Resolução de Exercícios Aula 7

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Exerc.

1: Calcular o GAF, dados o Balano Patrimonial e a DRE:


Balano Patrimonial - R$ Ativo Circulante Disponibilidades Aplicaes Financeiras Contas a Receber Estoques Outros Realizvel a Longo Prazo Ativo Permanente

9.000,00 800,00 1.800,00 3.200,00 1.700,00 1.500,00


1.000,00 9.000,00

Passivo Circulante Fornecedores Financiamentos Impostos a Recolher Salrios e Contribuies a Pagar Dividendos a Pagar Imposto de Renda
Exigvel a Longo Prazo Financiamentos Patrimnio Lquido

6.500,00 2.000,00 1.500,00 700,00 900,00 400,00 1.000,00


2.000,00 2.000,00

10.500,00
19.000,00

TOTAL:

19.000,00

TOTAL:

Demonstrativo de Resultados - R$

Receita Operacional () Custo dos Produtos Vendidos Lucro Bruto: () Despesas Operacionais Vendas Administrativas e Gerais Honorrios de Administrao Receitas Financeiras Despesas Financeiras Lucro Operacional: () Imposto de Renda e Contribuio Social Lucro Lquido do Exerccio:

7.000,00 1.600,00 5.400,00 1.100,00 600,00 200,00 100,00 (50,00) 250,00 4.300,00 1.500,00 2.800,000

Resoluo:
Retornando as Despesas Financeiras Lucro Operacional Lucro Bruto Despesas Operacionais: 5.400,00

Vendas
Administrativos e Gerais Honorrios de Administrao

(600,00)
( 200,00) ( 100,00) ( 800,00) 4.600,00
3

Lucro Operacional Antes do Imposto de Renda

Significa que os acionistas estariam ganhando um retorno que percentualmente seria 69% melhor do que obteriam se financiassem totalmente os ativos com recursos prprios.

Exerc. 2: Calcular o Grau de Alavancagen Financeira (GAF), considerando os dados abaixo e sabendo que o investimento total de R$ 60.000.000,00, sendo 30% financiado com capital prprio e 70% com capital de terceiros.

Demonstrativo de Resultados Receitas de Vendas Custo dos Produtos Vendidos Lucro Bruto: Despesas com Vendas Despesas Administrativas Lucro Operacional antes dos Encargos Financeiros Despesas Financeiras Lucro Operacional aps os Encargos Financeiros

Valores em $ mil 220.000,00 (160.000,00) 60.000,00 (30.000,00) (15.000,00) 15.000,00 (11.000,00) 4.000,00

Resoluo:
ROA = Lucro Operac. Antes Enc. Financ. / Investimento ROA = 15.000.000 / 60.000.000 = 0,25 = 25% ROE = Lucro Operac. Aps Enc. Financ. / Cap. Prprio ROE = 4.000.000 / (0,3 * 60.000.000) = 0,22 = 22%

GAF = ROE / ROA = 0,22 / 0,25 = 0,89


Esse relacionamento mostra que os acionistas esto com uma taxa de retorno que 11% inferior taxa geradora de ativos da empresa (alavancagem negativa).

Exerc. 3: A Companhia GAD apresentou EBIT (lucro operacional antes do IR e Desp. Financ.) de R$ 50,0 milhes no ltimo demonstrativo de resultados publicado. Sabe-se que o imposto de renda igual a 34%. O Passivo Total

corresponde a $ 148,0 milhes e o Patrimnio Lquido a R$ 182,0 milhes.


Com base nesses valores, pede-se calcular o retorno sobre o ativo (ROA) da Cia. GAD.

Resoluo: Ativo Total = Passivo Total + Patrimnio Lquido Ativo Total = 148,0 + 182,0 = 330,0 ROA = [EBIT (1 IR)] /Ativo Total ROA = [50,0 (1 0,34)] / 330,0 = 10,0%

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