The 2007 financial and economic crisis that began in the United States and quickly spread around ... more The 2007 financial and economic crisis that began in the United States and quickly spread around the world differed from earlier crises in a number of significant ways. This book examines the causes of these events in the US, and their impacts on North America, Europe, Asia and Australia.
Király júlia a magyar bankrendszer tulajdonosi struktúrájának átalakulása A cikk a szakirodalmi á... more Király júlia a magyar bankrendszer tulajdonosi struktúrájának átalakulása A cikk a szakirodalmi áttekintést követően az elmúlt három évtized magyar banktörténelmén keresztül vizsgálja meg, hogy milyen szerepe volt a bankrendszerek tulajdonosi struktúrájának a válság kialakulásában, illetve a válság negatív hatásainak leküzdésében. Az 1988-ban létrehozott-többségi állami, illetve szűk belföldi tulajdonosi háttérrel jellemezhető-magyar bankrendszer összerogyott az 1990-es transzformációs válságának súlya alatt, viszont az ezredfordulón kialakult, többségi külföldi tulajdonnal jellemezhető struktúra ellenállónak bizonyult a 2008-as válság idején. A jelenlegi, az állam erőteljes szerepvállalásával kialakulóban lévő új banktulajdonosi szerkezet-amelyben a külföldi befektetők kiszorulnak, s előnyt élveznek a hazai szűk tulajdonosi hátterű bankok-nem feltétlenül erősíti a bankrendszer válsággal szembeni ellenálló képességét. A struktúraváltás mellett felhozott érvek az irodalom és a banktörténelem fényében nem tűnnek megalapozottnak.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: F21, F23, F65, G01, G21, G28. a bankrendszerek strukturális jellemzői hatással vannak a szektor működésére, hatékonyságára, stabilitására, ellenálló képességére. Olyan bankrendszeri struktúra nem létezik, amely minden szempont szerint ideális. az egyszerre legyen "versengő, növekvő, biztonságos, jövedelmező, alacsony felárral dolgozó, hatékony" követelmények egymást oltják ki, e szempontok között átváltás van, nem biztos, hogy a válságnak leginkább ellenálló struktúra a leginkább hatékony vagy a legjövedelmezőbb (Liikanen [2012]). * a szerző 2007-2013 között a magyar Nemzeti Bank pénzügyi stabilitásért felelős alelnöke volt. a tanulmányban kifejtettek kizárólag a szerző véleményét tükrözik. a dolgozat korábbi változatához tett értékes megjegyzéseiért és a dolgozat elkészültéhez nyújtott segítségéért ezúton mondok köszönetet
Central banks share similar functions all over the world, which reflects that their historical de... more Central banks share similar functions all over the world, which reflects that their historical development is quite alike despite their geographical or political differences. If you visit the sites of central banks, the similarities are striking. This chapter describes the general and specific functions of central banks, with special regard to the dominant monetary policy framework, the inflation targeting. It summarizes the difficulties of the precrisis Hungarian Central Bank as a nonregulatory, nonsupervisory institution and analyses the reasons for the failure of inflation targeting in Hungary.
In 2009, Hungary lost 6.7% of its GDP, and exports shrank by 9.1%, consumption by 7.6%, and inves... more In 2009, Hungary lost 6.7% of its GDP, and exports shrank by 9.1%, consumption by 7.6%, and investment by 6.5%, while unemployment soared to over 10%, with the juvenile unemployment of the 20-25-year-olds to above 20%. The crisis seriously hit the corporate sector, where the bankruptcy rate doubled. SMEs indebted in FX without natural hedges were in danger, as in a single moment most of them had lost their internal and external markets. They had to dismiss a large part of their employees and curb their production. Tens of thousands went bankrupt. Banks' losses on SME loans were significant but contained, since the SME sector had always been underfinanced. Construction was the most severely hit industrial sector. Before the crisis, new houses, hotels, office buildings, and malls were mushrooming everywhere. In 2009, you saw idle mega cranes, unfinished hotels, and empty office buildings all around the country. Those who visited Budapest by car will never forget the half-built ghost city at the intersection of highways 1 and 7, with its lifeless gray concrete blocks. At the beginning of the crisis, financing banks tried to keep the project loans evergreen, but after a while losses had to be admitted and written down. In banks with large project finance portfolios, huge losses were generated. When we ran the first crisis stress test in the Central Bank at the beginning of 2009, we immediately doubled the probability of defaults of project loans reported by the banks. The final delinquency ratio was even higher. FX-indebted households had to realize that the installment of their loans was not fixed, as opposed to the frequent promise by brokers who mediated the loan. What is more, they realized with horror that after years of correct disbursement, due to the depreciation of the forint and the slow amortization of the principal (a special characteristic of annuity), their outstanding loan in forint was more than the originally borrowed forint amount. During the 2009 recession, many borrowers lost their jobs, their family incomes decreased, and they faced the threat of losing their home.
Under the Clouds of the Subprime Crisis (July 2007-September 2008) 4.1 The Unfolding Global Finan... more Under the Clouds of the Subprime Crisis (July 2007-September 2008) 4.1 The Unfolding Global Financial Crisis On 15th of June 2007, Moody's downgraded the first collateralized debt obligations (CDOs). 1 This was the spark of the global financial crisis. The story of the subprime crisis is well-known, with excellent shorter and longer papers, books, and memoirs analyzing its causes and consequences (e.g.
Az alabbi osszefoglalo az MTA Kozgazdasagtudomanyi Bizottsag 1998. aprilis 1-jei vitanapjan elhan... more Az alabbi osszefoglalo az MTA Kozgazdasagtudomanyi Bizottsag 1998. aprilis 1-jei vitanapjan elhangzottak alapjan keszult. A vitan reszt vettek a Kozgazdasagtudomanyi Bizottsag tagjai kozul: Augusztinovics Maria, Brody Andras, Csaba Laszlo, Kiraly Julia, Matyas Antal, Sipos Aladar, Simonovits Andras, Voszka Eva, Zalai Ernő, valamint a meghivott kiadok kepviselői: Fogarasi Judit es Zodi Zsolt (Kozgazdasagi es Jogi Konyvkiado), Gyurgyak Janos es Ambrus Lakatos Lorant (Osiris), Halasz Geza (Aula), Kajtar Maria (Perfekt), Palinkas Istvanne (Nemzeti Tankonyvkiado), Saghi Marta (Panem).
Király júlia a magyar bankrendszer tulajdonosi struktúrájának átalakulása A cikk a szakirodalmi á... more Király júlia a magyar bankrendszer tulajdonosi struktúrájának átalakulása A cikk a szakirodalmi áttekintést követően az elmúlt három évtized magyar banktörténelmén keresztül vizsgálja meg, hogy milyen szerepe volt a bankrendszerek tulajdonosi struktúrájának a válság kialakulásában, illetve a válság negatív hatásainak leküzdésében. Az 1988-ban létrehozott-többségi állami, illetve szűk belföldi tulajdonosi háttérrel jellemezhető-magyar bankrendszer összerogyott az 1990-es transzformációs válságának súlya alatt, viszont az ezredfordulón kialakult, többségi külföldi tulajdonnal jellemezhető struktúra ellenállónak bizonyult a 2008-as válság idején. A jelenlegi, az állam erőteljes szerepvállalásával kialakulóban lévő új banktulajdonosi szerkezet-amelyben a külföldi befektetők kiszorulnak, s előnyt élveznek a hazai szűk tulajdonosi hátterű bankok-nem feltétlenül erősíti a bankrendszer válsággal szembeni ellenálló képességét. A struktúraváltás mellett felhozott érvek az irodalom és a banktörténelem fényében nem tűnnek megalapozottnak.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: F21, F23, F65, G01, G21, G28. a bankrendszerek strukturális jellemzői hatással vannak a szektor működésére, hatékonyságára, stabilitására, ellenálló képességére. Olyan bankrendszeri struktúra nem létezik, amely minden szempont szerint ideális. az egyszerre legyen "versengő, növekvő, biztonságos, jövedelmező, alacsony felárral dolgozó, hatékony" követelmények egymást oltják ki, e szempontok között átváltás van, nem biztos, hogy a válságnak leginkább ellenálló struktúra a leginkább hatékony vagy a legjövedelmezőbb (Liikanen [2012]). * a szerző 2007-2013 között a magyar Nemzeti Bank pénzügyi stabilitásért felelős alelnöke volt. a tanulmányban kifejtettek kizárólag a szerző véleményét tükrözik. a dolgozat korábbi változatához tett értékes megjegyzéseiért és a dolgozat elkészültéhez nyújtott segítségéért ezúton mondok köszönetet
Trautmann László: Kedves Kollégák! Kornai János munkássága jelentős mértékben alakította a közgaz... more Trautmann László: Kedves Kollégák! Kornai János munkássága jelentős mértékben alakította a közgazdasági gondolkodást. A rendszerváltás pillanatában hogyan érzékeltétek gondolatainak jelentőségét az új gazdasági és gazdaságpolitikai rendszerben? Hol volt tetten érhető a hatása? Király Júlia: Nehéz a rendszerváltás pillanatát megfogni, mivel Magyarország esetében a rendszerváltás mind gazdaságilag, mind politikailag inkább egy a nyolcvanas évek legvégén kezdődő eseménysorozat volt, mint egy adott pillanat. Ebben a korszakban a Kornai-hatást két részre lehet bontani. Az egyik egyfajta "gazdasági világkép", amit Kornai korábbi műveiből hoztunk magunkkal. A másik pedig a rendszerváltás pillanatában született és később a szerző által is többször felülvizsgált "Indulatos röpirat"-ban megfogalmazott ajánlások. A Kornai-féle gazdasági világképnek leginkább megkerülhetetlen darabja "A hiány" 2. "A hiány" volt az a nagyhatású mű, amelyben, ha nem is kimondottan, de végül is az szerepelt, hogy a szocialista rendszer nem megreformálható, a szocialista rendszer nem működőképes, a hiány elidegeníthetetlen része a szocialista rendszernek. Ezt a gondolatot fejlesztette tovább Kornai az 1992-ben, tehát már a rendszerváltás után megjelent, a szocialista rendszer kritikai gazdaságtanáról szóló művében 3 , ahol explicit módon is kimondja, hogy azzal a politikai struktúrával, azzal a környezettel nem is lehet működőképes gazdaságot létrehozni. Szerintem ez egy nagyon-nagyon éles gondolkodásbeli különbség a kor reformközgazdászaival szemben, akik folyamatosan az adott rendszeren belül próbáltak jobbító javaslatokat tenni. Tessék megfigyelni, hogy Kornai 1990 előtt nem fogalmazott meg "rendszerjobbító" javaslatokat, kizárólag leírt, feltárt, elemzett. Éppen ezért számomra az örökség szerves része a reform-közgazdaságtantól való deklarált elhatárolódás: a reform-közgazdászoknak nagyon fájó 1987-es cikk, a "Magyar reformfolyamat, víziók, remények és a valóság" 4. Ne felejtsük el, hogy ez a nagyszabású tanulmány szinte egy időben jelent meg az Antal László által szerkesztett, legendássá vált "Fordulat és reform"-mal. Kornai ekkor mondja ki, hogy bár a reform-közgazdászokat nagyon tiszteli, de amit ajánlanak, az remény-1 2017. november 22-én Bihari Péter, Bokros Lajos, Király Júlia és Vértes András részvételével kerekasztal-beszélgetést szervezett a Köz-Gazdaság. A beszélgetés témája Kornai János munkásságának, gondolkodásának hatása a gazdaságpolitikára a rendszerváltást követően volt. A beszélgetést szerkesztett formában közöljük.
A tanulmány még egy szálon kötődik a valaha volt pénzügy tanszékhez, ahol Száz János és Bánfi Tam... more A tanulmány még egy szálon kötődik a valaha volt pénzügy tanszékhez, ahol Száz János és Bánfi Tamás jóvoltából évekig tanítottam, mint félállású oktató: János hívott meg a közelmúltban a Biztosítási és Pénzügyi Matematika szak, Kvantitatív pénzügyek specializáció ötödéveseihez, előadásom témájaként a jegybankmérleg (statisztikai) modellezését adta meg. Az előadásra készülve sok érdekes, új kérdéssel találtam szembe magam, amelynek lenyomata e tanulmányban is megtalálható.
Mottó: "A látható is csak fényes derengés Az égi tér Tenger alatti rengés Lenni se készül ott a s... more Mottó: "A látható is csak fényes derengés Az égi tér Tenger alatti rengés Lenni se készül ott a soha nem kész"
The 2007 financial and economic crisis that began in the United States and quickly spread around ... more The 2007 financial and economic crisis that began in the United States and quickly spread around the world differed from earlier crises in a number of significant ways. This book examines the causes of these events in the US, and their impacts on North America, Europe, Asia and Australia.
Király júlia a magyar bankrendszer tulajdonosi struktúrájának átalakulása A cikk a szakirodalmi á... more Király júlia a magyar bankrendszer tulajdonosi struktúrájának átalakulása A cikk a szakirodalmi áttekintést követően az elmúlt három évtized magyar banktörténelmén keresztül vizsgálja meg, hogy milyen szerepe volt a bankrendszerek tulajdonosi struktúrájának a válság kialakulásában, illetve a válság negatív hatásainak leküzdésében. Az 1988-ban létrehozott-többségi állami, illetve szűk belföldi tulajdonosi háttérrel jellemezhető-magyar bankrendszer összerogyott az 1990-es transzformációs válságának súlya alatt, viszont az ezredfordulón kialakult, többségi külföldi tulajdonnal jellemezhető struktúra ellenállónak bizonyult a 2008-as válság idején. A jelenlegi, az állam erőteljes szerepvállalásával kialakulóban lévő új banktulajdonosi szerkezet-amelyben a külföldi befektetők kiszorulnak, s előnyt élveznek a hazai szűk tulajdonosi hátterű bankok-nem feltétlenül erősíti a bankrendszer válsággal szembeni ellenálló képességét. A struktúraváltás mellett felhozott érvek az irodalom és a banktörténelem fényében nem tűnnek megalapozottnak.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: F21, F23, F65, G01, G21, G28. a bankrendszerek strukturális jellemzői hatással vannak a szektor működésére, hatékonyságára, stabilitására, ellenálló képességére. Olyan bankrendszeri struktúra nem létezik, amely minden szempont szerint ideális. az egyszerre legyen "versengő, növekvő, biztonságos, jövedelmező, alacsony felárral dolgozó, hatékony" követelmények egymást oltják ki, e szempontok között átváltás van, nem biztos, hogy a válságnak leginkább ellenálló struktúra a leginkább hatékony vagy a legjövedelmezőbb (Liikanen [2012]). * a szerző 2007-2013 között a magyar Nemzeti Bank pénzügyi stabilitásért felelős alelnöke volt. a tanulmányban kifejtettek kizárólag a szerző véleményét tükrözik. a dolgozat korábbi változatához tett értékes megjegyzéseiért és a dolgozat elkészültéhez nyújtott segítségéért ezúton mondok köszönetet
Central banks share similar functions all over the world, which reflects that their historical de... more Central banks share similar functions all over the world, which reflects that their historical development is quite alike despite their geographical or political differences. If you visit the sites of central banks, the similarities are striking. This chapter describes the general and specific functions of central banks, with special regard to the dominant monetary policy framework, the inflation targeting. It summarizes the difficulties of the precrisis Hungarian Central Bank as a nonregulatory, nonsupervisory institution and analyses the reasons for the failure of inflation targeting in Hungary.
In 2009, Hungary lost 6.7% of its GDP, and exports shrank by 9.1%, consumption by 7.6%, and inves... more In 2009, Hungary lost 6.7% of its GDP, and exports shrank by 9.1%, consumption by 7.6%, and investment by 6.5%, while unemployment soared to over 10%, with the juvenile unemployment of the 20-25-year-olds to above 20%. The crisis seriously hit the corporate sector, where the bankruptcy rate doubled. SMEs indebted in FX without natural hedges were in danger, as in a single moment most of them had lost their internal and external markets. They had to dismiss a large part of their employees and curb their production. Tens of thousands went bankrupt. Banks' losses on SME loans were significant but contained, since the SME sector had always been underfinanced. Construction was the most severely hit industrial sector. Before the crisis, new houses, hotels, office buildings, and malls were mushrooming everywhere. In 2009, you saw idle mega cranes, unfinished hotels, and empty office buildings all around the country. Those who visited Budapest by car will never forget the half-built ghost city at the intersection of highways 1 and 7, with its lifeless gray concrete blocks. At the beginning of the crisis, financing banks tried to keep the project loans evergreen, but after a while losses had to be admitted and written down. In banks with large project finance portfolios, huge losses were generated. When we ran the first crisis stress test in the Central Bank at the beginning of 2009, we immediately doubled the probability of defaults of project loans reported by the banks. The final delinquency ratio was even higher. FX-indebted households had to realize that the installment of their loans was not fixed, as opposed to the frequent promise by brokers who mediated the loan. What is more, they realized with horror that after years of correct disbursement, due to the depreciation of the forint and the slow amortization of the principal (a special characteristic of annuity), their outstanding loan in forint was more than the originally borrowed forint amount. During the 2009 recession, many borrowers lost their jobs, their family incomes decreased, and they faced the threat of losing their home.
Under the Clouds of the Subprime Crisis (July 2007-September 2008) 4.1 The Unfolding Global Finan... more Under the Clouds of the Subprime Crisis (July 2007-September 2008) 4.1 The Unfolding Global Financial Crisis On 15th of June 2007, Moody's downgraded the first collateralized debt obligations (CDOs). 1 This was the spark of the global financial crisis. The story of the subprime crisis is well-known, with excellent shorter and longer papers, books, and memoirs analyzing its causes and consequences (e.g.
Az alabbi osszefoglalo az MTA Kozgazdasagtudomanyi Bizottsag 1998. aprilis 1-jei vitanapjan elhan... more Az alabbi osszefoglalo az MTA Kozgazdasagtudomanyi Bizottsag 1998. aprilis 1-jei vitanapjan elhangzottak alapjan keszult. A vitan reszt vettek a Kozgazdasagtudomanyi Bizottsag tagjai kozul: Augusztinovics Maria, Brody Andras, Csaba Laszlo, Kiraly Julia, Matyas Antal, Sipos Aladar, Simonovits Andras, Voszka Eva, Zalai Ernő, valamint a meghivott kiadok kepviselői: Fogarasi Judit es Zodi Zsolt (Kozgazdasagi es Jogi Konyvkiado), Gyurgyak Janos es Ambrus Lakatos Lorant (Osiris), Halasz Geza (Aula), Kajtar Maria (Perfekt), Palinkas Istvanne (Nemzeti Tankonyvkiado), Saghi Marta (Panem).
Király júlia a magyar bankrendszer tulajdonosi struktúrájának átalakulása A cikk a szakirodalmi á... more Király júlia a magyar bankrendszer tulajdonosi struktúrájának átalakulása A cikk a szakirodalmi áttekintést követően az elmúlt három évtized magyar banktörténelmén keresztül vizsgálja meg, hogy milyen szerepe volt a bankrendszerek tulajdonosi struktúrájának a válság kialakulásában, illetve a válság negatív hatásainak leküzdésében. Az 1988-ban létrehozott-többségi állami, illetve szűk belföldi tulajdonosi háttérrel jellemezhető-magyar bankrendszer összerogyott az 1990-es transzformációs válságának súlya alatt, viszont az ezredfordulón kialakult, többségi külföldi tulajdonnal jellemezhető struktúra ellenállónak bizonyult a 2008-as válság idején. A jelenlegi, az állam erőteljes szerepvállalásával kialakulóban lévő új banktulajdonosi szerkezet-amelyben a külföldi befektetők kiszorulnak, s előnyt élveznek a hazai szűk tulajdonosi hátterű bankok-nem feltétlenül erősíti a bankrendszer válsággal szembeni ellenálló képességét. A struktúraváltás mellett felhozott érvek az irodalom és a banktörténelem fényében nem tűnnek megalapozottnak.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: F21, F23, F65, G01, G21, G28. a bankrendszerek strukturális jellemzői hatással vannak a szektor működésére, hatékonyságára, stabilitására, ellenálló képességére. Olyan bankrendszeri struktúra nem létezik, amely minden szempont szerint ideális. az egyszerre legyen "versengő, növekvő, biztonságos, jövedelmező, alacsony felárral dolgozó, hatékony" követelmények egymást oltják ki, e szempontok között átváltás van, nem biztos, hogy a válságnak leginkább ellenálló struktúra a leginkább hatékony vagy a legjövedelmezőbb (Liikanen [2012]). * a szerző 2007-2013 között a magyar Nemzeti Bank pénzügyi stabilitásért felelős alelnöke volt. a tanulmányban kifejtettek kizárólag a szerző véleményét tükrözik. a dolgozat korábbi változatához tett értékes megjegyzéseiért és a dolgozat elkészültéhez nyújtott segítségéért ezúton mondok köszönetet
Trautmann László: Kedves Kollégák! Kornai János munkássága jelentős mértékben alakította a közgaz... more Trautmann László: Kedves Kollégák! Kornai János munkássága jelentős mértékben alakította a közgazdasági gondolkodást. A rendszerváltás pillanatában hogyan érzékeltétek gondolatainak jelentőségét az új gazdasági és gazdaságpolitikai rendszerben? Hol volt tetten érhető a hatása? Király Júlia: Nehéz a rendszerváltás pillanatát megfogni, mivel Magyarország esetében a rendszerváltás mind gazdaságilag, mind politikailag inkább egy a nyolcvanas évek legvégén kezdődő eseménysorozat volt, mint egy adott pillanat. Ebben a korszakban a Kornai-hatást két részre lehet bontani. Az egyik egyfajta "gazdasági világkép", amit Kornai korábbi műveiből hoztunk magunkkal. A másik pedig a rendszerváltás pillanatában született és később a szerző által is többször felülvizsgált "Indulatos röpirat"-ban megfogalmazott ajánlások. A Kornai-féle gazdasági világképnek leginkább megkerülhetetlen darabja "A hiány" 2. "A hiány" volt az a nagyhatású mű, amelyben, ha nem is kimondottan, de végül is az szerepelt, hogy a szocialista rendszer nem megreformálható, a szocialista rendszer nem működőképes, a hiány elidegeníthetetlen része a szocialista rendszernek. Ezt a gondolatot fejlesztette tovább Kornai az 1992-ben, tehát már a rendszerváltás után megjelent, a szocialista rendszer kritikai gazdaságtanáról szóló művében 3 , ahol explicit módon is kimondja, hogy azzal a politikai struktúrával, azzal a környezettel nem is lehet működőképes gazdaságot létrehozni. Szerintem ez egy nagyon-nagyon éles gondolkodásbeli különbség a kor reformközgazdászaival szemben, akik folyamatosan az adott rendszeren belül próbáltak jobbító javaslatokat tenni. Tessék megfigyelni, hogy Kornai 1990 előtt nem fogalmazott meg "rendszerjobbító" javaslatokat, kizárólag leírt, feltárt, elemzett. Éppen ezért számomra az örökség szerves része a reform-közgazdaságtantól való deklarált elhatárolódás: a reform-közgazdászoknak nagyon fájó 1987-es cikk, a "Magyar reformfolyamat, víziók, remények és a valóság" 4. Ne felejtsük el, hogy ez a nagyszabású tanulmány szinte egy időben jelent meg az Antal László által szerkesztett, legendássá vált "Fordulat és reform"-mal. Kornai ekkor mondja ki, hogy bár a reform-közgazdászokat nagyon tiszteli, de amit ajánlanak, az remény-1 2017. november 22-én Bihari Péter, Bokros Lajos, Király Júlia és Vértes András részvételével kerekasztal-beszélgetést szervezett a Köz-Gazdaság. A beszélgetés témája Kornai János munkásságának, gondolkodásának hatása a gazdaságpolitikára a rendszerváltást követően volt. A beszélgetést szerkesztett formában közöljük.
A tanulmány még egy szálon kötődik a valaha volt pénzügy tanszékhez, ahol Száz János és Bánfi Tam... more A tanulmány még egy szálon kötődik a valaha volt pénzügy tanszékhez, ahol Száz János és Bánfi Tamás jóvoltából évekig tanítottam, mint félállású oktató: János hívott meg a közelmúltban a Biztosítási és Pénzügyi Matematika szak, Kvantitatív pénzügyek specializáció ötödéveseihez, előadásom témájaként a jegybankmérleg (statisztikai) modellezését adta meg. Az előadásra készülve sok érdekes, új kérdéssel találtam szembe magam, amelynek lenyomata e tanulmányban is megtalálható.
Mottó: "A látható is csak fényes derengés Az égi tér Tenger alatti rengés Lenni se készül ott a s... more Mottó: "A látható is csak fényes derengés Az égi tér Tenger alatti rengés Lenni se készül ott a soha nem kész"
The paper analyzes the role of banks' ownership structure in crisis-resilience. The relevant lite... more The paper analyzes the role of banks' ownership structure in crisis-resilience. The relevant literature and the 30 year history of the Hungarian and East European banking sector is surveyed. The state-owned and the domestically owned private banks collapsed during the transformation crisis in the nineties, while the mostly foreign owned banks proved to be crisis-resilient during the Great Financial Crisis of the 2000s. In spite of this in Hungary in the recent past intensive state intervention has aimed at the extrusion of the foreign investors and supported the domestically owned private banks. The emergent new structure does not seem to be as crisis-resilient as the previous one was. The arguments usually quoted to support the direction of the transformation cannot be justified.
Uploads
Papers by Julia Kiraly