Scribd Logo
Importer

Bienvenue sur Scribd !

  • 62 vues

    C'est Quoi Une OPA

    Transféré par

    Floriano

    Droits d'auteur :

    © All Rights Reserved
    Téléchargez comme PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd

    C'est Quoi Une OPA

    Transféré par

    Floriano
    62 vues2 pages

    Titre original

    C'est quoi une OPA

    Copyright

    © © All Rights Reserved

    Formats disponibles

    PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd

    Avez-vous trouvé ce document utile ?

    Ce contenu est-il inapproprié ?

    Droits d'auteur :

    © All Rights Reserved
    Téléchargez comme PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd
    Télécharger au format pdf ou txt
    62 vues2 pages

    C'est Quoi Une OPA

    Transféré par

    Floriano

    Droits d'auteur :

    © All Rights Reserved
    Téléchargez comme PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd
    Télécharger au format pdf ou txt
    sur 2

    01

    C'est quoi une OPA ?


    Une Offre Publique d'Achat (OPA) est une offre amicale ou inamicale proposée par une
    entreprise pour acquérir l'ensemble du capital d'une autre entreprise cotée en Bourse.
    Réglementées, les procédures d'OPA sont contrôlées par l’Autorité des Marchés Financiers
    (AMF).

    Définition d’une OPA


    Il existe plusieurs types d’offres boursières, dont les Offres Publiques d'Achat (OPA). Une OPA
    consiste à proposer, aux actionnaires d’une société cotée en Bourse, d’acheter la totalité de
    leurs actions durant une période limitée à un prix réglé en cash.
    L’offre démarre lorsque l’initiateur de l’offre propose à tous les actionnaires actuels de la
    société cible de racheter leurs actions. Pour y parvenir, la société initiatrice de l'OPA propose
    un prix de rachat généralement supérieur au dernier cours coté. Ce delta constitue une prime.

    Types d’OPA
    Il existe deux types d’OPA : celles qui sont sollicitées et celles qui ne le sont pas.
    Lors d’une OPA amicale (sollicitée), l’initiateur de l’OPA (le prédateur) et sa cible sont
    convenus du rapprochement et ont passé un accord.
    Lors d’une OPA hostile (non sollicitée), la cible refuse l'offre d'achat et construit une
    stratégie de défense pour que la tentative de rachat échoue.
    Pour contrer une tentative d’OPA hostile, une société peut mettre en place des mesures
    préventives. Par exemple, en misant sur l’actionnariat salarié, en liant des participations
    croisées avec d’autres sociétés, etc.
    Le déroulement d’une OPA est strictement réglementé par l’AMF, afin de faire respecter
    l’égalité de traitement entre les actionnaires.
    L’opération, durant laquelle la cotation des titres est suspendue, se déroule en 4 étapes :
    1. Dépôt d’un projet de note d’information présentant les caractéristiques de l’offre de
    manière exhaustive. L’AMF peut demander des modifications.
    2. L’initiateur publie un communiqué reprenant l’essentiel des informations fournies à
    l’AMF. Ce projet présente aux investisseurs les caractéristiques de l’offre boursière : prix
    d’achat des titres, nombre de titres que l’initiateur souhaite lever, etc.
    3. La société cible remet un projet de note d’information à l’AMF.
    4. La société cible publie un communiqué clarifiant sa position en réponse à l’offre.
    L’AMF contrôle la conformité de l’offre publique aux dispositions législatives et
    réglementaires applicables.

    Risques pour l’actionnaire


    Les actionnaires de la société faisant l’objet de l’offre sont libres d’accepter ou de refuser la
    vente de leurs titres au prix proposé. Si l'initiateur de l’offre ne réussit pas à acquérir le
    nombre de titres nécessaire au contrôle de la société cible, l’OPA devient nulle.
    02

    Quand on se place du côté d’un actionnaire détenant des titres de la société cible, la
    procédure d’OPA s’accompagne souvent d’une plus-value confortable. Cette procédure peut
    aussi être l’occasion de vendre en bloc des titres peu liquides.
    Du point de vue de l’actionnaire de la société prédatrice, les risques sont plus élevés. Si les
    synergies avec la cible ont été surévaluées, le cours de l'action de la société initiatrice en
    pâtira. En revanche, si les synergies sont au rendez-vous et que la cible dégage une meilleure
    rentabilité, le potentiel de plus-value est réel.
    A noter : en cas d’opération hostile, il arrive que la société cible fasse appel à un expert
    indépendant émettant un avis sur l’équité du prix d’offre.

    Vous aimerez peut-être aussi