Cours Et TD Mathématiques Financières Hasnaa Benomar 2020

UNIVERSITE HASSAN II
Faculté des sciences économiques, juridiques et sociales
COURS DE
MATHEMATIQUES FINANCIERES
Hasnaa BENOMAR
FILIERE SCIENCES ECONOMIQUES ET GESTION –SEMESTRE 2
FSEJS de Casablanca Cours de mathématiques financières Hasnaa BENOMAR Page 1

Objectif du cours:
L'objectif principal de ce cours est de familiariser l'étudiant avec les principaux concepts des
mathématiques financières et de lui fournir les outils et techniques nécessaires pour résoudre les
problèmes financiers. On retrouve ces problèmes dans plusieurs domaines de la finance: investissements,
assurances, rentes, amortissements, obligations…
Méthodes pédagogiques : cours théoriques et travaux dirigés intégrés.
Plan du cours: pour atteindre les objectifs, le contenu du cours est structuré de la manière suivante :
Séance 1 2H Présentation du programme et du mode d’évaluation,

bibliographie.
La boite à outils mathématiques : révision des puissances,
logarithmes, suites arithmétiques et géométriques pour faire les
calculs financiers
Séance 2 2H thème 1 : OPERATIONS FINANCIERES A COURT TERME
Intérêt Simple, Définition et Justification de l'intérêt Formule
fondamentale de l'intérêt simple. Valeur acquise par un capital.
Taux moyen d'une série de placements effectués simultanément
Séance 3 2H Capitalisation et Actualisation
Intérêt précompté – Taux effectif de placement
Séance 4 2H Séance de TD intérêts simples
Séance 5 2H Escompte : Notion d'effet de commerce. Escompte commercial.
Valeur actuelle commerciale .Equivalence d'effets ou de capitaux
– Notion d’équivalence, Détermination de la date d'équivalence de
deux effets
Séance 6 2H Problèmes pratiques posés par la notion d'équivalence :
Renouvellement d'un effet. Extension du problème de
renouvellement : Echéance commune Echéances moyenne de
plusieurs effets Pratique de l'escompte : le coût de l'escompte. Le
taux réel de l'escompte. Comparaison des conditions d'escompte
faites par deux banques. Taux de revient de l'opération
d'escompte
Séance 7 2H Escompte Notion d'effet de commerce. Escompte commercial.
Valeur actuelle commerciale
Séance 8 2H THEME 2 : OPERATIONS FINANCIERES A LONG TERME :
Intérêt Composé Principe et champ d’application. Formule
fondamentale des intérêts composés. Calculs sur la formule
fondamentale des intérêts composés
Séance 9 2H Valeur actuelle, évaluation d’un capital à une date donnée
Séance 2H Taux équivalents – Taux proportionnels
10
Séance 2H Séance de TD intérêts composés
11
Séance 2H les annuités constantes de fin de période
12
Séance 2H Les emprunts indivis. Définition. Remboursement d'un emprunt
13
Amortissements par annuités constantes .Construction d’un
tableau d’amortissement
Séance 2H Séance de TD sur le thème 2
14
CONSEILS :
En première année, vous devez apprendre (ou perfectionner !) l’art du travail individuel: motivation, détection des
difficultés (et identification de ressources pour les résoudre !), rythme de l’apprentissage… C’est une année difficile,
non pas que les cours soient très compliqués, mais parce que vous allez être seul(e)s face à toutes ces
connaissances nouvelles. Avec l’expérience, vous allez acquérir une très bonne autonomie, un bon esprit critique, la
capacité d’analyser les choses en profondeur et une grande force de travail (caractéristiques des étudiants qui
réussissent un cursus universitaire) mais, en attendant, en première année, deux clefs peuvent vous guider vers le
succès:
o venez en cours, même si la présence en amphi n’est pas obligatoire
o Des exercices choisis sont à préparer en dehors des cours et avant les séances d'exercices. Les exercices à
préparer seront annoncés quelques jours à l'avance. Il est indispensable de résoudre activement par vous-même
des exercices, sans regarder les solutions !
Un travail personnel, en dehors des séances de cours et d'exercices, est attendu de l'étudiant tout au long de
l'année. Un travail régulier est indispensable pour atteindre les objectifs.
REMARQUES ORGANISATIONNELLES :
Le cours est donné en français.

Les GSM, téléphones portables, tablettes et autres ordinateurs ne sont pas utiles pendant le cours et nuisent à la
concentration. Ces appareils devront être éteints, alarme désactivée, pendant les cours.
CONTACT : [email protected]

Table des matières
1 La boite à outils indispensables 7
1. Puissances 7
1.1. Exposant entier 8
1.2 Exposant fractionnaire ou réel 8
2. Les suites arithmétiques et géométriques 8
2.1. Suite arithmétique 8
2.2 Suite géométrique 9
3. Fonctions logarithmiques et fonctions exponentielles 10
4. Résolution d’équations de premier et second degré 11
5. Résolution d’un système de deux équations linéaires à deux inconnues 12
2 Les intérêts simples 15
Notion d’intérêt 15
1. Définition de l’intérêt simple 15
2. Calcul de l’intérêt simple 15
3. La flèche du temps 16
4. Valeur définitive ou valeur acquise 16
5. Taux moyen de plusieurs placements 17
6. Intérêt précompté et taux effectif de placement 17
6.1. Intérêt précompté : définition 17
6.2. Taux effectif de placement 18

3 L’escompte 19
1. Généralités sur les moyens de paiement et de crédit 19
1.1 Le chèque, instrument classique de paiement 19
1.2 Les effets de commerce, instruments classiques de paiement et de crédit
2. Définition de l’escompte commercial 20
3. Calcul de l’escompte commercial 20
4. La valeur actuelle 21
5. Pratique de l’escompte 21
6. Valeur nette 22
7. Taux relatifs à l’opération d’escompte 22
7.1. Taux réel d’escompte 22
7.2. Taux de revient 22
8. Equivalence de deux effets 23
9. Equivalence de plusieurs effets : l’échéance commune 24
4 Les intérêts composés 26
1. Définition
2. Formule des intérêts composés quand le temps de placement est un 26 no

mbre nombre entier de période
3. formule des intérêts composés quand le temps de placement est un nombre

fract fractionnaire de période 27
3.1 La solution rationnelle 27
3.2 La solution commerciale 28
4. Taux proportionnels et taux équivalent 28

4.1. Taux proportionnel 29
4.2. Taux équivalent 29
5. Valeur actuelle à intérêts composés 30
5 Les annuités 31
1. Définition 31
2. Annuité constante de fin de période, cas de la constitution d’un capital 32
3. Valeur actuelle d’une suite d’annuités constantes de fin de période : cas

rembremboursement d’une dette 33
6 Amortissement des emprunts indivis 34
1. Définition 34
2. Notion d’amortissement 34
3. Amortissement par annuités constantes, construction d’un tableau

d’amord’amortissement 34
4. Calcul de l’amortissement de rang quelconque 35
5. Calcul de l’intérêt de rang quelconque 35
6. Calcul du capital à rembourser après le paiement de l’annuité de rang 𝑘 35

LA BOITE A OUTILS INDISPENSABLES
Ce vous allez apprendre :
Les mathématiques financières utilisent les puissances, les logarithmes et les suites arithmétiques et
géométriques pour faire les calculs financiers. Elles utilisent aussi certaines fonctions linéaires,
exponentielles, logarithmes pour des calculs plus compliqués. Les calculs peuvent être réalisés de
manière traditionnelle en utilisant des tables numériques, des tables financières ou des tables de
logarithmes.
L’objet de ce chapitre est de faire des rappels mathématiques simples dont le niveau ne dépasse pas celui
du baccalauréat.
La progression des différentes notions que nous avons choisi de suivre ici est inspirée d’un texte de Jean-
Pierre Demailly intitulé « puissances, exponentielles, logarithmes de l’école primaire jusqu’à la
terminale ».Elle présente l’avantage de pouvoir se passer de notions telles que les équations différentielles
et le calcul intégral pour définir le logarithme et l’exponentielle.
1. PUISSANCES
Nous commençons par quelques rappels sur les puissances d’exposant entier (positif ou négatif) d’un
nombre réel même si dans l’application aux mathématiques financières, il n’y a en réalité que des nombres
décimaux ; puis celles d’exposant fractionnaire.
1.1. EXPOSANT ENTIER
Soit 𝑛 ≥ 1 un entier positif et a un nombre réel on note 𝑎𝑛 et on appelle puissance n-ième de a, le produit
de nombre égaux à a.
Exemples :
𝑎1 = 𝑎 ; 103 = 10 × 10 × 10 = 1000 ; 24 = 2 × 2 × 2 × 2 = 16
Pour calculer avec les puissances, on dispose des propriétés suivantes :
pour n≥ 1, m≥1 et a un nombre réel : 𝑎𝑛+𝑚 = 𝑎𝑛 × 𝑎𝑚
pour n≥ 1, m≥1 et a un nombre réel : 𝑎𝑛𝑚 = (𝑎𝑛 )𝑚
pour n≥ 1, a et b nombres réels : (𝑎𝑏)𝑛 = 𝑎𝑛 × 𝑏 𝑛
Ces propriétés s’établissent en raisonnant directement à partir de la définition, nous pouvons observer
35
que : 35 = 1
𝑎𝑛
Et de façon plus générale, pour n≥1et a un nombre réel non nul : =1
𝑎𝑛

1
Ainsi on est conduit à poser, pour n≤1et a un nombre réel non nul : 𝑎𝑛 = 𝑎−𝑛 qui a bien un sens puisque
n≥1est entier.
Maintenant pour n et m sont deux entiers supérieurs à 1 vérifiant 𝑛 ≠ 𝑚 𝑒𝑡 𝑎 un nombre réel non
𝑎𝑛
nul : 𝑎𝑛−𝑚 = 𝑎𝑚
La question se pose alors de définir 𝑎0 pour a réel. Si 𝑎 ≠ 0, on pose par convention 𝑎0 = 1 afin que les
propriétés ci- dessus restent vraies pour tous entier n et m indépendamment de leur signe.
Une fois les puissances d’exposant entier définies, nous pouvons définir les puissances d’exposant
fractionnaire ou réel.
1.2 EXPOSANT FRACTIONNAIRE OU REEL
Si 𝑞 ≥ 1est un entier, on définit, pour chaque nombre réel a> 0 la puissance 𝑎1/𝑞 comme la solution réelle
𝑞
positive de l’équation 𝑥 𝑞 = 𝑎 on écrit aussi 𝑎1/𝑞 = √𝑎 et on a ( 𝑎1/𝑞 )𝑞 = 𝑎
Si maintenant 𝑟 = 𝑝 /𝑞 est un nombre rationnel, avec 𝑝 entier relatif et 𝑞 entier naturel non nul, on pose :
𝑞
𝑎𝑟 = 𝑎𝑝/𝑞 =( √𝑎)𝑝
Les formules précédentes sont alors valables pour n et m rationnels et a> 0 réel.
Si maintenant 𝑥est un nombre réel .on voudrait définir 𝑎 𝑥 pour 𝑎 > 0 réel .Il suffit pour cela d’utiliser les
approximations décimales (donc rationnelles) de 𝑥 par défaut et de 𝑥 par excès .Soient (𝑟𝑛 ) et (𝑟′𝑛 ) ces
deux suites; respectivement. On démontre alors, en utilisant des propriétés générales sur les suites que
les suites(𝑎𝑟𝑛 )𝑒𝑡 (𝑎𝑟′𝑛 ) ont la même limite .C’est cette limite commune que l’on notera 𝑎 𝑥
Attention :
Il n’est pas possible de définir de manière univoque 00 .En effet, si ce nombre existait, pour des raisons de
continuités il serait bon qu’il soit égal à la limite de l’expression 𝑥 𝑦 lorsque 𝑥 et 𝑦 tendent vers 0 ; or cette
limite fait partie des « formes indéterminées ».Le lecteur intéressé pourra aller consulter la discussion
attenante sur le lien suivant : http//www.les mathematiques.net/forum/Read PHP ?4, 524525, page=1
2. LES SUITES ARITHMÉTIQUES ET GEOMETRIQUES

2.1. Suite arithmétique
On appelle suite arithmétique de raison 𝑟, la donnée d’une collection infinie de nombres réels indexée par
l’ensemble des entier naturels, notée 𝑢 𝑛 et vérifiant 𝑢𝑛+1 − 𝑢𝑛 = 𝑟 𝑝𝑜𝑢𝑟 𝑡𝑜𝑢𝑡 𝑒𝑛𝑡𝑖𝑒𝑟 𝑛 ≥ 0
Le problème se pose alors :
- de calculer le terme général de la suite, c'est-à-dire d’exprimer 𝑢𝑛 en fonction de 𝑛
- de calculer les 𝑛 + 1 premiers termes de la suite
- de déterminer sa nature, c’est -à-dire sa limite, si elle existe
Nous donnons ci-dessous la réponse à ces trois problèmes :

Terme général
L’expression du terme général d’une suite arithmétique 𝑢𝑛 de raison 𝑟 est :
𝑢𝑛 = 𝑢0 + 𝑛𝑟 𝑝𝑜𝑢𝑟 𝑡𝑜𝑢𝑡 𝑒𝑛𝑡𝑖𝑒𝑟 𝑛 ≥ 0
Cela ce démontre par récurrence sur l’entier 𝑛.
Somme des n+1 premiers termes
Appelons 𝑆𝑛 la somme 𝑢0 + 𝑢1 + 𝑢2 … … … . . +𝑢𝑛
2𝑠𝑛 = 𝑢0 + 𝑢1 + … … . . +𝑢𝑛 + 𝑢0 + 𝑢1 + … … + 𝑢𝑛
2𝑠𝑛 = (𝑢0 + 𝑢𝑛 ) + (𝑢1 + 𝑢𝑛−1 ) + ⋯ + (𝑢𝑛−1 + 𝑢1 ) + (𝑢𝑛 + 𝑢0 )
2𝑠𝑛 = (𝑢0 + 𝑢0 + 𝑛𝑟) + (𝑢0 + 𝑟 + 𝑢𝑂 + (𝑛 − 1)𝑟) + ⋯ + (𝑢𝑂 + (𝑛 − 1)𝑟 + 𝑢 0 + 𝑟) + (𝑢0 + 𝑛𝑟 + 𝑢0 )
2𝑠𝑛 = (𝑢0 + 𝑢0 + 𝑛𝑟)(𝑛 + 1)

(𝑢0 +𝑢𝑛 )(𝑛+1)
D’où finalement : 𝑠𝑛 = 2
C’est-à-dire que la somme des 𝑛 + 1 premiers termes d’une suite arithmétique de raison 𝑟 est égale à la
demi-somme du produit du nombre de termes de la suite par la somme du premier et du dernier terme.
Nature
Il y a trois cas à envisager :
- si 𝑟 = 0 la suite est constante, et la limite est égal à son premier terme
- si 𝑟 > 0 la suite est strictement croissante et sa limite est +∞
- si 𝑟 < 0 la suite est strictement décroissante et sa limite est −∞
2.2. Suite géométrique
On appelle suite géométrique de raison 𝑞 ≠ 0, la donnée d’une collection infinie de nombres réels
indexée par l’ensemble des entiers naturels, notée (𝑢𝑛 ) et vérifiant : 𝑢𝑛+1= 𝑞 𝑢𝑛 pour tout entier 𝑛 ≥ 0
Le problème se pose alors :
- de calculer le terme général de la suite, c’est-à-dire d’exprimer 𝑢𝑛 en fonction de 𝑛
- de calculer la somme des 𝑛 + 1premiers termes de la suite
- de déterminer sa nature c.-à-d. sa limite, si elle existe
Nous donnons ci-dessous la réponse à ces trois problèmes :
Terme général
L’expression du terme général d’une suite arithmétique (𝑢𝑛 ) de raison 𝑟 est : 𝑢𝑛 = 𝑢0 𝑞 𝑛 pour tout entier
𝑛 ≥ 0.Cela se démontre par récurrence sur l’entier n.

Somme
Appelons que 𝑠𝑛 la somme∶ 𝑢0 + 𝑢1 + … . +𝑢𝑛 , on calcule :
𝑠𝑛 − 𝑞𝑠𝑛 = 𝑢0 + 𝑢1 + ⋯ + 𝑢𝑛 − 𝑞𝑢0 − 𝑞𝑢1 − ⋯ − 𝑞𝑢𝑛
𝑠𝑛 − 𝑞𝑠𝑛 = 𝑢0 + 𝑞𝑢0 + ⋯ + 𝑞 𝑛 𝑢0 − 𝑞𝑢0 − 𝑞 2 𝑢0 − … − 𝑞 𝑛+1 𝑈0
𝑠𝑛 − 𝑞𝑠𝑛 = 𝑢0 − 𝑞 𝑛+1 𝑢0
1−𝑞 𝑛+1
D’où finalement, si 𝑞 ≠ 1 : 𝑠𝑛 = 𝑢0 × 1−𝑞
C’est-à-dire que la somme des n+1 premiers termes d’une suite géométrique de raison q est égale au
produit du premier terme par le quotient de la différence entre 1 et la raison élevée à la puissance du
nombre de termes et de la différence entre 1et la raison
Nature :
Il y a plusieurs cas à envisager (on supposera 𝑞 > 0)
-si 𝑞 = 1 ou 𝑢0 = 0, la suite est constante et sa limite est égale à son premier terme
-si 𝑢0 > 0 𝑒𝑡 𝑞 > 1 la suite est strictement croissante et sa limite est +∞
-si 𝑢0 > 0 𝑒𝑡 𝑞 < 1 la suite est strictement décroissante et sa limite est 0
-si 𝑢0 < 0 𝑒𝑡 𝑞 > 1 la suite est strictement décroissante et sa limite est −∞
-si 𝑢0 < 0 𝑒𝑡 𝑞 < 1 la suite est strictement croissante et sa limite est 0
On ne traitera pas ici le cas ou 𝑞 < 0 dans les applications pratiques aux mathématiques financières, on
n’en a pas besoin.
3. FONCTIONS LOGARITHMIQUES ET FONCTIONS EXPONENTIELLES
Une fois qu’on a construit 𝑎 𝑥 pour 𝑎 > 0 réel et 𝑥 réel, on peut introduire les fonctions exponentielles et les
logarithmes.
On appelle fonction exponentielle de base 𝑎 la fonction qui au réel 𝑥 associe le réel 𝑎 𝑥 .
Ces fonctions sont continues, prennent des valeurs strictement positives tendent vers +∞ lorsque 𝑥 tend
vers +∞et vers 0 lorsque 𝑥 tend vers−∞, par conséquent pour chaque réel 𝑥 > 0, il existe un unique reel
𝑦 tel que 𝑎 𝑦 = 𝑥 ; on note alors 𝑦 = log 𝑎 (𝑥)
On appelle fonction logarithme de base 𝑎 la fonction qui au réel 𝑥 > 0 associe le réel log 𝑎 (𝑥)
Grossièrement parlant, les fonctions logarithmes « transforment les produits en sommes », alors que les
fonctions exponentielles « transforment les sommes en produits »c’est ce que nous allons voir ci-dessous.
Propriétés des fonctions exponentielles de base a
1) La fonction 𝑎 𝑥 est définie, continue et strictement croissante sur l’ensemble des nombres réels.
2) pour 𝑥 et 𝑦 réels 𝑎 𝑥+𝑦 = 𝑎 𝑥 × 𝑎 𝑦

𝑎𝑥
3) pour 𝑥 et 𝑦 réels 𝑎 𝑥−𝑦 = 𝑎𝑦
4) pour 𝑥 réel et 𝑟 rationnel (𝑎 𝑥 )𝑟 = 𝑎 𝑥𝑟
5) la fonction exponentielle de base 𝑎 prend la valeur 1en 0 : 𝑎 0 = 1
Propriétés des fonctions logarithmes de base a
1) la fonction log 𝑎 (𝑥) est définie, continue et strictement croissante sur l’ensemble des nombres réels
strictement positifs.
2) Pour 𝑥 et 𝑦 réels
Log 𝑎 (𝑥𝑦) = log 𝑎 (𝑥)+ log 𝑎 (𝑦)
𝑥
3) pour x et y réels :log 𝑎 ( 𝑦) = log 𝑎 (𝑥) − log 𝑎 (𝑦)
4) pour x réel et r rationnel :log 𝑎 (𝑥 𝑟 ) = 𝑟 log 𝑎 (𝑥)
5) la fonction logarithme en base a prend la valeur 0 en1 : log 𝑎 (1) = 0
Une dernière propriété importante est que les fonctions exponentielles et logarithmes de base 𝑎 sont des
fonctions réciproques l’une de l’autre, c.-à-d. que
log 𝑎 (𝑎 𝑥 ) = 𝑥 pour 𝑥 réel, et 𝑎log𝑎(𝑥) = 𝑥 pour 𝑥 > 0 réel
Logarithmes décimal et népérien, fonction exponentielle
Lorsque 𝑎 = 10, la fonction log 𝑎 = 𝑙𝑜𝑔10 s’appelle logarithme décimal ; souvent on la note simplement log.
C’est cette fonction qui sert le plus pour les applications en mathématiques financières.
Lorsque 𝑒 = 𝑎 la fonction log 𝑎 = 𝑙𝑜𝑔𝑒 s’appelle logarithme naturel ou népérien (en hommage à John
Napier, 1550-1617, mathématicien écossais qui a inventé les logarithmes) Souvent, on la note plus
simplement ln, par ailleurs la fonction exponentielle de base 𝑎 = 𝑒 correspondante s’appelle simplement
fonction exponentielle et se note 𝑒 𝑥 .
4. RESOLUTION D’EQUATIONS DE PREMIER ET SECOND DEGRE
Nous allons faire quelques rappels sur les équations de degré 1et 2 à une inconnue.
- Une équation de degré 1 à une inconnue est une équation qui peut se ramener à la forme 𝑎𝑥 + 𝑏 = 0
avec 𝑎 ≠ 0 et 𝑏 des réels quelconques.
Exemple : (𝑥 + 3)2 − (𝑥 + 1)2 = 0 est une équation de degré 1 car elle est équivalente à : 4𝑥 + 8 = 0
(ici 𝑎 = 4 𝑒𝑡 𝑏 = 8)
𝑏 8
L’unique solution d’une telle équation est 𝑥 = − 𝑎 dans notre exemple on a donc 𝑥=− = −2
4
-Une équation de degré 2 à une inconnue est une équation qui peut se ramener à la forme :
𝑎𝑥 2 + 𝑏𝑥 + 𝑐 = 0 avec 𝑎 ≠ 0 𝑒𝑡 𝑏, 𝑐 des réels quelconques.
Exemple : 𝑥 2 + 1 = 2𝑥 est une équation de degré 1 car elle est équivalente à 𝑥 2 + 1 − 2𝑥 = 0 (ici 𝑎 = 1,
𝑏 = −2 𝑒𝑡 𝑐 = 1)

Une telle équation a deux solutions, une solution double ou aucune solution, selon la valeur de la quantité
∆= 𝑏 2 − 4𝑎𝑐, appelée discriminant :
−𝑏−√∆ −𝑏+√∆
- si ∆> 0 les deux solutions sont : 𝑥1 = 𝑒𝑡 𝑥2 =
2𝑎 2𝑎
𝑏
- si ∆= 0 il y a une solution double : 𝑥1 = 𝑥2 = − 2𝑎
- si ∆< 0, il n’y a pas de solution réelle.
Dans notre exemple, il y a une solution double 𝑥1 = 𝑥2 = 1
5. RESOLUTION D’UN SYSTEME DE DEUX EQUATIONS LINEAIRES A DEUX INCONNUES
Soit le système d’équations linéaires : 𝑎𝑥 + 𝑏𝑦 = 𝑐
𝑑𝑥 + 𝑒𝑦 = 𝑓
La solution d'un système est l'ensemble des valeurs que peuvent prendre les variables 𝑥 et 𝑦 de sorte que
les deux équations sont satisfaites simultanément.
Exemple :
𝑥 = 1 𝑒𝑡 𝑦 = 2 est une solution de système d’équations linéaires :
2𝑥 + 3𝑦 = 8
3𝑦 − 1 = 1
En effet lorsque les variables x et y sont substituées par 1 et 2 respectivement, les deux équations sont
satisfaites : 2(1) + 3(2) = 2 + 6 = 8 𝑒𝑡 3(1) − (2) = 3 − 2 = 1
Il serait faux de dire que 𝑥 = 4 𝑒𝑡 𝑦 = 0 est également une solution de système car
2(4) + 3(0) = 8 + 0 = 8 mais 3(4) − (0) = 12 ≠ 1
Quoique la première équation du système soit satisfaite, la seconde ne l’est pas.
Essentiellement, il existe 2 méthodes distinctes pour résoudre des systèmes de deux équations à deux
inconnues quelle que soit celle que vous choisirez d’employer, sachez que la solution trouvée sera la
même.
Méthode de substitution :
Deux variables sont présentes dans chacune des équations .La méthode de substitution vous permettra
d'utiliser l'information contenue dans une des deux équations pour réduire la seconde à une seule
variable. Il s'agit de suivre les étapes suivantes :
1. Dans la première équation, isoler 𝑥 .Il est normal que vous n'obteniez pas une valeur précise tout
de suite. Vous devriez plutôt avoir une expression dans laquelle 𝑥 dépend de 𝑦 .
2. Substituer 𝑥 dans la seconde équation par l'expression trouvée à l'étape précédente.
Normalement, vous devriez obtenir une expression n'ayant que la variable 𝑦.
3. Résoudre pour 𝑦
4. Trouver 𝑥 en utilisant l'expression trouvée en 1. et la valeur de 𝑦 maintenant découverte.

Il sera parfois plus simple d'isoler y dans la seconde équation, et de remplacer l'expression obtenue dans
la première.
Exemple : résoudre le système à deux inconnues
𝑥 + 3𝑦 = 5
2𝑦 + 5𝑦 = 9
Solution :
Isoler 𝑥 dans la première équation : 𝑥 = 5 − 3𝑦
Substituer 𝑥 dans la seconde équation par 5 − 3𝑦 : 2(5 − 3𝑦 ) + 5𝑦 = 9
Résoudre pour y : − 6𝑦 + 5𝑦 = 9 soit −𝑦 = 9 – 10 donc 𝑦 = 1
Trouver x : nous avons trouvé que 𝑥 = 5 − 3𝑦 et nous savons maintenant que 𝑦 = 1
Donc 𝑥 = 5 − 3(1) soit 𝑥 = 5 − 3 ou encore 𝑥 = 2
La solution du système 𝑥 + 3𝑦 = 5 est donc 𝑥 = 2 𝑒𝑡 𝑦 = 1
2𝑦 + 5𝑦 = 9
Méthode des combinaisons linéaires :
Considérons le système à deux équations et deux inconnues suivant :
6𝑥 + 2𝑦 = 12
−6𝑥 + 3𝑦 = 18
La méthode de substitution ici ferait apparaître des fractions qui seraient à la fois s difficiles à manipuler.
Nous pouvons constater que le coefficient de 𝑥 est 6 dans les deux équations. Ne serait-il pas agréable
d'additionner le 6x de la première équation au −6𝑥 de la deuxième pour qu'ils s'annulent ? En fait, nous
pouvons le faire… en suivant certaines règles. En effet, effectuer des combinaisons linéaires de deux
équations consiste à additionner ou soustraire toute une équation à une autre et non seulement quelques
termes spécifiques. Par exemple, dans le cas présenté ci‐dessus, effectuer l'addition des deux équations
produirait : 6𝑥 + 2𝑦 − 6𝑥 + 3𝑦 = 12 + 8 soit 5𝑦 = 20 duquel nous tirons 𝑦 = 4. Par la suite,
substituer 𝑦 par 4 dans l'une ou l'autre des équations de départ permettra d'obtenir la valeur de 𝑥.
Comme la substitution, vous remarquerez que la méthode des combinaisons linéaires transforme un
système à deux variables en une équation à une seule inconnue. Il s'agira pour vous de suivre les
consignes suivantes :
1. Multiplier une des équations (ou les deux, si nécessaire) de sorte que la variable 𝑥 ait des
coefficients opposés ;
2. Effectuer l'addition des nouvelles équations. La variable 𝑥 devrait s'annuler ;
3. Résoudre pour 𝑦 à l'aide de l'expression obtenue en 2) ;
4. Substituer 𝑦 par la valeur obtenue en 3) dans l'une ou l'autre des équations de départ.

Exemple :
Résoudre le système à deux variables suivant :
2𝑥 − 3𝑦 = 8
3𝑥 + 4𝑦 = −5
Solution :
1. En multipliant la première équation par 3 et la seconde par ‐2, les coefficients de 𝑥 seront opposés
(6 et ‐6, respectivement)
3(2𝑥 − 3𝑦 = 8) 6𝑥 − 9𝑦 = 24
−2(3𝑥 + 4𝑦 = − 5) −6𝑥 − 8𝑦 = 10
2. Effectuer l'addition des nouvelles équations obtenues à l'étape précédente
6𝑥 − 9𝑦 − 6𝑥 − 8𝑦 = 24 + 10 donc − 17𝑦 = 34
3. résoudre pour 𝑦 : − 17𝑦 = 34 donc 𝑦 = − 2
4. Substituer la valeur de 𝑦 dans l’une ou l’autre des équations de départ
De la première équation nous avons que : 2𝑥 − 3𝑦 = 8 soit 2𝑥 − 3(−2) = 8 ou encore 2𝑥 + 6 = 8

soit 2𝑥 = 2 et 𝑥 = 1 .La solution du système est donc 𝑥 = 1 𝑒𝑡 𝑦 = − 2
Il peut s'avérer plus simple de multiplier les équations de sorte que les coefficients de y s'annulent. Les
étapes à suivre dans ce cas seraient tout à fait équivalentes à ceux que nous venons de démontrer.
L'avantage de la méthode des combinaisons linéaires est qu'elle s'adapte facilement aux cas plus
complexes.

LES INTERETS SIMPLES
NOTION D’INTERET:
Lorsqu’une personne prête de l’argent à une autre, elle se prive de l’usage de cette somme d’argent
qu’elle aurait pu dépenser ou faire fructifier .Cette privation ressentie par le prêteur, qui se prive d’une
consommation immédiate et qui court un risque de non-remboursement est rémunérée comme toute
location d’objet .L’intérêt est alors le loyer de l’argent .Il peut être une dépense ou un revenu. Il s’agit d’une
dépense pour l’emprunteur : l’intérêt correspond à la rémunération du capital prêté. Il s’agit d’un revenu
pour le prêteur : l’intérêt est le revenu tiré du capital prêté. Le prêteur peut être un particulier, mais le plus
souvent c’est une banque ou un organisme financier. Par sa nature même, le versement d’un intérêt peut
engendrer des abus, dont le plus connu est l’usure.
L’intérêt versé par un emprunteur à un prêteur est proportionnel au taux d’intérêt accepté qui est souvent
un taux généralement admis sur un marché financier à la date d’aujourd’hui, à la durée du prêt et au
montant du capital prêté.
On distingue l’intérêt simple généralement utilisé pour les placements à court terme (moins d’un an) et
l’intérêt composé généralement utilisé pour les placements à moyen et long terme (plus d’un an).
1. DEFINITION DE L’INTERET SIMPLE
Dans le cas de l’intérêt simple le capital reste invariable pendant toute la durée du prêt .L’emprunteur doit
verser à la fin de chaque période l’intérêt dû.
2. CALCUL DE L’INTERET SIMPLE
Si nous désignions par 𝐶 le capital, 𝑇 le taux d’intérêt, 𝑛 la durée de placement en années, l’intérêt
𝐶×𝑛×𝑇
rapporté par le capital 𝐶 est alors donné par la formule : 𝐼= 100
Application : calculez l’intérêt produit par un capital de 35 850 dhs placé pendant 3ans à un taux d’intérêt
annuel de 5,5%
𝐶×𝑛×𝑇 35850×3×5,5
𝐼= A.N : 𝐼 = = 5915,25 𝐷ℎ𝑠
100 100
Souvent la durée de prêt ou de placement est inférieure à l’année : on peut obtenir des prêts au mois et
même pour quelques jours.
𝐶×𝑗×𝑇
Si la durée du placement est exprimée en jours, alors la formule générale de l’intérêt devient : 𝐼 = 36000
(L’année commerciale étant comptée pour 360 jours.)

𝐶×𝑚×𝑇
Si la durée du placement est exprimée en mois, alors la formule générale de l’intérêt devient : 𝐼 = 1200
Application1 : quel est l’intérêt produit par un placement à intérêt simple d’une somme d’argent de 12 500
Dhs au taux annuel de 5,25% pendant 96 jours ?
Application 2 : quel est l’intérêt produit par un placement de 15 500 Dhs au taux annuel de 4,25 % pendant
7 mois ?

Application 3 : soit un capital de 35000 Dhs placé à intérêt simple du 17 mars au 27 juillet de la même
année et au taux annuel de 6,25% .Calculez l’intérêt produit par ce placement.
Solution:
𝐶×𝑗×𝑇 12 500×96×5,25
Application1 : 𝐼= 𝐴. 𝑁: 𝐼 = = 175 𝐷ℎ𝑠
36000 36000
𝐶×𝑚×𝑇 15 500×7×4,25
Application 2 : 𝐼= 𝐴. 𝑁 : 𝐼 = = 384,27 𝐷ℎ𝑠
1200 1200
𝐶×𝐽×𝑇 35000×132×6,25
Application3 : 𝐼= A.N : 𝐼 = = 802,08 𝐷ℎ𝑠
36000 36000
Remarque : si la durée du placement s’exprime d’une date à une autre, il faut compter le nombre de jours
exacts dans chaque mois la date initiale exclue et la date finale incluse.
3. LA FLECHE DU TEMPS
Pour concrétiser les paramètres d’un problème de mathématiques financières et pour lier les paramètres
entre eux il est souvent utile de tracer une ligne de temps. Contrairement au temps réel qui n’a qu’un sens,
du présent vers le futur avec impossibilité de retourner dans le passé, le temps mathématique fonctionne
dans les deux sens, du passé au futur ou du futur avec retour vers le passé. Partir du présent ou du
passé, on peut connaitre la valeur future d’un capital ayant produit des intérêts : c’est la valeur acquise, à
partir de la valeur future d’un capital on peut calculer sa valeur à la date d’aujourd’hui : c’est la valeur
actuelle. A quoi servent la valeur acquise et la valeur actuelle ? Surtout à faire des comparaisons : si un
premier banquier propose à une personne un placement au taux 𝑇𝑥 pendant une durée 𝑛𝑥 ,et un second
banquier un placement au taux 𝑇𝑦 pendant une durée 𝑛𝑦 avec 𝑇𝑥 ≠ 𝑇𝑦 et 𝑛𝑥 ≠ 𝑛𝑦 on peut comparer la
valeur actuelle à la date d’aujourd’hui de ces deux contrats, ou; si on le désire la valeur future qu’ils auront
en fin de contrat .Nous reviendrons très largement sur cette question l’ une des plus fondamentales des
mathématiques financières.
Ligne du temps
Passé futur
Aujourd’hui=Présent
4. VALEUR DEFINITIVE OU VALEUR ACQUISE
La valeur acquise du capital C après p périodes de placement est la somme du capital initial et des
intérêts courus. Si nous désignions par 𝑉𝑎 la valeur acquise alors : 𝑉𝑎 = 𝐶 + 𝐼
Exemple: calculez l’intérêt et la valeur acquise d’un placement à intérêts simples :

𝐶 = 15000 𝐷ℎ𝑠 , 𝑗 = 50 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠, 𝑇 = 4,5% 𝑎𝑛𝑛𝑢𝑒𝑙
𝐶×𝑗×𝑇 15000×50×4,5
𝐼= A.N: 𝐼 = = 93,75 𝐷ℎ𝑠
36000 36000
𝑉𝑎 = 𝐶 + 𝐼 A.N: 𝑉𝑎 = 15000 + 93, 75 = 15093, 75 𝐷ℎ𝑠

5. TAUX MOYEN DE PLUSIEURS PLACEMENTS
Soient 3 capitaux 𝐶1, 𝐶2 et 𝐶3 placés à des taux annuels différents respectivement 𝑇1, 𝑇2 𝑒𝑡 𝑇3 et pendant
des durées différentes respectivement 𝑗1, 𝑗2 𝑒𝑡 𝑗3 exprimées en jour.
𝐶1×𝐽1×𝑇1 𝐶2×𝐽2×𝑇2 𝐶3×𝐽3×𝑇3
L’intérêt global 𝐼𝐺 produit par les 3 capitaux est : 𝐼𝐺 = 𝐼1 + 𝐼2 + 𝐼3 = + +
36000 36000 36000
Définition: le taux moyen de ces 3 placements est un taux unique noté 𝑇𝑚 qui appliqué à l’ensemble de
ces 3 placements donne le même intérêt global.
Si les 3 capitaux étaient placés au taux 𝑇𝑚, ils auraient rapporté un intérêt global 𝐼𝐺 donné par :
𝐶1×𝐽1×𝑇𝑚 𝐶2×𝐽2×𝑇𝑚 𝐶3×𝐽3×𝑇𝑚
𝐼𝐺 = 𝐼1 + 𝐼2 + 𝐼 3 = + +
36000 36000 36000
Soit (𝑐1𝑗1 + 𝑐2𝑗2 + 𝑐3𝑗3) × 𝑇𝑚 = 𝑐1𝑗1𝑇1 + 𝑐2𝑗2𝑇2 + 𝑐3𝑗3𝑇3

𝑐 1𝐽1𝑇1+𝐶2𝐽2𝑇2+𝐶3𝐽3𝑇3
et donc 𝑇𝑚 = 𝐶1𝐽1+𝐶2𝐽2+𝐶3𝐽3
∑𝑛
𝑘=1 𝐶𝑘𝑗𝑘𝑡𝑘
De manière générale la formule s’écrit : 𝑇𝑚 = ∑𝑛
𝑘=1 𝑐𝑘𝑗𝑘
Application: calculez le taux moyen des placements suivants : 2000 Dhs placés pendant 30 jours à 7%
annuel, 7000 Dhs placés pendant 60 jours à 10% annuel et 1000 Dhs placés pendant 50 jours à 9%
annuel.
𝐶1𝐽1𝑇1+𝐶2𝐽2𝑇2+𝐶3𝐽3𝑇3 2000×30×7+7000×60×10+1000×50×9
𝑇𝑚 = A.N : 𝑇𝑚 = = 9,57%
𝐶1𝐽1+𝐶2𝐽2+𝐶3𝐽3 2000×30+7000×60×1000×50
6. INTERET PRECOMPTE ET TAUX EFFECTIF DE PLACEMENT
6.1 Intérêt précompté : définition
Il existe deux manières de paiement des intérêts .Selon les modalités du contrat, les intérêts dus
peuvent être versés en début ou en fin d'opération .Si les intérêts dus sont payés à l'issue de l'opération,
on dit que les intérêts sont postcomptés(C’est le cas le plus courant).Si les intérêts dus sont payés dès
le début de l'opération, on dit que les intérêts sont précomptés.
Lorsque l'intérêt est versé à la fin de l’opération, ce qui est le cas le plus courant, il est dit postcompté ou à
terme échu. Ainsi, une somme C placée ou empruntée pendant j jours au taux T postcompté donnera lieu j
jours plus tard à un remboursement de : C + I La plupart des opérations financières (découvert bancaire,
compte sur livret, placement à terme… ) utilise l'intérêt postcompté. ƒ Lorsque l'intérêt est versé au début
de l’opération, il est dit précompté. Ainsi, une somme C empruntée sur j jours au taux T précompté ne
donne lieu au début de l'opération qu'à un versement de : C - I .A l'échéance, l'emprunteur devra
rembourser C. C'est le cas notamment de l'escompte commercial, de certains certificats de dépôts ou de
certains billets de trésorerie. L'intérêt précompté avantage le prêteur puisqu'il reçoit l'intérêt plus tôt, au
début de la période de placement. L'intérêt postcompté avantage l'emprunteur puisqu'il verse l'intérêt plus
tard, à la fin de la période d'emprunt.
Ces deux modes de calcul ne sont pas équivalents du point de vue financier.

6.2 Taux effectif de placement
On calcule le taux effectif du placement à chaque fois que les intérêts sont précomptés et que l’intérêt est
calculé sur la base de la valeur nominale. Les intérêts sont versés par l’emprunteur le jour de la conclusion
du contrat de prêt, jour ou l’emprunteur reçoit le capital prêté. Il est alors évident que les fonds engagés
procurent au prêteur un taux de placement supérieur au taux d’intérêt stipulé.
Exemple : Une personne place a intérêt précompté 10000 DH pour 1 an, taux = 10%. Quel taux effectif de
placement réalise-t-elle ?
Réponse : L’intérêt procuré par l’opération s’élève a (10000 * 10 *1) / 100 = 1000 DH. Le prêteur reçoit
immédiatement cet intérêt. Les choses se passent donc comme s’il n’avait déboursé que 10000 - 1000 =
9000 DH. Le prêteur recevra, dans un an, son capital de 10000 (il a déjà encaissé les intérêts). Il aura
donc gagné en un an 1000 DH en engageant seulement 9000 DH. Le taux effectif Te de placement est
(9000 * Te * 1) / 100 = 1000 soit Te = 11.11%.
𝑐𝑗𝑇
𝐶𝑗𝑇 (𝑐− )𝑇𝑒𝑗
36000
Soit T le taux donné et Te le taux effectif : 𝐼 = 36000 = 36000
𝑗𝑇
𝑇 = (1 − )𝑇𝑒
36000
36 000𝑇
Soit 𝑇𝑒 =
36 000−𝑇𝑁

L’ESCOMPTE
1. GENERALITES SUR LES MOYENS DE PAIEMENT ET DE CREDIT
Dans nos économies développées, les moyens de paiement et de crédit sont à la fois divers et
compliqués. A côté de la monnaie , pièces et billets , il existe de nombreux autre moyens de paiement et
de crédit, tels que le chèque bancaire, les mandats postaux, les mandats de trésor public, les virements
bancaires, le système de prélèvement automatique par abonnement, les cartes de paiement, de débit, de
crédit, le porte-monnaie électronique, la lettre de change, le billet à ordre, le récépissé-warrant, la lettre de
crédit, le crédit documentaire international, le titre interbancaire de paiement …
1.1. Le chèque, instrument classique de paiement
Le chèque est un moyen de paiement par l’intermédiaire d’une banque ou d’un établissement financier. Le
tireur (personne qui établit le chèque) donne l’ordre à un banquier (le tiré) de payer une somme d’argent
au bénéficiaire. Le chèque doit avoir une provision. C’est à dire que le tireur doit avoir une créance sur le
tiré (la banque) dans laquelle il doit avoir de l’argent en dépôt.
Le chèque est réglementé par des articles de loi et suivant un code monétaire et financier.il doit contenir
les mentions suivantes :
1) la dénomination de chèque, insérée dans le texte même du titre et exprimer dans la langue employée
pour la rédaction de ce titre ;
2) le mandat pur et simple de payer un somme déterminée ;
3) le nom de celui qui doit payer, nommé le tiré ;
4) l’indication du lieu où le paiement doit s’effectuer ;
5) l’indication de la date et du lieu où le chèque est créé ;
6) la signature de celui qui émet le chèque, nomme le tireur.
Ses principaux avantages sont qu’il est peu coûteux et que son utilisation est très simple.
Ses principaux inconvénients sont que la possession d’un chèque ne garantit pas son porteur contre le
risque de non-paiement ; il peut être perdu ou volé.
1.2. Les effets de commerces, instruments classiques de paiement et de crédit
Les deux grandes catégories d’effets de commerce utilisées sont la lettre de change, qui a beaucoup
perdu de son importance avec le développement des applications bancaires électroniques et le billet à
ordre, qui lui ressemble beaucoup. La lettre de change est aussi appelée «traite » car elle accomplit un
trajet dans sa circulation par endossement.
 la lettre de change ou traite
La lettre de change est un écrit par lequel une personne le tireur, en général un commerçant donne l’ordre
à une autre personne, le tiré, de payer une somme déterminée à une échéance convenue à un
bénéficiaire, qui peut être le tireur lui-même. La lettre de change peut servir de moyen de paiement si elle
est transférée par endossement à un tiers, ou de crédit si elle est escomptée par une banque.

La lettre du change contient :
1) la dénomination de lettre de change, insérée dans le texte même du titre et exprimée dans la langue
employée pour la rédaction de ce titre ;
2) le mandat pur et simple de payer un somme déterminée ;
3) le nom de celui qui doit payer, nommé le tiré ;
4) l’indication du lieu où le paiement doit s’effectuer ;
5) l’indication de l’échéance ;
6) la signature de celui qui émet la lettre, nommé le tireur ;
7) l’indication de la date et du lieu où la lettre est créée ;
8) le nom de celui auquel ou à l’ordre duquel le paiement doit être fait .
 le billet à ordre
Le billet à ordre ressemble beaucoup à la lettre de change, la différence essentielle concernant l’ordre de
payer. Dans le cas de la lettre de change, le tireur prenant l’initiative, donne l’ordre de payer au
tiré : « contre cette lettre de change, veuillez payer telle somme à l’échéance … ».Dans le cas du billet à
ordre, c’est le souscripteur, qui est le débiteur qui prend l’initiative et s’engage à payer : « contre ce billet à
ordre, je paierai telle somme à l’échéance … »
Comme la lettre de change, le billet à ordre doit comporter des mentions obligatoires telles que
1) la dénomination « billet à ordre » ;

2) la promesse de payer la somme indiquée en lettres et en chiffres ;
3) le nom du souscripteur (débiteur) ;
4) l’indication de l’échéance ;
5) le lieu de paiement ;
6) le nom du bénéficiaire (le fournisseur ou un autre créancier) ;
7) le lieu et la date de création de billet à ordre ;
8) le numéro de compte bancaire du souscripteur et du bénéficiaire ;
9) la signature du souscripteur.
2. DEFINITION DE L’ESCOMPTE COMMERCIAL
L’escompte est un nom masculin qui signifie :
 soit l’opération consistant à acheter un effet de commerce non échu, en le minorant d’intérêts
calculés sur la durée restant à courir jusqu’à échéance,
 soit l’intérêt lui-même.
3. CALCUL DE L’ESCOMPTE COMMERCIAL
Monsieur El Mouden, le 2 août 2017, a vendu des marchandises pour 25000 Dhs à son client monsieur
Faouzi payables à crédit le 30 novembre 2017 moyennant un effet de commerce. Comme il a besoin
d’argent il transmet l’effet à son banquier pour le négocier. On peut dire que monsieur EL Mouden négocie
l’effet ou le remet à l’escompte. Le banquier négocie l’effet c’est-à-dire l’achète, non pas à la valeur inscrite

sur l’effet soit 25 000 dhs mais pour une valeur inférieure : l’effet de commerce n’aura une valeur de
25 000 dhs que le jour de son échéance, le 30 novembre 2017.Le montant de ces intérêts à courir
constitue l’escompte commercial. L’escompte commercial est donc le prix du service rendu par le banquier
à son client, il est égal à l’intérêt calculé sur la valeur nominale de l’effet, de la date de remise au banquier
à la date d’échéance.
Soit V la valeur nominale de l’effet, valeur inscrite sur l’effet est payable à échéance, soit j la durée qui
sépare la date de négociation (le jour de remise de l’effet à l’escompte) et l’échéance de l’effet, soit T le
𝑉𝑗.𝑇
taux d’escompte alors : l’escompte commercial 𝑒 s’écrit : 𝑒= 36000
25000𝑋120𝑋4,5
Dans notre exemple si le taux d’escompte est de 4,5% alors l’escompte 𝑒 = = 375 𝑑ℎ𝑠
36000
Application :
Calculer l’escompte commercial d’une lettre de change de 6 500 dhs tirée le 23 août 2017, venant à
échéance le 12 novembre 2017 et négociée à 6% le 3 septembre 2017.Si elle avait été négociée le 18
octobre 2017, que deviendrait l’escompte ?quelle conclusion en tirez-vous ?
Solution :
𝑣𝑛𝑡
Pour la lettre de change de 6 500 dhs : escompte : 𝑒 = 36000
Nombre de jours à courir de la création à l’échéance : 81 jours

6𝑋70
Effet négocie le 3 septembre : escompte : 6500 × 36000 = 75,84 𝑑ℎ𝑠
6𝑋25
Effet négocie le 18 octobre : escompte : 6 500 × = 27,08𝑑ℎ𝑠
36000
Plus l’échéance est proche, plus l’escompte est faible .
4. LA VALEUR ACTUELLE
La valeur escomptée 𝑎 = 𝑉 − 𝑒 est aussi appelée valeur actuelle .Il s’agit de calculer aujourd’hui la
contrepartie d’une somme payable dans le futur. La valeur actuelle est la différence entre la valeur
nominale de l’effet et les intérêts à courir de la date d’escompte à la date d’échéance.
Application : combien le banquier doit t- il remettre à son client s’il escompte le 29/11/2017 un effet de
100 000 Dhs payable le 20/02/2018 ? Taux d’escompte : 9%
𝑣𝑗𝑡 100 000×83×9
Solution : on a 𝑎 = 𝑣 − 𝑒 et 𝑒 = alors 𝑒= = 2075 𝐷ℎ𝑠
36000 36000
Donc 𝑎 = 100 000 − 2075 = 97925 𝐷ℎ𝑠
5. PRATIQUE DE L’ESCOMPTE
Dans la pratique, la remise d’un effet à l’escompte entraine des frais financiers en plus de l’escompte
proprement dit. Ces frais comprennent plusieurs commissions. L’ensemble de l’escompte et des
commissions s’appellent l’agio, d’une manière générale l’agio ce compose de :

 L’escompte
 Diverses commissions
 La taxe sur la valeur ajoutée (TVA)
Au Maroc la tva est de 10% .Elle est appliquée directement sur l’ensemble de l’agio (HT) qui se compose
le plus souvent par l’escompte et des commissions d’acceptation et de courriers qui sont fixes par
bordereau d’escompte.
Remarque : il est à noter que la durée réelle de l’escompte est parfois majorée d’un ou de plusieurs jours
appelés couramment jours de banque.
Exemple : soit un effet de commerce de 35 500 Dhs échéant le 27/7/2017 et escompté le 10/04/2017 aux
conditions suivantes : taux d’escompte 10%, commission de manipulation 2dhs par effet, tva 10% ; tenir
compte d’un jour de banque .Calculez l’agio TTC.
Réponse :
35 500×109×10
Escompte : 𝑒 = = 1074 , 86 𝐷ℎ𝑠
36000
Commissions : + 2 𝐷ℎ𝑠
Agio HT : = 1076,86 𝐷ℎ𝑠
TVA10% : + 107 , 69 𝐷ℎ𝑠
Agio TTC : = 1184,55 𝐷ℎ𝑠
6. LA VALEUR NETTE
La valeur nette est la somme effectivement mise à la disposition du vendeur de l’effet de commerce avant
son échéance.
Valeur nette = valeur nominale - agio TTC
Pour l’exemple précédent : Valeur nette = 35 500 − 1184,55 = 34315,45 𝐷ℎ𝑠
7. TAUX RELATIFS A L’OPERATION D’ESCOMPTE
Si on tient compte dans l’opération d’escompte de l’ensemble des éléments de l’agio, le taux d’escompte
pratiqué réellement se trouve majoré.
7.1. TAUX REEL DE L’ESCOMPTE
𝐴𝑔𝑖𝑜 𝑇𝑇𝐶 × 36000

𝑇𝑟 =
𝑉𝑎𝑙𝑒𝑢𝑟 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙𝑒 × 𝐷𝑢𝑟é𝑒 𝑟é𝑙𝑙𝑒
7.2. TAUX DE REVIENT

𝐴𝑔𝑖𝑜 𝑇𝑇𝐶×36000
𝑇𝑒 = 𝑉𝑎𝑙𝑒𝑢𝑟 𝑛𝑒𝑡𝑡𝑒×𝐷𝑢𝑟é𝑒 𝑟é𝑒𝑙𝑙𝑒

1184,54×36000 1184,54×36000
Pour l’exemple précédent : 𝑇𝑟 = = 11,12% et 𝑇𝑒 = = 11,50%
35 500×108 34315,46×108
8. EQUIVALENCE DE DEUX EFFETS
Monsieur Faouzi a souscrit un effet de commerce de 4750 dhs en faveur de monsieur El Mouden payable
le 30 juin. Le 15 juin, monsieur Faouzi prévient monsieur EL Mouden qu’il ne pourra pas honorer l’effet de
4750 Dhs au 30 juin et lui propose, comme il n’a pas été endossé, de le remplacer par un second effet
d’un montant à déterminer, au taux d’escompte de 8% et à échéance au 1 er septembre.
Les deux effets sont équivalents à une date déterminée si escomptés au même taux, ils ont la même
valeur actuelle. Cette date est la date d’équivalence .Soient V1, V2 les valeurs nominales respectives des
effets E1, E2 ; J1, J2 les durées d’escompte en jours respectives et T le taux d’escompte. On dira que E1,
E2 sont équivalents si et seulement si :
𝑉𝐽 𝑇
1 1 2 2𝑉𝐽 𝑇
𝑉1 − 36000 = 𝑉2 − 36000
Dans notre exemple, on peut écrire qu’à la date du 15 juin, les deux effets, le premier à annuler et le
second à créer ont la même valeur actuelle, soit :
4750 × 15 × 8 𝑉 × 78 × 8
4750 − =𝑉−
36000 36000
D’où 𝑉 = 4817,67 𝐷ℎ𝑠
Applications
1. On désire remplacer un effet d’une valeur nominale de 75 000 dhs payable dans 60 jours par un autre
effet d’une valeur nominale de 74600 dhs .Qu’elle serait l’échéance de cette nouvelle dette ? Taux
d’escompte 8%.
2. A quelle date un effet de valeur nominale de 20 000 dhs à échéance du 15/04 est équivalent à un effet
de 20 435,86 dhs à échéance du 14/06 de la même année ? Taux d’escompte : 12,6%.
Réponse :
1. On a 𝑣1 = 75000 𝑗1 = 60𝑗𝑟𝑠 𝑣2 = 74600 𝑗2 = ?

75000×60×8 74600×𝑗2×8
𝑣𝑎1 = 𝑣𝑎2 ⟺ 75000 − = 74600 − soit 𝑗2 = 37 jours
36000 36000
2. On a 𝑗1 =? 𝑒𝑡 𝑗2 = 𝑗1 + 60 𝑒𝑡 𝑜𝑛 𝑎 𝑣𝑎1 = 𝑣𝑎2
𝑣1𝑗1𝑡 𝑣2𝑗2𝑡
𝑣1 − = 𝑣2 −
36000 36000
2000×𝑗1×𝑡 20435,86×(𝑗1+60)×12,6
⟺ 2000 − = 20435,86 −
36000 36000
Après calcul : 𝑗1 = 44 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠
Donc la date d’équivalence se situe 44 jours avant le 15avril, soit le 02 mars de la même année.

9. EQUIVALENCE DE PLUSIEURS EFFETS : L’ECHEANCE COMMUNE
Si un créancier a tiré plusieurs effets sur un client : par exemple une compagnie de distribution de
carburant tire chaque semaine un effet sur une société de transport pour ses consommations
hebdomadaires, mais elle souhaite remplacer les effets hebdomadaires par un effet mensuel unique qui
soit équivalent aux précédents .Ceci est un problème d’échéance commune.
L’échéance commune est le cas de remplacement de plusieurs effets par un seul effet. L’échéance
commune est l’échéance d’un effet unique qui à la date d’équivalence a une valeur actuelle égale à la
somme des valeurs actuelles des effets remplacés.
Exemple : on souhaite remplacer le 15 juin les 3 effets ci-dessous par un effet unique :
Effet Valeur nominale Echéance

E1 5000 20 aout
E2 4000 15 juillet
E3 12000 20 septembre
Qu’elle est l’échéance de l’effet de 21 200 dhs qui remplace les effets E1, E2, E3 avec un taux d’escompte
de 13% ?
Solution :
On a 𝑗1 = 66𝑗𝑟𝑠 𝑗2 = 30𝑗𝑟𝑠 𝑗3 = 97𝑗𝑟𝑠
Soit j le nombre de jours qui séparent la date d’équivalence (le 15 juin) de l’échéance de l’effet unique
(échéance commune) de remplacement. Au 15 juin, on peut écrire l’égalité entre la valeur actuelle de
l’effet unique de remplacement et la somme des valeurs actuelles des effets remplacés :
𝑉𝐽𝑡 𝑉1𝐽1𝑡 𝑣2𝑗2𝑡 𝑣3𝑗3𝑡
𝑉 − 36000 = 𝑣1 − + 𝑣2 − + 𝑣3 − 36000
36000 36000
21200×𝐽×13 5000×66×13 4000×30×13 12000×97×13

21200 − = 5000 − + 4000 − + 12000 −
36000 36000 36000 36000
Après les calculs 𝐽 = 102,25 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠 soit 𝑗 = 103 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠
Donc l’échéance commune se situera 103 jours après le 15 juin soit le 26 septembre de la même
année.
10. L’ECHEANCE MOYENNE
L’échéance moyenne de plusieurs effets est un cas particulier de l’échéance commune. On l’obtient quand
la valeur nominale de l’effet unique de remplacement est égale à la somme des valeurs nominales des
effets remplacés.
𝑉𝐽𝑡 𝑉1𝐽1𝑡 𝑉2𝐽2𝑡 𝑉3𝐽3𝑡
𝑣 − 36000 = 𝑣1 − 36000 + 𝑣2 − 36000 + 𝑣3 − 36000 et 𝑣 = 𝑣1 + 𝑣2 + 𝑣3
(𝑣1+𝑣2+𝑣3)𝐽𝑡 𝑣1𝐽1𝑡 𝑣2𝐽2𝑡 𝑣3𝐽3𝑡

D’où 𝑣1 + 𝑣2 + 𝑣3 − = 𝑣1 − 36000 + 𝑣2 − 36000 + 𝑣3 − 36000 , soit encore:
36000
𝑣1 + 𝑣2 + 𝑣3 − = 𝑣1 + 𝑣2 + 𝑣3 − 36000 − 36000 − 36000
36000

Donc = 36000 + 36000 + 36000
36000

Alors (𝑣1 + 𝑣2 + 𝑣3) 𝑗𝑡 = 𝑣1𝑗1𝑡 + 𝑣2𝑗2𝑡 + 𝑣3𝑗3𝑡
𝑣𝑗𝑡 = (𝑣1𝐽1 + 𝑣2𝐽2 + 𝑣3𝐽3) 𝑡
𝑣𝐽 = 𝑣1𝐽1 + 𝑣2𝐽2 + 𝑣3𝐽3
Remarque : l’échéance moyenne est indépendante du taux d’escompte.

LES INTERETS COMPOSES
1. DEFINITION :
On dit qu’un capital est placé à intérêts composés lorsqu’à la fin de la première période de placement,
l’intérêt simple de la première période est ajouté au capital. On parle alors de capitalisation des intérêts.
La capitalisation est généralement annuelle mais elle peut être semestrielle, trimestrielle ou mensuelle.
2. FORMULE GENERALE DES INTERETS COMPOSES QUAND LE TEMPS DE PLACEMENT EST UN

NOMBRE ENTIER DE PERIODE
Exemple 1: la capitalisation est annuelle (la période est donc l’année), le temps de placement est de 2ans.
Dans ce cas le temps de placement est un nombre entier de période. En effet deux ans représentent un
nombre entier d’année.
Exemple 2: la capitalisation est annuelle, le temps de placement est de 2ans et 6mois .Dans cet
exemple le temps de placement n’est pas un nombre entier de période.2 ans et 6 mois représentent 2
années et ½ .C’est un nombre fractionnaire de période.
Exemple 3: la capitalisation est semestrielle (la période est donc le semestre), le temps de placement est
de 2ans. Dans cet exemple le temps de placement est nombre entier de période (4 semestres).
Exemple 4: la capitalisation est semestrielle (la période est donc le semestre), le temps de placement est
de 3mois.Dans cet exemple le temps de placement n’est pas un nombre entier de période.3 mois
représentent ½ semestre.
Détermination de la formule des intérêts composés :
En matière d’intérêts composés on travaille avec 𝑖 = 𝑇/100 pour simplifier les formules. Contrairement
aux intérêts simples où l’on obtient d’abord l’intérêt I, dans le cas des intérêts composés on obtient d’abord
la valeur acquise 𝐶𝑛 et on obtient les intérêts par différence entre la valeur acquise et la valeur initiale du
capital.
Soit 𝐶0 le capital placé au début de la première période, 𝑛 la durée de placement en générale en année,
𝑖 le taux d’intérêt pour la période de capitalisation choisie.
période Capital placé en début Intérêt payé en fin de Valeur acquise en fin de
de période période période
1 𝐶𝑜 𝐶𝑜 × 𝑖 𝐶𝑜 + 𝐶𝑜 𝑖 = 𝐶𝑜 (1 + 𝑖)
= 𝐶1
2 𝐶1 = 𝐶𝑜 (1 + 𝑖) 𝐶1 × 𝑖 𝐶1 + 𝐶1 𝑖 = 𝐶0 (1 + 𝑖)
+ 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑖
= 𝐶𝑜(1 + 𝑖)2
… … … …
n ̇ 𝑛−1
𝐶𝑜(1 + 𝑖) 𝐶𝑛−1 × 𝑖 𝐶𝑛 = 𝐶𝑜(1 + 𝑖)𝑛
De manière générale la valeur acquise après 𝑛 périodes de placement est : 𝐶𝑛 = 𝐶𝑜(1 + 𝑖)𝑛

Application : calculez la valeur acquise par un capital de 100 000 Dhs placé pendant 6 ans à 8% l’an,
capitalisation annuelle des intérêts. Refaire l’application dans le cas des intérêts simples.
Solution :
1) intérêts composés : on a 𝑖 = 0,08 𝑛=6 𝐶𝑜 = 100 000
La valeur acquise est donnée par 𝐶𝑛 = 𝐶𝑜(1 + 𝑖)𝑛 ; A.N: 𝐶6 = 100 000(1 + 0,08)6 = 158687,43 𝐷ℎ𝑠
𝐶𝑛𝑇 100 000×6×8
2) intérêts simples : 𝑉𝑎 = 𝐶 + 𝐼 avec 𝐼 = 𝐴. 𝑁: 𝐼 = = 48 000 dhs
100 100
Donc 𝑣𝑎 = 100 000 + 48 000 = 148 000 𝑑ℎ𝑠
3. FORMULE GENERALE DES INTERETS COMPOSES QUAND LE TEMPS DE PLACEMENT EST UN

NOMBRE FRACTIONNAIRE DE PERIODE
Exemple 1: la capitalisation des intérêts est annuelle (la période est donc l’année) ; le temps de placement
est de 5ans et 7mois .On pose alors 𝑘 = 5 (la partie entière de période) et 𝑝/𝑞 = 7/12 (la partie
fractionnaire de période).
Exemple 2 : la capitalisation des intérêts est semestrielle (la période est donc le semestre) ; le temps de
placement est de 5 ans et 7mois .On pose alors 𝑘 = 11 (la partie entière de période) et 𝑝/𝑞 = 1/6 (la
partie fractionnaire de période).
Détermination de la formule des intérêts composés :
On distingue alors deux solutions : la solution rationnelle et la solution commerciale.
3.1. La solution rationnelle
Calculons la valeur acquise d’un capital de 100 000 dhs placé pendant 5 ans et 7 mois au taux annuel de
8%, capitalisation annuelle des intérêts. Dans ce cas, on considère que la valeur acquise au bout de 5 ans
reste placée à intérêts simples pendant les 7 derniers mois de placement.
7
On a 𝑘=5 et 𝑝/𝑞 = 7/12, la valeur acquise est alors : 𝐶5+ 7 = 𝐶𝑜(1 + 𝑖)5 + 𝐶𝑜(1 + 𝑖)5 × 12 × 𝑖
12
Valeur acquise après 5ans de + intérêt simple
de placement des 7 derniers mois
7
𝐶5+ 7 = 𝐶0 (1 + 𝑖)5 (1 + 𝑖)
12 12
7
𝐶5+ 7 = 100000(1 + 0,08)5 (1 + 12 × 0,08) = 153 789,67𝑑ℎ𝑠
12
𝑝
De manière générale la solution rationnelle s’écrit : 𝐶𝑘+𝑝 = 𝐶𝑜(1 + 𝑖)𝑘 (1 + 𝑞 × 𝑖)
𝑞

3.2 La solution commerciale
La formule de la solution commerciale est la même que celle des intérêts composés au cas où n est un
𝑃
𝑘+
nombre entier .Elle s’écrit : 𝐶𝑘+𝑝 = 𝐶𝑜(1 + 𝑖) 𝑞
𝑞
Dans notre exemple: 𝐶5+ 7 = 𝐶𝑜(1 + 𝑖)5+7/12 = 100 000(1 + 0,08)5+7/12 = 153 679,51 𝑑ℎ𝑠
12
Application : une personne place auprès d’une banque la somme de 450 000 dhs pendant 6ans et 7mois,
capitalisation semestrielle des intérêts à 5,25% par semestre.
a) Calculez la valeur acquise, solution rationnelle et solution commerciale.

b) Laquelle de ces deux solutions sera retenue par la banque ?
c) En fait 3 ans et 6 mois avant l’échéance, cette personne demande un remboursement anticipé.
Dans ce cas, le taux est ramené à 4,5% par semestre.
Calculez dans ces conditions la somme qui sera remise par la banque au client ?
Solution :
a) Le temps de placement est 6 ans et 7 mois et la capitalisation des intérêts est semestrielle : la
période c’est le semestre donc 𝑘 = 13 et 𝑝/𝑞 = 1/6
On a 𝐶𝑜 = 450 000 𝑑ℎ𝑠

𝑝
Solution rationnelle : 𝐶𝑘+𝑝 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑘 (1 + 𝑞 × 𝑖)
𝑞
1
A.N : 𝐶13+1 = 450 000(1 + 0,0525)13 (1 + 6 × 0,0525) = 882 842,88 𝑑ℎ𝑠
6
𝑃
𝑘+
Solution commerciale : 𝐶𝑘+𝑃 = 𝐶0 (1 + 𝑖) 𝑞
𝑞
1
A.N : 𝐶13+1 = 450 000(1 + 0,0525)13+ 6 = 882 680,55 𝑑ℎ𝑠
6
b) La banque utilise la solution commerciale pour remettre le moins d’argent au client.
c) Le temps de placement est de 3ans et 1 mois ; capitalisation semestrielle des intérêts : période c’est le
semestre donc 𝑘 = 6 et 𝑝/𝑞 = 1/6
𝑃
𝑘+
La solution commerciale : 𝐶𝑘+𝑝 = 𝐶𝑜(1 + 𝑖) 𝑞
𝑞
1
A.N: 𝐶6+1 = 450 000 (1 + 0,045)6+6 = 590 331,97 𝑑ℎ𝑠
6
4. TAUX PROPORTIONNEL ET TAUX EQUIVALENT
Dans la formule des intérêts composés, le taux utilisé doit toujours correspondre à la période de
capitalisation. L’intérêt composé est souvent défini par un taux annuel. Dans le cas où la capitalisation
des intérêts n’est pas annuelle, il faudra alors convertir le taux. On utilisera alors un taux proportionnel ou
un taux équivalent.

4.1. Taux proportionnel
Il est proportionnel à la période de capitalisation.

9%
Taux annuel de 9% → 𝑡𝑎𝑢𝑥 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑖𝑒𝑙 𝑑𝑒 = 4,5% (une année compte deux semestres)
2
9%
Taux annuel de 9% → 𝑡𝑎𝑢𝑥 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑖𝑒𝑙 𝑑𝑒 = 2,25% (une année compte 4 trimestres)
4
9%
Taux annuel de 9% → 𝑡𝑎𝑢𝑥 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑒𝑙 𝑑𝑒 = 0,75% (une année compte 12 mois)
12
Petite réflexion :
On place 10 000 dhs pendant 1année au taux annuel de 9%.
Si la capitalisation est annuelle, la valeur acquise après 1année de placement est :

10 000 (1 + 0,09)1 = 10 900 𝑑ℎ𝑠
Si la capitalisation est semestrielle, la valeur acquise après 1année de placement est :

10 000 (1 + 0,045)2 = 10 920,25 𝑑ℎ𝑠
Si la capitalisation est trimestrielle, la valeur acquise après 1année de placement est :

10 000 (1 + 0,0225)4 = 10 930,83 𝑑ℎ𝑠
Si la capitalisation est mensuelle, la valeur acquise après 1année de placement est :

10 000 (1 + 0,0075)12 = 10 938,07𝑑ℎ𝑠
Remarque : le taux proportionnel ne donne pas la même valeur acquise pour un même temps de
placement.
4.2. Taux équivalent
Deux taux sont équivalents lorsqu’à intérêts composés ils aboutissent pour un même capital placé à la
même valeur acquise pendant la même durée de placement .De manière générale, deux placements
définis respectivement par leur taux 𝑖1, 𝑖2 et par leur période de placement 𝑝1, 𝑝2 sont effectués à un
taux équivalent s’ils aboutissent pour un même capital à la même valeur acquise .
Soit 𝐶(1 + 𝑖1 )𝑝1 = 𝐶(1 + 𝑖2 )𝑝2
Application :
a) Quel est le taux semestriel équivalent au taux annuel de 9% ?

b) Quel est le taux trimestriel équivalent au taux annuel de 9% ?
c) Quel est le taux mensuel équivalent au taux semestriel de 9% ?
Solution : a) On sait que 𝐶(1 + 𝑖1)𝑝1 = 𝐶(1 + 𝑖2)𝑝2 donc 𝐶(1 + 𝑖𝑎)1 = 𝐶(1 + 𝑖𝑠)2 soit 1 + 𝑖𝑎 = (1 + 𝑖𝑠)2
Ou encore √1 + 𝑖𝑎 = 1 + 𝑖𝑠 √1 + 𝑖𝑎 − 1 = 𝑖𝑠 𝐼𝑠 = 0,044
4
b) 𝐶(1 + 𝑖𝑎)1 = 𝐶(1 + 𝑖𝑡)4 (1 + 𝑖𝑎) = (1 + 𝑖𝑡)4 √1 + 𝑖𝑎 − 1 = 𝑖𝑡 𝑖𝑡 = 0,021
6
c) 𝐶(1 + 𝑖𝑠)1 = 𝐶(1 + 𝑖𝑚)6 (1 + 𝑖𝑠)1 = (1 + 𝑖𝑚)6 √1 + 𝑖𝑠 − 1 = 𝑖𝑚 𝑖𝑚 = 0,014

5. Valeur actuelle à intérêts composés
5.1. Définition
La valeur actuelle est la somme qu’il faut placer maintenant à intérêts composés pour obtenir 𝐶𝑛 après n
périodes de placement .C’est le processus inverse de la capitalisation : c’est l’actualisation.
Capitalisation
0 n
𝐶0 𝐶𝑛 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑛
Actualisation
0 n
𝐶0 = 𝐶𝑛 (1 + 𝑖)−𝑛 𝐶𝑛
Application :
Quelle somme faut-il placer maintenant à intérêts composés au taux annuel de 7% pour obtenir dans 4ans
une valeur acquise de 75 000 dhs ?
Solution : On a 𝐶𝑛 = 75 000𝑑ℎ𝑠 𝑖 = 0, 07 𝑛 = 4 𝑎𝑛𝑠
𝐶0 = 𝐶𝑛 (1 + 𝑖)−4 A.N : 𝐶0 = 75 000(1 + 0,07)−4 = 57217,14 𝑑ℎ𝑠

LES ANNUITES
Les annuités s’intéressent à deux types de problèmes , soit une constitution d’un capital par versement
régulier d’un somme d’argent (capital retraite, capital éducation) ,soit le remboursement d’un crédit par des
versements réguliers (souvent, les capitaux empruntés sont remboursés par une série de paiements
échelonnés et non pas par un versement global).
1. DEFINITION :
On appelle annuité des sommes payables à intervalle de temps régulier. Dans le cas des annuités les
sommes sont versées chaque année à la même date, la période retenue est l’année. On peut cependant
effectuer des versements chaque semestres, on parle alors de semestrialités, chaque trimestre, il s’agit
alors de trimestrialités, ou chaque mois ceux sont alors des mensualités .Le versement d’annuité a pour
objet soit de rembourser une dette, soit de constituer un capital.
2. ANNUITE CONSTANTE DE FIN DE PERIODE, CAS DE LA CONSTITUTION D’UN CAPITAL
Ici les sommes sont payables à la fin de chaque période et elles sont constantes. Dans certains cas, les
versements ou les règlements ne sont pas d’un montant identique, mais variable et les calculs sont un peu
compliqués. Si les annuités sont variables, elles ne peuvent être résumées en formules que si elles
suivent une loi mathématique : progression géométrique ou arithmétique.
Soit 𝑎 le montant de l’annuité constante, 𝑛 le nombre d’annuités (nombre de versements effectués), 𝐴𝑛 la

valeur acquise au moment du versement de la dernière annuité et 𝑖 le taux.
Le premier versement génére une valeur acquise : 𝑎(1 + 𝑖)𝑛−1 , le second : 𝑎 (1 + 𝑖)𝑛−2….. et le dernier 𝑎
Donc la valeur acquise totale générée par tous les versements est : An = 𝑎(1 + 𝑖)𝑛−1 + 𝑎(1 + 𝑖)𝑛−2 + ⋯ 𝑎
soit An = 𝑎[(1 + 𝑖)𝑛−1 + (1 + 𝑖)𝑛−2 + ⋯1] (somme des termes d’une suite géométrique de raison(1 + 𝑖))
1− (1+𝑖)𝑛 (1+𝑖)𝑛 −1
Alors An = 𝑎 =𝑎
1−(1+𝑖) 𝑖
Applications :
1. a. Calculez la valeur acquise au moment du dernier versement d’une série de 10 annuités constantes
de fin de période de 17 500 dhs chacune .Capitalisation annuelle, taux : 8% l’an.
b. Calculez la valeur acquise de cette même série 7 mois après le dernier versement.
c. Calculez la valeur acquise de cette même série 1an et 9 mois après le dernier versement.
2. Quelle somme constante faut-il verser chaque année à la même date pour constituer en 12 versements
2 ans après le dernier versement un capital de 500 000 dhs. Taux : 8% l’an.
3. Calculez un mois après le dernier versement la valeur acquise par une suite de 72 mensualités de
2500 dhs chacune, taux : 7% l’an.

(1+𝑖)𝑛 −1
Solution : 1.a. On a 𝑎 = 17 500 𝑑ℎ𝑠 𝑡 = 8% 𝑖 = 0,08 𝑛 = 10 𝐴𝑛 = 𝑎 𝑖
(1+0,08)10 −1
A.N : 𝐴10 = 17 500 = 253 514,84 dhs
0,08
b. La capitalisation est annuelle (la période est l’année) ,7 mois est un nombre fractionnaire de période
𝑝 7
.On a alors 𝑘 = 0 𝑒𝑡 = 12
𝑞
𝑝 7
Solution rationnelle : 𝐶𝑘+𝑝 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑘 (1 + 𝑞 × 𝑖) A.N : 𝐶0+ 7 = 𝐴10 (1 + 0,08)0 (1 + 12 × 0,08)
𝑞 12
7
= 253 514,84 (1 + 12 × 0,08) = 265 345,53 dhs
𝑃 7
𝑘+
Solution commerciale : 𝐶𝑘+𝑝 = 𝐶0 (1 + 𝑖) 𝑞 A.N : 𝐶0+ 7 = 253 514,84 (1 + 0,08)0+12 = 265 155,46 dhs
𝑞 12
c. La capitalisation est annuelle : (la période est l’année) ; 1an et 9 mois est un nombre fractionnaire de
𝑝 9
période ; on a alors 𝑘 = 1 𝑒𝑡 = 12
𝑞
𝑝
Solution rationnelle : 𝐶𝑘+𝑝 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑘 (1 + 𝑞 × 𝑖)
𝑞
9
A.N : 𝐶1+ 9 = 253 514,84 (1 + 0,08)1 (1 + 12 × 0,08) = 290223,79 𝑑ℎ𝑠
12
𝑃
𝑘+
Solution commerciale : 𝐶𝑘+𝑝 = 𝐶0 (1 + 𝑖) 𝑞 A.N : 𝐶1+ 9 = 253 514, 84 (1 + 0,08)1+9/12 = 290 064, 75 𝑑ℎ𝑠
𝑞 12
(1+𝑖)𝑛 −1 (1+0,08)12 −1
2. 𝐴𝑛 = 𝑎 A.N: 𝐴12 = 𝑎 et 500 000 = 𝐴12 (1 + 0,08)2
𝑖 0,08
(1+0,08)12 −1 500 000

Donc 500 000 = 𝑎 (1 + 0,08)2 d’où 𝑎 = (1+0,08)12−1 = 22 588,74 𝑑ℎ𝑠
0,08 (1+0,08)2
0,08
3. On a 𝑎 = 2 500 𝑑ℎ𝑠 𝑡 = 7% 𝑖 = 0,07 𝑛 = 72 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙𝑖𝑡é𝑠
Les versements sont mensuels donc la période est le mois or le taux est annuel ; il faut donc convertir le
taux annuel en un taux mensuel :
𝑖 0,07
Taux proportionnel : 𝑖𝑚 = 12𝑎 𝑠𝑜𝑖𝑡 𝑖𝑚 = = 0,0058333333
12
12
Taux équivalent : (1 + 𝑖𝑎)1 = (1 + 𝑖𝑚)12 soit √1 + 𝑖𝑎 − 1 = 𝑖𝑚 d’où 𝑖𝑚 = 0, 0056541453
(1+𝑖𝑚)72 −1 (1+𝑖𝑚)72 −1 (1+𝑖𝑚)72 −1

𝐴72 = 𝑎 𝐴72 = 2 500 𝐶 = 𝐴72 (1 + 𝑖𝑚) 𝐶 = 2 500 (1 + 𝑖𝑚)
𝑖𝑚 𝑖𝑚 𝑖𝑚
(1+0,0058333333)72 −1
Avec le taux proportionnel : 𝐶 = 2 500 (1 + 0,0058333333) = 224 202,62 𝑑ℎ𝑠
0,0058333333
(1+0,0056541453)72 −1
Avec le taux équivalent : 𝐶 = 2 500 (1 + 0,0056541453) = 222 651,49 𝑑ℎ𝑠
0,0056541453

3. Valeur actuelle d’une suite d’annuités constantes de fin de période cas de remboursement d’une
dette
(1+𝑖)𝑛 −1
𝐴0 𝐴𝑛 = 𝑎 𝑖
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 (1 + 𝑖)𝑛 (1 + 𝑖)−𝑛 − (1 + 𝑖)−𝑛

𝐴0 = 𝐴𝑛(1 + 𝑖)−𝑛 = 𝑎 (1 + 𝑖)−𝑛 𝐴0 = 𝑎
𝑖 𝑖
Donc la formule des annuités en remboursement d’une dette s’écrit :
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐴0 = 𝑎
𝑖
Remarque:
Cette formule n’est utilisable telle quelle que si le premier versement s’effectue une période après la date
du contrat qui correspond à la “ la prise du crédit”. La valeur actuelle 𝐴0 est évaluée une période avant le
premier versement, c’est-à-dire à a période 0 tandis que le premier versement est effectué la période 1.On
parle alors d’annuités immédiates. Dans le cas contraire, on parlera de remboursement différé.
Application : Une dette de 300 000 dhs est remboursable en 20 trimestrialités constantes, le premier
versement dans 3 mois, taux 9% l’an.
1) Calculez la trimestrialité de remboursement
2) Reprendre l’exemple avec le premier versement dans 6 mois.
Solution : 1) Le taux donné est annuel hors nous avons des trimestrialités donc il faut convertir le taux
annuel en taux trimestriel.
𝑖𝑎 0,09
Taux proportionnel : 𝑖𝑡 = = = 0,0225
4 4
4
Taux équivalent : (1 + 𝑖𝑡)4 = 1 + 𝑖𝑎 𝑖𝑡 = √1 + 𝑖𝑎 −1 𝑖𝑡 = 0,02177818
1−(1+𝑖𝑡)−𝑛 1−(1+0,0225)−20
Avec le taux proportionnel : 𝐴0 = 𝑎 300 000 = 𝑎
𝑖 0,0225
300 000 × 0,0225

𝑎= = 18 792,62 𝑑ℎ𝑠
1 − (1 + 0,0225)−20
1−(1+𝑖𝑡)−𝑛 1−(1+0,02177818)−20
Avec le taux équivalent : 𝐴0 = 𝑎 𝐴0 = 𝑎
𝑖 0,02177818
300 000×0,02177818
𝑎 = 1−(1+0,02177818)−20 = 18663,35 𝑑ℎ𝑠
2) le premier versement s’effectue 6 mois après la date du contrat : soit 2 trimestres après la date du
contrat. Donc nous avons un différé d’un trimestre.
1−(1+𝑖)−𝑛 300 000×𝑖
300 000 = 𝐴0 (1 + 𝑖)−1 300 000 = 𝑎 (1 + 𝑖)−1 soit 𝑎 = (1−(1+𝑖)−𝑛)(1+𝑖)−1
𝑖
avec le taux proportionnel : 𝑎 = 19 215,45 dhs ; avec le taux équivalent : 𝑎 = 19 069,87 dhs

AMORTISSEMENT DES EMPRUNTS INDIVIS
1. DEFINITION :
L’emprunt indivis se caractérise par le fait que l’emprunteur (un particulier ou une entreprise) s’adresse à
un seul créancier. Le nominal C de la dette n’est pas divisé. L’emprunt indivis s’oppose alors à l’emprunt
obligataire : l’emprunteur, l’état ou une grande entreprise recourt à une multitude de créanciers .Le
nominal C de la dette est divisé en titres.
2. NOTION D’AMORTISSEMENT DES EMPRUNTS INDIVIS
Les emprunts sont remboursés à l’aide d’annuités. Les annuités comportent une partie constituée des
intérêts dus et une partie constituée par le remboursement du capital prêté : c’est l’amortissement.
3. AMORTISSEMENT PAR ANNUITES CONSTANTES, CONSTRUCTION D’UN TABLEAU

D’AMORTISSEMENT
Dans un tableau d’amortissement, on présente les états successifs de la dette et des intérêts, période par
période.
On commence par calculer l’annuité constante de remboursement 𝑎.Comme l’annuité est constante et
que le capital est progressivement remboursé, la part des intérêts diminue dans l’annuité et la part de
l’amortissement augmente.
Pour la première ligne du tableau, on commence par calculer l’intérêt 𝐼1 .Par soustraction de 𝑎 − 𝐼1 , on
obtient le premier amortissement 𝑀1 que l’on déduit du capital initial. On dispose maintenant de la dette
au début de la deuxième période ce qui permet de commencer la deuxième ligne et ainsi de suite.
Application :
Une personne emprunte 350 000 dhs auprès d’une banque et s’engage à verser 8 annuités constantes la
première payable un an après la date du contrat .Sachant que 𝑇 = 12% l’an, constituer le tableau
d’amortissement de l’emprunt considéré :
𝐴 ×𝑖
0 350 000×0,12
𝑎 = 1−(1+𝑖) −𝑛
A.N : 𝑎 = 1−(1+0,12)−8 = 70 455,99𝑑ℎ𝑠
Année Capital en intérêts Annuité amortissement Capital en fin de période

début de
période
1 350 000 35000× 70455,99 70455,99- 350 000-28455,99
0,12 =42000 42000=28455,99 =321544,01
2 321544,01 38585,28 70455,99 31870,71 289673,29
3 289673,29 34760,79 70455,99 35695,2 253978,09
4 253978,09 30477,37 70455,99 39978,61 213999,47
5 213999,48 25679,93 70455,99 44776,06 169223,41
6 169223,42 20306,81 70455,99 50149,17 119074,23
7 119074,25 14288,91 70455,99 56167,09 62907,14
8 62907,17 7548,86 70455,99 62907,14 0

4. CALCUL DE L’AMORTISSEMENT DE RANG QUELCONQUE
Les amortissements étant en progression géométrique de raison (1 + 𝑖), lorsqu’on connait le rang de
l’amortissement, on connait son montant, à l’aide de la formule générale :
𝑀𝑘 = 𝑀1 (1 + 𝑖)𝑘−1
5. CALCUL DE L’INTERET DE RANG QUELCONQUE
Lorsqu’on connaît, ou lorsqu’on a calculé l’amortissement de rang 𝑘, comme l’intérêt 𝐼𝑘 est égal à la
différence entre l’annuité et l’amortissement de rang 𝑘, il vient que : 𝐼𝑘 = 𝑎 − 𝑀𝑘
6. CALCUL DU CAPITAL A REMBOURSER APRES LE PAIEMENT DE L’ANNUITE DE RANG 𝑲
Si le capital à rembourser est 𝐶𝑘 et le montant déjà rembourser est 𝑅𝑘 , on peut écrire :𝐶𝑘 = 𝐶 − 𝑅𝑘 où
𝐶 est le capital à rembourser.

TRAVAUX DIRIGES
TD N°1 : LES INTERETS SIMPLES

Exercice 1 : questions pour faire le point :
a. Quels sont les paramètres qui caractérisent le calcul d’intérêts ?
b. Quelle est la formule générale de calcul des intérêts simples annuels ?
c. Donnez une définition de la valeur acquise d’un capital placé à intérêts simple.
d. Indiquez précisément comment on calcule la durée s’écoulant du 23 avril 2017 au 18 aout 2017?
Exercice 2 : calculez l’intérêt simple rapporté par un capital de 6000 dhs placé à 10% annuel pendant 3
ans .Faire le même calcul pour la même capital placé pendant 8 mois et pour le même capital placé
pendant 144 jours.
Exercice 3: un capital C a rapporté 357,28 Dhs d’intérêts placé à 5% annuel pendant 145 jours .Quel est
le montant de ce capital C ?
Exercice 4 : un capital de 4 000 Dhs placé pendant 1an et 228 jours a rapporté un intérêt total de 457,33
Dhs .A quel taux était-il placé ?
Exercice 5 : Monsieur El Mouden ne se souvient plus depuis combien de temps il a placé ses économies ;
l’extrait de compte de sa banque indique simplement qu’elles étaient de 12500 Dhs , qu’elles étaient placé
à 3,5% par an et qu’elles lui ont rapporté un intérêt de 888,88 Dhs .Aidez- le à trouver la réponse .
4
Exercice 6 : une personne place les 7 de son capital à 10,5% l’an pendant 8 mois et le reste à12%
pendant 14 mois. La première partie lui rapporte 140 000 Dhs d’intérêts.
a) Quel est le montant de chaque placement ?

b) Calculez l’intérêt total dégagé par ces deux placements ?
c) Déterminez le taux moyen de placement et donnez sa signification ?
Exercice 7 : un capital C placé à 10% annuel pendant une certaine durée a acquis une valeur de 240 000
Dhs. Si on avait placé ce même capital Cà 12% pendant un an de moins, il aurait fourni un intérêt de 24
000 Dhs.
Calculez le capital C et la durée de placement.
Exercice 8 : après avoir placé un capital C pendant une certaine durée au taux annuel de 9% une
personne retire 44 205 Dhs (capital et intérêts réunis) .Si elle avait placé le même capital C pendant la
même durée à 8%, elle aurait retiré 43960 Dhs (capital et intérêts réunis).
Calculez le capital C et la durée de placement.
Exercice 9 : un capital C placé à 6% l’année pendant un certain nombre de jours rapporte 227,50 Dhs
d’intérêt. Mais s’il était placé à 9% pendant 10 jours de plus il pourrait rapporter 393,75 Dhs .
Trouvez le capital C et la durée de placement.

SOLUTION:
Exercice1
a. Les paramètres qui caractérisent le calcul des intérêts simples sont : le montant du capital C, le taux
d’intérêt T et la durée de placement n.
𝐶𝑛𝑇
b. La formule générale de calcul des intérêts simples annuels est : 𝐼 = 100
c. La valeur acquise est la somme des intérêts reçus et le capital initial : 𝑉𝑎 = 𝐶 + 𝐼
d. On calcule la durée qui s’écoule du 23 avril 2017 au 18 aout 2017 comme suit :
Avril : 30-24+1 jours mai : 31 jours juin : 30 jours juillet 31 jours aout : 18 jours
Donc la durée est 7+31+30+31+18=117 jours

𝑐𝑛𝑇 6000×10×3 𝑐𝑚𝑇 6000×10×8
Exercice 2 : 𝐼1 = 𝐴𝑁: 𝐼1 = = 1800 𝑑ℎ𝑠 ; 𝐼2 = 1200 𝐴. 𝑁: 𝐼2 = = 400 𝑑ℎ𝑠 ;
100 100 1200
𝑐𝑗𝑇 6000 × 10 × 144

𝐼3 = 𝐴. 𝑁: 𝐼3 = = 240 𝑑ℎ𝑠
36000 36000
Exercice 3:
𝑐𝑗𝑇 𝐶×5×145 357,28×36000
On sait que 𝐼 = 36000 d’où = 357,28 d’où 𝐶= donc 𝐶 = 17 740,80 𝐷ℎ𝑠
36000 5×145
Exercice 4
𝑐𝑗𝑇 4000×588𝑇 457,33×36000
On sait que 𝐼 = = = 457,33 𝑑′𝑜ù 𝑇= soit 𝑇 = 7%
36000 36000 4000×588
Exercice 5:
𝐶𝑛𝑇 12 500×𝑛×3,5
L’intérêt annuel est : 𝐼 = = = 888,88 𝐷ℎ𝑠
100 100
888,88×100
Donc la durée de placement est 𝑛= = 2,0317 𝑎𝑛𝑠 𝑠𝑜𝑖𝑡 2𝑎𝑛𝑠 𝑒𝑡 12 𝑗𝑟𝑠
12500×3,5
Exercice 6:
4 3
On a 𝐶 = 𝐶1 + 𝐶2 𝐶1 = 7 × 𝐶 𝐶2 = 7 × 𝐶 𝑚1 = 8 𝑚2 = 14 𝐼1 = 140 000
T1 = 10,5% T2 = 12%
𝐶1𝑚1𝑇1 1200×𝐼1
a) I1 = 𝑑′𝑜ù 𝐶1 =
1200 𝑚1𝑇1
1200×140000
A.N : 𝐶1 = = 2 000 000 𝑑ℎ𝑠
8×10,5
7 7
𝐶1 = 4/7𝐶 donc 𝐶 = 4 𝐶1 𝑑′ 𝑜ù 𝐶 = 4 × 2 000 000 = 3 500 000 𝐷ℎ𝑠
3 3
𝐶2 = 3/7 𝐶 donc 𝐶2 = 𝐶 = 7 × 3 500 000 = 1 500 000 𝐷ℎ𝑠
7

b) 𝐼𝑡 = 𝐼1 + 𝐼2
𝐶2𝑚2𝑇2 1 500 000×14×12

𝐼𝑡 = 140 000 + = 140 000 + = 350 000 𝐷ℎ𝑠
1200 1200
𝐶 1𝑚1𝑇1+𝐶2𝑚2𝑇2 2 000 000×8×10,5+ 1 500 000×14×12

c) 𝑇𝑚 = 𝐴. 𝑁: 𝑇𝑚 = = 11,35%
𝐶1𝑚1+𝐶2𝑚2 2 000 000×8 +1 500 000×14
Signification de 𝑇𝑚 : au lieu de place 𝐶1 à 10,5% 𝑒𝑡 𝐶2 à 12% on peut placer les deux capitaux 11,35%
et on obtiendra le même intérêt total.
Exercice 7
On a : 𝐶 𝑇1 = 10% 𝑛 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 𝑉𝑎 = 240 000 𝐷ℎ𝑠
𝐶 𝑇2 = 12% 𝑛−1 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 𝐼2 = 24000 𝐷ℎ𝑠

𝑐𝑛𝑇1 𝐶(𝑛−1)𝑇2
On exprime ∶ 𝑉𝑎 = 𝐶+𝐼 = 𝐶 + = 240 000 et 𝐼2 = = 24000
100 100
On aboutit à un système de 2 équations à 2 inconnues :
𝐶𝑛×10
𝐶+ = 240 000 𝐶(1 + 𝑛/10) = 240 000
100
𝐶(𝑛 − 1) × 12 𝐶(𝑛 − 1) × 12
= 24 000 = 24 000
100 100
c(1+n/10) 240 000 100+10𝑛

𝐶(𝑛−1)×12 = = 10
24 000 12(𝑛−1)
100
𝐶(𝑛 − 1) × 12 𝐶(𝑛 − 1) × 12
= 24 000 = 24 000
100 100
100 + 10𝑛 = 120𝑛 − 120 220 = 110𝑛

24 000×100 200000
𝐶 (𝑛 − 1) = 𝐶= d’où 𝑛 = 2 𝑒𝑡 𝐶 = 200000 𝐷ℎ𝑠
12 𝑛−1
Exercice 8:
On a 𝐶 =? 𝑇1 = 9% 𝑗= ? 𝑉𝑎1 = 44205 𝑑ℎ𝑠
𝐶= ? 𝑇2 = 8% 𝑗= ? 𝑉𝑎2 = 43960 𝑑ℎ𝑠

𝐶𝐽𝑇1 𝐶𝐽𝑇2
Donc 𝑉𝑎1 = 𝐶 + 𝐼1 = 𝐶 + = 44205 et 𝑉𝑎2 = 𝐶 + 𝐼2 = 𝐶 + 36000 = 43960
36000
𝐶𝐽𝑡1 9𝑗
𝐶 + 36000 = 44205 𝐶 ( 1 + 36000) = 44 205
𝐶𝐽𝑡2 8𝑗
𝐶 + 36000 = 43960 𝐶 (1 + 36000) = 43960

9𝑗
C(1+ ) 44 209 36000+9𝑗
36000
8𝑗 = 43 960 = 36000+8𝑗
C(1+ )
36000
D’où 𝐽 = 210 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠 𝑒𝑡 𝐶 = 42000𝑑ℎ𝑠
Exercice 9
On a ∶ 𝐶 =? 𝑡 = 6% 𝑗 𝐼1 = 227,5𝑑ℎ𝑠
𝐶 =? 𝑡 = 9% 𝑗 + 10 𝐼2 = 393, 75𝑑ℎ𝑠
𝑐𝑗𝑡 𝐶×𝐽×6 𝑐𝑗𝑡 𝐶×(10+𝐽)×9
𝐼1 = 36000 = et 𝐼2 = 36000 =
36000 36000
𝐶×𝐽×6
𝐶×𝐽×6 36000 227,5
= 227, 5 𝐶×(10+𝐽)×9 = 393,75
36000
36000
𝐶×(10+𝐽)×9 𝐶×(10+𝐽)×9
= 393, 75 =393,75
36000 36000
6𝑗 227,5
= 393,75 𝐽 = 65 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠
(10+𝑗)×9
393,75×36000
𝐶 = 𝐶 = 21 000𝑑ℎ𝑠
(10+𝑗)×9
Exercice 10 : La valeur acquise par un capital placé à un certain taux est toujours égal à ?
Rép : sa valeur initiale augmentée des intérêts produits.
Exercice 11 : La valeur acquise par un capital de 2000 dhs placé à intérêts simples calculés à 3% est égal
au bout d’un certain temps à 2 040 dhs .La durée du placement est égale à ?
Rép : 8 mois
Exercice 12 : Un capital de 3 650 dhs est placé à 6% du 21 mars 2017 au 17 septembre 2017 les intérêts
simples produits sont égaux à ?
Rép : 109,50 dhs
Exercice 13 : Un capital de 9000 dhs est placé à 8,5% du 1 er janvier au 31 décembre 2017, sa valeur
acquise est égale à ?
Rép : 9 773,5 dhs
Exercice 14 : Un capital de 7 500 dhs est placé pendant 3 mois et rapporte 70 dhs d’intérêts le taux de
placement est égal à ?
Rép : 3,74%

Exercice 15 : Un individu dépose aux dates suivantes les montants suivants
Le 15/05/2019 80 000 dhs
Le 26/08/2019 120 000 dhs
Au 10/01/2020 on arrive à une valeur acquise de 205 940 dhs
Calculer le nombre de jours du 1er placement ? Calculer le nombre de jours du 2éme placement ?
Quel est le taux de placement (intérêts simples) ?
Solution : 𝑗1 = 240 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠 et 𝑗2 = 137 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠

80 000×240×𝑇 120 000×137×𝑇
Le taux de placement T est donné par : 205 940 = 80 000 + + 120 000 +
36000 36000
Soit 𝑇 = 6%
Exercice 16 :
Trois capitaux sont placés à intérêts simples le 15 mai de l’année A mais à des conditions différentes : le
1er de 2088 dhs à 8,5% jusqu’au 17 juin de l’année A, le 2éme de 1 472 dhs à 6,4% jusqu'au 15 juillet de
l’année A et le 3éme de 3 435 dhs à 5,5% jusqu’au 18 août de l’année A.Calculer le taux moyen de
placement .
Solution : On a 𝑗1 = 33 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠 𝑗2 = 61 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠 𝑗3 = 95 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠
𝐶1 𝐽1 𝑡1 + 𝐶2 𝐽2 𝑡2 + 𝐶3 𝐽3 𝑡3
𝑡𝑚 =
𝑐1 𝑗1 + 𝑐2 𝑗2 + 𝑐3 𝑗3
2088×33×8.5+1472×61×6,4+3435×95×5,5
𝑡𝑚 = 2088×33+1472×61+3435×95
2955140,3
𝑡𝑚 = = 6.09%
485021
Exercice 17 : On place au 15/05/2017 et au 26/06/2017 les sommes de 125 000 dhs et 175 000 dhs à
intérêts simples. Au 10/09/2017, on se retrouve avec une valeur acquise de 307 012,5 dhs. Trouvez le
taux.
Solution : On a 𝐶1 = 125 000 𝐷ℎ𝑠 𝐽1 = 118 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠 𝐶2 = 175000 𝑑ℎ𝑠 𝐽2 = 76𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠 𝑉𝑎 =

307 012,5 𝐷ℎ𝑠
𝑉𝑎 = 𝑉𝑎1 + 𝑉𝑎2 donc 307 012,5 = (𝐶1 + 𝐼1) + (𝐶2 + 𝐼2)

125 000×118×𝑡 175 000×76×𝑡
307 012, 5 = (125 000 + ) + (175 000 + )
36000 36000
307 012,5 × 36000 − (125 000 + 175 000) × 36000 = 125 000 × 118 × 𝑡 + 175 000 × 76 × 𝑡
307 012,5×36000−(125 000+175 000)× 36000

Donc 𝑡 = Alors 𝑡 = 9%
125 000×118+175 000×76

TD N°2 : L’ESCOMPTE
Exercice 1 : un effet de 1 500 dhs au 20 juin 2017 est escompté le 21 mars 2017 à 8% l’an. Sa valeur
actuelle est égale à ?
rép : 1 469,67dhs
Exercice2 : un effet de 2 500 dhs au 16 mai 2017 est escompté le 21 mars 2017 à 7% sa valeur actuelle
est égale à ?
rép: 2472,78 dhs
Exercice 3 : un effet de 850 dhs escompté à 7,5% le 21 mars 2017 a une valeur actuelle de 834,95 dhs sa
date d’échéance est le ?
rép: 14 juin 2017
Exercice 4 : un effet au 20 mai 2017 escompté le 21 mars 2017 à 5,5% a une valeur actuelle de 4954,17
dhs.Le nominal de cet effet est égal à ?
rép: 5000 dhs
Exercice 5 : un effet de 4000 dhs au 25 mai 2017 et un effet de 3000 dhs au 12 juillet 2017 sont remplacés
le 21 mars 2017 par un effet unique au 25 juin 2017.Sachant que le taux d’escompte est égal à 7% le
nominal de l’effet de remplacement est égal à ?
Rép : 7 014,46 dhs
Exercice 6 : un effet de 4 800 dhs au 15 mai 2017 et un effet de 2400 dhs au 20 juillet 2017 sont
remplacés le 21 mars 2017 par un effet unique de 7200 dhs.La date d’échéance de l’effet de
remplacement est le ?
rép : 06 juin 2017
Exercice 7 : le 10/06 un particulier présente 3 effets à l’escompte. La banque lui remet la même somme
pour chacun d’eux. Le premier est de 7250 dhs au 16/07 , le deuxième est de 7323,98 dhs au 21/08 et le
troisième est de7342,71dhs.
a) Déterminez le taux d’escompte.
b) Calculez la somme totale remise par la banque au client.
c) Quelle est l’échéance du troisième effet ?
Solution :
a) on a 𝑗1 = 36 𝑗𝑟𝑠 𝑗2 = 72 𝑗𝑟𝑠 𝑗3 =?
et on sait que les 3 effets ont la même valeur actuelle (la banque remet la même somme pour chacun
des effets escomptés) donc 𝑉𝑎1 = 𝑉𝑎2 = 𝑉𝑎3

𝑣1𝑗1𝑇 𝑣2𝑗2𝑇 7 250×36×𝑇 7323,98×72×𝑇
Donc 𝑣1 − = 𝑣2 − soit 7250 − = 7323,98 −
36000 36000 36000 36000
D’où 𝑇 = 10%
7 250×36×10
b) 𝑣𝑎1 = 7 250 − = 7177,5 𝐷ℎ𝑠
36 000
Donc la somme remise par la banque est égale à 3×7177,5 dhs car la banque remet la même somme
pour chacun des effets. Donc Va totale =21532,5 dhs
7342,71×𝑗3×10
c)L’échéance du troisième effet j3 est donnée par 𝑣𝑎3 = 7342,71 − 36000
7342,71 × 𝑗3 × 10
7342,71 − = 7177,5 𝑠𝑜𝑖𝑡 𝐽3 = 81𝑗𝑟𝑠
36000
Donc l’échéance du troisième effet se situe 81 jours après le 10 juin, soit le 30 août de la même année.
Exercice 8
Effet Valeur Date d’échéance

1 25 000 18/10/2016
2 30 000 15/09/2016
3 55 000 28/11/2016
Un effet de 110 000 dhs a été fait en remplacement des trois effets précédents
Quelle est sa date d’échéance si le taux d’escompte est de 10%?
Solution : 𝑗 = 122 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠, l’échéance correspondante est le 30/10/2016

TD N° 3 : LES INTERETS COMPOSES
Exercice 1 : Quel est le taux mensuel équivalent à 9% annuel ?
Rép: 0,72 %
Exercice 2 : Quel est le taux annuel équivalent au taux trimestriel de 2,5% ?
Rép : 10,38%
Exercice 3 : quelle est la valeur acquise par un capital de 1400 dhs placé à intérêts composés au taux
annuel de 6% après de 3 ans et 4 mois de placement si la capitalisation est annuelle ?(Solution
commerciale)
Rép : 1700,11 dhs
Exercice 4 : un capital placé à 7% a acquis une valeur de 1250 dhs au bout de 4 ans et 6 mois de
placement.La capitalisation des intérêts est annuelle .Quel est le montant de ce capital ?
Rép : 921,9 dhs
Exercice 5 : un capital de 4500 dhs placé à intérêts composés pendant 8 ans et 3 mois a acquis une
valeur de 6 400 dhs .A quel taux est placé ce capital ?
Rép : 4,36%
Exercice 6 : Un capital de 2000 dhs est placé à intérêts composés au taux de 8,5% au bout de combien de
temps aura- t-il acquit une valeur de 3132,56 dhs ?
Rép : 5 ans 6 mois
Exercice 7 : Au bout de combien de temps un capital de 4 458 789 125 456 890 147 456 123 250,25 dhs
placé à 3% double-t-il ?
Rép : 23 ans 5 mois 12 jours
Exercice 8 : Quel est le taux mensuel équivalent à 6% semestriel ?
Rép : 0 ,976%
Exercice 9 : Un capital de 10 000 DHS est placé pendant 7 ans à intérêts composés les 4 premières
années le taux est de 4% l’an les 3 semestres suivants le taux est de 3, 5% l’an et le reste du temps le
taux est égal à 4,6% l’an.Quelle est la valeur acquise par ce capital au terme de son placement ? (On
utilisera la solution commerciale) (Capitalisation annuelle des intérêts)
Rép : 10000(1 + 0,04)4 (1 + 0,035)1,5 (1 + 0,046)1,5 = 13 177,75 Dhs

Exercice 10 : Quel est le taux semestriel équivalent à 2,45% trimestriel ?
Rép, : 4,96%
Exercice 11: Pour une dette contractée il y a 6 ans, un particulier doit actuellement versé 250 000dhs.
Deux solutions lui sont offertes dans le contrat initial : rembourser par anticipation à la fin de la quatrième
année ou demander une prorogation de 2ans.(taux annuel 10%)
a) Quelle somme doit il verser à la date 4 ?
b) Quelle somme doit il verser à la date 8 ?
c) Calculez le montant de crédit qui lui a été ?
Solution: a) On a 𝐶6 = 250 000 𝑑ℎ𝑠 𝑜𝑛 𝑠𝑎𝑖𝑡 𝑞𝑢𝑒 𝐶𝑜 = 𝐶𝑛(1 + 𝑖)−𝑛

donc 𝐶4 = 𝐶6 (1 + 𝑖)−2 𝐴. 𝑁: 𝐶4 = 25000(1 + 0,1)−2 = 206611,57 𝑑ℎ𝑠
b) à la date 8 : 𝐶8 = 𝐶6 (1 + 𝑖)2 A.N : 𝐶8 = 250 000(1 + 0,1)2 = 302500𝑑ℎ𝑠
c) 𝐶𝑜 = 𝐶6 (1 + 𝑖)−6 𝐴. 𝑁 : 𝐶𝑜 = 250 000(1 + 0,10)−6 = 141 118,48 𝑑ℎ𝑠
Exercice 12: Soit un capital de 34 160 dhs capitalisé tous les trois mois pendant 8ans au taux annuel de
7,44%. A la fin de la 8 éme année, quel est le montant total de la valeur acquise ?
Rep : avec le taux proportionnel : 61607,75 dhs; avec le taux équivalent : 60652,10 dhs
Exercice 13 : Un capital de 142857dhs est placé à 3,5% l’an à intérêts composés et il est capitalisé
annuellement, calculer sa valeur acquise au bout de 6ans, 12 ans et 18 ans ;
Solution : on a 𝐶 = 142 857 𝑑ℎ𝑠 placé à 3,5% à intérêts composés et il est capitalisé annuellement
Sa valeur au bout de 6 ans : 𝑐6 = 𝑐0 (1 + 𝑖)6 𝐴. 𝑁: 𝑐6 = 142 857(1 + 0,035)6 = 175 609,73 𝑑ℎ𝑠
Sa valeur au bout de 12 ans : 𝑐12 = 𝑐0 (1 + 𝑖)12 A.N :𝑐12 = 142 857(1 + 0,035)12 = 215 866,74 𝑑ℎ𝑠
Sa valeur au bout de 18 ans :𝑐18 = 𝑐0 (1 + 𝑖)18 A.N :𝑐18 = 142 857(1 + 0,0315)18 = 265 355,33 𝑑ℎ𝑠
Exercice 14 : Soit un capital de 6 174 Dhs capitalisé tous les 6mois pendant 15 ans au taux semestriel de
5,4%.A la fin de la 15 éme année, quel est le montant total des intérêts reçus ?
Solution : à la fin de la 15éme année le montant total des intérêts reçus est :
La capitalisation est effectuée tous les 6 mois : en 15 ans il y a 30 semestrialités
Valeur acquise au bout de 15 ans :𝑐15 = 𝑐0 (1 + 𝑖)30 A.N :𝑐15 = 6 174(1 + 0,054)30 = 29 907,83𝑑ℎ𝑠
Intérêts reçus en 15 ans : 29 907,83 – 6 174 = 23 733 , 83 𝑑ℎ𝑠
Exercice 15 : Un capital de 27 182 dhs est capitalisé tous les trimestres pendant 8 ans au taux annuel de
14,24%. Calculer sa valeur acquise et le montant des intérêts reçus à la fin de la 8 éme année ;(taux
équivalent, taux proportionnel).
0,1424
Solution : calcul au taux proportionnel : taux trimestriel 𝑖𝑡 = = 0,0356
4
Valeur acquise au bout de 8 ans : 27 182 × (1 + 𝑖𝑡 )32 = 27 182 × (1 + 0,0356)32 = 83 258,15 𝑑ℎ𝑠

Intérêts reçus en 8 ans : 83 258,15 − 27 182 = 56 076,15 𝑑ℎ𝑠
1
Calcul au taux équivalent : taux trimestriel :𝑖𝑡 = (1 + 0,1424)4 − 1 = 0,0338428977
Valeur acquise au bout de 8 ans : 27 182 × (1 + 0 , 0338428977)32 = 78 854,59 𝑑ℎ𝑠
Intérêts reçus en 8 ans : 78 854,59 – 27 182 = 51 672,59 𝑑ℎ𝑠
Comme le taux équivalent est inférieur au taux proportionnel, les intérêts sont plus faibles.
Exercice 16 : Un placement à intérêts composés d’une somme de 250 000 Dhs est complété 3ans après
par un autre dépôt de 150 000 Dhs le taux de placement est de 11% l’an, capitalisation annuelle des
intérêts .De quelle somme d’argent dispose- t -on 3ans après le dépôt ?
Solution :première méthode : 250 000 après 3ans de placement rapporte une valeur acquise de :
250 000(1 + 𝑖)3 = 341 907,75𝑑ℎ𝑠
A la fin de la troisième année on aura en compte : 341 907,75 + 150 000 = 491 907,75
3ans après an aura une valeur acquise de :(491907,75)(1 + 𝑖)3 = 672 748,29 𝑑ℎ𝑠
Deuxième méthode :250 000(1 + 𝑖)6 + 150 000(1 + 𝑖)3 = 467 603,64 + 205 144,65 = 672 748,29 𝑑ℎ𝑠
Exercice 17: Soit un capital de 30 000 dhs , capitalisé tous les ans .durée totale de capitalisation : 12 ans
et 6 mois à 6% l’an .Quelle est la valeur acquise en fin de contrat ? On utilisera la solution commerciale.
Solution : Valeur acquise au bout de 12 ans et 6 mois :30 000 × 2,071683 = 62150,49 𝑑ℎ𝑠
Exercice 18 : soit un capital de 15 000 dhs, capitalisé tous les ans pendant 10 ans .A la fin de la 10éme
année, le montant total de la valeur acquise est 𝐶10 = 23 857,86 𝑑ℎ𝑠 .A quel taux le capital a-t-il été
placé ?
Solution : On a 10 ans de placement .Comme 𝐶𝑛 = 𝐶0 × (1 + 𝑖)𝑛 ,
𝐶𝑛 23 857,86
(1 + 𝑖)𝑛 = 𝑠𝑜𝑖𝑡 (1 + 𝑖)10 = = 1,590524
𝐶0 15 000
Le taux = 4,75% .
Exercice 19 :Un capital placé à 8% l’an à intérêts composés aura une valeur de 125 300 dhs dans 10 ans.
Quelle est sa valeur actuelle ? Quel est le montant des intérêts qu’il aura rapporté ?
Valeur acquise 𝐶10 = 125 300 dhs
Valeur actuelle = 𝐶10 × (1 + 0,08)−10 = 125 300 × (1,08)−10 = 58 038,14 𝑑ℎ𝑠
I =𝐶𝑛 − 𝐶0 I=67261,86 dhs
Exercice 20 :Un investisseur a placé un capital de 100 000 dhs dans une banque il veut que celui-ci
double en 5 ans .Quel doit être le taux de placement ?s’il se contentait d’un doublement en 10ans ; quel
serait le taux de placement ?
5
Solution : Doublement en 5ans : 𝐶 × (1 + 𝑖)5 = 2 × 𝐶 soit (1 + 𝑖)5 = 2 ou encore 1 + 𝑖 = √2 soit
𝑖 = 0,1487 donc 𝑇 = 14,87%

10 10
Doublement en 10 ans : 𝐶 × (1 + 𝑖)10 = 2 soit (1 + 𝑖)10 = 2 donc 1 + 𝑖 = √2 soit 𝑖 = √2 − 1 donc
𝑖 = 0,0718 soit 𝑇 = 7,18%
Exercice 21 : deux capitaux dont la somme est 100 000 dhs sont placés l’un à intérêts simples aux taux de
8% l’an, l’autre à intérêts composés au taux de 7% l’an pendant 4ans.Ils ont acquis la même valeur. Quels
sont ces deux capitaux ?
Solution : 𝐶1 à intérêts simples 𝑇1 = 8% , 𝑛 = 4 , 𝐶2 à intérêts composés

𝑖 = 0,07 , 𝑛 = 4 𝑒𝑡 𝐶1 + 𝐶2 = 100 000 𝐷ℎ𝑠
𝐶1𝑛𝑇1
Les deux capitaux ont la même valeur acquise donc 𝑣𝑎1 = 𝑣𝑎2 soit : 𝐶1 + = 𝐶2(1 + 𝑖)𝑛
100
𝐶1 × 4 × 8
𝐶1 + = 𝐶2 (1 + 0,07)4 𝑠𝑜𝑖𝑡 𝐶1 + 0,32𝐶1 = 𝐶2(1 + 0,07)4 𝑜𝑢 𝑒𝑛𝑐𝑜𝑟𝑒
100
1,32𝐶1 = 𝐶2(1 + 0,07)4
1,32𝐶1 = 𝐶2(1,07)4 1,32(100 000 − 𝐶2) = 𝐶2(1,07)4
𝐶1 = 100 000 − 𝐶2 𝐶1 = 100 000 − 𝐶2
132000 − 1,32 𝐶2 = 𝐶2(1,07) 4 𝐶2 (1,32 + (1,07)4 ) = 132 000
𝐶1 = 100 000 − 𝐶2 𝐶1 = 100 000 − 𝐶2
132 000
C2 = 1,32+(1,,07)4 𝐶1 = 49825, 07𝑑ℎ𝑠
𝐶1 = 100 000 − 𝐶2 𝐶2 = 50174,93
Exercice 22 : un capital de 82 300 Dhs a acquis au bout de 5ans de placement une valeur de 126 628,75
dhs, trouvez le taux de capitalisation annuelle des intérêts.
Solution : on a 𝐶0 = 82 300 𝐷ℎ𝑠 𝑛 = 5𝑎𝑛𝑠 𝐶5 = 126 628,75 𝐶𝑛 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑛
𝐶𝑛 𝑛 𝐶 𝑇 𝑛 𝐶
= (1 + 𝑖)𝑛 donc 𝑖 = √ 𝐶𝑛 − 1 = √𝐶𝑛 − 1
𝐶0 0 100 0
𝑛 𝐶 5 126628,75
𝑇 = ( √ 𝐶𝑛 − 1) × 100 𝑇 = (√ − 1) × 100 = 9%
0 82 300
Exercice 23 : a) au bout de combien de temps un capital de 350 000 dhs augmente-t- il de 150 000 dhs
par capitalisation annuelle des intérêts au taux de 10,5% l’an ?
b) Au bout de combien de temps un capital C augmente-t- il de 40% par capitalisation semestrielle des
intérêts ,au taux semestriel de 4 ,5% ?
Solution : a) On a 𝐶𝑜 = 350 000 𝐷ℎ𝑠 𝑇 = 10,5% 𝐶𝑛 = 500 000

500 000
𝐶𝑛 = 𝐶𝑜(1 + 𝑖)𝑛 𝐴. 𝑁: 500 000 = 350 000(1 + 0,105)𝑛 = (1 + 0,105)𝑛
350 000
500 000
500 000 𝑙𝑛( )
𝑛 350 000
ln( 350 000) = ln(1 + 0,105) 𝑑′𝑜ù 𝑛 = 𝑙𝑛(1+0,105) = 3,572274499 𝑆𝑜𝑖𝑡 3𝑎𝑛𝑠 6𝑚𝑜𝑖𝑠 𝑒𝑡 27 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠
b) 𝐶𝑜 après une certaine durée devient : 𝐶𝑜 + 40% 𝐶𝑜 = 1,4𝐶𝑜
𝐶𝑛 = 𝐶𝑜(1 + 𝑖)𝑛 soit 1,4𝐶𝑜 = 𝐶𝑜(1 + 𝑖)𝑛 ou encore 1,4 = (1 + 𝑖)𝑛

𝑙𝑛(1,4)
ln( 1,4) = ln(1 + 𝑖)𝑛 𝑛= = 7,64416276 𝑠𝑜𝑖𝑡 7𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠, 3𝑚𝑜𝑖𝑠 𝑒𝑡 26 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠
𝑙𝑛(1 + 𝑖)
Exercice 24 : Un placement de 225 700 dhs a acquis la valeur de 500 000 dhs .Taux 10% annuel ;
Durée de placement en jours, mois ; années ?
Solution : On a 𝑐𝑛 = 500 000𝑑ℎ𝑠 𝑒𝑡 𝑐0 = 225 700 𝑑ℎ𝑠 𝑐𝑛 = 𝑐0 (1 + 𝑖)𝑛

𝑐
ln( 𝑛 )
0 𝑐
𝑛 = ln(1+𝑖) 𝑛 = 8,3453983218 soit 8 années, 4 mois et 5 jours
Exercice 25 : Un prêt contracté il y a dix ans au taux annuel de 12% a une valeur actuelle de 440 585,42
dhs. Sachant qu’il n’y a eu aucun remboursement quelle était la valeur de ce prêt il y a 5 ans ? Quelle
serait sa valeur dans deux ans ;
Solution : 𝐶𝑛 = 440 585,42𝑑ℎ𝑠 𝑇 = 12% 𝑖 = 0,12
La valeur de ce prêt il y a 5 ans est : 𝑐5 = 𝑐10 (1 + 𝑖)−5 𝑠𝑜𝑖𝑡 𝑐5 = 440 585,42(1 + 𝑖)−5
𝑐5 = 250 000 dhs
Sa valeur dans deux ans est : 𝑐2 = 𝑐10 (1 + 𝑖)2

𝑐2 = 440 585,42(1 + 0.12)2 = 552 670,35 𝑑ℎ𝑠
Exercice 26 : un capital C est placé au taux de 10,5% pendant n années sachant que les intérêts produits
au cours de la 2eme année de placement s’élèvent à 17 280 dhs et que le total des intérêts produits au
cours des n années de placement s’élève à 142 764,85 dhs.
a) Quel est ce capital ? b) Combien d’années a-t-il été placé ?

17 280
Solution : a) 𝐶(1 + 𝑖)𝑖 = 17 280 𝑑ℎ𝑠 𝑐 = (1+𝑖)𝑖
17 280
𝑐 = (1+0,105)0,105 𝑐 = 148 933,42 𝑑ℎ𝑠
291698,27
b) 𝑐(1 + 𝑖)𝑛 − 148 933,42 = 142 764,85 dhs 𝑠𝑜𝑖𝑡 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 291 698,27 ; (1 + 𝑖)𝑛 = 148933,42
291698,27
𝑙𝑛(
148933,42)
𝑛= = 6,7326188626 soit 6 années 8 mois et 24 jours
𝑙𝑛(1,105)
Exercice 27 : Un capital de 2 000 dhs est placé à intérêts composés. Taux 8,5% l’an
Au bout de combien d’années aura –t-il acquis une valeur de 3 354,67 dhs ? Durée de placement en
jours, mois, et années .

Solution : On a 𝑐 = 2 000 𝑑ℎ𝑠 𝑡 = 8,5% 𝑖 = 0,085 𝐶𝑛 = 3 354,67 𝑑ℎ𝑠 et 𝑐𝑛 = 𝑐0 (1 + 𝑖)𝑛
𝑐
ln 𝑛 3 354.67
ln
𝑐0 2000
𝑛 = ln(1+𝑖) A.N : 𝑛 = ln(1+0.085) = 6,3398664726 𝑎𝑛𝑠 soit 6 ans 4 mois et 3 jours
Exercice 28 : Quel est le capital dont la valeur acquise au bout de 4 ans est égale à 8000 dhs sachant que
la capitalisation est semestrielle et que le taux d’intérêt annuel est de 8% ? (On utilisera les taux
proportionnels)
Solution : On sait que 𝑐𝑛 = 𝑐0 (1 + 𝑖)𝑛

𝑐𝑛 8000
𝑐0 = (1+𝑖) 𝑛 𝐴. 𝑁: 𝑐0 = (1+0.04)8 𝑐0 = 5845,52 𝑑ℎ𝑠
Exercice 29 : Un capital de 10 000 dhs est placé pendant 7 ans à intérêts composés les 4 premiers
années le taux est de 4% les 3 semestres suivants le taux est 3,5% et le reste du temps le taux égal à
4.6% .Quelle est la valeur acquise par ce capital au terme de son placement ?
Solution : La valeur acquise par ce capital est :
10 000(1 + 0,04)4 (1 + 0,035)1.5 (1 + 0,046)1.5 = 13 177,75 𝑑ℎ𝑠
Exercice 30 : 20 000 dhs sont placés à intérêts composés pendant 1an.On retire alors 15 000 dhs .Un an
après ce retrait on dispose de 7 128 dhs .Déterminer le taux de capitalisation.
Solution: (20 000(1 + 𝑖) − 15000)(1 + 𝑖) = 7128
20 000 (1 + 𝑖)2 − 15 000(1 + 𝑖) − 7 128 = 0 𝑜𝑛 𝑝𝑜𝑠𝑒 𝑥 = 1 + 𝑖 on a alors:
20 000𝑥 2_ 15 000𝑥 − 7 128 = 0 ∆= (15000)2 + 4 × 20000 × 7128 = 795 240 000
15000 + 28200
√∆= 28200 𝑋= = 1.08
2 × 20000
𝑋 = 1+𝑖 𝑖 = 0.08
Exercice 31 : Un capital de 7000 dhs est placé à un taux annuel de 6%. La capitalisation des intérêts est
mensuelle la valeur acquise est de 10 642,59 dhs. Quelle est la durée de placement ? (On utilisera les
taux proportionnels)
𝑖𝑎 0.06
Solution : 𝑖𝑚 = = = 5, 10−3 𝑐𝑛 = 𝑐0 (1 + 𝑖𝑚 )𝑛
12 12
𝑐𝑛 10642.59
ln( ) ln
𝑐0 7000
𝑛 = ln(1+𝑖𝑚) 𝑛 = ln(1+0.005) 𝑛 = 84 𝑚𝑜𝑖𝑠 𝑜𝑢 7𝑎𝑛𝑠
Exercice 32 : un capital de 12 000 dhs est placé pendant 9 ans et 9 mois aux conditions suivantes 8%
par an les cinq premières années, 10% par an les 7 semestres suivants, 7% par an le reste du temps.
Calculer la valeur acquise par ce capital en fin de placement (capitalisation annuelle des intérêts) ? On
utilisera la solution commerciale.

Solution :
1 1
𝑐𝑛 = 𝑐0 (1 + 𝑖1 )5 (1 + 𝑖2 )3+1/2 (1 + 𝑖3 )1+4 A.N : 𝑐𝑛 = 12 000(1 + 0,08)5 (1 + 0,1)3+1/2 (1 + 0,07)1+4
1
𝑐𝑛 = 12 000(1,08)5 (1,1)3+1/2 (1,07)1+4 𝑐𝑛 = 26 785,77𝑑ℎ𝑠
Exercice 33 : on place 225 700 dhs à intérêts composés au taux annuel de 8,5%, on se retrouve avec une
valeur acquise de 425 700 dhs.Calculez la durée de placement sachant que la capitalisation des intérêts
est annuelle.
Solution : On a 𝐶0 = 225 700 𝑑ℎ𝑠 𝐶𝑛 = 425 700 𝑇 = 8,5% 𝑖 = 0,085

sait que 𝐶𝑛 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑛
𝑐𝑛
𝐶𝑛 𝑐𝑛 𝑙𝑛
Donc = (1 + 𝑖)𝑛 ln( 𝐶0) = ln(1 + 𝑖)𝑛 𝐶0
𝑛 = 𝑙𝑛(1+𝑖)
𝐶0
425 700
𝑙𝑛
225 700
A.N : 𝑛 = = 7,777988357 Soit 7ans, 9 mois et 11 jours
𝑙𝑛(1+0,085)

TD N°4 : LES ANNUITES
Exercice 1 : un emprunt est remboursé par le versement d’une suite d’annuités immédiates. A quel
moment s’effectue le versement de la première annuité ?
rep : un an après la remise du capital emprunt
Exercice 2 : un emprunt est remboursé par le versement d’une suite de mensualités différées de 3 mois. A
quel moment s’effectue le versement de la première annuité ?
rep : 4 mois après la remise du capital emprunté
Exercice 3 : un capital de 15000 dhs emprunté à 6% l’an est amorti par le versement d’une suite de 48
mensualités constantes et immédiates. Déterminer la mensualité de remboursement.(On utilisera le taux
équivalent).
rép : 351,18 dhs
Exercice 4 : un capital de 8 000 dhs emprunté à 7% est amorti par le versement d’une suite de 36
mensualités constantes et immédiates .Déterminer la mensualité de remboursement.(On utilisera le taux
proportionnel).
rép : 247,02 dhs
Exercice 5 : chaque fin d’année, un particulier place, sur un compte lui rapportant 5,5% un capital de
1 500 dhs (nombre de versements :4).Cinq années après le dernier versement il retire 2000 dhs et une
année plus tard 2 500 dhs .L’année suivante, il décide de clôturer son compte ; Combien a-t-il en compte ?
rép: 4611,36 dhs
Exercice 6 : un capital de 6 903,38 dhs emprunté à 8% l’an est amorti par le versement d’une suite
d’annuités constantes de 1200 dhs suite différée de 2 années. Le nombre d’annuités amortissant cet
emprunt est égal à ?
rép : 10
Exercice 7 : On s’engage à verser 12 annuités de 37 580 dhs . Taux 10,5% l’an.
a) calculer le montant en fin de parcours ?

b) on verse 37 580 dhs deux ans après la 12 éme annuité .Calculer le montant obtenu 5 mois après ce
dernier versement ?
Solution :
(1,105)12 −1
le montant en fin de parcours est : 𝐴1 = 37 580 = 828 177,51𝑑ℎ𝑠
0,105
Le montant obtenu 5 mois après le versement est :

5
(828177,51(1 + 0,105)2 + 37580)(1 + 0,105)12 = 1 093 358,40𝑑ℎ𝑠

Exercice 8 : Une dette de 537 500 dhs est remboursable en 12 trimestrialités constantes, la première est
remboursable 2 ans et 3 mois après la date du contrat .Calculer le montant trimestriel de remboursement ?
Taux annuel 12%.(On utilisera le taux proportionnel)
1−(1,03)−12
Solution : le montant trimestriel de remboursement est :537 500 = 𝑎 (1 + 0,03)−8
0,03
𝑎 = 68403,52 𝑑ℎ𝑠
Exercice 9 : Calculer la valeur acquise d’une suite de 17 versements annuels d’un montant de 3000 dhs
chacun au taux annuel de 5,5%
a) Au moment du dernier versement ?
b) 5 mois après le dernier versement ?(on utilisera la solution commerciale) ?
c) 1an et 7 mois après le dernier versement (on utilisera la solution rationnelle) ?

(1+𝑖)17 −1 (1+0,055)17 −1
Solution :a) 𝐴17 = 𝑎 𝐴17 = 3000 = 80 989,21 dhs
𝑖 0,055
5
b) 5mois après le dernier versement : 𝐶0+ 5 = 𝐴17 (1 + 𝑖)0+12
12
5
𝐶 5 = 80989,21(1 + 0,055)0+12 = 82 816,27𝑑ℎ𝑠
0+
12
c)1an et 7 mois après le dernier versement :
7
𝐶1+ 7 = 𝐴17 (1 + 𝑖)1 (1 + 𝑖)
12 12
7
𝐴. 𝑁: 𝐶1+ 7 = 80 989,21(1 + 0,055)1 (1 + × 0,055) = 88 184,93𝑑ℎ𝑠
12 12
Exercice 10 : le versement de 12 annuités constantes a permis la constitution le 30 mars 2016 soit un an

après le dernier versement d’un capital de 129 350 dhs à un taux annuel de 8%.Quel était le montant de
chaque versement ?
(1+𝑖)12 −1
Solution : 𝑎 (1 + 𝑖)1 = 129 350
𝑖
129 350×𝑖
Donc 𝑎= ((1+𝑖)12 −1)(1+𝑖)1
129 350×0,08
A.N : 𝑎 = ((1+0,08)12−1)(1+0,08)1 = 6311,20 𝑑ℎ𝑠
Exercice 11 : Un particulier place sur un compte lui rapportant 4% l’an, 6 annuités de 2000 dhs le capital
disponible sur ce compte 2 années après le dernier versement est égal à ?
(1+𝑖)6 −1 (1+0,04)6 −1
Solution : 𝐴6 = 𝑎 (1 + 𝑖)2 𝐴. 𝑁: 𝐴6 = 2000 (1 + 0,04)2 = 14 348,445𝑑ℎ𝑠
𝑖 0,04
Exercice 12 : Monsieur X désire faire un placement .Il dépose sur un compte épargne rémunéré à 6% l’an,
chaque mois, 2000dhs. Il effectue au total 7 versements : 5 versements successifs pendant 5 mois, il ne

verse rien pendant les deux mois suivants et reprend les versements les deux mois qui suivent .Quelle est
l’épargne constituée ? (On utilisera le taux proportionnel)
(1+𝑖)5 −1 (1+𝑖)2 −1
Solution : 𝑎 (1 + 𝑖)2 + 𝑎
𝑖 𝑖
(1 + 0,005)5 − 1 (1 + 0,005)2 − 1
𝐴. 𝑁: 2000 (1 + 0,005)2 + 2000 = 14 211,76 𝑑ℎ𝑠
0,005 0,005
Exercice 13 : Une personne prépare sa retraite quelle somme doit –elle verser à la fin de chaque trimestre
pendant 30 ans pour constituer un capital de 500 000 dhs ? Taux : 5,25% l’an. Utiliser le taux équivalent.
Solution : On a 30×4= 120 versements

4
Calcul du taux trimestriel équivalent ∶ (1 + 𝑖𝑎 )1 = (1 + 𝑖𝑡 )4 𝑖𝑡 = √(1 + 𝑖𝑎 )1 − 1
𝑖𝑡 = 0,01287424
(1+𝑖)𝑛 −1 𝑛 𝐴 ×𝑖 500 000×0,01287424
On sait que : 𝐴𝑛 = 𝑎 donc 𝑎 = (1+𝑖)𝑛 −1
A.N : 𝑎 = (1+0.01287424)120−1 = 1767,69𝑑ℎ
𝑖
Exercice 14 : Une dette de 350 000 dhs est remboursable en 10 semestrialités constantes la première
étant payable dans 6 mois, taux 6% le semestre.
a) calculer la semestrialité de remboursement ?

b) calculer la valeur de cette dette 1 an avant le premier versement ?
c) calculer la valeur de cette dette 3 mois après le premier versement ?
On utilisera la solution commerciale

𝑛 𝐴 ×𝑖
Solution : a) la semestrialité de remboursement est : 𝑎 = 1−(1+𝑖)−𝑛
A.N : 𝑎 = 47553,79 𝑑ℎ𝑠
b)la valeur de cette dette 1 an avant le premier versement :
𝐴 = 350 000(1 + 𝑖)−1 = 330 188,68𝑑ℎ𝑠
Exercice 15 : Une automobile est vendue 169 924,68 dhs aux conditions suivantes : 30% à la commande,
le reste en 36 mensualités au taux de 7,5% l’an.
Déterminer : a) la mensualité de remboursement ? (on utilisera le taux proportionnel)
b) l’intérêt payé ?
1−(1+𝑖)−36 𝐴
36 ×𝑖 0.7×169 924.68×(0.075/12)
Solution : On sait que 𝐴36 = 𝑎 Donc 𝑎 = 1−(1+𝑖) −36 A.N :𝑎 = = 3 700 𝑑ℎ𝑠
𝑖 1−(1+0.075/12)−36
b) l’intérêt payé : (3 700 × 36) – (169 924,68 × 0.7) = 14 252,72𝑑ℎ𝑠
Exercice 16: on s’engage à verser 12 annuités de 25 780 dhs chacune. Le taux est de 10,5% l’an.
Calculez le capital 1an et 5mois après le dernier versement (solution rationnelle).
(1+𝑖)𝑛 −1
Solution : On a 𝑛 = 12 𝑎 = 25 780 𝑖 = 0,105 𝐴12 = 𝑎 𝑖
(1+0,105)12 −1 5
A.N : 𝐴12 = 25 780 = 568 132,41 𝑑ℎ𝑠 C1+5/12 = 𝐴12 (1 + 𝑖)1 (1 + 𝑖 × 12)
0,105

5
A.N : C1+5/12 = 568 132,41(1 + 0,105)1 (1 + 0,105 × 12) = 655 251,96 𝑑ℎ𝑠
Exercice 17 : Une dette de 357 500 dhs est remboursable en 12 semestrialités constantes la première
étant payable 3 ans après la date du contrat, taux 12% l’an. Calculez la semestrialité de remboursement
en utilisant le taux équivalent.
Solution : calcul du taux équivalent : (1 + 𝑖𝑎) = (1 + 𝑖𝑠)2 √1 + 𝑖𝑎 − 1 = 𝑖𝑠

𝐴. 𝑁: 𝑖𝑠 = √1 + 0,12 − 1 = 0,05830052443
𝐴𝑛×𝑖 357 500×0,05830052443
Et on sait que : 𝑎 = (1−(1+𝑖)−𝑛 )(1+𝑖𝑠)−5 A.N : 𝑎 = (1−(1+0,058300552443)−12 )(1+0,05830052443)−5 = 56 081,76 𝑑ℎ𝑠
Exercice 18:Un investisseur souhaite constituer un fonds financier par des versements de 12 800 dhs
pendant 5 ans au taux annuel de 3,75%.Ensuite , il a prévu de placer le capital obtenu pendant 4 ans au
taux annuel de 6,75% , combien aura-t-il obtenu à la fin de son projet ?
(1+𝑖)𝑛 −1 (1+0,0375)5 −1
Solution : Premier placement : 12 800 A.N : 12 800 = 68 983,4 𝑑ℎ𝑠
𝑖 0,0375
Deuxième placement : 68 983,4 × (1 + 𝑖)𝑛 𝐴. 𝑁 : 68 983,4 × (1 + 0,0675)4 = 89 581,05 𝑑ℎ𝑠
Exercice 19 : Une personne verse à intervalles réguliers égaux à une année des sommes constantes de
montant 25 000 𝐷ℎ𝑠 chacune à un organisme de capitalisation .taux= 10,5% l’an .date du premier
versement le 01/12/2010, date de dernier versement le 01/12/2024.
a)Calculer le capital constitué à la date du 01/12/2024.
b) à la date de 01/07/2025
c) à la date 01/07/2026
d) à la date 01/12/2026
(1+𝑖)𝑛 −1 (1+0,105)15 −1
Solution : 𝑎) 𝐴𝑛 = 𝑎 A.N: 𝐴𝑛 = 25000 = 826 500,88
𝑖 0,105
b) Solution rationnelle:
𝑝
Le 01/07/2025 on a 𝑘=0 𝑝/𝑞 = 7/12 𝐶𝑘+𝑃 = 𝐴𝑛(1 + 𝑖)𝑘 (1 + 𝑞 × 𝑖)
𝑞
7
A.N : 𝐶0+ 7 = 826 500,88(1 + 0,105)0 (1 + 12 × 0,105) = 877 124,06 𝑑ℎ𝑠
12
𝑃
𝑘+
Solution commerciale : 𝐶𝑘+𝑃 = 𝐴𝑛(1 + 𝑖) 𝑞 A.N : 𝐶0+ 7 = 826 500,88(1 + 0,105)7/12
𝑞 12
= 876 068,74 𝑑ℎ𝑠

𝑝
c) à la date 01/07/2026 : solution rationnelle : 𝐶𝑘+𝑃 = 𝐴𝑛(1 + 𝑖)𝑘 (1 + 𝑞 × 𝑖)
𝑞
7
A.N : 𝐶1+ 7 = 826 500,88(1 + 0,105)1 (1 + 12 × 0,105) = 969222,09 𝑑ℎ𝑠
12
𝑃
𝑘+
Solution commerciale : 𝐶𝑘+𝑃 = 𝐴𝑛(1 + 𝑖) 𝑞
𝑞

7
A.N : 𝐶1+ 7 = 826 500,88(1 + 0,105)1+12 = 968 055,51 𝑑ℎ𝑠
12
d) à la date 01/12/2026 𝐶𝑛 = 𝐴𝑛(1 + 𝑖)𝑛 𝐶𝑛 = 826 500,88(1 + 0,105)2 = 1 009 178,237 dhs
Exercice 20 : Une dette de 537 500 dhs est remboursable en 12 trimestrialités constantes, la première est
remboursable 2ans et 3 mois après la date du contrat .Calculer le montant trimestriel de remboursement ?
Taux annuel 12%.(On utilisera le taux proportionnel).
1−(1,03)−12
Solution : le montant trimestriel de remboursement est donné par : 537 500 = 𝑎 (1 + 0,03)−4
0,03
Soit 𝑎 = 60775,64 𝑑ℎ𝑠
Exercice 21 : Calculer la valeur acquise d’une suite de 17 versements annuels d’un montant de 3000 dhs
chacun au taux annuel de 5,5%.
a)au moment du dernier versement
b) 5 mois après le dernier versement (solution commerciale)
c) 1an et 7 mois après le dernier versement (solution rationnelle)

(1+𝑖)17 −1 (1+0,055)17 −1
Solution :a) 𝐴17 = 𝑎 A.N : 𝐴17 = 3000 = 80 989,21 𝑑ℎ𝑠
𝑖 0,055
5
b) 5 mois après le dernier versement : 𝐶0+ 5 = 𝐴17 (1 + 𝑖)0+12
12
5
𝐶 5 = 80 989,21(1 + 0.055)0+12 = 82816,27𝑑ℎ𝑠
0+
12
c)1an et 7 mois après le dernier versement solution rationnelle : 𝐶1+ 7 = 𝐴17 (1 + 𝑖)1 (1 + 7/12𝑖)
12
7
𝐴. 𝑁: 𝐶1+ 7 = 80 989, 21(1 + 0,055)1 (1 + × 0,055) = 88 184,93𝑑ℎ𝑠
12 12
Exercice 22 : le versement de 12 annuités constantes a permis la constitution le 30 mars 2016 soit un an

après le dernier versement d’un capital de 129 350 dhs à un taux annuel de 8% quel était le montant de
chaque versement ?
(1+𝑖)12 −1 129 350×𝑖
Solution : 𝐴12 = 𝑎 (1 + 𝑖)1 = 129 350 Donc 𝑎=
𝑖 ((1+𝑖)12 −1)(1+𝑖)1
129 350×0,08
A.N : 𝑎 = ((1+0,08)12 −1)(1+0,08)1 = 6311,20 𝑑ℎ𝑠

TD N°5 : LES AMORTISSEMENTS DES EMPRUNTS INDIVIS
Exercice 1 :
Un emprunt de 450 000 DHS est remboursable en 6 annuités constantes la première étant payable dans
un an taux 12% l’an
a)calculer l’annuité de remboursement ?
b) établir le tableau d’amortissement de l’emprunt considéré ?
c)Déterminer le montant de la dette 3 mois après le versement de la 4eme annuité (deux solutions) ?
Solution :
1−(1+𝑖)−𝑛 1−(1+0,12)−6
a) 𝐴0 = 𝑎 450 000 = 𝑎 𝑎 = 109451,57𝑑ℎ𝑠
𝑖 0,12
b) amortissement = annuité- intérêt
Capital restant = capital – amortissement
Intérêt= capital × taux
année principal intérêt annuités amortissement solde

1 450 000 54000 109451,57 55451,57 394548,43
2 394548,43 47345,81 109451,57 62105,76 332442,66
3 332442,66 39893,11 " 69558,45 262884,21
4 262884,21 31546,11 " 77905,47 184978,74
5 184778,74 21197,45 " 87254,12 97724,62
6 7724,42 11726,95 " 97724,62 0,00
c) D4 = 184 978,74dhs
3
Solution rationnelle : D4+ 3 = 184 978,74 (1 + 12 × 0,12) = 190 528,10 dhs
12
3
Solution commerciale : D4+ 3 = 184 978,74(1 + 0,12)12 = 190 294,54 dhs
12

EXEMPLE D’EXAMEN FINAL (à traiter en 1H30)
Exercice1 : Un capital de 2000 dhs est placé à intérêts composés au taux de 8,5% l’an .Après combien
de temps aura-t-il acquis une valeur de 3245,34 dhs ?
Exercice2 : Un prêt contracter il y a 10ans au taux annuel de 12% a une valeur actuelle de 528 602,5 dhs
sachant qu’il n’a eu aucun remboursement quelle était la valeur de ce prêt Il y a 5ans ?Quelle serait sa
valeur dans deux ans ?
Exercice 3 : On s’engage a verser 12annuités constantes de 37 580 dhs chacune. taux :10,5% l’an .quel
est le montant en fin de parcours ?
En verse 37 580 deux ans après la 12éme annuité. Quelle serait la valeur acquise 5 mois après ce
versement ? On utilisera la solution commerciale.
Exercice4 : Une dette de 179 097,30 dhs est remboursable en 12 trimestrialités constantes. Le versement
de la première trimestrialité s’effectue 1an et 3 mois après la date du contrat. Taux : 12% l’an (utiliser le
taux équivalent) .Quelle serait la trimestrialité de remboursement ?
Exercice 5 : 3 capitaux placés à intérêts simples au 15/05/A à des conditions différentes le premier de
2 088 dhs à 8,5% jusqu’au 17/06/A le second de 1 472 dhs à 6,4% jusqu’au 15/07/A et le troisième 3 035
dhs à 5,5% jusqu’au 18/08/A .Déterminer le taux moyen de placement.
Exercice 6 : Un effet de 3 500 dhs au 15/5/14 et un effet de 3 700 dhs au 20/07/14 sont remplacés le
21/03/14 par un effet unique de 7200 dhs. Quelle est la date d’échéance de l’effet de remplacement ?
Solution :
Exercice 1 : On a 𝐶0 = 2 000 𝑑ℎ𝑠 𝐶𝑛 = 3 245,34 𝑖 = 0,085 𝑜𝑛 𝑠𝑎𝑖𝑡 𝑞𝑢𝑒 𝐶𝑛 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑛
3 245,34 3 245,34
Donc 3 245,34 = 2 000(1 + 0,085)𝑛 = (1 + 0,085)𝑛 ln( ) = ln(1 + 0,085)𝑛
2 000 2 000
3 245,34
ln( )
2 000
Alors 𝑛 = ln(1+0,085) soit 𝑛 = 5,9337217719 soit 𝑛 = 5𝑎𝑛𝑠 ,11𝑚𝑜𝑖𝑠 𝑒𝑡 7𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠
Exercice 2 : On a 𝑖 = 0,12 𝑛 = 10 𝐴10 = 528 602,5 𝐷ℎ𝑠
1) 𝐶5 = 𝐴10 (1 + 𝑖)−5 𝐶5 = 528 602,5(1 + 0,12)−5 𝐶5 = 299 943,25 𝑑ℎ𝑠

2) 𝐶2 = 𝐴10 (1 + 𝑖)2 𝐶2 = 528 602,5(1 + 0,12)2 𝐶2 = 663 078,97 𝑑ℎ𝑠
Exercice 3 : On a 𝑛 = 12 𝑎 = 37 580 𝑑ℎ𝑠 𝑖 = 0,12

(1+𝑖)𝑛 −1 (1+0,105)12 −1
1) 𝐴12 = 𝑎 A.N 𝐴12 = 37 580 = 828 177,50 𝑑ℎ𝑠
𝑖 0,105
2) 𝐶2 = 𝐴12 (1 + 𝑖)2 A.N :𝐶2 = 828 177,5(1 + 0,105)2 = 1 011 225,43 𝑑ℎ𝑠
Après on verse 37 580 𝑑ℎ𝑠 donc on va avoir 𝐶 = 𝐶2 + 37 580 = 1 048 805 , 43 𝑑ℎ𝑠
Alors la valeur acquise après 5 mois sera :𝐶0+ 5 = 𝐶(1 + 𝑖)0+5/12 = 1 048 805,43(1 + 𝑖)0+5/12
12
=1093358,39 𝑑ℎ𝑠

12
Exercice 4 : On calcule d’abord le taux équivalent :(1 + 𝑖𝑎)3 =(1 + 𝑖𝑡)12 √(1 + 𝑖𝑎)3 −1 = 𝑖𝑡
𝐼𝑡 = 0, 02873734472
𝐴𝑛×𝑖 179 097,3×0,02873734472

𝑎 = (1−(1+𝑖)−𝑛 )(1+𝑖)−4 A.N : 𝑎 = (1−(1+0,02873734472)−12 )(1+0,02873734472)−4 = 20 000 𝑑ℎ𝑠
Exercice 5 : On a 𝐶1 = 2088 𝑡1 = 8,5% 𝑗1 = 33 𝑗𝑟𝑠
𝐶2 = 1472 𝑡2 = 6,4% 𝑗2 = 61𝑗𝑟𝑠
𝐶 3 = 3035 𝑡3 = 5,5% 𝑗3 = 95𝑗𝑟𝑠

𝐶1𝐽1𝑡1+𝐶2𝐽2𝑡2+𝐶3𝐽3𝑡3 2088×8,5×33+1472×6,4×61+3035×5,5×95
𝑇𝑚 = A.N :𝑇𝑚 = = 6,14%
𝐶1𝐽1+𝐶2𝐽2+𝐶3𝐽3 2088×33+1472×61+3035×95
Exercice 6 : On a 𝑣1 = 3 500 𝑑ℎ𝑠 𝐽1 = 55𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠 𝑉2 = 3 700𝑑ℎ𝑠 𝐽2 = 121𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠

𝑉1𝐽1+𝑉2𝐽2
On sait que dans l’échéance moyenne : 𝑉𝐽 = 𝑉1𝐽1 + 𝑉2𝐽2 𝐷𝑜𝑛𝑐 𝑗= 𝑉
3 500×55+3 700×121
A.N : 𝐽= = 89 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠 l’échéance se situe le 18/06/2014
7 200


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UNIVERSITE HASSAN II

Faculté des sciences économiques, juridiques et sociales

FILIERE SCIENCES ECONOMIQUES ET GESTION –SEMESTRE 2

FSEJS de Casablanca Cours de mathématiques financières Hasnaa BENOMAR Page 1

Méthodes pédagogiques : cours théoriques et travaux dirigés intégrés.

Séance 1 2H Présentation du programme et du mode d’évaluation,

o venez en cours, même si la présence en amphi n’est pas obligatoire

Le cours est donné en français.

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1 La boite à outils indispensables 7

1.1. Exposant entier 8

1.2 Exposant fractionnaire ou réel 8

2. Les suites arithmétiques et géométriques 8

2.1. Suite arithmétique 8

2.2 Suite géométrique 9

3. Fonctions logarithmiques et fonctions exponentielles 10

4. Résolution d’équations de premier et second degré 11

5. Résolution d’un système de deux équations linéaires à deux inconnues 12

2 Les intérêts simples 15

1. Définition de l’intérêt simple 15

2. Calcul de l’intérêt simple 15

4. Valeur définitive ou valeur acquise 16

5. Taux moyen de plusieurs placements 17

6. Intérêt précompté et taux effectif de placement 17

6.1. Intérêt précompté : définition 17

6.2. Taux effectif de placement 18

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1. Généralités sur les moyens de paiement et de crédit 19

1.1 Le chèque, instrument classique de paiement 19

1.2 Les effets de commerce, instruments classiques de paiement et de crédit

2. Définition de l’escompte commercial 20

3. Calcul de l’escompte commercial 20

7. Taux relatifs à l’opération d’escompte 22

7.1. Taux réel d’escompte 22

7.2. Taux de revient 22

8. Equivalence de deux effets 23

9. Equivalence de plusieurs effets : l’échéance commune 24

4 Les intérêts composés 26

2. Formule des intérêts composés quand le temps de placement est un 26 no

3. formule des intérêts composés quand le temps de placement est un nombre

3.1 La solution rationnelle 27

3.2 La solution commerciale 28

4. Taux proportionnels et taux équivalent 28

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4.2. Taux équivalent 29

5. Valeur actuelle à intérêts composés 30

2. Annuité constante de fin de période, cas de la constitution d’un capital 32

3. Valeur actuelle d’une suite d’annuités constantes de fin de période : cas

6 Amortissement des emprunts indivis 34

3. Amortissement par annuités constantes, construction d’un tableau

4. Calcul de l’amortissement de rang quelconque 35

5. Calcul de l’intérêt de rang quelconque 35

6. Calcul du capital à rembourser après le paiement de l’annuité de rang 𝑘 35

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Ce vous allez apprendre :

1.1. EXPOSANT ENTIER

Pour calculer avec les puissances, on dispose des propriétés suivantes :

pour n≥ 1, m≥1 et a un nombre réel : 𝑎𝑛+𝑚 = 𝑎𝑛 × 𝑎𝑚

pour n≥ 1, m≥1 et a un nombre réel : 𝑎𝑛𝑚 = (𝑎𝑛 )𝑚

pour n≥ 1, a et b nombres réels : (𝑎𝑏)𝑛 = 𝑎𝑛 × 𝑏 𝑛