Scribd Logo
Importer

Bienvenue sur Scribd !

  • 41 vues

    Devoir À La Maison

    Transféré par

    salah khit
    Ce document décrit deux modèles de marché financier à plusieurs périodes avec des actifs risqués et sans risque. Il présente plusieurs exercices sur la tarification d'options, la recherche de stratégies d'arbitrage et de réplication, et la complétude des marchés décrits.

    Droits d'auteur :

    © All Rights Reserved
    Téléchargez comme PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd

    Devoir À La Maison

    Transféré par

    salah khit
    41 vues2 pages
    Ce document décrit deux modèles de marché financier à plusieurs périodes avec des actifs risqués et sans risque. Il présente plusieurs exercices sur la tarification d'options, la recherche de stratégies d'arbitrage et de réplication, et la complétude des marchés décrits.

    Description originale:

    cc

    Titre original

    Devoir à La Maison

    Copyright

    © © All Rights Reserved

    Formats disponibles

    PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd

    Avez-vous trouvé ce document utile ?

    Ce contenu est-il inapproprié ?

    Ce document décrit deux modèles de marché financier à plusieurs périodes avec des actifs risqués et sans risque. Il présente plusieurs exercices sur la tarification d'options, la recherche de stratégies d'arbitrage et de réplication, et la complétude des marchés décrits.

    Droits d'auteur :

    © All Rights Reserved
    Téléchargez comme PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd
    Télécharger au format pdf ou txt
    41 vues2 pages

    Devoir À La Maison

    Transféré par

    salah khit
    Ce document décrit deux modèles de marché financier à plusieurs périodes avec des actifs risqués et sans risque. Il présente plusieurs exercices sur la tarification d'options, la recherche de stratégies d'arbitrage et de réplication, et la complétude des marchés décrits.

    Droits d'auteur :

    © All Rights Reserved
    Téléchargez comme PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd
    Télécharger au format pdf ou txt
    Vous êtes sur la page 1sur 2

    Université Hassan II, Casablanca Département de Statistique et

    Faculté des Sciences Juridiques, des Mathématiques Appliquées


    Economiques et Sociales Ain Sebaa à l’Economie et à la Gestion

    Modèles de marché discrets :


    Tarification de droits contingents et stratégies de couverture.
    Devoir à la maison
    A rendre le 30/06/2020
    Exercice 1. On considère le modèle de marché suivant :

    ω (S01 ; S02 ) (S11 ; S12 ) (S21 ; S22 )

    ω1 (1; 5) (1 + r; 8) ((1 + r)2 ; 9)


    ω2 (1; 5) (1 + r8) ((1 + r)2 ; 6)
    ω3 (1; 5) (1 + r; 4) ((1 + r)2 ; 6)
    ω4 (1; 5) (1 + r; 4) ((1 + r)2 ; 3)
    Nous observons l’évolution des prix de deux titres financiers pendant deux périodes de temps.
    Le premier processus stochastique, (St1 )t∈{0,1,2} , représente le prix du titre sans risque à chaque
    instant, tandis que l’autre processus, (St2 )t∈{0,1,2} , modélise les fluctuations des prix du titre risqué.
    On suppose que le taux d’intérêt r est constant.
    1. Sur quel espace probabilisable filtré est construit le modèle ?
    2. Existe-t-telle une statégie d’arbitrage pour ce modèle de marché ?
    3. On pose P la probabilité uniforme sur Ω. Calcuter EP (S22 /S12 = 8) et EP (S22 /F1 )
    4. Trouvez, lorsq’elles existent, les probabilités risque neutre (mesures martingales) pour ce
    modèle.
    5. Dans toute la suite on suppose que le taux d’intérêt r = 0. Déterminer la valeur d’une
    option d’achat est du titre risqué avec le prix d’execrice (Strike or Payoff) 5.
    6. Existe-t-elle une statégie autofinancée dupliqant cette option ?
    7. Le marché est-il complet ?
    Exercice 2. On considère le modèle de marché suivant :
    ω (S00 ; S01 ; S02 ) (S10 ; S11 ; S12 ) (S20 ; S21 ; S22 )

    ω1 (1; 10; 5) (1, 05; 12; 7) (1, 113; 14; 10)


    ω2 (1; 10; 5) (1, 05; 12; 7) (1, 113; 10; 31
    16 )
    ω3 (1; 10; 5) (1, 05; 9; 3, 5) (1, 113; 11; 6, 55)
    ω4 (1; 10; 5) (1, 05; 9; 3, 5) (1, 113; 11; 3)
    ω5 (1; 10; 5) (1, 05; 9; 3, 5) (1, 113; 9; 3)

    Nous observons l’évolution des prix de trois titres financiers pendant deux périodes de temps. Le
    premier processus stochastique, S 0 , représente le prix du titre sans risque à chaque instant, tandis
    que les deux autres processus, S 1 et S 2 , modélisent les fluctuations des prix de deux titres risqués.
    1. Retrouver le taux d’intérêt sans risque.
    2. Etudier le modèle de marché.
    a) Vérifier s’il existe des opportunités d’arbitrage dans ce marché.
    b) Vérifier la complétude de ce marché.

    1
    3. Voici deux droits contingents (C 1 et C 2 ) en vigeur dans le marché étudié ci-haut.

    ω (S00 ; S01 ; S02 ) (S10 ; S11 ; S12 ) (S20 ; S21 ; S22 ) C21 C22

    ω1 (1; 10; 5) (1, 05; 12; 7) (1, 113; 14; 10) 4 0


    ω2 (1; 10; 5) (1, 05; 12; 7) (1, 113; 10; 31
    16 ) 0 65
    16
    ω3 (1; 10; 5) (1, 05; 9; 3, 5) (1, 113; 11; 6, 55) 1 0
    ω4 (1; 10; 5) (1, 05; 9; 3, 5) (1, 113; 11; 3) 1 3
    ω5 (1; 10; 5) (1, 05; 9; 3, 5) (1, 113; 9; 3) 0 3

    Les deux droits sont de type européen et la valeur indiquée ici représente le flux monétaire
    du droit contingent à l’échéance, soit au temps t = 2.
    a) Tarifier ces deux droits contingents.
    b) Trouver les portefeuilles qui répliquent ces deux droits contingents.
    4. Le titre risqué S 2 a été enlevé du marché, ce qui nous donne le nouveau marché suivant :

    ω (S00 ; S01 ) (S10 ; S11 ) (S20 ; S21 ) C23 C24

    ω1 (1; 10) (1, 05; 12) (1, 113; 14) 4 0


    65
    ω2 (1; 10) (1, 05; 12) (1, 113; 10) 0 16
    ω3 (1; 10) (1, 05; 9) (1, 113; 11) 1 0
    ω4 (1; 10) (1, 05; 9) (1, 113; 11) 1 3
    ω5 (1; 10) (1, 05; 9) (1, 113; 9) 0 3

    a) Vérifier s’il existe des opportunités d’arbitrage dans ce marché.


    b) Vérifier la complétude du marché.
    5. Avec seulement les données du nouveau marché donné à la question 4 ;
    a) Tarifier les deux droits contingents C 3 et C 4 .
    b) Déterminer les portefeuilles qui répliquent ces droits contingents. Si cela n’est pas pos-
    sible. Expliquez pourquoi.

    Vous aimerez peut-être aussi