4.8 Van Tir

Emprendimiento e
Innovación
Ing. Angela Díaz Cadena, MSc
UNIDAD 4: Desarrollo del Modelo de Negocio
Objetivo
Desarrollar ideas de negocio aplicando el modelo Canvas para la generación de propuesta de

valor al producto o servicio
Valor Actual Neto (VAN)
El Valor actual neto es un indicador de valoración dado en tiempo presente respecto a los
resultados de una inversión, permitiendo conocer el rendimiento estimado, considerando el flujo
del dinero a través de actualizar cobros y pagos. Una vez despejados estos costos se puede
obtener una medida monetaria del beneficio en la inversión.
El VAN también se denomina Valor Presente Neto (VPN) y una herramienta clave para los
mercados financieros e inversiones en formato de capital.
El VAN de un proyecto es el valor actual/presente de los flujos de efectivo netos de una
propuesta, entendiéndose por flujos de efectivo netos la diferencia entre los ingresos periódicos
y los egresos periódicos. Para actualizar esos flujos netos se utiliza una tasa de descuento
denominada tasa de expectativa o alternativa/oportunidad, que es una medida de la rentabilidad
mínima exigida por el proyecto que permite recuperar la inversión, cubrir los costos y obtener
beneficios.
Todo proyecto empresarial debe analizarse de acuerdo a su viabilidad y a su rentabilidad.
Rentabilidad, es capacidad de generar dinero
Cuando se forma una empresa hay que invertir dinero o capital y esperar rentabilidad a través de
los años. Esa rentabilidad debe ser mayor que, por ejemplo, los intereses que se obtienen por
depositar la suma a invertir en el banco.
En el VAN hay tres componentes básicos que son:
◦ Inversión inicial. 𝟏_𝟎
◦ Flujos Futuros. 𝐅_𝐭
◦ Tasa de retorno o Descuento. r
𝒏
𝑭𝒕
𝑽𝑨𝑵 =−𝟏𝟎 + ∑
𝒕=𝟏 ( 𝟏+𝒓 )𝒕
Para que un proyecto tenga la rentabilidad esperada, se espera que el VAN sea positivo.
¿Qué favorece que el VAN se positivo y no negativo?

• Inversión inicial lo más pequeña posible
• Obtener los mayores flujos futuros posibles
• Tasa de retorno lo más pequeña posible.

Interpretación del Valor Actual Neto.
• Si el VAN = 0, significa que la inversión no generará ningún beneficio adicional, sino que tan
sólo un tipo de descuento.
• Si el VAN es negativo, significa que la inversión no es rentable.
• SI el Van es positivo, la inversión es viable

Ejemplo: Determinar la rentabilidad de un proyecto en el que se invierten $12.000, y
que ofrece el siguiente flujo de caja dentro de los próximos 5 años.
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Flujo Neto $4.000 $4.000 $4.000 $4.000 $5.000
Beneficio Neto Nominal: $21.000
Ganancia Nominal: 21.000 – 12.000= 9.000
Ejemplo: Determinar la rentabilidad de un proyecto en el que se invierten $12.000, y que
ofrece el siguiente flujo de caja dentro de los próximos 5 años, a una tasa de retorno del 14%.
𝒏
𝑭𝒕
𝑽𝑨𝑵=−𝟏𝟎 + ∑ 𝒕
𝒕=𝟏 (𝟏+𝒓 )
𝐹1 𝐹2 𝐹3 𝐹4 𝐹5
12.000+
¿ ¿ ¿ ¿ ¿ ¿ ¿ ¿ ¿¿
12.000 4.000 4.0004.0004.0005.000 2.251,69

¿¿ ¿¿ ¿¿ ¿¿ ¿¿
Si comparamos tres proyectos para este mismo caso, con las rentabilidades:
VAN = 2.251,69
VAN= 0
VAN = 1.000
Tasa Interna de Retorno (TIR)
La Tasa Interna de Retorno es uno de los métodos de evaluación de proyectos de inversión más
utilizados en empresas. Sirve para determinar la viabilidad a la hora de encarar alternativas de
inversión.
La vinculación entre la TIR y el VAN es directa ya que la TIR puede definirse como la tasa de
descuento que hace que el VAN sea igual a cero.
La Tasa Interna de Retorno se expresa en porcentaje y debe compararse con la tasa de descuento (r),
así se obtiene la rentabilidad neta del proyecto (TIR- r).
El TIR es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es decir, es el porcentaje de
beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que no se han retirado del proyecto.
La TIR es una herramienta utilizada en la toma de decisiones de inversión con el fin de comparar la
factibilidad de distintas opciones de inversión.
A su vez, está vinculada al Valor Actualizado Neto (VAN), ya que ambas herramientas utilizan la misma
fórmula.
Diferencias.
El VAN calcula la rentabilidad de la inversión y arroja sus resultados en términos de unidades de

valor monetario, el TIR realiza el análisis de esa misma rentabilidad, pero expresando sus
resultados en términos relativos, en forma de porcentaje.
El VAN toma en cuenta el vencimiento de los flujos de caja, dando prioridad a los más próximos
para evitar arriesgar la inversión, mientras que la TIR no lo hace.
La TIR no considera reinvertir los flujos de caja cada cierto tiempo. El VAN nos permite comparar
entre diferentes proyectos para determinar cuál es la mejor inversión.
Formula.
𝒏
𝑭𝒕
𝑻𝑰𝑹=− 𝟏𝟎 + ∑
𝒕=𝟏 (𝟏+ 𝒓 )𝒕
Donde:
Ft: son los flujos de dinero en cada periodo t
:es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 )
t: es el número de periodos de tiempo
r: TIR = 0
Criterio de selección de proyectos según la Tasa interna de retorno.
El criterio de selección será el siguiente donde “r” es la tasa de descuento de flujos elegida para
el cálculo del VAN:
Si TIR > r , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de rendimiento interno
que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad exigida a la inversión.
Si TIR = r , estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el VAN era igual a
cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición competitiva de la
empresa y no hay alternativas más favorables.
Si TIR < r , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que le pedimos a la
inversión.
Ejemplo – Interpolación Lineal
Se presenta una decisión de inversión que tiene un desembolso inicial de $1.000 y genera los
siguientes flujos de caja con una tasa de descuento del 5%.
TIR
3 00 3 00 6 00
𝐓 𝐈𝐑 =− 1 𝑂 00+ + +
( 1+ 𝑇𝐼𝑅 )1 ( 1+𝑇𝐼𝑅 )2 ( 1+𝑇𝐼𝑅 )3
Ejemplo: Se presenta una decisión de inversión que tiene un desembolso inicial de $1.000 y
genera los siguientes flujos de caja con una tasa de descuento del 5%.
TIR APROX - 1 / t TIR ))
TIR APROX - 1 )/3= 0,06 TIR
TIR APROX- 1) /3= 0,06 TIR= 0,08566

TIR = 8,5

4.8 Van Tir

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

4.8 Van Tir

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

4.8 Van Tir

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Emprendimiento e

Desarrollar ideas de negocio aplicando el modelo Canvas para la generación de propuesta de

Rentabilidad, es capacidad de generar dinero

◦ Flujos Futuros. 𝐅_𝐭

◦ Tasa de retorno o Descuento. r

¿Qué favorece que el VAN se positivo y no negativo?

• Obtener los mayores flujos futuros posibles

• Tasa de retorno lo más pequeña posible.

• Si el VAN es negativo, significa que la inversión no es rentable.

• SI el Van es positivo, la inversión es viable

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

12.000 4.000 4.0004.0004.0005.000 2.251,69

El VAN calcula la rentabilidad de la inversión y arroja sus resultados en términos de unidades de

TIR APROX - 1 / t TIR ))

TIR APROX - 1 )/3= 0,06 TIR

TIR APROX- 1) /3= 0,06 TIR= 0,08566

También podría gustarte