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    Inversiones Permanentes - Valuación VPP

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    Este documento discute las consideraciones para clasificar inversiones como permanentes o temporales, así como criterios para medir e inversiones permanentes. Explica que las inversiones permanentes son aquellas que se mantienen por más de 12 meses y donde la intención es retener la inversión. También cubre conceptos como control, control conjunto e influencia significativa y cómo esto afecta el método de medición, ya sea el método del costo o el método del valor patrimonial proporcional.

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    Este documento discute las consideraciones para clasificar inversiones como permanentes o temporales, así como criterios para medir e inversiones permanentes. Explica que las inversiones permanentes son aquellas que se mantienen por más de 12 meses y donde la intención es retener la inversión. También cubre conceptos como control, control conjunto e influencia significativa y cómo esto afecta el método de medición, ya sea el método del costo o el método del valor patrimonial proporcional.

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    INVERSIONES PERMANENTES:

    CONSIDERACIONES Y
    CRITERIOS DE
    MEDICIÓN/VALUACIÓN

    Prof. John Escobar Duque


    CONSIDERACIONES DENTRO DE LAS INVERSIONES
    PARA SU CLASIFICACIÓN (RECORDEMOS)

    • 1) La decisión de invertir que adopta la entidad surge como


    una posibilidad potencial de obtener una renta adicional
    con excedentes de fondos realizable a corto plazo.
    INTENCIÓN DE LA EMPRESA
    • 2) La entidad decide incursionar en otra actividad pudiendo
    lograr influencia significativa o control en otra entidad.

    • 1) Fácil e inmediata posibilidad de realización. Por


    ejemplo, una inversión en acciones que poseen cotización
    pública y la entidad cuenta con los fondos para su liquidez
    CONDICIONES PARA SU REALIZACIÓN (sería una inversión temporaria)
    • 2) Sí para su realización deben mediar negociaciones o
    acuerdos, y son inversiones que no tienen cotización en un
    mercado activo y no hay planes de deshacerse de ellas en
    el corto plazo (sería una inversión permanente)
    INVERSIONES PERMANENTES
    COLOCACIONES
    REALIZADAS A UN PLAZO CARACTERÍSTICAS
    > 12 MESES E INCLUYEN

    Inversiones que, aunque


    pueden realizarse en el No persiguen en el corto
    corto plazo, la intención plazo el objetivo de una
    es mantenerlas. Ej. renta
    Títulos en cotización

    Inversiones para los La retribución puede ser


    cuales no existe una alcanzada en un plazo
    decisión de realización. mayor y en ciertos casos
    Ej. Inmuebles no existe control e
    afectados a BDU ni influencia en otra
    alquiler sociedad
    MEDICIÓN DE LAS PARTICIPACIONES
    PERMAMENTES EN OTROS ENTES

    LA MEDICIÓN SE HACE
    CONFORME EL MÉTODO
    SI, ENTONCES… DE LA PARTICIPACIÓN
    PROPORCIONAL (VPP)
    ¿EXISTE CONTROL,
    CONTROL CONJUNTO O
    INFLUENCIA
    SIGNIFICATIVA? LA MEDICIÓN CONTABLE
    SE REALIZARÁ AL COSTO
    NO, POR TANTO… CON PAUTAS
    ESPECÍFICAS PARA
    DIVIDENDOS
    CONCEPTOS DE CONTROL, CONTROL
    CONJUNTO E INFLUENCIA SIGNIFICATIVA
    CONTROL
    La empresa inversora posee una
    participación por cualquier título, que
    otorgue los votos necesarios para
    formar la voluntad Social. Se
    considera que existe la voluntad
    social con > 50% de los votos, de
    PODER DE DEFINIR Y DIRIGIR LAS forma directa o indirecta.
    POLÍTICAS OPERATIVAS Y
    FINANCIERAS DE UNA EMPRESA.
    SE PRESUME QUE EXISTE La empresa inversora posee la mitad
    CONTROL CUANDO: o menos de los votos necesarios
    para formar la voluntad social, pero
    en virtud de acuerdos con los
    accionistas tiene poder para dirigir y
    definir las políticas operativas y
    financieras y nombrar y revocar a
    miembros del directorio.
    CONTROL CONJUNTO
    Se entiende que un socio ejerce el
    control conjunto en un ente, con otro u
    otros, cuando las decisiones
    EXISTE CUANDO LA TOTALIDAD mencionadas, requieran su expreso
    DE LOS SOCIOS O LOS QUE acuerdo.
    POSEAN LA MAYORÍA DE LOS
    VOTOS, EN VIRTUD DE ACUERDOS
    ESCRITOS, HAN RESUELTO
    COMPARTIR EL PODER DE
    DEFINIR Y DIRIGIR POLÍTICAS
    OPERATIVAS Y FINANCIERAS Las pautas indicadas en la definición
    de control exclusivo, son también
    aplicables para el control conjunto.
    INFLUENCIA SIGNIFICATIVA
    Se presume que la empresa inversora
    ejerce influencia significativa si posee,
    directa o indirectamente, a través de
    sus controladas el 20% o más de
    los derechos de votos de la
    empresa emisora (salvo que se
    pueda demostrar que no existe tal
    PODER DE INTERVENIR EN LAS influencia)
    DECISIONES DE POLÍTICAS
    OPERATIAS Y FINANCIERAS SIN
    LLEGAR A CONTROLARLAS
    El control por parte de otro
    inversor, no impide
    necesariamente que un
    determinado inversor pueda ejercer
    influencia significativa.
    INFLUENCIA SIGNIFICATIVA
    (PRESUNCIONES)
     la posesión por parte de la empresa inversora de una porción tal del capital de la empresa
    emisora que le otorgue los votos necesarios para influir en la aprobación de sus estados
    contables y la distribución de utilidades;
     la representación de la empresa inversora en el directorio u órganos administrativos
    superiores de la empresa emisora;
     la participación de la empresa inversora en la fijación de las políticas operativas y
    financieras de la empresa emisora;
     la existencia de operaciones importantes entre la empresa inversora y la empresa emisora
    (por ejemplo, ser el único proveedor o cliente o el más importante con una diferencia
    significativa con el resto);
     el intercambio de personal directivo entre la empresa inversora y la empresa emisora; la
    dependencia técnica de la empresa emisora respecto de la inversora;
     tener acceso privilegiado a la información sobre la gestión de la emisora
    INFLUENCIA SIGNIFICATIVA – OTROS
    ASPECTOS A CONSIDERAR
     la forma en que está distribuido el resto del capital de la empresa emisora (mayor o menor
    concentración en manos de otros inversores);
     la existencia de acuerdos o situaciones que pudieran otorgar la dirección a algún grupo
    minoritario;
     que una empresa puede poseer ciertos derechos sobre acciones, opciones de compra de
    acciones, instrumentos de deuda o capital convertibles en acciones ordinarias, u otros
    instrumentos similares que, si se ejercieran o convirtiesen, podrían otorgarle a la empresa
    poder de voto adicional o reducir el poder de voto relativo de algún tercero respecto de las
    políticas operativas y financieras de otra empresa (derechos de voto potenciales).
     si la emisora opera bajo restricciones severas a largo plazo que deterioran significativamente
    su capacidad de transferir fondos a la empresa inversora.
    INDICIOS DE LA INCAPACIDAD DE
    EJERCER INFLUENCIA
    SIGNIFICATIVA
     Las acciones por parte de la empresa emisora que ponen en cuestionamiento la capacidad del inversor
    de ejercer influencia significativa (por ejemplo, a través de juicios contra la empresa inversora o
    demandas presentadas ante el organismo de control);

     la renuncia por parte de la empresa inversora a derechos significativos en su condición de


    accionista de la empresa emisora;

     la concentración del capital mayoritario de la empresa emisora en un grupo pequeño de


    accionistas que operan la empresa emisora sin considerar, en forma sistemática, los puntos de
    vista de la empresa inversora;

     la no obtención, por parte de la empresa inversora, de mayor información contable que la que
    está a disposición de los demás accionistas de la empresa emisora a fin de poder aplicar el
    método del VPP (por ejemplo, la empresa inversora necesita información económica-financiera sobre
    bases trimestrales y sólo obtiene de la empresa emisora sus estados contables anuales);
    MÉTODO DEL VALOR PATRIMONIAL
    PROPORCIONAL (VPP)
    Las distribuciones de ganancias
    acumuladas (que no sean dividendos
    en acciones de la emisora) reducen el
    MÉTODO DE CONTABILIZACIÓN valor de la inversión.
    S/N EL CUAL LA INVERSIÓN SE
    REGISTRA INICIALMENTE AL
    COSTO MODIFICADA
    POSTERIORMENTE POR EL
    VALOR PROPORCIONAL DE LAS
    PÉRDIDAS O GANANCIAS Puede también necesitarse otros
    OBTENIDAS DE LA EMISORA ajustes para registrar las
    modificaciones de la participación de
    la empresa inversora en el PN de la
    emisora que no hayan incidido en el
    EERR de esta última.
    APLICACIÓN DEL MÉTODO DEL VPP

    Comienzo de la aplicación del método: a partir del momento


    en que se ejerza control, control conjunto o influencia significativa
    y que la participación no se hubiera adquirido con ánimo de
    venta en el corto plazo (<= 12 Meses)

    Cese de la aplicación del método: debe dejarse de aplicar,


    como consecuencia de una venta parcial u otras circunstancias
    VPP

    que desaparezcan los factores que justifican la aplicación del


    método.

    Estados contables de la emisora: homogeneidad en normas


    contables aplicadas, período contable y moneda.

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