Costo de Capital Promedio Ponderado

UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

ESCUELA DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA
INTEGRANTES:
 MEJÍA JENIFFER
 MOLINA LISETH
 FALTAN NOMBRES
DOCENTE: XIMENA LASTRA
CA10-1
Costo de capital promedio ponderado CCPP
Es una medida financiera, la cual tiene el propósito de

englobar en una sola cifra expresada en términos
porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de
financiamiento que usará una empresa para fondear
algún proyecto en específico.
Este costo representa la tasa requerida de

retorno para aquellos que financian la Empresa;
ya que ellos están dispuestos a brindarnos
capital siempre y cuando la empresa le brinde
un retorno superior al que hubieran obtenido
invirtiendo en otras empresas de similar riesgo
a la Nuestra.
Importancia
La necesidad de la gerencia empresarial, por la toma
de las mejores decisiones sobre el manejo de los
recursos financieros.
Determina lo que nos representa en términos

porcentuales el financiamiento para el funcionamiento
de la empresa.
Establecer políticas de financiamiento, en el sentido de

definir si es más barato el dinero proveniente de
terceros o el propio y buscar recursos donde más
convenga a la entidad.
Constituye un parámetro fundamental en la Gestión

Financiera, su determinación errónea conduciría a
decisiones perjudiciales, ya que tasas sobrestimadas
rechazarían oportunidades rentables.
Método de Cálculo del CCPP
Para calcular el CCPP, se requiere conocer los montos, tasas de interés

y efectos fiscales de cada una de las fuentes de financiamiento
seleccionadas, por lo que vale la pena tomarse el tiempo
necesario para analizar diferentes combinaciones de dichas fuentes y
tomar la que proporcione la menor cifra.
𝒌𝒂 = 𝒘𝒊 ∗ 𝒌𝒊 + 𝒘𝒑 ∗ 𝒌𝒑 + 𝒘𝒔 ∗ 𝒌𝒓𝒐𝒏
𝑤𝑖 = 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑜𝑟𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑒𝑛 𝑙𝑎 𝑒𝑠𝑡𝑟𝑢𝑐𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙

𝑤𝑝 = 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑜𝑟𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑝𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝑙𝑎 𝑒𝑠𝑡𝑟𝑢𝑐𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒𝑙 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
𝑤𝑠 = 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑜𝑟𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝑙𝑎 𝑒𝑠𝑡𝑟𝑢𝑐𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
𝑤𝑖 + 𝑤𝑝 + 𝑤𝑠 = 1.0
Los costos de los diversos tipos de capital de Duchess Corporation son los siguientes:
• Costo de deuda, ki5.6%
• Costo de acciones preferentes, kp 10.6%
• Costo de las ganancias retenidas, kr 13.0%
• Costo de nuevas acciones comunes, kn 14.0%
La empresa usa las siguientes ponderaciones para calcular su costo de capital promedio
ponderado:
Fuente de capital Ponderación
Deuda a largo plazo 40%

Acciones preferentes 10%
Capital en acciones comunes 50%
Total 100%
Como la empresa espera tener una cantidad considerable de ganancias retenidas disponibles
($300,000), planea usar su costo de ganancias retenidas, 𝑘𝑟 , como el costo de capital de las
acciones comunes. El costo de capital promedio ponderado resultante de Duchess es 9.8%.
Suponiendo que el nivel de riesgo permanece constante, la empresa debería aceptar todos los
proyectos que ganarán un rendimiento mayor del 9.8%.
Cálculo del costo de capital promedio ponderado de Duchess Corporation
Fuente de capital Ponderación Costo Costo ponderado
Deuda a largo plazo 0.40 5.6% 2.2%

Acciones preferentes 0.10 10.6% 1.1%
Capital en acciones comunes 0.50 13% 6.5%
Total 1.00 9.8%

Ventaja
El método de Costo Promedio Ponderado de Capital es una herramienta

que el inversionista puede utilizar para evaluar oportunidades de
inversión en empresas que le ofertan, ya sea para dejar sus utilidades o
aportar capital mediante la suscripción de acciones.
Constituye una estrategia competitiva financiera a utilizar por estas

empresas. Al desarrollar las empresas una estrategia competitiva
financiera, se incrementa su competitividad y como consecuencia de
ello, se crea una ventaja competitiva financiera.
Finalmente, el Costo de Capital Promedio Ponderado puede utilizarse como

un indicador de la existencia de una ventaja competitiva financiera y como
el porcentaje al cual se descuenten los flujos de efectivo generados por las
empresas para determinar el valor de las mismas.
Desventaja
Un inconveniente es que el CCPP, supone que la estructura de capital se

mantiene constante, por lo que no contempla la posibilidad de que en
el futuro la empresa reduzca o aumente su nivel de endeudamiento.
Por otro lado, la administración puede utilizar este método para evaluar su operación
y, en su caso, hacer los cambios con el fin de optimizar su función básica para
incrementar sus resultados: la empresa debe determinar un apalancamiento optimo,
que por lo general, no siempre es comparable con el apalancamiento que las
empresas del mismo tamaño y giro presentan en el mercado.

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DOCENTE: XIMENA LASTRA

Es una medida financiera, la cual tiene el propósito de

Este costo representa la tasa requerida de

Determina lo que nos representa en términos

Establecer políticas de financiamiento, en el sentido de

Constituye un parámetro fundamental en la Gestión

Para calcular el CCPP, se requiere conocer los montos, tasas de interés

𝑤𝑖 = 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑜𝑟𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑒𝑛 𝑙𝑎 𝑒𝑠𝑡𝑟𝑢𝑐𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙

Deuda a largo plazo 40%

Cálculo del costo de capital promedio ponderado de Duchess Corporation

Fuente de capital Ponderación Costo Costo ponderado

Deuda a largo plazo 0.40 5.6% 2.2%

Total 1.00 9.8%

El método de Costo Promedio Ponderado de Capital es una herramienta

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