Ingeniería Económica 5

5.
TASAS DE INTERS
Costo?
Dinero:
Tasa de inters
Rendimiento?
Tasas de inters
5.1. Tasa de inters nominal o simple y tasa de
inters efectiva o compuesta
5.2. Tasa de inters y reconocimiento de
intereses por periodo vencido o por
periodo adelantado
5.3. Tasa de inters corriente y tasa de inters
real
5.4. Tasas de inters fija, flotante o variable e
indexada
5.5. Tasa de inters pasiva y tasa de inters
activa
5.6. Aplicacin de la tasa flat y tasa de inters al
rebatir
5.1. Tasa de inters nominal o simple y

tasa de inters efectiva o compuesta
Concepto de tasa de inters (i)

i es la unidad de medida del dinero,
en % por periodo de tiempo
i es la variacin porcentual del dinero

durante un intervalo de tiempo
i depende del tipo de moneda

Intereses son la variacin monetaria
del dinero durante un periodo
Efecto de la capitalizacin
Tasa de inters nominal:
Sin capitalizacin de intereses (Simple)
Tasa de inters efectiva:
Con capitalizacin de intereses durante
el periodo seleccionado (Compuesta)
Equivalencia entre tasas de inters,
depende:
Del periodo de capitalizacin, y
De forma de pago de intereses (periodo
vencido o periodo adelantado)
Tasas de inters nominal y efectiva

i
Capitalizacin de Intereses
Tasa de
Inters
Nominal
Tiempo
Tasa de
Inters
Efectiva
i = (1 + j
j = (1 + i
n
) -1
1/n
) -1
i : Tasa de inters anual

j : Tasa de inters por menor periodo
n : Nmero de periodos al ao
Tasa de inters efectiva anual : i
Tasa de inters nominal anual : j (n)
5.2. Tasa de inters y reconocimiento

de intereses por periodo vencido
o por periodo adelantado
Reconocimiento de intereses
Periodo vencido:
Capital
Capital +
Intereses
i = Intereses/Capital
Inicio
Final
Periodo adelantado::
Capital Intereses
Capital
i = Intereses/(Capital-Intereses)
Inicio
Final
5.3. Tasa de inters corriente y

tasa de inters real
Inflacin
Es la prdida de capacidad de
compra del dinero
Se mide por el incremento
peridico de los precios de bienes
y servicios de una canasta base
(IPC: ndice de Precios al
Consumidor)
Inflacin = Variacin porcentual

del IPC
Tasa de inters e inflacin
Tasa de inters real o constante:

Es libre de inflacin
Rendimiento o costo excluye inflacin
Tasa
de
nominativa:
inters
corriente
Contiene la inflacin como componente

Rendimiento o costo incluye inflacin
Tasa corriente puede dar lugar a tasa

real positiva, nula o negativa
Relacin entre tasas de inters real y

corriente
Inflacin
Tasa de
Inters
Real
Tasa de
Inters
Corriente
i = r + + r = (1+r)(1+) - 1
i = (1 + r ) (1 + ) - 1
r = (1 + i ) / (1 + i) - 1
i : Tasa de inters corriente anual
: Tasa de inflacin anual
r : Tasa de inters real anual
5.4. Tasas de inters fija, flotante

o variable e indexada
Tasas de inters segn su variacin en

el tiempo
Tasas de inters fijas:
Invariables en el
ejemplo 5% anual
periodo
pactado;
Tasas de inters flotantes:

Varan cada periodo, segn condiciones
del mercado; ejemplo LIBOR, TAMEX, etc.
Tasas indexadas:
Cambian con inflacin; ejemplo VAC + 3%
Tasas de inters flotantes (Variables)
Mercado local (Domstico):
TAMN
TIPMN
TAMEX
TIPMEX
Mercado internacional (Externo):

LIBOR
PRIME RATE
5.5. Tasa de inters pasiva y tasa

de inters activa
Base:
operaciones comerciales de bancos
Tasa de inters pasiva:
Remuneracin que paga banco por
depsitos o ahorros en general
Tasa de inters activa:
Costo
que
cobra
banco
por
colocaciones o crditos en general
5.6. Aplicacin de la tasa flat y

tasa de inters al rebatir
Tratamiento de la deuda
Tasa de inters Flat:
Se aplica sobre monto original de deuda,
y empresa que se endeuda paga intereses
una sola vez y por adelantado
Tasa de inters Al Rebatir:

Se aplica sobre saldo de deuda pendiente
de devolucin (saldo deudor)
Es posible condicin de equilibrio

entre ambas tasas de inters
Tasa de inters en el mercado local

Por periodo vencido
Anual
Efectiva
Corriente
Ao comercial de 360 das
Prctica
Aplicacin 5-1
Una persona deposita en un banco S/.15 000 a
la tasa de inters de 0,75% mensual, durante
tres meses. Vencido el plazo renueva (capital e
intereses) por nueve meses a la tasa de 1,25%
mensual.
a) Determine el monto disponible al final del
periodo planeado
b) Estime el rendimiento promedio anual
obtenido
c) Calcule el rendimiento anual si la tasa de
inters fuese igual a 1,00% mensual
Aplicacin 5-2
Para una tasa de inters nominal de 12%

anual, se pide hallar la tasa de inters
efectiva anual, para periodos vencidos,
segn periodos de capitalizacin:
Diario
Semanal
Mensual
Trimestral
Semestral
Anual
Aplicacin 5-3
Para una tasa de inters efectiva de 18%

nominal anual, para periodos vencidos,
Diario
Semanal
Mensual
Trimestral
Semestral
Anual
Aplicacin 5-4
Para una tasa de inters nominal de 15%

efectiva anual, para periodos adelantados,
Diario
Semanal
Mensual
Trimestral
Semestral
Anual
Aplicacin 5-5
Si por depsitos en bancos se ofrece

una remuneracin de 5% anual, se pide
hallar la tasa de inters real, asumiendo
los siguientes escenarios para la
inflacin esperada:
3,0% anual
5,0% anual
6,0% anual
Aplicacin 5-6
Una empresa local requiere obtener una

deuda por US$200 000, a ser devuelta al
cabo de doce meses incluyendo intereses.
Se tienen dos alternativas de tasa de
inters. Una es a la tasa de 5% anual y la
otra a la tasa LIBOR + 3% anual.
Analice la alternativa ms conveniente.
Asimismo, determine el valor de la tasa
LIBOR de equilibrio, de modo que sea
indiferente asumir una deuda a tasa fija o a
tasa variable.
Aplicacin 5-7
Una empresa se endeuda por S/.50 000 a

una tasa VAC + 3% anual.
Al final de cada ao se amortiza el 25%
del capital de la deuda actualizada,
cancelndose la totalidad al final del
tercer ao.
Si inflacin es 3,0% anual, determine el
monto de la cuota anual del pago,
diferenciando capital e intereses.
Aplicacin 5-8
Por una deuda de S/.20 000, se paga una
comisin Flat de 3% y una tasa de inters de
18% anual al rebatir.
Determine el costo efectivo anual de esta
deuda, si sta se devuelve en los siguientes
plazos:
Seis meses
Un ao
Dieciocho aos
Elabore calendario de pago, para plazo total
de 18 meses, pago semestral y capital
constante.
Aplicacin 5-9
Una empresa asume una deuda por S/.25

000 a ser pagada dentro de 90 das con
una tasa de inters de 12% anual.
Determine el monto de la cuota a pagar
por dicha deuda.
Ejercicio 5-1
Una empresa asume una deuda bancaria por

S/.30 000 a ser pagada mensualmente en un
plazo total de cuatro meses, en cuotas de
capital constante ms intereses al 20% anual.
Finalizado dos meses de obtenida la deuda, la
empresa cancela la primera cuota y los
intereses de la segunda cuota, y por el saldo
total solicita al banco un plazo adicional de
seis meses, para cancelar su obligacin en
una sola cuota, pero a la tasa de 30% anual.
Determine el costo anual promedio de la
deuda para la empresa.
Ejercicio 5-2
Una empresa deposita S/.10 000 en un banco
que remunera 6% anual, por un plazo de seis
meses. Al momento del depsito el tipo de
cambio es S/.2,60/US$, que aumentara en 2%
anual.
Finalizado dicho plazo, la empresa retira S/.2
500, y el saldo lo renueva a 90 das. Vencido
el nuevo plazo, retirar todo el saldo, cul
ser el monto de este retiro equivalente en
US$? Considerar IFT de 0,005% por cada
transaccin financiera.
Ejercicio 5-3
Un artefacto tiene un precio de S/.4

000, que por efecto de la inflacin se
elevara a razn de 10% anual.
Si el artefacto se compra ahora, el
precio se pagara en dos partes, una
inicial de S/.1 200 y otra cuota a los
cuatro meses de S/.3 850.
Qu alternativa conviene: comprar
hoy o compra dentro de ocho
meses?
Ejercicio 5-4
Para una tasa de inters efectiva de 40%

nominal anual, para periodos vencidos,
Diario
Semanal
Mensual
Trimestral
Semestral
Anual
Ejercicio 5-5
Una persona deposita S/.10 000 en un

banco que remunera 5% anual.
Determine el monto acumulado al cabo
de 76 das de realizado el depsito.
Si vencido el plazo inicial se renueva el
depsito (con intereses) por 108 das, a
la tasa de inters de 8% anual, calcule el
rendimiento promedio que se obtendra
(en trminos anuales).
Ejercicio 5-6
Una empresa obtiene una deuda bancaria a la
tasa de 24% anual, para ser pagada en dos
cuotas mensuales iguales, a los 30 das y 45
das respectivamente.
Determine el monto de cada cuota
diferenciando capital e intereses.
Analice el costo real anual de dicha deuda,
considerando un ao cronolgico de 365 das
y una inflacin de 2,5% anual.
Ejercicio 5-7
Para financiar la compra de un activo por
S/.10 000, se tienen dos opciones de tasa de
inters:
Tasa de inters de 10% anual
Tasa de inters VAC + 5% anual.

Se espera una inflacin esperada de 3%
anual. Se asume que el pago de la deuda es
en una sola cuota (incluyendo intereses).
Analice la conveniencia de cada tasa, si la
deuda se paga en un ao, en dos aos o en
tres aos.
Ejercicio 5-8
Una empresa obtiene una deuda de S/.24

000 a ser pagado en tres aos de
amortizacin
de
cuotas
constantes
anuales, a la tasa de inters de 18% anual.
Al finalizar el segundo ao, se reprograma
el saldo de la deuda para ser pagado al
cabo de 18 meses, pero a la tasa de inters
de 24% anual, a ser cancelado en pagos
semestrales de capital constante.
Determine el calendario de pago de la
deuda que se reprograme.
Ejercicio 5-9
Asuma que una Administradora del

Fondo Privado de Pensiones, publica
que en los ltimos doce meses, ha
obtenido los siguientes rendimientos:
Rendimiento Real
14,5% anual
Rendimiento Nominal 16,0% anual
Determine la inflacin anual esperada,
en funcin a los resultados del ao.
Ejercicio 5-10
Una empresa tiene un activo de S/.120,0
millones, el que es financiado con una
relacin deuda / capital de 0,4. Dicha empresa
emite acciones por S/.20,0 millones y bonos
por S/.50,0 millones.
El costo de la emisin del bono es 3% del
monto del bono y la tasa de inters 8% anual,
los intereses se pagan al final de cada ao y
el capital se amortiza al finalizar el tercer ao.
Concretada las operaciones anteriores,
determine la nueva relacin deuda / capital, y
estime el costo total del bono (% anual).
Aplicacin 5-11
Una persona invierte S/.10 000 en 1 000

acciones de una empresa que cotiza en la
BVL pagando un precio de S/.10,0 cada
accin.
Al finalizar el sexto mes recibe dividendos
a razn de S/.1,00 por accin.
Dicha persona, al terminar el ao de
efectuada la inversin, se retira de la BVL
cuando la accin se cotiza en S/.14,0.
Determine la ganancia (en % anual)
obtenida por el referido inversionista.

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5.

5.1. Tasa de inters nominal o simple y

Concepto de tasa de inters (i)

i es la variacin porcentual del dinero

i depende del tipo de moneda

Tasas de inters nominal y efectiva

i : Tasa de inters anual

5.2. Tasa de inters y reconocimiento

5.3. Tasa de inters corriente y

Inflacin = Variacin porcentual

Tasa de inters e inflacin

Tasa de inters real o constante:

Contiene la inflacin como componente

Tasa corriente puede dar lugar a tasa

Relacin entre tasas de inters real y

5.4. Tasas de inters fija, flotante

Tasas de inters segn su variacin en

Tasas de inters flotantes:

Tasas de inters flotantes (Variables)

Mercado local (Domstico):

Mercado internacional (Externo):

5.5. Tasa de inters pasiva y tasa

5.6. Aplicacin de la tasa flat y

Tasa de inters Al Rebatir:

Es posible condicin de equilibrio

Tasa de inters en el mercado local

Para una tasa de inters nominal de 12%

Para una tasa de inters efectiva de 18%

Para una tasa de inters nominal de 15%

Si por depsitos en bancos se ofrece

Una empresa local requiere obtener una

Una empresa se endeuda por S/.50 000 a

Una empresa asume una deuda por S/.25

Una empresa asume una deuda bancaria por

Un artefacto tiene un precio de S/.4

Para una tasa de inters efectiva de 40%

Una persona deposita S/.10 000 en un

Tasa de inters de 10% anual

Tasa de inters VAC + 5% anual.

Una empresa obtiene una deuda de S/.24

Asuma que una Administradora del

Una persona invierte S/.10 000 en 1 000

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