UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO

FACULTAD DE INGENIERÍA
PROGRAMA DE ESTUDIO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

RAZONES E INDICADORES FINANCIEROS

ASIGNATURA:

CONTABILIDAD GERENCIAL

INTEGRANTES:

FLORES BARRETO, JEFFERSON

OTINIANO VASQUES, BRAYAN

PAREDES OLIVA, KIARA

REYES BELTRAN, LUZ

PROFESOR:

POMA SÁNCHEZ, WALTER

TRUJILLO - PERU

2024 – 10
 RAZONES E INDICADORES FINANCIEROS
El análisis financiero es un proceso crucial que permite a las empresas evaluar su viabilidad,
estabilidad, rentabilidad, en otras palabras, la salud financiera de sus organizaciones. Este
análisis se basa en la revisión detallada de los estados financieros que conocemos; Estado de
Situación Financiera, Estados de Resultados, Estado de Flujo de Efectivo y Estado de
Cambio en el Patrimonio Neto. Existen tipos de análisis financieros tales como: análisis
vertical, análisis horizontal y las ratios financieras o indicadores financieros. Estos temas son
parte fundamental del análisis de los estados financieros, ya que nos proporciona a la
dirección financiera y a los administradores, opciones técnicas para la toma de decisiones.
Ahora bien, estas decisiones financieras dependen en gran medida de los resultados que se
obtengan a partir del análisis de los estados financieros, porque esto genera a la organización
una imagen de credibilidad o desconfianza en un medio económico.
Entre los tipos de análisis financieros encontramos las razones financieras o mayormente
conocidos como ratios financieras, estos permiten conocer, cómo es el comportamiento actual
de la empresa, en el ámbito de la liquidez, en el campo de la gestión, a nivel de
endeudamiento y, además, de su rentabilidad. Cada uno de ellos nos permite evaluar el
desempeño financiero de una empresa y tomar decisiones sobre su crecimiento y desarrollo.

1. INDICADOR FINANCIERO
Las razones o indicadores financieros son el producto de establecer resultados numéricos
basados en relacionar dos estados financieros; entre los más usados encontramos al
Estado de Situación Financiera y el Estado de Resultados.
La importancia de las razones financieras es la toma de decisiones informadas, ya que
brindan información clave para tomar decisiones estratégicas que impulsen el
crecimiento y la sostenibilidad de la organización. Además, son herramientas
fundamentales en la planificación presupuestaria y de flujos de efectivo, ayudando a
proyectar escenarios futuros.

2. INDICADORES DE LIQUIDEZ
Son las razones financieras que nos facilitan las herramientas de análisis, para establecer
el grado de liquidez de una empresa y por ende su capacidad de generar efectivo, para
atender en forma oportuna el pago de las obligaciones contraídas. A continuación,
enunciamos los más importantes, sin embargo, para interpretar debemos saber que:
 ● Cuando es superior a 1: indica que la empresa tiene más activos líquidos que
pasivos a corto plazo. Es una señal positiva de que la empresa puede cubrir sus
obligaciones inmediatas.
● A medida que la ratio se acerca a 0, la capacidad de la empresa para cumplir
con sus compromisos financieros a corto plazo disminuye.

2.1. Ratio de liquidez Corriente: Este índice relaciona los activos corrientes frente a los
pasivos de la misma naturaleza. Cuanto más alto sea el coeficiente, la empresa
tendrá mayores posibilidades de efectuar sus pagos de corto plazo.
Activo Corriente
Liquidez corriente=
PasivoCorriente
2.2. Ratio de prueba ácida: Es una métrica financiera que mide la capacidad de una
empresa para pagar sus deudas a corto plazo utilizando sus activos más líquidos. Sin
embargo, a diferencia de la ratio de liquidez corriente, que considera todos los
activos corrientes, la prueba ácida excluye el inventario del cálculo. La razón detrás
de esto es que los inventarios pueden no ser tan fáciles de convertir en efectivo en un
corto período de tiempo, especialmente si la empresa enfrenta problemas para
vender sus productos.
ActivoCorriente−Inventarios
Ratio de prueba ácida=
PasivoCorriente
Donde:

 Activo corriente: son aquellos activos que se espera convertir en efectivo en el

corto plazo, como cuentas por cobrar, efectivo e inversiones a corto plazo.
 Inventarios: son los bienes que la empresa tiene para vender o los materiales
que utilizará para producir bienes para vender.
 Pasivo corriente: son las obligaciones financieras que la empresa debe pagar
en el corto plazo, como cuentas por pagar y préstamos a corto plazo.

2.3. Ratio de efectivo: Esta razón es una de las razones de liquidez más conservadora
puesto que sólo considera el efectivo y sus equivalentes para hacer frente a las
deudas de corto plazo. También conocido como ratio de liquidez inmediata o cash
ratio, es un indicador financiero que mide la capacidad de una empresa para pagar
sus deudas a corto plazo utilizando únicamente sus activos más líquidos. Muestra la
 capacidad de la empresa para pagar sus deudas más urgentes sin tener que vender
activos o esperar a que se realicen cobros.
Efectivo y sus equivalente
Ratio de efectivo=
PasivoCorriente
Donde:

 Efectivo y equivalentes de efectivo: incluye el efectivo en mano y los activos

que pueden convertirse rápidamente en efectivo, como los depósitos bancarios
a corto plazo.
 Pasivos corrientes: son las obligaciones que la empresa debe pagar.

2.4. Capital de trabajo: Es el excedente de los activos corrientes, (una vez cancelados
los pasivos corrientes) que le quedan a la empresa en calidad de fondos permanentes,
para atender las necesidades de la operación normal de la Empresa en marcha. En
pocas palabras, vendría a ser el dinero del que dispone la empresa para poder operar
diariamente.
Capital de trabajo= Activo Corriente−PasivoCorriente

3. RAZONES DE RENTABILIDAD
Estas razones son útiles para evaluar el desempeño de la empresa, ya que proporcionan
una visión clara sobre la generación de ganancias y la creación de valor para los
accionistas. Las razones de rentabilidad más comunes incluyen:

3.1. Margen de Utilidad Bruta: A través de esta razón se puede tener una idea general
sobre el uso y la eficiencia que se le está dando a las materias primas, la mano de
obra y los activos necesarios para la producción.
Utilidad Bruta
Margen de Utilidad Bruta=
Ventas Netas
Donde:

 Utilidad Bruta: Es la ganancia que se obtiene de la venta de un producto,

luego de restarle los costos asociados a su producción.
 Ventas Netas: Las ventas netas consisten en las ventas brutas menos los
descuentos, las devoluciones de productos o los productos dañados.

Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

  Mayor: Indica que la empresa es eficiente en la producción y tiene un buen
control sobre sus costos directos.
 Menor: Una disminución en el margen podría señalar un aumento en estos
costos o una reducción en el precio de ventas.

3.2. Margen de Utilidad Operativa: El margen de utilidad operativa es un indicador

financiero que mide la proporción de las ventas que se convierte en utilidad
operativa, después de deducir todos los costos y gastos operativos. Se calcula como
un porcentaje de las ventas netas y proporciona una visión clara de la eficiencia de
una empresa en la gestión de sus operaciones principales, excluyendo intereses e
impuestos.
Utilidad Operativa
Margen de Utilidad Operativa=
Ventas Netas
Donde:

 Utilidad Operativa: Es una medida financiera que indica la cantidad de

beneficio que una empresa ha generado a través de sus operaciones.
 Ventas Netas: Las ventas netas consisten en las ventas brutas menos los
descuentos, las devoluciones de productos o los productos dañados.

Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

 Mayor: Indica que la empresa es eficiente en sus operaciones principales,

generando una mayor proporción de sus ventas como utilidad operativa
después de cubrir los costos directos y los gastos operativos.
 Menor: Una disminución en el margen podría indicar un aumento en los
gastos operativos que no se ha compensado con un aumento en las ventas.

3.3. Margen de Utilidad Neta: Este margen proporciona una visión integral de la
rentabilidad de una empresa después de considerar todos los ingresos, costos y
gastos, incluidos los intereses e impuestos. Es una de las métricas más importantes
para evaluar la salud financiera y la eficiencia operativa de una empresa.
Utilidad Neta
Margen de Utilidad Neta=
Ventas Netas
Donde:
  Utilidad Neta: Las ganancias netas de la empresa después de todos los costos,
gastos, intereses e impuestos.
 Ventas Netas: Las ventas netas consisten en las ventas brutas menos los
descuentos, las devoluciones de productos o los productos dañados.

Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

 Mayor: Un margen más alto indica que la empresa es más efectiva en

convertir sus ingresos en beneficios netos.
 Menor: Un margen negativo señala pérdidas y posibles problemas financieros,
lo que requiere atención y medidas correctivas para mejorar la situación de la
empresa.

3.4. Rentabilidad de los propietarios (ROE): Es un indicador financiero que mide la

rentabilidad generada sobre el capital invertido por los accionistas. Es una
herramienta esencial para evaluar la eficiencia con la que una empresa utiliza el
dinero de sus accionistas para generar ganancias.
Utilidad Neta
ROE=
Patrimonio Neto
Donde:

 Utilidad Neta: Las ganancias netas de la empresa después de todos los costos,
gastos, intereses e impuestos.
 Patrimonio Neto: El capital propio de la empresa, es decir, el valor total de
los activos menos los pasivos.

Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

 Mayor: Un ROE creciente sugiere que la empresa está mejorando su

capacidad para generar ganancias sin necesidad de aumentar el capital.
 Menor: Un ROE bajo puede indicar áreas de mejora o problemas en la
rentabilidad de la empresa.

3.5. Rentabilidad de los activos (ROA): Esta razón indica la rentabilidad de la empresa
en relación con sus activos. Demuestra la efectividad con la que los activos son
utilizados para poder generar los ingresos de la compañía.
 Utilidad Neta
ROA=
Total Activos
Donde:

 Utilidad Neta: Las ganancias netas de la empresa después de todos los costos,
gastos, intereses e impuestos.
 Activos Totales: La suma de todos los activos que posee la empresa,
incluyendo activos corrientes y no corrientes.

Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

 Mayor: Un ROA alto indica que la empresa está utilizando sus activos de
manera eficiente para generar ganancias. Esto refleja una buena gestión y
operación eficiente.
 Menor: Un ROA bajo puede indicar la necesidad de mejorar la gestión de los
recursos y la eficiencia operativa.

4. RAZONES DE ACTIVIDAD
Las ratios de actividad son indicadores financieros que miden la eficiencia de una
empresa en el uso de sus activos. Evalúan cómo de bien una empresa gestiona y utiliza
sus recursos para generar ingresos y beneficios. Estas ratios son fundamentales para
entender la productividad operativa de la empresa. A continuación, se detallan las
principales ratios de actividad junto con sus componentes y ubicación en los estados
financieros:

4.1. Rotación media de inventarios: Mide cuántas veces una empresa vende y
reemplaza su inventario durante un período determinado.
Costos de Ventas
Rotación Media de Inventarios=
Promedio de Inventarios
Donde:

 Costo de Ventas: Representa el costo directo de producir los bienes vendidos

por una empresa. Se encuentra en el Estado de Resultados.
 Inventario Promedio: Es el valor promedio de los inventarios durante un
período. Se calcula sumando el inventario inicial y el inventario final y
dividiéndolo entre dos. Se encuentra en el Estado de Situación Financiera.
 Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

 Mayor: Indica una buena gestión de inventarios, ya que la empresa está

vendiendo su inventario rápidamente.
 Menor: Podría señalar problemas de ventas o exceso de inventarios.

4.2. Plazo promedio de inventarios: Es el tiempo promedio que los inventarios

permanecen en almacenamiento antes de ser vendidos. Este indicador se expresa en
días.
360 días
Plazo Promedio de Inventarios=
Rotación Media de Inventarios
Donde:

 Rotación Media de Inventarios: Calculado previamente.

 360: Número de días en un año comercial.

Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

 Mayor: Puede indicar exceso de inventario o productos que no se venden

rápidamente, lo cual podría aumentar los costos de almacenamiento.
 Menor: Sugiere una buena gestión del inventario y rápida conversión a ventas.

4.3. Rotación media de cuentas por cobrar: Mide cuántas veces una empresa puede
convertir sus cuentas por cobrar en efectivo durante un período determinado. Esta
ratio indica la eficiencia en la gestión de crédito y cobro.
Ventas Netas
Rotación Media de Cuentas por Cobrar =
Promedio de CxC a Clientes
Donde:

 Ventas Netas: Total de ventas realizadas a crédito durante un período. Se

encuentra en el Estado de Resultados.
 Cuentas por Cobrar Promedio: Es el valor promedio de las cuentas por
cobrar durante un período. Se calcula sumando las cuentas por cobrar iniciales
y finales y dividiéndolo entre dos. Se encuentra en el Estado de Situación
Financiera.

Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

  Mayor: Indica una eficiente gestión de cobros, con rápido ingreso de efectivo
de las ventas a crédito.
 Menor: Señala posibles problemas de cobranza o términos de crédito muy
flexibles.

4.4. Plazo promedio de cuentas por cobrar: Indica el tiempo promedio que una
empresa tarda en cobrar sus cuentas por cobrar. Se expresa en días.
Plazo Promediode 360 días
=
Cuentas por cobrar Rotación Media de Cuentas por Cobrar
Donde:

 Rotación Media de Cuentas por Cobrar: Calculado previamente.

 360: Número de días en un año comercial.

Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

 Mayor: Indica un largo periodo para cobrar las ventas a crédito, lo cual podría
afectar el flujo de efectivo.
 Menor: Señala una rápida conversión de cuentas por cobrar a efectivo,
mejorando la liquidez.

4.5. Rotación media de cuentas por pagar: Mide cuántas veces una empresa paga sus
cuentas por pagar durante un período determinado. Indica la eficiencia en el manejo
de sus pagos a proveedores.
Compras o Costo de Ventas
Rotación Media de Cuentas por pagar=
Cuentas por Pagar o Proveedores
Donde:

 Compras a Crédito: Total de compras realizadas a crédito durante un período.

No siempre se muestra explícitamente en los estados financieros, a veces es
necesario calcularlo a partir de la información disponible. También se puede
utilizar el Costo de Ventas que está en el Estado de Resultados.
 Cuentas por Pagar Promedio: Es el valor promedio de las cuentas por pagar
durante un período. Se calcula sumando las cuentas por pagar iniciales y
finales y dividiéndolo entre dos. Se encuentra en el Estado de Situación
Financiera.
 Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

 Mayor: Indica que la empresa está pagando rápidamente a sus proveedores, lo

cual podría ser positivo si se obtienen descuentos por pronto pago, pero
negativo si afecta la liquidez.
 Menor: Sugiere que la empresa está utilizando los términos de crédito al
máximo, lo cual puede ser positivo para el flujo de efectivo, pero debe
gestionarse para no dañar relaciones con proveedores.

4.6. Plazo promedio de cuentas por pagar: Es el tiempo promedio que una empresa
tarda en pagar sus cuentas por pagar. Se expresa en días.
Plazo Promedio 360 días
=
por Pagar Rotación Media de Cuentas por Pagar
Donde:

 Rotación Media de Cuentas por Pagar: Calculado previamente.

 360: Número de días en un año comercial.

Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

 Mayor: Indica que la empresa se toma más tiempo para pagar a sus
proveedores, lo cual puede mejorar el flujo de efectivo a corto plazo.
 Menor: Señala pagos rápidos a proveedores, lo cual puede ser positivo si se
obtienen descuentos, pero negativo si afecta la liquidez.

4.7. Rotación de activo total: Mide la eficiencia con la que una empresa utiliza sus
activos para generar ventas. Indica cuántas veces se generan ventas a partir del valor
total de los activos.
Ventas Netas
Rotación de Activo Total=
Activo Total
Donde:

 Ventas: Total de ventas generadas durante un período. Se encuentra en el

Estado de Resultados.
 Activos Totales: Es el valor promedio de los activos totales durante un
período. Se calcula sumando los activos corrientes y no corrientes. Se
encuentra en el Estado de Situación Financiera.
 Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

 Mayor: Indica una eficiente utilización de los activos para generar ventas, lo
cual es positivo.
 Menor: Sugiere una posible ineficiencia en la utilización de los activos, lo cual
podría ser una señal de problemas operativos.

4.8. Ciclo operativo: Es el tiempo total que tarda una empresa en comprar inventarios,
vender productos, y cobrar el efectivo de las ventas. Es una medida de la eficiencia
operativa de la empresa.
Plazo Promedio Plazo Promedio
Ciclo Operativo= +
de Inventarios De cuentas por Cobrar
Donde:

 Plazo Promedio de Inventarios: Calculado previamente.

 Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar: Calculado previamente.

Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

 Mayor: Indica un ciclo más largo desde la compra de inventarios hasta la

recolección de efectivo de las ventas, lo cual podría afectar la liquidez.
 Menor: Señala un ciclo más corto, mejorando la eficiencia operativa y el flujo
de efectivo.

4.9. Ciclo de efectivo: Mide el tiempo total que tarda una empresa en convertir sus
inversiones en inventarios y otros recursos en efectivo. Este ciclo considera el
tiempo desde la compra de inventarios hasta la recolección de efectivo de las ventas,
menos el tiempo que se tarda en pagar a los proveedores.
Plazo Promedio
Ciclo del Efectivo =CicloOperativo−
de Cuentas por Pagar
Donde:

 Ciclo Operativo: Calculado previamente.

 Plazo Promedio de Cuentas por Pagar: Calculado previamente.

Dependiendo del valor que obtengamos se puede decir que:

  Mayor: Indica un mayor tiempo para convertir inversiones en efectivo, lo cual
puede afectar negativamente la liquidez.
 Menor: Señala un ciclo más corto, mejorando la liquidez y la eficiencia en la
gestión del capital de trabajo.

5. ENDEUDAMIENTO Y SOLVENCIA
Los indicadores de endeudamiento o solvencia tienen por objeto medir en qué grado y de
qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. Se trata de
establecer también el riesgo que corren tales acreedores y los dueños de la compañía y la
conveniencia o inconveniencia del endeudamiento.

5.1. Endeudamiento total: Este índice permite determinar el nivel de autonomía

financiera. Cuando el índice es elevado indica que la empresa depende mucho de sus
acreedores y que dispone de una limitada capacidad de endeudamiento, o lo que es
lo mismo, se está descapitalizando y funciona con una estructura financiera más
arriesgada. Por el contrario, un índice bajo representa un elevado grado de
independencia de la empresa frente a sus acreedores.
Pasivo Total
=Endeudamiento total
Activo Total

 Un endeudamiento total bajo (por debajo de 1) suele interpretarse como

positivo, ya que indica que la empresa tiene suficientes activos para respaldar
sus deudas.
 Un endeudamiento total alto (por encima de 1) puede ser una señal de alerta,
ya que podría indicar que la empresa tiene más deuda que activos, lo que
podría comprometer su capacidad para pagar sus obligaciones financieras.

5.2. Endeudamiento a corto plazo: Este indicador nos muestra cual es el porcentaje de
la deuda de la empresa considerada a corto plazo, es decir todas las obligaciones
menores a 1 año. Mientras el valor del coeficiente sea cada vez más cercano a 1
implicaría ciertos problemas de liquidez, ya que la empresa podría tener dificultades
para hacerse cargo de sus obligaciones.
Pasivo Corriente
= Endeudamiento a corto plazo
Pasivo Total
  Un endeudamiento a corto plazo más bajo es generalmente favorable, ya que
sugiere que la empresa tiene una menor dependencia de la financiación a corto
plazo para financiar sus activos.
 Un endeudamiento a corto plazo más alto puede indicar que la empresa tiene
una mayor proporción de obligaciones que deben pagarse en el corto plazo, lo
que podría afectar su liquidez y capacidad para cumplir con estas obligaciones
a medida que venzan.

5.3. Endeudamiento Patrimonial: Este indicador mide el grado de compromiso del

patrimonio para con los acreedores de la empresa. No debe entenderse como que los
pasivos se puedan pagar con patrimonio, puesto que, en el fondo, ambos constituyen
un compromiso para la empresa. Esta razón de dependencia entre propietarios y
acreedores, sirve también para indicar la capacidad de créditos y saber si los
propietarios o los acreedores son los que financian mayormente a la empresa.
Pasivo total
=ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
Patrimonio

 Un endeudamiento patrimonial superior a 1 indica que el pasivo total de la

empresa es mayor que su patrimonio neto.
 Un endeudamiento patrimonial inferior a 1 implica que el patrimonio neto de
la empresa es mayor que sus pasivos totales

5.4. Apalancamiento: Determina el grado de apoyo de los recursos internos de la

empresa sobre recursos de terceros. Dicho apoyo es procedente si la rentabilidad del
capital invertido es superior al costo de los capitales prestados; en ese caso, la
rentabilidad del capital propio queda mejorada por este mecanismo llamado "efecto
de palanca".
Activo Total
=ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
Patrimonio

5.5. Apalancamiento Financiero: El apalancamiento financiero indica las ventajas o

desventajas del endeudamiento con terceros y como éste contribuye a la rentabilidad
del negocio, dada la particular estructura financiera de la empresa. Su análisis es
fundamental para comprender los efectos de los gastos financieros en las utilidades.
De hecho, a medida que las tasas de interés de la deuda son más elevadas, es más
difícil que las empresas puedan apalancarse financieramente.
 Utilidad antes del impuesto
Patrimonio
=Endeudamiento patrimonial
Utilidad antes del impuesto e interes
Activo total

6. MODELO DUPONT
Es considerado como una técnica que permite correlacionar los indicadores de gestión
(Actividad) e indicadores de rentabilidad, con el objetivo de establecer si el
rendimiento de la inversión (Utilidad Neta/Activo Total) proviene primordialmente de
la eficiencia en el uso de las ventas o el margen neto de la utilidad que tales ventas
que generan.
Este modelo discute temas sobre el ROI (Retorno de Inversión), ROA (Retorno de
Activos), ROE (Retorno sobre patrimonio). Cada uno tiene diferentes enfoques, pero
juntas brindan una visión integral de la rentabilidad de la empresa.
Como se había mencionado el ROI, ROA y ROE miden la rentabilidad de una
empresa, pero especialmente en la rentabilidad de una inversión específica, la
eficiencia de la empresa en el uso de sus activos para generar ganancias, y la
rentabilidad de la empresa en relación con su patrimonio neto. El ROI es
especialmente útil para evaluar el éxito de una inversión específica, el ROA es más
amplia para comparar la rentabilidad de diferentes empresas en la misma industria, y
el ROE se enfoca en la rentabilidad de la empresa en relación con el capital invertido.
Diferencias entre ROA y ROE
La gran diferencia entre ROA y ROE es que el segundo no muestra el índice de
endeudamiento, el cual es importante para conocer la rentabilidad. Lo recomendable
es calcular ambos indicadores para tener una visión mucho más amplia del estado
financiero.
Diferencias entre ROA y ROI
Estos dos conceptos tienden a ser bastantes parecidos. Ambos miden beneficios
generados para la empresa, sin embargo, ROA los mide con base en los activos y ROI
con base en las inversiones.
Diferencias entre ROE y ROI
La única diferencia es que ROI utiliza todos los activos requeridos para alcanzar los
objetivos de rentabilidad, mientras que ROE sólo utiliza recursos propios y funciona
para saber las pérdidas o ganancias de los accionistas.
 REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

ACTINVER. Cálculo e Interpretación de Razones Financiera. (s.f.) [fecha de consulta: 6 de

junio de 2024]. Recuperado de: http://web.uqroo.mx/archivos/jlesparza/acpef140/Razones
%20fins.pdf

DÉCARO, L. Razones Financieras. Universidad Autónoma del Estado de México

(Licenciatura en Administración). 2017 [fecha de consulta: 6 de junio de 2024]. Recuperado
de: http://ri.uaemex.mx/bitstream/handle/20.500.11799/70173/secme-26601_1.pdf?
sequence=1&isAllowed=y

DOCUSIGN. ROI, ROA, ROE: Fórmulas para medir la rentabilidad. 2023 [fecha de
consulta: 9 de junio de 2024]. Recuperado de: https://www.docusign.com/es-mx/blog/roi-roa-
roe-formula-rentabilidad#:~:text=Recuerda%3A%20mientras%20que%20el%20ROI,relaci
%C3%B3n%20con%20su%20patrimonio%20neto

MAMANI, J. MODELO DUPONT. Universidad Autónoma San Francisco (Ingeniería

Comercial y Financiera). 2010 [fecha de consulta: 10 de junio de 2024]. Recuperado de:
http://paginaspersonales.unam.mx/app/webroot/files/1613/Asignaturas/2071/
Archivo2.5394.pdf