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    Practica Subir Planeacion Financiera_ma Cristina

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    CASOS PRACTICOS PLANEACIÓN FINANCIERA

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    de 12

    COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO EJERCICIO 1

    LA EMPRESA PROPONE UNA ALTERNATIVA DE FONDEO DE


    PARA REALIZAR UN PROYECTO EN EL CUAL SE ESPERA UNA RENTABILIDAD DE
    SE PIENSA FINANCIAR DE LA SIGUIENTE MANERA:
    1a OPCIÓN: INSITUTICIÓN CREDITICIA
    2a OPCIÓN:CAPITAL SOCIAL REPRESENTADO POR ACCIONES COMUNES POR UN
    DERECHO A PAGO DE DIVIDENDOS EQUIVALENTES AL
    PROPORCIÓN DEL TOTAL
    FUENTE DE
    FINANCIAMIENTO
    MONTO

    PRESTAMO $ 2,000,000.00
    CAPITAL SOCIAL $ 1,800,000.00
    TOTAL $ 3,800,000.00

    1) $ 2,000,000.00 ENTRE $ 3,800,000.00


    $ 1,800,000.00 ENTRE $ 3,800,000.00

    4) 1 MENOS 0.30

    5) 22% POR 0.70


    28% 0%

    6) 53% POR 19.6%


    47% POR 30%

    INTERPRETCIÓN
    La empresa está destruyendo valor. Esto significa que el rendimiento generado por las op
    la empresa no es suficiente para cubrir el costo de los recursos que financian su actividad.

    Por cada peso invertido en la empresa, se está perdiendo 2.53 centavos, lo que refleja un us
    del capital.

    Los accionistas pueden no estar satisfechos porque la empresa no está logrando una rentabi
    supere el costo de capital que asumieron al invertir.
    PONDERADO EJERCICIO 1
    FONDEO DE $ 3,800,000.00
    E ESPERA UNA RENTABILIDAD DE 22%
    ERA:
    ### TASA INTERES ANUAL 28%
    POR ACCIONES COMUNES POR UN MONTO DE ###
    NTES AL 30% ANUAL
    OPORCIÓN DEL TOTAL BENEFICIO FISCAL-TA
    COSTO ANTES DE ISR
    PORCENTUAL TASA ABSOLUTA
    1 2 3
    53% 28% 0.30
    47% 30% 0.00
    100%

    3,800,000.00 = 53%
    3,800,000.00 = 47%

    0.30 = 0.70

    = 15.4%
    = 0

    = 10.32%
    = 14.21%

    el rendimiento generado por las operaciones de


    ursos que financian su actividad.

    2.53 centavos, lo que refleja un uso ineficiente

    presa no está logrando una rentabilidad que


    BENEFICIO FISCAL-TASA ISR (T) COSTO DESPUES DE ISR

    SA ABSOLUTA 1-TASA PORCENT CCPP


    3 4 5 6
    0.30 0.70 19.6% 10.32%
    0.00 0.00 30% 14.21%
    24.53%

    RENTABILIDAD ESPERAD 22%


    CCPP 24.53%

    RENTABILIDAD<CCPP NO SE ACEPTA
    S DE ISR

    CCPP
    6
    10.32%
    14.21%
    24.53%
    COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO EJERCICIO 2
    LA EMPRESA PROPONE UNA ALTERNATIVA DE FONDEO DE
    PARA REALIZAR UN PROYECTO EN EL CUAL SE ESPERA UNA RENTABILIDAD DE
    SE PIENSA FINANCIAR DE LA SIGUIENTE MANERA:
    1a OPCIÓN: INSITUTICIÓN CREDITICIA
    2a OPCIÓN:CAPITAL SOCIAL REPRESENTADO POR ACCIONES COMUNES POR UN
    DERECHO A PAGO DE DIVIDENDOS EQUIVALENTES AL
    PROPORCIÓN DEL TOTAL
    FUENTE DE
    FINANCIAMIENTO
    MONTO

    PRESTAMO $ 2,000,000.00
    CAPITAL SOCIAL $ 1,800,000.00
    TOTAL $ 3,800,000.00

    1) $ 2,000,000.00 ENTRE $ 3,800,000.00


    $ 1,800,000.00 ENRTRE $ 3,800,000.00

    4) 1 MENOS 0.30

    5) 35% POR 0.70


    18% 0%

    6) 53% POR 12.6%


    47% POR 20%

    INTERPRETACIÓN

    La empresa está creando valor. El rendimiento generado por las operaciones es mayor que
    costo de los recursos financieros (deuda y capital) utilizados para financiar sus actividades.

    Superávit de rentabilidad: Por cada peso invertido, la empresa genera un excedente del
    18.89% (35% - 16.11%) después de cubrir su costo de capital.

    La empresa genera rendimientos superiores a las expectativas mínimas de los inversionistas


    Esto puede atraer más capital y aumentar el valor de mercado de las acciones.
    PONDERADO EJERCICIO 2
    FONDEO DE $ 3,800,000.00
    E ESPERA UNA RENTABILIDAD DE 35%
    ERA:
    ### TASA INTERES ANUAL 18%
    POR ACCIONES COMUNES POR UN MONTO DE ###
    NTES AL 20% ANUAL
    OPORCIÓN DEL TOTAL BENEFICIO FISCAL-TA
    COSTO ANTES DE ISR
    PORCENTUAL TASA ABSOLUTA
    1 2 3
    53% 18% 0.30
    47% 20% 0.00
    100%

    3,800,000.00 = 53%
    3,800,000.00 = 47%

    0.30 = 0.70

    = 24.5%
    = 0

    = 6.63%
    = 9.47%

    o por las operaciones es mayor que el


    os para financiar sus actividades.

    empresa genera un excedente del


    pital.

    tivas mínimas de los inversionistas.


    cado de las acciones.
    BENEFICIO FISCAL-TASA ISR (T) COSTO DESPUES DE ISR

    SA ABSOLUTA 1-TASA PORCENT CCPP


    3 4 5 6
    0.30 0.70 12.6% 6.63%
    0.00 0.00 20% 9.47%
    16.11%

    RENTABILIDAD ESPERAD 35%


    CCPP 16.11%

    RENTABILIDAD<CCPP SE ACEPTA
    S DE ISR

    CCPP
    6
    6.63%
    9.47%
    16.11%

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