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    Solución Ejercicios 6 - Retorno y Riesgo

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    Solución Ejercicios 6 - Retorno y Riesgo

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    de 11

    2019 2020 2021 2022 2023

    Precios Activo 1 1 0.9 0.95 0.89 1.17


    Activo 2 2 2.1 2.19 2.05 2.32

    2019 2020 2021 2022 2023


    Retornos Activo 1 -10.54% 5.41% -6.52% 27.35%
    Activo 2 4.88% 4.20% -6.61% 12.37%

    (A) Retorno Esperado de cada Activo

    Retorno
    Activo 1 3.93%
    Activo 2 3.71%

    (B) Matriz de Varianzas y Covarianzas

    VAR1 0.02898023 Matriz de Varianzas y Covarianzas :


    VAR2 0.00610232
    COV1,2 0.00736417

    (C) Retorno Esperado y Varianza del Portafolio

    Retorno rp 1r1  2 r2

    Retorno Medio 3.75%

    Varianza  p2 (12 12  22 22  212  1 2 )

    20% 80% 0.02898 0.00736 20%


    0.00736 0.00610 80%

    Var port 0.74%

    (D) Ratio de Sharpe

    Tasa Libre de Riesgo 3%


    Desviación Estándar 8.61%

    Ratio de Sharpe del Portafolio: 0.0875


    Ratio de Sharpe del Activo 1: 0.0543
    Ratio de Sharpe del Activo 2: 0.0910
    Pesos
    20%
    80%

    Pesos
    20%
    80%

    0.02898 0.00736
    0.00736 0.00610

    MMULT
    Activos Retorno (%) Riesgo D.E.
    (%)
    REPSOL 26% 16%
    BBVA 17% 5.4%

    Correlación 0.1 Covarianza 0.000864


    Tasa Libre de Riesgo 14%

    Activos Retorno Riesgo D.E.


    REPSOL 26% 16%
    BBVA 17% 5.4%

    Matriz VC 0.02560 0.00086


    0.00086 0.00292

    (A) Portafolio de Mercado

    Inversa de la Matriz de VC Excesos de Retorno


    39.45707 -11.69098 REPSOL 12%
    -11.69098 346.39952 BBVA 3%

    Producto
    #NAME?
    #NAME?

    Normal.
    13.37319

    Portafolio Óptimo
    REPSOL 32.78%
    BBVA 67.22%

    (B) Retorno Esperado y Varianza del Portafolio Óptimo

    Retorno del Portafolio de Mercado 19.95%


    Varianza del Portafolio de Mercado 0.44%
    D.E. del Portafolio de Mercado 6.67%

    32.78% 67.22% 0.02560 0.00086 32.78%


    0.00086 0.00292 67.22%

    (C) Usando una Tasa Libre de Riesgo de 12%


    Retorno del Portafolio de Mercado 19.16% Portafolio Óptimo
    Varianza del Portafolio de Mercado 0.35% REPSOL 23.95%
    D.E. del Portafolio de Mercado 5.89% BBVA 76.05%
    2019 2020 2021 2022
    Precio Activo 1 1 0.9 0.95 0.89
    Activo 2 2 2.1 2.19 2.05
    Activo 3 1.5 1.6 1.55 1.58

    2019 2020 2021 2022


    Retorno Activo 1 -10.54% 5.41% -6.52%
    Activo 2 4.88% 4.20% -6.61%
    Activo 3 6.45% -3.17% 1.92%

    Retorno Esperado de cada Activo

    Retorno
    Activo 1 3.93%
    Activo 2 3.71%
    Activo 3 3.28%

    (A) Matriz de Varianzas y Covarianzas

    VAR1 0.028980
    VAR2 0.006102 Matriz de Varianzas y Covarianzas :
    VAR3 0.002500
    COV1,2 0.007364
    COV1,3 0.001680
    COV2,3 0.001368
    SD1 0.170236
    SD2 0.078117
    SD3 0.050001

    (B) Retorno Esperado y Varianza del Portafolio

    Retorno

    Retorno Medio 3.62%

    Varianza

    20% 50% 30% 0.02898 0.00736


    0.00736 0.00610
    0.00168 0.00137

    Var port 0.50%


    SD port 7.07%

    (C) Portafolio de Mercado (Óptimo)


    Tasa Libre de Riesgo 3.00%

    Inversa de la Matriz de VC Excesos de Retorno


    49.769 -59.913 -0.655 Activo 1
    -59.913 258.902 -101.396 Activo 2
    -0.655 -101.396 455.892 Activo 3

    Producto
    #NAME?
    #NAME?
    #NAME?

    Normal.
    1.56905

    Portafolio Óptimo
    Activo 1 2.10%
    Activo 2 64.10%
    Activo 3 33.81%

    (D) Retorno Esperado y Varianza del Portafolio Óptimo

    Retorno del Portafolio de Mercado 3.57%


    Varianza del Portafolio de Mercado 0.36%
    D.E. del Portafolio de Mercado 6.02%

    2.10% 64.10% 33.81% 0.02898 0.00736


    0.00736 0.00610
    0.00168 0.00137

    Exc. Retorno Ratio Sharpe


    Portafolio de Mercado 0.57% 0.094
    Activo 1 0.93% 0.054
    Activo 2 0.71% 0.091
    Activo 3 0.28% 0.055
    Portfolio (20,50,30) 0.62% 0.088

    (E) Portafolio Óptimo Final

    A 100

    Estructura del Portafolio


    Portafolio del Mercado (w) 1.57%
    Activo Libre de Riesgo (1-w) 98.43%
    Retorno 3.01%
    D.E. 0.09%
    2023 Pesos
    1.17 20%
    2.32 50%
    1.71 30%

    2023 Pesos
    27.35% 20%
    12.37% 50%
    7.91% 30%

    0.02898 0.00736 0.00168


    0.00736 0.00610 0.00137
    0.00168 0.00137 0.00250

    0.00168 20%
    0.00137 50%
    0.00250 30%
    Excesos de Retorno
    0.93%
    0.71%
    0.28%

    0.00168 2.10%
    0.00137 64.10%
    0.00250 33.81%

    D.E.
    6.02%
    17.02%
    7.81%
    5.00%
    7.07%

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