34.

Que características presenta el sistema monetario europeo

El Sistema Monetario Europeo (SME) se caracteriza por la adopción del euro
como moneda común en la eurozona, gestionada por el Banco Central Europeo
(BCE) para mantener la estabilidad de precios. Los países miembros coordinan
sus políticas monetarias bajo la supervisión del BCE, sin poder ajustar tasas de
interés de manera independiente. Además, existen mecanismos como el Fondo
Monetario Europeo (FME) para apoyar a los países en crisis, y políticas fiscales
coordinadas que limitan déficits y deuda pública. El SME también promueve la
integración de los mercados financieros y la estabilidad a través de criterios de
convergencia económica.
35. Cómo opera el fondo monetario internacional .
Supervisión
El FMI monitorea la evolución económica y financiera de los países miembros y
brinda asesoramiento.
Asistencia financiera
El FMI otorga préstamos a corto y mediano plazo a los países que tienen
problemas de balanza de pagos.
Fortalecimiento de capacidades
El FMI brinda asistencia técnica y capacitación para ayudar a los gobiernos a
implementar políticas económicas sólidas.
Toma de decisiones
El Directorio del FMI toma decisiones por consenso, pero a veces se realizan
votaciones formales. El número de votos de cada país miembro está
determinado por su cuota y por sus votos básicos.
Financiamiento
Los fondos del FMI provienen de las cuotas de los países miembros, de
acuerdos de préstamo bilaterales y de acuerdos de préstamo multilaterales.
36. Cómo opera el banco mundial .¿qué hacen? ¿qué tipos de créditos? (Los
países miembros)
El Banco Mundial financia proyectos clave en países en desarrollo, ofrece
créditos con diferentes condiciones según la situación económica de cada país,
y brinda apoyo en la formulación de políticas para fomentar el desarrollo
económico y la reducción de la pobreza. Además, cuenta con una estructura
que incluye distintos organismos para atender las necesidades de diversos
grupos de países y sectores.
37. Cuáles son los sistemas monetarios internacionales que han existido hasta
la fecha y en qué periodo operaron.
1. El Sistema del Patrón Oro (Gold Standard)
Periodo: 1816-1930s
 Características: En este sistema, las monedas de los países estaban
respaldadas por oro. Cada país fijaba el valor de su moneda en términos
de una cantidad específica de oro y se comprometía a convertir su
moneda en oro a demanda. Esto proporcionaba estabilidad y confianza
en los mercados internacionales, ya que el valor de las monedas estaba
directamente vinculado a una mercancía tangible (el oro).
 Declive: Durante la Primera Guerra Mundial, muchos países
suspendieron el patrón oro debido a la necesidad de financiar el
conflicto. En la década de 1930, la Gran Depresión y la creciente
inestabilidad económica llevaron a su abandono.
2. El Sistema de Bretton Woods
Periodo: 1944-1971
 Características: Después de la Segunda Guerra Mundial, se estableció
el Acuerdo de Bretton Woods en 1944, en el que se creó un sistema
basado en el dólar estadounidense como moneda de reserva
internacional. El dólar estaba respaldado por oro (35 dólares por onza de
oro), mientras que las demás monedas estaban vinculadas al dólar
estadounidense. Además, se fundaron dos instituciones clave: el Fondo
Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, para supervisar
la estabilidad financiera global.
 Declive: En 1971, el presidente estadounidense Richard Nixon
suspendió la convertibilidad del dólar en oro (lo que se conoce como el
"Nixon Shock"), lo que llevó al colapso del sistema de Bretton Woods y
al fin del patrón oro.
3. El Sistema de Tipos de Cambio Flotantes (Sistema Actual)
Periodo: 1971-presente
 Características: Tras el colapso de Bretton Woods, el sistema financiero
global adoptó un sistema de tipos de cambio flotantes. En este
sistema, las monedas no están vinculadas a ninguna mercancía
específica (como el oro) y su valor se determina por las fuerzas del
mercado (oferta y demanda). El dólar estadounidense sigue siendo la
principal moneda de reserva internacional, pero no está respaldado por
oro.
 Características adicionales: Los países pueden intervenir en los
mercados de divisas para estabilizar su moneda o mantener la
competitividad. El sistema también permite a los países ajustar sus
políticas monetarias de manera más flexible.
  Impacto: Aunque los tipos de cambio flotantes proporcionan mayor
flexibilidad, también generan volatilidad en los mercados financieros, lo
que puede llevar a crisis cambiarias, como ocurrió en la década de 1990
en Asia y América Latina.
4. El Sistema Monetario Europeo (SME) y el Euro
Periodo: 1979-1999 (SME) y desde 1999 (Euro)
 Características: El Sistema Monetario Europeo fue creado en 1979
para estabilizar las monedas europeas y evitar fluctuaciones excesivas
entre ellas. En 1999, el Euro fue introducido como la moneda común de
la Eurozona, y el Banco Central Europeo (BCE) asumió la
responsabilidad de la política monetaria de los países miembros.
 Objetivo: A través de una moneda común y un banco central
independiente, el sistema buscaba mejorar la estabilidad económica y la
integración económica en Europa. Aunque algunos países no adoptaron
el euro, muchos países europeos ahora comparten esta moneda, lo que
crea una mayor interdependencia económica y monetaria en la región.
38. Defina y explique qué es un tipo de cambio
El tipo de cambio es el valor de una moneda en relación con otra, es decir, el
precio al que se intercambia una moneda por otra en el mercado de divisas.
Este puede ser directo (cuando la moneda extranjera se expresa en unidades
de la moneda nacional) o indirecto (cuando la moneda nacional se expresa en
unidades de la moneda extranjera). Los factores que influyen en el tipo de
cambio incluyen la oferta y demanda de divisas, las políticas monetarias, la
inflación y las condiciones económicas o políticas de los países. Los tipos de
régimen de tipo de cambio incluyen el fijo (donde el valor de la moneda se
mantiene a un nivel constante respecto a otra moneda), el flotante (donde el
valor de la moneda varía según el mercado) y el administrado (una
combinación de los dos anteriores). El tipo de cambio refleja la competitividad
y estabilidad económica de un país, afectando tanto a los intercambios
comerciales como a las decisiones de inversión.
39. Diga y explique qué es un tipo de cambio flotante y cuáles son los criterios
básicos que determinan la posibilidad de adoptarle
Un tipo de cambio flotante es un régimen cambiario en el que el valor de
una moneda se determina por las fuerzas del mercado, es decir, por la oferta y
la demanda de divisas en los mercados internacionales. En este sistema, el
valor de la moneda no está fijado o controlado por el gobierno o el banco
central, sino que fluctúa libremente dependiendo de factores económicos y
financieros globales. Esto significa que el tipo de cambio puede variar
constantemente, y las políticas monetarias o fiscales de un país pueden influir
en su valor.
Criterios básicos para adoptar un tipo de cambio flotante:
 1. Estabilidad económica interna: Los países que adoptan un tipo de
cambio flotante suelen tener economías relativamente estables, con
baja inflación y una política fiscal y monetaria coherente. La volatilidad
económica puede generar incertidumbre en los mercados de divisas.
2. Desarrollo de mercados de divisas: Para que el tipo de cambio
flotante funcione adecuadamente, es necesario que existan mercados de
divisas líquidos y eficientes. Estos mercados permiten la compra y venta
de monedas sin intervenciones significativas del gobierno.
3. Capacidad de absorción de choques externos: Los países con un
sistema de tipo de cambio flotante deben ser capaces de manejar
choques externos (como crisis económicas globales o fluctuaciones en
los precios de materias primas) sin causar desestabilización interna.
4. Autonomía en la política monetaria: Los países con un tipo de
cambio flotante tienen mayor flexibilidad para ajustar sus políticas
monetarias (como las tasas de interés) sin tener que preocuparse por
mantener una tasa de cambio fija, lo que les permite reaccionar de
manera más eficaz a las condiciones económicas internas.
5. Fluctuación aceptada por los actores económicos: La adopción de
un tipo de cambio flotante requiere que los actores económicos, como
empresas e inversionistas, acepten la variabilidad de la moneda y
adapten sus expectativas y estrategias ante posibles cambios en el tipo
de cambio.
Resumen:
El tipo de cambio flotante es aquel que se determina por el mercado sin
intervención directa del gobierno. Para adoptarlo, un país debe tener una
economía relativamente estable, mercados de divisas eficientes, y la capacidad
de manejar choques externos, además de poder implementar políticas
monetarias autónomas.
40. Diga y explique qué es un tipo de cambio banda
El tipo de cambio banda es un régimen cambiario en el que el valor de la
moneda se mantiene dentro de un rango o banda preestablecida por el banco
central o las autoridades monetarias. En este sistema, el tipo de cambio no es
fijo como en el régimen de tipo de cambio fijo, pero tampoco flota libremente
como en el tipo de cambio flotante. En lugar de un valor único para la
moneda, el tipo de cambio se mueve dentro de una banda superior e inferior
que limita sus fluctuaciones.
Cómo funciona el tipo de cambio banda:
1. Establecimiento de la banda: El banco central define un rango dentro
del cual el tipo de cambio de la moneda puede fluctuar. La banda tiene
un límite superior (valor máximo) y un límite inferior (valor mínimo). Por
ejemplo, si el tipo de cambio de una moneda está fijado en una banda
 entre 1.20 y 1.30 unidades de otra moneda, esto significa que el valor de
la moneda se permitirá fluctuar dentro de ese rango.
2. Intervención del banco central: Si el tipo de cambio se acerca al
límite superior o inferior de la banda, el banco central puede intervenir
en el mercado de divisas para mantener el tipo de cambio dentro del
rango. Esto puede hacerse comprando o vendiendo su propia moneda o
utilizando reservas de divisas extranjeras para influir en la oferta y la
demanda de divisas.
3. Flexibilidad dentro de los límites: A diferencia de un régimen de tipo
de cambio fijo, donde el valor de la moneda se mantiene constante, el
tipo de cambio banda permite que la moneda se ajuste dentro de los
límites establecidos. Esto da cierta flexibilidad para responder a cambios
en la economía, sin permitir fluctuaciones excesivas.
Ventajas del tipo de cambio banda:
 Mayor estabilidad: Al estar limitado por un rango, se busca evitar
grandes fluctuaciones que puedan afectar negativamente a la economía.
 Flexibilidad limitada: Permite una mayor flexibilidad que un tipo de
cambio fijo, permitiendo que el tipo de cambio se ajuste de acuerdo con
las condiciones del mercado, pero sin permitir fluctuaciones extremas.
 Control de inflación y competitividad: Ayuda a controlar la inflación
y mantener la competitividad externa de un país al evitar devaluaciones
o apreciaciones excesivas.
Desventajas del tipo de cambio banda:
 Costos de intervención: El banco central puede tener que usar sus
reservas de divisas o recurrir a políticas monetarias para mantener el
tipo de cambio dentro de la banda, lo cual puede ser costoso.
 Limitada capacidad de respuesta ante choques externos: Aunque
permite cierto margen de ajuste, las intervenciones pueden no ser
suficientes en situaciones de alta volatilidad económica o financiera.
Ejemplo:
Supongamos que el banco central de un país establece una banda de tipo de
cambio entre 1.50 y 1.60 unidades de su moneda nacional por cada dólar
estadounidense. Si el valor del tipo de cambio se acerca a 1.60, el banco
central podría intervenir vendiendo su moneda para evitar que se aprecie
demasiado. Si el tipo de cambio cae cerca de 1.50, el banco podría intervenir
comprando su moneda para evitar que se deprecie demasiado.
Resumen:
El tipo de cambio banda es un régimen cambiario en el que el valor de la
moneda se mantiene dentro de un rango preestablecido por el banco central.
Este sistema permite cierta flexibilidad en el tipo de cambio, pero limita sus
fluctuaciones a un intervalo determinado. El banco central interviene en el
mercado de divisas si el tipo de cambio se acerca a los límites de la banda para
evitar fluctuaciones excesivas.
41. Diga y explique qué es un tipo de cambio fijo .
Un tipo de cambio fijo es un régimen cambiario en el que el valor de una
moneda se mantiene de manera constante en relación con otra moneda o un
conjunto de monedas, estableciendo un precio fijo al que la moneda nacional
se intercambia con las extranjeras. En este sistema, el gobierno o el banco
central se compromete a mantener el tipo de cambio en un nivel determinado,
sin permitir fluctuaciones significativas.
Cómo funciona el tipo de cambio fijo:
1. Establecimiento del valor de la moneda: El gobierno o el banco
central define el valor de la moneda nacional en términos de otra
moneda (generalmente una moneda fuerte como el dólar
estadounidense o el euro) o una canasta de monedas extranjeras. Por
ejemplo, un país puede fijar su moneda a un tipo de cambio de 1 USD =
10 unidades de su moneda nacional.
2. Intervención del banco central: Para mantener el tipo de cambio fijo,
el banco central debe intervenir en el mercado de divisas. Si la demanda
por la moneda nacional cae o sube demasiado, el banco central compra
o vende divisas para asegurar que el valor de la moneda se mantenga
dentro del nivel fijado. Esto puede implicar el uso de reservas de divisas
extranjeras.
3. Reservas de divisas: En muchos casos, los países que adoptan un tipo
de cambio fijo mantienen grandes reservas de divisas extranjeras (como
dólares o euros) para poder intervenir en el mercado y defender el tipo
de cambio cuando sea necesario.
Ventajas del tipo de cambio fijo:
1. Estabilidad: El tipo de cambio fijo proporciona previsibilidad y
estabilidad, lo que puede facilitar el comercio internacional, las
inversiones extranjeras y la planificación económica, ya que los agentes
económicos saben con antelación el valor de la moneda.
2. Control de la inflación: Al vincular la moneda nacional a una moneda
fuerte y estable, se puede ayudar a controlar la inflación y aumentar la
confianza en la moneda nacional.
3. Confianza en los mercados: Los inversores y los comercios pueden
tener más confianza al operar con un tipo de cambio fijo, ya que saben
que no habrá fluctuaciones grandes en el valor de la moneda.
Desventajas del tipo de cambio fijo:
 1. Pérdida de autonomía en la política monetaria: Al mantener el tipo
de cambio fijo, el país pierde flexibilidad en la política monetaria. Por
ejemplo, no puede ajustar las tasas de interés ni la cantidad de dinero en
circulación de manera independiente, ya que estas políticas afectarían el
tipo de cambio.
2. Vulnerabilidad a choques externos: Si hay cambios significativos en
la economía global (como una crisis financiera o un aumento en los
precios de las materias primas), un país con tipo de cambio fijo puede
enfrentar dificultades para mantener el valor de su moneda sin agotar
sus reservas de divisas.
3. Costos de intervención: Mantener un tipo de cambio fijo puede ser
costoso, especialmente si hay presiones externas o internas para que la
moneda se deprecie o aprecie. El banco central debe estar dispuesto a
intervenir constantemente, lo que puede agotar las reservas de divisas.
Ejemplo:
Un país podría decidir fijar su moneda nacional a 1 USD = 10 unidades de su
moneda. Esto significa que, independientemente de las condiciones del
mercado, el valor de la moneda no podrá superar ni caer por debajo de este
valor. Si la demanda de la moneda nacional cae, el banco central comprará su
propia moneda usando reservas de dólares para mantener el tipo de cambio
constante.
Resumen:
El tipo de cambio fijo es un régimen en el que el valor de una moneda se
mantiene constantemente en relación con otra moneda o canasta de monedas.
Para mantener este valor, el banco central interviene en el mercado de divisas
y usa sus reservas para defender el tipo de cambio. Este sistema ofrece
estabilidad y previsibilidad, pero limita la flexibilidad en la política monetaria y
puede ser costoso mantenerlo, especialmente en tiempos de crisis.
42. Diga y mencione las características que tiene un mercado financiero
internacional
Un mercado financiero internacional es un espacio global donde se realizan
transacciones de activos financieros entre países, permitiendo la movilidad de
capitales a nivel mundial. Se caracteriza por la globalización, ya que involucra
a actores de diversas naciones; la diversidad de instrumentos financieros,
como divisas, acciones y bonos; y la interconexión de mercados, lo que
implica que los movimientos en un mercado pueden afectar a otros.
Este mercado ofrece acceso a capital global, lo que permite a empresas,
gobiernos e inversores obtener financiamiento y realizar inversiones en
distintos países. Las transacciones están influenciadas por fluctuaciones en
los tipos de cambio y operan tanto en mercados mayoristas como
minoristas. Además, tiene alta liquidez, lo que facilita la compra y venta de
activos rápidamente.
A pesar de su flexibilidad, está sujeto a riesgos y volatilidad, debido a
factores como cambios económicos, políticos y geopolíticos. Los mercados
financieros internacionales están regulados por organismos internacionales y
operan prácticamente 24/7 debido a las diferencias horarias, lo que permite a
los inversionistas participar en cualquier momento.
43. ¿Como se clasifican los mercados financieros internacionales? y explique
cada uno de ellos.
Los mercados financieros internacionales se clasifican en varios tipos
según los instrumentos que negocian y su propósito. Estos incluyen:
1. Mercado de divisas (Forex): Donde se compran y venden monedas
extranjeras, facilitando el comercio internacional y la inversión.
2. Mercado de capitales: Enfocado en la emisión de acciones y bonos a
largo plazo, permitiendo a empresas y gobiernos obtener financiamiento.
3. Mercado de dinero: Negocia instrumentos de corto plazo, como
certificados de depósito y bonos a corto plazo, para proporcionar liquidez
y financiamiento rápido.
4. Mercado de derivados: Donde se intercambian contratos basados en
activos subyacentes (como futuros y opciones) para gestionar riesgos o
especular.
5. Mercado de commodities: Negocia productos básicos como petróleo y
metales, facilitando la cobertura de riesgos y la especulación sobre los
precios de estos bienes.
6. Mercado de crédito: Donde se negocian préstamos y créditos,
permitiendo a bancos y empresas financiarse a corto y largo plazo.
7. Mercado de inversión colectiva: Agrupa fondos de inversión y
productos similares que permiten a los inversionistas acceder a carteras
diversificadas.
8. Mercado de renta fija: Enfocado en la emisión y negociación de bonos
y otros instrumentos de deuda, con pagos fijos de intereses.
Estos mercados permiten el flujo de capital a nivel global, la gestión de riesgos
y la diversificación de las inversiones, jugando un papel crucial en la economía
mundial.
44. ¿Cuáles son los principales instrumentos del mercado de capitales? y
explique cada uno de ellos.
Los instrumentos del mercado de capitales son herramientas financieras
utilizadas por empresas, gobiernos e instituciones para obtener financiamiento
a largo plazo. Los principales son:
 1. Acciones: Representan participación en el capital de una empresa,
permitiendo a los inversionistas obtener dividendos y beneficiarse de la
apreciación del valor de las acciones.
2. Bonos: Instrumentos de deuda emitidos por gobiernos o empresas, que
pagan intereses periódicos y devuelven el capital al vencimiento.
3. Certificados de depósito: Ofrecen un rendimiento fijo a cambio de un
depósito a plazo fijo con bajo riesgo.
4. Acciones preferentes: Similar a las acciones comunes, pero con
prioridad en el pago de dividendos y sin derecho a voto.
5. Obligaciones: Instrumentos de deuda de largo plazo, similares a los
bonos, con condiciones más específicas de pago.
6. Fondos de inversión: Agrupan dinero de varios inversionistas para
crear carteras diversificadas de activos.
7. Bonos convertibles: Bonos que pueden convertirse en acciones de la
empresa emisora, ofreciendo la opción de beneficiarse de su
crecimiento.
8. Derechos de suscripción: Permiten a los accionistas actuales comprar
nuevas acciones a un precio preferencial, manteniendo su participación
en la empresa.
9. Títulos de deuda corporativa: Deuda emitida por empresas privadas
para obtener financiamiento, similar a los bonos.
Estos instrumentos permiten a los inversionistas diversificar sus carteras y
acceder a distintas oportunidades de financiamiento, con diferentes niveles de
riesgo y rendimiento.
45. ¿Quienes son los agentes participantes en el mercado de capitales?
En el mercado de capitales, los agentes participantes son diversos actores que
interactúan para facilitar la emisión, compra, venta y negociación de valores
financieros. Los principales agentes en este mercado son:
1. Inversionistas: Son los compradores de los valores financieros, como
acciones, bonos, y otros instrumentos. Pueden ser inversionistas
institucionales (fondos de pensiones, aseguradoras, fondos de inversión,
etc.) o inversionistas individuales.
2. Emisores: Son las entidades que emiten los valores financieros en el
mercado para captar recursos. Los emisores pueden ser gobiernos
(emitiendo bonos del gobierno), empresas (emitiendo acciones o bonos
corporativos), o instituciones financieras.
3. Intermediarios Financieros (Brokers y Dealers): Son los agentes
que facilitan la compra y venta de los valores entre los inversionistas.
Los brokers actúan como intermediarios entre los compradores y
 vendedores, mientras que los dealers compran y venden valores por
cuenta propia.
4. Bolsa de Valores: Es la plataforma donde se realizan las transacciones
de compra y venta de valores. Las bolsas de valores organizan y
supervisan las operaciones de negociación, asegurando la transparencia
y el cumplimiento de las normativas.
5. Autoridades Reguladoras: Son las entidades que supervisan y regulan
el funcionamiento del mercado de capitales para garantizar su
integridad, transparencia y protección de los inversionistas. En muchos
países, esto está a cargo de organismos como la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores (CNBV) en México o la Securities and Exchange
Commission (SEC) en Estados Unidos.
6. Agentes de Calificación Crediticia: Son las agencias encargadas de
evaluar y asignar calificaciones a los valores emitidos, basándose en la
solvencia del emisor. Esto ayuda a los inversionistas a evaluar el riesgo
de los valores. Ejemplos incluyen Standard & Poor's, Moody's y Fitch.
7. Asesores Financieros: Son profesionales que brindan orientación a los
inversionistas y emisores en relación con las decisiones de inversión y
emisión, ayudando a seleccionar las opciones más adecuadas de
acuerdo con los objetivos financieros.
Estos agentes trabajan en conjunto para asegurar el flujo de capital y la
eficiencia del mercado de valores.

REFERENCIAS.
Mankiw, N. G. (2016). Principios de economía (7ª ed.). Cengage Learning.
Fabozzi, F. J., & Modigliani, F. (2009). Teoría de la inversión (4ª ed.). Pearson
Prentice Hall.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2010). Fundamentals of
corporate finance (9ª ed.). McGraw-Hill.