La

Biblia del Oro para los Inversores

La Biblia del Oro para los Inversores

Inversor Global

La Biblia del Oro para los Inversores

Parte I

La ltima forma de Dinero Real

Durante miles de aos, el oro ha tenido un montn de competidores que tratan de constituirse en la "ltima forma de dinero real." La gente ha utilizado todo, desde cigarrillos a manteca, piedras, animales, sal y conchas marinas para almacenar su riqueza y comerciar bienes. Pero cuando llega la crisis ... cuando estalla la guerra ... cuando las corridas bancarias atacan a la nacin ... cuando en realidad slo hay tiempo para "agarrar el dinero y correr, "los seres humanos siguen regresando al oro como la ltima forma de dinero. El oro supera a sus competidores tan fcilmente por seis razones... 1) El oro es fcil de transportar. La tierra es un buen almacn de la riqueza, pero no se puede llevar con usted a cuestas. 2) El oro es divisible. Si le debo tanto Pedro como Pablo y tengo slo una pieza de oro, puedo partirla por la mitad. 3) El oro no se oxida ni se herrumba. La gente ha utilizado como dinero al ganado, pero las vacas no sobreviven mucho tiempo en una bveda cerrada. 4) El oro es constante en todo el mundo. Voy a aceptar el oro puro que extrae en China con la misma facilidad que voy a aceptar el oro puro de una mina de Sudfrica. 5) El oro tiene un valor intrnseco. Tiene una conductividad maravillosa, es sper maleable, y no se rompe... en consecuencia tiene un montn de usos industriales. 6) El oro no puede ser creado por el gobierno. Las personas que vieron su riqueza desaparecer en la gran inflacin de la dcada de 1970, saben que la acumulacin de dinero de papel puede ser desastrosa.

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La mayora de los "requisitos de dinero" fueron establecidos por Aristteles hace 2.000 aos. El gran inversor Doug Casey es el que mejor nos recuerda por qu el oro sigue siendo la forma ms extrema de dinero real. Y ahora que Estados Unidos est aumentando la oferta monetaria en un intento de financiar todo tipo de guerras, rescates hipotecarios, programas sociales y la parlisis de construccin, es vital tener resguardos de riqueza real.

Lo nico seguro que sabemos acerca de oro y del dlar estadounidense

En agosto de 2009, el dlar de EE.UU. ha celebrado su 38 aniversario como moneda fiduciaria. Cuando Roosevelt emiti en 1933 su infame discurso presidencial, obligando la entrega (confiscacin) de oro propiedad de los particulares al Gobierno, el oro fue valuado a US$ 20,67 por onza. En enero de 1934, el precio se elev a US$35 la onza. El gobierno de EE.UU. se embols la diferencia y, esencialmente, devalu el dlar un 69%. Sin embargo, el dlar se mantuvo convertible, y los bancos centrales extranjeros podan canjear sus reservas de dlares por oro. Esta situacin no presentaba problemas, mientras Estados Unidos tena supervit comercial y los pases extranjeros no tenan dlares para su conversin a oro. Sin embargo, en 1965, el presidente de Francia Charles de Gaulle comenz agresivamente a convertir los dlares de su pas en oro y alent con fuerza otros pases a hacer lo mismo. Ese ao, las tenencias de oro de Estados Unidos cayeron a un mnimo desde los ltimos 26 aos. Varios esquemas se implementaron para detener el drenaje del oro acumulado por Estados Unidos, incluido el aumento del precio a US$ 42 por onza a principios de 1971, pero nada funcion. La presin sobre el dlar no se agotaba. Al no poder eliminar el dficit comercial de Estados, Nixon tuvo que enfrentar la cruda realidad de una nueva devaluacin del dlar. Opto por

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eliminar la convertibilidad del oro, el 15 de agosto de 1971. La mitad de las tenencias de oro de Estados Unidos, haban desaparecido. El dlar comenz a "flotar", lo que significa que no estaba vinculado a ningn parmetro y podra ser emitido a voluntad. Qu ha sucedido desde entonces? El siguiente grfico registra lo que ha sucedido con el poder de compra del dlar y del oro a partir de la eliminacin de la convertibilidad en 1971. Despus de ajustar por la inflacin, se puede ver claramente la erosin de un billete de un dlar. Ahora podr comprar slo 18 centavos de dlar de lo que poda comprar en 1971, respecto a una onza de oro, que no slo subi su cotizacin, sino que tambin aumento su poder adquisitivo.

Hay dos conclusiones primordiales de este grfico:

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En primer lugar, el dlar ha perdido valor sistemticamente desde que se elimin su paridad de conversin con el oro. En segundo lugar, mientras que el precio del oro ha fluctuado, su poder adquisitivo no ha disminuido. Este hecho no va a cambiar y es la razn por la que debe poseer oro fsico.

Parte II

Por qu los altos precios de oro son inevitables?

La razn ms simple del Oro: seguir subiendo

Cuando el banco estadounidense le paga casi nada de inters, el oro sube. Y ahora, el banco estadounidense le est pagando casi nada de inters. Por qu el oro sube cuando los tipos de inters son bajos? Es muy sencillo... El dueo de oro no espera recibir intereses, a diferencia de dinero en efectivo, que s debera generar intereses... El inters compuesto es casi irresistible. Si usted puede ganar un 7% al ao en un depsito de US$ 10.000, en 10 aos, tendr un valor de US$ 20.000. Con el oro slo se sienta y espera a ver qu pasa. Pero de vez en cuando, como ahora, por su papel moneda, usted no recibe inters... y la balanza se inclina en favor del oro. Esa es la versin simple. Vamos a aadir una pequea dificultad, para que pueda ver por qu el oro, en la actualidad, se ha convertido en irresistible. El pronstico para la inflacin en 2010 es de alrededor de 2%. Sin embargo, la Fed insiste en mantener las tasas de inters cerca de cero. As que en vez de ganar algo de inters en el banco, en realidad estar perdiendo 2% al ao, debido a la inflacin. Eso es lo que realmente est sucediendo, la tasa de inters real en el banco es negativa 2%.

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Cuando las tasas de inters reales son negativas se dispara el oro y las acciones bajan. Y cuando las tasas de inters reales son positivas, sucede lo contrario.

Estos son los resultados reales. (Nota: Las cifras corresponden a ganancias anuales). De 1973 a 1980 La media de la tasa de inters real fue -1,15%. El retorno del oro alcanzo al 32% por ao. El retorno real de S&P 500 fue de 7% por ao (sin incluir dividendos). De 1981 a 2001

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La media de la tasa de inters real fue +2.7%. El retorno del oro alcanzo -3.5% por ao. El retorno real de S&P 500 fue +7% por ao (sin incluir dividendos). De 2002 a la actualidad La media de la tasa de inters real fue -0.4%. El retorno del oro alcanz +18.5% por ao. El retorno real de S&P 500 fue -3% por ao (sin incluir dividendos). Bueno, ah est, claro como el da. Como se puede ver, las tendencias explicadas persisten.

Cmo y por qu China inundar el mercado del oro

El gobierno chino est haciendo algo extraordinario...algo casi inslito en el mundo moderno. Trata de animar a los ciudadanos a poner al menos un 5% de sus ahorros en los metales preciosos. El gobierno chino est diciendo a la gente que inversiones en oro y plata, sern un salvavidas a sus ahorros. Despus de la crisis en el mercado de valores, la gente lo cree. La gente en China se est alejando de los bancos, opera con unas casas de cambio oficiales para comprar oro y plata (sobre todo plata porque es ms barata por onza). La actitud de China hacia el oro y la plata es totalmente opuesta a la actitud estadounidense en la actualidad. No recuerdo un aviso televisivo o anuncio de radio de algn diputado o del presidente Obama que fomente la compra de oro o plata.

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A pesar de unos pocos anuncios en la televisin y por radio, la compra de oro y plata en los Estados Unidos es, todava, marginal. Ese no es el caso de China. A grandes rasgos, hay tres tendencias en la China actual, que la mayora de Occidente no le presta atencin.

Primero ubiquemos a China como pas productor de oro.

En 2008, China produjo 9.070.000 onzas de oro, superando todos los dems pases. Adems, su produccin sigue en aumento, mientras que muchos de los pases de mayor produccin estn en disminucin. En segundo lugar, China tuvo el ms bajo consumo per cpita de oro durante el ltimo medio siglo, respecto al resto del mundo. En 2009, la demanda china por oro super a la de la India. En otras palabras, se convirti en el primer comprador del mundo al por menor. En tercer lugar, el gobierno chino ha estado usando sus reservas de divisas para comprar oro de modo creciente. En abril de 2009, las autoridades chinas hicieron un anuncio sorpresivo en el que

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informaban que en secreto haban estado comprando oro desde el ao 2003, aumentando su las reservas de oro en un 76%, llegando a de 33.886.000 onzas. El gobierno chino ahora es dueo de 30 veces el oro que tena en 1990. Pero toda esta produccin y todas las compras, no es suficiente... Sin embargo, China es el sptimo mayor tenedor de oro, a fines de 2009. Pero esta cantidad representa una pequea fraccin de sus actuales reservas... Qu pasara con el precio del oro si China aumentara sus reservas slo el 5%? Qu pasara si su intencin es aumentar el 10%? Para superar a los EE.UU. como rey de la colina de oro, tendra que comprar todo el oro en manos de los gobiernos de Francia, Italia y Alemania juntas. Puede China realmente hacer eso? Las reservas chinas se aproximan a los US$ 2,3 billones, de los cuales casi 70%, o US$ 1,6 trillones, estn en dlares de los Estados Unidos. El costo para convertirse en el mayor poseedor mundial de oro sera una mnima proporcin en comparacin con la cantidad de dinero que China tiene a su disposicin. En otros trminos, el dinero no es un problema. Considerando, la gran cantidad de dlares de China y la posibilidad muy real de que esos dlares pierdan gran parte de su valor, la motivacin para comprar los activos tangibles es urgente. Adems, tenga esto en cuenta lo siguiente: Las reservas de China siguen creciendo. Por lo tanto, el pas debe continuar con la compra de oro (o el consumo de su propia produccin), slo para mantener el sptimo puesto que actualmente tiene, sin pensar en incrementar su posicin. Adems de que el gobierno siga comprando metales preciosos, los ciudadanos chinos tambin seguirn comprando con avidez.

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Las estadsticas gubernamentales muestran en promedio, que una familia urbana en China tiene alrededor de US$1.300 de ingreso disponible. Multiplique eso por el nmero de hogares urbanos en China y llegara, aproximadamente, a unos US$ 36 billones en capital disponible. Proyecciones a largo plazo muestran la tendencia demogrfica china no va a reducir su velocidad: Se espera que la clase media en China aumente un 70% para el ao 2020. As que durante estos prximos 10 aos, habr ms y ms chinos y ms dinero van a intervenir en los mercados de metales preciosos, todo ello en un momento en que la inflacin es casi seguro que ser alta. Si unimos esto con la antigua cultura de China de afinidad por el oro, se tienen los ingredientes para una potencial nueva fiebre del oro. Si fuera un clarividente, dira que China tiene el motivo, los medios y la oportunidad para impulsar las reservas de oro y el oro propiamente dicho, mucho ms alto.

Los mayores jugadores del mundo estn comprando oro

En 2009, los bancos centrales se convirtieron en compradores netos de oro por primera vez en los ltimos 22 aos GFMS, empresa de investigacin sobre metales preciosos, report que los bancos centrales alrededor del mundo, compraron ms oro en el segundo trimestre de 2009 de lo que vendieron, hecho que sucedi por primera vez desde 1987. Y considere lo siguiente: Cantidad de oro que Francia vendi en el 2009: cero Cantidad de oro que Alemania vendi en el 2009: cero Cantidad de oro que Suiza vendi en el2009: cero As que vamos a poner esto en claro: China y Rusia estn comprando oro, varios pases europeos han dejado de vender su oro, y los bancos centrales son compradores netos.

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Estas tendencias son reales y estn presionando actualmente a la valorizacin del oro. Pero los verdaderos fuegos artificiales se iniciarn cuando la fiebre del oro llegue a la calle. El mercado del oro es muy pequeo, ergo, el ms mnimo pnico respecto al dlar por parte del pblico en general, llevara las inversiones en oro a la estratosfera.

Parte III

La mejor manera de comprar y tener oro

Poco ms de 2% por ao... eso es todo lo que ha ganado el oro desde fines de 1979. No es un buen porcentaje? Si nos fijamos en los ltimos 41 aos, el oro ha obtenido mejores resultados...alrededor del 8% por ao. Tuvo buena performance en la dcada de 1970 debido al temor a la inflacin, similar a los temores que tenemos ahora.

Cul es la cantidad correcta de Oro que los inversores deben poseer?
A menudo se oye "Hay que tener oro!" Pero, cul es la cantidad correcta? Usted no quiere ser dueo de muy poco oro y que el poder de compra de todos sus ahorros sufra un drstico descenso. No puede permitrselo. Pero tampoco quiere ser un chiflado. Bueno, uno de los ms astutos inversionistas del mundo, Jean-Marie Eveillard, tiene entre el 10% y 12% de sus extremadamente exitosas inversiones, destinadas al oro y sus variaciones.

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First Eagle Global Fund, de Jean-Marie Eveillard, vence al mercado de valores todos los aos durante esta dcada. Lo que es ms, lo ha hecho de forma conservadora...sin tomar grandes riesgos. Durante ms de 30 aos, ha demostrado ser uno de los gestores de fondos mutuos de mayor xito que haya existido jams. Jean-Marie comenz la gestin del fondo en 1979. Si usted hubiera invertido US$ 10.000 en el fondo en aquel momento, en la actualidad tendra un monto aproximado de US$ 500.000. (Vaya, debera haber dejado mi dinero en dicho fondo!) Su "gran idea" ahora es muy simple. El oro no paga intereses. Y el dinero en el banco paga muy bajo inters. Se puede imprimir dinero. Pero no se puede imprimir oro. Si la Reserva Federal mantiene las tasas de inters bajas, el resultado obvio es que se necesita ms hojas de papel (billetes dlares) para comprar una onza de oro. l cree que el dinero de sus clientes debe estar asignados en alrededor del 10% a las inversiones en oro y sus derivados. Qu es correcto para su situacin? Eso depende de usted. Pero si usted est sustancialmente por debajo o por sobre la asignacin de oro del legendario inversionista, entonces debera considerar la posibilidad de acercarse a sus lineamientos

La manera ms rpida de tener oro

El universo de fondos de oro se ha enriquecido con varias oportunidades. Hoy en da, tenemos por lo menos ocho diferentes formas rpidas de invertir en oro. Veamos: Nombre SPDR Gold Shares (GLD) Shares COMEX Gold Trust (IAU) Central Fund of Canada (CEF) Central Gold Trust (GTU)

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PowerShares Gold (DGL) Ultra Gold ProShares (UGL) E-TRACS UBS Bberg CMCI Gold (UBG) PowerShares Double Long Gold* (DGP) Todos estos fondos tienden a igualar el rendimiento en corto plazo. Por ejemplo: desde diciembre de 2008 a diciembre de 2009 el precio del oro subi 33%. El mayor fondo de lingotes de oro, GLD, se elev un 33%. El mayor fondo de futuros apalancados, DGL, aument un 31%. Pero las diferencias comienzan a aparecer en el largo plazo. A partir de enero de 2007 hasta diciembre de 2009, el precio del oro subi alrededor del 80%. GLD aument alrededor del 80%, pero DGL slo aument alrededor del 65%. En general, los fondos de lingotes siguen el precio real de oro mejor que los fondos de futuro, en el largo plazo. Los contratos de futuros vencen, as que los fondos que usan oro a futuro se ven obligados a vender sus viejos contratos y comprar otros nuevos...Cada vez que lo hacen, hay un pequeo gasto. Ese es el motivo por el cual este tipo de fondos estn algo por debajo de los commodities que representan. No hay sustituto para el oro real. Pero si no pueden o no quieren ir a los lingotes, los fondos de oro son la mejor opcion.

Finalmente, puedo recomendar, con seguridad, ETFs de metales preciosos

En todos los aos que he recomendado poseer metales preciosos, les dije a la gente mi preferencia a que compren y almacenen oro real, plata o platino. Pero esto no siempre es posible o conveniente para al menos algunos inversores. Es por eso que desde que sali el primer fondo cotizado en oro, unos aos atrs, inmediatamente lo puse de relieve.

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El primer ETF y el ms popular es GLD. Adems de todas las preguntas planteadas ms arriba, es claramente ms un ETF referencial, que un lugar donde se puede decidir con facilidad comprar y luego reclamar oro fsico. De hecho, usted puede tomar la entrega fsica del oro en GLD, pero slo si se mantiene por lo menos 100.000 acciones de la misma. Dado que cada parte de GLD es igual a un dcimo de una onza, esto significa tiene que tener el equivalente de al menos 10.000 onzas. Hasta ahora, incluso los mejores ETFs que he sido capaz de encontrar no han sido perfectos. Dos fondos nuevos, SGOL y SIVR, probablemente son muy buenos para el oro y la plata. Pero la gente ha sealado que nunca dicen exactamente donde se almacenan los metales , slo "de London Bullion Market Association tiene bvedas de almacenamiento. " Si bien he odo malos rumores sobre el sistema de LBMA, no tengo forma de conocer la seriedad de los mismos, pero he estado buscando otras alternativas. Otro problema potencial con estos dos ETFs es que no llevan garanta del gobierno en caso de que resultaran ser fraudulentos. Tambin estn los Central Fund of Canad, fondo cerrado, CEF mix de oro y plata y GTU solo de oro. Son fondos honestos, fciles de comprar, y se operan a un precio accesible para el inversor medio. El problema es que usted normalmente paga una prima por la operacin. En consecuencia, como comprador, slo tienen que esperar que la prima que pag este comprendida en el precio cuando quiera vender. Pero de esto no hay garanta.

Obtenga una ganancia al proteger sus ahorros

Invertir en oro lidia con dos problemas. En primer lugar es dnde almacenarlo... El oro es pesado, y necesita un lugar seguro. Un poco de oro, lo podramos enterrar en patio trasero. El otro problema es, que el oro no genera ningn ingreso. A menos que usted sea dueo de una mina bien administrada y el flujo de caja quede para usted, el oro es slo una cobertura aburrida sin ingresos. He encontrado un secreto que resuelve ambos problemas. Le presento la solucin.

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Hoy en da, usted puede comprar New York-based SPDR Gold Shares (GLD). GLD es un fondo que cotizado en bolsa, que compra y es propietaria de oro en lingotes. Al ser propietario de acciones de este "fondo confiable", usted es dueo real del oro ... y adems lo almacena en un lugar confiable.. Queda resuelto el primer problema: almacenamiento. Pero, invertir simplemente en este fondo, no soluciona el problema de no generar ningn ingreso. El oro apenas se almacena en las confiables bvedas del fondo, solo acumula polvo. La confianza no paga dividendo. As que con el fin de obtener algunos ingresos de su montn de oro, puede vender opciones de compra sobre las acciones. Puede no estar familiarizado con la negociacin de opciones y encuentra la idea incmoda, pero puede estar seguro: esta estrategia llamada opcin es fcil y segura. De hecho, el adelanto de ingresos que esta operacin genera, hace que sea ms segura que la simple compra de acciones de GLD. La venta de una opcin de compra, simplemente le da a alguien el derecho a comprar sus acciones GLD a un precio especfico, antes de una fecha de vencimiento prefijada, que podemos denominar de finalizacin de contrato. A cambio de ese derecho, el inversor le paga dinero por adelantado (llamada prima). As es como funciona: 1) Si sus acciones GLD nunca se cotizaron por arriba del precio de referencia, se queda con el premiun y las acciones. Puede seguir vendiendo opciones de compra contra de sus acciones. 2) Si el precio de la accin supera el precio de referencia en o antes de la fecha de caducidad, sus acciones son vendidas automticamente a usted, debe cancelar toda ganancia por arriba del precio de referencia y an se queda con la prima. Si el oro contina su tendencia alcista, es de esperar que usted pueda obtener un beneficio entre 15% -20% al ao con esta estrategia.

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La mejor oportunidad para vender es cuando se llegue a un 10% -20% por encima del precio esperado y el contrato expire en seis meses aproximadamente. Esto, le dar un montn de dinero por adelantado y todava deja algn saldo sobre su oro. EJEMPLO: 1.- Compro las acciones GLD

2.- Vendo dichas acciones como una opcion de compra a futuro a un precio ms alto, por lo cual me pagan una prima. Esa prima ya es ma. 3.- Si al vencimiento, el precio pactado es menor o igual, me quedo con las acciones. 4.- Si el precio es mayor, al vencimiento o antes, entrego las acciones al precio pactado, me pagan el precio pactado que es mayor al de mi precio de compra y conservo la prima. 5.- Vale decir que tengo un costo, pero gan la prima y mi inversin est actualizada por el nuevo valor de las acciones.