INFORME SEMANAL

22 de agosto de 2024

Reservas netas del BCRA

(serie diaria; cifras en USD millones)
12.000
10.000
8.000
Asume
6.000
Milei
4.000
2.000
0
-2.000
-4.000
Reservas netas
-6.000
Restando pagos Bopreal próx 12M
-8.000
-10.000
-12.000

ago.-24
dic.-19
feb.-20

ago.-20

dic.-20

ago.-21

dic.-21

ago.-22

dic.-22
oct.-20

feb.-21

feb.-23

ago.-23

dic.-23
abr.-21

oct.-21

feb.-22

oct.-22

oct.-23

feb.-24
abr.-20
jun.-20

jun.-21

abr.-22
jun.-22

abr.-23
jun.-23

abr.-24
Fuente: 1816 en base a BCRA jun.-24

5,5
GD con privados
4,5 4,1
3,9
AL con privados
3,5 Provinciales
Bopreal
2,5 2,0
FMI neto*
1,2
1,5 1,0 1,0
0,7 0,7
0,5 0,5 0,4 0,4 0,5 0,3
0,1 0,2
0,5

-0,5

Fuente: 1816. (*asumimos que el desembolso FMI de ago llega en sept)

Balanza comercial devengada por mes

(en USD millones)

Balanza comercial mensual

Balanza comercial descontando el 20%

de las expo, que se liquidan al CCL
3.000 2.640
2.500 2.144
1.819 1.890
2.000 1.575
1.409
1.500
1.018
1.000 785 1.110
848
500 514 572
303
0 131
-37
-295
-500
abr.-24
dic.-23

feb.-24

jun.-24
ene.-24

mar.-24

may.-24

jul.-24

Fuente: 1816 en base a INDEC

En sep-nov se pagará un % muy alto de las

importaciones devengadas

Esquema teórico de pago impos*: 4 cuotas 25% Período más difícil

desde enero, 2 cuotas 50% desde agosto en MULC
150%
Importaciones pagadas como % de las
125% devengadas (DATO; sin contar impos energía)
100%

75%

50%

25%

0%
feb.-24

jun.-24

ago.-24

dic.-24
oct.-24
abr.-24
mar.-24

may.-24

jul.-24

sep.-24

nov.-24

Fuente: 1816 (* en esquema teórico se asume que las impos devengadas son siempre iguales)
INFORME SEMANAL
22 de agosto de 2024

2.500

2.000

1.500

1.000

500

-500

-1.000
ene-24
ene-24

feb-24

jul-24
feb-24

jul-24
may-24
may-24
mar-24
mar-24

jun-24
jun-24

ago-24
ago-24
dic-23
dic-23

abr-24
abr-24
abr-24

Fuente: 1816 en base a BCRA

Resultado primario Nación por mes desde 2016

(en billones de Pesos a precios constantes de julio 2024)
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
ene-17

ene-20

ene-23
ene-16

oct-16

oct-17
ene-18

jul-18
oct-18
ene-19

oct-19

oct-20
ene-21

jul-21
oct-21
ene-22

oct-22

oct-23
ene-24

jul-24
abr-16
jul-16

abr-17
jul-17

abr-18

abr-19
jul-19

abr-20
jul-20

abr-21

abr-22
jul-22

abr-23
jul-23

abr-24

Fuente: 1816 en base a Mecon

Primeros 7 meses Composición ajuste

Aporte a la
Cifras en $ billones de julio 2024 Variación Variación mejora del
2024 2023
en % en $ resultado
financiero
INGRESOS TOTALES 60,4 63,6 -5% -3,2 -16%
Impuesto PAÍS 5,1 1,4 264% 3,7 19%
Resto 55,4 62,2 -11% -6,9 -35%
GASTOS PRIMARIOS 50,6 73,2 -31% -22,7 114%
Jubilaciones y Pensiones 18,1 24,4 -26% -6,3 32%
Otras prestac. sociales (ex jubilaciones) 13,8 15,9 -14% -2,2 11%
Subsidios económicos 5,3 8,7 -39% -3,4 17%
Transferencias a las provincias 0,5 2,1 -75% -1,6 8%
Salarios 7,7 9,5 -19% -1,8 9%
Gastos de Capital 1,2 6,3 -81% -5,1 26%
Otros gastos primarios 4,0 6,3 -37% -2,3 12%
RESULTADO PRIMARIO 9,9 -9,6 - 19,5 98%
Intereses 7,3 7,6 -4% -0,3 2%
RESULTADO FINANCIERO 2,6 -17,3 - 19,8 100%

Fuente: 1816 en base a Mecon

3.000
2.800
2.600
2.400
2.200
2.000
1.800
1.600
Milei gana el
1.400 balotaje
1.200
1.000
jul-23
nov-20

mar-21

jul-21

jul-22

jul-24
may-21

may-22

may-23

may-24
nov-21

mar-22

nov-22

mar-23

nov-23

mar-24
sep-20

ene-21

sep-21

ene-22

sep-22

ene-23

sep-23

ene-24

Fuente: 1816 en base a diversas fuentes

INFORME SEMANAL
22 de agosto de 2024

3,0

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0
mar-24

mar-24
ene-24

jul-24
ene-24

ene-24

may-24

may-24

jul-24

jul-24
feb-24

feb-24

ago-24
abr-24

abr-24

jun-24

jun-24

Fuente: 1816 en base a BCRA

16,0
14,1
14,0 Inflación Tasa Fija

12,0 USD linked Dual

10,0 Badlar

8,0
6,1
6,0 5,0
3,6 3,9
4,0

2,0

0,0
ago/24 sept/24 oct/24 nov/24 dic/24

Fuente: 1816. Vencimientos CER y USD linked calculados a precios de hoy. Cálculos a la fecha de pago
efectiva (ejemplo: TDJ24 se paga en julio, no junio, porque 30J es domingo).

soberano
14%
12%
10%
DICP
8% TZXD6
TZXD7 TZX28
TZXM6 TZX26TX28
TZXM7 TZX27
6% TX26
TZXD5
TX25
TC25TZX25
TZXM5
4% T2X5 Al 1-ago
2% Al 21-ago
0%
-2% T4X4T5X4
- 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0

Fuente: 1816 en base a precios de mercado

30% 28,3%

25%
20,2%
20%

13,8%13,4% 13,4%
15% 12,3%

8,8% 9,4%
10% 7,7% 7,2% 8,4% 7,8%
6,5% 6,5% 6,3%
5,4%
5% 3,7% 3,7% 3,8%

0%
feb-23

jul-23

nov-23

ene-24
feb-24

jul-24
mar-23
abr-23
may-23
jun-23

ago-23

abr-24
may-24
jun-24
ene-23

sep-23

mar-24
oct-23

dic-23

Fuente: 1816 en base a INDEC