Qué son las Razones Financieras?

Las Razones Financieras son fórmulas

que determinan la posición financiera de una empresa, estas formulas utilizan
información contable que proveen los Estados Financieros de la empresa a
analizar.
A través de las razones financieras se busca analizar, comparar e interpretar la
información proveniente de los Estados Financieros, y que esta información
funcione para proporcionar resultados técnicos y que la gerencia tome las
mejores decisiones.

También se les conoce como índices financieros y son herramientas que

permiten comprender las condiciones fundamentales. Son uno de los puntos
de partida del análisis, no un punto final. Las razones, interpretadas en la
forma apropiada, identifican las áreas que requieren una investigación más
profunda.

El análisis de una razón revela relaciones importantes y bases de comparación

al descubrir condiciones y tendencias difíciles de detectar mediante una
inspección de los componentes individuales que constituyen la razón. Aun así,
al igual que otras herramientas de análisis, las razones usualmente son más
útiles cuando están orientadas a futuro.

El análisis de razones financieras se encuentra entre las herramientas más

populares y más ampliamente utilizadas del análisis financiero. Para que sea
significativa, una razón se debe referir a una relación económicamente importante

Importancia de las razones financieras

Las razones financieras son una parte fundamental dentro del análisis
financiero y constituyen la base más importante para la toma de
decisiones dentro de una empresa. En general, la importancia de estos
indicadores radica en la posibilidad de interpretar los estados
financieros pues, en principio, las cifras contenidas en dichos documentos no
permiten establecer una opinión clara respecto a la situación financiera.

Además, permiten identificar posibles pérdidas e, incluso, un incorrecto

empleo de los recursos de la empresa. De esta manera, no solo evitan que
esto ocurra, sino que, en gran medida, garantizan que el negocio continúe sin
interrupciones significativas.
A continuación, analizaremos los Estados Financieros de una empresa ficticia
Campanas Felices S.A., a través de los índices financieros.

Razones financieras de Estados financieros

¿Qué son las Razones Financieras?
Clasificación en grupos

Razones de liquidez
Sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a
sus obligaciones financieras a corto plazo a medida que estas se vencen.
La liquidez implica mantener el efectivo necesario para cumplir o pagar los
compromisos contraídos con anterioridad.
La utilidad de las razones financieras de liquidez es: medir el nivel de riesgo de la
firma entendido como la capacidad de la empresa para asumir sus obligaciones de
corto plazo. Básicamente, se establece cuantas veces es capaz el activo de corto
plazo de cubrir el pasivo u obligaciones de corto plazo
.
Interpretación de las Razones de Liquidez
Activo Circulante
Este índice relaciona los activos corrientes frente a los pasivos de la misma
naturaleza. Cuanto más alto sea el coeficiente, la empresa tendrá mayores
posibilidades de efectuar sus pagos de corto plazo

Razones financieras (Razón de Liquidez: Activo Circulante)

La capacidad de la empresa para cancelar sus deudas en el corto plazo

relacionando los activos y los pasivos circulantes en el año 2020 es de 1,43,
que quiere decir que 1,43 es el número de veces que los activos circulantes del
negocio cubren los pasivos a corto plazo, mientras que para el año 2019 fue de
1,22, por lo cual para el año 2020 hay más activos circulantes disponibles para
responder a los pasivos circulantes.

Por lo cual hay más solvencia en el año 2020 para pagar las deudas a corto
plazo, pero ambos años tienen suficientes activos para responder.

Es importante comprender que este indicador según la teoría para que se

determine que la empresa analizada tiene liquidez el resultado tiene que ser
mayor que 1, y mientras sea cada vez mayor, significa que la empresa tiene
una liquidez saludable.

Prueba de Ácido
Es un indicador más riguroso, el cual pretende verificar la capacidad de la empresa
para cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin depender de la venta de sus
existencias (Superintendencia de compañías, valores y seguros, 2020, pág. 3).

Esta razón lo que busca es indicar la capacidad instantánea de la empresa para

el pago de deuda.

Razones financieras (Razón de Liquidez: Prueba de Ácido)

La empresa no posee suficiencia para pagar en forma inmediata sus deudas

en el año 2019 con respecto al año 2020, por lo que comparando ambos años
vemos en el año 2020 con 0,80 una leve mejoría, mientras que en el año 2019
está en 0,61, esto quiere decir que en el año 2019 existen menos activos
circulantes suficientes para pagar las deudas a corto plazo de manera
inmediata.

La razón de la prueba del ácido de la compañía mejoró durante 2020.

Entendiendo que, si el resultado es mayor que 1, la empresa tiene liquidez; por

su parte si es entre 1,01 – 2, la empresa cuenta con una liquidez adecuada;
pero si el resultado esta entre 2,01 – n, tiene liquidez, pero no es adecuada o
los activos circulantes están ociosos.

Razones de Actividad
La eficiencia con la que se utilizan los insumos, los activos y se gestionan los
procesos.
Miden la eficiencia de la empresa en la administración de sus activos y pasivos. Las
razones financieras de actividad permiten determinar qué tan rápido se
transforman las cuentas del Balance en ventas, costo de ventas, entre otras
partidas del Estado de Resultados. Así, es común que la unidad de medida este
dada en número de veces o días

Interpretación de las Razones de Actividad

Rotación Cuentas por Cobrar
Proporciona información acerca de la cantidad de veces que, en promedio, las
ventas a crédito son cobradas, durante el período de tiempo entre el año 2020
y el año 2019 de la empresa ficticia Campanas Felices S.A., convirtiendo su
saldo en efectivo.

Mientras el resultado, es decir el número de veces que se recupera la cartera en un

ejercicio económico sea mayor, es favorable para el negocio, debido a que se
dinamiza la liquidez, y por ende mejora el capital de trabajo disminuyendo el
riesgo

Razones financieras (Razón de Actividad: Rotación Cuentas por Cobrar)

En el año 2020 fue de 1,06, que indica el número de veces que las cuentas por
cobrar han sido transformadas en efectivo reflejando el éxito de la empresa en
el reembolso de sus ventas a crédito, mientras que para el año 2019 fue de
1,03.

Sí este indicador alcanza un valor alto sugiere el establecimiento de políticas

de cobro gestionadas en forma eficiente, lo que se ve reflejado en el año 2020
aunque es una leve mejoría con respecto al año 2019, pero si la empresa
continua así podría presentarse aún más eficiencia para los siguientes años.

Rotación Activo Fijo

Indica la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada unidad monetaria
invertida en activos inmovilizados. Señala también una eventual insuficiencia en
ventas; por ello, las ventas deben estar en proporción de lo invertido en la planta y
en el equipo
Razones financieras (Razón de Actividad: Rotación Activo Fijo)

La eficiencia de la empresa para generar ingresos a través de la inversión que

realice en activos fijos (edificaciones, instalaciones, maquinarias, equipos, etc.)
en el año 2020 es óptima con 3,65, mientras que en el año 2019 está muy por
debajo con 2,85.

Esto quiere decir que en el año 2020 el número de veces que la empresa
renueva sus activos fijos en un año fue de 3,65, mientras que para el año 2019
fue de 2,85, en el año 2020 se ve una mejoría; ya que mientras mayor resulte
el valor de este indicador, implica una utilización más eficiente de los bienes
que posee la organización, en este caso fue óptima para el año 2020.

Así es como se comprende que a través de este índice se mide la capacidad

que tiene la empresa para generar ingresos o ventas en relación con la
utilización de los activos de la empresa, entre más alto o superior a los datos
históricos o prestablecidos de la empresa, significa que mejor se utilizan los
activos fijos.

Rotación Activos Totales

La capacidad que posee la empresa para la utilización de sus activos totales en
la obtención de ingresos.

Razones financieras (Razón de Actividad: Rotación Activos Totales)

Es decir, la eficiencia en el manejo de activos para generar mayores ventas en

el año 2020 fue de 1,27, que indica que fue 1,27 veces que la empresa renueva
sus activos totales durante el ejercicio económico, mientras que para el año
2019 fue de 1,03, por lo cual se presenta una mejoría en el año 2020, con
respecto al año 2019.
Razones de Endeudamiento
Muestran si la empresa tiene mucha deuda o está financiada por los
inversionistas.

Capacidad de pago de la empresa; pues, es la manera de determinar el

volumen máximo de endeudamiento en que esta se encuentra.

Miden la capacidad de una empresa para adquirir financiamiento,

estableciendo sí ésta puede ser financiada por sus accionistas o por
acreedores; asimismo, evaluar la capacidad que presenta para cumplir con las
obligaciones contraídas con terceras personas tanto a corto como a largo
plazo.

Los ratios de endeudamiento se utilizan para diagnosticar sobre la cantidad y

calidad de la deuda que tiene la empresa así como para comprobar hasta qué
punto se obtiene el beneficio suficiente para soportar la carga financiera del
endeudamiento
Interpretación de las Razones de Endeudamiento
Razón de deuda %
La razón de deuda es un índice que muestra el porcentaje de activos de una
empresa que se proporciona con respecto a la deuda.

También conocida como nivel de endeudamiento, determina el grado de

endeudamiento que tiene la empresa en relación con la inversión en activos; es
muy esencial para la institución tener un nivel bajo con la finalidad de disminuir el
costo de financiamiento, que generan los intereses. (Soto González, Ramón
Guanuche, Solórzano González, Sarmiento Chugcho, & Mite Alban, 2017, pág. 67)

Razones financieras (Razón de Endeudamiento: Razón de deuda)

La proporción de activos totales financiados por los acreedores o proveedores

de la empresa en el año 2020 fue de 61%, mientras para el año 2019 fue de
62%, esto quiere decir que mientras más alto sea su valor significa que los
acreedores han aportado una gran suma de dinero para las operaciones
empresariales esperando obtener beneficios, en este caso su valor aun no esta
tan alto en ambos años y tiene una tendencia a la baja.

La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 61% frente a su activo en el

año 2020, mientras que para el año 2019 era de 62%.

Es importante tener presente que en la teoría se recomienda que el límite

máximo de endeudamiento de una empresa en relación con la inversión de
sus activos debe ser de hasta el 70%.

Razón de Endeudamiento %
Es la proporción que existe entre los activos que fueron financiados por socios
y los que fueron financiados por otros terceros.

Establece el grado de endeudamiento que tiene la empresa en relación con la

estructura patrimonial; es muy esencial para la institución, tener un nivel bajo con
la finalidad de disminuir el costo de financiamiento, que generan los

Razones financieras (Razón de Endeudamiento)

La empresa se encuentra financiada en mayor medida por terceros para el año

2019 con 161%, lo que se traduce en menor autonomía financiera o un
mayor apalancamiento financiero, mientras que para el año 2020 bajo para
estar en 158%, aunque es una mínima diferencia.

En ambos años se deduce que el financiamiento proviene en mayor medida

por terceros.

En el caso de la razón de endeudamiento esto depende de cada país región, de

cada empresa y sus políticas financieras, entre otros aspectos, pero se
recomienda que el límite máximo de endeudamiento en relación con el Capital
Total debe ser del 233%.

Cobertura intereses
Refleja la capacidad de la empresa para cancelar los intereses del
endeudamiento incurrido, mientras más alto sea este valor mayor será la
capacidad de la empresa para pagar.

Determina la capacidad que tiene la empresa para cubrir los intereses generados
por financiamientos con la utilidad antes de impuestos e intereses. El resultado se
refleja en número de veces, y mientras sea mayor, significa que la empresa tiene
adecuada liquidez para cubrir sus compromisos respecto a los gastos
financieros. La capacidad de la empresa para hacer pagos contractuales de
intereses

Razones financieras (Razón de Endeudamiento: Cobertura intereses)

La capacidad de la empresa para pagar o cancelar los intereses del

endeudamiento incurrido en el año 2019 fue de 4, mientras que para el año
2020 bajo a 3,10, lo que quiere decir que la empresa tuvo mayor capacidad
para pagar en el año 2019, ya que para el 2019 la empresa tuvo 4 de veces que
la utilidad operativa pudo cubrir (pagar) los gastos por intereses.

Es recomendable que este índice cada vez sea mayor con respecto a los
periodos anteriores.

Razones de Rentabilidad
Resultado de las acciones gerenciales, decisiones financieras y las políticas
implementadas en una organización. Está reflejada en la proporción de
utilidad o beneficio que aporta un activo, dada su utilización en el proceso
productivo, durante un período de tiempo determinado; aunado a que es un
valor porcentual que mide la eficiencia en las operaciones e inversiones que se
realizan en las empresas.

Su propósito es determinar el retorno que se genera en cada una de las etapas

contempladas dentro del Estado de Resultados. En cuanto a la rentabilidad de la
empresa y la rentabilidad de los propietarios, los indicadores financieros más
usados son el ROA y el ROE respectivamente
Interpretación Razones de Rentabilidad
Margen de Utilidad Bruta %
Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado los
inventarios.

El margen bruto mide la rentabilidad obtenida por la compañía al comercializar

sus productos. Es decir, determina cuál es el retorno obtenido solo teniendo en
cuenta el costo de la mercancía vendida

Razones financieras (Razón de Rentabilidad: Margen de Utilidad Bruta)

La empresa cuenta con un margen del 25,64% luego de cancelar sus

existencias para el año 2020, mientras que para el año 2019 era mayor con un
margen de 27,42%.

En otras palabras, se refiere que, por cada dólar de venta, ese porcentaje es el
margen de utilidad bruta que queda después de deducidos todos los costos y
los gastos.

Rendimiento sobre Inversión Total %

Medir la efectividad con que se utilizan los activos necesarios para el proceso
de producción.

Razones financieras (Razón de Rentabilidad: Rendimiento sobre Inversión

Total)

La proporción de las ganancias obtenidas por la empresa dada su inversión en

activos totales para el año 2020 fue de 7,41%, mientras que para el año 2019
fue de 3,47%. Por lo cual en el año 2020 la rentabilidad con base a los activos
incremento en más de la mitad con respecto al año 2019.
Rentabilidad sobre el Capital %
Capacidad que tiene una organización para generar utilidad neta con relación al
patrimonio, mientras el resultado de este instrumento sea cada vez mayor significa
que la Administración Financiera utiliza de manera óptima la estructura de capital
para generar utilidades en el periodo.

Razones financieras (Razón de Rentabilidad: Rentabilidad sobre el Capital)

En términos porcentuales, las ganancias netas generadas dado el capital

aportado por los accionistas o propietarios del negocio para el año 2020
fueron de 19,09%, mientras que para el año 2019 las ganancias netas en
proporción con el patrimonio fueron de 9,04%, por lo cual para el año 2020
hubo un aumento de las ganancias netas generadas en proporción con el
patrimonio aportado de 10,05% con respecto al año 2019.