Copec

ESTADOS
FINANCIEROS
CONSOLIDADOS
al 31 de diciembre de 2022
i
INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE
Santiago, 3 de marzo de 2023
Señores Accionistas y Directores

Empresas Copec S.A.
Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros consolidados adjuntos de Empresas Copec S.A.
y subsidiarias, que comprenden los estados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre
de 2022 y 2021 y los correspondientes estados de resultados consolidados, de otros resultados
consolidados integrales, de cambios en el patrimonio consolidado y de flujos de efectivo consolidados,
por los años terminados en esas fechas y las correspondientes notas a los estados financieros
consolidados.
Responsabilidad de la Administración por los estados financieros consolidados
La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados

financieros consolidados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera. Esta
responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para
la preparación y presentación razonable de estados financieros consolidados que estén exentos de
representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados
a base de nuestras auditorías. No auditamos los estados financieros de la subsidiaria Copec S.A. cuyos
estados financieros reflejan un total de activos que representan un 22,55% y un 19,25% de los activos
totales consolidados al 31 de diciembre de 2022 y 2021. Tampoco auditamos los estados financieros de
la subsidiaria Alxar Internacional SpA ni la asociada indirecta Cumbres Andinas S.A., por la que se
incluyen activos y resultados que representan el 2,46% y 10,64% en 2022 y 2,46% y 8,07% en 2021,
respectivamente de los totales consolidados al 31 de diciembre de 2022 y 2021 y por los años terminados
en esas fechas. Estos estados financieros fueron auditados por otros auditores, cuyos informes nos han
sido proporcionados y nuestra opinión, en lo que se refiere a los montos incluidos de estas sociedades,
se basa únicamente en los informes de esos auditores. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con
Normas de Auditoría Generalmente Aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y
realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados
financieros consolidados están exentos de representaciones incorrectas significativas.
Santiago, 3 de marzo de 2023
Empresas Copec S.A.
2
Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos
y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del
juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas
de los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de
los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación
razonable de los estados financieros consolidados de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos
de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión
sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de
opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de contabilidad
utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la
Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros
consolidados.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión.
Opinión
En nuestra opinión, basada en nuestras auditorías y en los informes de otros auditores, los mencionados
estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situación financiera de Empresas Copec S.A. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2022 y 2021, los
resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas de acuerdo
con Normas Internacionales de Información Financiera.
Ricardo Arraño T.
RUT: 9.854.788-6
Empresas Copec S.A.- Estados Financieros Consolidados - diciembre 2022
Índice de los estados financieros consolidados de Empresas Copec S.A. y subsidiarias
Notas Pág.
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS................................................................................. 1
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS ................................................................................................... 3
ESTADOS DE OTROS RESULTADOS CONSOLIDADOS INTEGRALES ............................................................. 4
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO ......................................................................... 6
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO ....................................................................................... 8
NOTA 1. INFORMACIÓN CORPORATIVA ........................................................................................................... 10
NOTA 2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES APLICADAS ...................................... 12
2.1 BASES DE PRESENTACIÓN ............................................................................................................ 12

2.2 BASES DE CONSOLIDACIÓN .......................................................................................................... 14
2.3 INFORMACIÓN FINANCIERA POR SEGMENTOS OPERATIVOS .................................................. 20
2.4 TRANSACCIONES EN MONEDA DISTINTA A LA FUNCIONAL..................................................... 21
2.5 PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS .......................................................................................... 23
2.6 ACTIVOS BIOLÓGICOS .................................................................................................................... 24
2.7 PROPIEDADES DE INVERSIÓN ....................................................................................................... 24
2.8 ACTIVOS INTANGIBLES .................................................................................................................. 25
2.9 COSTOS POR INTERESES .............................................................................................................. 28
2.10 DETERIORO DE VALOR DE LOS ACTIVOS NO FINANCIEROS.................................................... 28
2.11 INSTRUMENTOS FINANCIEROS ..................................................................................................... 28
2.12 INVENTARIOS ................................................................................................................................... 32
2.13 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO ................................................................................. 33
2.14 CAPITAL SOCIAL ............................................................................................................................. 33
2.15 IMPUESTO A LA RENTA CORRIENTE E IMPUESTOS DIFERIDOS .............................................. 34
2.16 BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS .................................................................................................. 34
2.17 PROVISIONES ................................................................................................................................... 35
2.18 RECONOCIMIENTO DE INGRESOS ................................................................................................ 35
2.19 ARRENDAMIENTOS ......................................................................................................................... 36
2.20 ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA ...................................................... 37
2.21 DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS .................................................................................................... 38
2.22 MEDIOAMBIENTE ............................................................................................................................. 38
2.23 COMBINACIÓN DE NEGOCIOS ....................................................................................................... 39
2.24 PROGRAMA DE FIDELIZACIÓN ...................................................................................................... 39
2.25 DETERIORO ...................................................................................................................................... 40
2.26 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO ............................................................................................... 41
2.27 GANANCIAS POR ACCIÓN .............................................................................................................. 41
ii
2.28 CLASIFICACIÓN DE SALDOS EN CORRIENTE Y NO CORRIENTE .............................................. 41

2.29 COMPENSACIÓN DE SALDOS Y TRANSACCIONES .................................................................... 41
NOTA 3. INSTRUMENTOS FINANCIEROS .......................................................................................................... 42
3.1 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO ................................................................................. 42

3.2 OTROS ACTIVOS FINANCIEROS .................................................................................................... 43
3.3 DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR ............................................... 44
3.4 OTROS PASIVOS FINANCIEROS .................................................................................................... 47
3.5 OTROS PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS . 65
3.6 JERARQUÍA DEL VALOR RAZONABLE ......................................................................................... 66
3.7 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE COBERTURA ....................................................................... 67
NOTA 4. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO .................................................................................................. 69
NOTA 5. ESTIMACIONES, JUICIOS CONTABLES Y CAMBIOS CONTABLES ................................................. 90
NOTA 6. INVENTARIOS ........................................................................................................................................ 92
NOTA 7. ACTIVOS BIOLÓGICOS ......................................................................................................................... 93
NOTA 8. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES ..................................................................... 96
NOTA 9. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS ................................................................................................... 97
NOTA 10. ACTIVOS Y PASIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA ................................................................... 98
NOTA 11. ACTIVOS INTANGIBLES ................................................................................................................... 100
NOTA 12. PLUSVALÍA ........................................................................................................................................ 103
NOTA 13. PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS ........................................................................................... 106
NOTA 14. ARRENDAMIENTOS .......................................................................................................................... 109
NOTA 15. PROPIEDADES DE INVERSIÓN ........................................................................................................ 113
NOTA 16. IMPUESTOS DIFERIDOS ................................................................................................................... 113
NOTA 17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR ............................... 117
NOTA 18. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS .................................................... 119
18.1 CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES RELACIONADAS ........................................................ 120

18.2 CUENTAS POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS........................................................... 121
18.3 TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS .............................................................. 122
18.4 RESTRICCIONES SIGNIFICATIVAS SOBRE CAPACIDAD DE LAS SUBSIDIARIAS PARA
TRANSFERIR FONDOS A ENTIDADES RELACIONADAS ............................................................................... 124
18.5 DIRECTORIO Y PERSONAL CLAVE DE LA GERENCIA .............................................................. 124
NOTA 19. PROVISIONES, ACTIVOS CONTINGENTES Y PASIVOS CONTINGENTES ................................... 125
NOTA 20. OBLIGACIONES POR BENEFICIO A LOS EMPLEADOS ................................................................ 148
NOTA 21. INVERSIONES EN ASOCIADAS CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN 149
iii
NOTA 22. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA ............................................................................................ 156
NOTA 23. PATRIMONIO ...................................................................................................................................... 159
NOTA 24. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS ................................................................................... 163
NOTA 25. RESULTADOS POR NATURALEZA .................................................................................................. 164
NOTA 26. INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS ............................................................................................. 166
NOTA 27. DIFERENCIAS DE CAMBIO ............................................................................................................... 167
NOTA 28. DETERIORO DEL VALOR DE LOS ACTIVOS .................................................................................. 167
NOTA 29. MEDIO AMBIENTE ............................................................................................................................. 169
NOTA 30. SEGMENTOS DE OPERACIÓN ......................................................................................................... 175
NOTA 31. COSTOS POR PRÉSTAMOS ............................................................................................................. 182
NOTA 32. HECHOS POSTERIORES .................................................................................................................. 182
iv
ABREVIACIONES
IFRS International Financial Reporting Standards
NIC Normas Internacionales de Contabilidad
NIIF Normas Internacionales de Información Financiera
CINIIF Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera
US$ Dólares estadounidenses
MUS$ Miles de dólares estadounidenses
MMUS$ Millones de dólares estadounidenses
$ Pesos chilenos
MM$ Millones de pesos chilenos
COP Pesos colombianos
MCOP$ Miles de pesos colombianos
S./ Nuevos soles peruanos
R$ Real brasileño
MR$ Miles de reales brasileños
ARS$ Pesos argentinos
MCAD$ Miles de dólares canadienses
MEUR$ Miles de euros
MMXN$ Miles de pesos mexicanos
v
Estados de Situación Financiera Consolidados
Nota 31.12.2022 31.12.2021

MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 3.1 1.311.631 1.667.603
Otros activos financieros corrientes 3.2 a 421.365 185.644
Otros activos no financieros, corrientes 9 264.638 216.737
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 3.3 2.718.627 2.107.477
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes 18.1 12.620 22.231
Inventarios 6 2.698.644 1.953.649
Activos biológicos corrientes 7 330.435 329.586
Activos por impuestos corrientes 8 419.460 351.390
Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de

activos para su disposición clasificados como mantenidos para la 8.177.420 6.834.317
venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición

10
clasificados como mantenidos para la venta 367.266 329.132
clasificados como mantenidos para distribuir a los propietarios 0 0

clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos 367.266 329.132
para distribuir a los propietarios
Activos corrientes totales 8.544.686 7.163.449

Activos no corrientes
Otros activos financieros no corrientes 3.2 b 189.181 237.236
Otros activos no financieros no corrientes 9 192.632 196.217
Cuentas por Cobrar no corrientes 3.3 47.069 23.772
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, No corrientes 18.1 14.431 14.865
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 21 1.344.613 1.218.585
Activos intangibles distintos de la plusvalía 11 661.468 692.287
Plusvalía 12 575.025 389.719
Propiedades, Planta y Equipo 13 12.688.823 11.857.460
Activos por derecho de uso 14 875.264 663.202
Activos biológicos, no corrientes 7 2.864.935 3.008.897
Propiedades de inversión 15 23.040 31.631
Activos por impuestos diferidos 16a 115.879 115.528
Total activos, no corrientes 19.592.360 18.449.399
Total de activos 28.137.046 25.612.848
Las notas adjuntas números 1 a 32 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.
1
Nota 31.12.2022 31.12.2021

MUS$ MUS$
Patrimonio y pasivos
Pasivos
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros corrientes 3.4 2.004.709 579.194
Pasivos por Arrendamientos corrientes 14 119.417 115.866
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 17 2.188.079 1.900.845
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corriente 18.2 14.098 5.501
Otras provisiones, corrientes 19 35.026 22.436
Pasivos por Impuestos corrientes 8 72.131 262.157
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes 20 14.527 9.711
Otros pasivos no financieros corrientes 462.465 310.280
Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en

grupos de activos para su disposición clasificados como 4.910.452 3.205.990
mantenidos para la venta
Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados

10 172.508 162.647
como mantenidos para la venta
Pasivos corrientes totales 5.082.960 3.368.637
Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros, no corrientes 3.4 7.240.482 7.825.189
Pasivos por Arrendamientos no corrientes 14 783.047 544.040
Otras cuentas por pagar, no corrientes 23.068 5.118
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes 24.133 0
Otras provisiones, no corrientes 19 66.975 57.126
Pasivo por impuestos diferidos 16a 2.195.090 2.128.048
Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes 20 140.180 113.901
Otros pasivos no financieros no corrientes 100.556 109.130
Total pasivos, no corrientes 10.573.531 10.782.552
Total pasivos 15.656.491 14.151.189
Patrimonio
Capital emitido 23 686.114 686.114
Ganancias (pérdidas) acumuladas 23 13.022.176 12.201.751
Primas de emisión 0 0
Acciones propias en cartera 0 0
Otras participaciones en el patrimonio 0 0
Otras reservas 23 (1.665.769) (1.887.371)
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 12.042.521 11.000.494
Participaciones no controladoras 23 438.034 461.165
Patrimonio total 12.480.555 11.461.659
Total de patrimonio y pasivos 28.137.046 25.612.848
2
Estados de Resultados Consolidados
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Ganancia (pérdida)
Ingresos de actividades ordinarias 24 30.765.182 24.786.614
Costo de ventas 25 (25.600.600) (20.090.908)
Ganancia bruta 5.164.582 4.695.706
Costos de distribución 25 (1.592.538) (1.288.334)

Gastos de administración 25 (1.215.341) (1.117.098)
Resultado Operacional 2.356.703 2.290.274
Otros ingresos, por función 25 215.828 165.842

Otros gastos, por función 25 (441.643) (245.660)
Otras ganancias (pérdidas) netas 25 6.322 298.448
Ingresos financieros 26 107.125 54.608
Costos financieros 26 (396.009) (361.135)
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen
utilizando el método de la participación
21 189.474 219.196
Diferencias de cambio 27 (33.089) 6.130
Resultado por unidades de reajuste (73.775) (25.720)
Ganancias (pérdidas) que surgen de la diferencia entre el valor libro anterior y el valor justo de
activos financieros reclasificados medidos a valor razonable 0 0
Ganancia (pérdida), antes de impuestos 1.930.936 2.401.983
Gasto por impuestos a las ganancias 16b (407.706) (553.141)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 1.523.230 1.848.842
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas 0 0
Ganancia (pérdida) del ejercicio 1.523.230 1.848.842
Ganancia (pérdida), atribuible a
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 1.466.143 1.780.950

Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 57.087 67.892
Ganancias por acción
Ganancia por acción básica
Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas 1,127929 1,370116

Ganancia (pérdidas por acción básica en operaciones discontinuadas 0,000000 0,000000
Ganancia (pérdida) por acción básica 1,127929 1,370116
Ganancias por acción diluidas

Ganancias (pérdida) diluida por acción procedente de operaciones continuadas 0,000000 0,000000
Ganancias (pérdida) diluida por acción procedentes de operaciones discontinuadas 0,000000 0,000000
Ganancias (Pérdidas) Diluidas por Acción 0,000000 0,000000
3
Estados de Otros Resultados Consolidados Integrales
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Estado del resultado integral consolidado
Componentes de otro resultado integral, que no se reclasifican al

resultado del periodo, antes de impuesto
Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) por

0 0
revaluación.
Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas)
4.505 283
actuariales por planes de beneficios definidos.
0 0
nuevas mediciones de planes de beneficios definidos
Participación de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos
contabilizados utilizando el método de la participación que no se (20.011) (1.479)
reclasificará al resultado del ejercicio, antes de impuesto
Otro resultado integral que no se reclasificará al resultado del
(15.506) (1.196)
ejercicio, antes de impuesto
Componentes de otro resultado integral, que posteriormente pueden

ser reclasificados a resultados
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de
impuestos 74.968 (354.884)
Ajustes de reclasificación en diferencias de cambio de conversión, antes
de impuestos 0 0
Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio

74.968 (354.884)
por conversión
Activos a valor razonable con cambios en resultado integral

Ganancias (pérdidas) por nuevas mediciones de activos a valor razonable
22.379 0
con cambios en resultado integral, antes de impuestos
Ajustes de reclasificación en activos a valor razonable con cambios en
0 0
resultado integral, antes de impuestos
Otro resultado integral antes de impuestos, activos a valor

razonable con cambios en resultado integral 22.379 0
Coberturas del flujo de efectivo

Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de
175.676 (46.913)
impuestos
Ajustes de reclasificación en coberturas de flujos de efectivo, antes de
(9.577) (45.426)
impuestos
Ajustes por importes transferidos al importe inicial en libros de las partidas
0 0
cubiertas
Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de

efectivo 166.099 (92.339)

(29.926) (1.856)
procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio
(151) (71)
revaluación
(4.711) (1.513)
actuariales por planes de beneficios definidos
Participación en el otro resultado integral de asociadas y negocios
5.976 4.280
conjuntos contabilizados utilizando el método de la participación
Otro resultado integral del ejercicio, antes de impuestos 234.634 (446.383)
Impuesto a las ganancias relativo a Componentes de Otro resultado

0 0
integral que no se reclasificara a resultados del ejercicio
Impuesto a las ganancias relacionado con planes de beneficios
0 0
definidos de otro resultado integral
4
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro

resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con diferencias de cambio de
0 0
conversión de otro resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con inversiones en instrumentos de
(2.396) (696)
patrimonio de otro resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con activos financieros disponibles
(6.042) 0
para la venta de otro resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo
(49.227) 23.640
de otro resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con cambios en el superávit de
0 0
revaluación de otro resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con planes de beneficios definidos
6.742 865
de otro resultado integral
Ajustes de reclasificación en el impuesto a las ganancias relacionado con
0 0
componentes de otro resultado integral
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de

otro resultado integral (50.923) 23.809
Otro resultado integral 168.205 (423.770)
Resultado integral total 1.691.435 1.425.072
Resultado integral atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 1.673.976 1.387.087

Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 17.459 37.985
Resultado integral total 1.691.435 1.425.072
5
Estados de Cambios en el Patrimonio Consolidado
Reservas por
Acciones Acciones Resultados Patrimonio Neto Atribuible a
Reservas instrumentos Reservas por Reservas por Otras
Patrimonio MUS$ Ordinarias Ordinarias Reservas de Otras Retenidos los Tenedores de Participaciones no Patrimonio Neto,
legales y financieros ajustes de beneficios Reservas
Del 01.01.2022 al 31.12.2022 Capital en Prima de Coberturas Reservas Total (Pérdidas Instrumentos de Patrimonio controladoras Total
estatutarias disponibles para conversión definidos Varias
Acciones Emisión Acumuladas) Neto de Controladora, Total
la venta
Saldo Inicial 686.114 0 3 218 (2.187.535) (114.225) (103.830) 517.998 (1.887.371) 12.201.751 11.000.494 461.165 11.461.659
Incremento (disminución) por cambios en políticas contables 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Incremento (disminución) por correcciones de errores 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 686.114 0 3 218 (2.187.535) (114.225) (103.830) 517.998 (1.887.371) 12.201.751 11.000.494 461.165 11.461.659
Cambios en patrimonio
Resultado Integral
Ganancia (pérdida) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.466.143 1.466.143 57.087 1.523.230
Otro Resultado Integral 0 0 0 16.337 107.589 (17.765) 112.456 (10.784) 207.833 0 207.833 (39.628) 168.205
Resultado Integral 0 0 0 16.337 107.589 (17.765) 112.456 (10.784) 207.833 1.466.143 1.673.976 17.459 1.691.435
Emisión de patrimonio 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Dividendos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (675.539) (675.539) 0 (675.539)
Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (3.764) (3.764)
Disminución (incremento) por otras distribuciones a los propietarios

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 13.769 13.769 29.821 43.590 (36.826) 6.764
Incremento (disminución) por transacciones de acciones en cartera

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por cambios en la participación de
subsidiarias que no impliquen pérdida de control 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total cambios en patrimonio 0 0 0 16.337 107.589 (17.765) 112.456 2.985 221.602 820.425 1.042.027 (23.131) 1.018.896
Saldo Final 686.114 0 3 16.555 (2.079.946) (131.990) 8.626 520.983 (1.665.769) 13.022.176 12.042.521 438.034 12.480.555
6
Reservas por
Acciones Acciones Resultados Patrimonio Neto Atribuible a
Reservas instrumentos Reservas por Reservas por Otras
Patrimonio MUS$ Ordinarias Ordinarias Reservas de Otras Retenidos los Tenedores de Participaciones no Patrimonio Neto,
legales y financieros ajustes de beneficios Reservas
Del 01.01.2021 al 31.12.2021 Capital en Prima de Coberturas Reservas Total (Pérdidas Instrumentos de Patrimonio controladoras Total
estatutarias disponibles para conversión definidos Varias
Acciones Emisión Acumuladas) Neto de Controladora, Total
la venta
Saldo Inicial 686.114 0 3 218 (1.939.097) (33.139) (50.976) 492.923 (1.530.068) 11.423.726 10.579.772 480.698 11.060.470
Incremento (disminución) por cambios en políticas contables 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Incremento (disminución) por correcciones de errores 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 686.114 0 3 218 (1.939.097) (33.139) (50.976) 492.923 (1.530.068) 11.423.726 10.579.772 480.698 11.060.470
Cambios en patrimonio
Resultado Integral
Ganancia (pérdida) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.780.950 1.780.950 67.892 1.848.842
Otro Resultado Integral 0 0 0 0 (249.609) (81.086) (52.854) (10.314) (393.863) 0 (393.863) (29.907) (423.770)
Resultado Integral 0 0 0 0 (249.609) (81.086) (52.854) (10.314) (393.863) 1.780.950 1.387.087 37.985 1.425.072
Emisión de patrimonio 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Dividendos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (926.969) (926.969) 0 (926.969)
Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Disminución (incremento) por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios 0 0 0 0 1.171 0 0 35.389 36.560 (75.956) (39.396) (57.518) (96.914)
Incremento (disminución) por transacciones de acciones en cartera 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por cambios en la participación de
subsidiarias que no impliquen pérdida de control 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total cambios en patrimonio 0 0 0 0 (248.438) (81.086) (52.854) 25.075 (357.303) 778.025 420.722 (19.533) 401.189
Saldo Final 686.114 0 3 218 (2.187.535) (114.225) (103.830) 517.998 (1.887.371) 12.201.751 11.000.494 461.165 11.461.659
7
Estados de Flujos de Efectivo Consolidado
Nota 31.12.2022 31.12.2021

MUS$ MUS$
Estado de flujos de efectivo
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación

Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 33.000.145 26.651.236
Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias 21 1
Cobros procedentes de contratos mantenidos con propósitos de intermediación o para negociar 0 0
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de pólizas suscritas 4.281 4.130
Cobros derivados de arrendamiento y posterior venta de esos activos 3.815 0
Otros cobros por actividades de operación 554.049 537.032
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (29.486.950) (22.813.900)
Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar 0 0
Pagos a y por cuenta de los empleados (1.172.678) (1.142.263)
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas (19.333) (15.657)
Pagos por fabricar o adquirir activos mantenidos para arrendar a otros y posteriormente para vender (38.905) (10.814)
Otros pagos por actividades de operación (331.726) (321.081)
Dividendos pagados por actividades de operación (575.903) (796.582)
Dividendos recibidos por actividades de operación 143.176 51.373
Intereses pagados por actividades de operación (416.126) (385.238)
Intereses recibidos por actividades de operación 104.200 39.005
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) por actividades de operación (568.995) 24.915
Otras entradas (salidas) de efectivo por actividades de operación 1.167 4.407
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 1.200.238 1.826.564
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios 2.000 171.602
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (292.537) (3.027)
Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras (22.709) (145.420)
Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades 1.879 0
Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades (9.665) 0
Otros cobros por la venta de participaciones en negocios conjuntos 70.400 2.621
Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos (176) (7.759)
Préstamos a entidades relacionadas (3.304) (1.891)
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 126.802 128.060
Compras de propiedades, planta y equipo (1.713.120) (1.661.864)
Importes procedentes de ventas de activos intangibles 314 0
Compras de activos intangibles (20.244) (31.204)
Importes procedentes de otros activos a largo plazo 51.934 256.659
Compras de otros activos a largo plazo (300.209) (218.918)
Importes procedentes de subvenciones del gobierno por actividades de inversión 0 0
Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros 30 16
Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos concedidos a terceros 7 442
Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera (434) 10.879
Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 8.764 0
Cobros a entidades relacionadas 0 11.250
Dividendos recibidos por actividades de inversión 0 0
Intereses recibidos por actividades de inversión 0 0
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) por actividades de inversión 0 0
Otras entradas (salidas) de efectivo por actividades de inversión (106.698) 34.090
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (2.206.966) (1.454.464)
8
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Importes procedentes de la emisión de acciones 6.909 0
Importes procedentes de la emisión de otros instrumentos de patrimonio 0 0
Pagos por adquirir o rescatar las acciones de la entidad 0 0
Pagos por otras participaciones en el patrimonio 0 0
Importes procedentes de préstamos de largo plazo 721.740 204.430
Importes procedentes de préstamos de corto plazo 1.174.445 382.694
Total importes procedentes de préstamos 1.896.185 587.124

Préstamos de entidades relacionadas 0 0
Pagos de préstamos (1.057.686) (1.139.130)
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros (65.852) (67.020)
Pagos de pasivos por arrendamientos (71.076) (73.702)
Pagos de préstamos a entidades relacionadas (6.931) (1.988)
Importes procedentes de subvenciones del gobierno por actividades de financiación (3) 0
Dividendos pagados por actividades de financiación 0 0
Intereses pagados por actividades de financiación 0 0
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) por actividades de financiación 0 0
Otras entradas (salidas) de efectivo por actividades de financiación (1.630) (3.524)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación 699.916 (698.240)
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los
(306.812) (326.140)
cambios en la tasa de cambio
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (49.160) (152.838)
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (355.972) (478.978)
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período 3.1 1.667.603 2.146.581
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período 3.1 1.311.631 1.667.603
9
NOTA 1. INFORMACIÓN CORPORATIVA
Empresas Copec S.A. es un holding financiero que está presente, a través de sus subsidiarias y asociadas, en
distintos sectores de actividad. Desde su creación en 1934, la Compañía Matriz se dedicaba a la distribución de
combustibles líquidos, giro que fue traspasado en octubre de 2003 a una nueva subsidiaria.
Hoy, las actividades del Grupo Empresas Copec se concentran en dos grandes áreas de especialización:
recursos naturales y energía. En recursos naturales participa en la industria forestal, pesquera y minera. En
energía está presente en la distribución de combustibles líquidos, gas licuado y gas natural, y en generación
eléctrica, sectores fuertemente vinculados al crecimiento y desarrollo del país.
Entre sus principales subsidiarias y asociadas se cuentan Celulosa Arauco y Constitución S.A.(Arauco), Copec
S.A., Abastible S.A., Sociedad Nacional de Oleoductos S.A., Metrogas S.A., Corpesca S.A., Nutrisco S.A.,
Pesquera Iquique-Guanaye S.A., Inmobiliaria Las Salinas Limitada, Inversiones Alxar S.A. y Alxar Internacional
SpA. A través de Copec S.A. y Abastible S.A., el Grupo también incluye, entre otras empresas relacionadas
internacionales, las subsidiarias Terpel y Nortesantandereana de Gas (Colombia), Mapco (Estados Unidos),
Solgas (Perú), Duragas (Ecuador) y, por intermedio de Arauco, la asociada Tafisa (España/Portugal/
Alemania/Sudáfrica).
Empresas Copec S.A., Compañía Matriz del Grupo, es una Sociedad Anónima Abierta, se encuentra inscrita en
el Registro de Valores bajo el Nº 0028 y está sujeta a la fiscalización de la Comisión para el Mercado Financiero
(CMF). El domicilio social se ubica en El Golf Nº 150, Piso 17, comuna de Las Condes, Santiago de Chile. Su
Rol Único Tributario es 90.690.000-9.
Empresas Copec S.A. está controlada por AntarChile S.A., que posee el 60,82% de las acciones de la
Sociedad. AntarChile S.A. también es una Sociedad Anónima Abierta, se encuentra inscrita en el Registro de
Valores bajo el Nº 0342 y está sujeta a la fiscalización de la mencionada Comisión para el Mercado Financiero.
Los controladores finales de Empresas Copec S.A. y AntarChile S.A. son don Roberto Angelini Rossi y doña
Patricia Angelini Rossi, quienes ejercen el control fundamentalmente a través de Inversiones Angelini y Cía.
Ltda., sociedad que a su vez posee el 63,4015% de las acciones de AntarChile S.A.
Los presentes estados financieros consolidados fueron preparados sobre la base de empresa en marcha.
10
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2022, fueron aprobados por el Directorio en Sesión
Ordinaria Nº 2.716 el 3 de marzo de 2023, así como su publicación a contar de esa misma fecha. Los estados
financieros de las subsidiarias fueron aprobados por sus respectivas Administraciones.
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2021 fueron aprobados por el Directorio en Sesión
Extraordinaria Nº 2.696 del 4 de marzo de 2022, así como su publicación a contar de esa misma fecha. Los
estados financieros de las subsidiarias fueron aprobados por sus respectivas Administraciones.
Gestión de capital:
La gestión de capital se refiere a la administración del patrimonio de la Compañía. Las políticas de

administración de capital del Grupo Empresas Copec tienen por objetivo:
• Asegurar el normal funcionamiento de sus operaciones y la continuidad del negocio en el largo plazo;
• Asegurar el financiamiento de nuevas inversiones a fin de mantener un crecimiento sostenido en el
tiempo;
• Mantener una estructura de capital adecuada acorde a los ciclos económicos que impactan al negocio
y a la naturaleza de la industria;
• Maximizar el valor de la Compañía, proveyendo un retorno adecuado para los accionistas.
Empresas Copec S.A. cuenta con una Política Financiera que establece lineamientos sobre niveles, tipo,
moneda y plazo de deuda.
Los requerimientos de capital son incorporados en base a las necesidades de financiamiento de la Compañía,
cuidando mantener un nivel de liquidez adecuado y cumpliendo con los resguardos financieros establecidos en
los contratos de deuda vigentes. La Compañía maneja su estructura de capital en base a las condiciones
económicas predominantes, de manera de mitigar los riesgos asociados a condiciones de mercado adversas y
aprovechar oportunidades que se puedan generar para mejorar la posición de liquidez de la Compañía.
La estructura financiera de Empresas Copec S.A. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2022 y 2021 es la

siguiente:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Patrimonio total 12.480.555 11.461.659

Préstamos bancarios 3.116.680 2.595.347
Pasivos por arrendamiento 902.464 659.906
Bonos 6.005.484 5.489.829
Total 22.505.183 20.206.741
11
NOTA 2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES APLICADAS
Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales
de Información Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board (“IASB”), y representan la
adopción integral, explicita y sin reservas de las referidas normas internacionales.
Los estados financieros consolidados se presentan en miles de dólares norteamericanos y se han preparado a
partir de los registros contables de Empresas Copec S.A. y de sus subsidiarias y asociadas.
2.1 Bases de presentación
Los presentes estados financieros consolidados de Empresas Copec S.A. y subsidiarias comprenden los
estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2022 y 2021, los correspondientes estados de resultados,
estados de otros resultados integrales por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2022 y 2021; los
estados de cambios en el patrimonio y estados de flujos de efectivo por los ejercicios terminados al 31 de
diciembre de 2022 y 2021.
En la preparación de los estados financieros consolidados, se han utilizado determinadas estimaciones

contables para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos y gastos. También se requiere que la
Administración ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables del Grupo Empresas
Copec. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio, complejidad o áreas en las que los supuestos y
estimaciones son significativos para los estados financieros consolidados se describen en la Nota 5.
Nuevos pronunciamientos contables:
A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, los siguientes pronunciamientos
contables han sido emitidos por el IASB, los que corresponden a nuevas normas, interpretaciones y enmiendas
emitidas. Para el caso de las que aún no están con aplicación obligatoria a la fecha, no se ha efectuado
adopción anticipada de las mismas:
12
Recientes pronunciamientos contables
a) Normas, interpretaciones y enmiendas obligatorias por primera vez para los ejercicios financieros iniciados el
1° de enero de 2022:
Normas y Contenidos Fecha de aplicación

modificaciones
Mejoras anuales a las NIIF 9: Instrumentos financieros 01 de enero de 2022

normas NIIF Aclara qué honorarios deben incluirse en la prueba del 10% para la baja en cuentas de
Ciclo 2018–2020 pasivos financieros.
NIIF 16: Arrendamientos

Modificación de ejemplos ilustrativos incluidos en la norma.
NIIF 1: Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera
permite a las entidades que han medido sus activos y pasivos a los valores en libros
registrados en los libros de su matriz para medir también las diferencias de conversión
acumuladas utilizando las cantidades informadas por la matriz.
NIC 41: Agricultura

La enmienda a la NIC 41 eliminó el requerimiento de excluir los flujos de efectivo tributarios al
medir el valor razonable. Esta modificación alineó los requerimientos de la NIC 41 sobre la
medición del valor razonable con los de otras Normas NIIF.
NIIF 3 Combinaciones de negocio 01 de enero de 2022

Enmienda Modificaciones menores para actualizar las referencias al Marco conceptual para la
información financiera, sin cambiar los requerimientos de combinaciones de negocios.
NIC 16 Propiedades, planta y equipo 01 de enero de 2022

Enmienda Prohíbe a las compañías deducir del costo de la propiedad, planta y equipos los ingresos
recibidos por la venta de artículos producidos mientras la compañía está preparando el activo
para su uso previsto.
NIC 37 Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes 01 de enero de 2022

Enmienda Aclara para los contratos onerosos qué costos inevitables debe incluir una compañía para
evaluar si un contrato generará pérdidas.
La adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas, no tienen un impacto significativo en
los Estados financieros consolidados.
13
b) Normas, interpretaciones y enmiendas, cuya aplicación aun no es obligatoria, para las cuales no se ha
efectuado adopción anticipada:
Normas y Contenidos Fecha de aplicación

modificaciones
NIC 1 y NIC 8 Presentación de estados financieros y Políticas Contables 01 de enero de 2023

Enmiendas Mejoran las revelaciones de políticas contables y ayudar a los usuarios de los estados
financieros a distinguir entre cambios en las estimaciones contables y cambios en las
políticas contables.
NIC 12 Impuestos diferidos relacionados con activos y pasivos que surgen de una sola transacción 01 de enero de 2023
Estas modificaciones requieren que las empresas reconozcan impuestos diferidos sobre
transacciones que, en el reconocimiento inicial, dan lugar a montos iguales de diferencias
temporarias imponibles y deducibles.
NIIF 16 Arrendamientos 01 de enero de 2024

Enmiendas Explica como una entidad debe reconocer los derechos por uso del activo y como las
ganancias o pérdidas producto de la venta y arrendamiento posterior deben ser reconocidas
en los estados financieros.
NIC 1 Presentación de estados financieros sobre clasificación de pasivos 01 de enero de 2024

Enmienda Aclara que los pasivos se clasificarán como corrientes o no corrientes dependiendo de los
derechos que existan al cierre del período de reporte.
NIC 1 Pasivos no corrientes con covenants 01 de enero de 2024

Enmienda Tiene como objetivo mejorar la información que una entidad entrega cuando los plazos de
pago de sus pasivos pueden ser diferidos dependiendo del cumplimiento de covenants
dentro de los doce meses posteriores a la fecha de emisión de los estados financieros.
Empresas Copec S.A. y subsidiarias estiman que la adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones
antes descritas no tendrán un impacto significativo en los Estados financieros consolidados en el periodo de su
primera aplicación.
2.2 Bases de consolidación
a) Subsidiarias
Subsidiarias son todas las entidades (incluidas las entidades estructuradas) sobre las que el Grupo está
expuesto, o tiene derecho, a los rendimientos variables procedentes de su implicación en la participada y tiene
la capacidad de influir en esos rendimientos a través de su poder. Las subsidiarias se consolidan a partir de la
fecha en que se transfiere el control, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.
Para contabilizar la adquisición de las subsidiarias por el Grupo se utiliza el método de adquisición. El costo de
adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los
pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y
contingencias identificables asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente por su valor
razonable a la fecha de adquisición, con independencia del alcance de los intereses minoritarios. El exceso de
la suma de la contraprestación transferida, el importe de cualquier participación no controladora en la adquirida
y el valor razonable de la participación patrimonial previamente poseída por la adquiriente (si hubiese) en la
adquirida sobre los importes netos a la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y los pasivos
asumidos se reconoce como goodwill. Si el costo de adquisición es menor que el valor razonable de los activos
netos de la subsidiaria adquirida, la diferencia se reconoce directamente como utilidad en el estado de
resultados con el nombre de minusvalía.
14
Se eliminan las transacciones intercompañías, los saldos y las ganancias no realizadas por transacciones entre
entidades. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia
de una pérdida por deterioro del activo transferido. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las
políticas adoptadas, se modifican las políticas contables de las subsidiarias.
Los estados financieros consolidados incluyen las cifras consolidadas de Abastible S.A. y subsidiarias, Celulosa
Arauco y Constitución S.A. y subsidiarias, Copec S.A. y subsidiarias, Inversiones Alxar .S.A. y subsidiarias, EC
Investrade Inc., Pesquera Iquique-Guanaye S.A. y subsidiarias, Inmobiliaria Las Salinas Ltda., Sociedad
Nacional de Oleoductos S.A. (incluida en disponible para la venta), Inversiones Nueva Sercom Ltda. y Alxar
Internacional SpA.
En la siguiente tabla, se presentan los porcentajes de participación, directa e indirecta, al 31 de diciembre de

2022 y 2021:
Porcentaje de Participación
31.12.2022 31.12.2021
RUT Nombre Sociedad Directo Indirecto Total Total
91.806.000-6 Abastible S.A. 99,2023 0,0000 99,2023 99,2023

76.879.169-4 Alxar Internacional SpA 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. 99,9999 0,0000 99,9999 99,9999
99.520.000-7 Copec S.A. 99,9996 0,0004 100,0000 100,0000
O-E EC Investrade Inc. 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000
88.840.700-6 Inmobiliaria Las Salinas Ltda. 99,9740 0,0260 100,0000 100,0000
76.320.907-5 Inversiones Alxar S.A.* 99,9610 0,0390 100,0000 100,0000
76.306.362-3 Inversiones Nueva Sercom Ltda. 99,9740 0,0260 100,0000 100,0000
91.123.000-3 Pesquera Iquique-Guanaye S.A. 50,4243 31,8440 82,2683 82,2683
81.095.400-0 Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. 0,0000 52,8000 52,8000 52,8000
* Durante el ejercicio 2021, se efectuó la disolución de Minera Camino Nevado Ltda. Producto de esto, Inversiones Alxar S.A. se convierte en subsidiaria directa.
15
De forma indirecta y producto de consolidar subsidiarias con información financiera consolidada, forman parte
de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre 2022 y 2021, las siguientes sociedades:
Porcentaje de Participación
31.12.2022 31.12.2021
RUT Nombre Sociedad Directo Indirecto Total Total
76.565.182-4 Abastible Internacional SpA 0,0000 99,2023 99,2023 99,2023

79.927.130-3 Adm. Central De Estaciones De Servicios Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
79.689.550-0 Adm. De Estaciones De Servicios Serco Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
77.614.700-1 Adm. De Servicios De Retail Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
79.927.140-0 Adm. De Servicios Generales Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
77.215.640-5 Adm. De Ventas Al Detalle Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
77.630.615-0 Agrícola Cruz de Piedra SpA. 0,0000 98,6400 98,6400 0,0000
77.630.621-5 Agrícola Ranquillón SpA. 0,0000 98,6400 98,6400 0,0000
77.630.618-5 Agrícola San Carlos SpA. 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
77.630.623-1 Agrícola Santa Emilia SpA. 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
77.630.625-8 Agrícola Santa Isabel SpA. 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
77.630.626-6 Agrícola Siberia SpA. 0,0000 98,6400 98,6400 0,0000
77.630.620-0 Agrícola Trupán SpA. 0,0000 98,6400 98,6400 0,0000
96.547.510-9 Arauco Bioenergia S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9780
76.000.605-K Arco Alimentos Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
76.969.695-4 Blue Holding SpA. 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
85.840.100-3 Compañia de Servicios Industriales Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
77.509.915-1 Compañía Emisora de Medios de Pago Digitales S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
96.668.110-1 Compañia Latinoamericana Petrolera S.A. 0,0000 60,0000 60,0000 60,0000
76.188.378-K Compañía Minera Sierra Norte S.A. 0,1000 99,9000 100,0000 0,0000
76.528.658-1 Complemento Filiales SpA 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
96.657.900-5 Consorcio Proteccion Fitosanitaria Forestal S.A. 0,0000 56,8580 56,8580 56,4650
96.942.120-8 Copec Aviation S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
76.600.822-4 Copec Overseas SPA 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
77.107.835-4 Copec Voltex S.P.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
76.054.381-0 Cultivos Pachingo S.A. 0,0000 68,6870 68,6870 0,0000
76.252.650-6 Dhemax Ingenieros SpA. 0,0000 80,0000 80,0000 0,0000
76.208.888-6 Emoac SpA 0,0000 80,0000 80,0000 80,0000
76.068.320-5 Estudios Y Desarrollos De Gas Ltda. 0,0000 99,2102 99,2102 99,2102
77.676.934-7 Flip SpA. 0,0000 54,2000 54,2000 0,0000
76.172.285-9 Flux Solar Energías Renovables S.P.A. 0,0000 80,0000 80,0000 80,0000
85.805.200-9 Forestal Arauco S.A. 0,0520 99,9480 100,0000 99,9779
93.838.000-7 Forestal Cholguan S.A. 0,0000 98,6380 98,6380 98,5967
76.107.630-2 Gas Licuado Motor Ltda. 0,0000 99,2120 99,2120 99,2120
76.349.706-2 Hualpén Gas S.A. 0,0000 90,2023 90,2023 90,2023
96.563.550-5 Inversiones Arauco Internacional Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
79.990.550-7 Investigaciones Forestales Bioforest S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
76.860.724-9 Lemu Earth SpA. 0,0000 86,6154 86,6154 86,5965
96.510.970-6 Maderas Arauco S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
76.268.260-5 Muelle Pesquero Maria Isabel Ltda. 0,0000 46,7120 46,7120 68,0000
77.643.296-2 Nutrisco Chile S.A. 0,0000 68,6940 68,6940 0,0000
77.643.297-0 Nutrisco S.A. 0,0000 68,6940 68,6940 0,0000
96.929.960-7 Orizon S.A. 0,0000 68,6939 68,6939 68,6871
77.275.106-0 Puelche Flux Sphera SpA. 0,0000 80,0000 80,0000 0,0000
77.528.709-8 Roda SpA 0,0000 69,4420 69,4420 0,0000
76.375.371-9 Servicios Aéreos Forestales Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
96.637.330-K Servicios Logisticos Arauco S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
78.953.900-6 Servicios y Transportes Setracom Ltda. 1,0000 98,2103 99,2103 99,2103
77.088.206-0 Soluciones de Movilidad SpA. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
79.904.920-1 Transportes De Combustibles Chile Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
77.598.126-1 Valle Frío SpA. 0,0000 44,6500 44,6500 0,0000
79.874.200-0 Via Limpia S.P.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
O-E AdesGae Cia Ltda. 0,0000 58,5000 58,5000 0,0000
O-E Arauco Argentina S.A. 0,0000 99,9808 99,9808 99,9589
O-E Arauco Australia Pty Ltd. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
O-E Arauco Canada Ltd. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
O-E Arauco Celulose do Brasil S.A. 0,0000 99,9900 99,9900 0,0000
O-E Arauco Colombia S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9778
O-E Arauco Do Brasil S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
O-E Arauco Europe Cooperatief U.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
O-E Arauco Florestal Arapoti S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 79,9823
O-E Arauco Forest Brasil S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
O-E Arauco Industria de México S.A. de C.V 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
O-E Arauco Industria de Paineis S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
O-E Arauco Middle East Dmcc 0,0000 100,0000 100,0000 99,9775
O-E Arauco North America, Inc. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9775
O-E Arauco Participacoes Florestais Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9774
O-E Arauco Peru S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
O-E Arauco Pulp Limited 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
O-E Arauco Ventures Limited 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
O-E Arauco Wood China Company Limited. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
O-E Arauco Wood Limited 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
O-E Araucomex S.A. De C.V. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
O-E Araucomex Servicios S.A. de C.V. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
O-E Copec Canal Inc. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
O-E Copec Inc. S.A. (USA) 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
O-E Duragas S.A. 0,0000 99,2023 99,2023 99,2023
O-E Empreendimentos Florestais Santa Cruz Ltda. 0,0000 99,9994 99,9994 99,9559
O-E Gasan De Colombia S.A. Esp. 0,0000 50,5145 50,5145 50,5145
O-E Leasing Forestal S.A. 0,0000 99,9808 99,9808 99,9589
O-E Lemu Global Limited 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
O-E Lutexsa Industrial Comercial Cía. Ltda. 0,0000 58,5100 58,5100 58,5100
O-E Maderas Arauco Costa Rica S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9779
O-E Mahal Empreendimentos E Participacoes S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9710
O-E Mapco Express Inc. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
O-E Nortesantandereana De Gas S.A. Esp 0,0000 50,5833 50,5833 50,5932
O-E Novo Oeste Gestao de Ativos Florestais S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 99,9991
O-E Organización Terpel S.A. 0,0000 58,5100 58,5100 58,5100
O-E Orizon Foods LLC. 0,0000 68,6940 68,6940 68,6871
O-E Orizon Seafood Europe 0,0000 68,6950 68,6950 0,0000
O-E Petrolera Nacional S.A. 0,0000 58,5100 58,5100 58,5100
O-E Servicio de Mantenimiento y Personal S. A. 0,0000 99,1978 99,1978 99,1978
O-E Solaris Ventures Inc. 0,0000 68,6940 68,6940 0,0000
O-E Solgas S.A. 0,0000 99,1720 99,1720 99,2023
O-E Terpel Comercial del Perú S.R.L. 0,0000 58,5100 58,5100 58,5100
O-E Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. 0,0000 58,5100 58,5100 58,5100
O-E Terpel Voltex SAA. 0,0000 56,1800 56,1800 0,0000
O-E Woodaffix LLC. 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
16
Las principales operaciones de compra y venta de participaciones, aumentos y disminuciones de capital,

fusiones y divisiones relacionadas con subsidiarias a la fecha de presentación de estos estados financieros
consolidados son las siguientes:
A) Sector energía
Creación y adquisición de sociedades de la subsidiaria Copec S.A.
- Con fecha 26 de diciembre de 2022, Copec S.A. obtuvo el control de Blue Holding SpA. mediante la
adquisición del 100% de las acciones, por un total de MUS$265.222, sociedad que es dueña en un 100%
de Blue Express S.A. empresa cuyo giro principal es proveer servicios logísticos en Chile para el comercio
electrónico y de courier, con una amplia red presente en la mayor parte del territorio nacional.
- Con fecha 20 de diciembre de 2021, Copec S.A. obtuvo el control de Dhemax Ingenieros SpA mediante la
adquisición del 80% de las acciones por un total de MUS$ 731 (M$ 618.600). Su giro principal es el
desarrollo e integración tecnológica, altamente focalizada en soluciones tecnológicas en la gestión
energética y de flotas.
- Con fecha 8 de junio del 2021, se constituyó a través de Copec S.A. y Soluciones de Movilidad SpA con
un 99,9% y un 0,1%, respectivamente, la sociedad Compañía Emisora de Medios de Pago Digitales S.A.
con un capital suscrito que asciende a MUS$ 899.
Adquisición de sociedades de la subsidiaria Abastible S.A.
- Con fecha 12 de mayo de 2022, se adquirió el 70% de la propiedad de Roda SpA., en un valor de
M$ 325.500. Esta compañía se especializa en servicios de sostenibilidad energética y busca fortalecer y
ampliar la línea de negocios de soluciones energéticas que está desarrollando Abastible S.A. Esta
adquisición no generó diferencia entre el valor pagado y su valor razonable, por cuanto Roda SpA. se
constituyó en 2022 con activos y pasivos aportados a valor razonable.
B) Sector forestal
- Con fecha 23 de mayo de 2022, se creó la sociedad Arauco Wood Limited, una entidad matriz
internacional constituida en el Reino Unido, país que es considerado como una de las principales
plataformas de inversiones y centro financiero global, y valorado por su estabilidad institucional.
En junio y diciembre de 2022, Inversiones Arauco Internacional Ltda.y Celulosa Arauco y Constitución S.A.,
aportaron sus subsidiarias del negocio Maderas a la nueva sociedad Arauco Wood Limited. Estos aportes
fueron por un monto total de MUS$ 1.989.972, no generando esta operación efectos en resultados.
Con esta reorganización se pretende lograr una estructura internacional más eficiente, en un centro
financiero de primer nivel, generando así un atractivo foco de inversión para potenciales nuevos
inversionistas u otros actores del mercado, toda vez que esta centralización del segmento industrial del
17
negocio de Maderas permitirá una mejor y más eficiente gestión, potenciando sus inversiones con una
estructura sólida y con mayores proyecciones de rentabilidad, crecimiento y sustentabilidad.
- El 2 de diciembre de 2021, a través de la subsidiaria indirecta Arauco Forest Brasil S.A. se adquirió a Stora
Enso Amsterdam B.V. y por un monto de MR$ 294.549 (equivalente a MUS$ 52.516) todas las acciones
que poseía y que representan el 20% del total de las acciones de Arauco Florestal Arapoti S.A., quedando
la subsidiaria Arauco con una participación total de un 100%.
- Con fecha 10 de marzo de 2021, la subsidiaria Arauco, a través de la subsidiaria Forestal Arauco S.A.,
vendió su participación total en la sociedad Forestal los Lagos SpA (ex S.A.) en MUS$ 48.000. Esta
operación generó una utilidad de MUS$ 20.381, que se presenta en el rubro Otras ganancias (pérdidas) en
el Estado de Resultado.
- Con fecha 19 de mayo de 2020, se aprobó el aumento de capital de la subsidiaria Celulosa Arauco y
Constitución S.A., por hasta un máximo de US$ 700 millones, mediante la emisión de acciones de pago.
Con fecha 24 de septiembre de 2020, quedó suscrita y pagada por los accionistas de la Compañía una
parte del aumento de capital, ascendente a US$ 250 millones.
Con fecha 30 de abril de 2021, quedó suscrita y pagada por los accionistas de la Compañía otra parte del
aumento de capital, ascendente a US$ 200 millones.
- Con fecha 14 de diciembre de 2021, Empresas Copec S.A. adquirió 26.346 acciones de la subsidiaria
Celulosa Arauco y Constitución S.A., que pertenecían a accionistas no controladores.
C) Otros sectores
- Con fecha 29 de julio de 2022, la subsidiaria indirecta, Orizon S.A., suscribe contrato de compraventa de
acciones con Agroindustrial Valle Frío S.A., adquiriendo el 65 % de la Sociedad Valle Frío SpA, sociedad
que se constituyó mediante escritura pública el 6 de junio de 2022 con el ánimo de conformar una unidad de
negocios que contuviera solo los bienes requeridos por Orizon S.A. para su incorporación.
- En agosto de 2022, la subsidiaria Orizon S.A. comenzó un proceso de reestructuración, cuyo objetivo fue
separar sus distintas áreas de negocio. Este proceso de reorganización se inició con la división de Orizon
S.A., acordada en Junta General Extraordinaria de Accionistas de dicha compañía, celebrada el 16 agosto
de 2022, con efecto a contar del 31 de agosto de 2022, constituyéndose con motivo de dicha división dos
nuevas sociedades, Nutrisco Chile S.A., cuyo objetivo es desarrollar las actividades de comercialización y
distribución, y la sociedad Nutrisco S.A., que pretende reunir nuevas sociedades que le permitan
incorporarse a nuevos mercados y/o nuevos desarrollos productivos, subsistiendo además Orizon S.A,
dedicada al giro pesquero. Esta división permite generar administraciones con dedicación exclusiva a estas
dos grandes áreas de negocio que anteriormente cohabitaban en Orizon S.A.
18
Posteriormente, con fecha 29 de septiembre de 2022, se realizó la primera Junta General Extraordinaria de
accionistas Nutrisco S.A., con presencia del 100% de sus accionistas acordó aumentar el capital de la
Sociedad para concluir con el proceso de reorganización societaria comenzado con la división social del 17
de agosto de 2022.
La materialización de este aumento de capital consistió en el aporte de Pesquera Iquique-Guanaye S.A. e

Inversiones Nutravalor S.A. del total de sus participaciones que poseen menos una acción en Orizon S.A. y
Nutrisco Chile S.A. respectivamente, convirtiéndose de esta manera en la sociedad matriz de estas dos
últimas sociedades que se suman a Valle frío SpA. que se había constituido como subsidiaria al momento
de la división social por haber sido aportada desde Orizon S.A.
- El 3 de noviembre de 2022, Nutrisco S.A. constituye Flip SpA. en asociación con Dictuc S.A. y Pedro
Bouchón Aguirre, quedando Nutrisco con una participación accionaria de 78,9%. Dicha sociedad tiene como
objeto social la producción industrial, compra, venta, importación y exportación, comercialización y
distribución al por mayor o al detalle de snacks vegetales y realizar todos aquellos actos y contrato
necesarios, afines o conducentes para el desarrollo de dicho objeto.
b) Participaciones no controladoras
El Grupo aplica la política de considerar las transacciones con las participaciones no controladoras como si
fueran transacciones con accionistas del Grupo. En el caso de adquisiciones de participaciones no
controladoras, la diferencia entre cualquier retribución pagada y la correspondiente participación en el valor en
libros de los activos netos adquiridos de la subsidiaria se reconoce en el patrimonio. Las ganancias y pérdidas
por bajas a favor de la participación no controladora, mientras se mantenga el control, también se reconocen en
el patrimonio.
Cuando el Grupo deja de tener control o influencia significativa, cualquier interés retenido en la entidad es
remedido a valor razonable con impacto en resultados. El valor razonable es el valor inicial para propósitos de
su contabilización posterior como asociada, negocio conjunto o activo financiero. Los importes correspondientes
previamente reconocidos en Otros resultados integrales son reclasificados a resultados.
c) Acuerdos conjuntos
A contar del 1° de enero de 2013 el IASB emitió la NIIF 11 “Acuerdos Conjuntos” que clasifica los acuerdos
conjuntos en 2 tipos de acuerdos basada en los derechos y obligaciones de las partes del acuerdo, y
considerando la estructura, forma legal del acuerdo, los términos contractuales y, si fuese relevante, otros
hechos y circunstancias: 1) negocio conjunto (las partes tienen el control sobre el acuerdo y derechos sobre los
activos netos de la entidad controlada conjuntamente) que se contabilizan de acuerdo al método de
participación y 2) operaciones conjuntas (las partes tienen control de las operaciones, derechos sobre los
activos y obligaciones por los pasivos relacionados al acuerdo), en los que el operador conjunto debe reconocer
sus activos, pasivos y transacciones, incluida su parte de aquellos en los que se haya incurrido conjuntamente.
19
d) Asociadas
Asociadas son todas las entidades sobre las que la Matriz ejerce influencia significativa pero no tiene control, lo
que, generalmente, viene acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de
voto. Influencia significativa es el poder de participar en las decisiones de políticas financieras y operativas, pero
sin tener el control o control conjunto sobre esas políticas.
Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método de participación e inicialmente se reconocen por su
costo y su valor libro se incrementa o disminuye para reconocer la proporción que corresponde en el resultado
del período y en los resultados integrales. La inversión en asociadas incluye plusvalía comprada (ambas netas
de cualquier pérdida por deterioro acumulada).
La participación en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus asociadas se reconoce en

resultados, y su participación en los otros resultados integrales posteriores a la adquisición se reconoce en otros
resultados integrales. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una asociada es igual o superior a
su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, no reconoce pérdidas
adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones legales o realizando pagos en nombre de la asociada.
Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Grupo y sus asociadas se eliminan en función del
porcentaje de participación en estas. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción
proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar
su uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables de las asociadas.
En Nota 21 se presenta un detalle de las inversiones en asociadas.
2.3 Información financiera por segmentos operativos
La NIIF 8 exige que las entidades adopten el “Enfoque de la Administración" para revelar información sobre el
resultado de sus segmentos operativos. En general, esta es la información que la alta Administración utiliza
internamente para evaluar el rendimiento de los segmentos y decidir cómo asignar los recursos a los mismos.
Para estos efectos, la alta Administración comprende al Directorio de la Sociedad.
Un segmento del negocio es un grupo de activos y operaciones encargados de suministrar productos o servicios
sujetos a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos del negocio. Un segmento geográfico está
encargado de proporcionar productos o servicios en un entorno económico concreto sujeto a riesgos y
rendimientos diferentes a los de otros segmentos que operan en otros entornos económicos.
En el caso del Grupo Empresas Copec se decidió una apertura según las principales empresas subsidiarias:
Celulosa Arauco y Constitución S.A., Copec S.A., Abastible S.A., Sociedad Nacional de Oleoductos S.A. y
Pesquera Iquique-Guanaye S.A.
La información financiera detallada por segmentos se presenta en Nota 30.
20
2.4 Transacciones en moneda distinta a la funcional
a) Moneda funcional y de presentación
Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades del Grupo se valoran utilizando la
moneda del entorno económico principal en que la entidad opera (“moneda funcional”). Las monedas
funcionales de la Matriz y de las principales subsidiarias y asociadas se presentan en el siguiente cuadro:
Empresa Moneda Funcional
Empresas Copec S.A. Dólar Estadounidense
Abastible S.A. Pesos Chilenos
Alxar Internacional SpA Dólar Estadounidense
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Dólar Estadounidense
Copec S.A. Pesos Chilenos
Metrogas S.A. Pesos Chilenos
Inmobiliaria Las Salinas Ltda. Pesos Chilenos
Inversiones Alxar S.A. Dólar Estadounidense
Aprovisionadora Global de Energía S.A. Dólar Estadounidense
Pesquera Iquique-Guanaye S.A. Dólar Estadounidense
Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. Pesos Chilenos
Los estados financieros consolidados se presentan en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional de
Empresas Copec S.A. Las subsidiarias del sector forestal y pesquero, cuya moneda funcional es el dólar
estadounidense, representan un 63,5% de los activos, el 59,7% del pasivo exigible, el 56,2% del margen bruto y
el 61,8% del EBITDA consolidado de la Compañía al 31 de diciembre de 2022. Dichos sectores son
eminentemente exportadores y tienen, por lo tanto, la mayor parte de sus ingresos nominados en dólares.
Asimismo, una fracción relevante de sus costos está indexada a esta moneda, y sus pasivos financieros están
contratados en esta divisa. Ambos sectores llevan su contabilidad en dólares.
b) Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda distinta a la funcional de la Matriz se convierten a la moneda funcional utilizando
los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias que resultan de la
liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos
monetarios denominados en moneda distinta a la funcional, se reconocen en el estado de resultados, excepto si
se difieren en patrimonio neto como las coberturas de flujos de efectivo y las coberturas de inversiones netas.
Los cambios en el valor razonable de títulos monetarios denominados en moneda extranjera clasificados como
disponibles para la venta son analizados entre diferencias de conversión resultantes de cambios en el costo
amortizado del título y otros cambios en el importe en libros del título. Las diferencias de cambio se reconocen
en el resultado del ejercicio o período, según corresponda, y otros cambios en el importe en libros se reconocen
en el patrimonio neto.
21
Las diferencias de cambio sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio mantenidos a
valor razonable con cambios en resultados, se presentan como parte de la ganancia o pérdida en el valor
razonable. Las diferencias de cambio sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio
clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el patrimonio neto en las reservas
de conversión.
c) Entidades del Grupo
Los resultados y la situación financiera de todas las entidades del Grupo Empresas Copec (ninguna de las
cuales tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria) que tienen una moneda funcional diferente de la
moneda de presentación, se convierten a la moneda de presentación como sigue:
i. Los activos y pasivos de cada estado de situación financiera presentado se convierten al tipo de
cambio de cierre en la fecha del estado de situación financiera;
ii. Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio promedio
(a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los
tipos de cambios existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos
se convierten en la fecha de las transacciones); y
iii. Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen en Resultados Integrales.
En la consolidación, las diferencias de cambio que surgen de la conversión de una inversión neta en entidades
extranjeras, y de préstamos y otros instrumentos en moneda extranjera designados como coberturas de esas
inversiones, se llevan al patrimonio neto de los accionistas. Cuando se vende, esas diferencias de cambio se
reconocen en el estado consolidado de resultados como parte de la pérdida o ganancia en la venta.
Los ajustes a la plusvalía y al valor razonable que surgen en la adquisición de una entidad extranjera o una
entidad que tenga moneda funcional distinta al dólar se tratan como activos y pasivos de la entidad extranjera y
se convierten al tipo de cambio de cierre del período.
22
d) Bases de conversión
Los activos y pasivos en pesos chilenos, en unidades de fomento y otras monedas, han sido traducidos a
dólares a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros consolidados, de acuerdo
al siguiente detalle:
Tipos de Cambio por dólar estadounidense 31.12.2022 31.12.2021
Pesos Chilenos (CLP) 855,86 844,69

Pesos Argentinos (A$) 176,73 102,69
Real (R$) 5,28 5,69
Unidad de Fomento (UF) 0,024 0,027
Euro (€) 0,94 0,88
Pesos Colombianos (COP$) 4.838,63 3.949,77
Nuevo Sol Peruano (S./) 3,81 3,97
2.5 Propiedades, plantas y equipos
Comprende principalmente a terrenos forestales, plantas productivas y de almacenamiento, sucursales de venta

al por menor, estaciones de servicio, oficinas y construcciones en curso. Están presentados a su costo histórico
menos su correspondiente depreciación.
El costo histórico incluye gastos que son directamente atribuibles a la adquisición del bien.
Los costos posteriores se incluyen en el valor del activo inicial o se reconocen como un activo separado, sólo
cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los elementos de activo fijo vayan a
fluir a la Sociedad y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable. El valor del componente
sustituido se da de baja contablemente. El resto de las reparaciones y mantenciones se cargan en el resultado
del ejercicio o período, según corresponda, en el que se incurre.
La depreciación es calculada utilizando el método lineal, considerando cualquier ajuste por deterioro. El monto
presentado en el estado de situación financiera consolidado representa el valor de costo menos la depreciación
acumulada y cualquier cargo por deterioro.
A continuación, se muestra el promedio de los años de vida útil técnica estimados para los principales tipos de
bienes:
Años de vida útil promedio
Edificios y construcciones 49
Planta y equipos 28
Equipamiento de Tecnología de la Información 6
Instalaciones Fijas y Accesorios 18

Vehículos de Motor 8
Otras Propiedades, Planta y Equipo 24
23
El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en cada cierre anual del estado
de situación financiera consolidado.
Cuando el valor en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, se reduce de forma
inmediata hasta su importe recuperable.
Las pérdidas y ganancias por la venta de propiedades, planta y equipos se calculan comparando los ingresos
obtenidos con el valor en libros y se incluyen en el estado de resultados integrales.
Los costos pueden también incluir pérdidas y ganancias que califiquen como flujo de caja de cobertura (hedges)
de moneda extranjera en la compra de propiedades, plantas y equipos.
2.6 Activos biológicos
La NIC 41 exige que los activos biológicos, se muestren en el estado de situación financiera a valores justos.
Respecto a los bosques en pie, estos son registrados al valor razonable menos los costos estimados en el punto
de cosecha, considerando que el valor razonable de estos activos puede medirse con fiabilidad.
La valorización de las plantaciones forestales se basa en modelos de flujo de caja descontados lo que significa
que el valor razonable de los activos biológicos se calcula utilizando los flujos de efectivo provenientes de
operaciones continuas, es decir, sobre la base de planes de administración forestal sustentable considerando el
potencial de crecimiento de los bosques. Esta valorización se realiza sobre la base de cada rodal identificado y
para cada tipo de especie forestal.
La valoración de las nuevas plantaciones que se han efectuado en el año en curso, se realiza al costo, el cual
equivale al valor razonable a esa fecha. Pasado los 12 meses, se incluyen en la valorización según la
metodología explicada en párrafo anterior.
Las plantaciones forestales que se presentan en activos corrientes corresponden a aquellas que serán
cosechadas y vendidas en el corto plazo.
El crecimiento biológico y los cambios en el valor razonable se reconocen en el Estado de Resultados

Consolidado en el ítem Otros ingresos por función.
El detalle de la valorización de Activos biológicos se presenta en Nota 7.
2.7 Propiedades de Inversión
Se mantienen para la obtención de rentabilidad a través de rentas a largo plazo y no son ocupadas por el
Grupo. Las propiedades de inversión se contabilizan a costo histórico.
24
Los terrenos mantenidos bajo contratos de arrendamiento operativo se clasifican y contabilizan como
inversiones inmobiliarias cuando se cumplen el resto de las condiciones de la definición de inversión
inmobiliaria.
Las inversiones inmobiliarias incluyen también aquellos terrenos mantenidos para los cuales, a la fecha de los
estados financieros consolidados, no se ha definido su uso futuro.
Las propiedades de inversión se registran inicialmente al costo, incluyendo los costos de transacción. Posterior
al reconocimiento inicial, las propiedades de inversión se valorizan al costo menos depreciación acumulada y las
pérdidas acumuladas por deterioro que hayan experimentado.
2.8 Activos intangibles
a) Plusvalía
El goodwill o plusvalía se mide como el exceso de la suma de la contraprestación transferida, el importe de

cualquier participación no controladora en la adquirida y el valor razonable de la participación patrimonial
previamente poseída por la adquiriente (si hubiese) en la adquirida sobre los importes netos a la fecha de
adquisición de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos.
El goodwill reconocido por separado se somete a pruebas por deterioro de valor anualmente, o con más
frecuencia, si existen hechos o acontecimientos que indiquen un potencial indicio por deterioro y, se valora
por su costo menos pérdidas acumuladas por deterioro. Las ganancias y pérdidas por la venta de una
entidad incluyen el importe en libros del goodwill relacionado con la entidad vendida.
El goodwill se asigna a las Unidades Generadoras de Efectivo (UGE) con el propósito de probar las
pérdidas por deterioro. La asignación se realiza en aquellas UGEs que se espera vayan a beneficiarse de la
combinación de negocios en la que surgió dicho goodwill.
b) Patentes y marcas registradas
Las patentes industriales se valorizan a costo histórico. Tienen una vida útil definida y se presentan al costo
menos amortización acumulada. La amortización se calcula linealmente en función de la vida útil
determinada.
Las marcas comerciales adquiridas mediante una Combinación de Negocios son valoradas a su valor justo
determinado en la fecha de adquisición. El valor justo de un activo intangible reflejará las expectativas
acerca de la probabilidad que los beneficios económicos futuros incorporados al activo fluyan a la entidad.
La Sociedad ha determinado que este tipo de activos intangibles tienen vida útil indefinida y por lo tanto no
están afectas a amortización. Sin embargo, por el carácter de vida útil indefinida estos activos serán objeto
de revisiones y pruebas de deterioro en forma anual y en cualquier momento en el que exista un indicio que
el activo pueda haber deteriorado su valor.
25
c) Derechos de concesión y otros
Se presentan a su costo histórico. Tienen una vida útil definida y se llevan a su costo menos amortización
acumulada. La amortización se calcula linealmente en función de los plazos establecidos en los contratos.
d) Derechos de pesca
Las autorizaciones de pesca se presentan a costo histórico. No existe una vida útil definida para la
explotación de dichos derechos, y por lo tanto no están afectas a amortización. La subsidiaria somete a
pruebas de deterioro los activos intangibles con vida útil indefinida de forma anual y cada vez que exista un
indicio de que el activo pueda haber deteriorado su valor. Si esto ocurre, la Sociedad ajusta su valor con
cargo a resultado del periodo.
e) Derechos de agua
Los derechos de agua adquiridos a terceros se presentan a costo histórico. No existe una vida útil definida
para la explotación de dichos derechos, y por lo tanto no están afectos a amortización. La Sociedad somete
a pruebas de deterioro los activos intangibles con vida útil indefinida de forma anual y cada vez que exista
un indicio de que el activo pueda haber deteriorado su valor. Si esto ocurre, la Sociedad ajusta su valor con
f) Servidumbres
Los derechos de servidumbre se presentan a costo histórico. No existe una vida útil definida para la
explotación de dichos derechos, y por lo tanto no están afectos a amortización. La Sociedad somete a
pruebas de deterioro los activos intangibles con vida útil indefinida de forma anual y cada vez que exista un
indicio de que el activo pueda haber deteriorado su valor. Si esto ocurre, la Sociedad ajusta su valor con
g) Propiedades mineras
Las propiedades mineras se presentan a costo histórico. No existe una vida útil definida para la explotación
de dichos derechos, y por lo tanto no están afectos a amortización. La Sociedad somete a pruebas de
deterioro los activos intangibles con vida útil indefinida de forma anual y cada vez que exista un indicio de
que el activo pueda haber deteriorado su valor. Si esto ocurre, la Sociedad ajusta su valor con cargo a
resultado del periodo.
h) Programas informáticos
Las licencias para programas informáticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos en que se
ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costos se amortizan
durante sus vidas útiles estimadas.
26
Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como
gasto cuando se incurre en ellos. Los costos directamente relacionados con la producción de programas
informáticos únicos e identificables controlados, y que es probable que vayan a generar beneficios
económicos superiores a los costos durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los
costos directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y un porcentaje
adecuado de gastos generales.
Los costos de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos se amortizan durante sus
vidas útiles estimadas, que no superan los 5 años.
i) Gastos de investigación y desarrollo
Los gastos de investigación se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costos incurridos
en proyectos de desarrollo (relacionados con el diseño y prueba de productos nuevos o mejorados) se
reconocen como activo intangible cuando se cumplen los siguientes requisitos:
• Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que pueda estar
disponible para su utilización o su venta;
• La administración tiene intención de completar el activo intangible en cuestión, para usarlo o
venderlo;
• Existe la capacidad para utilizar o vender el activo intangible;
• Es posible demostrar la forma en que el activo intangible vaya a generar probables beneficios
económicos en el futuro;
• Existe disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo, para
completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo intangible; y
• Es posible valorar, de forma fiable, el desembolso atribuible al activo intangible durante su
desarrollo.
Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costos de desarrollo
previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior. Los
costos de desarrollo con una vida útil finita que se capitalizan se amortizan desde el inicio de la producción
comercial del producto de manera lineal durante el período en que se espera que generen beneficios, sin
superar los 10 años.
Los activos de desarrollo se someten a pruebas de pérdidas por deterioro de valor anualmente, de acuerdo
con la NIC 36.
j) Carteras de clientes
Corresponden a la valorización a lo largo del tiempo de las relaciones establecidas con clientes, generadas
por la venta de productos y servicios a través de su equipo de ventas. Estas relaciones se materializarán en
pedidos de ventas, los cuales generarán ingresos y costos de ventas. La vida útil asignada en función del
plan de negocios de largo plazo fue de 15 años.
27
2.9 Costos por intereses
Los costos por intereses incurridos para la construcción de cualquier activo calificado se capitalizan durante el
período de tiempo que es necesario para completar y preparar el activo para el uso que se pretende. Otros
costos por intereses se registran en el estado de resultados por función consolidados
2.10 Deterioro de valor de los activos no financieros
Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten anualmente a
pruebas de pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de
pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros
puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del importe en libros del activo
sobre su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costos para
la venta o el valor de uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los
activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades
generadoras de efectivo).
Los activos no financieros, distintos del goodwill, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a
revisiones a cada fecha del Estado de situación financiera anual por si se hubieran producido reversiones de la
pérdida.
2.11 Instrumentos financieros
A partir del 1 de enero de 2018, la NIIF 9 “Instrumentos Financieros” entró en vigencia, reemplazando la NIC 39
“Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”. Esta norma modifica las clasificaciones de los
instrumentos financieros, el deterioro de valor de estos y establece nuevos criterios para a asignación de
instrumentos de cobertura.
2.11.1 Activos financieros
Clasificación
El Grupo clasifica los activos financieros basándose en el modelo de negocio con que se mantienen y los
flujos establecidos contractualmente.
Los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías de valoración: activos financieros medidos
a valor razonable con cambios en resultados, activos financieros medidos a costo amortizado y activos
financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados integrales. La clasificación depende de la
naturaleza y propósito con el que se adquirieron los activos financieros. La Administración determina la
clasificación de sus activos financieros en el momento de reconocimiento inicial y revisa la clasificación en
cada fecha de presentación de información financiera.
28
a) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros mantenidos
para negociar. Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el
propósito de venderse en el corto plazo.
Los derivados también se clasifican como adquiridos para su negociación a menos que sean designados
como coberturas. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes y la posición pasiva de
estos instrumentos se presenta en el Estado de Situación Financiera Consolidado en la línea Otros pasivos
financieros.
Las adquisiciones y enajenaciones de activos financieros se reconocen en la fecha de negociación, es

decir, la fecha en que la Sociedad se compromete a adquirir o vender el activo.
Estos activos se registran inicialmente al costo y posteriormente su valor se actualiza con base en su valor
razonable, reconociéndose los cambios de valor en cuentas de resultados.
b) Activos financieros a costo amortizado
Un activo financiero se mide al costo amortizado cuando cumple con las dos condiciones siguientes:
i. El activo financiero se conserva dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los
activos financieros para obtener los flujos de efectivo contractuales y
ii. Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de
efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar clasifican en esta categoría y se reconocen
inicialmente por su valor razonable (valor nominal que incluye un interés implícito) y posteriormente por su
costo amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo, menos las pérdidas por deterioro
del valor. Cuando el valor nominal de la cuenta por cobrar no difiere significativamente de su valor
razonable, el reconocimiento es a valor nominal.
El interés implícito debe desagregarse y reconocerse como ingreso financiero a medida que se vayan
devengando intereses.
c) Activo financiero a valor razonable con cambios en otro resultado integral
Un activo financiero se mide a valor razonable con cambios en otro resultado integral si se cumplen las dos
condiciones siguientes:
i. El activo financiero se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo se logra obteniendo
flujos de efectivo contractuales y vendiendo activos financieros y
ii. Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de
efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
29
Reconocimiento y medición
Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación o cierre del

negocio, según las características de la inversión, es decir, la fecha en que se compromete a adquirir o
vender el activo. Las inversiones se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costos de la
transacción para todos los activos financieros no llevados a valor razonable con cambios en resultados. Los
activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente por su valor
razonable, y los costos de la transacción se llevan a resultados.
Las inversiones se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las
inversiones han vencido y/o transferido y/o traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas
derivados de su titularidad. Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor
razonable con cambios en resultados se contabilizan posteriormente por su valor razonable. Los préstamos
y cuentas por cobrar se contabilizan por su costo amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés
efectivo.
Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Si el
mercado para un activo financiero no es líquido (y para los títulos que no cotizan), se establece el valor
razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones libres recientes entre
partes interesadas y debidamente informadas, referidas a otros instrumentos sustancialmente iguales, el
análisis de flujos de efectivo descontados, y modelos de fijación de precios de opciones haciendo un uso
máximo de los inputs del mercado y confiando lo menos posible en los inputs específicos de la entidad. En
caso de que ninguna técnica mencionada pueda ser utilizada para fijar el valor razonable, se registran las
inversiones a su costo de adquisición neto de la pérdida por deterioro, si fuera el caso.
Se evalúa en la fecha de cada estado de situación financiera si existe evidencia objetiva de que un activo
financiero o un grupo de activos financieros puedan haber sufrido pérdidas por deterioro del valor. En el
caso de títulos de capital clasificados como disponibles para la venta, para determinar si los títulos han
sufrido pérdidas por deterioro se considerará si ha tenido lugar un descenso significativo o prolongado en el
valor razonable de los títulos por debajo de su costo. Si existe cualquier evidencia de este tipo para los
activos financieros disponibles para venta, la pérdida acumulada determinada como la diferencia entre el
costo de adquisición y el valor razonable corriente, menos cualquier pérdida por deterioro del valor en ese
activo financiero previamente reconocido en las pérdidas o ganancias, se elimina del patrimonio neto y se
reconoce en el estado de resultados. Las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en el estado de
resultados por instrumentos de patrimonio no se revierten a través del estado de resultados consolidados.
Deterioro
El Grupo realiza un análisis de riesgos de acuerdo a la experiencia histórica sobre la incobrabilidad de la

misma, la que es ajustada según variables macroeconómicas, con el objetivo de obtener información
suficiente para la estimación y así determinar si existe o no deterioro sobre la cartera.
Así, la provisión por deterioro de deudores se determina en base a la medición de pérdidas esperadas.
30
2.11.2 Pasivos financieros
Los pasivos financieros se miden al costo amortizado, excepto en el caso de que se midan al valor
razonable con cambios en resultados u otros casos en específicos. En el Grupo existen dos grupos de
pasivos financieros.
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
Los acreedores comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valoran por
su costo amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo. Cuando el valor nominal de la cuenta
por pagar no difiera significativamente de su valor razonable, el reconocimiento es a valor nominal.
Otros pasivos financieros valorados a costo amortizado
Las obligaciones con bancos e instituciones financieras se reconocen, inicialmente, por su valor razonable,
netas de los costos en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, los recursos ajenos se
valorizan por su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costos
necesarios para su obtención) y el valor de reembolso, se reconoce en el estado de resultados
consolidados durante la vida de la deuda de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo. El método
de interés efectivo consiste en aplicar la tasa de mercado de referencia para deudas de similares
características al importe de la deuda (neto de los costos necesarios para su obtención).
Los recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho
incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.
2.11.3 Instrumentos financieros derivados y actividad de cobertura
Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente al valor razonable en la fecha en que se
ha efectuado el contrato de derivados y posteriormente se vuelven a valorar a su valor razonable. Los
derivados se designan como:
a) Coberturas del valor razonable de pasivos reconocidos (cobertura del valor razonable);
b) Coberturas de un riesgo concreto asociado a un pasivo reconocido o a una transacción prevista

altamente probable (cobertura de flujos de efectivo); o
c) Coberturas de una inversión neta en una operación en el extranjero (cobertura de inversión neta).
Se documenta al inicio de la transacción la relación existente entre los instrumentos de cobertura y las
partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la estrategia para manejar varias
transacciones de cobertura. También se documenta su evaluación, tanto al inicio como sobre una base
continua, de si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para
compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.
31
El valor razonable total de los derivados de cobertura se clasifica como un activo o pasivo no corriente si el
vencimiento restante de la partida cubierta es superior a 12 meses y como un activo o pasivo corriente si el
vencimiento restante de la partida cubierta es inferior a 12 meses. Los derivados negociables se clasifican
como un activo o pasivo corriente.
La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y que
califican como coberturas de flujo de efectivo se reconoce en el estado de Otros resultados integrales. La
ganancia o pérdida relativa a la porción inefectiva se reconoce de inmediato en el Estado de Resultados
dentro de Otros Ingresos de Operación u otras cuentas de gastos, según corresponda, respectivamente.
Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o cuando deja de cumplir con los criterios para ser
reconocido a través del tratamiento contable de coberturas, cualquier ganancia o pérdida acumulada en el
patrimonio a esa fecha permanece en el patrimonio y se reconoce cuando la transacción proyectada afecte
al estado de resultados. Cuando se espere que ya no se produzca una transacción proyectada la ganancia
o pérdida acumulada en el patrimonio se transfiere inmediatamente al estado de resultados.
2.12 Inventarios
Los inventarios se valorizan a su costo o a su valor neto realizable, el menor de los dos. En Copec S.A. el costo
se determina por el método FIFO (first in – first out) para el caso de combustibles y por el método precio
promedio ponderado (PMP) para el caso de lubricantes y otros productos. El costo de los inventarios en
Organización Terpel S.A. y subsidiarias es determinado por el método precio promedio ponderado (PMP).
En las otras compañías, el costo de los productos terminados y de los productos en curso incluye los costos de
diseño, las materias primas, la mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación,
pero no incluye los costos por intereses.
En la subsidiaria Celulosa Arauco y Constitución S.A., los costos iniciales de madera cosechada se determinan
por su valor razonable menos los costos de venta en el punto de cosecha.
Los activos biológicos forestales son transferidos a inventarios en la medida que los bosques son cosechados.
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos
estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo la venta.
A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no hay inventarios entregados en garantía que
informar.
Cuando las condiciones del mercado generan que los costos de fabricación de un producto superan a su valor
neto de realización, se registra una provisión por el diferencial del valor. En dicha provisión se consideran
también montos relativos a obsolescencia derivada de baja rotación y obsolescencia técnica.
32
Las piezas de repuestos menores que se consumirán en el período de 12 meses se presentan en la línea
inventarios y se registran en gastos en el período en que se consumen.
2.13 Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a plazo en entidades financieras,
fondos mutuos y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o
menos, sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor.
2.14 Capital social
El Capital social está representado por acciones ordinarias, ascendentes a 1.299.853.848 de una misma serie
(ver Nota 23).
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones se presentan en el

Patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos obtenidos.
La Matriz tiene como política de dividendos distribuir anualmente un 40%1 de la utilidad líquida, cuya definición
se indica en la Nota 23. Dicha política es establecida cada año por el Directorio e informada a la Junta de
Accionistas.
Los dividendos sobre acciones ordinarias se reconocen como menor valor de las reservas acumuladas a
medida que se devenga el beneficio para los accionistas.
El ítem patrimonial de Otras Reservas está conformado, principalmente, por reservas por ajuste de conversión y
reservas de cobertura. Empresas Copec S.A. no posee restricciones asociadas con las reservas antes
mencionadas.
La Reserva de conversión corresponde a la diferencia de conversión de moneda extranjera de las subsidiarias

del Grupo Empresas Copec con moneda funcional distinta al dólar estadounidense.
Las Reservas de cobertura corresponden a la parte de la ganancia o pérdida efectiva de contratos derivados de
cobertura vigentes al cierre de los presentes estados financieros consolidados.
1
Acuerdo en sesión de Directorio celebrada el 30 de septiembre de 2021.
33
2.15 Impuesto a la renta corriente e impuestos diferidos
a) Impuesto a la Renta
El gasto por impuesto a la renta del ejercicio se calcula en función del resultado antes de impuestos,
aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes y/o temporales,
contempladas en la legislación tributaria relativa a la determinación de la base imponible del citado
impuesto.
b) Impuestos diferidos
Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con las normas establecidas en la NIC 12, según el método
del balance, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias y sus respectivos
valores revelados en los estados financieros consolidados. El impuesto a la renta diferido se determina
usando la tasa de impuesto vigente aprobada o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se
espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto
diferido se liquide.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse
de beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.
Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporales que surgen de las inversiones en
subsidiarias y asociadas, excepto en aquellos casos en que el Grupo pueda controlar la fecha en que
revertirán las diferencias temporales y sea probable que estas no se vayan a revertir en un futuro previsible.
En cada cierre se revisan los impuestos diferidos registrados, tanto activos como pasivos con el objeto de
comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo
con el resultado del citado análisis.
Los impuestos diferidos, tanto al cierre al 31 de diciembre de 2022 y 2021, se han calculado en Chile
utilizando la tasa de impuesto aplicable al reverso de las diferencias temporales identificadas, ascendente a
un 27%.
2.16 Beneficios a los empleados
a) Vacaciones del personal
El Grupo reconoce el gasto por vacaciones del personal mediante el método del devengo y se registra a su
valor nominal.
En algunas empresas subsidiarias, se reconoce un gasto para bonos de feriado por existir la obligación
contractual con el personal de rol general y equivale a un importe fijo según contrato de trabajo. Este bono
de feriado se registra en gasto en el momento que el trabajador hace uso de sus vacaciones y es registrado
a su valor nominal.
34
b) Bonos de producción
El Grupo reconoce una provisión cuando está contractualmente obligado o cuando la práctica en el pasado
ha creado una obligación implícita, y cuando se pueda realizar una estimación fiable de la obligación. Este
bono es registrado a su valor nominal.
c) Indemnizaciones por años de servicio (IAS)
El pasivo reconocido en el estado de situación es el valor actual de la obligación por prestaciones definidas
en la fecha de cierre de los estados financieros. Dicho valor es calculado anualmente por actuarios
independientes, y se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados a tasas de
interés de instrumentos denominados en la moneda en que se pagarán las prestaciones y con plazos de
vencimiento similares a los de las correspondientes obligaciones.
Las pérdidas y ganancias que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales se
cargan o abonan en el estado de resultados integrales en el periodo en que ocurren.
Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el estado de resultados.
2.17 Provisiones
Las provisiones son reconocidas cuando se tiene una obligación jurídica actual o constructiva como
consecuencia de hechos pasados, que hagan probable que un pago sea necesario para liquidar la obligación y
que se pueda estimar en forma fiable el importe de la misma. Este importe se cuantifica con la mejor estimación
posible al cierre de cada periodo.
Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera sean necesarios para liquidar
la obligación usando la mejor estimación. La tasa de descuento utilizada para determinar el valor actual refleja
las estimaciones actuales del mercado, en la fecha del estado de situación, del valor temporal del dinero, así
como el riesgo específico relacionado con el pasivo en particular.
2.18 Reconocimiento de ingresos
Los ingresos ordinarios se valoran por el valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, derivada de
los mismos. El Grupo analiza y toma en consideración todos los hechos y circunstancias relevantes al aplicar
cada paso del modelo establecido por NIIF 15 a los contratos con sus clientes: (i) identificación del contrato, (ii)
identificación de obligaciones de desempeño, (iii) determinación del precio de la transacción, (iv) asignación del
precio, y (v) reconocimiento del ingreso. Además, la Compañía también evalúa la existencia de costos
incrementales de la obtención de un contrato y los costos directamente relacionados con el cumplimiento de un
contrato. El Grupo reconoce los ingresos cuando se han cumplido satisfactoriamente los pasos establecidos en
la NIIF.
35
a) Reconocimiento de ingresos ordinarios por ventas de bienes
Los ingresos ordinarios por ventas de bienes se reconocen cuando una entidad ha transferido al
comprador el control de los bienes comprometidos, cuando el monto de los ingresos puede
cuantificarse confiablemente, cuando la Compañía no puede influir en la gestión de los bienes vendidos
y cuando es probable que el Grupo reciba los beneficios económicos de la transacción, y los costos
incurridos respecto de la transacción pueden ser medidos confiablemente.
Los ingresos ordinarios por ventas se reconocen en función del precio fijado en el contrato de venta,
neto de los descuentos por volumen a la fecha de la venta. No existe un componente de financiación
significativo, dado que las ventas se realizan con un periodo medio de cobro reducido, lo que está en
línea con la práctica del mercado.
b) Reconocimiento de ingresos ordinarios por prestación de servicios
Los ingresos ordinarios por prestaciones de servicios se reconocen siempre y cuando la obligación de
desempeño ha sido satisfecha.
El ingreso es contabilizado considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de cierre,

en ese momento la Compañía tiene un derecho exigible al pago por la prestación de servicio otorgados.
2.19 Arrendamientos
Empresas Copec S.A. y subsidiarias aplican NIIF 16 para reconocer los arrendamientos de forma congruente a
los contratos con características similares y circunstancias parecidas.
Al inicio de un contrato, las empresas del Grupo evalúan si el contrato es, o contiene, un arrendamiento. Un
contrato es, o contiene, un arrendamiento si transmite el derecho a controlar el uso de un activo identificado por
un periodo de tiempo a cambio de una contraprestación.
A la fecha inicial del registro de un arrendamiento, desde el punto de vista del arrendatario se reconoce un
activo por derecho de uso al costo.
El costo del activo por derecho de uso comprende:

- El monto de la medición inicial del pasivo por arrendamiento. Esta medición es al valor presente de los
pagos por arrendamiento que no se hayan pagado en esa fecha. Los pagos por arrendamiento se
descuentan usando la tasa de interés incremental por préstamos financieros;
- Los pagos por arrendamiento realizados antes o a partir de la fecha de inicio, menos los incentivos de
arrendamiento recibidos;
- Los costos directos iniciales incurridos por el arrendatario; y
- Una estimación de los costos a incurrir por el arrendatario al desmantelar y eliminar el activo
subyacente, restaurando el lugar en el que está ubicado o restaurar el activo subyacente a la condición
36
requerida por los términos y condiciones del arrendamiento, a menos que se incurra en esos costos
para producir inventarios. El arrendatario incurre en obligaciones a consecuencia de esos costos ya
sea en la fecha de comienzo o como una consecuencia de haber usado el activo subyacente durante
un periodo concreto.
Después de la fecha de inicio, el arrendatario reconoce su activo por derecho de uso aplicando el modelo del
costo, menos la depreciación acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro del valor y ajustado por
cualquier nueva medición del pasivo por arrendamiento.
Al inicio, el arrendatario reconoce el pasivo por arrendamiento al valor presente de los pagos por arrendamiento
que no se han pagado en esa fecha. Los pagos por arrendamiento se descuentan usando la tasa de interés
incremental por préstamos financieros.
Después de la fecha de inicio, el arrendatario reconoce un pasivo por arrendamiento incrementando el valor en
libros para reflejar el interés sobre el pasivo por arrendamiento, reduciendo el monto para reflejar los pagos por
arrendamiento realizados y reconociendo nuevamente el valor en libros para reflejar las nuevas mediciones y
también para reflejar los pagos por arrendamiento fijos en esencia que hayan sido revisados.
El Grupo presenta los activos por derecho de uso y pasivos por arrendamiento en el Estado de Situación
Financiera Consolidado y se exponen en Nota 14.
Los ingresos por arrendamientos operativos en los que el Grupo es arrendador se reconocen de forma lineal
durante el plazo del arrendamiento. Los costos directos iniciales son añadidos al valor en libros del activo
subyacente y se reconocen como gastos a lo largo del arrendamiento, sobre la misma base que los ingresos del
arrendamiento. Los respectivos activos arrendados se incluyen en el estado de situación financiera en
propiedades, planta y equipos. El Grupo no realizó ningún ajuste por los activos que mantiene como arrendador
como resultado de la adopción de NIIF 16.
Cuando los activos son arrendados bajo arrendamiento financiero, el valor actual de los pagos por
arrendamiento se reconoce como una cuenta financiera a cobrar. La diferencia entre el importe bruto a cobrar y
el valor actual de dicho importe se reconoce como rendimiento financiero de capital.
Empresas Copec S.A. y subsidiarias evalúan el fondo económico de los contratos que otorgan el derecho de
uso de determinados activos con el objeto de determinar la existencia de arrendamientos implícitos. En estos
casos, el Grupo separa al inicio del contrato, en función de sus valores razonables relativos, los pagos y
contraprestaciones relativos al arrendamiento, de los correspondientes al resto de elementos incorporados al
acuerdo.
2.20 Activos no corrientes mantenidos para la venta
El Grupo clasifica como activos no corrientes mantenidos para la venta las propiedades, plantas y equipos, los
intangibles, las inversiones en asociadas y los grupos sujetos a desapropiación (grupo de activos que se van a
37
enajenar junto con sus pasivos directamente asociados), para los cuales en la fecha de cierre del estado de
situación financiera consolidado se han iniciado gestiones activas para su venta y esta se estima que es
altamente probable.
Estos activos o grupos sujetos a desapropiación se valorizan por el menor del monto en libros o el valor
estimado de venta, deducidos los costos necesarios para llevarla a cabo, y dejan de amortizarse desde el
momento en que son clasificados como activos no corrientes mantenidos para la venta.
2.21 Distribución de dividendos
La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo en las cuentas
consolidadas en la medida que se devenga el beneficio, de acuerdo con la política de dividendos de la
Sociedad.
El Artículo Nº 79 de la Ley de Sociedades Anónimas de Chile establece que, salvo acuerdo diferente adoptado
en la junta respectiva, por la unanimidad de las acciones emitidas, las sociedades anónimas abiertas deberán
distribuir anualmente como dividendo en dinero a sus accionistas, a prorrata de sus acciones o en la proporción
que establezcan los estatutos si hubiere acciones preferidas, a lo menos el 30% de las utilidades líquidas de
cada ejercicio, excepto cuando corresponda absorber pérdidas acumuladas provenientes de ejercicios
anteriores.
La política de dividendos que la Compañía tiene actualmente en vigencia consiste en distribuir a los accionistas
un 40% de las utilidades líquidas de cada ejercicio susceptibles de ser distribuidas como dividendos, cuya
definición se indica en Nota 23.
Por otra parte, durante el último trimestre de cada año, el Directorio se pronuncia acerca de la posibilidad de
distribuir entre los accionistas un dividendo provisorio, a ser pagado en el mes de diciembre, en la medida que
se prevea un término de año con resultados positivos y que las disponibilidades de caja de la Compañía lo
permitan.
2.22 Medioambiente
Los desembolsos relacionados con el mejoramiento y/o inversión de procesos productivos que mejoran las
condiciones medioambientales, se contabilizan como gasto del periodo en que se incurren. Cuando dichos
desembolsos formen parte de proyectos de inversión se contabilizan como mayor valor de rubro Propiedades,
plantas y equipos (ver Nota 29).
El Grupo ha establecido los siguientes tipos de desembolsos por proyectos de protección medioambiental:
a) Desembolsos relacionados con el mejoramiento y/o inversión de procesos productivos que mejoran las
condiciones medioambientales.
38
b) Desembolsos relacionados a la verificación y control de ordenanzas y leyes relativas a procesos e

instalaciones industriales.
c) Otros desembolsos que afecten el medioambiente.
2.23 Combinación de negocios
Las combinaciones de negocios son contabilizadas usando el método de adquisición. Esto involucra el
reconocimiento de activos identificables (incluyendo activos intangibles anteriormente no reconocidos) y pasivos
(incluyendo pasivos contingentes y excluyendo reestructuraciones futuras) del negocio adquirido al valor justo.
La plusvalía comprada adquirida en una combinación de negocios es inicialmente medida al costo,

correspondiendo al exceso de la suma de la contraprestación transferida, el importe de cualquier participación
no controladora en la adquirida y el valor razonable de la participación patrimonial previamente poseída por la
adquiriente (si hubiese) en la adquirida sobre los importes netos a la fecha de adquisición de los activos
identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Luego del reconocimiento inicial, la plusvalía comprada es
medida al costo menos cualquier pérdida acumulada por deterioro. Para los propósitos de pruebas de deterioro,
la plusvalía comprada adquirida en una combinación de negocios es asignada desde la fecha de adquisición a
cada unidad generadora de efectivo del Grupo o grupos de unidades generadoras de efectivo que se espera
serán beneficiadas por las sinergias de la combinación, sin perjuicio de si otros activos o pasivos del Grupo son
asignados a esas unidades o grupos de unidades.
Si el costo de adquisición es inferior al valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida, la
diferencia se reconoce directamente en resultados y se presenta en la línea Otras ganancias (pérdidas).
Los costos de las transacciones son tratados como gastos en el momento en que se incurren. Para las
combinaciones de negocios realizadas por etapas en cada oportunidad se efectúa la medición del valor
razonable de la sociedad adquirida, reconociendo los efectos de la variación en la participación en los
resultados en el período en que se producen.
Las combinaciones de negocios bajo control común se registran utilizando como referencia el método de
unificación de intereses. Bajo este método los activos y pasivos involucrados en la transacción se mantienen
reflejados al mismo valor libros en que estaban registrados en las empresas de origen. Cualquier diferencia
entre los activos y pasivos aportados a la consolidación y la contraprestación entregada, se registra
directamente en el Patrimonio, como un cargo o abono a Otras reservas.
2.24 Programa de fidelización
Las subsidiarias Copec S.A., Organización Terpel y Mapco Express Inc., mantienen un programa de fidelización
de clientes, bajo el cual los clientes acumulan puntos que posteriormente canjean contra productos ofrecidos por
las mismas compañías. Por lo anterior, el pasivo por ingreso diferido se valoriza considerando los puntos
acumulados pendientes a la fecha del balance juntos con una estimación de puntos que no se van a canjear
(“breakage”).
39
2.25 Deterioro
Activos no financieros
El importe recuperable de las propiedades plantas y equipos y otros activos de largo plazo con vida útil finita son
medidos siempre que exista indicio de que el activo podría haber sufrido deterioro de su valor. Entre los factores
a considerar como indicio de deterioro están la disminución del valor de mercado del activo, cambios
significativos en el entorno tecnológico, obsolescencia o daño físico del activo, cambios en la manera que se
utiliza o se espera utilizar el activo lo que podría implicar su desuso, entre otras. La Sociedad evalúa al final de
cada ejercicio en el que informa si existe alguna evidencia de los indicios mencionados.
Una pérdida por deterioro previamente reconocida se puede revertir si se ha producido un cambio en las
estimaciones utilizadas para determinar el importe recuperable, sin embargo, no en un monto mayor que el
importe determinado y reconocido en años anteriores.
A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que
hay flujos de efectivo identificables por separado para cada unidad generadora de efectivo. Los activos no
financieros, distintos de la plusvalía, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a
cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.
Se consideran "unidades generadoras de efectivo" a los grupos identificables más pequeños de activos cuyo
uso continuo genera entradas de fondos mayormente independientes de las producidas por el uso de otros
activos o grupos de activos.
Plusvalía
La plusvalía y los activos intangibles con vida útil indefinida se testean anualmente o cuando existan
circunstancias que lo indiquen. El valor recuperable de un activo intangible se estima como el mayor valor entre
el precio de venta neto y el valor de uso. Una pérdida por deterioro se reconoce cuando el importe supere el
importe recuperable.
Una unidad generadora de efectivo, a la cual se le ha asignado la plusvalía, es sometida a evaluaciones de

deterioro anualmente, o con mayor frecuencia, si existe un indicio de que la unidad podría haber sufrido
deterioro. Si el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que su importe en libros, la
pérdida por deterioro se asigna primero a reducir el importe en libro de cualquier plusvalía asignada a la unidad
y luego proporcionalmente a los otros activos de la unidad, tomando como base el importe en libros de cada
activo en la unidad. Cualquier pérdida por deterioro por la plusvalía se reconoce directamente en el estado de
resultados. Una pérdida por deterioro reconocida para la plusvalía no se reversa en períodos posteriores.
La plusvalía se asigna a unidades generadoras de efectivo para efectos de realizar las pruebas de deterioro. La
distribución se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo o grupos de unidades generadoras de
efectivo que se espera se beneficiarán de las sinergias originadas por la combinación de negocios de la que
surgió la plusvalía.
40
2.26 Estado de flujos de efectivo
El estado de flujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el periodo, determinados por
el método directo. En estos estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones:
- Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por estos
las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
- Actividades de operación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios
del Grupo, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiación.
- Actividades de inversión: corresponden a actividades de adquisición, enajenación o disposición de

activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
- Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del

patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.
2.27 Ganancias por acción
La ganancia básica por acción se calcula como el cuociente entre la ganancia (pérdida) neta del período
atribuible a la Sociedad y el número medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulación durante
dicho período, sin incluir el número medio de acciones de la Sociedad en poder de alguna sociedad subsidiaria,
si en alguna ocasión fuera el caso. La Sociedad y sus subsidiarias no han realizado ningún tipo de operación de
potencial efecto dilusivo que suponga una ganancia por acción diluida diferente del beneficio básico por acción.
2.28 Clasificación de saldos en corriente y no corriente
En el estado de situación financiera consolidado adjunto, los saldos se clasifican en función de sus
vencimientos, es decir, como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no
corrientes, los de vencimiento superior a dicho período.
En el caso que existiesen obligaciones cuyo vencimiento es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a
largo plazo esté asegurado a discreción de la Sociedad, mediante contratos de crédito disponibles de forma
incondicional con vencimiento a largo plazo, podrían clasificarse como pasivos a largo plazo.
2.29 Compensación de saldos y transacciones
Como norma general en los estados financieros no se compensan los activos y pasivos, ni los ingresos y
gastos, salvo en aquellos casos en que la compensación sea requerida o esté permitida por alguna norma y
esta presentación sea el reflejo del fondo de la transacción.
41
Los ingresos o gastos con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal,
contemplan la posibilidad de compensación y la Compañía tiene la intención de liquidar por su importe neto o de
realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea, se presentan netos en la cuenta de
resultados integrales y Estado de Situación Financiera. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre
de 2022 y 2021 no presentan ingresos y gastos netos, en su estado de resultados integral consolidado.
NOTA 3. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
3.1 Efectivo y Equivalentes al Efectivo
El Efectivo y Equivalente al Efectivo del Grupo se compone de la siguiente forma:
31.12.2022 31.12.2021
Clases de Efectivo y Equivalente al Efectivo MUS$ MUS$
Saldos en bancos 672.813 942.833

Depósitos a corto plazo 405.711 315.990
Fondos Mutuos 228.552 407.543
Inversiones Overnight 3.543 1.237
Otras clases de efectivo y equivalentes de efectivo 1.012 0
Total 1.311.631 1.667.603
El costo amortizado de estos instrumentos financieros no difiere significativamente de su valor razonable.
El efectivo y equivalente al efectivo corresponde, principalmente, a los saldos en caja, cuentas bancarias,
depósitos a plazo y fondos mutuos. Este tipo de inversiones son fácilmente convertibles en efectivo en el corto
plazo y están sujetas a un riesgo poco significativo de cambios en su valor. Para el caso de los depósitos a
plazo, la valorización se realiza mediante el devengo a tasa de compra de cada uno de los papeles.
Al 31 de diciembre de 2022, el Grupo mantiene líneas de crédito aprobadas por un monto aproximado de
MMUS$ 3.543 (al 31 de diciembre de 2021 MMUS$ 3.021).
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, no existen partidas significativas con restricción de uso que informar.
42
3.2 Otros Activos Financieros
a) En esta categoría, se clasifican los siguientes activos financieros corrientes a valor razonable con cambio
en resultados:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Fondos Mutuos 623 595

Instrumentos de renta fija 250.432 151.731
Instrumentos financieros derivados
Forward 22.260 25.858
Swaps (*) 141.356 32
Otros activos financieros 6.694 7.428
Total Otros Activos Financieros Corrientes 421.365 185.644

(*) El aumento en el periodo 2022, corresponde a la reclasificación de los instrumentos derivados de cobertura de la subsidiaria
Copec S.A. de no corrientes a corrientes.
b) Se clasifican los activos financieros no corrientes a valor razonable con cambio en resultados de la
siguiente manera:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Fondos Mutuos 0 0
Instrumentos de renta fija 0 0
Instrumentos de patrimonio (acciones) 121.473 78.322
Instrumentos financieros derivados
Forward 12 0
Swaps 63.308 154.351
Otros activos financieros 4.388 4.563
Total Otros Activos Financieros No Corrientes 189.181 237.236
Los activos financieros a valor razonable incluyen instrumentos de renta fija (bonos de empresas, letras
hipotecarias, bonos bancarios, depósitos a plazo y otros) que son administrados para la sociedad por terceros
(“carteras tercerizadas”). Estos activos se registran al valor razonable, reconociéndose los cambios de valor en
la cuenta de resultados, y se mantienen para contar con liquidez y rentabilizarla. Los fondos mutuos se
contabilizan al valor de mercado a través del valor cuota al cierre del periodo.
Los swaps son principalmente instrumentos de cobertura cross currency swaps contratados para cubrir la
exposición al tipo de cambio, que surge de tener deudas en monedas distintas a las funcionales.
Los forwards son inicialmente reconocidos a valor razonable en la fecha en la cual el contrato es suscrito y son
posteriormente remedidos a valor razonable. Los forwards son registrados como activos cuando el valor
razonable es positivo y como pasivos cuando el valor razonable es negativo.
El valor razonable de contratos forward de moneda es calculado en referencia a los tipos de cambio forward
actuales de contratos con similares perfiles de vencimiento.
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, el Grupo no presenta inversiones mantenidas hasta el vencimiento.
43
3.3 Deudores Comerciales y Otras Cuentas Por Cobrar
a) En esta categoría el Grupo cuenta con los siguientes saldos:

31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Deudores comerciales 2.318.120 1.913.850

Menos: Provisión por pérdidas por deterioro de deudores comerciales (33.272) (38.509)
Deudores comerciales neto 2.284.848 1.875.341
Otras cuentas por cobrar (*) 494.676 263.151

Menos: Provisión por pérdidas por deterioro de otras cuentas por cobrar (13.828) (7.243)
Otras cuentas por cobrar neto 480.848 255.908
Total 2.765.696 2.131.249

Menos: Parte no corriente 47.069 23.772
Parte corriente 2.718.627 2.107.477
(*) Al 31 de diciembre de 2022, el aumento corresponde principalmente al saldo por cobrar al Fisco chileno, de la subsidiaria Copec S.A.,
generado por el crédito por impuesto específico al que se refiere el artículo 3° N°6 de la Ley 20.765 del 04.07.2014, sobre Mecanismo de
Estabilización de Precios de los Combustibles (MEPCO).
Los Deudores comerciales y cuentas por cobrar se incluyen dentro de activos corrientes, excepto aquellos
activos con vencimiento mayor a 12 meses. Estos activos con más de doce meses se registran a costo
amortizado utilizando el método de interés efectivo y se someten a una evaluación de pérdidas crediticias
esperadas.
Los Deudores comerciales representan derechos exigibles que tienen origen en el giro normal del negocio, es
decir, en el giro comercial, actividad u objeto social de la explotación.
Las Otras cuentas por cobrar corresponden a las cuentas por cobrar que provienen de ventas, servicios o
préstamos fuera del giro normal del negocio.
El interés implícito es desagregado y reconocido como ingreso financiero a medida que se devenga.
El importe de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos
futuros de efectivo estimados, descontados a la tasa de interés efectiva.
La constitución y reverso de la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar se ha incluido como
“gastos de provisión de incobrables” en el estado de resultados consolidados, dentro del rubro Costos de
distribución y/o Gastos de administración, según corresponda.
El costo amortizado de estos instrumentos financieros no difiere significativamente de su valor razonable.
44
b) Composición del saldo de Deudores comerciales y Otras cuentas por cobrar:
31.12.2022
Deudores comerciales y otras cuentas por Morosidad
Morosidad Morosidad Morosidad Morosidad Morosidad Morosidad Morosidad Morosidad Total No
cobrar Cartera al día superior a 251 Total Corriente
1-30 días 31-60 días 61-90 días 91-120 días 121-150 días 151-180 días 181-210 días 211-250 días Corriente
días
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Deudores comerciales bruto 2.091.089 138.220 38.303 5.781 3.102 1.997 2.334 6.348 6.167 24.779 2.314.622 3.498
Provisión deterioro deudores comerciales (14.498 ) (1.921 ) (1.540 ) (435 ) (441 ) (369 ) (389 ) (1.746 ) (1.739 ) (10.194 ) (31.398 ) (1.874 )
Otras Cuentas por Cobrar bruto 441.578 20.686 8.516 4.911 589 578 961 235 5.516 11.106 437.013 57.663
Provisión deterioro otras cuentas (7.869 ) (2.866 ) (4 ) (1 ) (1 ) 0 0 0 0 (3.087 ) (1.610 ) (12.218 )
Total 2.510.300 154.119 45.275 10.256 3.249 2.206 2.906 4.837 9.944 22.604 2.718.627 47.069
Saldo al
31.12.2021
Deudores comerciales y otras cuentas por Morosidad
Morosidad Morosidad Morosidad Morosidad Morosidad Morosidad Morosidad Morosidad Total No
cobrar Cartera al día superior a 251 Total Corriente
1-30 días 31-60 días 61-90 días 91-120 días 121-150 días 151-180 días 181-210 días 211-250 días Corriente
días
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Deudores comerciales bruto 1.692.415 108.716 21.977 3.959 2.838 1.761 4.345 6.915 4.953 65.971 1.892.614 21.236
Provisión deterioro deudores comerciales (3.435 ) (5.224 ) (4.347 ) (263 ) (494 ) (346 ) (397 ) (1.273 ) (1.131 ) (21.599 ) (34.806 ) (3.703 )
Otras Cuentas por Cobrar bruto 200.912 40.976 3.473 4.008 560 188 179 167 376 12.312 250.506 12.645
Provisión deterioro otras cuentas (413 ) 0 (44 ) (696 ) 0 0 0 (44 ) (22 ) (6.024 ) (837 ) (6.406 )
Total 1.889.479 144.468 21.059 7.008 2.904 1.603 4.127 5.765 4.176 50.660 2.107.477 23.772
45
c) El número de clientes y monto de la cartera repactada y no repactada de Deudores Comerciales y Otras

cuentas por cobrar, sin considerar pagos anticipados, al 31 de diciembre 2022 y 2021, se detalla a continuación:
31.12.2022
Tramos de morosidad N° clientes Monto cartera N° clientes
Monto cartera
cartera no no repactada cartera
repactada bruta
repactada bruta repactada
MUS$ MUS$
Al día 120.250 2.241.224 82 4.874

1 - 30 días 34.260 185.760 21 570
31 - 60 días 12.411 74.151 12 196
61 - 90 días 6.615 10.506 8 43
91 - 120 días 4.064 3.414 8 45
121 - 150 días 3.126 2.455 7 29
151 - 180 días 2.465 3.121 9 34
181 - 210 días 1.973 6.367 11 26
211 - 250 días 2.085 11.500 9 39
> 250 días 31.001 74.036 26 4.899
Total 2.612.534 10.755
31.12.2021
Tramos de morosidad N° clientes Monto cartera N° clientes
Monto cartera
cartera no no repactada cartera
repactada bruta
repactada bruta repactada
MUS$ MUS$
Al día 141.423 1.782.963 144 3.376

1 - 30 días 26.073 117.693 20 584
31 - 60 días 8.964 39.460 10 69
61 - 90 días 4.960 7.529 9 30
91 - 120 días 3.633 3.488 9 19
121 - 150 días 2.624 1.896 7 6
151 - 180 días 1.680 4.567 9 12
181 - 210 días 1.414 7.167 10 11
211 - 250 días 1.443 5.376 10 20
> 250 días 15.811 61.681 20 2.112
Total 2.031.820 6.239
El monto de la cartera bruta incluye deudores comerciales y deudores varios.
Al 31 de diciembre 2022 y 2021, el Grupo no tiene cartera securitizada.
d) Monto de la provisión de incobrables:
31.12.2022
Corriente No Corriente
MUS$ MUS$
Saldo inicial (35.643) (10.109)
Reverso (provisión) por deterioro del valor deudores
comerciales y cuentas por cobrar (*) 2.635 (3.983)
Total (33.008) (14.092)
31.12.2021
Corriente No Corriente
MUS$ MUS$
Saldo inicial (94.319) (4.950)
Reverso (provisión) por deterioro del valor deudores
comerciales y cuentas por cobrar (*) 58.676 (5.159)
Total (35.643) (10.109)
(*) La variación 2021 corresponde, principalmente, a reversos de provisiones y venta de carteras de clientes en quiebra de la
subsidiaria Copec S.A.
46
3.4 Otros Pasivos Financieros
Los pasivos financieros valorados a costo amortizado corresponden a instrumentos no derivados con flujos de
pago contractuales que pueden ser fijos o sujetos a una tasa de interés variable. Los instrumentos financieros
clasificados en esta categoría se valorizan a su valor a costo amortizado utilizando el método de tasa de interés
efectivo.
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, los estados financieros consolidados incluyen en esta clasificación
obligaciones con bancos e instituciones financieras y obligaciones con el público mediante bonos emitidos en
dólares, UF y pesos.
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Corriente
Préstamos bancarios corrientes 1.724.243 451.737

Sobregiros Contables corrientes 0 0
Bonos en UF, COP y CLP corrientes 199.653 70.192
Bonos en US$ corrientes 44.048 44.174
Otros pasivos financieros corrientes 36.765 13.091
Total Corriente 2.004.709 579.194
No corriente
Bonos en US$ no corrientes 3.353.220 3.347.619

Bonos en UF, COP y CLP no corrientes 2.408.563 2.027.844
Préstamos bancarios no corrientes 1.392.437 2.143.610
Otros pasivos financieros no corrientes 86.262 306.116
Total No Corriente 7.240.482 7.825.189
Total Otros pasivos financieros 9.245.191 8.404.383
En las siguientes tablas se detalla el capital más intereses comprometidos de los principales pasivos financieros
y pasivos por arrendamientos2 sujetos al riesgo de liquidez por parte del Grupo Empresas Copec, que se
presentan sin descontar y agrupados según vencimiento.
2 Ver Nota 14
47
Obligaciones con bancos

Sector Energía
31 de diciembre 2022 Total
De 1 a 3 meses De 3 a 12 meses De 1 a 3 años De 3 a 5 años De 5 a más años Corriente No corriente

RUT Deudor Nombre Deudor Moneda Nombre Acreedor Préstamo Tasa efectiva Tasa nominal Tipo amortización
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
91.806.000-6 Abastible S.A. CLP Banco de Chile - Chile 65 - 22.277 - - 65 22.277 1,10% 1,10% Semestral
91.806.000-6 Abastible S.A. CLP Banco BCI - Chile 65 44.400 - - 65 44.400 1,05% 1,05% Semestral
91.806.000-6 Abastible S.A. CLP Banco BCI - Chile 2.433 2.337 - - 4.770 - 5,22% 5,22% Semestral
76.969.695-4 Blue Holding SpA. CLP Banco Scotiabank - Chile 275 789 3.681 1.064 3.681 9,95% 9,95% Vencimiento
76.969.695-4 Blue Holding SpA. CLP Banco Scotiabank - Chile 178 466 1.242 4.036 644 5.278 2,35% 2,35% Vencimiento
76.969.695-4 Blue Holding SpA. CLP Banco Consorcio - Chile 1.780 1.780 - 14,78% 14,78% Vencimiento
76.969.695-4 Blue Holding SpA. CLP Banco Itaú - Chile 4.700 4.700 - 12,96% 12,96% Vencimiento
76.969.695-4 Blue Holding SpA. CLP Banco de Chile - Chile 303 901 2.337 1.204 2.337 3,34% 3,34% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ BNP Paribas - Chile 50.000 50.000 - 4,76% 4,73% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ The Bank of Nova Scotia - Chile 75.000 125.000 200.000 - 4,44% 4,39% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ Export Development Canada - Chile 75.000 75.000 - 3,90% 3,81% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ The Bank of Nova Scotia - Chile 6 6 - 2,10% 2,10% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd - Chile 100.000 100.000 - 4,76% 4,73% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ Banco Itaú - Chile 11.600 60 11.660 - 2,10% 2,10% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ JP Morgan Chase - Chile 100.000 100.000 - 4,76% 4,73% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ Banco Estado - Chile 7 7 - 2,10% 2,10% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ Sumitomo Mitsui Banking Corporation - Chile 125.000 125.000 - 4,76% 4,73% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Banco de Chile - Chile 175.262 175.262 - 11,00% 11,00% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Banco Estado - Chile 70.105 70.105 - 11,13% 11,13% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Banco Scotiabank - Chile 70.105 70.105 - 10,85% 10,85% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ Banco de Crédito e Inversiones - Chile 6.598 6.598 - 2,10% 2,10% Vencimiento
O-E Duragas S.A. US$ Banco BCI - Chile 72 - 5.500 72 5.500 3,05% 3,05% Semestral
O-E Duragas S.A. US$ Banco Estado - Chile 66 7.500 - 66 7.500 3,25% 3,25% Semestral
O-E Duragas S.A. US$ Banco BCI - Chile 63 - 7.600 63 7.600 4,98% 4,98% Semestral
O-E Duragas S.A. US$ Banco Guayaquil - Ecuador - 4.122 - 4.122 - 6,25% 6,25% Bullet
O-E Duragas S.A. US$ Banco BCI - Chile 322 22.000 322 22.000 5,67% 5,67% Semestral
76.172.285-9 Flux Solar Energías Renovables S.P.A. CLP Banco de Crédito e Inversiones - Chile 176 871 73 1.047 73 1,47% 1,47% Vencimiento
O-E Nortesantandereana De Gas S.A. Esp COP$ Banco de Bogota - Colombia 1.010 3.030 3.704 4.040 3.704 18,94% 18,94% Mensual
O-E Nortesantandereana De Gas S.A. Esp COP$ Bancolombia - Colombia 585 1.754 2.339 2.339 2.339 18,27% 18,27% Mensual
O-E Organización Terpel S.A. US$ Banco BBVA - Colombia 10.372 - 10.372 1,22% 1,21% Vencimiento
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Scotiabank Colpatria - Panamá 83.156 83.156 - 17,50% 16,46% Vencimiento
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Scotiabank Colpatria - Panamá 33.263 33.263 - 17,20% 16,19% Vencimiento
O-E Petrolera Nacional S.A. US$ Scotiabank Colpatria - Panamá 82.325 - 82.325 6,36% 6,21% Vencimiento
O-E Solgas S.A. S/. Banco Scotiabank - Perú 8.461 9.390 39.467 - - 17.851 39.467 4,85% 4,85% Mensual
O-E Solgas S.A. S/. Banco de Crédito e Inversiones - Chile 5.255 - - - - 5.255 - 8,95% 8,95% Mensual
O-E Terpel Comercial del Perú S.R.L. US$ Banco de Bogotá NY - Perú 10.000 10.000 - 4,54% 4,46% Vencimiento
O-E Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. US$ Banco de Bogotá NY - Ecuador 2.600 2.600 - 6,21% 6,07% Vencimiento
O-E Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. US$ Banco de Bogotá NY - Ecuador 9.000 9.000 - 5,30% 5,20% Vencimiento
O-E Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. COP$ Banco de Bogotá NY - Ecuador 5.400 5.400 - 3,88% 3,83% Vencimiento
O-E Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. US$ Banco BBVA - Ecuador 19.163 - 19.163 4,13% 4,07% Vencimiento
Total obligaciones con bancos 509.502 696.566 264.585 17.136 22.000 1.206.068 303.721
48

Sector Energía

91.806.000-6 Abastible S.A. CLP Banco BCI - Chile 2.497 2.368 4.736 - - 4.865 4.736 5,22% 5,22% Semestral
91.806.000-6 Abastible S.A. CLP Banco BCI - Chile 66 - 44.987 - - 66 44.987 1,05% 1,05% Semestral
91.806.000-6 Abastible S.A. CLP Banco de Chile - Chile 10.724 - - - - 10.724 - 4,43% 4,43% Semestral
99.520.000-7 Copec S.A. US$ JP Morgan Chase - Chile 96 - - - - 96 - 2,10% 2,10% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ Banco Estado - Chile 377 - - - - 377 - 2,10% 2,10% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ Banco Itaú - Chile 119 - - - - 119 - 2,10% 2,10% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd - Chile - - 100.000 - - - 100.000 1,15% 1,13% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ BNP Paribas - Chile - - 50.000 - - - 50.000 1,15% 1,13% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ JP Morgan Chase - Chile - - 100.000 - - - 100.000 1,15% 1,13% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ Banco BCI - Chile 969 - - - - 969 - 2,10% 2,10% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Banco Estado - Chile 35.516 - - - - 35.516 - 0,48% 0,48% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ JP Morgan Chase - Chile 992 2.870 2.629 - - 3.862 2.629 3,79% 3,79% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ HSBC Bank - Chile 14 - - - - 14 - 2,10% 2,10% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ The Bank of Nova Scotia - Chile 457 - - - - 457 - 2,10% 2,10% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ The Bank of Nova Scotia - Chile 1.551 4.494 4.179 - - 6.045 4.179 3,97% 3,97% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ The Bank of Nova Scotia - Chile - - 200.000 - - - 200.000 1,17% 1,12% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ Export Development Canada - Chile - - 75.000 - - - 75.000 1,21% 1,12% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Banco Itaú - Chile 11.839 - - - - 11.839 - 0,50% 0,50% Vencimiento
99.520.000-7 Copec S.A. US$ Sumitomo Mitsui Banking Corporation - Chile - - 125.000 - - - 125.000 1,15% 1,13% Vencimiento
O-E Duragas S.A. US$ Banco BCI - Chile - 69 - 5.500 - 69 5.500 3,05% 3,05% Semestral
O-E Duragas S.A. US$ Banco Estado - Chile - 64 7.500 - - 64 7.500 3,25% 3,25% Semestral
O-E Duragas S.A. US$ Banco BCI - Chile - 65 - 7.600 - 65 7.600 4,98% 4,98% Semestral
76.208.888-6 Emoac SpA CLP Banco Santander - Chile 1 - - - - 1 - 0,00% 0,00% Vencimiento
76.172.285-9 Flux Solar Energías Renovables S.P.A. US$ Banco de Chile - Chile - 36 - - - 36 - 3,34% 3,34% Vencimiento
76.172.285-9 Flux Solar Energías Renovables S.P.A. CLP Banco Security - Chile - 131 295 - - 131 295 5,00% 5,00% Mensual
76.172.285-9 Flux Solar Energías Renovables S.P.A. CLP Banco BCI - Chile - 1.252 - - - 1.252 - 1,47% 1,47% Vencimiento
76.172.285-9 Flux Solar Energías Renovables S.P.A. CLP Banco Estado - Chile - 101 - - - 101 - 3,00% 3,00% Vencimiento
O-E Mapco Express Inc. US$ Bank of America - USA - - - 7.052 - - 7.052 0,80% 0,80% Vencimiento
O-E Petrolera Nacional S.A. US$ Scotiabank Colpatria - Panamá - 82.304 - - - 82.304 - 1,03% 1,03% Vencimiento
O-E Solgas S.A. S/. Banco Scotiabank - Perú 917 8.662 23.306 23.306 - 9.579 46.612 5,50% 5,50% Mensual
O-E Solgas S.A. S/. Banco de Crédito del Perú - Perú 4.319 2.513 - - - 6.832 - 5,50% 2,55% Mensual
O-E Terpel Comercial del Perú S.R.L. S/. Banco de Bogotá NY - Perú - 6.284 - - - 6.284 - 1,03% 1,03% Vencimiento
O-E Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. US$ Banco de Bogotá NY - Ecuador - 3.000 - - - 3.000 - 0,87% 0,87% Vencimiento
O-E Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. US$ Banco BBVA - Ecuador - 3.500 - - - 3.500 - 1,56% 1,55% Vencimiento
O-E Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. US$ Banco de Bogotá NY - Ecuador - 1.200 - - - 1.200 - 0,87% 0,87% Mensual
O-E Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. US$ Banco BBVA - Ecuador - 6.000 - - - 6.000 - 1,53% 1,52% Vencimiento
O-E Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. US$ Banco de Bogotá NY - Ecuador - 3.000 - - - 3.000 - 0,92% 0,91% Mensual
Total obligaciones con bancos 70.595 137.113 786.249 43.458 - 207.708 829.707
49

Sector Forestal

O-E Arauco Forest Brasil S.A. R$ Banco Safra - Brasil 2.826 2.830 23.569 30.275 5.656 53.844 15,30% CDI + spread Mensual
O-E Arauco North America, Inc. US$ Banco Itaú - Chile - 45.760 217.247 - 45.760 217.247 4,23% Libor + spread Mixta
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. € BNP Paribas - Chile - 71.000 132.783 130.091 127.424 71.000 390.298 1,10% 1,06% Semestral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Banco de Chile - Chile 60.259 - - - 60.259 - 5,17% 5,17% Vencimiento
O-E Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. US$ Banco Interamericano de Desarrollo - Uruguay 4.512 4.300 - - 8.812 - 5,89% Libor + spread Semestral
O-E Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. US$ Finnish Export Credit - Uruguay 24.459 - - - 24.459 - 3,20% 3,20% Semestral
O-E Eufores S.A. US$ Banco República Oriental del Uruguay - Uruguay - 27.688 - - 27.688 - 1,40% 1,40% Vencimiento
O-E Eufores S.A. US$ Banco Itau - Uruguay - 15.382 - - 15.382 - 5,17% 5,17% Vencimiento
O-E Eufores S.A. US$ Banco Santander - Uruguay - 21.382 - - 21.382 - 5,12% 5,12% Vencimiento
O-E Mahal Empreendimentos E Participacoes S.A. R$ Banco Safra - Brasil - 4.209 25.492 10.628 4.209 36.120 15,20% CDI + spread Semestral
O-E Stora Enso Uruguay S.A. US$ Banco República Oriental del Uruguay - Uruguay - 2.517 - - 2.517 - 1,40% 1,40% Vencimiento
O-E Zona Franca Punta Pereira S.A. US$ Banco Interamericano de Desarrollo - Uruguay 1.138 1.074 - - 2.212 - 5,89% Libor + spread Semestral
O-E Zona Franca Punta Pereira S.A. US$ Banco BBVA - Uruguay - 5.122 - - 5.122 - 4,95% 4,95% Vencimiento
O-E Zona Franca Punta Pereira S.A. US$ Banco República Oriental del Uruguay - Uruguay - 7.551 - - 7.551 - 1,40% 1,40% Vencimiento
Total obligaciones con bancos 93.194 208.815 399.091 170.994 127.424 302.009 697.509

O-E Arauco Florestal Arapoti S.A. R$ Banco Votorantim - Brasil - 226 - - - 226 - 5,00% 5,00% Semestral
O-E Arauco Forest Brasil S.A. R$ Banco Votorantim - Brasil - 201 - - - 201 - 5,00% 5,00% Semestral
O-E Arauco Forest Brasil S.A. R$ Banco BNDES Subcrédito A - Brasil 32 62 - - - 94 - 8,23% TJLP + spread Mensual
O-E Arauco Forest Brasil S.A. R$ Banco BNDES Subcrédito B - Brasil 19 37 - - - 56 - 9,23% TJLP + spread Mensual
O-E Arauco Forest Brasil S.A. US$ Banco BNDES Subcrédito C - Brasil 38 86 - - - 124 - 5,72% Cesta + spread Mensual
O-E Arauco Forest Brasil S.A. US$ Banco BNDES Subcrédito D - Brasil 22 42 - - - 64 - 10,43% TJLP + spread Mensual
O-E Arauco North America, Inc. US$ Banco Itau - USA - 35.293 246.811 - - 35.293 246.811 1,99% Libor + spread Semestral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. € BNP Paribas - Chile - 74.577 146.969 143.989 210.478 74.577 501.436 1,10% 1,06% Semestral
O-E Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. US$ Banco Interamericano de Desarrollo - Uruguay 4.406 4.359 8.579 - - 8.765 8.579 2,20% Libor + spread Vencimiento
O-E Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. US$ Finnish Export Credit - Uruguay 24.827 24.442 24.065 - - 49.269 24.065 3,20% 3,20% Semestral
O-E Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. US$ DNB Nor ASA - Noruega 136 102 102 - - 238 102 1,47% 1,47% Anual
O-E Eufores S.A. US$ Banco República Oriental del Uruguay - Uruguay - 26.532 - - - 26.532 - 1,40% 1,40% Vencimiento
O-E Eufores S.A. US$ Citibank - Uruguay - 2.512 - - - 2.512 - 1,00% 1,00% Vencimiento
O-E Eufores S.A. US$ Banco Itau - Uruguay - 12.562 - - - 12.562 - 1,00% 1,00% Vencimiento
O-E Eufores S.A. US$ Banco Scotiabank - Uruguay - 5.025 - - - 5.025 - 1,00% 1,00% Vencimiento
O-E Eufores S.A. US$ Banco Santander - Uruguay - 27.135 - - - 27.135 - 1,00% 1,00% Vencimiento
O-E Mahal Empreendimentos E Participacoes S.A. R$ Banco Safra - Brasil - 2.776 14.340 20.243 - 2.776 34.583 10,70% CDI + spread Semestral
O-E Stora Enso Uruguay S.A. US$ Banco República Oriental del Uruguay - Uruguay - 554 - - - 554 - 1,40% 1,40% Vencimiento
O-E Zona Franca Punta Pereira S.A. US$ Banco Interamericano de Desarrollo - Uruguay 1.089 1.078 2.121 - - 2.167 2.121 2,20% Libor + spread Semestral
O-E Zona Franca Punta Pereira S.A. US$ Banco BBVA - Uruguay - 18.340 - - - 18.340 - 1,00% 1,00% Vencimiento
50

Otros sectores

90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ Credit Suisse AG - Suiza 311 27.532 27.843 - 5,77% Libor + spread Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ MUFG Bank - USA 311 27.532 27.843 - 5,77% Libor + spread Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ Sumitomo Mitsui Banking Corporation - USA 311 27.532 27.843 - 5,77% Libor + spread Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ The Bank of Nova Scotia - Canadá 445 39.335 39.780 - 5,77% Libor + spread Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ Mizuho Bank - USA 222 19.653 19.875 - 5,77% Libor + spread Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ Sumitomo Mitsui Banking Corporation - USA 105 266 41.097 371 41.097 6,04% SOFR+spread Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ The Bank of Nova Scotia - Canadá 394 996 154.112 1.390 154.112 6,04% SOFR+spread Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ Mizuho Bank - USA 79 199 30.822 278 30.822 6,04% SOFR+spread Semestral
96.929.960-7 Orizon S.A. US$ China Construccion Bank, Agencia 18 8.000 18 8.000 3,75% 3,75% Semetral
96.929.960-7 Orizon S.A. US$ Banco Estado - Chile 7.019 2.513 2.500 9.532 2.500 3,70% 3,70% Semetral
96.929.960-7 Orizon S.A. US$ Banco Scotiabank - Chile 15.058 15.041 15.000 30.099 15.000 2,61% 2,61% Semetral
96.929.960-7 Orizon S.A. US$ Banco de Crédito e Inversiones - Chile 8.023 8.023 - 5,81% 5,81% Semetral
96.929.960-7 Orizon S.A. US$ Banco de Chile - Chile 22.432 22.432 - 4,47% 4,47% Semetral
96.929.960-7 Orizon S.A. US$ Banco Internacional - Chile 4.005 4.005 - 5,86% 5,86% Semetral
96.929.960-7 Orizon S.A. US$ Banco Itaú - Chile 14.521 14.521 - 4,95% 4,95% Semetral
91.123.000-3 Pesquera Iquique-Guanaye S.A. US$ Banco Scotiabank - Chile 4.273 4.204 8.408 8.477 8.408 4,70% Libor + Spread Semetral
77.598.126-1 Valle Frío SpA. US$ Banco Santander - Chile 7.468 3.367 4.200 7.468 7.567 5,80% 5,80% Anual
77.598.126-1 Valle Frío SpA. CLP Banco Consorcio - Chile 180 506 515 8.694 180 9.715 6,70% 6,70% Anual
77.598.126-1 Valle Frío SpA. US$ Fynpal SpA. - Chile 8.481 2.385 8.481 2.385 0,90% 0,90% Mensual

90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ Credit Suisse AG - Suiza 933 918 71.836 - - 1.851 71.836 2,85% Libor + spread Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ MUFG Bank - USA 933 918 71.836 - - 1.851 71.836 2,85% Libor + spread Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ Sumitomo Mitsui Banking Corporation - USA 933 918 71.836 - - 1.851 71.836 2,85% Libor + spread Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ The Bank of Nova Scotia - Canadá 1.333 1.311 102.623 - - 2.644 102.623 2,85% Libor + spread Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. US$ Mizuho Bank - USA 666 656 51.311 - - 1.322 51.311 2,85% Libor + spread Semestral
96.929.960-7 Orizon S.A. US$ China Construction Bank, Agencia - Chile 19 - 8.000 - - 19 8.000 3,75% 3,75% Semestral
96.929.960-7 Orizon S.A. US$ Banco Estado - Chile 2.519 - 5.000 - - 2.519 5.000 3,70% 3,70% Semestral
96.929.960-7 Orizon S.A. US$ Banco Scotiabank - Chile 32 - 30.000 - - 32 30.000 1,70% Libor + Spread Semestral
91.123.000-3 Pesquera Iquique-Guanaye S.A. US$ Banco Scotiabank - Chile 629 - 113.157 - - 629 113.157 1,51% Libor + Spread Vencimiento
Total obligaciones con bancos 8.264 4.721 593.920 - - 12.985 593.920
51
Obligaciones con el público (bonos)

Sector Energía

O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bonos serie A 5 años IPC E.A. - - - 20.773 - - 20.773 5,84% 5,72% Vencimiento
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bonos serie C 15 años IPC E.A. - - - - 29.892 - 29.892 13,53% 12,89% Vencimiento
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bono serie C 25 años IPC E.A 51.408 - - - 51.408 - 13,62% 12,97% Vencimiento
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bonos serie A 7 años tasa fija - - - - 51.699 - 51.699 16,78% 15,81% Vencimiento
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bonos serie C 10 años IPC E.A. - 58.499 - - - 58.499 - 15,77% 14,92% Vencimiento
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bono serie C 25 años IPC E.A - - - - 40.341 - 40.341 16,58% 15,64% Vencimiento
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bonos serie 2 a 7 años IPC E.A. - - - - 66.518 - 66.518 17,05% 16,06% Vencimiento
Total obligaciones por bonos 51.408 58.499 - 20.773 318.474 109.907 339.247

O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bonos serie 2 a 7 años IPC E.A. 17.060 - - - - 17.060 - 7,13% 6,95% Vencimiento
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bonos serie A 5 años IPC E.A. - - - 25.090 - - 25.090 5,84% 5,72% Vencimiento
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bonos serie A 7 años tasa fija - - 70.653 - - - 70.653 8,29% 8,05% Vencimiento
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bonos serie C 10 años IPC E.A. - - 62.097 - - - 62.097 7,81% 7,59% Vencimiento
Total obligaciones por bonos 17.060 - 132.750 25.090 384.757 17.060 542.597
52

Sector Forestal

93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. UF Barau-F - 23.934 45.514 42.378 39.243 23.934 127.135 4,25% 4,25% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. UF Barau-F - 9.573 18.206 16.952 15.697 9.573 50.855 4,24% 4,25% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. UF Barau-P - 25.840 49.466 46.512 103.359 25.840 199.337 3,95% 4,00% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. UF Barau-R - 7.317 14.634 14.634 259.931 7.317 289.199 3,56% 3,60% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. UF Barau-S - 4.892 9.784 209.947 - 4.892 219.731 2,43% 2,40% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. UF Barau-W - 2.570 5.140 5.140 125.603 2.570 135.883 2,11% 2,10% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. UF Barau-X - 6.050 12.100 12.100 322.353 6.050 346.553 2,68% 2,70% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Yankee 2024 11.250 11.250 522.500 - - 22.500 522.500 4,51% 4,50% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Yankee 2027 - 19.375 38.750 529.063 - 19.375 567.813 3,89% 3,88% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Yankee 2047 - 22.000 44.000 44.000 840.000 22.000 928.000 5,50% 5,50% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Yankee 2049 - 27.500 55.000 55.000 1.091.250 27.500 1.201.250 5,50% 5,50% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Yankee 2030 10.500 10.500 42.000 42.000 552.500 21.000 636.500 4,20% 4,20% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Yankee 2050 12.875 12.875 51.500 51.500 1.079.375 25.750 1.182.375 5,16% 5,15% Semetral
Total obligaciones por bonos 34.625 204.926 951.094 1.111.726 4.961.186 239.551 7.024.006

93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Barau-F - 22.113 42.122 39.317 53.713 22.113 135.152 4,24% 4,21% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Barau-F - 8.845 16.849 15.727 21.486 8.845 54.062 4,25% 4,21% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Barau-P - 23.778 45.575 42.933 112.945 23.778 201.453 3,96% 3,96% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Barau-R - 6.546 13.092 13.092 239.090 6.546 265.274 3,57% 3,57% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Barau-S - 4.377 8.754 192.204 - 4.377 200.958 2,43% 2,39% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Barau-W - 2.299 4.598 4.598 114.669 2.299 123.865 2,12% 2,09% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Barau-X - 5.412 10.824 10.824 293.802 5.412 315.450 2,70% 2,68% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Yankee 2024 11.250 11.250 545.000 - - 22.500 545.000 4,52% 4,50% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Yankee 2049 - 27.500 55.000 55.000 1.118.750 27.500 1.228.750 5,51% 5,50% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Yankee 2030 10.500 10.500 42.000 42.000 573.500 21.000 657.500 4,21% 4,20% Semetral
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Yankee 2050 12.875 12.875 51.500 51.500 1.105.125 25.750 1.208.125 5,16% 5,15% Semetral
Total obligaciones por bonos 34.625 198.120 960.564 592.445 5.557.893 232.745 7.110.902
53

Otros sectores

90.690.000-9 Empresas Copec S.A. CLP BECOP G - 2.751 105.311 2.751 105.311 2,88% 2,88% Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. CLP BECOP C - 12.078 30.194 30.194 311.325 12.078 371.713 4,30% 4,25% Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. CLP BECOP H - 27.013 27.013 - 4,75% 4,75% Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. CLP BECOP I - 1.314 61.374 1.314 61.374 2,30% 2,44% Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. CLP BECOP K 610 610 59.430 1.220 59.430 2,30% 2,26% Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. CLP BECOP Y 1.954 9.768 68.374 1.954 78.142 3,27% 3,20% Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. CLP BECOP Z 5.694 14.235 14.235 216.765 5.694 245.234 3,54% 3,50% Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. CLP BECOP AA 2.014 2.014 10.071 10.071 16.114 4.028 36.256 2,47% 2,65% Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. CLP BECOP AB 2.350 2.350 2.937 2.937 189.408 4.700 195.283 2,58% 2,58% Semestral
Total obligaciones por bonos 4.974 55.778 293.320 125.811 733.612 60.752 1.152.743

90.690.000-9 Empresas Copec S.A. UF BECOP G - 2.460 2.460 2.460 91.725 2.460 96.645 2,88% 2,88% Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. UF BECOP C - 10.802 27.005 27.004 289.236 10.802 343.245 4,30% 4,25% Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. CLP BECOP H - 2.172 80.250 - - 2.172 80.250 4,75% 4,75% Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. UF BECOP I - 1.175 2.349 2.350 51.366 1.175 56.065 2,30% 2,44% Semestral
90.690.000-9 Empresas Copec S.A. UF BECOP K - 1.091 2.727 2.727 48.788 1.091 54.242 2,30% 2,26% Semestral
Total obligaciones por bonos - 17.700 114.791 34.541 481.115 17.700 630.447
54
Arrendamiento financiero
Sector Energía

91.806.000-6 Abastible S.A. UF Vehículos de motor 598 1.595 3.574 3.574 7.402 2.193 14.550 0,00% 0,00% Mensual
91.806.000-6 Abastible S.A. CLP Vehículos de motor 1.330 3.988 7.063 7.063 - 5.318 14.126 0,00% 0,00% Mensual
77.215.640-5 Adm. De Ventas Al Detalle Ltda. CLP Banco BCI - Chile 9 28 22 37 22 3,52% 3,52% Mensual
77.215.640-5 Adm. De Ventas Al Detalle Ltda. CLP Banco BCI - Chile 35 106 97 141 97 4,31% 4,31% Mensual
85.840.100-3 Compañia de Servicios Industriales Ltda. CLP Banco BCI - Chile 429 1.492 1.391 1.921 1.391 1,94% 2,00% Mensual
85.840.100-3 Compañia de Servicios Industriales Ltda. CLP Banco Estado - Chile 79 256 604 576 335 1.180 0,55% 0,56% Mensual
85.840.100-3 Compañia de Servicios Industriales Ltda. CLP Banco de Chile - Chile 67 239 611 293 306 904 3,40% 3,64% Mensual
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Banco de Chile - Chile 1.027 3.124 8.658 9.156 30.752 4.151 48.566 1,95% 1,95% Mensual
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Banco Estado - Chile 27 83 230 246 411 110 887 2,25% 2,25% Mensual
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Otras Propiedades planta y equipo 15.820 41.770 86.493 77.096 256.142 57.590 419.731 0,00% 0,00% Mensual
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Banco BCI - Chile 1 1 2 - 1,53% 1,53% Mensual
O-E Duragas S.A. US$ Vehículos de motor - 77 154 - - 77 154 0,00% 0,00% Mensual
76.172.285-9 Flux Solar Energías Renovables S.P.A. CLP Banco de Chile - Chile 31 82 64 34 113 98 1,60% 1,60% Mensual
O-E Mapco Express Inc. US$ Giddens, Elmo - USA 33 110 100 143 100 8,81% 8,81% Mensual
O-E Nortesantandereana De Gas S.A. Esp COP$ Vehículos de motor 106 318 805 805 - 424 1.610 0,00% 0,00% Mensual
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Vinder SAS - Colombia 9 28 100 100 2.244 37 2.444 1,00% 1,00% Mensual
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bancolombia - Colombia 194 61 255 - 0,60% 0,60% Mensual
76.969.695-4 Blue Holding SpA. CLP Banco Scotiabank - Chile 33 101 299 134 299 7,70% 7,70% Mensual
76.969.695-4 Blue Holding SpA. CLP Banco Scotiabank - Chile 145 434 1.806 579 1.806 8,42% 8,42% Mensual
76.969.695-4 Blue Holding SpA. CLP Banco Scotiabank - Chile 22 15 37 - 6,22% 6,22% Mensual
76.969.695-4 Blue Holding SpA. CLP Banco Consorcio - Chile 143 432 243 575 243 1,90% 1,90% Mensual
76.969.695-4 Blue Holding SpA. CLP Otras Propiedades planta y equipo 202 440 2.636 35.475 642 38.111 4,50% 4,50% Mensual
O-E Solgas S.A. S/. Vehículos de motor 461 685 235 234 - 1.146 469 0,00% 0,00% Mensual
79.904.920-1 Transportes De Combustibles Chile Ltda. CLP Banco de Chile - Chile 33 41 74 - 2,80% 2,76% Mensual
79.904.920-1 Transportes De Combustibles Chile Ltda. CLP Banco BCI - Chile 1.067 2.627 4.252 656 3.694 4.908 1,30% 1,30% Mensual
79.904.920-1 Transportes De Combustibles Chile Ltda. CLP Banco Scotiabank - Chile 295 884 454 1.179 454 1,60% 1,60% Mensual
79.904.920-1 Transportes De Combustibles Chile Ltda. CLP Banco Bice - Argentina 235 721 1.822 956 1.822 1,60% 1,60% Mensual
Total arrendamiento financiero 22.431 59.738 121.713 135.308 296.951 82.169 553.972

91.806.000-6 Abastible S.A. CLP Varios - Chile 456 1.523 4.036 2.018 - 1.979 6.054 5,52% 5,52% Mensual
91.806.000-6 Abastible S.A. CLP Varios - Chile 507 1.191 3.189 3.193 6.372 1.698 12.754 3,54% 3,54% Mensual
77.215.640-5 Adm. De Ventas Al Detalle Ltda. CLP Banco BCI - Chile 9 28 61 - - 37 61 3,52% 3,52% Mensual
77.215.640-5 Adm. De Ventas Al Detalle Ltda. CLP Banco BCI - Chile 33 103 241 - - 136 241 4,31% 4,31% Mensual
85.840.100-3 Compañia de Servicios Industriales Ltda. CLP Banco BCI - Chile 512 1.471 3.024 92 - 1.983 3.116 1,94% 2,00% Mensual
85.840.100-3 Compañia de Servicios Industriales Ltda. CLP Banco Estado - Chile 16 47 37 - - 63 37 0,55% 0,56% Mensual
85.840.100-3 Compañia de Servicios Industriales Ltda. CLP Banco de Chile - Chile 64 198 579 633 - 262 1.212 3,40% 3,64% Mensual
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Banco BCI - Chile 1 3 2 - - 4 2 1,53% 1,53% Mensual
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Banco Estado - Chile 23 72 199 213 479 95 891 2,25% 2,25% Mensual
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Banco de Chile - Chile 893 2.717 7.530 7.963 31.655 3.610 47.148 1,95% 1,95% Mensual
99.520.000-7 Copec S.A. CLP Otras Propiedades planta y equipo 12.856 35.518 63.699 58.595 222.527 48.374 344.821 0,00% 0,00% Mensual
O-E Duragas S.A. US$ Varios - Ecuador - 2 6 - - 2 6 8,81% 8,81% Mensual
O-E Mapco Express Inc. US$ Giddens, Elmo - USA 36 107 252 - - 143 252 8,81% 8,81% Mensual
O-E Nortesantandereana De Gas S.A. Esp COP$ Varios - Colombia 141 537 730 689 - 678 1.419 9,77% 9,36% Mensual
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Bancolombia - Colombia 351 695 305 - - 1.046 305 0,60% 0,60% Mensual
O-E Organización Terpel S.A. COP$ Vinder SAS - Colombia 9 30 108 108 2.783 39 2.999 1,00% 1,00% Mensual
O-E Solgas S.A. S/. Varios - Perú 501 1.141 1.940 1.940 - 1.642 3.880 6,80% 6,80% Mensual
79.904.920-1 Transportes De Combustibles Chile Ltda. CLP Banco de Chile - Chile 76 161 66 - - 237 66 2,80% 2,76% Mensual
79.904.920-1 Transportes De Combustibles Chile Ltda. CLP Banco BCI - Chile 653 1.835 1.676 1.003 - 2.488 2.679 1,30% 1,30% Mensual
79.904.920-1 Transportes De Combustibles Chile Ltda. CLP Banco Scotiabank - Chile 272 789 1.054 381 25 1.061 1.460 1,60% 1,60% Mensual
55
Sector Forestal

O-E Arauco Argentina S.A. US$ Edificios y construcciones 116 345 498 - - 461 498 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Argentina S.A. US$ Equipos y Tecnologías de la Información 6 10 - - - 16 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Argentina S.A. US$ Plantas y Equipos 251 752 668 - - 1.003 668 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Argentina S.A. US$ Vehículos de motor 429 1.161 750 - - 1.590 750 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Canada Ltd. C$ Vehículos de motor 4 23 - - - 27 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Celulose do Brasil S.A. R$ Terrenos 381 4.030 8.116 8.116 45.148 4.411 61.380 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Do Brasil S.A. R$ Edificios y construcciones 52 157 52 - - 209 52 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Do Brasil S.A. R$ Equipos y Tecnologías de la Información 21 53 14 - - 74 14 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Do Brasil S.A. R$ Vehículos de motor 18 20 2 - - 38 2 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Europe Cooperatief U.A. € Vehículos de motor 7 18 31 2 - 25 33 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Europe Cooperatief U.A. € Edificios y construcciones 18 54 90 - - 72 90 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Florestal Arapoti S.A. R$ Vehículos de motor 92 89 24 - - 181 24 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Forest Brasil S.A. R$ Equipos y Tecnologías de la Información 1 - - - - 1 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Forest Brasil S.A. R$ Terrenos 1.569 3.285 9.770 8.142 - 4.854 17.912 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Forest Brasil S.A. R$ Vehículos de motor 147 405 131 - - 552 131 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de México S.A. de C.V MXN Vehículos de motor 17 53 102 11 - 70 113 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de México S.A. de C.V US$ Plantas y Equipos 79 26 - - - 105 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de México S.A. de C.V MXN Edificios y construcciones 13 9 - - - 22 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de México S.A. de C.V MXN Terrenos 1 3 5 - - 4 5 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de México S.A. de C.V MXN Equipos y Tecnologías de la Información 1 5 11 - - 6 11 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de Paineis S.A. R$ Instalaciones fijas y Accesorios 9 16 - - - 25 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de Paineis S.A. R$ Equipos y Tecnologías de la Información 5 12 27 - - 17 27 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de Paineis S.A. R$ Vehículos de motor 10 30 9 - - 40 9 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco North America, Inc. US$ Edificios y construcciones 336 852 2.151 1.661 429 1.188 4.241 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco North America, Inc. US$ Vehículos de motor 173 540 837 56 - 713 893 0,00% 0,00% Mensual
O-E Araucomex S.A. De C.V. MXN Edificios y construcciones 456 1.126 1.620 - - 1.582 1.620 0,00% 0,00% Mensual
O-E Araucomex S.A. De C.V. US$ Edificios y construcciones 29 68 - - - 97 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Araucomex Servicios S.A. de C.V. MXN Vehículos de motor 6 17 43 3 - 23 46 0,00% 0,00% Mensual
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. UF Edificios y construcciones 424 1.273 3.394 3.394 1.698 1.697 8.486 0,00% 0,00% Mensual
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. UF Vehículos de motor 139 174 230 27 - 313 257 0,00% 0,00% Mensual
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Edificios y construcciones 15 - - - - 15 - 0,00% 0,00% Mensual
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Plantas y Equipos 999 2.998 8.037 8.095 60.526 3.997 76.658 0,00% 0,00% Mensual
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Vehículos de motor 2.866 2.953 - - - 5.819 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. US$ Plantas y Equipos 239 719 1.441 1.282 7.332 958 10.055 0,00% 0,00% Mensual
O-E Eufores S.A. US$ Terrenos 975 2.926 13.114 11.234 38.052 3.901 62.400 0,00% 0,00% Mensual
O-E Eufores S.A. US$ Plantas y Equipos 306 917 2.444 2.444 - 1.223 4.888 0,00% 0,00% Mensual
O-E Eufores S.A. US$ Edificios y construcciones 70 88 49 - - 158 49 0,00% 0,00% Mensual
85.805.200-9 Forestal Arauco S.A. UF Vehículos de motor 421 639 1.004 272 - 1.060 1.276 0,00% 0,00% Mensual
85.805.200-9 Forestal Arauco S.A. UF Terrenos 282 - 564 564 4.654 282 5.782 0,00% 0,00% Mensual
85.805.200-9 Forestal Arauco S.A. US$ Terrenos 60 180 480 480 240 240 1.200 0,00% 0,00% Mensual
85.805.200-9 Forestal Arauco S.A. UF Plantas y Equipos 242 - - - - 242 - 0,00% 0,00% Mensual
85.805.200-9 Forestal Arauco S.A. UF Otras Propiedades planta y equipo 96 289 477 640 - 385 1.117 0,00% 0,00% Mensual
85.805.200-9 Forestal Arauco S.A. CLP Otras Propiedades planta y equipo 97 169 240 354 - 266 594 0,00% 0,00% Mensual
79.990.550-7 Investigaciones Forestales Bioforest S.A. UF Vehículos de motor 9 12 5 21 5 0,00% 0,00% Mensual
96.510.970-6 Maderas Arauco S.A. CLP Vehículos de motor 1.400 3.451 - - - 4.851 - 0,00% 0,00% Mensual
96.510.970-6 Maderas Arauco S.A. UF Vehículos de motor 63 42 34 3 - 105 37 0,00% 0,00% Mensual
O-E Mahal Empreendimentos E Participacoes S.A. R$ Vehículos de motor 203 552 492 - - 755 492 0,00% 0,00% Mensual
O-E Mahal Empreendimentos E Participacoes S.A. R$ Terrenos - 2.381 4.762 4.762 23.808 2.381 33.332 0,00% 0,00% Mensual
O-E Mahal Empreendimentos E Participacoes S.A. R$ Edificios y construcciones 18 53 - - - 71 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Novo Oeste Gestao de Ativos Florestais S.A. R$ Vehículos de motor 5 3 - - - 8 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Novo Oeste Gestao de Ativos Florestais S.A. R$ Edificios y construcciones 1 3 - - - 4 - 0,00% 0,00% Mensual
96.637.330-K Servicios Logisticos Arauco S.A. UF Vehículos de motor 16 - - - - 16 - 0,00% 0,00% Mensual
56
Sector Forestal

O-E Arauco Argentina S.A. US$ Vehículos de motor 519 1.286 2.339 - - 1.805 2.339 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Argentina S.A. US$ Equipos y Tecnologías de la Información 13 22 - - - 35 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Argentina S.A. US$ Edificios y construcciones 51 48 - - - 99 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Argentina S.A. US$ Plantas y Equipos 347 1.040 1.670 - - 1.387 1.670 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Canada Ltd. C$ Edificios y construcciones 9 - - - - 9 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Canada Ltd. C$ Vehículos de motor 14 43 119 - - 57 119 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Colombia S.A. US$ Edificios y construcciones 6 45 - - - 51 - 0,00% 0,01% Mensual
O-E Arauco Do Brasil S.A. R$ Edificios y construcciones 49 199 192 - - 248 192 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Do Brasil S.A. R$ Equipos y Tecnologías de la Información 23 73 44 - - 96 44 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Do Brasil S.A. R$ Vehículos de motor 94 221 - - - 315 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Europe Cooperatief U.A. € Vehículos de motor 5 16 31 3 - 21 34 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Europe Cooperatief U.A. € Edificios y construcciones 37 56 143 - - 93 143 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Florestal Arapoti S.A. R$ Equipos y Tecnologías de la Información 2 3 - - - 5 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Forest Brasil S.A. R$ Equipos y Tecnologías de la Información 5 10 1 - - 15 1 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Forest Brasil S.A. R$ Terrenos 1.038 3.113 8.298 8.298 2.768 4.151 19.364 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de México S.A. de C.V MXN Vehículos de motor 11 39 104 8 - 50 112 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de México S.A. de C.V MXN Terrenos 1 3 8 - - 4 8 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de México S.A. de C.V US$ Plantas y Equipos 98 33 - - - 131 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de Paineis S.A. R$ Equipos y Tecnologías de la Información 13 24 1 - - 37 1 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de Paineis S.A. R$ Otras Propiedades planta y equipo 3 4 - - - 7 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de Paineis S.A. R$ Vehículos de motor 110 54 - - - 164 - 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco Industria de Paineis S.A. R$ Instalaciones fijas y Accesorios 9 27 24 - - 36 24 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco North America, Inc. US$ Vehículos de motor 40 204 241 - - 244 241 0,00% 0,00% Mensual
O-E Arauco North America, Inc. US$ Edificios y construcciones 271 864 2.519 2.786 1.775 1.135 7.080 0,00% 0,00% Mensual
O-E Araucomex S.A. De C.V. US$ Edificios y construcciones 27 84 97 - - 111 97 0,00% 0,00% Mensual
O-E Araucomex S.A. De C.V. MXN Edificios y construcciones 321 1.003 2.210 - - 1.324 2.210 0,00% 0,00% Mensual
O-E Araucomex Servicios S.A. de C.V. MXN Vehículos de motor - - 31 23 - - 54 0,00% 0,00% Mensual
O-E Araucomex Servicios S.A. de C.V. MXN Edificios y construcciones - 1 184 114 - 1 298 0,00% 0,00% Mensual
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Vehículos de motor 4.255 12.764 5.896 - - 17.019 5.896 4,82% 4,82% Mensual
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Edificios y construcciones 389 1.139 3.036 3.036 3.036 1.528 9.108 4,65% 4,65% Mensual
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Vehículos de motor 146 395 407 103 - 541 510 4,95% 4,95% Mensual
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. US$ Vehículos de motor 31 - - - - 31 - 3,83% 3,83% Mensual
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. CLP Edificios y construcciones 15 46 15 - - 61 15 4,66% 4,66% Mensual
O-E Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. US$ Plantas y Equipos 148 445 1.186 1.186 7.147 593 9.519 0,04% 0,04% Mensual
O-E Eufores S.A. US$ Edificios y construcciones 70 210 207 - - 280 207 0,04% 0,04% Mensual
O-E Eufores S.A. US$ Plantas y Equipos 306 917 2.446 2.444 1.221 1.223 6.111 0,04% 0,04% Mensual
O-E Eufores S.A. US$ Terrenos 1.070 3.211 12.320 10.714 35.766 4.281 58.800 0,04% 0,04% Mensual
85.805.200-9 Forestal Arauco S.A. CLP Otras Propiedades planta y equipo 91 132 244 481 - 223 725 5,35% 5,35% Mensual
85.805.200-9 Forestal Arauco S.A. CLP Otras Propiedades planta y equipo 1.050 2.177 621 749 - 3.227 1.370 1,97% 1,97% Mensual
85.805.200-9 Forestal Arauco S.A. CLP Vehículos de motor 420 996 1.459 626 4 1.416 2.089 4,90% 4,90% Mensual
85.805.200-9 Forestal Arauco S.A. US$ Terrenos 60 180 480 480 480 240 1.440 2,32% 2,32% Mensual
85.805.200-9 Forestal Arauco S.A. CLP Plantas y Equipos 582 729 64 - - 1.311 64 0,00% 0,00% Mensual
79.990.550-7 Investigaciones Forestales Bioforest S.A. CLP Vehículos de motor 8 25 24 - - 33 24 4,58% 4,58% Mensual
96.510.970-6 Maderas Arauco S.A. CLP Vehículos de motor 2.795 7.925 4.915 - - 10.720 4.915 4,72% 4,72% Mensual
96.510.970-6 Maderas Arauco S.A. CLP Vehículos de motor 85 224 119 7 - 309 126 4,80% 4,80% Mensual
96.637.330-K Servicios Logisticos Arauco S.A. CLP Vehículos de motor 17 46 15 - - 63 15 4,60% 4,60% Mensual
57
Otros sectores

96.929.960-7 Orizon S.A. US$ Arrendadora de vehículos S.A. - Chile 158 188 797 508 - 346 1.305 1,96% 1,96% Mensual
Total arrendamiento financiero 158 188 797 508 - 346 1.305

96.929.960-7 Orizon S.A. US$ Arrendadora de vehículos S.A. - Chile 64 116 - - - 180 - 1,96% 1,96% Mensual
Total arrendamiento financiero 64 116 - - - 180 -
En los cuadros anteriores los vencimientos señalados incluyen los intereses a pagar en los distintos períodos.
58
En la siguiente tabla se muestran los cambios en las obligaciones provenientes de las actividades financieras:
31.12.2022
Incremento (Disminución) por Saldo de inicio Obtención de Pagos de Pago de Devengo de Reajuste Dif. De
Saldo inicial Cambio en políticas contables reexpresado préstamos préstamos intereses intereses cambio Otros Saldo final
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Créditos bancarios 2.595.347 0 2.595.347 1.415.269 (915.706) (65.104) 156.874 (69.552) (448) 3.116.680
Pasivos por arrendamientos 659.906 0 659.906 0 (136.928) (25.760) 30.906 188.980 185.360 902.464
Pasivos de cobertura 319.207 0 319.207 0 (9.578) (42.692) 41.957 15.449 (201.316) 123.027
Bonos y pagarés 5.489.829 0 5.489.829 480.916 (132.402) (282.570) 272.347 178.301 (937) 6.005.484
Total 9.064.289 0 9.064.289 1.896.185 (1.194.614) (416.126) 502.084 313.178 (17.341) 10.147.655
31.12.2021
Incremento (Disminución) por Saldo de inicio Obtención de Pagos de Pago de Devengo de Reajuste Dif. De
Saldo inicial Cambio en políticas contables reexpresado préstamos préstamos intereses intereses cambio Otros Saldo final
Créditos bancarios 2.943.256 0 2.943.256 587.124 (802.806) (46.747) 96.892 (146.498) (35.874) 2.595.347
Pasivos por arrendamientos 758.357 0 758.357 0 (140.722) (24.936) 31.031 3.136 33.040 659.906
Pasivos de cobertura 94.865 0 94.865 0 (25.316) (43.411) 29.059 (14.262) 278.272 319.207
Bonos y pagarés 6.031.628 0 6.031.628 0 (311.008) (270.144) 259.783 (234.564) 14.134 5.489.829
Total 9.828.106 0 9.828.106 587.124 (1.279.852) (385.238) 416.765 (392.188) 289.572 9.064.289
Al 31 de diciembre de 2022, la Matriz Empresas Copec S.A. y las subsidiarias Celulosa Arauco y Constitución
S.A. y Copec S.A. concentran el 94,2% de la deuda financiera consolidada del Grupo, la que se desglosa de la
siguiente manera:
Costo Amortizado Valor Justo
31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Bonos emitidos en dólares 3.397.268 3.391.793 3.136.210 3.161.062

Bonos emitidos en UF 2.466.588 2.024.658 2.579.525 2.052.222
Bonos emitidos en COP 115.193 20.861 115.193 20.861
Bonos emitidos en CLP 26.435 52.517 25.696 52.517
Préstamos con Bancos en dólares 1.262.251 1.716.217 1.255.067 1.724.873
Préstamos con Bancos en Otras Monedas 1.854.429 879.130 1.830.706 907.543
Arrendamiento Financiero 902.464 659.906 902.464 659.906
Acreedores y Otras Cuentas por Pagar 1.744.956 1.684.455 1.948.312 1.684.455
59
Los resguardos financieros a los que está sujeto la Matriz, Celulosa Arauco y Constitución y de Copec S.A., se
muestran en la siguiente tabla:
Monto al Monto al
31.12.2022 31.12.2021
Instrumento MUS$ MUS$ Cobertura de intereses >= 2,0x Nivel de endeudamiento 1 <= 1,2x
Bonos locales 2.608.216 2.098.036 N/A

Bonos en el extranjero 3.397.268 3.391.793 No se exigen resguardos No se exigen resguardos
Crédito Sindicado Banco Estado - Grayling (a) 242.483 270.214
Crédito ECA Banco BNP Paribas (b) 455.325 509.540
Crédito Sindicado internacional (c) 361.249 362.076 N/A
Crédito Sindicado (d) 502.013 499.556 N/A N/A
Otros Créditos (d) 767.705 321.097 No se exigen resguardos No se exigen resguardos
N/A: No aplica para el instrumento

1 Nivel de endeudamiento (deuda financiera dividida en: patrimonio más participación no controlante)
Al 31 de diciembre de 2022, las clasificaciones de riesgo de los instrumentos de deuda son las siguientes :
Instrumento Standard & Poor's Fitch Ratings Moody's Feller Rate
Empresas Copec - Bonos locales - AA - AA

Arauco - Bonos locales - AA - AA
Arauco - Bonos en el extranjero BBB- BBB Baa3 -
Terpel - Bonos locales - AAA - -
60
Créditos sindicados
a) A través de la subsidiaria norteamericana de Arauco, Arauco North America, Inc (ex Flakeboard
America Limited), con fecha 28 de abril de 2017, se tomó un crédito por 7 años con 2 años de
desembolsos y amortizaciones a partir del quinto año. Al 31 de diciembre de 2022 el valor del crédito
es de MUS$ 242.483, el que se pactó con The Bank of Nova Scotia (lead arranger), el Banco del
Estado de Chile – New York Branch (agente administrativo) y Export Development Canada.
b) El 1 de abril de 2019, Arauco pactó un crédito ECA (sigla en inglés para Agencia de Crédito a la
Exportación) con el Banco BNP Paribas, para financiar los principales equipos del proyecto MAPA.
Este préstamo fue tomado a una tasa fija de 1,06% y su vencimiento es en diciembre de 2029.
c) El 27 de agosto de 2020, Empresas Copec S.A. obtuvo un crédito internacional con Credit Suisse AG,
Mizuho Bank Ltd, MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation y The Bank of Nova Scotia, a un
plazo de 3 años y por un monto total de MUS$ 360.000.
El 16 de diciembre de 2022, Empresas Copec S.A. reestructuró una parte del crédito internacional con
Mizuho Bank Ltd, Sumitomo Mitsui Banking Corporation y The Bank of Nova Scotia, refinanciando
MUS$ 220.000 y extendiendo el plazo del préstamo hasta el 20 de agosto de 2025.
d) Por otra parte, Copec S.A. y subsidiarias, mantienen créditos internacionales que financian,
principalmente, las adquisiciones de sociedades de propiedad de Mobil Petroleum Overseas Company
Ltd. y ExxonMobil Ecuador Holding B.V. Al 31 de diciembre de 2022 el valor de los créditos es de
MUS$ 1.269.718, el que contempla principalmente:
- Financiamiento firmado el 13 de marzo de 2018 con The Bank of Nova Scotia y Export
Development Canada, por un monto total de MMUS$ 150, con vencimiento bullet en
marzo de 2023 a Libor 180 días más spread;
- Renovación de un crédito internacional con The Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ, Ltd., el
26 de noviembre de 2018, por MMUS$ 500, con vencimiento bullet en noviembre de 2023,
a una Libor 90 días más spread.
61
Obligaciones financieras y resguardos
La deuda financiera consolidada asciende a MUS$ 10.147.655 al 31 de diciembre de 2022 (MUS$ 9.064.289 al
31 de diciembre de 2021). Las subsidiarias del grupo están restringidas a cumplir los indicadores que a
continuación se presentan:
i) Celulosa Arauco y Constitución S.A. (No Auditado)
Deuda sobre Patrimonio consolidado al 31.12.2022
MUS$
Deuda consolidada
+ Deuda Corto Plazo 410.128

+ Deuda Largo Plazo 5.308.232
= Deuda Total 5.718.360
- Efectivo y equivalente al efectivo (667.207)
Deuda consolidada 5.051.153
Patrimonio consolidado 8.254.795
Deuda sobre Patrimonio consolidado 0,61
Límite superior 1,20
Ratio de Cobertura de intereses para el ejercicio informado al 31.12.2022
EBITDA consolidado MUS$
+ Ganancia (Pérdida) 704.226

+ Costos Financieros (incluyendo intereses capitalizados)
Costos Financieros reflejados en Estado de Resultados 200.366
Intereses Capitalizados 103.629
- Ingresos Financieros (72.116)
+ Gastos por Impuestos a las Ganancias 142.121
+ Depreciación y Amortización 507.029
- Ganancia por cambios en el valor razonable de activos biológicos (12.932)
+ Costo a valor razonable de la cosecha 431.845
- Otros 189.214
- Diferencia de Cambio 77.067
= EBITDA consolidado 2.270.449
Gasto por intereses consolidado
+ Costos Financieros (incluyendo intereses capitalizados) 303.995

- Ingresos Financieros. (72.116)
= Gastos intereses consolidados netos 231.879
Ratio de Cobertura de Intereses 9,8
Ratio de Cobertura de intereses mínimo 2,0
62
ii) Copec S.A. (No Auditado)
MM $
Deuda total
Todas las obligaciones por dinero prestado 2.010.691

+ Obligaciones por bonos 0
+ Notas o instrumentos similares 0
+ Garantías por deuda de terceros 0
+ Obligaciones por arrendamiento financiero 0
+ Securitización de cantidades que aparecen como deuda financiera 0
+ Deuda con Empresas Copec 740.743
- Efectivo y equivalentes de efectivo (291.385)
- Activos financieros por coberturas, pasivos financieros compensados
(110.454)
por coberturas incluidos en pasivos financieros
- Ajustes NIIF 16 (411.257)
= Deuda total 1.938.338
Patrimonio incluyendo incremento (decremento) en plusvalía 1.875.189
Deuda sobre Patrimonio 1,03
Ratio de Cobertura de intereses para el ejercicio informado al 31.12.2022
MM $
EBITDA
+ Ganancia bruta 1.610.586

+ Costos de distribución (392.211)
+ Gastos de administración (417.876)
+ Gastos de administración, ajustes NIIF 16 (404)
+ Depreciación 176.875
+ Depreciación, ajustes NIIF 16 (62.348)
+ Amortización 37.621
+ Dividendos recibidos de afiliadas no consolidadas 10.663
= EBITDA 962.906
Gasto por intereses
+ Costos Financieros 131.234

- Costos Financieros, ajustes NIIF 16 (15.849)
- Ingresos Financieros (15.283)
Gastos intereses netos 100.102
Ratio de Cobertura de Intereses 9,6
Ratio de Cobertura de intereses mínimo 2,0
63
iii) Empresas Copec S.A. (No Auditado)
MUS$
Deuda financiera consolidada
+ Otros pasivos financieros, corriente 2.004.709
+ Otros pasivos financieros, no corrientes 7.240.482
+ Pasivos por arrendamientos corrientes y no corrientes 902.464
+ Garantías y avales otorgados a terceros 0
= Total deuda financiera consolidada 10.147.655
Caja
+ Efectivo y equivalentes al efectivo 1.311.631
+ Otros activos financieros corrientes 421.365
- Instrumentos financieros derivados
Forward 22.260
Swaps 141.356
= Total Caja 1.896.612
Deuda Neta 8.251.043
Patrimonio consolidado
+ Participaciones no controladoras 438.034
+ Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 12.042.521
= Patrimonio Consolidado 12.480.555
Nivel de endeudamiento 0,66
Activos netos tangibles consolidados al 31.12.2022
MUS$
+ Total activos del emisor 28.137.046

- Activos intangibles distintos de la plusvalía (661.468)
- Plusvalía (575.025)
- Pasivos, Corrientes, Total (5.082.960)
+ Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porción
1.337.883
corto plazo
+ Obligaciones con el público porción corto plazo 226.140
Total Activos Netos Tangibles Consolidados 23.381.616
Además de las restricciones financieras señaladas, algunos de los créditos vigentes establecen restricciones
sobre gravámenes y dividendos.
64
Activos netos tangibles consolidados
De acuerdo a lo establecido en el Título VIII, Cláusula Vigésimo Quinta de los Contratos de emisión de líneas de
bonos celebrados entre Empresas Copec S.A. y Banco Santander Chile, con fecha 02 de noviembre de 2009,
Repertorios Nº21.122-2009 y Nº21.123-2009, con sus modificaciones, y de acuerdo a lo establecido en el Título
VII, Clausula Vigésimo Cuarta de los contratos de emisión de líneas de bonos celebrados entre Empresas
Copec S.A. y Banco Santander Chile, con fecha 9 de septiembre de 2014, Repertorios N°28.648-2014 y
N°28.649-2014, con sus modificaciones, informamos que al 31 de diciembre de 2022, los conceptos indicados
en los literales /a/ y /b/ de la definición de los Activos netos tangibles consolidados, ascienden a
MUS$ 1.337.883 y MUS$ 226.140, respectivamente (MUS$ 243.918 y MUS$ 40.026 al 31 de diciembre de
2021). Además, de acuerdo a lo establecido en el Título III, Cláusula Décima de los contratos de Repertorios
N°21.122-2009 y N°21.123-2009, y a lo establecido en el Titulo III, Cláusula Novena de los contratos de
Repertorios N°28.648-2009 y N°21.649-2009, dejamos constancia del cumplimiento al 31 de diciembre de 2022
y 31 de diciembre de 2021 de las obligaciones contraídas por Empresas Copec S.A. en virtud de los Contratos
antes mencionados, en especial respecto del indicador financiero definido en la letra /c/ de las mismas
cláusulas.
A continuación, se muestra el detalle para el cálculo del nivel de endeudamiento:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Total deuda financiera consolidada 10.147.655 9.064.289
Total Caja 1.896.612 1.827.357
(A) Deuda Neta (Total deuda financiera - Total Caja) 8.251.043 7.236.932
(B) Patrimonio Consolidado 12.480.555 22.462.153
Nivel de endeudamiento = (A) / (B) 0,66 0,32
Límite superior permitido 1,20 1,20
3.5 Otros Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados
En esta categoría, el Grupo cuenta con los siguientes pasivos financieros a valor razonable con cambios en
resultados:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Swap 4.553 19.768

Forward 29.652 3.257
Otros 0 0
Total 34.205 23.025
65
Bajo pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados se incluyen tanto los pasivos designados
como tales en el momento de su reconocimiento inicial y aquellos clasificados como mantenidos para negociar.
Los pasivos mantenidos para negociar y los derivados que son pasivos financieros se valorizan a su valor
razonable. Las ganancias y pérdidas son llevadas a cuentas de resultados.
Este pasivo se incluye en la cuenta Otros pasivos financieros, corrientes y no corrientes.
3.6 Jerarquía del Valor Razonable
Los activos y pasivos financieros que han sido contabilizados a valor justo en el Estado de Situación Financiera
Consolidado al 31 de diciembre de 2022 y 2021, han sido medidos en base a las metodologías previstas en la
NIIF 13. Dichas metodologías aplicadas para cada clase de instrumentos financieros se clasifican según su
jerarquía de la siguiente manera:
• Nivel I: Valores o precios de cotización en mercados activos para activos y pasivos idénticos.
• Nivel II: Información ("Inputs") provenientes de fuentes distintas a los valores de cotización del Nivel I,
pero observables en mercado para los activos y pasivos ya sea de manera directa (precios) o indirecta
(obtenidos a partir de precios).
• Nivel III: Inputs para activos o pasivos que no se basan en datos de mercado observables.
Valor Justo Metodología de Medición

31.12.2022 Nivel I Nivel II Nivel III
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Activos financieros a valor justo

Swap de inversión (activo) 204.664 0 204.664 0
Forward 22.272 0 22.272 0
Fondos Mutuos 229.175 229.175 0 0
Otros activos financieros a valor justo 11.082 11.082 0 0
Instrumentos de renta fija 250.432 250.432 0 0
Pasivos financieros a valor justo
Swap de inversión (pasivo) 4.553 0 4.553 0
Forward (pasivo) 29.652 0 29.652 0
Otros pasivos financieros a valor justo 0 0 0 0
Valor Justo Metodología de Medición

31.12.2021 Nivel I Nivel II Nivel III
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Activos financieros a valor justo

Swap de inversión (activo) 154.383 0 154.383 0
Forward 25.858 0 25.858 0
Fondos Mutuos 408.138 408.138 0 0
Otros activos financieros a valor justo 11.991 11.991 0 0
Instrumentos de renta fija 151.731 151.731 0 0
Pasivos financieros a valor justo
Swap de inversión (pasivo) 19.768 0 19.768 0
Forward (pasivo) 3.257 0 3.257 0
Otros pasivos financieros a valor justo 0 0 0 0
66
3.7 Instrumentos Financieros de Cobertura
Los instrumentos de cobertura corresponden a coberturas de flujos de efectivo, y se incluyen en la línea Otros
activos financieros no corrientes y Otros pasivos financieros no corrientes dependiendo si estos se encuentran
con una posición activa o pasiva.
Empresas Copec S.A., Sociedad Matriz, recibe dividendos de sus subsidiarias de combustibles en pesos
chilenos, sin embargo, paga a sus accionistas dividendos denominados en dólares (los que se convierten a
pesos chilenos al tipo de cambio observado 5 días hábiles antes de la fecha de pago). Para mitigar este
potencial descalce, la Compañía realiza coberturas a través de contratos forward con distintas instituciones
financieras. Al 31 de diciembre de 2022, el 100% a recibir de sus subsidiarias de combustibles, en relación a los
dividendos a pagar en mayo de 2023, se encuentra cubierto.
El valor de mercado al 31 de diciembre de 2022 del conjunto de forwards expresado en dólares al tipo de
cambio de cierre es de MUS$ (10.490) (MUS$ 1.578 al 31 de diciembre de 2021).
En el ejercicio 2020, Empresas Copec S.A. obtuvo un crédito internacional con tasa de interés variable con un
margen sobre Libor 6M. Para mitigar el potencial de variación en la tasa, la Compañía realizó coberturas a
través de contratos swap con los bancos MUFG, Mizuho y SMBC. El 16 de diciembre de 2022, Empresas Copec
S.A. reestructuró el crédito internacional, refinanciando parte de este a tasa de interés variable SOFR, que
también se fijó a través de derivados. Al 31 de diciembre de 2022, el valor de mercado de estos instrumentos
financieros de cobertura equivale a MUS$ 5.852 (MUS$ 2.187 al 31 de diciembre de 2021).
En diciembre de 2020, Empresas Copec contrató un instrumento derivado forward para cubrir las diferencias de
conversión que se generan producto de la inversión realizada en un porcentaje de la participación de la empresa
Metrogas S.A. Al 31 de diciembre de 2022, el valor de mercado de estos instrumentos financieros de cobertura
equivale a MUS$ 15.886 (MUS$ 19.684 al 31 de diciembre de 2021).
Durante el año 2022, Empresas Copec S.A. adquirió depósitos a plazo sintéticos en pesos que tienen asociados
forwards que cubren el riesgo de moneda. Al 31 de diciembre de 2022, el valor de estos instrumentos de
cobertura es equivalente a MUS$ (914).
La subsidiaria Arauco está expuesta al riesgo de variaciones del tipo de cambio del dólar para cumplir con las
obligaciones con el público denominadas en otras monedas, como es el caso de bonos emitidos en pesos
reajustables (UF).
Para mitigar el riesgo de tipo de cambio, Arauco tiene contratados cross currency swaps para las series F, P, R,
S, W y X, que al 31 de diciembre de 2022 presentan un valor de mercado de MUS$ 44.661.
67
Dado que la subsidiaria Celulosa Arauco y Constitución S.A. tiene un alto porcentaje de activos en dólares, y
obligaciones en pesos reajustables, necesita minimizar el riesgo de tipo de cambio. El objetivo de esta posición
en el swap es eliminar la incertidumbre del tipo de cambio, intercambiando los flujos provenientes de las
obligaciones en pesos reajustables de los bonos descritos anteriormente, por flujos en dólares (moneda
funcional de Arauco) a un tipo de cambio fijo y determinado a la fecha de ejecución del contrato.
Mediante una prueba de efectividad, y de acuerdo a NIIF 9, se pudo validar que los instrumentos de cobertura
mantenidos son altamente efectivos dentro de un rango aceptable por Arauco, para eliminar la incertidumbre del
tipo de cambio en los compromisos provenientes del objeto de cobertura.
Copec S.A. y sus subsidiarias, siguiendo su política de gestión de riesgos, realizan fundamentalmente
contrataciones de derivados de tasas de interés y tipos de cambio y clasifican sus coberturas en:
• Coberturas de flujos de caja: Aquellas que permiten cubrir los flujos de caja del subyacente cubierto.
• Cobertura de valor razonable: Aquellas que permiten cubrir el valor razonable del subyacente cubierto.
• Derivados no cobertura: Aquellos derivados financieros que no cumplen los requisitos establecidos por las
NIIF para ser designados como instrumentos de cobertura. Se registran a valor razonable con cambios en
resultados (activos mantenidos para negociar).
A continuación, se presenta un detalle de los derivados financieros contratados por Copec S.A. al 31 de
diciembre de 2022 y 2021:
31.12.2022
Derivados financieros Valor razonable Valor nocional
MUS$ MUS$
Cobertura de tipo de interés (13.167) 0
Cobertura de tipo de cambio 100.589 712.590
Derivados no designados contablemente de cobertura (13.639) 674.686
Total 73.783 1.387.276
31.12.2021
Derivados financieros Valor razonable Valor nocional
MUS$ MUS$
Cobertura de tipo de interés (16.714) 0
Cobertura de tipo de cambio 143.972 655.938
Derivados no designados contablemente de cobertura 261 311.966
Total 127.519 967.904
68
NOTA 4. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO
• Factores de riesgo financiero:
A través de sus subsidiarias y asociadas, el Grupo mantiene operaciones en distintas áreas relacionadas con
los recursos naturales y la energía. Los factores de riesgo relevantes varían dependiendo de los tipos de
negocios. De acuerdo a lo anterior, la Administración de cada una de las subsidiarias realiza su propia gestión
del riesgo, en colaboración con sus respectivas unidades operativas.
Al 31 de diciembre 2022, las subsidiarias más relevantes son Celulosa Arauco y Constitución S.A., que
participa en el sector forestal, y Copec S.A., que lo hace en el sector energía. En conjunto, ambas compañías
representan aproximadamente un 87% de los activos consolidados del grupo y un 93% del Ebitda. Además,
representan alrededor de un 94% de las cuentas por cobrar y un 78% de las emisiones de bonos y deuda
financiera de largo plazo. En conjunto con la Compañía Matriz, agrupan un 96% de las colocaciones
consolidadas.
Gran parte de los riesgos que enfrenta el Grupo, entonces, está radicada en estas tres unidades. A
continuación, se analizan los riesgos específicos que afectan a cada una de ellas.
a) Riesgos asociados a Empresas Copec S.A., Compañía Matriz
Los riesgos de la Matriz se asocian fundamentalmente a sus colocaciones financieras. Estas están expuestas
a diversos riesgos, entre ellos, tasa de interés, tipo de cambio y crédito. La Administración proporciona
políticas formales para el manejo de las inversiones que establecen los objetivos de obtener la máxima
rentabilidad para niveles de riesgo tolerable, mantener una liquidez adecuada y acotar los niveles de los
distintos tipos de riesgo. En estas políticas se identifican los instrumentos permitidos, se establecen límites por
tipos de instrumentos, emisor y clasificación de riesgo o “rating”. Además, se determinan mecanismos de
control y de operación de las actividades de inversión.
La gestión del riesgo está administrada por el área de finanzas, que da cumplimiento a las políticas aprobadas
por la Administración, y cuenta en ello con la asesoría de expertos externos. Parte de la cartera de inversiones
es manejada por administradores de renombre, escogidos en procesos competitivos, bajo estrictas políticas
de diversificación y límites de tipos de instrumentos, ratings crediticios, monedas y otros criterios. Estos
administradores son a su vez monitoreados por el área de finanzas de la Compañía y están sujetos a
auditorias periódicas, tanto internas como por parte de terceros.
Los instrumentos financieros mantenidos por la Compañía han sido catalogados como efectivo o activo
financiero a valor razonable con cambio en resultado, dada la factibilidad de que estos sean vendidos en el
corto plazo.
69
i) Riesgo de tasa de interés
Los activos afectados por este riesgo son las colocaciones financieras mantenidas por la Matriz, que, de
acuerdo a la política de inversiones, se concentran en instrumentos de renta fija, en forma de depósitos, bonos,
letras hipotecarias y otros, además de fondos mutuos de renta fija. La duración se utiliza como medida de
sensibilidad del valor de la cartera ante movimientos en las tasas de interés de mercado. Dado que el valor de
mercado de dichos instrumentos varía según los movimientos de las tasas de interés, se establece un límite
máximo para la duración agregada de la cartera igual a 2 años. En la actualidad, el portafolio agregado tiene
una duración de 0,67 años.
Respecto a los pasivos, la Sociedad Matriz ha realizado colocaciones de bonos en el mercado local,
específicamente las series BECOP-C, BECOP-G, BECOP-H, BECOP-I, BECOP-K, BECOP-Y, BECOP-Z,
BECOP-AA y BECOP-AB. Todas estas emisiones se han efectuado a tasa fija, mitigando así el riesgo de los
movimientos en las tasas de interés.
El 27 de agosto de 2020 Empresas Copec obtuvo un crédito internacional por MMUS$ 360 con un grupo de
bancos extranjeros. Este crédito tiene un plazo de 3 años y una estructura bullet con pagos de intereses
semestrales y amortización al vencimiento. La tasa de interés es variable con un margen sobre Libor 6M. Para
eliminar el riesgo en los movimientos de la Libor se procedió a fijarla a través de contratos Interest Rate Swaps
(IRS) por el total del nocional. El 13 de diciembre de 2022 se refinanciaron MMUS$ 220 con un grupo de bancos
extranjeros. Este crédito tiene un plazo de 3 años y estructura bullet. La tasa de interés es variable sobre Term
SOFR 6 meses, la que se fijó a través de contratos swaps. En tanto, los MMUS$ 140 restantes se mantienen
con el vencimiento original.
A continuación, se presenta un cuadro con los posibles efectos en resultado antes de impuesto por variaciones
en el valor de la cartera de inversiones de la Compañía, producto de cambios en las tasas de interés:
Duración agregada (años) 0,50
Valor total cartera (MUS$) 485.539
Sensibilización tasa de interés 31.12.2022
Variación tasa Variación de valor Valor total cartera

% MUS$ MUS$
2,0% (4.817) 480.722

1,0% (2.408) 483.131
0,5% (1.204) 484.335
-0,5% 1.204 486.743
-1,0% 2.408 487.947
-2,0% 4.817 490.355
70
ii) Riesgo de tipo de cambio
La Matriz, como parte de su política de inversiones, está autorizada a efectuar colocaciones en dólares
estadounidenses y pesos chilenos, con el fin de hacer frente a posibles usos de caja en esas monedas, los que
vendrían dados por las necesidades de algunas de sus compañías subsidiarias y asociadas, y por los nuevos
negocios en que la Matriz eventualmente podría participar. Dichos recursos podrán estar invertidos en fondos
mutuos locales e internacionales, depósitos a plazo y administración por parte de un tercero, mediante un
mandato específico.
Las fluctuaciones en el tipo de cambio tienen efecto en el valor de los instrumentos denominados en pesos al
expresarlos en dólares. Una depreciación del peso tendrá un efecto negativo al expresar las inversiones en esta
moneda en dólares. Por el contrario, una apreciación del peso generará un efecto positivo.
Al 31 de diciembre de 2022, aproximadamente un 86% de la cartera agregada se encuentra denominada en

dólares y un 14% en pesos y UF. El objetivo es mantenerla en un rango de 60-80% en dólares
estadounidenses, en concordancia con los usos proyectados para las colocaciones. Desviaciones temporales
pueden darse en caso de que haya usos ciertos que ameriten mantener una mayor proporción de alguna de las
monedas, lo cual es debidamente aprobado por el Directorio.
A continuación, se presenta un cuadro con los posibles efectos en resultado antes de impuesto producto de
cambios en el valor de la cartera de inversiones (medida en dólares), consecuencia de variaciones en el tipo de
cambio:
Porcentaje de la cartera en pesos 12,8%
Valor total cartera (MUS$) 485.539
Sensibilización tasa de interés 31.12.2022
Variación tipo de cambio Variación de valor Valor total cartera

% MUS$ MUS$
Depreciación $
10,0% (6.239) 479.300
5,0% (3.120) 482.419

Apreciación $
-5,0% 3.120 488.658
-10,0% 6.239 491.778
71
Además, la Compañía consolida en sus estados financieros a las subsidiarias que realizan su contabilidad en
pesos, como es el caso de Copec S.A., Abastible S.A. e Inmobiliaria Las Salinas Limitada, registrando sus cifras
según lo indicado en la Nota 2.4 (c). Los resultados consolidados de Empresas Copec S.A. se pueden ver
afectados por movimientos en el tipo de cambio al convertir los resultados en pesos de las mencionadas
subsidiarias a dólares. Por otro lado, subsidiarias como Celulosa Arauco y Constitución S.A. y las pesqueras
también se ven afectadas por movimientos en el tipo de cambio, ya que parte de sus costos operacionales se
encuentran denominados en pesos chilenos.
Al 31 de diciembre de 2022, la Matriz ha realizado colocaciones de bonos en el mercado local. Si bien la

moneda de nominación de estos pasivos (mayoritariamente UF) difiere de la moneda funcional de la Matriz
(US$), estos bonos han sido traspasados a las subsidiarias del sector energía, cuya moneda funcional es el
peso chileno, de manera que la exposición consolidada al tipo de cambio por este concepto se ve eliminada.
Este traspaso elimina también todo riesgo de liquidez a nivel de la Matriz.
iii) Riesgo de crédito
Las colocaciones financieras mantenidas por la Matriz se concentran en instrumentos de renta fija. De acuerdo
con la política de inversiones, se establecen límites por emisor y para categorías de instrumentos dependiendo
de la clasificación de riesgo o rating que posean dichos emisores. Con respecto a esto, las clasificaciones de
riesgo deben ser emitidas por agencias locales e internacionales reconocidas.
A continuación, se presenta un recuadro que muestra un detalle de las principales contrapartes al 31 de

diciembre de 2022 y 2021:
31.12.2022 31.12.2021
Principales contrapartes % Valor MUS$ % Valor MUS$
Banco BCI 14,84% 72.074 7,08% 19.261

Banco Scotiabank 12,84% 62.344 2,06% 5.587
Banco ItauCorp 10,79% 52.405 12,66% 34.406
MUFG Bank New York 8,75% 42.500 5,44% 14.801
Citibank New York 7,83% 38.020 0,00% 0
Banco Chile 5,94% 28.860 3,00% 8.147
Banco Santander 5,11% 24.813 0,47% 1.286
Fondo Mutuo Santander 4,09% 19.857 9,75% 26.502
BNP Paribas New York 3,84% 18.633 1,31% 3.572
EEUU Treasury 1,96% 9.504 3,11% 8.456
Fondo Mutuo Itaú 1,87% 9.094 3,72% 10.125
Bice Fondos Mutuos 1,70% 8.233 2,99% 8.118
Banco Security 0,00% 0 0,00% 0
JP Morgan NY 0,00% 0 5,99% 16.275
BCI Fondos Mutuos 0,00% 0 1,83% 4.982
F.M. Scotiabank 0,00% 0 0,00% 0
Banco Credit Suisse 0,00% 0 10,72% 29.135
Fondo Mutuo Scotiabank 0,00% 0 1,79% 4.875
Banchile Fondos Mutuos 0,00% 0 1,60% 4.350
Banco Estado 0,00% 0 0,45% 1.234
JP Morgan Chase & CO 0,00% 0 0,45% 1.210
Westpac Banking Corp. 0,00% 0 0,38% 1.036
Credit Suisse Group AG 0,00% 0 0,35% 946
Otros 20,43% 99.202 24,85% 67.566
Total 100,00% 485.539 100,00% 271.870
72
b) Riesgos asociados a Celulosa Arauco y Constitución S.A. (sector forestal)
Los activos financieros de la subsidiaria están expuestos a diversos riesgos financieros: riesgo de crédito, riesgo
de liquidez y riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo de
precios).
El programa de gestión del riesgo global aborda la incertidumbre de los mercados financieros y trata de
minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera.
La gestión del riesgo financiero está administrada por la Gerencia Corporativa de Finanzas. Esta gerencia
identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas. La
empresa no participa activamente en el trading de sus activos financieros con fines especulativos.
i) Riesgo de crédito
El riesgo de crédito hace referencia a la incertidumbre financiera, a distintos horizontes de tiempo, relacionada
con el cumplimiento de obligaciones suscritas por contrapartes, al momento de ejercer derechos contractuales
para recibir efectivo u otros activos financieros.
La exposición de la subsidiaria Arauco al riesgo de crédito tiene directa relación con la capacidad individual de
sus clientes de cumplir con sus compromisos contractuales y se ve reflejada en las cuentas de deudores
comerciales, deudores por arrendamientos y deudores varios. Además, surge riesgo de crédito para los activos
que se encuentren en manos de terceros, como son depósitos a plazo, pactos y fondos mutuos.
Para minimizar el riesgo de crédito para las ventas a plazo (Open Account), por política, Arauco tiene contratado
pólizas de seguro para cubrir las ventas de exportación de las empresas Celulosa Arauco y Constitución S.A.,
Maderas Arauco S.A., Forestal Arauco S.A., Arauco Argentina S.A. y Arauco do Brasil S.A., como también las
ventas locales de Arauco Europe Coöperatief U.A., Arauco Argentina S.A., Araucomex S.A. de C.V., Arauco
Industria de México, S.A. de C.V., Arauco Colombia S.A., Arauco Perú S.A., Arauco North America, Inc, Arauco
Canada Ltd., Celulosa Arauco y Constitución S.A., Maderas Arauco S.A., Arauco Florestal Arapoti S.A., Arauco
Forest Brasil S.A., Arauco do Brasil S.A. y Arauco Industria de Paineis S.A. Arauco trabaja con la compañía de
seguros de crédito Allianz Trade For Multinationals (rating Aa3 según la clasificadora de riesgo Moody’s).
Con el fin de respaldar una línea de crédito aprobada por el Comité de Crédito, Arauco cuenta con garantías
como hipotecas, prendas, cartas de crédito standby, boletas de garantía bancaria, cheques, pagarés, mutuos o
cualquier otra que se pudiese exigir de acuerdo con la legislación de cada país. La deuda cubierta por este tipo
de garantías asciende a US$ 107,3 millones al 31 de diciembre de 2022. El procedimiento de garantías se
encuentra regulado por la política de garantías, la cual tiene como fin controlar la contabilización, el vencimiento
y la valorización de estas.
La Subgerencia de Crédito y Cobranza, dependiente de la Gerencia de Tesorería, es el área encargada de

minimizar el riesgo crediticio de las cuentas por cobrar, supervisando la morosidad de las cuentas y realizando
73
la aprobación o rechazo de un límite de crédito para todas las ventas a plazo. Las normas y procedimientos para
el correcto control y administración de riesgo sobre las ventas a crédito están regidas por la Política de Créditos.
Para la aprobación y/o modificación de las líneas de crédito de los clientes, se ha establecido un procedimiento
que deben seguir todas las empresas del grupo Arauco. Las solicitudes de líneas se ingresan en un modelo de
Evaluación de Crédito, donde se analiza toda la información disponible, incluyendo el monto de línea otorgado
por la compañía de seguros de crédito. Luego, estas son aprobadas o rechazadas en cada uno de los comités
internos de cada empresa del grupo Arauco según el monto máximo autorizado por la Política de Créditos. Si la
línea de crédito sobrepasa ese monto, pasa a ser analizada en el Comité Corporativo. Las líneas de crédito son
renovadas en este proceso interno anualmente.
Al 31 de diciembre de 2022, las Cuentas por Cobrar de Arauco ascienden a MMUS$ 738,1, de las cuales
53,73% correspondían a ventas a crédito, 45,66% a ventas con cartas de crédito y 0,61% otros tipos de ventas.
El cliente con mayor deuda Open Account representaba el 2,19% del total de cuentas por cobrar a esa fecha.
Arauco no efectúa repactaciones ni renegociaciones con sus clientes que impliquen una modificación del
vencimiento de las facturas, y en caso de ser necesario, toda renegociación de deuda con un cliente se
analizará caso a caso y deberá ser aprobado por la Gerencia Corporativa de Finanzas.
Las ventas a plazo (Open Account) cubiertas por las distintas pólizas de seguros y garantías alcanza un 98,8%,
por lo tanto, la exposición de la cartera es de un 1,2%.
Las ventas con cartas de crédito son mayoritariamente en los mercados de Asia y Medio Oriente.
Periódicamente, se realiza una evaluación crediticia de los bancos emisores de las cartas de crédito, con el fin
de obtener su score en base a rating de las principales clasificadoras de riesgo, riesgo país, y estados
financieros. De acuerdo a esta evaluación, se decide si se aprueba el banco emisor o se pide confirmación de la
carta de crédito.
Todas las ventas son controladas por un sistema de verificación de crédito, el cual se ha parametrizado para
que se bloqueen aquellas órdenes de los clientes que presenten morosidad en un porcentaje determinado de la
deuda y/o los clientes que, al momento del despacho del producto, tengan su línea de crédito excedida o
vencida.
En el siguiente cuadro se exponen Deudores por venta neta por tramo al 31 de diciembre 2022 y 2021,
respectivamente:
31 de diciembre
#F#CONCEPTO 2022
#2#PERIODO#3#DETALLE #F#IGNORE
31.12.2022
Días Al día 1-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151 -180 181 - 210 211 - 250 Más de 250 Total
MUS$ 700.691 28.708 1.941 474 352 133 87 94 67 5.521 738.068

% 94,94% 3,89% 0,26% 0,06% 0,05% 0,02% 0,01% 0,01% 0,01% 0,75% 100,00%
31 de diciembre
#F#CONCEPTO 2021
31.12.2021
MUS$ 791.729 36.011 965 361 87 13 1 2 1 5.516 834.686

% 94,85% 4,31% 0,12% 0,04% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,67% 100,00%
74
Arauco tiene implementada una Política de Garantías con el propósito de controlar la contabilización,
valorización y vencimiento de estas, y una Política de Crédito Corporativa.
Política de colocaciones:
Con respecto al riesgo de depósitos a plazo, pactos y fondos mutuos, la subsidiaria Arauco cuenta con una
política de colocaciones que minimiza este riesgo, entregando directrices para hacer gestión sobre excedentes
de caja en instituciones de bajo riesgo. La política identifica y limita los instrumentos financieros y las entidades
en la cual Celulosa Arauco y Constitución S.A. están autorizadas a invertir.
Cabe señalar que la gestión de tesorería es manejada de manera centralizada en Chile para las operaciones.
Corresponde a la Matriz realizar las operaciones de inversión y colocación de excedentes de caja y
suscripciones de deuda de corto y largo plazo con bancos, instituciones financieras y público. En caso de que se
deba realizar una suscripción de deuda de corto o largo plazo a través de otra empresa, la operación requerirá
la expresa autorización del Gerente Corporativo de Finanzas de Arauco.
En cuanto a los instrumentos, solo está permitida la inversión en aquellos de renta fija y adecuada liquidez.
Cada tipo de instrumento tiene una clasificación y límites determinados, dependiendo de la duración y del
emisor.
En relación a los intermediarios (bancos, agencias de valores y corredoras de fondos mutuos, debiendo ser
estas dos últimas subsidiarias de entidades bancarias), se utiliza una metodología que tiene como propósito
determinar el grado de riesgo relativo que identifica a cada banco u otra entidad en cuanto a sus estados
financieros y títulos representativos de deuda y patrimonio, a través de la asignación de distintos puntajes, que
determinan finalmente un ranking con el riesgo relativo que representa cada uno y que Arauco utiliza para definir
los límites de inversión en ellos.
Los antecedentes necesarios para la evaluación de los distintos criterios se obtienen de los estados financieros
oficiales de los Bancos evaluados y de la clasificación de títulos de deuda de corto y largo plazo vigentes,
definidas por el organismo contralor (Comisión para el Mercado Financiero) y practicadas por las empresas
clasificadoras de riesgo autorizadas por dicho organismo, en este caso Fitch Ratings Chile, Humphreys y Feller
Rate.
Cualquier excepción que fuese necesaria, en relación principalmente a los límites a invertir en cada instrumento
o entidad en particular, debe contar con la autorización expresa del Gerente Corporativo de Finanzas de Arauco.
75
ii) Riesgo de liquidez
Este riesgo corresponde a la capacidad de cumplir con sus obligaciones de deuda al momento de vencimiento.
La exposición al riesgo de liquidez se encuentra presente en sus obligaciones con el público, bancos e
instituciones financieras, acreedores y otras cuentas por pagar, y se relaciona con la capacidad de responder a
aquellos requerimientos netos de efectivo que sustentan sus operaciones, tanto bajo condiciones normales
como también excepcionales.
La Gerencia de Finanzas monitorea constantemente las proyecciones de caja de la empresa basándose en las
proyecciones de corto y largo plazo y de las alternativas de financiamiento disponibles. Para controlar el nivel de
riesgo de los activos financieros disponibles, trabaja con una política de colocaciones.
En la siguiente tabla se detalla el capital más intereses comprometidos de los principales pasivos financieros
sujetos al riesgo de liquidez, agrupado según vencimiento:
31 de diciembre 2022
En miles de dólares
0 - 1 mes 1 - 3 mes 3 meses - 1 año 1 - 5 años más de 5 años Total
Vencimientos
Arrendamiento financiero 0 13.184 32.969 113.255 181.887 341.295

Préstamos con Bancos 0 93.194 208.815 570.085 127.424 999.518
Bonos emitidos en UF y dólares 0 34.625 204.926 2.062.820 4.961.186 7.263.557
Otros préstamos 0 0 0 0 0 0
Total 0 141.003 446.710 2.746.160 5.270.497 8.604.370
En miles de dólares
0 - 1 mes 1 - 3 mes 3 meses - 1 año 1 - 5 años más de 5 años Total
Vencimientos
Arrendamiento financiero 0 14.654 40.076 82.768 52.197 189.695

Préstamos con Bancos 0 30.569 235.941 607.218 210.478 1.084.206
Bonos emitidos en UF y dólares 0 34.625 198.120 1.553.009 5.557.893 7.343.647
Otros préstamos 0 0 0 0 0 0
Total 0 79.848 474.137 2.242.995 5.820.568 8.617.548
iii) Riesgo de mercado - tipo de cambio
Este riesgo surge de la probabilidad de sufrir pérdidas por fluctuaciones en los tipos de cambio de las monedas
en las que están denominados los activos y pasivos en monedas distintas a la moneda funcional definida por
Arauco.
La subsidiaria Arauco está expuesta al riesgo en variaciones del tipo de cambio del dólar (moneda funcional),
sobre las ventas, compras y obligaciones que están denominadas en otras monedas, como peso chileno, euro,
real u otras. El peso chileno es la moneda que presenta el principal riesgo en el caso de una variación
importante del tipo de cambio.
Se realizan análisis de sensibilidad para ver el efecto de esta variable sobre el Patrimonio y resultado neto.
76
Para el análisis de sensibilidad se asume una variación de +/- 10% en el tipo de cambio de cierre sobre el peso
chileno, al 31 de diciembre de 2022. Con todas las demás variables constantes, una variación de +/- 10% en el
tipo de cambio ($/US$) habría significado una variación, sobre la utilidad del ejercicio después de impuesto de
+/- 0,32% (equivalente a +/- MUS$ 2.283), y un +/-0,02% sobre el patrimonio (equivalente a +/- MUS$ 1.370).
iv) Riesgo de mercado - tasa de interés
Se refiere a la sensibilidad que pueda tener el valor de los activos y pasivos financieros a las fluctuaciones que
sufren las tasas de interés.
La subsidiaria Arauco además está expuesta al riesgo en variaciones de la tasa de interés sobre las
obligaciones con el público, bancos e instituciones financieras e instrumentos financieros que devengan
intereses a tasa variable.
La subsidiaria Arauco realiza su análisis de riesgo revisando la exposición a cambios en tasa de interés. Al 31
de diciembre de 2022, un 1,4% de bonos y préstamos con bancos devengan intereses a tasa variable. Por ello,
un cambio de +/- 10% en la tasa de interés, afectaría la utilidad del ejercicio después de impuesto de +/-0,17%
(equivalente a +/- MUS$ 1.212) y el patrimonio en +/- 0,009% (equivalente a +/- MUS$ 727).
v) Riesgo de mercado - Precio de la celulosa
El precio de la celulosa lo determina el mercado mundial, así como las condiciones de cada mercado regional.
Los precios fluctúan en función de la demanda, la capacidad de producción, las estrategias comerciales
adoptadas por las grandes forestales y los productores de pulpa y papel, y la disponibilidad de sustitutos.
Los precios de la celulosa se ven reflejados en las ventas operacionales del estado de resultados y afectan
directamente la utilidad neta del período.
Al 31 de diciembre de 2022, los ingresos de explotación provenientes de la venta de celulosa representaban un

42,1% del total. Para las ventas de celulosa no se utilizan contratos forward u otros instrumentos financieros,
sino que el precio es fijado de acuerdo al mercado mensualmente.
Este riesgo es abordado de distintas maneras. Arauco cuenta con un equipo especializado que hace análisis
periódicos sobre el mercado y la competencia brindando herramientas que permitan evaluar tendencias y así
ajustar proyecciones. Por otro lado, se cuenta con análisis financieros de sensibilidad para la variable precio,
permitiendo tomar los resguardos respectivos para enfrentar de una mejor manera los distintos escenarios.
Adicionalmente, Arauco mitiga el riesgo del precio de la celulosa manteniendo una estrategia de producción a
bajo costo, lo que permite enfrentar de mejor forma posible las fluctuaciones de precio en los diferentes ciclos
económicos.
Para el análisis de sensibilidad se asume una variación de +/- 10% en el precio promedio de celulosa. Con
todas las demás variables constantes, una variación de +/- 10% en el precio promedio de celulosa habría
77
significado una variación en la utilidad del ejercicio después de impuesto de +/- 28,0% (equivalente a
+/- MMUS$ 196,9) y el patrimonio en +/- 1,4% (equivalente a +/- MMUS$ 118,1).
Las variaciones indicadas en las sensibilizaciones precedentes para tipo de cambio, tasa de interés y precio de
la celulosa, corresponden a rangos de fluctuación que son considerados posibles dadas las condiciones de
mercado.
c) Riesgos asociados a Copec S.A. (sector energía)
Las actividades de Copec S.A. y sus subsidiarias están expuestas a diversos riesgos financieros,
específicamente riesgos de mercado, riesgo de crédito, riesgo de tasa de interés, riesgo de liquidez y riesgo de
inversión de activos en el extranjero, siendo Copec S.A., su subsidiaria colombiana Organización Terpel S.A. y
la subsidiaria estadounidense Mapco las principales sociedades expuestas. La gestión del riesgo de estas
compañías está basada en la diversificación de negocios y clientes, evaluaciones financieras de clientes y
utilización de instrumentos derivados, en la medida que se requieran.
La gestión del riesgo en Copec S.A. está administrada por la Gerencia de Administración y Finanzas, de
acuerdo con las directrices de la Gerencia General y del Directorio de la compañía. Por su parte, en la
subsidiaria Organización Terpel S.A. dicha gestión se realiza en niveles jerárquicos similares, específicamente
la Junta Directiva es la responsable por establecer y supervisar la estructura de administración de los riesgos y
la administración de la subsidiaria asegura su cumplimiento a través de sus normas y procedimientos. En Mapco
Express Inc., la gestión del riesgo financiero la realiza la Dirección de Administración y Finanzas conforme a las
políticas aprobadas por la Alta Dirección y el Consejo de Administración. En los tres casos entonces, se
identifican, se evalúan y se cubren los riesgos financieros en un trabajo conjunto de las áreas financieras con las
áreas operativas y comerciales de cada compañía.
A continuación, se analizan cada uno de los riesgos por separado:
i) Riesgo de Tipo de cambio
Copec S.A.
Uno de los principales riesgos de mercado que enfrenta la compañía está dado por el riesgo de tipo de cambio
(peso chileno/dólar), producto de operaciones de importación de combustibles para el mercado local y
operaciones de ranchos de exportación, ambos tipos de operaciones de muy corto plazo.
La Administración ha establecido como política gestionar el riesgo de tipo de cambio de moneda extranjera
frente a la moneda nacional, obligándose a minimizar la exposición neta en moneda extranjera. Para ello, la
Gerencia de Administración y Finanzas de la compañía utiliza contratos de forward de moneda extranjera con
entidades financieras locales. Dichos contratos forwards son de muy corto plazo, a menos de 30 días en el caso
de las coberturas de importaciones de combustibles y lubricantes y en torno a 30 días en el caso de los ranchos
de exportación.
78
En el caso de inversiones financieras en moneda extranjera, no se gestiona su riesgo de tipo de cambio por ser
posiciones operacionales de 1 ó 2 días.
Por otra parte, la compañía mantiene créditos internacionales por MMUS$ 650, de los cuales MMUS$ 500
tienen estructura bullet y pago de intereses trimestrales, cuyo vencimiento es en noviembre de 2023. Este
crédito está cubierto en su totalidad, tanto en nocional e intereses con contratos de cross currency swap. Los
restantes MMUS$ 150 tienen una estructura bullet con pago de intereses semestrales a tasa variables (Libor),
cuyo vencimiento es en marzo de 2023. Tanto el nocional como los intereses no se encuentran cubiertos con
instrumentos de cobertura, ya que la deuda se utilizó para financiar la inversión en el extranjero en la
estadounidense Mapco Express Inc.
Al 31 de diciembre de 2022, la Compañía mantiene instrumentos derivados de cobertura para cubrir el riesgo de
tipo de cambio asociado a los créditos internacionales y a las importaciones de combustible.
A continuación, se presenta un análisis de sensibilidad a las variaciones del tipo de cambio del total de las
cuentas por pagar en dólares, incluyendo los créditos por US$ 650 millones mencionados anteriormente, a partir
del tipo de cambio del dólar observado al día 1° de octubre de 2022.
MUS$ Variación % $ por 1 US$ Inversión MM$ (Pérdida) Ganancia MM$ (Pérdida) Ganancia MMUS$
131.310 15% 1.104,28 179.348 23.393 24

131.310 10% 1.056,26 171.550 15.595 16
131.310 5% 1.008,25 163.752 7.798 8
131.310 - 960,24 155.954 0 0
131.310 -5% 912,23 148.157 (7.798) (8)
131.310 -10% 864,22 140.359 (15.595) (16)
131.310 -15% 816,20 132.561 (23.393) (24)
Organización Terpel y subsidiarias
La gestión de riesgo considera un análisis individual de cada situación de exposición identificada. Dicho análisis
determina si se contratan o no instrumentos financieros de cobertura, si existen mecanismos de cobertura
natural, o si sencillamente se asume el riesgo asociado por no considerarlo crítico para el negocio y la
operación.
Al 31 de diciembre de 2022 las operaciones en moneda extranjera de los acreedores comerciales y otras
cuentas por pagar en Colombia, no superan las operaciones de deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar, es decir, en un 100% estas operaciones se cubren entre sí, lo que permite al Grupo mitigar en gran
proporción la exposición al riesgo de tipo de cambio toda vez que el recaudo en moneda extranjera es utilizado
en un 100% para el pago a proveedores y/o terceros que tienen facturación en dólares y requieren el pago en
esta moneda. La necesidad de divisas no es igual para todos los meses, en casos de excedentes se realizan
reservas para pagos futuros y/o se realizan ventas de la divisa en la medida en que el tipo de cambio sea
favorable, en caso contrario la administración compra a las mejores condiciones del mercado las divisas para el
cumplimiento de las operaciones en moneda extranjera. En cada país donde está presente Terpel, opera con la
79
moneda aceptada localmente y el endeudamiento financiero es tomado igualmente en moneda local para no
generar exposición cambiaria. Las tesorerías de los diferentes países cubren al 100% su operación localmente.
Mapco Express, Inc.
Mapco no tiene exposición significativa al riesgo cambiario en cuentas por cobrar y otras cuentas por cobrar,
cuentas por pagar y obligaciones financieras, ya que todas las transacciones están denominadas en dólares
estadounidenses, que es la moneda local.
ii) Riesgo de precios de combustibles y lubricantes
Copec S.A.
Actualmente el valor del inventario de la compañía se ve impactado por las variaciones de los precios
internacionales de los combustibles. La compañía está constantemente analizando posibilidades de cobertura
que se adecuen al riesgo al cual se encuentra expuesto. No obstante, al 31 de diciembre de 2022, Copec no
mantiene instrumentos financieros de cobertura sobre el precio de combustibles.
Sin embargo y en consideración del nivel de stock de la sociedad matriz al cierre del ejercicio, los efectos en
resultados ante eventuales variaciones positivas de precio de 2,5% y de 5% serían favorables en MUS$ 10.672
y MUS$ 21.344, respectivamente. Por el contrario, serían pérdidas por dichos montos ante escenarios de bajas
en los mismos porcentajes.
En relación a los lubricantes, se tiene una exposición asociada a las variaciones del costo de los insumos para
la producción, ya que las bases y aditivos que representan el 90% del costo del producto, se importan y fluctúan
en relación con los precios internacionales del petróleo y se negocian en dólares. No siempre es factible
traspasar tanto las variaciones del tipo de cambio como de los insumos a los precios finales de los productos
que van a clientes. Entonces, tanto el aumento en el precio de las materias primas y como del tipo de cambio
puede generar una disminución en el margen, o un aumento en el caso que estas variables disminuyan.
En consideración al stock de lubricantes al cierre del período, los efectos en resultados ante eventuales
aumentos de los precios de las bases y aditivos que componen el costo de lubricantes 2,5% y de 5% serían
negativas en MUS$ 1.976 y MUS$ 3.953 respectivamente. Por el contrario, serían ganancias por dichos montos
ante escenarios de bajas en los mismos porcentajes.
Las variaciones en los costos de venta de combustibles de la operación en Colombia, para el caso de
Gasolinas, Diesel y Jet pueden tener un impacto en los resultados de la compañía. Este impacto se da por la
temporalidad entre el momento de la compra y la venta de los combustibles y las variaciones que se dan en el
costo, ya que dichos costos se forman a partir de indicadores asociados a los precios internacionales del
petróleo, que se encuentran denominados en dólares.
80
En Colombia los precios son regulados y la fórmula de cálculo del precio local es ajustada mensualmente por el
Ministerio de Minas para las Gasolinas y Diesel y semanalmente para el Jet. De esta forma, teniendo en cuenta
la exposición por motivo de la temporalidad de compra y venta, los inventarios representan un riesgo cuando el
precio de referencia cambia. La exposición depende de la cantidad de inventario que se tiene al final de cada
periodo y que se mitiga por la misma regulación en los precios, que no permite variaciones superiores a un +/-
3% de un periodo a otro en gasolina y Diesel. En el caso de Jet la exposición es mayor, pero se gestiona con el
manejo de inventarios. Sin perjuicio de ello, aunque la utilidad neta se puede ver impactada en un periodo,
desde el punto de vista de caja, el impacto es contrario y tiende a compensarse vía reducción o aumento del
capital de trabajo.
En Panamá y Perú también se tiene un riesgo por concepto de las variaciones de los costos de los inventarios
de dichos productos.
En cuanto a los lubricantes, se tiene una exposición asociada a las variaciones del costo de los insumos para la
producción, ya que las bases y aditivos se importan y fluctúan en relación con los precios internacionales del
petróleo y se negocian en dólares. Dichas variaciones no se pueden trasladar en su totalidad vía precio, dado el
comportamiento del mercado, por lo que el aumento en el precio de las materias primas y la devaluación de la
tasa de cambio puede generar una disminución en el margen o viceversa dependiendo de las variables
mencionadas.
Esta exposición afecta tanto a Colombia como a Perú, países donde el Grupo Terpel tiene producción de
lubricantes y se importa la materia prima. Sin embargo, en Perú la exposición es menor ya que la facturación a
los clientes de lubricantes se realiza en dólares. En Ecuador se importan los lubricantes desde Perú, por lo que
las alzas en los costos de lubricantes también representan un riesgo dado el nivel de inventarios que se tiene.
Finalmente, en la operación en Colombia se tiene una exposición en el negocio de Gas Natural Vehicular (GNV)
donde los costos de suministro y transporte se encuentran en dólares y por tanto en escenarios de devaluación
se impactan los resultados de la compañía.
Actualmente, el Grupo Terpel no tiene contratadas coberturas de tasa de cambio o de materias primas. El Grupo
Terpel recientemente revisó su exposición de Riesgo y elaboró una política de monitoreo y gestión de riesgo.
Mapco Express, Inc.
Los márgenes en las ventas de combustible pueden verse afectados negativamente por factores más allá del
control del Grupo Mapco, incluido el suministro de combustible disponible en el mercado minorista, la
incertidumbre o la volatilidad en el mercado mayorista, los aumentos en los costos mayoristas de combustible y
la competencia de precios de otros comercializadores. Por otro lado, el mercado de petróleo crudo y productos
de petróleo al por mayor está marcado por una volatilidad significativa y se ve afectado por las condiciones
políticas generales y la inestabilidad en las regiones productoras de petróleo como Medio Oriente y América del
Sur.
81
Actualmente, el Grupo Mapco compra combustible de una variedad de distribuidores para diversificar el riesgo
de suministro y una cantidad significativa se compra a través de un número limitado de contratos con
proveedores. Estos contratos permiten obtener volumen y mantener precios competitivos. La exposición de
Mapco a los cambios en el precio del combustible es limitada debido a la baja tasa de rotación de combustible.
No se encuentran cubiertos los costos de combustible ni se mantiene un exceso de inventario que no sea el
almacenado en los tanques de tiendas. El riesgo a cambios repentinos en el mercado de precios de combustible
se mitiga principalmente por la cobertura natural del mercado minorista que permite responder con un ajuste a
los precios. La estrategia de compra de combustible del Grupo Mapco es monitoreada por la junta Directiva de
la compañía y revisada anualmente.
iii) Riesgo de tasa de interés
Copec S.A.
La compañía no posee inversiones a corto plazo importantes, distintas de aquellas propias de variaciones de
caja producto de la operación, las cuales se invierten a un plazo en torno a 1 y 7 días. Los ingresos y egresos
de la explotación son independientes respecto de las variaciones de tasas de interés. Por lo anterior se entiende
que no existe un riesgo financiero relevante.
La Administración entiende que no existe un riesgo de tasa de interés importante en el caso de los pasivos
financieros a corto plazo, dado que corresponden al financiamiento del flujo de efectivo operacional, por lo que
sus plazos se sitúan entre 1 y 90 días mayoritariamente. Durante el segundo trimestre Copec S.A. adquirió
prestamos con entidades bancarias por un total de MUS$ 315.472 (M$ 270.000.000) con vencimiento mensual a
una tasa promedio ponderada de 11% anual.
Adicionalmente, el crédito sindicado firmado por Copec S.A. se encuentra sujeto a riesgo de tasa de interés
internacional. Este financió la adquisición de sus filiales de Colombia, siendo un crédito a 5 años, con tasa Libor
a 90 días. La política de Copec S.A. es evaluar individualmente la utilización de swaps de tasa de interés para
mitigar el riesgo asociado a las tasas variables. En este momento el crédito con tasa Libor a 90 días se
encuentra cubierto en su totalidad, fijando la tasa en CLP. Este crédito fue refinanciado a fines de 2018.
Existen a su vez préstamos de largo plazo a tasa fija con Empresas Copec, uno por MUF 2.470, otro por MUF
5.344 y el último por MM$ 67.840; el primero expira en octubre de 2024, el segundo en noviembre del año 2030
y el tercero el 15 de septiembre de 2023. Los dos primeros son bullet al vencimiento y pagan un total de MUF
150 en intereses semestralmente. El tercero paga intereses semestralmente y amortiza capital a partir del quinto
año. Durante 2022, Empresas Copec concretó la emisión de cuatro nuevas series de bonos, recursos que
fueron traspasados a Copec S.A. para el refinanciamiento de pasivos. En relación a lo anterior, en mayo de
2022 se emitieron dos series, la primera por un monto de UF 1.500.000 y estructura bullet a 10 años plazo, y la
segunda por UF 4.000.000 y estructura de 21 años plazo y 10 años de gracia. En diciembre de 2022, Empresas
Copec emitió nuevamente dos series, la primera fue por un monto de UF 3.000.000 y estructura bullet a 10 años
plazo, y la segunda por UF 3.500.000 y estructura de 21 años plazo y 10 años de gracia.
82
Además, la compañía posee un leasing por MUF 1.670 que expira el año 2033 y está expuesto también a tasa
de inflación. Actualmente no se cubre el riesgo de inflación vía derivados.
- Análisis de la sensibilidad de flujo de efectivo para instrumentos de tasa variable
La deuda del Grupo Terpel, al 31 de diciembre de 2022, es de MUS$ 730.857, de los cuales el 19% está a tasa
fija y el 81% a tasa variable, de los cuales 58% se encuentra en IPC, 22% en SOFR y 0,03% DTF. En caso de
tomar créditos con entidades financieras, se negocian con opción de prepago sin penalidad, lo cual permite
reestructurar la deuda en cualquier momento si las condiciones del mercado cambian.
Los excedentes de caja se mantienen principalmente en cuentas de ahorro y/o en carteras colectivas a la vista;
la tasa de rentabilidad recibida corresponde a la del mercado.
Los créditos se toman con opción de prepago sin penalidad, lo cual permite reestructurar la deuda en cualquier
momento si las condiciones del mercado cambian. El Grupo Terpel no tiene coberturas de tipo de interés.
La deuda en tasa variable de Colombia está compuesta por emisión de bonos correspondiente al 79% del total
de deuda en tasa variable. La deuda por concepto de emisión de bonos en Colombia a tasa variable está
indexada en un 95% al IPC a 12 meses. Al 31 de diciembre de 2022, esta asciende a MUS$ 428.869. Se
generaría una pérdida de MUS$ 454 ante un aumento de 50 puntos base, y una ganancia de MUS$ 481 ante
una disminución de los mismos puntos.
La deuda tomada en Panamá, Perú y Ecuador está indexada a la Libor- SOFR 3M, y asciende a
MUS$ 164,525.
La deuda por concepto de leasing en Colombia asciende, al 31 de diciembre de 2022, a MUS$ 255 y la tasa
ponderada promedio de los contratos es de 1,31%. Esta deuda está indexada al comportamiento de la DTF
(Depósito a término fijo). Una variación del 0,64% en la DTF, que es lo observado en el último trimestre,
generaría una pérdida trimestral de MUS$ 17 o una ganancia trimestral de MUS$ 17, ante un alza o baja de la
DTF en la magnitud mencionada.
A 31 de diciembre de 2022 la filial Terpel Comercial Ecuador contrató dos créditos de Tesorería para
reestructurar la deuda por MUS$ 25.900 y obtener nuevo capital de trabajo para la operación de MUS$ 5.400.
Esta deuda se tomó en pesos colombianos COP dada una oportunidad de mercado que se presentó y de forma
paralela, la filial negoció un Cross Currency Swap (CCS) que realiza el intercambio de flujos en doble vía, es
decir tanto de tipo de cambio COP-USD como de tasa de interés Tasa Fija-Tasa Variable. Con el derivado la
subsidiaria no tiene exposición al tipo de cambio
83
- Análisis de la sensibilidad de valor razonable para instrumentos de tasa fija
Los pasivos financieros a tasa fija no son registrados al valor razonable con cambios en resultados, y no se
utilizan derivados como instrumentos de cobertura. Por lo tanto, no existe exposición por este concepto.
Mapco Express, Inc.
Mapco no tiene inversiones a corto plazo. Los ingresos y gastos son independientes con respecto a las
fluctuaciones de los tipos de interés. En consecuencia, no existe un riesgo financiero significativo. La
Administración entiende que tampoco existe un riesgo significativo de tasa de interés para los pasivos
financieros a corto plazo. Mapco tiene arrendamientos financieros que tienen una tasa de interés fija del 8,81%.
iv) Riesgo de crédito
Copec S.A.
Los riesgos de crédito que enfrenta la compañía están relacionados con su cartera de cuentas por cobrar
propias de la explotación y por su cartera de inversiones financieras.
Para gestionar el riesgo de crédito de la cartera de cuentas por cobrar, la compañía en Chile asigna una línea
de crédito a cada cliente producto de un análisis individual de sus aspectos financieros y de mercado,
asignándole la responsabilidad del análisis a la Gerencia de Administración y Finanzas para los clientes con
líneas superiores a UF 2.000 y a las unidades administrativas del área comercial para clientes con líneas iguales
o menores a UF 2.000. La composición de la cartera al 31 de diciembre de 2022 es de un 7,98% de clientes
igual o bajo UF 2.000 en cartera y de un 92,02% de clientes sobre UF 2.000. Para su gestión, la compañía
posee informes por cliente del estado diario de su cartera, dividiéndola entre vigente, vencida y morosa,
permitiendo tomar acción de cobranza.
La Gerencia de Administración y Finanzas emite informes mensuales con el estado de la cartera y la Gerencia
General realiza reuniones periódicas con las gerencias comerciales y de administración y finanzas para analizar
el estado de la cartera general y de clientes individuales, de modo de tomar acciones correctivas. Copec posee
sistemas de bloqueo de clientes que no han cumplido con sus compromisos de pago y de aquellos que han
copado sus líneas de crédito.
84
En el siguiente cuadro se expone el estado de la cartera de los Deudores por venta neta al 31 de diciembre de
2022 y 2021, respectivamente:
31 de diciembre
#F#CONCEPTO 2022
31.12.2022
MUS$ 1.526.000 96.024 33.512 6.265 2.035 1.489 2.268 1.883 1.678 11.479 1.682.633
% 90,69% 5,71% 1,99% 0,37% 0,12% 0,09% 0,13% 0,11% 0,10% 0,69% 100,00%
31 de diciembre
#F#CONCEPTO 2021
31.12.2021
MUS$ 827.504 65.272 15.707 2.866 1.883 855 3.543 3.303 1.439 24.984 947.356
% 87,35% 6,89% 1,66% 0,30% 0,20% 0,09% 0,37% 0,35% 0,15% 2,64% 100,00%
La compañía posee una cartera de inversiones financieras producto de los excedentes propios de la gestión del
flujo de efectivo, lo que significa plazos de inversión en torno a 1 y 7 días mayoritariamente. Para gestionar este
riesgo de crédito, la Administración ha establecido una política de inversiones en instrumentos de renta fija y en
entidades financieras de bajo riesgo. La Gerencia de Administración y Finanzas es la encargada de administrar
estas inversiones a través de la Subgerencia de Finanzas, estableciendo un grupo de entidades financieras en
las cuales poder invertir, asignándole una línea de análisis de riesgo patrimonial y de solvencia para el caso de
bancos y patrimonio, composición y duración en el caso de fondos mutuos.
El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que se enfrenta si un cliente o contraparte en un

instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina principalmente de los
deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y el efectivo y equivalente de efectivo.
Se conceden créditos de capital de trabajo o rotativo, destinados específicamente para la compra de

inventarios de productos comercializados por el Grupo. Todo crédito otorgado debe cumplir con los
requerimientos de información establecidos de acuerdo al tipo de cliente y a la garantía presentada. La
documentación presentada debe garantizar que el Grupo tiene toda la información necesaria para el
conocimiento de sus clientes, su identificación general, comercial y fiscal; igualmente, garantiza un
conocimiento general de la situación financiera del cliente.
La exposición al riesgo de crédito se ve afectada principalmente por las características individuales de cada
cliente, segmento y país.
La política de riesgo del Grupo establece realizar un análisis financiero de cada cliente nuevo de forma
individual, basado en calificaciones externas (cuando están disponibles), proceso previo a la vinculación e
inicio de la relación comercial.
El Grupo monitorea el ambiente económico y político en los países donde opera con el fin de ser oportuno en
la toma de decisiones frente a créditos otorgados a los clientes de los diferentes sectores que se puedan ver
afectados por cambios o decisiones.
85
Más del 44% de los clientes del Grupo han efectuado transacciones con este por más de 4 años, y no se han
reconocido pérdidas por deterioro contra estos clientes. Al monitorear el riesgo de crédito de los clientes, estos
se agrupan según sus características de crédito.
Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar que se consideran con un riesgo de demora en pagos
son monitoreados semanalmente a través de informes de cartera por cada negocio y por cliente. Estos
informes permiten determinar la suspensión de servicio, modificación en las conficiones de crédito y /o la
exigencia de garantías según sea el caso.
El Grupo Terpel tiene establecido el requerimiento de una garantía, la cual respalda las cuentas por cobrar en
caso de un impago. Esta garantía es constituida por algunos clientes y sectores que comercialmente lo
permiten. Entre las garantías aceptadas por el Grupo Terpel hay hipotecas con un admisible del 75% del
avalúo comercial, pólizas de cumplimiento de pago, CDT´s (certificados de depósitos a término) endosados,
garantías bancarias. Adicionalmente el Grupo Terpel tiene contratado un seguro de crédito.
En Colombia al 31 de diciembre de 2022 aproximadamente el 41% de la cartera tenía un respaldo con

garantía.
El Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito, y tiene políticas para asegurar que las
ventas al por mayor de productos se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado.
La política del Grupo Terpel es evaluar y aprobar la entrega de garantías corporativas a sus subsidiarias en
caso de ser necesario y requerido por los proveedores de producto para el otorgamiento de días de crédito y
por las entidades financieras.
La exposición máxima al riesgo de crédito para los deudores comerciales, otras cuentas por cobrar y efectivo
y equivalentes de efectivo al final del período sobre el que se informa por región geográfica fue:
31.12.2022
Exposición al riesgo de crédito
Exposición al riesgo de crédito Efectivo y equivalente del efectivo
por ubicación geográfica
por ubicación geográfica MUS$
MUS$
Colombia 222.955 76.426
Perú 54.148 16.342
Panamá 66.897 14.004
Ecuador 60.131 3.974
República Dominicana 7.215 10.101
Chile 0 340
Total 411.346 121.187
La política del Grupo Terpel es evaluar y aprobar la entrega de garantía corporativa a sus subsidiarias en caso
de ser necesario y requerido por las entidades financieras.
Adicionalmente, El Grupo Terpel mantenía efectivo y equivalentes de efectivo por MUS$ 66.978 al 31 de
diciembre de 2022, que representan su máxima exposición al riesgo de crédito por estos activos. El efectivo y
86
equivalentes al efectivo son mantenidos con bancos e instituciones financieras con calificaciones de riesgo a
largo plazo entre AAA y BBB-.
Mapco Express, Inc.
El riesgo de crédito es el riesgo de pérdidas financieras para Mapco, si un cliente o contraparte de un

instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y surge principalmente del efectivo y
equivalentes de efectivo de Mapco y de los créditos comerciales y otros. Todo préstamo concedido por la
Sociedad deberá cumplir con los requisitos de información de acuerdo con el tipo de cliente y la garantía
otorgada. La documentación presentada debe garantizar que Mapco tiene toda la información necesaria para
entender a sus clientes; sus identificaciones generales, comerciales y fiscales; y también garantiza un
conocimiento general de la situación financiera del cliente.
Respecto a los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, la Administración de Mapco considera que no
existe un riesgo significativo, donde el 92% de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar mantienen
saldos con un vencimiento menor a 30 días. El Grupo Mapco mantiene pocos clientes mayoristas a los que se
les otorgan créditos con vencimiento máximo de 1 semana a la vez. Para estos clientes se ha establecido una
política crediticia según la cual cada uno de ellos se analiza individualmente para determinar su solvencia antes
de que se ofrezcan las condiciones generales de pago y entrega.
v) Riesgo de liquidez
Copec S.A.
La gestión de la liquidez de la compañía tiene por objetivo proveer el efectivo suficiente para hacer frente a la
exigibilidad de sus pasivos. El 61,9% de sus ventas al 31 de diciembre de 2022, corresponden al canal
concesionario, el cual es muy atomizado, con un plazo de pago medio inferior a 3 días, y el 38,1% de sus ventas
es a clientes industriales de bajo riesgo (con clasificación de riesgo A y B, de una escala interna de A, B, C y D,
siendo A la de menos riesgo), que en promedio tienen plazos de crédito inferiores a 40 días. Por lo tanto, para la
gestión del riesgo de liquidez, la Gerencia de Administración y Finanzas contempla una proyección diaria del
flujo efectivo con un horizonte de 60 días, apoyada en la mantención de líneas de crédito de disponibilidad
inmediata con las principales entidades financieras del mercado local, entidades solventes y con una buena
clasificación de riesgo.
Al 31 de diciembre de 2022, la compañía presenta una liquidez de MMUS$ 106 en efectivo y otros medios
equivalentes y MMUS$ 63 en líneas de crédito de largo plazo disponibles de forma incondicional. Asimismo, al
31 de diciembre de 2021, el Grupo tenía una liquidez de MMUS$ 416 en efectivo y otros medios equivalentes y
MMUS$ 75 en líneas de crédito de largo plazo disponibles de forma incondicional.
87
El Grupo Terpel monitorea su riesgo diariamente a través de la posición y previsión de Tesorería, de donde se
obtienen las obligaciones y los excedentes de caja, para determinar la fuente y el destino de los recursos.
El objetivo del Grupo Terpel es mantener un balance entre la continuidad de financiamiento y flexibilidad a
través del uso de sobregiros bancarios, préstamos bancarios y/o contratos de leasing, entre otros.
El Grupo Terpel busca mantener el nivel de su efectivo, equivalentes de efectivo y otras inversiones a la vista,
en un monto que permita atender las necesidades de caja. El perfil de la deuda actual permite mantener una
posición de caja para atender el servicio de la deuda, de acuerdo con sus vencimientos.
Al 31 de diciembre de 2022 el Grupo tiene líneas de sobregiro aprobadas por MUS$ 73.300, de los cuales se
tiene disponibles el 100%. Esta línea de crédito está sujeta a disponibilidad y condiciones de mercado.
Mapco Express, Inc.
El riesgo de liquidez es el riesgo de que Mapco encuentre dificultades para cumplir con las obligaciones
asociadas a sus pasivos financieros que se liquidan mediante la entrega de efectivo u otros activos financieros.
Mapco y sus subsidiarias monitorean diariamente su riesgo a través de pronósticos, control y seguimiento de la
tesorería para obtener obligaciones y excedentes de caja para determinar la fuente y el destino de los recursos.
El objetivo es mantener un equilibrio entre continuidad de financiación y flexibilidad mediante el uso de los
descubiertos bancarios, y/o contratos de arrendamiento, entre otros.
Mapco tiene como objetivo mantener el nivel de sus disponibilidades por un importe que le permita asumir sus
pasivos financieros en los próximos 30 días. El perfil actual de la deuda permite mantener una posición de caja
para el servicio de la deuda, de acuerdo con sus vencimientos.
Al 31 de diciembre de 2022, Mapco presenta una liquidez de MUS$56.695 en efectivo y otros medios
equivalentes y MUS$100.000 en líneas de crédito de largo plazo disponibles de forma incondicional. Asimismo,
al 31 de diciembre de 2021, Mapco tenía una liquidez de MUS$6.545 en efectivo y otros medios equivalentes y
MUS$100.000 en líneas de crédito de largo plazo disponibles de forma incondicional.
vi) Riesgo de inversión de activos en el extranjero
Copec S.A.
Al 31 de diciembre de 2022, Copec mantiene inversiones en el extranjero que le permiten controlar 58,52% de la
colombiana Organización Terpel S.A. y sus subsidiarias, empresa con moneda funcional peso colombiano, y el
100% de la norteamericana MAPCO, cuya moneda funcional es el dólar estadounidense. Como resultado de lo
anterior, Copec tiene una exposición en su estado de situación financiera consolidado equivalente a MMCOP$
907.288 por parte de Terpel y de MMUS$ 648 por parte de MAPCO. Los efectos de las variaciones de los tipos
de cambio relevantes se registran en reservas patrimoniales.
88
Se realizó una sensibilización de la exposición resultante de la inversión en Colombia, que se muestra en la

siguiente tabla:
Inversión MM COP$ Variación % $ por 1 COP$ Inversión MM$ (Pérdida) Ganancia MM$ (Pérdida) Ganancia MMUS$
2.907.288 15% 0,2031 590.358 77.003 90

2.907.288 10% 0,1943 564.691 51.336 60
2.907.288 5% 0,1854 539.023 25.668 30
2.907.288 - 0,1766 513.355 0 0
2.907.288 -5% 0,1678 487.687 (25.668) (30)
2.907.288 -10% 0,1589 462.020 (51.335) (60)
2.907.288 -15% 0,1501 436.352 (77.003) (90)
Por su parte, se realizó una sensibilización adicional para la exposición por la inversión en Estados Unidos, que
se muestra en la tabla a continuación:
Inversión MUS$ Variación % $ por 1 US$ Inversión MM $ (Pérdida) Ganancia MM$ (Pérdida) Ganancia MMUS$
647.584 15% 984,24 637.377 83.136 97

647.584 10% 941,45 609.665 55.424 65
647.584 5% 898,65 581.953 27.712 32
647.584 - 855,86 554.241 0 0
647.584 -5% 813,07 526.529 (27.712) (32)
647.584 -10% 770,27 498.817 (55.424) (65)
647.584 -15% 727,48 471.105 (83.136) (97)
La Administración no posee coberturas financieras para sus negocios en el extranjero, ya que se determinó que
la decisión de invertir en el extranjero lleva implícito aceptar el riesgo de moneda de ese país como un factor
indivisible del negocio. Se considera que cada filial debe tener una estructura de capital óptima desde el punto
de vista de clasificación de riesgo. Así, la deuda de cada filial debe estar en la misma moneda que los activos,
de manera de dejar fluctuando el patrimonio en la moneda funcional; y en casos donde exista endeudamiento
por debajo o por sobre el óptimo definido, dichas diferencias en cada filial podrían ser gestionadas en Copec
Combustible mediante el uso de instrumentos financieros.
En el caso de inversiones en compañías en moneda extranjera, no se gestiona su riesgo de tipo de cambio, Las
inversiones en las compañías adquiridas en el exterior se encuentran denominadas en dólares estadounidenses
y se expresan a la tasa de cambio del cierre de cada periodo.
Actualmente la deuda se encuentra denominada en pesos colombianos y las variaciones en el valor en libros,
resultado de las oscilaciones en la tasa de cambio de dichas inversiones, se llevan al patrimonio de Terpel.
Desde el punto de vista de caja no se tiene exposición por lo que no se tienen coberturas de balance, ya que
dichas ganancias o pérdidas solo se materializarían al momento de que se tome la decisión de vender alguna
de esas compañías.
89
NOTA 5. ESTIMACIONES, JUICIOS CONTABLES Y CAMBIOS CONTABLES
La preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo a las bases contables especificadas en Nota
2, requiere que la Administración realice estimaciones y supuestos subjetivos que afectan los montos
reportados. Las estimaciones se basan en la experiencia histórica y varios otros supuestos que se cree que son
razonables, aunque los resultados reales podrían diferir de las estimaciones. La Administración considera que
las estimaciones contables que se presentan a continuación representan los aspectos que requieren de juicio
que pueden dar lugar a los mayores cambios en los resultados informados.
El Grupo hace estimaciones y juicios en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes, por
definición, no necesariamente igualarán a los correspondientes resultados reales. Al 31 de diciembre de 2022
no existe un riesgo significativo que dé lugar a un ajuste material en los estados financieros consolidados.
a) Indemnizaciones por años de servicio
El valor actual de las obligaciones por indemnizaciones por años de servicio depende de un número de factores
que son determinados en base a métodos actuariales utilizando una serie de supuestos, los cuales incluyen una
tasa de interés, tasa de rotación, tasa de incremento salarial, tasa de descuento y una tasa de inflación.
Cualquier cambio en estos supuestos impactará el valor contable de estas obligaciones. Información adicional al
respecto expuesta en Nota 20.
b) Activos biológicos
La valorización de las plantaciones forestales se basa en modelos de flujos de caja descontados, lo que significa
que el valor razonable de los activos biológicos se calcula utilizando los flujos de efectivo proveniente de
operaciones continuas, es decir, sobre la base de planes de administración forestal sustentable considerando el
potencial de crecimiento de los bosques.
Estos flujos de caja descontados requieren estimaciones en el crecimiento, la cosecha, el precio de venta y los
costos. Por lo tanto, es importante la calidad de las estimaciones de los futuros niveles de precios y tendencias
de las ventas y los costos, así como realizar periódicamente estudios de los bosques para establecer los
volúmenes de madera disponible para la cosecha y sus actuales tasas de crecimiento. Las principales
consideraciones utilizadas para el cálculo de la valorización de las plantaciones forestales se presentan en
Nota 7.
c) Impuestos
Los activos y pasivos por impuestos se revisan en forma periódica y los saldos se ajustan según corresponda.
El Grupo considera que se ha hecho una adecuada provisión de los efectos impositivos futuros, basada en
hechos, circunstancias y leyes fiscales actuales. Sin embargo, la posición fiscal podría cambiar, originando
resultados diferentes con impacto en los montos reportados en los estados financieros consolidados
(Nota 2.15b).
90
d) Juicios y Contingencias
Empresas Copec S.A. y sus subsidiarias mantienen causas judiciales en proceso, cuyos efectos futuros
requieren ser estimados por la gerencia de la Sociedad, en colaboración con los asesores legales de la misma.
La Sociedad aplica juicio al interpretar los informes de sus asesores legales, quienes realizan esta estimación
en cada cierre contable y/o ante cada modificación sustancial de las causas o de los orígenes de las mismas.
e) Medición de los valores razonables
Algunas de las políticas y revelaciones contables de Grupo requieren de la medición de los valores razonables
tanto de los activos y pasivos financieros como de los no financieros.
El Grupo cuenta con un marco de control establecido en relación con la medición de los valores razonables.
Esto incluye un equipo de valorización que tiene la responsabilidad general por la supervisión de todas las
mediciones significativas del valor razonable.
El equipo de valorización revisa regularmente las variables no observables significativas y los ajustes de
valorización. Si se usa información de terceros, como cotizaciones de corredores o servicios de fijación de
precios, para medir los valores razonables, el equipo de valoración evalúa la evidencia obtenida de los terceros
para respaldar la conclusión de que esas valorizaciones satisfacen los requerimientos de las NIIF, incluyendo en
nivel dentro de la jerarquía del valor razonable dentro del que deberían clasificarse esas valorizaciones.
Cuando se mide el valor razonable de un activo o pasivo, el Grupo utiliza datos de mercado observables
siempre que sea posible. Los valores razonables se clasifican en niveles distintos dentro de una jerarquía de
valor razonable que se basa en las variables usadas en las técnicas de valoración, como sigue:
• Nivel 1: precios cotizados (no-ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
• Nivel 2: datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el
activo o pasivo, ya sea directa (es decir, precios) o indirectamente (es decir, derivados de los precios).
• Nivel 3: datos para el archivo o pasivo que no se basan en datos de mercado
Si las variables usadas para medir el valor razonable de un activo o pasivo pueden clasificarse en niveles
distintos de la jerarquía del valor razonable, entonces la medición del valor razonable se clasifica en su totalidad
en el mismo nivel de la jerarquía del valor razonable que la variable de nivel más bajo que sea significativa para
la medición total.
f) Garantías de cilindros
La subsidiaria Abastible S.A. mantiene garantías de cilindros, las cuales se valorizan de acuerdo al valor actual
de dicha obligación, por lo que su valor en libros pudiera diferir de su valor real.
91
g) Otras estimaciones y aplicaciones del criterio profesional se encuentran relacionadas con los siguientes
conceptos:
- Programa de fidelización (ver Nota 2.24)

- Vida útil propiedad de Propiedad, Planta y Equipo (ver Nota 2.5)
- Valorización de las marcas comerciales para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de estas.
NOTA 6. INVENTARIOS
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, los inventarios de las Sociedades subsidiarias se componen de la siguiente
manera:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Materias primas 377.081 166.232

Mercaderías 747.607 511.096
Suministros para la producción 281.772 200.963
Trabajos en curso 80.846 61.262
Bienes terminados 905.916 768.927
Otros inventarios 305.422 245.169
Total 2.698.644 1.953.649
Al 31 de diciembre de 2022, el 54% de los inventarios pertenecen al sector forestal, el 42% al sector energía y el
4% al sector pesquero.
Al 31 de diciembre de 2021, el 60% de los inventarios pertenecen al sector forestal, el 38% al sector
combustible y el 2% al sector pesquero.
El movimiento de inventarios con cargo al estado de resultados se ilustra en el siguiente cuadro:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Costo de venta 25.559.990 20.030.755

Provisión de obsolescencia 90.274 76.379
Castigos 10.250 993
Total 25.660.514 20.108.127
Al 31 de diciembre 2022 y 2021, no existen inventarios entregados en garantía que informar.
En relación con la provisión de obsolescencia, esta se calcula considerando las condiciones de venta de los
productos y antigüedad de los inventarios (rotación).
La constitución y reverso de la provisión por obsolescencia se ha incluido en el estado de resultados

consolidados, dentro del rubro Costos de venta y/o Otras ganancias (pérdidas), según corresponda.
92
NOTA 7. ACTIVOS BIOLÓGICOS
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, la presentación de los activos biológicos en corrientes y no corrientes es

como sigue:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Corriente 330.435 329.586

No corriente 2.864.935 3.008.897
Total 3.195.370 3.338.483
Los activos biológicos de la subsidiaria Arauco son plantaciones forestales cuyas principales especies
corresponden a pino radiata y taeda y en menor extensión a eucalipto. El total de estas plantaciones se
encuentra distribuido entre Chile, Argentina, Brasil y Uruguay.
Al 31 de diciembre de 2022, Arauco tiene un total de 1,66 millones de hectáreas de terrenos forestales, de los
cuales 951 mil hectáreas está con plantaciones forestales valorizadas al valor razonable y presentadas en
activos biológicos. Adicionalmente, hay 491 mil hectáreas de bosques nativos (sin valor contable), 110 mil
hectáreas destinadas a otros usos y 103 mil hectáreas por plantar, siendo los terrenos presentados en
Propiedad, plantas y equipo y las plantaciones en Activos biológicos.
Al 31 de diciembre de 2022, el volumen cosechado de rollizos fue de 21 millones de m3 (20,9 millones de m3 al

31 de diciembre de 2021).
Las mediciones del valor razonable de los activos biológicos de Arauco se clasifican en Nivel 3, debido a que los
datos de entrada son no observables. Sin embargo, estos datos reflejan los supuestos que los participantes del
mercado utilizarían al fijar el precio del activo, incluyendo supuestos sobre el riesgo.
Estos datos de entrada no observables fueron desarrollados utilizando la mejor información disponible e
incluyen datos propios de Arauco. Estos datos pueden ser ajustados si la información disponible indica
razonablemente que otros participantes del mercado utilizarían datos diferentes o hay algo concreto en Arauco
que no está disponible para otros participantes del mercado.
Para la subsidiaria Arauco, las principales consideraciones efectuadas en la determinación del valor razonable
de los activos biológicos son:
- La subsidiaria Arauco utiliza el criterio de flujos futuros de caja descontados para valorizar sus
plantaciones forestales, por lo que cuenta con una proyección en el tiempo de las cosechas a realizar
en las plantaciones existentes a la fecha actual.
- El patrimonio forestal vigente se proyecta en el tiempo considerando que el volumen total es no

decreciente, con un mínimo igual a la demanda abastecida actual.
93
- No se consideran plantaciones futuras.
- Las cosechas de las plantaciones forestales tienen por objeto abastecer como materia prima para el
resto de los productos que produce y comercializa. Al controlar directamente el desarrollo de los
bosques que serán procesados, se asegura de contar con la madera de calidad para cada uno de sus
productos.
- Los flujos son determinados en base a la cosecha y venta esperada de productos forestales, asociada
a la demanda de los centros industriales propios y ventas a terceros a precio de mercado. Además, se
consideran en esta valorización los márgenes de venta de los distintos productos que se cosechan del
bosque. Los cambios que se producen en el valor de las plantaciones se contabilizan en los resultados
del periodo, según lo establecido en la NIC 41. Estos cambios se presentan en el Estado Consolidado
de Resultados en la línea Otros ingresos por función, los que al 31 de diciembre de 2022 son de MUS$
12.932 (MUS$ 81.986 al 31 de diciembre de 2021). Por efectos de la tasación de los activos biológicos,
se produce un mayor costo de la madera vendida comparado con el costo real incurrido, efecto que se
presenta incluido en el Costo de ventas y que al 31 de diciembre de 2022 es de MUS$ 309.670 (MUS$
223.589 al 31 de diciembre de 2021).
- Los bosques son cosechados considerando las necesidades de demanda de las plantas productivas de
Arauco.
- En 2022, las tasas de descuento utilizadas en los distintos países en que Arauco cuenta con
plantaciones, se situaron entre un 7% y 21%.
- Se considera que los precios de las maderas cosechadas son constantes en términos reales, basados
en los precios de mercado.
- Las expectativas de costos que existen con respecto al período de vida de los bosques son constantes
y están basados en costos estimados incluidos en las proyecciones realizadas por la subsidiaria
Arauco.
Al 31 de diciembre de 2022, la edad promedio, en años, de cosecha de los bosques por país y especie es la
siguiente:
Chile Argentina Brasil Uruguay
Pino 24 15 15 -
Eucalipto 12 10 7 10
94
El siguiente cuadro muestra los cambios en el saldo de los activos biológicos considerando variaciones en los
supuestos significativos considerados en el cálculo del valor razonable de dichos activos:
MUS$
0,5 (110.015)
Tasa de descuento (puntos)
(0,5) 116.828
10,0 434.191
Márgenes (% )
(10,0) (434.191)
Los datos de entrada no observables significativos utilizados en la medición del valor razonable de activos
biológicos son tasas de descuento y márgenes de venta de los distintos productos que se cosechan del bosque.
Los incrementos (disminuciones) en cualquiera de estos datos de entrada considerados aisladamente darían
lugar a una medición del valor razonable menor o mayor.
La ganancia (pérdida) de cambios en el valor razonable menos costos estimados en el punto de venta de los
activos biológicos se registra en el Estado Consolidado de Resultados en la línea Otros Ingresos u Otros
Gastos, respectivamente.
Las plantaciones forestales clasificadas como activos biológicos corrientes, corresponden a aquellas que serán
cosechadas y vendidas en el plazo de 12 meses.
Se mantienen seguros contra incendios de plantaciones forestales, los cuales, en conjunto con recursos
propios, permiten disminuir los riesgos asociados a dichos siniestros.
A la fecha de los presentes estados financieros consolidados no hay desembolsos comprometidos para la
adquisición de activos biológicos.
a) Activos biológicos entregados en garantía
Al 31 de diciembre de 2022, no hay plantaciones forestales entregadas en garantía.
b) Activos biológicos con titularidad restringida
A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no existen activos biológicos con titularidad
restringida.
c) Subvenciones del Estado relativas a actividad agrícola
No se han percibido subvenciones significativas.
95
El movimiento de los Activos biológicos es el siguiente:

31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Saldo Inicio 3.338.483 3.598.827
Cambios en Costo Real Incurrido

Adiciones mediante adquisición 293.266 191.394
Incremento (disminución) por combinaciones de negocio 0 0
Disminuciones a través de ventas en Costo Real Incurrido (9.940) (73.068)
Disminuciones debidas a cosechas en Costo Real Incurrido (115.373) (114.157)
Incremento (decremento) en cambio de moneda extranjera 12.603 (22.130)
Disminuciones por activos biológicos siniestrados en Costo Real Incurrido (13.346) (16.853)
Disminuciones por pérdida de control en subsidiarias en Costo Real Incurrido 0 (23.074)
Transferencias a activos no corrientes mantenidos para la venta en Costo Real Incurrido 4.938 (5.770)
Otros incrementos (decrementos) en Costo Real Incurrido 2.803 0
Cambios en Valor Razonable

Ganancia (Pérdida) de cambios en valor razonable menos costos estimados en el punto de venta 12.932 81.986
Disminuciones a través de ventas en Valor Razonable (13.200) (20.297)
Disminuciones debidas a cosechas en Valor Razonable (320.810) (223.712)
Disminuciones por activos biológicos siniestrados en Valor Razonable (3.781) (21.062)
Disminuciones por pérdida de control en subsidiarias en Valor Razonable 0 (8.369)
Transferencias a activos no corrientes mantenidos para la venta en Valor Razonable 5.220 (5.232)
Otros incrementos (decrementos) en Valor Razonable 1.575 0
Total Cambios (143.113) (260.344)
Saldo final 3.195.370 3.338.483
NOTA 8. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES
Los impuestos corrientes se compensan en el activo o el pasivo si y solo si se refieren a una misma entidad legal
y respecto a una misma jurisdicción.
Las cuentas por cobrar por impuestos se detallan a continuación:

31.12.2022 31.12.2021
Activos por impuestos corrientes MUS$ MUS$
Pagos provisionales mensuales 77.322 3.209

Impto. Renta por Recuperar ejercicio anterior 188.793 231.378
Créditos SENCE 937 452
Créditos activo fijo 5 5
Provisión Impto. Renta (*) 70.309 70.453
Créditos por dividendos (percibidos/ exterior) 8.308 0
Impuesto al patrimonio 18.308 3.993
Otros Impuestos por pagar 719 0
Otros Impuestos por recuperar (**) 54.759 41.900
Total 419.460 351.390
(*) Corresponde, principalmente, a pagos provisionales por utilidad absorbidas reconocidas por la Sociedad.
(**) Corresponde a otros impuestos por recuperar de Arauco Argentina, crédito por renta extranjera y créditos de años anteriores de subsidiarias
de Celulosa Arauco y Constitución y de la subsidiaria Alxar Internacional.
96
31.12.2022 31.12.2021
Pasivos por impuestos corrientes MUS$ MUS$
Provisión Impuesto de primera categoría 53.164 167.889

Pago provisional mensual por pagar 12.271 82.316
Impuesto único Art. 21 219 0
Impuesto al patrimonio 75 0
Otros impuestos 6.402 11.952
Total 72.131 262.157
NOTA 9. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, se presentan los siguientes activos no financieros corrientes y no corrientes:
31.12.2022 31.12.2021
Otros Activos No Financieros, Corriente MUS$ MUS$
Caminos por amortizar corrientes 56.171 56.949

Seguros por amortizar 26.147 24.408
Remanente IVA crédito fiscal 5.033 2.842
Impuesto por recuperar (IVA y otros equivalentes) 126.368 83.996
Gastos pagados por anticipado 13.086 14.473
Arriendos 1.575 1.538
Permisos de pesca (1) 1.577 960
Garantías 9.331 0
Activos del contrato (3) 18.173 17.573
Otros (2) 7.177 13.998
Total 264.638 216.737
31.12.2022 31.12.2021
Otros Activos No Financieros, No Corriente MUS$ MUS$
Caminos por amortizar no corrientes 71.094 72.054

Pagos anticipados por amortizar (fletes,seguros,otros) 5.197 4.261
Garantías de arriendos 237 97
Aporte convenio edificio largo plazo 395 877
Activo indemnizatorio 192 192
Activos de contratos (3) 96.908 104.350
Gastos diferidos 6.363 4.605
Otros activos por recuperar 314 0
Otros 11.932 9.781
Total 192.632 196.217
(1) Corresponde al saldo pendiente de amortizar al 31 de diciembre del 2022. Dicho saldo está compuesto por compra de derechos de pesca a
terceros y anticipo de patente única pesquera 2022 de la subsidiaria indirecta Nutrisco S.A.
(2) Al 31 de diciembre de 2022 y 2021 el ítem “Otros” corresponde, principalmente, a valores por recuperar, entre otros.
(3) Corresponde a activos de las subsidiarias Copec S.A. y Abastible S.A., según aplicación de NIIF 15.
97
NOTA 10. ACTIVOS Y PASIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA
El Grupo presenta los siguientes activos y pasivos clasificados como mantenidos para la venta o para su
disposición:
31.12.2022 31.12.2021
Activos MUS$ MUS$
Venta de participación en sociedades (1)

Sonacol (2) 265.858 247.573
Empresas Mineras (5) 72.397 0
Venta de activos
Bosques (3) 844 11.002
Terrenos (3) (4) 18.996 25.618
Activos de Flota 5.431 5.447
Edificios 2.769 11.834
Planta y Equipo 714 16.516
Otros 257 11.142
Total 367.266 329.132
31.12.2022 31.12.2021
Pasivos MUS$ MUS$
Venta de participación en sociedades
Sonacol (2) 166.617 162.647

Empresas Mineras (5) 5.891 0
Total 172.508 162.647
(1) Durante el ejercicio 2021, se materializó la venta de la participación de Copec S.A. y Abastible S.A.
sobre Gasmar S.A. y las ventas de Inversiones Alxar S.A. sobre los proyectos El Bronce, Botón de Oro,
Choquelimpie y Planta Copiapó.
(2) Con fecha 20 de diciembre de 2019, Copec S.A. y Abastible S.A., ambas sociedades subsidiarias de
Empresas Copec S.A., conjuntamente con Esmax Inversiones S.A. y Empresa Nacional de Energía
Enex S.A., comunicaron al Presidente del Directorio de Sociedad Nacional de Oleoductos S.A.
(“Sonacol”) el otorgamiento de un mandato a Goldman Sachs, en su calidad de banco de inversión, con
el objeto de estructurar y liderar un proceso para evaluar la venta de la totalidad de las acciones de
Sonacol del que respectivamente sean propietarios, en un proceso de venta competitivo.
Con fecha 29 de diciembre de 2022, Copec S.A. y Abastible S.A. firmaron una extensión del Acuerdo
de Proceso de Venta de Sonacol y del mandato otorgado a Goldman Sachs como asesor financiero de
este proceso, renovándolos hasta el 31 de diciembre de 2023.
(3) En el 2021, la subsidiaria Arauco llevó a cabo un proceso de licitación para la venta de predios
forestales (80.489 hectáreas), en el que participaron diversas compañías nacionales y extranjeras. Se
recibieron las ofertas de los interesados, y Arauco seleccionó la propuesta presentada por un consorcio
98
liderado por BTG Pactual Timberland Investment Group LLC, e integrado además por British Columbia
Investment Management Corporation y APG Asset Management N.V. (en adelante el “Consorcio”), por
cuanto dicha oferta contenía el precio más alto y además proponía un procedimiento de trabajo para
llegar a un acuerdo final dentro de plazos razonables. Esta operación implicó la reclasificación a
Activos mantenidos para la venta de terrenos, activos biológicos y caminos, los que el 31 de diciembre
de 2022 se han vendido en su gran mayoría. La utilidad generada por esta venta se presenta en Otros
Ingresos del Estado de Resultado Consolidado.
(4) La subsidiaria indirecta, Mapco Express Inc., en el segundo semestre del 2021, autorizó la venta de 28
inmuebles prescindibles que corresponden a terrenos, edificios, plantas y equipos que no tienen valor
estratégico para la compañía, mediante licitación. Durante el periodo 2022, se ha efectuado la venta de
estos activos.
(5) Corresponde a los activos y pasivos de la subsidiaria indirecta Compañía Minera Sierra Norte S.A.
El Grupo estima que el valor libro de los activos disponibles para la venta no es inferior al valor razonable menos
los costos de venta.
99
NOTA 11. ACTIVOS INTANGIBLES
Las principales clases de activos intangibles 31 de diciembre de 2022 y 2021 corresponden a patentes, marcas comerciales, programas informáticos, derechos de
agua y pesca, servidumbres de paso, pertenencias mineras y otros derechos adquiridos. En general, estos se registran al costo histórico.
Patentes, marcas comerciales, derechos de agua y pesca, pertenencias mineras, servidumbres de paso y otros derechos tienen una vida útil indefinida por no existir
claridad con respecto al comienzo y/o término del período durante el cual se espera que el derecho genere flujos de efectivos.
Estos derechos no se amortizan, pero están sujetos a pruebas periódicas de deterioro.
a) Clases de activos intangibles distintos de Plusvalía:
31.12.2022 31.12.2021
Amortización Amortización
Valor bruto Acumulada Valor neto Valor bruto Acumulada Valor neto
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Patentes, marcas registradas y otros derechos indefinida 229.206 0 229.206 200.284 0 200.284
Patentes, marcas registradas y otros derechos vida definida 454.609 (204.655) 249.954 447.387 (201.282) 246.105
Programas informáticos 265.757 (201.123) 64.634 251.095 (193.065) 58.030
Otros activos intangibles identificables 117.320 (50.661) 66.659 116.234 (47.752) 68.482
Autorizaciones de pesca 17.024 0 17.024 15.736 0 15.736
Derechos de agua 5.934 (39) 5.895 6.294 0 6.294
Proyectos mineros 4.912 (831) 4.081 68.138 0 68.138
Cartera clientes 74.860 (50.845) 24.015 75.726 (46.508) 29.218
Total activos intangibles 1.169.622 (508.154) 661.468 1.180.894 (488.607) 692.287
Vida finita 895.718 (508.154) 387.564 958.580 (488.607) 469.973

Vida indefinida 273.904 0 273.904 222.314 0 222.314
Total activos intangibles 1.169.622 (508.154) 661.468 1.180.894 (488.607) 692.287
100
b) El detalle y movimiento de las principales clases de activos intangibles distintos de Plusvalía se muestran a continuación:
Patentes, marcas
Activos Intangibles MUS$ Programas Autorizaciones Derechos de Otros activos Proyectos Cartera de
registradas y Total
Del 01.01.2022 al 31.12.2022 informáticos de pesca agua intangibles mineros clientes
otros derechos
Saldo inicial 446.389 58.030 15.736 6.294 68.482 68.138 29.218 692.287
Incremento (disminución) por cambios en políticas contables 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo inicial reexpresado 446.389 58.030 15.736 6.294 68.482 68.138 29.218 692.287
Movimientos de activos intangibles identificables:
Desapropiaciones 0 0 0 (2.683) (961) (63.280) 0 (66.924)

Adiciones 91.746 34.629 0 2.290 2.102 54 0 130.821
Transferencia de activos - derechos 0 0 0 0 0 0 0 0
Retiros 0 (127) 0 0 (305) 0 0 (432)
Amortización (27.752) (25.718) 0 (39) (3.537) (831) (4.969) (62.846)
Incrementos (disminuciones) por revaluación y por pérdidas por 0 0 0 0 0 0 0
deterioro del valor reconocido en patrimonio neto 0
Incremento (disminución) por revaluación reconocido en estado de 0 0 0 0 0 0 0
resultados 0
Incremento (disminución) en el cambio de moneda extranjera (31.989) (1.269) 0 (6) 1.281 0 (234) (32.217)
Otros Incrementos (disminuciones) 766 (911) 1.288 39 (403) 0 0 779
Total movimiento en activos intangibles identificables 32.771 6.604 1.288 (399) (1.823) (64.057) (5.203) (30.819)
Saldo final Activos Intangibles identificables 479.160 64.634 17.024 5.895 66.659 4.081 24.015 661.468
Patentes, marcas
Activos Intangibles MUS$ Programas Autorizaciones Derechos de Otros activos Proyectos Cartera de
registradas y Total
Del 01.01.2021 al 31.12.2021 informáticos de pesca agua intangibles mineros clientes
otros derechos
Saldo inicial 646.131 71.701 15.736 6.177 85.097 68.138 35.092 928.072
Incremento (disminución) por cambios en políticas contables 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo inicial reexpresado 646.131 71.701 15.736 6.177 85.097 68.138 35.092 928.072
Movimientos de activos intangibles identificables:
Desapropiaciones 0 (647) 0 0 (1.139) 0 0 (1.786)

Adiciones 953 20.234 0 186 4.107 0 0 25.480
Transferencia de activos - derechos (137.318) 0 0 0 0 0 0 (137.318)
Retiros 0 (558) 0 0 (144) 0 0 (702)
Amortización (29.382) (29.674) 0 0 (4.867) 0 (5.940) (69.863)
Incrementos (disminuciones) por revaluación y por pérdidas por
deterioro del valor reconocido en patrimonio neto 0 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por revaluación reconocido en estado de
resultados 0 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) en el cambio de moneda extranjera (33.995) (3.072) 0 (69) (5.089) 0 65 (42.160)
Otros Incrementos (disminuciones) 0 46 0 0 (9.483) 0 1 (9.436)
Total movimiento en activos intangibles identificables (199.742) (13.671) 0 117 (16.615) 0 (5.874) (235.785)
Saldo final Activos Intangibles identificables 446.389 58.030 15.736 6.294 68.482 68.138 29.218 692.287
101
En lo que se refiere a las adiciones de intangibles, el monto corresponde principalmente a derechos de

abanderamiento (Organización Terpel S.A.), estudios activables sobre proyecto minero y otros. Durante el 2022, la
subsidiaria Copec S.A., a través del proceso de valoración de la asignación de precio de compra PPA (Purchase
Price Allocation), identificó activos intangibles en el proceso de compra de Blue Holding SpA, correspondientes a
Marcas por un total de MUS$ 47.315, los cuales tienen vida útil indefinida. Además, se reconocieron activos
intangibles asociados a Relaciones con Clientes por un total de MUS$ 43.953, a los cuales se les asignó una vida
útil definida de 13 años. La amortización se calcula linealmente en función de la vida útil determinada.
c) Deterioro
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, no existe deterioro por este concepto.
d) Restricciones
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, no existen restricciones sobre la titularidad de los activos intangibles.
e) Compromisos contractuales
Al 31 de diciembre de 2022, el Grupo tiene activos intangibles, equivalente a MUS$ 739, asociados a programas
informáticos que se encuentran con compromisos contractuales de adquisición (al 31 de diciembre de 2021 de
MUS$ 1.096).
f) El detalle de vidas útiles aplicadas al rubro intangible al 31 de diciembre de 2022 y 2021 es el siguiente:
Vida Finita
Vida Indefinida
Mínima Máxima
Relaciones comerciales con Dealers y clientes Vida útil años 7 15 -

Patentes, marcas registradas y otros derechos Vida útil años - - X
Marcas registradas Accel de Pánama Vida útil años - 2 -
Patentes industriales Vida útil años 10 50 -
Programas informáticos Vida útil años 3 16 -
Otros activos intangibles identificables Vida útil años 3 25 -
Autorizaciones de pesca Vida útil años - - X
Derechos de agua Vida útil años - - X
Proyectos mineros capitalizados Vida útil años 3 10 -
Pertenencias mineras Vida útil años - - X
El movimiento del periodo correspondiente a amortización de intangibles se registra en activos y/o gastos. El cargo
a resultados se refleja en cualquiera de las siguientes partidas: Costo de venta, Costo de distribución y Gastos de
administración.
g) Intangibles – Marcas
Como resultado de la valoración de los activos intangibles identificados en la compra de Organización Terpel S.A. y
subsidiarias, en los estados financieros consolidados y producto de la determinación de los valores razonables se
registraron las marcas Accel, Terpel, Oiltec, Maxter, Celerity, Tergas y Gazel, las cuales tienen vida útil indefinida,
excepto Accel. Además, se reconocieron como activos intangibles relacionados con el negocio de las compañías
102
adquiridas las Relaciones Comerciales con Clientes, a los cuales se les asignó una vida útil definida en función de
la duración de los contratos. La amortización se calcula linealmente en función de la vida útil determinada.
En lo que respecta a la adquisición de la subsidiaria Abastible en Perú y Ecuador, materializadas en junio y octubre
de 2016 respectivamente, se registraron las marcas Solgas Artefactos, Solgas Auto, Gas Canalizado, Segurogas,
Masgas, Duragas & Diseño, Auto Gas, Duragas, Duragas Express y Semapesa.
Para la adquisición hecha en noviembre de 2016 por la subsidiaria Copec S.A. de Mapco se registran las siguientes
marcas: MapcoMart, Delta Express, Discount Food Mart, East Coast, Fast, Favorite Markets y Mapco Express.
NOTA 12. PLUSVALÍA
La plusvalía comprada se mide como el exceso de la suma de la contraprestación transferida, el importe de

cualquier participación no controladora en la adquirida y el valor razonable de la participación patrimonial
previamente poseída por la adquiriente (si hubiese) en la adquirida sobre los importes netos a la fecha de
adquisición de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos.
La plusvalía comprada no se amortiza, pero es sometida anualmente a test de deterioro. Asimismo, esta es
asignada a los grupos de unidades generadoras de efectivo identificadas en los segmentos de operación en el que
se origina. Las operaciones que generaron una plusvalía corresponden a distintas adquisiciones, según la siguiente
tabla:
31.12.2022 31.12.2021
Empresa MUS$ MUS$
Arauco (Flakeboard, Piên y otros) (a) 54.800 57.697

Organización Terpel y otros (b) 94.962 101.296
MAPCO (c) 152.362 152.362
Solgas (c) 72.026 68.915
Copec (Blue Express, Flux Solar, EMOAC, Copec Aviation) (d) 168.164 5.776
Orizon y otros (e) 32.711 3.673
Total 575.025 389.719
a) Del total del saldo de plusvalía de Arauco al 31 de diciembre de 2022, que es equivalente a MUS$ 54.800
(MUS$ 57.697 al 31 de diciembre de 2021), la adquisición de “Flakeboard” (actual Arauco Canada Ltd.)
corresponde un monto de MUS$ 40.676, empresa que directamente y/o a través de subsidiarias, posee y
opera 7 plantas de paneles por la que Arauco adquirió y pagó el día 24 de septiembre de 2012, el precio
de MUS$ 242.502, por la totalidad de las acciones de dicha sociedad. La adquisición de la sociedad
Prime-Line Inc, el 1° de septiembre de 2019, por la que Arauco North America Inc, subsidiaria de Arauco
Canadá Ltd. pagó MUS$ 18.880, por la totalidad de las acciones de dicha sociedad, mantiene plusvalía de
MUS$ 732.
103
La cantidad recuperable de la unidad generadora de efectivo de “Flakeboard”, fue determinada en base a

los cálculos de su valor en uso, y para este cálculo se utilizaron las proyecciones de los flujos de efectivo
cubriendo un período de 7 años, periodo que se considera representa el tiempo de ciclicidad del
comportamiento del negocio, aplicándose una tasa de descuento nominal entre 7% y 8%, la que refleja las
evaluaciones actuales para el segmento de paneles en Norteamérica.
Por inversión en planta de paneles en Piên, Brasil, hay una plusvalía de MUS$ 13.392 (MUS$ 16.163 al 31
de diciembre de 2021).
La cantidad recuperable de la unidad generadora de efectivo ubicada en Piên, Brasil, fue determinada en
base a los cálculos de su valor en uso, y para este cálculo se utilizaron las proyecciones de los flujos de
efectivo a 5 años basados en el plan operativo aprobado por la Administración, aplicándose una tasa de
descuento nominal entre 7% y 8%, la que refleja las evaluaciones actuales para el segmento de paneles
en Brasil.
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021 el valor registrado en los estados financieros de estas plantas de
paneles no excedió a su valor recuperable, excepto al cierre de diciembre 2022 por línea de MDF de planta
Pien en Brasil, por lo que se registró deterioro de la plusvalía equivalente y fue por un monto de MUS$
3.895.
b) La plusvalía generada en Organización Terpel S.A. alcanza, al 31 de diciembre de 2022, a MUS$ 94.962
(MUS$ 101.296 al 31 de diciembre de 2021). La disminución es producto de la variación de cambio de
moneda extranjera.
c) Plusvalía generada durante el ejercicio 2016, producto de las adquisiciones de MAPCO y Solgas
materializadas por Copec S.A. y Abastible S.A., por un monto de MUS$ 152.362 y MUS$ 72.026,
respectivamente.
d) La plusvalía determinada por la compra de Blue Holding SpA., reconocida al 31 de diciembre de 2022,
producto de la combinación de negocios, es de MUS$ 161.700.
Al 31 de diciembre de 2022, se mantiene una plusvalía de MUS$ 1.039, asociada a la adquisición de Flux
Solar S.A. La plusvalía determinada provisionalmente, producto de la combinación de negocios de
Dhemax SpA., EMOAC SpA. y Copec Aviation S.A. (ex Air BP Copec S.A.), se mantiene en MUS$ 688,
MUS$ 3.156 y MUS$ 1.581, respectivamente.
e) Durante agosto de 2018, la subsidiaria indirecta Orizon S.A. materializó la compra de dos líneas de
negocios a la empresa Comercializadora Novaverde S.A., consistentes en la distribución en Chile de los
productos de la empresa norteamericana General Mills y de la distribución y comercialización de palta
procesada. Al 31 de diciembre de 2022, la plusvalía asociada a esta compra no ha tenido variación.
104
Durante el 2022, la subsidiaria indirecta Orizon S.A. materializó la compra de Valle Frío SpA, que generó
una plusvalía de MUS$ 29.038 al 31 de diciembre de 2022. Esta inversión fue asignada, junto a otros
activos, a Nutrisco S.A. en el proceso de reestructuración del segmento pesquero.
Al 31 de diciembre de 2022 la plusvalía comprada asciende a un total de MUS$ 575.025 (MUS$ 389.719 al 31 de
diciembre de 2021) y su movimiento en cada año es el siguiente:
Cifras en MUS$ al Cifras en MUS$ al

31.12.2022 31.12.2021
Valor bruto Deterioro Valor neto Valor bruto Deterioro Valor neto
Saldo inicial 389.719 0 389.719 399.159 0 399.159
Adiciones (1) 190.738 0 190.738 688 0 688
Ajuste de combinación de negocios (2) 0 (3.895) (3.895) 0 0 0
Deterioro por venta de subsidiarias (3) 0 0 0 0 (685) (685)
Incremento (decremento) en el cambio de moneda ext. (1.537) 0 (1.537) (9.443) 0 (9.443)
578.920 (3.895) 575.025 390.404 (685) 389.719
(1) Las adiciones 2022 corresponden a la adquisición de Valle Frío SpA. y Blue Holding SpA. Las adiciones del año 2021 corresponden
a la adquisición de Dhemax SpA.
(2) El deterioro del ejercicio 2022 corresponde al de planta Pien en Brasil de la subsidiaria Celulosa Arauco y Constitución S.A.
(3) Deterioro en el año 2021 producto de la venta de la subsidiaria indirecta Forestal Los Lagos SpA.
105
NOTA 13. PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS
a) Clases de Propiedades, Plantas y Equipos, Neto

31.12.2022 31.12.2021
Depreciación Depreciación
Valor bruto Valor neto Valor bruto Valor neto
Acumulada Acumulada
Construcción en curso 3.956.217 0 3.956.217 3.068.336 0 3.068.336

Terrenos 1.690.762 0 1.690.762 1.657.274 0 1.657.274
Edificios 5.934.645 (2.926.364) 3.008.281 5.807.119 (2.761.197) 3.045.922
Planta y Equipos 8.377.944 (5.121.373) 3.256.571 8.201.717 (4.791.626) 3.410.091
Equipamiento de Tecnologías de la Información 181.910 (136.204) 45.706 167.409 (120.824) 46.585
Instalaciones Fijas y Accesorios 345.010 (191.179) 153.831 290.290 (163.210) 127.080
Vehículos de Motor 221.701 (122.846) 98.855 186.727 (116.626) 70.101
Mejoras de Bienes Arrendados 69.435 (34.235) 35.200 72.572 (36.171) 36.401
Otras Propiedades, Planta y Equipo 836.225 (392.825) 443.400 780.670 (385.000) 395.670
Total Propiedades, Planta y Equipo 21.613.849 (8.925.026) 12.688.823 20.232.114 (8.374.654) 11.857.460
La depreciación cargada a resultado, al 31 de diciembre de 2022 y 2021, se presenta en la siguiente tabla:
31.12.2022 31.12.2021
Depreciación del Ejercicio en resultado (*) MUS$ MUS$
Costos de ventas 564.154 546.945

Gastos de administración 38.165 34.860
Otros Gastos varios de operación 29.947 15.796
Total 632.266 597.601
(*) La depreciación corresponde a los cargos a resultados durante los ejercicios 2022 y 2021, sin considerar la parte activada en inventarios
106
b) El detalle y los movimientos de las distintas categorías del activo fijo se muestran a continuación:
Equipamiento de Mejoras de Otras

Activos Fijos MUS$ Instalaciones fijas y Vehículos de Propiedades,
Construcción en curso Terrenos Edificios Plantas y equipos tecnologías de la bienes propiedades,
Del 01.01.2022 al 31.12.2022 accesorios motor planta y equipo
información arrendados planta y equipo
Saldo inicial 3.068.336 1.657.274 3.045.922 3.410.091 46.585 127.080 70.101 36.401 395.670 11.857.460
Incremento (disminución) por cambio de políticas contables 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo inicial reexpresado 3.068.336 1.657.274 3.045.922 3.410.091 46.585 127.080 70.101 36.401 395.670 11.857.460
Cambios:
Adiciones 1.451.255 10.810 14.765 46.593 2.812 3.708 3.747 1.392 26.554 1.561.636
Adquisiciones mediante combinaciones de negocios 3.371 25.229 16.889 7.072 1.453 10.509 2.592 0 2.462 69.577
Traspasos de Obras en curso cerradas (304.266) 791 57.216 210.682 4.997 444 29.996 0 140 0
Desapropiaciones (18) (9.747) (1.571) (2.926) (221) (283) (64) 0 (18) (14.848)
Transferencias a (desde) construcciones en curso (226.003) 22.547 113.062 45.377 8.763 41.053 4.822 2.637 38.716 50.974
Transferencias a (desde) activos disponibles para la venta (10.806) 347 2.953 7.163 0 79 (9) 0 71 (202)
Retiros (5.585) (2.055) (5.226) (7.922) (412) (1.520) (3.133) (126) (1.005) (26.984)
Gastos por depreciación 0 0 (191.560) (364.708) (16.527) (29.640) (12.729) (5.287) (25.604) (646.055)
Deterioro 0 0 (25.611) (118.026) 4 (521) 0 0 0 (144.154)
Incremento (decremento) por revaluación y por pérdidas por deterioro del valor 0 0 0 0 166 0 0 0 0 166
Reclasificación desde arrendamiento a PPE 0 0 0 4.438 0 0 5.907 0 0 10.345
Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera (16.418) (13.467) (18.350) 2.341 (1.911) 1.148 (2.424) 1.247 2.387 (45.447)
Otros incrementos (disminución) (3.649) (967) (208) 16.396 (3) 1.774 49 (1.064) 4.027 16.355
Total cambios 887.881 33.488 (37.641) (153.520) (879) 26.751 28.754 (1.201) 47.730 831.363
Saldo final 3.956.217 1.690.762 3.008.281 3.256.571 45.706 153.831 98.855 35.200 443.400 12.688.823

Activos Fijos MUS$ Instalaciones fijas y Vehículos de Propiedades,
Construcción en curso Terrenos Edificios Plantas y equipos tecnologías de la bienes propiedades,
Del 01.01.2021 al 31.12.2021 accesorios motor planta y equipo
Saldo inicial 2.187.860 1.781.158 3.196.314 3.515.695 51.052 145.849 82.660 43.403 449.964 11.453.955
Incremento (disminución) por cambio de políticas contables 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo inicial reexpresado 2.187.860 1.781.158 3.196.314 3.515.695 51.052 145.849 82.660 43.403 449.964 11.453.955
Cambios:
Adiciones 1.347.597 16.120 34.092 38.505 3.774 18.556 4.180 7.676 10.610 1.481.110
Adquisiciones mediante combinaciones de negocios 0 0 0 0 7 0 7 0 0 14
Traspasos de Obras en curso cerradas (245.383) 822 66.235 178.611 3.243 (617) 1.995 0 (4.906) 0
Desapropiaciones (215) (25.285) (954) (10.853) (170) (7) (371) 0 (205) (38.060)
Transferencias a (desde) construcciones en curso (158.107) 11.793 86.960 39.671 6.919 7.701 6.351 3.056 20.653 24.997
Transferencias a (desde) activos disponibles para la venta (20.961) 107 4.859 16.351 25 447 43 0 390 1.261
Retiros (4.889) (9.580) (16.701) (9.221) (246) (6.819) (2.544) (4.893) (5.346) (60.239)
Gastos por depreciación 0 0 (190.596) (345.295) (14.609) (23.516) (13.749) (6.322) (25.773) (619.860)
Deterioro 0 0 (14.669) (61) (454) (9) (95) 0 0 (15.288)
Incremento (decremento) por revaluación y por pérdidas por deterioro del valor 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Reclasificación desde arrendamiento a PPE 0 0 0 58.276 72 13 1.149 0 0 59.510
Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera (27.349) (95.015) (117.709) (70.057) (2.667) (7.665) (9.643) (4.314) (47.551) (381.970)
Otros incrementos (disminución) (10.217) (22.846) (1.909) (1.531) (361) (6.853) 118 (2.205) (2.166) (47.970)
Total cambios 880.476 (123.884) (150.392) (105.604) (4.467) (18.769) (12.559) (7.002) (54.294) 403.505
Saldo final 3.068.336 1.657.274 3.045.922 3.410.091 46.585 127.080 70.101 36.401 395.670 11.857.460
107
Descripción de Propiedades, planta y equipo entregados en garantía:
A la fecha no existen activos significativos entregados en garantía en estos estados financieros consolidados.
Desembolsos sobre cuentas de Propiedades, Plantas y Equipos:

31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Importe de Desembolsos sobre cuentas de Propiedades, Planta y Equipos en

1.545.553 278.954
proceso de construcción
Compromiso de desembolsos de proyectos o para adquirir Propiedades, Plantas y Equipos:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Importe de Compromisos por la Adquisición de Propiedades, Planta y Equipos 404.218 384.375
c) Elementos temporalmente fuera de servicio
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021 no existen componentes significativos de Propiedad, Planta y Equipo que
se encuentren temporalmente fuera de servicio.
d) Deterioro de valor
El detalle del deterioro de valor de los componentes de Propiedad, Planta y Equipo se presenta en la Nota 28.
e) Elementos depreciados en uso
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021 no existen elementos significativos de Propiedad, Plantas y Equipos que se
encuentren totalmente depreciados y que estén en uso.
108
NOTA 14. ARRENDAMIENTOS
14.1 Arrendatario
En la aplicación de NIIF 16, el Grupo optó por no aplicar los requerimientos relativos al reconocimiento de un pasivo y un activo por derecho de uso para los
arrendamientos cuyo plazo finalice dentro de los 12 meses desde el 1° de enero de 2019 y para los arrendamientos en que el activo subyacente es de un valor bajo
MUS$ 5.
Activos por Derecho de Uso
a) Clase de Activos por derecho de uso

31.12.2022 31.12.2021
Depreciación Depreciación
Valor bruto Valor neto Valor bruto Valor neto
Acumulada Acumulada
Terrenos 729.139 (173.344) 555.795 532.809 (128.660) 404.149

Edificios 250.543 (88.695) 161.848 198.501 (59.854) 138.647
Planta y Equipos 102.837 (21.031) 81.806 47.477 (14.800) 32.677
Equipamiento de Tecnologías de la Información 4.006 (3.511) 495 4.012 (3.337) 675
Instalaciones Fijas y Accesorios 3.388 (1.863) 1.525 4.900 (3.157) 1.743
Vehículos de Motor 265.708 (195.076) 70.632 210.708 (139.704) 71.004
Mejoras de Bienes Arrendados 0 0 0 0 0 0
Otros activos por derecho de uso 3.723 (560) 3.163 20.142 (5.835) 14.307
Total Activos por derecho de uso 1.359.344 (484.080) 875.264 1.018.549 (355.347) 663.202
109
b) Movimientos en Activos por Derecho de Uso
En el siguiente cuadro se presenta el movimiento de Activos por derecho de uso al 31 de diciembre de 2022 y 2021:

Instalaciones fijas y Vehículos de Propiedades,
Del 01.01.2022 al 31.12.2022 Terrenos Edificios Plantas y equipos tecnologías de la bienes propiedades,
accesorios motor planta y equipo
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial 404.149 138.647 32.677 675 1.743 71.004 0 14.307 663.202
Incremento (disminución) por cambio de políticas contables 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo inicial reexpresado 404.149 138.647 32.677 675 1.743 71.004 0 14.307 663.202
Cambios:
Adiciones 195.301 56.376 56.844 148 0 55.318 0 305 364.292
Adquisiciones mediante combinaciones de negocios 0 19.957 0 0 0 0 0 0 19.957
Desapropiaciones 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Transferencias a (desde) activos disponibles para la venta 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Retiros (17) (22.679) (15) 0 (203) (92) 0 0 (23.006)
Gastos por depreciación (44.387) (32.668) (7.357) (349) (15) (59.038) 0 (1.334) (145.148)
Deterioro 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (decremento) por revaluación y por pérdidas por deterioro del valor 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Reclasificación desde arrendamiento a PPE 0 0 0 0 0 0 0 (10.346) (10.346)
Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera 749 2.218 (315) 21 0 3.440 0 0 6.113
Otros incrementos (disminución) 0 (3) (28) 0 0 0 0 231 200
Total cambios 151.646 23.201 49.129 (180) (218) (372) 0 (11.144) 212.062
Saldo final 555.795 161.848 81.806 495 1.525 70.632 0 3.163 875.264

Instalaciones fijas y Vehículos de Propiedades,
Del 01.01.2021 al 31.12.2021 Terrenos Edificios Plantas y equipos tecnologías de la bienes propiedades,
accesorios motor planta y equipo
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial 415.185 165.657 39.709 1.506 2.630 113.456 0 20.355 758.498
Incremento (disminución) por cambio de políticas contables 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo inicial reexpresado 415.185 165.657 39.709 1.506 2.630 113.456 0 20.355 758.498
Cambios:
Adiciones 42.972 23.207 1.617 944 0 14.332 0 0 83.072
Adquisiciones mediante combinaciones de negocios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Desapropiaciones 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Transferencias a (desde) activos disponibles para la venta 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Retiros (67) (4.299) 0 0 0 (243) 0 (98) (4.707)
Gastos por depreciación (36.373) (26.851) (7.463) (1.404) (763) (52.416) 0 (2.071) (127.341)
Deterioro 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (decremento) por revaluación y por pérdidas por deterioro del valor (644) (6) (275) (6) 0 21 0 0 (910)
Reclasificación desde arrendamiento a PPE 0 0 0 0 0 0 0 (7.403) (7.403)
Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera (16.924) (17.552) (47) (343) 0 (4.088) 0 0 (38.954)
Otros incrementos (disminución) 0 (1.509) (864) (22) (124) (58) 0 3.524 947
Total cambios (11.036) (27.010) (7.032) (831) (887) (42.452) 0 (6.048) (95.296)
Saldo final 404.149 138.647 32.677 675 1.743 71.004 0 14.307 663.202
110
c) La depreciación cargada a resultados al 31 de diciembre de 2022 y 2021 por Activos por derecho de uso
se presenta en el siguiente cuadro:
31.12.2022 31.12.2021
Depreciación por derecho de uso del Ejercicio en
MUS$ MUS$
resultado (*)
Costos de ventas 110.008 100.099

Gastos de administración 12.711 11.010
Otros Gastos varios de operación 7.667 6.010
Total 130.386 117.119
(*) La depreciación corresponde a los cargos a resultados durante los ejercicios 2022 y 2021, no considerando la parte activada en
inventarios.
d) Los pasivos por arrendamientos se muestran a continuación:
31.12.2022 31.12.2021
Pasivos por Arrendamiento MUS$ MUS$
Corriente 119.417 115.866

No corriente 783.047 544.040
Total Pasivos por Arrendamiento 902.464 659.906
El detalle de los vencimientos de los pasivos por arrendamiento ha sido incluido en Nota 3.4.
111
14.2 Arrendador
La norma NIIF 16 mantiene sustancialmente los requerimientos de contabilidad del arrendador de la NIC 17. Por
consiguiente, el Grupo ha continuado clasificando sus arrendamientos como operativos o financieros, según sea el
caso.
Reconciliación de los pagos mínimos del arrendamiento financiero, Arrendador:
31.12.2022
Bruto Interés Valor
Pagos mínimos a recibir por arrendamiento, Arrendamientos Financieros MUS$ MUS$ MUS$
No posterior a un año 5.067 0 5.067

Posterior a un año pero menor de cinco años 25.750 (1.882) 23.868
Más de cinco años 0 0 0
Total 30.817 (1.882) 28.935
31.12.2021
Bruto Interés Valor
Pagos mínimos a recibir por arrendamiento, Arrendamientos Financieros MUS$ MUS$ MUS$
No posterior a un año 27 0 27
Posterior a un año pero menor de cinco años 0 0 0
Más de cinco años 0 0 0
Total 27 0 27
Estas cuentas por cobrar por leasing se presentan en los Estados de Situación Financiera Consolidados en la línea
Deudores comerciales y Otras cuentas por cobrar corriente y no corriente dependiendo de los vencimientos
expuestos anteriormente.
El Grupo mantiene contratos de arriendo bajo la modalidad de leasing financiero. Algunos de estos contratos
incorporan maquinarias y equipos, y cubren plazos que no sobrepasan los cinco años y a tasa de interés de
mercado. Además, incluyen opción de dar término anticipado a estos, conforme a condiciones generales y
particulares establecidas en cada contrato.
No hay deterioro, cuotas contingentes ni restricciones que informar por los arrendamientos financieros como
arrendatario y como arrendador expuestos en los cuadros anteriores.
112
NOTA 15. PROPIEDADES DE INVERSIÓN
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Saldo Inicial 31.631 29.632
Adiciones 0 2
Adquisiciones mediante combinaciones de negocio 0 0
Desapropiaciones 0 0
Desapropiaciones mediante enajenación de negocios (479) (133)
Transferencias (desde) propiedades plantas y equipos 0 7.655
Traspaso a Disponible para la venta (*) (6.330) (170)
Retiros 0 0
Pérdida por deterioro del valor reconocida en el estado de resultados 0 (38)
Reversiones de deterioro del valor reconocidas en el estado de resultados 0 0
Gasto por depreciación (31) (35)
Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera (1.751) (5.282)
Total cambios en Propiedades de Inversión (8.591) 1.999
Saldo final 23.040 31.631
(*) Durante el año 2022, la subsidiaria indirecta Norgas S.A. decidió disponer de los activos de inversión por lo que al 31 de
diciembre de 2022, se presentan a valor de costo, el que es menor a su valor de realización, en el rubro Activos mantenidos para
venta.
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, el saldo de propiedades de inversión corresponde a terrenos, instalaciones

menores y depreciación asociada a esta última.
No hay ingresos por arriendo ni gasto de operación de propiedades de inversión que sean significativos.
No hay obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo de propiedad de inversión, o por
concepto de reparaciones, mantenimiento o mejoras.
El valor razonable de las propiedades de inversión al cierre de los estados financieros consolidados al 31 de
diciembre de 2022 asciende a MUS$ 43.638 (MUS$ 55.670 al 31 de diciembre de 2021).
NOTA 16. IMPUESTOS DIFERIDOS
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se pueden compensar solo si se tiene legalmente reconocido el
derecho y se refieren a la misma autoridad fiscal.
La tasa impositiva aplicable a las principales subsidiarias de la Matriz es de un 27% en Chile, 30% en México, 34%
en Brasil, 25% en Uruguay, 26% en Estados Unidos (tasa federal), 29,5% en Perú, un 25% en Ecuador, 35% en
Argentina y 35% en Colombia (31% para el 2021).
En el ejercicio 2021, en la República Argentina se promulgó la ley 27.630 que estableció nuevas alícuotas
aplicables para el impuesto a las ganancias a partir de dicho año. Para ello, se aprobó una escala progresiva del
impuesto donde por las ganancias inferiores a 5.000.000 de pesos argentinos (MUS$ 28 al 31 de diciembre de
113
2022) tributarán el impuesto a una alícuota del 25%, por las ganancias entre esa cifra y 50.000.000 de pesos
argentinos (MUS$ 282 al 31 de diciembre de 2022) se les aplica el 30% de alícuota y por el excedente de esa cifra
tributarán el 35%. La aplicación de este cambio normativo generó en el ejercicio 2021 una pérdida de
aproximadamente MUS$ 49.000 en el cargo del impuesto a la renta de la sociedad Arauco Argentina S.A.
En Colombia, los cambios en la tasa de impuestos tuvieron como resultado un efecto negativo en la subsidiaria
indirecta Organización Terpel S.A., en el ejercicio 2021, equivalente a MMCOP$ 37.486.
a) Los activos y pasivos por impuestos diferidos son los siguientes:

31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Activos por impuestos diferidos relativos a:

Depreciaciones 0 0
Inventarios 22.722 20.668
Provisión cuentas incobrables 8.271 8.599
Provisión Vacaciones 4.412 4.278
Ingresos anticipados 15.012 17.327
Obligaciones por beneficio post-empleo 39.918 31.277
Valorización de instrumentos financieros 66.903 108.910
Diferencia valorización de propiedades, plantas y equipos 45.919 32.480
Pérdidas fiscales 216.798 128.620
Diferencia por pasivos devengados 12.418 8.257
Diferencia por valorización intangibles 2.170 2.767
Diferencia por valorización de Provisión por deterioro 13.517 8.564
Diferencia por valorización deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 2.472 4.625
Diferencias por Créditos Tributarios 0 8.996
Provisiones 35.764 38.450
Otros 31.390 51.373
Total activos por impuestos diferidos 517.686 475.191
Compensación de pasivos por impuesto diferido (401.807) (359.663)
Efecto neto 115.879 115.528
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Pasivos por impuestos diferidos relativos a:

Diferencia por depreciación financiera/tributaria 183.031 182.114
Provisiones 13.352 11.023
Obligaciones por beneficio post-empleo 0 0
Diferencia valorización PPE 1.473.244 1.361.190
Valorización de activos biológicos 527.988 605.166
Valorización de gastos anticipados 37.760 38.088
Valorización de ingresos anticipados 1.512 0
Activos Intangibles 212.087 189.895
Valorización de instrumentos financieros 34.431 25.668
Inventarios 60.071 48.541
Otros 53.421 23.868
Inversión extranjeros establecimientos permanentes 0 2.158
Total pasivos por impuestos diferidos 2.596.897 2.487.711
Compensación de activos por impuesto diferido (401.807) (359.663)

Efecto neto 2.195.090 2.128.048
114
b) Ingreso (Gasto) por impuesto a las ganancias por partes corriente y diferida
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Gasto por impuestos corrientes a las ganancias

Gasto por impuestos corrientes (635.988) (422.113)
Beneficio fiscal que surge de activos por impuestos no reconocidos previamente usados para
126.545 176.226
reducir el gasto por impuesto corriente
Ajuste al impuesto corriente del período anterior 4.466 (1.023)

Otro gasto por impuesto corriente 71.996 5.652
Gasto por impuesto corriente, neto, total (432.981) (241.258)
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Gasto por impuesto diferido a las ganancias
Gasto diferido por impuestos relativos a la creación y reversión de diferencias temporarias (60.635) (205.435)
Gasto diferido por impuestos relativo a cambio de la tasa impositiva o nuevas tasas 0 (4.346)
Beneficio fiscal que surge de activos por impuestos no reconocidos previamente usados para
85.910 (99.406)
reducir el gasto por impuesto diferido
Otro gasto por impuesto diferido 0 (2.696)
Gasto por impuestos diferidos, neto, total 25.275 (311.883)
Ingreso (Gasto) por impuesto a las ganancias total (407.706) (553.141)
c) Ingreso (Gasto) por impuesto a las ganancias por partes extranjeras y nacionales
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Impuesto corriente extranjero (163.627) (177.214)

Impuesto corriente nacional (269.354) (64.044)
Total Impuesto Corriente (432.981) (241.258)
Impuesto diferido extranjero 76.439 (67.453)

Impuesto diferido nacional (51.164) (244.430)
Total Impuesto Diferido 25.275 (311.883)
Total Ingreso (Gasto) por impuesto a las ganancias (407.706) (553.141)
115
d) Conciliación del gasto por impuestos utilizando la tasa legal con el gasto por impuestos utilizando la tasa
efectiva
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Gasto por impuestos utilizando la tasa legal (892.011) (1.078.247)

Efecto impositivo de tasa en otras juridicciones
Efecto impositivo de tasa en otras juridicciones 2.953 (11.886)
Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles 470.745 640.349
Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente (55.541) (29.099)
Efecto impositivo de la utilización de pérdidas fiscales no reconocidas anteriormente 81 350
Efecto impositivo de beneficio fiscal no reconocido anteriormente en el estado de resultados 0 0
Efecto impositivo de una nueva evaluación de activos por impuestos diferidos no reconocidos 1.461 18.984
Efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas (1.086) (56.446)
Efecto impositivo de impuestos provisto en exceso en períodos anteriores 3.869 (2.798)
Tributación calculada con la tasa aplicable (4.217) (3.764)

Liquidación inversión en el exterior 0 0
Otro incremento (decremento) en cargo por impuestos legales 66.040 (30.584)
Ajustes al gasto por impuesto utilizando la tasa legal, total 484.305 525.106
Gasto por impuestos utilizando la tasa efectiva (407.706) (553.141)
Los activos por impuestos diferidos por bases imponibles negativas pendientes de compensación se reconocen en
la medida en que es probable la realización del correspondiente beneficio fiscal a través de beneficios fiscales
futuros. En atención a lo anterior, no se posee activos significativos por impuestos diferidos sin reconocer.
31.12.2022 31.12.2021
Diferencia Diferencia Diferencia Diferencia
Concepto diferencia
Deducible Imponible Deducible Imponible
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Activo por impuestos diferidos 320.448 0 357.569 0

Pérdida tributaria 197.238 0 117.622 46
Pasivos por impuestos diferidos 0 2.596.897 0 2.487.665
Total 517.686 2.596.897 475.191 2.487.711
31.12.2022 31.12.2021
Detalle de los impuestos diferidos en Resultados MUS$ MUS$
Activos por impuestos diferidos (18.485) 8.822

Pérdida tributaria 106.573 (101.365)
Pasivos por impuestos diferidos (62.846) (219.653)
Disminuciones en el cambio moneda extranjera 33 313
Total 25.275 (311.883)
116
NOTA 17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar se detallan a continuación:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Corriente
Acreedores comerciales 1.735.616 1.684.455

Ingresos anticipados (1) 76.840 62.998
Otras cuentas por pagar 375.623 153.392
Total 2.188.079 1.900.845
(1) Los ingresos anticipados corresponden a servicios de almacenamiento de producto de la subsidiaria Copec S.A., el cual se va reconociendo
como ingreso por venta luego que ocurre la entrega del producto al cliente respectivo y la compañía ya no tiene el control de esos productos.
Los principales proveedores del Grupo, al 31 de diciembre de 2022 y 2021, son Enap Refinerías S.A., Chevron
Products Company, Petrochina Internacional America IN, Marathon International Products SUP, Ing., Construcción
y Mantención Industrial Aconcagua Ltda. y BME Andina y Asociados.
A continuación, se presenta la estratificación de los acreedores comerciales al 31 de diciembre de 2022 y 2021:
ACREEDORES COMERCIALES CON PAGOS AL DÍA

#F#CONCEPTO#2#PERIODO#3#DETALLE
31.12.2022 #F#IGNORE
Tipo de
Montos según plazos de pago Total MUS$
proveedor
hasta 30 días 31-60 61-90 91-120 121-365 366 y más
Productos 1.002.393 27.282 7.310 2.709 260 0 1.039.954
Servicios 573.285 32.092 2.008 7.648 38 57 615.128
Otros (1) 7.115 12.678 198 93 0 0 20.084
Total MUS$ 1.582.793 72.052 9.516 10.450 298 57 1.675.166
ACREEDORES COMERCIALES CON PLAZOS VENCIDOS

31.12.2022 #F#IGNORE
Tipo de
Montos según días vencidos (2) Total MUS$
proveedor
hasta 30 días 31-60 61-90 91-120 121-180 181 y más
Productos 21.003 122 34 472 2.321 2.522 26.474
Servicios 27.481 2.723 1.332 735 791 416 33.478
Otros (1) 107 21 16 116 238 0 498
Total MUS$ 48.591 2.866 1.382 1.323 3.350 2.938 60.450
Total MUS$ 1.631.384 74.918 10.898 11.773 3.648 2.995 1.735.616
117
ACREEDORES COMERCIALES CON PAGOS AL DÍA

31.12.2021 #F#IGNORE
Tipo de
Montos según plazos de pago Total MUS$
proveedor
hasta 30 días 31-60 61-90 91-120 121-365 366 y más
Productos 773.952 72.966 8.387 1.963 216 0 857.484
Servicios 502.478 29.906 2.302 8.710 242 308 543.946
Otros (1) 172.665 10.204 2.567 269 0 1.504 187.209
Total MUS$ 1.449.095 113.076 13.256 10.942 458 1.812 1.588.639
ACREEDORES COMERCIALES CON PLAZOS VENCIDOS

31.12.2021 #F#IGNORE
Tipo de
Montos según días vencidos (2) Total MUS$
proveedor
hasta 30 días 31-60 61-90 91-120 121-180 181 y más
Productos 13.137 25.005 887 1.282 1.291 2.129 43.731
Servicios 31.576 2.845 1.004 815 2.869 1.630 40.739
Otros (1) 9.210 564 568 388 464 152 11.346
Total MUS$ 53.923 28.414 2.459 2.485 4.624 3.911 95.816
Total MUS$ 1.503.018 141.490 15.715 13.427 5.082 5.723 1.684.455
(1) El ítem Otros se compone por ingresos diferidos, pasivos por impuestos diferentes a la renta, cuentas por pagar a empleados y otras cuentas por
pagar.
(2) Los acreedores comerciales con plazos vencidos corresponden, principalmente, a retenciones, demandas, incumplimiento de contratos de
proveedores y documentos tributarios pendientes de emisión por parte de proveedores.
Empresas Copec S.A., la Matriz, tiene un período máximo de pago de 30 días. Cada una de las subsidiarias
tiene diferentes promedios de pago, los cuales están asociados a sus actividades operacionales.
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, las condiciones de pago a proveedores no contemplan tasas de interés ni
cláusulas de reajustabilidad.
118
NOTA 18. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
Se consideran empresas relacionadas las entidades definidas según lo contemplado en NIC 24 , en la normativa
de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), Ley de Mercado de Valores y Ley de Sociedades Anónimas.
Los saldos por cobrar y pagar a empresas relacionadas al cierre de cada período se originan principalmente en
transacciones del giro consolidado, están pactados en pesos chilenos y dólares estadounidenses, sus plazos de
cobros y/o pagos no exceden los 60 días, y en general no tienen cláusulas de reaj ustabilidad ni intereses.
A la fecha de los presentes estados financieros consolidados no existen provisiones por deudas de dudoso
cobro ni hay garantías otorgadas asociadas a los saldos entre partes relacionada s.
En el cuadro de “Transacciones” se han incluido todas aquellas transacciones con entidades relacionadas con
las cuales los montos acumulados en alguno de los ejercicios superan los MUS$ 200 anualizados (cifra que
representa un 0,001% sobre los ingresos ordinarios y un 0,001% del costo de ventas).
119
18.1 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
31.12.2022 31.12.2021
Por cobrar a Empresas relacionadas Corriente País Naturaleza de la relación MUS$ MUS$
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta 2.757 1.306

99.500.140-3 Eka Chile S.A. Chile Negocio Conjunto 2.626 2.510
O-E Marcobre S.A.C Perú Asociada Indirecta 2.510 2.160
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común 1.384 4.519
91.440.000-7 Forestal Mininco SpA Chile Accionistas Comunes 499 160
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta 353 195
96.532.330-9 Cmpc Celulosa S.A. Chile Accionistas Comunes 321 733
96.783.150-6 St Andrews Smoky Delicacies S.A. Chile Asociada Indirecta 286 0
95.304.000-K Cmpc Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes 265 93
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. Chile Asociada Indirecta 180 376
76.044.336-0 Golden Omega S.A. Chile Asociada Indirecta 172 257
96.766.590-8 Lota Protein S.A. Chile Accionista en asociada indirecta 129 0
89.201.400-0 Envases Impresos S.A. Chile Accionistas Comunes 128 68
O-E Montagas S.A. ESP Colombia Asociada Indirecta 127 202
96.853.150-6 Papeles Cordillera S.A. Chile Accionistas Comunes 113 50
96.731.890-6 Cartulinas Cmpc S.A. Chile Accionistas Comunes 104 76
76.349.975-8 Mega Frío Chile S.A. Chile Accionistas Comunes 101 0
76.839.949-2 Parque Eólico Ovejera Sur SpA Chile Asociada Indirecta 100 0
96.529.310-8 Softys Chile SpA. Chile Accionistas Comunes 64 455
76.879.577-0 E2E S.A. Chile Asociada Indirecta 60 1.766
O-E PGN Gasnorte S.A.C Perú Asociada Indirecta 57 0
65.097.218-K Fundación Acerca Redes Chile Afiliada es fundadora y Aportante 41 165
92.580.000-7 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Chile Accionistas Comunes 41 30
O-E PGN Gasur S.A.C Perú Asociada Indirecta 41 0
96.722.460-K Metrogas S.A. Chile Asociada 36 6.643
O-E Fibroacero S.A. Ecuador Asociada Indirecta 36 42
79.943.600-0 Forsac SpA. Chile Accionistas Comunes 29 44
77.072.740-5 Agricola Siemel Ltda. Chile Accionistas Comunes 24 1
86.359.300-K Soc Recuperadora De Papel S A. Chile Accionistas Comunes 9 6
88.566.900-K Empresa Distrib. Papeles y Cartones S.A. Chile Accionistas Comunes 8 16
96.641.810-9 Gas Natural Producción S.A. Chile Asociada Indirecta 5 0
76.659.730-0 Elemental S.A. Chile Asociada Indirecta 4 14
93.305.000-9 Pimasa Chile Accionistas Comunes 3 1
90.222.000-3 Empresas Cmpc S.A. Chile Accionistas Comunes 3 0
77.252.724-1 Ampere-Copec SpA Chile Negocio Conjunto 2 0
99.555.680-4 Parque Zoológico Buin Zoo Chile Ejecutivo Común 1 2
76.306.907-9 Mi-Box SpA. Chile Accionistas Comunes 1 0
76.122.974-5 Algae Fuels S.A. Chile Asociada Indirecta 0 314
O-E Stem Terpel Colombia Negocio Conjunto 0 25
93.809.000-9 Inversiones Angelini Y Compañía Limitada Chile Accionistas Comunes 0 2
Total 12.620 22.231
31.12.2022 31.12.2021
Por cobrar a Empresas relacionadas No Corriente País Naturaleza de la relación MUS$ MUS$
76.040.469-1 Logística Ados Ltda. Chile Accionista en asociada indirecta 8.506 8.081
77.155.079-7 Inversiones Electromovilidad CK SpA Chile Asociada Indirecta 5.925 6.784
Total 14.431 14.865
120
18.2 Cuentas por pagar a entidades relacionadas
31.12.2022 31.12.2021
Por pagar a Empresas relacionadas Corriente País Naturaleza de la relación MUS$ MUS$
77.470.229-6 Agrícola Fresno SpA. Chile Asociada Indirecta 8.482 0

76.307.309-2 Naviera Los Inmigrantes S.A. Chile Negocio Conjunto 3.250 3.250
71.625.000-8 Fundación Educacional Arauco Chile Afiliada es fundadora y Aportante 780 465
82.040.600-1 Sociedad de Inversiones de Aviación Ltda. Chile Asociada Indirecta 463 408
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta 202 229
96.783.150-6 St Andrews Smoky Delicacies S.A. Chile Asociada Indirecta 174 98
77.017.167-9 Agrícola San Gerardo SpA Chile Negocio Conjunto 146 0
92.580.000-7 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Chile Accionistas Comunes 128 36
96.722.460-K Metrogas S.A. Chile Asociada 85 3
O-E Fibroacero S.A. Ecuador Asociada Indirecta 80 794
96.556.310-5 Antarchile S.A. Chile Matriz 73 73
76.349.975-8 Mega Frío Chile S.A. Chile Accionistas Comunes 63 0
78.096.080-9 Portaluppi, Guzmán y Bezanilla Abogados Chile Director Común 40 9
76.042.103-0 Megalogistica S.A. Chile Accionistas Comunes 34 18
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. Chile Asociada Indirecta 30 50
86.370.800-1 Red to Green S.A. Chile Accionistas Comunes 26 21
96.555.810-1 Instituto de Investigacion Pesquera Octava Region S.A.
Chile Ejecutivo Común 17 0
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta 14 13
76.138.547-K Mega Archivos S.A. Chile Accionistas Comunes 11 2
96.942.870-9 Kabsa Chile Asociada Indirecta 0 31
O-E Sonae Arauco Portugal S.A. Portugal Asociada Indirecta 0 1
Total 14.098 5.501
31.12.2022 31.12.2021
Por pagar a Empresas relacionadas No Corriente País Naturaleza de la relación MUS$ MUS$
76.197.286-3 Agroindustrial Valle Frío S.A. Chile Accionista en subsidiaria 17.402 0

77.470.229-6 Agrícola Fresno SpA. Chile Asociada Indirecta 6.731 0
Total 24.133 0
121
18.3 Transacciones con entidades relacionadas
Al 31 de diciembre de 2022
Valor de las
RUT Entidad Relacionada País Naturaleza de la Relación Bien o Servicio Efecto en resultados
transacciones sin IVA
MUS$ MUS$
77.072.740-5 Agricola Siemel Ltda. Chile Accionistas Comunes Otras compras 2 (2)
77.072.740-5 Agricola Siemel Ltda. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 162 162
77.072.740-5 Agricola Siemel Ltda. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 295 295
76.197.286-3 Agroindustrial Valle Frío S.A. Chile Accionista en subsidiaria Otras compras 3.502 (3.502)
76.197.286-3 Agroindustrial Valle Frío S.A. Chile Accionista en subsidiaria Otras ventas 3.640 3.640
94.283.000-9 Astilleros Arica S.A. Chile Accionistas Comunes Otras compras 6 (6)
94.283.000-9 Astilleros Arica S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 32 32
96.731.890-6 Cartulinas Cmpc S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 424 424
96.731.890-6 Cartulinas Cmpc S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 5 5
96.731.890-6 Cartulinas Cmpc S.A. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 306 306
96.532.330-9 Cmpc Celulosa S.A. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 92 92
96.532.330-9 Cmpc Celulosa S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 1.018 1.018
96.532.330-9 Cmpc Celulosa S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 153 153
96.532.330-9 Cmpc Celulosa S.A. Chile Accionistas Comunes Astillas y Maderas 525 525
96.532.330-9 Cmpc Celulosa S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 45 45
95.304.000-K Cmpc Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 714 714
95.304.000-K Cmpc Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 22 22
95.304.000-K Cmpc Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 198 198
95.304.000-K Cmpc Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 20 20
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Otras ventas 1.485 1.485
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Venta de lubricantes 52 52
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Compra de servicios 278 (278)
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Energía eléctrica 161 161
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Venta de gas 1 1
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Energía eléctrica 834 (834)
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Venta de combustibles 29.273 29.273
76.218.856-2 Colbún Transmisión S.A. Chile Director Común Compra de servicios 1 (1)
76.218.856-2 Colbún Transmisión S.A. Chile Director Común Energía eléctrica 77 (77)
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de lubricantes 160 160
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Movilización y estiba 7.643 (7.643)
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 453 453
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de combustibles 2.872 2.872
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Arriendos 907 (907)
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Otras compras 25 (25)
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de combustibles 22.700 22.700
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Otras compras 11 (11)
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de gas 11 11
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 12 12
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de lubricantes 560 560
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Arriendo dependencias 153 153
99.500.140-3 Eka Chile S.A. Chile Negocio Conjunto Compra de Clorato de sodio 41.540 (41.540)
99.500.140-3 Eka Chile S.A. Chile Negocio Conjunto Energía eléctrica 23.539 23.539
88.566.900-K Empresa Distrib. Papeles y Cartones S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 47 47
88.566.900-K Empresa Distrib. Papeles y Cartones S.A. Chile Accionistas Comunes Compras varias 742 (742)
92.580.000-7 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 1.041 1.041
92.580.000-7 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Chile Accionistas Comunes Otras compras 667 (667)
92.580.000-7 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios de telefonía 123 (123)
96.806.980-2 Entel PCS Telecomunicaciones S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios de telefonía 5 (5)
89.201.400-0 Envases Impresos S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 23 23
89.201.400-0 Envases Impresos S.A. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 4 4
89.201.400-0 Envases Impresos S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 62 62
89.201.400-0 Envases Impresos S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 482 482
76.879.577-0 E2E S.A. Chile Asociada Indirecta Otras compras 93 (93)
76.879.577-0 E2E S.A. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 3.792 3.792
91.440.000-7 Forestal Mininco SpA Chile Accionistas Comunes Venta de gas 19 19
91.440.000-7 Forestal Mininco SpA Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 1 1
79.943.600-0 Forsac SpA. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 176 176
65.097.218-K Fundación Acerca Redes Chile Afiliada es fundadora y Aportante Venta de combustibles 13 13
71.625.000-8 Fundación Educacional Arauco Chile Afiliada es fundadora y Aportante Servicios computacionales 299 299
76.044.336-0 Golden Omega S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de gas 2.956 2.956
93.809.000-9 Inversiones Angelini Y Compañía Limitada Chile Accionistas Comunes Otras ventas 1 1
94.082.000-6 Inversiones Siemel S.A. Chile Accionistas Comunes Arriendo dependencias 305 (305)
76.040.469-1 Logística Ados Ltda. Chile Accionista en asociada indirecta Otras ventas 425 425
96.766.590-8 Lota Protein S.A. Chile Accionista en asociada indirecta Venta de combustibles 692 692
76.138.547-K Mega Archivos S.A. Chile Accionistas Comunes Compra de servicios 18 (18)
76.138.547-K Mega Archivos S.A. Chile Accionistas Comunes Arriendo instalaciones 12 (12)
76.349.975-8 Mega Frío Chile S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios de almacenaje 1.019 (1.019)
76.349.975-8 Mega Frío Chile S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 538 538
76.042.103-0 Megalogistica S.A. Chile Accionistas Comunes Otras compras 170 (170)
96.722.460-K Metrogas S.A. Chile Asociada Venta de combustibles 202 202
96.722.460-K Metrogas S.A. Chile Asociada Compra de gas natural 714 (714)
76.156.598-2 Mi Bodega SpA. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 1 1
76.306.907-9 Mi-Box SpA. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 8 8
94.099.000-9 Microsystem S.A. Chile Accionistas Comunes Otras compras 3 (3)
96.853.150-6 Papeles Cordillera S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 31 31
96.853.150-6 Papeles Cordillera S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 178 178
96.853.150-6 Papeles Cordillera S.A. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 162 162
99.555.680-4 Parque Zoológico Buin Zoo Chile Ejecutivo Común Venta de gas 90 90
78.096.080-9 Portaluppi, Guzmán y Bezanilla Abogados Chile Director Común Asesorias y otros servicios 269 (269)
78.096.080-9 Portaluppi, Guzmán y Bezanilla Abogados Chile Director Común Asesoría legal 993 (993)
78.096.080-9 Portaluppi, Guzmán y Bezanilla Abogados Chile Director Común Compra de servicios 21 (21)
86.370.800-1 Red to Green S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios computacionales 156 (156)
76.083.991-4 Rentco S.A. Chile Accionistas Comunes Otras compras 347 (347)
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. Chile Asociada Indirecta Otras compras 246 (246)
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. Chile Asociada Indirecta Compra de servicios 113 (113)
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. Chile Asociada Indirecta Asesorías de gestión 54 (54)
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. Chile Asociada Indirecta Asesorias y otros servicios 753 (753)
82.040.600-1 Sociedad de Inversiones de Aviación Ltda. Chile Asociada Indirecta Servicios de almacenaje 3.920 (3.920)
86.359.300-K Soc Recuperadora De Papel S A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 30 30
96.529.310-8 Softys Chile SpA. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 2 2
96.529.310-8 Softys Chile SpA. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 151 151
96.529.310-8 Softys Chile SpA. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 202 202
96.529.310-8 Softys Chile SpA. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 401 401
96.783.150-6 St Andrews Smoky Delicacies S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de combustibles 1.302 1.302
96.783.150-6 St Andrews Smoky Delicacies S.A. Chile Asociada Indirecta Otras compras 592 (592)
96.783.150-6 St Andrews Smoky Delicacies S.A. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 3 3
76.724.000-7 Woodtech S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios de medición volúmen madera y otros 1.012 (1.012)
122
Al 31 de diciembre de 2021
Valor de las
Efecto en resultados
RUT Entidad Relacionada País Naturaleza de la Relación Bien o Servicio transacciones sin IVA
MUS$
MUS$
77.072.740-5 Agricola Siemel Ltda. Chile Accionistas Comunes Venta de Gas 97 97

77.072.740-5 Agricola Siemel Ltda. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 71 71
77.072.740-5 Agricola Siemel Ltda. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 71 71
77.072.740-5 Agricola Siemel Ltda. Chile Accionistas Comunes Compra de productos 4 (4)
96.731.890-6 Cartulinas CMPC S.A. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 413 413
96.731.890-6 Cartulinas CMPC S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 317 317
96.731.890-6 Cartulinas CMPC S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 20 20
96.731.890-6 Cartulinas CMPC S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 6 6
96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 789 789
96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 227 227
96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. Chile Accionistas Comunes Ventas Combustibles 68 68
95.304.000-K CMPC Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Ventas Lubricantes 588 588
95.304.000-K CMPC Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Ventas Combustibles 79 79
95.304.000-K CMPC Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 31 31
95.304.000-K CMPC Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de Gas 7 7
96.532.330-9 CMPC Pulp SpA. Chile Accionistas Comunes Astillas, maderas y otras ventas 9.027 9.027
96.532.330-9 CMPC Pulp SpA. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 38 38
96.529.310-8 CMPC Tissué S.A. Chile Accionistas Comunes Celulosa 1.127 1.127
96.529.310-8 CMPC Tissué S.A. Chile Accionistas Comunes Ventas Combustibles 218 218
96.529.310-8 CMPC Tissué S.A. Chile Accionistas Comunes Ventas Lubricantes 154 154
96.529.310-8 CMPC Tissué S.A. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 11 11
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Venta de combustibles 34.612 34.612
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Otras ventas 7.386 7.386
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Venta de lubricantes 29 29
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común venta de gas 1 1
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común venta energía eléctrica 256 256
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Compra energía eléctrica 389 (389)
76.218.856-2 Colbún Transmisión S.A. Chile Director Común Energía eléctrica 519 (519)
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de combustibles 1.840 1.840
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de lubricantes 117 117
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 14 14
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Otras compras 1 (1)
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Arriendo muelle 183 (183)
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Movilización y estiba 8.528 (8.528)
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de combustibles 14.071 14.071
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 1.083 1.083
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de lubricantes 517 517
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de gas 7 7
76.879.577-0 E2E S.A. Chile Asociada Indirecta Madera, plywood y paneles 1.480 1.480
99.500.140-3 Eka Chile S.A. Chile Negocio Conjunto Energía eléctrica 21.891 21.891
99.500.140-3 Eka Chile S.A. Chile Negocio Conjunto Compra de Clorato de sodio 42.318 (42.318)
76.384.550-8 Emoac SpA Chile Asociada Indirecta Compra de energìa 1.198 (1.198)
92.580.000-7 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 529 529
92.580.000-7 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Chile Accionistas Comunes comunicaciones 316 (316)
92.580.000-7 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Chile Accionistas Comunes Otras compras 16.462 (16.462)
92.580.000-7 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios de telefonía 214 (214)
82.201.400-0 Envases Impresos S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 357 357
76.037.869-0 Equipos Mineros Rio Grande Ltda. Chile Asociada Indirecta Venta de combustibles 199 199
76.037.869-0 Equipos Mineros Rio Grande Ltda. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 93 93
79.825.060-4 Forestal del Sur S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios de cosecha 7.329 7.329
79.825.060-4 Forestal del Sur S.A. Chile Accionistas Comunes Madera y rollizos 433 (433)
91.440.000-7 Forestal Mininco S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 503 503
91.440.000-7 Forestal Mininco S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 23 23
96.636.520-K Gasmar S.A. Chile Asociada Indirecta Compra de combustibles 130.233 (130.233)
76.044.336-0 Golden Omega S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de gas 1.914 1.914
76.044.336-0 Golden Omega S.A. Chile Asociada Indirecta Arriendos 34 34
94.082.000-6 Inversiones Siemel S.A. Chile Accionistas Comunes Arriendos 369 (369)
82.040.600-1 Mega Archivos S.A. Chile Accionistas Comunes Arriendo instalaciones 31 (31)
82.040.600-1 Mega Archivos S.A. Chile Accionistas Comunes Compra servicios 28 (28)
76.340.975-8 Mega Frío Chile S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios de almacenaje 577 (577)
76.340.975-8 Mega Frío Chile S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 132 132
96.722.460-K Metrogas S.A. Chile Asociada Otras compras 585 (585)
96.722.460-K Metrogas S.A. Chile Asociada Venta de combustibles 124 124
93.628.000-5 Molibdenos y Metales S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 144 144
93.628.000-5 Molibdenos y Metales S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 843 843
96.853.150-6 PAPELES CORDILLERA S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 292 292
96.853.150-6 PAPELES CORDILLERA S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 68 68
96.853.150-6 PAPELES CORDILLERA S.A. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 132 132
96.853.150-6 PAPELES CORDILLERA S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 21 21
78.096.080-9 Portaluppi, Guzmán y Bezanilla Abogados Chile Socio Director Sociedad Asesoría legal 1.256 (1.256)
76.037.864-K Portuaria Otway Ltda. Chile Asociada Indirecta Venta de combustibles 340 340
76.037.864-K Portuaria Otway Ltda. Chile Asociada Indirecta Venta de lubricantes 10 10
76.037.864-K Portuaria Otway Ltda. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 159 159
86.370.800-1 Red To Green S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios informáticos 475 (475)
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. Chile Asociada Indirecta Asesorías de gestión 350 (350)
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. Chile Asociada Indirecta Rembolso gastos 26 (26)
82.040.600-1 Sociedad de Inversiones de Aviación Ltda. Chile Asociada Indirecta Otras compras 3.730 (3.730)
96.783.150-6 St. Andrews Smoky Delicacies S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de lubricantes 156 156
96.783.150-6 St. Andrews Smoky Delicacies S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de combustibles 36 36
96.783.150-6 St. Andrews Smoky Delicacies S.A. Chile Asociada Indirecta Compra materia prima 1 1
96.529.310-8 Softys Chile SpA. Chile Accionistas Comunes venta de gas 363 363
76.724.000-7 Woodtech S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios de medición de volúmen madera 1.238 (1.238)
123
18.4 Restricciones significativas sobre capacidad de las subsidiarias para transferir fondos a entidades
relacionadas
Endeudamiento a largo plazo con entidades relacionadas – Contrato de Mutuo con Arauco Argentina S.A.
Desde el año 2020, el Banco Central de la República Argentina estableció limitaciones al acceso de cambios,
por lo que Arauco Argentina S.A. se ha visto impedida de pagar el capital adeudado de MUS$ 160.000 que
venció el 1 de junio de 2022.
Con fecha 14 de julio de 2022, Arauco Argentina S.A. ha pagado MUS$ 6.000 del capital adeudado, quedando
por pagar MUS$ 154.000 a la fecha de emisión de estos estados financieros consolidados.
18.5 Directorio y personal clave de la gerencia
La remuneración del personal clave, que incluye a directores, gerentes y subgerentes, está compuesta por un
valor fijo mensual. Además, para gerentes y subgerentes podría existir un bono anual discrecional, eventual y
variable.
Compensaciones al personal directivo y administración clave:
31.12.2022 31.12.2021
Remuneraciones recibidas por el personal clave de la gerencia y dirección MUS$ MUS$
Remuneraciones y gratificaciones 136.946 125.130

Dietas del directorio 7.722 7.187
Beneficios por terminación 8.356 2.979
Total remuneraciones recibidas por el personal clave de la gerencia 153.024 135.296
124
NOTA 19. PROVISIONES, ACTIVOS CONTINGENTES Y PASIVOS CONTINGENTES
A continuación se presentan los principales juicios que afectan a Empresas Copec S.A. y sus subsidiarias:
I. Juicios u otras acciones legales de la subsidiaria Celulosa Arauco y Constitución S.A. (“Arauco”), y de
las subsidiarias de esta:
1. Arauco Argentina S.A.:
En el marco de lo previsto por la Ley Nº 25.080, la ex Secretaría de Agricultura, Ganadería, Pesca y Alimentos,
autoridad de aplicación citada por la ley, aprobó por Res. N° 952/2000 los proyectos de inversiones forestales y
foresto-industriales presentados por Arauco Argentina S.A. En dichos proyectos la Sociedad forestó: 1) 4.777
hectáreas durante el año 2000 en cumplimiento del plan anual comprometido; y 2) 23.012 hectáreas en el
ejercicio 2000 al 2006 como parte del plan plurianual de forestación. Asimismo, se construyó un aserradero con
capacidad instalada para la producción de 250.0000 m³ de madera aserrada por año.
Con fecha 11 de enero de 2001 Arauco Argentina S.A. presentó una ampliación al proyecto foresto-industrial
aprobado. Dicha ampliación fue aprobada por Res. N° 84/03 de la ex Secretaría de Agricultura, Ganadería,
Pesca y Alimentos. En cumplimiento de las obligaciones asumidas, la Sociedad construyó una planta de tableros
MDF (paneles) y forestó 8.089 hectáreas durante los ejercicios 2001 a 2006.
Adicionalmente, la Sociedad ha presentado planes forestales anuales que abarcan desde el año 2007 hasta el
2020 para sus plantaciones localizadas en las provincias de Misiones y Buenos Aires.
Con fecha 25 de marzo de 2019 la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca aprobó la resolución N° 2019 -
55-APN-SECAGYP#MPYT que aprueba el plan forestal anual del año 2007. Adicionalmente, dicho organismo, a
través de la resolución N° 2019-114-APN-SECAGYP#MPYT aprobó el plan forestal anual del año 2009 con
fecha 12 de junio de 2019, y, a través de la resolución N° 2019-228-APN-SECAGYP#MPYT aprobó el plan
forestal anual del año 2008 con fecha 29 de noviembre de 2019. Por este motivo, Arauco Argentina S.A. podrá
computar la exención en el impuesto a las ganancias del avalúo del bosque sobre las plantaciones que coseche
de los predios incluidos en esos planes a partir del ejercicio 2019.
En marzo de 2005, mediante Nota N°145/05, la Subsecretaría de Agricultura, Ganadería y Forestación,

suspendió el beneficio de no pago de los derechos de exportación del que se encontraba gozando Arauco
Argentina S.A., a esa fecha de acuerdo con la Ley N° 25.080. Dicha medida está siendo discutida por la
Sociedad. El 8 de noviembre de 2006 la Sala V de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso
Administrativo y Federal dictó una resolución mediante la cual dispone que Arauco Argentina S.A. siga gozando
de la exención del pago de los derechos de exportación, de la misma forma y alcance que lo era antes de la
suspensión dispuesta mediante la Nota N° 145/05, pero que el libramiento de la mercadería se debía realizar
bajo el régimen de garantías previsto en el artículo 453, inciso a) del Código Aduanero, por la tributación eximida
de pago. La medida judicial se hizo efectiva a partir del mes de marzo de 2007 mediante la constitución de
garantías a través del otorgamiento de pólizas de caución para cada uno de los permisos de embarques
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eximidos del pago de derecho de exportación. Adicionalmente, la Sociedad inició una demanda de repetición por
la suma de MUS$ 6.555, más intereses desde la notificación de traslado, correspondiente a derechos de
exportación ingresados entre marzo 2005 y marzo 2007, como consecuencia de la aplicación de la Nota 145/05
de la Subsecretaría de Agricultura, Ganadería y Forestación, antes citada. El reclamo de la Sociedad tramita en
el Expediente N° 21830/2006 ante el Juzgado Contencioso Administrativo Federal N° 4. El 28 de octubre de
2019 se dictó sentencia de primera instancia en dicha causa, disponiendo el rechazo de la demanda e
imponiendo las costas a Arauco. Contra dicha sentencia, la Sociedad interpuso un recurso de apelación y
expresó los correspondientes agravios en el mes de diciembre de 2019. Con fecha 15 de junio de 2022, la
Cámara confirmó la sentencia de Primera Instancia. Con fecha 1 de julio de 2022, Arauco Argentina interpuso el
Recurso Extraordinario Federal ante la Excelentísima Corte Suprema de Justicia. La Cámara concedió el recurso
interpuesto por Arauco por la cuestión federal involucrada en el litigio, sin embargo, rechazó la causal de
arbitrariedad. Arauco interpuso una queja directa ante la Excelentísima Corte Suprema de Ju sticia de la Nación,
de modo tal que el máximo tribunal amplíe su examen del caso tratando también ese argumento. Dicho planteo
está pendiente de resolución.
Arauco Argentina S.A. tiene vigente una garantía por un monto de $ 435.952.315 pesos argentinos (MUS$ 2.461
al 31 de diciembre de 2022), a favor de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca para garantizarle los
beneficios usufructuados.
La Sociedad considera que ha cumplido con todas las obligaciones que le impone el régimen de la Ley
N°25.080.
2. Celulosa Arauco y Constitución S.A.:
2.1 Con fecha 25 de agosto de 2005, el Servicio de Impuestos Internos (SII) emitió las Liquidaciones N° 184 y
185 de 2005. En ellas se objetaron las operaciones de devolución de capital efectuadas con fechas 16 de abril y
31 de octubre de 2001 por parte de Celulosa Arauco y Constitución S.A. y asimismo se exigió el reintegro de
sumas devueltas por concepto de pérdidas tributarias como también la modificación del saldo del Registro FUT
(Fondo de Utilidades Tributarias). Considerando lo anterior, las liquidaciones ordenaron la restitución del monto
histórico al 31 de octubre de 2002 de $ 4.571.664.617 (equivalentes a MUS$ 5.342 al 31 de diciembre de 2022).
El 7 de noviembre de 2005, se solicitó Revisión de la Actuación Fiscalizadora (RAF) y en subsidio se interpuso
reclamación contra las Liquidaciones N° 184 y 185 de 2005. La RAF fue resuelta con fecha 09 de enero de 2009
por el SII, acogiendo parcialmente la solicitud de Arauco, rebajando el total en la suma de $1.209.399.164
(equivalentes a MUS$ 1.413 al 31 de diciembre de 2022), quedando un total disputado histórico a octubre de
2002 de $ 3.362.265.453 (equivalentes a MUS$ 3.928 al 31 de diciembre de 2022). Con fecha 19 de febrero de
2010 el Tribunal dictó una providencia teniendo por formulada la Reclamación que fue interpuesta en subsidio de
la RAF.
Con fecha 26 de septiembre de 2014, Arauco solicitó someter el conocimiento de esta reclamación a la
jurisdicción de los nuevos Tribunales Tributarios y Aduaneros. Posteriormente, el 10 de octubre de 2014 se
accedió a lo solicitado por Arauco, sometiéndose la causa al conocimiento de estos nuevos Tribunales bajo el
RUC 14-9-0002087-3. Con fecha 20 de septiembre de 2017, el tribunal dictó sentencia de primera instancia
resolviendo confirmar las liquidaciones.
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Posteriormente, el 12 de octubre de 2017, Arauco interpuso recurso de apelación, solicitando a la I. Corte de

Apelaciones de Santiago que revoque la sentencia de primera instancia; y el 29 de junio de 2018, la Corte de
Apelaciones de Santiago dictó sentencia de segunda instancia, confirmando la de primera instancia. Con fecha
19 de julio de 2018, Celulosa Arauco y Constitución S.A. interpuso recurso de casación en la forma y en el fondo
ante la Excelentísima Corte Suprema (rol 24.758-2018).
Más adelante, el 21 de junio de 2019, Celulosa Arauco y Constitución S.A. interpuso requerimiento de
inaplicabilidad por inconstitucionalidad ante el Tribunal Constitucional respecto del precepto legal contenido en el
artículo 53 inciso 3° del Código Tributario.
El 29 de octubre de 2019, el Tribunal Constitucional acogió el requerimiento interpuesto por Celulosa Arauco y
Constitución S.A., declarando la inaplicabilidad por inconstitucionalidad del artículo 53, inciso 3° del Código
Tributario en los autos caratulados “Celulosa Arauco y Constitución S.A. con SII Dirección Grandes
Contribuyentes”, que conoce la Excelentísima Corte Suprema, por recursos de casación en la forma y en el
fondo, bajo el ya citado rol 24.758-2018.
Con fecha 24 de enero de 2023, se llevó a cabo la vista de la causa ante la Excelentísima Corte Suprema.
Plantas
2.2 Mediante Res. Ex. N° 1 de la Superintendencia del Medio Ambiente (“SMA”), de fecha 8 de enero de 2016,
notificada el 14 de enero de 2016, la SMA formuló 11 cargos en contra de la empresa, por supuestos
incumplimientos a algunas Resoluciones de Calificación Ambiental de la Planta Valdivia y al D.S. N° 90/2000.
Los 11 cargos fueron clasificados por la SMA de la siguiente manera: 1 gravísimo, 5 graves y 5 leves.
Con fecha 12 de febrero de 2016, la empresa presentó sus descargos.
El 15 de diciembre de 2017, el Superintendente del Medio Ambiente dictó la Resolución Exenta Nº 1487,
culminando el procedimiento administrativo sancionatorio, absolviendo de un cargo y con denando por 10 cargos
con una sanción de 7.777 UTA (equivalentes a MUS$ 6.669 al 31 de diciembre de 2022). Con fecha 22 de
diciembre de 2017 la Sociedad presentó recurso de reposición respecto de la Resolución Exenta Nº 1487 ante la
SMA, solicitando se le absuelta de todas las infracciones, con excepción del cargo número 7 (tardía presentación
de informe de calidad de las aguas del río Cruces).
El 23 de marzo de 2018 se notificó la Res. Ex. N° 357, de la Superintendencia del Medio Ambiente (SMA), por
medio de la cual se rechazó el recurso de reposición interpuesto por la empresa. Frente a lo anterio r, el 5 de
abril de 2018 se presentó reclamación judicial ante el Tercer Tribunal Ambiental.
127
Posteriormente, con fecha 11 de febrero de 2020, fue acogida parcialmente la reclamación por el Tercer Tribunal
Ambiental, aceptando argumentos en torno a la errónea calificación de gravedad de uno de los cargos. Frente a
lo anterior, el día 28 de febrero de 2020, tanto Celulosa Arauco y Constitución S.A. como la SMA dedujeron
recursos de casación en la forma y en el fondo, los cuales se encuentran pendientes en la Excelentísima Corte
Suprema.
Con fecha 13 de diciembre de 2022 se rechazan los recursos de casación en la forma y en el fondo deducidos
por la Superintendencia del Medio Ambiente y Celulosa Arauco y Constitución S.A. Con fecha 19 de enero de
2023, se dictó el cúmplase. En virtud de lo anterior, la SMA debe recalificar el cargo anulado por los tribunales, y
nuestra empresa debía proceder al pago de las multas que han quedado ejecutoriadas, que llegan a un monto
total de 5.360,2 UTA (MUS$ 4.596 al 31 de diciembre de 2022). Este monto equivalente en dólares
estadounidenses fue reconocido como cuenta por pagar al 31 de diciembre de 2022.
Con fecha 26 de enero de 2023 se realizó el pago de las 5.360,2 UTA mencionadas anteriormente, lo que
incluyendo la actualización de este monto más intereses, representaron un pago de M$ 3.991.009 (equivalentes
a la fecha de pago a MUS$ 4.966).
2.3 Con fecha 28 de noviembre de 2022, Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. (“ICSK”) presentó al
Centro de Arbitraje y Mediación de la Cámara de Comercio de Santiago A.G. (“CAM Santiago”) un requerimiento
de arbitraje para resolver las controversias surgidas entre ésta y Celulosa Arauco y Constitución S.A., en
relación con el Contrato N° 906, sobre Montaje Civil Electromecánico Digestor, Lavado, Blanqueo, Máquina y
Línea Final, suscrito el 18 de junio de 2019 (“Contrato”).
ICSK menciona en su solicitud que durante la ejecución del Contrato habrían existido incumplimientos que
impidieron que las obras se ejecutaran en la forma prevista y acordada, así como un aumento en las cantidades
por ejecutar y en horas hombre, cuestión que habría impactado el plazo de ejecución del Contrato y el precio
total de las obras. Por lo anterior, informa que demandará el cumplimiento del Contrato y la indemnización de
perjuicios sufridos, señalando como cuantía el monto de 6.900.000 Unidades de Fomento, aproximadamente
(MUS$ 283.067 al 31 de diciembre de 2022).
Con fecha 18 de enero de 2023, el CAM Santiago certificó la designación de común acuerdo del árbitro que
conocería la controversia. El árbitro designado aceptó el cargo y prestó juramento, citando a las partes al primer
comparendo arbitral para el día 7 de marzo de 2023.
Conforme se hará valer oportunamente en el proceso arbitral, Arauco estima que ICSK es responsable del
atraso que presentó la ejecución del Contrato, y que adeuda a Arauco multas por atraso y otras sumas
relacionadas con la restitución de anticipos, entre otros conceptos.
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Celulosa Arauco y Constitución S.A., Forestal Arauco S.A., Maderas Arauco S.A. y Servicios Logísticos
Arauco S.A.
2.4 Con fecha 13 de agosto de 2018, la Asociación Gremial de Dueños de Camiones de Constitución
(“Asoducam”) interpuso demanda de cumplimiento forzado más indemnización de perjuicios ante el Juzgado de
Letras de Constitución (C-757-2018), en contra de Forestal Arauco S.A., Servicios Logísticos Arauco S.A.,
Celulosa Arauco y Constitución S.A. y Maderas Arauco S.A. La demanda se funda en los supuestos de
incumplimientos de acuerdos de asignación, distribución y suministros de volúmenes de carga del año 2001 y
2005 celebrados por los asociados de Asoducam con Forestal Arauco S.A. inicialmente, y luego supuestamente,
según la demandante, con Servicios Logísticos Arauco S.A., a favor de las otras dos demandadas, Celulosa
Arauco y Constitución S.A. y Maderas Arauco S.A. Solicita el cumplimiento forzado del contrato, más $
575.000.000 (equivalentes a MUS$ 672 al 31 de diciembre de 2022) a título de indemnización de perjuicios y en
subsidio (a) $ 11.189.270.050 (equivalentes a MUS$ 13.074 al 31 de diciembre de 2022), por daño emergente;
(b) $ 11.189.270.050 mensuales durante todo el curso del juicio, hasta que se declare terminado el contrato en la
sentencia definitiva, por lucro cesante, y (c) $ 5.000.000.000 (equivalentes a MUS$ 5. 842 al 31 de diciembre de
2022) por daño moral.
Con fecha 28 de agosto de 2018 se notificó la demanda a Celulosa Arauco y Constitución S.A., Forestal Arauco
S.A. y a Maderas Arauco S.A., encontrándose pendiente la notificación a Servicios Logísticos Arauco S.A.
3. Forestal Arauco S.A.:
3.1 Con fecha 7 de julio de 2015, Inversiones Forestales Los Alpes Limitada y Forestal Neltume-Carranco S.A.
interpusieron demanda reivindicatoria en contra de Forestal Arauco S.A. ante el Juzgado de Letras de Angol
(C-502-2015), en la cual solicitan que Forestal Arauco S.A. les restituya la posesión material de 1.855,9
hectáreas, que serían parte de su predio “Resto del Fundo Los Alpes”, el cual tendría una superficie de 2.700
hectáreas aproximadamente. Asimismo, solicitan que se declare que el predio es de dominio exclus ivo de los
actores, la restitución de los frutos civiles y naturales, además de los deterioros que hubiere experimentado el
inmueble, con costas.
Con fecha 29 de mayo de 2019, se contestó la demanda y se interpuso demanda reconvencional de prescripción
adquisitiva.
El 1 de septiembre de 2020, el Tribunal recibió la causa a prueba, resolución que se notificó el 30 de agosto de
2022, conjuntamente con la resolución que ordenó reactivar el probatorio.
Con fecha 2 de septiembre de 2022, la compañía interpuso incidente de abandono de procedimiento, el cual se
encuentra pendiente de fallo.
129
3.2 El 2 de agosto de 2019, la sociedad fue notificada de una demanda de resolución de contrato e
indemnización de perjuicios interpuesta por “Sociedad Recuperadora de Fibra S.A.” ante el Primer Juzgado de
Letras de Valdivia (Rol C-2215-2019). En la demanda el actor cuestiona el término anticipado de un contrato por
parte de Forestal Arauco. Asimismo, señala que la sociedad habría incumplido diversas obligaciones
contractuales respecto de 2 grupos de contratos:
A. (i) Contrato de Transporte de Ripio y (ii) Contrato de Producción, Carguío, Manejo de Acop ios y
Construcción de Plataformas y Carpetas.
B. (i) Contrato de Servicios de Producción de Áridos, (ii) Contrato de Servicios de Flete Largo de Áridos y
(iii) Contrato de Servicios de Construcción de Carpetas Granulares y Flete Corto de Áridos.
En función de lo anterior, solicita el pago de una indemnización ascendente a $ 3.486.187.431 (equivalentes a

MUS$ 4.073 al 31 de diciembre de 2022).
Con fecha 17 de septiembre de 2019, Forestal Arauco S.A. contestó la demanda e interpuso demanda
reconvencional de indemnización de perjuicios, solicitando que se condene a la demandante principal al pago de
$ 421.723.281 (equivalentes a MUS$ 493 al 31 de diciembre de 2022).
Mediante resolución de fecha 9 de enero de 2020, el tribunal recibió la causa a prueba, habiéndose notificado
dicha resolución a ambas partes.
Actualmente, el término probatorio ordinario se encuentra terminado. Con fecha 31 de diciembre de 2022 se
observó la prueba. Pendiente se cite a las partes a oír sentencia.
3.3 Forestal Arauco S.A. interpuso ante el Juzgado de Letras de Constitución (C-353-2019), demanda de
indemnización de perjuicios por responsabilidad civil extracontractual en contra de Ricardo Guzmán Reyes, por
los perjuicios causados como consecuencia de la tala ilegal de especies arbóreas ocurrida al interior de los
predios de dominio de Forestal Arauco denominados “Parte Sur-Poniente de la Hijuela Sur de la Hacienda
Quivolgo” y “Lomas de Quivolgo”. Dichos perjuicios, son avaluados en la suma de $ 100.000.000 (equivalente a
MUS$ 117 al 31 de diciembre de 2022).
Con fecha 2 de mayo 2020, el señor Ricardo Guzmán contestó la demanda, e interpuso demanda
reconvencional de reivindicación de cuota en la cual solicita que Forestal Arauco S.A. le restituya 3.424,59
hectáreas que estaría ocupando, correspondientes a los siguientes predios de propiedad de ésta última: (i)
“Predio que formaba parte de la Hijuela Sur Poniente, de la Hijuela Sur del Fundo Quivolgo” (ii) “Lomas de
Quivolgo” y, (iii) “Hijuela Astillero”. Lo anterior pues, a juicio del demandante reconvencional, el retazo de terreno
antes indicado sería parte del predio denominado “Bodega de la subdelegación de Quivolgo”, respecto del cual
tendría derechos y acciones ascendentes a un 2,38% de dicho inmueble. Asimismo, solicita, entre otras
peticiones, que se ordene la cancelación de las inscripciones de dominio de Forestal Arauco S.A. sobre los tres
inmuebles antes referidos, considerándosele como poseedor de mala fe.
130
Con fecha 5 de septiembre de 2022, el tribunal de primera instancia acogió la demanda principal, condenando a
la demandada principal a pagar la suma de $ 70.000.000 (MUS$ 82 al 31 de diciembre de 2022) con los
reajustes e intereses que correspondan, con costas, y rechazó en todas sus partes, tanto la demanda
reconvencional como su acción subsidiaria.
El demandado no recurrió en contra de la sentencia de primera instancia. Forestal Arauco y Constitución S.A. no
ha sido notificada de la sentencia.
4. Arauco do Brasil S.A.:
4.1 La Reserva Federal de Brasil impugnó la amortización de la plusvalía resultante de las adquisiciones de
Placas do Paraná, Tafibrás, Tafisa Brasil (ahora, Arauco do Brasil S.A.) y Dynea Brasil S.A.
El 20 de julio 2015, Arauco do Brasil fue notificada del primer nivel administrativo que confirmó parcialmente la
infracción. Contra esta resolución, se presentó un recurso voluntario para revocar la Notificación de Infracción
ante el Consejo Administrativo de Recursos Fiscais de Brasil (CARF), que es el segundo nivel admin istrativo.
La decisión de la CARF se emitió el 16 de mayo de 2017 y tuvo en cuenta ciertos argumentos presentados por la
compañía con respecto a la prima, pero preservando otros cargos. El 27 de septiembre de 2018, Arauco fue
notificada de la decisión del CARF, contra la cual Arauco do Brasil presentó el recurso de embargo de
declaración, para obtener aclaraciones de la CARF sobre ciertos puntos de la decisión. En 25 de enero de 2019,
la CARF dictaminó que no había aclaraciones u omisiones que hacer y, en consecuencia, concedió un plazo
para presentar el último recurso dentro del ámbito administrativo ("Recurso Especial"). Este Recurso Especial
fue presentado ante la Cámara Alta de Recursos Fiscales de la CARF (Cámara Alta de Recursos Fiscales de la
CARF (Cámara Superior de Recursos Fiscais, o "CSRF") el 11 de febrero de 2019, reiterando las alegaciones de
la defensa de la Compañía sobre los asuntos y cargos que quedaron en proceso.
El 28 de agosto de 2020 la compañía tuvo conocimiento de una decisión intermedia en Agravo de Instrumento,
emitida por CARF que dividió la imputación en dos partes:
(i) Parte que queda a la espera de la resolución administrativa en recurso especial a la CSRF (la emisión de la
multa aislada del 50% y los intereses) con el monto estimado de R$ 29.250.417 (MUS$ 5.535 al 31 de diciembre
de 2022) y a esa cantidad se añadirán intereses y reajustes a partir del 31 de enero de 2019 hasta que finalice la
discusión administrativa.
(ii) Parte que cierra el debate administrativo (Comentario de los gastos contractuales deducidos en la compra
de Tafisa Brasil; Comentario de intereses y gastos legales sobre la oración de deudas en el programa de
amnistía; pago del Imposto de Renda Pessoa Jurídica, o "IRPJ" y menor Contribuição Social sobre o Lucro
Líquido, o "CSLL" en la segunda parte de 2010). Con respecto a esta segunda parte, la cantidad de R$
31.774.176 (MUS$6.013 al 31 de diciembre de 2022) y a esta se añadirán cantidad intereses y reajustes a partir
del 28 de agosto de 2020 hasta la decisión final del tribunal de discusión iniciado el 23 de septiembre de 2019,
para continuar Configuración, Arauco do Brasil tiene vigente una Acción de Cancelación de Deuda Tributaria y
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presentó una garantía para la suspensión de cualquier cobro y para obtener los Certificados de Cumplimiento
Tributario hasta la decisión final del juicio. Actualmente se está comenzando a producir evidencia pericial en la
Acción.
4.2 En 2013, una sociedad prestadora de servicios interpuso una demanda civil de indemnizaciones por daños
supuestamente causados por la rescisión de su contrato por parte de Arauco do Brasil en relación con la
implementación de la línea MDF2 de la planta Jaguariaíva. El 01 de noviembre de 2021, el Tribunal Civil de
Curitiba resolvió que Arauco debe pagar al prestador de servicios la cantidad de R$ 84 millones (MUS$ 15.895 al
31 de diciembre de 2022), en consideración de los supuestos daños soportados por el prestador de servicios
durante la vigencia de los contratos de servicios y como consecuencia de su terminación anticipada por parte de
Arauco.
Después de la sentencia, la sociedad fue citada y el 8 de marzo de 2022 se presentó Recurso de Apelación. La
parte contraria fue citada para pronunciarse sobre el recurso de apelación y presentó la petición el 11 de abril de
2022, también apelando la sentencia.
Arauco do Brasil está a la espera de las apelaciones en el Tribunal de Justicia en Paraná.
II. Juicios u otras acciones legales de la subsidiaria Copec S.A. (antes denominada Compañía de
Petróleos de Chile Copec S.A.) y de las subsidiarias de esta:
1. Los señores Mauricio Madrid Marticorena y Luis Sepúlveda Marticorena presentaron tres demandas en el
Tercer Juzgado Civil, de Santiago, en el mes de diciembre del año 2013. La primera demanda en juicio sumario
de indemnización de perjuicios, bajo el supuesto que habría infringido la Ley 17.336 de Propiedad Intelectual, en
una supuesta negociación para llevar adelante un proyecto de Biodiesel a partir de algas. El monto demandado
asciende a la suma de $ 850.000.000 y se sigue con el Rol C-20287-2013.
También, ante este mismo Tribunal, y por los mismos hechos, los demandantes pretenden indemnizaci ón de
perjuicios, bajo el supuesto de que Copec habría vulnerado las normas del secreto empresarial, concretamente
la Ley N° 19.039 sobre Propiedad Industrial y se sigue con el Rol C-20290-2013. El monto demandado asciende
a la suma de $ 232.550.000. Ambas causas fueron acumuladas en la Rol 20287-2013.
Por otro lado, basados en los mismos hechos, los demandantes interpusieron también una acción ordinaria de
indemnización de perjuicios por responsabilidad civil extracontractual. El monto demandado asciende a la suma
de $ 895.000.000, causa que se tramita con el Rol C-20286-2013.
Ambas causas se fallaron en primera instancia falladas a favor de Copec. Posteriormente la Corte de
Apelaciones acogió parcialmente la demanda seguida bajo el Rol C-20286-2013 condenando a Copec al pago
de $ 40.000.000. Copec recurrió de casación a la Corte Suprema, recurriendo también los demandantes de
casación a la Corte Suprema por el rechazo de su demanda. La Corte Suprema en enero de 2023, dictó
sentencia de casación de oficio respecto de la sentencia que condenaba a Copec a pagar $40.000.000 (C -
20286-2013), y dictó sentencia de reemplazo confirmando la sentencia de primera instancia, rechaz ando la
132
demanda en contra de Copec y rechazó la casación deducida por los demandantes respecto de la causa Rol
20287-2013. Las causas se encuentran terminadas favorablemente a Copec.
2. Un grupo de 107 pescadores de Mejillones presentaron en el año 2020 una demanda de indemnización de
perjuicios en contra de la compañía, que es tramitada ante la Corte de Apelaciones de Antofagasta que se
tramita bajo el Rol Ley de Navegación 3-2020. La demanda se funda en los perjuicios sufridos por los
pescadores con ocasión de un derrame de combustibles ocurrido en agosto del año 2018 en la playa de
Mejillones. Cada uno de los demandantes reclaman una indemnización de $ 10.000.000.- por lo que la cuantía
total del juicio asciende a M$ 1.070.000.- Actualmente la causa se encuentra en etapa de discusión, existen
seguros comprometidos. La contingencia más allá de la cobertura de los seguros es remota.
3. La familia de una menor fallecida con fecha 12 de abril de 2018 producto del atropello accidental ocasionado
por un empleado de la Compañía en un vehículo de ésta, presentó en noviembre del mismo año 2018 una
demanda de indemnización de perjuicios ante el 7° Juzgado Civil de Santiago en contra de la Compañía que se
tramita bajo el Rol C-38.025-2018. El monto total de los perjuicios reclamados por los demandantes asciende a
M$ 1.400.000.- La causa se encuentra para fallo. Existen seguros comprometidos.
4. Copec obtuvo, mediante Resolución Exenta Nº 202099101534 del 21 de agosto de 2020 del Director Ejecutivo
del Servicio de Evaluación Ambiental (DESEA), la calificación favorable del proyecto “TERMINAL DE
PRODUCTOS PACÍFICO”, en la Comuna de Coronel.
En contra esta resolución, 2.322 personas, entre pescadores artesanales recolectores de orilla y buzos, han
interpuesto una Recurso de Invalidación contemplado en el artículo 53 de la Ley Nº 19.880, y un Recurso de
Protección ante la Corte de Apelaciones de Concepción en contra del Servicio de Evaluación Ambiental, Rol
16244-2020, recurso que fue rechazado y posteriormente confirmado el rechazo por la Corte Suprema. Además,
la Municipalidad de Coronel interpuso un recurso en contra de esta aprobación ante el Tribunal Ambiental
competente. Esta causa se tramita ante el Tercer Tribunal Ambiental Rol R-32.2020. En atención a que las
acciones de los pescadores y de la Municipalidad buscan el mismo fin de invalidar la calificaci ón favorable del
proyecto, se solicitó la acumulación de los autos, la que se encuentra actualmente pendiente de resolver.
En la tramitación de este permiso se dio estricto cumplimiento a todos los requerimientos legales y solicitados
por las autoridades con competencia ambiental.
5. En noviembre de 2021, la Asociación Gremial de Consumidores y Usuarios de Chile (Agrecu notificó una
demanda colectiva por supuesta vulneración al interés colectivo de los consumidores derivados del
incumplimiento de la Ley N°19.496, en contra de COPEC S.A, causa que se tramita ante el 29 Juzgado Civil de
Santiago Rol C-8415-2021. Esta demanda le imputa a COPEC S.A. una serie de incumplimientos a la normativa
del consumidor, como por ejemplo el derecho de los consumidores de recibir una información veraz y oportuna
sobre los bienes y servicios, infracción que induciría a error o engaño respecto de los componentes del producto
y porcentaje, infracción al deber del proveedor de respetar los términos, condiciones y modalidades conforme a
las cuales se hubiere ofrecido o convenido con el consumidor la entrega del bienes o la prestaci ón del servicio, y
haber causado menoscabo al consumidor debido a fallas, o deficiencias en la calidad, cantidad, identidad,
sustancia, procedencia, peso o medida del servicio. El hecho basal de la demanda es que supuestamente
133
COPEC S.A. obtendría ventajas económicas, en perjuicio de los consumidores, debido a malas calibraciones de
los surtidores de combustibles. Se pide en la acción que se condene a COPEC S.A. a pagar una indemnización
o reparación material, equivalente a $ 48.045.000.000.- o la cifra que estime el juez estime en mérito del
proceso, a favor de los consumidores afectados, y ordenar las publicaciones indicadas en la letra e) del artículo
53 C de la LPDC, que corresponde a dos avisos en diarios locales, regionales o nacionales, en oportunidades
distintas. Dicha causa terminó por acuerdo conciliatorio de las partes, no existiendo contingencia respecto de
Copec.
6. Con fecha 17 de marzo de 2022 fue notificada una demanda presentada ante el Juzgado de Letras de Rengo,
Rol C-52.2022, por el señor Juan Emilio Sotelo Herrera, en contra de Tomás Tobar Cabrera y COPEC S.A.,
fundándose en que el año 2017 sufrió un accidente de tránsito en la comuna de Rengo, provocado por un
camión de la empresa de Transporte de Combustibles Chile Ltda., -cuyo conductor fue condenado penalmente-
lo cual le provocó diversos daños materiales y morales. Luego amplió la demanda y emplazó a Transporte de
Combustibles Chile Ltda. La cuantía total demandada asciende a $ 209.906.691.- La causa se encuentra en
estado de emplazamiento a la nueva demandada. Existen seguros comprometidos y la contingencia es remota,
ya que se emplazó a COPEC S.A., quien no era empleador del conductor condenado, y careciendo de
argumentos el libelo que pudieren explicar la razón de haberla demandado.
7. En mayo de 2022, COPEC S.A. interpuso una demanda arbitral de cumplimiento forzado de contrato con
indemnización de prejuicios en contra de Transbank, por el aumento injustificado y unilateral de las tarifas
correspondientes al Contrato de Afiliación, por la prestación de los servicios de adquirencia y autorización de
transacciones. Paralelamente Transbank dedujo en lo principal una demanda declarativa, a efectos de solicitar
del árbitro de derecho la declaración de que: (i) las nuevas condiciones tarifarias aprobadas por el H. Tribunal de
Defensa de la Libre Competencia forman parte de la relación contractual con Copec, y (ii) que tiene derecho a
retener las tarifas pagadas por Copec desde noviembre de 2021. Además, Transbank interpuso demanda de
cumplimiento forzado con indemnización de perjuicios, por el supuesto incumplimiento de reglas de seguridad
por parte de Copec, solicitando el pago de multas impuestas por marcas internacionales. Ambas causas se
acumularon bajo el Rol CAM 5033-2022. La defensa de COPEC S.A. se centra en que no corresponde la
modificación de tarifas unilateralmente impuesta por Transbank, que la modificación de las tarifas constituye un
incumplimiento contractual y que Transbank debe ser condenada al pago de los perjuicios derivados del
sobreprecio. En relación con la demanda de Transbank, la defensa se centra en la inaplicabilidad e
inoponibilidad del contenido de la sentencia 67/2021 del H. Tribunal de Defensa de la Libre Competencia y de
las reglas de las marcas internacionales, en la ausencia de vulneración al orden público, y en general de la falta
de título de Transbank para retener las tarifas y para requerir perjuicios asociados a marcas internacionales.
Actualmente la causa se encuentra en etapa de prueba.
134
8. Planta Lubricantes Quintero
Ante el 2° Tribunal Ambiental de Santiago, el Sindicato de Trabajadores Independientes, Pescadores

Artesanales, Buzos Mariscadores y ramos similares de Caleta de Horcón y otras personas de la zona,
interpusieron demanda de daño ambiental contra de diversas empresas que tienen operaciones en el “Complejo
Industrial Ventanas”, que se emplaza en las bahías de Quintero y Ventanas, incluyéndose a Empresas Copec
S.A. como supuesta operadora de la Planta de Lubricantes ubicada en el borde de la Bah ía Quintero, sector
Loncura, lo que consta en causa Rol D 30-2016, que fuera notificada el 10 de noviembre de 2016.
Atendido que el daño ambiental denunciado se fundamenta en la operación de una planta industrial en la que
Empresas Copec no interviene, pues su propiedad y operación es de la filial Copec S.A., como defensa se
opusieron excepciones a la acción deducida, y en subsidio se contestó la demanda señalando que en ella se
incurre en un error que resulta inexcusable, de modo tal que Empresas Copec S.A. carece de legitimación
pasiva para ser demandada, ni menos se le puede imputar responsabilidad en un presunto da ño ambiental, por
lo que se pidió el rechazo de la misma. Posteriormente, se recibió la causa a prueba, y se dispuso por el Tribunal
que las excepciones dilatorias se resolverán en la sentencia definitiva. El Tribunal Ambiental, con fecha 19 de
julio de 2022, efectuó audiencia de propuesta de bases de conciliación. Esta propuesta contemplaba 16 medidas
de reparación para las comunidades y el medio ambiente, las que deben ser acordadas en su manera de
implementación. En su propuesta el Tribunal le atribuye a Copec una concurrencia menor cercana al 8% del total
de los gastos. No obstante lo anterior, los demandantes rechazaron las bases de conciliación por lo que el juicio
debe continuar, encontrándose en etapa probatoria.
Organización Terpel S.A. y subsidiarias
- Como efecto de la compra de la planta de Cartagena, Colombia, en 2018, Organización Terpel S.A. se
obligó a mantener indemne al Tercero Adquirente (Inversiones Primax S.A.S. y Primax Holdings S.A.S.) en
los siguientes eventos:
a. Por cualquier acción o reclamación relacionada con el negocio de lubricantes Mobil que fue transferido
por DAC a Terpel, por un plazo máximo igual al de la prescripción de la acción bajo ley colombiana (10
años) y hasta una cuantía igual a la del precio final del Fuels Resale SPA – Share Purchase Agreement
(de los asesores legales internos y externos no se prevén contingencias significativas después de
ajustes). Este valor aún no está definido ya que no se han efectuado los ajustes. A la fecha, se tiene
conocimiento de una reclamación, la cual se encuentra en etapa de inicio. Dependiendo de cómo avance
el proceso y de lo que ocurra en la etapa probatoria, se puede tener mayor certeza d e la real
contingencia.
b. Sobre temas ambientales únicamente por violación o inexactitud de las representaciones y garantías
establecidas en el SPA, por un período de tiempo de 10 años y un valor de MUS$ 5.000.
c. Sobre precios de transferencia por violación o inexactitud de las representaciones y garantías
establecidas en el Fuels Resale SPA por un período de 5 años y medio y un valor de MUS$ 5.000.
135
- Ludesa y Casamotor (ex distribuidores de lubricantes Mobil), presentaron el 19 de enero de 2019 una
demanda cuya cuantía asciende a US$ 85 millones aproximadamente, contra Distribuidora Andina de
Combustibles S.A. (antes ExxonMobil de Colombia S.A., hoy Primax Colombia S.A.), alegando la existencia
de un contrato de agencia comercial desde el año de 1962. Igualmente, alegan la terminación injustificada
de la relación comercial. Organización Terpel S. A. es responsable del resultado de este proceso, dado que
se comprometió a mantener indemne a Inversiones Primax S.A.S. y Primax Holdings S.A.S. (terceros
adquirientes de la operación de ExxonMobil Colombia) por cualquier acción o reclamación relacionada con
el negocio de lubricantes Mobil en Colombia. El proceso se encuentra en etapa inicial (contestación de la
demanda). A la fecha, los demandantes no han demostrado la existencia de una relaci ón comercial desde
1962 (las compañías demandantes se crearon en los años 2013 y 1996). Adicionalmente, existe
documentación donde se confirma que la relación comercial que existió correspondía a una distribución de
lubricantes (compra para la reventa), la cual terminó legalmente por vencimiento del plazo pactado. Los
demandantes (Ludesa y Casamotor) presentaron reforma de la demanda, la cual fue admitida el 16 de
octubre de 2019, a lo cual Terpel interpuso recurso contra auto admisorio de la reforma de la demanda,
argumentando indebida acumulación de pretensiones y falta de claridad en éstas, lo cual afecta la
posibilidad de ejercer adecuadamente el derecho de defensa. El juez resolvió el recurso confirmando la
admisión de la demanda, por lo cual Terpel radicó contestación a la demanda el 11 de noviembre de 2021.
El 22 de junio de 2022, el despacho emitió auto mediante el cual se decretó la excepción previa de cláusula
compromisoria. Como consecuencia de esta decisión, el juez perdió la facultad de referirse respecto de
varios de los contratos con base en los cuales las demandantes han pretendido estructurar su teor ía de una
relación de agencia de más de 50 años. Al respecto, los Demandantes interpusieron recurso de reposición
en subsidio de apelación contra el auto que declaró probada la excepción previa de cláusula compromisoria
y solicitaron aclaración y/o complemento sobre la posibilidad de iniciar un trámite arbitral. El juzgado negó el
recurso de apelación y confirmó su decisión al fallar el recurso de reposición, ante lo cual, el demandante
presentó recurso de queja que está pendiente de ser resuelta.
- Demanda arbitral Ludesa de Colombia S.A.S en Reorganización y Casamotor en contra de Exxon Mobil de
Colombia S.A.S (hoy Primax Colombia S.A.) Producto del fracaso procesal del demandante arriba indicado
en el punto relacionado con la demanda de Ludesa contra Primax Colombia por agencia comercial, Ludesa
presentó demanda arbitral el 23 de diciembre de 2022, demanda cuyas pretensiones coinciden con las
pretensiones del proceso citado en el punto anterior: i) declaración de agencia comercial, ii) declaración de
terminación injustificada con su correspondiente reconocimiento de perjuicios, cuya cuantí a en esta ocasión
asciende a $303.000 millones (aproximadamente USD$62 millones). El 11 de enero de 2023 se celebrará
audiencia para designación de árbitros. Dentro del proceso se resaltará, entre otras cosas, que no pueden
cursar dos procesos sobre los mismos hechos y las mismas pretensiones y la falta de competencia del
tribunal para el análisis y evaluación de todos los contratos que el demandante pretende vincular, al no
contar con cláusula arbitral.
- El cliente Aerosucre (segmento de aviación) presentó demanda el 16 de diciembre de 2016 solicitando que
se declare a Terpel civilmente responsable de la violación a la ley, al cobrar y recibir dineros por concepto
de IVA sobre productos que por expresa disposición de la ley se encontraban exentos de su gravamen. Por
ello solicita que se condene a Terpel a restituir la totalidad de los daños y perjuicios causados entre los años
2011 al 2013, suma estimada en US$ 1 millón. El proceso se encuentra viciado por violación al debido
136
proceso y falta de competencia del juez, de manera que se tramitó su correspondiente incidente de nulidad,
el cual fue negado en primera instancia. Frente a esta decisión se interpuso recurso de reposición el 10 de
octubre de 2019 el cual fue fallado a favor de Terpel, de manera que se decret ó la nulidad de todo lo
actuado. El 17 de abril de 2020, Aerosucre presentó una acción de tutela en contra de la sentencia que
declaró la nulidad y el 4 de mayo la Corte Suprema de Justicia ordenó al Tribunal Superior del Distrito
Judicial de Barranquilla, que emita una nueva providencia. El 7 de mayo del mismo a ño Terpel impugnó la
decisión de la Corte Suprema de Justicia, la cual fue resuelta a favor de Aerosucre y producto de ello, se
reiteró al Tribunal fallar nuevamente, teniendo en consideración que su decisión (en opinión de la Corte), se
excedió en formalismos. En línea con lo indicado por la Corte Suprema de Justicia, el Tribunal revocó su
decisión y remitió el expediente al despacho de origen para continuar con la ejecución. Terpel solicitó a la
Corte Constitucional la revisión del expediente sin que fuera seleccionado para ello, de manera que la
sentencia ya se encuentra en firme (Terpel procedió al pago de la condena por valor aproximado de US$
995.000). El proceso se encuentra terminado salvo la discusión de condena en costas y agencias en
derecho contra Terpel, donde el demandante solicitó el pago por US$ 77.000 aproximadamente. Terpel
ejerció su defensa y se encuentra a la espera que el juez resuelva.
- Ludesa y Casamotor (ex distribuidores de lubricantes Mobil), presentaron demanda el 12 de noviembre de

2019 de competencia desleal en contra de Primax de Colombia S.A. y Organización Terpel S.A. La sociedad
demandante solicita que se declare que los demandados incurrieron en actos de competencia desleal por
presuntamente diseñar, planificar y ejecutar una estrategia sistemática tendiente a sacar a Ludesa del
mercado de la distribución de lubricantes de la marca Mobil; desviar los clientes actuales y potenciales de
Ludesa; por desorganización empresarial e inducción a la ruptura contractual. En consecuencia, solicita que
se condene solidariamente al pago de US$ 34 millones aproximadamente. El 20 de noviembre de 2020
Terpel presentó recurso de reposición en contra del auto admisorio. En cuanto a Primax, radicó contestación
de la demanda el pasado 16 de diciembre de 2020. El demandante radicó reforma de la demanda la cual fue
admitida por el juez el 30 de enero de 2022. Tanto Organización Terpel S.A como Primax de Colombia S.A.
presentaron recurso en contra del auto admisorio el cual fue resuelto, confirmando la admisi ón. El 16 de
marzo se radicaron las contestaciones de las dos compañías. El 22 de junio de 2022, la Superintendencia
de Industria y Comercio, decretó la prescripción y dio por terminado el proceso de competencia desleal
iniciado por Ludesa contra Terpel y Primax. El demandante presentó recurso de apelación, el cual fue
admitido por el Tribunal Superior de Bogotá, Sala Civil se presentó la sustentación frente a la cual radicamos
nuestros argumentos el 16 de agosto de 2022. A la espera que el Tribunal resuelva el recurso .
- José Darío Forero contra Organización Terpel S.A El demandante solicitó que se declarará la lesión enorme
(haber vendido el bien por menos de la mitad de su valor y por eso ajustar el precio) en una compraventa
realizada por Gazel (compañía absorbida por Terpel mediante fusión) del 50% del inmueble en el que opera
EDS Paseo Bolivar ubicada en Barranquilla. En primera instancia el juzgado no accedió a las pretensiones
del demandante, quien radicó recurso de apelación resuelto en el sentido de revocar la decisión de primera
instancia. El demandante solicitó que se adicionara la declaración de la rescisión del contrato, solicitud que
fue negada por el Tribunal. En línea con lo anterior y tras la insistencia del demandante a que se declare la
rescisión del contrato, el 26 de julio de 2018, el juzgado reiteró que la solicitud era improcedente, pues la
misma ya había sido resuelta por el Tribunal en 2015, por lo que se encontraba frente a una decisión
amparada por el principio de cosa juzgada. Frente a esta decisión el demandante presentó nuevamente
137
recurso de reposición, el cual fue resuelto por el juzgado de manera abiertamente arbitraria e ilegal,
contradiciendo a su superior y a él mismo, decretando la rescisión del contrato. Ante la ilegal decisión,
Terpel presentó acción de tutela, la cual fue negada por razones de forma y no de fondo, al considerar que
existía otro mecanismo jurisdiccional de defensa de los intereses de Terpel. El 22 de junio de 2022, Terpel
inició acción de nulidad contra el auto ilegal del juez, la cual se encuentra a la espera de su resolución.
Adicionalmente. Terpel presentó denuncia penal por el delito de prevaricato contra la juez que había
proferido la decisión ilegal.
- Dentro de la investigación que se lleva a cabo en Perú contra todos los actores de la industria del GNV
(incluida la filial Terpel Perú) por supuestas concertaciones de precios entre los años 2011 a 2015, el 30 de
diciembre de 2016 se notificó el informe técnico emitido por la secretaría de la autoridad de competencia
(Indecopi) la que recomendó la imposición de sanción a la filial por US$ 19,1 millones. El 7 de agosto de
2018, a Gazel Perú se le concedió el uso de la palabra ante la Comisión de la Libre Competencia, con el fin
de desvirtuar la recomendación incluida en el informe técnico. Por la renuncia de uno de los Comisionados,
se programaron nuevas audiencias para el uso de la palabra, para el 12, 15 y 16 de octubre de ese a ño. Los
alegatos de conclusión finalizaron en enero del 2019. Mediante Resolución N° 104-2018/CLC-INDECOPI,
las compañías vinculadas (cabe resaltar que fueron vinculadas y sancionadas Bacthor y Bacpetrol, filiales
de Terpel Perú) fueron notificadas de la imposición de las siguientes multas:
• Grupo PGN (Peruana de Estaciones de Servicio S.A.C. y Terpel Perú S.A.C., antes Peruana de
Gas Natural S.A.C. y Gazel Perú S.A.C.): 22.062,22 UIT.
• Gazel (Terpel Perú S.A.C., antes Peruana de Gas Natural S.A.C. y Gazel Perú S.A.C.): 468 ,20
UIT
• Grupo BAC (Bac Petrol S.A.C. y Bac Thor S.A.C.): 1.266,29 UIT.
Total: 23.796,71 UIT (aproximadamente, US$ 31 millones, considerando la UIT de 2023 y un tipo de cambio
3.8).
Cabe señalar que la Resolución 104-2018/CLC-INDECOPI establece que la multa del grupo PGN (Peruana
de Estaciones de Servicio S.A.C. y Terpel Perú S.A.C.) es solidaria desde el primer hasta el sexto episodio.
Existen multas individuales para Gazel Perú S.A.C y Peruana de Estaciones de Servicio S.A.C. para el
séptimo episodio del presunto acuerdo colusorio.
El 1 de febrero de 2019 se presentó recurso de apelación, el cual será resuelto por la Sala de Libre
Competencia. Sin embargo, debido al trámite del Expediente N° 8975-2021, expediente judicial que se
reseñará más adelante, esta sala ha decidido suspender el procedimiento administrativo. No obstante lo
anterior, si se levantase la suspensión y si la decisión de la apelación no resulta favorable (cosa que se
espera, dado que quien decide es la misma entidad que sancionó), se presentarían las demandas ante la
jurisdicción contenciosa contra la resolución que impone la sanción. Cabe mencionar que la duración de
este proceso es de aproximadamente 5 años.
El 3 de mayo de 2019, se presentó una Demanda de Acción de Amparo contra el INDECOPI con la finalidad
de dejar sin efecto la imposición de la multa impuesta a Terpel Perú, Bacpetrol y Bacthor, por los vicios
incurridos en el proceso. Esta demanda fue declarada infundada en primera instancia e improcedente en
138
segunda instancia, el 7 de noviembre de 2022, se presentó el recurso de agravio constitucional, con la

finalidad que el Tribunal Constitucional. declare fundada la demanda. El plazo estimado para culminar el
proceso es de 2 a 3 años y medio.
En paralelo, en un proceso judicial contencioso administrativo iniciado por terceros a inicio del a ño 2022, el
Vigésimo Cuarto Juzgado Contencioso con Subespecialidad en Temas de Mercado, bajo expediente N°
8975-2021, otorgó medidas cautelares que disponían que la sala especializada en defensa de la
competencia declare la caducidad del procedimiento administrativo en favor de las partes demandantes. En
ese sentido, en mayo de 2022, TERPEL PERÚ, BACPETROL y BACTHOR, así como sus ex
representantes, solicitaron su incorporación a dicho proceso con la finalidad de beneficiarse con las medidas
cautelares. Actualmente el proceso se encuentra en la Corte Suprema de la República esperando su
pronunciamiento respecto de los recursos de casación planteados por las partes debido a las irregularidades
que han tenido lugar durante el proceso en primera y segunda instancia judicial. Asimismo, como se indic ó
previamente, en mérito de lo actuado en este proceso judicial, la sala especializada en defensa de la
competencia ha suspendido el trámite del procedimiento administrativo hasta que este proceso concluya en
sede judicial.
III. Juicios u otras acciones legales de la subsidiaria Abastible S.A. S.A. y de las subsidiarias de esta:
Norgas S.A.:
La Fiscalía 65 Especializada de extinción de dominio de la ciudad de Medellín, Colombia, procedió con un

proceso de extinción de dominio sobre varios bienes de algunos establecimientos de comercio
pertenecientes a distintas Compañías de gas (GLP) que operan dentro del departamento de Antioquia.
Dentro de los bienes frente a los cuales se pretende la extinción del dominio en favor del Estado se
encuentra la planta Croacia- Gases de Antioquia de propiedad de Norgas S. A., porque ese establecimiento
de comercio, en la teoría planteada por la Fiscalía, fue utilizado “como medio o instrumento para la ejecución
de actividades ilícitas”, actividades éstas llevadas a cabo por un distribuidor de GLP adscrito no solo al
establecimiento Planta Croacia sino a otros pertenecientes a la competencia.
En el desarrollo del trámite mencionado, el ente acusador ordenó tomar medidas cautelares de los bienes
involucrados en el proceso, y fue así como mediante resolución del 30 de agosto de 2021, se decretó el
embargo y secuestro de, entre otros bienes de otras empresas distribuidoras de GLP, el ya mencionado
establecimiento de comercio Planta Croacia de Norgas S.A., medida que fue materializ ada el día 1° de
septiembre del 2021.
Se trata de una medida provisional, tomada en el marco de una acción patrimonial que no involucra
responsabilidad penal para funcionarios, directivos o empleados de Norgas S. A., y que además se
controvirtió y fue sometida al control de legalidad en Colombia por parte de un Juez de la República, por
considerarse a todas luces ilegal, desproporcionada e innecesaria, de acuerdo con los fines pretendidos con
ella por la Fiscalía.
139
En opinión de los abogados penalistas a cargo del proceso, y una vez examinados los fundamentos de
hecho y de derecho de la Resolución que ordena las medidas cautelares mencionadas, la probabilidad de
que un Juez de la República extinga definitivamente el dominio del establecimiento de comercio Planta
Croacia en favor del Estado es baja.
Mediante decisión del 25 de abril pasado, el Juzgado 1º Penal del Circuito Especializado de Antioquia
declaró la ilegalidad formal y material de Resolución emitida el 30 de agosto de 2021 por parte de la Fiscalía
65 de la Unidad Nacional de Extinción de Dominio y por medio de la cual ordenó el embargo y secuestro del
establecimiento de comercio Planta Croacia. Esta decisión fue apelada por la Fiscalía General de la Nación,
y al 31 de diciembre se estaba a la espera de la decisión de la Sala de extinción de Dominio del Tribunal
Superior de Bogotá sobre la misma.
Como hecho posterior al cierre de los estados financieros, la Sala de extinción de Dominio del Tribunal
Superior de Bogotá decidió revocar la decisión de primera instancia, dejando aún vigente la suspensión,
embargo y secuestro del establecimiento de comercio. Actualmente Norgas está preparando la defensa en
la demanda de extinción de dominio, de la cual no ha sido aún notificada formalmente.
En general no se ha constituido provisión por los juicios descritos anteriormente. Algunos de ellos, sin
embargo, se encuentran debidamente provisionados, según se indica en página 14 5.
140
IV. Cauciones
Las cauciones recibidas de terceros a favor de la sociedad corresponden a hipotecas, prendas y retenciones
originadas por contratos de concesión y consignación, contratos de suministros de combustibles, líneas de
crédito y contratos de construcción.
Al cierre del periodo, las principales cauciones vigentes son:
OPERACIÓN
CAUCION QUE LA GENERO MUS$ NOMBRE OTORGANTE RELACIÓN
BOLETA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 474 Asociación Gremial de Dueños de Camiones de la Sexta Región INDUSTRIAL
BOLETA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 154 Transporte Publico de Pasajeros Ruta Las Playas S.A. INDUSTRIAL
BOLETA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 88 Huilo Huilo Desarrollo Turistico INDUSTRIAL
BOLETA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 18 Sociedad Electricas de Medellin S.A. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 923 Comercial Soza y Aravena Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 798 Estación de Serv Vega Artus Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 769 Automotriz y Comercial Loncomilla Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 584 Amelia Martinez Rasse y Compañia Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 580 Patricio Abraham Ghiardo Jerez CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 514 Jaime Alejandro Villanueva Lozano CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 499 Dino Peirano y Cia Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 431 Alto Melimoyu S.A. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 426 Sociedad Comercial Rincon Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 416 Combustibles y Servicios Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 410 Comercial de Pablo y Marin Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 402 Gajardo e Hijos Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 380 Comercializadora Loncomilla Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 373 Comercial F y H Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 368 Comercial Maho Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 367 Distribuidora Diaz y Compañia Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 353 Comercial y Servicios Pincal Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 353 Comercial y Servicios San Ignacio Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 337 Martinez Rasse y Cia. Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 331 Inv y Com Liray Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 331 De La Fuente Martinez y Compañía Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 329 Comercial y Distribuidora Los Lirios Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 329 Comercial Grona Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 324 Garcia y Compañia Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 324 Comercial y Dist Pirque Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 319 Estacion de Servicio Viña del Mar Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 318 Comercial Beffermann e Hijos Ltda CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 316 Rosenberg y Sepulveda Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 315 Administradora de E/s Autonoma Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 315 Steffens y Compania Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 311 Delac S.A. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 309 Comercializadora y Distribuidora Del Norte Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 298 Santa Luisa de Nava del Rey Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 295 Comercial One Stop Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 294 Comercial One Stop Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 292 Servicios Kayfer Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 288 Comercial Elizabeth Ocaranza Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 285 Comercial J & C Moya Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 285 Sociedad Comercial Las Violetas Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 282 Comercial y Servicios El Tatio Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 279 Comercial y Servicios M & C Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 277 Comercial y Servicios Palau Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 268 Sociedad Comercial El Parron Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 268 Comercial y Servicios La Rochelle Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 261 Estación de Serv. Colon Tomas Moro Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 257 Comercial Varela y Compañia Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 255 Inversiones Jotas Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 255 Combustibles Varela Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 245 Comercial e Inversiones Santa Cata Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 244 Ramis y Ramis Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 240 Comercial y Servicios Seguel- Beyza Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 239 Comercial Mahana y Compania Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 239 Distribuidora Percab Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 238 Comercial y Servicios Dg Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 238 Fl Comercial Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 235 Comercial Grupo Mydo Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 231 Comercial y Servicios S & J Full Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 231 Comercial e Inversiones Salares Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 230 Comercial Mallku Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 229 Expendio de Combustibles y Lubricantes Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 228 Comercial Dominga Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 226 German Luis Contreras Chavez CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 226 Comercial y Servicios Newen Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 225 Sociedad Luis Fong Vergara y Compañía CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 224 De La Paz Merino Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 222 Distribuidora B & B Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 221 Sociedad Comercial Perez y Poblete Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 221 Comercial y Servicios Rimed Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 219 Comercial Cautin Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 216 Bodegaje, Logistica y Distribucion Fernandez Ossa Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 215 Daniel Villar y Cia. Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 214 Muñoz y Dimter Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 214 Sociedad Comercial Quinwer Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 213 Automotriz Cristobal Colon Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 212 Comercial Csc Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 211 Comercial y Servicios Futrono Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 210 Granese y Rosselli Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 208 Ntec Servicios y Comercializadora Limitada CONCES-CONSIG
141
OPERACIÓN
CAUCION QUE LA GENERO MUS$ NOMBRE OTORGANTE RELACIÓN
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 205 Sociedad Comercial Urquieta Huerta CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 204 Sociedad Com Sharpe Hnas Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 204 Comercial y Servicios Balma Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 203 Comercial y Servicios San Alfonso Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 201 Angela Henriquez Maggiolo y Compañia Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 197 Sociedad Herrera Prado Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 191 Comercial y Servicios Riga Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 190 Comercial e Inversiones Borquez Hulse Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 190 Comercial y Servicios Braxo Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 190 Geomaz Comercial y Servicios Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 189 Comercial y Servicios Lenga Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 188 Comercial y Servicios R & R Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 187 Comercial y Servicios Alessandria Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 170 Comercial y Servicios Fersof Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 156 Comercial Los Conquistadores Limitada CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 131 Distribuidora de Combust San Ignacio Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 75 Comercial y Servicios Mednav Ltda. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 1.099 Valle Dorado S.A. DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 975 Lubricantes Artigues S.A. DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 975 Lubricantes Artigues S.A. DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 629 Distribuidora de Lubricantes San Javier Ltda. DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 458 Comercial Rengo Lubricantes S.A. DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 426 Sociedad Lubricantes y Servicios Ltda. DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 420 Comercial Harambour Limitada DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 331 Sociedad Comercializadora Nueva Loncomilla Limitada DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 1.436 Transportes Maritimos Kochifas S.A. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 1.078 Pinto Lagos Miguel Angel INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 695 Buses Metropolitana S.A. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 695 Buses Metropolitana S.A. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 632 Petromaule Ltda. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 632 Petromaule Ltda. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 606 Pullman Cargo S.A. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 601 Fuentes Salazar Sandra INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 381 Sotalco II Ltda. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 380 Comercial Calama S.A. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 243 Sociedad Comercial e Inmobiliariala Cumbre S.A. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 214 Oscar Gilberto Hurtado Lopez Transportes e.i.r.l. INDUSTRIAL
INST. FINANCI CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 42 Sociedad Herrera Bravo Ltda. CONCES-CONSIG
INST. FINANCI CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 32 Tangour y Loyola Ltda. CONCES-CONSIG
INST. FINANCI CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 16 Comercial Mar y Sol Ltda. CONCES-CONSIG
PRENDA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 95 Ricardo Leiva y Cia. Ltda. INDUSTRIAL
PRENDA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 84 Ricardo Leiva y Cia. Ltda. INDUSTRIAL
PRENDA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 84 Salazar Crane Julia INDUSTRIAL
PRENDA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 83 Fuentes Salazar Sandra INDUSTRIAL
V. Garantías Otorgadas
Celulosa Arauco y Constitución S.A.
A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, la subsidiaria Arauco mantiene aproximadamente
US$ 20 millones como activos financieros entregados a terceros (beneficiarios), en calidad de garantía directa.
Si la obligación contraída no fuere cumplida por Arauco, el beneficiario puede hacer efectiva esta garantía.
Como garantía indirecta al 31 de diciembre de 2022 existen activos comprometidos por US$ 341 millones. A
diferencia de las garantías directas, estas se otorgan para resguardar la obligación que asume un tercero.
Con fecha 29 de septiembre de 2011, Arauco suscribió Contrato de Garantía en virtud del cual otorgó una fianza
no solidaria y limitada para garantizar el 50% de las obligaciones que las compañías uruguayas (operaciones
conjuntas) denominadas Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. y Zona Franca Punta Pereira S.A., asumieron en
virtud del IDB Facility Agreement por la suma de hasta US$ 454 millones y del Finnvera Guaranteed Facility
Agreement por la suma de hasta US$ 900 millones.
142
A continuación, se presenta el detalle de las principales garantías directas e indirectas otorgadas por Arauco:
Directas
Moneda
Afiliada que Informa Tipo de Garantía Activo comprometido MUS$ Acreedor de la Garantía
origen
Dirección General de Territorio Marítimo y de Marina
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Boleta de garantía CLP 817
Mercante
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Boleta de garantía CLP 373 Empresa de los Ferrocarriles del Estado
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Boleta de garantía CLP 2.453 Ministerio de Obras Públicas (MOP)
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Boleta de garantía CLP 582 Ilustre Municipalidad de Arauco
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Boleta de garantía CLP 15.657 Sociedad Concesionaria Autopista Costa Arauco S.A.
Total 19.882
Indirectas
Moneda
Afiliada que Informa Tipo de Garantía Activo comprometido MUS$ Acreedor de la Garantía
origen
Arauco Do Brasil S.A. Aval de Arauco Forest Brasil S.A. R$ 38.332 Banco Safra - Brasil
Arauco Do Brasil S.A. Aval de Mahal Empreendimentos e Participações S.A. R$ 28.748 Banco Safra - Brasil
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Caución no solidaria y acumulada US$ 34.211 Acuerdo conjuntos (Uruguay)
Arauco North America (ex Flakeboard America Ltd.)
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Garantía Plena US$ 240.000
(Estados Unidos)
Total 341.291
143
Abastible S.A.
La subsidiaria indirecta Solgas entregó en prenda al Banco Scotiabank Perú S.A.A. activos equivalentes a
MUS$ 112.238, para garantizar deuda con instituciones financieras por MUS$ 92.188 (equivalente a
S/303.300.000). El plazo de vigencia de 7 años a contar de enero 2019.
Copec S.A.
La compañía ha otorgado boletas de garantía para garantizar entregas de combustibles a clientes y para
garantizar trabajos en vías públicas y otras similares por un total de MUS$ 101.535 al 31 de diciembre de 2022
(MUS$ 73.947 al 31 de diciembre de 2021).
Organización Terpel S.A. y subsidiarias.
Al 31 de diciembre de 2022 Organización Terpel Otorgó las siguientes garantías:
- Terpel Comercial Ecuador. A favor del Banco de Bogotá NY, renovación deuda MUS$ 2.600.
- Terpel Comercial Perú. A favor del Banco de Bogotá NY, renovación deuda MUS$ 6.300 millones.
Pesquera Iquique – Guanaye S.A.
La subsidiaria indirecta Orizon S.A. constituyó prenda sobre 124.150 acciones que le pertenecen de la asociada
Boat Parking S.A., a favor de dicha sociedad, con el objeto de garantizar el cumplimiento de todas las
obligaciones que Orizon S.A. tenga actualmente o contraiga en el futuro con Boat Parking S.A.
En 2019, la asociada indirecta Golden Omega S.A. reestructuró sus créditos de largo plaz o por un monto total de
MUS$ 111.008, en los cuales Orizon S.A. y Corpesca S.A. suscribieron como avales y fiadores solidarios de
dichos créditos, cada uno por el 50%.
Alxar Internacional SpA
En Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada por Empresas Copec S.A. el 16 de mayo de 2018 y en relación al
proyecto Mina Justa, se acordó entregar garantías en los siguientes términos:
1) Caucionar, durante la fase de construcción y puesta en marcha del Proyecto, hasta un 40% de las obligaciones
de pago que Marcobre contraiga ante un sindicato de agencias crediticias, entidades financieras y bancos, que le
otorgarían un préstamo del tipo “Project Finance”. Este préstamo ascendería a un monto entre US$ 800 millones y
US$ 900 millones, y la garantía quedó limitada a US$ 360 millones, que corresponde al 40% del máximo monto
estimado según lo ya indicado.
2) Ofrecer y, en caso de ser aceptable para las respectivas contrapartes, sustituir en un 40% las garantías
otorgadas por Minsur en favor de Ausenco, para caucionar obligaciones de Marcobre bajo los Contratos EPCM
celebrados en relación al Proyecto o, si por alguna razón no pudiera operar tal sustitución, autorizar a que
144
Empresas Copec, si Minsur lo requiriera, suscriba un acuerdo de garantía back-to-back a fin de reembolsar a
Minsur o sus personas relacionadas (según sea el caso), el 40% de todos los costos que hayan sido pagados por
Minsur o sus personas relacionadas bajo tal garantía. Estos contratos ascienden a un precio de US$ 75,4 millones,
y la garantía quedó limitada al 40% del monto recién señalado, más un 10%, esto es US$ 33,2 millones.
Al respecto, con fecha 15 de agosto de 2018, el Grupo Cumbres Andinas S.A.C. suscribió un préstamo sindicado
con un grupo de prestatarios compuesto, entre otros, por Export Development Canada; Export Finance and
Insurance Corporation; KFW IPEX-Bank GMBH; The Export-Import Bank of Korea; Banco Bilbao Viscaya
Argentaria, S.A. Hong Kong; Banco de Crédito del Perú, por el cual obtuvo una línea de crédito de MMUS$ 900 con
una tasa de interés variable Libor más spread y cubierta con un hedge.
En el segundo trimestre de 2022, el Grupo Cumbres Andinas S.A.C efectuó una reestructuración financiera para
prepagar y refinanciar sus pasivos financieros, sin garantías de terceros, con lo cual las garantías entregadas por
Empresas Copec fueron alzadas con fecha 30 de junio 2022.
A la fecha de los estados financieros consolidados, no existen otras contingencias en que se encuentren las
Sociedades, que puedan afectar significativamente sus condiciones financieras, económicas u operacionales.
Información para revelar sobre provisiones:
Las provisiones son reconocidas cuando se tiene una obligación jurídica actual o constructiva como
consecuencia de hechos pasados, es probable que un pago sea necesario para liquidar la obligación y se puede
estimar en forma fiable el importe de esta. Este importe se cuantifica con la mejor estimación posible al cierre de
cada período.
Corrientes No Corrientes
31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021
Clases de provisiones MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Provisión por garantía 0 0 0 0

Provisión por reclamaciones legales 11.728 9.057 41.631 7.931
Pasivo contingente por combinación de negocios 0 0 192 192
Desmantelamiento, costos de restauración y rehabilitación 596 206 21.189 23.549
Participación de utilidades y bonos 0 0 0 0
Otras provisiones 22.702 13.173 3.963 25.454
Total 35.026 22.436 66.975 57.126
145
Provisión por Pasivo contingente Desmantelamiento,

Movimiento de provisiones MUS$ Provisión por costos de Participación de
reclamaciones por combinación de Otras provisiones Total
Del 01.01.2022 al 31.12.2022 garantía restauración y utilidades y bonos
legales negocios rehabilitación
Saldo inicial 0 16.988 192 23.755 0 38.627 79.562
Movimiento en Provisiones:
Incremento (disminución) en provisiones existentes 0 3.078 0 544 0 1.805 5.427
Provisión por contratos onerosos corriente 0 0 0 0 0 0 0
Adquisición mediante combinaciones de negocios 0 952 0 0 0 0 952
Desapropiaciones mediante enajenación de negocios 0 0 0 0 0 0 0
Provisión utilizada 0 (14.636) 0 (2.343) 0 (935) (17.914)
Reverso de provisión no utilizada 0 0 0 (64) 0 0 (64)
Incremento por ajuste del valor del dinero en el tiempo 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (decremento) de cambio en tasa de descuento 0 0 0 0 0 0 0
Diferencia Tipo de Cambio 0 0 0 0 0 (1) (1)
Incremento (decremento) en cambio de moneda extranjera 0 (1.083) 0 (108) 0 131 (1.060)
Provisiones adicionales 0 24.582 0 0 0 8.875 33.457
Otros incrementos (disminuciones) 0 23.478 0 1 0 (21.837) 1.642
Cambios en Provisiones, total 0 36.371 0 (1.970) 0 (11.962) 22.439
Provisión total, saldo final 0 53.359 192 21.785 0 26.665 102.001
146
Provisión por Pasivo contingente Desmantelamiento,

Movimiento de provisiones MUS$ Provisión por costos de Participación de
reclamaciones por combinación de Otras provisiones Total
Del 01.01.2021 al 31.12.2021 garantía restauración y utilidades y bonos
legales negocios rehabilitación
Saldo inicial 0 19.910 13.313 20.978 0 35.672 89.873
Movimiento en Provisiones:
Incremento (disminución) en provisiones existentes 0 728 (13.052) 7.504 0 6.807 1.987
Provisión por contratos onerosos corriente 0 0 0 0 0 0 0
Adquisición mediante combinaciones de negocios 0 0 0 0 0 0 0
Desapropiaciones mediante enajenación de negocios 0 0 0 0 0 0 0
Provisión utilizada 0 (7.516) 0 (2.261) 0 (4.902) (14.679)
Reverso de provisión no utilizada 0 (63) 0 (70) 0 0 (133)
Incremento por ajuste del valor del dinero en el tiempo 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (decremento) de cambio en tasa de descuento 0 0 0 0 0 0 0
Diferencia Tipo de Cambio 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (decremento) en cambio de moneda extranjera 0 (4.975) (69) (2.137) 0 (202) (7.383)
Provisiones adicionales 0 8.592 0 0 0 0 8.592
Otros incrementos (disminuciones) 0 312 0 (259) 0 1.252 1.305
Cambios en Provisiones, total 0 (2.922) (13.121) 2.777 0 2.955 (10.311)
Provisión total, saldo final 0 16.988 192 23.755 0 38.627 79.562
La provisión por reclamaciones legales corresponde principalmente a juicios laborales y tributarios y el plazo de pago es indeterminado.
Respecto de la partida provisiones por desmantelamiento, costos de restauración y rehabilitación, el Grupo reconoce una provisión por el valor actual de los costos en
los que se incurrirá en la restauración del emplazamiento de ciertas plantas, estaciones de servicio instaladas en propiedad de terceros y cierre de minas. El plazo de
pago es indeterminado.
147
NOTA 20. OBLIGACIONES POR BENEFICIO A LOS EMPLEADOS
Corresponden, principalmente, a obligaciones por indemnizaciones por cese de servicios del personal para ciertos
trabajadores, en base a lo estipulado en los contratos colectivos e individuales del personal.
31.12.2022 31.12.2021
Concepto MUS$ MUS$
Beneficios por vacaciones Corrientes 263 248

Beneficios post Empleo Corrientes 14.264 9.463
Otros Beneficios a los empleados Corrientes 0 0
Total Beneficios Corrientes 14.527 9.711
Beneficios post Empleo No Corrientes 140.180 113.901
Otros Beneficios a los empleados No Corrientes 0 0
Total Beneficios no Corrientes 140.180 113.901
Total Beneficio a los empleados 154.707 123.612
31.12.2022 31.12.2021
Conciliación Beneficios post empleo MUS$ MUS$
Saldo Inicial 123.612 135.755
Costo de los servicios corrientes 13.694 9.113

Adición por combinación de negocios 0 0
Costo por intereses 5.927 5.237
(Ganancias) pérdidas actuariales por cambio en supuestos 538 (5.223)
- Supuestos Demográficos y financieros 0 0
Costos por servicios pasados 118 (8)
(Ganancias) pérdidas actuariales por experiencia 23.563 8.106
Beneficios pagados (provisionados) (12.150) (8.146)
Disminución por venta de subsidiara 0 (393)
Aumento (disminución) por cambios en moneda extranjera (595) (20.829)
Cambios del período 31.095 (12.143)
Saldo Final 154.707 123.612
El pasivo reconocido en el estado de situación financiera consolidado respecto de las indemnizaciones por años de
servicio es el valor actual de la obligación por prestaciones definidas en la fecha del estado de situación financiera
consolidado. Este pasivo corresponde a las prestaciones definidas que se calculan en función de los cálculos
actuariales de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual se determina descontando
los flujos de salida de efectivo futuros estimados a tasas de interés de instrumentos denominados en la moneda en
que se pagarán las prestaciones y con plazos de vencimiento similares a los de las correspondientes obligaciones.
Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis
actuariales se cargan o abonan en el estado de cambio en el patrimonio en el período en que ocurren.
Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el estado consolidado de resultados.
148
NOTA 21. INVERSIONES EN ASOCIADAS CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO DE LA

PARTICIPACIÓN
1. Las participaciones del Grupo Empresas Copec en sus principales asociadas contabilizadas por el método de
la participación son:
#F#RUTEMPRESA #F#EMPRESA #F#IGNORE
#RUTEMPRESA #EMPRESA #PARTICIPACION #F#PAIEMPRES
#PAIEMPRES #F#NATEMPRES
#NATEMPRES #F#MONFUNEMP
#MONFUNEMP #2#PERIODO#3#DETALLE
#COSTO
31.12.2022 #RESULTADO
Porcentaje de Naturaleza de la Costo de Inversión en
Rut Nombre País Constitución Moneda Funcional Resultados
Participación relación Asociadas
% MUS$ MUS$
O-E Cumbres Andinas S.A. 40,00 Perú Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 660.797 168.526
O-E Sonae Arauco 50,00 España Negocio Conjunto Euro 203.443 41.319
76.996.827-K Inversiones Caleta Vitor S.A. 39,79 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 102.375 25.903
96.893.820-7 Corpesca S.A. 39,79 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 74.903 1.232
96.785.680-0 Inversiones Puerto Coronel S.A. 50,00 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 64.000 4.772
96.722.460-K Metrogas S.A. 39,83 Chile Asociada Pesos Chilenos 60.606 (89.365)
77.470.229-6 Agrícola Fresno SpA. 50,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 30.013 (16)
O-E Florestal Vale do Corisco S.A. 49,00 Brasil Asociada Indirecta Real 26.910 2.181
76.578.731-9 Aprovisionadora Global de Energía S.A. 39,83 Chile Asociada Dólar Estadounidense 26.374 47.537
99.500.140-3 Eka Chile S.A. 50,00 Chile Negocio Conjunto Pesos Chilenos 23.501 1.878
76.044.336-0 Golden Omega S.A. 25,00 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 17.847 (1.829)
96.783.150-6 St Andrews Smoky Delicacies S.A. 20,00 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 11.160 203
O-E Falcao MS SPE S.A. 49,00 Brasil Asociada Indirecta Real 9.579 (1)
84.764.200-9 Empresa Pesquera Apiao S.A. 20,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 5.186 105
77.209.739-5 Agrícola El Paque SpA 50,00 Chile Aportante Indirecta Dólar Estadounidense 4.727 190
O-E Energas S.A. ESP 28,33 Colombia Asociada Indirecta Pesos Colombianos 3.953 1.051
76.307.309-2 Naviera Los Inmigrantes S.A. 50,00 Chile Negocio Conjunto Pesos Chilenos 3.479 0
77.155.079-7 Inversiones Electromovilidad CK SpA 50,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 2.990 620
82.040.600-1 Sociedad de Inversiones de Aviación Ltda. 33,33 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 2.531 1.514
O-E Montagas S.A. ESP 33,33 Colombia Asociada Indirecta Pesos Colombianos 2.273 (627)
77.017.167-9 Agrícola San Gerardo SpA 50,00 Chile Negocio Conjunto Pesos Chilenos 1.786 55
76.839.949-2 Parque Eólico Ovejera Sur SpA 50,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 1.381 (23)
77.342.444-6 Stem-Copec SpA. 51,00 Chile Negocio Conjunto Pesos Chilenos 1.285 39
O-E PGN Gasnorte S.A.C 50,00 Perú Asociada Indirecta Nuevo Sol Peruano 1.094 460
96.953.090-2 Boat Parking S.A. 21,36 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 793 36
O-E PGN Gasur S.A.C 50,00 Perú Asociada Indirecta Nuevo Sol Peruano 618 303
O-E Fibroacero S.A. 26,00 Ecuador Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 326 74
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. 19,73 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 325 117
76.659.730-0 Elemental S.A. 40,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 258 0
77.252.724-1 Ampere-Copec SpA 51,00 Chile Negocio Conjunto Pesos Chilenos 64 8
O-E Stem Terpel 51,00 Colombia Negocio Conjunto Pesos Colombianos 27 0
76.743.130-9 Genómica Forestal S.A. 25,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 6 0
96.641.810-9 Gas Natural Producción S.A. 48,00 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 3 0
76.879.577-0 E2E S.A. 50,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 0 (16.788)
TOTAL 1.344.613 189.474
149
#F#RUTEMPRESA #F#EMPRESA #F#IGNORE
#RUTEMPRESA #EMPRESA #PARTICIPACION #F#PAIEMPRES
#PAIEMPRES #F#NATEMPRES
#NATEMPRES #F#MONFUNEMP
#MONFUNEMP #2#PERIODO#3#DETALLE
#COSTO
31.12.2021 #RESULTADO
Porcentaje de Naturaleza de la Costo de Inversión en
Rut Nombre País Constitución Moneda Funcional Resultados
Participación relación Asociadas
% MUS$ MUS$
O-E Cumbres Andinas S.A. 40,00 Perú Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 625.853 149.735
O-E Sonae Arauco 50,00 España Negocio Conjunto Euro 203.504 35.250
76.996.827-K Inversiones Caleta Vitor S.A. 39,79 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 75.142 9.339
96.893.820-7 Corpesca S.A. 39,79 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 73.343 (6.745)
96.785.680-0 Inversiones Puerto Coronel S.A. 50,00 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 55.873 (2.104)
96.722.460-K Metrogas S.A. 39,83 Chile Asociada Pesos Chilenos 44.192 25.186
O-E Vale do Corisco S.A. 49,00 Brasil Asociada Indirecta Real 26.823 2.380
99.500.140-3 Eka Chile S.A. 50,00 Chile Negocio Conjunto Pesos Chilenos 22.124 1.110
76.044.336-0 Golden Omega S.A. 25,00 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 17.889 (2.458)
76.879.577-0 E2E S.A. 50,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 16.161 (5.195)
76.578.731-9 Aprovisionadora Global de Energía S.A. 39,83 Chile Asociada Dólar Estadounidense 11.737 9.027
96.783.150-6 St Andrews Smoky Delicacies S.A. 20,00 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 10.957 36
84.764.200-9 Empresa Pesquera Apiao S.A. 20,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 4.985 537
77.209.739-5 Agrícola El Paque SpA 50,00 Chile Aportante Indirecta Dólar Estadounidense 4.622 30
77.470.229-6 Agrícola Fresno SpA. 44,64 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 4.369 (24)
76.307.309-2 Naviera Los Inmigrantes S.A. 50,00 Chile Negocio Conjunto Pesos Chilenos 3.479 14
O-E Energas S.A. ESP 28,33 Colombia Asociada Indirecta Pesos Colombianos 3.237 617
O-E Montagas S.A. ESP 33,33 Colombia Asociada Indirecta Pesos Colombianos 2.929 11
82.040.600-1 Sociedad de Inversiones de Aviación Ltda. 33,33 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 2.586 1.196
77.017.167-9 Agrícola San Gerardo SpA 49,99 Chile Negocio Conjunto Pesos Chilenos 1.754 (105)
77.342.444-6 Stem-Copec SpA. 51,00 Chile Negocio Conjunto Pesos Chilenos 1.263 (2)
76.839.949-2 Parque Eólico Ovejera Sur SpA 50,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 1.185 (10)
77.155.079-7 Inversiones Electromovilidad CK SpA 50,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 1.102 548
O-E PGN Gasnorte S.A.C 50,00 Perú Asociada Indirecta Nuevo Sol Peruano 1.051 495
96.953.090-2 Boat Parking S.A. 21,36 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 839 32
O-E PGN Gasur S.A.C 50,00 Perú Asociada Indirecta Nuevo Sol Peruano 614 317
O-E Fibroacero S.A. 26,00 Ecuador Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 400 84
76.659.730-0 Elemental S.A. 40,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 256 25
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. 20,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 220 55
77.252.724-1 Ampere-Copec SpA 51,00 Chile Negocio Conjunto Pesos Chilenos 57 (38)
O-E Stem Terpel 51,00 Colombia Negocio Conjunto Pesos Colombianos 32 (32)
76.743.130-9 Genómica Forestal S.A. 25,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 7 0
76.037.869-0 Equipos Mineros Río Grande Ltda. 0,01 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 0 2
76.037.855-0 Inversiones Laguna Blanca S.A 50,00 Chile Negocio Conjunto Dólar Estadounidense 0 (53)
76.122.974-5 Algae Fuels S.A. 44,64 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 0 (59)
76.077.468-5 Consorcio Tecnológico Bionercel S.A. 20,00 Chile Asociada Indirecta Pesos Chilenos 0 (1)
96.919.150-4 Minera Invierno S.A. 0,01 Chile Asociada Indirecta Dólar Estadounidense 0 (4)
76.384.550-8 Sociedad Nacional Marítima S.A. 39,33 Chile Asociada indirecta Dólar estadounidense 0 0
Total 1.218.585 219.196
150
Información financiera resumida de Asociadas:
31.12.2022 31.12.2021
Activos Pasivos Activos Pasivos
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Corrientes de Asociadas 1.527.411 1.101.212 1.667.038 1.814.786

No Corrientes de Asociadas 4.596.729 1.906.568 5.775.407 2.478.918
Total de Asociadas 6.124.140 3.007.780 7.442.445 4.293.704
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Ingresos Ordinarios de Asociadas 3.216.104 3.594.852

Gastos Ordinarios de Asociadas (2.743.724) (2.987.940)
Total 472.380 606.912
2. Participación en negocios conjuntos:
La participación en negocios conjuntos se realiza a través del método de la participación.
3. Los Movimientos de inversiones en Asociadas son los siguientes:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Inversiones en asociadas contabilizadas por el método de la participación

Saldo inicial 1.218.585 1.070.409
Adiciones, inversiones en asociadas y negocios conjuntos 41.916 58.756

Desapropiaciones, inversiones en asociadas, negocios conjuntos (72.323) (53.787)
Minusvalía comprada inmediatamente reconocida 0 0
Utilidad por la incorporación de negocios conjuntos 0 0
Participación en ganancias (pérdida) Ordinaria asociadas 189.474 219.196
Participación en partidas de períodos anteriores 0 0
Dividendos recibidos (143.221) (51.373)
Deterioro de valor 0 0
Reversión de deterioro del valor 0 52
Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera 94.632 (23.317)
Otro incremento (decremento) 14.570 (582)
Diferencias por tipo de cambio 980 (769)
Total cambios en inversiones en entidades asociadas 126.028 148.176
Saldo final 1.344.613 1.218.585
151
4. Las principales operaciones, compra y venta de participaciones, aumentos y disminuciones de capital, fusiones
y divisiones de asociadas contabilizadas mediante el método de la participación son las siguientes:
- Durante el periodo 2022, el Grupo no ha desembolsado aportes a través de la subsidiaria Alxar Internacional
SpA., ya que se completaron en el 2021. En este último ejercicio, el Grupo desembolsó MUS$ 41.000, que
corresponden al 40% del total de aportes que los socios de Cumbres Andinas S.A.C. tienen que realizar al
proyecto Mina Justa.
- A través de Hechos Esenciales emitidos el 5 y 8 de agosto de 2022, Metrogas comunicó que, en un fallo de
primera instancia dictado por el Juez Federal en la República Argentina en relación con causas judiciales que
datan de 2009, se ha resuelto condenar a Metrogas a pagar a Transportadora de Gas del Norte S.A., la suma
de US$ 250 millones. El cargo es por concepto de facturas e indemnización de perjuicios, más costas e
intereses, derivados de los contratos de transporte de gas que se vieron afectados por la interrupción de
suministro desde Argentina. Como consecuencia de ello, Metrogas reconoce una provisión ascendente a
US$ 240 millones.
5. Participaciones en acuerdos conjuntos
A) Sector Forestal
- Con fecha 8 de agosto de 2022, la subsidiaria en Arauco Participações Florestais Ltda., creó la sociedad
Falcao MS SPE S.A. y durante el ejercicio 2022, realizó aportes de capital por MR$ 49.985 (equivalentes a
MUS$ 9.664).
- El 13 de octubre de 2021, se constituyó la sociedad Agrícola Fresno SpA con un capital de MUS$ 1.000,
correspondiendo aportar el equivalente al 50% de las acciones a la subsidiaria indirecta Forestal Arauco S.A.
En noviembre de 2021 y durante el ejercicio 2022, Forestal Arauco S.A. aportó capital comprometido (50%)
mediante la aportación de activos, equivalentes a MUS$ 7.452 y MUS$ 31.998, respectivamente.
- Entre enero y diciembre de 2021, a través de la subsidiaria Maderas Arauco S.A., se aportaron a la sociedad
E2E M$ 5.925.000 (equivalentes a MUS$ 7.759).
- El 12 de enero de 2021, Arauco, a través de la subsidiaria Arauco do Brasil S.A., vendió su participación
total de un 50% en la sociedad Unilin Arauco Pisos Ltda. Esta operación generó una pérdida antes de
impuestos de MUS$ 431.
- Las inversiones en Uruguay, a través de la subsidiaria Arauco, califican como operación conjunta. Tal como
se establece en el “Pulp Supply Agreement”, tanto Arauco como su socio Stora Enso tienen la obligación de
adquirir el 100% de la producción total anual de pulpa producida por la operación conjunta. Arauco ha
reconocido los activos, pasivos, ingresos y gastos en relación a su participación, a partir del 1 de enero de
2013, de acuerdo a NIIF11.
152
- Arauco tiene un 50% de participación en Sonae Arauco, sociedad que fabrica y comercializa paneles de
madera, tanto del tipo MDF, PB y OSB, y madera aserrada, a través de la operación de 2 plantas de paneles y
un aserradero en España; 2 plantas de paneles y una de resina en Portugal; 3 plantas de paneles en Alemania
y 2 plantas de paneles en Sudáfrica.
- Además, Arauco tiene un 50% en Eka Chile S.A., que vende clorato de sodio a las plantas de celulosa en
Chile. Con esta sociedad existe un acuerdo contractual en el cual Arauco ha emprendido una actividad
económica sometida a control conjunto, el cual está clasificado como negocio conjunto.
B) Otras inversiones
- En consistencia con una estrategia que sitúa a la Sostenibilidad como eje fundamental de sus decisiones de
inversión, con fecha 29 de diciembre de 2021, Empresas Copec S.A. procedió a vender a Inversiones Ultraterra
Limitada la participación del 50% que le correspondía en Inversiones Laguna Blanca S.A., cuya operación se
detuvo en 2019. Esta venta se enmarca en la decisión de concentrar sus esfuerzos de gestión en sus
principales áreas de actividad, en iniciativas y negocios de escala relevante y con potencial de crecimiento y,
además, fortalecer, a través de sus subsidiarias, su presencia en proyectos de nuevas energías y
descarbonización. En forma previa a esta transacción, la Sociedad aportó recursos financieros suficientes para
que Inversiones Laguna Blanca S.A. y sus subsidiarias puedan cumplir con las obligaciones del plan de cierre
del proyecto y con todos sus compromisos ambientales y de otras índoles. El resultado antes de impuesto
reconocido en el ejercicio 2021 fue de MUS$ (50.590).
No hay pasivos contingentes correspondientes a la participación del grupo en negocios conjuntos.
153
6. A continuación, se detallan los acuerdos conjuntos más significativos:
Negocios conjuntos
#F#EMPRESA #2#PERIODO#3#CONCEPTO 31 de diciembre 2022 #F#IGNORE #F#IGNORE
#EMPRESA #ACTIVOCORRIENTE
31.12.2022 #ACTIVONOCORRIENTE
#PASIVOCORRIENTE
#PASIVONOCORRIENTE
#PATRIMONIONETO#INGRESOS #GASTOS #GANANCIAOPERDIDA
Activos No Pasivos Pasivos No
Activos Corriente Corriente Corriente Corriente Patrimonio Neto Ingresos Gastos Ganancia (Pérdida)
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Agrícola El Paque SpA 966 18.914 1.360 5.450 13.070 0 379 379
Agrícola Fresno SpA. 28.952 58.755 1.657 7.232 78.818 0 (33) (33)
Agrícola San Gerardo SpA 844 5.661 62 2.871 3.572 0 109 109
Eka Chile S.A. 17.673 39.496 4.821 5.347 47.001 45.335 (41.580) 3.755
E2E S.A. 7.361 20.914 20.327 11.301 (3.353) 2.183 (35.759) (33.576)
Parque Eólico Ovejera Sur SpA 100 2.885 224 0 2.761 0 (43) (43)
Sonae Arauco 320.837 668.138 229.330 352.759 406.886 1.241.698 (1.159.060) 82.638

#PASIVOCORRIENTE
#PASIVONOCORRIENTE
Agrícola El Paque SpA 1.493 15.455 201 4.162 12.585 0 (47) (47)
Agrícola Fresno SpA. 15.663 10.485 88 2.225 23.835 0 (49) (49)
Agrícola San Gerardo SpA 765 4.929 61 2.125 3.508 0 (52) (52)
Eka Chile S.A. 16.083 38.056 4.980 4.913 44.246 42.788 (40.568) 2.220
E2E S.A. 8.138 28.357 1.094 3.078 32.323 743 (11.133) (10.390)
Parque Eólico Ovejera Sur SpA 2.431 24 86 0 2.369 0 (21) (21)
Sonae Arauco 288.650 699.984 334.620 247.006 407.008 1.153.385 (1.082.798) 70.587
Operaciones conjuntas
#PASIVOCORRIENTE
#PASIVONOCORRIENTE
Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. 478.480 1.982.237 114.012 141.588 2.205.117 1.108.952 (636) 1.108.316
Eufores S.A. 125.027 892.452 193.423 119.050 705.006 252.524 (237.338) 15.186
Forestal Cono Sur S.A. 30.769 158.787 5.894 4.119 179.543 2.870 (434) 2.436
Zona Franca Punta Pereira S.A. 13.824 432.769 101.385 0 345.208 20.703 (10.120) 10.583

#PASIVOCORRIENTE
#PASIVONOCORRIENTE
Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. 384.960 2.036.696 162.106 210.981 2.048.569 917.391 (575.745) 341.646
Eufores S.A. 133.384 892.020 189.643 147.006 688.755 230.089 (202.423) 27.666
Forestal Cono Sur S.A. 23.068 167.159 2.502 10.618 177.107 10.596 (6.935) 3.661
Zona Franca Punta Pereira S.A. 6.712 442.624 101.698 13.014 334.624 18.235 (17.106) 1.129
154
7. Dividendos percibidos desde asociadas
Al 31 de diciembre de 2022, Empresas Copec S.A., la Matriz, recibió MUS$ 7.445 desde Metrogas y
MUS$ 32.599 desde Aprovisionadora Global de Energía (al 31 de diciembre de 2021 recibió MUS$ 33.519
desde Metrogas S.A. y MUS$ 11.672 desde Aprovisionadora Global de Energía).
Celulosa Arauco y Constitución S.A. durante el ejercicio 2022 recibió MUS$ 33.980 desde sus asociadas (al 31
de diciembre de 2021 recibió MUS$ 3.049).
Copec S.A. y subsidiarias, durante el ejercicio 2022 recibió MUS$ 2.033 correspondiente a dividendos desde
sus asociadas (MUS$ 739 al 31 de diciembre de 2021).
Abastible S.A., al 31 de diciembre de 2022, recibió dividendos desde sus asociadas por MUS$ 453 (MUS$ 785
al 31 de diciembre de 2021).
Pesquera Iquique-Guanaye S.A., durante el ejercicio 2022, recibió dividendos desde sus asociadas por
MUS$ 27 (ejercicio 2021 recibió MUS$ 9).
155
NOTA 22. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Activos Líquidos 1.732.996 1.853.247

Activos Liquidos - Dólares 1.001.658 931.254
Activos Liquidos - Euros 4.884 5.766
Activos Liquidos - Otras monedas 360.062 441.160
Activos Liquidos - $ no reajustables 347.293 457.888
Activos Liquidos - U.F. 19.099 17.179
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1.311.631 1.667.603
Efectivo y Equivalente al efectivo - Dólares 731.652 766.952

Efectivo y Equivalente al efectivo - Euros 4.884 5.766
Efectivo y Equivalente al efectivo - Otras monedas 359.884 441.064
Efectivo y Equivalente al efectivo - $ no reajustables 196.112 436.642
Efectivo y Equivalente al efectivo - U.F. 19.099 17.179
Otros activos financieros corrientes 421.365 185.644

Otros Activos finan corrientes - Dólares 270.006 164.302
Otros Activos finan corrientes - Euros 0 0
Otros Activos finan corrientes - Otras monedas 178 96
Otros Activos finan corrientes - $ no reajustables 151.181 21.246
Otros Activos finan corrientes - U.F. 0 0
Cuentas por Cobrar Corrientes y No corrientes 2.745.678 2.144.573

Cuentas por Cobrar - Dólares 1.046.522 949.141
Cuentas por Cobrar - Euros 36.425 21.884
Cuentas por Cobrar - Otras monedas 371.121 315.699
Cuentas por Cobrar - $ no reajustables 1.269.028 854.298
Cuentas por Cobrar - U.F. 22.582 3.551
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 2.718.627 2.107.477

Deudas comerciales y otras ctas pxc - Dólares 1.046.522 931.646
Deudas comerciales y otras ctas pxc - Euros 36.425 21.884
Deudas comerciales y otras ctas pxc - Otras monedas 370.896 315.461
Deudas comerciales y otras ctas pxc - $ no reajustables 1.258.728 837.984
Deudas comerciales y otras ctas pxc - U.F. 6.056 502
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corriente 12.620 22.231

CxC a entidades relacionadas corrientes - Dólares 0 17.495
CxC a entidades relacionadas corrientes - Euros 0 0
CxC a entidades relacionadas corrientes - Otras monedas 225 238
CxC a entidades relacionadas corrientes - $ no reajustables 6.051 1.449
CxC a entidades relacionadas corrientes - U.F. 6.344 3.049
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, no Corriente 14.431 14.865

CxC a entidades relacionadas No Corrientes - Dólares 0 0
CxC a entidades relacionadas No Corrientes - Euros 0 0
CxC a entidades relacionadas No Corrientes - Otras monedas 0 0
CxC a entidades relacionadas No Corrientes - $ no reajustables 4.249 14.865
CxC a entidades relacionadas No Corrientes - U.F. 10.182 0
Resto activos 23.658.372 21.615.028

Resto Activos - Dólares 16.032.875 15.548.417
Resto Activos - Euros 226.699 215.708
Resto Activos - Otras monedas 3.624.497 2.598.530
Resto Activos - $ no reajustables 3.750.941 3.252.305
Resto Activos - U.F. 23.360 68
Total Activos 28.137.046 25.612.848
Total Activos - Dólares 18.081.055 17.428.812

Total Activos - Euros 268.008 243.358
Total Activos - Otras monedas 4.355.680 3.355.389
Total Activos - $ no reajustables 5.367.262 4.564.491
Total Activos - U.F. 65.041 20.798
156
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Hasta 90 días De 91 días a 1 año Hasta 90 días De 91 días a 1 año
#IGNORE
#IGNORE
Pasivos Corrientes
#IGNORE
Otros pasivos financieros Corrientes 677.507 1.327.202 164.478 414.716
#IGNORE
Otros pasivos financieros Corrientes - Dólares 413.772 988.604 86.687 272.452
Otros pasivos financieros Corrientes - Euros 0 69.139 0 66.707
Otros pasivos financieros Corrientes - Otras monedas 69.545 167.364 25.022 13.267
Otros pasivos financieros Corrientes - $ no reajustables 194.012 43.604 52.769 13.817
Otros pasivos financieros Corrientes - U.F. 178 58.491 0 48.473
#IGNORE
Préstamos Bancarios Corrientes 645.402 1.078.841 134.121 317.616
#IGNORE
Préstamos Bancarios Corrientes - Dólares 382.676 836.813 57.555 224.550
Préstamos Bancarios Corrientes - Euros 0 69.139 0 66.707
Préstamos Bancarios Corrientes - Otras monedas 69.528 167.364 24.889 13.267
Préstamos Bancarios Corrientes - $ no reajustables 193.020 5.059 51.677 13.092
Préstamos Bancarios Corrientes - U.F. 178 466 0 0
#IGNORE
Sobregiro Bancario Corrientes 0 0 0 0
#IGNORE
Sobregiro Bancario Corriente - Dólares 0 0 0 0
Sobregiro Bancario Corriente - Euros 0 0 0 0
Sobregiro Bancario Corriente - Otras monedas 0 0 0 0
Sobregiro Bancario Corriente - $ no reajustables 0 0 0 0
Sobregiro Bancario Corriente - U.F. 0 0 0 0
#IGNORE
Otros Préstamos Corrientes 32.105 248.361 30.357 97.100
#IGNORE
Otros Préstamos Corrientes - Dólares 31.096 151.791 29.132 47.902
Otros Préstamos Corrientes - Euros 0 0 0 0
Otros Préstamos Corrientes - Otras monedas 17 0 133 0
Otros Préstamos Corrientes - $ no reajustables 992 38.545 1.092 725
Otros Préstamos Corrientes - U.F. 0 58.025 0 48.473
#IGNORE
Arrendamiento Financiero Corriente 48.852 70.565 43.633 72.233
#IGNORE
Arrendamiento Financiero Corriente - Dólares 13.580 14.376 12.500 14.386
Arrendamiento Financiero Corriente - Euros 24 67 40 67
Arrendamiento Financiero Corriente - Otras monedas 10.608 13.043 8.359 6.422
Arrendamiento Financiero Corriente - $ no reajustables 5.492 9.992 19.772 44.749
Arrendamiento Financiero Corriente - U.F. 19.148 33.087 2.962 6.609
#IGNORE
Otros Pasivos Corrientes 2.606.061 352.773 2.054.965 618.612
#IGNORE
Otros Pasivos Corrientes - Dólares 1.154.721 0 477.541 236.652
Otros Pasivos Corrientes - Euros 28.447 6 18.552 10
Otros Pasivos Corrientes - Otras monedas 514.946 88.622 527.685 8.003
Otros Pasivos Corrientes - $ no reajustables 864.995 259.412 996.255 373.947
Otros Pasivos Corrientes - U.F. 42.952 4.733 34.932 0
Pasivos Corrientes, Total 3.332.420 1.750.540 2.263.076 1.105.561
Pasivos Corrientes - Dólares 1.582.073 1.002.980 576.728 523.490

Pasivos Corrientes - Euros 28.471 69.212 18.592 66.784
Pasivos Corrientes - Otras monedas 595.099 269.029 561.066 27.692
Pasivos Corrientes - $ no reajustables 1.064.499 313.008 1.068.796 432.513
Pasivos Corrientes - U.F. 62.278 96.311 37.894 55.082
157
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
De 13 Meses a 5 De 13 Meses a 5
Más de 5 años Más de 5 años
años años
#IGNORE
#IGNORE
Pasivos No Corrientes
#IGNORE
Otros pasivos financieros No Corrientes 2.829.253 4.411.229 2.724.736 5.100.453
#IGNORE
Otros pasivos financieros No Corrientes - Dólares 1.936.760 2.589.131 1.965.315 3.217.071
Otros pasivos financieros No Corrientes - Euros 256.529 129.657 251.964 190.869
Otros pasivos financieros No Corrientes - Otras monedas 155.341 0 73.493 542.596
Otros pasivos financieros No Corrientes - $ no reajustables 98.472 0 98.634 52.788
Otros pasivos financieros No Corrientes - U.F. 382.151 1.692.441 335.330 1.097.129
#IGNORE
Préstamos Bancarios No Corrientes 1.035.883 356.554 1.044.046 1.099.564
#IGNORE
Préstamos Bancarios No Corrientes - Dólares 520.266 226.897 619.955 366.099
Préstamos Bancarios No Corrientes - Euros 256.529 129.657 251.964 190.869
Préstamos Bancarios No Corrientes - Otras monedas 155.341 0 73.493 542.596
Préstamos Bancarios No Corrientes - $ no reajustables 98.472 0 98.634 0
Préstamos Bancarios No Corrientes - U.F. 5.275 0 0 0
#IGNORE
Sobregiro Bancario No Corriente 0 0 0 0
#IGNORE
Sobregiro Bancario No Corriente - Dólares 0 0 0 0
Sobregiro Bancario No Corriente - Euros 0 0 0 0
Sobregiro Bancario No Corriente - Otras monedas 0 0 0 0
Sobregiro Bancario No Corriente - $ no reajustables 0 0 0 0
Sobregiro Bancario No Corriente - U.F. 0 0 0 0
#IGNORE
Otros Préstamos No Corrientes 1.793.370 4.054.675 1.680.690 4.000.889
#IGNORE
Otros Préstamos No Corrientes - Dólares 1.416.494 2.362.234 1.345.360 2.850.972
Otros Préstamos No Corrientes - Euros 0 0 0 0
Otros Préstamos No Corrientes - Otras monedas 0 0 0 0
Otros Préstamos No Corrientes - $ no reajustables 0 0 0 52.788
Otros Préstamos No Corrientes - U.F. 376.876 1.692.441 335.330 1.097.129
#IGNORE
Arrendamiento Financiero No Corriente 443.657 339.390 362.620 181.420
#IGNORE
Arrendamiento Financiero No Corriente - Dólares 176.976 109.608 159.484 66.580
Arrendamiento Financiero No Corriente - Euros 110 0 159 0
Arrendamiento Financiero No Corriente - Otras monedas 119.069 59.740 102.815 5.501
Arrendamiento Financiero No Corriente - $ no reajustables 19.382 0 84.753 100.033
Arrendamiento Financiero No Corriente - U.F. 128.120 170.042 15.409 9.306
Otros Pasivos No Corrientes 1.242.025 1.307.977 1.221.527 1.191.796
#IGNORE
Otros Pasivos No Corrientes - Dólares 207.840 547.039 564.197 671.723
Otros Pasivos No Corrientes - Euros 0 0 0 0
Otros Pasivos No Corrientes - Otras monedas 331.495 51.578 365.637 14.307
Otros Pasivos No Corrientes - $ no reajustables 599.889 21.797 291.693 344.354
Otros Pasivos No Corrientes - U.F. 102.801 687.563 0 161.412
Total Pasivos No Corrientes 4.514.935 6.058.596 4.308.883 6.473.669

#IGNORE
Pasivos No Corrientes - Dólares 2.321.576 3.245.778 2.688.996 3.955.374
Pasivos No Corrientes - Euros 256.639 129.657 252.123 190.869
Pasivos No Corrientes - Otras monedas 605.905 111.318 541.945 562.404
Pasivos No Corrientes - $ no reajustables 717.743 21.797 475.080 497.175
Pasivos No Corrientes - U.F. 613.072 2.550.046 350.739 1.267.847
158
NOTA 23. PATRIMONIO
1) Capital pagado
El Capital suscrito y pagado de la Sociedad al 31 de diciembre de 2022 asciende a MUS$ 686.114 (al 31 de
diciembre de 2021 MUS$ 686.114). Dicho capital está compuesto por 1.299.853.848 acciones ordinarias, todas de
un mismo valor.
El movimiento del número de acciones ordinarias y propias al 31 de diciembre de 2022 y 2021, es el siguiente:
N° Acciones Acciones ordinarias Acciones propias Total
Al 01.01.2022 1.299.853.848 1.299.853.848 0 1.299.853.848

Ampliación de capital 0 0 0 0
Adquisición de la dependiente 0 0 0 0
Compra de acciones propias 0 0 0 0
Saldo al 31.12.2022 1.299.853.848 1.299.853.848 0 1.299.853.848
N° Acciones Acciones ordinarias Acciones propias Total
Al 01.01.2021 1.299.853.848 1.299.853.848 0 1.299.853.848

Ampliación de capital 0 0 0 0
Adquisición de la dependiente 0 0 0 0
Compra de acciones propias 0 0 0 0
Saldo al 31.12.2021 1.299.853.848 1.299.853.848 0 1.299.853.848
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, no se han efectuado aumentos de capital.
2) Reservas
La composición de otras reservas al 31 de diciembre de 2022 y 2021 es la siguiente:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Reservas Legales 3 3
Reservas disponibles para la venta 16.555 218
Reservas por ajustes de conversión (2.079.946) (2.187.535)
Reservas por beneficios definidos (131.990) (114.225)
Reservas de Coberturas 8.626 (103.830)
Otras Reservas Varias 520.983 517.998
Total Reservas (1.665.769) (1.887.371)
159
El movimiento de las reservas para los períodos señalados es el siguiente:
Reservas Reservas por Reservas por

Reservas Reservas de Otras Reservas
Del 01.01.2022 al 31.12.2022 disponibles ajustes de beneficios Total Reservas
Legales Coberturas Varias
para la venta conversión definidos
Saldo Inicial 01.01.2022 3 218 (2.187.535) (114.225) (103.830) 517.998 (1.887.371)
Efecto en resultados integrales 0 16.337 107.589 (17.765) 112.456 (10.784) 207.833
Sin efecto en resultados integrales 0 0 0 0 0 13.769 13.769
Saldo Final 31.12.2022 3 16.555 (2.079.946) (131.990) 8.626 520.983 (1.665.769)
Reservas Reservas por Reservas por

Reservas Reservas de Otras Reservas
Del 01.01.2021 al 31.12.2021 disponibles ajustes de beneficios Total Reservas
Legales Coberturas Varias
para la venta conversión definidos
Saldo Inicial 01.01.2021 3 218 (1.939.097) (33.139) (50.976) 492.923 (1.530.068)
Efecto en resultados integrales 0 0 (249.609) (81.086) (52.854) (10.314) (393.863)
Sin efecto en resultados integrales 0 0 1.171 0 0 35.389 36.560
Saldo Final 31.12.2021 3 218 (2.187.535) (114.225) (103.830) 517.998 (1.887.371)
3) Otro Resultado Integral
Bajo este concepto, la Matriz incluye los movimientos por reajustes de conversión provenientes del reconocimiento
de las inversiones en el extranjero, ajustes de instrumentos financieros y otros ajustes efectuados por ella misma y
sus subsidiarias. El monto se muestra en el Estado de Cambios de Patrimonio consolidado.
4) Ganancias (pérdidas acumuladas)
A continuación, se presenta el movimiento de los resultados retenidos al 31 de diciembre de 2022 y 2021:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Saldo inicial 12.201.751 11.423.726

Incremento (disminución) por cambios en políticas contables 0 0
Resultado del ejercicio 1.466.143 1.780.950
Dividendos pagados 0 0
Dividendos provisorios (675.539) (926.969)
Pérdidas y ganancias actuariales 0 0
Otros 29.821 (75.956)
Saldo final 13.022.176 12.201.751
160
5) Participación no controladora
La composición de la participación no controladora al 31 de diciembre de 2022 y 2021 es la siguiente:
Participación no Controladora Participación no Controladora

Patrimonio Resultado Patrimonio Resultado
Rut Nombre Empresa % no controlador 31.12.2022 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2021
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
O-E Organización Terpel S.A. 41,49% 267.757 30.588 283.733 40.077
96.668.110-1 Compañia Latinoamericana Petrolera S.A. 40,00% 192 3 191 7
76.252.650-6 Dhemax Ingenieros SpA. 20,00% 69 68 0 0
O-E Lutexsa Industrial Comercial Cía. Ltda. 41,49% 27 0 24 3
76.172.285-9 Flux Solar Energías Renovables S.P.A. 20,00% (2.484) (2.065) (403) (471)
76.208.888-6 Emoac SpA 20,00% 910 228 592 240
O-E Nortesantandereana De Gas S.A. Esp 49,42% 38.600 7.477 53.792 8.078
O-E Solgas S.A. 0,83% 69 3 69 2
77.528.709-8 Roda SpA 30,56% 125 (37) 0 0
O-E Arauco Argentina S.A. 0,02% 104 (7) 110 (2)
93.838.000-7 Forestal Cholguan S.A. 1,36% 3.728 247 5.833 568
96.657.900-5 Consorcio Proteccion Fitosanitaria Forestal S.A. 43,14% 154 9 147 (15)
78.049.140-K Forestal Los Lagos S.A. 20,00% 0 0 0 (20)
O-E Arauco Florestal Arapoti S.A. 0,00% 0 0 0 1.315
76.860.724-9 Lemu Earth SpA. 13,38% (104) (384) 257 (1.118)
96.929.960-7 Orizon S.A. 31,31% 162 1.691 41.873 2.229
91.123.000-3 Pesquera Iquique - Guanaye S.A. 17,73% 38.401 5.297 31.647 1.691
91.806.000-6 Abastible S.A. 0,80% 3.368 311 3.059 980
93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitución S.A. 0,00% 7 1 7 1
81.095.400-0 Sociedad Nacional de Oleoductos S.A. 47,20% 39.560 13.238 40.085 14.345
76.268.260-5 Muelle Pesquero Maria Isabel Ltda. 53,29% 0 0 149 (18)
77.598.126-1 Valle Frío SpA. 55,35% 3.438 419 0 0
77.643.296-2 Nutrisco Chile S.A. 31,31% 1 0 0 0
77.643.297-0 Nutrisco S.A. 31,31% 43.509 0 0 0
77.676.934-7 Flip SpA. 45,80% 441 0 0 0
Total 438.034 57.087 461.165 67.892
6) Utilidad Líquida Distribuible
El Directorio de Empresas Copec S.A. acordó establecer como política general que la utilidad líquida a ser
distribuida para efectos de pago de dividendos se determine en base a la utilidad efectivamente realizada,
depurándola de aquellas variaciones relevantes del valor de los activos y pasivos que no estén realizadas, las
cuales son reintegradas al cálculo de la utilidad líquida del ejercicio en que tales variaciones se realicen.
Como consecuencia de lo anterior, para los efectos de la determinación de la utilidad líquida distribuible de la
Sociedad, esto es, la utilidad líquida a considerar para el cálculo del dividendo mínimo obligatoria y adicional, se
excluyen de los resultados del ejercicio los siguientes resultados no realizados:
a) Los relacionados con el registro a valor razonable de los activos forestales regulados en la NIC 41,
reintegrándolos a la utilidad líquida en el momento de su realización. Para estos efectos, se entenderá por
realizada la porción de dichos incrementos de valor razonable correspondientes a los activos vendidos o
dispuestos por algún otro medio.
b) Los generados en la adquisición de entidades. Estos resultados se reintegrarán a la utilidad líquida en el

momento de su realización. Para estos efectos, se entenderán por realizados los resultados en la medida en
que las entidades adquiridas generen utilidades con posterioridad a su adquisición, o cuando dichas entidades
sean enajenadas.
161
Los efectos de impuestos diferidos asociados a los conceptos mencionados en los puntos a) y b) seguirán la misma
suerte de la partida que los origina.
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Ganancia atribuible a la controladora 1.466.143 1.780.950

Ajustes a realizar:
Utilidad extraordinaria por venta de activos 0 (272.969)
Activos biológicos
No Realizados (12.933) (79.451)

Realizados 327.268 249.439
Impuestos Diferidos (91.629) (42.970)
Activos biológicos (neto) 222.706 127.018
Utilidad por la incorporación del negocio conjunto 0 0
Utilidad por compra ventajosa (neto) 0 0
Total ajustes 222.706 (145.951)
Utilidad líquida distribuible 1.688.849 1.634.999
En Junta Ordinaria de Accionistas Nº 85, de fecha 21 de abril de 2021, se ratificó la Política de Dividendos y se
acordó repartir un dividendo definitivo de US$ 0,0485 por acción, que se pagó a contar de 13 de mayo de 2021.
En sesión de Directorio celebrada el 30 de septiembre 2021, se acordó modificar la Política de Dividendos vigente
de la Compañía, que consistía en distribuir un monto no inferior a 30% de las utilidades líquidas de cada ejercicio, y
se aprobó la distribución de dividendos provisorios, con cargo a las utilidades del 2021.
Estos acuerdos se fundamentaron en la importante mejora que han experimentado los resultados de la Compañía,
como los reflejan los últimos Estados Financieros publicados; así como también en la utilidad financiera
extraordinaria que durante el tercer trimestre reconoce la Compañía, como consecuencia de la venta de predios
forestales y de la participación en Gasmar S.A., realizadas por las subsidiarias Arauco y Abastible.
Los acuerdos fueron:

• Repartir un primer dividendo provisorio, a ser pagado en dinero a contar del 27 de octubre de 2021, de
US$0,21 por acción, equivalente al 100% de las utilidades extraordinarias provenientes de las ventas de
activos antes señaladas.
• Modificar la Política de Dividendos, aumentando el porcentaje a distribuir de las utilidades líquidas
distribuibles de 30% a 40%. Para el caso del ejercicio 2021, la utilidad extraordinaria y el dividendo
señalados previamente no serán considerados para el cálculo del 40% a distribuir.
• Repartir, a contar del 9 de noviembre, un segundo dividendo provisorio, también pagadero en dinero, con
cargo a las utilidades de dicho ejercicio, de US$0,33 por acción, el que sí será imputable al 40% indicado
en el punto anterior.
En Junta Ordinaria de Accionistas Nº 86, de fecha 27 de abril de 2022, se ratificó la Política de Dividendos y se
acordó repartir un dividendo definitivo de US$ 0,1733 por acción, que se pagó a contar de 12 de mayo de 2022.
162
Con fecha 24 de noviembre de 2022 el Directorio de la Sociedad acordó repartir un dividendo provisorio de US$
0,2328 por acción, que se pagó a contar del 15 de diciembre de 2022, con cargo a las utilidades líquidas de ese
ejercicio.
Al 31 de diciembre de 2022 en el Estado de Situación Financiera Consolidado en la línea Otros pasivos no

financieros corrientes se presentan MUS$ 372.933 correspondiente a la provisión de dividendo mínimo del ejercicio
2022 (al 31 de diciembre de 2021 MUS$ 225.036).
La utilidad por acción es calculada dividendo la utilidad atribuible a los accionistas de la Compañía por el promedio
ponderado de las acciones comunes en circulación. La sociedad no registra acciones diluidas.
Ganancias (pérdidas) por acción 31.12.2022 31.12.2021

MUS$ MUS$
Ganancia (Pérdida) Atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Participación 1.466.143 1.780.950

en el Patrimonio Neto de la Controladora
Promedio Ponderado de Número de Acciones 1.299.853.848 1.299.853.848
Ganancia (Pérdida) por acción (US$ por acción) 1,127929 1,370116
Derechos, Privilegios y Restricciones para Clase de Capital en Acciones Ordinarias:
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021 no hay derechos, privilegios ni restricciones.
NOTA 24. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS
A continuación, se detallan los ingresos ordinarios:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Venta de bienes 30.164.521 24.253.410

Prestación de servicios 600.661 533.204
Total 30.765.182 24.786.614
163
NOTA 25. RESULTADOS POR NATURALEZA
Para Empresas Copec S.A., al 31 de diciembre de 2022 y 2021, el detalle de los resultados por naturaleza se
muestra a continuación:
Acumulado al Acumulado al
Descripción 31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Costo de ventas (25.600.600) (20.090.908)
Costos de distribución (1.592.538) (1.288.334)
Gasto de administración (1.215.341) (1.117.098)
Otros gastos, por función (441.643) (245.660)
Otros ingresos, por función 215.828 165.842
Otras ganancias (pérdidas) * 6.322 298.448
* Para el ejercicio 2021, se compone por la utilidad en venta de predios forestales por MUS$ 229.866 y venta de participaciones en Gasmar y
Forestal Los Lagos por MUS$ 102.708 y MUS$ 20.381, respectivamente, que se compensa por la pérdida en venta de participación en Laguna
Blanca por MUS$ 50.590 y otras pérdidas por MUS$ 3.917.
En los que respecta al Costo de Ventas, los saldos se presentan de la siguiente manera:
Descripción 31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Costos de producción directos 23.321.275 17.987.594
Depreciación 649.594 624.713
Costos por remuneraciones 446.192 407.009
Costos de mantención 319.100 261.143
Otros costos de producción 821.381 753.870
Amortización 43.058 56.579
Total Costo de Ventas 25.600.600 20.090.908
A continuación, se muestra la apertura para ítem Costos de Distribución:
Descripción 31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Costos por transporte de mercaderías 1.056.336 772.354
Costo de personal 112.159 116.919
Costos por seguros y servicios básicos 33.695 36.480
Costos de comercialización y promoción 156.464 139.322
Costos por asesorías y servicios profesionales 25.853 23.503
Costo de mantención y reparación 28.242 34.493
Otros costos de distribución 77.887 70.637
Costos por arriendos 39.502 35.422
Costos por impuestos no recuperables 7.458 8.030
Total Costos de Distribución 1.592.538 1.288.334
164
De la misma forma, a continuación, se muestra en detalle los Gastos de Administración y Venta:
Descripción 31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Gastos por remuneraciones 557.112 520.575
Gastos de comercialización y promoción 39.831 24.036
Gastos de mantención 51.223 53.302
Gastos por seguros y servicios básicos 79.452 113.916
Gastos por asesorías y servicios profesionales 100.916 100.458
Sucripciones, Contribuciones y Patentes 32.002 26.869
Servicios computacionales 56.475 51.990
Gastos por impuestos no recuperables 14.112 11.335
Donaciones 11.945 10.070
Gastos por arriendos 7.096 7.138
Otros Gastos de administración 195.222 128.899
Total Gastos de Administración y Venta 1.215.341 1.117.098
El detalle de Otros Gastos por función se muestra de la siguiente manera:
Descripción 31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Deterioro de activos 0 0
Gastos por impuestos no recuperables 44.818 30.361
Gastos por cierre de plantas 83.616 23.797
Otros gastos por función 23.664 36.019
Gastos por asesorías y servicios profesionales 42.747 11.369
Depreciación 15.009 0
Bajas y castigos de activo fijo 186.703 79.389
Indemnizaciones 45 20.663
Gastos por siniestro 15.670 2.499
Multas y sanciones 8.809 850
Donaciones 3.435 2.580
Siniestros forestales 17.127 38.133
Total Otros Gastos por Función 441.643 245.660
De igual manera, los Otros Ingresos por función se muestran a continuación:
Descripción 31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Dividendos por acciones en otras sociedades 11.619 14.169
Reajustes Impto, PPM, créditos fiscales 33.096 1.128
Reintegro de costos y gastos 8.529 7.158
Fair Value Activos Biológicos 12.932 81.986
Ingresos por fomento de exportación 1.157 1.608
Servidumbres de paso 905 308
Venta de derechos de pescas 0 0
Utilidad en venta de activos fijos 99.794 20.151
Ingresos por indemnización siniestros 2.704 1.961
Arriendo de inmuebles 3.189 3.083
Utilidad en venta participaciones 0 470
Ganancia por combinación de negocios 0 0
Otros 41.903 33.820
Total Ingresos por Función 215.828 165.842
165
Finalmente, la depreciación y amortización contenida en los resultados de los períodos señalados, se presenta a
continuación:
Descripción 31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$

Total 832.558 800.976
NOTA 26. INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS
Los costos financieros se detallan a continuación:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Intereses y reajustes préstamos bancarios (170.552) (89.976)

Costo financiero obligaciones a los empleados (3.187) (3.000)
Otros costos financieros (48.477) (41.875)
Gasto por interés y emisión, bonos (139.576) (181.786)
Gastos financieros por derecho de uso (14.973) (23.299)
Pérdidas de cambio procedentes de Ptmo. Moneda extranjera 0 0
Intereses por pasivos por arrendamiento (18.977) (20.384)
Costo financiero provisión remediación (267) (815)
Diferencia por conversión 0 0
Total costos financieros (396.009) (361.135)
Los ingresos financieros se detallan a continuación:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Ingresos por intereses de instrumentos financieros 63.956 25.913

Ingresos por activos financieros a valor justo con cambios en resultado 4.349 0
Intereses en préstamos y cuentas por cobrar 28.194 25.523
Otros ingresos 10.626 3.172
Total ingresos financieros 107.125 54.608
166
NOTA 27. DIFERENCIAS DE CAMBIO
El efecto de la diferencia de cambio se detalla a continuación:
31.12.2022 31.12.2021
MUS$ MUS$
Diferencias generadas por Activos

Efectivo Equivalente 8.039 16.358
Inversiones Fondos Mutuos, Depósitos a plazo y Pactos (60.765) (30.257)
Deudores Comerciales-Otras Cuentas por Cobrar (16.492) (26.870)
Cuentas por cobrar por impuestos (5.705) (17.014)
Cuentas por Cobrar Empresas Relacionadas 12.688 (24.132)
Otros activos financieros (2.289) 7.499
Otros Activos 5.417 (13.592)
Total (59.107) (88.008)
Diferencias generadas por Pasivos

Acreedores Comerciales y Otras cuentas por Pagar 36.655 53.859
Cuentas por Pagar Empresas Relacionadas (17.659) 22.645
Préstamos Instituciones Financieras (incluye bonos) (4.763) (781)
Dividendos por Pagar (5.722) (3.379)
Otros pasivos financieros 20.536 (1.547)
Otros Pasivos (3.029) 23.341
Total 26.018 94.138
Total (33.089) 6.130
NOTA 28. DETERIORO DEL VALOR DE LOS ACTIVOS
Durante el periodo 2022, el deterioro asociado a Propiedades, Plantas y Equipos, señalado en la Nota 13,
corresponde al deterioro en Argentina por MUS$ 127.605, deterioro por otros activos en Chile de MUS$ 12.750,
deterioro en plantas en Brasil de MUS$ 13.208 y por bienes vendidos por MUS$ 2.076, compensados por reverso
de deterioro de plantas en EE.UU. y Brasil, y de otros activos en Chile de MUS$ 8.873 y MUS$ 2.612,
respectivamente.
Durante el ejercicio 2021, el deterioro asociado a Propiedades, Plantas y Equipos, señalado en la Nota 13,
corresponde a MUS$ 18.917 y MUS$ 7.159 por deterioro reconocido de la Línea 1 de Planta Arauco y
obsolescencia de activos individuales de la subsidiaria, compensado por MUS$ 10.788 por reverso de deterioro de
plantas de EE.UU y otros activos.
Detalle del deterioro del valor de activos para la subsidiaria Celulosa Arauco y Constitución S.A.
En el ejercicio 2022 se provisionó deterioro por siniestro de secador por MUS$ 10.500 en Planta Valdivia que se
presenta en la provisión de deterioro de activos individuales.
En el periodo 2022 se provisionó deterioro por cierre de línea de MDP de planta Pien en Brasil por MUS$ 14.388,
monto que incluye MUS$ 3.895 por deterioro de la plusvalía detallado en la nota 12.
167
A fines del ejercicio 2022, en la subsidiaria indirecta Arauco Argentina, considerando las actuales proyecciones de
márgenes futuros, diferencias de tipo de cambio y el aumento sostenido del riesgo en la República Argentina, y
aplicando los procedimientos habituales de determinación de deterioros de acuerdo a las NIIF, se registró
contablemente una previsión de deterioro sobre la unidad generadora de efectivo de fabricación de pasta celulosa
por un monto de MUS$ 127.605.
Las premisas incluidas en esta proyección consideran una tasa de descuento entre el 20% y 23%, volumen de
ventas a partir de datos de producción esperados, precios de venta en base a la proyección de consultoras
internacionales e inversiones futuras de las maquinarias en su estado actual.
En EE.UU. se revirtieron provisiones asociadas a activos vendidos y recuperados de Propiedades, planta y equipo
por un total de MUS$ 7.014 (MUS$ 11.057 en el ejercicio 2021).
Adicionalmente y debido al proyecto de Modernización y Ampliación de Planta Arauco (“MAPA”), se registró al 31

de diciembre de 2022 un deterioro de la UGE correspondiente a los activos de Línea 1 de Planta Arauco del
negocio Celulosa fue de un monto de MUS$ 101.069 (mismo monto al 31 de diciembre de 2021). Para este cálculo
se utilizó una tasa de descuento entre un 6% y 7%. La Línea 1 de Planta Arauco fue cerrada en enero 2022 y en
diciembre 2022 se inició la puesta en marcha de la línea 3 de planta Arauco (MAPA).
Todos los registros de deterioro se presentan en el Estado de Resultados en línea “Otros Gastos, por función” del
Estado de Resultados Consolidado y cuyos movimientos se exponen en los siguientes cuadros:
31.12.2022 31.12.2021
Movimiento de Provisión de deterioro UGE MUS$ MUS$
Saldo inicial 214.042 218.764

Aumento de deterioro 141.137 21.274
Reverso de deterioro (9.164) (21.858)
Incremento (Disminución) en el cambio de moneda extranjera 2.335 (4.138)
Saldo final 348.350 214.042
Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, se presenta el deterioro de Propiedades, Plantas y Equipos y de repuestos

producto de obsolescencia o de siniestros de la subsidiaria Arauco.
31.12.2022 31.12.2021
Movimiento de Provisión de deterioro activos individuales MUS$ MUS$
Saldo inicial 11.798 8.088

Aumento de deterioro 13.823 5.649
Reverso de deterioro (7.691) (2.112)
Incremento (Disminución) en el cambio de moneda extranjera 155 173
Saldo final 18.085 11.798
168
NOTA 29. MEDIO AMBIENTE
Para Empresas Copec S.A. y sus subsidiarias, la sostenibilidad se traduce en una estrategia de gestión que
incorpora valores, compromisos y estándares, junto con la adopción de las mejores prácticas y tecnologías
disponibles en la industria, en busca de la mejora continua de la gestión ambiental de la empresa. Es el área de
Medio Ambiente, con sus especialistas en cada área de negocios, la que vela por que estos lineamientos sean
llevados a la práctica en el día a día de la operación.
Todas las unidades productivas de la subsidiaria Arauco cuentan con sistemas de gestión ambiental certificados
que refuerzan el compromiso con el desempeño ambiental y aseguran la trazabilidad de las materias primas.
La subsidiaria Arauco utiliza en sus procesos productivos diversos insumos como madera, productos químicos,
agua, etc., los que a su vez generan emisiones líquidas y gaseosas. Como una forma de hacer más eficiente la
gestión de la empresa se han realizado importantes avances en la reducción del consumo y emisiones.
Se realizaron inversiones medioambientales relativas a control de emisiones atmosféricas, mejoramiento de

procesos, manejo de aguas, manejo de residuos y tratamiento de afluentes, con el fin de mejorar el desempeño
ambiental de las unidades de negocio en la subsidiaria Arauco.
Estas inversiones se reflejan en los estados financieros consolidados de Arauco en Propiedades, Plantas y Equipos
cuando se refieren a desembolsos en obras mayores ejecutadas y se reflejan en Gastos cuando se refieren a
mejoramientos o manejos no asociados directamente a proyectos de inversión.
La subsidiaria Copec S.A., como parte de su estrategia de sostenibilidad, tiene foco en tres ámbitos de acción:
cambio climático, economía circular y biodiversidad, en proyectos de gestión ambiental que establecen metas e
indicadores y un sistema de control y seguimiento. Los principales proyectos de la compañía están enfocados en
disminución del impacto relacionado con emisiones atmosféricas, consumo de energía y combustible, consumo de
agua, generación de residuos y riesgos de ocurrencia de derrames de productos.
Durante el presente año la subsidiaria Abastible S.A., respecto al Terminal Marítimo, ubicado en la Región del
Biobío, ha continuado realizando inversiones que mitigan el impacto al medio ambiente. Dichas inversiones están
contempladas dentro de la calificación ambiental del proyecto.
Por otra parte, la subsidiaria indirecta Nutrisco S.A. efectúa inversiones en sus instalaciones productivas, las que
tienen por objeto la recuperación de sólidos, evitar detenciones no programadas de procesos productivos, disminuir
fugas de energía térmica, con el propósito de aumentar la eficiencia global del sistema, permitiendo asegurar el
cumplimiento de la normativa medioambiental. De igual forma, el mejoramiento de los sistemas de descarga y
almacenamiento de materia prima permite aumentar la capacidad de almacenaje en condiciones controladas de
temperaturas evitando el deterioro de materia prima, descargas de materia prima en menor tiempo y asegurar las
disposiciones de los riles según los compromisos medioambientales.
En cuanto a desembolsos efectuados y comprometidos durante el período, relacionados con la protección del
medio ambiente, se detalla lo siguiente:
169
Sector Forestal
Desembolsos Comprometidos
31.12.2022 Desembolsos Efectuados
Futuros
Estado del Monto Activo Monto

Empresa Nombre Proyecto Item de Activo/Gasto de Destino Fecha estimada
Proyecto MUS$ Gasto MUS$
Arauco Argentina S.A. Ampliación de vertederos de residuos solidos industriales para el manejo de éstos en el futuro Terminado 427 Activo Propiedades plantas y Equipos 0 2022
Proyectos de inversión para el control y manejo de líquidos peligrosos y la optimización energetica de las aguas de las
Arauco Argentina S.A. En proceso 119 Activo Propiedades plantas y Equipos 169 2023
plantas industriales
Arauco Florestal Arapoti S.A. Gestión para la implementación de mejoras ambientales Terminado 724 Activo Propiedades plantas y Equipos 0 2022
Arauco Industria de Paineis S.A. En proceso 4.102 Activo Propiedades plantas y Equipos 8 2023
Arauco Industria de Paineis S.A. Terminado 366 Activo Propiedades plantas y Equipos 0 2022
Arauco North America, Inc. Proyectos de inversión para el control y manejo de gases emanados de los procesos industriales En proceso 684 Activo Propiedades plantas y Equipos 1.651 2023
Arauco North America, Inc. En proceso 1.369 Activo Propiedades plantas y Equipos 454 2023
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Ampliación de vertederos de residuos solidos industriales para el manejo de éstos en el futuro En proceso 68 Activo Propiedades plantas y Equipos 632 2023
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Ampliación de vertederos de residuos solidos industriales para el manejo de éstos en el futuro En proceso 13.556 Gasto Costo de explotación 0 2023
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Gestión para la implementación de mejoras ambientales En proceso 6.898 Activo Propiedades plantas y Equipos 2.029 2023
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Gestión para la implementación de mejoras ambientales En proceso 12.506 Gasto Costo de explotación 0 2023
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Proyectos de inversión para el control y manejo de gases emanados de los procesos industriales En proceso 167 Activo Propiedades plantas y Equipos 687 2023
Celulosa Arauco y Constitución S.A. En proceso 1.540 Activo Propiedades plantas y Equipos 10.677 2023
Forestal Arauco S.A. Gestión para la implementación de mejoras ambientales En proceso 1.648 Gasto Costo de explotación 124 2023
Maderas Arauco S.A. En proceso 47 Activo Propiedades plantas y Equipos 295 2023
Maderas Arauco S.A. Terminado 687 Gasto Costo de explotación 0 2022
Totales 44.908 16.726
170
Futuros

Arauco Argentina S.A. Ampliación de vertederos de residuos solidos industriales para el manejo de éstos en el futuro En proceso 1.856 Activo Propiedades plantas y Equipos 590 2021
Arauco Argentina S.A. En proceso 921 Activo Propiedades plantas y Equipos 581 2021
Arauco North America, Inc. Gestión para la implementación de mejoras ambientales Terminado 222 Activo Propiedades plantas y Equipos 0 -
Arauco North America, Inc. Proyectos de inversión para el control y manejo de gases emanados de los procesos industriales Terminado 997 Activo Propiedades plantas y Equipos 0 -
Arauco North America, Inc. Terminado 205 Activo Propiedades plantas y Equipos 0 -
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Ampliación de vertederos de residuos solidos industriales para el manejo de éstos en el futuro En proceso 10.367 Gasto Costo de explotación 0 2021
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Gestión para la implementación de mejoras ambientales En proceso 11.860 Gasto Costo de explotación 0 2021
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Gestión para la implementación de mejoras ambientales En proceso 19.802 Activo Propiedades plantas y Equipos 14.049 2021
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Gestión para la implementación de mejoras ambientales Terminado 248 Activo Propiedades plantas y Equipos 14 -
Celulosa Arauco y Constitución S.A. Proyectos de inversión para el control y manejo de gases emanados de los procesos industriales En proceso 410 Activo Propiedades plantas y Equipos 5.244 2021
Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. Ampliación de vertederos de residuos solidos industriales para el manejo de éstos en el futuro Terminado 1.096 Activo Propiedades plantas y Equipos 261 -
Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. Proyectos de inversión para el control y manejo de gases emanados de los procesos industriales Terminado 449 Activo Propiedades plantas y Equipos 16 -
Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. Terminado 3.917 Activo Propiedades plantas y Equipos 10 -
Forestal Arauco S.A. Gestión para la implementación de mejoras ambientales En proceso 1.280 Gasto Gasto de Administración 504 2021
Maderas Arauco S.A. En proceso 585 Gasto Costo de explotación 0 2021
Maderas Arauco S.A. En proceso 1.041 Activo Propiedades plantas y Equipos 72 2021
Totales 55.256 21.341
171
Sector Energía
Futuros

Abastible S.A. Gestión Ambiental En proceso 818 Gasto Gasto 0 2023
Abastible S.A. Gestión para la implementación de mejoras ambientales En proceso 1.003 Inversión Propiedades plantas y Equipos 282 2023
Copec S.A. Actuación ante derrames Vigente 583 Activo Obras en curso 182 2023
Copec S.A. Asesorías Ambientales Vigente 668 Gasto Gasto de Administración 0
Copec S.A. Conservación de humedales Vigente 193 Gasto Gasto de Administración 0
Copec S.A. Declaración de impacto ambiental nuevos tanques Vigente 138 Activo Obras en curso 0
Copec S.A. Luminarias LED Vigente 239 Activo Obras en curso 0
Copec S.A. Monitoreo de consumo de agua Vigente 95 Activo Obras en curso 34 2023
Copec S.A. Monitoreo de Emisiones Vigente 117 Activo Obras en curso 0
Copec S.A. Otros Gastos Vigente 36 Gasto Gasto de Administración 0
Copec S.A. Otros Proyectos Vigente 161 Activo Obras en curso 0
Copec S.A. Paisajismo Bajo Consumo Vigente 395 Activo Obras en curso 0
Copec S.A. Paneles Fotovoltaicos Vigente 153 Activo Obras en curso 177 2023
Copec S.A. Plantas de Tratamiento Vigente 1.888 Activo Obras en curso 1.329 2023
Copec S.A. Retiro residuos Vigente 113 Gasto Gasto de Administración 0
Mapco Express Inc. Fuga de contaminación en estanques En proceso 242 Gasto Gasto de Administración 0
Nortesantandereana De Gas S.A. Esp Aseo y mantención plantas En proceso 10 Gasto Gasto 0 2023
Nortesantandereana De Gas S.A. Esp Consultoría Ambiental En proceso 8 Gasto Gasto 0 2023
Nortesantandereana De Gas S.A. Esp Manejo Residuos no peligrosos En proceso 5 Gasto Gasto 0 2023
Nortesantandereana De Gas S.A. Esp Retiro de residuos peligrosos En proceso 42 Gasto Gasto 0 2023
Nortesantandereana De Gas S.A. Esp Transporte y recolección de basura En proceso 8 Gasto Gasto 0 2023
Nortesantandereana De Gas S.A. Esp Tratamiento de residuos líquidos En proceso 23 Gasto Gasto 0 2023
Organización Terpel S.A. Alarmas de sobrellenado Vigente 0 Activo Ejecutado 3 2022
Organización Terpel S.A. Evaluación ambiental (Incluye estudios ambientales,caracterizaciones, consultoria, forestal, remediaciones) Vigente 601 Activo Gasto de Administración 0
Mejoras en pavimentos, rejillas perimetrales, sisitemas de tratamiento de agua y recubrimiento de tanques en Estaciones
Organización Terpel S.A. Vigente 1.883 Activo Ejecutado 0
de servicio
Organización Terpel S.A. Plantas de Tratamiento de efluentes y aguas servidas. Vigente 81 Activo Ejecutado 52 2022
Organización Terpel S.A. Red contra incendios. Vigente 898 Activo Ejecutado 190 2022
Organización Terpel S.A. Reparacion de pavimentos y diques Vigente 181 Activo Ejecutado 189 2022
Organización Terpel S.A. Retiro residuos (disposicion final) Vigente 435 Activo Gasto de Administración 0
Organización Terpel S.A. Tratamiento de aguas servidas (mantenimiento a los sistemas) Vigente 208 Activo Gasto de Administración 0
Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. Mejoramiento de Sistema de protección Catódica de los oleoductos CC-M tramo Marga Marga Terminado 792 Activo Obras en curso 0
Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. Mejoramiento post inspección interna y evaluación de integridad Oleoducto SF-M Terminado 345 Activo Obras en curso 0
Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. Mejoramiento post inspección y evaluación integridad oleoducto MAAMB Terminado 688 Activo Obras en curso 0
Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. Rio Maipo y Rio Cachapoal Oleoducto SF-M Terminado 1.050 Activo Obras en curso 0
Via Limpia S.P.A. Retiro de aceites, filtros, baterías y residuos industriales Vigente 5 Activo Costo de operaciones 0
Totales 14.105 2.438
172
Desembolsos
Desembolsos
31.12.2021 Comprometidos
Efectuados
Futuros
Abastible S.A. Gestión Ambiental En proceso 28 Gasto Gasto 24 2021
Abastible S.A. Gestión para la implementación de mejoras ambientales En proceso 43 Inversión Activo 43 2021
Copec S.A. Bodegas de residuos Vigente 57 Activo Obras en curso 0 2021
Copec S.A. Evacuación ambiental Vigente 35 Gasto Gasto de Administración 0
Copec S.A. Plantas de tratamiento de de efluentes y aguas servidas Vigente 293 Activo Obras en curso 192 2021
Copec S.A. Protección Medio Ambiente Vigente 27 Gasto Gasto de Administración 0
Copec S.A. Red contra incendios Vigente 2.494 Activo Obras en curso 961 2021
Copec S.A. Retiro residuos Vigente 121 Gasto Gasto de Administración 0 2021
Copec S.A. Tratamiento de aguas servidas y evaluación ambiental Vigente 2 Gasto Gasto de Administración 0
Mapco Express Inc. Fuga de contaminación en estanques En proceso 246 Gasto Gasto de Administración 0
Organización Terpel S.A. Alarmas de sobrellenado Vigente 0 Activo Obras en curso 4 2021
Organización Terpel S.A. Evacuación ambiental En proceso 461 Gasto Gasto de Administración 0
Organización Terpel S.A. Mejoras en pavimentos, rejillas perimetrales, sistemas de tratamiento Vigente 2.018 Gasto Gasto de Administración 0
Organización Terpel S.A. Plantas de tratamiento de de efluentes y aguas servidas Vigente 115 Activo Ejecutado 136 2021
Organización Terpel S.A. Red contra incendios Vigente 832 Activo Ejecutado 487 2021
Organización Terpel S.A. Reparación de pavimementos y diques Vigente 136 Activo Ejecutado 187 2021
Organización Terpel S.A. Retiro residuos (disposición final) En proceso 404 Gasto Gasto de Administración 0
Organización Terpel S.A. Tratamiento de aguas servidas (mantenimiento a los sistemas) En proceso 284 Gasto Gasto de Administración 0
Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. Mejoramiento de Sistema de protección Catódica de los oleoductos CC-M tramo Marga Marga En proceso 629 Activo Obras en curso 0
Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. Mejoramiento post inspección interna y post evaluación de integridad Oleoducto San Fernando En proceso 2.897 Activo Obras en curso 0
Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. Mejoramiento Post Inspección oleoducto CC-M-LPG En proceso 869 Activo Obras en curso 0
Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. Mejoramiento post inspección y evaluación integridad oleoducto MAAMB En proceso 452 Activo Obras en curso 0
Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. Mejoramiento post inspección y post evaluación integridad oleoducto CC-M-16" En proceso 790 Activo Obras en curso 0
Via Limpia S.P.A. Retiro de aceites, filtros, baterías y residuos industriales Vigente 6 Gasto Costo de operaciones 0
Totales 13.239 2.034
173
Sector Pesquero
Futuros

Orizon S.A. Adecuación de sistemas en plantas En Proceso 227 Activo Propiedades plantas y Equipos 3 2023
Orizon S.A. Mejoras en sistemas de descargas y almacenamiento de pesca En Proceso 634 Activo Propiedades plantas y Equipos 281 2023
Totales 861 284
Futuros

Pesquera Iquique-Guanaye S.A. Mejoras en sistemas de traslado descargas pesca artesanal En Proceso 25 Activo Propiedades , planta y equipo 81 2021
Totales 25 81
174
NOTA 30. SEGMENTOS DE OPERACIÓN
Los segmentos de operación se han definido de acuerdo a la manera en que la alta gerencia analiza internamente
sus segmentos con el fin de tomar decisiones de la operación y asignación de recursos. Además, para la definición
de segmentos de operación se ha considerado la disponibilidad de información financiera relevante.
Se decidió una apertura según las principales empresas subsidiarias directas: Celulosa Arauco y Constitución S.A.,
Copec S.A., Abastible S.A., Pesquera Iquique-Guanaye S.A. y Sociedad Nacional Oleoductos S.A. Estas
Compañías representan en conjunto más del 90% de las ventas, Ebitda, resultado, activos y pasivos consolidados.
• Celulosa Arauco y Constitución S.A.
Desde 1979 Arauco ofrece una amplia variedad de productos sustentables y de calidad para la industria del papel,
la construcción, el embalaje y la mueblería, de manera de contribuir a mejorar la vida de las personas. Se ha
consolidado como una de las mayores empresas forestales de América Latina, en términos de superficie y
rendimiento de sus plantaciones, fabricación de celulosa kraft de mercado y producción de madera aserrada y
paneles.
Las plantaciones y terrenos forestales de Arauco alcanzan los 1,7 millones de hectáreas en Chile, Argentina, Brasil
y Uruguay. Además, cuenta con modernas instalaciones industriales, que incluyen 7 plantas de celulosa, 5 en
Chile, 1 en Argentina y 1 en Uruguay (50% Propiedad de Arauco) que suman una capacidad total de producción de
3,7 millones de toneladas. También, cuenta con 8 aserraderos, 7 en Chile y 1 en Argentina, que incluyen 3,0
millones de m³ de madera al año y 20 plantas de paneles, 4 en Chile, 2 en Argentina, 4 en Brasil, 2 en México y 8
en Estados Unidos y Canadá cuya capacidad alcanza 7,3 millones de m³.
A través del joint venture Sonae Arauco (Arauco reconoce el 50% del resultado obtenido por la sociedad), fabrica y
comercializa paneles de madera, tanto del tipo MDF, PB y OSB, y madera aserrada, con la operación de 2 plantas
de paneles y 1 aserradero en España; 2 plantas de paneles y una de resina en Portugal; 3 plantas de paneles en
Alemania y 2 plantas de paneles en Sudáfrica que en total cuentan con una capacidad de producción de 1,2
millones de MDF, 2,4 millones de m³ de PB,460 mil m³ de OSB y 70 mil m³ de madera aserrada.
Incluyendo Sonae Arauco a un 50%, Arauco totaliza en sus plantas una capacidad de 4,2 millones m³ de MDF,
4,2 millones de m³ de PB, 230 mil m³ de OSB, 710 mil m³ de Plywood y 3,0 millones de madera aserrada.
A diciembre de 2022, la producción de Arauco fue de 3,2 millones de toneladas de celulosa y 8,6 millones de m³ de
madera aserrada y paneles.
Las ventas totalizaron US$ 7.102 millones, de los cuales 42,1% corresponden a celulosa, 57,9% a madera
aserrada y paneles.
De las ventas totales, un 38% se comercializó en los mercados donde fueron producidos y el resto se exportó,
siendo Asia y América los principales destinos.
175
• Copec S.A.
Copec S.A. comercializa y distribuye combustibles y lubricantes a través de 685 estaciones de servicio ubicadas
desde Arica a Puerto Williams, además de ofrecer servicios de carga eléctrica, energías renovables y soluciones de
almacenamiento y eficiencia energética. A todo ello se suman 91 tiendas de conveniencia Pronto y 330 locales
Punto. Además, gestiona un canal industrial que abastece a más de cuatro mil clientes, pertenecientes a los rubros
más importantes de la economía nacional. En lubricantes, maneja las marcas Mobil y Esso para vehículos y
maquinarias. Para todo ello posee 14 plantas almacenadoras de combustible entre Arica y Puerto Chacabuco, con
una capacidad total de 681 mil m³.
A diciembre 2022, Copec totalizó ventas físicas en Chile por 11,1 millones de m³ y tuvo una participación de
mercado de combustibles líquidos de 57,77%.
Copec participa también en generación distribuida mediante energías renovables. Además, cuenta con inversiones
en electromovilidad, a través de iniciativas como construcción de red de electrolineras y participación en terminales
de buses eléctricos. Por otra parte, está realizando inversiones en start-ups relacionadas a energía, movilidad y
conveniencia, entre otros proyectos, y buscando formas adicionales de rentabilización de sus activos, como
logística de última milla o medios de pago digitales.
En 2010, a través de la toma de control de la compañía colombiana Terpel, se produjo la internacionalización del
negocio de venta de combustibles, al acceder a cinco mercados: Colombia, Ecuador, Panamá, Perú y México.
La Organización Terpel cuenta con una red de 2.384 estaciones de servicio, de las cuales 2.0053 corresponden a
estaciones de servicio de combustibles líquidos que se concentran en su país de origen, Colombia.
En Colombia, la compañía posee también 2233 puntos de comercialización de gas natural vehicular, a través de la
marca Gazel, la cual representa el 47,2%4 de participación de este segmento.
Es también el principal distribuidor mayorista, con más de 5.7983 clientes en industria, transporte y aviación. En
total, posee una participación del 41,2% de diésel, 41,8% de gasolinas y 80,4% de jet, en el mercado de
combustibles del país.
Mapco Express Inc. opera principalmente en el estado de Tennessee, en Estados Unidos. Cuenta con una red de
332 estaciones de servicios y tiendas de conveniencia con una amplia gama de productos y servicios que opera en
siete estados de Estados Unidos, principalmente bajo las marcas Mapco, Mapco Mart, y Delta Express.
3
Cifras a diciembre 2022
4
Cifras a noviembre 2022
176
• Abastible S.A.
Abastible, con el objetivo de comercializar gas licuado para uso doméstico, comercial e industrial, se ha
consolidado como un actor relevante en el sector energético nacional, basando su estrategia en la entrega de un
servicio de calidad, seguro y oportuno para todos sus clientes. En el año 2011, comenzó su proceso de
internacionalización a través de la compra del 51% de la propiedad de la empresa colombiana Inversiones del
Nordeste (actual Nortesantandereana de Gas). En abril de 2016, Abastible S.A. acordó con Repsol S.A. la compra
de su negocio de Gas Licuado de Petróleo (GLP) en Perú y en Ecuador, convirtiéndose en el tercer mayor operador
de GLP de Sudamérica. En junio de 2016, Abastible tomó el control de las operaciones de Solgas S.A. y Solgas de
la Amazonía en Perú y en octubre se concreta la toma de control de la operación de Duragas en Ecuador.
En Chile está presente desde Arica a Magallanes con una completa y moderna infraestructura para el desarrollo de
su actividad de gas licuado. A sus 10 plantas de almacenamiento y llenado se suma un parque de más de
8,2 millones de cilindros y 71,5 mil tanques, respaldadas por una red de 1.216 distribuidores y 26 oficinas de ventas
y distribución en las principales ciudades del país. Adicionalmente, en la Región del Biobío cuenta con un terminal
portuario para la carga y descarga de gas licuado y combustibles líquidos y una planta de almacenamiento de
40.000 m³ administrada por la empresa subsidiaria Hualpén Gas S.A.
• Pesquera Iquique-Guanaye S.A.
Pesquera Iquique-Guanaye Ltda., también denominada Igemar, está presente en el sector pesquero. A través de la
subsidiara Orizon S.A., Igemar opera en las regiones centro – sur, mientras que, con la asociada Corpesca S.A.,
opera en la zona norte del país. Mediante la asociada Caleta Vítor, Igemar participa en otras sociedades ligadas a
las industrias de proteínas de distinto origen.
Entre los productos de estas empresas se destaca la harina de pescado, la cual se utiliza fundamentalmente como
materia prima para la fabricación de alimentos para la acuicultura o como para la producción animal, debido a su
alto nivel proteico, contenido de ácidos grasos Omega 3 y favorables características de digestibilidad. El aceite de
pescado, otro de sus productos, es utilizado intensivamente en la acuicultura. Sin embargo, en los últimos años ha
ganado presencia también como complemento nutricional en la alimentación humana y en la industria farmacéutica.
Las conservas y congelados, que utilizan el jurel como principal materia prima, se destinan al consumo humano.
Los cultivos de choritos son producidos tanto en conserva como en congelados.
A través de sus empresas relacionadas, Igemar participa también en el mercado de abarrotes, con líneas de
porotos, arroz, garbanzos y lentejas bajo la marca San José, destinados al mercado nacional, y en la producción de
mitílidos a través de la empresa St. Andrews. En agosto de 2018, la subsidiaria indirecta Orizon S.A. materializó la
compra a la Sociedad Comercializadora Novaverde S.A. de los negocios consistentes en la distribución en Chile de
los productos de la empresa norteamericana General Mills y de la distribución y comercialización de palta
procesada.
Los productos de Igemar y sus empresas relacionadas son vendidos tanto en Chile como en el extranjero,
principalmente los mercados asiático, africano y europeo.
177
En agosto de 2022, Orizon S.A. comenzó un proceso de reestructuración, cuyo objetivo fue separar sus distintas
áreas de negocio. En la nueva estructura, la sociedad Nutrisco S.A. es accionista de Nutrisco Chile S.A., cuyo
objetivo es desarrollar las actividades de comercialización y distribución, y de Orizon S.A., dedicada al giro
pesquero. Esta división permite generar administraciones con dedicación exclusiva a estas dos grandes áreas de
negocio que anteriormente cohabitaban en Orizon S.A.
• Sociedad Nacional Oleoductos S.A.
Desde 1957, Sonacol sirve al sistema energético de Chile, disponiendo un sistema de transporte permanentemente
requerido para el desarrollo de las actividades productivas de la zona central.
Los ingresos ordinarios de la Sociedad provienen del transporte de estos combustibles a través de una red de 465
Km de oleoductos propios, que se extiende desde Quintero a San Fernando, a través del cual transporta el 98% de
los combustibles que llegan a la Región Metropolitana. Adicionalmente, la empresa dispone de 9 estaciones de
bombeo, un terminal de entrega y un centro de despacho ubicado estratégicamente en las instalaciones de su
centro corporativo.
Las principales cifras de resultados asociadas a estos segmentos, al 31 de diciembre de 2022 y 2021, son las
siguientes:
178
Arauco Copec Abastible Sonacol Igemar Otros Subtotal Ajustes Total

Segmentos 31.12.2022
Ingresos ordinarios clientes externos 7.098.798 21.847.135 1.490.579 42.832 285.670 168 30.765.182 0 30.765.182
Ingresos ordinarios entre segmentos 3.272 117.413 14.195 34.362 36 1.129 170.407 (170.407) 0
Ingresos por intereses 72.116 17.202 7.882 731 777 32.952 131.660 (24.535) 107.125
Gastos por intereses (200.366) (148.825) (15.178) (6.963) (11.755) (37.583) (420.670) 24.661 (396.009)
Gastos por intereses, neto (128.250) (131.623) (7.296) (6.232) (10.978) (4.631) (289.010) 126 (288.884)
Resultado operacional 1.291.740 923.616 77.323 49.933 34.710 (20.619) 2.356.703 0 2.356.703
Depreciaciones 492.287 201.992 53.754 0 14.133 486 762.652 0 762.652

Amortizaciones 14.742 42.898 10.874 0 521 871 69.906 0 69.906
Valor justo costo madera cosechada 431.846 0 0 0 0 0 431.846 0 431.846
Ebitda 2.230.615 1.168.506 141.951 49.933 49.364 (19.262) 3.621.107 9.388 3.630.495
Ganancia (pérdida) del segmento sobre el que se informa 704.226 642.082 46.414 28.047 31.987 70.474 1.523.230 0 1.523.230
Participación resultados asociadas 33.684 2.944 498 0 25.650 126.698 189.474 0 189.474
Ingreso (gasto) Impuesto a la renta (142.121) (218.614) (7.762) (10.562) (1.924) (26.723) (407.706) 0 (407.706)
Inversiones por segmento

Incorporación de propiedad, planta y equipo 1.271.742 294.750 95.266 10.451 40.911 0 1.713.120 0 1.713.120
Compras de otros activos a largo plazo 300.209 0 0 0 0 0 300.209 0 300.209
Pagos para adquirir afiliadas y asociadas 9.855 291.451 358 0 22.521 902 325.087 0 325.087
Compras de activos intangibles 6.251 12.287 1.683 0 23 0 20.244 0 20.244
Pagos para adquirir otras inversiones 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total inversiones 1.588.057 598.488 97.307 10.451 63.455 902 2.358.660 0 2.358.660
Nacionalidad de ingresos ordinarios

Ingresos ordinarios - país (empresas chilenas) 3.701.893 11.479.053 672.018 42.832 285.670 168 16.181.634 0 16.181.634
Ingresos ordinarios - extranjero (empresas extranjeras) 3.396.905 10.368.082 818.561 0 0 0 14.583.548 0 14.583.548
Total ingresos ordinarios 7.098.798 21.847.135 1.490.579 42.832 285.670 168 30.765.182 0 30.765.182
Activos de los segmentos 17.180.108 7.185.093 1.244.413 250.433 687.198 1.589.801 28.137.046 0 28.137.046
Inversiones contabilizados bajo el método de la participación 365.671 8.867 6.552 0 212.264 751.259 1.344.613 0 1.344.613
Pasivos de los segmentos 8.920.124 4.994.094 783.617 166.617 423.078 368.961 15.656.491 0 15.656.491
Nacionalidad activos no corrientes

Chile 9.431.015 1.873.976 418.110 0 499.752 921.178 13.144.031 0 13.144.031
Extranjero 3.974.172 1.924.175 549.982 0 0 0 6.448.329 0 6.448.329
Total activos no corrientes 13.405.187 3.798.151 968.092 0 499.752 921.178 19.592.360 0 19.592.360
Flujos por segmentos
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 1.700.492 37.353 63.657 20.989 (43.023) (14.962) 1.764.506 (564.268) 1.200.238
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (1.469.976) (507.933) (95.341) (13.785) (62.722) 369.703 (1.780.054) (426.912) (2.206.966)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (527.219) 413.307 (36.366) (6.733) 102.096 (239.948) (294.863) 994.779 699.916
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo,
(296.703) (57.273) (68.050) 471 (3.649) 114.793 (310.411) 3.599 (306.812)
antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio
179
Arauco Copec Abastible Sonacol Igemar Otros Subtotal Ajustes Total

Segmentos 31.12.2021
Ingresos ordinarios clientes externos 6.349.761 16.760.772 1.391.244 46.302 238.334 201 24.786.614 0 24.786.614
Ingresos ordinarios entre segmentos 0 97.837 11.728 28.823 284 1.190 139.862 (139.862) 0
Ingresos por intereses 33.499 6.281 13.740 57 313 718 54.608 0 54.608
Gastos por intereses (219.982) (104.256) (14.676) (2.624) (7.373) (12.224) (361.135) 0 (361.135)
Gastos por intereses, neto (186.483) (97.975) (936) (2.567) (7.060) (11.506) (306.527) 0 (306.527)
Resultado operacional 1.408.015 702.103 106.708 47.277 43.175 (17.004) 2.290.274 0 2.290.274
Depreciaciones 474.217 178.290 52.171 0 9.568 474 714.720 0 714.720

Amortizaciones 18.487 65.294 10.766 0 521 0 95.068 0 95.068
Valor justo costo madera cosechada 342.701 0 0 0 0 0 342.701 0 342.701
Ebitda 2.243.420 945.687 169.645 47.277 53.264 (16.530) 3.442.763 10.450 3.453.213
Ganancia (pérdida) del segmento sobre el que se informa 1.031.599 434.756 130.898 30.392 11.748 209.449 1.848.842 0 1.848.842
Participación resultados asociadas 31.386 2.450 712 0 741 183.907 219.196 0 219.196
Ingreso (gasto) Impuesto a la renta (402.914) (188.082) (66.767) (11.550) (3.723) 119.895 (553.141) 0 (553.141)
Inversiones por segmento

Incorporación de propiedad, planta y equipo 1.316.803 228.133 81.423 12.898 22.598 9 1.661.864 0 1.661.864
Compras de otros activos a largo plazo 218.918 0 0 0 0 0 218.918 0 218.918
Pagos para adquirir afiliadas y asociadas 61.372 5.230 0 0 0 289.604 356.206 (200.000) 156.206
Compras de activos intangibles 6.994 22.325 1.885 0 0 0 31.204 0 31.204
Pagos para adquirir otras inversiones 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total inversiones 1.604.087 255.688 83.308 12.898 22.598 289.613 2.268.192 (200.000) 2.068.192

Ingresos ordinarios - país (empresas chilenas) 2.870.750 8.677.797 662.094 46.302 238.334 201 12.495.478 0 12.495.478
Ingresos ordinarios - extranjero (empresas extranjeras) 3.479.011 8.082.975 729.150 0 0 0 12.291.136 0 12.291.136
Total ingresos ordinarios 6.349.761 16.760.772 1.391.244 46.302 238.334 201 24.786.614 0 24.786.614
Activos de los segmentos 16.661.310 5.706.541 1.211.222 247.573 487.569 1.298.633 25.612.848 0 25.612.848
Inversiones contabilizados bajo el método de la participación 336.642 6.961 6.566 0 183.155 685.261 1.218.585 0 1.218.585
Pasivos de los segmentos 8.842.806 3.727.940 773.879 162.647 267.070 376.847 14.151.189 0 14.151.189
Nacionalidad activos no corrientes

Chile 8.846.567 1.596.652 467.022 0 377.551 923.078 12.210.870 0 12.210.870
Extranjero 3.895.418 1.879.216 463.895 0 0 0 6.238.529 0 6.238.529
Total activos no corrientes 12.741.985 3.475.868 930.917 0 377.551 923.078 18.449.399 0 18.449.399
Flujos por segmentos
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 1.939.878 542.466 164.883 16.929 21.151 (20.626) 2.664.681 (838.117) 1.826.564
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (1.189.560) (234.123) 38.194 (14.430) (22.491) 639.334 (783.076) (671.388) (1.454.464)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (769.459) (438.588) (165.156) (1.345) (3.539) (829.828) (2.207.915) 1.509.675 (698.240)
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo,
(19.141) (130.245) 37.921 1.154 (4.879) (211.120) (326.310) 170 (326.140)
antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio
180
A continuación, se detallan los ingresos por nacionalidad:
31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021

MUS$ MUS$ % %

Argentina 600.923 524.976 2,0% 2,1%
Brasil 658.329 630.440 2,1% 2,5%
Chile 16.181.634 12.495.478 52,6% 50,5%
Colombia 5.903.046 4.690.801 19,2% 19,0%
Panamá 1.169.746 718.313 3,8% 2,9%
República Dominicana 734.738 554.500 2,4% 2,2%
Ecuador 441.676 279.598 1,4% 1,1%
México 650.870 455.525 2,1% 1,8%
Perú 455.443 382.452 1,5% 1,5%
Uruguay 607.011 489.384 2,0% 2,0%
USA/Canadá 3.361.766 3.565.147 10,9% 14,4%
Total 30.765.182 24.786.614 100,0% 100,0%
A continuación, se detallan los Activos no corrientes por nacionalidad:
31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021

MUS$ MUS$ % %
Activos no corrientes
Argentina 548.528 688.698 2,8% 3,7%
Brasil 909.674 645.346 4,6% 3,5%
Chile 13.144.031 12.210.870 67,2% 66,3%
Colombia 712.931 811.106 3,6% 4,4%
Panamá 269.947 260.206 1,4% 1,4%
República Dominicana 2.808 2.663 0,0% 0,0%
Ecuador 91.453 80.880 0,5% 0,4%
Estados Unidos 731.753 642.212 3,7% 3,5%
México 128.663 126.896 0,7% 0,7%
Perú 629.103 521.616 3,2% 2,8%
Uruguay 1.664.974 1.698.320 8,5% 9,2%
España 23.141 12.037 0,1% 0,1%
USA/Canadá 724.554 738.749 3,7% 4,0%
Islas Caimán 3.500 3.500 0,0% 0,0%
Australia 6.000 5.000 0,0% 0,0%
Israel 1.300 1.300 0,0% 0,0%
Total 19.592.360 18.449.399 100,0% 100,0%
181
NOTA 31. COSTOS POR PRÉSTAMOS
El Grupo capitaliza intereses sobre los proyectos de inversión vigentes. Para el registro de esta capitalización se
calcula la tasa promedio de los préstamos destinados a financiar dichos proyectos de inversión.
En la subsidiaria Arauco, a la fecha de emisión de estos estados financieros, se han capitalizado intereses
financieros asociados al proyecto de Modernización y Ampliación de Planta Arauco (MAPA) en Chile.
31.12.2022 31.12.2021
Costos por Intereses Capitalizados, Propiedades, Planta y Equipo MUS$ MUS$
Tasa de capitalización de costos por Intereses capitalizados, Propiedades, Plantas y Equipos 4,33% 4,71%
Importe de los costos por intereses capitalizados, Propiedad, Planta y Equipos 104.448 81.687
NOTA 32. HECHOS POSTERIORES
Con posterioridad al 31 de diciembre de 2022 y hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros
consolidados, se han producido los siguientes hechos significativos que informar.
1. De Empresas Copec S.A.:
1.1 Con fecha 1 de marzo de 2023 se ha comunicado lo siguiente:
“El suscrito, en su carácter de Gerente General de la sociedad anónima abierta denominada EMPRESAS
COPEC S.A., ambos con domicilio en la Región Metropolitana de Santiago, El Golf N°150, piso 17, comuna de
Las Condes, RUT N°90.690.000-9, debidamente facultado por el Directorio, comunica a usted la siguiente
información esencial respecto de la Sociedad, sus negocios, sus valores de oferta pública o de la oferta de ellos,
en virtud de lo dispuesto en el artículo 9° e inciso 2° del artículo 10°, ambos de la Ley 18.045, y en la Norma de
Carácter General N°30, de esa Comisión para el Mercado Financiero:
Mediante comunicación de Hecho Esencial de esta fecha, nuestra filial Celulosa Arauco y Constitución S.A.
(“Arauco”) ha informado, en relación a los incendios que se han producido durante este año en las regiones de
Maule, Ñuble, Araucanía, Biobío y Los Ríos (los “Incendios”), que se actualiza la información previamente
entregada al mercado, en el sentido que en la zona en que se han desarrollado los Incendios, Arauco cuenta
con aproximadamente 47.000 hectáreas de plantaciones forestales productivas potencialmente afectadas.
Agrega la filial en su comunicación que, considerando la información actualmente disponible, la madera que
debería poder ser recuperada (en base a experiencias pasadas) y las coberturas de los seguros aplicables,
preliminarmente se estima que el impacto en los estados financieros de Arauco producto de los Incendios sería
a esta fecha de aproximadamente USD 50 millones.”
182
2. De la subsidiaria Celulosa Arauco y Constitución:
2.1 Con fecha 8 de febrero de 2023 se ha comunicado lo siguiente:
“El suscrito, en representación de la sociedad anónima denominada Celulosa Arauco y Constitución (la
“Sociedad”), ambos domiciliados para estos efectos en Avenida el Golf 150, piso 14, comuna de Las Condes,
región Metropolitana, sociedad inscrita en el Registro de Valores con el N° 42, RUT N° 93.548.000-1, y estando
debidamente facultado, comunica a Ud. la siguiente información esencial respecto de la Sociedad y sus
negocios, en virtud de lo dispuesto en el artículo 9° e inciso 2° del artículo 10°, ambos de la Ley número 18.045,
y en la Norma de Carácter General N° 30 de esa Comisión, la cual complementa la información de interés
previamente publicada en la página web de la Sociedad.
Como es de público conocimiento, desde la semana pasada se han estado presentando múltiples focos de
incendios en el país, y en lo que atañe a Arauco, en las regiones de Maule, Ñuble, Biobío y Los Ríos, muchos
de ellos producto de la acción irresponsable o intencional de terceros (los “Incendios”).
Para efectos de prevención y combate de incendios, la Sociedad dispone de más de 1.300 brigadistas forestales
profesionales, debidamente capacitados y equipados para el combate contra el fuego, así como con 700
brigadistas silvícolas de liquidación. Adicionalmente, Arauco cuenta con 89 carros bomba, 30 pistas y helipistas,
un total de 35 aeronaves (11 aviones cisterna, 17 helicópteros cisterna y de transporte de brigadas, 4
helicópteros pesados y 3 aviones de coordinación), 18 skidders, 2 bulldozers, 130 torres de detección con
cámaras automáticas, un servicio de detección de incendios por satélite, 3 centrales de detección, además del
apoyo de empresas especialistas, nacionales e internacionales.
No obstante lo anterior, producto de las altas temperaturas que se mantienen desde hace varios días en la zona
centro sur del país, de la acción del viento, la baja humedad ambiental y la complejidad que implica el combate
de muchos incendios activos y de focos que aparecen de manera simultánea en diversos puntos, la actividad
del fuego ha aumentado de forma considerable.
En la zona en que se desarrollan los Incendios, Arauco cuenta con aproximadamente 40.000 hectáreas de
plantaciones forestales productivas potencialmente afectadas (las “Plantaciones”). Sin embargo, la experiencia
indica que solo un porcentaje de las Plantaciones tendrá un grado de afectación significativo, lo cual sólo se
podrá determinar una vez que las condiciones permitan evaluar el daño sufrido, lo que dependerá de la edad de
las Plantaciones, la intensidad del fuego en las distintas áreas y cuáles fueron efectivamente alcanzadas.
Las Plantaciones afectadas por los Incendios cuentan con seguros, con sus correspondientes deducibles y
limitaciones.
Por ahora no estamos en condiciones de precisar los efectos que los Incendios producirán en los resultados de
la Sociedad.”
183
2.2 Con fecha 1 de marzo de 2023 se ha comunicado lo siguiente:
“El suscrito, en representación de la sociedad anónima denominada Celulosa Arauco y Constitución (la
"Sociedad"), ambos domiciliados para estos efectos en Avenida el Golf 150, piso 14, comuna de Las Condes,
región Metropolitana, sociedad inscrita en el Registro de Valores con el Nº 42, RUT Nº 93.548.000-1, y estando
debidamente facultado, comunica a Ud. la siguiente información esencial respecto de la Sociedad y sus
negocios, en virtud de lo dispuesto en el artículo 9° e inciso 2° del artículo 10º, ambos de la Ley número 18.045,
y en la Norma de Carácter General Nº 30 de esa Comisión, la cual complementa la información de interés
previamente publicada en la página web de la Sociedad como también el hecho esencial publicado con fecha 8
de febrero pasado.
Con respecto a los incendios que se han producido durante este año en las regiones de Maule, Ñuble,
Araucanía, Biobío y Los Ríos (los "Incendios"), se actualiza la información previamente entregada al mercado,
en el sentido que en la zona en que se han desarrollado los Incendios, Arauco cuenta con aproximadamente
47.000 hectáreas de plantaciones forestales productivas potencialmente afectadas.
Considerando la información actualmente disponible, la madera que debería poder ser recuperada (en base a
experiencias pasadas) y las coberturas de los seguros aplicables, preliminarmente se estima que el impacto en
los estados financieros de la Sociedad producto de los Incendios sería a esta fecha de aproximadamente
USD 50 millones.”
3. De la Sociedad Nacional de Oleoductos S.A.:
3.1 Con fecha 23 de febrero de 2023 se ha comunicado lo siguiente:
“Por la presente, de conformidad a lo dispuesto en el artículo 9 y en el inciso segundo del artículo 10, ambos de
la Ley 18.045 sobre Mercado de Valores, en la Ley Nº 18.046 sobre Sociedades Anónimas y en la Norma de
Carácter General Nº30 de la Comisión para el Mercado Financiero, encontrándome debidamente facultado al
efecto, vengo en informar a usted que el señor Fernando Wenzel Rojas dejará de pertenecer a la empresa y de
ejercer las funciones de Gerente de Finanzas de la compañía el próximo martes 28 de febrero. A contar de
dicha fecha el cargo será ejercido por el señor Daniel Lazo Varas.
Agradeceremos a la Comisión tener por presentada esta información y dar por cumplidas las normas legales y
reglamentarias que obligan a la Sociedad a proporcionarla”.
Con posterioridad al 31 de diciembre de 2022 y hasta la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros
Consolidados, no se han producido hechos significativos de carácter financiero o de otra índole que informar.
184

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ESTADOS

Santiago, 3 de marzo de 2023

Señores Accionistas y Directores

Responsabilidad de la Administración por los estados financieros consolidados

La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados

Responsabilidad del auditor

Índice de los estados financieros consolidados de Empresas Copec S.A. y subsidiarias

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS................................................................................. 1

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS ................................................................................................... 3

ESTADOS DE OTROS RESULTADOS CONSOLIDADOS INTEGRALES ............................................................. 4

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO ......................................................................... 6

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO ....................................................................................... 8

NOTA 1. INFORMACIÓN CORPORATIVA ........................................................................................................... 10

NOTA 2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES APLICADAS ...................................... 12

2.1 BASES DE PRESENTACIÓN ............................................................................................................ 12

2.28 CLASIFICACIÓN DE SALDOS EN CORRIENTE Y NO CORRIENTE .............................................. 41

NOTA 3. INSTRUMENTOS FINANCIEROS .......................................................................................................... 42

3.1 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO ................................................................................. 42

NOTA 4. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO .................................................................................................. 69

NOTA 5. ESTIMACIONES, JUICIOS CONTABLES Y CAMBIOS CONTABLES ................................................. 90

NOTA 6. INVENTARIOS ........................................................................................................................................ 92

NOTA 7. ACTIVOS BIOLÓGICOS ......................................................................................................................... 93

NOTA 8. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES ..................................................................... 96

NOTA 9. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS ................................................................................................... 97

NOTA 10. ACTIVOS Y PASIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA ................................................................... 98

NOTA 11. ACTIVOS INTANGIBLES ................................................................................................................... 100

NOTA 12. PLUSVALÍA ........................................................................................................................................ 103

NOTA 13. PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS ........................................................................................... 106

NOTA 14. ARRENDAMIENTOS .......................................................................................................................... 109

NOTA 15. PROPIEDADES DE INVERSIÓN ........................................................................................................ 113

NOTA 16. IMPUESTOS DIFERIDOS ................................................................................................................... 113

NOTA 18. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS .................................................... 119

18.1 CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES RELACIONADAS ........................................................ 120

NOTA 19. PROVISIONES, ACTIVOS CONTINGENTES Y PASIVOS CONTINGENTES ................................... 125

NOTA 20. OBLIGACIONES POR BENEFICIO A LOS EMPLEADOS ................................................................ 148

NOTA 21. INVERSIONES EN ASOCIADAS CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN 149

NOTA 22. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA ............................................................................................ 156

NOTA 23. PATRIMONIO ...................................................................................................................................... 159

NOTA 24. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS ................................................................................... 163

NOTA 25. RESULTADOS POR NATURALEZA .................................................................................................. 164

NOTA 26. INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS ............................................................................................. 166

NOTA 27. DIFERENCIAS DE CAMBIO ............................................................................................................... 167

NOTA 28. DETERIORO DEL VALOR DE LOS ACTIVOS .................................................................................. 167

NOTA 29. MEDIO AMBIENTE ............................................................................................................................. 169

NOTA 30. SEGMENTOS DE OPERACIÓN ......................................................................................................... 175

NOTA 31. COSTOS POR PRÉSTAMOS ............................................................................................................. 182

NOTA 32. HECHOS POSTERIORES .................................................................................................................. 182

Estados de Situación Financiera Consolidados

Nota 31.12.2022 31.12.2021

Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición

Activos corrientes totales 8.544.686 7.163.449

Total activos, no corrientes 19.592.360 18.449.399

Total de activos 28.137.046 25.612.848

Nota 31.12.2022 31.12.2021

Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en

Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados

Pasivos corrientes totales 5.082.960 3.368.637

Total pasivos, no corrientes 10.573.531 10.782.552