INDUSTRIA DE RECLUTAMIENTO SAS

COSTO DE CAPITAL Y MODELO CAPM

ACTIVIDAD N°4

Presenta
Leidy Johana Gaspar Beltrán ID806657
Julieth Viviana Ortega Forero ID 805902
Stephany Lizeth Pacheco Abello ID 193416
GRUPO N°24

NCR 54715
Electiva CP-Gerencia Financiera

Docente
Jose Daver Marin

Febrero 11 de 2024
Bogotá D.C.

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 ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA INDUSTRIA DE

RECLUTAMIENTO SAS

PATRIMONIO NETO 2022 2021

Capital $ 600.000.000 $ 100.000.000
Reserva Legal $ 155.448.643 0
TOTAL, DEL PATRIMONIO $ 755.448.643 $ 100.000.000
PASIVO CORRIENTE
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar $ 1.432.723.918 $ 2.562.981.625
Pasivos por Ingresos no financieros $ 1.566.002.385 $ 605.684
Pasivos financieros $ 34.435.106 $0
TOTAL, PASIVOS $ 3.033.161.409 $ 2.563.587.309

La estructura financiera de una empresa es un pilar fundamental en su gestión y

estrategia y abarca todos los aspectos relacionados con el capital, la deuda y las inversiones,
y juega un papel crucial en la determinación de su capacidad para crecer, competir y
sobrevivir en el mercado.

WACC – Coste medio ponderado del capital

participació costo promedio

valor n interés ponderado
$
capital propio 600.000.000 5% 11% 0,60%
deuda pasivos $
financieros 34.435.106 95% 12% 11%
$
capital total 634.435.106 11,95% WACC

costo del k propio 11%

costo de la deuda 6%
tasa impositiva 18%

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Como podemos observar los capitales permanentes que son aquellos que se sitúan en el
largo plazo han aumentado con respeto al año anterior $ 500.000.000, por su parte el pasivo
también ha aumentado en $469.574.100, este capital son recursos propios de la empresa
esto quiere decir que el total del pasivo sirve para financiar de la totalidad del activo

Que para el año 2022 se obtuvieron pasivos financieros para inversiones necesarias de la
compañía.

Analizando el WACC esta empresa cuesta financiarse el 11,95% combinando la

financiación con terceros y la financiación con patrimonio propio.

 FUENTES DE FINANCIEMIENTO

Las fuentes de financiamiento de la empresa INDUSTRIA DE RECLUTAMIENTO

SAS, para el año 2022 son por fuentes internas como capital propio y fuentes externas de
créditos financieros.

El financiamiento principal de la empresa, además de su patrimonio, proviene de

proveedores 28,97% y de cuentas relacionadas un 35,45%; en lo relativo a los pasivos
financieros, los más relevantes son préstamos bancarios y obligaciones con el público, que
representan tan solo un 0,70% y 3,22% de su deuda financiera. En los activos el principal
ingreso proviene de los Deudores con un 21,27%.

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ACTIVO Nota Diciembre 2022

Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 4 6.856.330.810 76,31%
Deudores Comerciales y otras
5 1.910.655.754 21,27%
cuentas por cobrar
Activos por impuestos 6 0 0,00%
Gastos pagados por Anticipado 7 0 0,00%
Ancipos y Avances a Proveedores 8 2.807.285 0,03%
Cuentas por Cobrar a Trabajadores 9 9.194.509 0,10%
0,00%
8.778.988.358 97,71%
Activos No Corrientes
Propiedad y Equipo 10 205.635.581 2,29%
0 0,00%
205.635.581 2,29%

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Activos Totales 8.984.623.939 100,00%

PASIVO Diciembre 2022

Pasivos Corrientes
119.393.660
Acreedores comerciales y otras
11 1.432.723.918 28,97%
cuentas por pagar
Pasivo por Impuestos 12 159.038.519 3,22%
Pasivos por beneficios empleados 13 1.753.323.115 35,45%
Pasivos por Ingresos no financieros 14 1.566.002.385 31,67%
Pasivos financieros 15 34.435.106 0,70%
4.945.523.043 100,00%

Pasivos Totales 4.945.523.043 100,00%

 CUADRO COMPARATIVO DE LOS COSTOS DE CAPITAL (COSTOS DE

PATRIMONIO Y COSTO DE DEUDA)

COSTO DE
CONCEPTO COSTO DE DEUDA COSTO DE CAPITAL
PATRIMONIO
Es el que representa de Es la tasa de rendimiento Es el costo de
proyectos o actividades de requerido por los accionistas los recursos usados por la
inversión con ayuda de comunes como lo son empresa a la hora de operar,
recursos financieros como financiero los propietarios se dice que es la tasa de
créditos o préstamos. de una descuento que se utiliza para
También depende de algunos empresa, que se descontar los flujos de caja
factores como lo son: El valor encuentra ajustada al riesgo futuros al momento de valorar
de la deuda, impuestos de del negocio y al riesgo un proyecto de inversión.
tipo de interés. financiero. Determinación de costo de la
Mayor facilidad de calculo Es un elemento clave para inversión
que es costo capital. determinar la estructura independientemente de la
Se utiliza el costo de efectivo financiera. fuente de financiación.
VANTAJAS
de la deuda después de Permite relacionar las El pago del interés permite
impuestos. decisiones de inversión y descontar el impuesto.
Se trata de un costo financiación. Cuenta con fondos para los
observable, ya que puede ser costos
identificado. iniciales sin tener que cargar
Se determina el coste de la comuna deuda.
deuda permitirá conocer el Si no hay utilidades en los
margen de beneficio para primeros años de operación,
aplicar, así como la eficiencia no tiene obligación en ese
de la empresa a la hora de lapso de pagar dividendos.
invertir en un determinado
proyecto.

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DESVENTAJAS El financiamiento de deuda Es dudoso que los Es una medida ponderada de

implica pedir un retornos que genera una rentabilidades exigidas
préstamo con base en las empresa en términos de y acciones.
ganancias futuras. montos esperados y el No pronostica flujos de
Cada préstamo que se momento en que se entrada o salida, ya que no se
requiera tiene una calificación produzcan. sabe si efectivamente se
de crédito y si es negativa obtendrá rendimiento que
podrían cubra el costo.
afectar el puntaje de crédito,
elevando las
tasas de intereses y
haciendo que los préstamos
en un
futuro sean más
difíciles de conseguir.
UTILIDAD DE El costo de la deuda se utiliza Se utiliza el modelo Para calcular el costo
USO para calcular el CAPM define el costo de de capital, es calculando el
marchen de beneficio de un oportunidad de inversionista costo marginal de cada uno de
negocio o proyecto sobre en términos de rentabilidad los componentes de capital de
sobre la inversión para el y riesgo. la empresa y, posteriormente,
desarrollo de este. para calcular un promedio
ponderado de todos los
costos.
CUENTAS Activo no corriente. Comisiones a corredores de Acciones Ordinarias
CONTABLES Pasivo no corriente bolsa de valores. Obligaciones
Impuestos Prestamos
Valor de adquirió
de la acción.

 RIESGOS SISTEMATICOS Y NO SISTEMATICOS

El riesgo sistemático incluye todos los elementos sociales, políticos y económicos que
influyen en la rentabilidad de cualquier activo financiero. Así como el riesgo sistemático
afecta generalmente a todos los activos en mayor o menor medida, el riesgo no
sistemático se centra en factores que influyen de alguna manera únicamente en la
rentabilidad de las acciones de una empresa.

Uno riesgo SISTEMÁTICO es el aumento repentino en las tasas de interés por parte
del banco central del país. Afectaría negativamente a todo el mercado de valores,
independientemente del estado financiero de la empresa, ya que las tasas de interés más
altas tienden a disminuir el valor de las acciones en general.

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Para INDUSTRIA DE RECLUTAMIENTO SAS el riesgo NO SISTEMÁTICO seria

la renuncia inesperada de su CEO debido a problemas personales, también un riesgo
significativo es que su cliente más representativo cancele su contrato de servicios con la
empresa.

El riesgo NO SISTEMÁTICO se puede minimizar ampliando la sectorización de

clientes, es decir, ya no trabajaría con empresas de tecnología sino entraría a tener contratos
con empresas de otros sectores del mercado.

Por tanto y como conclusión, a la hora de gestionar, debemos ser conscientes de que
hay un tipo de riesgo que no podemos controlar, el riesgo sistemático, mientras que hay
otros factores de riesgo que sí podemos al menos minimizar mediante la búsqueda de
contratos de otros sectores del mercado.

 CALCULE LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA UTILIZANDO EL

MODELO DE PRECIOS DE ACTIVOS DE CAPITAL CAPM

La rentabilidad financiera son los beneficios obtenidos por invertir dinero en recursos
financieros, es decir, el rendimiento que se obtiene como producto de realizar inversiones.

 Beneficio Neto: Resultados obtenidos a lo largo de un ejercicio económico. El

 Beneficio Neto: es lo que han ganado los propietarios de la empresa, una vez
deducidos los intereses e impuestos correspondientes.
 Fondos propios: Se componen del capital y las reservas de la empresa, que se
emplean para la obtención de beneficios.

La rentabilidad financiera ROE mide la capacidad que tiene una empresa a la hora de
remunerar a sus propietarios o accionistas.

RENTABILIDAD
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Costo de venta $ 27.904.267.391
Utilidad neta $ 3.296.177.742
Rentabilidad 0,12%

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Para INDUSTRIA DE RECLUTAMIENTO SAS evidenciamos una baja

rentabilidad del 0.12%, allí se evalúa que el costo de venta es muy alto, de esta manera el
personal administrativo, funcionarios y directivos deben estar más capacitados para
resolver problemas y dirigir al personal.

Si nuestros procesos de reclutamiento, selección, incorporación y adiestramiento no

son de los mejores, no tendremos en los puestos de la organización a las personas más
competentes para desempeñar el cargo. Y por tanto los procesos ejecutados serán
ineficientes y costosos.

Es indudable la relación directa que existe entre la calidad de los recursos humanos
y la rentabilidad empresarial. Y lo más importante deberemos seguir reinvirtiendo en los
recursos humanos pues serán ellos los que nos garantizarán la sustentabilidad en el tiempo
y los que nos darán la ventaja competitiva.

 ANALISIS Y ESTRATEGIAS FINANCIERAS

Análisis
Para el año 2022, podemos ver que de las ventas realizadas del 100% el costo de
venta es de un 96% no tuvieron mayor diferencia entre años pero han variado positivamente
para el último año se puede analizar que es buen ingreso a comparación de los gastos que
no supera que entre nos tampoco varían en un porcentaje alto, también es ahora bien los
gastos financieros que para el año 2022 disminuyo a comparación del 2021 loque quiere
decir que se debe menos dinero a las entidades financieras.

El sector terciario enfocado al desarrollo de actividades humanas, presentaron

variaciones positivas en los salarios en comparación con el mismo mes de 2022. En el
sector servicios, el número de empresas con matrícula activa y vigente se incrementó en 2,2
% (3.406 empresas), pasando de 157.248 empresas en mayo de 2022, a 160.654 en mayo de
2023 además es el que más agrupó en el primer trimestre de 2023, con un 41%. Este sector

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de Servicios fue el sector que más contribuyó al crecimiento anual con un crecimiento del
5,9%, ya que pasó de 124.378 unidades en el 2021 a 131.664 unidades en el 2022.

Estrategias
Realizar cobros más rápido a los proveedores para que l empresa tenga más liquides
porque son deudas que hay a favor de la empresa y no tener una mala gestión de cobranza.

Se debe tener un mejor manejo del rubro de capital para no llegar a una disolución
en el patrimonio y es de gran importancia tener una buena ejecución de la reserva que para
el 2022 tiene un 3,85%.

Mejorar la estructura de capital, renegociar sus deudas con los acreedores,

refinanciar pasivos a plazos más largos y tasas más bajas.

Así mismo mejorar el sistema de comunicación interna, lo que es parte del área que
denominamos “gestión de la información”. Incluye la comunicación, como eje para
empoderar a la organización y a sus colaboradores.

PREGUNTAS

¿Cuál es la importancia de identificar los costos de capital utilizados por una

empresa?
El costo de capital de la empresa está en función de la estructura o esquema de
financiamiento utilizado para la ejecución de las inversiones y del costo de las fuentes de
financiamiento. En la medida que el costo neto de la deuda sea mayor que el costo de
oportunidad del inversionista.
El costo de capital de la empresa está en función de la estructura o esquema de
financiamiento utilizado para la ejecución de las inversiones y del costo de las fuentes de
financiamiento. En cualquier caso, al financiar una empresa con una relación deuda/capital
relativamente alta, los accionistas tienden a sacrificar sus dividendos en efectivo, capitalizar
sus ganancias para permitir que la empresa acelere la amortización de su deuda, o buscar
otras opciones de financiación que le permitan reemplazarla. deuda cara con financiación

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barata. En la medida que el costo neto de la deuda sea mayor que el costo de oportunidad
para el inversionista. La empresa debe endeudarse lo menos posible.
En el otro extremo, el costo neto de la deuda debe ser menor que el costo de
oportunidad. Aquí hay que tener cuidado con el ahorro fiscal, es posible que durante los
primeros años el negocio genere ganancias reducidas, incluso pérdidas, por lo que el ahorro
fiscal no es tangible. En el caso de deudas relativamente baratas, no se deben descuidar las
posibilidades de cancelación anticipada de la deuda, especialmente cuando se pacta en
moneda extranjera o a tipo de interés variable y se perciben cambios que podrían afectar los
resultados futuros del negocio.

¿Cuáles son las ventajas y desventajas de establecer el análisis de la estructura

financiera de una empresa?

La importancia del análisis financiero radica en que permite identificar los aspectos
económicos y financieros que muestran las condiciones en que opera la empresa con
respecto al nivel de liquidez, solvencia, endeudamiento, eficiencia, rendimiento y
rentabilidad, facilitando la toma de decisiones gerenciales, económicas y financieras en la
actividad empresarial.

El análisis financiero debe ser aplicado por todo tipo de empresa, sea pequeña o
grande, e indistintamente de su actividad productiva. Empresas comerciales, petroleras,
industriales, metalmecánicas, agropecuarias, turísticas, constructoras, entre otras, deben
asumir el compromiso de llevarlo a cabo; puesto que constituye una medida de eficiencia
operativa que permite evaluar el rendimiento de una empresa.

Esta herramienta facilita el proceso de toma de decisiones de inversión,

financiamiento, planes de acción, permite identificar los puntos fuertes y débiles de la
organización así como realizar comparaciones con otros negocios, ya que aporta la
información necesaria para conocer el comportamiento operativo de la empresa y su
situación económica-financiera, para lo cual se fundamenta en los datos expuestos en los
estados financieros, que son utilizados para calcular y examinar los indicadores financieros.

El análisis de la estructura financiera tiene algunas desventajas, como:

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 No es una herramienta de evaluación económica.

 Puede ser difícil calcular y clasificar los costos en fijos y variables.
 Los datos y las cifras se basan en el mercado en ese momento, que puede cambiar
rápidamente.

Una estructura financiera bien equilibrada permite a la empresa manejar riesgos de

manera más eficaz. Al tener una combinación adecuada de financiamiento a corto y largo
plazo, la empresa puede reducir su exposición a riesgos financieros y operativos.

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Bibliografía

EstebanU, & EstebanU. (2022, 29 julio). El día de hoy hablaremos sobre ¿Cuáles son las
ventajas y desventajas? https://miracomosehace.com/ventajas-desventajas-analisis-
estados-financieros/

Alejandra, N. R. M. (s. f.). Análisis financiero: una herramienta clave para una gestión
financiera eficiente. https://ve.scielo.org/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1315-
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Los RR.HH. y su Impacto en la Rentabilidad Empresarial. (2010, febrero 15). Recursos

Humanos, el Portal del Capital Humano | Guía Empresas Recursos Humanos -
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brinda la más completa información del y para el sector de recursos humanos.
https://infocapitalhumano.pe/recursos-humanos/articulos/los-rr-hh-y-su-impacto-en-
la-rentabilidad-empresarial/

López, B. S. (2020, 15 septiembre). Costo promedio de capital (WACC) -

ABCFinanzas.com. ABCFinanzas.com. https://abcfinanzas.com/administracion-
financiera/costo-promedio-de-capital-wacc/

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