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TRABAJO FINAL (TF) EVALUACION DE PROYECTOS

1. El documento en Word contendrá en primera página:

 Número del Grupo.

 Nombre de la Empresa y el Proyecto Asignado.

 Nombre del curso y sección.

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2. Estructura del Trabajo

2.1. Resumen Ejecutivo (1 página).

El desarrollo del presente trabajo de evaluación de proyectos corresponde a la empresa

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.) que tiene como

desarrollo de actividades agroindustriales de cultivo de caña de azúcar y otros productos

agrícolas, producción de azúcar, alcohol y otros derivados y su comercialización en el mercado

interno. Puede también importar o exportar bienes de la misma naturaleza. EL proyecto

comprende la adquisición de terrenos agrícolas para cultivo de pitahaya y su correspondiente

exportación a Europa.

Por ello es necesario contar con una inversión total de 16,014 miles de soles que permitirán dar

inicio a las operaciones con activos fijos del monto de 5,586 miles de soles y de capital de

trabajo neto de 10,428 miles de soles.

Adicionalmente, se visualiza que el proyecto presenta un horizonte de evaluación de 10 años que

considera el entorno económico agroindustrial donde se estima que se tendrá por todo el

proyecto una ganancia adicional del valor presente neto de 38,138 miles de soles y del accionista

de 30,094 miles de soles.

Finalmente, se presenta la probabilidad de rentabilidad del proyecto considerando un 100% de

probabilidad y con los cambios en ingresos, costos y TEA los efectos generados no impactan de

manera critica al proyecto.

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2.2. Breve reseña de la empresa y objetivo del proyecto (1 página).

La compañía forma parte del Grupo Gloria, uno de los principales grupos económicos de

nuestro país, el cual se encuentra conformado por empresas agrupadas en cinco unidades de

negocio: Alimentos, Cemento, Agroindustria, Empaques y Nuevos Negocios.

En la unidad Agroindustria, las principales empresas son Coazucar del Perú S.A (Perú),

Casa Grande S.A.A. (Perú), Agroindustrias San Jacinto S.A.A (Perú), Empresa Agrícola

Sintuco S.A (Perú), Agrolmos S.A (Perú), Agroaurora S.A.C (Perú), Agrocasagrande

S.A.C. (Perú), Agrosanjacinto S.A.C. (Perú), Agrofutura Company S.A.C, Empresa Agraria

Chiquitoy S.A (Perú), AgroAzucar Ecuador S.A. (Ecuador) y Producargo (Ecuador).

El objetivo del proyecto es generar beneficios económicos a los accionistas mediante la

mayor participación de mercado a nivel de Europa para poder impactar en los resultados del

negocio.
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2.3. Análisis económico-financiero: los numerales del 2.3.1 al 2.3.6 todo en conjunto no

deben superar 15 páginas. Y deberán ser desarrollados de acuerdo a los

requerimientos establecidos en el documento denominado “Marco de Referencia”

2.3.1. Estructura de las inversiones en Activos Fijos y Determinación del Capital de

Trabajo

Se ha determinado los siguientes activos fijos necesarios para poder iniciar las operaciones del

proyecto:

Dep. Acum Valor.

Dep. Anual Valor Lb.(10) Valor.Rs(10)
Inversión en activos fijos (miles de soles) Costo Vida util (10) Mc.(10)
Amplicación de la planta de producción 1,500 10 150 1,500 0 75 53
Adquisición de terrenos 2,500 10 0 0 2,500 125 826
Máquina para desmenuzar la caña de azucar 100 10 10 100 0 5 4
Máquina electrónica para picar la caña de azucar 120 10 12 120 0 6 4
Tanques con control digital 125 10 13 125 0 6 4
Máquina digital de bagazo 120 10 12 120 0 6 4
Tanques digitales para pasteurización 152 10 15 152 0 8 5
Máquina refractoria para cristalizar el azucar 145 10 15 145 0 7 5
Tanque digital de refinería 120 10 12 120 0 6 4
Tanque digital para centrifugar 142 10 14 142 0 7 5
Tanque digital de evaporación 142 10 14 142 0 7 5
Línea electrónica de empacado 125 10 13 125 0 6 4
Monitos 3D de control de calidad 120 10 12 120 0 6 4
Equipos de computo Lenovo para oficinas 100 10 10 100 0 5 4
Montacarga a cas para la carga y descarga 75 10 8 75 0 4 3
Total 5,586 309 934

Se estima que para el año 10 se contara con un valor de ingresos por la venta de activos fijos de

934 miles de soles.

Posteriormente, para el capital de trabajo neto se hace necesario contar con la proyección de

ingresos anuales que serán a formar parte del 10%.

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El sector donde opera la empresa es el agropecuario por el cual se estima tener un crecimiento

estimado promedio de 4.0% anual.

SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.)

Análisis Horizontal
ESTADO DE RESULTADOS 2018 2019 2020 2018-2019 2019-2020 Promedio
Ingresos de actividades
259,742 319,125 335,672 22.86% 5.19% 14.02%
ordinarias/

Promedio Crecimiento 2018-2020 14.02%

Promedio Ingresos 2018-2020 (miles de soles) 304,846
Ingresos 2021 30.00%
Ingresos 2021 (Incremento miles de soles) 104,279

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Proyección de Ingresos
2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Incremento Ventas % (Crecimiento PBI) 4.40% 3.90% 3.50% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00%
Incremento Ventas (miles de soles) 104,279 108,867 113,658 118,659 123,879 129,330 135,021 140,962 147,164 153,639

Inversión Capital Trabajo (% sobre las ventas) 10%

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Inversión en Capital trabajo (miles de soles)
2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Capital de trabajo 10,428 10,887 11,366 11,866 12,388 12,933 13,502 14,096 14,716 15,364
Requerimiento de capital de trabajo 10,428 459 479 500 522 545 569 594 620 648 15,364

El capital de trabajo necesario para poder iniciar operaciones es del monto de 10,428 miles de

soles que servirán como pieza fundamental para poder hacer el pago de planilla y compra de

insumos para el cultivo y comercialización de la pitahaya.

2.3.2. Financiamiento

Se cuenta con un promedio de deuda y capital del proyecto en base a los estados financieros del

2018 al 2020 siendo del 26% de financiamiento bancario y de 74% de aporte de accionistas.
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ESTADO SITUACIÓN FINANCIERA Análisis Vertical/Horizontal

ESTADO DE SITUACIÓN Vertical Vertical
2018 2019 2020 Vertical 2020 Promedio
FINANCIERA 2018 2019
Total Pasivos (D) 205,888 188,211 212,501 27.47% 24.60% 25.64% 26%
Total Patrimonio ( E ) 543,715 576,919 616,157 72.53% 75.40% 74.36% 74%
DEUDA/PATRIMONIO 0.4 0.3 0.3 100.00% 100.00% 100.00% 1.000

Posteriormente, se realizará el financiamiento bancario con 2 entidades financieras considerando

las líneas de crédito y plazo otorgado para los destinos de inversión de activos fijos y capital de

trabajo.

FINANCIAMIENTO (miles de soles)

Total de Inversión 16,014.12
%Aporte Inv. ( E ) 74%
% Financiamiento ( D ) 26%
Aporte Inversionistas 11,865.99
Total Financiamiento 4,148.13

INTERBANK
Importe 2,074.06
TASA (TEA) 5.75%
Impuesto Renta 29.50%
Plazo(años) 5
Año Periodo Saldo AmortizaciónIntereses Cuota Escudo Fiscal
2021 0 2,074.06 0.00 0.00 0.00 0.00
2022 1 1,704.29 369.77 119.26 489.03 35.18
2023 2 1,313.26 391.03 98.00 489.03 28.91
2024 3 899.74 413.52 75.51 489.03 22.28
2025 4 462.44 437.30 51.73 489.03 15.26
2026 5 0.00 462.44 26.59 489.03 7.84

FINANCIAMIENTO BBVA
Importe 2,074.06
TASA (TEA) 6.50%
Impuesto Renta 29.50%
Plazo(años) 5
Año Periodo Saldo Amortización Intereses Cuota Escudo Fiscal
2021 0 2,074.06 0.00 0.00 0.00 0.00
2022 1 1,709.79 364.28 134.81 499.09 39.77
2023 2 1,321.83 387.96 111.14 499.09 32.79
2024 3 908.66 413.17 85.92 499.09 25.35
2025 4 468.63 440.03 59.06 499.09 17.42
2026 5 0.00 468.63 30.46 499.09 8.99
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Finalmente, el periodo de cronograma con cuota constante es de 5 años.

2.3.3. Determinación COK y WACC

Se realiza aplicando el CAPM que nos permite poder determinar el costo de oportunidad del

accionista. El sector donde opera la empresa es Farming/Agriculture que cuenta con un beta

desapalancado de 0.85. Posteriormente, se aplica el modelo de CAPM considerando la deuda y

capital.

Beta desapalancado 0.85

deuda y capital 0.35
participación deuda 25.90%
accionista 74.10%
beta 1.06
Rf 7.38%
Rm-Rf 14.39%
Rp 2.22%
Costo de oportunidad del accionista 25%
Participación en patrimonio 74%
Participación Interbank 13%
Participación bbva 13%
TEA Interbank 6%
TEA BBVA 7%
Impuesto a la Renta (t) 30%
WACC 20%

Con ello se obtiene un WACC de 20% que refleja el costo total por las operaciones del proyecto.

2.3.4. Construcción de FCLD y FCNI

Se realiza considerando las inversiones en capital de trabajo y activos fijos. Adicionalmente, se

agregan los valores de costos y gastos relacionados a los ingresos anuales que se basan en los

estados financieros del 2018 al 2020.

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SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.)

Análisis Vertical/Horizontal
ESTADO DE RESULTADOS / INCOME STATEMENT 2018 2019 2020 Vertical 2018 Vertical 2019 Vertical 2020 Promedio
Costo de Ventas/ -224,044 -251,785 -233,001 -86.26% -78.90% -69.41% -78.19%

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Proyección de Costo de Ventas
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Costo de Ventas (miles soles) -81,535 -85,123 -88,868 -92,778 -96,861 -101,122 -105,572 -110,217 -115,067 -120,130

SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.)

Análisis Vertical/Horizontal
ESTADO DE RESULTADOS / INCOME STATEMENT 2018 2019 2020 Vertical 2018 Vertical 2019 Vertical 2020 Promedio
2D0302 Gastos de Ventas y Distribución/ -1,358 -1,933 -3,241 -0.52% -0.61% -0.97% -0.70%
2D0301 Gastos de Administración/ -18,931 -20,394 -18,304 -7.29% -6.39% -5.45% -6.38%

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Proyección de Gastos (m.s)
2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Inc. Gastos de Venta y Distribución -727.89 -759.92 -793.36 -828.26 -864.71 -902.76 -942.48 -983.95 -1,027.24 -1,072.44
Inc. Gastos de Administración -6,650.2 -6,942.811 -7,248.295 -7,567.220 -7,900.178 -8,247.786 -8,610.688 -8,989.558 -9,385.099 -9,798.043

2.3.5. Determinación e Interpretación del VPN del FCLD y FCNI

Se presenta el resumen del flujo de caja asociado a ingresos, costos y gastos en un periodo de 10

años.

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Ingresos 104,279 108,867 113,658 118,659 123,879 129,330 135,021 140,962 147,164 153,639
Costo de Ventas -81,535 -85,123 -88,868 -92,778 -96,861 -101,122 -105,572 -110,217 -115,067 -120,130
Utilidad Bruta 22,744 23,745 24,789 25,880 27,019 28,208 29,449 30,745 32,097 33,510
- Gastos de Ventas y Distribución -728 -760 -793 -828 -865 -903 -942 -984 -1,027 -1,072
- Gastos de Administración -6,650 -6,943 -7,248 -7,567 -7,900 -8,248 -8,611 -8,990 -9,385 -9,798
- Depreciación -309 -309 -309 -309 -309 -309 -309 -309 -309 -309
EBIT 15,057 15,733 16,439 17,176 17,945 18,749 19,587 20,462 21,376 22,331
- Impuesto a la Renta (29,5%) -4,442 -4,641 -4,850 -5,067 -5,294 -5,531 -5,778 -6,036 -6,306 -6,588
+ Depreciación 309 309 309 309 309 309 309 309 309 309
FEO 10,924 11,401 11,898 12,418 12,960 13,526 14,117 14,735 15,379 16,052
Inversión Activos -5,586 934
Capital Trabajo -10,428 -459 -479 -500 -522 -545 -569 -594 -620 -648 15,364
FCLD -16,014 10,465 10,922 11,398 11,896 12,415 12,957 13,523 14,114 14,731 32,350
Préstamo 4,148
- Amortización -734 -779 -827 -877 -931 - - - - -
- Intereses -254 -209 -161 -111 -57 - - - - -
+ Escudo Fiscal 75 62 48 33 17 - - - - -
FCF 4,148 -913 -926 -941 -955 -971 - - - - -
FCNI -11,866 9,552 9,995 10,458 10,940 11,444 12,957 13,523 14,114 14,731 32,350

VPN FCLD 38,138

VPN FCNI 30,094

La ganancia adicional estimada por todo el proyecto es de 38,138 miles de soles y para el

inversionista de 30,094 miles de soles.

2.3.6. Análisis de escenarios.

Los escenarios se presentan de acuerdo a la perspectiva del sector agroindustrial y con ello las
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variaciones del mercado europeo teniendo como variaciones un +/-20% del flujo de caja.

Castigo del
Probabilidades Sustento
flujo
Optimista 30% 20% Incremento de demanda del sector europeo.
Esperado 50% Escenario sin cambios
Pesimista 20% -20% Contracción de la economía europea.
100%

2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Optimista 6,279 13,106 13,678 14,275 14,898 15,549 16,228 16,937 17,678 38,820
Esperado 5,233 10,922 11,398 11,896 12,415 12,957 13,523 14,114 14,731 32,350
Pesimista 4,186 8,737 9,118 9,516 9,932 10,366 10,819 11,292 11,785 25,880

Castigo del
Probabilidades Sustento
flujo
Optimista 30% 20% Incremento de demanda del sector europeo.
Esperado 50% No se modifica
Pesimista 20% -20% Contracción de la economía europea.
100%

DESVIACION
ESPERADOS
ESTANDAR
FLUJOS PERFECTAMENTE CORRELACIONADOS
1 5,337 1 733
2 11,140 2 1,529 Desviación del VPN 7,513
3 11,626 3 1,596
PROBABILIDAD QUE
4 4 EL PROYECTO SEA VALOR DE Z PROBABILIDAD
12,134 1,665 RENTABLE
5 12,663 5 1,738 VPN>0 4.63 100.00% Sea rentable
6 13,216 6 1,814
7 13,794 7 1,893
8 14,397 8 1,976
9 15,026 9 4,772
10 32,997 10 4,529

INVERSION -16,014
WACC 19.50%
ESPERADO
34,754.51
DEL VPN

Se estima por lo tanto, que la probabilidad de rentabilidad del proyecto es del 100% que implica

un riesgo que no afecta de manera critica al proyecto.

Posteriormente, nos piden analizar el impacto en forma simultánea de: a) disminución del 40%

en los ingresos en cada uno de los 10 años proyectados.

b) reducción del costo de ventas en 10% en cada uno de los 10 años.

c) incremento del costo del financiamiento en 2% sobre la tasa inicialmente pactada.

Se tiene el siguiente flujo de caja asociado con los cambios en las variables y teniendo la

siguiente variación:
 10

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Ingresos 62,567.48 65,320.45 68,194.55 71,195.11 74,327.69 77,598.11 81,012.43 84,576.97 88,298.36 92,183.49
Costo de Ventas -44,029.02 -45,966.30 -47,988.82 -50,100.33 -52,304.74 -54,606.15 -57,008.82 -59,517.21 -62,135.96 -64,869.95
Utilidad Bruta 18,538.45 19,354.15 20,205.73 21,094.78 22,022.95 22,991.96 24,003.61 25,059.77 26,162.40 27,313.54
- Gastos de Ventas y Distribución -727.89 -759.92 -793.36 -828.26 -864.71 -902.76 -942.48 -983.95 -1,027.24 -1,072.44
- Gastos de Administración -6,650.20 -6,942.81 -7,248.30 -7,567.22 -7,900.18 -8,247.79 -8,610.69 -8,989.56 -9,385.10 -9,798.04
- Depreciación -308.62 -308.62 -308.62 -308.62 -308.62 -308.62 -308.62 -308.62 -308.62 -308.62
EBIT 10,851.74 11,342.79 11,855.46 12,390.68 12,949.44 13,532.80 14,141.82 14,777.64 15,441.44 16,134.44
- Impuesto a la Renta (29,5%) -3,201.26 -3,346.12 -3,497.36 -3,655.25 -3,820.09 -3,992.18 -4,171.84 -4,359.40 -4,555.22 -4,759.66
+ Depreciación 308.62 308.62 308.62 308.62 308.62 308.62 308.62 308.62 308.62 308.62
FEO 7,959.10 8,305.29 8,666.72 9,044.05 9,437.98 9,849.24 10,278.60 10,726.86 11,194.83 11,683.40
Inversión Activos - GNK -5,586.21 934.41
Capital Trabajo -10,427.91 -458.83 -479.02 -500.09 -522.10 -545.07 -569.05 -594.09 -620.23 -647.52 15,363.91
FCLD -16,014.12 7,500.27 7,826.27 8,166.62 8,521.95 8,892.91 9,280.19 9,684.51 10,106.63 10,547.31 27,981.73
Préstamo 4,148.13
- Amortización -705.34 -762.62 -824.58 -891.57 -964.02 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
- Intereses -337.04 -279.75 -217.79 -150.80 -78.35 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
+ Escudo Fiscal 99.43 82.53 64.25 44.49 23.11 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
FCF 4,148.13 -942.95 -959.85 -978.12 -997.89 -1,019.26 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
FCNI -11,865.99 6,557.32 6,866.43 7,188.50 7,524.06 7,873.65 9,280.19 9,684.51 10,106.63 10,547.31 27,981.73

Posteriormente, se tiene la siguiente probabilidad de rentabilidad del proyecto:

Probabilid Castigo del
Consideraciones
ades flujo
FLUJO OPTIMISTA 30% 20% Incremento de demanda del sector europeo.
MODERADO 50% No se modifica
FLUJO PESIMISTA 20% -20% Contracción de la economía europea.
100%
DESVIACIO
ESPERADOS N
ESTANDAR FLUJOS PERFECTAMENTE CORRELACIONADOS
1 7,650 1 1,050
Desviación
2 2
7,983 1,096 del VPN 5,934
VALOR DE
3 3
8,330 1,143 Z 4.11
4 8,692 4 1,193 Probabilidad 100.00%
5 9,071 5 1,245
6 9,466 6 1,299
7 9,878 7 1,356
8 10,309 8 1,415
9 10,758 9 3,413
10 28,541 10 3,917

INVERSION -16,014
WACC 19.50%
ESPERADO DEL VPN 24,381.33

Se tiene un valor del 100% que no afecta de manera critica a las operaciones del proyecto.
 11

3. Conclusiones y recomendaciones (1 página).

Se concluye que el proyecto presenta el cumplimiento del objetivo de generar mayor valor para

los accionistas con ello se identifica en el valor presente neto.

Se identifica que el proyecto presenta una estructura de deuda de 26% y capital de 74%

trabajando más con recursos propios.

Se concluye que el costo del WACC es de 20% que impacta en el costo de los recursos al ser

asociado al costo del accionista y de deuda.

Se recomienda identificar mayor base de proveedores para poder reducir el costo de la inversión

con un mayor ahorro.

Se debe tener mayor deuda financiera para poder reducir el costo del WACC ya que el costo más

caro es el de los accionistas.

 12

4. Bibliografía (1 página).

BVL (2023). Bolsa de Valores de Lima (bvl.com.pe)

SBS (2023). Home - Portal SBS

Damodaran (2023). Damodaran Online: Home Page for Aswath Damodaran (nyu.edu)

BCRP (2023). Banco Central de Reserva del Perú (bcrp.gob.pe)

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Anexos
Estado Financie ro Anual Indiv idual de l Año 2018, 2019 y 2020 (En mile s de nue v os sole s)
SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.)

ESTADO DE SI TUACI ON FI NANCI ERA / STATEMENT OF FINANCIAL POSITION 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020

1DT001 Activos/

1DT004 Activos Corrientes/

1D0109 Efecti vo y Equi va l entes a l Efecti vo/ 9,350.00 22,044.00 22,012

1D0114 0 0
Otros Acti vos Fi na nci eros /

1D0121 13,920.00 43,437 28,196

Cuenta s por Cobra r Comerci a l es y Otra s Cuenta s por Cobra r/

1D0103 Cuenta s por Cobra r Comerci a l es / 7,982.00 25,424 14,348

1D0104 Cuenta s por Cobra r a Enti da des Rel a ci ona da s / 5,448.00 16,527.00 10,468

1D0105 490.00 1,486 3,380

Otra s Cuenta s por Cobra r/

1D0107 Anti ci pos / 0 0

1D0106 57,981.00 32,524 48,529

I nventa ri os /

1D0112 Acti vos Bi ol ógi cos / 79,609.00 71,683 67,085

1D0117 5,517.00 0
Acti vos por I mpues tos a l a s Ga na nci a s /

1D0113 Otros Acti vos no Fi na nci eros / 10,718.00 811 4,037

1D0122 0 0
Acti vos Corri entes Di s ti ntos a l Efecti vo Pi gnora dos como Ga ra ntía Col a tera l /
Tota l Acti vos Corri entes Di s ti ntos de l os Acti vos no Corri entes o Grupos de Acti vos pa ra s u
1D0118 Di s pos i ci ón Cl a s i fi ca dos como Ma nteni dos pa ra l a Venta o pa ra Di s tri bui r a l os Propi eta ri os / 177,095.00 170,499 169,859
Acti vos no Corri entes o Grupos de Acti vos pa ra s u Di s pos i ci ón Cl a s i fi ca dos como Ma nteni dos pa ra
1D0115 l a Venta o como Ma nteni dos pa ra Di s tri bui r a l os Propi eta ri os / 0 0

1D01ST Total Activos Corrientes/ 177,095.00 170,499 169,859

1DT005 Activos No Corrientes/

1D0217 0 0
Otros Acti vos Fi na nci eros /

1D0221 52,175.00 64,349 127,364

I nvers i ones en Subs i di a ri a s , Negoci os Conj untos y As oci a da s /

1D0219 Cuenta s por Cobra r Comerci a l es y Otra s Cuenta s por Cobra r/ 64,115.00 87,771.00 90,767

1D0201 Cuenta s por Cobra r Comerci a l es / 2,044.00 1,834.00 852

1D0202 62,071.00 85,937.00 89,915

Cuenta s por Cobra r a Enti da des Rel a ci ona da s /

1D0203 Otra s Cuenta s por Cobra r/ 0 0

1D0220 Anti ci pos / 0 0

1D0222 I nventa ri os / 0 0
1D0216 Acti vos Bi ol ógi cos / 0.00 0
1D0211 Propi eda des de I nvers i ón/ 0.00 0

1D0205 Propi eda des , Pl a nta y Equi po/ 455,487.00 441,902 440,297

1D0206 Acti vos I nta ngi bl es Di s ti ntos de l a Pl us va l ía / 731.00 609 371

1D0207 Acti vos por I mpues tos Di feri dos / 0 0

1D0223 Acti vos por I mpues tos Corri entes , no Corri entes / 0 0
1D0212 Pl us va l ía / 0 0
1D0208 Otros Acti vos no Fi na nci eros / 0 0
1D0224 Acti vos no Corri entes Di s ti ntos a l Efecti vo Pi gnora dos como Ga ra ntía Col a tera l / 0 0
1D02ST Total Activos No Corrientes/ 572,508.00 594,631 658,799
1D020T TOTAL ACTIVOS/ 749,603.00 765,130 828,658
1DT002 Pasivos y Patrimonio/

1DT006 Pasivos Corrientes/

1D0309 Otros Pa s i vos Fi na nci eros / 28,000.00 10,000

1D0316 Cuenta s por Pa ga r Comerci a l es y Otra s Cuenta s por Pa ga r/ 76,551.00 69,160 93,785
1D0302 Cuenta s por Pa ga r Comerci a l es / 52,592.00 28,577 64,054
1D0303 Cuenta s por Pa ga r a Enti da des Rel a ci ona da s / 21,205.00 35,058.00 19,727
1D0304 Otra s Cuenta s por Pa ga r/ 2,754.00 5,525.00
1D0317 I ngres os Di feri dos / 0 0
1D0313 Provi s i ón por Benefi ci os a l os Empl ea dos / 7,123.00 10,679.00 14,517
1D0310 Otra s Provi s i ones / 2,346.00 3,714 3,281
1D0311 Pa s i vos por I mpues tos a l a s Ga na nci a s / 0 0
1D0314 Otros Pa s i vos no Fi na nci eros / 0 0
Tota l Pa s i vos Corri entes Di s ti ntos de Pa s i vos I ncl ui dos en Grupos de Acti vos pa ra s u Di s pos i ci ón
1D0315 Cl a s i fi ca dos como Ma nteni dos pa ra l a Venta / 114,020.00 93,553 111,583
Pa s i vos i ncl ui dos en Grupos de Acti vos pa ra s u Di s pos i ci ón Cl a s i fi ca dos como Ma nteni dos pa ra l a
1D0312 Venta / 0 0

1D03ST Total Pasivos Corrientes/ 114,020.00 93,553 111,583

1DT007 Pasivos No Corrientes/

1D0401 Otros Pa s i vos Fi na nci eros / 0.00 0

1D0411 Cuenta s por Pa ga r Comerci a l es y Otra s Cuenta s por Pa ga r/ 0 1,139.00 9,879
1D0407 Cuenta s por Pa ga r Comerci a l es / 0 0
1D0402 Cuenta s por Pa ga r a Enti da des Rel a ci ona da s / 0 126 8,866
1D0408 Otra s Cuenta s por Pa ga r/ 0 1,013.00
1D0403 I ngres os Di feri dos / 0 0
1D0409 Provi s i ón por Benefi ci os a l os Empl ea dos / 0 0
1D0406 Otra s Provi s i ones / 9,983.00 9,586.00 9,586
1D0404 Pa s i vos por I mpues tos Di feri dos / 81,885.00 83,933 81,453
1D0412 Pa s i vos por I mpues tos Corri entes , no Corri ente/ 0 0
1D0410 Otros Pa s i vos no Fi na nci eros / 0 0
1D04ST Total Pasivos No Corrientes/ 91,868.00 94,658 100,918

1D040T Total Pasivos/ 205,888.00 188,211 212,501

1DT003 Patrimonio/
1D0701 Ca pi ta l Emi ti do/ 206,766.00 206,766 206,766
1D0702 Pri ma s de Emi s i ón/ 0 0
1D0703 Acci ones de I nvers i ón/ 0 0
1D0711 Acci ones Propi a s en Ca rtera / 0 0
1D0712 Otra s Res erva s de Ca pi ta l / 41,496.00 41,774 41,949
1D0707 Res ul ta dos Acumul a dos / 295,453.00 328,379 367,442
1D0708 Otra s Res erva s de Pa tri moni o/ 0 0
1D07ST Total Patrimonio/ 543,715.00 576,919 616,157
1D070T TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO/ 749,603.00 765,130 828,658
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Estado Financiero Anual Individual del Año 2018, 2019 y 2020 (En miles de nuevos soles)
SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.)

ESTADO DE RESULTADOS / INCOME STATEMENT 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020

2D01ST Ingresos de Actividades Ordinarias/ 259,742.00 319,125 335,672

2D0201 Costo de Ventas/ -224,044.00 -251,785 -233,001

2D02ST Ganancia (Pérdida) Bruta/ 35,698.00 67,340 102,671

2D0302 Gastos de Ventas y Distribución/ -1,358.00 -1,933 -3,241

2D0301 Gastos de Administración/ -18,931.00 -20,394 -18,304

2D0403 Otros Ingresos Operativos/ 8,277.00 1,813 1,892

2D0404 Otros Gastos Operativos/ -6,425.00 -8,335 -7,823

2D0412 Otras Ganancias (Pérdidas)/ 0 0

2D03ST Ganancia (Pérdida) Operativa/ 17,261.00 38,491 75,195

2D0407 Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado/ 0 0

2D0401 Ingresos Financieros/ 2,375.00 5,322.00 5,930

2D0415 Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de Interes Efectivo/

2D0402 Gastos Financieros/ -3,606.00 -4,923 -3,749

2D0416 Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas Crediticias Esperadas o Reversiones)/

2D0414 Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos/ 1,430.00 6,063.00 9,090

2D0410 Diferencias de Cambio Neto/ 121.00 359 2,977

Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos Financieros a Valor Razonable con cambios en
2D0411 17,581.00 45,312.00 89,443
Resultados antes medidos al Costo Amortizado/

Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos Financieros medidos a Valor Razonable
2D0417 -2,177.00 -9,886.00 -9,899
reclasificados como cambios en Resultados/

2D0418 Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con posiciones de Riesgo Compensadoras/ 15,404.00 35,426.00 79,544

Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos y el Importe en Libros del Dividendo a
2D0413 0 0
pagar/

2D04ST Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos/ 15,404.00 35,426 79,544

2D0502 Ingreso (Gasto) por Impuesto/ -522 188 -4,923

2D0503 Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas/ 2,308.00 7,347 10,410

2D0504 Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de Impuesto/ 0

2D07ST Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio/ 2,308.00 7,347 10,410

2DT007 Ganancias (Pérdida) por Acción:/