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    Tarea Grupal Semana 4

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    Yarinette Costas
    El documento analiza una compañía sin deuda con un EBIT de $500,000 anual. Calcula el valor de mercado sin deuda en $3,250,000. Luego, al emitir $150,000 en deuda, calcula el nuevo ke en 14.35%, el nuevo WACC en 13.73% y el nuevo valor de las acciones en $3,250,000.

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    El documento analiza una compañía sin deuda con un EBIT de $500,000 anual. Calcula el valor de mercado sin deuda en $3,250,000. Luego, al emitir $150,000 en deuda, calcula el nuevo ke en 14.35%, el nuevo WACC en 13.73% y el nuevo valor de las acciones en $3,250,000.

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    El documento analiza una compañía sin deuda con un EBIT de $500,000 anual. Calcula el valor de mercado sin deuda en $3,250,000. Luego, al emitir $150,000 en deuda, calcula el nuevo ke en 14.35%, el nuevo WACC en 13.73% y el nuevo valor de las acciones en $3,250,000.

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    El documento analiza una compañía sin deuda con un EBIT de $500,000 anual. Calcula el valor de mercado sin deuda en $3,250,000. Luego, al emitir $150,000 en deuda, calcula el nuevo ke en 14.35%, el nuevo WACC en 13.73% y el nuevo valor de las acciones en $3,250,000.

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    de 5

    1

    Tarea semana 4

    Alberto Echevarria Penalver

    Yarinette C. Diaz Costas

    Yennifer Paguada

    Yomaira Webster

    División Latina, Keiser University

    FIN3400S Principles of Managerial Finance

    Prof. Nancy M. Santos

    22 de abril de 2024
    2

    Tarea semana 4

    Suponga una compañía sin ningún tipo de deuda financiera, con un resultado operativo o

    ebit de $ 500.000. Se espera que éste se mantenga constante a perpetuidad. El costo de

    capital para un activo de riesgo similar es ku = 10%. La tasa del impuesto corporativo o de

    sociedades es t = 35%. Suponiendo que se cumplen los supuestos de mm con impuestos: a.

    ¿Cuál es su valor de mercado? b. Si la compañía emite deuda por $ 150.000 a una tasa kd

    = 8% y utiliza el dinero para volver a comprar sus acciones. ¿Cuál es el nuevo valor de ke

    y el del wacc? ¿Cuál es el nuevo valor de las acciones?

    Valor de mercado sin deuda

    Valor de mercado sin deuda= EBIT×(1−t) / ku

    Donde:

    EBIT = Resultado operativo antes de intereses e impuestos = $500,000

    𝑡t = Tasa impositiva corporativa = 35% = 0.35

    𝑘𝑢ku = Costo de capital para un activo de riesgo similar = 10% = 0.10

    Valor de mercado sin deuda=500,000×(1−0.35) / 0.10

    Valor de mercado sin deuda=500,000×0.65 / 0.10

    Valor de mercado sin deuda=325,000 / 0.10

    Valor de mercado sin deuda=3,250,000

    Por lo tanto, el valor de mercado de la empresa sin deuda es de $3,250,000.

    b) Nuevo valor de ke (costo de capital propio)

    ke= EBIT- Intereses / Valor de mercado de la empresa después de la deuda

    Donde:

    Intereses=Deuda×Tasa de interés de la deuda=150,000×0.08=12,000


    3

    Valor de mercado de la empresa después de la emisión de deuda =

    Valor de mercado sin deuda+monto de la deuda=3,250,000+150,000=3,400,000

    ke=500,000−12,000/3,400,000

    𝑘𝑒=488,000/3,400,000

    𝑘𝑒≈0.1435

    El ke es aproximadamente 0.1435 o 14.35%

    Nuevo WACC (Costo Promedio Ponderado de Capital):

    𝑊𝐴𝐶𝐶=𝑤𝑒×𝑘𝑒+𝑤𝑑×𝑘𝑑

    Donde:

    we= Proporción de capital propio en la estructura de

    capital=Valor de mercado de las acciones/Valor de mercado de la empresa después de la emisión

    de deuda

    wd = Proporción de deuda en la estructura de

    capital=Valor de la deuda/Valor de mercado de la empresa después de la emisión de deuda

    𝑘𝑑 = Tasa de interés de la deuda = 8% = 0.08

    we=3,250,000 / 3,400,000 ≈0.9559

    wd=150,000 / 3,400,000 ≈0.0441

    WACC=0.9559×0.1435+0.0441×0.08

    𝑊𝐴𝐶𝐶≈0.1373

    El nuevo WACC es aproximadamente 0.1373 o 13.73%.

    Nuevo valor de las acciones:

    Nuevo valor de las acciones= Valor de mercado de la empresa después de la emisión de deuda-

    Valor de la deuda
    4

    Nuevo valor de las acciones= 3,400,000−150,000

    Nuevo valor de las acciones= 3,250,000

    Por lo tanto, el nuevo valor de las acciones es de $3,250,000.


    5

    Referencias

    Dumrauf, G. L. (2013). Finanzas corporativas: Un enfoque latinoamericano 3ª Ed. Alfaomega.

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