CAP 6 - Oferta Agregada y La Curva de Phillips - CL3

Oferta agregada y la curva de Phillips (CAP.
6)
OA
-Describe la relación entre el nivel de Y y el nivel de precios
-Se constituye con los vínculos entre salarios, precios, empleo y Y.
Curva de Phillips
-Vínculo entre desempleo e π
-La curva de Phillips es una versión dinámica de la curva de la OA
-Tasa de π es la variación porcentual del nivel de precios.
-Tasa de desempleo resulta vinculada a la brecha entre la Y actual y potencial
Estanflación
-Presencia simultánea de un alto desempleo e π elevada.
Lento ajuste entre los salarios y los precios

-El mercado laboral se ajusta con lentitud a los cambios de la DA → “u” → no
siempre está en su nivel natural / la Y cambia cuando lo hace la DA
6.1 π y desempleo
 La curva de Phillips
La curva de Phillips
-Es una relación inversa entre la “u” y la tasa a la que aumentan los salarios.
-Muestra que la Y está en su nivel de pleno empleo cuando la π observada y la π
esperada son iguales.
-Cuanto más elevada es la “u”, menor es la tasa de π salarial.
-Hay un intercambio entre π salarial y desempleo.
La tasa de π salarial
Wt → salario de ese periodo

Wt+1 → salario del siguiente periodo
Curva simple de Phillips
u*: tasa natural de desempleo

€: sensibilidad de los salarios al empleo
(u > u*). Los salarios bajan cuando la tasa de desempleo excede la tasa natural
(u < u*). Los salarios suben cuando la tasa natural excede la tasa de desempleo
(u – u*). Brecha del desempleo.
-La curva de Phillips muestra que, para que los salarios suban, la “u” debe bajar
-Para que los salarios superen su nivel anterior → el desempleo debe ubicarse por
debajo de la tasa natural.
 Intercambio entre políticas

La compensación permanente → entre desempleo e π → es una equivocación → la
curva OA de LP es vertical.
Impresiones claras y correctas

-Sí hay compensación de CP entre desempleo e π
-La curva de Phillips en realidad es muy plana a CP
Tasa de sacrificio
Es el % perdido de Y por cada punto de reducción de la tasa de π
6.2 Estanflación, π esperada y curva de Phillips aumentada con expectativas

inflacionarias
-A la curva de Phillips le faltaba → la π esperada o anticipada.

-El desempleo no depende del nivel de la π → sino más bien del monto en el que la π
rebasó las expectativas.
-Lo que importa es por cuántos puntos la π salarial supera a la π esperada.
Curva original de Phillips reescrita
πe = nivel de π esperada de los precios
Curva de Phillips (moderna) aumentada con expectativas (e π)
-La π esperada pasa gradualmente a la π observada.

-El desempleo se encuentra en la tasa natural cuando la π observada es igual a la π
esperada.
-En lugar de cruzar la tasa natural de desempleo en cero, la curva moderna de Phillips
la cruza en el nivel de la π esperada
-Empresas / trabajadores → adaptan sus expectativas inflacionarias → con el pasado
reciente de la π
-La π supera a la π esperada → el desempleo observado es < que el de pleno empleo.
Dos propiedades notables
-Misma compensación de CP entre desempleo e π, mismas pendientes

-El pleno empleo es compatible
El papel de la π esperada en el desplazamiento de la curva de Phillips

-Agrega otro mecanismo de ajuste automático al lado de la OA de la economía
-Cuando una DA elevada mueve la economía hacia arriba y a la izquierda en la curva
de Phillips de CP → el resultado es π
 Estanflación
-Término para referirse a desempleo e π elevados (“estancamiento”)
-La π será menor que la esperada, pero muy superior a cero.
-Ocurre estanflación cuando hay una recesión sobre la curva de Phillips de CP, basada
en una π esperada alta.
 ¿La curva de Phillips aumentada concuerda con los datos?
-No hay una medida sólida de la π esperada

-La curva de Phillips de CP (y la correspondiente curva de la OA de CP) es bastante
plana. La curva de Phillips de LP (y la correspondiente curva de OA de LP) es vertical.
6.3 La revolución de las expectativas racionales
Bache intelectual de la curva de Phillips aumentada

-La relación de la curva de Phillips depende → la gente se equivoque sobre la π de
cierta manera muy previsible.
Expectativas racionales (Robert Lucas)

-Se modificó el argumento para dar cabida a los errores
-Los movimientos inesperados del aumento del circulante → producen cambios en el
desempleo → pero no los movimientos previsibles.
-Los actores económicos se conducen con inteligencia
-Sin embargo → modelo parecería decir que solo los cambios inesperados de la
política monetaria afectan la Y.
-Expectativas racionales no explican el funcionamiento del mundo → algunos precios
no se ajustan velozmente / los actores totalmente racionales aprenden con lentitud
Macromodelo usual El modelo de las expectativas racionales

Toma la altura de las curvas de Hace que la curva de Phillips de CP suba y baje
Phillips como si estuviera → como reacción a la información sobre el futuro
indexada en el CP a la π inmediato.
esperada → esta se fija según las
experiencias pasadas recientes
Coincidencia: si se aumentara permanentemente el circulante → la curva de Phillips
ascendería en el LP → de modo que + la π → sin que cambiara el desempleo de LP
El modelo tradicional afirma que El modelo de las expectativas racionales dice que
es gradual. el desplazamiento ascendente es instantáneo.
6.4 Relación entre salarios y desempleo: ¿por qué los salarios son rígidos?
Salarios inflexibles (ajuste salarial)

El salario avanza lentamente en el tiempo (en lugar de ajustarse de inmediato) para
garantizar el pleno empleo en todo momento.
Rigidez de los salarios

gw → tasa de cambio de salarios
N* → nivel de pleno empleo
N → nivel observado de empleo
Tasa de desempleo → fracción de la población económicamente activa en pleno
empleo (N*) que no tiene empleo.
La relación de la curva de Phillips entre → el nivel desempleo / la π esperada / la

tasa de cambio de los salarios
-Los salarios del siguiente periodo → son iguales a los que prevalecieron este periodo
→ pero con un ajuste debido al nivel de empleo y la π esperada.
-Si el empleo está arriba del nivel de pleno empleo → los salarios del siguiente
periodo se incrementan sobre los de este más que la π esperada.
€: Grado en el que los salarios responda al empleo
-WN (relación entre salarios y empleo) → cambia con el tiempo: WN asciende → si
no alcanza el pleno empleo → desciende
-Los cambios de la DA (que alteran la tasa de desempleo de este periodo) → tendrán
efectos en los salarios de periodos siguientes → el ajuste del cambio del empleo → es
dinámico (ocurre con el paso del tiempo)
 Rigidez de salarios y precios
Causas de la rigidez de los salarios / precios:

Información imperfecta: saldo de los mercados (+ salario nominal → + Y → -
desempleo)
-Los salarios son totalmente flexibles, pero se ajustan con lentitud → las expectativas
están equivocadas temporalmente.
-Los salarios nominales aumentan → subieron los precios → trabajadores creen
equivocadamente → salario real subió → están dispuestos a trabajar más → pero
salario nominal más alto es un resultado de la subida del índice de precios
-Información imperfecta → ajuste lento de los salarios obedece a las lentas reacciones
de los trabajadores a los cambios de precios
Problemas de coordinación
Enfoque de la coordinación
Proceso por el que las empresas ajustan sus precios cuando la demanda cambia,
más que en los salarios
-Todas las empresas elevan sus precios en la misma proporción → pasan de

inmediato a un nuevo equilibrio
-Empresas que conforman una economía → no coordinan los aumentos de precios →
cada una los eleva lentamente a medida que siente el cambio del circulante a través
del aumento de la demanda de bienes a los precios actuales.
-Salarios son rígidos → no caen en seguida cuando la DA disminuye.
-Si las empresas se coordinaran, podrían reducir juntas los salarios, pero como en
general no pueden coordinarse → los salarios descienden lentamente, a medida que
cada empresa reduce los salarios nominales de sus empleados.
Salarios de eficiencia y costos de cambiar los precios

Teoría de los salarios de eficiencia
Se enfoca en los salarios como medio de motivar a los trabajadores
Explica los cambios lentos de los salarios reales / no esclarece por qué el salario
nominal promedio cambia lentamente / explica la existencia de desempleo
 Contratos y relaciones de LP
-Las condiciones laborales y el salario, se renegocian periódicamente

-Habrá un salario base → la empresa luego fijará el nivel de empleo de cada periodo
-Trabajadores → no quieren ajustes del salario base hasta que sea alto → no quieren ser
despedidos a futuro → estos se reajustan parcialmente (ajuste de precios escalonados)
-No se ajusta muy a menudo los salarios → por problemas para coordinar los ajustes de
precios y salarios
-Recortes salariales generadores de fuentes de empleo → práctica desmoralizadora para
salarios de eficiencia → afecta la productividad del trabajador
-Combinación de salarios que se fijan para un periodo / los ajustes de salarios que se
escalonan → generan el ajuste gradual de salarios, precios y Y
 Modelos de los de dentro y los de fuera
El modelo de los 3 dentro y los 3 fuera

-Los salarios no mostrarán una reacción importante frente al desempleo
-Aporta otro motivo por el cual no se vuelve rápidamente al pleno empleo cuando la
economía sufre una recesión.
-Empresas no negocian con los desempleados → los empleados (los de adentro) →
tienen ventaja frente a → los de afuera → no se amenaza con recortes salariales para
evitar la pérdida de productividad y esfuerzo
 Resumen de la rigidez de los precios (No se establece una causa básica sobre
la rigidez de los precios)
6.5 De la curva de Phillips a la curva de la OA (convertir la curva de Phillips en la

curva de la OA)
 Ley de Okun
Formalización de la ley de Okun
-En el CP → el desempleo y la Y → están muy entrelazados

-Un punto adicional de desempleo cuesta 2% (ω) del PIB
 Costos y precios
-Vinculación de los precios de las empresas a sus costos
Cociente W/a
-Principal componente de los costos totales: costos de mano de obra
a: unidades de producto
W: costo de la man o de obra
W/a (definición): se llama costo unitario de la mano de obra
z: margen de ganancia sobre los costos de mano de obra (costo de otros factores de Y /
monto de utilidades normales para las compañías / elemento de utilidades monopolísticas
ante una competencia menos perfecta)
 Empleo, salarios y la curva de la OA
Curva de Phillips + ley de Okun + relación dentre precios y costos:
Las propiedades de la curva OA son las mismas que las de la curva WN
Dos supuestos: el margen se fija en z / que la Y es proporcional al empleo
Curva OA
Los salarios en esta curva no son completamente flexibles
6.6 Choques de la oferta
Choque de la oferta
-Perturbación de la economía → primer efecto → desplazamiento de la curva OA.
Puede darse por → encarecimiento de los precios de los insumos (escacez, guerra,
…) / cambio climático / nuevos métodos de extracción de los insumos (gas, petróleo,
…)
 Un choque adverso de la oferta
Choque adverso de la oferta

Hace subir la curva de la OA
Efecto inmediato: + nivel de precios / - nivel de Y
 Adaptación a los choques de la oferta
Políticas acomodaticias
-Se ajusta la política para hacer posible, o adaptar → la baja del salario observado →
al salario nominal del momento.
-Cuando más se adapte → mayor es el efecto inflacionario del choque / menor el
impacto en el desempleo
Hay que decidir si el choque → es transitorio o permanente (en este caso la política de
la DA no puede impedir que se reduzca)
 Choques favorables de la oferta
-Generan adelantos tecnológicos → desplaza la OA hacia afuera / + Y potencial

-El BC→ debe asegurarse → la DA se corra rápidamente hacia la derecha (seguirle el
paso a la OA) → así se tendrá un crecimiento uniforme y poca π
6.7 Desempleo e π: evaluación del intercambio
 Desempleo
El mayor coste del desempleo: la producción (Y) perdida (entre 3 y 5% del PBI)
Ley de Okun
Establece que un 1% de desempleo cuesta 2% del PIB
 Teoría de los ciclos político-económicos
Teoría de los ciclos político-económicos

-Estudia las interacciones entre las decisiones de política económica y las
consideraciones políticas.
-El ciclo económico refleja el calendario del ciclo electoral.
Calificación de los problemas (Cómo califican los votantes el problema (de la π y

el desempleo))
-A los votantes les preocupa tanto el nivel como la tasa de cambio de la π y el
desempleo
-Desempleo ascendente → + preocupación pública
- + π → depende → expectativas de aumento de la π
Oportunidad (momento oportuno para influir en los resultados de las elecciones)

-Políticas restrictivas al comienzo de la administración (+desempleo/-π)
-Se acercan las elecciones → (-)desempleo aunque sigue → reduciendo π
-Hay factores que se contraponen a los ciclos político-económicos.
-No se aprovechan los ciclos económicos, debido a:
 Las elecciones legislativas intermedias
 Un presidente no puede darse el lujo de escenificar recesiones y
recuperaciones con la mira puesta únicamente en las elecciones
 Las grandes peturbaciones macroeconómicas ocultan el ciclo político
 El ejecutivo no controla todos los instrumentos
 Tendrán pocos efectos reales y producirán π

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Lento ajuste entre los salarios y los precios

Wt → salario de ese periodo

Curva simple de Phillips

u*: tasa natural de desempleo

 Intercambio entre políticas

Impresiones claras y correctas

6.2 Estanflación, π esperada y curva de Phillips aumentada con expectativas

-A la curva de Phillips le faltaba → la π esperada o anticipada.

Curva original de Phillips reescrita

πe = nivel de π esperada de los precios

Curva de Phillips (moderna) aumentada con expectativas (e π)

-La π esperada pasa gradualmente a la π observada.

Dos propiedades notables

-Misma compensación de CP entre desempleo e π, mismas pendientes

El papel de la π esperada en el desplazamiento de la curva de Phillips

 ¿La curva de Phillips aumentada concuerda con los datos?

-No hay una medida sólida de la π esperada

6.3 La revolución de las expectativas racionales

Bache intelectual de la curva de Phillips aumentada

Expectativas racionales (Robert Lucas)

Macromodelo usual El modelo de las expectativas racionales

Salarios inflexibles (ajuste salarial)

Rigidez de los salarios

La relación de la curva de Phillips entre → el nivel desempleo / la π esperada / la

 Rigidez de salarios y precios

Causas de la rigidez de los salarios / precios:

-Todas las empresas elevan sus precios en la misma proporción → pasan de

Salarios de eficiencia y costos de cambiar los precios

-Las condiciones laborales y el salario, se renegocian periódicamente

 Modelos de los de dentro y los de fuera

El modelo de los 3 dentro y los 3 fuera

6.5 De la curva de Phillips a la curva de la OA (convertir la curva de Phillips en la

Formalización de la ley de Okun

-En el CP → el desempleo y la Y → están muy entrelazados

-Vinculación de los precios de las empresas a sus costos

 Empleo, salarios y la curva de la OA

Curva de Phillips + ley de Okun + relación dentre precios y costos:

Las propiedades de la curva OA son las mismas que las de la curva WN

Dos supuestos: el margen se fija en z / que la Y es proporcional al empleo

6.6 Choques de la oferta

 Un choque adverso de la oferta

Choque adverso de la oferta

 Choques favorables de la oferta

-Generan adelantos tecnológicos → desplaza la OA hacia afuera / + Y potencial

6.7 Desempleo e π: evaluación del intercambio

 Teoría de los ciclos político-económicos

Teoría de los ciclos político-económicos

Calificación de los problemas (Cómo califican los votantes el problema (de la π y

Oportunidad (momento oportuno para influir en los resultados de las elecciones)

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