Instituciones Financieras

1. Introducción
2. Superintendencia de bancos
3. Fondo de garantia de depósito y protección
4. Fondo monetario internacional
5. Banco mundial
6. Lectura adicional
7. Bibliografía

1. Introducción

A medida que el mundo fue evolucionando las personas han buscado la mejor
manera de cuidar su dinero, de hacerlo producir, de tenerlo en un lugar seguro y
donde pueda ser visto. En vista de estas necesidades comenzaron a salir las
diferentes instituciones financieras que además de ofrecer el servicio de cuidar
su dinero esta institución ofrece diferentes opciones como: créditos, opciones
para la compra de locales, compra de títulos valores, fideicomiso, etc.

Como estas instituciones fueron creciendo y la economía en el país presenta

muchas variaciones se fundaron instituciones que cumplieran la labor de
garantizar el dinero que el cliente otorga al banco. Este tipo de instituciones son
las que se van a referir en este trabajo tratándolas de explicar de una manera
muy sencilla, estas instituciones son:

1. Superintendencia de Bancos.
1. Fondo de Garantía de Depósito y Protección Bancaria (Fogade).
1. Fondo Monetario Internacional.
1. Banco Mundial.

2. Superintendencia de bancos

Estructura: La Superintendencia de Bancos es un organismo dotado de

personalidad jurídica y patrimonio propio e independiente del fisco nacional y
está adscrita al Ministerio de Hacienda a los solos efectos de la deuda
administrativa.

De igual forma, la Superintendencia está bajo la dirección y responsabilidad de

un funcionario llamado Superintendente de Bancos, cuyo nombramiento y
remoción está a cargo del Presidente de la República. Sin embargo, la
designación del mismo debe constar con la autorización de las dos terceras
partes del voto del Senado de la República.

Funciones: La actual Ley General de Bancos... además de proporcionarle una

mayor autonomía a la Superintendencia de Bancos al punto de convertirla en un
organismo autónomo, la ha dado las más variadas atribuciones en su artículo
161, la autoridad para promulgar normas para:

1. Procedimientos en las solicitudes de promoción y funcionamiento de

bancos e instituciones financieras.
1. Normas sobre el control, participación y vinculación.
1. Normas para la apertura de oficinas, sucursales y agencias.
1. Normas para los procedimientos de fusión y transformación.
1. Normas relativas a:

a. Clasificación de inversiones y créditos.

a. Contenido de los prospectos de emisión de títulos hipotecarios.

b. Reestructuración y reprogramación de créditos.
c. Valuación de inversiones y otros activos.
d. Exposición y cobertura de grandes riesgos y concentración de
créditos.
e. Riesgos fuera del balance y formas de cubrirlo.
f. Transacciones internacionales.
g. Adecuación patrimonial.
h. Mesas de dinero.
i. Riesgos de liquidez, interés y cambio extranjero.
j. Adecuación de garantías.
k. Castigo de créditos.
l. Devengo de intereses.
m. Controles internos.

ñ) Divulgación de propagandas.

3. Fondo de garantia de depósito y protección

Estructura:

Asamblea Interna: Esta está integrada según el artículo N° 204 por:

1. El Ministerio de Hacienda, quien la presidirá.

1. El presidente del Banco Central de Venezuela.
1. El Superintendente de Banco y Otras instituciones Financieras.
Administración: Según el Artículo N° 208 la junta directiva de administración
está integrada por:

Un Presidente y seis Directores Principales con sus respectivos suplentes. El

presidente y cuatro de los directores principales y sus respectivos suplentes,
serán designados por el presidente de la república. Los otros dos Directores
Principales y sus respectivos suplentes tendrán el carácter de Directores
Laborales y serán designados de conformidad con lo establecido en el Título X
de la Ley orgánica de Trabajo.

Funciones: De acuerdo al artículo 203 de la Ley General de Bancos y otras

instituciones Financieras, Fogade tiene las siguientes funciones:

1. Garantizar los depósitos del público realizados en los bancos e

instituciones financieras regidos por la Ley General de Bancos...
1. Prestar auxilio financiero para reestablecer la liquidez y solvencia de los
bancos y otras instituciones financieras.
1. Ejercer la función de liquidador en los casos de liquidaciones de bancos e
instituciones financieras regidas por la Ley General de Bancos y Otras
Instituciones Financieras.

Origen: Durante la gran depresión de los años 1929-39, en los Estados Unidos,
un gran número de bancos especialmente los de menor tamaño quebraron por
insolvencia de sus prestatarios, pequeños agricultores que no pudieron hacerle
frente a la baja de los precios agrícolas.

Para aumentar los efectos de esta crisis, la administración de Franklin Delano

Roosveldt, creó la Federal Deposit Insurance Corporation entidad encargada de
administrar el seguro de los depósitos bancarios. Entre los años 1934 y 1977, esa
agencia federal tuvo que asumir el cierre de 541 bancos (BAEZA, Sergio A.
Cristóbal Valdés: Seguro de depósitos bancarios. Revista Felaban N°49). En 238
casos este organismo tuvo que adquirir los bancos para luego revenderlos;
mientra que en los casos restantes liquidó los bancos compensando a sus
depositantes.

Origen en Venezuela: El seguro de depósito bancario es una garantía para el

depositante de un banco, en el sentido de que aunque un banco a algún otro
instituto de crédito haya tenido pérdida derivadas de sus operaciones activas,
los depositantes podrán recuperar sus fondos.
La idea de una garantía hacia los depositantes no es absolutamente nueva en el
país. El propio encaje legal instituido por la Ley General de Bancos y Otros
institutos de Crédito es una garantía para el depositante.

Por otra parte, existían títulos valores emitidos por la banca hipotecaria y las
sociedades financieras como las Cédulas Hipotecarias y los Bonos Hipotecarios
que estaban garantizados con hipotecas.

El establecimiento del Fondo de Garantía de los Depósitos y Protección

Bancaria surge como consecuencia de una serie de intervenciones y
posteriormente liquidaciones que se suceden con institutos bancarios, tales
como el Banco Nacional de Descuento, (cuya liquidación emprendida desde
hace varios años aun no ha sido finalizada), el Banco de Comercio, y el costosa
salvamento del Banco de los Trabajadores de Venezuela y el pago de los
depósitos a sus clientes, fue hacho con fondos de la Hacienda Pública Nacional,
la cual no tenía ninguna obligación de hacerlo.

Por estas razones se establece en 1985 el Fondo de Garantía y Protección de los

Depósitos Bancarios, mediante Decreto N° 540 del 20-3-1985 (que fue
modificado por el Decreto N° 651), contentivo de su Estatuto Orgánico.
Posteriormente en 1993 se incorpora la Ley General de Bancos y Otras
Instituciones Financieras un Título III el cual se refiere al Fondo de Garantía y
Protección... (Fogade) y de paso se aumentó el seguro de los depósitos.

4. Fondo monetario internacional

Estructura: La Junta de Gobernadores, compuesta por las autoridades

monetarias de cada uno de los países miembros, es el órgano rector del FMI. Las
operaciones diarias las lleva a cabo una junta ejecutiva compuesta por 22
miembros que representan a un grupo de países o a un país. El director gerente
preside la junta ejecutiva. La sede del Fondo se encuentra en la ciudad
estadounidense de Washington.

Funciones: Agencia de la Organización de las Naciones Unidas (ONU) fundada

junto con el Banco Internacional para la Reconstrucción y el Desarrollo (BIRD)
durante la Conferencia de Bretton Woods (New Hampshire, Estados Unidos)
celebrada en 1944. El FMI inició sus actividades en 1947. Tiene como objetivo
promocionar la cooperación monetaria internacional y facilitar el crecimiento
equilibrado del comercio mundial mediante la creación de un sistema de pagos
multilaterales para las transacciones corrientes y la eliminación de las
restricciones al comercio internacional. El FMI es un foro permanente de
reflexión sobre los aspectos relativos a los pagos internacionales; sus miembros
tienen que someterse a una disciplina de tipos de cambio y evitar las prácticas
restrictivas del comercio. También asesora sobre la política económica que ha
de seguirse, promueve la coordinación de la política internacional y asesora a los
bancos centrales y a los gobiernos sobre contabilidad, impuestos y otros
aspectos financieros. Cualquier país puede pertenecer al FMI, que en la
actualidad está integrado por 182 estados miembros.

Los miembros se comprometen a informar al FMI sobre sus políticas

económicas y financieras que afecten al tipo de cambio de su unidad monetaria
nacional para que el resto de los miembros puedan tomar las decisiones
oportunas. Cada socio tiene asignada una cuota de derechos especiales de giro
(DEGs), la unidad de cuenta del Fondo desde 1969; su valor depende del
promedio ponderado del valor de cinco monedas (en marzo de 1994 un DEG
equivalía a 1,41 dólares estadounidenses). Este sistema sustituye al anterior que
obligaba a los países a depositar el 75% de su cuota en moneda nacional y el 25%
restante en oro. Las cuotas totales a finales de 1994 suponían 144.800 millones
de DEGs. La cuota de cada miembro corresponde a su posición relativa en la
economía mundial. La principal economía, la de Estados Unidos, tiene la mayor
cuota, en torno a 19.000 millones de DEGs; la más pequeña asciende a unos 2
millones de DEGs. La cantidad de la cuota establece el poder de voto de cada
miembro en las reuniones del FMI, cuántas divisas pueden obtener del Fondo y
cuántos DEGs recibirá. Así, la Unión Europea posee el 25% de los votos y
Estados Unidos en torno al 20 por ciento.

Los miembros con desequilibrios transitorios en su balanza de pagos pueden

acudir al Fondo para obtener divisas de su reserva, creada con las aportaciones
—en función de la cuota— de todos los miembros. El FMI también puede pedir
dinero prestado de otras instituciones oficiales; con el Acuerdo General de
Préstamos de 1962 se autorizó al Fondo a acudir a la financiación del
denominado Club de París que concedió un crédito de hasta 6.500 millones de
dólares (más tarde se aumentó el crédito a 17.000 millones). Todo país miembro
del FMI puede acudir a esta financiación con un límite temporal (cinco años)
para resolver sus desequilibrios; después debe devolver las divisas al FMI. El
prestatario paga un tipo de interés reducido para utilizar los fondos de la
institución; el país prestamista recibe la mayor parte de estos intereses, el resto
lo recibe el FMI para sufragar sus gastos corrientes. El FMI no es un banco, sino
que vende los DEGs de un país a cambio de divisas.
EL FMI también ayuda a los países a fomentar su desarrollo económico, por
ejemplo, a los estados que integraron el Pacto de Varsovia (disuelto en 1991)
para reformar sus economías y convertirlas en economías de mercado. Para ello,
en 1993 se creó una partida especial transitoria que ayuda a estos países a
equilibrar sus balanzas de pago y a mitigar los efectos del abandono del sistema
de control de precios. Los instrumentos de ajuste estructural del FMI permiten
a los países menos desarrollados emprender reformas económicas: a finales de
marzo de 1994 se habían concedido 4.300 millones de DEGs a 44 países. Estos
préstamos del FMI suelen incluir cláusulas relativas a la política económica
nacional del país receptor de la ayuda, que han generado tensiones entre el FMI
y los países más endeudados.

Origen: Tras su creación en 1946, el FMI hizo una importante reforma en 1962,
cuando se firmó el Acuerdo General de Préstamos. Al principio, el Fondo
pretendía limitar las fluctuaciones de los tipos de cambio de las monedas de los
países miembros a un 1% por encima o por debajo de un valor central
establecido respecto al dólar estadounidense que a su vez tenía un valor fijo
respecto al patrón oro; el 25% de las aportaciones de los miembros debía
hacerse también en oro. La primera reforma permitió la creación del Acuerdo
General de Préstamos, firmado en 1962 al hacerse evidente que había que
aumentar los recursos del Fondo. En 1967, la reunión del FMI en Río de Janeiro
creó los derechos especiales de giro como unidad de cuenta internacional.

En 1971 el sistema de cambios del FMI se reformó, devaluando el dólar en un

10% y ampliando al 2,25% el margen de variación de los tipos de cambio. El
fuerte aumento de los precios del petróleo en 1973 influyó de forma negativa
sobre la balanza de pagos de los países miembros y rompió el sistema de tipos
de cambio fijos creado en Bretton Woods. La modificación de los estatutos en
1976 terminó con el papel del oro como eje del sistema de cambios del FMI,
forzando al abandono del patrón oro que ya en 1978 había sido sustituido por el
dólar estadounidense.

A partir de 1982, el FMI dedicó la mayor parte de sus recursos a resolver la

crisis de la deuda externa generada por el excesivo endeudamiento de los países
menos industrializados. Ayudó a los endeudados a diseñar programas de ajuste
estructural, respaldando esta ayuda con nueva financiación. Al mismo tiempo,
animó a los bancos comerciales a incrementar sus líneas de crédito. A medida
que se hacía patente que los problemas de los países miembros se debían a
desajustes estructurales, el FMI creó nuevos instrumentos financieros y utilizó
fondos provenientes de los países en mejor situación para facilitar liquidez a
largo plazo a los que estuvieran dispuestos a reformar sus economías.

El FMI tiene nuevas competencias desde finales de la década de 1980, debido al

colapso del comunismo en Europa y a la demanda de los países ex-comunistas
para convertir sus economías en economías capitalistas. Para poder ayudar a
estos países se crearon nuevos fondos para reformar las economías planificadas
de los países de Europa central y oriental.

El FMI ha perdido en gran medida su estructura y sus objetivos iniciales; los

tipos de cambio se determinan ahora en función de las fuerzas del mercado. Los
actuales sistemas de control de cambios, como el mecanismo de tipos de cambio
del Sistema Monetario Europeo (SME), están vinculados a programas de
convergencia diseñados para poder crear una moneda internacional, pero la
crisis del SME en 1992 demostró la impotencia relativa del Fondo para hacer
frente a los problemas cambiarios de las actuales economías desarrolladas. La
crisis financiera de México en 1995 dejó patente una vez más que los fondos del
FMI no son suficientes para controlar los flujos de capitales privados de la
economía mundial. No obstante, sigue teniendo un papel importante para el
desarrollo económico de los países menos desarrollados al facilitar la transición
hacia una economía mundial integrada.

5. Banco mundial

Estructura: En la actualidad el Banco Mundial está integrado por varias

instituciones: el Banco Internacional para la Reconstrucción y el Desarrollo
(BIRD), la Asociación Internacional para el Desarrollo (AID), la Corporación
Financiera Internacional (CFI) y la Agencia Multilateral de Garantías de
Inversiones (AMGI). Por extensión, y debido a ser el principal organismo de
este grupo de organizaciones, generalmente se habla del Banco Mundial para
referir al BIRD.

Funciones: El Banco Mundial concede prestamos a largo plazo para proyectos

rentables únicamente a los gobiernos o a empresas privadas con garantía
gubernamental, y no admite moratoria en los pagos. Los tipos de interés que
aplica el Banco Mundial en sus operaciones depende del tipo que debe a su vez
pagar en los mercado internacionales de capitales, en 1976 un año de elevadas
tasas en los mercados financieros internacionales, el Banco Mundial cobró en
promedio por sus desembolsos un 9,5%
De acuerdo a su convenio constitutivo el Banco Mundial, debe realizar
inversiones seguras que permitan pagar los tipos de interés vigentes y obtener
las divisas necesarias para su reembolso. Us préstamos deben concederse para
fines productivos, y sólo en casos muy epeciales han de suplir las necesidades de
divisas de los proyectos. Tampoco, el Banco Mundial puede conceder préstamos
ligados, es decir que las compras del país pueden efectuarse en cualquier otro
país miembro. Los préstamos sólo son otorgados si existe una seguridad de que
el prestatario no puede obtener el préstamo en condiciones razonables de otras
fuentes. Con la aparición de la crisis de la Deuda Externa en 1980, comienza el
Banco a participar en préstamos para ajustes estructurales no atados a un
proyecto determinado.

origen: organismo económico internacional fundado junto con el Fondo

Monetario Internacional (FMI) tras la Conferencia de Bretton Woods en 1944,
con la función de conceder créditos a escala mundial, pero muy especialmente a
los estados en vías de desarrollo.

6. Lectura adicional

Nacido en el contexto del sistema monetario y económico internacional ideado

en Bretton Woods en 1944, el FMI pasó a convertirse, desde entonces, en uno de
los principales organismos internacionales en esta materia. Michel Lelart reseña
en el siguiente texto los principales puntos de su organización y funcionamiento.

Fragmento de El Sistema Monetario Internacional.

De Michel Lelart.

Capítulo II, 3.

Como los acuerdos de Bretton Woods organizaron la convertibilidad y la

estabilidad de las monedas, hacía falta una institución que garantizara el
respeto de las reglas, que tenían, como hemos visto, un cierto número de
excepciones. Pero el papel del Fondo Monetario fue también el de dar a los
países miembros los medios para intervenir en el mercado para sostener su
moneda y no obligarlos a establecer o mantener restricciones. Este es el papel de
la institución financiera que vamos a examinar.

La adhesión de los países miembros

En cuanto se es miembro del Fondo, a cada país se le atribuye una cuota que
corresponde a su suscripción de capital y determina al mismo tiempo la ayuda
que podrá obtener y el derecho de voto que podrá ejercer. Antes de la
conferencia, se había decidido que Estados Unidos tendría una cuota doble que
la del Reino Unido, y que la Unión Soviética y China tendrían, respectivamente,
el tercer y cuarto lugar. La fórmula para llegar a este resultado era el 2 % de la
renta nacional en 1940, más el 5 % de las reservas de oro y dólares a 1 de julio de
1943, más el 10 % de la variación más fuerte de las exportaciones entre 1934 y
1938, más el 10 % de la media anual de las importaciones durante el mismo
período. Sobre un total de 8.800 millones de dólares, Estados Unidos tenía una
cuota de 2.740 millones (es decir, el 31,3 %); el Reino Unido, 1.300 millones; La
Unión Soviética, 1.200; China, 550; Francia, 450; Bélgica, 225; Polonia y
Checoslovaquia, 125, Noruega y Cuba, 50; Irán y Perú, 25; Haití y Ecuador, 5...,
y Liberia y Panamá, 0,5 millones. Como la Unión Soviética no ratificó los
acuerdos, el total de las cuotas se rebajó a 7.600 millones de dólares, lo que
representaba que la cuota de Estados Unidos era de un 36,2 % y la del Reino
Unido de un 17,1 %.

El artículo III preveía que cada Estado miembro debía abonar íntegramente su
cuota. El 25 % debía abonarse en oro, sin que el montante pudiera pasar el 10 %
de las reservas netas del país en oro y en dólares. Así pues, Francia, que tenía
pocas reservas, sólo abonó el 15 % de su cuota inicial. El resto se debía abonar
por cada país en su moneda nacional. De hecho, cada banco central abonaba
esta cantidad en la cuenta del Fondo. Este disponía, por tanto, de una cuenta
corriente en todos los bancos centrales de todos los países miembros y mantenía
una cierta cantidad de todas las monedas nacionales.

Las cuotas determinaban los derechos de voto, pero de una forma que no era
exactamente proporcional: cada país disponía de un voto por cada 100.000
dólares de cuota, más 250 votos. Este cálculo beneficiaba a los países pequeños,
puesto que su cuota era más débil. Estados Unidos, que tenía el 36,2 % de la
cuota, sólo tenia un 31,9 % de los derechos de voto; Irán con el 0,3 % de las
cuotas, tenía cerca del 0,6 % de los derechos de voto; Liberia, con el 0,006 % de
las cuotas, tenía el 0,3 % de los derechos de voto.

Estos derechos de voto se ejercían en el seno del Consejo de Gobernadores, en el

que cada país estaba representado. El Consejo se reúne una vez al año en
Asamblea General, que tiene lugar dos años seguidos en Washington y el
siguiente en un país miembro. De esta manera la Asamblea General se reunió en
Manila en 1976, Belgrado en 1979, Toronto en 1982, Seúl en 1985, Berlín en
1988 y Bangkok en 1991. El Consejo de Gobernadores vota el presupuesto,
decide la admisión de nuevos miembros o la revisión de las cuotas, elige a los
administradores de entre sus miembros. Los cinco países que disponen de las
cuotas más importantes (Estados Unidos, Reino Unido, Alemania, Francia y
Japón) nombran cada uno un administrador. Los otros dieciséis son elegidos
por dos años por grupos de países con afinidad geográfica, política, cultural. En
la actualidad hay 24 administradores. De ellos, uno es elegido por Arabia Saudí,
que adquirió el derecho al ser uno de los dos principales acreedores del Fondo;
otro es elegido por China desde que este país reemplazó a Taiwan en 1980, y
otro por Rusia desde que este país se unió al Fondo. Los administradores no son
expertos independientes, como deseaban los ingleses: representan a su país y
tienen un papel fuertemente político. Residen en Washington y se reúnen en
Consejo cada vez que es necesario, a menudo varias veces por semana. Ellos son
los que deciden la política del Fondo, especialmente a la hora de conceder
créditos a los países miembros y acerca de las consultas sobre el artículo VIII.
Controlan la administración y eligen cada cinco años al director general, que es
el jefe de los servicios del Fondo y asegura la gestión cotidiana de la institución.
Aunque no esté escrito en los estatutos, se trata siempre de un no americano. En
contraprestación, el presidente del Banco Mundial sí lo es. El director general
siempre ha sido europeo. Desde 1963 es asistido por un director general adjunto
que es americano.

Las emisiones

Las emisiones son las operaciones más comunes del Fondo. Pero esta expresión
no se menciona en los estatutos, los cuales siempre hablan de compras. Estas
operaciones tienen unas características particulares que combinan a la vez
cambio y crédito.

— Es una operación de cambio por la cual el país en dificultad cede al Fondo su

propia moneda —que es una moneda débil— y recibe en contrapartida la
moneda de otro país miembro excedentario y, por tanto, con una moneda
fuerte. Las reservas del Fondo en divisas varían continuamente y cada vez posee
menos divisas de los países excedentarios y más de las monedas que atraviesan
déficits de balanza de pagos. No corre riesgo de cambio, pues el país debe
garantizar el valor en oro de las reservas del Fondo en su moneda. Cada vez que
se devalúa, o si se deprecia fuertemente en el mercado, el país debe abonar una
cantidad suplementaria. En el caso contrario, el país se lo reembolsa reduciendo
las reservas del Fondo en la cuenta de su banco central.

— Se trata de una operación de crédito por dos razones. Por un lado, el país que
compra la moneda de otro país al Fondo debe devolverla dentro de un cierto
tiempo. El Fondo habla de rescatar su propia moneda, lo que debe ser realizado
por un país al final de su ejercicio por una cantidad que tiene en cuenta la
variación de sus reservas y que da lugar a cálculos muy complejos. Además, el
país que efectúa una emisión debe pagar una comisión fija de un 0,5 % que se
añade al precio de la moneda que compra. Deben, sobre todo, pagar cada
trimestre una comisión —debemos hablar de interés— sobre la cantidad emitida
que no ha sido todavía rescatada. Los tipos fijados inicialmente iban del 0,5 % al
4 %, según el volumen y la duración de la emisión en curso. Estas comisiones
debían ser pagadas en oro o parcialmente en la moneda nacional cuando el país
no tuviera suficiente oro. Estas disposiciones han sido modificadas en varias
ocasiones.

Se puede observar la originalidad de estas emisiones, o, como dice el Fondo, de

estas compras. Se trata de una operación de cambio, algo así como si a un
turista que compra divisas antes de salir de viaje se le obligara a pagar un
interés hasta que, en seis meses o en tres años, lo reembolse a su banco. Aquí el
turista es un país que, cediendo su moneda al Fondo, no pierde nada, pues él
crea su propia moneda. Las divisas que obtiene en contrapartida representan un
aumento neto de sus reservas. En este sentido obtiene ayuda del Fondo. ¿Pero
en qué cantidad? De acuerdo con el artículo V, un país puede comprar al
mercado hasta el 25 % de su cuota cada año y hasta que las reservas del Fondo
en su moneda alcancen un 200 % de su cuota. Como cada país abonó en un
principio el 75 % de su cuota en su moneda, sólo se podría emitir hasta un 125
%, en cinco tramos anuales de un 25 % cada uno. Pero hay que distinguir:

— El primer tramo, llamado «tramo-oro», tiene una naturaleza especial, pues

corresponde al 25 % de su cuota, que el país a su vez, abonó en oro. Se otorga un
crédito sobre el Fondo, y en la emisión de este primer tramo moviliza su crédito.
Mientras que las reservas del Fondo en su moneda son inferiores a su cuota,
dispone de una posición de reserva: es acreedor del Fondo.

— Los siguientes tramos son diferentes. El país obtiene divisas fuertes como
contraprestación de un pago previo efectuado en oro: en este caso se trata
auténticamente de un crédito que el Fondo le concede. Desde que el país
empieza a utilizar «los tramos de crédito», se convierte en deudor del Fondo.
Las reservas del Fondo en su moneda son superiores a su cuota, y la diferencia
mide su «recurso al crédito del Fondo».

La situación acreedora o deudora de un país depende, en consecuencia, del nivel

de reservas del Fondo en su moneda en relación con su cuota. Pero cada vez que
un país efectúa una emisión, o una compra, las reservas del Fondo en su
moneda varían lo mismo que las reservas en la moneda que él suministra o en la
que recibe. La posición de dos países se ve afectada cada vez en sentido inverso.
Aunque hay una compensación global entre las posiciones deudoras y las
crediticias. Pero, según las emisiones, el Fondo mantiene cada vez más las
monedas débiles y cada vez menos las fuertes. No corre ningún riesgo de
cambio, como hemos visto, pero puede enfrentarse a un problema de liquidez.
Por esta razón el capítulo VII, consagrado a las monedas escasas, le permite:

— Recuperar el total de sus reservas en una moneda cediendo oro al país

involucrado, el cual no puede negarse. Es lo que se llamó replenishment y que
fue utilizado los primeros años.

— Animar a un país a emitir en su moneda o la de otro país si éste lo consiente.

Esta fórmula fue y es utilizada en la actualidad, especialmente para cantidades
importantes.

La evolución de las operaciones del Fondo

El Fondo no se mantuvo mucho tiempo tal y como fue concebido en Bretton

Woods. En los años siguientes a la conferencia, Polonia, Checoslovaquia y Cuba
se retiraron. Por el contrario, nuevos candidatos han sido examinados por la
Asamblea General, proceso que todavía continúa más o menos cada año. Más
tarde se incorporaron Alemania, Japón y sus aliados, los países africanos que
solicitaron su incorporación tras su independencia; más tarde, las islas del
Atlántico o del Pacífico con algunos millares de habitantes que se erigieron en
microestados, y finalmente, los países del Este. En cada nueva adhesión se
utilizó la fórmula de Bretton Woods, siendo lo más complicado la asignación de
las cuotas, que se reexaminan cada cinco años. Las primeras veces no fueron
modificadas, pero luego fueron sistemáticamente retomadas desde 1960, en un
25 %, un 33 % o un 50 % según los casos. Los incrementos fueron más o menos
proporcionales, o más o menos selectivos. Esto permitía acumular los recursos
del Fondo, aunque de una forma limitada, puesto que las monedas de los países
en dificultades no eran utilizables para financiar las emisiones y estos países,
teniendo una cuota más elevada veían abrirse la posibilidad de emitir. Por todo
ello el Fondo se ha visto obligado a menudo a recurrir a los préstamos.

Las modalidades de estas operaciones también fueron modificadas

frecuentemente. Nos limitaremos a las reformas más importantes decididas por
los administradores. A las amortizaciones previstas por los estatutos se añadió
una obligación de reembolsar la emisión en varios pagos escalonados,
cualquiera que sea la situación del país y su nivel de reservas. Estos reembolsos
contractuales se han convertido en la regla, la amortización estatutaria fue
sustituida por una obligación de compra anticipada para cuando la situación del
país mejorara. El baremo de comisiones fue reemplazado por un tipo fijado
anualmente de manera que se equilibren poco a poco los resultados de cada
ejercicio. En lo sucesivo se pagará una remuneración al país con posición
crediticia de acuerdo con su proporción de oro inicial, puesto que el Fondo cede
su moneda en las emisiones realizadas por otros países. Estas monedas son
elegidas por medio de un procedimiento que el Fondo tuvo que inventar: éstos
son los famosos «presupuestos de operaciones». Al final, la dispensa que el
Fondo podía acordar tanto en el límite de las emisiones como en su
escalonamiento en un plazo de cuatro años sucesivos fue con mucha frecuencia
utilizada. El límite del escalonamiento fue suprimido en 1978 y repetidas nuevas
emisiones han hecho caduco este límite.

Numerosas decisiones han sido tomadas por los administradores en virtud de su

poder para interpretar los estatutos. Tienen, como dicen los juristas, la
competencia sobre las competencias, son a la vez juez y parte, lo que constituye
una excepción en un principio jurídico esencial. Han utilizado este poder en
repetidas ocasiones, por ejemplo a la hora de decidir sobre un «desequilibrio
fundamental» para ajustar las paridades o un déficit de balanza de pagos «a
título de cuenta corriente», el único que permite a un país obtener una ayuda
del Fondo. También han interpretado disposiciones relativas al periodo
transitorio, al sistema de paridades, al precio del oro... y a las condiciones en las
cuales un país puede utilizar los recursos del Fondo.

Esta cuestión no fue zanjada en Bretton Woods. Los estatutos preveían

solamente que el país que deseara comprar una moneda debía declarar «que
esta moneda es actualmente necesaria para efectuar pagos compatibles con las
disposiciones del presente acuerdo» (art. V, sección 3a). El problema se plantea
rápidamente al cuestionar si el Fondo debe aceptar esta declaración. Los
administradores decidieron que el Fondo beneficiara al país que deseara utilizar
su tramo de reservas «con una presunción eminentemente favorable». Pero
para las emisiones en los tramos de crédito, el Fondo podría verificar dicha
declaración examinando si el país ha resuelto las dificultades de naturaleza
temporal y si la política que pretende adoptar será suficiente para superar
dichas dificultades durante ese periodo. Con el fin de facilitar las emisiones, el
Fondo sugirió a los países debatir con él no en el momento de la emisión, sino
anteriormente, para asegurar que se podrá proceder a ellas en el momento
necesario. De ahí viene la política del aseguramiento de las emisiones o, como se
dice en la actualidad, del acuerdo de confirmación. Se trata de un intercambio
de cartas entre el país y el Fondo que prevén el escalonamiento de las emisiones,
las medidas que el país se compromete a tomar para conseguir ciertos
resultados y el calendario de sus consultas con el Fondo. Estas diferentes
cláusulas, que no arrastran ninguna obligación formal para el país, constituyen
los elementos del principio de condicionalidad oficialmente reconocido en la
primera enmienda de 1969. Este procedimiento fue aplicado primero a los
países industrializados que negociaron con el Fondo un programa de
estabilización, antes de ser utilizado en los países en vías de desarrollo que
negocian un programa de ajuste. De hecho, el papel esencial del Fondo depende
más y cada vez con mayor evidencia de la naturaleza de estas condiciones que
del total de las emisiones que los países miembros puedan solicitar.

Fuente: El Sistema Monetario Internacional, Michel Lelart. © Editions La

Decouverte, 1993 / © Acento Editorial, 1996.

7. Bibliografía

Círculo de Lectores: Gran Enciclopedia Ilustrada Circulo, Edición especial para

Círculo de Lectores, Barcelona, España, 1984.

Caracas, 8 de mayo de 2000

MENDOZA, Carlos Acevedo: Instituciones Financieras.

Océano: Enciclopedia Autodidáctica Interactiva Océano, MCMXCVIII Océano

Grupo Editorial, S.A., Barcelona, España,1999.

Enciclopedia Microsoft Encarta 2000, 1993-1999, todos los derechos

reservados.

Trabajo enviado por:

Jonathan Villasmil
jhonnyvu[arroba]tutopia.com
Fondo Monetario Internacional
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Sede del Fondo Monetario Internacional

El Fondo Monetario Internacional o FMI (en inglés: International Monetary Fund,
IMF) como idea fue planteado el 22 de julio de 1944 durante una convención de la
ONU en Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos; y su creación como tal fue
en 1945. Sus estatutos declaran como objetivos principales la promoción de políticas
cambiarias sostenibles a nivel internacional, facilitar el comercio internacional y reducir
la pobreza.
Forma parte de los organismos especializados de las Naciones Unidas, siendo una
organización intergubernamental que cuenta con 185 miembros. Actualmente tiene su
sede en Washington, D.C. y su actual Director Gerente es el francés Dominique Strauss-
Kahn, desde el 28 de septiembre de 2007, año en que sustituyó al español Rodrigo Rato.

Tabla de contenidos
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 1 Objetivo
 2 Otorgamiento de recursos financieros
 3 Directores Gerentes del FMI
 4 Críticas a la acción del FMI
 5 Véase también
 6 Notas

 7 Enlaces externos

Objetivo [editar]
Sus fines son evitar las crisis en los sistemas monetarios, alentando a los países a
adoptar medidas de política económica bien fundadas; como su nombre indica, la
institución es también un fondo al que los países miembros que necesiten
financiamiento temporal pueden recurrir para superar los problemas de balanza de
pagos. Otro objetivo es promover la cooperación internacional en temas monetarios
internacionales y facilitar el movimiento del comercio a través de la capacidad
productiva.1
Desde su fundación promueve la estabilidad cambiaria y regímenes de cambio
ordenados a fin de evitar depreciaciones cambiarias competitivas, facilita un sistema
multilateral de pagos y de transferencias para las transacciones, tratando de eliminar las
restricciones que dificultan la expansión del comercio mundial. Asimismo, asesora a los
gobiernos y a los bancos centrales en el desarrollo de sistemas de contabilidad pública.

Otorgamiento de recursos financieros [editar]

Adicionalmente, otorga temporalmente aquellos recursos financieros a los miembros
que experimentan problemas en su balanza de pagos.
Un país miembro tiene acceso automático al 25% de su cuota si experimenta
dificultades de balanza de pagos. Si necesita más fondos (casi siempre ocurre), tiene que
negociar un plan de estabilización. Se aspira a que cualquier miembro que reciba un
préstamo lo pague lo antes posible para no limitar el acceso de crédito a otros países.
Antes de que esto suceda, el país solicitante del crédito debe indicar en qué forma se
propone resolver los problemas de su balanza de pagos de manera que le sea posible
reembolsar el dinero en un período de amortización de tres a cinco años, aunque a veces
alcanza los 10 años.

Directores Gerentes del FMI [editar]

 Camille Gutt (Bélgica, 1946-1951).
 Ivar Rooth (Suecia, 1951-1956).
 Per Jacobsson (Suecia, 1956-1963).
 Pierre-Paul Schweitzer (Francia, 1963-1973).
 H. Johannes Witterveen (Países Bajos, 1973-1978).
 Jacques de Larosière (Francia, 1978-1987).
 Michel Camdessus (Francia, 1987-2000).
 Horst Köhler (Alemania, 2000-2004).
 Rodrigo de Rato Figaredo (España, 2004-2007 )
 Dominique Strauss-Kahn(Francia, 2007- )

Críticas a la acción del FMI [editar]

Sin embargo, sus políticas (especialmente, los condicionamientos que impone a los
países en vías de desarrollo para el pago de su deuda o en otorgar nuevos préstamos)
han sido severamente cuestionadas como causantes de regresiones en la distribución del
ingreso y perjuicios a las políticas sociales. Algunas de las críticas más intensas han
partido de Joseph Stiglitz, ex-Economista Jefe del Banco Mundial y Premio Nobel de
Economía 2001.
Algunas de las políticas criticadas son:
 Saneamiento del presupuesto público a expensas del gasto social. El FMI apunta
que el Estado no debe otorgar subsidios o asumir gastos de grupos que pueden
pagar por sus prestaciones, aunque en la práctica esto ha resultado en la
disminución de servicios sociales a los sectores que no están en condiciones de
pagarlos.
 Generación de superávit fiscal primario suficiente para cubrir los compromisos
de deuda externa.
 Eliminación de subsidios, tanto en la actividad productiva como en los servicios
sociales, junto con la reducción de los aranceles.
  Reestructuración del sistema impositivo. Con el fin de incrementar la
recaudación fiscal, ha impulsado generalmente la implantación de impuestos
regresivos de fácil percepción (como el Impuesto al Valor Agregado)
 Eliminación de barreras cambiarias. El FMI en este punto es partidario de la
libre flotación de las divisas y de un mercado abierto.
 Implementación de una estructura de libre mercado en prácticamente todos los
sectores de bienes y servicios, sin intervención del Estado, que sólo debe asumir
un rol regulador cuando se requiera.
 El concepto de servicios, en la interpretación del FMI, se extiende hasta
comprender áreas que tradicionalmente se interpretan como estructuras de
aseguramiento de derechos fundamentales, como la educación, la salud o la
previsión social.
 Políticas de flexibilidad laboral, entendido como la desregulación del mercado
de trabajo.

Estos puntos fueron centrales en las negociaciones del FMI en Latinoamérica como
condicionantes del acceso de los países de la región al crédito, en la década de 1980.
Sus consecuencias fueron una desaceleración de la industrialización, o
desindustrialización en la mayoría de los casos. Con ellos se volvía a economías
exportadoras de materias primas. Las medidas aplicadas generaron fuertes diferencias
en la distribución del ingreso y un aumento de la desigualdad, junto con la desaparición
o restricción de las redes sociales de apoyo otorgadas anteriormente por el Estado.
Aunque ya existían desigualdades sociales anteriormente, las medidas las exacerbaron.
En muchos países en desarrollo de Latinoamérica y África, la aplicación de esas
medidas fue llevada a cabo por gobiernos dictatoriales, y significaron una integración
desequilibrada a la economía mundial.
Es de notar, por otra parte, que los modelos de política de industrialización por
sustitución de importaciones de algunos países en desarrollo presentaban ya anomalías
al subsidiarse costos de manufactura y ventas más caros internamente, por medio de
mercados cautivos, en relación a los costos y precios externos.
Las recesiones en varios países latinoamericanos a fines de la década del noventa y
crisis financieras como la de Argentina a finales de 2001, son presentadas como pruebas
del fracaso de las "recetas" del Fondo Monetario Internacional, por cuanto esos países
determinaron su política económica bajo las recomendaciones del organismo.
Debemos a su vez, recordar que el caso de Argentina fue uno de los más importantes a
nivel internacional con respecto al fracaso de las políticas del FMI, debido a que era
considerada la alumna ejemplar de este organismo por cumplir durante las últimas
décadas al pie de la letra las normas que se le indicaban, y que demostró que fracasaron,
llevando a muchos países emergentes a tener una gran desconfianza, así como también a
perderle credibilidad, a esta institución

Origen del FMI

La decisión de establecer el Fondo Monetario Internacional (FMI) se adoptó en una conferencia
celebrada en Bretton Woods (EEUU) en julio de 1944. El FMI inició oficialmente su existencia el 27
de diciembre de 1945, con la firma de su Convenio Constitutivo. Sus operaciones financieras se
iniciaron el 1ro de marzo de 1947.

Quienes lo integran

- Cantidad de países miembro (año 2002): 183.

- Órganos directivos: Junta de Gobernadores, Comité Monetario y Financiero Internacional,
Directorio Ejecutivo.
- Personal: aproximadamente 2.650 empleados procedentes de 140 países.
- Unidad de cuenta: Derecho especial de giro (DEG).
- Total de cuotas: DEG 212.400 millones (U$S 265.000 millones ).

Porque se creo el FMI

El Fondo Monetario Internacional es una organización internacional; sus países miembro se han
obligado por contrato, a cumplir determinadas reglas, a cooperar en cuestiones de política monetaria
internacional y de flujos de fondos y a cooperar financieramente entre sí para superar déficits en la
balanza de pagos. De esta manera se quiere cooperar con el crecimiento del comercio internacional
y así lograr un elevado nivel de empleo y de ingreso real. La fundación del FMI tuvo mucho que ver
con la fundación simultánea del Banco Mundial, su organización hermana para la financiación del
desarrollo.

Con propuestas norteamericanas y británicas (Planes "White" y "Keynes") se unieron los enviados
de 45 naciones en la "Conferencia Monetaria y Financiera Internacional de las Naciones Unidas y
Asociadas" en julio de 1944 en Bretton Woods (Estados Unidos) - de ahí el nombre "Sistema de
Bretton Woods". La organización monetaria internacional de post - guerra surgió de ese acuerdo y
tuvo vigencia hasta 1973. En el Sistema de Bretton Woods, las paridades entre las monedas
jugaban un rol central. En diciembre de 1945 tomó vigencia el Acuerdo del FMI y desde entonces
fue modificado tres veces en 1969, 1978 y 1992. El FMI tiene asiento en Washington D.C., en los
Estados Unidos.

Con la delegación de las políticas cambiarias al FMI, los países miembros querían evitar los errores
cometidos durante los años 30. En esa época, los países devaluaron con frecuencia para mejorar
sus términos de intercambio, lo que se llamó la política de "empobrecer al vecino" ("beggar thy
neighbour"). El respaldo del FMI sirve para que el comportamiento ante problemas de balanza de
pagos sea cooperativo. Con llamado Sistema de Paridades, estas reglamentaciones funcionaron
bien durante mas de dos décadas.
Los buenos propósitos

En el artículo I del Convenio Constitutivo se indica que "la misión del FMI es: fomentar la
cooperación monetaria internacional; facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio
internacional; fomentar la estabilidad cambiaria; coadyuvar a establecer un sistema multilateral de
pagos, y poner a disposición de los países miembros con dificultades de balanza de pagos (con las
garantías adecuadas) los recursos generales de la institución. En general, y de conformidad con sus
otros objetivos, el FMI se encarga de velar por la estabilidad del sistema financiero internacional".

Según sus estatutos, el FMI ofrece asistencia técnica y capacitación para ayudar a los países a
fortalecer su capacidad humana e institucional y elaborar y poner en práctica políticas
macroeconómicas y estructurales eficaces. La asistencia técnica se suministra en diversas áreas
generales, incluidas las de política fiscal, política monetaria y estadísticas.

¿Para qué se creo el FMI?

Según las expresiones emanadas del propio organismo, el FMI mantiene un diálogo en materia de
políticas con sus países miembros a través del proceso de supervisión. El FMI evalúa una vez al año
la política cambiaria de los países miembros en el marco de un análisis global de la situación
económica general. Además, el FMI realiza una labor de supervisión multilateral, cuyos resultados
se resumen en la publicaciones Perspectivas de la economía mundial (bianual) y Global Financial
Stability Report (trimestral).

Asistencia Financiera

El FMI otorga créditos y préstamos a sus países miembros con problemas de balanza de pagos en
respaldo de políticas de ajuste y reforma. Al 28 de febrero de 2002, el FMI mantenía créditos y
préstamos pendientes de reembolso a favos de 88 países por un monto total de U$S 77.000
millones aproximadamente.

Críticas al FMI

Desde amplios sectores de la comunidad académica (liderados por Joseph Stiglitz), periodistas,
sectores políticos, organizaciones no gubernamentales y grupos independientes se viene
cuestionando al accionar el accionar del FMI llegando en casos a reclamar su abolición.

La realidad de los países subdesarrollados constituye el ejemplo vivo del abismo que media entre
los declamados buenos propósitos y la realidad. Se afirma que la gigantesca estructura del FMI
alberga una organización dedicada a la usura internacional, en detrimento de las economías
menores y en severos perjuicios de los países que al ser "socorridos", caen en la trampa de sus
"benévolos y generosos" empréstitos, suscritos con la complicidad de los gobiernos corruptos y sus
funcionarios, gerentes locales que colaboran en forma activa y eficaz con el FMI en la consumación
de una política expoliadora.

El Banco Europeo de Inversiones

El Banco Europeo de Inversiones (BEI) fue creado en 1958 por el Tratado de Roma como banco de
préstamo a largo plazo de la Unión Europea. El BEI presta dinero a los sectores público y privado
para proyectos de interés europeo como, por ejemplo:

 Proyectos de cohesión y convergencia de las regiones de la UE

 Ayudas a las pequeñas y medianas empresas
 Programas de sostenibilidad del medio ambiente
 Investigación, desarrollo e innovación
 Transportes
 Energía
El BEI ejerce su actividad en la UE y en unos 140 países del mundo con los que la UE mantiene un
Acuerdo de Cooperación.

Philippe Maystadt, de Bélgica, fue elegido presidente del BEI el 1 de enero de 2000.

¿Qué hace el Banco?

El BEI es un banco sin ánimo de lucro al servicio de las políticas de la UE. A diferencia de los
bancos comerciales, no trabaja con cuentas bancarias personales, operaciones en mostrador ni
asesoramiento sobre inversión privada. Efectúa préstamos a largo plazo para proyectos de inversión
de capital (principalmente activos fijos), pero no concede subvenciones.

El BEI es propiedad de los Estados miembros de la Unión Europea,que suscriben conjuntamente su

capital mediante contribuciones que reflejan su peso económico en la Unión. No utiliza fondos del
presupuesto de la UEsino que se financia en los mercados financieros.

Como sus accionistas los Estados miembros, el BEI goza del máximo grado de solvencia (AAA) en
los mercados monetarios. Esto le permite reunir grandes cantidades de capital en condiciones muy
competitivas. Al no tener ánimo de lucro, también puede prestar dinero en condiciones favorables.
Sin embargo, no puede prestar más del 50% del coste total de un proyecto.

Los proyectos se seleccionan cuidadosamente según los siguientes criterios:

 Deben contribuir a alcanzar los objetivos de la UE;

 Deben ser viables desde los puntos de vista económico, financiero, técnico y ambiental;
 Deben ayudar a atraer otras fuentes de financiación.
El BEI también presta apoyo al desarrollo sostenible en los países candidatos y candidatos
potenciales, en los países vecinos del sur y el este la UE y los países asociados en el resto del
mundo.
El BEI es el accionista mayoritario del Fondo Europeo de Inversiones.

¿Cómo está organizado el trabajo del Banco?

El BEI es una institución autónomaque toma sus propias decisiones de préstamo y empréstito en
función de las características de cada proyecto y las oportunidades ofrecidas por los mercados
financieros. Como institución transparente, el Banco informa ampliamente de todas sus actividades.

El BEI mantiene estrechas relaciones de trabajo con la familia de instituciones de la UE para

contribuir a los objetivos de la Comunidad. La parte más visible de esta cooperación es su
representación en una serie de comités del Parlamento Europeo y en el Consejo de Ministros de
Economía y Finanzas (Ecofin).

Las decisiones del Banco son tomadas por los siguientes órganos estatutarios:

 El Consejo de Gobernadores está formado por ministros (normalmente los de Hacienda)

de todos los Estados miembros de la UE. Define la política general de préstamos, aprueba
el balance y el informe anual, autoriza la financiación de proyectos fuera de la UE y decide
sobre aumentos de capital.
 El Consejo de Administración aprueba las operacionesde préstamo y empréstito y
asegura la correcta gestión del Banco. Está compuesto por 28 directores, uno nombrado
por cada Estado miembro de la UE y uno por la Comisión Europea.
 El Comité de Dirección, que es el ejecutivo del Banco. Consta de nueve miembros y
gestiona las actividades cotidianas.
 El Comité de Auditoría es un organismo independiente que responde directamente ante el
Consejo de Administración y tiene la responsabilidad de verificar que las operaciones del
Banco y su contabilidad se desarrollen como es debido.

Corporación Financiera Internacional

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Corporación Financiera Internacional (CFI) institución mundial creada en 1956 y
perteneciente al Banco Mundial cuenta con 178 países miembros en todo el mundo.
Esta corporación esta encargada de promover el desarrollo económico de los países a
través del sector privado. Los socios comerciales invierten capital por medio de
empresas privadas en los países en desarrollo. Dentro de sus funciones se encuentra el
otorgar préstamos a largo plazo, así como dar garantías y servicios de gestión de riesgos
para sus clientes e inversionistas.