Carrera: Contador Público Nacional y Perito Partidor

FINANCIAMIENTO EN LAS PYMES

Análisis de alternativas y su utilización en San Rafael

Trabajo de Investigación por:

Melina Laudani. Registro: 29358 - [email protected]
María Florencia Sela. Registro: 29371 - [email protected]
Andrea María Cristal Redondo. Registro: 29368 – [email protected]
Manuel Garcia Pannelli. Registro: 29353 - [email protected]

Director de trabajo:
Profesor: Esteban Ignacio Vásquez Soaje.

San Rafael, 2020

1
ÍNDICE

RESUMEN .................................................................................................................................. 4
INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................ 5
CAPÍTULO I ................................................................................................................................ 7
NOCIONES GENERALES DE EMPRESA .............................................................................. 7
1. CONCEPTO DE EMPRESA ......................................................................................... 7
2. CLASIFICACIÓN DE EMPRESA .................................................................................. 8
2.1 Según su sector se pueden clasificar en:............................................................... 8
2.2 Según su actividad se pueden clasificar en: .......................................................... 9
2.3 Según el origen de su capital: .............................................................................. 10
2.4 Según su forma jurídica: ...................................................................................... 10
2.5 Según su finalidad: .............................................................................................. 14
2.6 Según su tamaño: ............................................................................................... 14
3. CONCEPTO DE PYME Y CLASIFICACIÓN ............................................................... 14
4. CARACTERÍSTICAS DE LAS PYMES ....................................................................... 24
5. IMPORTANCIA DE LAS PYMES Y EL ROL DEL ESTADO EN RELACIÓN A ESTAS 26
6. CONCEPTO DE FINANCIAMIENTO Y CRÉDITO ...................................................... 27
7. UTILIDAD DEL FINANCIAMIENTO ............................................................................ 28
8. BENEFICIOS IMPOSITIVOS PARA LAS PYMES ...................................................... 29
CAPÍTULO II ............................................................................................................................. 36
PROPUESTAS DE FINANCIAMIENTO................................................................................. 36
1. DESCUENTO BANCARIO.......................................................................................... 36
2. ANTICIPO DE CUPONES .......................................................................................... 37
3. PRÉSTAMO BANCARIO ............................................................................................ 38
4. PRÉSTAMO PRENDARIO ......................................................................................... 38
5. PRÉSTAMO HIPOTECARIO ...................................................................................... 39
6. ADELANTO EN CUENTA CORRIENTE ..................................................................... 39
7. LEASING .................................................................................................................... 40
8. WARRANT ................................................................................................................. 42
9. SOCIEDAD DE GARANTÍA RECÍPROCA .................................................................. 44
10. FIDEICOMISOS FINANCIEROS ............................................................................. 45
11. OBLIGACIONES NEGOCIABLES ........................................................................... 46

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 12. FRIENDS, FAMILY AND FOOLS ............................................................................ 47
13. FINANCIAMIENTO DE PROVEEDORES ............................................................... 49
14. FACTORING ........................................................................................................... 50
Ventajas:............................................................................................................................ 52
Desventajas: ...................................................................................................................... 52
15. FACTURA DE CRÉDITO ELECTRÓNICA .............................................................. 52
16. NACIÓN EMPRENDE ............................................................................................. 53
17. CROWFUNDING .................................................................................................... 53
CAPÍTULO III ............................................................................................................................ 56
INCONVENIENTES DE ACCESO AL FINANCIAMIENTO .................................................... 56
Situación actual de las PyMEs con relación al financiamiento ........................................... 56
Inconvenientes detectados en San Rafael ......................................................................... 63
CONCLUSIÓN .......................................................................................................................... 68
BIBLIOGRAFÍA ......................................................................................................................... 70
ANEXOS................................................................................................................................... 74
RESÚMEN ENTREVISTA AL GERENTE DEL BANCO SANTANDER RÍO .......................... 74
RESÚMEN ENTREVISTA AL INSTITUTO DIAGNÓSTICO MÉDICO ................................... 76
RESÚMEN ENTREVISTA A SENAREGA SRL ..................................................................... 77
RESÚMEN ENTREVISTA A LA CASA DE LAS CERAMICAS S.A. ....................................... 77
RESÚMEN ENTREVISTA A PLASTIANDINO S.A. ............................................................... 79

3
 RESUMEN

El financiamiento es importante ya que permite, entre otras cosas, aumentos en la

productividad, incrementos en la innovación tecnológica, mayor posibilidad de insertarse y
sobrevivir en los mercados internacionales; también se obtienen otros beneficios como reducir
cargas fiscales ya que los intereses que se paguen por el financiamiento pueden disminuir la
cantidad de impuestos que se abonan sobre las utilidades.
La presente investigación propone analizar en forma simple y práctica qué impacto tiene
el financiamiento en las pequeñas y medianas empresas. Buscamos definir a este tipo de
organizaciones, los beneficios que se posee al ser incluido en la categoría de PyMEs y los
distintos tipos de financiamiento a los que pueden acceder.
El presente estudio consiste en un análisis cualitativo y descriptivo. A partir de los datos
obtenidos en la de la carrera de Contador Público Nacional, entrevistas realizadas a
reconocidas PyMES de San Rafael y entidades financieras, disposiciones legales y otros
medios de información es que pudimos explicar la importancia del conocimiento de los medios
de financiamiento y cuál es la forma de financiación a la que pueden acceder, de manera tal
que este estudio pueda servir como herramienta y guía para un mejor conocimiento por parte de
estas pequeñas y medianas empresas sobre los medios de financiamiento existentes.

PALABRAS CLAVES: PyME, Financiamiento, Beneficios impositivos de las PyMEs

4
INTRODUCCIÓN

El presente informe denominado “Financiamiento en las PYMES” pretende analizar en forma

simple y práctica qué impacto tiene el financiamiento en estas pequeñas y medianas empresas
en la ciudad de San Rafael durante el año 2019.

La principal problemática que se da, es la falta de posibilidad de acceso por parte de dichas
empresas en cuanto a los distintos medios de financiamiento existentes, que generan
dificultades en el crecimiento y desarrollo.

El financiamiento es importante ya que permite, entre otras cosas, aumentos en la

productividad, incrementos en la innovación tecnológica, mayor posibilidad de entrar y sobrevivir
en los mercados internacionales; también se obtienen otros beneficios como reducir cargas
fiscales ya que los intereses que se paguen por el financiamiento pueden disminuir la cantidad
de impuestos que se pagan sobre las utilidades.

Creemos que es un tema muy relevante en la actualidad debido a la necesidad de acceder al

crédito para sostenerse en el mercado y lograr crecer en el mismo en las condiciones actuales
del país.

Durante la realización del informe nos hemos planteado los siguientes objetivos:

● Definir qué se entiende por financiación y qué empresas se clasifican como PyMEs
● Conocer qué tipo de créditos existen y cuáles son los medios para acceder a los mismos
● Indagar a qué entidades se puede acceder para obtenerlo
● Investigar cómo es el financiamiento de las PyMEs en San Rafael

Para la realización del informe, captaremos datos a través de una entrevista dirigida a
reconocidas PyMEs de San Rafael y entidades que ofrecen instrumentos financieros, siendo
éstas las partes intervinientes en el tema planteado. Utilizaremos información perteneciente a la
bibliografía de materias referidas al tema en cuestión. Además, investigaremos sobre otros
trabajos e informes referidos al tema.

Creemos que es necesario investigar cuál es la forma de financiación a la que pueden acceder
las PyMEs ya que, a través de esto, se permite el crecimiento de las empresas y es importante
para el país, al ayudar a incrementar el empleo e insertar a las personas en el consumo y así
lograr el desarrollo de la economía.

5
La hipótesis que nos hemos planteado en el grupo respecto al problema, es la falta de
conocimiento de las PyMEs de la existencia de diversas líneas de crédito, motivo por el cual
suelen acceder siempre a los mismos. La metodología utilizada en esta investigación es
cualitativa ya que estudia la realidad del contexto natural, produce datos descriptivos de las
propias palabras de las personas entrevistadas y la conducta observable. Está destinada a
analizar los datos y lo que la gente realmente dice y hace.

La investigación que realizamos para dar respuesta a nuestro problema es evaluar el grado de
relación existente entre el conocimiento de los medios de financiación y su aplicabilidad en las
PyMEs de San Rafael.

El tipo de diseño no experimental que utilizamos fue la investigación transversal, ya que la

recolección de los datos se hace en un solo momento, en un tiempo único.

Mediante este trabajo buscamos también que el lector se interiorice sobre los distintos tipos de
financiamiento disponibles y la posibilidad de acceso a los mismos.

Este documento presenta los siguientes capítulos:

En el Capítulo I se describen todas las características referidas a los conceptos más

importantes sobre tipos de empresas y sus características. Además, se desarrollan los
beneficios impositivos que el ente regulador establece.

En el Capítulo II se definen los distintos tipos de financiamiento a los que pueden acceder las
pequeñas y medianas empresas, con la información necesaria para que cada fuente sea
utilizada de manera eficiente.

Por último, en el Capítulo III se describe la situación del financiamiento en las PyMES durante el
año 2019 teniendo en cuenta la información recibida de parte de las empresas y Banco
entrevistados a fin de conocer y describir las dificultades que se presentan a la hora de acceder
a los créditos.

Se espera que el presente trabajo sirva a los fines para los cuales fue creado.

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 CAPÍTULO I
NOCIONES GENERALES DE EMPRESA

El presente capítulo abordará sobre el marco conceptual referido al financiamiento de

las PyMEs. Se describirán todas las características referidas a los conceptos más importantes
sobre los tipos de empresas, características del financiamiento y las ventajas y desventajas de
la obtención del mismo. Además, un punto importante que desarrollaremos son los beneficios
impositivos que el ente regulador establece.

1. CONCEPTO DE EMPRESA
La empresa es una organización social que realiza un conjunto de actividades y utiliza
una gran variedad de recursos (financieros, materiales, tecnológicos y humanos) para lograr
determinados objetivos, como la satisfacción de una necesidad o deseo de su mercado meta
con la finalidad de lucrar o no. (Thompson, 2007)
El sistema debe ser creado, desarrollado y comunicado adecuadamente a los
integrantes de la empresa, de tal forma que todos conozcan como funciona. Es fundamental
que cada persona realice adecuadamente las funciones que le son asignadas porque son un
conjunto global de funciones que apuntan al logro de los objetivos fijados, cumpliendo con las
normas y politicas establecidas para coadyuvar a la preservacion del orden en la empresa asi
como mantener la relacion adecuada con las personas del ambiente interno y externo, para
lograr el mejoramiento y preservacion del clima laboral.
Para Idalberto Chiavenato, autor del libro "Iniciación a la Organización y Técnica
Comercial", la empresa "es una organización social que utiliza una gran variedad de recursos
para alcanzar determinados objetivos". Explicando este concepto, el autor menciona que la
empresa "es una organización social por ser una asociación de personas para la explotación de
un negocio y que tiene por fin un determinado objetivo, que puede ser el lucro o la atención de
una necesidad social” (Chiavenato, 1993)
Según Zoilo Pallares, Diego Romero y Manuel Herrera, autores del libro "Hacer
Empresa: Un Reto", la empresa se la puede considerar como "un sistema dentro del cual una
persona o grupo de personas desarrollan un conjunto de actividades encaminadas a la
producción y/o distribución de bienes y/o servicios, enmarcados en un objeto social
determinado” (Pallares Zoilo, 2005)
Julio García y Cristobal Casanueva Rocha, autores del libro "Prácticas de la Gestión
Empresarial", definen la empresa como una "entidad que, mediante la organización de
elementos humanos, materiales, técnicos y financieros proporciona bienes o servicios a cambio
7
de un precio que le permite la reposición de los recursos empleados y la consecución de unos
objetivos determinados” (Rocha, 2001)

2. CLASIFICACIÓN DE EMPRESA
La necesidad de clasificar las empresas en distintos grupos tiene fines estadísticos y de
regulación o legislación, esta última necesidad incluye lo relativo a convenios colectivos de
trabajo para conseguir un buen encuadramiento dentro de la actividad y conocer qué convenio
se aplica a sus trabajadores.
Dentro de las muchas clasificaciones y agrupamientos que existen, podemos clasificar
las empresas según su sector, actividad, origen del capital, forma jurídica, finalidad y tamaño.

2.1 Según su sector se pueden clasificar en:

● Empresas del sector primario: su objetivo principal es la transformación de recursos
naturales en productos primarios no elaborados los que serán utilizados en una fase superior
como materia prima. Dentro de este sector encontramos la ganadería, agricultura, caza, pesca,
apicultura entre otros. Las principales características son que atiende las necesidades primarias
del ser humano para subsistir, proporciona alimentos para el consumo humano y animal,
generalmente pasa al sector secundario la materia prima para que se encargue de fabricar
productos de consumo y es una de las actividades más antiguas que existen. Las funciones que
realiza este sector son necesarias para garantizar la conservación de la población ya que son
actividades indispensables para que los demás sectores, dentro de la cadena productiva,
puedan desarrollar su trabajo. (Económica, s.f.)
● Empresas del sector secundario: el objetivo de éstas es la transformación de la materia
prima en productos de consumo y comercialización, a través de procedimientos industriales
Dentro de este encontramos la industria, construcción, artesanía. Las principales características
del sector son que depende completamente del sector primario, su principal componente es la
industria, utiliza fuentes de energía que pueden ser renovables como la solar, hidroeléctrica,
geotérmica, etc. Constituye una parte importante de la economía ya que comprende el
comienzo de la industrialización de la materia prima, además le proporciona al estado grandes
ganancias y puestos de empleo, aumentando su tamaño económico y fortalece las relaciones
interculturales que se forman a través de la exportación de productos. (Económica, s.f.)
● Empresas del sector terciario: abarca todas las actividades económicas relacionadas
con los servicios materiales que no producen bienes y se ofrecen para satisfacer necesidades
8
de la comunidad. Encontramos los servicios de transporte, luz, gas, teléfono, internet, turismo,
comercio, servicios profesionales. Este sector esta encargado de que la productividad, el
crecimiento de las empresas y el capital humano crezca por medio de la educación, la salud, el
desarrollo de las tecnologías. Es importante debido a que es denominado la gran fuente que
genera empleo lo que beneficia a gran escala la economía del mismo. (Económica, s.f.)

● Empresas del sector cuaternario: actividades económicas que están basadas en el

conocimiento como la generación e intercambio de información, tecnología, investigación y
desarrollo y planificación financiera. Encontramos los servicios de consultoría, de planificación
financiera y económica, empresas de tecnología, etc. Las empresas de este sector crean valor
a partir de ideas científicas que aplican a los otros sectores de la economía. Otorga al sector
terciario una mayor rentabilidad a través de la optimización de sus procesos productivos.
(Económica, s.f.)

● Sector quinario: en este se incluyen actividades sin fines de lucro como los servicios de
salud pública, educación, cultura, policía, etc., las que son necesarias para el funcionamiento de
la economía. Algunos economistas al igual que el sector cuaternario lo consideran como una
subdivisión del terciario. (Económica, s.f.)

2.2 Según su actividad se pueden clasificar en:

● Empresas industriales: son las empresas que tienen por actividad principal la producción
de bienes por medio de la transformación o extracción de materias primas. Dentro de éstas se
encuentran las extractivas cuyo objetivo es obtener recursos naturales, las manufactureras que
transforman las materias primas en productos terminados y las agropecuarias que se dedican a
la explotación de actividades agrícolas y ganaderas entre otras. Estas empresas históricamente
han sido dependientes de la mano de obra que poseen, pero en los tiempos actuales dependen
más de su capacidad tecnológica y su adaptación al cambio.
● Empresas comerciales: son empresas intermediarias entre el productor de determinado
bien y los consumidores de esos bienes. Su principal función es la compra y venta de productos
terminados aptos para la comercialización. Dentro de éstas encontramos básicamente a los
comerciantes que realizan sus ventas al por mayor y los que las realizan al por menor
directamente a consumidores finales.
● Empresas de servicios: son empresas que brindan servicios a la comunidad como por
ejemplo empresas de transporte, turismo, salud, de servicios profesionales, administración entre
otras.

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2.3 Según el origen de su capital:
 Públicas: Una empresa pública es aquella donde la participación del gobierno es total o
mayoritaria, es decir, más del 50% de las acciones pertenecen al gobierno, ya sea el central o
en cualquiera de sus niveles de descentralización. Se crean usualmente con la motivación de
brindar bienes y servicios de primera necesidad a la población. El Estado tiene el control sobre
la administración de dicha organización. (Empresa, s.f.) (Westreicher, s.f.)

 Privadas: Las empresas privadas, en cambio, son aquellas que están a cargo de
individuos particulares. Además, las acciones de estas empresas se pueden vender en bolsa.
Su principal objetivo es de maximizar sus beneficios y ventas. Pueden pertenecer a sujetos del
exterior o nacionales.

 Mixta: Debido a que la división entre empresas privadas y públicas o es tan simple, en la
mayoría de los casos existe una tercera calificación en la que se describe una empresa, donde
tanto el sector público como el privado tienen participación en la misma. Además, el sector
privado puede tomar la decisión de nacionalizar una empresa privada; así como también ocurre
de forma contraria, cuando el sector privado decide privatizar alguna empresa pública.
(Empresa, s.f.) (Westreicher, s.f.)

2.4 Según su forma jurídica:

 Empresas Individuales: Persona física que realiza la actividad empresarial o
profesional en nombre y por cuenta propia. Esta opción, si bien es la más económica y rápida
para comenzar, ya que no requiere montar una estructura legal que ampare la actividad de la
persona, sí resulta la más riesgosa para el patrimonio personal de quien la realice, ya que el
empresario responde ante sus acreedores con todos sus bienes presentes y futuros, no
existiendo limitación de la responsabilidad ni diferenciación entre el patrimonio personal o
comercial.

 Tipología Societaria: A lo fines de limitar la responsabilidad y salvaguardar el

patrimonio personal, es posible adoptar alguno de los tipos de sociedades previstos en la Ley
General de sociedades 19.550 y sus modificaciones. Según define la misma: “Habrá sociedad
si una o más personas en forma organizada conforme a uno de los tipos previstos en esta ley,
se obligan a realizar aportes para aplicarlos a la producción o intercambio de bienes o servicios,
participando de los beneficios y soportando las pérdidas”. (Ley General de Sociedades 19550 y
sus modificaciones, 2015)
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Sociedad Anónima Unipersonal: Las sociedades unipersonales solo pueden constituirse bajo la
forma de sociedades anónimas o S.A.S. Deben hacerlos por instrumento público y por acto
único. El socio único debe ser una persona humana u otro tipo societario. La denominación
social puede incluir el nombre de una o más personas humanas y debe contener la expresión
“sociedad anónima unipersonal”, su abreviatura a la sigla “S.A.U.”

Sociedad Colectiva: Los socios contraen responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria, por
las obligaciones sociales. La denominación social se integra con las palabras “sociedad
colectiva” o su abreviatura.

Sociedad en Comandita Simple: El o los socios comanditados responden por las obligaciones
sociales como los socios de la sociedad colectiva, y el o los socios comanditarios sólo con el
capital que se obliguen a aportar. La denominación social se integra con las palabras “sociedad
en comandita simple” o su abreviatura.

Sociedades de Capital e Industria: El o los socios capitalistas responden de los resultados de

las obligaciones sociales como los socios de la sociedad colectiva; quienes aportan
exclusivamente su industria responden hasta la concurrencia de las ganancias no percibidas. La
denominación social se integra con las palabras “sociedad de capital e industria” o su
abreviatura.

Sociedad de Responsabilidad Limitada: El capital se divide en cuotas, los socios limitan su

responsabilidad a la integración de las que suscriban o adquieran. El número máximo de socios
no excederá cincuenta. La denominación social puede incluir el nombre de uno o más socios y
debe contener la indicación “sociedad de responsabilidad limitada”, su abreviatura o la sigla
SRL.

Sociedad Anónima: El capital se representa por acciones y los socios limitan su responsabilidad
a la integración de las acciones suscriptas. La denominación social puede incluir el nombre de
una o más personas de existencia visible y debe contener la expresión “sociedad anónima”, su
abreviatura o sigla SA. La sociedad se constituye por instrumento público y por acto único o por
suscripción pública.

Sociedad Anónima con participación estatal mayoritaria: Son aquellas sociedades anónimas
que se constituyen cuando el Estado Nacional, los Estados Provinciales, los Municipios, los
organismos estatales legalmente autorizados al efecto, o las sociedades anónimas sujetas a
este régimen sean propietarios en forma individual o conjunta de acciones que representen por

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lo menos el 51%(cincuenta y uno por ciento) del capital social y que sean suficientes para
prevalecer en las asambleas ordinarias y extraordinarias.

Sociedad en Comandita por Acciones: El o los socios comanditados responden por las
obligaciones sociales como los socios de la sociedad colectiva; el o los socios comanditarios
limitan su responsabilidad al capital que suscriben. Sólo los aportes de los comanditarios se
representan por acciones. La denominación social se integra con las palabras “sociedad en
comandita por acciones”, su abreviatura o sigla SCA.

Sociedad por Acciones Simplificada: Este tipo de sociedad es creada por la Ley 27349 “Apoyo
al capital emprendedor” identificada como SAS, como un nuevo tipo societario, con el alcance y
las características previstas en dicha ley. Podrá ser constituida por una o varias personas
humanas o jurídicas, quienes limitan su responsabilidad a la integración de las acciones que
suscriban o adquieran. La SAS unipersonal no puede constituir ni participar en otra SAS
unipersonal. Supletoriamente, serán de aplicación las disposiciones de la Ley General de
Sociedades, 19.550, t. o. 1984, en cuanto se concilien con las de esta ley. (Ley N° 27349
Apoyo al capital emprendedor, 2017)

 Tipología Asociativa: Estas organizaciones, al igual que el Estado, buscan el bien

común o fines sociales, mejorando la calidad de vida o la eficiencia interna, en la prestación de
servicios, de grupos y/o comunidades. Se las suele llamar en forma genérica como O.N.G.
(Organizaciones No Gubernamentales). (Canales, 2016)

Entidades Cooperativas: Son entidades fundadas en el esfuerzo propio y ayuda mutua de sus
asociados con el fin de prestar servicios. Tienen capital variable y duración ilimitada. Distribuyen
los excedentes en función del uso de los servicios sociales. (Ley de Cooperativas N° 20337 ,
1973)

Asociación Civil: Es una persona jurídica del derecho privado, constituida por un conjunto de
personas llamadas asociados, que no persiguen un fin pecuniario y que tienen como finalidad
principal, el bien común, poseen patrimonio propio y por sus estatutos pueden adquirir bienes y
no deben subsistir exclusivamente de las asignaciones del Estado. (Código Civil y Comercial
de la Nación, Art. 168, 2015)

Fundaciones: Es una persona jurídica de carácter privado que se constituye a través del aporte
patrimonial de una o más personas cuyo objeto fundamental es el bien común, el interés público
y no tienen propósito de lucro. Puede constituirla una solo persona (humana o jurídica). Si el

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fundador es persona humana, puede disponer su creación por acto de última voluntad. (Código
Civil y Comercial de la Nación, Art. 193, 2015)

Entidades Mutuales: Las asociaciones mutuales son constituidas libremente sin fines de lucro
por personas inspiradas en la solidaridad, con el objeto de brindarse ayuda reciproca frente a
riesgos eventuales o de concurrir a su bienestar material y espiritual mediante una contribución
periódica. (Ley de Mutuales N° 20321, 1973)

 Tipología Contractual Asociativa: es una asociación de individuos –o firmas, o

empresas, o compañías- formada para realizar un proyecto comercial específico. Se conforma
siempre por contrato, de acuerdo con el cual cada contratante asume responsabilidad ilimitada
por las deudas de la organización, sin que nazca un sujeto de derecho distinto de los socios
que integran el emprendimiento común. Este emprendimiento común puede consistir tanto en
la comercialización, producción de bienes o servicios, como también en la investigación,
desarrollo y hasta el aprovechamiento de ventajas o fortalezas comunes de sus propias
organizaciones. Se busca compartir esfuerzos, riesgos y responsabilidades, contar con
infraestructura y elementos contractuales necesarios para emprender una actividad que supere
con eficacia las posibilidades individuales de desarrollo. (Canales C. G., 2016)

Agrupaciones de colaboración: Hay “contrato de agrupación de colaboración” cuando las partes

establecen una organización común con la finalidad de facilitar o desarrollar determinadas fases
de la actividad de sus miembros o de perfeccionar o incrementar el resultado de tales
actividades. (Código Civil y Comercial de la Nación, Art. 1453, 2015)

Uniones Transitorias: Hay contrato de unión transitoria cuando las partes se reúnen para el
desarrollo o ejecución de obras, servicios o suministros concretos, dentro o fuera de la
República. Pueden desarrollar o ejecutar las obras y servicios complementarios y accesorios al
objeto principal. (Código Civil y Comercial de la Nación, Art. 1463, 2015)

Consorcios de cooperación: Hay contrato de consorcio de cooperación cuando las partes

establecen una organización común para facilitar, desarrollar, incrementar o concretar
operaciones relacionadas con la actividad económica de sus miembros a fin de mejorar o
acrecentar sus resultados. (Código Civil y Comercial de la Nación, Art. 1470, 2015)

Sociedades simples, libres o residuales: Quedan incluidas aquellas sociedades que no se

constituyen de acuerdo a los tipos previstos en el capítulo II de la Ley General de Sociedades,
las que omitieran requisitos esenciales o que incumplan con las formalidades exigidas por la

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ley. Los socios responden frente a los terceros como obligados simplemente mancomunados y
por partes iguales, salvo convención de las partes. Dichas sociedades, pueden ser integradas
entre cónyuges y pueden ser titulares de bienes registrables. Además, producen separación
patrimonial de sus bienes respecto de los de sus socios. Se rigen por lo dispuesto en la Sección
IV de la Ley General de Sociedades. (Ley General de Sociedades 19559 y sus modificaciones,
2015).

2.5 Según su finalidad:

● Empresas con fines de lucro: son las que con sus actividades buscan obtener una
rentabilidad o beneficio, dentro de éstas se encuentran la gran mayoría de empresas que se
conocen.
● Empresas sin fines de lucro: son las que tienen por fin generar un impacto social positivo
y no generar rentabilidad para distribuir entre sus socios. Sus ingresos están destinados a la
supervivencia de la entidad y eventualmente a alguna inversión para mejorar sus prestaciones.

2.6 Según su tamaño:

Los parámetros para esta clasificación son establecidos por la Secretaría de
Emprendedores y PyMEs del Ministerio de Producción a través de la Resolución 220/2019,
donde se explica a través de la norma vigente, cuáles serán los criterios a tener en cuenta para
determinarse micro, pequeña o mediana empresa. Se toman en consideración el valor de
ventas totales anuales, excluidos de impuestos al valor agregado e internos. Para empresas ya
en funcionamiento, tomándose el promedio de los últimos tres años contados a partir del último
balance inclusive; y para nuevas empresas se tomarán los valores proyectados por la empresa
para el primer año de actividad. Como Autoridad de Aplicación, la Secretaría se ocupa de
revisar anualmente la definición de PyMEs a fin de actualizar los parámetros contemplados en
la definición adoptada. (Clasificación PYMES, 2019)

Cabe destacar que en la actualidad una gran empresa, por los avances tecnológicos,
puede tener menos empleados de los que dice su categoría, pero igualmente ser grande debido
a sus ventas o su producción.

3. CONCEPTO DE PYME Y CLASIFICACIÓN

Dentro del universo de las empresas se encuentran las PyMEs, estas son las micro,
pequeñas y medianas empresas que realizan sus actividades en el país, en algunos de estos
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sectores: comercial, servicios, comercio, industria o minería o agropecuario. Son empresas que
no tienen un gran tamaño, con un número limitado de trabajadores y que no disponen de los
grandes recursos que poseen las empresas de mayor envergadura. Pueden estar integradas
por varias personas según la actividad y sus ventas totales y anuales en pesos no pueden
superar los montos establecidos según su categoría. Esta última se establece por parte de la
Secretaría de Emprendedores y PyMEs del Ministerio de Producción (Resolución General
220/2019 , 2019), teniendo en cuenta los siguientes parámetros:
 Ventas totales anuales:

El monto de las ventas surge del promedio de los últimos 3 ejercicios comerciales o años
fiscales, incluyendo el IVA, el/ los impuestos/s interno/s que pudiera/n corresponder y
deduciendo hasta el 75% del monto de las exportaciones. Si después de registrarse cambia de
actividad o se modifican los montos, al hacer la recategorización y cargar un nuevo ejercicio
fiscal, se asigna una nueva categoría. (Portal PYME, 2019), (Resolución General 220/2019 ,
2019)

Actividades incluidas:

SECTOR SECCION

AGROPECUARIO A AGRICUTURA, GANADERIA, CAZA,

SILVICULTURA Y PESCA

INDUSTRIA Y B EXPLOTACION DE MINAS Y CANTERAS

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SECTOR SECCION

MINERIA C INDUSTRIA MANUFACTURERA

H SERVICIO DE TRANSPORTE Y
ALMACENAMIENTO, solo las actividades 492110,
492120, 492130, 492140, 492150, 492160, 492170,
492180, 492190, 492210, 492221, 492229, 492230,
492240, 492250, 492280, 492290

J INFORMACION Y COMUNICACIONES, solo las

actividades 591110, 591120, 602320, 631200(*),
620100,6220200, 620300,620900

SERVICIOS D ELECTRICIDAD, GAS, VAPOR Y AlRE

ACONDICIONADO

E SUMINISTRO DE AGUA, CLOACAS, GESTION DE

RESIDUOS Y RECUPERACION DE MATERIALES

H SERVICIO DE TRANSPORTE Y
ALMACENAMIENTO (exduyendo las actividades
detalladas en el Sector "Industria y Mineria"

I SERVICIO DE ALOJAMIENTO Y SERVICIOS DE

COMIDA

J INFORMACION Y COMUNICACIONES (excluyendo

las actividades detalladas en el Sector "Industria y
Mineria")

K INTERMEDIACION FINANCIERA Y SERVICIOS DE

SEGUROS

L SERVICIOS INMOBILIARIOS

16
SECTOR SECCION

M SERVICIOS PROFESIONALES, ClENT1FICOS Y

TECNICOS

N ACTIVIDADES ADMINISTRATIVAS Y SERVICIOS

DE APOYO (incluye alquiler de vehiculos y
maquinaria sin personal)

P ENSENANZA

Q SALUD HUMANA YSERVICIOS SOCIALES

R SERVICIOS ARTISTICOS, CULTURALES,

DEPORTIVOS Y DE ESPARCIMIENTO (excluyendo
la actividad 920 "Servicios Relacionados con el
Juego de Azar y Apuestas"

S SERVICIOS A DE ASOCIACIONES Y SERVICIOS

PERSONALES

CONSTRUCCION F CONSTRUCCION

COMERCIO G COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR;

REPARACION DE VEH1CULOS AUTOMOTORES
Y MOTOCICLETAS

Actividades excluidas:
No se consideran Micro, Pequeñas ni Medianas empresas, aquellas que realicen alguna de las
siguientes actividades:
 Servicios de hogares privados que contratan servicio doméstico
 Servicios de organizaciones y órganos extraterritoriales
 Administración pública, defensa y seguridad social obligatoria
 Servicios relacionados con juegos de azar y apuestas

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 Valor de Activos
Las empresas con actividad principal dentro de “intermediación financiera y servicio de seguros”
o “servicios inmobiliarios” tienen que cumplir un parámetro adicional al de las ventas totales
anuales, ya que sus activos no pueden superar los 193.000.000 pesos, valor informado en la
última Declaración Jurada del Impuesto a las ganancias vencida al momento de la solicitud de
la inscripción. (Portal PYME, 2019) (Resolución General 220/2019 , 2019)
● Personal ocupado
Podrán inscribirse en el Registro aquellas empresas que cumplan con la siguiente cantidad de
empleados según el rubro del sector. En caso de actividades de comisionistas o agencias de
viaje sólo se tiene en cuenta este parámetro. (Portal PYME, 2019)

● Relaciones de vinculación y control

No podrán inscribirse en el Registro aquellas micro, pequeñas o medianas empresas que

controlen o estén controladas y/o vinculadas a otras empresas o grupos económicos nacionales
o extranjeros que no reúnan los requisitos requeridos.

Una empresa está vinculada a otra o a un grupo económico, cuando participa en el 20 % o más
del capital de la primera. Y es controlada por o controlante de otra empresa, cuando participa,
en forma directa o por intermedio de otra empresa a su vez controlada, en más del 50 % del
capital de la primera.

18
La actividad principal será aquella que represente los mayores ingresos del grupo económico, y
el valor de las ventas totales anuales serán las de todo el grupo.

Para el cálculo se considerarán los montos de las ventas totales anuales netas en pesos de las
transacciones entre grupo o mediante una certificación contable de ventas consolidadas
firmadas por un contador público y autenticada por el Consejo Profesional. (Resolución General
220/2019 , 2019) (Portal PYME, 2019)

Las siguientes características, nos permiten identificar a partir de sus aspectos cualitativos a las
pequeñas y medianas empresas. Pero cabe aclarar, que estas características no son taxativas,
sino que por el contrario son meramente enunciativas, puede que una pequeña empresa no
cumpla con todas o que incluso estas características muten o varíen con el desarrollo en el país
de este tipo de entes.
A través de los años, se han realizado numerosos tratados, convenciones y congresos con la
temática de pequeña y mediana empresa, y se ha llegado a la conclusión de que no es posible
definir un concepto estricto de las mismas. No obstante a ello, desde el punto de vista
cualitativo, existen características comunes que nos permiten diferenciar a este tipo de
empresas.
Siguiendo los conceptos establecidos por Slosse, Gordicz, Gamondés y Tuñez en Auditoría de
Pymes (2015) y complementándolo con el conocimiento y nivel de entendimiento adquirido en el
cursado de la carrera de Contador Público en la Facultad de Ciencias Económicas de la
Universidad Nacional de Cuyo, es que sintetizamos las características distintivas de las
pequeñas y medianas empresas en las siguientes:

 Concentración de la propiedad, administración y toma de decisiones en uno o unos

pocos individuos

Comúnmente se aprecia en este grupo de empresas que son emprendimientos, en muchos

casos familiares, en los cuales el capital accionario o la participación en el patrimonio suele
corresponder a unos pocos socios o accionistas. En este tipo de empresas la influencia de los
accionistas suele ser más significativa dado que también ocupan los puestos gerenciales o de
dirección. Esto podría simplificar el manejo de estos entes ya que, habrá poca diversidad de
intereses y/o intenciones en el máximo nivel jerárquico. No obstante ello, y en contraposición de
lo antes expuesto, esta falta de diversidad podría complejizar el funcionamiento de estos entes,
en el caso de que esos pocos intereses estén contrapuestos entre sí. Finalmente, la influencia
19
de los socios o accionistas es mucho mayor que en las grandes corporaciones donde, en cierta
forma, existe mayor grado de independencia entre empresa y propietarios.
En síntesis, el manejo de las pequeñas empresas se realiza de acuerdo a criterios
relativamente personales de sus dueños por lo que, las características y deseos individuales de
los propietarios afectan la administración y toma de decisiones.

● Estructura y organización limitada e informal

Si bien la cantidad de PYMES en el país las convierte en una de las principales fuentes de
trabajo privado, la realidad es que, a nivel individual, como consecuencia de la falta de
estructura, poseen una cantidad limitada de recursos humanos. Esto implica un
condicionamiento para la división de tareas, forzando a dar más importancia a las actividades
operativas, siendo prioritario el sector de comercialización, seguido por el de producción y
dejando en último lugar al de administración.
En consecuencia, en lugar de seguir pautas, principios o normas de administración, todas las
áreas cumplen funciones que podrían no ser las que les corresponden. Por ejemplo, ante la
falta de personal podría suceder que tanto el departamento de ventas como el de fabricación
estén realizando tareas administrativas. Esta situación, podría traer dificultades desde el punto
de vista de separación de funciones incompatibles, teniendo en cuenta la norma básica de que
los sectores operativos nunca deberían participar de la registración y control de sus propias
funciones.
La misma deficiencia estructural, como la falta de organigramas y manuales de procedimientos,
entre otros, impide que la empresa desarrolle recursos especializados para cada una de las
funciones en las cuales debe ocuparse una organización. Por lo que necesariamente debe
recurrir en mayor grado, en comparación con las grandes organizaciones, a asesores externos
que le brinden auxilio. En general, atendiendo a la realidad de estas situaciones, quienes
satisfacen las falencias administrativas de las empresas además de realizar las tareas que le
atañen a su profesión son los contadores públicos independientes.

● Nivel gerencial con gran capacidad de decisión, dinamismo y creatividad pero informal

Las limitaciones antes descriptas determinan la existencia de una gerencia o dirección que se
caracteriza por tomar decisiones con gran dinamismo y creatividad, centralizando esta toma de
decisiones en los propietarios, sin participación de otras personas. La ausencia de
20
procedimientos formales de autorización, dificultad para delegar funciones rutinarias y controlar
y la falta de experiencia en la áreas impositivas, financieras y contables, denotan que la
estructura gerencial es también insuficiente, ya que carecen de una gerencia intermedia que
maneje de forma más efectiva las funciones gerenciales y les permita una mejor conducción del
negocio. Otra de las razones por la que estas organizaciones necesitan un mayor alcance de
las funciones que el contador tiene en las mismas.

● Poca diversificación de operaciones

Generalmente las pequeñas empresas están conformadas por una sola unidad operativa que
desarrolla su gestión, fabricación y venta o prestación de una limitada gama de productos o
servicios en una única o en unas pocas ubicaciones geográficas. Este ambiente que las
caracteriza motiva a, que con frecuencia, se vean afectadas por factores exógenos más
directamente que las empresas de mayor tamaño y diversificación. Entre estos factores
podemos mencionar algunos como:
- Cambios en las condiciones de la economía tanto nacional como provincial, de la cual
estas empresas dependen significativamente
- Las decisiones el único o principal cliente o proveedor
- Las acciones de los competidores
- Las características de la fuerza laboral, como podrían ser por ejemplo; las exigencias
sindicales, la seguridad social, la necesidad de mano de obra especializada.
- Las decisiones estatales
- Los cambios tecnológicos

● Confusión patrimonial y de operaciones entre dueño y empresa

Atendiendo a lo anteriormente expuesto y a la realidad de la situación es que existen problemas

para separar la propiedad de los recursos y operaciones de estas empresas con los de sus
propietarios. Suele suceder que los dueños de estas empresas manifiestan como de su
propiedad bienes que conforman el patrimonio de su empresa y hacen uso de los mismos en
carácter de titular de los mismos. Para satisfacer esta confusión es que necesitan nuevamente
del asesor externo, llámese auditor independiente o contador independiente, que le ayude a
determinar la propiedad de los recursos, haciendo una identificación clara de cuales bienes

21
forman parte de la empresa y se encuentran en los estados contables de las mismas y cuales el
socio o accionista debe declarar como de su propiedad en una manifestación de bienes.

● Alta vulnerabilidad estructural, funcional y financiera

La mayor parte de estas empresas, especialmente durante la etapa inicial de crecimiento o

desarrollo, carecen u omiten la utilización de métodos de producción o comercialización, de
técnicas financieras o recursos administrativos. También las pequeñas empresas
frecuentemente tienen:
- Escasez de recursos financieros, con pocas opciones disponibles, ya que sobre todo al
inicio, están desprovistas de garantías que respalden el otorgamiento de préstamos y no tienen
aún un posicionamiento y relaciones comerciales suficientes que les permita obtener mejores
condiciones de financiamiento.
- Un alto grado de endeudamiento, acompañado de costos financieros considerables y
condiciones comerciales frágiles como resultado de la falta de relaciones de negocio
firmemente establecidas. Así como cualquier empresa o emprendimiento, desde su concepción
necesita de inversiones de capital propio y ajeno para poder desarrollar sus operaciones, hasta
generar sus propios recursos, esto explica el endeudamiento. También en sus comienzos
carecen de eficiencia en los procesos por lo que sus costos suelen ser considerablemente
mayores. En un flujo de fondos simple, se estima que una empresa en un funcionamiento
normal, demora entre 4 o 5 años en satisfacer estos costos, disminuir o saldar el
endeudamiento inicial y obtener rentabilidad.
- Un flujo de caja y capital de trabajo inadecuado debido al aumento de requerimientos
para financiación de bienes de cambio, cuentas por cobrar e inversiones en activos fijos.
Habitualmente, estos problemas son superados a medida que la empresa crece y adquiere
madurez. Sin embargo, hasta que eso se logre, su posición y situación financiera, su
vulnerabilidad estructural, funcional y financiera requieren dar una importancia mayor a la
determinación de las estrategias a seguir por la dirección y al manejo que esta hace de los
recursos. La falta de acierto en las decisiones de gestión, podría ocasionar perjuicios
irreparables ya que, los márgenes de error son mínimos porque carecen de respaldo ante
incorrecciones o contingencias. Esta situación expone nuevamente la necesidad de un
profesional con la suficiente formación para asesorar a los responsables de tomar estas
decisiones. Apareciendo el contador junto con los administradores de empresas en la mira de

22
quienes buscan el “éxito” de sus empresas, entendiendo por este concepto, la continuidad de la
empresa y la obtención de rentabilidad.

● Debilidad en los controles

Siguiendo con la idea de que este tipo de empresas tiene características particulares y que la
mayoría de ellas recaen en el hecho de que los propietarios y la dirección suelen ser los
mismos individuos. Debido a esto, es que gran parte de las PYMES no poseen un directorio
formal y, cuando existe, a menudo sus miembros no tienen orientación hacia el control. Siendo
entones la participación del propietario o gerente, el único control real, ya que el pequeño
empresario no puede justificar el costo que implica mantener un sistema de control fuerte.
Claro está que en el caso de existir controles, estos no son del todo confiables, ya sea por las
limitaciones expuestas en las demás características, por la falta de documentación de los
mismos o por la posibilidad de que no se apliquen uniformemente durante el ejercicio.
En resumen, por lo antes expuesto, tanto desde la falta de estructura como por la informalidad
que caracteriza a estas empresas podemos decir que es característico de las mismas, la falta
de sistemas de controles adecuados.

● Desconocimiento de los propietarios del significado y la importancia de la labor del

contador público independiente

Sin recaer en repeticiones innecesarias, es habitual que las pequeñas y medianas empresas,
sobre todo en sus inicios, no comprendan la necesidad y la importancia de la labor del contador
o auditor en su empresa. En los comienzos, estos empresarios ven al contador con el único fin
de cumplir con sus obligaciones formales, por ejemplo la presentación de balances y
declaraciones juradas ante los organismos de control, como pueden ser la Administración
Federal de Ingresos Públicos a nivel nacional o la Dirección de Personas Jurídicas a nivel
provincial, por mencionar algunos.
Esta característica desaparece en la medida que, tanto la empresa como sus miembros, ganan
experiencia y conocimiento del negocio, apoyándose cada vez más en la utilización de asesores
externos.

● Sistemas contables sencillos, simplificados, informales, centralizados, de baja prioridad y

cambios rápidos
23
Tal como se expuso anteriormente, estas empresas suelen prescindir del uso de los sistemas y
cuando existen, no suelen ser del todo eficientes. En el caso de los sistemas contables, aun
cuando, son capaces de desempeñar su función primordial, las características de los mismos
permiten que existan ineficiencias y se cometan errores con cierta frecuencia. Entre las
características podemos encontrar algunas, tal como:
- Presentan un reducido número de registros contables, resúmenes de transacciones y
tipos de operación;
- Presentan escasa documentación;
- Se basan en mayor medida, en el conocimiento acumulado de las personas
involucradas en su utilización;
- Su utilización compete a un reducido número de personas;
- No se lo considera un elemento tan importante en la empresa como lo son las funciones
operativas y de ventas;
- Son agiles, flexibles, dinámicos en respuesta al cambio de dirección de la empresa y al
crecimiento en la dimensión y complejidad de ésta. (Tesis “Análisis y Necesariedad de la
función del Contador Público Nacional en las Pymes”- Mendoza – UnCuyo 2019).

4. CARACTERÍSTICAS DE LAS PYMES

Podemos agrupar las distintas características de las PyMEs como ventajas y

desventajas que presentan las mismas en su vida empresarial.
VENTAJAS:
● Capacidad de generar empleos estables, absorben una parte importante de la población
económicamente activa;
● Adaptación a las nuevas tecnologías
● Contribución al desarrollo regional donde estén ubicadas
● Flexibilidad al tamaño del mercado donde se insertan
● Conocimiento de la nómina de empleados, lo que permite resolver con facilidad los
problemas que se presenten
● Competitividad en los precios, producen y venden artículos a precios competitivos, ya
que sus gastos no son muy grandes y sus ganancias no son excesivas;

24
● Mantienen una unidad de mando, lo que les permite una adecuada vinculación entre las
funciones administrativas y las operativas;

● Los dueños, generalmente tienen un gran conocimiento del área que operan,
permitiéndoles aplicar su ingreso, talento y capacidades para la adecuada marcha del negocio;

● Están más cerca de sus clientes, es una de las ventajas más evidentes. Tratan de una
manera más directa con sus clientes, lo que les posibilita conocer con más facilidad sus
necesidades y ofrecer un servicio más individualizado, e incluso establecer relaciones
personales y de apego con sus usuarios;

● Rapidez en la toma de decisiones, ya que recae sobre una persona o sobre un grupo
reducido.

● Facilidad en formar vínculos y conocer las cualidades de los demás, lo que permite
aumentar el rendimiento y formar mejores equipos de trabajo.

● La comunicación será más sencilla, ello posibilita que las nuevas ideas fluyan y los
problemas se resuelvan en equipo.

DESVENTAJAS

● Mayor vulnerabilidad frente a los problemas que se puedan presentar en el entorno

económico como la inflación y la devaluación;
● Grandes sufrimientos en los periodos de crisis, los que producen disminución en las
ventas
● La falta de recursos financieros los limita, ya que no tienen fácil acceso a las fuentes de
financiamiento, carecen del músculo financiero del que disponen las grandes empresas. Por
ello, habitualmente necesitarán financiación externa, que también tendrán más limitada y en
peores condiciones, sin capacidad de acceder a instrumentos financieros de los que sí disponen
las grandes corporaciones, como la cotización en mercados bursátiles, por ejemplo.;
● Mantienen una gran tensión política ya que los grandes empresarios tratan por todos los
medios de eliminar a estas empresas, por lo que la libre competencia se limita o de plano
desaparece;
● Dificultad para llegar a un gran número de clientes y ganarse su confianza;
● Administración no especializada
● Inexperiencia en temas económicos

25
● Escaso poder de negociación con proveedores y clientes, resulta mucho más difícil
conseguir condiciones beneficiosas y con frecuencia se ven obligadas a ceder más de lo que
querrían.
Otras características pueden ser que:
1- Las PyMEs son principalmente empresas familiares, una alta proporción de PyMEs son
firmas que nacieron y son administradas por grupos familiares.
2- Cuentan con buena organización, lo cual les permite aplicarse y adaptarse a las
condiciones del mercado y de la creciente población;
3- Tienen una gran movilidad, permitiéndoles ampliar o disminuir el tamaño de la planta,
así como cambiar los procesos técnicos necesarios;
4- Por su dinamismo tienen posibilidades de crecimiento y de llegar a convertirse en una
gran empresa;
5- La mayoría de las PyMEs industriales son empresas con bastante experiencia en su
actividad que ya llevan varios años en el mercado.
6- Tienen una dirección centralizada en los dueños de las empresas; en muy pocos casos
se recurre a servicios de asesoramiento.
7- Han registrado un bajo nivel de inversiones, cuando logran disponer del capital para
inversiones este es dedicado a la tecnología, pero suelen tardar mucho tiempo en conseguirlo.
8- Gran facilidad de comunicación dentro de la empresa debido al reducido número de
empleados y el conocimiento entre unos y otros.
9- Los conocimientos vienen de la mano con la experiencia; para que el empresario
aprenda los movimientos del negocio, necesita tiempo. Coexisten conocimientos formales y
aprendizajes adquiridos.

5. IMPORTANCIA DE LAS PYMES Y EL ROL DEL ESTADO EN RELACIÓN A ESTAS

Las Pequeñas y Medianas Empresas son la base de la productividad de un país y
generan un impacto positivo que sobrepasa el beneficio que recibe el propio dueño. Además de
generar riqueza, son importantes generadoras de mano de obra ayudando a que las personas
de cierto lugar puedan trabajar y estar conformes con la vida que llevan en su lugar de origen.
Varios países como Estados Unidos, Japón y la Unión Europea se basan en políticas de
fortalecimiento y promoción del crecimiento de sus empresas de menor dimensión.
Es corriente que estas empresas se fusionen entre ellas y logren acuerdos de ayuda
mutua para realizar determinadas tareas o estructuralmente para crecer juntas y hacer cosas
que separadas no podrían hacer.
26
 La importancia de las PyMEs radica fundamentalmente en que son las mayores
generadoras de trabajo, ventas y valor agregado del país. Argentina tiene 853.886 PyMEs que
representan aproximadamente el 98% del total de empresas, generando el 55% del total de la
facturación y 50% del empleo a nivel nacional, con una participación en el total de las
exportaciones del 8,5%. (Coremberg, 2019)
El rol del Estado en relación a las PyMEs es fundamental, como fue escrito
anteriormente éstas son el principal motor de un país para su crecimiento; entonces sería lógico
que el Estado les proporcione herramientas útiles para su desarrollo ya que este crecimiento de
las empresas produce, como un espejo, una mejoría social en el país, más empleo, más
tecnología, más ventas. El Estado es el responsable de hacer el camino de una Pyme lo menos
duro posible, el cierre de empresas siempre es un pésimo indicador sobre la situación
económica de un país. Por esto el Estado debe ver al trabajo sobre las PyMEs como un área
estratégica que hace a la construcción de una economía competitiva.

6. CONCEPTO DE FINANCIAMIENTO Y CRÉDITO

El financiamiento es el conjunto de recursos monetarios y de crédito que se destinarán a
la realización de determinado proyecto o a los gastos ordinarios de la empresa. (Allo, 2014)
Uno de los grandes objetivos de toda empresa es su supervivencia, y para garantizar su
continuidad deberá proveerse de recursos financieros. Las fuentes de financiación serán las
vías que utilice la empresa para conseguir fondos.
Existen distintas formas de acceder al financiamiento. La empresa podrá acudir a
fuentes ajenas u optar por la autofinanciación o financiación interna, recurriendo a los recursos
propios. Gozará, en este caso, de mayor independencia al no depender de capitales ajenos, sin
embargo, sus inversiones serán mucho más limitadas. Por otra parte, la autofinanciación
permitirá que la empresa evite pagar los onerosos intereses que generan las deudas con
terceros. (Cabia, 2018)
En el lado opuesto nos encontramos con la financiación externa, en ella se encuentran
los créditos, préstamos, descuentos comerciales, el factoring, el leasing, entre otras; las cuales
se abordarán en el capítulo siguiente del presente trabajo.
Además, el financiamiento puede ser a corto plazo cuando el plazo de devolución es
inferior a un año, como por ejemplo el crédito bancario; o al largo plazo cuando el vencimiento
es superior a un año, entre este tipo de fuentes se destacan el préstamo bancario, las
ampliaciones de capital o las emisiones de obligaciones. (Cabia, 2018)

27
 Un crédito es una operación de financiación donde una persona llamada ‘acreedor’
presta una cierta cifra monetaria a otro, llamado ‘deudor’, quien, a partir de ese momento,
garantiza al acreedor que retornará esta cantidad solicitada en el tiempo previamente estipulado
más una cantidad adicional, llamada ‘intereses’. (Oca, 2018)
El crédito representa un cambio que actúa en el tiempo, por lo que también se le
considera “alternar dinero del presente, por el dinero en el futuro”. La palabra deriva del latín
credititus, que significa ‘confianza’, por ende, un crédito es el derecho que tiene el acreedor a
recibir de parte del deudor, la cantidad prestada. Así, el crédito será la confianza que se tiene
en la capacidad de cumplir y en la solvencia de un individuo, de saldar dicha obligación
contraída. (Oca, 2018

7. UTILIDAD DEL FINANCIAMIENTO

La utilidad que tiene el financiamiento para una empresa es vital, sin esto se moverá con
dificultad en su ambiente. Es el combustible sobre el cual marcha el negocio, el tipo de
financiamiento seleccionado dependerá del deseo de endeudarse, la solvencia que tenga la
empresa para soportar los pagos y el momento en que decida tomarlo.
La organización debe contar con el financiamiento adecuado para poder crecer en el
mercado y mantenerse en el mismo. Sin contar con esta ayuda podrían tardar mucho tiempo en
conseguir los recursos necesarios para llevar a cabo determinada acción. La no obtención del
financiamiento puede causar la pérdida de cierta oportunidad de algún negocio, y en el ámbito
empresarial las oportunidades son lo que más vale.
Las empresas pueden usar el financiamiento básicamente para:
● Cumplir con sus obligaciones corrientes como pueden ser el pago de sueldos a los
empleados o las pequeñas compras. Generalmente este financiamiento se solicita todos los
meses.
● Expansión de la empresa hacia otros mercados o regiones para crecer y tomar las
oportunidades que le aparecen.
● Reparaciones de bienes de uso ya sea por causa natural o por alguna catástrofe sufrida
como incendios, inundaciones, terremotos.
● Obtención de nuevos bienes de uso como rodados, inmuebles o maquinarias para la
actividad.
● Obtención de nuevas tecnologías que harán a la empresa más competitiva dentro del
mercado.

28
 Como vemos, el financiamiento está más usualmente dedicado a la obtención de nuevos
bienes, o el emprendimiento de un nuevo proyecto. Este tipo de financiamiento es deseable que
sea a largo plazo debido al gran volumen de los créditos que se piden para realizar estas
compras.

8. BENEFICIOS IMPOSITIVOS PARA LAS PYMES

Beneficios Impositivos para PYMES reglamentados por el ente regulador Administración

Federal de Ingresos Públicos (Portal PYME, 2019):

 Alícuota reducida para contribuciones patronales:

Los empleadores que cuenten con el certificado MiPyMe tendrán una alícuota reducida para el
pago de las contribuciones patronales que será del 18%

 Desgravación de exportaciones hasta U$S 50 millones:

Se desgravan las exportaciones de las mercaderías que se encuentran en las

posiciones arancelarias especificadas por la Nomenclatura Común del Mercosur desde el 8 de
mayo de 2019 y hasta el 31 de diciembre de 2020, como se indica a continuación:

 Para quienes hayan realizado exportaciones en el año calendario inmediato anterior, el

monto anual sujeto a desgravación no podrá superar los U$S 600.000.

 Para quienes hayan realizado exportaciones en el año 2018, la desgravación y el tope

se calcularán tomando como base las exportaciones realizadas en ese año.

 Para los sujetos existentes al 7 de mayo del 2019 que no hayan realizado exportaciones
en el año calendario inmediato anterior, el monto anual sujeto a desgravación no podrá superar
los U$S 300.000.

Cuando se superan los parámetros mencionados, la desgravación procederá a la parte

que corresponda.

Este tratamiento solo se aplica a las Mi PyMEs cuyas exportaciones en el año calendario
inmediato anterior no hubieran excedido los U$S 50 millones.

 Controladores Fiscales: créditos para microempresas

29
 Todos los monotributistas están obligados a emitir a través de factura electrónica o
mediante controlador fiscal los comprobantes de las operaciones que realicen con
consumidores finales.

Por el importante gasto que puede representar para el emprendimiento o microempresa

la obtención de un controlador fiscal de nueva tecnología, junto con el Banco Nación, AFIP
ayuda al cumplimiento de las obligaciones mediante una línea de créditos determinada “Nación
emprende” que cumpliendo con determinados requisitos permite adquirir equipamiento y
realizar distintas inversiones.

 Incremento Salarial:

Las empresas que cuenten con el certificado Mi Pyme vigente, quedarán eximidas del
pago de las contribuciones patronales con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino,
con relación al incremento salarial dispuesto por Decreto 14/20, por el término de 3 meses o el
menor plazo en que tal incremento sea absorbido por las futuras negociaciones paritarias.

 IVA: pago a 90 días y certificado de no retención

Los contribuyentes podrán pagar a 90 días el IVA que declaran mensualmente. Para
acceder a este beneficio, al realizar la inscripción como Pyme en AFIP se deberá solicitar y
luego en el servicio de e-ventanilla se podrá ver la aprobación o el rechazo.

Una vez aprobada la solicitud, se puede ver el nuevo vencimiento del pago de las
Declaraciones Juradas del IVA mediante el Sistema de Cuentas Tributarias. La presentación de
Declaraciones Juradas de IVA sigue siendo mensual, pero se puede ingresar el saldo resultante
en la fecha de vencimiento correspondiente al segundo mes siguiente al de su vencimiento
original.

Para solicitar el certificado de no retención de IVA las micro, pequeñas y medianas

empresas pueden hacerlo cuando sus Declaraciones Juradas de IVA tengan un saldo a favor
durante dos períodos fiscales consecutivos anteriores al pedido.

Además, al momento de la solicitud, las pequeñas y medianas empresas tramo 1 deben

tener un saldo a favor en la última Declaración Jurada de IVA vencida, equivalente al 10% del
promedio del impuesto determinado en las DDJJ de los últimos doce períodos fiscales, como
mínimo.
30
 Las empresas que desarrollen actividades de la construcción y minería y las personas
humanas que desarrollen actividades en el sector de servicios, no pueden acceder al beneficio.

 Compensación del impuesto al cheque en el pago de Ganancias

Las micro o pequeñas empresas, podrán compensar en el pago de Ganancias el 100%

del impuesto al cheque, y si se trata de una empresa industrial mediana tramo 1, el 60%.
(PYME, 2019)

La compensación se puede hacer a través del Formulario F798 en SIAP o en la

declaración jurada.

Para tener en cuenta:

­ Las cuentas bancarias y otras operatorias tienen que estar a nombre del beneficiario
inscripto.

­ El beneficio tendrá efectos respecto del impuesto acreditado y/o debitado a partir del
mes en el cual se apruebe la inscripción al registro.

­ El remanente del impuesto a los débitos y créditos no podrá ser compensado con otros
impuestos a cargo del contribuyente ni con solicitudes de reintegro o transferencia a
favor de terceros. Sólo se puede trasladar el 34% de los créditos, hasta su agotamiento,
a otros períodos fiscales.

 Reducción de retenciones para micro empresas de comercio

Las microempresas de comercio quedan excluidas de los regímenes de retención del

IVA y del impuesto a las ganancias sobre las operaciones que realicen con tarjeta de crédito o
débito.

Para solicitar este beneficio, deberán exhibir el certificado PyME ante el respectivo
agente de retención.

 Planes de Pago y Embargos

31
 Plan Moratoria: es un plan de regularización de deudas tributarias y de los recursos de la
seguridad social, que condona intereses, multas y demás sanciones por obligaciones vencidas
al 30 de noviembre de 2019, inclusive. (PYME, 2019)

Para acceder a los beneficios se debe presentar el certificado Mi Pyme, vigente al

momento de adhesión al régimen. Si la empresa aún no cuenta con el certificado, podrá
adherirse en forma condicional y presentarlo hasta el 30 de abril de 2020, inclusive.

Los planes tendrán un plazo máximo de:

o 60 cuotas para aportes a la seguridad social y para retenciones o percepciones.

o 120 cuotas para el resto de las obligaciones.

La primera cuota vencerá como máximo el 16 de julio de 2020 según el tipo de

contribuyente, deuda y plan de pagos adherido.

La tasa de interés será fija, del 3 % mensual, los primeros 12 meses, y luego será
variable equivalente a BADLAR utilizable por los bancos privados.

La refinanciación alcanza únicamente a los planes vigentes. Las deudas pendientes de

planes caducos, en la medida que sean susceptibles de inclusión, se podrán ingresar en los
planes que se dispongan o cancelar mediante compensación.

Este plan de facilidades de pago tiene el beneficio de exenciones y condonaciones de:

o las multas y demás sanciones que no se encuentren firmes a la fecha del acogimiento al
régimen de regularización;

o el 100 % de los intereses resarcitorios y/o punitorios del capital adeudado y adherido al
régimen de regularización correspondiente al aporte personal de los trabajadores autónomos

o los intereses resarcitorios y/o punitorios previstos en la Ley N° 11.683 Procedimiento

Fiscal

o los intereses resarcitorios y/o punitorios sobre multas y tributos aduaneros en el importe
que por el total de intereses supere el porcentaje establecido para cada caso:

 75 % del capital adeudado: para períodos fiscales 2013 y anteriores

32
 50 % del capital adeudado: para Períodos fiscales 2014 y 2015

 25 % del capital adeudado: para Períodos fiscales 2016 y 2017

 10 % del capital adeudado: para el Período fiscal 2018 y obligaciones mensuales

vencidas al 30 de noviembre de 2019

 Plan Permanente

A partir del 2° de julio de 2018, el "Plan Permanente" tomará en cuenta el Sistema de

Perfil de Riesgo (SIPER) de cada ciudadano para determinar el monto del interés, la cantidad
de cuotas y el límite de cada de plan.

En cuanto a la financiación, el valor máximo de cada cuota será determinado por los
ingresos declarados y para las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (Tramo 1) las tasas de
financiación no podrán superar el 3% sobre cada cuota. Las deudas sobre impuestos anuales
como Bienes Personales y Ganancias quedan excluidas.

 Plan de Emergencia

Cuando las provincias decretan emergencia agropecuaria en zonas afectadas, se puede

registrar en AFIP la adhesión a la emergencia, presentando el correspondiente certificado del
gobierno provincial para diferir el pago de los vencimientos mientras dure el conflicto.

También podrán financiar aportes de la seguridad social hasta en 24 cuotas y

retenciones, con un máximo de 6 pagos mensuales.

 Beneficio para las instituciones e Inversores del capital emprendedor

Se podrá deducir del impuesto a las ganancias hasta el 75% de las inversiones en
emprendimientos, siempre que el monto no supere el 10% de ganancia neta. El excedente
podrá ser deducido en los cinco ejercicios fiscales inmediatos siguientes en el que se hubieren
efectuado los aportes.

33
 Los aportes de inversión en capital en emprendimientos identificados como
pertenecientes a zonas de menor desarrollo y con menor acceso al financiamiento, el monto
deducible es del 85%.

La inversión deberá mantenerse durante un mínimo de dos años contados a partir del
primer ejercicio en que se realizó la inversión. Si dentro de ese plazo se solicita la devolución
total o parcial del aporte, deberá incorporar en la declaración jurada del impuesto a las
ganancias el monto efectivamente deducido más los intereses resarcitorios correspondientes.

Los solicitantes deberán acompañar al formulario de solicitud del beneficio fiscal la

documentación que en cada caso corresponda según el anexo.

Asimismo, podrán presentar la solicitud de inscripción al Registro de Instituciones de

Capital Emprendedor (R.I.C.E) junto con la solicitud del beneficio previsto en el Artículo 7°
mencionado.

 Acuerdo Preventivo Extrajudicial

Aquellos ciudadanos con acuerdos homologados por la Justicia y que no tengan a la

AFIP como acreedor, disponen de planes que contemplan hasta 48 cuotas para la deuda
general, 24 para deudas de aportes y 6 para las retenciones.

 Embargos
La flexibilización de los embargos es una medida impulsada en la Reforma Tributaria
que incorpora la figura de la dación en pago para las deudas impositivas, mecanismo que
permite utilizar los fondos embargados para cancelar el embargo.

 Beneficios BCRA

A partir del 1/5/19 las entidades financieras deben acreditar al comercio el importe de
cada venta realizada en un pago mediante tarjeta de crédito en un plazo máximo de 10 días
hábiles. Se excluyen las compras a plazo diferido superior al mes vinculada a su actividad
productiva. (Min. Desarrollo, s.f.)

No aplican comisiones a:

* Operaciones por ventanilla de los usuarios de servicios financieros que sean personas
humanas

34
* Los depósitos de efectivo en pesos en cuenta, cuyos titulares sean personas humanas o
jurídicas con carácter de MiPyME

 Límite en el aumento de gas

Las empresas distribuidoras de gas limitan el aumento para las PyMEs en un 50%.
(Min. Desarrollo, s.f.)

En conclusión, al desarrollo de este capítulo podemos decir que debido a los distintos
tipos de empresas que existen según la clasificación de SePyME, las mismas pueden obtener
diferentes beneficios a la hora de buscar financiamiento como así también incurrir en algunas
desventajas. Es importante destacar la utilidad que tiene el financiamiento en este tipo de
empresas ya que mediante el mismo se pueden iniciar nuevos proyectos y emprendimientos,
sin perder de vista las dificultades a la hora de obtenerlo y las consecuencias que puede traer
del mismo.

35
 CAPÍTULO II

PROPUESTAS DE FINANCIAMIENTO

Este capítulo intenta brindar información que servirá para evaluar las necesidades
financieras y planear estratégicamente el presupuesto de las pequeñas y medianas empresas,
de manera que cada fuente de financiamiento sea utilizada de la manera más eficiente.

Antes de tomar cualquier decisión relacionada con el financiamiento, se debe tener una
imagen clara de todas las operaciones. El compilar los estados financieros, un plan de negocios
e información comercial, ayudan a esclarecer las necesidades de cada negocio, a identificar
fuentes de financiamiento potenciales y a solicitar eficientemente el financiamiento.

1. DESCUENTO BANCARIO
El contrato de descuento bancario obliga al titular de un crédito contra terceros a cederlo
a un banco, y a éste anticipar el importe del crédito, en la moneda de la misma especie,
conforme con lo pactado. El banco tiene derecho a la restitución de las sumas anticipadas,
aunque el descuento tenga lugar mediante endoso de letras de cambio, pagarés o cheques y
haya ejercido contra el tercero los derechos y acciones derivados del título. (Art. 1409 Código
Civil y Comercial de la Nación, 2015).

Obligaciones de las partes:

El Banco debe:

 Anticipar al cliente el valor del documento descontado, habitualmente neto de intereses,

comisiones y gastos.
 - Requerir al librador o deudor cedido el pago del crédito a su vencimiento.
 - Realizar los actos conservatorios del crédito para no perjudicarlo.

El cliente debe:

 Transmitir al banco el crédito descontado.

 Habitualmente, soportar el descuento de intereses, comisiones y gastos.
 Al vencimiento, restituir el monto del crédito descontado, si no fuera pagado por el
obligado principal. (Vásquez Soaje, 2016)

36
2. ANTICIPO DE CUPONES
Se entiende por sistema de Tarjeta de Crédito al conjunto complejo y sistematizado de
contratos individuales cuya finalidad es:

a) Posibilitar al usuario efectuar operaciones de compra o locación de bienes o servicios u

obras, obtener préstamos y anticipos de dinero del sistema, en los comercios e
instituciones adheridos.

b) Diferir para el titular responsable el pago o las devoluciones a fecha pactada o

financiarlo conforme alguna de las modalidades establecidas en el contrato.

c) Abonar a los proveedores de bienes o servicios los consumos del usuario en los
términos pactados.

A su vez la Ley de Tarjeta de Crédito N° 25.065 (1999) define lo siguiente:

a) Emisor: Es la entidad financiera, comercial o bancaria que emita Tarjetas de Crédito, o

que haga efectivo el pago.

b) Titular de Tarjeta de Crédito: Aquel que está habilitado para el uso de la Tarjeta de
Crédito y quien se hace responsable de todos los cargos y consumos realizados
personalmente o por los autorizados por el mismo.

c) Usuario, titular adicional, o beneficiario de extensiones: Aquel que está autorizado por
el titular para realizar operaciones con Tarjeta de Crédito, a quien el emisor le entrega un
instrumento de idénticas características que al titular.

d) Tarjeta de Compra: Aquella que las instituciones comerciales entregan a sus clientes
para realizar compras exclusivas en su establecimiento o sucursales.

e) Tarjeta de Débito: Aquella que las instituciones bancarias entregan a sus clientes para
que al efectuar compras o locaciones, los importes de las mismas sean debitados
directamente de una cuenta de ahorro o corriente bancaria del titular.

37
f) Proveedor o Comercio Adherido: Aquel que en virtud del contrato celebrado con el
emisor, proporciona bienes, obras o servicios al usuario aceptando percibir el importe
mediante el sistema de Tarjeta de Crédito. (Ley 25.065- Tarjeta de crédito).

El Anticipo de Cupones consiste en un servicio prestado por un Banco, que le permite al

Proveedor o Comercio Adherido cobrar las ventas que realice en un pago con Tarjetas de
Crédito, a las 48 horas hábiles de la presentación de los cupones. Así, podrá obtener
fondos de una manera ágil y a una tasa que puede ser conveniente para permitirá
optimizar el flujo de fondos de su negocio. (Banco Santander Rio, s.f.)

3. PRÉSTAMO BANCARIO
El préstamo bancario es el contrato por el cual el banco se compromete a entregar una
suma de dinero obligándose el prestatario a su devolución y al pago de los intereses, en la
moneda de la misma especie, conforme con lo pactado. (Art. 1408 Código Civil y Comercial de
la Nación, 2015).

El contrato se perfecciona con el consentimiento de las partes, a través del mismo el

banco se obliga a entregar una suma de dinero. El contrato debe efectivizarse dentro del plazo
convenido o dentro del determinado por los usos y costumbres de plaza, y el cliente, por su
parte debe comprometerse a su devolución más los intereses convenidos, en el tiempo y en la
especie de moneda estipulados.

Una vez comprometida la entrega del dinero por el banco, este solo puede negarse a
cumplir con esa prestación si la situación económica del cliente ha cambiado, haciendo incierta
la restitución (arts. 1032 y 1526 CCyC). De no verificarse tal situación, ante la negativa a
concretar la entrega, el cliente puede intimar el cumplimiento o la resolución, en ambos casos
con más daños y perjuicios. (Art. 1408 Código Civil y Comercial de la Nación Comentado,
2015).

4. PRÉSTAMO PRENDARIO
La prenda es el derecho real de garantía sobre cosas muebles no registrables o créditos
instrumentados. Se constituye por el dueño o la totalidad de los copropietarios, por contrato
formalizado en instrumento público o privado y tradición al acreedor prendario o a un tercero
designado por las partes.

38
 Asimismo, puede constituirse prenda con registro para asegurar el pago de una suma de
dinero, o el cumplimiento de cualquier clase de obligaciones a las que los contrayentes le
atribuyen, a los efectos de la garantía prendaria, un valor consistente en una suma de dinero,
sobre bienes que deben quedar en poder del deudor o del tercero que los haya prendado en
seguridad de una deuda ajena. (Arts. 2219 y 2220 Código Civil y Comercial de la Nación).

También se puede constituir prenda sobre créditos (arts. 2232 y siguientes, Código Civil y
Comercial de la Nación).

5. PRÉSTAMO HIPOTECARIO
La hipoteca es el derecho real de garantía que recae sobre uno o más inmuebles
individualizados que continúan en poder del constituyente y que otorga al acreedor, ante el
incumplimiento del deudor, las facultades de persecución y preferencia para cobrar sobre su
producido el crédito garantizado.

La hipoteca se constituye por escritura pública excepto expresa disposición legal en

contrario. La aceptación del acreedor puede ser ulterior, siempre que se otorgue con la misma
formalidad y previamente a la registración. (Art. 2205 y 2208, Código Civil y Comercial de la
Nación, 2015).

Este derecho real es otorgado al acreedor hipotecario, quien puede perseguir el

inmueble afectado en manos de quien esté, es decir, aun cuando haya sido enajenado por el
constituyente del gravamen y se encuentre en poder de los sucesivos adquirentes, puede
requerir su ejecución y venta, como cabría hacerlo contra quien constituyó la hipoteca (derecho
de persecución). (Art. 2205, Código Civil y Comercial de la Nación Comentado, 2015).

6. ADELANTO EN CUENTA CORRIENTE

Es importante diferenciar el contrato de Apertura de Crédito del Adelanto Transitorio en
Cuenta Corriente.

Según la doctrina, es propio del Contrato de Apertura de Crédito que el banco

(acreditante) se obligue, hasta una cantidad determinada y durante cierto tiempo, a satisfacer
las órdenes de pago que le dirija la otra parte (acreditado), y también - aunque no
necesariamente- a asumir frente a terceros obligaciones dinerarias en cumplimiento de las
órdenes que le imparta el acreditado; y que éste se comprometa al pago de una comisión y a la
restitución del dinero que el banco hubiera debido disponer, con más los intereses devengados
desde el momento de la efectiva disposición de las sumas.

39
 Según el Código Civil y Comercial de la Nación en su art. 1410 en la apertura de crédito,
el banco se obliga, a cambio de una remuneración en la moneda de la misma especie de la
obligación principal, conforme con lo pactado, a mantener a disposición de otra persona un
crédito de dinero, dentro del límite acordado y por un tiempo fijo o indeterminado; si no se
expresa la duración de la disponibilidad, se considera de plazo indeterminado.

La apertura de crédito está sujeta a la reglamentación del Banco Central de la República

Argentina que regula, en función de las normas para la Clasificación de Deudores, la Gestión
Crediticia (según el tipo de deudor de que se trate y el monto del financiamiento, la
reglamentación es más o menos rigurosa en cuanto el trámite previo al otorgamiento del
crédito). No obstante, la Com. “A” 3051 Banco Central de la República Argentina prevé la
posibilidad de otorgar Adelantos Transitorios, sin sujeción a trámites burocráticos. El Adelanto
Transitorio supone un crédito en descubierto, sin apertura de crédito del Adelanto Transitorio, y
se identifica a éste con la autorización para girar en descubierto, que otorga el banco de
acuerdo a las características del cliente, mediante una resolución interna que puede modificarse
por voluntad unilateral de la entidad financiera. (Conf. Barrau, María: “Apertura de crédito y
anticipo bancario” en “Manual de Operaciones Bancarias y Financieras”; Ediciones Jurídicas
Cuyo, Mza., 2002, p. 117/119, y jurisprudencia allí citada: CNCom., sala C, 12/10/94,
<<Verchick David c/ Bco. Prov. de Bs. As.>>, ED 162-158, entre otros).

La cancelación del Adelanto Transitorio debe hacerse en períodos breves, nunca

superiores a 30 días. En caso de no cancelarse el crédito así otorgado dentro de los 30 días,
corresponderá documentar la obligación como descuento o formalizar el respectivo acuerdo en
cuenta corriente, con determinación expresa de monto y plazo. A partir de 61 días del
otorgamiento del Adelanto Transitorio, si no es cancelado, no puede ser considerado de
cumplimiento normal a los fines de la Clasificación de Deudores. No pueden aplicarse intereses
punitorios en operaciones de Adelanto Transitorio. (Vásquez Soaje, 2016)

7. LEASING
Es el contrato por el cual el dador conviene transferir al tomador la tenencia de un bien
cierto y determinado para su uso y goce, contra el pago de un canon y le confiere una opción de
compra por un precio. Pueden ser objeto del contrato cosas muebles e inmuebles, marcas,
patentes o modelos industriales y software, de propiedad del dador o sobre los que el dador
tenga la facultad de dar en leasing. La opción de compra puede ejercerse por el tomador una

40
vez que haya pagado tres cuartas partes del canon estipulado, o antes si así lo convinieron las
partes. (Arts. 1227, 1228 y 1240 Código Civil y Comercial de la Nación, 2015)

Ventajas de la utilización del leasing

 Financiamiento de activos e incorporación de nuevas tecnologías: permite adquirir

bienes de capital con mayores ventajas para las PyMEs sin capital de trabajo suficiente, esto
quiere decir que, en un contexto donde el crédito es casi inexistente y los usuarios de bienes de
capital necesitan actualizar su tecnología, por ejemplo como ocurre con las PyMEs, el leasing
resulta una solución viable.
 Movilización del capital de trabajo: permite que no se inmovilice todo el dinero en el
capital de trabajo, se compra el bien y se va pagando mientras se usa, con derecho a la opción
de compra. Esto es un punto importante que junto al estímulo fiscal, que dependerá de la
situación del contribuyente, hace del leasing una modalidad viable, y permite no descapitalizar
la empresa.
 Sustitución de activos obsoletos: a través de la contratación de un leasing se pueden
sustituir todos aquellos activos antiguos que no se utilizan en la actualidad.
 El propio bien como garantía: en el caso de que no se cumpla con el pago del canon se
tiene como garantía el bien utilizado, el cual es devuelto al prestador.
 Financiamiento de hasta el 100% de la inversión.
 Beneficios impositivos:
 Respecto del Impuesto a las ganancias: un tomador de leasing puede deducir en
ganancias la cuota de capital y la cuota de intereses.
 Respecto del Impuesto a las Ganancias Mínimas Presuntas: el leasing tiene la
característica de estar fuera del patrimonio hasta que no lo incorpore definitivamente al pagar la
opción de compra. Por lo tanto no se paga sobre ese patrimonio por no tener la propiedad del
mismo.
 Respecto al IVA: el leasing, como se va pagando en cuotas, no se genera una
inmovilización del crédito fiscal al momento de la compra. Pero el mismo tiene una desventaja,
ya que hay bienes de capital que pagan el 10,5% del IVA y en este caso se pagaría el 21% de
alícuota.

41
Desventajas de la utilización del leasing:

 Onerosidad de la financiación.

(Fondevila y Galarza consultora, 2019) (Vásquez Soaje, "Mutuo, Lasing, S.G.R." - Unidad
8/2016 - Derecho Provado III - Universidad Nacional de Cuyo, 2016).

8. WARRANT
El warrant es un título de crédito que recibe el dueño de una mercadería cuando la da en
custodia a una empresa emisora debidamente autorizada. Contra la recepción de la
mercadería, la depositaria emite a favor del depositante dos títulos: un certificado de depósito
que acredita la titularidad de la mercadería, y el warrant, que permite acceder al financiamiento
dando en garantía las mercaderías depositadas. Ambos documentos pueden circular en forma
autónoma, debiéndose registrar obligatoriamente el primer endoso en los libros rubricados que
deben llevar las empresas autorizadas.

La Ley 9643 que regula el Certificado de Depósito y Warrants y su Decreto

Reglamentario del 31 de octubre de 1914, debe considerarse vigente, y constituye el único
mecanismo jurídico en la materia que actualmente se encuentra operable, nace para darle
sustento jurídico a las operaciones de crédito mobiliario sobre frutos o productos agrícolas,
ganaderos, forestales, mineros o de manufacturas nacionales depositadas en almacenes
fiscales o de terceros.

El warrant está destinado a todos aquellos que integran una cadena productiva y en la
medida que resulten propietarios de la mercadería.

Los productos sobre los que recae la operatoria son los agrícolas, ganaderos, forestales,
mineros o manufacturas nacionales, como así también las mercaderías de origen extranjero que
han sido libradas a plaza como consecuencia de una destinación definitiva de importación para
consumo y que se hallan previstas en el Decreto 165/95 (Boletín Oficial 07/02/95).

La seguridad y la agilidad para emplear esta herramienta de crédito la convierten en una

alternativa digna de ser utilizada para mejorar el manejo financiero y comercial. (Dr. Juan Carlos
Di Sciullo).

42
Actualidad del Warrant

En el año 2.018 se emitieron warrants por un total de USD 923.140.281,22. A continuación se

exponen gráficos extraídos del Informe Anual 2.018 de la Secretaría de Agroindustria de la
Nación sobre la evolución de los warrants en el último tiempo y composición de los mismos de
acuerdo al valor mobiliario del que tratan. (Informe Anual 2.018 Secretaría de Agroindustria de
la Nación).

43
 En 2.019 el Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca a través de la Subsecretaria de
Mercados Agropecuarios realizó el lanzamiento oficial del "Sistema de Warrant Electrónico" el
cual permitirá dotar de mayor transparencia e información estadística al mercado. La plataforma
permite la emisión de warrants y certificados de depósitos electrónicos desde cualquier lugar del
país, se debe iniciar a través de la ventanilla única de la Administración Federal de Ingresos
Públicos (AFIP), y validar los datos con el CUIT y la Clave Fiscal. Una vez ingresado en el
sistema, la empresa emisora de Warrants se encargará de emitir los documentos quedando los
mismos pendientes para la firma de sus clientes. (Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca,
28 de Octubre de 2.019).

9. SOCIEDAD DE GARANTÍA RECÍPROCA

La Sociedad de Garantía Recíproca permite que los Socios Protectores constituyan un
Fondo de Riesgo que facilita que se libren certificados de garantía que respaldan el acceso de

44
los Socios Partícipes a mejores opciones de financiación. Los Socios Protectores son personas
jurídicas, privadas o públicas, nacionales o extranjeras, que realizan aportes al Fondo de
Riesgo de la Sociedad para que los Socios Partícipes sean beneficiarios de certificados de
garantía. Estos últimos son las pequeñas y medianas empresas de todo el país que acceden al
respaldo de un certificado de garantía que les permite acceder a mejores opciones de
financiamiento en plazos, condiciones y tasas.

El fondo de riesgo de estas sociedades está constituido por los aportes de los socios y
por el rendimiento financiero de la inversión del propio fondo. Los egresos pueden estar
compuestos por pagos por incumplimientos de contratos de garantía y devolución a su
vencimiento de los aportes de los Socios Protectores.

El Socio Protector aportante está beneficiado por la deducción del 100% del aporte en la
determinación del ejercicio fiscal en el cual efectivizó el aporte. (Garantizar SGR página web).

Para brindar aval a un emprendimiento/empresa las SGR deben verificar todos los
requisitos documentales y técnicos que exige la ley de su creación y la normativa de su
autoridad de Contralor (Sepyme) para acreditar la condición Pyme y la viabilidad del negocio.
También se analizan los tres últimos balances, la composición accionaria, las manifestaciones
de bienes, la existencia de deudas y las referencias comerciales. Y en el caso de las empresas
jóvenes, y de acuerdo con el tiempo de su existencia, analizan también el plan de negocios, la
memoria descriptiva, el listado de clientes, etc.

Las SGR avalan fideicomisos financieros, cheques de pago diferido propios o de

terceros, pagarés de terceros, obligaciones negociables PyMEs, préstamos a tasa fija y variable
a corto, mediano o largo plazo o a tasa subsidiada; operaciones de leasing, operaciones
comerciales a favor de proveedores, obligaciones de hacer ante AFIP, DGI y DGA.(Bolsa de
Comercio de Buenos Aires, página web).

10. FIDEICOMISOS FINANCIEROS

Se trata de una herramienta financiera mediante la cual las PyMEs, en forma individual o
conjunta, pueden obtener fondos, separando determinados activos (reales o financieros) de su
patrimonio y cediéndolos a un administrador en propiedad fiduciaria.

Es el instrumento ideal para transformar activos ilíquidos en líquidos y su éxito en la

historia del mercado de capitales de PyMEs se debe básicamente a la posibilidad de asociación
de PyMEs sectoriales o regionales a efectos de bajar los costos fijos y disminuir el riesgo.

45
 Los bienes fideicomitidos quedan exentos de la acción de acreedores, el inversor no se
perjudica ante eventuales inconvenientes y la pyme y su balance quedan fuera del instrumento.
De esta manera, aun teniendo dificultades, una empresa con buenos negocios proyectados
puede ingresar al sistema.
El hecho de que los bienes fideicomitidos queden separados del riesgo comercial de la
empresa, hace que ésta pueda acceder a mejores calificaciones de riesgo y emitir títulos
valores garantizando su pago con el flujo de fondos generado por esos activos específicos. La
mejor calificación de riesgo y las mejores garantías implican un menor costo de financiamiento
para la emisora. Además, los costos para grupos de empresas son menores a los de una
emisión individual.
Los bienes fideicomitidos pueden ser cualquier derecho o cosa que pertenezca a la
empresa, siempre que sea transferible. La reglamentación que rige a los fideicomisos
financieros se encuentra en el Código Civil y Comercial de la Nación y normas de la CNV. .
(Bolsa de Comercio de Buenos Aires, página web).

Partes que intervienen:

● El fiduciante agrupa los créditos a transmitir en su condición de acreedor original de

tales activos. Su interés en lanzarse a un proceso de titulización (o securitización) puede
originarse en la imposibilidad de obtener créditos por las vías convencionales o por no poder
acceder a la oferta pública a través de la emisión de títulos propios.
● El fiduciario es una entidad financiera o una sociedad especialmente autorizada por el
organismo de contralor de los mercados de valores para actuar como fiduciario financiero.
Administra la cartera de créditos, efectuando la cobranza de los activos transmitidos y
suministra a la BCBA información periódica relacionada con el fideicomiso para su difusión al
público inversor.
● Beneficiarios: son los titulares de los títulos emitidos con garantía sobre los bienes
fideicomitidos.

11. OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Las obligaciones negociables son bonos privados que representan valores de deuda de
la empresa que las emite (sociedades por acciones, cooperativas y asociaciones civiles). No
implican participación societaria alguna y el inversor es un mero acreedor.
Las pequeñas y medianas empresas pueden emitir estos valores negociables bajo un

46
régimen simplificado de oferta pública y listado. Este sistema fue creado a efectos que las
PyMEs accedan al financiamiento necesario para el desarrollo de sus actividades y proyectos,
ya sea para la realización de inversiones o el refinanciamiento de deudas.
Muchas empresas recurren a estos bonos para ampliar capital, mejorar tecnología o
implementar proyectos de investigación.
El monto máximo de una emisión de ON Pyme no puede superar, al momento,
$15.000.000 (quince millones de pesos) por empresa. Las emisoras pueden solicitar la
autorización de listado de un programa de emisión a colocar en series sucesivas dentro del
plazo máximo de dos años de otorgada aquélla. Se podrán colocar series sucesivas parciales
siempre y cuando la suma total no exceda el tope de $ 15.000.000.

Ventajas:

La emisión de ON Pyme para el financiamiento de pequeñas y medianas empresas cuenta con

una serie de ventajas:

● La presentación de información contable básica, una vez autorizado el listado.

● Menor costo financiero total respecto de otras alternativas disponibles.
● Acceso a una gran cartera de inversores.
● La disponibilidad de un canal de financiación, incluso en momentos difíciles de la
economía.
● Un sistema de financiación transparente en el que se conoce claramente los
componentes esenciales; por ejemplo, la tasa final de una emisión de deuda.
● La posibilidad de estructurar la emisión en función del flujo de fondos y demás
necesidades de la empresa, el acceso a nuevos clientes, proveedores y otras fuentes de
financiación, como los bancos, que trae como consecuencia la exposición que adquiere la
empresa al participar del mercado de capitales. (Bolsa de Comercio de Buenos Aires, página
web)
Desventajas:

● Costos relativos al reporte de información financiera al mercado

● La empresa se somete a revelar datos sobre su negocio que, si no fuera por la emisión
de las ON, no lo debería hacer. (página web I. P., 2011).

12. FRIENDS, FAMILY AND FOOLS

47
 Las “tres efes”, más conocidas como Friends, Family and Fools, es un término
anglosajón que designa la fuente más cercana y accesible a la hora de buscar financiación para
emprender un negocio. Amigos, familia y tontos o “locos”. Se trata del primer recurso al que la
mayoría de los emprendedores acuden cuando piensan lanzar un negocio y un paso lógico al
iniciar la búsqueda de financiación, ya que se trata del entorno más cercano

Las dos primeras efes del trío hacen referencia a los amigos y a la familia del fundador o
los fundadores. La última efe, la de los tontos o locos, se refiere a aquellos inversores que sin
ser expertos apuestan por el proyecto. Mientras que los amigos y la familia comparten una
vinculación emocional y afectiva con el prestatario, los tontos no tienen ni siquiera que conocer
previamente al emprendedor, pueden ser simplemente personas que por alguna razón han
coincidido con el fundador de la empresa y que han decidido apostar por el proyecto.

Ventajas:

Los amigos y la familia, al ser el entorno más cercano del emprendedor y tener una
relación emocional con él, suelen ser más fáciles de convencer de la idoneidad del proyecto que
los prestamistas privados. Además, al haber una vinculación afectiva, hacerles ver lo necesario
de su participación en el proyecto aportando capital será mucho más fácil.

Respecto a los inversores inexpertos, los “locos”, al no ser inversores profesionales,

exigirán menos contrapartidas a la hora de invertir en el negocio y los contratos serán más
laxos.

Desventajas

1. Al no ser empresas privadas especializadas en conceder financiación, el capital que

podrán aportar no será muy elevado. Si la inversión necesaria para emprender no es muy alta,
amigos y familiares pueden ser una alternativa adecuada, pero si se necesita un capital
abultado, es probable que éstos sólo puedan aportar una parte. En ese caso, amigos y
familiares pueden actuar no tanto como fuente de financiación sino como garantía para que la
empresa privada conceda un préstamo, siempre conociendo y analizando los riesgos que
supone avalar una operación de este calibre.

2. Aceptar una ayuda de este tipo supone una gran presión porque la otra parte no es una
persona desconocida, sino alguien de nuestro entorno y fallarle no implica únicamente
problemas legales y deudas, sino enfrentamientos personales. Además, hay que tener en
cuenta que si alguien decide aportar dinero, también puede querer formar parte del negocio. Al

48
principio puede parecer una idea atractiva, pero cabe la posibilidad de que en el futuro, cuando
el negocio funcione, sea difícil “deshacerse” de él y suponga un inconveniente en el buen
desarrollo de las actividades de la empresa.
3. Los tontos, su falta de profesionalidad y de experiencia en el sector de la inversión no
nos traerán los beneficios que sí podrían aportarnos un grupo de inversores experimentados,
como puedan ser recomendaciones, contactos, futuras aportaciones de capital y experiencia.

Al tomar esta iniciativa hay que analizar los pros y los contras de recurrir al entorno más
cercano y a esos “locos” que apuestan por un negocio sin experiencia previa. (MUY PYMES,
página web 2017).

13. FINANCIAMIENTO DE PROVEEDORES

El crédito de proveedores es una modalidad de financiamiento no bancaria en las
empresas. Consiste en adquirir la materia prima necesaria para el proceso de producción
asumiendo un compromiso de pago a futuro sin recargos por intereses. En otras palabras, la
compañía negocia con su(s) proveedor(es) para abastecerse de insumos sin tener que
cancelarlos al contado. Así, queda una deuda pendiente que deberá saldarse habitualmente en
30, 60 o 90 días y donde no se generan gastos financieros. (Westreicher, Economipedia sitio
web)

Esta operación puede tener tres alternativas:

● Compra de mayores inventarios, activos no monetarios (bienes y servicios), lo que

incrementa los pasivos monetarios (cuentas por pagar a proveedores).
● Negociación de la ampliación de los términos de pago a proveedores obteniendo de esta
manera un financiamiento monetario de un activo no monetario.
● También se puede dar una combinación de ambos.

De manera general, negociar un crédito con proveedores, supone una fuente de

financiación corriente en la empresa, ya que en muchos casos representa un apoyo importante
en el ciclo de explotación de la misma, acortando el periodo medio de maduración ya que se
puede pagar a los proveedores a un plazo superior al período medio de cobro que mantiene
con sus clientes y obtener así liquidez. (Cámara de Comercio, Industria, Servicios y Navegación
de Santa Cruz de Tenerife).

49
14. FACTORING
El factoring es una alternativa de financiación a través del cual las empresas pueden
transformar en efectivo las cuentas por cobrar de sus negocios. Es una herramienta financiera
utilizada para proporcionar liquidez a empresas que venden a crédito, librándola de costosos
trámites de cobro, permitiéndole mayor flexibilidad en sus créditos, convirtiendo sus ventas de
corto plazo en ventas de contado y lo que es más importante abriéndole nuevas posibilidades
de crédito, dado que la vía tradicional de financiación de su capital de trabajo a través de las
entidades de crédito, no les permite contar con esta posibilidad. Adicionalmente, le permite a las
empresas hacer líquidas sus cuentas a cobrar, reducir los días de cobro de su cartera y en
algunos casos, los costos de financiación, lo que podría significar mejores condiciones de
precio.

Legislación Argentina

En la legislación argentina, el Factoring o Contrato de Factoraje se encuentra legislado

en el Código Civil y Comercial de la Nación dentro del Capítulo 13 del Título IV. Hay contrato de
factoraje cuando una de las partes, denominada factor, se obliga a adquirir por un precio en
dinero determinado o determinable los créditos originados en el giro comercial de la otra,
denominada factoreado, pudiendo otorgar anticipo sobre tales créditos asumiendo o no los
riesgos. La adquisición puede ser complementada con servicios de administración y gestión de
cobranza, asistencia técnica, comercial o administrativa respecto de los créditos cedidos.

En cuanto a los créditos que pueden ser factoreables, es decir el objeto del mismo
contrato, se establece que son válidas las cesiones globales de parte o todos los créditos del
factoreado, tanto los existentes como los futuros, siempre que estos últimos sean determinables

El contrato de Factoring debe contener:

 Relación de los derechos de crédito que se transmiten: establecer de manera concreta

que tipo de créditos se ceden, pautas de determinación, cuales son las condiciones,
condiciones comerciales pactadas y demás cuestiones que puedan determinar las
características de los créditos.

 Identificación del factor y factoreado: la identificación debe ser suficiente para permitir la
correcta imputación de los derechos y obligaciones.

 Datos necesarios para identificar los documentos representativos de los derechos de

crédito: Los datos que identifiquen los créditos son indispensables para poder complementar la

50
determinación del crédito cedido. Pero si el crédito estuviere documentado, debería entregarse
también el documento respectivo.

 Importes de los derechos de créditos: esta disposición es complementaria de la anterior

y se relacionan con la determinación de la cesión.

 Fechas de emisión y vencimiento de los créditos

También sería óptimo que el contrato también incluyera:

 Fijación de la comisión

 Determinación de anticipo (si es que así se pactó)

 Asunción de los riesgos de incobrabilidad o no

 Duración o monto máximo del contrato

Modalidades de Factoring

Factoring comercial: La prestación del factoring está a cargo de sociedades comerciales

especializadas, sujetas a la regulación del derecho comercial y sin posibilidad de actuar como
intermediarios financieros.

Factoring financiero: La prestación del factoring, está a cargo únicamente de entidades

financieras sujetas a regulación del derecho bancario y financiero, y por lo tanto, habilitada para
actuar como intermediario financiero.

Factoring sin recurso: En las operaciones bajo esta modalidad, el riesgo de cobranza es
asumido totalmente por el factor. El cliente solo responde por la existencia y legitimidad del
crédito, es decir por el cumplimiento de la prestación que acordó con el deudor y que dio origen
al crédito, pero no responde por la solvencia del deudor.

Factoring con recurso: Son aquellas operaciones en las que, si al vencimiento del plazo para el
pago del crédito, el deudor no cancela el importe del mismo, el factor puede reclamar el pago
tanto al deudor como al cliente que le cedió el crédito, es decir que el cliente responde en caso
de insolvencia del deudor. Si el factor hubiere adelantado los fondos, el cedente deberá
reintegrar los mismos.

51
Ventajas y desventajas del Factoring

Ventajas:
 Mejora en la liquidez de la empresa.

 Protección de la posible morosidad, insolvencia o quiebra de los clientes.

 Permite recibir anticipos de los créditos cedidos.

 No afecta las líneas de crédito tradicionales que pueda tener la empresa con sus
bancos.

Desventajas:
 Costo elevado. Concretamente el tipo de interés aplicado es mayor que el descuento
comercial convencional.

 El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los
distintos compradores. (Lugoni, 2019) (CCCN, 2015)

15. FACTURA DE CRÉDITO ELECTRÓNICA

Es un mecanismo ideado para que mejoren las condiciones de financiación de las micro,
pequeñas y medianas empresas y les permita aumentar su productividad, mediante el cobro
anticipado de los créditos y de los documentos por cobrar emitidos a sus clientes y/o deudores
con los que hubieran celebrado una venta de bienes, locación de cosas muebles u obras o
prestación de servicios a plazo.

Sólo pueden ser emisoras de facturas de crédito electrónicas, las micro, pequeñas o
medianas empresas, se encuentren o no inscriptas en el Registro de Empresas MiPyME. Es
decir, aquellas que no figuren en el listado de Empresas Grandes establecido por la AFIP . Y
van a ser receptoras de facturas de crédito electrónicas, las grandes empresas que se hallen
dentro del listado obrante en la página de AFIP. Adicionalmente, las PyME tienen la posibilidad
de optar voluntariamente por ser receptoras de este tipo de documento, debiendo para ello
inscribirse en el Registro de Facturas de Crédito Electrónicas. El Régimen de Factura de
Crédito Electrónica MiPyME resultará aplicable para cada uno de los comprobantes que se
emitan por un monto total igual o superior a aquellos establecidos en el cronograma de
implementación sin considerar los ajustes posteriores por nota de débito y crédito, obrante en la
página de la AFIP. Ambas partes deben tener constituido el Domicilio Fiscal Electrónico. Los
emisores de factura de crédito electrónica deben registrar una CBU en la Web de AFIP.

52
 Una vez que se notifica en el Domicilio Fiscal Electrónico del receptor que se ha
generado una factura, nota de crédito o nota de débito MiPyME el comprador, locatario o
prestatario deberá informar la cancelación o aceptación expresa del comprobante electrónico
MiPyME, según corresponda, dentro de los 30 días corridos contados desde la recepción de la
misma en la Página de AFIP. Transcurrido dicho plazo sin novedades, el comprobante se
considerará aceptado tácitamente. Si es aceptado tácitamente la ley convierte automáticamente
esa factura en un título ejecutivo y valor escritural. Es decir, deja de ser una simple deuda
comercial y se convierte en un valor negociable, a pagar en la fecha de vencimiento. Esto
habilita a la PyME que necesite financiación a negociarla a una tasa de mercado en su banco,
en su ALyC (Agentes de Liquidación y Compensación) o en una plataforma electrónica. Deja
de ser una factura comercial y comienza a ser una factura financiera. (Administración Federal
de Ingresos Públicos – Página web).

16. NACIÓN EMPRENDE

Se trata de créditos para microempresa que ofrece el Banco Nación y el destino de esos
créditos debe ser específicamente para la adquisición de controladores fiscales homologados,
inversiones en general, capital de trabajo asociado a una inversión y para gastos de evolución y
capital de trabajo vinculado al giro comercial como único destino. Este crédito es por un monto
de hasta $4.218.750 y se realiza por un plazo de entre 36 a 60 meses. Las garantías deben ser
acordes al segmento y en función al monto solicitado. Para que las microempresas puedan
adquirir este crédito deben tener una antigüedad mínima de un ejercicio completo si llevan una
contabilidad organizada y de un año fiscal completo (enero a diciembre) si no llevan una
contabilidad organizada. (BNA, 2019).

17. CROWFUNDING
El Financiamiento Colectivo es una modalidad de financiación colaborativa de proyectos
a través de la web. Básicamente, el crowdfunding consiste en la vinculación de proyectos que
buscan financiación con personas que estén dispuestas a apoyarlos. A cambio del aporte
económico, el creador del proyecto entrega al patrocinador una recompensa concreta. La
primera gran diferencia con los sistemas tradicionales de crédito es que quienes patrocinan o
apoyan un proyecto son más que financistas. Antes que nada, son personas interesadas en el
proyecto y por ende asumen diferentes niveles de compromiso con el desarrollo del mismo.
(Mercado de Innovación Argentina).

53
 Dentro de la Ley 27.349, sancionada el 19 de Marzo de 2.017, se establece en su Título
II la regulación de los sistemas de financiamiento colectivo como un régimen especial de
promoción para fomentar la industria de capital emprendedor, la Comisión Nacional de Valores
es la autoridad de control, reglamentación, fiscalización y aplicación de estos sistemas.

Los participantes y el desarrollo del sistema se puede resumir de la siguiente manera:

Un emprendedor de financiamiento colectivo, que puede ser una persona humana o

jurídica presenta un proyecto de financiamiento colectivo con la finalidad de obtener fondos del
público inversor para su desarrollo. Los proyectos se presentan en las plataformas de
financiamiento colectivo las cuáles son sociedades anónimas autorizadas, reguladas,
fiscalizadas y controladas por la Comisión Nacional de Valores cuyo objeto principal es el de
poner en contacto, de manera profesional y exclusivamente mediante portales web u otros
medios análogos, a una pluralidad de personas humanas y/o jurídicas que actúan como
inversores con personas humanas y/o jurídicas que solicitan financiación en calidad de
emprendedores de financiamiento colectivo. Las únicas formas de participación de los
inversores en un proyecto de financiamiento colectivo serán a través de:

I) La titularidad de acciones de una sociedad anónima (S.A.) o sociedad por acciones

simplificada (SAS), teniendo en especial consideración en ambos casos aquellas sociedades
que dentro de su objeto prevean adicionalmente generar un impacto social o ambiental en
beneficio e interés colectivo.

II) Adquisición de préstamos convertibles en acciones de una sociedad anónima (S.A.) o

de una sociedad por acciones simplificada (SAS)

III) La participación en un fideicomiso.

En todos los casos, tales participaciones en un proyecto de financiamiento colectivo

deberán ser concretadas on line a través de una plataforma de financiamiento colectivo, con la
finalidad de destinar fondos a un proyecto de financiamiento colectivo. (Ley 27.349 19 de Marzo
de 2.017)

En los últimos años se ha vuelto popular esta herramienta para la creación de

Crowfunding Inmobiliarios, en los que las personas pueden canalizar sus ahorros a través de un
fideicomiso iniciando proyectos inmobiliarios los cuáles se desarrollan o alquilan y, al haber
obtenido apreciación el inmueble, el mismo se vende y se distribuyen las potenciales utilidades.
(Crowdfunding inmobiliario página web)
54
 Concluyendo, en la Argentina existen numerosas alternativas de financiamiento viable
para las PyMEs las cuáles son necesarias para el desarrollo normal de sus tareas y el
crecimiento a largo plazo. El principal problema que se identifica son los elevados costos que se
deben incurrir para acceder al financiamiento disponible en el mercado. Destacamos la
importancia del Estado y las entidades financieras en relación a las opciones disponibles para
financiar una PyME ya que estos son los principales prestadores de servicios financieros.

55
 CAPÍTULO III

INCONVENIENTES DE ACCESO AL FINANCIAMIENTO

En el presente capítulo se describe la situación del financiamiento en las PyMEs de

Argentina y particularmente en San Rafael durante el año 2019. Para el desarrollo del mismo se
realizaron entrevistas a PyMEs del departamento y a una reconocida entidad financiera,
mediante las cuales se obtuvo información sobre la manera en que las empresas obtienen
financiamiento tanto para cumplir con sus obligaciones corrientes como para realizar
actividades de inversión, qué puntos tienen en cuenta al momento de elegir entre las distintas
opciones que existen, los requisitos que les solicitan las entidades financieras y las dificultades
que se presentan a la hora de acceder a los créditos.

Situación actual de las PyMEs con relación al financiamiento

Si se tiene en cuenta a Selva Domínguez, M. y Giner Manso, Y. (1999), los recursos
financieros son aquellos que nos posibilitan la existencia de la empresa, ya que estos recursos
son los que se necesitan para adquirir activos con el objetivo de fabricar un producto o brindar
un servicio. También se precisan para cubrir el período de tiempo existente entre la compra de
los insumos y el cobro de los pagos de los clientes. Por lo tanto, la falta de fondos atenta contra
el crecimiento de las empresas sobre todo en las PyMEs debido a que son, en su gran mayoría,
de mano de obra intensiva (es decir que se requiere un constante flujo de efectivo, para realizar
compras, pagos y contrataciones a tiempo). Por ende, dicho problema repercute negativamente
sobre el desarrollo de una región.

Los mismos autores, en cuanto al origen de los fondos, reconocen dos fuentes: interna y
externa. La primera, se corresponde con recursos aportados por los propios dueños y con los
generados por la propia empresa, llamada comúnmente reinversión de utilidades. El origen
externo se materializa en forma de deuda como por ejemplo obtención de recursos mediante la
utilización de las fuentes de financiamiento nombradas en el Capítulo II o la apertura del capital.
Entre las fuentes mencionadas, el origen interno junto con la toma de deuda fundamentalmente
bancaria, constituyen las formas en que las pequeñas y medianas empresas financian su
actividad. La apertura del capital no representa una opción atractiva para este tipo de empresas
debido al gran tamaño y requisitos necesarios para hacer oferta pública de sus acciones,
además del riesgo que conlleva permitir el ingreso de personas externas al funcionamiento
habitual de la PyME. A pesar de ello, acceder al financiamiento bancario no resulta una tarea
fácil. (Biblioteca Digital UNCuyo – Tesis Los problemas de Financiamiento en las PyMEs).
56
 En la Argentina las PyMEs están pasando por un momento complicado debido a las
condiciones económicas del país, la inflación eleva sus costos y disminuye sus márgenes de
utilidad, la presión tributaria sigue siendo un problema que cada vez se torna mayor. Por el lado
de la demanda, los consumidores al tener menos recursos consumen sólo lo necesario y esto
disminuye las ventas de las empresas.

Para atenuar los anteriores problemas las empresas necesitan recursos y un medio para
conseguirlos, ahí es cuando el financiamiento se vuelve un factor clave en la vida de la empresa
ya sea para atender costos corrientes como puede ser el sueldo de los empleados, o a largo
plazo para construir una nueva fábrica. El financiamiento en la empresa es un tema que trae
complicaciones, se necesita un plan adecuado y una buena estructura que lo soporte.

Según la Fundación Observatorio PyME (FOP), la cual es una entidad sin fines de lucro
cuya misión es promover la valorización cultural del rol de las PyMEs en la sociedad, la
investigación microeconómica aplicada, las políticas públicas de apoyo al desarrollo productivo
y las cadenas de valor también son una fuente de financiamiento. La misma dice que los
proveedores y clientes forman parte de las entidades que financian a las PyMEs
manufactureras como también los bancos públicos y privados. Según los datos relevados por la
FOP se observa que estas empresas financian el desarrollo de su actividad en un 9% con
bancos privados, un 8,7% con bancos públicos y un 9,8% mediante créditos de sus
proveedores y clientes. Esta fundación destaca que en un país donde el sistema bancario es
muy pequeño, se debería promover el rol financiero de las cadenas de valor.

La información técnica y comercial que se maneja en el interior de la cadena de valor

permite que este financiamiento sea en mayor medida el más utilizado por parte de las PyMEs,
reduciendo la posibilidad de tener que llevar a cabo un contrato con algún ente privado como lo
es un banco. Además, las relaciones que se mantienen con proveedores y clientes abarca a
todas las PyMEs que se encuentran llevando a cabo su actividad, mientras que la relación de
estas últimas con los bancos y otras entidades financieras abarca solo a un tercio de ellas. Las
cadenas de valor por lo tanto son una fuente de financiamiento importante para este tipo de
empresas.

Más allá de la importancia del financiamiento por parte de los proveedores y clientes, la
mayor fuente de financiamiento para poder solventar las necesidades de las empresas se da
por fondos de los propietarios de las PyMEs o la reinversión de utilidades: como se muestra en
el gráfico es un 68.1% del financiamiento total.

57
(Fundación Observatorio PyME - 26 de agosto 2019 “Las cadenas de valor no financian a las
Pyme” … MITO )

De acuerdo con el Informe del Centro de Estudios de la Unión Industrial Argentina, a

diciembre de 2019, los altos niveles de las tasas de interés (+ 50% sólo en adelanto en cuenta
corriente), afectaron la disponibilidad del crédito y los préstamos al sector privado, así como las
posibilidades de inversión. Además, de acuerdo al informe “Emergencia pública” y Perspectivas
2020 para las Pyme, de la FOP a diciembre de 2019, el 30% de las empresas del sector
industrial manufacturero afrontaba deudas por aproximadamente 200 mil millones de pesos. De
acuerdo con los datos oficiales, el total de las pequeñas y medianas empresas se hallaba en
situación de deuda con entidades bancarias, por un monto cercano a los 400 mil millones de
pesos a octubre de 2019, mientras que las deudas con AFIP sumaban 150 mil millones.

Asimismo, de acuerdo con la información del FOP, el 47% de las deudas del sector
PyME industrial se concentraba en la cadena de valor (mayormente con proveedores), y un
27% respondía a deudas fiscales con los distintos niveles de gobierno, mientras que el
financiamiento bancario adeudado, privado y público, conformaba el 18%.

58
 Paralelamente, conforme a los datos de Fundación Observatorio PyME, el conjunto de
las empresas que tienen entre 10 y 249 empleados ocupados del sector industrial
manufacturero hacen frente a una deuda de aproximadamente 200 mil millones de pesos (estas
firmas componen el 30% de las empresas de la industria manufacturera y el 20-25% de las
PyMEs del país).

La deuda mencionada anteriormente de 200 mil millones de pesos de las PyMEs está
conformada de la siguiente manera:

● 47% cadenas de valor (en mayor medida proveedores, con un 43%, es decir, unos 86
mil millones);

● 27% en deudas sociales y fiscales de los distintos niveles de gobierno (54 mil millones
de pesos);

● 18% financiamiento bancario adeudado privado y público (36 mil millones);

● 2% proveniente de algún banco de tipo cooperativo o social;

59
● Sólo representan un 1% las deudas adquiridas vía mercado de capitales, al igual que los
programas públicos;

● Las deudas con los propios socios alcanzan un 3% del stock total;

● Ingresa aproximadamente un 2% de una variedad de financiadores, pero comúnmente

entidades financieras no reguladas como prestamistas individuales y similares. (Informe de
inclusión financiera 2019 - BCRA - 22 de noviembre de 2019) (Diario San Rafael 13/12/2020).

A pesar de la inestabilidad del mercado de capitales debido a la espera del canje de la

deuda pública el financiamiento de las PyMEs en el mercado aumentó un 142% durante el año
2019 con respecto al año anterior según los datos provistos por el Mercado Argentino de
Valores (MAV). El porcentaje surge de examinar la magnitud acumulada de pagarés, facturas
de crédito electrónicas y cheques de pago diferido.

En particular los cheques avalados por Sociedades de Garantía Recíproca tuvieron una
suba del 108%, representando en diciembre un record mensual por $8.176 millones. La tasa
promedio utilizada para el descuento de estos cheques avalados bajó durante los últimos tres
meses del año en forma consecutiva, ubicándose cercano al 30% en el mes de diciembre.

Considerando que el año al que nos referimos no ha sido sencillo para el mercado de
capitales, éste ha sido una figura importantísima para dar respuesta a las necesidades
financieras de las pequeñas y medianas empresas que, actualmente sufren la tensión financiera
de una manera muy notable. “Todos los días a través del Mercado Argentino de Valores se
fondean miles de PyMEs, es decir, dinamizamos el financiamiento para el sector que representa
al 90% de las empresas argentinas que al mismo tiempo son las generadoras del 70% del
empleo” dice Fernando Luciani, director ejecutivo y CEO del MAV en una nota realizada por
Diario El Cronista. A su vez, remarcó también haber superado el objetivo que tenían desde
MAV: alcanzar los u$s 1.000 millones en financiamiento para las pequeñas y medianas
empresas.

El crédito requerido por las PyMEs durante el año 2019 se debe en gran medida al
deterioro que éstas registran en sus variables financieras y económicas, por lo que
necesariamente acceden al financiamiento para la obtención de capital de trabajo. La baja en
las tasas del mercado durante el año dio lugar a que las pequeñas y medianas empresas
tuvieran mayor capacidad de acceso mediante la negociación de cheques de pago diferido, por
ejemplo, y así sobrellevar la situación que atravesaban.
60
El descuento de cheques de pago diferido: tuvo una suba interanual del 124%, por lo que el
mercado de capitales es una importante alternativa elegida por las PyMEs para financiarse.

Las distintas tasas favorables que ofrece el mercado de capitales y principalmente las
Sociedades de Garantía Recíproca, han llevado a las PyMEs a optar en mayor medida por
financiamiento mediante el descuento de cheques como herramienta principal, dejando de lado
61
el financiamiento a través de los Bancos, lo que según datos del Banco Central de la República
Argentina disminuyó en términos reales durante el año 2019.

Pagarés Avalados: las tasas de este segmento sufrieron una suba importante durante el año
2019, por lo que su negociación fue sólo 4% mayor con respecto al año anterior, manteniendo
un plazo promedio de 180 días.

Fondos comunes PyMEs: estos fondos de inversión finalizaron el año 2019 con un total de
$43.577 millones, con un crecimiento del 96% con respecto al año anterior. Este porcentaje se
compone en un 40% por incremento en las suscripciones netas y el resto por la rentabilidad
obtenida durante el año. Dichos fondos cierran el año ocupando el cuarto puesto como
herramienta utilizada en el mercado, siendo destinados a la compra de activos que financien a
PyMEs.

Factura de crédito electrónica: como ya se explicó en el capítulo anterior esta factura sirve como
financiamiento para las empresas que están adheridas al sistema de facturación, según lo
establece la Secretaría de Simplificación Productiva. La tasa de negociación de esta

62
herramienta para el financiamiento pyme alcanzó el 52% en el mes de diciembre, con más de
680 facturas negociadas. (MERCADO DE CAPITALES – DIARIO EL CRONISTA)

Inconvenientes detectados en San Rafael

Con el objetivo de conocer la situación de financiamiento en la ciudad de San Rafael se
buscó información a través de entrevistas realizadas al Gerente de la sucursal local del Banco
Santander Río y a diferentes empresarios, y así poder interiorizarnos en la situación particular
de cada uno en cuanto a los distintos tipos de financiamiento que existen, cuáles son los más
utilizados y las exigencias que se necesitan para obtenerlos.

En la entrevista realizada en el Banco Santander Río, el gerente del mismo comentó que
las principales formas de financiamiento que ofrece a sus clientes son préstamos, descuento de
cheques, acuerdo en cuenta corriente, súper préstamo PyME, leasing, entre otros.
Generalmente ofrecen préstamos específicos para MiPyMEs, los mismos pueden ser utilizados
para diferentes fines como por ejemplo para pago de sueldos, capital de trabajo, adquisición de
nuevas tecnologías, inversiones.

El Súper Préstamo PyMEs es una línea de crédito especialmente pensada para cubrir
las necesidades de la PyME, eligiendo que se adapte de la mejor forma al negocio, sistema
francés, alemán o Bullet (a sola firma con cuota única).

Para personas jurídicas se exigen los siguientes requisitos para solicitar el súper préstamo
PyME:

· Constancia de inscripción de AFIP.

· DNI de los accionistas y sus cónyuges.

· Estatuto social.

· Último Balance.

· Detalle de los productos y/o servicios que comercializa.

· Fecha de inicio de la actividad.

En cuanto a los préstamos para poder pagar sueldos se solicita presentar certificado
MiPyME vigente, y los Formularios F931; para adquirir nuevas tecnologías se debe verificar que
se condiga con la cantidad de empleados que se consideran para ser una PyME, su actividad y
que pueden hacer el trabajo; y para la compra de bienes se debe presentar factura proforma del
63
equipamiento a comprar. Además, para que una PyME pueda tomar un préstamo debe estar
calificado en el Banco como PyME. Si no está calificada se brinda la lista de documentación a
presentar (documentación económico-financiera de la PyME).

Dentro de los financiamientos que existen se puede financiar todo lo que sea hardware
destinado a que los empleados puedan realizar tareas de teletrabajo, como por ejemplo:
notebook, telefonía fija digital, UPS, periféricos, handsets, módems, servidores, entre otros.
Además, se pueden utilizar para comprar bienes de capital (para aumentar la productividad de
la PyME), maquinarias en general, camiones, tractores, ganado, utilitarios. Otra alternativa
viable que ofrece la institución financiera es realizar un contrato de leasing sobre los mismos
bienes.

Al indagar sobre los inconvenientes a la hora de acceder al financiamiento, el Sr. Lucas

Grant, Gerente del Banco, comentó que existen dos grandes trabas, por un lado los requisitos
exigidos por el banco y por el otro las tasas que impone el sistema financiero. Sostiene que los
motivos por los que las PyMEs solicitan préstamos son para cancelar otra deuda, o porque
tienen una oportunidad muy grande como por ejemplo descuentos de proveedores. En cambio,
para bienes de capital es más difícil que se solicite porque el préstamo se devuelve en un lapso
de tiempo más largo y el mismo se vuelve muy oneroso ya que las tasas a las que financia el
Banco son altas. En cuanto a préstamos para capital de trabajo prácticamente no hay crédito.

Cuando una PyME se interesa por solicitar un préstamo lo suele hacer al plazo más
corto posible para no pagar intereses tan altos, el que gestiona a largo plazo es porque no
puede afrontar una cuota de corto plazo. Para las PyMEs prácticamente no existe crédito
privado, en cambio para las personas humanas sí, el dueño de la empresa se financia con un
Ahora 12 o con un Ahora 18 para poder comprar mercaderías y/o materiales.

En el año 2019, las tasas de interés que cobraban los Bancos al financiar a las
empresas eran muy elevadas; esto se debió a que el gobierno dispuso que para que no subiera
la inflación, se debían eliminar de la economía los excedentes. Para lograrlo, el Banco Central
de la República Argentina dejó de emitir moneda y todo el exceso de circulante que había se
invertía en LEBAC pagando por esas letras, tasas del 70 – 80% anual. Esto hizo que los
Bancos salieran a captar depósitos de Plazo Fijo pagando al público un 65% de tasa, y así
compraban LEBAC sin riesgo al 80%. El objetivo de esto era que los pesos no estuvieran en la
calle y se concentraran en los bancos.

64
 En consecuencia, el Banco cobraba tasas elevadas al prestar el dinero ya que había un
riesgo más alto de que no lo devovieran, por ejemplo por una cesión de cheques los bancos le
cobraban a las PyMEs un 90% anual.

Por otra parte, se realizó una entrevista a una de las PyMEs más importantes de San
Rafael, Plastiandino Sociedad Anónima. Esta empresa familiar creada en el año 1972 se dedica
a la fabricación y comercialización de envases flexibles plásticos, emplea a más de 135
personas y se encuentra en constante crecimiento, buscando realizar inversiones en compra de
maquinarias de última generación con el objetivo de mejorar su producto final y crecer en el
mercado. Sus principales clientes son empresas muy reconocidas del país las cuales confían en
la calidad de los productos de Plastiandino y su forma de hacer negocios. La entrevista se
realizó con la gerente financiera y de administración, la Señorita Noemí Parra.

La gerente sostiene que conocen todos los medios de financiamiento que se detallaron
en el Capítulo II del presente trabajo y tienen bien en claro las razones por las cuales descartan
algunas de estas alternativas de financiamiento al momento de tomar decisiones. Los
principales problemas que se detectan al momento de solicitar financiamiento a entidades
bancarias privadas son:

● La falta de inmuebles o maquinarias para otorgar en garantía al momento de solicitar un

crédito. Esto es uno de los requisitos principales que piden las entidades financieras, si la
empresa tiene varios de sus inmuebles o maquinarias hipotecados o prendados se convierte en
un obstáculo para acceder a conseguir un crédito.

● Falta de estructura administrativa e información. Si la compañía no tiene una estructura

administrativa sólida, capaz de emitir balances mensuales o trimestrales y sin orden interno, se
hace muy difícil acceder a proporcionar la información que las entidades financieras les exigen
a la hora de tomar un préstamo. Al momento de presentarse en una entidad financiera para
pedir un préstamo, la misma solicita el último balance anual cerrado, las últimas 6
Declaraciones Juradas del Impuesto al Valor Agregado y de las Leyes Sociales, el certificado
PyME, la última Declaración Jurada del Impuesto a las Ganancias, Declaración Jurada de
deuda bancaria, últimas ventas realizadas, información post cierre de balance la cual incluye
datos sobre las cuentas por cobrar y pagar, el inventario de mercaderías y el saldo de las
cuentas corrientes bancarias.

65
● Agilidad de la empresa a la hora de solicitar crédito. Una de las cuestiones más
importantes para lograr acceder a préstamos que tengan buenas tasas es la agilidad de la
compañía para presentarse en un banco a solicitar un préstamo. Las ofertas son limitadas y por
cupos y si la PyME no tiene en orden la información requerida y tarda en presentarse ante la
entidad financiera, sus chances de conseguir crédito bajan drásticamente.

● Onerosidad excesiva de las tasas de interés de los préstamos. Por más que una
empresa cumpla con los requisitos y exigencias para acceder al crédito, durante el 2019 las
tasas que se manejaron en entidades financieras eran muy altas, haciendo que cualquier
proyecto de inversión fuera casi inviable.

Una de las opciones más utilizada es el descuento de cheques en la Bolsa de Valores

debido a que tienen las tasas más bajas de descuento del mercado y beneficios impositivos
como la exención de la operación del impuesto de sellos. El financiamiento por parte de
proveedores también ocupa un rol muy importante dentro de la empresa, si se logra que el
plazo de pago de las deudas sea mayor que el plazo de cobro de los créditos por ventas,
entonces uno se estará financiando con la diferencia de días entre un ciclo y el otro.

La compañía realiza una constante comparación entre las distintas opciones de

financiamiento, y la decisión de optar por una opción o la otra radica generalmente en los costos
que tienen cada una de las opciones y las ventajas impositivas que tenga una de las
alternativas (por ejemplo, al comparar el financiamiento mediante factura de crédito electrónica
con el descuento de cheques se logra identificar una ventaja a favor del segundo, en el
descuento de cheques cuando el cliente hace entrega de los valores también entrega los
certificados de retención de la operación por lo que la empresa vendedora puede utilizar esas
retenciones en sus Declaraciones Juradas de impuesto, en cambio con la factura de crédito
electrónica los certificados de retención se reciben al vencimiento de la misma).

Con relación a la operatoria para solicitar un crédito para inversión, las entidades
financieras suelen pedir el flujo de fondos del proyecto detallado y explicado mediante una
presentación, luego proceden a realizar preguntas sobre el proyecto y la viabilidad del mismo
(estas preguntas son fáciles de contestar siempre y cuando la empresa esté ordenada y tenga
acceso a la información de manera rápida). Es común cuando el proyecto de inversión es
grande que varios bancos se junten para financiarlo.

66
 Especial atención se debe tener en el financiamiento público y las líneas que se ponen a
disposición. Cuando el proyecto es grande, sin el apoyo de un programa específico de
financiamiento público que tenga una tasa de interés baja o el subsidio por parte del Estado de
la tasa de interés de una entidad bancaria privada, sería imposible realizarlo. Al momento de
solicitar un crédito en el cual el Estado se encuentra como parte involucrada, los requisitos y
controles se hacen mayores tanto en lo previo a la adjudicación, en el durante de la evolución
del proyecto y a posteriori. También se hace hincapié como gran ayuda para las PyMEs la
entrega por parte del Estado, tanto provincial como nacional, de aportes no reembolsables con
destino específico.

Conforme con la Cámara de Comercio de San Rafael según reunión realizada entre el
directorio del mismo, formado por empresarios importantes de San Rafael, y el gerente del
Banco Nación Argentina, la realidad del departamento es complicada, las tasas de interés, la
inflación, las particularidades para el comercio por ser ciudad de frontera y otros aspectos que
requieren atención. El crecimiento del turismo y la ganadería necesitan acompañamiento para
continuar con su proyección, el agro requiere el apoyo para tener la posibilidad de sobrevivir a
años y años de medidas que no han logrado revertir la crisis que atraviesa. Lo que se necesita
es velocidad en la reacción para las economías regionales, y mayor comunicación para acercar
estas realidades de los distintos departamentos de la provincia.

Los empresarios de San Rafael afirman que hoy sufre la PyME y no hay líneas de
financiamiento útiles. Los créditos disponibles pueden alentar el consumo, sin embargo no hay
financiamiento para capital de trabajo acorde a la realidad de las empresas”. También expresan
que el sector privado hace su esfuerzo, un gran esfuerzo por mantener los puestos de trabajo,
por continuar la actividad pero con el alto costo de la descapitalización, el estancamiento en la
innovación y equipamiento y la pérdida de stock.

En conclusión, los principales inconvenientes que tienen las PyMEs para acceder al
crédito radican en las altas tasas de interés que tienen las entidades financieras, los requisitos
de información que se les solicita al momento de pedir un préstamo y las líneas de crédito que
se encuentren disponibles cuando la empresa necesita financiamiento. Se destaca la
importancia del Estado desde las líneas de financiamiento que emite para que las PyMEs
puedan acceder a un crédito razonable y lograr llevar a cabo un proyecto de inversión que
permita una expansión del negocio. Actualmente las líneas de financiamiento disponibles están
enfocadas en el capital de trabajo y de corto plazo, para proyectos de inversión a largo plazo no
existen opciones con tasas que sean viables.
67
CONCLUSIÓN

Al comienzo del trabajo nos planteamos como hipótesis que la falta de conocimiento de
las PyMEs de la existencia de diversas líneas de crédito y alternativas produce que accedan
siempre a los mismos. Nuestra hipótesis no se vio confirmada por nuestra investigación ya que
concluimos que las PyMEs suelen estar bien informadas sobre las distintas alternativas de
financiamiento disponibles y lo que hace que generalmente accedan a las mismas fuentes para
financiarse es la falta de atractivos y beneficios que tienen algunas de estas fuentes, más que
nada desde el aspecto impositivo y de costos. También cabe aclarar que de acuerdo a la
magnitud de la PyME son las posibilidades de financiamiento y distintas alternativas a las que
pueden acceder.

Al finalizar el informe pudimos observar las dificultades que tienen las PyMEs para
acceder a un financiamiento lógico y que puedan afrontar. Las trabas que pone el sistema
financiero para prestar créditos es un problema global que afecta a toda la economía ya que las
PyMEs representan un alto porcentaje del PBI nacional, son la mayor generadora de fuentes de
empleo y el motor de la economía. Cuando no pueden acceder al crédito, ya sea para gastos de
corto plazo o para inversiones de largo plazo, la economía no crece, se reducen los puestos de
trabajo y la frustración de la empresa al no contar con la ayuda necesaria hace que piensen dos
veces la próxima vez que intenten pedir un crédito.

Para adentrarnos en el tema realizamos entrevistas a PyMEs y a una entidad financiera

del medio, en base a los cuales, concluimos que las entidades financieras a pesar de que tienen
líneas especiales dedicadas a las PyMEs sus créditos no poseen las condiciones necesarias
para hacer que las empresas lo vean como algo posible a lo que puedan acceder, además de
esto admiten que no existe posibilidad de financiamiento alguno para empresas que tienen
pocos años de experiencia o recién creadas. Por el lado de las PyMEs concluimos que no se
sienten apoyadas ni soportadas por el Estado Nacional, las entidades financieras les piden
tantos requisitos, documentación e información que cuando juntan lo necesario ya no necesitan
más el crédito porque perdieron la oportunidad. Una de las opciones más utilizadas por las
PyMEs es el financiamiento del proveedor, como un efecto dominó el que quiere vender debe
darle opción de financiamiento al que debe comprar y este a su propio comprador hasta llegar a
la última pieza.

68
 La situación actual del país afecta totalmente a las PyMEs, la inestabilidad y la variación
del dólar hacen complicado el financiamiento en el exterior, lograr competitividad dentro de su
actividad y sus expectativas de crecimiento.

Hacemos énfasis en la necesidad de un cambio en las políticas crediticias de los

bancos, ayudado por políticas generales del Estado Nacional que tengan como prioridad
exclusiva el crecimiento y aliento para que las PyMEs desarrollen sus actividades más
fácilmente ya que son el principal creador de puestos de trabajo del país, más aún en este
contexto de cierre de empresas y desempleo. Cuando las PyMEs más necesitan el apoyo de las
entidades financieras debido a que están pasando por un mal momento, no se sienten
acompañadas, en cambio cuando la actividad de la empresa es próspera y se encuentra en
crecimiento, las oportunidades de financiamiento y ofertas por parte de los bancos sobran.

Destacamos el ímpetu y la capacidad de las PyMEs para hacer frente a las condiciones
adversas del país, siempre con el intento de salir hacia adelante aun sin contar con la ayuda
lógica y necesaria que deberían tener.

69
BIBLIOGRAFÍA

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http://www.bcra.gov.ar/

https://www.bcba.sba.com.ar/

73
ANEXOS

RESÚMEN ENTREVISTA AL GERENTE DEL BANCO SANTANDER RÍO

Uno de los informantes claves para conocer el acceso al crédito bancario por parte de
las PYMES es el Banco, por lo que recurrió al gerente del Banco Santander Rio para poder
conocer cantidad, periodicidad y cumplimiento de los préstamos por parte de dichas empresas.

Los principales financiamientos que el Banco les ofrece a sus clientes son:

● Capital de trabajo: consisten en préstamos a corto plazo y son adquiridos por las
PYMES para gastos necesarios que hacen a la subsistencia de las mismas.
● Descuentos de cheque: aplican una tasa del 90%; para aprobar las líneas de crédito
previamente solicitan a sus clientes documentación necesaria para hacer un
relevamiento y poder analizar si realizan o no el descuento.
● Anticipo de cupones: es uno de los medios menos utilizados por las PYMES, en el cual
el banco les anticipa por las ventas que realizan con tarjetas de créditos.
● Súper prestamos PYMES: línea de crédito especialmente pensada para cubrir las
necesidades de la PyME. Eligiendo que se adapte de la mejor forma al negocio, sistema
francés, alemán o Bullet (a sola firma con cuota única).
● Acuerdo en cuenta corriente: las empresas utilizan la plata que necesitan con un saldo
cero en su cuenta corriente y en función de lo que usen el banco les cobra.

Otras de las figuras ofrecidas por el banco es el leasing financiero, por el cual las
empresas recurren al mismo para que este compre un bien de uso registrándolo a su nombre y
cobrándole un canon a las empresas en concepto de alquiler. Una de las tantas ventajas que
presenta este medio para las PYMES es que logran disminuir el pago de impuestos a las
ganancias.

Para personas jurídicas se requieren los siguientes requisitos para solicitar el súper
préstamo PyME:

 Constancia de inscripción de AFIP,

 DNI de los accionistas y sus cónyuges,
 Estatuto social,
 Último Balance,
 Detalle de los productos y/o servicios que comercializa

74
  Fecha de inicio de la actividad.

1-¿Consideras que las PyMEs tienen inconvenientes en acceder al financiamiento? ¿Cuáles

son esos inconvenientes? ¿A qué tasa promedio se otorgan?

Si, depende cada PyME porque hay algunas que no facturan, otras que tienen un balance muy
impositivo (si facturan todo lo que tienen que facturar ya en impuestos se van todos sus
recursos), también porque el banco tiene muchos requisitos.

Los inconvenientes son grandes por los requisitos que pone el banco para prestar y por las
tasas que pone el sistema financiero. El tema de fondo es que el gobierno dispuso que para
que no subiera la inflación se debía eliminar de la Economía los excedentes, entonces el BCRA
dejo de emitir moneda y todo el exceso de circulante que había se invierte en LEBAC, entonces
paga por esas letras tasas del 70 – 80% anual. Esto hizo que los Bancos salgan a captar
depósitos de Plazo Fijo pagando un 65% de tasa, y así comprar LEBAC sin riesgo al 80%
(objetivo: que los pesos no estén en la calle y estén en los bancos) Entonces esto hace que el
Banco cobre tasas muy altas al prestar el dinero, ya que hay un riesgo mas alto de que lo
devuelvan, por una cesión de cheques los bancos le cobraran a las PyMEs 90% anual. Las
PyMEs en vez de comprar mercadería metía el dinero en el banco. Por un lado, se achica el
movimiento de la plata en la calle porque va a los bancos, los clientes invertían en un PF en vez
de comprar bienes.

2-Aproximadamente, en un semestre cuántas PyMEs solicitan préstamos ¿Se suelen solicitar a

largo o corto plazo? El que pide dinero es porque no le quedaba otra, para cancelar otra deuda,
o porque tenía una oportunidad muy grande ( por ejemplo descuentos de proveedores).

Para bienes de capital es difícil que se pida porque lo pagas en más tiempo es más caro, para
capital de trabajo prácticamente no hay crédito.

Se solicitaba al plazo más corto posible para no pagar intereses. El que pide a largo plazo es
porque no puede afrontar una cuota de corto plazo. Para las PyMEs prácticamente no existe
crédito privado. En cambio para la persona física sí; el dueño de la empresa se financia con un
ahora 12, ahora 18. compra mercadería, materiales y lo pagaba con ahora 12.

3- ¿Hay algún castigo para las que no cumplen? Si no cumple con el pago, después de cierto
tiempo, una vez vencido se le aplica interés punitorio ya después vas a vía judicial. Se arregla la
deuda con un Estudio jurídico.

75
4-Diferencian entre el contrato de Apertura de Crédito del Adelanto Transitorio en Cuenta
Corriente? El banco usa el acuerdo en cuenta y nada más. Esta establecido en el acuerdo en
cuenta y si no se paga, se deriva al Estudio jurídico.

RESÚMEN ENTREVISTA AL INSTITUTO DIAGNÓSTICO MÉDICO

El Instituto del Diagnóstico Médico se encuentra ubicado en San Rafael, presta servicios
relacionados a la salud especializándose en diagnóstico por imagen.

Trabajan con tecnologías importadas y sus créditos son obtenidos en dólares, la

actividad que desarrollan requiere el uso de máquinas cuyo valor es elevado, haciendo esto al
financiamiento un aspecto clave en la organización.

Al momento de obtener las máquinas se presentan dificultades para financiarse ya que

uno de los principales recursos para hacerlo es el préstamo bancario y para obtener dichos
préstamos se necesita contar con un exceso de documentación lo que genera que la empresa
recurra a otras figuras. Además la tasa en dólares cobrada por el banco es muy elevada en
comparación con lo que cobran los bancos del exterior.

Consideran que los bancos no prestan la ayuda necesaria por lo que no se sienten
apoyados aunque reconocen que a la hora de prestar financiamiento el que más apoyo les
ofrece es el Banco de la Nación Argentina.

Cuando pide financiamiento al Banco es asesorado por un contador, un abogado y un

administrador de empresa, que trabajan en forma permanente en su organización, quienes
evalúan las posibilidades que se presentan aconsejándolos para poder tomar decisiones.

Otras de las figuras utilizadas por el Instituto para acceder al crédito son el leasing y la
Sociedad de Garantía Recíproca. El leasing ofrece ventajas importantes ya que pueden utilizar
la máquina con solo pagar un canon mensual y optar al finalizar el contrato por comprar la
maquina o no y la Sociedad de Garantía Recíproca es una figura que participa como
intermediario al momento de pedir un crédito, otorgando la posibilidad de acceder al mismo por
un costo.

Concluyen analizando que el mejor aliado para financiarse es la reinversión, reservando

sus ahorros para afectarlos en un 40% aproximadamente a la compra de las máquinas.

76
RESÚMEN ENTREVISTA A SENAREGA SRL

SENAREGA SRL es una empresa que se dedica a la producción de agua mineral y soda
en bidones de 12 y 24 litros para ser vendida a sus distribuidores y a consumidores finales.

La empresa ha sido siempre muy cauta, si tenía recursos invertía. Y siempre han tenido
el apoyo de los proveedores quienes les dan financiamiento de las materias primas (envases,
tapas) o de alguna maquinaria. Los proveedores les tienen mucha confianza ya que siempre
han cumplido con el pago y han sido fieles a sus proveedores ya que llevan muchos años
comprando a los mismos.

En los principios del negocio sí recurrieron a un préstamo bancario y pudieron devolverlo

en tiempo y forma.

¿Por qué eligen financiarse realizando aportes a un fondo en vez de pedir un

financiamiento al banco en el momento que necesiten el dinero? Todo tiene mucho que ver con
la historia que uno tiene, ellos son dos hermanos que formaron una empresa y como su padre
tomaba muchos préstamos con interés muy alto a los bancos y luego no los podía pagar
aprendieron de eso. Y cuando crearon la empresa prefirieron tener una reserva en la misma
empresa para gastos que necesiten a futuro. Prefieren crecer a un ritmo más lento y no pagar
tanto interés al banco por pedir un préstamo para poder crecer más rápido.

Generalmente cuando el banco presta dinero se cubre por demás entonces cobran
interés muy alto y es difícil que una PYME pueda acceder a este tipo de financiamiento.

En la medida que los proveedores te dan financiamiento es preferible utilizar este tipo de
financiamiento antes que pedir un préstamo a un banco para adquirir, al contado, bienes de los
proveedores.

¿Reciben ofertas? Sí, pero no tantas porque son una empresa bastante pequeña y no
cuentan con las garantías que el banco o las entidades requieren.

RESÚMEN ENTREVISTA A LA CASA DE LAS CERAMICAS S.A.

La Casa de las Cerámicas SA es una empresa que se dedica a la venta de cerámicos y

accesorios para baño, se encuentra en San Rafael con sucursales en General Alvear y
Malargüe.

77
 “Hoy en día es amplio el margen para pedir préstamos, pero como está tan mal
económicamente el país y a su vez afectada la parte comercial es complicado pedir un
préstamo”. Todos los comercios están preocupados porque la gente quiere vender ya que como
causa de los problemas han disminuidos sus ventas. Esta empresa entrevistada tiene 26
empleados entonces sí o sí necesita vender para poder mantener la estructura de la empresa y
pagarle a los empleados. Así como le sucede esto a esta empresa también le sucede a sus
proveedores, entonces lo que ocurre es que es tan grande la desesperación de sus
proveedores de vender que les ofrecen la mercadería financiadas pero al mismo precio que si lo
pagaran al contado, es decir, a plazo y sin intereses . Antes del precio de las facturas que era
contado, si pagabas a plazo te agregaban un interés. En conclusión esta empresa hoy en día
toma financiamiento de sus mismos proveedores. Pero en algún otro momento ha pedido
préstamos a un banco.

También se comentó que el Banco Nación está ofreciendo préstamos a las PYMES a
tasas muy elevadas y que a la vez piden muchos requisitos para tomar el préstamo, es decir,
que el mínimo problema que haya en la empresa y no te otorgan el préstamo. Ya que esta
oferta es muy actual considera tomarla.

¿Cuando pedís financiamiento, alguien te asesora? El contador les aconseja distintas

posibilidades en cuanto a qué banco pedir préstamos por las distintas tasas que ofrecen.

Opinión del entrevistado: para pedir un financiamiento del banco hay que estar
dispuesto a poder pagarlo ya que otorgan préstamos con interés muy alto. Por eso mismo hay
que estar muy seguro del trabajo que se tiene para saber si a futuro se va a poder pagar el
préstamo.

Saber a qué sujeto recurrir para pedirle un préstamo depende del momento en el que
necesites el mismo porque debes tener en cuenta la situación en la que está la empresa en ese
momento.

¿Piensa que hoy en día los bancos ayudan a las PYMES? Los bancos ayudan, pero al
cobrar interés tan alto, hay que tener un compromiso muy grande de pagar una cuota por el
mismo ya que generalmente son planes de muchos años y no se sabe si en los próximos años
se va a tener solvencia para poder saldar esos créditos.

78
RESÚMEN ENTREVISTA A PLASTIANDINO S.A.

La empresa conoce muchas formas de financiación y tienen bien en claro por qué no
utilizaban algunos de ellos (generalmente por el costo y la falta de beneficios impositivos).

Obligaciones negociables: lo han pensado, lo evaluaron en el año 2018 seriamente pero más
pensado como una inversión grande, en ese momento no fue viable debido a los costos de
emitir las ON, la burocracia administrativa que le pedían y los controles de información a
posterior que le solicitaban las entidades donde se colocan las ON. Al dueño de la compañía
siempre le resulto una idea muy interesante para una gran inversión.

Cuando más se necesita a las entidades financieras porque las cosas no van muy bien, estos
menos responden. En cambio cuando la situación de la empresa es buena hay muchas ofertas
para financiamiento. Estando la empresa ordenada, no es difícil obtener préstamos. Depende
mucho de la capacidad de la administración y la estructura que se posea.

Problemas para pedir préstamos: falta de inmuebles, o maquinarias para dar en garantía por los
préstamos. Falta de estructura administrativa, de buenos balances anuales y mensuales, falta
de orden interno. La compañía tiene que ser muy rápida debido a que las líneas de préstamos
son limitadas y se puede escapar una gran oportunidad debido a que no se tenía toda la
información lista en el momento adecuado.

SGR: lo utilizan mucho, con su aval entras por la puerta grande de cualquier banco. El
inconveniente es que con la SGR vos calificas para un “XX” monto de prestamos a solicitar sin
ninguna garantía prendaria ni hipotecaria, y cuando superas ese monto te requieren esas
garantías. La SGR califica a la empresa para aumentar el limite, mantenerlo o bajarlo.

Descuento de cheques: el cliente principal les da cheques a 140 días, los negocian en la bolsa
de valores porque tiene la tasa más competitiva de descuento. La bolsa de valores está exenta
del impuesto de sellos esto es muy importante para ellos a la hora de decidir descontar un
cheque en un lugar o en otro. La tasa es muy variable, en 2019 fueron muy altas inclusive se
llego a descontar cheques a un 60%. El promedio del año anterior rondó entre el 30% y el 40%.

Financiamiento público: utilizan este financiamiento generalmente para inversiones grandes si

encuentran un programa estatal interesante. Existen líneas para capital de trabajo a devolver en
18 meses. Se presenta en varios bancos la carpeta con el proyecto de inversión a financiar y se
mantienen expectantes a la espera de que aparezca por ejemplo alguna línea de crédito del
Ministerio de Producción (la compra más grande de los últimos años que fue una máquina
79
impresora con valor de 1,75 Millones de euro financiaron una parte al 14% gracias a una línea
del Ministerio de Producción) nos comentaron que para estas líneas, se les solicito un montón
de información y un seguimiento posterior a la adjudicación del préstamo, quedaron muy
conformes con los controles y los seguimientos que se realizaron en esa oportunidad. Han
utilizado programas la Agencia Nacional de promoción científica y técnica para financiar
inversiones o algún programa de desarrollo especifico, inclusive suelen dan aportes no
reembolsables (subsidios). Fondo de transformación y crecimiento de la provincia de Mendoza,
normalmente dan préstamos al 50% de la tasa del BNA o un subsidio de la tasa de bancos
privados.

Requisitos de los bancos para pedir préstamo: Suelen hacer pool de bancos en un préstamo
cuando es grande para poder financiar los proyectos entre varios bancos. Se presenta proyecto
de inversión a financiar con información sobre el mismo, se responden preguntas relacionadas
con el proyecto las mismas no son difíciles siempre y cuando la empresa y la administración
esté ordenada. Se solicita el balance contable, información impositiva, las últimas 6 DDJJ de
IVA ,de las Leyes Sociales, el certificado PyME la última DDJJ de Ganancias Información post
balance (parecido a la nota de hechos posteriores) con información adicional de las cuentas por
cobrar y pagar de la empresa, el inventario de mercaderías, el saldo en las cuentas corrientes
bancarias. DDJJ de deuda bancaria y las últimas ventas se piden de forma periódica.

Costo de financiamiento: es muy variable depende mucho la época del año, la situación de la
empresa,

Leasing: utilizaron hace unos años atrás, el inconveniente del leasing es que la tasa de interés
es a veces más alta que un préstamo convencional. La ventaja del leasing es que podes
descontar del Impuesto a las Ganancias el interés de las cuotas más rápido que la amortización
del bien que estas adquiriendo en sí y el débito fiscal todos los meses. Evalúan entre tomar un
leasing o un crédito prendario ya que el leasing tiene una serie de gastos que el crédito
prendario no.

Financiamiento de proveedores: el plazo promedio que les dan aproximadamente es de 45 días,

para que este plazo les sea útil tienen que hacer que los créditos por venta no superen esos
días de plazo que les dan los proveedores. Generalmente los créditos los cobran a no más de
30 días, en ese momento reciben los valores y ellos los descuentan o directamente se los
entregan a los proveedores propios.

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Financiamiento disponible para las PyMEs: depende la época donde estés trabajando, en 2019
las líneas estaban muy caras y no había muchas disponibles. Tampoco hubo líneas de
inversión razonable debido a las altas tasas que se manejaban.

Factura de crédito: analizaron y les conviene que les entreguen los cheques en vez de la factura
de crédito debido a que con la entrega de cheques les dan también los certificados de
retenciones y percepciones de impuestos y ellos los utilizan en las DDJJ de estos meses. En
cambio con la factura de crédito las retenciones te las dan cuando vence la factura y de esta
manera se pierde el utilizar esas retenciones en las DDJJ de estos períodos. Tasas y
comisiones son más baratas las de cheque que las de factoring.

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