POLITICA DE CONDUCTA EN EL

MERCADO

POLÍTICA
ANTICORRUPCIÓN
 VOLCAN POLÍTICA DE CONDUCTA EN EL MERCADO

Introducción ¿A quién es aplicable esto?

Las normas de conducta y las regulaciones del Esta Política se aplica a todos los empleados,
mercado están diseñadas para salvaguardar la directores y gerentes, así como a los
confianza en los mercados financieros y en los contratistas bajo la supervisión directa de
mercados físicos relacionados, así como su Volcan, que trabajan para la oficina corporativa
integridad. De esta manera se promueven o una unidad minera de Volcan, o que son
directa o indirectamente propiedad de, o
mercados eficientes y transparentes.
controlados u operados por Volcan.

Volcan extiende su negocio en diferentes

Cuando corresponda, hacemos valer nuestra
jurisdicciones y negocia tanto en mercados
influencia sobre las empresas conjuntas que no
regulados como en mercados extrabursátiles
controlamos para incentivarlas a actuar de
(OTC); y comercia materias primas. Estamos
forma coherente con la intención de esta
expuestos a las normas de conducta y a las
política.
regulaciones del mercado, además de a las
normas de los centros de negociación de
Esta política es especialmente relevante para
diferentes países en función de los mercados en
los negociadores y para todos quienes participen
qué negociemos.
en actividades con exposición directa al
mercado, tales como la negociación de
Si no cumplimos las leyes y regulaciones del
operaciones, la ejecución de operaciones o la
mercado, esto puede perjudicar nuestra
participación en un índice de referencia.
reputación y dar lugar a investigaciones, multas
y/u otras sanciones que afecten a la empresa y/o
a individuos.

La presente Política de conducta en el

mercado establece el enfoque de Volcan con
respecto a la conducta en el mercado que
debemos seguir.

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 VOLCAN POLÍTICA DE CONDUCTA EN EL MERCADO

¿Cuál es nuestro compromiso?

Las normas de conducta del mercado Además, los distintos centros de negociación
prohíben los comportamientos ilícitos que tienen sus propias normas que también debemos
mermen la plena y adecuada transparencia cumplir (por ejemplo, límites de posición,
del mercado y afecten negativamente a la prohibición de operaciones de lavado de activos,
negociación en relación con los contratos de compras y ventas en una bolsa que no supongan
un cambio del interés como beneficiario o riesgo
derivados de materias primas, así como al
de mercado).
cálculo de los índices de referencia físicos y
financieros pertinentes. Las normas de
Aplicamos una serie de controles y procesos para
conducta del mercado se refieren más
detectar y prevenir nuestra exposición al riesgo de
específicamente a: conducta en el mercado.
• la manipulación del mercado
• las operaciones con información Exigimos a los empleados que estén atentos al
privilegiada, y riesgo de conducta en el mercado y que
• la divulgación ilegal de trasladen al área de Cumplimiento cualquier
información privilegiada duda o preocupación que tengan.

Nos comprometemos a cumplir todas las

Manipulación de mercado
leyes, reglamentos y normas aplicables a las
No participamos en la manipulación del
actividades y al comportamiento de Volcan en
mercado.
los mercados de materias primas o en los
mercados financieros relacionados. La
La manipulación del mercado surge de los actos
aplicación de las leyes y reglamentos difiere ilícitos que distorsionan la oferta o la demanda
entre países y entre mercados, y dichas leyes ordinaria, crean un precio artificial o dan una
y reglamentos pueden aplicarse no solo a los impresión falsa o engañosa en relación con la
oferta, la demanda o el precio de los derivados
negociados en bolsas reguladas, sino también de materias primas y de las materias primas
a los negociados en otros centros de físicas, al igual que de la manipulación del índice
negociación o en mercados extrabursátiles de referencia. Un intento de manipular el
mercado, aunque no tenga éxito, puede acarrear
(OTC), al igual que a la negociación de las mismas consecuencias que una manipulación
materias primas físicas. Operar en mercados exitosa.
específicos, independientemente de dónde
estemos ubicados, significa que estaremos
sujetos a las reglas de esos mercados y a las
autoridades reguladoras que los supervisan.

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 VOLCAN POLÍTICA DE CONDUCTA DE MERCADO

La manipulación del mercado incluye: Operaciones con información privilegiada

e información privilegiada
• operaciones, órdenes u otros
comportamientos (incluida la negociación No realizamos operaciones con información
algorítmica) que envíen señales falsas o privilegiada. Las operaciones con información
engañosas sobre la oferta, la demanda o la privilegiada surgen cuando se posee
fijación de precios de los derivados o las información privilegiada y se utiliza dicha
materias primas al contado (por ejemplo, información para:
falsificación y estratificación) • adquirir o deshacerse (directa o
• operaciones, órdenes u otros indirectamente) de derivados de materias primas o
comportamientos (incluida la negociación de materias primas al contado, ya sea para
algorítmica) que distorsionen el mercado o nosotros mismos o para un tercero, o
manipulen el precio de los derivados de • enviar, cancelar o modificar un pedido de
materias primas o de las materias primas al cualquier derivado de materias primas o de materias
contado (por ejemplo, acaparamiento del primas al contado cuyo precio pueda verse afectado
mercado, estrangulamiento abusivo) por la información (incluida la cancelación o
• difundir información falsa o engañosa por modificación cuando el pedido original se haya
cualquier medio que afecte al precio o a la realizado antes de que tuviéramos información
oferta/demanda de los derivados de materias privilegiada).
primas o de las materias primas al contado
(por ejemplo, difundir rumores falsos sobre la No divulgamos ilegalmente información
oferta, la demanda, el almacenamiento o el privilegiada sobre las materias primas. Si
transporte de las materias primas), y sospecha que está en posesión de información
• enviar información falsa o engañosa en privilegiada, o tiene dudas sobre si algo
relación con los índices de referencia o los constituye información privilegiada, debe hablar
índices, o cualquier otro comportamiento que con el área de Cumplimiento.
manipule el cálculo de un índice de referencia
(es decir, la manipulación del índice de Nuestra Política de información privilegiada y
referencia). negociación de valores aborda el tema de la
información privilegiada, pero con respecto a la
negociación de valores.
También prohibimos las prácticas comerciales
imprudentes y desordenadas que puedan crear
Comunicación con las agencias de
un precio artificial o dar una impresión falsa y
información de precios
engañosa del mercado o de un índice de
Todas las comunicaciones con las agencias de
referencia.
información de precios deben realizarse de acuerdo
con los procedimientos específicos de Volcan. Estos
Debemos alertar al área de Cumplimiento
procedimientos pueden definir las comunicaciones
cuando la actividad de mercado de partes
aceptables, designar a las personas que pueden
externas pueda constituir un
interactuar con las agencias de información de
comportamiento manipulador. En
precios o comerciar en los procesos de evaluación
determinadas jurisdicciones, Volcan puede
de los índices de referencia. También cómo
estar obligada a informar a las autoridades
debemos participar o solicitar la aprobación del área
reguladoras.
de Cumplimiento cuando nos relacionamos con
las agencias de información de precios.

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 VOLCAN POLÍTICA DE CONDUCTA DE MERCADO

Línea de Denuncias Gestión de Consecuencias

Cada uno de nosotros es responsable de Tomamos en serio las infracciones de

garantizar el cumplimiento de nuestros nuestro Código de Conducta y de nuestras
compromisos. Volcan espera que sus políticas. Las consecuencias del
empleados y contratistas hablen abiertamente incumplimiento de esta política dependen
y planteen sus preocupaciones sobre posibles de la gravedad de la infracción y se
infracciones del Código de Conducta y de sancionan de acuerdo con el Estándar de
esta política a su gerente, supervisor o a Gestión de Consecuencias.
través de los canales de la Línea de
Denuncias. Estos están a disposición de los
empleados, los contratistas y las partes
externas. Volcan toma en serio
todas las comunicaciones de denuncias y las
tramita sin demora.

Volcan no tolera represalias contra ninguna

persona que hable abiertamente sobre
conductas que considere poco éticas, ilegales o
que se opongan a nuestro Código de Conducta
y a nuestras políticas, incluso si la denuncia
no se confirma, siempre que el denunciante
no haya presentado una denuncia falsa
deliberadamente.

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VOLCAN POLÍTICA DE CONDUCTA DE MERCADO

Términos clave
INDICE DE REFERENCIA INFORMACIÓN PRIVILEGIADA

Cualquier tipo, índice o cifra puesta a

En relación con las materias primas,
disposición del público o publicada, que se
es información que
determina periódica o regularmente mediante
• es precisa;
la aplicación de una fórmula al valor de uno o
• no se ha hecho pública;
más activos o precios subyacentes o
• si se hace pública, probablemente tenga un
basándose en ellos, incluidos los precios
efecto significativo en el precio de un
estimados, los tipos de interés reales o
contrato de derivados de materias primas o
estimados u otros valores o estudios, y por
de materias primas al contado, pues se
referencia a los cuales se determina el
trata de información que un inversor
importe a pagar en virtud de un derivado de
razonable podría usar como base para
materias primas o el valor de un derivado de
tomar una decisión de inversión; y
materias primas o de una materia prima
• en el Reino Unido/UE: es divulgable, es
física.
decir, se espera razonablemente que la
información sea divulgada o se requiere su
AGENCIA DE INFORMACION DE PRECIOS
divulgación de acuerdo con las
Un servicio o empresa que administra un
disposiciones legales o reglamentarias a
índice de referencia.
nivel nacional, o con las normas del
mercado, el tipo de contrato, la práctica o
la costumbre en los mercados de derivados
de materias primas o en los mercados al
contado pertinentes; o
• en EE. UU.: ha sido obtenida por el
comerciante incumpliendo una obligación
o mediante fraude o engaño, o el
comerciante sabe o debería saber
razonablemente que ha sido obtenida por
un tercero incumpliendo una obligación o
mediante fraude o engaño.

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Nuestro Propósito
Proveer de forma responsable
los productos que hacen posible
la vida cotidiana

Glencore plc

Baarermattstrasse 3
CH-6340 Baar
Suiza

TEL 709 2000

FAX +41 41 709 3000
EMAIL [email protected]
WEB glencore.com