Universidad Colegio Mayor de

Cundinamarca
ECONOMIA INTERNACIONAL II

2023 – 2S

Luis Felipe Camacho Carvajal, Phd

[email protected]
 • Contabilidad Nacional y Balanza de Pagos

Contenido • Próxima Semana

Clase 1 • Paul R. Krugman, Maurice Obstfeld,
Marc J. Melitz (2016) Economía
Internacional Teoría y política. 10ª
Edición.
• Parte 3. Capitulo 14
 Macroeconomía

¿cómo puede la política económica asegurar que los

factores de producción estén en pleno empleo?; y
¿qué es lo que determina las variaciones de la
capacidad de producir bienes y servicios de un país a
lo largo del tiempo?

Variables fundamentales:
Producción, Empleo e inflación.

8/22/2018 Class 2 22 –Aug – 2018 3

 Macroeconomía internacional

Aprender cómo influyen las interacciones

de las economías nacionales sobre la configuración de la
actividad macroeconómica mundial.

Variables Fundamentales:
Desequilibrio comercial, empleo, ahorro, e inflación.

8/22/2018 Class 2 22 –Aug – 2018 4

 Contabilidad de la Renta
Nacional: Registra todos
los gastos que contribuyen
a la formación de la renta y
el producto de un país.

8/22/2018 5
• Medidas de la producción
• Valor añadido o producción: Producto interno bruto
(PIB), Producto nacional bruto (PNB), Producto nacional
neto (PNN).
• Renta o Ingreso nacional: Ingreso nacional, Ingreso
personal, Ingreso personal disponible.
• Gasto o componentes del gasto: Consumo, Inversión,
gasto del gobierno, y exportaciones netas (exportaciones
menos importaciones)
 La medición del valor de la actividad económica: el producto
interior bruto. Tres formas de calculo del PIB
1. Valor añadido de una empresa es igual al valor de su producción menos el de
los bienes intermedios que compra (K=diferentes productos).
Valor agregado empresa = Produccion bruta − 𝐶𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
Valor agregado = σ𝑛𝑘=1 (Producción bruta– consumo intermedio) k
Valor agregado = Producto Interno Bruto

PRECIO DE
CANTIDAD PRODUCCION CONSUMO
MERCADO VALOR AGREGADO POR
PRODUCCION ECONOMIA AÑO 2020 PRODUCIDA BRUTA INTERMEDIO
UNITARIO DEL PRODUCTO
(Q) (PB=P*Q) (CI)
PRODUCTO (P)
MANZANAS 10.000 100 1.000.000 500.000 500.000
NARANJAS 20.000 200 4.000.000 2.000.000 2.000.000
CARROS 40.000 500 20.000.000 1.000.000 19.000.000

VALOR AGREGADO = PRODUCTO INTERNO BRUTO 21.500.000

 1. La Medición de una Nación (Valor añadido)
• Producto Interno Bruto (PIB) Valor de mercado de todos los
bienes y servicios finales producidos dentro de un país en un
periodo determinado. (No incluye reventas de bienes usados,
inventarios (Variación de existencias), bienes intermedios,
algunos valores imputados (Alquileres o servidores públicos) a
costos, economías ilegales o sumergidas, ni importaciones).

• PIB nominal o Precios Corrientes Producción de bienes y servicios

valuados a precios actuales.
• PIB real o Precios Constantes Producción de bienes y servicios valuados a
precios constantes o año base.
• Deflactor del PIB Una medida del nivel de precios calculada como la
razón del PIB nominal sobre el PIB real multiplicada por 100.
PIB NOMINAL
 PIB nominal ó precios Corrientes
AÑO 2020 AÑO 2021
PRECIO DE
PRECIO DE PRODUCTO PRODUCTO
MERCADO
CANTIDAD MERCADO CANTIDAD INTERNO INTERNO
CANASTA DE BISNES Y SERVICIOS UNITARIO
PRODUCIDA UNITARIO DEL PRODUCIDA
DEL BRUTO 2020 BRUTO 2021
(Q) PRODUCTO (Q)
PRODUCTO
(P)
(P)
MANZANAS 10.000 100 10.000 20.000 1.000.000 200.000.000
NARANJAS 20.000 200 20.000 40.000 4.000.000 800.000.000
CARROS 40.000 500 40.000 80.000 20.000.000 3.200.000.000
PRODUCTO INTERNO BRUTO 25.000.000 4.200.000.000

¿Creció la Economía del año 2020 al año 2021?

La economía NO creció porque la cantidad producida no
aumento. Lo que aumentaron fueron los precios.
•La Producción nominal no permite
observar el crecimiento de la
economía por la distorsión que puede
existir por los precios.
PIB REAL
 PIB real ó precios constantes
AÑO 2020 AÑO 2021
PRECIO DE
PRODUCTO
PRECIO DE PRODUCTO INTERNO
MERCADO
CANTIDAD MERCADO CANTIDAD INTERNO BRUTO REAL
CANASTA DE BISNES Y SERVICIOS UNITARIO
PRODUCIDA UNITARIO DEL PRODUCIDA
DEL BRUTO 2020 2021 (BASE
(Q) PRODUCTO (Q)
(P)
PRODUCTO 2020)
(P)
MANZANAS 10.000 100 10.000 20.000 1.000.000 1.000.000
NARANJAS 20.000 200 X 20.000 40.000 4.000.000 4.000.000
CARROS 40.000 500 40.000 80.000 20.000.000 20.000.000
PRODUCTO INTERNO BRUTO 25.000.000 25.000.000

¿Creció la Economía del año 2020 al año 2021?

La economía NO creció porque la cantidad producida no
aumento. Lo que aumentaron fueron los precios.
•La producción real descuenta el
cambio en los precios y permite
observar el crecimiento de la
economía.
Ejercicio
 Otros conceptos de producción de una nación
• Producto Interno Bruto per-capita: Es el valor de mercado de todos los bienes y
los servicios finales producidos dentro de una economía en un periodo dado
de tiempo dividido por la población total. PIB per cápita: ingresos divididos
en el total de población.
𝑃𝐼𝐵
PIB per cápita =
𝑃𝑂𝐵𝐿𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁 𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿

• Producto Nacional Bruto o PNB: Valor de mercado de todos los bienes y

servicios producto del ingreso total ganado por los residentes permanentes
de una nación (llamados nacionales) incluyendo el ingreso que nuestros
ciudadanos ganan en el extranjero y al excluir el ingreso que los extranjeros
ganan aquí
 Otros conceptos de producción de una nación

• Producto Nacional Neto (PNN) Valor de mercado de todos los bienes y

servicios productor del ingreso total de los residentes de una nación (PNB)
menos las pérdidas debidas a la depreciación la cual es el uso y el desgaste
de las existencias de equipo y estructuras de la economía.
2. Medidas de producción de una nación (Ingresos)

• Ingreso Nacional es el ingreso total ganado por los residentes de una nación
en la producción de bienes y servicios.
• Ingreso Personal es el ingreso que reciben los hogares y los negocios no
corporativos sin incluir utilidades ni impuestos indirectos (IVA).
• Ingreso Personal Disponible es el ingreso que reciben los hogares y los
negocios no corporativos sin incluir impuestos directos o personales (Renta).
 Algunos conceptos
• PNN = Renta nacional (cuánto ha ganado cada uno de los miembros de
la economía) = remuneración de los asalariados + renta de los
empresarios individuales + renta procedente de alquileres + beneficios
de las sociedades anónimas + intereses netos + impuestos indirectos

• Renta personal (la cantidad de renta que reciben los hogares y las
empresas no constituidas en sociedades anónimas)= Renta nacional –
Impuestos indirectos – Beneficios de las sociedades – Cotizaciones a la
Seguridad Social – Intereses netos + Dividendos + Transferencias del
Estado a los individuos + Renta procedente de intereses personales.

• Renta personal disponible = Renta personal – Impuestos sobre las

personas y otras cantidades pagadas al Estado.
 3. Medidas de producción de una nación (Componentes del Gasto)

El Consumo Gasto de los hogares en bienes y servicios, con excepción

de las compras de viviendas nuevas.

• Renta disponible 𝑌𝐷 = 𝑌 − 𝑇
• Propensión marginal a consumir
(pmc) es la cuantía en que varía el
consumo cuando la renta
disponible aumenta 0 < pmc < 1
• 𝐶 = 𝐶𝑜 + 𝑝𝑚𝑐(𝑌𝐷 )
• Propensión marginal al ahorro 𝐶𝑜
pma = 1 - pmc
 La Inversión Gasto en equipo de capital, inventarios y estructuras,
incluyendo las compras de los hogares de viviendas nuevas.

• Tipo de interés nominal (i)

• Tipo de interés real (r=i - Inflación)
• Función de inversión I = I(r).
• Tasas de interés vencimiento, riesgo
del crédito y tratamiento fiscal
• Pendiente negativa porque si el tipo
de interés sube, disminuye el número
de proyectos de inversión rentables y,
por lo tanto, también la cantidad
demandada de bienes de inversión.
Las Compras o Gastos del gobierno Gasto en bienes y servicios de los gobiernos
locales, estatales y federal.

• Tipos de gasto público: Transferencias hogares,

asistencia social, y compras del Estado. (G)
• Impuestos (T)
• G > T Déficit fiscal
• G < T Superávit fiscal
 Las Exportaciones netas Gasto en bienes por extranjeros producidos
domésticamente (exportaciones) menos gasto por residentes nacionales en
bienes extranjeros (importaciones).
• XN = X – M
• XN Están en balance a través del
comercio internacional entre
países. EL comercio internacional
es financiado con ahorro o
crédito.
• X > M Superávit comercial.
Ahorro que se traduce en crédito
o deuda de los demás países.
• X < M Déficit comercial.
Falta de ahorro que se traduce
en crédito o en deuda con los
demás países
¿Cómo alcanzan el equilibrio la oferta y la demanda de
bienes y servicios en economía cerrada?
Oferta AHORRO = INVERSIÓN
ഥ 𝐿ത ) = 𝑌ത
Y= Q = F(𝐾, Y=C+I+G
Y =C(Y – T)+I(r)+𝐺ҧ
ത C(𝑌–
𝑌− ത 𝑇) ҧ
ത −𝐺=I(r)
Demanda S= I(r)
Y=C+I+G
C = C(Y – T) AHORRO = AHORRO PRIVADO + AHORRO PUBLICO
I = I(r) S = (Y – T – C) + (T – G) = I.
G = 𝐺ҧ
T = 𝑇ത
Ejercicio:
Considere una economía
cerrada en equilibrio al
largo plazo con
rendimientos constantes
de escala, descrita por el
siguiente sistema de
ecuaciones, donde 𝑌𝑑
corresponde al ingreso
disponible:
 Economía abierta
• Los consumidores tienen más bienes y servicios entre los que elegir y
los ahorradores tienen más oportunidades para invertir su riqueza:
exportan bienes y servicios a otros países, importan bienes y
servicios de otros países y piden y conceden préstamos en los
mercados financieros mundiales.

• “La diferencia macroeconómica clave entre las economías abiertas y

las cerradas se halla en que en una economía abierta el gasto del país
en un año determinado no tiene por qué ser igual a su producción de
bienes y servicios. Un país puede gastar más de lo que produce
pidiendo préstamos a otros países o puede gastar menos de lo que
produce y prestar la diferencia a otros países.” (Mankiw 2014, 218)
 Identidad macroeconómica o contabilidad nacional
en una economía abierta
• Economía abierta (C, I y G bienes y servicios internos; C, I y G bienes y
servicios extranjeros; EX exportaciones de bienes y servicios interiores)

• EX, es el gasto extranjero en bienes y servicios producidos en el

país

• IM, es el gasto interno en bienes y servicios producidos en el

exterior

• Exportaciones Netas (XN = EX – IM)

El papel de las exportaciones netas
• En una economía abierta el gasto interior no tiene que ser
igual a la producción de bienes y servicios

• “Si la producción es superior al gasto interior, exportamos la

diferencia: las exportaciones netas son positivas. Si la producción es
inferior al gasto interior, importamos la diferencia: las exportaciones
netas son negativas.” (Mankiw, 2014, 200)
 La identidad de la contabilidad nacional en función del ahorro y la
inversión
Y = C + I + G + XN
(Y – C – G) = I + XN
S = I + XN
S – I = XN
(Salida neta de capital) = (Balanza Comercial)
• Los ahorros menos las inversiones deben ser iguales a las Exportaciones
netas
• La salida neta de capital es igual a la cantidad que están prestando los
residentes nacionales a otros países menos la cantidad que están
prestándonos los extranjeros.
La identidad de la contabilidad nacional en función de la
composición del ahorro
Y = C + I + G + EX – IM (Identidad ingresos y gastos)
(Iguala identidad sumando los
C + S + T = C + I + G + EX – IM
Impuestos en los ingresos)
S – I = G - T + EX – IM
(Reorganiza términos)
(I – S) = (T – G) + (IM - EX) (Multiplica por (– 1) ambos lados)
Class 2 22 –Aug – 2018

Una diferencia importante entre

la economía abierta y la economía cerrada: una
economía abierta puede ahorrar con acumulación de
capital o adquisición de riqueza
exterior; pero una economía cerrada solo puede ahorrar
mediante la acumulación de capital.

En economía abierta es posible incrementar

simultáneamente
el nivel de la inversión y del endeudamiento exterior sin 31
que varíe el nivel de ahorro 8/22/2018
Movimientos internacionales de bienes y
capital
 Contabilidad de la balanza de
pagos: Observa las variaciones del
nivel de endeudamiento exterior de
un país, la evolución de las
exportaciones e importaciones de
sus sectores industriales
competitivos, y refleja la relación
existente entre las transacciones
exteriores y las ofertas monetarias
nacionales.
8/22/2018 33
 Balanza de pagos
• Un registro detallado de la composición de la balanza por
cuenta corriente y de las diferentes transacciones que la
financian.
• Cualquier transacción que se traduzca en un ingreso
procedente del exterior se anota como un crédito, y se trata de
un débito cuando la transacción se traduce en un pago al
exterior.
• Principio de partida doble: toda transacción internacional se
registra dos veces en la balanza de pagos, una como un crédito
y otra como un débito. Cada transacción se contabiliza como un
crédito (+; Exportaciones, reducción activos externos o
aumento pasivo) y como un debito (-; importaciones, aumentos
activos externos o diminución pasivo)
Balanza de pagos. Cuenta Corriente de los Estados
Unidos (Miles de Millones de dólares 2012)
Balanza de pagos. Cuenta de Capital y Financiera de los
Estados Unidos (Miles de Millones de dólares 2012)
 Posición de Inversión Internacional Neta (PIIN-
• Posición de inversión
internacional neta (o PIIN):
Conjunto de activos en el
extranjero de los ciudadanos de
un país menos los activos desde
propiedad de los extranjeros en
ese país (Pasivos para el país) ó
la diferencia entre las inversiones
de un país en el exterior (activos)
y las inversiones procedentes del
exterior (pasivos).
• Crecientes déficits en cuenta
corriente reducen la riqueza
exterior neta.
Colombia: Posición de Inversión Internacional Neta (PIIN- Miles de millones de dólares)

• Activos Externos: Activos • Pasivos Externos: Activos

de nacionales en el de extranjeros en el país.
exterior. $180 mil millones $333 mil millones
 Balanza de pagos
Balanza de pagos se divide en:
1) Cuenta corriente (Flujos reales). Surgen por la exportación o
importación de bienes y servicios
2) Cuenta financiera. Las transacciones que suponen la compra o
venta de activos financieros.
2b) Cuenta de capitales (Flujos de capital). movimientos
internacionales de activos y de actividades que no se realizan en el
mercado o representan la adquisición o disposición de activos no
producidos, no financieros y, posiblemente, intangibles (como los
derechos de autor y las marcas registradas).
3) Errores y Omisiones
Balanza de pagos. Cuenta Corriente. (Millones de dólares y % del PIB)
Balanza de pagos. Cuenta Financiera.(Millones de dólares y % del PIB)
 Cuenta corriente
• La cuenta corriente es importante porque mide la magnitud y el
sentido del endeudamiento externo, por tanto para cancelar su
déficit en cuenta corriente, su deuda exterior neta deberá
aumentar en una cifra equivalente a la del déficit.
• No es del todo cierto que la balanza por cuenta corriente iguala
la variación del nivel de la riqueza exterior neta de un país

• Un país con un déficit por cuenta corriente importa consumo

presente y exporta consumo futuro. Un país con un superávit
por cuenta corriente exporta consumo presente e importa
consumo futuro.
Cuenta corriente
• 1) Cuenta bienes y servicios (Exportaciones e
importaciones)
• 2) Cuenta de renta de factores (Ingresos por
servicios prestados en el exterior por factores de
producción nacional, y egresos por servicios
prestados Nacionales por factores de producción
extranjeros)
• 3) Cuenta de transferencias ( Transacciones sin
contrapartida como donaciones y remesas)
 Cuenta Financiera y de Capitales
1) Inversión extranjera que puede ser directa (Intercambio activos
con el exterior, compra de bonos, acciones y títulos, o capital
fijo)
2) Capital de préstamo (Intereses y amortizaciones, pagos del
acreedor)
3) Activos de reserva o reservas internacionales
• Errores y omisiones. Ajuste de la Balanza de Pagos

***************************************************
Cuenta Corriente + Cuenta Financiera = Cuenta de Capital

Cuenta Corriente + Cuenta Financiera - Cuenta de Capital = 0

 ¿Efectos de la depreciación de las
monedas es más importantes que
la cuenta corriente?
• ¿Significa esta posibilidad que los responsables
políticos deben ignorar las cuentas corrientes de sus
países e intentar, por el contrario, manipular el valor
de sus monedas para impedir una gran acumulación
de deuda externa neta? Sería una estrategia peligrosa
porque, como veremos en el próximo capítulo, las
expectativas sobre los tipos de cambio futuros son
esenciales en el comportamiento de los agentes del
mercado. Los sistemáticos intentos del gobierno de
reducir la riqueza de los inversores extranjeros
mediante variaciones del tipo de cambio reducirían
fuertemente la demanda de activos en moneda
nacional de los extranjeros, con lo que se reduciría o
se suprimiría cualquier ventaja derivada de la
depreciación de la divisa propia.
 Ejercicio
3. Explique cómo cada una de las siguientes transacciones origina dos anotaciones (un crédito y un
débito) en la balanza de pagos, y describa cómo se debería clasificar cada anotación:
a. Un residente de los Estados Unidos compra una acción de una empresa alemana, y paga
mediante un cheque con cargo a su cuenta en un banco en Suiza.
b. Un residente de los Estados Unidos compra una acción de una empresa alemana, y paga
mediante un cheque con cargo a una de sus cuentas en un banco estadounidense.
c. El gobierno coreano interviene en el mercado de divisas utilizando dólares depositados en un
banco estadounidense con el fin de adquirir moneda coreana de sus residentes.
d. Un turista de Detroit paga con Traveler Check una comida en un restaurante de Lyon, Francia.
e. Una empresa vitivinícola de California despacha una caja de cabernet sauvignon a una tienda de
degustación en Londres.
f. Una fábrica en el Reino Unido, propiedad de estadounidenses, utiliza ingresos locales para
comprar maquinaria adicional.
 ¡¡¡¡GRACIAS!!!!!

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