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    Ejercicios Capitulo 9 Costo de Capital.

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    Isaelina Serrano
    El documento presenta ejercicios sobre el cálculo del costo de capital. Calcula el costo después de impuestos de dos opciones de préstamo para comprar un bote. Luego calcula el costo de capital para varias empresas usando modelos de valuación de crecimiento constante y considerando diferentes tasas impositivas. Finalmente, calcula el costo de capital promedio ponderado para diferentes estructuras de capital de una empresa.

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    El documento presenta ejercicios sobre el cálculo del costo de capital. Calcula el costo después de impuestos de dos opciones de préstamo para comprar un bote. Luego calcula el costo de capital para varias empresas usando modelos de valuación de crecimiento constante y considerando diferentes tasas impositivas. Finalmente, calcula el costo de capital promedio ponderado para diferentes estructuras de capital de una empresa.

    Título original

    Ejercicios Capitulo 9 Costo de Capital. (2)

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    El documento presenta ejercicios sobre el cálculo del costo de capital. Calcula el costo después de impuestos de dos opciones de préstamo para comprar un bote. Luego calcula el costo de capital para varias empresas usando modelos de valuación de crecimiento constante y considerando diferentes tasas impositivas. Finalmente, calcula el costo de capital promedio ponderado para diferentes estructuras de capital de una empresa.

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    El documento presenta ejercicios sobre el cálculo del costo de capital. Calcula el costo después de impuestos de dos opciones de préstamo para comprar un bote. Luego calcula el costo de capital para varias empresas usando modelos de valuación de crecimiento constante y considerando diferentes tasas impositivas. Finalmente, calcula el costo de capital promedio ponderado para diferentes estructuras de capital de una empresa.

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    UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DEL CIBAO ORIENTAL

    (UTECO)

    Presentado por:

    Isaelina serrano genao

    Matricula:

    2020-0011

    Asignatura:

    Administración financiera ll

    Tema:

    El costo de capital

    FECHA:

    13/01/2023
    Ejercicios Capitulo 9> Costo de capital promedio ponderado.

    P9–6 Costo de la deuda después de impuestos La pareja integrada por Rick y


    Stacy Stark está interesada en la compra de su primer bote. Decidieron solicitar un
    préstamo por el precio de compra del bote, que es de $100,000. La familia se
    encuentra en el nivel fiscal de ingresos del 28%. Existen dos alternativas para la
    familia Stark: pedir prestado el dinero a la concesionaria que vende el bote a una
    tasa de interés anual del 8%, o bien, tramitar una segunda hipoteca de su casa por
    $100,000. Actualmente los préstamos hipotecarios tienen tasas del 9.2%. No hay
    problema para conseguir cualquiera de esas alternativas de financiamiento.

    Rick y Stacy saben que, si piden prestado al concesionario que vende el bote, el
    interés no será deducible de impuestos. Sin embargo, el interés sobre la segunda
    hipoteca sí se considera deducible de su base gravable de ingresos federales.

    a) Calcule el costo después de impuestos del préstamo del concesionario


    que vende el bote.
    Kd= 8%
    T=28%=0.28

    Ki = kd*(1-t)

    Ki = 8% (1-0.28)

    Ki= 8%(0.72)

    Ki=0.0576

    Ki = 5.76
    b) Calcule el costo después de impuestos del préstamo a través de la
    segunda hipoteca de su casa.
    Kd= 9.2%
    T=28%=0.28

    Ki = kd*(1-t)

    Ki = 9.2% (1-0.28)

    Ki= 9.2%(0.72)

    Ki=0.0662

    Ki = 6.62

    c) ¿Cuál fuente de financiamiento es menos costosa para la familia Stark?

    En vista de que el costo del 6.62 después de impuestos de la segunda


    hipoteca es menor que el costo del 5.76 del crédito por el automóvil, por lo que
    la segunda hipoteca es la mejor opción para financiar la compra del bote.

    Acciones Valor p/v Costo Dividendo Costo de la


    acción
    A 100 101 9 11% 11/92=11.95
    B 40 38 3.50 8% 3.2/34.5=9.28%
    C 35 37 4.00 5.00 5/33=15.15%
    D 30 26 5% 3.00 3/24.5=12.24%
    E 20 20 2.5 9% 1.8/17.5=10.28%

    Formula

    Kp= Dp

    Np
    Después de los costos de infravaloración y flotación, la empresa espera
    ganar $52 por acción de una nueva emisión.

    a) Determine la tasa de crecimiento de los dividendos de 2008 a 2012.

    I= (3.1/2.12) (1/5)-1= 7.9%

    2012 Ks= 57.50/3.40 + 3.10=3.16

    2011 Ks= 57.50/3.40 + 2.92=2.98

    2010 Ks= 57.50/3.40 + 2.60=2.66

    2009 Ks= 57.50/3.40 + 2.30=2.36

    2008 Ks= 57.50/3.40 + 2.12=2.18

    b) Calcule los ingresos netos, Nn, que la empresa recibirá realmente.

    Nn= 57.5 - 5.5=52

    c) Con el modelo de valuación de crecimiento constante, determine el costo


    de las ganancias retenidas, kr.

    Ks = 3.4/57.5 +7.9%= 13.81%


    d) Con el modelo de valuación de crecimiento constante, determine el costo
    de una nueva emisión de acciones comunes, kn.

    Kn= 3.4/52 +7.9% = 14.44%

    Empres Precio Tasa Dividend Infravaloración Costo Kr=Ks kn


    a o
    A 50.00 8% 2.25 2.00 1.00 12.5% 12.79%
    B 20.00 4 1.00 0.50 1.50 9% 9.55%
    C 42.5 6 2.00 1.00 2.00 10.71% 11.06
    D 19.00 2 2.10 1.30 1.70 13.05% 15.13%

    A= Kr= 2.25+0.08 =0.045+ 0.08= 0.125 o 12.50 %

    50.00

    B= Kr= 1.00+ 0.04 = 0.05+ 0.04 =0.09 o 9 %

    20.00

    C= Kr= 2.00+ 0.6= 0.047+ 0.6= 0.107 o 10.70%


    42.50

    D= Kr= 2.10 + 0.02= 0.11+ 0.02= 0.13 o 13%

    19.00

    A= Kr= 2.25+0.08 =0.048+ 0.08= 0.128 o 12.80 %

    47.00

    B= Kr= 1.00+ 0.04 = 0.055+ 0.04 =0.095 o 9.50 %

    18.00

    C= Kr= 2.00+ 0.6= 0.05+ 0.06= 0.11 o 11%

    39.50

    D= Kr= 2.10 + 0.02= 0.13+ 0.02= 0.15 o 15%

    16.00

    A) Tasa impositiva 40%

    Ki= KD *(1-impuesto)

    Ki=11%* (1-0.40%)

    Ki= 6.6%
    B) Tasa impositiva 35%

    Ki= KD *(1-T)

    Ki=11%* (1-0.35%)

    Ki= 7.15%

    C) Tasa impositiva

    Ki= KD *(1-T)

    Ki=11%* (1-0.25)

    Ki= 8.25%

    Fuente Ponderación Costo Costo ponderado


    Deuda a largo 0.30 6.6% 1.98
    plazo
    Acciones 0.10 9% 0.9
    preferentes
    Capital en accs 0.60 14% 8.4
    communes
    Ccpp 11.28%

    Fuente Ponderación Costo Costo ponderado


    Deuda a largo 0.30 7.15% 2.15
    plazo
    Acciones 0.10 9% 0.9
    preferentes
    Capital en accs 0.60 14% 8.4
    communes
    Ccpp 11.45%

    Fuente Ponderación Costo Costo ponderado


    Deuda a largo 0.30 8.25% 2.575
    plazo
    Acciones 0.10 9% 0.9
    preferentes
    Capital en accs 0.60 14% 8.4
    communes
    Ccpp 11.78%

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