UNIVERSIDAD REGIONAL DE GUATEMALA

SEDE COATEPEQUE
FACULTA CIENCIAS ECONOMICAS
LICENCIATURA EN CONTADURIA PÚBLICA Y AUDITORIA
SEPTIMO SEMESTRE
LIC. DANIEL ESTUARDO POS MALDONADO CURSO: MATEMATICA FINANCIERA II

MATERIAL DE APOYO

CAPÍTULO IV. ANUALIDADES

Las anualidades son utilizadas en operaciones financieras de adquisición de préstamos y
formación de valores requeridos en un futuro, mediante series de pagos o depósitos de
manera periódica; son usuales en la elaboración de tablas amortización gradual para liquidar
deudas y elaborar tablas para formar algún valor futuro deseado.

Objetivo general

 Proporcionar las bases teóricas y fórmulas de cálculo que permitan el cálculo de

pagos o depósitos periódicos para liquidar deudas o acumular fondos.

Objetivos específicos

 Explicar el concepto y clasificación de las anualidades.

 Determinar el valor futuro y el valor presente de la anualidad.

 Calcular el pago en función del valor futuro o del valor presente.

 Explicar las formas de cálculo de las variables: pago, número de períodos y tasas en
función del valor presente y valor futuro.

 Aplicar el cálculo de las anualidades en el campo financiero a través del desarrollo de

ejercicios prácticos.
Anualidades o Rentas

En el campo financiero y comercial existen operaciones que requieren una serie de pagos
periódicos al comienzo o al término del plazo. Estas operaciones se conocen como anualidades o
rentas.

Según Zima & Brown (2005) manifiestan: “Es una sucesión de pagos, por lo general iguales,
hechos a intervalos iguales de tiempo” (p.69).

Villalobos (2012) puntualiza: “Es una sucesión de pagos, generalmente iguales que se realizan a
intervalos de tiempo iguales y con interés compuesto” (p.222).

Serrano Rodríguez (2008) muestra una forma altena para resolver las aunualidades, “usando la
hoja de cálculo y/o software disponibles, se calcular una serie de sucesiones de valor neto presente
y tasa interna de retorno” (p.314).

En resumen, la anualidad es un conjunto de pagos del mismo valor, que se realizan a intervalos de
tiempos uniformes, aplicando una tasa de interés compuesto. La palabra anualidad, no
necesariamente se refiere a pagos que se realizan cada año, sino a la frecuencia que se realice que
pueden ser: semestral, trimestral, mensual o diario; existe en la actualidad facilidades de
aplicación como la hoja Excel y software especializado que facilitan su aplicación y resultado.

Algunos conceptos básicos

Período de pago: constituye el tiempo que existe entre dos pagos o depósitos sucesivos, que
puede ser: semestral, trimestral, mensual, semanal, semestral o diaria, etc.

Plazo de una anualidad: es el intervalo de tiempo de pago o depósito que existe entre el inicio
del primer período y la finalización del último pago.

Tasa de la anualidad: porcentaje de interés que se establece para el pago o depósito de las rentas;
puede ser nominal o efectiva (tiene el mismo tratamiento de la tasa que vimos en el capítulo de
interés compuesto.

Pago: valor pagado o depositado cada período; no cambia durante la vigencia de la anualidad.

Renta anual: es la sumatoria de pagos o depósitos realizados en el transcurso del año.

Rentas perpetuas: conjunto de pagos o cobros que se efectuarán indefinidamente

Clasificación de las anualidades

Generalmente, en las anualidades la frecuencia de pagos concuerda con la frecuencia de

capitalización de intereses, sin embargo, puede haber excepciones como: que la renta se haga al
inicio o al final de cada período; que el primer pago o depósito se realice en el primer período o
después de varios períodos. En consecuencia, las anualidades se clasifican en:

Según la fecha en que inicia y termina el plazo

Anualidad cierta: se considera previo acuerdo, es decir, se conocen las fechas extremas del
plazo; generalmente son créditos para el sector automotriz o vivienda, ejemplo: en la compra de
un bien en la que se da un pago o entrada, y el número de mensualidades en que se liquidará la
deuda.

Anualidad eventual o contingente: es cuando no se conoce al menos una de las fechas extremas
del plazo y dependen de alguna circunstancia externa, tales como: seguros de vida, robo,
incendios, accidentes, entre otros. También pueden ser, las anualidades de la pensión mensual del
Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS), que recibe el empleado cuando se jubila, si el
pensionista fallece esta pensión cambia de nombre son beneficiarios los deudos y se denomina
“montepío”.

Según la forma de pago:

Anualidad anticipada: se denomina así, a los pagos que se efectúan al comienzo de cada período,
es decir, las cuotas se pagan por adelantado.

Anualidad ordinaria o vencida: cuando los pagos o depósitos incluyen la liquidación de los
respectivos intereses que se ejecutan al finalizar de cada período, ejemplo: el pago de un crédito
que se realiza al terminar cada período acordado.

Anualidad diferida: se llaman así, aquellas anualidades cuyos pagos no se realizan desde el
primer período, sino luego de haber transcurrido más de un período (períodos de gracia). Un
ejemplo de este caso, son las ventas a crédito con promociones, “compre en navidad y pague
desde marzo”, este procedimiento se vuelve atractivo, la gente se entusiasma con esta
modalidad y opta por preferirla.

Según intervalos de pago

Anualidad simple: cuando los pagos se hacen en el mismo lapso de tiempo en que se capitalizan
los intereses, ejemplo: si la capitalización es mensual, los pagos o depósitos serán también
mensuales.

Anualidad general: se originan cuando los períodos de capitalización de intereses son diferentes
de los períodos de pago, ejemplo: una renta trimestral con intereses con capitalización semestral.

Para la resolución de este tipo de anualidades, se realiza el cálculo del interés o tasas
equivalentes; se aplica la siguiente fórmula:

Existe otra clase de anualidades de intervalo; se denominan anualidades de perpetuidad, se

identifica porque los pagos se realizan de forma indefinida, ejemplo: el pago mensual, que es el
resultado de los intereses ganados por un capital donado por filántropos.

Valor de las anualidades

Es el valor de pagos o depósitos calculados a la terminación del plazo, se denomina monto o valor
futuro de la anualidad.

El valor de los pagos o depósitos calculados al comienzo se denomina valor presente o valor actual
de la anualidad.

Estos valores también se pueden calcular en fechas intermedias, en estos casos, se calculará el
valor futuro de la parte vencida y el valor presente de la parte por vencer. Esta explicación se verá
más adelante en el tema derechos del acreedor y deudor.

Simbología utilizada para las anualidades

P = Pago periódico de una anualidad o renta

j = Tasa nominal anual
m = Número de capitalizaciones en el año
t = Tiempo en años
n = Número de períodos de pago o de depósito
i = Tasa efectiva por período de capitalización
C = Valor actual o presente de una anualidad
 S = Monto o valor futuro de la anualidad.

Cálculo del monto o valor futuro de la anualidad

Los pagos realizados al final de cada período ganan interés compuesto hasta el final, cada pago
realizado al final del período capitaliza y acumula los intereses en cada uno de los siguientes
períodos excepto el último que no genera interés, toda vez que coincide con la fecha de término de
la anualidad.

Esta fórmula se deriva de la fórmula “suma de una progresión geométrica”, se revisó en el capítulo I:
𝑎∗𝑟 𝑛 -1
𝑆= , se despeja la fórmula y se obtiene la fórmula del monto de una anualidad, así:
𝑟-1

Cálculo del valor actual o presente de la anualidad (VA)

El valor actual de una anualidad es el valor con sus intereses compuestos descontados y calculados
al inicio de la anualidad. Se calcula con la fecha de referencia al inicio de la anualidad. Cada renta
se determina con el valor actual que le corresponde, al inicio de la anualidad y con la tasa
respectiva.
De la misma manera que el monto, la fórmula de cálculo del valor presente es resultante de
aplicación de la fórmula “suma de una progresión geométrica” cuando r es menor que 1.
𝑎𝑟 𝑛 -𝑎
𝑆= de la cual se despeja la siguiente fórmula:
1-𝑟

Cálculo del pago periódico

El pago o depósito periódico sea para, cancelar una deuda o acumular un fondo se debe
calcular tomando como referencia las fórmulas que anteceden: de valor futuro (S) y la del valor
actual (C).

Fórmula del pago en función del monto de la anualidad

Partiendo de la siguiente fórmula:

1+𝑖𝑛−1
𝑆=𝑃∗
𝑖
Se tiene:
𝑖
1+𝑖𝑛−1
 𝑃=𝑆∗

Fórmula del pago en función del valor actual de la anualidad.

Se deriva de la fórmula del valor presente:

Cálculo del número de períodos de pago

Previo a este cálculo es necesario conocer el monto o valor actual de la anualidad, el pago y la
tasa de interés.

Cálculo de n en función del monto:

Como en casos anteriores, se parte de la fórmula base:

1+𝑖𝑛−1
𝑆=𝑃∗
𝑖

Se realiza el despeje correspondiente y se obtiene:

Cálculo de n en función del valor presente:
Despejando la fórmula original del valor presente se obtiene:

Fórmula para calcular el número de periodos en función del valor presente

Cálculo de la tasa de interés

Para determinar la tasa de interés se obtienen otros resultados como valor futuro, valor actual y el
número de períodos. No existe una fórmula directa para realizar este cálculo, se toma como base la
 fórmula del valor futuro y del valor actual según corresponda y se resuelve con la aplicación de la
interpolación, proporcionando valores aproximados a i. Se aplican las siguientes fórmulas:

Fórmula para calcular la tasa en función del valor futuro

Fórmula para calcular la tasa en función del valor presente

Ejemplo 1
Determinar el valor présenle de ANUALIDAD ORDINARIA de 30 pagos de Q. 400.00 cada uno
realizados al final de cada mes, que generan intereses del 12 % anual capitalizable mensualmente.

Desarrollo
Datos:
P = 400
j = 0,12
m = 12 Respuesta: Q. 10,323.08
n = 30
i = 0,01 = (12% dividido 12 = 1 dividido 100 = 0.01)
C =?

Ejemplo 2:
Hilda viaja a España y deja su casa en alquiler por 6 años, con la condición de que depositen en una
cuenta de ahorros que reconoce el 6 % anual capitalizable trimestralmente el valor de Q. 900.00 al fin
de cada trimestre. Se pide: a) ¿Qué valor se habrá acumulado en la libreta de ahorros? y b) ¿Cuál es el
valor presente del contrato de alquiler?

Datos:
P = 900
j = 0,06
m=4
t =6
n = 24 Respuesta a) monto de la anualidad 𝑆 = Q. 25, 770.17
i = 0,015 = (6% dividido 4 = 1.5 dividido 100 = 0.015)
S =?
 Respuesta b) valor presente de la anualidad (del contrato) 𝐶 = Q. 18, 027.36

Ejemplo 3:
La compañía Caterpillar vende tractores, recibe una cuota inicial de Q. 20, 000.00 y 36 cuotas
mensuales de Q. 3, 000.00 cada una, al valor se impone una tasa del 18 % con capitalización mensual,
se pide: Calcular el valor de contado y el valor presente de la anualidad del tractor.
Datos:

ENTRADA = 20 000
P = 3 000
j = 0,18
m = 12
n = 36 Respuesta: 𝐶 = Q. 82, 982.05 valor presente de la anualidad

i = 0,015 (18% dividido 12 = 1.5 dividido 100 = 0.015)

C=?
El problema pide calcular el valor de contado, entonces:
Valor de contado = Cuota Inicial + Valor presente
Valor de contado = 20 000 + 82 982,05
Respuesta: Valor de contado = Q. 102,982.05

Ejemplo 4
Al cumplir 10 años su hijo, Elizabeth decide depositar semestralmente $ 1 000, en una cuenta de
ahorros que paga el 6 % nominal con capitalización semestral, si realiza estos depósitos durante 5 años
consecutivos, ¿cuánto tendrá en la cuenta de ahorros su hijo al cumplir 21 años?

En este ejercicio se debe calcular, primero el monto de la anualidad durante los 5 años de los depósitos,
es decir hasta cumplir 15 años (10 depósitos semestrales), luego del valor resultante se calculará un
nuevo monto del interés compuesto hasta cumplir los 21 años (12 períodos) de la siguiente forma:

Datos:
P = 1 000
j = 0,06
m=2
t =5
n = 10
i = 0,03 (6% dividido 2 = 3 dividido 100 = 0.03)
S =? 𝑆 = Q. 11, 463.88.

El monto de la anualidad se convierte en valor presente para calcular el nuevo monto a interés
compuesto, así:
Datos:
C = 11 463,88
j = 0,06
m=2
t= 6
n = 12
i = 0,03
M=?
Respuesta: 𝑀 = Q. 16,344.75 valor que tendrá su hijo en la libreta de ahorros al cumplir los
21 años.

Ejemplo 5
¿Cuántos pagos trimestrales de $ 300 deberán hacerse para cancelar una deuda de Q. 6, 493.60 al 9 %
de interés con capitalización trimestral

Datos:
C = 6 493,60
P = 300
j = 0,09
m=4
i = 0,0225 (9% dividido 4 = 2.25 dividido 100 = 0.0225)
n=?

Ejemplo 6
¿Cuántos depósitos mensuales de Q. 150 deberán hacerse para acumular un fondo de Q. 4, 295.03 al 18 % de
interés con capitalización mensual.

Datos:
C = 4 295,03
P = 150
j = 0,18
m = 12
i = 0,015 (18% dividido 12 = 1.5 dividido 100 = 0.015)
n=?
Ejemplo 7
Calcular la tasa de interés anual, capitalizable semestralmente, de un conjunto de depósitos de Q. 1,200
realizados al final de cada semestre, que acumulará un fondo Q. 20,000.00 en 6 años.
Datos:
S = 20 000 Aplicando la fórmula se obtiene:
P = 1 200
m=2
t=6
n = 12
I =?

Una vez encontrado este factor procedemos a buscar los valores aproximados de i utilizando la tabla
de valor futuro correspondiente.

Como se puede observar, la tasa que buscamos está entre el 6 % y 5,5 %; luego se procede a interpolar
de la siguiente forma:

Luego:
𝑖 = 0.055 + 0.00290158 = 0.05790158

𝑖 = 5.790158 % 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙

 𝑖 = 5.790158 % ∗ 2

𝐑𝐞𝐬𝐩𝐮𝐞𝐬𝐭𝐚: 𝑖 = 11.580316 % 𝐭𝐚𝐬𝐚 𝐚𝐧𝐮𝐚𝐥 𝐜𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐥𝐢𝐳𝐚𝐛𝐥𝐞 𝐬𝐞𝐦𝐞𝐬𝐭𝐫𝐚𝐥𝐦𝐞𝐧𝐭𝐞.

Ejemplo 8
Janeth debe realizar 30 pagos de $ 600 al final de cada mes para liquidar una obligación de Q.
13,000.00 Determinar la tasa nominal anual con capitalización mensual en esta deuda.

Datos: La fórmula para el desarrollo de este ejercicio es:

C = 13 000
P = 300
m = 12
n = 60
i =?

Luego de haber encontrado este factor procedemos a buscar los valores aproximados de i utilizando la
tabla de valor presente correspondiente.

Con los resultados obtenidos, la tasa que se busca está entre el 2 % y el 2, 5 %; posteriormente, se
procede a la interpolación respectiva:

En este caso esta diferencia se resta de la tasa mayor

i = 0,01145450
i = 2.248877 % mensual
 Respuesta: i = 26.986524 % anual capitalizable mensualmente.

Ejercicios propuestos de anualidades

1. Como un plan de ahorro para garantizar la educación superior de su hijo, una pareja decide
depositar Q.100.00 al final de mes en una cuenta bancaria que paga intereses con una tasa de 6
% anual capitalizable mensualmente. Si el plan de ahorro comenzó cuando el niño tenía 6
años, ¿Cuánto dinero se habrá acumulado cuando cumpla 18 años? Respuesta: Q.21,
015.02

2. Juan efectúa pagos de Q. 500 cada mes durante 10 años a una tasa del 9 % anual capitalizable
mensualmente. Calcular: a) el valor actual y b) los intereses obtenidos. Respuesta: a) Q. 39,
470,85 b) Q. 20, 529.15

3. Después de pagar una entrada de Q.4 000.00 por un auto móvil, el señor Merino Córdova
pagó Q. 200 por mes, durante 36 meses con un interés del 15 % por año, compuesto
mensualmente, sobre el saldo insoluto. ¿Cuál era el costo original del auto? ¿Qué proporción de
los pagos correspondientes a cargos por intereses? Respuesta: Q. 9 769,45; Q. 1, 430.55

4. La compañía Cemento Chimborazo desea formar un fondo de jubilación para sus trabajadores;
con este propósito descuenta Q. 30 mensuales a cada empleado de su sueldo durante 30 años,
los deposita en una entidad autorizada que acuerda reconocer una tasa del 6 % anual con
capitalización mensual. ¿Cuánto habrá acumulado cada trabajador?, ¿Cuánto corresponderá a
intereses? Respuesta: Q. 30 135,45; Q. 19 335,45

5. La empresa eléctrica Riobamba S.A. adeuda a la Corporación Financiera Nacional 48 cuotas de

Q.1, 200.00 pagadero al final de cada trimestre. Determinar el valor actual de la
obligación considerando una tasa del 9 % anual capitalizable trimestralmente. Respuesta:
Q.35 003,46

6. ¿Cuál de las siguientes opciones debe escoger el adquirente de un vehículo: Q. 15, 000 de
contado o Q. 5,000.00 de entrada con 24 cuotas de Q. 500.00 al final de cada mes
considerando una tasa de interés del 18% anual con capitalización mensual? Respuesta: Q. 15
000 al contado.

7. Determinar el valor que debe depositar un empleado cada mes con fines de jubilación,
durante 30 años, desde el año 2010, en una institución autorizada que reconoce
una tasa del 6 % anual con capitalizable mensualmente, si se tiene la aspiración de recibir una
pensión jubilar mensual de Q. 1,000.00 desde el año 2040 hasta el año 2055. Respuesta: Q.
 117.97

8. Molinos del Ecuador S.A. necesita una cantidad de Q.20, 000.00 para invertir después de 8
años. ¿Para cumplir con este propósito qué cantidad debe depositar al finalizar cada
semestre en un banco que reconoce una tasa del 10 % con capitalización cada seis meses.
Respuesta: Q. 845.50

9. Una empresa necesita tener Q. 15,000.00 para lo cual realiza depósitos cada seis meses de Q.
350.00 a una tasa del 15 % anual con capitalización semestral. ¿Qué número depósitos
completos realizará y de cuánto será el depósito adicional, efectuado en la misma fecha del
último depósito, para completar el valor necesario? Respuesta: n = 19 depósitos completos y
debe hacerse un depósito adicional en la misma fecha de Q.1, 226.38 para completar el
valor requerido.

10. En el planteamiento anterior, ¿de cuánto será el depósito adicional, si se hace un período
después de haber realizado el depósito completo? Respuesta: Q. 193.36

11. Cuántos pagos completos de Q. 2,000.00 al final de cada mes se necesitan para cancelar una
deuda de Q.14 000, si se acuerda una tasa de interés de 18 % anual capitalizable
mensualmente?, ¿Con qué pago final, concuerda con el último pago completo, que se cancelará
la mencionada obligación? Respuesta: n = 7 pagos, debe hacerse un pago adicional en la
misma fecha de Q. 891.84 para cancelar la deuda.

12. En el enunciado anterior, ¿con qué pago adicional, realizado un mes después
del último pago completo, se pagará la obligación? Respuesta: Q. 905.22

13. Determinar la tasa anual, con capitalización cada seis meses. ¿En qué serie de depósitos
de Q.1,200.00 cada semestre podrá acumular un fondo de Q. 60,000.00 en 11 años?
Respuesta: 14,319366%

14. Si Janeth deposita Q.1,000.00 al final de cada año fiscal en una cuenta de retiro que paga
intereses a una tasa de 9 % efectiva. ¿Cuánto dinero tendrá en su cuenta al final de 20 años?
Respuesta: Q. 51 160.12

15. Si Luis Ernesto deposita Q.100.00 al final de cada mes en una cuenta de ahorro que gana
intereses a una tasa de 6 % anual capitalizable mensualmente. ¿Cuánto tendrá depositado al
final de 10 años, si no realiza retiros durante dichos períodos? Respuesta: Q. 16 387,93