Matemática Financiera Lic.

Maria Clotilde Andrade Mercado

TEMA 3 INTERÉS COMPUESTO

Recordemos que: En este caso se parte del supuesto de que un capital C, invertido en un
momento cualquiera puede crecer durante intervalos iguales a una tasa constante. La diferencia
con el supuesto adoptado para la capitalización simple es que la tasa de crecimiento se aplica al
capital situado al principio del intervalo, no al capital en el origen.

En términos de matemática financiera, este supuesto se traduce en que el rédito asociado a

intervalos de amplitud constante debe ser también constante. O cuando para cada intervalo de
tiempo se le agrega el interés al capital para devengar nuevos intereses.

DEFINICIÓN

 El interés compuesto no es más que el interés simple aplicado sucesivamente a un

capital que crece a interés simple por períodos. 
 El interés compuesto nace de aplicar una tasa de interés simple en forma repetida y
sujeto a un periodo de conversión, sobre un conjunto de montos o valores finales
obtenidos como consecuencia de una serie de procesos de capitalización de intereses,
todo ello, dentro de un plazo total preestablecido.
 A diferencia del interés simple, aquí se suman periódicamente los intereses más el
capital. Este proceso de sumar los intereses al capital cada vez que se liquidan se
llama capitalización, y el periodo utilizado para liquidar intereses se llama periodo de
capitalización.

El siguiente ejemplo muestra lo dicho anteriormente.

Un capital de Bs. 1 000 a interés simple del 4 % rinde 40 Bs. por año. En tres años el interés
simple será de 120 Bs. Sin embargo, si se añade al capital el interés simple a medida que vaya
produciéndose, el interés proporcionado por este nuevo capital crece más rápidamente que en el
caso del interés simple. El interés que se paga sobre un capital que aumenta de este modo se
conoce como interés compuesto. El siguiente ejemplo muestra el crecimiento de un capital de
Bs. 1 000  siendo el tanto del 4 % y acumulación anual de intereses.

Capital inicial 2 000

Interés durante el primer año al 5%   100
Capital a principios del segundo año 2 100
Interés durante el segundo año al 5%    105
Capital a principios del tercer año 2 205
Interés durante el tercer año al 5%    110,25
Monto al cabo de 3 años 2 315,25
Por tanto, el interés compuesto que ha rentado el capital inicial es de Bs. 315,25, mientras que el
interés simple durante el mismo período sería de Bs.300. La diferencia de 15,25 Bs. es el interés
generado por el propio interés. 

El total, 2 315,25Bs. se denomina monto en régimen de capitalización compuesta. 

EJEMPLO
1. Una deuda de Bs.2 700 a 5 años plazo, es convenida al interés del 10% con capitalización
anual. Calcular el monto generado.

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Esto significa que al final de cada año los intereses deben capitalizarse. A continuación, se
muestra en el cuadro el desarrollo de la deuda y el capital acumulado al final de cada periodo,
que en este caso es anual.

Capital a principio
Número de Intereses en el Capital más intereses
de
periodos periodo a final de periodo
Periodo
1
2
3
4
5

S = Bs. (monto a interés compuesto)

Si el préstamo fuese a interés simple, su monto al final de los 5 años sería:

S = C(l + ni) =
S = Bs.

Obsérvese, nuevamente, que el interés compuesto no es más que una aplicación reiterada del
interés simple. 

Si el período de vencimiento de intereses es muy largo, por ejemplo doscientos o trescientos

pagos de interés, el procedimiento de cálculo empleado en el ejemplo anterior sería muy
laborioso. Afortunadamente, se puede desarrollar fácilmente una expresión que proporcione el
monto final evitando cálculos intermedios.
Periodo Capital a principio Intereses en el Capital más intereses
s del periodo Periodo a final del periodo

1 C Ci
2 C(1 + i) C(1 + i)i
3
4
. . . .
. . . .
. . . .
N

FÓRMULA DEL MONTO

A fin de evitar los engorrosos cálculos parciales de período en período, como se hizo en el
ejemplo anterior, vamos a deducir una fórmula que exprese el monto final generado por Bs. C
invertidos al interés i por periodo de capitalización (i es el tanto por ciento en el periodo) durante
n períodos de capitalización. Entonces:

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        S = monto compuesto
        C= capital
        i = tanto por uno en el periodo
        n = número de períodos de capitalización
         = factor de valor futuro, factor de capitalización o monto de la unidad
monetaria      

Los valores del factor de acumulación pueden hallarse utilizando calculadora, logaritmos
o mediante el desarrollo del teorema del binomio. En la práctica se utilizan calculadoras o tablas

financieras en las que los valores de están calculados hasta con diez decimales, para las
tasas más utilizadas y para valores de n desde 1 hasta 150 períodos.  

EJEMPLO
2. Un banco ofrece la tasa del 10% para los depósitos en cuenta de ahorros. Calcular el monto de
un depósito de Bs. 2 5
00 al cabo de 10 años.

TASA NOMINAL Y TASA EFECTIVA

La tasa convenida para una operación financiera es su tasa nominal y se indica mediante el
símbolo j. Tasa efectiva de interés es la que realmente actúa sobre el capital de la operación
financiera y se acostumbra simbolizarla por i. 

La tasa nominal puede ser igual o distinta de la tasa efectiva y esto sólo depende de las
condiciones convenidas para la operación. 

En la mayoría de las transacciones comerciales se suele especificar únicamente el tanto anual de

interés (tasa nominal) y la frecuencia de conversión (o el número de períodos de conversión en el
año, que se representa por m), y a partir de estos datos se determina el tanto por período (tasa
efectiva).

Por ejemplo, si se presta un capital al 6 % con capitalización semestral, significa que se obtiene
un 3 % de interés cada 6 meses; el 6% es la tasa nominal anual (j = 6 %), el número de períodos
de conversión en el año o frecuencia de conversión es 2 (m = 2), y la tasa efectiva el 3%, tasa
que realmente actuara sobre el capital.

La ecuación que relaciona j, i y m es  o j = im. El símbolo indica un tanto nominal j

convertido m veces en el año. Si en un problema no se especifica período de conversión alguno
se supone que el interés se compone anualmente.

La tabla siguiente muestra algunos ejemplos de tantos nominales y los correspondientes períodos
de conversión por año, así como el tanto por período o tanto fraccionado.

Tanto nominal Frecuencia de Tanto por periodo 

(j) conversión (m) Porcentaj
Decimal
e
6 % compuesto anualmente  1 6 0,06

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4 % capitalizable semestralmente  2 2 0,02

6 % acumulable trimestralmente  4 1½ 0,015
8 % convertible mensualmente 12 0,006666666667
3 % compuesto trimestralmente  4 ¾ 0,0075
5 % compuesto semestralmente  2 2½ 0,025
Introduciendo los nuevos símbolos, la fórmula del monto compuesto en n años para la tasa j
capitalizable m veces en el año, queda:

número de períodos de capitalización en el año =m

número de años =n
número total de periodos =nm

tasa en el periodo

EJEMPLOS 
4. Una persona deposita un capital de Bs. 3 000 al 8% durante 10 años. ¿Cuál será el monto y el
interés acumulado si la capitalización de intereses tiene lugar anualmente, semestralmente,
trimestralmente, mensualmente?
5. Una persona depósito Bs. 2 800 en una institución de ahorro y préstamo que ofrecía el 8 ½ %
compuesto semestralmente, por un periodo que, según sus planes, sería de 6 años. Sin embargo,
al cabo de 3 años tuvo que retirar Bs. 800 de su cuenta. ¿Cuál será el saldo de ésta al finalizar el
periodo inicial de 6 años?

VALOR FUTURO CON PERIODOS DE CAPITALIZACIÓN FRACCIONARIOS

Las condiciones convenidas, en una operación financiera a interés compuesto, fijan el período de
capitalización con el supuesto de que sean periodos enteros. Cuando se presentan fracciones de
periodos, comercialmente se acostumbra calcular el monto compuesto para los periodos enteros
de capitalización, y el interés simple se utiliza para las fracciones de periodos.

EJEMPLO
6. ¿Cuál será el monto de Bs. 4 000 al 6% compuesto semestralmente al cabo de 3 años y 5
meses?

En lo que respecta al cálculo del interés compuesto, comercialmente existen diversos manejos
para el tratamiento de los intereses en las fracciones de periodo. En algunas operaciones
financieras, se señalan expresamente las fechas de capitalización en el año, y todo dinero
colocado entre fecha devenga interés simple, hasta la fecha inicial del periodo siguiente; todo
dinero retirado entre fechas gana interés simple, comprendido desde la fecha terminal del
periodo anterior. Por ejemplo:

EJEMPLOS
7. Alguien deposita Bs. 1 500 el 20 de enero en una cuenta de ahorros que ofrece el 6% de
interés capitalizable trimestralmente para el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de septiembre y 31 de
diciembre. Calcular el monto que podrá retirar el 15 de diciembre del año siguiente.
8. Acumular Bs. 5 500 durante 3 años y 10 meses al 5%, capitalizable semestralmente, utilizando
el método aproximado.

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9. Encontrar el monto de Bs. 5 000 para 2 ½ años al 6%. (a) por el método aproximado, (b) por
el método exacto.

CALCULO DEL TIEMPO

El tiempo desconocido se refiere a encontrar la solución de “n”, tomando en cuenta que se
conocen S, C, i en la fórmula del interés compuesto. El cálculo matemático se efectúa con
logaritmos.

Si en la ecuación fundamental del monto compuesto se despeja “n”:

EJEMPLOS
10. ¿Qué tiempo será necesario para que Bs. 1 800 se acumule hasta Bs. 3 500, si este capital se
lo invierte al 10% capitalizable semestralmente?
11. ¿Cuánto tiempo tendrá que transcurrir para que Bs.4 000 se acumulen a Bs.6 500 a la tasa del
3 ½ % capitalizable anualmente?
12. ¿Qué tiempo debe imponerse un capital de Bs. 20 000, para que constituya un monto de Bs.
25 700,30 al 7%, siendo las capitalizaciones de intereses trimestrales?

CALCULO DE LA TASA DE INTERÉS

Se trata de despejar el valor de “i” de la fórmula fundamental:

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EJEMPLOS
13. Hallar la tasa anual de interés compuesto a que han sido colocados Bs. 100 000; los cuales al
término de 9 años hacen un monto de Bs. 480 800, habiéndose capitalizado los intereses
mensualmente.
14. Al morir una persona deja a su hija de 7 años de edad un legado de Bs. 200 000 para que con
sus intereses compuestos le sean entregados cuando cumpla los 18. Si ella al cumplir la edad
fijada recibe Bs. 290 000, ¿qué interés con capitalización anual gano la herencia?
15. Hallar la tasa nominal a la cual Bs. 20 000, se han convertido en Bs. 33 225,80, a interés
compuesto en 10 años y con capitalización semestral.

TASAS EQUIVALENTES
Son aquellas que, en condiciones diferentes, producen la misma tasa efectiva anual. O también:
Dos tasas nominales de interés compuesto son equivalentes, si un capital unitario invertido por
un tiempo unitario utilizando cada una de las dos tasas de interés produce el mismo monto
compuesto.

EJEMPLOS
16. ¿Qué tasa nominal, capitalizable semestralmente es equivalente al 4%, capitalizable
trimestralmente?
17. Calcular la tasa de interés simple equivalente al interés compuesto del 6% durante 12 años.
18. Determinar el tanto efectivo que resulta equivalente a un 8% compuesto semestralmente.
19. ¿Qué tasa capitalizable semestralmente, es equivalente al 3 ½% capitalizable mensualmente?

VALOR ACTUAL O PRESENTE AL INTERÉS COMPUESTO

En las transacciones comerciales se presenta con mucha frecuencia la necesidad de determinar el
valor actual de ciertos capitales con vencimiento en el futuro. Se define el valor actual como el
capital cuyo monto en la fecha establecida sea igual a la cantidad dada. La diferencia entre el
monto futuro y su valor actual es el descuento compuesto. Para obtener el valor actual de un
monto futuro basta despejar C en la fórmula del monto compuesto:

Que se expresa a menudo empleando exponente negativo del siguiente modo:

Siendo: C = valor actual o capital principal

S = monto con vencimiento futuro
i  = tanto por periodo o fraccionado
n = número de periodos

La cantidad: ó se denomina factor de descuento, o valor actual de la unidad

monetaria. 
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La fórmula para el valor actual a la tasa j capitalizable m veces en el año se obtiene remplazando

i, así: , m = número de periodos de capitalización en el año, para n años.

mn = número de periodos.

El valor actual es uno de los instrumentos más útiles y potentes del análisis económico, pues
permite al analista calcular e valor que tienen en el momento actual las cantidades que han de
abonarse en el futuro.

EJEMPLOS
20. Calcular el valor actual de Bs. 5 500 a pagar dentro de 4 años siendo el tanto del 4%
compuesto semestralmente.
21. Hallar el valor presente de Bs. 200 800 pagaderos dentro de 20 años, al 6% capitalizable
trimestralmente.
22. Una Letra de Bs. 35 000 vence dentro de 8 ½ años. ¿Cuál será su valor actual si
consideramos un 3% con capitalización semestral?

Cuando el tiempo contiene una fracción no entera del periodo de capitalización, el procedimiento
a seguirse es: Retroceder el mínimo número de periodos necesario para cubrir el intervalo de
tiempo en cuestión, calcular el valor de A en este momento y aplicar interés simple sobre este
valor obtenido hasta llegar al instante en el cual se quiere calcular el valor de A

23. Una Letra vence dentro de 3 años y 8 meses, siendo su valor de vencimiento de Bs. 28 000.
¿Cuál es su valor actual, al 6% compuesto semestralmente?

En problemas de este tipo, en que es necesario retroceder y avanzar en el tiempo, o bien cuando
hay que contabilizar varios capitales, resulta conveniente construir diagramas temporales, en los
que aparecen los valores de las entradas y salidas en el instante en que estas transacciones tienen
lugar. 

24. ¿Cuál es el valor presente de un pagaré de Bs. 80 500 pagaderos dentro de 2 años y 8 meses,
si la tasa es del 8% capitalizable semestralmente?
25. Hallar el valor presente de Bs. 8 500 pagaderos en 5 años y 4 meses, a la tasa del 6%
compuesto trimestralmente.

ECUACIONES DE VALOR
En las operaciones comerciales es frecuentemente necesario cambiar un paquete de obligaciones
por otro conjunto de diferentes capitales disponibles en diferentes tiempos. Para hacer esto es
necesario trasladar todas las obligaciones a una fecha común, llamada fecha focal o momento de
referencia. Se obtendrá entonces una ecuación de valor que permita igualar el conjunto de
obligaciones iniciales referidas al momento de referencia, al conjunto de nuevas obligaciones,
referidas asimismo a la fecha de referencia. Este procedimiento está basado en el hecho de que
cualquier suma de dinero podrá ser constituida en cualquier fecha por capitalización a interés
compuesto, si diferimos en el tiempo la disponibilidad del dinero, o por descuento, si
procedemos a una anticipación en dicha disponibilidad. La ecuación de valor debería ser
completamente entendida, puesto que es el más eficaz camino para resolver muchos problemas
de inversiones, particularmente los más complicados.

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Los problemas básicos que deben analizarse son dos:

1. Establecer el valor que debe pagarse, en determinada fecha, equivalente al valor de un
conjunto de obligaciones, que vencen en diferentes fechas.
2. Determinar la fecha de vencimiento promedio en que se puede cancelar, mediante un
pago único igual a la suma de los valores de un conjunto de obligaciones que tienen
distintas fechas de vencimiento. El tiempo por transcurrir hasta la fecha de vencimiento
promedio se define como tiempo equivalente.

EJEMPLOS
26. Una persona debe 3 500 bolivianos pagaderos en un año y 5 500 bolivianos pagaderos en 2
años. El prestamista decide permitirle saldar ambos débitos mediante un pago en efectivo. Antes
de que el problema pueda ser trabajado, las dos partes interesadas deben ponerse de acuerdo
sobre el tanto de interés o el valor del dinero que debe ser utilizado en la elaboración de la
ecuación de valor. En este caso, supongamos que el prestamista especifica un tanto de interés
nominal anual del 4%, correspondiente a un fraccionamiento por semestres. Si este tanto
resultara elevado o mayor que el que el prestatario pudiera obtener en otra parte, una buena
política de éste consistirá en utilizar sus disponibilidades actuales de dinero para cancelar la
deuda. Suponiendo que el prestatario se encuentra satisfecho con este tanto de interés, determinar
el volumen del ahorro en efectivo.
27. Una persona debe Bs. 8 000 a abonar en el momento actual. El prestamista decide permitirle
diferir el pago, a saldar mediante dos pagos de igual cuantía que vencerán al cabo de 1 y 2 años
respectivamente. Determinar la cuantía de dichos pagos si el diferimiento está basado en un tanto
del 6 %.
28. Una persona ha contraído una deuda que deberá abonar de la siguiente forma: Bs. 5 500 al
cabo de 2 años y Bs. 7 500 al cabo de 4 años. Si el dinero es valorado a un tanto del 4%
compuesto semestralmente, ¿a cuánto ascenderá el pago único, efectuable al cabo de 3 años
desde el momento actual, que cancelará por completo la deuda?
29. Una obra de arte es vendida en 8 000 Bs. El comprador paga Bs. 2 000 en efectivo y firma 3
letras. La primera por un importe de Bs. 2 000 vencerá al cabo de un año, mientras que la
segunda, con importe igualmente de Bs. 2 000, se abonará al cabo de 2 años. Si el vendedor
carga los pagos diferidos a un tanto del 8 % efectivo anual, ¿a cuánto ascenderá la cuantía de la
tercera letra, abonable al tercer año, de forma tal que cancele completamente la deuda?
30. Si los débitos comportan interés, es necesario, en primer lugar, determinar el valor de los
capitales en sus vencimientos. Una persona debe Bs. 10 000 pagaderos al cabo de 3 años a un
tanto de interés nominal anual del 5 %, correspondiente a un fraccionamiento en trimestres, y Bs.
5 000 a abonar al cabo de 5 años a un tanto de interés efectivo anual del 4 %. Si el dinero es
valor1ado al 10 %, ¿a cuánto ascenderá la cuantía de un único pago, a efectuar al cabo de 6 años
desde el momento actual, que resultará, financieramente equivalente a los iniciales abonos de la
contraprestación?

PRACTICA 3

1. ¿Qué tiempo necesitará Bs. 3 250 para acumularse a Bs. 4 810,79 al 10% efectivo.
2. En qué tiempo se triplicará una suma de dinero al 6% capitalizable mensualmente?
3. El Sr. Pérez debe al Sr. Gonzáles 6 000 bolivianos, 3 000 de los cuales han de ser abonados al
cabo de 2 años y los 3 000 restantes al cabo de 3 años. Pérez desea amortizar esta deuda
mediante un pago único a efectuar al cabo de 2 años y medio. Si ambas partes coinciden en
valorar el dinero a un tanto nominal anual del 8% correspondiente a un fraccionamiento del año
por semestres, ¿a cuánto ascenderá el volumen de ese pago único?

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4. El 1 de junio de 2021, una persona debía pagar a otra 4 000 Bs., producto de una venta que
ésta efectuó a la primera, pero careció de recursos financieros para hacer frente a esa deuda. El
acreedor acordó diferir el cobro, cargando éste a un tanto del 8% capitalizado semestralmente. Si
el deudor efectuó un pago de 2 000 Bs. el 1 de junio de 2022, ¿a cuánto ascenderá el pago que,
realizado el 1 de junio de 2023, permitirá cancelar completamente la deuda?
5. Un deudor tiene a su cargo los siguientes pagarés: Bs. 20 000 a 4 años plazo, Bs. 50 000 a 3
años de plazo, Bs. 40 000 a 1 año de plazo y Bs. 50 000 exigibles de inmediato. Él ofrece
cancelar de contado Bs. 30 000 y el saldo a 2 años de plazo. Hallar este valor, si el tipo de interés
es el 12% capitalizable semestralmente
6. Un banco pagaba el 15% de interés compuesto, capitalizable trimestralmente. El l de enero del
2023 modificó la tasa, elevándola al 7% capitalizable semestralmente. Calcular el monto
compuesto que tendrá el l de enero del 2043, un depósito de Bs.10 000, efectuado el 1 de abril de
2020.
7. Hallar el MONTO de Bs.20 000 depositados al 8%, capitalizable anualmente durante 10 años 4
meses en forma: (a) teórica, (b) comercial.
8. Hallar el VALOR FUTURO de Bs.10 000 depositados al 8%, capitalizables trimestralmente
durante 32 años 7 meses 22 días.
9. Hallar el valor actual de Bs.1000 000 pagaderos dentro de 20 años al 8%, con capitalización
mensual.
10. Hallar la cantidad que es necesario depositar en una cuenta que paga el 8% con capitalización
trimestral, para disponer de Bs.200 000 al cabo de 15 años.
11. Hallar el valor actual de Bs.10 000, pagaderos dentro de 5 años 4 meses, al 6% capitalizable
trimestralmente: a) Según la regla comercial b) Efectuando el cálculo teórico.
12. ¿A qué tasa efectiva, un pago único de Bs.20 000 hoy sustituye dos pagarés de Bs.11 000
cada uno, con vencimiento a 1 y 2 años respectivamente?
13. Se invierten Bs. 12 000 durante 3 años a la tasa del 10% capitalizable bimestralmente.
Determinar el Monto Compuesto, Interés Compuesto y la Tasa efectiva anual.
14. Determinar el plazo necesario para que una inversión de Bs. 34 567,89 invertidos a la tasa
del 10% capitalizable o convertible mensualmente determine un monto compuesto o valor futuro
de Bs. 100 000. 
15. Determinar el plazo de inversión para que el capital principal de Bs. 15 750 determine un
monto compuesto o valor futuro de Bs. 43 210 estando invertido a la tasa del 20% capitalizable
bimestralmente.