Examen-macro-con-respuestas.

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Mike2020

Macroeconomía: Economía Abierta e Inflación

2º Grado en Economía

Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

Universidad Autónoma de Madrid

Reservados todos los derechos.

No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.
 SOLUCION EXAMEN 
 
 
PRIMERA PARTE (4 PUNTOS) 
 
1. El PIB de un país en el año t, se elevó a 100 u.m., evaluado a precios de ese año. En el año t+1, el PIB del mismo país ascendió a 
150 u.m., valorado a precios del período t+1. Con estos datos, señale la alternativa correcta: 
a) El PIB real se incrementó un 50% entre los dos años. 
b) No se pueden establecer comparaciones porque se desconoce si aumentaron la productividad y la población activa. 
c) La tasa de inflación de ese país, en el año t+1, fue del 50%. 
d) No se puede determinar el cambio en la producción real entre ambos años 
 
2.  A partir de la Contabilidad Nacional, indique cuál de las siguientes afirmaciones es correcta: 
a) Si el ahorro nacional es menor que la inversión, necesariamente el sector exterior presentará un déficit 
b) Si el ahorro privado es igual a la inversión y existe déficit en el  sector público,  necesariamente debe ser financiado por un 
superávit del sector exterior 
c) Los déficit del sector público que no se financien con ahorro privado habrán de financiarse con superávit del sector exterior 
d) Si el sector público está en equilibrio presupuestario, necesariamente habrá un déficit del sector exterior 
 
3. Señale cuál de las siguientes afirmaciones es FALSA. La productividad media del trabajo aumentará si: 
a) Mejora el nivel formativo de la población 
b) Se produce una mejora de la tecnología 
c) Aumenta la población 
d) Aumenta el stock de capital 
 
4. En el modelo renta‐gasto con impuestos proporcionales a la renta, las variaciones del nivel de renta originadas por incrementos 
en la inversión serán tanto mayores: 
a) cuanto mayor sea la propensión marginal a consumir y mayor sea el tipo impositivo 
b) dependerá únicamente de la magnitud del incremento de la inversión 
c) cuanto mayor sea la propensión marginal a consumir y menor sea el tipo impositivo 
d) cuanto mayor sea la propensión marginal a ahorrar  
 
5. En el contexto del modelo renta‐gasto, con impuestos proporcionales a la renta, ante un aumento de del Gasto Público: 
a) La producción aumenta y se genera superávit presupuestario 
b) La producción disminuye porque aumenta el ahorro de las familias 
c) La producción aumenta  en mayor cuantía que el aumento inicial, debido a los efectos inducidos sobre la renta disponible y el 
consumo de las familias; aumenta el déficit presupuestario 
d) La producción y renta se mantienen constantes porque disminuye el consumo 
 
6. En el modelo renta‐gasto, con impuestos proporcionales a la renta, una disminución de la confianza de los consumidores que se 
traduzca en un aumento de la propensión marginal a ahorrar: 
a) El multiplicador del gasto autónomo aumentará 
b) En el nuevo equilibrio el nivel de producción y renta y la inversión  aumentarán 
c) En el nuevo equilibrio, la producción ha disminuido, el déficit público y el ahorro privado aumentarán 
d) El Gobierno podría aumentar los impuestos para que la producción sea la inicial 
 
7. En el modelo renta‐gasto y considerando una propensión marginal a consumir c = 0,8, si el Gobierno se propone aumentar la 
producción en 200 u.m. (unidades monetarias) 
a) Puede aumentar el Gasto Público  en 200 um 
b) Puede aumentar las Trasferencias en 200 um 
c) Puede aumentar el Gasto Público y los Impuestos en 200 um 
d) Necesariamente aumenta el Déficit Público 
 
8. En el contexto del modelo renta‐gasto con impuestos proporcionales, si el sector público disminuye el subsidio de desempleo al 
tiempo que aumenta en la misma cuantía el gasto público: 
a) el saldo presupuestario y la renta no varían  
b) el saldo presupuestario y la renta disminuirán  
c) el saldo presupuestario y la renta quedarán indeterminados 
d) el saldo presupuestario y la renta aumentarán 

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9. En relación con la demanda de dinero: 
a) Dada la riqueza financiera y el tipo de interés, los agentes económicos demandarán más dinero cuanto mayor sea la renta 
disponible  
b) Dada la riqueza financiera y la renta, los agentes económicos demandarán más dinero cuanto mayor sea el tipo de interés 
c) Dada la riqueza financiera y el tipo de interés, los agentes económicos demandarán más dinero cuanto mayor sea el nivel de 
transacciones 
d) Dada la riqueza financiera, los agentes demandarán más dinero cuanto menor sea el nivel de precios de la economía 
 

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10. Dada un nivel de renta Y0 y un tipo de interés i0, un aumento de la riqueza financiera producirá: 
a) un aumento de la demanda de dinero por motivo transacción y un aumento de la demanda de bonos 
b) un aumento de la demanda de bonos; la demanda de dinero no variará 
c) un aumento de la demanda de dinero por motivo transacción; la demanda de bonos no variará 
d) un descenso de la demanda de dinero y un aumento de la demanda de bonos 
 
11. En relación con la oferta monetaria:  
a) Si se mide a partir del agregado monetario M2, contiene el efectivo y los depósitos bancarios a plazo 
b) Si se mide a partir del agregado monetario M1, contiene el efectivo y los depósitos bancarios de ahorro 
c) Será igual a 5000, si la base monetaria es 1000 y el multiplicador bancario es 5 
d) Será igual a 1000, si la base monetaria es 5000 y el multiplicador bancario es 5 
 
12. La oferta monetaria disminuirá siempre que: 
a) Disminuya la base monetaria por un aumento del coeficiente legal de caja, dado el multiplicador bancario 
b) Disminuya la base monetaria por un descenso del crédito al sector bancario, dado el multiplicador bancario 
c) Disminuya el multiplicador bancario por un descenso del coeficiente de efectivo, dada la base monetaria 
d) Disminuya el multiplicador bancario por un descenso del coeficiente de reservas, dada la base monetaria 
 
13. Partiendo de un equilibrio en el mercado monetario: 
a) una  reducción  del  tipo  de  interés  de  referencia,  disminuirá  la  oferta  monetaria  haciendo  disminuir  el  tipo  de  interés  de 
equilibrio 
b) una  reducción  del  coeficiente  legal  de  caja,  reducirá  el  multiplicador  monetario  y  la  oferta  monetaria,  elevando  el  tipo  de 
interés de equilibrio 
c) una operación de mercado abierto de venta de bonos, elevará la oferta monetaria reduciendo el tipo de interés de equilibrio 
d) un aumento del tipo de interés de referencia, disminuirá la oferta monetaria y elevará el tipo de interés de equilibrio 
 
14. Partiendo de un equilibrio en el mercado monetario, una disminución de la renta: 
a) provocará una disminución de la demanda de dinero y un aumento de la demanda de bonos, haciendo aumentar el tipo de 
interés de equilibrio 
b) provocará una disminución de la demanda de dinero y de la demanda de bonos, provocando un aumento del tipo de interés 
de equilibrio 
c) provocará una disminución de la demanda de dinero que no afectará al tipo de interés si el Banco Central disminuye la oferta 
monetaria en la misma magnitud 
d) provocará una disminución de la demanda de dinero sin alterar el tipo de interés de equilibrio 
 
15.  En  una  economía  cerrada  descrita  por  el  modelo  IS‐LM,  a  partir  de  una  situación  de  equilibrio  inicial,  el  gobierno  fija  como 
objetivos  de  su política  económica reducir  el  consumo  privado  y  mantener  constante  la  inversión.  Indique  cuál  de  las  siguientes 
alternativas sería la adecuada suponiendo  . 
a) Una combinación de política fiscal restrictiva y monetaria expansiva. 
b) Si la economía se encuentra en situación de trampa de la liquidez, cualquier política fiscal restrictiva es adecuada 
c) Cualquier política monetaria contractiva es adecuada. 
d) Una combinación de política fiscal expansiva y monetaria contractiva. 
 
16. En una economía cerrada descrita por el modelo IS‐LM, si el banco central disminuye el coeficiente legal de caja, en el nuevo 
equilibrio: 
a) Han aumentado la renta, el consumo y la inversión. 
b) Han aumentado la renta y el consumo y ha disminuido la inversión. 
c) Ha disminuido la capacidad de financiación del sector privado (S‐I). 
d) Durante el proceso de ajuste ha aparecido un exceso de oferta en el mercado de bienes. 
 
17.  En  el  modelo  IS‐LM,  partiendo  de  una  situación  de  equilibrio,  un  aumento  de  la  propensión  marginal  a  ahorrar,  junto  a  un 
aumento de la cantidad de dinero, llevará a una nueva situación en la que se produce: 
a) Un aumento del nivel de renta y de los tipos de interés. 
b) Un aumento del nivel de renta y un descenso de los tipos de interés. 
c) Un aumento del nivel de renta, mientras que la variación del tipo de interés queda indeterminada. 
d) Un descenso del tipo de interés, mientras que la variación en el nivel de renta queda indeterminada. 
 

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Macroeconomía: Economía Abie...
Banco de apuntes de la
 18. Si en el modelo IS‐LM la demanda de inversión es insensible al tipo de interés, la consecuencia será que: 
a) Una  elevación  del  gasto  público  mantiene  el  nivel  de  demanda  agregada  constante,  ya  que  reduce  la  inversión  en  igual 
cuantía provocando un efecto desplazamiento total. 
b) El único efecto de una política monetaria expansiva será reducir el tipo de interés en la medida necesaria para que el exceso 
de oferta de dinero sea absorbido por el público. 
c) Una  reducción  de  impuestos  únicamente  conseguirá  elevar  el  consumo  a  costa  de  una  disminución  de  la  inversión, 
permaneciendo inalterada la demanda total. 
d) Cualquier intento de aumentar la demanda agregada a través de la política fiscal resultará ineficaz. 
 

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19. En el modelo IS‐LM, una política fiscal consistente en una disminución del tipo impositivo producirá: 
a) Un aumento de la renta disponible, una disminución del ahorro y una disminución del tipo de interés de equilibrio 
b) Un aumento del consumo privado, de la inversión y del tipo de interés 
c) Un aumento del consumo privado y de la inversión 
d) Un aumento del consumo privado y del tipo de interés 
 
20. En el modelo IS‐LM, si se produce un empeoramiento de las expectativas empresariales y simultáneamente el gobierno decide 
incrementar las transferencias a las familias, en el nuevo equilibrio: 
a) La inversión, tipo de interés y renta no variarán 
b) El consumo, el tipo de interés y la renta no variarán 
c) Si la renta no cambia en el nuevo equilibrio, se ha sustituido gasto en inversión por un aumento del consumo 
d) La inversión y el tipo de interés disminuirán 
 

SEGUNDA PARTE – 6 puntos

 
La  fuerte  recesión  que  está  registrando  la  economía  española  ha  provocado  un  importante  aumento  del  déficit 
público que actualmente se sitúa por encima del 11 por ciento del PIB. Con el fin de mejorar la recaudación fiscal y 
reducir así el déficit público, el gobierno ha decidido incrementar los impuestos.  
a) Utilizando  el  modelo  IS‐LM  sin  sector  exterior  y  partiendo  de  una  situación  inicial  de  equilibrio  en  los 
mercados de bienes y dinero con Y0 e i0, analice detalladamente los efectos teóricos que pueden esperarse de 
este  aumento  del  tipo  impositivo  sobre  el  PIB,  el  tipo  de  interés  y  demás  variables  macroeconómicas.  (2 
puntos) 
b) Teniendo en cuenta el nuevo equilibrio económico tras el aumento del tipo impositivo, ¿sería posible aplicar 
alguna  medida  de  política  económica  que  permitiera  retornar  el  nivel  de  producción  al  nivel  inicial  Y0  sin 
incrementar el déficit público? Argumente su respuesta. (2 puntos) 
c) Si  la  economía  se  encontrara  en  una  situación  de  trampa  de  la  liquidez,  ¿sería  posible  utilizar  la  política 
monetaria para alcanzar el nivel de producción inicial Y0? Argumente detalladamente su respuesta. (2 puntos) 
 
 

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 Solución 
 
El  modelo  IS‐LM  es  un  modelo  macroeconómico  que  permite  explicar  la  evolución  de  las  principales 
variables macroeconómicas a corto plazo. Se asume que el stock de capital y la tecnología son constantes, 
por lo que el único factor de producción variable a corto plazo es el empleo. Se asumen precios y salarios 
fijos, por lo que el modelo no permite explicar la inflación. El modelo asume también que existe desempleo 
involuntario  y  que  las  empresas  están  dispuestas  a  producción  cualquier  cantidad  de  bienes  que  se  les 
demande  a  un  precio  fijo.  En  este  modelo,  la  oferta  es  pasiva,  siendo  la  demanda  de  bienes  la  principal 
protagonista  en  la  determinación  de  la  producción  a  corto  plazo.  El  modelo  considera  las  interacciones 
entre el mercado de bienes y monetario.  

Analíticamente el modelo IS‐LM queda definido por las siguientes ecuaciones de comportamiento: 

Mercado de bienes:  Mercado de dinero:  Renta de equilibrio: 

e +1 ⎡ bM⎤
Y = ⎢A + ⎥
DA = C + I + G 
e+w
1
⎣ ⎦ 1 − c(1 − t ) − a + bk
M / P = BM
h P
C =  C  + c (1‐t)Y + c T R  
h
L = kY – hi
Donde  A = C + cT R + I + G  
I =  I  + aY – bi 
Equilibrio mercado 
G =  G   monetario: M/P = L 

Equilibrio mercado de  i=1/h*(kY‐ M / P ) 
bienes: DA = Y  
 

Partimos  de  una  situación  inicial  de  equilibrio.  Ello  implica  Gráficamente la situación es: 
que en el mercado de bienes la demanda de bienes es igual 
a la producción (la variación de existencias es cero) y en el 
mercado  monetario  el  tipo  de  interés  es  tal  que  la  oferta 
real monetaria es igual a la demanda de saldos reales. 

El  aumento  del  tipo  impositivo  produce  una  disminución  de  la  renta  disponible  de  las  familias  lo  que 
provoca  una  caída  del  consumo  privado  y  del  ahorro  privado.  La  disminución  del  consumo  será  mayor 
cuanto  mayor  sea  la  propensión  marginal  a  consumir  (c).  La  disminución  del  consumo  hace  disminuir  la 
demanda de bienes. En términos gráficos la IS se desplaza hacia la izquierda. En el mercado de bienes se 
produce un exceso de producción y las empresas comienzan a acumular existencias y deciden disminuir la 
producción.  El  descenso  de  la  producción  genera  una  caída  del  empleo  y  de  la  renta  agregada.  Este 

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Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.
 descenso  de  la  renta  tendrá  una  serie  de  efectos  inducidos,  tanto  en  el  mercado  de  bienes  como  en  el 
mercado de dinero. 

‐ En el mercado de dinero, el descenso de la renta disminuye el nivel de transacciones, disminuyendo así 
la  demanda  de  dinero  (por  motivo  transacción  y  precaución).  Se  produce  un  exceso  de  oferta 
monetaria en el mercado de dinero y un exceso de demanda de bonos en el mercado de bonos. En el 
mercado de bonos sube el precio de los bonos disminuyendo su rentabilidad. El equilibrio del mercado 

Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.
monetario se restablece al disminuir el tipo de interés.   

‐ El  descenso  de  Y  tiene  también  efectos  en  el  mercado  de  bienes.  Por  un  lado,  la  disminución  de  Y 
vuelva  a  disminuir  la  renta  disponible  y  el  consumo.  Además,  la  disminución  de  Y  implica  una 
disminución de las ventas empresariales lo que afecta negativamente a la inversión (este efecto será 
mayor  cuanto  mayor  sea  “a”).  A  estos  dos  efectos  (motivados  por  la  caída  de  Y)  hay  que  añadir  el 
efecto sobre la inversión derivado del descenso del tipo de interés. Es decir, dado que en el mercado 
monetario  se  ha  producido  una  caída  del  tipo  de  interés  esto  hará  más  barato  el  coste  de 
endeudamiento  para  las  empresas,  provocando  un  efecto  positivo  sobre  la  inversión  (este  efecto 
positivo  será  mayor  cuanto  mayor  sea  “b”).  En  conjunto,  los  tres  efectos  mencionados  provocan  un 
mayor descenso  de la demanda de bienes haciendo que la caída de la producción sea mayor al efecto 
directo inicial (efecto multiplicador). 

La economía alcanzará un nuevo equilibrio macroeconómico cuando en el mercado de bienes se elimine 
por  completo  el  exceso  de  producción.  El  mercado  monetario,  vía  reducciones  del  tipo  de  interés,  irá 
ajustándose  a  la  nueva  situación  del  mercado  de  bienes.  Gráficamente  el  nuevo  equilibrio  vendrá 
determinado por Y1 e i1. 

Conclusiones: 

Mercado de bienes: caída de la producción y descenso del consumo. La inversión queda indeterminada (si 
prima  el  efecto  ventas  sobre  el  efecto  tipo  de  interés,  la  inversión  disminuirá;  si  prima  el  efecto  tipo  de 
interés, la inversión aumentará). El gasto público no varía. 

Mercado  de  dinero:  desciende  la  demanda  de  dinero  y  desciende  el  tipo  de  interés.  La  oferta  real 
monetaria no varía. 

Ahorro: el ahorro privado disminuye (por el descenso de la renta disponible); el ahorro público aumenta 
(por  el  aumento  del  tipo  impositivo,  aunque  también  hay  un  efecto  negativo  derivado  de  la  caída  de  la 
producción; no obstante, prima el efecto directo (positivo) sobre el inducido negativo). 

Apartado b)  

Para  retornar  la  producción  a  Y0  es  necesario  aplicar  políticas  económicas  expansivas.  Como  nos  dicen 
además  que  no  puede  incrementarse  el  déficit  público,  sólo  puede  aplicarse  una  política  monetaria 
expansiva.  Para  ello  el  banco  central  podría  realizar  una  operación  de  mercado  abierto  de  compra  de 
bonos  o  podría  reducir  el  tipo  de  interés  de  referencia  de  su  política  monetaria.  Ambas  medidas 
incrementan  la  base  monetaria  y  la  oferta  monetaria  (sin  afectar  al  multiplicador  monetario).  También 
podría  reducir  el  coeficiente  legal  de  caja  lo  que  incrementaría  la  capacidad  de  los  bancos  para  crear 
dinero bancario. En este tercer caso aumentaría el multiplicador monetario (la base monetaria no se vería 
afectada).  

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 A continuación habría que explicar el proceso de ajuste 
de  la  economía  ante  la  aplicación  de  una  política 
monetaria  expansiva  tal  y  como  se  ha  visto  en  clase 
(recuérdese  que  ante  una  política  monetaria  expansiva 
lo primero que se ve afectado es el mercado monetario 
y  que  consecuentemente  se  producen  2  equilibrios  en 
dicho mercado: punto 2 (sin equilibrio en MB) y punto 3 

Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.
(cuando se ha alcanzado el equilibrio en MB).  

Conclusiones (comparación del nuevo equilibrio “3” respecto del equilibrio inicial “0”): 

‐ Mercado de bienes: la producción es la misma (Y0). El consumo es menor (porque la renta disponible 
es  menor  por  el  aumento  del  tipo  impositivo),  la  inversión  es  mayor  (porque  el  tipo  de  interés  es 
menor). El gasto público no varía. En términos absolutos el descenso del consumo es igual al aumento 
de la inversión. 

‐ Mercado de dinero: la demanda de dinero es la misma, la oferta real monetaria es mayor, el tipo de 
interés es menor 

‐ Ahorro:  el  ahorro  privado  es  menor  (por  la  menor  Yd),  el  ahorro  público  es  mayor  (porque  ha 
aumentado t y el nivel de renta es el mismo que al principio) 

Apartado c 

La trampa de la liquidez puede darse en una situación en la que los tipos de interés son cero o muy bajos 
(iTL). Si esto es así, los agentes económicos “no desean” tener bonos, dada su baja rentabilidad y deciden 
mantener  toda  su  riqueza  financiera  en  forma  de  dinero  (el  único  motivo  por  el  que  los  agentes 
económicos mantienen bonos es porque estos ofrecen una rentabilidad).  

Si la economía está en la trampa de la liquidez, un aumento   
de  la  oferta  real  monetaria  no  tendría  ningún  efecto  sobre 
el  tipo  de  interés:  en  trampa  de  la  liquidez  los  agentes 
económicos  no  quieren  bonos  porque  apenas  tienen 
rentabilidad  y  por  tanto  cualquier  aumento  de  la  oferta 
monetaria se traduce en un aumento de la misma magnitud 
de  la  demanda  de  dinero  sin  provocar  ningún  efecto  sobre 
el  tipo  de  interés  de  la  economía;  si  el  tipo  de  interés  no 
varía  la  política  monetaria  no  puede  tener  ningún  efecto 
sobre  la  inversión  ni  sobre  la  producción  de  equilibrio).  En 
 
términos  gráficos  la  relación  LM  sería  completamente 
horizontal  y  no  se  desplazaría  al  aumentar  la  oferta 
monetaria. 

En  la  situación  de  la  trampa  de  la  liquidez,  sólo  las  políticas  fiscales  expansivas  consiguen  aumentar  la 
producción, si bien como se ha visto, incrementan el déficit público. 

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