INTERÉS COMPUESTO

El interés compuesto es una sucesión de operaciones a interés simple, en la que

después de la primera, su monto constituye el capital inicial de la siguiente.
Al final del primer período de capitalización, el monto de una operación a interés
compuesto coincide con el monto a interés simple, si son iguales las tasas y los
capitales iniciales.
Para el cálculo del interés compuesto es necesario tener en consideración:
a) La tasa nominal ( j )
b) La tasa efectiva ( i )
c) El número de períodos de capitalización en el año (m), el cual se halla
relacionando con el año bancario y la frecuencia de capitalización de la tasa de
interés.
d) La frecuencia de capitalización ( f ): número de días del período capitalizable.
e) El horizonte de tiempo ( H ): número de días de la operación. Si un contrato de
préstamo se amortiza en cuotas o partes, entonces H = H 1 + H2 + ... + Hn ; donde
los Hk representan el número de días de cada cuota..
f) El número de períodos de capitalización (n) en el horizonte temporal. Se
entiende que el número de capitalizaciones debe ser un número entero dado por
el cociente H / f
m aplicable a una tasa j anual
Capitalizació Operación m
n
Anual 360 / 360 1
Semestral 360 / 180 2
Trimestral 360 / 90 4
Bimestral 360 / 60 6
Cada 45 días 360 / 45 8
Mensual 360 / 30 12
Quincenal 360 / 15 24
Diario 360 / 1 360
Si la tasa j se expresase mensualmente, entonces m tendría que obtenerse
relacionando un mes bancario de 30 días y la frecuencia de capitalización de la tasa
de interés mensual.
m aplicable a una tasa j mensual
Capitalizació Operación M
n
Anual 30 / 360 0,0833333
Semestral 30 / 180 0,1666666
Trimestral 30 / 90 0,3333333
Bimestral 30 / 60 0,5000000
Cada 45 días 30 / 45 0,6666666
Mensual 30 / 30 1,0000000
Quincenal 30 / 15 2,0000000
Diario 30 / 1 30,000000
1. Cálculo del monto
Si tenemos un capital P, que gana una tasa i por período de tiempo durante n
períodos capitalizables, tendríamos al final del horizonte temporal el monto S
siguiente:
S1 S2 S3 S4 S5
I---------------I---------------I---------------I---------------I---------------I
0 1 2 3 n-1 n
P
S1 = P + Pi = P (1 + i)
S2 = S 1 + S 1 i = S1 ( 1 + i ) = P (1 + i) (1 + i ) = P ( 1 + ¡ ) 2
1
S3 = S +
2 S i
2 = S (1+i)
2 = P (1 + i )2 (1 + i ) = P ( 1 + i ) 3
Sn = Sn -1 + Sn – 1 i = Sn – 1 ( 1 + i ) = P ( 1 + ¡ )n – 1 (1 + i ) = P (1 + ¡ )
n
S = P( 1 + i ) n (13 )
En esta fórmula y las demás del interés compuesto, la tasa de interés compuesto i
se refiere al período de capitalización.
El número de períodos a capitalizar n y la tasa i, necesariamente deben estar
Expresados en la misma unidad de tiempo años trimestres, meses, días, etc.).
El factor (1 + i )n es el factor simple de capitalización compuesto FSC. La fórmula
(13) entonces puede representarse:
S = P. FSCi ; n (14)
y se lee, el FSC a una tasa i de n períodos transforma una cantidad presente P en
un valor futuro S.
1.1 El factor simple de capitalización
El FSC, factor simple de capitalización ( 1 + i ) es el monto compuesto de I a una
tasa i por período, durante n períodos y su función es llevar al futuro cualquier
cantidad presente o traer al presente cualquier cantidad del pasado.
Ejemplo 1. Calcule el monto de un capital inicial de S/.9 000 colocado durante 6
años a una tasa efectiva anual del 24%.
Solución
Datos: Fórmula
S=? S = P ( 1 + i )n
p = 9 000 S = 9 000 ( 1 + 0,24 )6
n=6 S = 32 716,9359
i = 24%
Ejemplo 2. Calcule el moto de un depósito inicial de S/. 14 000 colocado durante 8
meses en un banco que paga una tasa efectiva mensual del 3.5%.
Solución
Datos: Fórmula
S=? S = P (1 + i )n
P =14 000 S =14 000 ( 1+ 0,035 )8
n=8 S =18 435,326
i = 0,035
Ejemplo 3. Un banco paga por los depósitos que recibe del público una tasa nominal
mensual del 4% con capitalización trimestral. ¿Qué monto se habrá acumulado con
un capital inicial de S/. 18 000 colocado durante 6 meses? .
Solución
Datos: Fórmula:
S=? S = P ( 1 + i )n
P = 18 000 S = 18 000 ( 1 + 0,12 )2
n = 2 trim. S = 22 579,2
i = 0,12
En los problemas de interés compuesto deben expresarse i y n en la misma unidad
de tiempo, efectuando de ser necesario las conversiones apropiadas cuando estas
variables correspondan a diferentes períodos de tiempo..
1.2 El FSC con n no entero
El interés es función del tiempo, por ello se considera que el capital devenga un
interés continuo que capitaliza discretamente (al final de cada cierto período de
tiempo). Entonces para un número no entero de períodos de capitalización, el FSC
se ajustará a la función exponencial del tipo (1 + i ) H / f
En la deducción del monto compuesto queda establecido que:
- Las capitalizaciones se efectúan a final de cada período.

2
- Si la operación a interés compuesto se interrumpe en algún punto del tiempo que
no coincide con el momento de capitalización, por esta fracción de período no
existe la obligación de pagar interés.
- Por acuerdo entre deudor y acreedor y de acuerdo a las prácticas financieras, el
interés compuesto para un número no entero de períodos capitalizados se calcula
aplicando exponente fraccionario.
- La consistencia matemática de este proceso, considerando un capital P, n un
número no entero de períodos capitalizables y t el mayor entero menor que n,
se sustenta a continuación:
Período de capitalización

---I------------------------------------------------------I-------------------------------------------I---

t n t+1-n t+1

P(1+ i)t P(1+i)n P ( 1+ i )+ 1

t
El monto hasta el momento t es P ( 1 + i ) .
El monto hasta el momento t + 1 es P (1 + i ) t + 1 (a)
Por analogía que el monto hasta el momento n es P(1 + i) n. Entonces para ser
consistente, el monto hasta el momento t + 1 debe ser igual al monto en el momento
n llevado hasta t + 1, es decir :
P ( 1 + i ) n ( 1 + i ) t+1-n (b)
n t+1–n n+t+1-n t+1
P (1 + i) (1 + i) = P(1 + i) =P(1+i)
Con esto demostramos la igualdad de (a) y (b) y la consistencia de la aplicación de
n no entero.
S = P ( 1 + i ) H / f (15)
Ejemplo 4.- Consideremos un capital de S/.12 000 depositado en un banco donde
gana una tasa efectiva anual del 10%. ¿Qué monto tendrá que pagarse si el
depósito se cancela al finalizar el primer semestre?
Solución
Datos: Fórmula
S= ? S = P ( 1 + i ) H/f
P= 12 000 S = 12 000 ( 1 + 0,10 ) 6 / 12
i = 0,10 S = 12 585,7056
H= 6; f =12
Este monto colocado nuevamente durante un semestre a la misma tasa anterior
dará como resultado el siguiente monto:
S = 12 585,7056 ( 1 + 0.10 ) 6 / 12
S = 13 199,99878 = 13 200

Ejemplo 5. Una persona solicita a un banco un préstamo de S/. 12 000, el mismo

que se le abona en su cuenta corriente el 20 de abril. ¿Qué monto deberá pagar el
28 de julio, fecha que cancela el préstamo, si él banco cobra una tasa efectiva
mensual del 4%?
Solución
Datos: Fórmula:
S=? S = P ( 1 +i ) H / f
P = 12 000 S = 12 000 ( 1 + 0,04 ) 99 / 30
H = 99 S = 13 658,1312
f = 30
3
i = 0,04
Ejemplo 6. ¿Qué monto deberá pagarse por un sobregiro bancario de S/.4 800
vigente desde el 21 al 30 de agosto, si el banco cobra una tasa efectiva mensual del
3.5%?
Solución
Datos: Fórmula:
S=? S = P ( 1 + i ) H/f
P = 4 800 S = 4 800 ( 1 + 0,035 ) 9 / 30
H=9 S = 4 849,79
f = 30
i = 0,035
1.3 Tasa nominal y tasa efectiva
Cuando una tasa es susceptible de dividirse o multiplicarse para ser expresada en
otra unidad de tiempo diferente a la original, con el objeto de capitalizarse una o más
veces, recibe el nombre de tasa nominal. En este caso la tasa nominal es una tasa
referencial mientras la tasa efectiva refleja el número de capitalizaciones que ha
experimentado durante un plazo determinado.
El monto compuesto aplicando una tasa nominal j capitalizable m veces en un plazo
determinado durante n períodos se calcula con la siguiente fórmula:
n
j
S=P 1+ ( 16 )
m
Ejemplo 7. Calcular el monto a pagar dentro de 6 meses por un préstamo bancario
de S/. 14 000 a una tasa nominal anual del 24% capitalizable mensualmente
Solución
Datos: Fórmula
n
S=? j
n = 6 meses S=P 1+
P = 14 000 m
j = 0,24%
m = 12 S = 14 000 ( 1 + 0,24 / 12 ) 6
S = 15 766,27
Ejemplo 8. La empresa ABC S.R.Lda. compró en el Banco del Oriente un
Certificado de Depósito a Plazo (CDP) por el importe de SI. 15 000 a un año de
vencimiento, ganando una tasa nominal anual del 33% con capitalización trimestral,
el cual tuvo que redimirlo al fin del noveno mes. ¿Cuál fue el monto que originó dicha
inversión?
Solución
Datos: Fórmula
H/f
S=? j
P = 15 000 S=P 1+
m = 12 / 3 = 4 m
H = 270 días
f = 90 días S = 15 000 ( 1 + 0,33 / 4 ) 270 / 90
j = 0,33 S = 19 027,20398
1.4 El FSC con variaciones en la tasa de interés
Cuando la tasa efectiva no varía durante el plazo pactado, el FSC capitaliza la
unidad monetaria a esa misma tasa durante n períodos:
(1 + i) n = ( 1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) …
Si la tasa por período varía, las capitalizaciones durante el plazo pactado H, se
efectúan cambiando la tasa tantas veces como sea necesario para cada período de
tiempo vigente.
4
Ejemplo 9.- Calcule el monto de un capital de SI. 11 000 colocado durante cuatro
meses. La tasa efectiva mensual pactada es del 2.5%, 3%, 4% y 4.5% para el
primer, segundo, tercer y cuarto mes respectivamente.
Solución
Datos: Fórmula
S=? S = P (1 + i1 ) (1 + i2 ) ( 1 + i3 ) (1 + i4 )
P = 11 000 S = 11 000 ( 1 + 0,025 ) (1 + 0,03) (1 + 0,04) (1 + 0,045)
i1 = 0,025 S = 11 000 (1,1473891)
ii = 0,03 S = 12 621,2801
i3 = 0,04
i4 = 0,45
Ejemplo 10. Una empresa solicitó a un banco un préstamo de S/. 75 000 cancelable
dentro de 6 meses a una tasa nominal anual del 36% con capitalización trimestral.
La tasa es variable de acuerdo a las condiciones del mercado. En la fecha de
vencimiento del contrato de crédito se conocen las siguientes variaciones de tasas
anuales: 36% durante los dos primeros meses y 48% para el resto del período,
ambas capitalizables trimestralmente. ¿Qué monto deberá cancelar al vencimiento?
Solución
Datos: Fórmula
S=? S = P ( 1 + i1 ) H1/ f ( 1 + i2 ) H2 / f
P = 75 000 S = 75 000 (1 + 0,36/4)2/3 (1 + 0,48/4)4 / 3
i1 = 0,09 H1 = 2 meses S = 75 000 (1,09) (1,12)
ii = 0,12 H2 = 4 meses S = 75 000 (1,059134216) (1, 03849882)
f = 3 meses ( 1 trimestre ) S = 75 000 ( 1.099909634) = 82 493,22254
1.5 Capitalización calendaria
Las capitalizaciones anual, semestral, trimestral, mensual, etc. están referidas a
períodos de capitalización del mismo número de días (360, 180, 90, 30, etc.);
mientras la capitalización calendaria abarca períodos capitalizables en fechas fijas e
incluyen períodos de capitalización en tiempos variables, dependiendo de los días
incluidos en cada mes del año.
Ejemplo 11.- Señale las fechas de capitalización de una transacción llevada a cabo
el 2 de abril con vencimiento el 28 de diciembre del mismo año, considerando la
capitalización de intereses: a) trimestral, b)trimestre calendario vencido (T.C.V )
Solución
A) TRIMESTRAL B) TRIMESTRE CALENDARIO
Fecha Días Fecha Días
02.04 02.04
90 91
01.07 02.07
90 92
29.09 02.10
90 92
28.12 02.01

Total 270 Total 275

En el presente ejemplo, la capitalización trimestral origina períodos uniformes de
tiempo con vencimientos en distintas fechas del mes, mientras la capitalización
calendaria T.C.V origina períodos diferentes de tiempo en fechas mensuales con
vencimientos fijos.
2. Cálculo del capital inicial
De la ecuación (13) despejarnos P
P = S ( 1 + i )- n (17)

5
 -n
El factor ( 1 + i ) es el factor simple de actualización compuesto FS A. La fórmula (17) entonces puede
representarse:
P = S. FSA i ; n (18)
y se lee: el F.S.A a una tasa i de n períodos transforma una cantidad futura S en un
valor presente P
2.1 El factor simple de actualización
El FSA, factor simple de actualización, ( 1+ i ) - n es el valor presente compuesto de 1
a una tasa i por período, durante n períodos y su función es traer al presente
cualquier cantidad futura o llevar al pasado cualquier cantidad del presente.
Generalmente n es un exponente entero, pero cuando H y f no sean múltiplos n se
expresará en la forma de fracción H / f, adoptando el F.S.A la siguiente expresión
( 1 + i )- H / f
Ejemplo 12. El 6 de abril la empresa EMDEPALMA descontó en el Banco
Internacional un pagaré cuyo valor nominal fue de S/. 60 000 y su vencimiento el 5
de junio. Calcule el importe abonado por el banco a EMDEPALMA. considerando
una tasa nominal del 36% anual con capitalización mensual.
Solución
Datos: Fórmula
P= P = S (1 + i ) - n
S = 60 000 P = 60 000(1 + 0,36 / 12) - 2
i = 0,36 / 12 = 0,03 P = 56 555,7546
n = 60 días ( 2 meses )
2.2 FSA con variaciones en la tasa de interés
Cuando la tasa de interés por período varía, la actualización durante el plazo
pactado se efectúa cambiando la tasa tantas veces como sea necesario para cada
período de tiempo vigente. En forma similar al FSC, el FSA queda modificado del
siguiente modo:
(1 + i1 )- ( H1 / f ) ( 1 + i2 )- (H2 / f ) ( 1 + i3 )- ( H3 / f ) …
Donde H1 + H2 + H3 + ... = H
Ejemplo 13. Un Gerente, faltando 15 días para su vencimiento negocia una letra de
S/.15 000 en un banco a una tasa nominal anual del 48% con capitalización
mensual. ¿Qué importe recibió el Gerente?
Solución
Datos: Fórmula
P=? P = S (1 + ¡ ) - (H / f)
S = 15 000 P = 15 000 (1 + 0,48 / 12) - (15 / 30)
H = 15 días P = 15 000 x 0,980580675
f = 30 días P = 14 708,71014
i = 0.48 / 12
Ejemplo 14. Un pagaré con valor nominal de S/. 20 000 y vencimiento dentro de 60
días es descontado matemáticamente hoy, aplicando una tasa nominal anual del
36% con capitalización mensual.
a) ¿Cuál, será el importe a cancelar al vencimiento, si la tasa anual bajó al 24%
después de 22 días?
b) ¿Cuál hubiese sido el importe verdadero del abono de haber conocido de
antemano la disminución en la tasa de interés?
Solución
a) Importe a cancelar al vencimiento
Debido a que el monto se ha descontado originalmente con la tasa del 36%,
hallaremos su valor presente y lo llevaremos al futuro con las variaciones de tasas
ocurridas: 22 días al 36% anual y 38 días al 24% anual.
1) Cálculo del valor presente
Datos: Fórmula
6
 P=? P = S (1 + i ) - n
S = 20 000 P = 20 000 (1 + 0,36 / 12) - 2
i = 0,36 / 12 P = 18 851,91818
n = 60 días ( 2 meses)
2) Cálculo del valor futuro (importe al vencimiento)
Datos: Fórmula
S1 = ? S1= P(1 + i1 ) H1/ f (1 t+ I ) H2 / f
P= 18 851,91818 S1= 18 851,91818 [(1+ 0,36 / 12)22 / 30 (1+ 0,24 / 12)38 / 30]
i1 = 0,03 H1 = 22 días S1= 18 851,91818 ( 1,047870262)
i2 = 0,02 H2 = 38 días S1= 19 754,36
f = 30 días (1 mes)
b) Cálculo del valor presente con variaciones de tasas.
Si se hubiesen conocido en la fecha del descuento las futuras variaciones de
tasas (lo cual no es posible, debido a las fluctuaciones de tasas en el mercado), el
importe verdadero del valor presente sería calculado del siguiente modo.
Solución
Datos: Fórmula
P1= ? P1 = S (1 + i1 ) - (H1/ f) ( 1 + i2 ) - (H2 / f)
S = 20 000 P1 = 20 000 (1+ 0,03 ) - (22 / 30) (1 + 0,02 ) - (38 / 30)
i1 = 0,03 H1 = 22 días P1 = 20 000 ( 0,954316613)
i2 = 0,02 H2 = 38 días P1 = 19 086,33
f = 30 días ( 1 mes )
En el caso a) se recibe 18 851,92 y se cancela 19 754,36
En el caso b) se recibe 19 086,33 y se cancela 20 000 al vencimiento del pagaré.
3. Cálculo de la tasa de interés '
De la ecuación (13) despejamos i :
i = (S / P)1 / n - 1 (19 )
En (19) i corresponde al período de capitalización en el que se haya expresado n.
Ejemplo 15. ¿A qué tasa efectiva mensual un capital de S/.10 000 se habrá
convertido en un monto de S/.13 000 si dicho capital original fue colocado a 6
meses?
Solución
Datos: Fórmula
i = ? mensual i = (S / P)1 / n - 1
P = 10 000 i = (13 000 / 10 000) 1 / 6 - 1
S = 13 000 i = 0,0446975
n = 6 meses i = 4,46975 % efectivo mensual
4. Cálculo del número de períodos de capitalización
De la ecuación (13 ) despejamos n:
Log. S / P
n= (20 )
Log. ( 1 + i )

En la fórmula (20 ) n es el número de unidades de tiempo a la que hace referencia i.

Por ejemplo, si i es mensual n es el número de meses, si i es anual n es el número
de años, etc.
Ejemplo 16. ¿En qué tiempo se duplicará un capital a una tasa efectiva del 3%
mensual?

Solución
Datos Fórmula
7
n=? Log. S / P Log. ( 2 / 1
S=2 n= n=
P=1 Log. ( 1 + i ) Log. ( 1 + 0,03)
i = 0,03
n .= 23,44977772 / 12 = 1,954 años, n .= 23,44977772 meses
n = 23,44977772 x 30- = 703 días
5. Cálculo del interés
Por definición el interés es la diferencia entre el monto y su capital inicial:
I=S-P
Reemplazando S en la ecuación anterior por su equivalente P (1 + i) n tenemos:
I = P(1 + i) n - P
I = P [ (1 + i) n - 1] ( 21 )
De la ecuación (22) despejamos P, i y n

I I 1/n
Log. ( I / P + 1)
P = ( 22 ) ; i = + 1 - 1 (23 ) ; n =
(24)
( 1 + i ) n -1 P Log. ( 1 + i )
Ejemplo 17. Calcule el interés compuesto generado en un trimestre por una
inversión de S/.45 000, colocado a una tasa nominal del 24% anual con
capitalización bimestral.
Solución
Datos: Fórmula
I = ? trimestral
P = 45 000 I = P [ (1 + i ) H / f - 1]
i = 24% / 6 = 0,04 I = 45 000 [ (1 + 0,04 ) 3 / 2 - 1]
n = 3 / 2 bimestres I = 45 000 [ (1,04 ) 3 / 2 - 1] I = 2 726,82
Ejemplo 18.- Para ganar un interés compuesto de S/. 15 000 en un plazo de 27 días,
¿cuánto debe colocarse en una institución de crédito que paga una tasa efectiva
anual del 18%?
Solución
Datos: Fórmula
P=? P = I / [ (1 + i ) n - 1]
I = 15 000 P = 15 000 / [ (1,18 )27 / 360 - 1]
n = 27 / 360; i = 0,18 P = 1 200 869,333

Ejemplo 19.- Calcule la tasa efectiva mensual que se cobra por la compra de una
computadora cuyo precio de contado es de S/. 1 375, pero financiado sin cuota
inicial y con una letra a 75 días su importe es de S/. 1 650.
Solución
Datos Fórmula
i =? I 1 /n

P = 1 375 i = +1 -1
I = 275 P
n = 75 / 30
275 1 / (75 / 30)

i = + 1 - 1 i = 0,075653756 x 100 = 7,565375693%

1 375
Ejemplo 20. El cargo por intereses de un sobregiro bancario de S/. 225 000 ha sido
de S/. 9 500. Si el banco cobra una tasa efectiva mensual del 2.5%, ¿cuánto tiempo
estuvo sobregirada la cuenta?
Solución
Datos: Fórmula
8
n=? Log. ( I / P + 1)
P = 225 000 n=
I = 9 500 Log. ( 1 + i )
i = 0,025
Log. ( 9 500 / 225 000 + 1)
n=
Log. ( 1,025 )
n = 1,674799976 meses; n = 50,24399929 días
5.1 Interés devengado en cualquier período capitalizable
El interés compuesto tiene un crecimiento geométrico en el cual el interés de
cualquier período después del segundo es mayor que el generado en el período
anterior.
Si el período k comienza en el momento n - 1 y acaba en el momento n, para
obtener el interés k generado en ese período, calculamos la diferencia de los
intereses acumulados hasta el momento n y los intereses generados hasta el
período anterior n - 1.
Fórmula
IK = P i ( 1 + i ) n -1 ( 25 )

Ejemplo: 21 Alicia ahorra en una entidad financiera S/. 1 000 percibiendo una tasa
nominal anual del 36% con capitalización mensual, calcule el interés que devengará
ese capital en cada uno de los doce primeros meses. Compare los intereses
acumulados en cada mes a interés simple y compuesto.
Solución
Interés compuesto Interés simple
n Pi ( 1 + i ) n–1
IK Acumulado I I. Acum.
1 1000 x 0,03 x 1,03 1-1 30,00 30,00 30 30
2 1000 x 0,03 x 1,03 2 -1
30,90 60,90 30 60
3 1000 x 0,03 x 1,03 3 -1
31,83 92,73 30 90
4 1000 x 0,03 x 1 034 -1 32,72 125,51 30 120
5 1000 x 0,03 x 1,03 5 -1
33,77 159,27 30 150
6 1000 x 0,03 x 1.036 -1 34,78 194,05 30 180
7 1000 x 0,03 x 1,03 7 -1
35,82 229,87 30 210
8 1000 x 0,03 x 1,038 -1 36,90 266,77 30 240
9 1000 x 0,03 x 1,03 9 -1
38,00 304,77 30 270
10 1000 x 0,03 x 1,03 10-1
39,14 343,92 30 300
11 1000 x 0,03 x 1,0311-1 40,32 384,23 30 330
12 1000 x 0,03 x 1,03 12-1
41,53 425,76 30 360
6. Ecuaciones de valor equivalente a interés compuesto
6.1 Diferimiento de pagos
Ejemplo 22. La compañía Lucero S.A debe de pagar al Banco Comercial 2 deudas
de S/. 15 000 y S/. 20 000 cada una, la primera a 30 días y la segunda a 90 días. La
Gerencia Financiera de Lux, analizando su estado de flujo de caja proyectado,
conoce de la falta de efectivo para esas fechas, por lo que negociando con el Banco
Comercial se difieren los pagos para el día 150, a una tasa efectiva mensual del 5%
(incluyendo mora) ¿ Qué importe deberá pagar Lucero el día 120?
Solución
X = 15 000 (1,05 4 ) + 20 000 ( 1,05 2 )
X = 40 282.593
6.2 Consolidación de pasivos

9
Ejemplo 23. Actualmente, la empresa Comercial FERCOM. S.A , la cual mantiene
varias líneas de financiamiento con diversos bancos del Sistema Financiero; tiene
los créditos vencidos y por vencer resumidos. en el cuadro siguiente:
Plazo Banco S/. TEM Linea
Vencido hace 92 días A 9 000 5.0% Importaciones
Vencido hace 82 días B 8 000 4.0% Pagaré
Vencido hace 14 días C 4 000 4.5% Sobregiro
Por vencer dentro de 45 días D 6 000 3.0% Pagaré
Por vencer dentro de 60 días C 7 000 3.0% Letras
Por vencer dentro de 78 días A 3 000 3.5% Importaciones
Debido a que las tasas de interés, en mora son más elevadas que para los créditos
por vencer. La empresa comercial ha tramitado y obtenido del Banco E un
financiamiento para consolidar y amortizar sus pasivos vencidos y por vencer a una
tasa efectiva mensual del 2,8%, el cual será desembolsado dentro de 30 días. ¿Qué
importe deberá solicitar la empresa al Banco E?
Solución
Designando el día de hoy como el momento 0, el tiempo transcurrido de los créditos
vencidos tendrán signo negativo, mientras los créditos por vencer tendrán signo
positivo.
X = 9 000 (1,05 122 / 30 ) + 8 000 (1.04 112 / 30 ) + 4 000 (1.045 44 / 30 ) +
6 000 (1.03 -15 / 30 ) + 7 000 ( 1.03 - 30 / 30 ) + 3 000 ( 1.035 -48 / 30)
X = 40,050,87

6.3 Cuotas de amortización de préstamos

Ejemplo 24. Calcule el importe de cada cuota creciente a pagar por un préstamo
bancario de S/. 20 000 amortizable en 4 cuotas mensuales vencidas las cuales se
incrementarán 5% cada mes en relación a la cuota anterior. El banco cobra una tasa
efectiva mensual del 3%.
Solución
20 000 = X(1,03 - 1) + X(1,03 - 2) X(1,03 -3) + X(1,03 - 4)
20 000 = 3,717098403 X
X = 5 380,547233
Cuota Importe
1 X 5380,55
2 X (1,05) 5649,58
3 X (1,05 2) 5932,06
4 X ( 1,05 3 ) 6228,66
6.4 Amortizaciones parciales de préstamos
Ejemplo 25. La empresa industrial RECICLACOM. S.A realizó un préstamo S/. 5 000
para devolverlos dentro de 180 días pagando una tasa nominal mensual del
2,5%con capitalización diaria. Si durante dicho período amortiza S/. 2 000 el día 35 y
S/.1 000 el día 98, ¿cuánto deberá pagar el día 180 para cancelar su deuda:
a) si los abonos efectuados se procesan el mismo día
b) si se toma como fecha focal el día 180?
a) Procesando los abonos el mismo día del pago
Día Cálculo del valor futuro Abonos Saldos
35 S35 = 5 000.00 [1 + 0,025/ 30 ] 35 = 5 147,92 2 000,00 3 147,82
98 S98 = 3 147,92 [1 + 0,025/ 30] 63 = 3 317,53 1 000,00 2 317,53
180 S180 = 2 310,99 [1 + 0,025 / 30] 82 = 2 481,36 2 481,36 0,00
5 481,36
b) Procesando la deuda y abonos tomando como fecha focal el día 180
5 000 ( 1 + 0,025 / 30 )180 = 5 808, 81
2 000 ( 1 + 0,025 / 30 )145 = (2 256,76)
1 000 ( 1 + 0,025 / 30 ) 8 = (1 070,69)
10
 Saldo a pagar 2 481,36
Total de pagos efectuados: 2 000 + 1 000 + 2 481,36 = 5 481,36
A diferencia del interés simple, la ecuación de valor en el interés compuesto, en
cualquier fecha focal, produce el mismo resultado.
6.5 Ventas a plazos (sistema de créditos)
Ejemplo 26. La compañía ROSEMBERG, comercializadora de electrodomésticos,
vende sus productos al contado contraentrega. Sin embargo, debido a que ha
conseguido una línea de crédito para financiar sus ventas a plazos cargando una
tasa efectiva mensual del 4%, ha solicitado a su gerencia financiera preparar una
alternativa de ventas a crédito que incluya una cuota inicial del 40% sobre el precio
al contado y el saldo en cuota mensuales iguales.
Para el programa A, en 3 cuotas y para el programa B, en 4 cuotas. Calcule los
factores a aplicar para ambos programas.
Solución
Con el objeto de aplicar el programa a cualquier artículo comercializado por la
empresa se trabajará a nivel de una unidad monetaria S/.1,00. Si el cliente paga el
40% como cuota inicial, la compañía sólo financia el 60% restante, entonces P en la
ecuación de equivalencia es igual a S/. 0,60.
Programa a 3 meses
0,6 = X(1,04 - 1 ) + X ( 1,04 - 2 ) + X (1,04 - 3 )
0,6 = X (2,775091033)
X = 0,2162091235 = Factor que se debe aplicar al precio de contado.
b) Programa a 4 meses
0,6 = X(1, 04 -1) + X(1,04 -2) + X(1,04 -3) + X(1,04 -4)
0,6 = X(3,629895224)
X = 0,1652940272 Factor a aplicar al precio de contado
Programa de crédito
Cuota inicial: precio de contado x 0,4
Importe de la cuota para 3 meses: precio de contado x 0,2162091235
Importe de la cuota para 4 meses: precio de contado x 0,1652940272
Aplicación
Ejemplo: Un artefacto Electrodoméstico cuyo precio de contado es de S/.1 500 y
financiado a 4 meses tenemos:
Cuota inicial : 1 500 x 0,4 = S/. 200,00
4 cuotas : 1 500 x 0,1652940272 = 247,84
6.6 Evaluaciones a valor presente
Ejemplo 28. La compañía ITALO ha convocado a un concurso de precios para
Adquirir una camioneta al crédito. A la convocatoria han respondido los proveedores
A y B cuyas ofertas están resumidas en el siguiente cuadro comparativo de precios.
¿Qué opción escogería usted si el costo del dinero es del 2% efectivo mensual?
Cuotas mensuales
Proveedor Cuota inicial 1ra 2da 3ra
A 4 000 2 500,00 2 500,00 2 500,00
B 3 000 2 846,75 2 846,75 2 846,75
Solución
A = 4 000 + 2 500(1,02 - 1) + 2 500 ( 1,02 - 2) + 2 500 ( 1,02 - 3)
A = 11 209,71
B = 3 000 + 2 846,75(1,02 - 1) + 2 846,75(1,02 - 2) + 2 846,75(1,02 - 3)
B = 11 209,71
Ambas propuestas evaluadas a la tasa efectiva mensual del 2% son equivalentes
financieramente. La decisión corresponderá entonces a la liquidez disponible y los
flujos de caja futuros que dispondrá la persona que está ejecutando esta operación.
6.7 Cálculo del vencimiento común
11
Ejemplo 30. El día de hoy la empresa Oriente tiene dos deudas con el Banco
Panamericana de, S/. 2 000 y 3 000 c/u, las cuales vencen dentro de 30 y 60 días
respectivamente. Si Oriente dispone de S/. 4 977,09 para cubrir ambas deudas, ¿en
qué fecha debe efectuar ese pago para cancelar ambas deudas considerando que el
banco cobra una tasa efectiva mensual del 5%?
Solución
Efectuando la evaluación en el presente tenemos la siguiente ecuación de
equivalencia:
2 000 (1,05 - 1) + 3 000 (1,05 - 2 ) = 4 977,09 (1,05 - n )
4 625,85034 = 4 977,09 (1,05 - n )
0,9294286407 = 1,05 - n
n = 1,5 meses

12