3.3.

Supervision delegada

Los activos de banco valen más cuando se mantienen hasta el vencimiento en comparación si
tienen que liquidarse o venderse.

La supervisión delgada es una función económica central de los intermediarios financieros, los
inversores delegan sus decisiones de inversión en instituciones financieras. Los intermediarios
financieros tienen economías de escala en la producción de información. La diversificación en
muchos prestamos hace que los bancos financien proyectos riesgosos a través de deuda casi libre
de riesgo.

Diamond introdujo una fricción financiera, solo el emprendedor observa la rentabilidad del
proyecto, esto implica que puede alegar fracaso en el proyecto y quedarse con la recompensa.

La deuda como contrato financiero optimo

Se asumió que los ahorradores

El contrato financiero optimo es la deuda, el empresario propone devolver una cantidad fija y si el
pago es inferior se sanciona, esto incentiva al empresario a pagar.

Duplicación ineficiente del modelo

Diamond introdujo una segunda herramienta para asegurar al prestamista su reembolso,

mediante la cual el prestamista puede observar los flujos de efectivo y monitorear haciendo una
evaluación crediticia minuciosa, examinando las finanzas de la empresa. Los costos de monitoreo
son mas bajos que los costos de quiebra.

Investigaciones estrechamente relacionadas

Se demostró que los depósitos exigibles son una forma eficiente de disciplinar a un banco cuando
el monitoreo es costoso

Compromiso

La ventaja del monitoreo de los bancos hace que los prestamos sean líquidos.

3.4. Intermediación financiera durante la gran depresión

Las olas de crisis bancarias en 1930-1933 redujeron la oferta monetaria y el multiplicador de

dinero. El fracaso de la reserva federal para compensar la disminución de la oferta monetaria
provoco una deflación y contracción de la actividad económica. Los prestatarios, los hogares,
agricultores y pequeñas empresas encontraron que el crédito era costoso y no estaba disponible.

El impacto de los pánicos financieros de la producción

A fines de 1933 debido a las quiebras el numero de bancos en funcionamiento redujo a casi la
mitad respecto a los que existían en 1929, la mayoría de los bancos pequeños quebraron. El
congreso aprobó la ley de respaldo nacional de 1933 que introdujo el seguro federal de depósitos
para los bancos estadounidenses.

Costo de intermediación crediticia

Este incluye los costos de selección, seguimiento y contabilidad, así como las perdidas esperadas
infringidas por los malos prestatarios.

La persistencia de la gran depresión

Si bien la crisis financiera culmino con el feriado bancario impuesto por el gobierno en marzo de
1933 Bernanke demostró que la contracción de la oferta duro varios años más, particularmente en
las pequeñas empresas y en los hogares.

4. Extensión de la literatura posterior

El modelo simple de Diamond-Dybvig ha demostrado ser robusto a las generalizaciones.

Corridas bancarias y equilibrio de manchas solares

Las corridas bancarias son equilibrios autocumplidos ( o mancha solar), empíricamente se

demostró que los pánicos bancarios se correlacionan fuertemente con el ciclo económico, el
seguro de depósitos y los prestamistas juegan un papel importante para evitar las costosas
corridas bancarias.

Propagación de la crisis bancaria

Si la demanda agregada de la liquidez fluctúa el mercado interbancario puede conducir a una crisis
sistemática, donde un shock de liquidez en una región puede propagarse y contagiar a otras
regiones

Bancos y mercados

Diamond demostró que los bancos y mercados juntos crean mas liquidez que cada una por si sola.

Bancos y dinero

Se demostró como los bancos pueden desempeñar un papel único en la creación de depósitos a la
vista los cuales proporcionan liquidez siempre que estén libre de riesgos.

4.2. Supervisión delegada

Diamond derivo el monitoreo delegado como una configuración financiera optima, la literatura
posteriormente a demostrado la coexistencia de bancos y mercados de bonos

4.3. Mecanismo de propagación financiera

Kiyotaki y Moore modelaron otro importante mecanismo de amplificación financiera, trabajando a

través de precios de activos y garantiza, incorporaron el mecanismo en un marco de equilibrio
general dinámico en el que el capital es un factor de producción como garantía de préstamo.

5. Discusión de las crisis recientes

5.1. Crisis financiera mundial

De 2007-2009 fue una crisis mundial más grave desde la gran depresión, la crisis culmino con la
quiebra de Lehman brothers el 15 de septiembre de 2008 provocando un pánico en los mercados
financieros de EE.UU. que se extendió por todo el mundo provocando la quiebra de varias
instituciones financieras importantes.

5.2. El pánico financiero tuvo un gran efecto en la actividad económica

El pánico financiero condujo a un rápido aumento del costo de la intermediación crediticia, dando
como resultado la gran recesión, la demanda de bienes duraderos cayo considerablemente.

5.3. El pánico fue desencadenado por corridas de deuda a corto plazo

La falta de voluntad de los grandes bancos financiados al por mayor para desprenderse de su
liquidez contribuyo a congelar los mercados intercambiarlos en todo el mundo.

5.4. Interrupción de la intermediación crediticia a la economía real

La quiebra de los bancos no solo afecto indirectamente a la oferta de crédito a través de los
efectos indirectos sobre los bancos comerciales, también afecto directamente al acceso a crédito
en la economía real.

5.5 Respuestas políticas

El pánico en los mercados de deuda a corto plazo llevo a la FED y al departamento del tesoro de
EE.UU. a intervenir actuando como prestamista de ultimo recurso, o solo para los bancos
comerciales, sino también para bancos en la sombra para respaldar el flujo de crédito a hogares y
empresas. Finalmente le tesoro de EE.UU. lanzo un programa de alivio en activos en problemas
que implico la compra de 250 mil millones de acciones en los nueve bancos comerciales mas
grandes de EE.UU. estas ayudaron a estabilizar los mercados, especialmente el mercado de
financiamiento a corto plazo.

5.6. Regulación bancaria

La respuesta regulatoria a la crisis financiera global llego en forma de ley de reforma y protección
al consumidor de wall Street de julio de 2010.

5.7. Pandemia COVID-19

La Fed intervino directamente en los mercados de bonos corporativos y municipales para

garantizar la recaudación de fondos para pagar a los trabajadores y evitar la bancarrota. En Europa
el BCE respondió a la crisis aumentando drásticamente la compra de bonos y activos, además de
incentivar a los bancos a prestar mediante la ampliación de sus operaciones de financiación a largo
plazo especificas.