Empresa ABC

Estado de resultados
(millones)
2019
Ventas 2,262
Costo de ventas (1,655)
Utilidad bruta 607

Gastos operacionales desembolsables (327)

EBITDA 280
Gastos operacionales no desembolsables (depreciación) (90)
Utilidad operativa (EBIT) 190

Otros ingresos 29
Intereses (49)
Utilidad antes de impuestos 170

Impuesto (84)
Utilidad neta 86

Dividendo 43

Empresa ABC
Estado de situación financiera
(millones)
2018 2019
Activos:
Activo circulante:
Caja y bancos 107 140
Inversiones temporales - -
Cuentas por cobrar 270 294
Inventarios 280 269
Otros 50 58
Total activo circulante 707 761

Activos fijos:
P, P & E 1,274 1,423
Depreciación acumulada (460) (550)
P, P & E neto 814 873

Activos intangibles y otros 221 245

Total activo Fijo 1,035 1,118

Total activos 1,742 1,879

Pasivo y patrimonio
Pasivo circulante:
Deuda de corto plazo
Cuentas por pagar 197 213
Giros por pagar 53 50
Gastos acum por pagar 205 223
Total pasivo circulantes 455 486

Pasivo a largo plazo:

Impuestos diferidos 104 117
Deuda a largo plazo 458 471
Total pasivo a largo plazo: 562 588

Total pasivo: 1,017 1,074

Patrimonio:
Acciones comunes 378 415
Ganancias retenidas 347 390

Total patrimonio 725 805

Total pasivo más patrimonio 1,742 1,879

Prueba - (0)

Empresa ABC
Estado del flujo del efectivo
(millones)
2019
Actividades operativas:
Utilidad operativa después de impuestos (NOPAT) 96
Depreciación 90
KTNO: 23
Activo corriente
Cuentas por cobrar (24)
Inventarios 11
Otros (8)
Pasivo corriente
Cuentas por pagar 16
Giros por pagar (3)
Gastos acumulados por pagar 18
Pasivo de largo plazo operativo
Impuesto diferido 13

Efectivo proveniente de las act operativas 209

Actividades de inversión:
Inversiones temporales -
Otros ingresos netos de impuestos 15
Propiedad, Planta y Equipos (149)
Activos intangibles y otros (24)

Efectivo proveniente de las act de inversión (158)

Actividades de financiamiento:
Deudas de corto plazo -
Intereses netos de impuestos (25)
Deudas de largo plazo 13
Acciones comunes 37
Dividendos (43)

Efectivo proveniente de las act de financiamiento (18)

Variación del efectivo 33

Saldo inicial de caja y bancos 107

Saldo final de caja y bancos 140

Empresa ABC Grupo control

Índices financieros Índices financieros
 Empresa ABC
Tabla de supuestos
2019 2020 2021
Crecimiento en ventas 15.00% 15.00%
Costo de venta 73.17% 73.17% 73.17%
Gastos 14.46% 14.46% 14.46%
Rotación del efectivo (días) 22.59 22.59 22.59
Rotación de las cuentas por cobrar (días) 47.44 47.44 47.44
Rotación de inventario (días) 59.33 59.33 59.33
Rotación de cuentas por pagar (días) 46.98 46.98 46.98
CAPEX 11.70% 5.00% 5.00%
Depreciación PPE 10.00% 10.00%
Gastos acum por pagar (68,20% de los gastos) 68.20% 68.20% 68.20%
Intereses de las deudas (corto y largo plazo) 10.40% 10.40% 10.40%
Factor de ajuste de la deuda 0.95 0.85 0.85
Intereses de las inversiones temporales 5.00% 5.00% 5.00%
Impuestos 49.41% 35.00% 35.00%
Dividendos 50.00% 50.00% 50.00%

Empresa ABC
Estado de resultados
Años 2019 - 2023
2019 2020 2021
Ventas 2,262 2,601 2,991
CV (1,655) (1,903) (2,189)
U. Bruta 607 698 803

Gastos (327) (376) (433)

Depreciación (90) (149) (157)
U. Operativa (EBIT) 190 172 213

Otros ingresos 29 - -
Intereses (49) (42) (35)
U. antes de impuestos 170 131 178

Impuesto (84) (46) (62)

Utilidad neta 86 85 116

Dividendo 43 43 42

Empresa ABC
Estado de situación financiera
Años 2019 - 2023
2018 2019 2020 2021
Activos:
Activo circulante:
Caja y bancos 107 140 62 77
Inversiones temporales - -
Cuentas por cobrar 270 294 338 389
Inventarios 280 269 309 356
Otros 50 58 58 58
Total activo circulante 707 761 768 880

Activos fijos:
P, P & E 1,274 1,423 1,494 1,569
Depreciación acumulada (460) (550) (699) (856)
P, P & E neto 814 873 795 713

Activos intangibles y otros 221 245 245 245

Total activo Fijo 1,035 1,118 1,040 958

Total activos 1,742 1,879 1,807 1,837

Pasivo y patrimonio
Pasivo circulante:
Deuda de corto plazo
Cuentas por pagar 197 213 245 282
Giros por pagar 53 50 - -
Gastos acum por pagar 205 223 257 295
Total pasivo circulantes 455 486 502 577

Pasivo a largo plazo:

Impuestos diferidos 104 117 59 -
Deuda a largo plazo 458 471 400 340
Total pasivo a largo plazo: 562 588 459 340

Total pasivo: 1,017 1,074 960 917

Patrimonio:
Acciones comunes 378 415 415 415
Ganancias retenidas 347 390 432 505
- -
Total patrimonio 725 805 847 920

Total pasivo más patrimonio 1,742 1,879 1,807 1,837

Prueba - (0) (0) (0)

Empresa ABC
Flujo del efectivo
Años 2019 - 2023
2019 2020 2021
Actividades operativas:
Utilidad operativa después de impuestos (NOPAT) 96 112 139
Depreciación 90 149 157
KTNO
Activo corriente
Cuentas por cobrar (24) (44) (51)
Inventarios 11 (40) (46)
Otros (8) - -
Pasivo corriente:
Cuentas por pagar 16 32 37
Giros por pagar (3) (50) -
Gastos acumulados por pagar 18 34 38
Pasivo operativo de largo plazo:
Impuesto diferido 13 (59) (59)

Efectivo proveniente de las act operativas 209 134 215

Actividades de inversión:
Inversiones temporales - - -
Otros ingresos netos de impuestos 15 - -
Propiedad, Planta y Equipos (149) (71) (75)
Activos intangibles y otros (24) - -

Efectivo proveniente de las act de inversión (158) (71) (75)

Actividades de financiamiento:
Deudas de corto plazo - - -
Intereses netos de impuestos (25) (27) (23)
Deudas de largo plazo 13 (71) (60)
Acciones comunes 37 - -
Dividendos (43) (43) (42)

Efectivo proveniente de las act de financiamiento (18) (141) (126)

Variación del efectivo 33 (78) 15

Saldo inicial de caja y bancos 107 140 62

Saldo final de caja y bancos 140 62 77

Caja y banco según rotación 140 161 185

Diferencia - (99) (108)

Empresa ABC
 Índices financieros
Años 2019 - 2023
2019 2020 2021
Liquidez:
Razón corriente 1.57 1.53 1.52
Razón ácida 1.01 0.91 0.91

Endeudamiento:
Razón de deuda a activos 57.16% 53.14% 49.92%
Razón de deuda a patrimonio 1.33 1.13 1.00
Veces que se gana el interés (EBIT) 3.88 4.14 6.02
Veces que se gana el interés (EBITDA) 5.71 7.73 10.46

Rentabilidad:
Margen neto 3.80% 3.27% 3.86%
Margen operativo después de impuestos 4.25% 4.31% 4.63%
Margen bruto después de impuestos 13.58% 17.44% 17.44%

Sobre el activo (ROA) (UODI/Activos) 5.12% 6.20% 7.54%

Sobre el patrimonio (ROE) 10.68% 10.03% 12.56%

Dupont (ROA):
Rentabilidad sobre ventas (margen) 4.25% 4.31% 4.63%
Eficiencia (ventas/activos) 1.20 1.44 1.63
5.12% 6.20% 7.54%
Dupont (ROE):
Rentabilidad sobre ventas (margen) 3.80% 3.27% 3.86%
Eficiencia (ventas/activos) 1.20 1.44 1.63
Apalancamiento (activos /patrimonio) 2.33 2.13 2.00
10.68% 10.03% 12.56%
Return On Invested Capital (ROIC)
Tasa impositiva 49.41% 35.00% 35.00%
UODI [(UO(1-t)] 96.12 112.04 138.56
Capital invertido neto:
Deuda financiera 471.00 400.35 340.30
Patrimonio 805.00 846.97 920.04
Total capital invertido 1,276.00 1,247.32 1,260.34

ROIC 7.53% 8.98% 10.99%

Rotación (días):
Cuentas por cobrar 47 47 47
Inventarios 59 59 59
Cuentas por pagar 47 47 47
Ciclo del efectivo 60 60 60

Rotación del efectivo 23 9 9

Otros indicadores:
Costo de ventas a ventas 73.17% 73.17% 73.17%
Gastos operativos a ventas 14.46% 14.46% 14.46%
Gastos acumulados por pagar a gastos 68.20% 68.20% 68.20%

Empresa ABC
FCL, VPN y TIR
Años 2019 - 2023
2019 2020 2021
NOPAT [=EBIT*(1-t)] 96 112 139
Depreciación 90 149 157
Variación del KTNO 23 (127) (80)
Capex (173) (71) (75)
FCL 36 63 140

FCL (Deuda) y FCL (Patrimonio):

Intereses después de impuestos (25) (27) (23)
Variación de la deuda 13 (71) (60)
FCL (Deuda) (12) (98) (83)

Inversiones temporales netas de impuestos - - -

Otros ingresos netos de impuestos 15 - -
FCL (No operativo) 15 - -

FCL (Patrimonio) 39 (35) 57

Aportes de patrimonio 37 - -
Dividendos (43) (43) (42)
Movimiento de caja del período 33 (78) 15
Caja inicial 107 140 62
Caja final 140 62 77
Cuadre - - -

VP en t=5 de los FCL perpetuos

FCL (con valor de continuación) 36 63 140

Tasa de crecimiento perpetua 2.00%

WACC 15.00%

Tabla de supuestos y cálculo del WACC

VP (Enterprise Value) 1,827

Inversión 1,691

VPN 136

FCL (1,691) 63 140

TIR 17%

FCL (1,691) 63 140

Payback límite inferior -$1,225.75 t=4
Payback límite superior $135.90 t=5
 2022 2023 2024
15.00% 15.00% 15.00%
73.17% 73.17% 73.17%
14.46% 14.46% 14.46%
22.59 22.59 22.59
47.44 47.44 47.44
59.33 59.33 59.33
46.98 46.98 46.98
5.00% 5.00% 5.00%
10.00% 10.00% 10.00%
68.20% 68.20% 68.20%
10.40% 10.40% 10.40%
0.85 0.85 0.85
5.00% 5.00% 5.00%
35.00% 35.00% 35.00%
50.00% 50.00% 60.00%

2022 2023 2024

3,440 3,956 4,550
(2,517) (2,895) (3,329)
923 1,061 1,221

(497) (572) (658)

(165) (173) (182)
261 316 381

- - -
(30) (26) (22)
231 291 359

(81) (102) (126)

150 189 234

58 75 113

2022 2023 2024

 179 312 457

447 514 591

409 471 541
58 58 58
1,093 1,354 1,647

1,647 1,730 1,816

(1,021) (1,194) (1,376)
626 536 441

245 245 245

871 781 686

1,965 2,135 2,333

324 373 428

- - -
339 390 449
663 763 877

- - -
289 246 209
289 246 209

953 1,009 1,086

415 415 415

597 711 832
- - -
1,012 1,126 1,247

1,965 2,135 2,333

(0) (0) (0)

2022 2023 2024

170 206 248
165 173 182

(58) (67) (77)

(53) (61) (71)
- - -

42 49 56
- - -
44 51 59

- - -

309 350 396

- - -
- - -
(78) (82) (86)
- - -

(78) (82) (86)

- - -
(20) (17) (14)
(51) (43) (37)
- - -
(58) (75) (113)

(128) (135) (164)

102 132 145

77 179 312

179 312 457

213 245 282

(34) 67 175
 2022 2023 2024

1.65 1.78 1.88

1.03 1.16 1.26

48.48% 47.24% 46.56%

0.94 0.90 0.87
8.67 12.37 17.54
14.15 19.14 25.89

4.36% 4.78% 5.14%

4.93% 5.20% 5.45% 4.31%
17.44% 17.44% 17.44%

8.63% 9.63% 10.62%

14.82% 16.79% 18.74%

4.93% 5.20% 5.45%

1.75 1.85 1.95
8.63% 9.63% 10.62%

4.36% 4.78% 5.14%

1.75 1.85 1.95
1.94 1.90 1.87
14.82% 16.79% 18.74%

35.00% 35.00% 35.00%

169.54 205.67 247.77

289.25 245.86 208.99

1,012.25 1,126.31 1,246.52
1,301.50 1,372.17 1,455.50

13.03% 14.99% 17.02%

47 47 47
59 59 59
47 47 47
60 60 60

19 29 37
73.17% 73.17% 73.17%
14.46% 14.46% 14.46%
68.20% 68.20% 68.20%

2022 2023 2024

170 206 248
165 173 182
(25) (29) (33)
(78) (82) (86)
231 267 310

(20) (17) (14)

(51) (43) (37)
(71) (60) (51)

- - -
- - -
- - -

160 207 259

- - -
(58) (75) (113)
102 132 145
77 179 312
179 312 457
- - -

2,429

231 267 2,739

231 267 2,739

231 267 2,739

 Empresa ABC
Tabla de supuestos
2017 2019 2020 2021
Crecimiento en ventas 15.00% 15.00%
Costo de venta 73.17% 73.17% 73.17%
Gastos 14.46% 14.46% 14.46%
Rotación del efectivo (días) 22.59 10.00 10.00
Rotación de las cuentas por cobrar (días) 47.44 45.00 45.00
Rotación de inventario (días) 59.33 59.33 59.33
Rotación de cuentas por pagar (días) 46.98 46.98 46.98
CAPEX 11.70% 5.00% 5.00%
Depreciación PPE 10.00% 10.00%
Gastos acum por pagar (68,20% de los gastos) 68.20% 68.20% 68.20%
Intereses de las deudas (corto y largo plazo) 10.40% 10.40% 10.40%
Factor de disminución de la deuda 0.95 0.95 0.95
Intereses de las inversiones temporales 5.00% 5.00% 5.00%
Impuestos 49.41% 35.00% 35.00%
Dividendos 50.00% 50.00% 50.00%

Empresa ABC
Estado de resultados
Años 2019 - 2023

Empresa ABC
Estado de situación financiera
Años 2019 - 2023

Empresa ABC
Flujo del efectivo
Años 2019 - 2023

Empresa ABC
FCL, VPN y TIR
Años 2019 - 2023
2018 2019 2020
NOPAT [=EBIT*(1-t)] 96 112 139
Depreciación 90 149 157
Var CT 23 (110) (78)
Act circulante (sin incluir inversiones temporales) 600 621 688 783
Pas circulante (sin incluir deudas de corto plazo) 559 603 560 577
CT 41 18 128 206
Capex (173) (71) (75)
FCL 36 80 143

VP en t=5 de los FCL perpetuos

FCL (con valor de continuación) 36 80 143

Tasa de crecimiento perpetua 2.00%

WACC 15%

Tabla de supuestos y cálculo del WACC

VP 1,865

Inversión 1,691
% Cambio
VPN 174 0%

FCL (1,691) 80 143

TIR 18%

FCL (1,691) 80 143

Payback límite inferior -$1,204.73 t=4
Payback límite superior $174.13 t=5

Tabla de sensibilidades
Cambio
Variables -10% 10%

Crecimiento en ventas 13.50% 16.50%

Costo de venta 65.85% 80.49%

Gastos de operación 13.01% 15.91%

Rotación del efectivo 9 11

Rotación de cuentas por cobrar 41 50

Rotación de inventarios 53 65

Rotación de cuentas por pagar 42 52

CAPEX 4.50% 5.50%

Depreciación PPE 9.00% 11.00%

Gastos acumulados por pagar 61.38% 75.02%

Impuestos 31.50% 38.50%

 2022 2023 2024
15.00% 15.00% 15.00%
73.17% 73.17% 73.17%
14.46% 14.46% 14.46%
10.00 10.00 10.00
45.00 45.00 45.00
59.33 59.33 59.33
46.98 46.98 46.98
5.00% 5.00% 5.00%
10.00% 10.00% 10.00%
68.20% 68.20% 68.20%
10.40% 10.40% 10.40%
0.95 0.95 0.95
5.00% 5.00% 5.00%
35.00% 35.00% 35.00%
50.00% 50.00% 50.00%

2021 2022 2023

170 206 248
165 173 182
(22) (26) (29)
891 1,016 1,160
663 763 877
228 254 283
(78) (82) (86)
234 271 314

2,460
 234 271 2,774

234 271 2,774

234 271 2,774

VPN
-10% 10%

74 278
-57% 60%

1,571 (1,222)
801% -801%

391 (42)
124% -124%

174 174
0% 0%

253 96
45% -45%
247 109
42% -38%

117 232
-33% 33%

233 114
34% -35%

130 218
-25% 25%

118 231
-33% 33%

242 106
39% -39%
 Empresa ABC
Tabla de supuestos
2017 2018 2019
Crecimiento en ventas 15.00%
Costo de venta 73.17% 73.17%
Gastos 14.46% 14.46%
Rotación del efectivo (días) 22.59 10.00
Rotación de las cuentas por cobrar (días) 47.44 45.00
Rotación de inventario (días) 59.33 59.33
Rotación de cuentas por pagar (días) 46.98 46.98
CAPEX 11.70% 5.00%
Depreciación PPE 10.00%
Gastos acum por pagar (68,20% de los gastos) 68.20% 68.20%
Intereses de las deudas (corto y largo plazo) 10.40% 10.40%
Factor de disminución de la deuda 0.95 0.95
Intereses de las inversiones temporales 5.00% 5.00%
Impuestos 35.00% 35.00%
Dividendos 50.00% 50.00%

Empresa ABC
Estado de resultados
Años 2019 - 2023

Empresa ABC
Estado de situación financiera
Años 2019 - 2023

Empresa ABC
Flujo del efectivo
Años 2019 - 2023

Empresa ABC
FCL, VPN y TIR
Años 2019 - 2023
2018 2019
NOPAT [=EBIT*(1-t)] 124 112
Depreciación 90 149
Var CT 234 (110)
Capex (173) (71)
FCL 275 80

VP en t=5 de los FCL perpetuos

FCL (con valor de continuación) 275 80

Tasa de crecimiento perpetua 2.00%

WACC 15%

Tabla de supuestos y cálculo del WACC

VP 1,865

Inversión 1,691
% Cambio
VPN 174 0%

FCL (1,691) 80
TIR 18%

FCL (1,691) 80
Payback límite inferior -$1,204.73 t=4
Payback límite superior $174.13 t=5

Margen de error
Tabla de punto de equilibrio (breakeven)
Valores
Variables Estimado Breakeven %
(valor absoluto)

Crecimiento en ventas 15.00% 12.34% 17.73%

Costo de venta 73.17% 74.08% 1.25%

Gastos 14.46% 15.63% 8.06%

 2020 2021 2022 2023
15.00% 15.00% 15.00% 15.00%
73.17% 73.17% 73.17% 73.17%
14.46% 14.46% 14.46% 14.46%
10.00 10.00 10.00 10.00
45.00 45.00 45.00 45.00
59.33 59.33 59.33 59.33
46.98 46.98 46.98 46.98
5.00% 5.00% 5.00% 5.00%
10.00% 10.00% 10.00% 10.00%
68.20% 68.20% 68.20% 68.20%
10.40% 10.40% 10.40% 10.40%
0.95 0.95 0.95 0.95
5.00% 5.00% 5.00% 5.00%
35.00% 35.00% 35.00% 35.00%
50.00% 50.00% 50.00% 50.00%

2020 2021 2022 2023

139 170 206 248
157 165 173 182
(78) (22) (26) (29)
(75) (78) (82) (86)
143 234 271 314

2,460

143 234 271 2,774

 143 234 271 2,774

143 234 271 2,774

en de error

r absoluto)
 Empresa ABC
Tabla de supuestos
2017 2018 2019 2020
Crecimiento en ventas 15.00% 15.00%
Costo de venta 73.17% 73.17% 73.17%
Gastos 14.46% 14.46% 14.46%
Rotación del efectivo (días) 22.59 10.00 10.00
Rotación de las cuentas por cobrar (días) 47.44 45.00 45.00
Rotación de inventario (días) 59.33 59.33 59.33
Rotación de cuentas por pagar (días) 46.98 46.98 46.98
CAPEX 11.70% 5.00% 5.00%
Depreciación PPE 10.00% 10.00%
Gastos acum por pagar (68,20% de los gastos) 68.20% 68.20% 68.20%
Intereses de las deudas (corto y largo plazo) 10.40% 10.40% 10.40%
Factor de disminución de la deuda 0.95 0.95 0.95
Intereses de las inversiones temporales 5.00% 5.00% 5.00%
Impuestos 35.00% 35.00% 35.00%
Dividendos 50.00% 50.00% 50.00%

Empresa ABC
Estado de resultados
Años 2019 - 2023

Empresa ABC
Estado de situación financiera
Años 2019 - 2023

Empresa ABC
Flujo del efectivo
Años 2019 - 2023

Empresa ABC
FCL, VPN y TIR
Años 2019 - 2023
2018 2019 2020
NOPAT [=EBIT*(1-t)] 124 112 139
Depreciación 90 149 157
Var CT 234 (110) (78)
Act circulante (sin incluir inversiones temporales) 707 621 688 783
Pas circulante (sin incluir deudas de corto plazo) 455 603 560 577
CT 252 18 128 206
Capex (173) (71) (75)
FCL 275 80 143
VP en t=5 de los FCL perpetuos

FCL (con valor de continuación) 275 80 143

Tasa de crecimiento perpetua 2.00%

WACC 15%

Tabla de supuestos y cálculo del WACC

VP 1,865

Inversión 1,691
% Cambio
VPN 174 0%

FCL (1,691) 80 143

TIR 18%

FCL (1,691) 80 143

Payback límite inferior -$1,204.73 t=4
Payback límite superior $174.13 t=5

Tabla de escenarios
Variables MALO BUENO
Estimado

Crecimiento en ventas 15.00% 12.00%

Costo de venta 73.17% 74.00%

Gastos 14.46% 15.00%

VPN 174 (237)

% - -236%

Tabla de escenarios (eficiencia)

 2021 2022 2023
15.00% 15.00% 15.00%
73.17% 73.17% 73.17%
14.46% 14.46% 14.46%
10.00 10.00 10.00
45.00 45.00 45.00
59.33 59.33 59.33
46.98 46.98 46.98
5.00% 5.00% 5.00%
10.00% 10.00% 10.00%
68.20% 68.20% 68.20%
10.40% 10.40% 10.40%
0.95 0.95 0.95
5.00% 5.00% 5.00%
35.00% 35.00% 35.00%
50.00% 50.00% 50.00%

2021 2022 2023

170 206 248
165 173 182
(22) (26) (29)
891 1,016 1,160
663 763 877
228 254 283
(78) (82) (86)
234 271 314
 2,460

234 271 2,774

234 271 2,774

234 271 2,774

BUENO

17.00%

71.26%

12.88%

957
449%
 Empresa ABC
Tabla de supuestos

Empresa ABC
Estado de resultados
Años 2019 - 2023

Empresa ABC
Estado de situación financiera
Años 2019 - 2023

Empresa ABC
Flujo del efectivo
Años 2019 - 2023

Empresa ABC
FCL, VPN y TIR
Años 2019 - 2023
2018 2019
NOPAT [=EBIT*(1-t)] 124 112
Depreciación 90 149
Var CT 234 (110)
Act circulante (sin incluir inversiones temporales) 707 621 688
Pas circulante (sin incluir deudas de corto plazo) 455 603 560
CT 252 18 128
Capex (173) (71)
FCL 275 80

VP en t=5 de los FCL perpetuos

FCL (con valor de continuación) 275 80

Tasa de crecimiento perpetua 2.00%

WACC 15%

Tabla de supuestos y cálculo del WACC

R_Deuda 8.00%
Tasa de impuestos 35%
Deuda / (deuda + patrimonio) 30%

Tasa libre de riesgo 3.00% (EE.UU.)

Prima de riesgo de mercado 5.45% (EE.UU.)
Beta 2.15
R_Patrimonio 14.72% (EE.UU.)

Ajustes:
Riesgo país 2.00%
Liquidez 0.00%
Tamaño 0.00%
Control 0.00%
Inflación esperada EE.UU. 1.50%
Inflación esperada COLOMBIA 3.40%

R_Patrimonio_ajustado 19.20% (COL)

Patrimonio/(deuda + patrimonio) 70%

VP 1,865

Inversión 1,691
% Cambio
VPN 174 0%

FCL (1,691) 80
TIR 18%

FCL (1,691) 80
Payback límite inferior -$1,204.73 t=4
Payback límite superior $174.13 t=5

Tabla de distribuciones
2020 2021 2022 2023
139 170 206 248
157 165 173 182
(78) (22) (26) (29)
783 891 1,016 1,160
577 663 763 877
206 228 254 283
(75) (78) (82) (86)
143 234 271 314

2,460

143 234 271 2,774

143 234 271 2,774

143 234 271 2,774

Empresas comparables para la estimación de la beta

Equity Deuda Neta

(US $) (US $)

Empresa 1 4,958,500 11,068,250

Empresa 2 3,896,800 1,841,970
Empresa 3 1,248,799 1,595,961
Empresa 4 1,424,908 1,753,975

Betas para la Empresa ABC

Beta de los activos Beta de los activos
Hamada Beck and De Marzo
Empresa 1 1.43 1.05
Empresa 2 2.04 1.81
Empresa 3 1.89 1.56
Empresa 4 1.65 1.34

Beta de los activos (promedio) 1.75 1.44

Estructura de capital objetivo (D/E) 42.86%

Impuesto 35%

Beta del equity Empresa ABC 2.24 2.06

Beta del equity promedio Empresa ABC 2.15

Ent. Value Deuda Neta / Equity Impuesto
(US $) Equity Beta

16,026,750 2.23 3.40 38%

5,738,770 0.47 2.67 34%
2,844,760 1.28 3.56 31%
3,178,883 1.23 2.99 34%