TECNICAS DE VALORACION FINANCIERA CRITERIOS DE VALORACIÓN

VPN VALOR PRESENTE NETO >0

VAN VALOR ACTUAL NETO <0

TIR TASA INTERNA DE RETORNO TIR > TMAR

TMAR TASA MINIMA ATRACTIVA PARA LOS INVERSIONISTAS TIR < TMAR

PAYBACK PERIODO DE RECUPERACIÓN DE EFECTIVO < ó = INDICADO

> INDICADO
CRITERIOS DE VALORACIÓN Se desea comprar una carreta, para vender hot dogs, hamburguesas y papas fritas
Para ello se va a hacer un préstamo el cual posee la tasa del 18%. El proyecto requ
ACEPTAR EL PROYECTO una inversión inicial de $2.000 que generará flujos de 800 cada año por 4 años.
RECHAZAR EL PROYECTO

ACEPTAR EL PROYECTO 0 1 2 3 4
RECHAZAR EL PROYECTO -2,000.00 800.00 800.00 800.00 800.00

ACEPTAR EL PROYECTO -2,000.00 800.00 800.00 800.00 800.00

RECHAZAR EL PROYECTO (1+0,18)^1 (1+0,18)^2 (1+0,18)^3 (1+0,18)^4

-2,000.00 677.97 574.55 486.90 412.63

-2,000.00 2,152.05

PAYBACK
0 1 2 3 4
-2,000.00 800.00 800.00 800.00 800.00

-1,200.00 -400.00 400.00 1,200.00

PAYBACK AJUSTADO
0 1 2 3 4
-2,000.00 800.00 800.00 800.00 800.00
-2,000.00 677.97 574.55 486.90 412.63

-1,322.03 -747.49 -260.58 152.05

hamburguesas y papas fritas.
sa del 18%. El proyecto requiere
800 cada año por 4 años.

VAN TIR TMAR

152.05 22% 18%

𝐶=𝑅. 〖 1−(1+𝑖) 〗 ^(−𝑛)/𝑖

152.05
𝐶=800. 〖 1−(1+0,18) 〗 ^(−4)/0,18
152.05

Se espera recuperar la inversión en 3 años

SI ES VIABLE

Se espera recuperar la inversión en 3 años

NO ES VIABLE
Cálculo del periodo de recuperación y el VPN  Fuji Software, Inc., tiene los siguientes proyectos
mutuamente excluyentes:

Año 0 1 2 3 VPN

Proyecto A $ -10,000.00 $ 6,500.00 $ 4,000.00 $ 1,800.00 $ -139.72

Proyecto B $ -12,000.00 $ 7,000.00 $ 4,000.00 $ 5,000.00 $ 399.11

a) Suponga que el límite del periodo de recuperación de Fuji es de dos años. ¿Cuál de estos dos proyectos debería elegir la
Proyecto A $ -3,500.00 $ 500.00 $ 2,300.00
b) Suponga que Fuji usa la regla del valor presente neto para clasificar estos dos proyectos. ¿Qué proyecto debe elegir la e
Proyecto B
c) De acuerdo a la TIR, es viable o no el proyecto?
Proyecto A no es Viable Proyecto B si lo es

Finance.com tiene la oportunidad de invertir en una nueva computadora de alta velocidad que ti
costo de 50 000 dólares. Esta computadora generará flujos de efectivo (provenientes de los ahorros en costos) de 25 000 d
al cabo de dos años y 15 000 en un plazo de tres años. La
computadora no valdrá nada después de tres años y no habrá ningún flujo de efectivo adicional. Fin
ha determinado que la tasa de descuento apropiada de esta inversión es de 7%. ¿Debe Finance.co
esta inversión en una nueva computadora de alta velocidad? ¿Cuál es el valor presente neto de la i
Los flujos de efectivo y los factores de valor presente de la computadora propuesta son como se describen

0 1 2 3
$ -50,000.00 $ 25,000.00 $ 20,000.00 $ 15,000.00

Payback
$ -25,000.00 $ -5,000.00 $ 10,000.00

Valuación de la empresa The Trojan Pizza Company analiza una inversión de 1 millón de dólare
cuatro nuevos puntos de venta en Los Ángeles. Andrew Lo, director financiero de la empresa (CF
estimado que las inversiones generarán flujos de efectivo de 200 000 dólares anuales durante nue
que no generarán nada después de esa fecha. (Los flujos de efectivo ocurrirán al final de cada año y
flujos de efectivo después del año 9.) El señor Lo ha determinado que la tasa de descuento releva
esta inversión es de 15%. Ésta es la tasa de rendimiento que la empresa puede ganar en proyectos co
¿Debe The Trojan Pizza Company hacer la inversión en los nuevos puntos de venta?

0 1 2 3 4
$ -1,000,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00

PAYBACK NORMAL
$ -800,000.00 $ -600,000.00 $ -400,000.00 $ -200,000.00

PAYBACK AJUSTADO
$ -1,000,000.00 173913.04 151228.73 131503.25 114350.65
-826086.96 -674858.22 -543354.98 -429004.33
 TIR

14%

17%

proyectos debería elegir la empresa?

Proyecto B $ -5,000.00 $ -1,000.00
proyecto debe elegir la empresa si la tasa de descuento apropiada es de 15%?

ra de alta velocidad que tiene un

ros en costos) de 25 000 dólares dentro de un año, 20 000
s años. La
o de efectivo adicional. Finance.com
s de 7%. ¿Debe Finance.com hacer
valor presente neto de la inversión?
sta son como se describen a continuación:

VPN TIR TMAR

$ 3,077.73 11% 7%
NO ES VIABLE

rsión de 1 millón de dólares en

nanciero de la empresa (CFO), ha
ares anuales durante nueve años y
rirán al final de cada año y no habrá
tasa de descuento relevante para
ede ganar en proyectos comparables.
evos puntos de venta?

5 6 7 8 9 VAN TMAR
$ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ -45,683.22 15%

PAYBACK NORMAL
$ - $ 200,000.00 $ 400,000.00 $ 600,000.00 $ 800,000.00

PAYBACK AJUSTADO
99435.35 86465.52 75187.41 65380.35 56852.48
-329568.98 -243103.46 -167916.05 -102535.70 -45683.22
TIR
14%