UNIDAD I.

INFORMACIÓN FINANCIERA
Introducción 1
Autobiografía 2
1.1 Definición de Finanzas 3
1.2 Porque debemos estudiar Finanzas 4
1.3 Decisiones Financieras en la familia y empresa 5
1.4 Tipos de Empresas 8
1.5 El papel del Financiero en la Empresa 10
1.6 Usuarios de la Información Financiera 12
1.7 Concepto de Administración Financiera 14
1.8 Relación con el proceso administrativo 15
1.9 Objetivos 16
1.10 Elementos del sistema de administración financiera 18
ÍNDICE

1.11 Administración financiera del sector privado 19

1.12 Objetivos 19
1.13Ubicación de la función financiera dentro de la estructura
organizacional 20
1.14 Estados financieros 21
1.14.1 De situación financiera 22
1.14.2 De resultados 27
1.14.3 De costo de producción 29
1.14.4 De cambios en la situación financiera 32
1.14.5 De variación del capital de trabajo 34
1.14.6 De flujo de efectivo 35
 Unidad II. Métodos de análisis
2.1Tipos De análisis 40
2.1.1 Vertical 41
2.1.1.2 Método de reducción a por cientos integrales 44
2.1.1.3 Método de razones simples 47
2.1.1.4 Método de razones estándar 50
2.1.1.4.1 Internas 50
2.1.1.4.2 Externas 51
2.1.2 Horizontal 52
2.1.2.1 Método de aumentos y disminuciones 53
ÍNDICE

2.1.2.2 Método de tendencias 54

2.1.2.3 Método de control de presupuestos 56
2.1.2.4 Método gráfico 61
2.1.2.5 Ejercicios en clase 64

Unidad III. Lectura y Comprensión de los Estados

Financieros
3.1 Los principios de contabilidad, la normatividad legal y la doctrina
contable en relación a los Estados Financieros 67
3.2 Estados Financieros Básicos y las Notas a los Estados
Financieros. Clases de Estados Financieros 69
3.3 Limitaciones de los Estados Financieros 70
3.4 Información Financiera Auditada. 71
3.5 Patrimonio 74
Unidad IV. Análisis e interpretación de estados
financieros
4.1 La empresa desde el punto de vista estático y dinámico 76
4.1.2 Objetivos 77
4.2 Aspectos financieros al analizar la empresa 77
4.2.1 Liquidez y solvencia 79
4.2.2 Actividad 80
4.2.3 Endeudamiento 82
4.2.4 Rentabilidad 86
4.2.5 Cobertura 87
4.3 Tipos de análisis 88
4.3.1 Factorial 89
4.3.2 Financiero (Vertical, horizontal, histórico, proyectado) 90
4.3.2.1 Razones estándar 91
 Introducción

L a presenta carpeta de evidencia se refiere de las finanzas que

estas se define como la economía que estudia la obtención y
administración del dinero y el capital, es decir, los recursos financieros,
posteriormente el trabajo abordara el tema de la unidad 1 de la información
financiera, desarrollando los temas desde que son las finanzas, los tipos de
empresas, la administración financiera en las finanzas, además de incorporar
estados financieros y los desarrollando ejemplos para explicar más a detalle cada
uno de ellos.

Posteriormente en esta unidad se dejará en claro que la información financiera no

es para todos los usuarios, ya que estos funcionan y radican ante los usuarios
internos de la empres como los son los dueños, propietarios, accionistas y
gerentes financiero, esta información que se solicita sirve para la toma de
decisiones de la empresa.

De manera sistemática y coherente esta carpeta lleva consigo muchas definiciones

de cada uno de los temas, de la misma manera también elementos de los estados
financieros, objetivos y para que sirven. La utilidad que te brindara es tener mas
conocimientos complejos de los temas

El objetivos de este trabajo es dar a conocer los temas de la información financiera,

conocer mas a fondo y lo básico de las fianzas, siendo que el objetivo primordial
es que cada tema sea de interés y pueda dejar con gran claridad y de manera
sencilla y entendible para poder interpretar las finanzas, y no solo en finanzas si
no la relación que hay entrere la administración y el proceso administrativo de
cualquier sector ya sea publico o privado, se entienden las finanzas desde
aspectos personales, empresariales y familiares, por que es un tema que se
relaciona en cualquier parte que se relacione con la economía o capital.

Esta carpeta está estructurada por temas y subtemas que cada uno tienen una
relación, para dar más claridad de cada uno de los temas.

1
 Mi autobiografía
mi nombre es Nolberto Lopez Fernandez tengo 21 años y
soy del estado de Tapachula, Chiapas, criado en la ciudad
de Tijuana desde los dos años de edad, soy del 07 del abril
de 2001, mi signo zodiacal es aries. Mi madre se llama Rosa
Elvira y mi padre Hortencio, también originarios del estado
de Chiapas, tengo dos hermanas y soy el mayor y solo una
de mis hermanas y yo fuimos nacidos en Chiapas, en la
actualidad vivo en Tijuana con mis padres. Me gusta mucho
escuchar música, por lo general en cualquier actividad, ver
películas y series, leer libros, caminar por las tardes, los días de lluvia con
chocolate caliente. Mi vida académica inicio en el kínder, momento en el cual me
di cuenta que la escuela me gustaba mucho, sin embargo, la parte de mi infancia
fui muy tímido, durante en la primaria fui a tres diferentes escuela ya que mis
padres no fueron tan estables, después curse a secundaria momento que
emociono mucho, en secundaria descubrió muchas cosas en mí, y sale de esa
zona de ser tímido a convivir con los demás de la escuela, cuando me gradué de
mi madre nos llevó de viaje a mi familia por primera vez a Chiapas desde ahí
descubrí que me gusta mucho viajar, regresando entrere a la preparatoria y
seleccione la carrera de administración de empresas, carrera que me gusto
mucho, la etapa de la preparatoria diré que fue mi mejor etapa donde solo fui yo
mismo, y me divertía mucho. Las cosas mas importantes en mi vida fue mi primer
viaje, cuando me gradué de la preparatoria, las veces que participaba en
concursos y uno de ellos fue una obra de teatro y danza. Mi sueño de la infancia
fue ser maestro, sin embargo, descubrí que me gustaba administrar y organizar
mis cosas, aunque cuando Sali de prepa fui rechazado en UABC momento que
me deprimí por haberme postulado dos veces, aunque la segunda vez quede, pero
me habían mandado UABC de Tecate, que para mi fue impedimento ir hasta haya.
Cuando no fui seleccionado en UABC tenia 18 años entonces decidí meterme a
trabajar dado a eso tomé un año sabático, el cual fueron dos por la pandemia. Mi
primer empleo fue en preparatoria en una panadería dure tres meses y renuncie
porque mi madre quería que no bajara mis calificaciones, mi segundo empleo fue
en casa Ley, fue donde yo use mis conocimientos y habilidades que tengo, inicio
como cajero, luego me ascendieron a scanner era mas que nada garantizar la
señalización correcta de los precios, el gerente me ascendió a jefe de caja general
y me dio un reconocimiento además de hacerme empleado del mes, caja general
me gustó mucho por que manejaba todo el dinero de la tienda, entregar valores
fui capacitado y me gusto mucho, afortunadamente para mi decidí entrar a la
universidad. Elegir una carrera fue difícil, yo quería negocios internacionales pero
muy pocas universidades la tenían, y fue ahí cuando entre a la Universidad José
Vasconcelos y entre administración y logística ya que me gusto la parte donde
puedo enfocarme en un futuro como algo administración o bien las aduanas.

2
3
1.1 Definición de Finanzas
Las finanzas son una rama de la economía que estudia la gestión del dinero y
capital de cualquier agente económico (Estado, empresa, familia o persona
individual). Analiza los riesgos que conlleva el intercambio de dichos recursos
financieros entre estas entidades económicas.
Las finanzas corresponden a un área de la economía que estudia la obtención y
administración del dinero y el capital, es decir, los recursos financieros. Estudia
tanto la obtención de esos recursos (financiación), así como la inversión y el ahorro
de los mismos.
Fernanda Romero
establece que las finanzas deben ser comprendidas como una rama de la
economía que estudia la forma en que las personas asignan escasos recursos por
medio del tiempo; además que uno de los elementos básicos de las finanzas
señala que la función fundamental del sistema financiero es satisfacer los patrones
de consumo de una población.
Alfonso Ortega Castro
que la define como una disciplina que junto a la ayuda de otras áreas como la
contabilidad trata de optimizar el uso de los materiales de la empresa y recursos
humanos, con el fin de obtener un beneficio máximo. Sigue leyendo para entender
más conceptos relacionados a las finanzas.
Robert, Merton
de acuerdo a este autor las finanzas deben ser entendida como aquella rama de
la economía que estudia la manera en que los individuos asignan los recursos
escasos por medio del tiempo.
Simón Andrade
para este autor las finanzas pueden ser entendidas como aquella área de la
actividad económica por medio del cual el dinero representa las bases de las
diversas operaciones conformadas por las inversiones realizadas en bolsa,
inmuebles, empresas industriales, construcción y agrario, mercado de capitales y
los activos financieros.

4
1.2 Porque debemos estudiar Finanzas
La Carrera de Finanzas forma a sus alumnos para que tengan la habilidad de poder
desarrollar, gestionar y tomar decisiones en presupuestos, inversiones, compras
de empresas y organizaciones.
El desenvolvimiento y confección del dinero de una organización es clave para que
pueda ser más eficiente y competitiva en el mercado, haciendo los cálculos
necesarios para que la empresa nunca termine en un déficit.
Por otra parte, durante la cursada se capacita a los estudiantes para formular y
evaluar estrategias financieras y de proyectos de inversión, de acuerdo a las
necesidades de la organización.
Esta carrera puede durar entre tres y cuatro años, dependiendo la casa de estudio
que elijas. Durante la cursada podrás ver diferentes materias, relacionadas con las
múltiples ramas de esta profesión.
La carrera de Finanzas brinda facilidad en el manejo de números, otorga
herramientas para la evaluación de riesgos y permite definir las condiciones de
toda inversión. Los financistas son quienes dicen si una idea o proyecto puede
llevarse adelante y si será rentable en el corto o largo plazo; son aquellas personas
que demuestran una curiosidad especial por las situaciones de negocio que aún
no se predijeron.
Las ventajas de estudiar Finanzas son:

Aprender capacidades para administrar los recursos personales.

Sumar herramientas para reconocer cuando conviene apostar por un
negocio.
Actuar con naturalidad en el mundo comercial.
Buena remuneración y amplia salida laboral debido a que todo proyecto
necesita de un análisis financiero para sobrevivir.
La carrera ayuda a ser independiente y a crear emprendimientos
personales.
Razones del por qué estudiar finanzas

Alta demanda de empleo

Buen salario
Tiene el control
Posiciones de prestigio
Oportunidades al extranjero
Posibilidad de ser autónomo

5
1.3 Decisiones Financieras en la familia
Las decisiones de compra que se hacen día a día están sujetos a los ingresos
disponibles que tiene cada familia. Por ello es muy importante que todos los
integrantes de la familia se involucren en la planeación y seguimiento de dichos
gastos, para lograr una economía sana que permita el bienestar de todos.
Es importante incluir en la lista los gastos esporádicos, ya que son tan importantes
como los gastos fijos. El hecho de presupuestarlos, además de apoyarnos para
distribuir nuestro dinero correctamente, nos ayuda a no olvidar que debemos
hacerlos.
El ahorro, el primer paso para invertir
Debemos fijarnos la meta de destinar una cantidad mensual al ahorro, y cumplir
con ello con la misma efectividad con la que realizamos los pagos de los servicios
básicos. Esta es la base para empezar a acumular fondos que después deberán
ser utilizados de manera estratégica.
La inversión como parte del presupuesto familiar
Invertir en familia no solamente implica que todos los miembros aporten una parte
de capital mensualmente, sino que colaboren aun cuando ni siquiera todos ellos
tengan un ingreso.
Es decir, que, si los hijos no contribuyen a los ingresos mensuales, sí pueden
ayudar absteniéndose de realizar ciertas compras innecesarias, para que los
padres puedan destinar esa cantidad a la creación del fondo. Así, todos serán
beneficiados y, a la larga, podrán disfrutar de las ventajas de la inversión en común.
Involucrando a la familia
Nunca es demasiado temprano para aprender acerca de administración del dinero.
La mejor manera para que los hijos pequeños aprendan de finanzas es mediante
la observación y el ejemplo. Cuando realizamos presupuestos anuales conviene
invitar a los menores a que participen en lo que estamos haciendo para que
entiendan el objetivo.
Planificación financiera familiar
Ahora bien, después de iniciar una familia, habrá movimientos financieros
cotidianos, por lo que es importante contar con un presupuesto.
La planificación financiera familiar es la estimación de la evolución futura de los
ingresos, capacidad de ahorro y gastos, al objeto de tener una fotografía de cómo
se estará en un futuro determinado financieramente hablando.

6
1.3 Decisiones Financieras en las empresas
Para que una empresa pueda tomar una decisión financiera adecuada o, al menos,
contar con las herramientas necesarias para la toma de decisiones, es
imprescindible conocer los datos contables de la empresa, y que estos datos
contables sean fiables, es decir, que exista una total transparencia en las cuentas
de la empresa.
Las decisiones financieras siempre deben ir encaminadas a la consecución de los
objetivos y metas de la empresa. Estos objetivos deben ser delimitados antes de
la toma de decisiones y deben ser realistas, esto es, deben estar dentro de las
posibilidades financieras de la empresa. Para ello, ya se ha realizado un análisis
de los datos contables.
Para poder tomar una decisión y establecer unos objetivos, es básico tener la
máxima información acerca de las diferentes alternativas existentes. Por ejemplo
¿qué ventajas e inconvenientes tiene invertir en este o aquel sector de negocio?
Cuanto más completa y veraz sea la información que poseemos sobre las
alternativas, más eficaces seremos en la toma de decisiones
La toma de decisiones financieras es muy importante en la empresa ya que
determina en gran medida el camino que toma la compañía y la forma en la que
pretende alcanzar sus objetivos. Asimismo, una decisión financiera equivocada
puede tener graves repercusiones sobre las cuentas de la empresa. Por ello, es
imprescindible evitar la precipitación y analizar todos los datos contables, valorar
las diferentes opciones y establecer los pros y contras de invertir en uno u otro
campo. En el ámbito empresarial se distinguen tres tipos de decisiones financieras:

Decisiones de inversión o desinversión

Las decisiones de inversión afectan a la tipología de activos que tengamos y los
riesgos implícitos que cada uno de ellos tienen. No es lo mismo invertir en
elementos patrimoniales que en elementos productivos. Afectarán al riesgo de
esos elementos en la exploración. Obviamente, no es lo mismo invertir alquilando
que invertir comprando, por tanto, las inversiones financieras serán distintas. Estas
decisiones afectarán al grado de liquiden que cada uno de estos elementos tenga
y a la rentabilidad esperada en la exploración.

Decisiones de financiación
Las decisiones de inversión influirán en el tipo de fuente de financiación a utilizar,
al coste de ésta y a la exigibilidad de cada una de ellas.
Hemos de procurar que exista armonía en todo momento entre:

7
 1. El coste de la financiación y la rentabilidad esperada
2. La exigibilidad de la financiación y la liquidez en nuestros activos
3. El volumen de fondos que podemos captar del mercado y las inversiones
que hemos planificado realizar para explotar un determinado negocio.
Decisiones de remuneración

Será de gran importancia buscar el equilibrio entre la rentabilidad que podemos

ofrecer a nuestros inversores y las expectativas que ellos tienen cuando asumen
el riesgo comprando acciones o deuda de nuestra compañía.

Decisiones de operación
Las decisiones de operación son las que se refieren a cómo se lleva a cabo una
utilización eficiente de los recursos que tiene disponible la empresa. También es
necesario que participen varias áreas de la empresa para elegir las opciones que
mejor resultados proporcionen.
Te mencionamos algunos ejemplos de decisiones de operación:
Mercados objetivo, Políticas de precio, Políticas de servicio y Volumen de los
activos fijos.

Decisiones sobre los dividendos o utilidades

Las decisiones de dividendos o de utilidades, son las que consideran los
dividendos que serán repartidos entre los accionistas de la empresa. Para que esto
se lleva a cabo correctamente, el administrador debe determinar los siguientes
aspectos: El monto de utilidades que será repartido, La estrategia que se empleará
para la división de utilidades.
En algunos casos, cuando el efectivo no es suficiente se debe determinar la
estrategia alternativa para la repartición de utilidades, por ejemplo, repartir
acciones.
Importancia de la toma de decisiones financieras
La toma de decisiones es un proceso complejo que consiste en evaluar los pros y
contras de una situación relacionada al dinero, que repercute de forma directa en
todos los sectores de una empresa; en el caso de ser decisiones financieras
personales, estas impactan en la supervivencia y economía del usuario. La
responsabilidad de decidir de manera correcta es una de las funciones que tiene
un gerente o supervisor de empresa, en especial, si se trata de tu propio negocio
o emprendimiento.
´´La planificación a largo plazo no se trata de pensar en las decisiones futuras, sino
en el futuro de las decisiones presentes. ´´

8
 Peter Druker
1.4 Tipos de Empresas
Cuando hablamos de tipos de empresa, estamos realizando una clasificación de
la misma según distintas variables que le afectan directamente.
Según su actividad económica

Empresas del sector primario. Agricultura, ganadería, pesca y minería.

Pese a que algunos autores colocan la minería como parte del sector
secundario, generalmente se considera una actividad del primario.
Empresas del sector secundario (industrial). Empresas dedicadas a la
industria y la construcción, es decir, la transformación de bienes.
Empresas del sector terciario (sector servicios).
La Clasificación Nacional de Actividades Económicas (CNAE) se encarga de
clasificar a todas las empresas, asignando un código numérico según las
actividades que desarrollen. La clasificación se puede utilizar para medir el grado
de desarrollo de un determinado país.
Según su ámbito geográfico

Empresas locales (municipios).

Empresas insulares.
Empresas regionales.
Empresas nacionales.
Empresas multinacionales.
Según su dimensión

Cantidad de activos financieros.

Resultados al final de cada ejercicio (facturación).
Plantilla de empleados.
Según su carácter familiar (o no familiar)
Una empresa es familiar si la mayoría de la propiedad de su empresa (más del
50%) pertenece a una o más familias, donde alguno de los miembros participa
también en la gestión de la misma.
En una empresa familiar coinciden tres núcleos: la familia, la propiedad y los
directivos y trabajadores. En cada uno de ellos existen diferentes objetivos, y la
complejidad está en gestionar los tiempos y los intereses de la familia, es decir,

9
saber pensar en el futuro empresarial mientras tienes en cuenta las opiniones de
la familia.

Según la titularidad o propiedad

Empresas privadas. Están en manos de particulares al 100%.

Empresas públicas. Son empresas propiedad de alguna administración
pública (gobierno, comunidad autónoma, cabildo…) al 100%.
Empresas mixtas. Tienen una parte pública y una privada.
Una empresa privada puede convertirse en pública, al igual que una pública se
puede privatizar. Cuando las empresas son públicas, hay una sociedad que es la
encargada de gestionarlas: la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales
(SEPI). Son propiedad del Estado, y su misión es rentabilizar las participaciones
empresariales y enfocar las actividades al interés público. De esta forma, la gestión
del SEPI debe aunar la rentabilidad económica y social.
Según su forma jurídica (principales tipos)

Empresa individual (empresario individual o autónomo). El empresario

individual (comúnmente conocido como autónomo) es una persona
física que realiza de forma individual y directa una actividad
económica o profesional con fines lucrativos, independientemente
de que dé o no contratos a trabajadores por cuenta ajena. La
responsabilidad del empresario es limitada, y es el encargado de tomar
todas las decisiones administrativas y de gestión
Comunidad. Se constituye cuando la propiedad de un bien o derecho
no se puede dividir a varias personas, formando parte de una actividad
empresarial realizada en común. Es la forma más sencilla de la que
disponen los autónomos para asociarse.
Sociedad Anónima. Pensada para las grandes empresas, es una
sociedad que tiene su capital dividido en acciones, siendo cada una de
ellas un porcentaje de la propiedad de esa sociedad. Si una persona
compra todas las acciones de una determinada empresa, se pasaría a
denominar Sociedad Anónima Unipersonal.
Sociedad de responsabilidad limitada. Está pensada para empresas
más pequeñas, donde su capital se divide por
participaciones (diferentes a las acciones). Solo se pone en riesgo el
capital de las aportaciones ya hechas, y puede ser unipersonal (un solo
propietario) o de nueva empresa.

10
La clasificación de empresa por tipos permite a los directivos organizar la
estructura de su compañía y analizar la competencia, así como facilita a los
ciudadanos la búsqueda de información relevante sobre cualquier negocio.

1.5 El papel del Financiero en la Empresa

El área financiera de una empresa planifica y administra su economía,
asegurándose de que pueda acceder a la liquidez de manera sostenible; en este
departamento las tecnologías también han tomado forma.
La principal función que tiene el departamento financiero es la de realizar las
cancelaciones de las obligaciones económicas de la empresa. Como así también
la de gestionar las partidas de ingresos y gastos que pueda tener la compañía.
De este modo podemos dar por cuenta que esta área es una piedra fundacional
para toda empresa; ya que las organizaciones dependen absolutamente de una
buena gestión económica que sepa llevar adelante sus finanzas.
Grabación
Esta es una función del área financiera de una empresa amplia que implica
ingresar, categorizar y revisar todas las transacciones de una organización.
Algunas tareas comunes de grabación incluyen:

Cuentas por pagar: informes de dinero adeudado a los proveedores de la

empresa.
Cuentas por cobrar: informar cualquier liquidez a corto plazo o activos
financieros adeudados a la compañía.
Nómina: mantener actualizados los datos de compensación del negocio y
procesar los pagos mensuales.
Contralor
Esta función supervisa el registro de la empresa para garantizar que los libros de
contabilidad sean certeros y cumplan con las normativas financieras. Un contralor
financiero, generalmente será responsable de tareas como:

Gestión del equipo de contabilidad: supervisar el equipo de contabilidad y

teneduría de libros para garantizar informes oportunos y actualizados.
Contabilidad de inventario: monitoreo, evaluación y seguimiento de activos
de inventario.
Reconocimiento de ingresos: creación y aplicación de controles para
informes financieros mensuales para garantizar el compliance.

11
Planificación y el análisis financiero
La planificación y el análisis financiero, implica recopilar datos de las finanzas
relevantes para sintetizarlos en tendencias y pronósticos digeribles que pueden
informar las decisiones comerciales.

Visualización de datos: creación de imágenes fáciles de asimilar que

contribuyan con los gerentes de negocio a comprender el rendimiento
comercial.
Elaboración de presupuestos y pronósticos: elaboración de objetivos
financieros a nivel departamental y de toda la empresa para guiar el negocio
mes a mes.
Análisis de precios: determinación del precio óptimo para los productos
de la organización.
Rol gerencial
Este es el papel que probablemente desempeñará un Gerente de Negocios o un
director Financiero.
Se trata de un nivel ejecutivo que tiene un papel relevante en la toma de decisiones
estratégicas y en la elaboración de la estrategia financiera en general y sus
lineamientos.
Ahora bien, la importancia de las finanzas en una empresa se puede ver desde
tres perspectivas

Correcta gestión financiera.

Administración de las deudas.
Adecuada inversión en el negocio.

Un departamento financiero es fundamental dentro las empresas que manejan

volúmenes altos de ingresos que pueden ser difíciles de manejar para un área
administrativa. No obstante, todas las empresas deben llevar adelante los análisis
de finanzas para poder soportar de forma correcta su actividad. Pero las
responsabilidades de un experto financiero pueden ser llevada adelante por uno
sólo, siempre y cuando la compañía sea pequeña.
En las grandes firmas, los departamentos financieros son de vital relevancia para
que la compañía pueda persistir en el tiempo.

12
 1.6 Usuarios de la Información Financiera
En primera instancia es importante diferenciar y separar en dos partes a los
usuarios de la información financiera de tu empresa debido al tipo de datos que
requieren, así como para qué utilizan la información. Con base en esto, la
clasificación se puede realizar por los sistemas de información contable.

Contabilidad financiera Contabilidad administrativa o de

gestión
En función de usuarios externos
de una empresa como: clientes, En función del equipo interno de una
proveedores, inversionistas, empresa como gerentes, socios y
sindicatos, etc. propietarios.

Siendo así, la naturaleza de los usuarios de la información financiera depende

del tipo datos que se analizan. Cada tipo de usuario requiere de información
específica, según las necesidades para su toma de decisiones o el proceso
financiero que sea pertinente. Se pueden identificar usuarios como:

Inversionistas
Los cuales buscan información específica que les ayude a calcular el riesgo o
rendimiento de sus operaciones, por ejemplo: la capacidad de una empresa para
pagar dividendos.

Clientes
Normalmente es un consumidor involucrado a largo plazo que está interesado en
datos sobre la continuidad de una organización.

Dueños o socios
Esperan resultados exactos sobre su negocio para conocer sus ganancias y el
rendimiento de su empresa.

Empleados

Las agrupaciones sindicales y los empleados en si necesitan información sobre la

situación financiera de la empresa.

Administración pública
Entidades gubernamentales interesadas principalmente en el desarrollo de
empresas y seguimiento de los trabajadores para la distribución de recursos
propios.

13
 Público en general

No todas las personas consultan información financiera, pero es un hecho que todas
son impactadas directa o indirectamente por lo que pueden buscar estar enterados
de su sector laboral y las empresas en él.

Unidades gubernamentales
son las responsables de establecer políticas económicas, monetarias y fiscales, as.
como participar en la actividad económica al conseguir financiamientos y asignar
presupuesto gubernamental.

Patrocinadores
Incluye a patronos, donantes, asociados y miembros, que proporcionan recursos
que no son directamente compensados (entidades con propósitos no lucrativos).

Contribuyentes de impuestos
son aquellos que fundamentalmente aportan al fisco y están interesados en la
actuación y rendición de cuentas de las unidades gubernamentales.
Los usuarios de la información son muy diversos y cada uno necesita datos
específicos para tomar decisiones, por ello requiere información veraz y oportuna
sobre la solvencia, liquidez, eficiencia operativa y riesgo financiero de la
organización.
Se debe ser selectivo sobre la información, por lo que es importante considerar que
los estados financieros de una entidad incluyan: la situación financiera, la actividad
operativa, flujos de efectivo y otras políticas contables.

14
1.7 Concepto de Administración Financiera
La administración financiera es la disciplina que se encarga de planear, organizar y
controlar la distribución de los recursos económicos de tu empresa, en pro de
generar una mayor rentabilidad del negocio. Al realizar una gestión exhaustiva de
los gastos e ingresos se define el rumbo de la empresa.
Analiza los documentos financieros elaborados del departamento de contabilidad.
Con los resultados obtenidos, los negocios pueden tomar mejores decisiones. Se
preocupan por los flujos de efectivo dentro de las empresas. En otras palabras,
determinan cuáles son los recursos que entran y cuáles salen, con el objetivo de
lograr solvencia entre ellos.
De acuerdo con la Asociación Crecer, existen tres aspectos cruciales dentro de la
administración financiera:

Liquidez: esto implica tener un balance entre las inversiones de corto,

mediano y largo plazo y el capital de trabajo disponible para llevar a cabo
todas las tareas financieras inmediatas de una empresa.
Control de riesgos: significa el dominio y la prevención de circunstancias
que ponen en peligros los objetivos financieros de una organización.
Rentabilidad: hace referencia a la capacidad para generar ganancias sobre
una inversión.
Importancia
Uno de los aspectos más valiosos de la administración financiera es que te ofrece
la visión panorámica de la condición económica en la que se encuentra tu empresa.
Esto te permite realizar análisis financieros que te den las pautas para tomar
decisiones, de manera que destines los recursos necesarios a todas las áreas, para
su correcto desenvolvimiento. Es la responsable de que plantees tus objetivos de
negocios, siempre en busca de optimizar los recursos y el rendimiento de la
empresa. Por consiguiente, la gestión financiera define la permanencia y
posicionamiento de la compañía en el mercado.
Según autores
“Las administrativas y de gestión se define por las funciones y responsabilidades de
los administradores financieros”.
Según Alfonso Ortega Castro.
“Es una disciplina que optimiza los recursos financieros, para el logro de los
objetivos de la organización, con mayor eficiencia y rentabilidad”.
Según Robles

15
1.8 Relación con el proceso administrativo
La administración financiera se encarga de mantener en orden la planificación,
organización direccionar y control de los recursos económicos de una empresa o
individuo, centrándose en su rentabilidad y liquidez.
Un proceso administrativo es un conjunto de pasos que se siguen para darle
solución a un problema de administración. Para llevar a cabo un proceso
correctamente, se deben respetar las metas, estrategias y políticas de la empresa;
y además establecer objetivos claros para que el proceso sea fluido.
Esta relación consiste en administrar los bienes, ingresos y gastos con sentido
común.
se encarga de brindar los recursos necesarios a cada una de las áreas de tu
empresa, a fin de que cumplan con sus tareas diarias. Es quien decide los límites
de gastos e inversión para obtener mejores resultados, cuidando que no falten ni
sobren recursos.
Por otro lado, los procedimientos financieros facilitan el control de los recursos para
minimizar errores involuntarios, ofreciendo el control sobre las operaciones,
protegiendo los activos y asegurando la exactitud de los registros, con la finalidad
de obtener mayor productividad y aprovechamiento de los recursos con los que
cuenta la empresa.

16
1.9 Objetivos
La administración financiera es estratégica, así que responde a diversos propósitos
para lograr su éxito. A continuación, veremos los principales objetivos:

Correcto funcionamiento de la empresa

La administración financiera se encarga de brindar los recursos necesarios a cada

una de las áreas de tu empresa, a fin de que cumplan con sus tareas diarias. Es
quien decide los límites de gastos e inversión para obtener mejores resultados,
cuidando que no falten ni sobren recursos.

Administrar los recursos de manera eficiente.

Se encarga de fijar qué se hace con los recursos de la organización, a cuánto
ascienden y en qué se van a invertir para obtener más ganancias. Regula todas las
cuentas de tu empresa, como ingresos y cobros; pagos a proveedores; pagos de
nóminas; deudas; pagos de impuestos al gobierno; gastos de alquiler y servicios,
compra de mercancía, materia prima, herramientas, maquinaria y demás; así como
inversiones internas y externas.

Gestionar eficientemente la información sobre los recursos económicos.

Realizar un análisis financiero detallado para una toma de decisiones
adecuada.
Disminuir pérdidas
Con el respaldo del historial de finanzas de tu empresa y estudios de mercado, la
gestión financiera se encarga de realizar proyecciones de resultados para evitar
pérdidas de los recursos invertidos. A su vez, te ayuda a tomar decisiones
inteligentes y convenientes para el futuro de tu empresa.

Conocer a profundidad los riesgos y beneficios de las inversiones para

minimizar la incertidumbre.
Identificar potencial de crecimiento

A través del monitoreo continuo de tu empresa, la administración de la empresa es

capaz de detectar oportunidades de negocio dentro y fuera de la organización. Así
como también localizar en qué área no es viable seguir invirtiendo, porque no se
están obteniendo los resultados esperados.

Buscar la maximización de las utilidades de los recursos económicos y

financieros.
Incrementar beneficios

17
La administración financiera siempre está tratando de economizar y ahorrar todo el
dinero posible, sin dar lugar a disminución de la calidad de los productos o servicios
de tu empresa. El objetivo es lograr mayores utilidades y rentabilidad del negocio,
lo que se traduce en mejores beneficios al interior de la organización y en su relación
con socios, accionistas, clientes.
Tipos de administración financiera

Administración financiera estratégica. Genera estrategias para planificar,

controlar y dirigir el desempeño financiero de una empresa.
Administración financiera operativa. Su principal función es buscar una
mejoría gradual de toda la empresa.
Clasificación de las finanzas
✓ Finanzas personales
Las finanzas personales comprenden el patrimonio de un individuo, es decir todos
sus bienes económicos y como individuo tiene la necesidad de buscar la manera de
obtener, manejar y aplicar esos bienes para lograr cada vez más una estabilidad y
maximizar sus recursos.
✓ Finanzas empresariales
Comprenden todos los aspectos económicos de la empresa y que se traduce en la
actividad tendiente a la obtención, manejo y aplicación de los recursos con que
cuenta la empresa con la finalidad de maximizar cada vez más sus recursos y así
generar cada vez más riqueza.
✓ Finanzas corporativas
Son un área de la administración de empresas que se centra en las decisiones
monetarias que hacen las empresas y en las herramientas y análisis utilizados para
tomar esas decisiones.
El principal objetivo de las Finanzas corporativas es maximizar el valor del
accionista.
✓ Finanzas públicas
Las finanzas públicas constituyen la materia que comprende todos los aspectos
económicos del ente público y que se traduce en la actividad tendiente a la
obtención, manejo y aplicación de los recursos con que cuenta el Estado para la
realización de sus actividades y que efectúa para la consecución de sus fines.

18
1.10 Elementos del sistema de administración financiera
Entendemos sistema financiero como “los mecanismos o medios mediante los
cuales se produce el intercambio de activos financieros por la interacción de
compradores y vendedores, ya sea directamente, o a través de agentes o
instituciones mediadoras”.
Los agentes de inversión
Se trata de una serie de individuos dedicados a la disposición de recursos con
estrategias definidas. Los cuales son capaces de realizar transacciones como
prestamos o inversiones. Estos trabajan y participan dentro de los mercados, ya sea
en ahorros o en inversiones, de allí que su descripción sea como agentes de
inversiones.
Mercados financieros
Es un medio en el cual se efectúan diversas acciones en las que se trabaja por
medio de mediadores y en donde se realizan intercambios de recursos. Incluso
podría determinarse que se trate de un lugar físico en específico. Debido a esto,
cualquier lugar en el cual se desarrolle una transacción de recursos económicos, se
habla de un mercado financiero.
Activos financieros
Tratándose de los intercambios realizados entre diferentes inversores y prestatarios.
El cual funge como un documento en el que con los avances tecnológicos se
convierte en una anotación en cuenta. Por lo tanto, es te tipo de inversiones queda
registrado como un documento en el que existen recursos materiales o inmateriales.
Que ponen de manifiesto el traspaso de fondos conocidos comúnmente como
activos financieros.
Instituciones financieras
Este tipo de elementos dentro de los sistemas financieros son ampliamente
conocidos, tratándose de instituciones bancarias, cajas de ahorro o fondos de
inversión. Son instituciones especializadas en diferentes tipos de transacciones
mediante el uso de agentes de inversión. Mediante la realización de
transformaciones de productos a través de tales mediaciones.
Otros tipos de intermediarios financieros
Al igual, pueden encontrarse diferentes instituciones que sirven como mediadoras
entre inversores. Tales como los brokers o los dealers, los cuales pueden realizar
las mismas actividades que un agente de inversión o una institución bancaria.

19
1.11 Administración financiera del sector privado
Las características

Se basa en los principios y las leyes del derecho privado.

Las organizaciones no gubernamentales aplican esta gestión.
Existe libertad en la toma de decisiones.
Obtiene ingresos, ganancias y beneficios.
La persona con mayor autoridad es el Gerente.
Es un sistema individualista.
Se encarga de la dirección de una institución, empresa u organización no
gubernamental.
Esta gestión tiene una finalidad económica en cuanto al producto o servicio
que se proporciona.
Buscan el lucro o enriquecimiento del inversionista.
Perciben su ingreso a través del fomento al consumo de bienes y servicios
por la colectividad, entrando en juego de la oferta de demanda.
Los gastos en las finanzas privadas se planifican mediante el flujo esperando
de ingresos.
Tiene acción voluntaria.
1.12 Objetivos
Las finanzas privadas tienen por objetivo la maximización de las utilidades y la
minimización de los costos, esto para generar mayores utilidades. Mientras que el
objetivo de las finanzas públicas es administrar los recursos del estado para
satisfacer las necesidades del gobierno, sin darle importancia a la generación de
utilidades.

Estimación de ingresos e inversiones

Financiamiento
Maximización del valor del capital invertido
Distribución de dividendos.

20
1.13Ubicación de la función financiera dentro de la estructura organizacional
Las finanzas dentro de la estructura organizacional de la empresa
El director financiero ocupa un lugar muy alto dentro de la jerarquía de la
organización, principalmente debido al papel central que desempeñan las finanzas
en la toma de decisiones a nivel superior. La junta directiva representa a los
accionistas. El presidente es, a menudo, el director ejecutivo o el director de
operaciones. Uno de los ejecutivos clave es el vicepresidente de finanzas o el
director financiero (CFO), quien es responsable de la formulación de las políticas
financieras mayores. El director financiero interactúa con los funcionarios de nivel
superior de otras áreas funcionales, comunica las consecuencias financieras de las
decisiones mayores, define los trabajos de los funcionarios financieros subalternos
y se mantiene como responsable directo de los aspectos analíticos de las
actividades del tesorero y del contralor.

La organización del departamento financiero

▪ Auditoría interna
▪ Control
▪ Fiscal
▪ Tesorería
▪ Servicios auxiliares y generales

21
1.14 Estados financieros
Los estados financieros son documentos que recogen todas las operaciones de las
empresas durante un periodo determinado. Cuánto se ha facturado, cuál es el
balance total de compras, qué cantidad debe un proveedor, cuánto queda por
amortizar de un préstamo, cuál es el importe pagado en cuotas a la seguridad social
por mis trabajadores, etc., son operaciones comunes en el día a día de una
empresa.
Llevar un control del manejo de tus finanzas te da una idea clara y eficaz sobre tus
gastos, ingresos y utilidades, por ello, contar con un registro detallado de tus
recursos te servirá para identificar en qué gastas, cuáles son tus ganancias, o
planear cómo invertir mejor tu dinero.
Al ofrecer de manera resumida por partidas toda la información contable de una
empresa, los estados financieros son una herramienta muy útil para:

Conocer la solvencia de proveedores. En la contratación con terceros, es

muy importante conocer cuál es la salud financiera de estas entidades y
valorar las posibilidades de cobro.
De cara a inversores y entidades financieras. Si la empresa recurre a fuentes
de financiación externa, los estados financieros darán información para
valorar el riesgo de las operaciones.
De cara a las administraciones públicas, que solicitan estos estados
financieros para, en base a ellos, calcular el pago de impuestos que le
corresponden a las empresas.
Ver la evolución de tu empresa y compararla con la del año anterior.
Y, sobre todo, de cara a propietarios y equipos directivos, para poder tomar
decisiones estratégicas para sus negocios y empresas.
Los estados financieros reciben varias denominaciones. Son llamados cuentas
anuales, estados contables o informes financieros y constituyen el reflejo de la
contabilidad de una organización y su estructura económica.
Importancia de las cuentas anuales
Muestran el ejercicio económico de un año de la empresa a través de los distintos
estados. De estos documentos podemos ver, entre otras cosas, la forma de
financiación de la empresa y su compromiso de pago, el ratio de deuda financiera,
su margen de solvencia, el coste de producción unitario, el volumen de ventas, los
ingresos brutos y netos, los impuestos que paga la empresa, su estructura de costes
fijos y variables, el stock de mercancías y la tasa de reposición, la depreciación de

22
sus activos, el patrimonio neto, la estructura de sus activos y pasivos y los
acreedores de la empresa.
1.14.1 De situación financiera
Los estados financieros son
informes que reflejan el estado de
una empresa en un momento
determinado, normalmente un
año. Se componen de varios
documentos en los que se
plasma la situación financiera de
un negocio y recoge información,
tanto económica como
patrimonial, de las empresas.El
Estado de situación financiera,
permite entender la estructura
financiera de la empresa, es
decir, los recursos con los que
cuenta y la manera en que se
están aprovechando en un
periodo de tiempo determinado.
Está conformado por el Activo,
Pasivo y Patrimonio.
En este balance se muestra lo
siguiente:

Activo: representa el
dinero en efectivo, el que
ha sido depositado en el
banco o también los
bienes.
Pasivo: significa las
deudas que la
organización ha contraído
con bancos, proveedores
y otras entidades
financieras.
Patrimonio neto: son las
aportaciones.

23
1.14.2. Estado de resultados
El estado de resultados es también conocido como estado de ganancias y pérdidas.
Es un reporte financiero que muestra de manera minuciosa la situación de la
empresa, es decir, si obtuvo ganancia o pérdidas en el ejercicio de un ciclo contable.
Cuentas que integran el estado de resultados
1. Ventas: Corresponden a los ingresos recibidos por las ventas del periodo que se
está analizando.
2. Costos de ventas: Es lo que cuesta el producto o servicio que la empresa vende.
3. Utilidad bruta: Se calcula con la diferencia entre las ventas y el costo de ventas,
sin tomar en cuenta otros gastos.
4. Gastos administrativos: Se incluyen aquellos gastos involucrados en el
funcionamiento de la empresa, como renta de locales, energía eléctrica, servicio de
internet, nómina de empleados sin comisiones, etc.
5. Utilidad operacional: Se calcula con la diferencia entre la utilidad bruta menos
los gastos de operación.
6. Gastos financieros: Son los pagos que deben cubrirse por concepto de interés
de un préstamo o comisiones bancarias.
7. Utilidad antes de impuestos: La utilidad que se calcula antes de descontar el
impuesto sobre la renta vigente en la localidad donde se labora.
8. Impuesto: Lo que la empresa paga de contribución al gobierno donde opera.
9. Utilidad del ejercicio: Ganancia (o pérdida final, si es negativa) que la empresa
obtiene de sus operaciones después de restar los gastos operativos, los gastos
financieros e impuestos.
Este tipo de cuenta presenta dos elementos fundamentales:
Gastos: implica las salidas de recursos económicos que tienden a disminuir el
activo o traen como consecuencia el aumento de los pasivos.
Ingresos: constituyen las entradas económicas o la eliminación de obligaciones
que ocasionan un aumento del patrimonio.
1. Elige el periodo que vas a analizar
Se recomienda calcular el estado de resultados cada tres, seis y doce meses para
darle un seguimiento puntual a la rentabilidad de la empresa. Así que elige un
periodo acorde que puedas consultar en futuros análisis.

24
 2. Indica los ingresos
Supongamos que se trata de una empresa que vende sus productos únicamente en
línea. El primer dato que ingresará en la hoja de cálculo será el total de sus ventas.

De inmediato será necesario restar las devoluciones o los descuentos sobre ventas,
que nos arrojará el cálculo de las ventas netas:

3. Calcula la utilidad bruta

Al resultado que arroje las ventas netas se le restan aquellos costos que influyeron
para que esos productos vendidos llegaran al consumidor final: gastos de
logística, materia prima, mano de obra indirecta, por ejemplo. Así obtienes la
utilidad bruta:

25
 4. Vacía los gastos operativos
Aquí deberás incluir los gastos operativos de venta, que son los que la empresa
utiliza para dar a conocer sus productos, como campañas de marketing y
publicidad. Además de los gastos de administración que ya mencionamos más
arriba (nómina, pago de servicios básicos, etc.).

5. Calcula la utilidad operativa

El resultado de restar los gastos operativos te da la utilidad operativa:

6. Agrega los ingresos financieros

Son los que la empresa recibe y que no están relacionados con el producto o
servicio que vende. Como préstamos bancarios, apoyos del gobierno.

Después, se restan los gastos financieros, que corresponden al interés que paga
por ese préstamo que recibió o las comisiones que da al banco por el uso de
algunos de sus servicios (terminal para tarjeta de crédito, por ejemplo). Si hay
otros ingresos o gastos que registrar que no entran en los rubros ya mencionados,
también deben reportarse como «Otros ingresos» u «Otros gastos», según sea el
caso, y añadirse al estado de resultados.

26
 7. Obtén el resultado antes del impuesto
Ahora ya tienes el resultado antes del impuesto:

8. Calcula el impuesto a la renta

El impuesto a la renta, que grava las utilidades de las empresas, dependerá de las
utilidades y de las leyes vigentes en la entidad donde opera la organización, así
que debes estar al pendiente de lo que corresponde para restarlo.

9. Obtén la utilidad neta

Resta el impuesto a la renta y ya tienes la utilidad neta:

Como puedes ver, el proceso se trata de empezar con los datos de las ventas del
periodo, y a partir de ahí comenzar a restar gastos y añadir ingresos que son
necesarios para que la actividad económica de la empresa sea posible.

27
Cómo leer e interpretar un estado de resultados
✓ Analiza los márgenes.
✓ Ten a la mano puntos de referencia
✓ Identifica tendencias.
✓ Detecta gastos innecesarios o inflados

28
1.14.3 De costo de producción
El costo de producción (o costo de operación) es el gasto necesario para fabricar
un bien o para generar un servicio.
Representa todas las operaciones realizadas desde la adquisición de la materia
prima hasta su transformación en artículos de consumo o de servicio. En este
concepto destacan tres elementos o factores que a continuación se mencionan:

Mano de obra: al costo de materia prima por producto se le agrega el costo

de mano de obra directa liquidada en la nómina de la planta de producción
entre jefes de planta y operarios directamente vinculados con el proceso de
cada producto.
Costo indirectos de fabricación: liquidado también en materias primas no
identificables con el producto, se le agrega la mano de obra indirecta,
incluyendo los jefes de planta que sirven a varios productos u , jefes de
producción, bodega o almacenistas además de los operarios, con sus
aportes fiscales, seguridad social y prestaciones sociales, se agregan los
insumos por su calidad, cantidad y precios para la producción en general, al
igual que servicios de arrendamiento, vigilancia, servicios públicos.
Total, de costos de producción: resume los tres elementos del costo.
Productos en proceso: al total de costos de producción se le suman el costo
de los productos en proceso al inicio del periodo contable y se le restan los
que quedaron pendientes de terminación.
Productos terminados: al anterior resultado se le suman los productos
terminados iniciales al comenzar el periodo y se le restan los inventarios
finales de productos terminados y da como resultado:
Costo de producción y venta: el total de costos de producción se divide por
las unidades producidas para hallar el costo unitario de producción, cuando
se produce por proceso, pero si la producción es por orden específicas hay
que tener en cuenta este elemento. Al multiplicar el costo unitario por la
cantidad de productos terminados, se obtiene el costo de producción y venta
por producto en el período.
Los gastos de producción se clasifican en dos: variables o fijos.

Costos variables. Aquellos que son proporcionales a la producción, como

son el valor de la materia prima, el pago de la mano de obra directa, la
supervisión de la mano de obra, el mantenimiento de los equipos, los
servicios consumidos, los suministros requeridos, las regalías y patentes, y
las empacadoras o envases, de haberlos.

29
 Costos fijos. Aquellos que son independientes de la producción, como son
los impuestos, seguros, gravámenes, la financiación, las relaciones públicas,
la contaduría y auditoría, el marketing, la asesoría legal, etc.
Encabezado
✓ Nombre de la empresa
✓ Mención de que se trata de un estado de costo de producción y ventas
✓ Periodo que abarca
✓ La moneda en la que están expresadas las cifras que presenta
Cuerpo de documento
✓ Costo de materias primas directas
✓ Costo de la producción terminada
✓ Costo de venta
✓ Firmas, es decir la identificación de quien lo elaboro y lo autorizo o reviso

30
1.14.4 De cambios en la situación financiera
El estado de cambios en la situación financiera es un estado financiero que permite
conocer el origen y destino de las ganancias de la empresa.
también conocido como estado de movimientos de fondo o estado de origen y uso
de recursos, muestra qué ha hecho la empresa con el dinero que ha ganado durante
un periodo de tiempo concreto. Igualmente, informa de la forma en que se obtuvo
dicho dinero, pudiendo analizar de manera detallada las ganancias del negocio y
cuánto efectivo queda disponible, ya sea en caja o en banco.
¿Para qué sirve?
Sirve para analizar si las decisiones que se toman dentro de la empresa se hacen
o no de manera acertada y objetiva, ateniéndose a los recursos y necesidades
reales del negocio en cuestión. Es una manera de evaluar y controlar la gestión del
dinero, ayudando a evaluar, de esta manera, la calidad de decisiones.
En definitiva, los objetivos del estado de cambios en la situación financiera son:

Evaluar la capacidad de la empresa de generar recursos.

Evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones.
Evaluar cambios en la situación financiera derivados de transacciones de
inversión y financiamiento.
El estado de cambios en la situación financiera refleja, por un lado, el origen de las
ganancias de una empresa (fuentes de fondos); por otro lado, analiza el destino de
dicho dinero (aplicaciones de fondos).
3 métodos principales
Activo
Por supuesto, los activos tienen varias características, pudiendo ser tangibles
(propiedad, inventario, equipo, empleados, etc.) o intangible (patentes, marcas
registradas, derechos de autor, cuentas por cobrar e incluso reputación).
Pasivo
Pues la misma se refiere a las deudas u obligaciones mensurables financieramente
arrojadas dentro de lo que es el estado de cambios en la situación financiera.
Patrimonio
Es el valor que los analistas determinan al preparar los 3 estados financieros:
Estado de resultados, el balance general y el estado de flujos de efectivo.

31
Estos tres estados centrales forman diversas ecuaciones para entender la
estructura financiera de la empresa, como son:

✓ La ecuación de capital: Activos - Pasivos = Patrimonio

✓ La ecuación contable: Activos = Pasivos + Patrimonio
Puede que no parezca mucho, pero sin esas ecuaciones, desde lo que es el estado
de cambios en la situación financiera no se podría hacer una contabilidad moderna
debido a que las mismas nos ayudan a verificar cuándo se ha cometido un error en
la contabilidad y nos permite realizar un seguimiento de todos los activos, pasivos y
patrimonio.
Estructura del estado de cambios en la situación financiera.
1. Variación del capital neto de trabajo

2. Fuentes del Capital Neto de Trabajo

32
3. Usos del capital neto de trabajo

4. Total, Variación del Capital Neto de Trabajo

33
1.14.5 De variación del capital de trabajo
Es un estado financiero que muestra los cambios en la inversión de los accionistas
o propietarios, es un estado financiero dinámico porque muestra los cambios
efectuados en un periodo.
Si la variación del capital de trabajo neto es positiva, implica que el capital de trabajo
neto de la compañía aumentó, lo que significa que la empresa invirtió en él; es decir,
que se generó un flujo de efectivo negativo para la compañía, ya que hubo una
salida de efectivo.
¿Como Calcular La Variación Del Capital De Trabajo?
Resta el cambio en los pasivos corrientes al cambio en los activos corrientes para
calcular el cambio en el capital de trabajo. Por ejemplo, si el activo corriente muestra
un aumento de US6.800 y el pasivo corriente muestra una disminución de
US$2.500, el cambio en el capital de trabajo resultará de la operación
Fórmula para calcular el capital de trabajo.

Activos corrientes – Pasivos corrientes = Capital de trabajo, o.

Capital de trabajo = Activos corrientes – Pasivos corrientes.
Se calcula determinando la diferencia entre el Activo Circulante y el Pasivo
Circulante, por lo tanto, la existencia del Capital de Trabajo se vincula con la
condición de Liquidez General de la Empresa.
Los activos corrientes son aquellos que se realizan en un período inferior a 12
meses a partir de la fecha de cierre de los estados financieros, tales como:

Efectivo y equivalentes al efectivo.

Inversiones a corto plazo.
Cuentas por cobrar a corto plazo.
Inventarios.
Los pasivos corrientes son los que son exigibles en un período inferior a 12 meses
a partir de la fecha de cierre de los estados financieros, tales como:

Obligaciones financieras a corto plazo.

Obligaciones laborales.
Impuestos por pagar.
Proveedores.

Ejemplo:

34
En el siguiente cuadro puede observarse cómo se calcula el capital de trabajo neto
de una empresa:

En este caso, el capital de trabajo de la empresa es de $25.000.000 durante 2020

y fue de $50.000.000 durante 2019. Por lo anterior, aunque la empresa sigue
teniendo un capital de trabajo positivo con el cual operar y no tendrá problemas de
liquidez en el corto plazo, sí debe revisar qué está causando que el capital haya
disminuido de un período a otro.

En este caso, el capital de trabajo operacional neto de la empresa es positivo para

el año 2020 y aumentó con respecto al 2019, como consecuencia de que los activos
corrientes operativos de la empresa se están acumulando y los pasivos corrientes
operativos disminuyeron.

35
1.14.6 De flujo de efectivo
El estado de flujo de efectivo es uno de los principales estados financieros básicos
de la empresa, junto al estado de resultados y al balance general. Los tres, en
conjunto, cumplen la función de facilitar la evaluación permanente de la salud
económica de la organización.
El estado de flujo de efectivo es un informe financiero en el que se detalla el flujo de
caja (o cash flow) de la empresa. Por lo tanto, en este se encuentran los registros
de los movimientos de entrada y de salida de efectivo (ingresos y egresos) durante
un periodo de tiempo determinado.
Objetivos

Proporcionar información oportuna a la gerencia para la toma de decisiones

que ayuden a las operaciones de la empresa.
Brindar información acerca de los rubros y/o actividades en que se ha
gastado el efectivo disponible.
Reportar flujos de efectivo pasados para generar pronósticos.
Determinar la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones
con terceros y con los accionistas.
Ayudar a tomar decisiones acerca de inversiones a corto plazo cuando exista
un excedente de efectivo disponible.
Métodos de elaboración
Existen dos formas o métodos para la presentación de las actividades de operación
en el estado de flujo de efectivo:
▪ Método indirecto
Se formula partiendo de la utilidad arrojada por el estado de resultados para luego
ir depurándola con partidas conciliatorias hasta llegar al saldo efectivo en libros.
Este método es más complejo en la práctica y menos usado dado que algunas de
las partidas conciliatorias no representan movimientos reales de efectivo, aunque
de alguna manera afectan a la capacidad de la empresa para realizar pagos.
▪ Método directo
Se formula ordenando los cobros y pagos con base en las categorías principales a
las que estos pertenecen. Con este método las magnitudes derivadas de las
distintas categorías se presentan por su importe bruto.
Clasificación
Los flujos de efectivo se pueden dividir en las siguientes tres actividades:

36
 Actividades operativas/producción:

Es la principal fuente de ingresos y el crecimiento proviene de las ventas, los

dividendos y los intereses recibidos de las inversiones realizadas.
Los ingresos netos disminuyen debido a los costos de producción, incluidos los
pagos de intereses e impuestos generados.

Actividades de inversión:
Está actividad incluye los flujos de efectivo asociados a activos a largo plazo. La
disminución del volumen de las inversiones, el abandono de bienes inmuebles,
bienes inmuebles, equipos, intangibles y otros activos se produce por el aumento
de los fondos.
El incremento de cada una de las áreas conduce al gasto de la empresa.

Actividades de financiación:
Está actividad se forma por los pasivos a largo plazo y patrimonio.
Un aumento en los préstamos a largo plazo o la venta de acciones genera una
entrada de dinero, una disminución de los pasivos y la distribución de dividendos a
los accionistas: una salida.
Diferencia entre el método directo e indirecto
La principal diferencia entre ambos métodos para el flujo de efectivo es que el
método directo presenta los movimientos del efectivo ordenado en relación a las
categorías principales de pagos y cobros por lo cual tenemos actividades de:
▪ Operación
▪ Inversión
▪ Financiamiento
Para calcular el estado de flujos de efectivo necesitamos dos balances
consecutivos. Por ejemplo, si queremos calcular el estado de flujo de efectivo del
año N, necesitaremos el balance de ese año y el del año N-1.

37
En la columna de diferencia, un signo positivo supone una entrada de efectivo y un
signo negativo una salida de efectivo. Por esa razón, un incremento de activos, que
implica un pago, supone una disminución del efectivo.

La razón por la cual se suma la amortización al resultado es porque es un apunte

contable que no implica una salida de caja y lo que se pretende reflejar es el
movimiento de efectivo, no los resultados contables.
El estado de flujos de efectivo sería así:

Ejemplo 2.

38
39
2.1Tipos De análisis
Análisis
Un análisis es un estudio profundo de un sujeto, objeto o situación con el fin de
conocer sus fundamentos, sus bases y motivos de su surgimiento, creación o
causas originarias. Es el estudio minucioso de un tema a fin de conocer sus
cualidades y así sacar conclusiones del mismo.
Análisis comparativo u horizontal
Como su nombre lo indica, por medio de esta técnica de análisis se evalúan los
rendimientos de la empresa a través de la comparación entre dos periodos o más.
El análisis es de carácter horizontal, pues se evalúa la información histórica,
tomando como referencia periodos ordenados secuencialmente de izquierda a
derecha. Esta herramienta es útil para determinar un crecimiento o decrecimiento
en un lapso de tiempo determinado.
Análisis porcentual o vertical
Se realiza en base a información correspondiente a un mismo periodo. Se le llama
también análisis porcentual porque se otorga un porcentaje a los elementos que
participan en el análisis en base a un concepto determinado, estas pueden ser las
ventas netas o el total de los activos. De esta forma se puede medir el peso
financiero de un recurso en específico sobre una operación. A diferencia del análisis
comparativo, en este modelo el tiempo no es un factor determinante.
Análisis de razones financieras
Las razones financieras son indicadores clave que permiten evaluar el
comportamiento de la empresa. Estos pueden ser liquidez, capital de trabajo, nivel
de endeudamiento, etc. A través del uso de las razones financieras se puede reducir
la cantidad de datos a tomar en el análisis y delinear posibles tendencias que
puedan ser visualizadas con el paso del tiempo o ser comparadas con cifras de
otras empresas del mismo rubro.
Sistema DuPont
Esta técnica permite medir la eficiencia con la que una empresa determinada
aprovecha sus activos. Sirve, además, como un marco de referencia para el estudio
de la condición financiera de la organización.
Equilibrio financiero
Se dice que el equilibrio financiero existe en cuanto una organización tiene una
estructura económica sólida y, por lo tanto, es capaz de asumir sus obligaciones
respetando los plazos y vencimientos. Para ello, se toma en cuenta ciertos factores:
la relación de liquidez, la solvencia y el riesgo o endeudamiento.

40
2.1.1 Vertical
DEFINICIÓN TÉCNICA
El análisis vertical es una técnica del análisis financiero que permite conocer el peso
porcentual de cada partida de los estados financieros de una empresa en un período
de tiempo determinado.
Elementos del análisis vertical.
Los elementos del análisis vertical son los conceptos o partidas que se pretenden
evaluar o analizar.

En el caso de un estado financiero, pueden ser sus activos, pasivos,

patrimonio, ingresos, costos, gastos, etc.
Dentro del activo, los elementos pueden ser inventarios, cuentas por cobrar,
efectivo, activos fijos, inversiones, etc.
Esos elementos se comparan respecto al elemento principal que representa
el 100%, como en el caso el total de activos de una empresa, y cada elemento
se estudia para determinar su participación dentro de ese total.
¿En qué consiste el Análisis Vertical?
El análisis vertical pretende expresar la participación de cada una de las cuentas de
los estados financieros (balance y pérdidas y ganancias) como un porcentaje. De
cara al Balance nos permitirá medir cómo está compuesto el activo, el pasivo y el
patrimonio neto de la sociedad. La referencia por tanto será el total del activo o el
total que forman el pasivo y patrimonio neto.
De cara a la cuenta de cuenta de pérdidas y ganancias nos ayudará a conocer, por
ejemplo, que porcentaje de los ingresos representa el coste de las ventas y los
demás gastos a fin de poder ajustarlos y conseguir una mayor rentabilidad. La
referencia que se toma en este caso es el total de ingresos por ventas.
En definitiva, el análisis vertical pretende determinar si la distribución de los activos
y pasivos de la empresa es la más idónea de cara a sus necesidades tanto
operativas como financieras. Si, por ejemplo, nuestra sociedad trabaja en un sector
determinado donde es muy necesario un determinado nivel de efectivo (pongamos
un 10% del total del activo debe ser liquido) podemos con esté análisis ver si lo
cumplimos o no.
El análisis vertical puede ser interesante en dos ámbitos. Uno de ellos es realizando
comparaciones con empresas del mismo sector y otro, comparando estados
financieros de la misma sociedad en distintos ejercicios para ver su evolución.

41
MÉTODOS Y ANÁLISIS VERTICALES
Para efectuar el análisis vertical hay dos procedimientos:
1. Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la
composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio,
tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa
cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.
Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100
Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los
inventarios de mercancías es $350.000. Calcular el porcentaje integral.
Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100
Porcentaje integral = 35%
El análisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder
créditos al negocio; así mismo, determinar la eficiencia de la administración de una
empresa.
2. Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples
tiene un gran valor práctico, puesto que permite obtener un número ilimitado
de razones e índices que sirven para determinar la liquidez, solvencia,
estabilidad, solidez y rentabilidad además de la permanencia de sus
inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a
proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la
situación económica y financiera de una empresa.
Procedimiento de análisis
Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de
dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuación.
Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir
las cuentas de valorización cando se trate del Balance General).
Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se
van a comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo más
reciente y en la segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser
registradas por su valor neto).
Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la
diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores
del año más reciente los valores del año anterior. (los aumentos son valores
positivos y las disminuciones son valores negativos).

42
En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje.
(Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminución entre el valor del
periodo base multiplicado por 100). En otra columna se registran las variaciones en
términos de razones. (Se obtiene cuando se toman los datos absolutos de los
Estados Financieros comparados y se dividen los valores del año más reciente entre
los valores del año anterior). Al observar los datos obtenidos, se deduce que cuando
la razón es inferior a 1, hubo disminución y cuando es superior, hubo aumento.

43
2.1.1.2 Método de reducción a porcientos integrales
El método de reducción de los estados financieros a porcientos, consiste
básicamente en determinar y asignar a cada cifra de los diversos rubros de los
estados financieros, principalmente del balance general y el estado de resultados,
el porciento que representa de los totales del activo, pasivo y capital contable y de
las ventas netas, según sea el caso.
El método de porcientos integrales (porcentajes integrales) es uno de los
procedimientos empleados en el análisis estático (vertical) de estados financieros.
A través de él es posible analizar la estructura financiera interna de la empresa en
un período determinado, se elabora a partir del rubro más significativo del estado
financiero y todas las demás partidas del estado se comparan con este.
Porciento Integral = Valor Parcial / Valor Base X 100
Factor Constante = 100 / Valor Base X Valor Parcial
En el balance general: al total de activos se les asigna el valor de 100% y todas
las demás partidas del activo se expresan como un porcentaje del activo total; con
lo que se determina si las inversiones hechas en el período fueron excesivas o
insuficientes. Asimismo, al total del pasivo más capital se le asigna el valor de 100%
y todas las demás partidas tanto de pasivo como de capital se expresan como un
porcentaje del total de pasivo más capital contable.
En el estado de resultados: los indicadores de estructura operativa nos muestran,
a través del estado de resultados porcentual izado, cómo es el comportamiento de
cada uno de los rubros, a las ventas netas se les asigna el valor de 100% y todas
las demás cuentas se expresan como un porcentaje de las ventas netas, de ahí que
los rubros de utilidades que se presentan en el estado de resultados se dividan entre
el total de ingresos o ventas netas para, de esa forma, calcular los márgenes de
utilidad.
¿Por qué se usa?
La utilización de este método se recomienda para lograr una mejor comprensión de
la situación financiera de la unidad económica y las relaciones que mantiene
internamente entre sus diferentes partidas, ya que permite hacer comparaciones
rápidas entre los elementos que componen los estados financieros y nos indica la
magnitud proporcional de cada partida, con respecto de la inversión total.
¿Dónde se aplica el método de porcientos integrales?
El método de porcientos integrales, es uno de los métodos empleados para el
análisis vertical de los estados financieros, que hace posible analizar la estructura
financiera interna de la empresa en un periodo determinado.

44
Ejemplo
El siguiente ejemplo muestra el estado de ingresos de la Compañía ABC durante un
período de tres años. Esto se usará como punto de partida para hacer un análisis
vertical.
Primero, se deben revisar
los estados de resultados tal
como se presenta. Las
ventas de la compañía han
crecido durante este
período. Por otro lado, la
utilidad neta se redujo
considerablemente en el
tercer año. Los sueldos y los
gastos de comercialización
han aumentado, lo que es
lógico, dado el aumento de
las ventas. Sin embargo,
estos gastos no parecen, en
principio, lo suficientemente grandes como para explicar la disminución en el ingreso
neto. Para ver exactamente lo que está pasando, se tiene que profundizar más.
Como ejemplo, en el
primer año se dividirá
el gasto de “Salarios”
de la compañía,
$95.000 entre sus
ventas para ese año,
$400.000. Ese
resultado, 24%,
aparecerá en la tabla
de análisis vertical al
lado de Salarios para
el primer año. Así es
como se debería ver
la tabla cuando se
completa. El método
porcientos integrales
confirma lo que ya se observa en la revisión inicial del estado de resultados. También
revela el factor faltante en la disminución de los ingresos netos de ABC Company:
el costo de mercancía vendida.

45
Análisis
✓ Primero, se puede ver que los gastos de mercadeo de la empresa
aumentaron no solo en términos de dinero, sino también como porcentaje de
las ventas.
✓ Esto implica que el nuevo dinero invertido en mercadeo no fue tan eficaz para
impulsar el crecimiento de las ventas como en años anteriores. Los salarios
también crecieron como porcentaje de las ventas.
✓ Este método también muestra que en los años uno y dos, los productos de
la compañía cuestan producirlos el 30% y el 29% de las ventas,
respectivamente.
✓ En el tercer año, sin embargo, el costo de mercancía vendida se disparó al
40% de las ventas. Eso está impulsando una disminución significativa en las
ganancias brutas.
✓ Este cambio podría deberse a mayores gastos en el proceso de producción,
o podría representar precios más bajos.
✓ No se puede estar seguro sin saber sobre la administración de la compañía.
Sin embargo, con este método se puede ver con claridad y rapidez que el
costo de mercancía vendida de ABC Company y las ganancias brutas son un
gran problema.
Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes
términos:
Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.

46
2.1.1.3 Método de razones simples
Es el método que consiste en establecer las relaciones de las partidas y de los
grupos de partidas entre sí, por medio de los resultados de diversos cálculos
matemáticos. El objeto fundamental del análisis por medio de razones se basa en
las relaciones que existen entre los varios elementos que figuran en los estados,
son los factores más importantes y’ no los valores absolutos de los mismos
La utilización de razones o índices nos ayuda a interpretar la información que
aparece en el balance general y en el estado de resultados; estos índices nos
permiten evaluar rápidamente la posición de una empresa mediante la observación
de la relación entre los renglones más importantes de sus estados financieros, así
como de la comparación de los resultados de la unidad económica con los obtenidos
por otras de la competencia.
Clasificación de las razones simples
✓ Razones Estáticas. Son las que expresan la relación que guardan partidas
o grupo de partidas del estado de situación financiera.
✓ Razones Dinámicas. Son las que expresan la relación que tienen las
partidas o grupo de partidas del estado de resultados.
✓ Razones Mixtas. Son las que expresan la relación que existe entre partidas
o grupo de partidas del estado de situación financiera con partidas del estado
del estado de resultados.
Algunas razones financieras de uso común
✓ Dentro del análisis de solvencia y de actividad
✓ Razón de liquidez o índice de solvencia o razón del circulante.
✓ Índice de solvencia inmediata o prueba de ácido.
✓ Índice de rotación de los créditos.
✓ Índice de posición defensiva.
✓ Índice del margen de seguridad.
✓ Índice de Rotación de inventarios.
✓ Período de cobranza promedio.
✓ Rotación de activos fijos.
✓ Rotación de activos totales.

47
Ejemplos de Razones simples:
Nombre: Razón del capital de trabajo. (Capacidad de pago a corto plazo de la
empresa, es el índice de
solvencia)
Fórmula:
R.C.T. = activo circulante/pasivo circulante
La costeñita S.A. presenta su balance general con los siguientes importes: (cifras
en miles de pesos)

48
Activo Circulante
Efectivo en caja y bancos $374
Clientes $1,246
Inventarios $1,525
Menos: Estimación para cuentas incobrables (20)
Estimación para obsolescencia de Inv. (25)
$3,100
Pasivo Circulante
Proveedores $950
Acreedores $140
Documentos por pagar a corto plazo $ 150
$1,240
R.C.T = 3,000/1240
R.C.T = 2.5
Lectura: La empresa dispone de $2.5 pesos de activo circulante para hacerle frente
al pasivo de corto
plazo para pagar cada peso.
Cada peso de obligaciones a corto plazo está garantizado con $2.5 de efectivo y
otros bienes.
Nombre: Razón del margen de seguridad
Fórmula
R.M.S.= capital contable/pasivo circulante

2.1.1.4 Método de razones estándar

Las Razones estándar son un promedio de múltiples combinaciones de hechos, de
convenciones contables y juicios personales de diferentes contadores. Son el
resultado de promediar las cifras de los Estados Financieros de negocios, con
ejercicios anuales que terminan en diferentes fechas.
Son medidas generales de eficiencias que permiten determinar las desviaciones de
las situaciones reales en base a su comparación. La razón estándar es igual al
promedio de una serie de cifras o razones simples de Estados Financieros de la

49
misma empresa a distintas fechas o período, o bien, al promedio de una serie de
cifras o razones simples de estados financieros a la misma fecha o período de
distintas empresas dedicadas a la misma actividad.
Por lo anterior, si dichos valores se realizan en la práctica, la razón estándar será
idéntica a la razón simple. Las formas estadísticas utilizadas para calcular las
razones estándar son:
a) La media aritmética
b) La mediana
c) La moda
d) Cuartiles
e) Desviación Estándar

2.1.1.4.1 Internas
Razones estándar internas. Se obtienen con los datos acumulados de varios
estados financieros, a distinta fecha y periodos de una misma empresa.
2.1.1.4.2 Externas
Razones estándar externas. Se obtienen con los dados acumulados de varios
estados financieros a la misma fecha o periodo pero que se refieren a distintas
empresas claro está, del mismo giro o actividad.
2.1.2 Horizontal
Se le llama análisis horizontal a la variación porcentual que ha experimentado en el
tiempo una partida (cualquiera sea la partica o cuenta que se haya de medir).

50
un aumento o una reducción en el tiempo, pero en términos porcentuales. Así,
podríamos analizar la evolución del total de activos de la organización en un año.
Es decir, analizar si en dicho periodo la inversión total de la empresa aumentó o
disminuyó y en qué porcentaje lo hizo", indica el académico.
Cuando se hace un análisis horizontal de un estado financiero como balance
general o estado de resultados, se hace una comparación horizontal de los valores
de dos periodos comparables.
Esto nos permite identificar y determinar los cambios o variaciones que ha sufrido
cada rubro del estado financiero con relación al año o periodo anterior con el cual
se está haciendo la comparación.
El análisis horizontal determina cuál fue el crecimiento o decrecimiento de una
cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el
comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
Cómo se hace un análisis horizontal.
Para hacer el análisis financiero se debe calcular tanto la variación absoluta
(números) como la variación relativa (porcentual).
Por ejemplo, en el 2020 las ventas fueron de $120.000.000, y en el 2021 fueron de
$135.000.000. Al hacer la comparación encontramos una variación tanto absoluta
como relativa en el 2021 con relación al 2020.
Esa comparación se hace con cada uno de los conceptos o rubros de un estado
financiero.
Variación absoluta.
Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o
cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede
a determinar la diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. La fórmula sería P2-P1.
Ejemplo: En el 2019 (año 1) se tenía un activo de 100 y en el 2020 (año 2) el activo
fue de 150, entonces tenemos 150 – 100 = 50.
Significa que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de 50 unidades
en el periodo en cuestión.
Variación relativa.
Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro,
se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1,
se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje.
La fórmula quedaría de la siguiente manera:
(P2/P1)-1)*100

51
Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere
decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% en relación al periodo anterior, al
pasar de 100 a 50.
De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere
disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser
comparativos, toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente
comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados
financieros en el periodo objeto de análisis.
Ejemplo de un análisis horizontal.
Supongamos el siguiente ejemplo en el que se compran los balances generales de
dos años consecutivos, en los que se compara cada uno de los rubros para
determinar cuál ha sido la variación de cada uno.

Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cuáles han sido las
variaciones de cada una de las partidas del balance.

52
2.1.2.1 Método de aumentos y disminuciones
El método de aumentos y disminuciones consiste en determinar la variación, ya sea
en forma positiva o negativa, que tuvieron los conceptos integrantes de los estados
financieros, de un periodo a otro.
La importancia de este método es presentar en los principales estados los cambios
sufridos en las cifras, facilitando así la selección de los cambios que se juzguen
pertinentes para posteriores estudios.
Se utilizan los estados financieros comparativos, para que sea posible comparar
cifras homogéneas correspondientes a dos o más fechas, o a una misma clase de
estados financieros, pertenecientes a diferentes periodos.
La aplicación de este método se encuentra en:

El estado de Ya que contiene valores Es útil en el sistema de

situación de dos estados de control presupuestal,
financiera situación financiera para saber si los planes
comparativo para determinar las trazados se están
diferencias cumpliendo en los
periodos determinados.

La cuenta es un registro donde se anotan en forma clara, ordenada y comprensible

los aumentos y las disminuciones que sufre un valor o concepto del activo, pasivo
o capital contable, como consecuencia de las operaciones realizadas por la entidad.
Ejemplo:

Interpretación:

53
 Las ventas se incrementaron con respecto al año 200a, en un 5.2%
Respecto al año 200ª, el costo de ventas no tuvo variación
La utilidad en ventas fue superior en un 9%, con relación al año 200a
La utilidad de operación aumento en un 11.1%, con respecto al año
200a
La utilidad antes de impuestos incremento en un 15.33%, comparada
con el año 200a
Los impuestos disminuyeron en un 20%, con respecto al año 200a
La utilidad neta tuvo un incremento del 37.5% con relación al año 200a.

2.1.2.2 Método de tendencias

Este método de tendencias consiste en determinar la “propensión” de las cifras de
los estados financieros con base en su comportamiento histórico. Comparando las
diferentes cifras de los estados financieros.

Los resultados de una empresa van a depender (y mucho) del análisis de

tendencias. Ya es hora de poner en práctica esta herramienta en la organización
Importancia
El método de tendencia es el método de análisis que consiste en observar el
comportamiento de los diferentes rubros del Balance general y del Estado de
resultados, para detectar algunos cambios significativos que pueden tener su
origen en errores administrativos. Este método nos permite conocer la dirección y
velocidad de los cambios que se han dado en la situación financiera de la empresa
a través del tiempo, por lo que se considera como un método de análisis horizontal.
Procedimiento
I. Se selecciona un año como base y se le asigna el 100% a todas las partidas
de ese año.
II. Luego se procede a determinar los porcentajes de tendencias para los
demás años y con relación al año base.
III. Se divide el saldo de la partida en el año en que se trate entre el saldo de
la partida en el año base.
IV. Este cociente se multiplica por 100 para encontrar el porcentaje
de tendencia. [ CITATION Bur09 \l 2058]
Formula:
CIFRA RELATIVA =(P1∗100) / P0
Donde: P0= cifra base P1= cifra a compara

54
2.1.2.3 Método de control de presupuestos
El control presupuestario se refiere a un método de control de gestión y contabilidad
en el que los presupuestos se establecen pronosticando las actividades con
anticipación en la medida de lo posible y se realiza una comparación constante entre
los resultados actuales y las cifras presupuestadas, para calcular las variaciones (si
las hay) y tomar medidas correctivas en consecuencia para garantizar el logro de
los objetivos.
Funciones del control presupuestario

Establecer los presupuestos

Formular políticas
Comparar los resultados actuales con los presupuestados
Adoptar medidas correctivas y remediales (si es posible) o revisar los
presupuestos (si es necesario)
Atribuir responsabilidad cuando no se logra el objetivo
Utilidades del control presupuestario

La posibilidad y oportunidad de comparar, de forma total en un ejercicio o por

periodos, los datos reales de ejecución con los objetivos planteados
inicialmente.
Flexibilidad en la toma de decisiones, derivadas de la marcha de las
actividades, de modo que es posible alterar las previsiones y cambiar tareas
y partidas en función del estado del presupuesto.
Control y efectividad de las medidas adoptadas durante el presupuesto, así
como cuantificar las posibles diferencias.
es un mecanismo a través del cual se comparan las cifras presupuestadas con las
cifras realmente obtenidas en las finanzas de una empresa, con el objetivo de
calcular una serie de desviaciones o variaciones, analizarlas y establecer acciones
correctivas.
Análisis de costo-volumen-utilidad
Una forma de ejercer el control presupuestal es a través del análisis de costo-
volumen-utilidad. Dicho análisis consiste en revisar las tres variables que definen la
productividad y la rentabilidad de cualquier negocio.

55
Los costos deben ser clasificados en:

4 métodos de presupuestación útiles Las empresas pueden utilizar para ahorrar

dinero Los métodos de presupuestación
Presupuesto basado en actividades.
Este tipo de método de presupuestación implica los insumos y productos de una
empresa. En pocas palabras, se examinan de cerca los resultados deseados de una
empresa y los insumos necesarios para alcanzar estos objetivos.
Presupuesto incremental.
Un enfoque presupuestario incremental es una forma popular de planificar con
anticipación, ya que es una de las formas más sencillas de preparar financieramente
a una empresa para los próximos años sin necesidad de realizar un análisis
exhaustivo de datos.
Este método consiste en establecer un nuevo plan anual basado en un informe
anual anterior tomando las cifras reales del año pasado y restando o añadiendo un
porcentaje superior para crear el presupuesto del próximo año.
Presupuesto de propuesta de valor
La técnica de presupuesto de propuesta de valor pone todo lo que entra en la
planificación financiera bajo un minucioso escrutinio. Considéralo un microscopio de
presupuesto. La propuesta de valor tendrá en cuenta por que existen partidas en un
presupuesto, cuanto valor ofrecen, y si es o no financieramente viable seguir
pagando por ello.
Presupuesto basado en cero.
Este tipo de presupuesto es uno de los métodos más utilizados, especialmente en
tiempos de lucha financiera, y funciona sobre la base del cero absoluto. Esto supone
que el presupuesto de cada departamento es cero y, por lo tanto, todo debe ser
reconstruido desde cero. Todos y cada uno de los gastos serán sometidos a un
intenso escrutinio por lo que cada costo y compra tendrá que tener un valor claro e
innegable para ser incluido.

56
2.1.2.4 Método gráfico
Método gráfico
Consiste simplemente en la representación gráfica de las cifras que arrojan los
estados financieros y puede decirse que se encuentra relacionado con otros
métodos de análisis.
Este método presenta ciertas ventajas para mostrar a los accionistas y público en
general, quienes generalmente experimentan prejuicios en contra de aspectos
numéricos y en cambio suelen inclinarse hacia los dibujos que lógicamente no
exigen esfuerzos por parte suya. La Estadística enseña diversas formas de
representación gráfica de los Estados Financieros, sin embargo, las más comunes
son la gráfica de barras y de pastel.
El análisis de razones es el punto de partida para desarrollar la información, las
cuales pueden clasificarse en los 4 Grupos siguientes:

Razones de Liquidez: miden la capacidad de pago a corto plazo de la

Empresa para saldar las obligaciones que vencen.
Razones de Actividad: miden la efectividad con que la empresa esta
utilizando los Activos empleados.
Razones de Rentabilidad: miden la capacidad de la empresa para generar
utilidades.
Razones de Cobertura: miden el grado de protección a los acreedores e
inversionista a largo plazo. Dentro de este grupo en nuestro país la más
utilizada es la razón entre pasivos y activo total o de patrimonio a activo total.
Se entiende por punto de equilibrio aquella cifra de ventas en que el negocio no
pierde ni gana, es decir, sólo puede cubrir sus costos.
El punto de equilibrio es: el punto en el cual los Ingresos Totales son iguales a los
Costos Totales entendiéndose que el Costo Total es:

¿Por qué es importante el punto d equilibrio?

Es importante, porque nos indica hasta qué punto una empresa puede trabajar sin
perder dinero. Es importante también para planificar la utilidad.
¿Por qué utilizan las empresas el punto de equilibrio?
Lo utilizan porque necesitan saber cuál es el importe de los Costos totales (costos
fijos y costos variables), para que a partir de este punto se pueda saber si la
empresa está ganando o está perdiendo.

57
MÉTODO DEL MARGEN DE CONTRIBUCIÓN: El margen de contribución es igual
a los ingresos por ventas menos todos los costos que varían respecto de un factor
de costo relacionado con la producción.
a) Punto de equilibrio (en cantidad – unidades)

b) Punto de equilibrio (en unidades monetarias)

NOTA: El margen de contribución por unidad es la diferencia entre el precio de Venta

Unitario y el Costo Variable Unitario
MÉTODO ALGEBRAICO O DE ECUACIONES: Con la metodología empleada, el
estado de ingresos puede expresarse en forma de ecuación como sigue:

Es Decir: Ingreso total = costo total

Cantidad (c) x precio (P) = costo variable + costo fijo
Luego: C x P = cantidad (C) x precio de costo (V) +costo fijo
C x P = C x (V) + costo fijo
Tenemos: C x P – C x V = costo fijo ; se cancela (C)
P–V = costo fijo
Dónde: Pe (unidades) = costo fijo
P – C

MÉTODO GRÁFICO: En el método gráfico se trazan las líneas de costos totales e

ingresos totales para obtener su punto de intersección, que es el punto de equilibrio.
Es el punto en donde los costos totales igualan a los ingresos totales.

58
• IT
• IT = Ingreso total
• CT = Costo Total
• P = Pérdida
• CF = Costo Fijo
• CV = Costo Variable
• G = Ganancia

59
El método gráfico se emplea para resolver problemas que presentan sólo 2 variables
de decisión. El procedimiento consiste en trazar las ecuaciones de las restricciones
en un eje de coordenadas X1, X2 para tratar de identificar el área de soluciones
factibles (soluciones que cumplen con todas las restricciones).

La solución óptima del problema se encuentra en uno de los vértices de esta área
de soluciones creada, por lo que se buscará en estos datos el valor mínimo o
máximo del problema.

60
61
 Ejercicios en clase
CIA. XYZ S. A. de C.V.
BALANCE GENERAL
VARIACION TENDENCIA
ACTIVO 2019 2020 ABSOLUTA RELATIVA
CAJA Y VALORES REALIZABLES 21,033 16% 13% 12,283 7% 5% (8,750) -42%
INVERSIONES EN ACCIONES 10,000 8% 6% 20,000 11% 8% 10,000 100%
CUENTAS POR COBRAR 68,799 52% 41% 94,491 51% 40% 25,692 37%
INVENTARIOS 31,701 24% 19% 57,525 31% 24% 25,824 81%
-
ACTIVO CIRCULANTE 131,533 100% 79% 184,299 100% 77% 52,766 40%
-
ACTIVO FIJO 32,418 19% 49,489 21% 17,071 53%
-
OTROS ACTIVOS 3,126 2% 4,252 2% 1,126 36%
-
TOTAL DE ACTIVOS 167,077 100% 238,040 100% 70,963 42%
-
-
PASIVO -
-
DEUDA A CORTO PLAZO 36,570 36% 34% 22% 51,160 40% 32% 21% 14,590 40%
PROVEEDORES 64,221 62% 61% 38% 74,617 58% 47% 31% 10,396 16%
GASTOS ACUMULADOS POR PAGAR 1,604 2% 2% 1% 1,812 1% 1% 1% 208 13%
IMPUESTOS POR PAGAR 517 1% 0% 0% 958 1% 1% 0% 441 85%
OTROS PASIVOS CIRCULANTES - 0% 0% 0% - 0% 0% 0% -
-
TOTAL PASIVO CIRCULANTE 102,912 100% 97% 62% 128,547 100% 81% 54% 25,635 25%
-
DEUDA A LARGO PLAZO 3,109 3% 2% 29,502 19% 12% 26,393 849%
-
DEUDA SUBORDINADA 11 0% 0% 18 0% 0% 7 64%
-
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 3,120 3% 2% 29,520 19% 12% 26,400 846%
-
TOTAL PASIVO 106,032 100% 63% 158,067 100% 66% 52,035 49%
-
CAPITAL SOCIAL 10,500 17% 6% 10,500 13% 4% - 0%
RESERVA LEGAL - 0% 0% - 0% 0% -
ACTUALIZACION DE CAPITAL 37,042 61% 22% 38,535 48% 16% 1,493 4%
UTILIDADES RETENIDAS (25,663) -42% -15% (22,497) -28% -9% 3,166 -12%
OTROS - 0% 0% - 0% 0% -
UTILIDAD NETA DEL PERIODO 39,166 64% 23% 53,435 67% 22% 14,269 36%
-
CAPITAL CONTABLE 61,045 100% 37% 79,973 100% 34% 18,928 31%
-
TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE 167,077 100% 238,040 100% 70,963 42%

Análisis
Dentro de este balance general nos percatamos que en el activo circulante en el
año 2020 hubo un incremento, sin embargo, en las cuentas por cobrar solo hubo
1% de aumento en el activo, posteriormente nos percatamos en el año 2020
aumentaron los porcentajes.

62
 CIA. XYZ S.A. DE C.V.
ESTADOS DE RESULTADOS
TENDENCIA
2019 2020 2019 - 2020
VENTAS 256,578 100% 298,780 100% 42,202 16%
COSTO DE VENTAS 182,756 71% 195,717 66% 12,961 7%
UTILIDAD BRUTA 73,822 29% 103,063 34% 29,241 40%

GASTOS DE ADMINISTRACION 16,109 6% 19,178 6% 3,069 19%

GASTOS DE VENTA 4,758 2% 8,936 3% 4,178 88%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 52,955 21% 74,949 25% 21,994 42%

PERDIDAS CAMBIARIAS 1,222 0% 2,476 1% 1,254 103%

INTERESES 5,736 2% 10,107 3% 4,371 76%
PERDIDAS(UTILIDAD) MONETARIA - 0% 0 0%
UTILIDAD DESPUES DE CTO. INTEGRAL FIN. 45,997 18% 62,366 21% 16,369 36%

OTROS GASTOS 3,693 1% 2,571 1% -1,122 -30%

OTROS INGRESOS - 0% 0 0%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 42,304 16% 59,795 20% 17,491 41%

ISR, PTU 3,024 1% 5,712 2% 2,688 89%

INTERESES MINORITARIOS 114 0% 648 0% 534 468%

UTILIDAD NETA 39,166 15% 53,435 18% 14,269 36%

63
Carro 5000 Carro 5000

Rec Propios 5,000.00 Rec Propios 5,000.00 Inv. Propia 1,000.00

Reparaciones 1,000.00 Reparaciones 1,000.00 Prestamo 5,500.00
Gastos Div 500.00 Gastos Div 500.00 Total = 6,500.00
Inv. Total = 6,500.00 Inv. Total = 6,500.00

Venta 9,600.00 Venta 9,600.00

Prestamo -5,500.00
Ganancia 3,100.00 Reparaciones -1,000.00
Gastos Div -500.00
Rent. 47.7% Intereses. -600.00
Ganancia 2,000.00

Rentabilidad 200%

ventas
2017 547
2018 682
2019 725
2020 650

64
65
3.1 Los principios de contabilidad, la normatividad legal y la doctrina contable
en relación a los Estados Financieros
Los principios de contabilidad en relación a los Estados Financieros
Son los lineamientos que regulan la manera en que se cuantifica, trata y comunica
la información financiera por parte de los profesionales de la contabilidad, se puede
decir que, de alguna manera, constituyen la ley reglamentaria del contador.
El proceso de la contabilidad financiera, determinando la información que debe
incluirse, cómo se organiza, mide, combina y ajusta y finalmente cómo se presenta
en los estados financieros. Los principios reflejan los objetivos y las características
básicas de la contabilidad financiera.
Principios de contabilidad aplicables a los estados financieros:
Revelación suficiente
La información contable presentada en los estados financieros debe contener en
forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de la
operación y la situación financiera de la entidad.
Prudencia
Significa que cuando se deba elegir entre dos valores para un elemento del activo,
normalmente, se debe optar por el más bajo, o bien que una operación se
contabilice de tal modo, que la participación del propietario sea menor. Este principio
general se puede expresar también diciendo: «contabilizar todas las pérdidas
cuando se conocen y las ganancias solamente cuando se hayan realizado».
Importancia relativa
La información que aparece en los estados financieros debe mostrar los aspectos
importantes de la entidad susceptibles de ser cuantificados en términos monetarios.
Tanto para efectos de los datos que entran al sistema de información contable como
para la información resultante de su operación, se debe equilibrar el detalle y
multiplicidad de los datos con los requisitos de utilidad y finalidad de la información.
Consistencia
Los usos de la información contable requieren que se sigan procedimientos de
cuantificación que permanezcan en el tiempo.
Objetividad
Los cambios en el activo, pasivo y en la expresión contable del patrimonio neto, se
deben reconocer formalmente en los registros contables, tan pronto como sea
posible medirlos objetivamente y expresar esta medida en términos monetarios.
La normatividad legal en relación a los Estados Financieros

66
Las NIF (Normas de Información Financiera) son un conjunto de conceptos y
lineamientos que regulan la elaboración y presentación de la información de los
estados financieros. Además, son aceptadas de manera generalizada en un lugar y
fecha determinada.
Las Normas de Información Financiera son obligatorias y deben aplicarse a todas
aquellas entidades que manejan información financiera.
Las Normas de Información Financiera se conforman de cuatro apartados:
1. Las conceptuales o «Marco Conceptual».
2. Las particulares.
3. Interpretaciones a las Normas de Información Financiera.
4. Orientaciones a las Normas de Información Financiera.
La Información Financiera se transmite a través de documentos contables que
puedes generar en sistemas, como ClickBalance, especializados en llevar los
registros de tu contabilidad electrónica y generar documentos que te ayuden en la
toma de Decisiones, además podrás llevar tus pólizas contables, balanza de
comprobación y generación de archivos en formato XML para cumplir con los
requisitos de las autoridades fiscales

67
3.2 Estados Financieros Básicos y las Notas a los Estados Financieros. Clases
de Estados Financieros
Estados Financieros Básicos
Los estados financieros reciben varias denominaciones. Son llamados cuentas
anuales, estados contables o informes financieros y constituyen el reflejo de la
contabilidad de una organización y su estructura económica.
En estos documentos se plasman las actividades económicas que se suelen llevar
a cabo dentro de la compañía, durante un período de tiempo específico.
Normalmente, los estados financieros muestran el ejercicio económico
correspondiente a un año dentro de la organización. Esto permite a los inversores
sopesar si la compañía cuenta con una estructura solvente o no, y si es rentable
invertir en ella.
Los principales estados financieros son estos tres

Balance general.
Estado de resultados.
Estado de flujos.

Utilidad de los estados financieros

De todo lo indicado se puede deducir que los estados financieros son un instrumento
básico para la evaluación del rendimiento de una compañía, ya que son parte
importante para la aplicación de fórmulas financieras, estadísticas y comparaciones.

La elaboración de los distintos documentos que reflejan los estados

financieros es muy útil para, entre otros:
Conocer si se está produciendo algún tipo de desajuste en las cuentas
generales de la empresa o los presupuestos que interfiera en su normal
funcionamiento y viabilidad.
Establecer y delegar responsabilidades entre los distintos departamentos y
profesionales.
Saber si tus finanzas, las de tus clientes y proveedores están o no saneadas.
Tener la información suficiente como para tomar decisiones relacionadas con
la gestión.
Aportar transparencia sobre el estado económico de la empresa.
Ver la evolución de un año con respecto al anterior y, con ello, poder tomar
decisiones de cara al futuro.
Comparar la situación financiera de tu compañía con la de la competencia.

68
 Tener preparada la documentación necesaria para solicitar una financiación
o ponerla a la venta.
Ofrecer la base para el cálculo de impuestos por parte de las
Administraciones Públicas.
Las Notas a los Estados Financieros
La sección 8 de las NIIF para Pymes contempla las notas a los estados financieros,
que se deben elaborar según las siguientes reglas:
✓ Presentarán información sobre las bases para la preparación de los estados
financieros, y sobre las políticas contables específicas utilizadas, de acuerdo
con los párrafos 8.5 a 8.7.
✓ Revelarán la información requerida por esta NIIF que no se presente en otro
lugar de los estados financieros.
✓ Proporcionarán información adicional que no se presenta en ninguno de los
estados financieros, pero que es relevante para la comprensión de cualquiera
de ellos.
✓ Las notas se deben presentar de forma sistemática, de tal forma que se
pueda relacionar la nota con cada partida del estado financiero.
Las notas a los estados financieros informarán sobre lo siguiente:

Una declaración de que los estados financieros se han elaborado cumpliendo

con la NIIF para las PYMES.
Un resumen de las políticas contables significativas aplicadas.
-La base (o bases) de medición utilizada para la elaboración de los estados
financieros.
-Las demás políticas contables utilizadas que sean relevantes para la comprensión
de los estados financieros.

Los juicios, diferentes de aquéllos que involucran estimaciones que la

gerencia haya realizado al aplicar las políticas contables de la entidad y que
tengan el efecto más significativo sobre los importes reconocidos en los
estados financieros.
Información de apoyo para las partidas presentadas en los estados
financieros en el mismo orden en que se presente cada estado y cada
partida.
Cualquier otra información a revelar.
Una entidad revelará en las notas información sobre los supuestos clave
acerca del futuro y otras causas clave de incertidumbre en la estimación en
la fecha sobre la que se informa, que tengan un riesgo significativo de
ocasionar ajustes significativos en el importe en libros de los activos y pasivos
dentro del ejercicio contable siguiente.

69
El objetivo de las notas a los estados financieros es brindar los elementos
necesarios para que aquellos usuarios que los consultan puedan comprenderlos
claramente, y puedan obtener la mayor utilidad de ellos.
La contabilidad, los estados financieros y las notas a los estados financieros son
responsabilidad de la admiración de la empresa, pero quien debe elaborar las notas
son los mismos profesionales que elaboran los estados financieros.
Las notas a los estados financieros de carácter específico son aquella que a juicio
del preparador de la información requiere atención o mención especial, por el efecto
que pueda tener sobre los movimientos de una cuenta en particular.

3.3 Limitaciones de los Estados Financieros

Las limitaciones de los estados financieros son informaciones económicas que
resultan ser limitadas por el entorno empresarial y también por su propia información
contable. Los estados financieros están limitados debido a las operaciones,
modificaciones de orden financiero interno y otras situaciones que influyen
directamente a la posibilidad comparativa de los mismos. Por otra parte, únicamente
reflejan el valor contabilizado con respecto a sus recursos y deudas.
Dentro de los estados financieros tenemos a simple vista una impresión de exactitud
en cuanto a las matemáticas y la ecuación patrimonial, el Activo llega a ser igualado
con el Pasivo, los subgrupos y grupos son perfectamente sumados, el resultado es
expuesto con las cifras adecuadas, pero pareciera que hay algunas objeciones que
valen la pena ser tomadas en cuenta. A continuación, se va mencionar algunas de
las limitaciones:
Depreciaciones y Amortizaciones

70
Es utilizada con tasas estimadas y en ningún momento se reflejan con exactitud en
la parte depreciada o amortizada.
Previsión para Beneficios Sociales (Previsión para Indemnización)
Seguimos un procedimiento legal donde cada fin de año obtenemos un monto que
nos parece correcto para cubrir los posibles retiros de personal, pero este momento
se presenta con una mera estimación, ya que en caso de retirarse un empleado a
principios o mediados de año, no reflejará el monto requerido. La cantidad que se
tiene en la cuenta contable de: Previsión para Beneficios Sociales, de ninguna
manera nos puede significar un monto justo para retirar a todo el personal en una
fecha determinada.
Defraudación impositiva
Es por todos sabido que casi en su generalidad las empresas omiten ciertos
ingresos, con el único afán de defraudar los impuestos al gobierno, por lo que los
estados financieros algunas veces se convierten en dudosos en su consideración.
Provisión para cuentas dudosas
Igualmente, aquí se trabaja con un porcentaje estimado, pero de ninguna manera
nos puede representar el monto exacto de las Cuentas y Documentos por Cobrar a
castigar.
Compromisos contingentes
Las empresas tienden a hacer compromisos que muchas veces les representan
contingencias negativas sobre su patrimonio, cómo ser una garantía, juicios por
titularidad y otros que no siempre pueden ser expresados en términos de dinero y
ser reflejados en sus estados financieros.
Inflamación
La inflación ha desvirtuado a los estados financieros que se han venido
confeccionando en base a la contabilidad tradicional y de acuerdo a la mentalidad
conservadora de los contadores profesionales. Los números de la contabilidad en
vez de reposar sobre el lecho de roca de los valores reales, se sustentan en las
arenas movedizas del valor de la moneda, base que cambia por la incesante
fluctuación de los precios.
3.4 Información Financiera Auditada.
Concepto de Estados Financieros Auditados en el ámbito de la contabilidad, el
derecho financiero y otros afines: Son aquellos que han pasado por un proceso de
revisión y verificación de la información; este examen es ejecutado por contadores
públicos independientes quienes finalmente expresan una opinión acerca de la
razonabilidad de la situación financiera, resultados de operación y flujo de fondos
que la empresa presenta en sus estados financieros de un ejercicio en particular

71
Los estados financieros auditados son los estados financieros de una organización
que han sido examinados por un contable público certificado (por ejemplo, en
Estados Unidos, el CPA) o, en algunos países, un auditor u otro profesional. Los
estados financieros auditados incluyen una declaración firmada por el auditor, en la
que se afirma que los estados financieros presentan fielmente los resultados, la
situación financiera y los flujos de caja de la entidad emisora. La mayoría de las
grandes organizaciones y todas las empresas públicas emiten estados financieros
auditados.
Ventajas
Resumen de su situación financiera:
La razón más común para realizar una auditoría (financiera) es determinar la
situación financiera correcta de una empresa y determinar la confiabilidad de la
información financiera de una empresa. El auditor analizará las cuentas y los
estados financieros y presentará los aspectos más destacados y las principales
preocupaciones (financieras) de una empresa.
Investigar y evaluar los riesgos:
Una de las ventajas que resulta de auditar los estados financieros es descubrir
riesgos, por ejemplo, relacionados con el fraude. También surgen diferencias entre
la información de gestión y administración financiera en comparación con los
estados financieros (externos).
Negocio en marcha – continuidad:
Cuando un auditor audita los estados financieros de una empresa, también se
incluye una evaluación de la continuidad/empresa en marcha de los estados
financieros de la empresa en la opinión del auditor.
Mejora de la organización administrativa / control interno:
Como auditor proporcionamos una visión de la eficiencia y eficacia de los procesos
de una empresa. Las mejoras se informarán en un informe (como una carta de
gestión) a la dirección y/o a las partes interesadas de una empresa.
Inversiones / financiación:
Si los estados financieros son auditados, una empresa puede estar mejor preparada
para los inversionistas y los bancos con respecto a las inversiones y el
financiamiento o incluso para preparar una oferta pública inicial (IPO) por
adelantado. Los bancos, el gobierno, las autoridades fiscales, etc., confiarán en la
información de los estados financieros auditados.

72
 3.5 Patrimonio
En el ámbito económico, el patrimonio es el conjunto de bienes, derechos y
obligaciones con los que una persona, grupo de personas o empresa cuenta y los
cuales emplea para lograr sus objetivos. En ese sentido, se pueden entender como
sus recursos y el uso que se les da a estos.
Una de las principales características de los patrimonios es que tienen la posibilidad
de ser estimados y calculados en términos económicos. En el ámbito contable se
conoce como patrimonio neto a los recursos financieros de la empresa. Además, se
conoce como patrimonio social a todos los bienes, derechos y obligaciones de la
empresa.
Características del patrimonio

Entre las características que tiene el patrimonio podemos destacar las

siguientes:
Debe ser cuantificable, es decir, el patrimonio tiene que poder ser medido. La
unidad de medida más utilizada son las unidades monetarias.
El patrimonio es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones que son
propiedad de una persona o empresa.
Generalmente la parte de activo del patrimonio puede ser convertido en
liquidez por su propietario. En función del tipo de activos que sean, será más
o menos fácil realizar esta conversión.
Representa derechos y obligaciones económicas asociadas a su propietario.
Puede traspasarse entre herederos o entre empresas.
La importancia del patrimonio
La presentación de patrimonios es frecuente en sectores como el financiero o el
empresarial. En ese sentido, se podría decir que el cálculo del valor de un patrimonio
ayuda a dar una imagen fiel de una organización o sociedad y la capacidad de sus
recursos ante nuevas metas u objetivos.
Otro ejemplo destacado en el cual la declaración de patrimonio es especialmente
importante es en el caso de las personas, ya que es un indicador (pero no el único)
de la calidad de vida. Así, los trabajadores públicos muestran sus bienes propios
antes y después de acceder a puestos de responsabilidad. De este modo prueban
que no han lucrado indebida e ilícitamente.
Patrimonio Neto = Bienes + Derechos - Obligaciones.

73
Ejemplo: imaginemos que una empresa tiene:
- Dinero en caja y bancos 13.000 euros
- Edificios valorados en 450.000 euros
- Vehículos valorados en 110.000 euros
- Le deben sus clientes 33.000 euros
- A su vez él debe al banco un préstamo que pidió 28.000 euros
- Y también debe a sus proveedores 17.000 euros.
- Su patrimonio NETO en este caso es de (13.000 + 450.000 + 110.000 + 33.000) -
(28.000+17.000) = 561.000 euros.
Desde el punto de vista contable todos los elementos patrimoniales pueden ser
agrupados en tres grandes apartados que se denominan: Activo, Pasivo y Neto.
El Activo está formado por los bienes y derechos de la empresa
El Pasivo exigible está formado por las obligaciones
El Patrimonio Neto está formado por el Activo menos el Pasivo.
A su vez el Pasivo más el Patrimonio Neto forman el conjunto del Pasivo de la
empresa.
Esta situación se representa por medio de dos grandes masas patrimoniales.
ACTIVO=PASIVO

74
75
4.1 La empresa desde el punto de vista estático y dinámico
La situación de una empresa se puede analizar desde un punto de vista estático, es
decir, sin tener en cuenta el tiempo, o desde un punto de vista dinámico,
considerando la variable temporal.
Análisis estático: Es aquel análisis que se realiza sobre un estado en un momento
determinado de tiempo. Consistirá en analizar un solo balance o cuenta de pérdidas
y ganancias. Por ejemplo, si se quiere determinar el peso del resultado
extraordinario de una empresa sobre el resultado final de la misma en un ejercicio
concreto. El análisis estático es muy útil para estudiar la estructura.

Análisis dinámico: Se estudia la evolución de los estados financieros de la

sociedad en dos momentos diferentes de tiempo, por lo que se obtiene información
sobre las diferencias existentes entre los mismos (por ejemplo, un análisis sobre la
situación de la tesorería de la empresa entre dos cierres contables del ejercicio). El
análisis dinámico es muy útil para localizar y estudiar tendencias.
El papel del analista desde el punto de vista del diseño
El analista se ocupa del sistema desde un punto de vista “estático”, es decir, se
encarga de recabar los requerimientos y darle forma a los cimientos y estructura del
sistema. Así mismo se preocupa de que las reglas de negocio se cumplan y sean
soportadas por la estructura.
El papel del programador desde el punto de vista del diseño
El programador se ocupa del sistema desde un punto de vista “dinámico”, es decir,
se preocupa por como los objetos de negocio van a interactuar entre sí para la lograr
la funcionalidad requerida del sistema dentro de la estructura y reglas de negocio
que el analista estableció desde un principio. Podríamos decir que el programador
interactúa con los objetos cuando estos ya tienen vida, por lo que normalmente
veremos una instancia de objeto, en los diagramas del Programador: Objeto: Clase.

76
4.1.2 Objetivos
La principal diferencia de los estados financieros estáticos y dinámicos es el tiempo,
en el caso de los dinámicos, se pueden presentar por periodos determinados, por
ejemplo, un mes o un año, pero también por periodos intermedios. En el caso de los
estáticos se necesita recabar toda la información financiera para que al final de la
fecha específica se presente el estado financiero.
Objetivos de la contabilidad
La contabilidad tiene por objeto registrar todas las operaciones mercantiles en forma
adecuada para que se le pueda proporcionar a los administradores del negocio los
informes de carácter financiero que faciliten el control y dirección del mismo. La
contabilidad es fuente de información a los verdaderamente interesados en el
negocio.
4.2 Aspectos financieros al analizar la empresa
Existen muchas razones para entender y evaluar los aspectos financieros de una
empresa. Para los propietarios y ejecutivos, la comprensión de los aspectos
financieros es esencial para tomar buenas decisiones en el futuro. Los inversores
potenciales también pueden interesarse en los aspectos financieros de una
empresa como un medio para obtener herramientas que les ayuden a predecir los
rendimientos futuros. (Pedraza 2006)
Para desarrollar un plan financiero se deben considerar algunos elementos de
política financiera como son:

La inversión que requiere la empresa en nuevos activos

El grado de apalancamiento financiero
La cantidad de efectivo a pagar a los accionistas
La cantidad de capital de trabajo y liquidez que se requieren de forma
continúa.
Son tres los elementos clave en el proceso de planificación financiera:
La planificación del efectivo consiste en la elaboración de presupuestos de caja. Sin
un nivel adecuado de efectivo y pese al nivel que presenten las utilidades la
empresa está expuesta al fracaso.
La planificación de utilidades, se obtiene por medio de los estados financieros pro
forma, los cuales muestran niveles anticipados de ingresos, activos, pasivos y
capital social.
Los presupuestos de caja y los estados pro forma son útiles no sólo para la
planificación financiera interna; sino que forman parte de la información que exigen
los prestamistas tanto presentes como futuros.

77
4.2.1 Liquidez y solvencia
Liquidez y solvencia
Muchos autores hacen referencia a la liquidez, pocos a la solvencia, pero algunos
refieren el concepto de liquidez con el término de solvencia (Rubio, 2007); razón por
la cual es necesario distinguir entre estas definiciones; pues, la liquidez implica
mantener el efectivo necesario para cumplir o pagar los compromisos contraídos
con anterioridad; mientras que la solvencia está enfocada en mantener bienes y
recursos requeridos para resguardar las deudas adquiridas, aún cuando estos
bienes no estén referidos a efectivo.
Para una empresa tener liquidez significa cumplir con los compromisos y tener
solvencia refleja la disponibilidad que posee para pagar esos compromisos; esto
indica que para que una empresa presente liquidez es necesario que sea solvente
con anticipación.
Sin embargo, para Gitman (2003), la liquidez se mide por la capacidad que posee
una empresa para pagar sus obligaciones a corto plazo en la medida que se vencen.
Este autor considera que la liquidez está referida a la solvencia de la posición
financiera general de la organización, lo que se traduce en la facilidad que tiene la
empresa para pagar sus deudas.
No obstante, la liquidez es la capacidad inmediata de pago con la cual una empresa
puede responder a sus acreedores; en tanto, la solvencia es la capacidad que tiene
una empresa de responder en el corto plazo; cuya capacidad se refleja en la
posesión de bienes que la empresa pueda disponer para cancelar los compromisos
contraídos en corto tiempo.
Para que una empresa sea solvente debe estar dispuesta a liquidar los pasivos
contraídos al vencimiento de los mismos; además, debe demostrar que está en
capacidad de continuar con una trayectoria normal que le permita mantener un
entorno financiero adecuado en el futuro.
De este modo, la solvencia se refleja en la tenencia de cantidades de bienes que
una empresa dispone para saldar sus deudas, pero sí para esa empresa no es fácil
convertir esos bienes en efectivo para realizar sus cancelaciones, entonces no
existe liquidez; por ello, es importante destacar que una empresa con liquidez es
solvente pero no siempre una empresa solvente posee liquidez.
Desde el punto de vista económico, la liquidez está dada por la facilidad o dificultad
de convertir un activo en dinero efectivo en forma inmediata y sin que sufra pérdida
significativa de su valor, esto indica que mientras más fácil sea convertir un activo
en efectivo más líquido será ese activo.

78
Una empresa que requiera cancelar los compromisos contraídos puede obtener
recursos financieros más rápidamente mediante la conversión de sus inventarios y
cuentas por cobrar en efectivo; puesto que, una empresa se considera liquida en la
medida que posee una mayor proporción de sus activos totales bajo la modalidad
de activos circulantes; estos últimos, constituyen todo el dinero que se encuentra
disponible en efectivo al momento de elaborar el balance general de la empresa,
como el dinero en bancos y caja chica, las cuentas por cobrar en el corto plazo y las
colocaciones próximas a su vencimiento.

En razón de ello, los niveles de liquidez de

una empresa se pueden determinar
mediante la aplicación del análisis
financiero, el cual relacionando los
elementos de información financiera
aportados por los estados financieros
permite calcular indicadores específicos
que miden la liquidez y solvencia en una
empresa, como el capital de trabajo, la
razón circulante y la razón prueba del
ácido, que reflejan la capacidad de pago de
la deuda circulante a corto plazo (Figura 1).

El capital de trabajo se refiere a la inversión que realiza una organización en activos

circulantes o a corto plazo: efectivo, valores realizables, inventario (Brigham y
Houston, 2006). Esto se traduce en que el capital de trabajo incluye todos los
recursos que destina una empresa diariamente para llevar a cabo su actividad
productiva, referidos tanto a activos circulantes como a pasivos circulantes; cuya
diferencia da lugar al denominado capital de trabajo neto.
Sin embargo, algunos autores consideran que el capital de trabajo más que un
indicador es una medida de la liquidez general de la empresa (Gitman, 2003); ya
que mientras mayor es el margen en que los activos circulantes cubren los
compromisos a corto plazo mayor es la capacidad de pago generada por la empresa
para la cancelación de las deudas a su vencimiento; esto se fundamenta en que los
activos circulantes constituyen entradas de efectivo y los pasivos circulantes,
desembolsos de efectivo; entonces, resulta necesario disponer de capital de trabajo
para garantizar el efectivo requerido para responder con el pago de las deudas
contraídas al momento de su vencimiento.

79
4.2.2 Actividad
En toda actividad empresarial es indispensable conocer la eficiencia con la que se
utilizan los insumos, los activos y se gestionan los procesos; por ello es importante
destacar que la eficiencia está referida a la relación que existe entre el valor del
producto generado y los factores de producción utilizados para obtenerlo.
No obstante, existen indicadores de eficiencia que miden el nivel de ejecución del
proceso productivo, centrándose en el cómo se realizan las actividades y en el
rendimiento generado por los recursos utilizados.
El análisis financiero permite medir la eficiencia con la cual una organización utiliza
sus activos y otros recursos, mediante los denominados indicadores de eficiencia o
actividad; los mismos están enfocados básicamente a determinar la celeridad con
la que cuentas específicas se transforman en ventas o efectivo; es decir, son valores
que muestran que tan efectivamente son manejados los activos totales, activos fijos,
inventarios, cuentas por cobrar, el proceso de cobranzas y cuentas por pagar.
Entre los indicadores de eficiencia o actividad se encuentran la rotación de activos
totales, rotación de activos fijos, la rotación del inventario, rotación de las cuentas
por cobrar, el período promedio de cobro y el período promedio de pago (Figura 2).

La rotación de activos totales indica la capacidad que posee una empresa para la
utilización de sus activos totales en la obtención de ingresos; es decir; está referida
a la eficiencia en el manejo de activos para generar mayores ventas. Está expresada
en el número de veces que una empresa renueva sus activos totales durante un
ejercicio económico determinado; mientras más alta es la rotación de activos totales

80
mayor resulta el nivel de eficiencia en el uso que hace la empresa de los bienes y
derechos que posee.
De igual manera, la rotación de activos fijos expresa la eficiencia de la empresa para
generar ingresos a través de la inversión que realice en activos fijos (edificaciones,
instalaciones, maquinarias, equipos). Es un valor que expresa el número de veces
que la empresa renueva sus activos fijos en un año; mientras mayor resulte el valor
de este indicador, implica una utilización más eficiente de los bienes que posee la
organización.
Un aspecto de singular importancia radica en que los inventarios, en cualquier
organización, constituyen la cantidad mínima de productos o artículos disponibles
que se requiere para satisfacer la demanda de los clientes; razón que denota la
relevancia de determinar la rotación de inventarios, la cual mide la liquidez del
inventario disponible; es decir, refleja la capacidad de la gerencia de convertir
eficientemente el inventario en efectivo o cuentas por cobrar.
4.2.3 Endeudamiento
Antes de tomar la medida de hacer uso de financiamiento, el gerente financiero debe
revisar la capacidad de pago de la empresa; pues, es la manera de determinar el
volumen máximo de endeudamiento en que esta se encuentra.
No obstante, la situación de endeudamiento de una empresa indica el monto de
dinero que terceros aportan para generar beneficios en una actividad productiva.
Esto se traduce en que el nivel de deuda de una empresa está expresado por el
importe de dinero que realicen personas externas a la empresa, llamadas
acreedores, cuyo uso está destinado a la obtención de utilidades.
Este nivel de deuda puede ser determinado mediante el análisis financiero, el cual
se fundamenta en el cálculo y aplicación de una serie de indicadores o razones
financieras que miden la capacidad de una empresa para adquirir financiamiento,
estableciendo sí ésta puede ser financiada por sus accionistas o por acreedores;
asimismo, evaluar la capacidad que presenta para cumplir con las obligaciones
contraídas con terceras personas tanto a corto como a largo plazo.
Entre los indicadores de endeudamiento más destacados se incluyen: razón deuda,
razón pasivo circulante y pasivo total, razón pasivo a largo plazo y pasivo total y
razón cobertura de intereses (Figura 3).

81
La razón deuda refleja la proporción de activos totales financiados por los
acreedores de la empresa y mientras más alto sea su valor significa que los
acreedores han aportado una gran suma de dinero para las operaciones
empresariales esperando obtener beneficios.
La razón pasivo circulante y pasivo total, simplemente expresa la proporción de los
pasivos totales correspondientes a las deudas o pasivos cuyo vencimiento es menor
a un año; en tanto, la razón pasiva a largo plazo y pasivo total, indica la proporción
de los pasivos totales contraída por obligaciones a ser canceladas en un lapso de
tiempo mayor a un año.
En cuanto a la razón cobertura de intereses, arroja un valor que refleja la capacidad
de la empresa para cancelar los intereses del endeudamiento incurrido, mientras
más alto sea este valor mayor será la capacidad de la empresa para pagar.
Ahora bien, el gerente financiero presta mayor atención a las deudas de largo plazo,
ya que estas significan el compromiso de la empresa para cancelar los intereses en
el transcurso del tiempo y el capital en la fecha correspondiente al vencimiento. Por
su parte, los accionistas o propietarios enfatizan en su capacidad de reembolsar el
monto de la deuda; mientras que los acreedores se interesan por el grado de
endeudamiento de la empresa, ya que en la medida que el nivel de deuda sea
mayor, la probabilidad de que la empresa no esté en condiciones de cumplir con el
pago del capital más los intereses también será mayor.

82
4.2.4 Rentabilidad
La rentabilidad constituye el resultado de las acciones gerenciales, decisiones
financieras y las políticas implementadas en una organización. Fundamentalmente,
la rentabilidad está reflejada en la proporción de utilidad o beneficio que aporta un
activo, dada su utilización en el proceso productivo, durante un período de tiempo
determinado; aunado a que es un valor porcentual que mide la eficiencia en las
operaciones e inversiones que se realizan en las empresas.
A través del análisis financiero se pueden determinar los niveles de rentabilidad de
un negocio; pues, permite evaluar la eficiencia de la empresa en la utilización de los
activos, el nivel de ventas y la conveniencia de efectuar inversiones, mediante la
aplicación de indicadores financieros que muestran los efectos de gestionar en
forma efectiva y eficiente los recursos disponibles, arrojando cifras del rendimiento
de la actividad productiva y determinando si ésta es rentable o no. Entre estos
indicadores se encuentran el rendimiento sobre las ventas, el rendimiento sobre los
activos y el rendimiento sobre el capital aportado por los propietarios (Figura 4).

El rendimiento sobre las ventas es un indicador financiero que expresa la utilidad

que obtiene la organización en relación con sus ventas e indica el costo de las
operaciones y las fluctuaciones que pueda sufrir tanto el precio como el volumen de
los productos.
Por su parte, el rendimiento sobre los activos está enfocado en medir la efectividad
con que se utilizan los activos necesarios para el proceso de producción; esto se
traduce en la proporción de las ganancias obtenidas por la empresa dada su
inversión en activos totales (activos circulantes + activos fijos). En tanto, el

83
rendimiento sobre la capital muestra, en términos porcentuales, las ganancias
generadas dado el capital aportado por los accionistas o propietarios del negocio.
Así, los indicadores de rentabilidad muestran los retornos netos obtenidos por las
ventas y los activos disponibles, midiendo la efectividad del desempeño gerencial
llevado a cabo en una empresa.
4.2.5. Análisis financiero y sus técnicas
El gerente financiero al momento de realizar un análisis financiero en la organización
dispone de diferentes técnicas que puede aplicar para analizar e interpretar en
profundidad las cifras arrojadas por los indicadores financieros, esto le permite dar
respuestas a aquellas preguntas que puedan surgir una vez calculados los mismos.
Entre las técnicas analíticas más utilizadas se encuentran las siguientes:
Análisis comparativo
Comparar las razones financieras de una empresa permite determinar promedios,
tendencias y variaciones ocurridas en el transcurso del tiempo. Según Gitman
(2003), existen dos tipos de comparaciones de razones: el análisis seccional y el
análisis de series de tiempo que permiten una mejor interpretación del valor de la
razón o indicador.
El análisis seccional consiste en comparar los indicadores financieros de diferentes
empresas del mismo ramo o con estándares de referencia disponibles acerca del
sector productivo al que pertenece la empresa, correspondiente a un ejercicio
económico específico. Mediante esta comparación una empresa logra identificar
sus fortalezas y debilidades, detectando así aquellas áreas que deben ser
mejoradas o fortalecidas.
Este análisis muestra cualquier variación positiva o negativa que pueda presentar
algún indicador en relación al promedio del sector, lo cual refleja la existencia de un
problema financiero; por ello, la gerencia debe realizar un análisis más profundo
para establecer las estrategias más idóneas que les permitan solventar cualquier
situación que pueda obstaculizar el proceso productivo.
Por otra parte, el análisis de series de tiempo permite evaluar el desempeño
financiero de la empresa en el presente y compararlo con el desempeño en períodos
pasados; es decir, compara los indicadores financieros de manera tal, que permite
conocer las tendencias de las mismas a través del tiempo; pues, así logra
determinar el crecimiento con respecto a lo planificado, las mejoras o deterioros
producidos en la situación financiera de la empresa de un año a otro; detectando
cualquier variación significativa en las cifras de los indicadores de un ejercicio
económico a otro, esto conlleva a identificar los problemas financieros existentes,
conocer sus causas y tomar las medidas correctivas más adecuadas para
solucionarlos y así lograr mejores resultados en el futuro.

84
En este orden de ideas, es importante destacar que particularmente, en Venezuela,
no se disponen de indicadores financieros de referencia para ningún sector
productivo que sirvan como valores estándares, lo cual es contraproducente para la
comparación de los indicadores financieros con el promedio del sector al cual
pertenece la empresa estudiada; por ello, el análisis comparativo en nuestro país
se ve limitado sólo a la aplicación del análisis de series de tiempo.
Análisis dupont
El análisis Dupont constituye una técnica de investigación (Gitman, 2003)
encaminada al hallazgo de las tareas administrativas responsables del desempeño
financiero de la empresa, tomando en consideración todos los elementos de las
actividades financieras del negocio. Tiene como punto de partida la interrelación de
ciertos indicadores financieros, cuya interrelación genera el índice que mide la
capacidad de la empresa para obtener sus utilidades.
En sí, es un sistema que facilita a la empresa la realización de un análisis integral
de indicadores financieros específicos, expresando la manera en que estos
indicadores interactúan entre sí para determinar el rendimiento sobre los activos;
esto sugiere que permite descomponer el rendimiento del capital contable en un
elemento de eficiencia en la utilización de activos, en un mecanismo de utilidad
sobre las ventas y también de uso de apalancamiento financiero.
El análisis Dupont consiste en combinar el estado de resultados y el balance
general, de modo que se obtengan dos medidas globales de rentabilidad: el
rendimiento sobre la inversión (ROI) y el rendimiento sobre el capital contable
(RSC).
El ROI se mide a través de las utilidades operativas, es el resultado de multiplicar el
margen de utilidad neta con la rotación de activos totales; mientras que el RSC se
obtiene de multiplicar el rendimiento sobre los activos o inversión por el

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apalancamiento financiero; éste último es el resultado de relacionar los activos
totales con el capital contable de la empresa (Figura 5).
Análisis discriminante
El análisis discriminante constituye una técnica estadística con uso predominante
para analizar la información financiera en la década de los años 80, fue aplicada por
Edward Altman en 1968 para la selección y evaluación de aquellos indicadores
financieros que permiten distinguir entre empresas financieramente exitosas y
empresas con rumbo a la quiebra.
Básicamente, este análisis consiste en clasificar observaciones previamente
obtenidas, cuya clasificación tiene como punto de partida un conjunto de variables
que caracterizan los individuos u objetos que se pretenden estudiar (Elizondo y
Altman, 2003). Desde el punto de vista financiero, esta técnica se fundamenta en la
combinación y estudio de los indicadores o razones financieras de una empresa o
de un grupo de empresas.
Inicialmente, Altman desarrolló un modelo para predecir la quiebra de las empresas
y fue llamado Z de Altman, que actualmente representa el resultado de aplicar el
análisis discriminante a un conjunto de indicadores financieros cuyo propósito es
clasificar las empresas en dos grupos: bancarrota y no bancarrota (Elizondo y
Altman, 2003); aún cuando este Economista también ha desarrollado modelos para
la evaluación de créditos.
El enfoque del análisis discriminante muestra la correlación entre indicadores
individuales, escogiendo aquellos que contribuyen más al valor discriminante
denominado valor de Z, cuyo enfoque ha sido aceptado considerablemente.
La función discriminante que resultó del valor Z de Altman es la siguiente:
Z = 6.56X1 + 3.26X2 + 6.72X3 + 1.05X4; donde: X = Índices seleccionados para
conformar el valor Z (Cuadro 1).

86
4.2.5 Cobertura
Hedging o cobertura es la realización de una actividad financiera para reducir o
eliminar las posibles pérdidas que pueden causar las inversiones financieras. Se
suele realizar con derivados financieros, y se asemeja a la forma de hacer un
contrato de seguro, aunque con algunas diferencias.
Se trata de un proceso habitual para muchos inversores, pero también es útil en
muchas empresas que pretenden cubrir sus riesgos de un modo u otro.
La forma más habitual de hacer “hedging” es utilizar derivados financieros, como
futuros, opciones o swaps. No obstante, lo de cubrirse de riesgos mediante
productos financieros no es exclusivo de instituciones financieras o bancos de
inversión, sino que muchas empresas o personas individuales lo hacen, aunque no
sea con derivados.
En cierto modo hacer hedging no es demasiado diferente de cuando hacemos una
operación de seguro. Por ejemplo, el seguro del coche por robo. Queremos
protegernos de un evento que puede acabar pasando y que no podemos controlar
(que nos roben el coche) de forma que si sucede no perdamos el valor invertido en
el mismo.

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4.3 Tipos de análisis
Análisis vertical (estructural): consiste en definir la estructura de los indicadores
financieros totales (los importes de las partidas individuales se toman como
porcentaje del total del balance) e identificar el impacto de cada una de ellas en el
resultado global de la actividad económica. El paso a los indicadores relativos
permite comparar entre sí el potencial económico y los resultados de las empresas
que difieren en la cantidad de recursos utilizados, y también suaviza el impacto
negativo de los procesos inflacionistas que distorsionan los indicadores absolutos
de los estados financieros.
Análisis horizontal (dinámico), se basa en el estudio de la dinámica de los
indicadores financieros individuales a lo largo del tiempo.
El análisis dinámico es la etapa siguiente al análisis de los indicadores financieros
(análisis vertical). En esta fase, se determina qué secciones y partidas del balance
han cambiado.
El análisis de los ratios financieros se basa en el cálculo de los ratios de varias
medidas absolutas de rendimiento financiero. La fuente de información son los
estados financieros de la empresa.
Los grupos más importantes de ratios financieros:

Ratios de liquidez
Ratios de estabilidad y solvencia financiera
Ratios de rentabilidad
Ratios de volumen de negocio (actividad empresarial)
Ratios de actividad del mercado
El análisis de los ratios financieras debe tener en cuenta los siguientes aspectos:

Las ratios financieras están muy influenciados por la política contable de la

empresa;
La diversificación de la actividad dificulta el análisis comparativo de los ratios
por sectores, ya que los valores normativos pueden variar sustancialmente
para los distintos sectores de actividad;
Los ratios normativos elegidos como base de comparación pueden no ser
óptimos y no cumplir los objetivos a corto plazo del periodo en cuestión.
Análisis financiero comparativo, que se basa en la comparación de grupos
individuales de indicadores similares entre sí:

Los indicadores de la empresa en cuestión y los indicadores promedio de la

industria.

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 Los indicadores financieros de la empresa en cuestión y los indicadores de
las empresas competidoras.
Los indicadores financieros de los distintos departamentos y divisiones de
una empresa en concreto.
Los análisis comparativos de los indicadores declarados y los previstos.
4.3.1 Factorial
Análisis financiero integral (factorial), que proporciona la evaluación más profunda
de la situación financiera de la empresa.
En el caso de que la línea de Gann se dirija hacia arriba, muestra una tendencia
creciente. Si el precio está por debajo de la línea de Gann, significa que el mercado
está descendiendo y es necesario realizar operaciones de venta. O viceversa, en
los lugares donde el precio rompe la línea de Gann, se puede esperar un cambio en
la tendencia del mercado.
El análisis factorial es una técnica estadística que reduce un conjunto de variables
al extraer todos sus puntos en común en un número menor de factores. También se
le puede llamar reducción de datos.
Al observar un gran número de variables, surgen algunos patrones comunes, que
se conocen como factores. Estos sirven como un índice de todas las variables
involucradas y pueden utilizarse para análisis posteriores.
El análisis factorial utiliza varios supuestos:

Las relaciones lineales de las variables

Ausencia de multicolinealidad
Relevancia de las variables
La existencia de una verdadera correlación entre factores y variables
Por lo tanto, se convierte en una técnica estadística utilizada para ver cómo un grupo
comparte una varianza común. Si bien se usa principalmente en la investigación
psicológica, también se puede aplicar en áreas como el estudio comercial y de
mercado para comprender la satisfacción del cliente o la satisfacción laboral de los
empleados y en finanzas, para estudiar la fluctuación de los precios de las acciones.

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4.3.2 Financiero (Vertical, horizontal, histórico, proyectado)
el análisis financiero consiste en el estudio de la información contenida en los
estados financieros básicos, a través de indicadores y metodologías plenamente
aceptados por la comunidad financiera, con el objetivo de tener una base más sólida
para la toma de decisiones.
Perdomo (1997), define el análisis e interpretación de los estados financieros como
el conocimiento integral que se hace de una empresa mediante los mismos, para
conocer la base de sus principios (operaciones), que nos permitan obtener
conclusiones para dar una opinión, explicar y declarar sobre la buena o mala
actuación administrativa del negocio sujeto a estudio.
Asimismo, menciona los siguientes métodos de análisis de estados financieros:
Métodos de análisis vertical:
Procedimiento de porcientos integrales. Procedimiento de razones simples.
Procedimiento de razones estándar.
El método vertical o estático se aplica para analizar un estado financiero a una fecha
o correspondiente a un periodo determinado.
Métodos de análisis horizontal:
Procedimiento de aumentos y disminuciones.
El método horizontal o dinámico se aplica para analizar dos estados financieros de
la misma empresa en fechas distintas o correspondientes a dos periodos o
ejercicios.
Método de análisis histórico:
Procedimiento de tendencias que, para efectos de la comparación, se puede
presentar con base en:

Serie de cifras o valores.

Serie de variaciones.
Serie de índices.
El método histórico se aplica para analizar una serie de estados financieros de la
misma empresa en fechas o periodos distintos.
Métodos de análisis proyectado o estimado:

Procedimiento del control presupuestal.

Procedimiento del punto de equilibrio.
El método proyectado o estimado se aplica para analizar estados financieros
proforma. Lo anterior se refleja en el siguiente cuadro de manera visual:

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4.3.2.1 Razones estándar
El procedimiento de razones estándar consiste en determinar las diferentes
relaciones de dependencia que existen al comparar el promedio de las cifras de dos
o más conceptos que integran el contenido de los estados financieros.
Entonces, por razón estándar debemos entender la relación promedio de recursos
y cifras obtenidas de una serie de datos de empresas dedicadas a la misma
actividad; o bien, una medida de eficiencia o de control basada en la
interdependencia de cifras promedio que se comparan entre sí; o también, una cifra
media representativa, normal o ideal, a la cual se trata de igualar o llegar.
Por lo anterior se establece que la razón estándar es igual al promedio de una serie
de cifras o razones simples de estados financieros de la misma empresa a distintas
fechas o periodos, o bien, el promedio de una serie de cifras o razones simples de
estados financieros a la misma fecha o periodo de empresas dedicadas a la misma
actividad.
Las razones estándar internas sirven de guía para regular la actuación presente de
la empresa; asimismo, sirven de base para fijar objetivos y metas futuras que
coadyuvan al mejor desarrollo y éxito de la misma. En la actualidad se aplican
generalmente en las empresas comerciales e industriales para efectos de:
• Administración de recursos.
• Auditoría interna.
• Elaboración presupuestal, con base en estrategias.
• Control de presupuestos integrales para verificar si se cumplen las metas.
Las razones estándar externas se aplican generalmente en las empresas
financieras para efectos de concesión de créditos, de inversión, asimismo, son muy
útiles para efectos de estudios económicos.
Estas razones financieras pueden calcularse con cualquiera de los siguientes
métodos:
• Promedio aritmético simple.
• Mediana.
• Moda.
• Promedio geométrico.
• Promedio armónico.

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 Conclusión
Concluimos que la información contable proporcionada por los estados financieros
sí es relevante para la toma de decisiones, ya que durante un periodo de crisis
económica y aún durante periodos de relativa estabilidad económica, los signos
contables fundamentales añaden valor explica torio por encima de la valuación que
el mercado hace de las empresas, es decir, el precio de la acción. La necesidad de
los inversionistas de contar con información anticipada y confiable sobre las
compañías son constante y esta necesidad se incrementa cuando ocurre un impacto
económico severo que impida que las utilidades puedan ser proyectadas hacia] el
futuro como apoyo a la toma de decisiones. Cuando un impacto económico ocurre
la utilidad pierde relevancia para el inversionista y este recurre a otras fuentes para
tomar decisiones, sobre todo a la información contable proporcionada por los
estados financieros.

En este segundo parcial estaremos concluyendo sobre los análisis de los estados
financieros, se mostrara la forma de sacar los porcentajes de los diferentes métodos
en los estados de resultados o bien el balance general, donde se utiliza una fórmula
de división y multiplicación para sacara el porcentaje para poder hacer el tipo de
análisis ya sea vertical u horizontal, y poder determinar si aumento o disminuyeron
los activos, pasivos y el capital, para tener un método grafico se necesitan primero
calcular los porcentajes y poder tener graficas de tendencias. Posteriormente para
poder comprender estos estados financieros, se necesita primero comprenderlos y
aprender a leerlos, utilizando las normas información financiera, y hacer las notas
en los estados financieros.

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