Preguntas tipo examen de macroeconomía.

Capítulo 12

Explicar las diferencias entre desempleo friccional, desempleo cíclico, desempleo estructural y tasa
natural de desempleo.

La diferencia que existe entre el desempleo friccional, desempleo cíclico, desempleo estructural y la
tasa natural de desempleo es la siguiente:

- Desempleo friccional

Es un porcentaje de personas que va a conseguir empleo rápidamente, aunque no lo haya buscado

activamente las últimas 4 semanas. Es decir, cuando la tasa de desempleo es baja, también el periodo
de un desempleado es corto, lo que prueba la fricción del desempleo.

Por ejemplo: una persona que deja su trabajo por razones personales y se quiere tomar un descanso,
pero tiene un muy buen currículum así que podrá conseguir un trabajo fácilmente.

- Desempleo cíclico

Otro factor a tener en cuenta es el desempleo cíclico, que es la diferencia entre la Tasa de Desempleo
Observada y la Tasa Natural de Desempleo. Como su nombre indica, es parte del desempleo que se
origina del ciclo económico (se reduce si hay auge económico o no). La Tasa de Desempleo normal no
cuenta con muchos factores que la Natural sí, y hay que actuar sobre esa variable. Lo usa la Reserva
Federal: Tasa de Desempleo observado – Tasa Natural de Desempleo = Desempleo cíclico

- Desempleo estructural

Es la situación que se da cuando hay más personas buscando trabajo que puestos de trabajo
disponibles. Esto depende de cada país y es muy complicado de solucionar. Las causas son:

- Aumento de poder de los sindicatos. Los sindicatos luchan por mejorar la situación de los
trabajadores mediante acciones protectoras. El ejemplo de por qué los sindicatos son culpables del
desempleo estructural son la subida de los salarios de los trabajadores.

- Salarios mínimos. Dependiendo de las acciones que tome el Estado, puede subir o bajar los salarios
mínimos, y eso afecta al desempleo estructural en el sentido de que a un empresario le conllevará
más gastos pagando a la misma cantidad de trabajadores, por lo que opta por no contratar a más.

- Salarios de eficiencia. En este caso, son las propias empresas las que deciden subir los salarios de sus
trabajadores actuales para una mayor productividad en lugar de contratar a más personal porque les
cuesta más (otro salario mínimo de 900$ sale más costoso que una subida de salario de 4 trabajadores
de 100$).

- Efectos de las políticas. El Estado, mediante acciones protectoras, otorga ayus a las personas que
hayan perdido su trabajo, como es el caso del paro, esto fomenta que la gente se pueda relajar y no
buscar trabajo.
- Tasa Natural de Desempleo

Es el porcentaje que mide el desempleo de un país, pero tiene en cuenta datos que la tasa de
desempleo general no, y esos datos son El desempleo friccional + El desempleo estructura.

Explicar las variaciones en las tasas de desempleo natural.

-Variación en la tasa de desempleo natural, cambios en: las características de los trabajadores, en las
instituciones del mercado de trabajo y en las políticas económicas

1.- Cambios en las características de los trabajadores: En general, los trabajadores con
experiencia tienden a tener tasas de desempleo menores que los trabajadores sin
 experiencia. Los trabajadores con experiencia tienden a permanecer más tiempo en sus
empleos, tienen menos desempleo friccional.
2.- Cambios en las instituciones del mercado de trabajo: La adquisición o pérdida de fuerza de
los sindicatos, por un lado y el cambio tecnológico por otro, también inciden en la tasa
natural de desempleo. El cambio tecnológico probablemente dé lugar a un aumento de la
demanda de trabajadores cualificados, familiarizados con las nuevas tecnologías, y a una
disminución de la demanda de trabajadores sin cualificar.
3.- Cambios en las políticas económicas:
-Políticas que aumentan la tasa de desempleo natural: el salario mínimo y las prestaciones
por desempleo generosas.
-Políticas que reducen la tasa de desempleo natural: la formación profesional y las
subvenciones e los incentivos, tanto a empresas como a trabajadores, para que oferten y
acepten, respectivamente puestos de trabajo.

explique los costes que genera la inflación.

en primer lugar, tenemos que saber que hay dos tipos de inflación una inflación que predecible, es
decir que se espera en un determinado período económico y una inflación que es inesperada, es peor
cuando dentro de la esperada se genera lo que se llama hiperinflación. inflación prevista o esperada,
en primer lugar la inflación prevista lo que hace es generar una distorsión de su impuesto de la
inflación sobre el dinero que realmente se tiene ,cuando se incrementa la tasa de inflación
generalmente la tasa de interés nominal sube y al subir los precios tienden a su vez a aumentar lo
que hace que las personas tengan que recurrir cada vez más a tener mayor cantidad de monedas y
billetes para hacer frente a su capacidad adquisitiva para poder adquirir los mismos bienes y servicios
que adquiría por ejemplo el mes anterior esto hace que si en un primer momento una persona iba a
un cajero y retiraba €100 a la semana ahora probablemente para poder hacer frente a esa subida
esperada de inflación tenga que ir en vez de una vez a la semana tenga que ir a retirar €50 dos veces a
la semana ,el hecho de tener que ir más veces al Banco a retirar dinero clásicamente se llamaba coste
de suelas de zapatos se llamaba así cóctel por el desgaste en las suelas de zapatos por cada vez que se
tenía que ir al Banco a retirar monedas y billetes y podemos decir esto en una economía ,eso
actualmente ya no existe porque nosotros podemos pagar con nuestra tarjeta de débito en el punto
de venta ,pues no es asi, hay países donde todavía hay ir a retirar monedas y billetes al Banco o al
cajero automático si eso es algo que nos parece impensable en pleno siglo 21 avanzado pues ocurre y
tradicionalmente los economistas lo han llamado un coste de suela de zapatos porque se desgastan
de tanto i tener que ir a buscar más monedas y billetes para poder pagar esa subida en los precios de
bienes y servicios en una economía hiperinflacionaria las suelas de los zapatos el desgaste es todavía
más altos por la cantidad de veces que tienen que ir las personas si los precios varían todos los días y
eso es lo que conduce al siguiente coste de la inflación prevista qué es lo que se llama coste de menú ,
¿porque coste del menú? porque las empresas tienen que estar cambiando constantemente los
precios de todo lo que tiene a la venta imaginemos una empresa que vende alimentos o ropa y
zapatos cuando hay inflación tiene que cambiar cada corto periodo de tiempo el precio de los bienes
que vende porque si no tienen perdida de beneficios evidentemente entonces lo que sería estar
haciendo una impresión de nuevas etiquetas tradicionalmente los economistas lo llamaban costo de
menú en las economías hiperinflacionarias imagínense un restaurante que cambia constantemente
sus precios de los productos que vende de los platos que sirven, por ejemplo: un restaurante en una
economía hiperflaccionaria donde dejan de imprimir el menú con las tarifas allí establecidas
simplemente el camarero tenía que decir a todos voz el precio del plato que iba a servir durante el
día ¿Por qué? porque resultaría mucho más costoso si todos los días tuviera que imprimir los menos
con nuevos precios, pero esto es economía hiperflacionaria. Esto genera una pérdida de eficiencia de
la economía. ¿Por qué? porque los precios relativos sufren una variación a lo largo de ejercicio
económico imagínese que el país donde se encuentra una entidad tiene una inflación prevista del 1%
mensual un total de 12% al año para los consumidores de esta empresa, los precios en enero serán
relativamente más altos y las compras disminuirán mientras que a final de año esos precios relativos
va estar sensiblemente más bajos y la tendencia es a que los consumidores incrementen su consumo a
final del ejercicio económico por eso los llamamos precios relativos es la sensación de poder
adquisitivo ,de pérdida de poder adquisitivo por la inflación, estos son los principales costes de la
inflación prevista que pueden ocurrir.

Capitulo 13

explica por qué unos países crecen más que otros, en concreto el crecimiento económico(PIB).

Los gobiernos pueden tener un papel importante en la promoción -o en el bloqueo- de las tres fuentes
del crecimiento económico a largo plazo: capital físico, capital humano y progreso tecnológico.
Pueden afectar al crecimiento directamente subsidiando a los factores que aumentan el crecimiento,
o indirectamente creando un medio que 1 fomente o que lo dificulte. Políticas gubernamentales Las
políticas de los gobiernos pueden aumentar la tasa de crecimiento de la economía principalmente a
través de 4 canales.

1. SUBSIDIOS DEL GOBIERNO A LAS INFRAESTRUCTURAS Los gobiernos desempeñan un

importante papel directo en la construcción de infraestructuras: carreteras líneas eléctricas,
puertos, redes de información y otros proyectos de capital físico a gran escala que
constituyen las bases de la actividad económica. Aunque algunas infraestructuras son
construidas por empresas privadas, la mayoría de ellas o bien son proporcionadas por el
gobierno, o bien exigen un alto grado de regulación gubernamental o de apoyo público.
Irlanda se cita a menudo como un ejemplo de la importancia de las infraestructuras públicas
provistas por el gobierno. Después de que el gobierno invirtiera en una excelente red de
telecomunicaciones en la década de 1980, Irlanda se convirtió en un país muy atractivo para
las empresas de alta tecnología extranjeras y su economía despegó en la década de los 90.

Unas malas infraestructuras, como por ejemplo una red eléctrica con frecuentes fallos y cortes de
suministro, son un obstáculo fundamental para el crecimiento económico en muchos países. Para
disponer de buenas infraestructuras, una economía no sólo tiene que poder permitírselas, sino
que tiene que tener además la disciplina política necesaria para mantenerlas. Quizá la
infraestructura más decisiva es una en la que pocas veces pensamos en los países avanzados:
medidas básicas de salud pública como la oferta de agua potable y el control de las
enfermedades. Como veremos en la siguiente sección, la falta de infraestructuras sanitarias es el
principal obstáculo para el crecimiento económico en los países pobres, especialmente en los de
África.

2. SUBSIDIOS DEL GOBIERNO A LA EDUCACIÓN Al contrario que el capital físico, que es creado
fundamentalmente por gasto de inversión privado, gran parte del capital humano de una
economía es el resultado del gasto del gobierno en educación. Los gobiernos pagan la inmensa
mayoría de la educación primaria y secundaria. Y también pagan un porcentaje significativo de la
educación superior: el 75% de los estudiantes de los Estados Unidos asisten a universidades
públicas, y los gobiernos subsidian gran parte de la investigación realizada en las universidades
privadas. Como consecuencia, las diferencias en las tasas a las que aumenta el capital humano en
los distintos países reflejan en gran medida las políticas gubernamentales. Como vimos en la
Figura 13-7, los niveles de educación en China están creciendo mucho más rápidamente que en
Argentina. Esto no ocurre porque China sea más rica que Argentina; hasta hace poco tiempo,
China fue, en promedio, más pobre que Argentina. Lo que refleja, en cambio, es el hecho de que
el gobierno chino le ha dado a la educación de la población una alta prioridad.

3. SUBSIDIOS DEL GOBIERNO A LA l+D El progreso tecnológico es fundamentalmente el resultado

de la iniciativa privada. Pero en los países más avanzados, una parte importante de la I+D
también la hacen agencias públicas. En la siguiente sección de "La Economía en acción"
describimos el auge de la agricultura brasileña, que fue posible gracias a que investigadores del
gobierno hicieron descubrimientos que expandieron la cantidad de tierra cultivable en Brasil,
además de desarrollar nuevas variedades de cultivos apropiados para el clima de Brasil.
 4. MANTENIMIENTO DE UN BUEN SISTEMA FINANCIERO Los gobiernos también desempeñan un
importante papel indirecto a la hora de posibilitar altas tasas de inversión privada. Tanto el
volumen de ahorro de una economía como la capacidad para dirigirlo hacia el gasto en
inversiones productivas dependen de las instituciones de la economía, especialmente de su
sistema financiero. En particular, un sistema financiero bien regulado y que funcione bien es muy
importante para el crecimiento económico, porque en la mayoría de los países es el principal
medio por el que se canaliza el ahorro hacia el gasto de inversión. Si los ciudadanos de un país
confían en sus bancos, colocarán sus ahorros en depósitos bancarios, con los que los bancos
podrán prestar a las empresas. Pero, si los ciudadanos no confían en sus bancos, acumularán oro
o monedas extranjeras, guardando sus ahorros en sitios seguros, como cajas de seguridad o
debajo del colchón, donde no pueden ser transformados en inversión productiva. Como
analizaremos más adelante, para que un sistema financiero funcione bien se requiere una buena
regulación gubernamental que asegure a los depositantes que sus fondos están protegidos contra
pérdidas.

Protección de los derechos de propiedad Los derechos de propiedad son los derechos que tienen
los propietarios de cosas valiosas para disponer de esas cosas como deseen. Un subconjunto, los
derechos de propiedad intelectual, son los derechos que tiene un innovador a recibir los
rendimientos de su innovación. El estado de los derechos de propiedad en general, y de los
derechos de propiedad intelectual en particular, son factores importantes para explicar las
diferencias entre las tasas de crecimiento de los distintos países. ¿Por qué? Porque nadie gastaría
ni el esfuerzo ni los recursos que se necesitan para innovar si alguien más se pudiera apropiar de
esa innovación para recibir sus rendimientos. Por tanto, para que la innovación prospere, los
derechos de propiedad tienen que estar protegidos. Algunas veces esto se cumple por la
naturaleza de la innovación: puede ser demasiado difícil o caro copiarla. Pero generalmente el
gobierno tiene que proteger los derechos de propiedad intelectual. Una patente es un monopolio
creado temporalmente por el gobierno, que se le da a un innovador para que utilice o venda su
innovación. Es un monopolio temporal en lugar de permanente porque, aunque a la sociedad le
interesa darle al innovador un incentivo para innovar, también es bueno para la sociedad
fomentar a la larga la competencia.

Explica la estabilidad política y la buena gobernanza.

Estabilidad política y buena gobernanza No tiene mucho sentido invertir en un negocio si existe la
posibilidad de que manifestantes descontrolados Jo destruyan, ahorrar nuestro dinero si alguien con
conexiones políticas nos lo puede robar. La estabilidad política y la buena gobernanza (incluida la
protección de los derechos de propiedad) son ingredientes básicos para fomentar el crecimiento
económico a largo plazo En las economías de éxito, como la de Estados Unidos, el crecimiento
económico ha sido posible porque hay buenas leyes, instituciones que garantizan su cumplimiento y
un sistema político estable que mantiene esas instituciones. La ley debe decir que 1b propiedades son
realmente tuyas y que nadie puede quitártelas. Los tribunales y la poli tienen que ser honrados de
modo que no sea posible sobornarlos para que ignoren la 1. Y el sistema político tiene que ser estable
para que las leyes no cambien caprichosamente Los estadounidenses dan por hechas todas esas
condiciones, pero no están en absoluto garantizadas. Aparte de los trastornos causados por las
guerras o las revoluciones, e: muchos países el crecimiento económico se ve afectado por la
corrupción de los funcionarios que deben garantizar el cumplimiento de la ley. Por ejemplo, hasta
1991 el gobierno indio imponía muchas restricciones burocráticas a las empresas, que muchas veces _
veían obligadas a sobornar a funcionarios para conseguir autorizaciones incluso para actividades
rutinarias -lo que era en realidad un impuesto sobre los negocios. Los economistas. :> han
argumentado que la reducción de esta carga de corrupción es una de las razones por las que el
crecimiento económico de Ja India ha sido mucho más rápido en los últimos años. Incluso cuando el
gobierno no es corrupto, una intervención pública excesiva puede ser un freno para el crecimiento
económico. Si grandes sectores de la economía: dependen del apoyo de las subvenciones, protegidos
de las importaciones, sometido: a monopolios innecesarios o, de cualquier otra forma, privados de
competencia, L productividad tiende a sufrir a causa de la falta de incentivos. Como veremos en la
siguiente sección, una excesiva intervención del gobierno es una de las razones ~ citadas del bajo
crecimiento de América Latina.

Capitulo 14

Explicar el efecto renta o riqueza y el efecto tipo de interés dentro de la demanda agregada.

La demanda agregada muestra la demanda de bienes y servicios en general en una economía, por lo
que muestra la relación entre el nivel de precios agregados (precios medios) gran cantidad de
producción agregada (producción total) que demandan los distintos sujetos económicos.
PIB=C+I+G+X-IM.

La curva de la demanda agregada tiene una pendiente negativa (bajando constantemente), y eso se
debe a: el efecto-riqueza refriega el efecto-tipo de interés.

efecto riqueza-Si suben los precios de los bienes y servicios, se reduce el poder de adquirir bienes de
las personas, reduce su consumo.

por ejemplo: tenemos €1000 para gastar al mes, pues si suben los precios de todos los bienes (nivel de
precios agregado sube), tenemos menos dinero disponible para consumir los mismos bienes que
consumíamos antes, por lo que, seguramente, tendremos que recortar en gastos/consumo.

Efecto-tipo de interés-el efecto-tipo de interés hace su efecto sobre el poder adquisitivo del dinero
(sobre las distintas posibilidades de obtener dinero) y si sube, el poder que tengamos de adquirir las
mismas cosas será menor, porque los precios habrán subido.

por ejemplo: si sube el tipo de interés de las cuentas corrientes, el dinero/por lo que nosotros
disponemos de consumir será menor por destinarlo a ese interés.

Explicar el sector real de la economía a través de los cambios en la demanda agregada. apoye sus
argumentos gráficamente.

Sector real de la economía es el conjunto de transacciones de bienes y servicios que se realizan en un

determinado lugar. Dentro del sector real, las empresas son las oferentes y las economías domésticas
son los demandantes. El sector real es el mercado más importante de la economía ya que de él se
desprende la información del PIB y del IPC.
El crecimiento (aumento del PIB viene acompañado del aumento de la demanda agregada, si aumenta
el consumo y la inversión se demanda más y la economía crece hasta llegar a la PP o PE, Sin embargo,
siempre el crecimiento económico siempre viene Acompañado de una subida del precio que ponen
alerta al Gobierno De una pérdida de competitividad, con estas políticas se intentan mejorar la
competitividad en el comercio internacional.

Capitulo 15

Señalar cuáles son las medidas clásicas de la política fiscal.

- La política fiscal: La política fiscal es el uso de los impuestos y el gasto público para estabilizar la
economía. Las medidas clásicas de la política fiscal son las siguientes la política fiscal expansiva y la
política fiscal contractiva

explicar en qué consiste la política fiscal expansiva y la política fiscal contractiva. apoye sus
argumentos gráficamente.

La política fiscal expansiva se lleva a cabo mediante un aumento del gasto público, una reducción de
los impuestos, o un incremento de las transferencias gubernamentales. Una política fiscal contractiva
se lleva a cabo mediante una reducción del gasto público, un aumento de los impuestos, o una
disminución de las transferencias gubernamentales.
Explicar cuáles son los argumentos económicos que cuestionan la efectividad de las políticas fiscales.

En la práctica, la utilización de la política fiscal -en concreto, la utilización de una política fiscal
expansiva para hacer frente a una brecha recesiva- es algo frecuentemente polémico. En términos
amplios, hay tres argumentos en contra de la utilización de la política fiscal expansiva.

• El gasto público siempre expulsa al gasto privado

• El endeudamiento público siempre expulsa al gasto privado de inversión

• Los déficits presupuestarios provocan una reducción del gasto privado

Argumento 1: "El gasto público siempre expulsa al gasto privado" Algunos afirman que la política
fiscal expansiva nunca puede hacer crecer el gasto agregado y que, por tanto, no puede hacer crecer la
renta agregada. Utilizan argumentos del siguiente tipo: "cada dólar que el gobierno gasta es un dólar
que se le ha quitado al sector privado. De manera que cualquier aumento del gasto público debe ser
compensado con una disminución igual del gasto privado". En otras palabras, cualquier dólar gastado
por el gobierno expulsa o desplaza (crowds-out) un dólar de gasto privado. ¿Cuál es el fallo de este
punto de vista? La respuesta es que el razonamiento está equivocado porque supone que los recursos
de la economía están siempre totalmente utilizados y, como consecuencia, que la renta agregada que
ingresa la economía es siempre una suma fija - lo que no es verdad. En concreto, cuando la economía
está sufriendo un bache recesivo, hay recursos desempleados y el producto, y por tanto la renta, es
inferior a su nivel potencial. Una política fiscal expansiva durante estos períodos hace que trabajen los
recursos desempleados y genera mayor gasto y mayor renta. De forma que el argumento de que la
política fiscal expansiva siempre expulsa al gasto privado está, en principio, equivocado.

Argumento 2: "El endeudamiento del gobierno siempre expulsa al gasto privado de inversión" ¿En
qué medida es válido el argumento de que el endeudamiento del gobierno consigue fondos que, de lo
contrario, habrían sido utilizados en el gasto privado de inversión -es decir, que expulsa al gasto
privado de inversión? La contestación es "eso depende." Concretamente, depende de si Ja economía
está en depresión o no lo está. Si la economía no está en depresión, el mayor endeudamiento del
gobierno, al aumentar la demanda de fondos prestables, puede aumentar los tipos de interés y
expulsar al gasto privado de inversión. Pero ¿y si la economía está en depresión? En ese caso, la
expulsión es mucho menos probable. Cuando la economía está muy por debajo del pleno empleo, una
expansión fiscal puede generar rentas más altas, lo que a su vez aumentará el ahorro, cualquiera que
sea el tipo de interés. Ese mayor volumen de ahorros permite al gobierno solicitar créditos sin que ello
encarezca los tipos de interés. Un caso ilustrativo de esto fue la Ley de Recuperación de 2009: a pesar
de los altos niveles de endeudamiento del gobierno, los tipos de interés de Estados Unidos siguieron
estando cerca de Jos niveles más bajos de la historia.

Argumento 3: "Los déficits presupuestarios provocan una reducción del gasto privado" Si todo lo
demás sigue igual, una política fiscal expansiva genera un déficit presupuestario mayor y un
endeudamiento mayor del gobierno. Y una deuda mayor acabará obligando al gobierno a subir los
impuestos para pagarla. Por tanto, de acuerdo con el tercer argumento contra la política fiscal
expansiva, los consumidores, anticipando que van a tener que pagar mayores impuestos en el futuro
para sufragar la deuda actual del gobierno, reducirán su consumo actual para ahorrar dinero. Este
argumento, que fue expresado por primera vez por el economista del siglo diecinueve David Ricardo,
es conocido como la equivalencia ricardiana. Es un argumento que frecuentemente se utiliza para
afirmar que la política fiscal expansiva no tendrá ningún efecto en la economía porque los
consumidores, excesivamente previsores, neutralizarán cualquier intento expansivo del gobierno. (Y
también neutralizarán cualquier intento de política fiscal contractiva, por cierto). La realidad, sin
embargo, es que es dudoso que los consumidores se comporten con tanta previsión y disciplina
presupuestaria. La mayoría de las personas, cuando han ingresado un dinero extra (generado por la
expansión fiscal), se gastarán por lo menos una parte de este. De manera que incluso la política fiscal
que adopta la forma de rebaja temporal de impuestos, o de transferencias de dinero a los
consumidores, probablemente tenga un efecto expansionista. Además, es posible demostrar que
incluso con la equivalencia ricardiana, un incremento temporal del gasto público que implique la
compra directa de bienes y servicios -tal como un programa de construcción de carreteras- generaría
de todas maneras un incremento a corto plazo del gasto total. Esto es porque, aunque los
consumidores recorten su gasto corriente anticipándose a impuestos futuros más altos, su recorte de
gasto tendrá lugar a Jo largo de un amplio período de tiempo, durante el cual van ahorrando poco a
poco para pagar el suplemento impositivo futuro. Mientras tanto, el gasto adicional del gobierno se
concentrará en el futuro cercano, que es cuando lo necesita la economía. Por tanto, aunque los
efectos subrayados por la equivalencia ricardiana pueden reducir el impacto de la política fiscal
expansiva, el argumento de que la expansión fiscal es, por ello, completamente ineficaz, no es ni
coherente con el comportamiento real de los consumidores, ni una razón para creer que los
incrementos del gasto público no tienen efecto. En definitiva, no es un argumento válido en contra de
la política fiscal expansiva.

Recapitulando, el grado de funcionamiento de la política fiscal expansiva que deberíamos esperar

depende de las circunstancias. Cuando la economía está en un bache recesivo -como ocurrió cuando
se aprobó la Ley de Recuperación de 2009- la Economía nos dice que este es precisamente el tipo de
situación en que una política fiscal expansiva ayuda a la economía. Sin embargo, cuando la economía
está ya en pleno empleo, la política fiscal expansiva es la política errónea y tendrá como resultado
crowding-out, una economía recalentada y mayor inflación.

explicar los retardos de la política fiscal

puede parecer obvio que el gobierno debería utilizar la política fiscal de forma activa -adoptando
siempre una política fiscal expansiva cuando la economía se enfrenta a una brecha recesiva y una
política fiscal contractiva cuando se encuentra ante una brecha inflacionista. Pero muchos
economistas advierten de los riesgos de las políticas de estabilización excesivamente activas,
argumentando que un gobierno que trate de estabilizar la economía -tanto con una política fiscal
como con una política monetaria- puede conseguir que la economía sea menos estable.

En el caso de la política fiscal, una razón fundamental para tener precaución es que hay importantes
retardos temporales entre el momento en que se decide la política y el momento en que se aplica.
Para comprender la naturaleza de esos retardos, piensa en lo que tiene que ocurrir antes de que el
gobierno aumente el gasto para combatir una recesión. Primero, tiene que darse cuenta de que la
brecha recesiva existe: lleva tiempo recoger y analizar los datos económicos, y con mucha frecuencia
las recesiones solo se reconocen como tales varios meses después de que hayan empezado. Segundo,
el gobierno tiene que elaborar un plan de gasto, lo que puede llevar meses; sobre todo si los políticos
tienen que discutir en qué se gasta el dinero y aprobar las leyes correspondientes. Finalmente, se
tarda tiempo en gastar el dinero. Por ejemplo, el proyecto de construcción de una nueva carretera
empieza con actividades de estudio y planificación, que no implican grandes gastos. Puede pasar
bastante tiempo hasta que empiecen los gastos importantes. Debido a estos retardos, un intento de
aumentar el gasto público para combatir una recesión puede tardar tanto tiempo que es posible que,
cuando produzca efectos, la economía ya se haya recuperado por sí sola. De hecho, durante el tiempo
que la política fiscal tarda en hacer efecto, la brecha recesiva puede haberse convertido en una brecha
inflacionista. En ese caso una política fiscal expansiva empeorará las cosas en lugar de mejorarlas.

Esto no significa que nunca haya que utilizar la política fiscal de forma activa. A principios de 2009
había buenas razones para creer que el desplome de la economía de los Estados Unidos sería largo
además de profundo, y que un estímulo fiscal diseñado para tener efectos durante el año siguiente o
los dos años siguientes seguramente empujaría a la demanda agregada en el sentido correcto. De
hecho, como veremos más adelante en este capítulo, se podría decir que el estímulo de 2009 se
desvaneció demasiado pronto, dejando a la economía todavía en una profunda depresión. Pero el
problema de los retardos hace que, en la práctica, el uso de las políticas fiscales y monetarias sea
bastante más complicado de lo que se podría pensar a partir del sencillo análisis teórico que
acabamos de hacer.

Explicar el saldo presupuestario

En general, la gente cree que los superávits son buenos: cuando el gobierno federal de EEEE, cerró el
año 2000 con un superávit nunca visto, muchos pensaron que era motivo de celebración. Por el
contrario, en general se piensa que los déficits son malos: cuando la Oficina Presupuestaria del
Congreso registró déficits récord en 2009 y en 2010, mucha gente pensó que era preocupante.

3.1. El saldo presupuestario como medida de la política fiscal

¿Qué queremos decir cuando hablamos de déficits y superávits? El saldo presupuestario es la

diferencia que existe, en un año dado, entre los ingresos públicos, en forma de recaudación
impositiva, y el gasto público, tanto en compras de bienes y servicios como transferencias. Es decir, el
saldo presupuestario, ahorro público, se define por la ecuación: donde T es la recaudación tributaria,
G son las compras del gobierno en bienes y servicios, y TR es el valor de las transferencias.

Las políticas fiscales contractivas, menos compras de bienes y servicios, menores transferencias, o
impuestos más altos, aumentan el saldo presupuestario de ese año, aumentando el superávit o
reduciendo el déficit.

Se podría pensar que esto significa que las variaciones del saldo presupuestario se pueden utilizar
para medir la política fiscal. De hecho, los economistas suelen hacerlo; utilizan las variaciones del
saldo presupuestario como una forma rápida e informal de comprobar si la política fiscal que se está
llevando a cabo es expansiva o contractiva. Pero siempre hay que tener en cuenta dos razones por las
que este enfoque rápido e informal puede llevar a conclusiones equivocadas: Dos cambios diferentes
de la política fiscal que tengan efectos de la misma magnitud sobre el saldo presupuestario pueden
tener efectos muy distintos sobre la economía. A menudo las variaciones del saldo presupuestario son
ellas mismas la consecuencia, y no la causa, de las fluctuaciones de la economía.

3.2. El ciclo económico y el saldo presupuestario ajustado por el ciclo

El presupuesto tiende a registrar un déficit cuando la economía experimenta una recesión, pero los
déficits tienden a disminuir, o incluso a convertirse en superávits, cuando la economía de expande. La
relación entre el ciclo económico y el saldo presupuestario es aún más evidente si comparamos el
saldo presupuestario como porcentaje del Producto Interior Bruto con la tasa de desempleo.

El presupuesto tiende a tener superávit durante las expansiones y déficit durante las recesiones,
aunque no haya ninguna acción deliberada por parte de los gestores de la política económica. Los
efectos del ciclo económico sobre el saldo presupuestario son temporales: tanto las brechas recesivas
(en las que el Producto Interior Bruto real es menor que el output potencial) como las brechas
inflacionistas (en las que el PIB real es mayor que el output potencial) tienden a desaparecer a largo
plazo Para separar el efecto del ciclo económico de los efectos de los restantes factores, muchos
gobiernos estiman cuál sería el saldo presupuestario si no hubiera ni una brecha recesiva ni una
brecha inflacionista. El saldo presupuestario ajustado por el ciclo es una estimación de cuál sería el
saldo presupuestario si el Producto Interior Bruto real fuera exactamente igual que el output
potencial.

3.3. ¿Debería estar equilibrado el presupuesto?

Los déficits presupuestarios crónicos pueden causar problemas tanto al gobierno como a la economía.
Sin embargo, los políticos siempre tienen la tentación de generar déficit, porque estos les permiten
satisfacer a los votantes bajando los impuestos sin reducir el gasto público o aumentando el gasto sin
subir los impuestos. La mayoría de los economistas no lo creen así. Opinan que el gobierno sólo
debería equilibrar su presupuesto en promedio, es decir, que se debería permitir tener déficits en los
años malos, compensados por superávits en los buenos. No creen que se deba obligar al gobierno a
equilibrar el presupuesto cada año, porque esto torpedearía la función de los impuestos y de las
transferencias como estabilizadores automáticos.

Explicar la regulación bancaria.

Un pánico bancario es una situación en la que muchos de los depositantes de un banco tratan de
retirar sus fondos por miedo a que el banco quiebre. La mayoría de los países dispone de un sistema
diseñado para proteger a los depositantes y al conjunto de la economía contra los pánicos bancarios,
y tiene 4 características principales:

1. Garantía de depósitos → Proporcionan un seguro a los depósitos, es decir, una garantía a los
depositantes de que podrán recuperar sus fondos en caso de quiebra, hasta un límite máximo por
cada cuenta.

2. Capital reglamentario → Como los depositantes están protegidos frente a las pérdidas, no suelen
supervisar la salud financiera de éste, y para evitar que los bancos tomen decisiones de riesgo
excesivo, los reguladores obligan a los bancos a tener activos con un valor considerablemente mayor
que el de los depósitos.

3. Reservas reglamentarias → Son normas establecidas por el banco central que determinan el
coeficiente de caja mínimo que deben mantener los bancos.

4. Ventanilla de descuento → Es un sistema por el cual los bancos centrales siempre disponen de
dinero para prestar a los bancos en dificultades.