MBA 3008 Mercados Financieros e Inversiones

Facultad de Ingeniería y Negocios

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Curso: MBA 3008 Mercados Financieros e Inversiones

Profesora : Patricia Esparza Soto

Fecha: 2 diciembre 2022
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• Presentación de la asignatura

• La asignatura de Mercados Financieros e Inversiones comprende el funcionamiento de los mercados financieros para la
obtención de financiamiento tanto como para realizar inversiones que maximicen las decisiones financieras de la
empresa, además analiza el desarrollo de negocios Fintech, y los aspectos éticos que conllevan las operaciones en un
entorno digital.

Resultados de aprendizajes de la asignatura

• Explicar el rol de los mercados financieros, sus agentes y componentes de manera sistémica reconociendo la
importancia de los mismos en términos de las operaciones de inversion y financiamiento que realizan las empresas.
• Analizar los modelos fundamentales de valoración de instrumentos financieros y los procesos de gestion del
desempeño de portafolios a partir de herramientas que permiten gestionar la rentabilidad y el riesgo de los
instrumentos que los componen, sean de renta variable o renta fija.
• Reconocer el impacto de las nuevas tecnologías en el funcionamiento de los mercados y las innovaciones financieras.
• Comprender los aspectos éticos que conllevan las operaciones que se realizan en los mercados financieros.
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Mercados Financieros

05/12/2022
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Concepto de Sistema Financiero

Conjunto articulado de flujos financieros movilizados mediante instrumentos financieros,

cuyos precios, cantidades y demás condiciones se determinan en los mercados.
FINANCIEROS
La principal función es proveer de recursos financieros desde las unidades con capacidad de
financiación a las que tienen necesidad de ella, de una forma eficiente, con márgenes
mínimos.

Supone operar con una elevada productividad y con un grado de competencia en el

mercado para lograr márgenes de intermediación reducidos.

Además tiene las siguientes funciones:

–Control y disciplina de la actuación de los agentes de la economía real.

–La gestión del sistema de pagos de la economía.
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Mercado Financiero: Mecanismo que reúne a

vendedores y compradores de instrumentos financieros,
el cual facilita las transacciones a través de sus sistemas.

➢ Bancos
➢ Instituciones financieras
➢ Bolsas de valores
➢ Cámaras de Compensación
➢ Sociedades securitizadoras
➢ Empresas Auditoras
➢ Empresas Clasificadoras de Riesgo
➢ Depósito Central de Valores (único)
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Participantes :Reguladores y Fiscalizadores
Comisión para el mercado financiero (CMF): Esta entidad se encarga de supervisar los mercados de valores
y seguros.
Funciones de la CMF

• Función supervisora
• Función normativa
• Función sancionadora
• Función de desarrollo y promoción de los mercados

• Superintendencia de administradoras de pensiones (SAFP)

• Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF
• Banco Central de Chile (BCCH

Fuente: Comisión para el Mercado Financiero

Facultad de Ingeriería y Negocios - Escuela de Negocios

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Emisores de Valores en Chile
Fondos patrimoniales o
Sociedades Anónimas Bancos e Instituciones institucionales Sociedades Emisores Extranjeros (
Instituciones Públicas
(S.A Financieras (supervisados por la Securitizadoras Bolsa off-shore)
CMF )

Instrumentos de
Banco Central de Chile Cuotas de fondos
renta variable Emisión de depósitos Fondos mutuos Bonos Securitizados
emite bonos y pagares acciones
(acciones)

Instrumentos de renta Tesorería General de Certificados de

fija (Bonos y efectos Letras hipotecarias Fondos de inversión la Republica emite deposito de valores
de comercio), bonos (CDS).

Instituto de
Efectos de comercio Normalización
Fondos de inversión
una vigencia no Bonos bancarios Previsional emite
de capital extranjero
superior a tres años. bonos de
reconocimiento

Fondos para la Empresas públicas

Otros instrumentos.
vivienda. otros instrumentos

Fuente: Comisión para el Mercado Financiero

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Funciones de los mercados financieros

Conexión: Pone en contacto a las empresas con los inversionistas, lo que permite a estos últimos acceder al capital de grandes sociedades.

Seguridad: Es un mercado organizado con instituciones reguladas que velan por la protección al inversor y la eficiencia de las transacciones.

Liquidez: Facilita a los inversores el acceso al mercado de forma sencilla, y le permite comprar y vender en forma rápida y a precios que se fijan
por la oferta y demanda.

Transparencia: A través de diversas publicaciones y sistemas de información electrónica, permite a inversionistas contar con información veraz
y oportunidad sobre los valores cotizados y sobre las empresas emisoras.

Indicador: Sirve como índice de la evolución de la economía, al terminar el precio de las empresas a través de la valuación de sus acciones.
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Concepto de Mercado Financiero

Un mercado financiero es un lugar o mecanismo en el que se compran y

venden instrumentos financieros y se determinan precios y volúmenes
FINANCIEROS
negociados.
Ahorrador o
Es un espacio físico o virtual donde se realizan intercambios de prestamista
instrumentos financieros y se definen sus precios con el propósito del no
consumo inmediato, estos mercados están afectados por la oferta y
demanda. Mercado
Financiero
El acuerdo entre la oferta y la demanda da lugar a un intercambio, que
determina el precio del instrumento financiero, la cantidad negociada y
la fecha pactada de entrega y pago.
Prestatario
Ejemplo son las bolsas de valores: hoy ya no se requiere espacios físicos,
la negociación es mediada por las tecnologías.
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Características de los mercados

Amplitud

Existe un gran número de instrumentos financieros. A mayor número de

Amplitud
instrumentos negociados, más amplio es el mercado financiero
Libertad Transparencia
Profundidad
Consiste en el listado de órdenes de compra y venta para un
(DOM - Deep of
determinado instrumento que están pendientes de ejecución
Market)

Libertad No existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.

Los precios se establecen en función de la oferta y la demanda del
Flexibilidad
mercado

Transparencia Posibilidad de obtener la información del precio del activo financiero.

Profundidad Flexibilidad
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Activos
Tipos de losdel Mercado
activos
I. Activos monetarios:
Se refiere a los activos cuyo monto se expresa en términos de unidades monetarias independiente de
los cambios de las variaciones de precios. Pueden tener riesgos de tipo de cambio. Ejemplo: Peso, real,
dólar, euro etc.
II. Activos Financieros:
Estos activos son un título o una anotación contable, donde el comprador de éste ejerce derecho de un
ingreso futuro por parte del vendedor. Puede haber riesgo de precio o de tasa de interés respectivamente.
Renta variable: Es aquella variable que presenta muchas oscilaciones a tal punto que no garantiza la
obtención de dividendos por parte de inversionistas.
Renta fija:
Éste tipo de activo es un instrumento de una deuda representada por una entidad el cual da derecho a la
otra parte involucrada dando beneficios futuros hasta el fin de la vida el activo.
III. Activos Reales:
Es un activo de tipo tangible
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Activos del Mercado

Preguntas

1. ¿ Qué características tiene un activo monetario?

Le afecta la inflación, es altamente líquido, negociación directa
1. ¿ Qué características tiene un activo financiero?

Tienen un mercado, transacción es formal, mediano y largo plazo

Representativos de dinero
1. Explique la relación entre dos de los tipos de activos que se revisaron
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Globalización financiera

Proceso mediante el cual el ahorro y la inversión se vuelven transfronterizos ( se eliminan las fronteras).
Gestionar relaciones y situaciones jurídicas orientadas a la optimización de la carga fiscal, dentro del marco de la
legalidad, disminuyendo costos y aumentando la competitividad en empresas multinacionales

Expansión Consenso de Instauración

Tratado de Multinaciona • Brexit
Gran Bretton
Multinaciona
les Crisis del
El Lunes 1989- Washington:
Crisis del Euro Crisis
Satoshi
1929 Depresión 1944 Woods(1944 1950 les 1970 europeasy 1973 Petróleo 1987 Negro Wall Libre 1997 Asiática 2000 2008 Subprime 2009 Nakamoto 2020 • Pandemia
)
norteameric
Japonesas
Street 1990 Movimiento Crisis Punto inicia Bitcoin Covid -19
anas de Capitales Com
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El entorno global

Envejecimiento de la población
Masificación de tecnología
Crisis energética y alimentaria
Interconexión de mercados reales y financieros
Acortamiento de los ciclos económicos
Efecto contagio en los mercados
Acortamiento de ciclo de vida de productos y servicios
Estandarización de bienes y servicios
Competidores globales
Presencia en la red global
Masificación de medios de pagos electrónicos
Pandemias
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Riesgos

Riesgo tasa
Riesgo legal
Riesgo moral de interés Riesgo tipo
de cambio
• Desarrollar estrategia financiera que anticipe
la evolución de mercados
• Desarrollar planificación financiera :
inversiones v/s financiamiento
Riesgo de
• Usar coberturas bancarias: instrumentos y
Riesgo de precios operaciones
transferencia
• Gestionar las brechas en multi-monedas
• Gestionar las brechas de tasa de interés
• Negociar plazos favorables de cuentas por
pagar (Lagging)
• Acelerar las cuentas por cobrar(Leading)
Riesgo País Riesgo • Asociatividad
Riesgo de falta tecnológico • Colaboración productiva
de • Mejorar la productividad
Riesgo falta de competitividad
Riesgo
transaccional conocimiento

• En Latín “Risicare”: atreverse o transitar por un sendero peligroso.

• En negocios: es la probabilidad de perder.
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Riesgos

Riesgos de Mercado

Provienen de la volatilidad en mercados

financieros de :
▪ Tasas de interés
▪ Tipo de cambio
▪ Instrumentos de Renta Variable
▪ Precios de productos básicos
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Respecto a los Riesgos de Mercado

¿ Es factible anular los riesgos ?

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Riesgo País
• Concepto : probabilidad de que un país, emisor de deuda, sea incapaz responder a sus compromisos
de pago de deuda, en capital e intereses, en los términos acordados.
Fuentes del riesgo de incumplimiento de una obligación:

• Riesgo Soberano
• Riesgo de Transferencia
• Riesgo Genérico

Además , las agencias calificadoras utilizan ciertos factores políticos, sociales y económicos para determinar el
nivel de crédito de un país, este riesgo utiliza ratings similares a los instrumentos de deuda.
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Riesgo País: Metodología JP Morgan

Se compara cuanto mayor es la T.I.R de un bono de largo plazo emitido por un determinado gobierno dado respecto de la T.I.R
de los bonos del tesoro de los Estados Unidos a 10 años.

El riesgo país se expresa en “puntos básicos”. Este indicador se denomina EMBI *

Inversión TIR Premio Premio por arriesgarse

Bono de EEUU 4% 4% 0%

Bono Sudamérica 15% 4% 11 %

Esta tasa se expresa en puntos básicos, la conversión es muy simple, 100 puntos básicos = 1% de tasa de
interés o sea que el nivel de riesgo país del ejemplo es igual a 1100 puntos básicos.

Un EMBI de 6000 puntos básicos indica que el bono de deuda de un Estado paga 60 puntos porcentuales por encima del
rendimiento de los bonos del Tesoro Norteamericano.
*EMBI : Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos de Mercados Emergentes
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Riesgo País: Metodología JP Morgan

Fuente: https://www.invenomica.com.ar/riesgo-pais-embi-america-latina-serie-historica/
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Rating de deudas
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Mercados Bursátiles

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• Relación empresa- mercado de capitales

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• Relación empresa- mercado de capitales

Flujo de Fondos $

PRESTAMISTA ; PRESTATARIO
ACREEDOR DEUDOR
(CF) (NF)

Instrumentos Financieros

Mercado Monetario: Corto Plazo

Mercado Financiero : Mediano y Largo Plazo
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• Relación empresa- mercado de valores

https://www.cmfchile.cl/institucional/mercados/prospectos.php?pro=AC&tipo=COM&or=2&pestania=
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• Relación empresa- mercado de valores

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Cotización de los instrumentos en Bolsa

La cotización corresponde al precio, los cuales pueden ser :

FINANCIEROS
1.En unidades de la moneda nacional del país correspondiente :en el caso de
los mercados de acciones pueden ser dólares USD, libras esterlinas GBP en el
reino unido o euros EUR en la eurozona.

2.En porcentaje del valor nominal :tal como se expresa en las subastas de
deuda pública.
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Cotización

FINANCIEROS

https://www.nasdaq.com/market-activity/stocks/tsla/advanced-charting?timeframe=5y
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FINANCIEROS

https://finance.yahoo.com/quote/TSLA/key-statistics?p=TSLA
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Cotización

FINANCIEROS

https://www.nasdaq.com/market-activity/fixed-income/cmtn5y
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Las Bolsas de Valores e Índices

1. Bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange)

2. NASDAQ

3. Bolsa de Tokio (Tokyo Stock Exchange)

4. Bolsa de Shanghái (Shanghai Stock Exchange)

5. Bolsa de Hong Kong (Hong Kong Stock Exchange)

6. Bolsa de Londres (London Stock Exchange)

7. Euronext

8. Bolsa de Shenzhen (Shenzhen Stock Exchange)

9. Bolsa de Toronto (Toronto Stock Exchange)

10. Bolsa de Frankfurt (Deutsche Boerse)

https://es.investing.com/indices/major-indices
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Las Bolsas de Valores e Índices
New York Stock Exchange :Es el mercado internacional más importante, tanto por volumen de
negociación como por ser la principal referencia para el resto de los mercados.

Nasdaq :Es el principal mercado electrónico. Se caracteriza por su importante volumen de negociación y
por estar compuesto principalmente por empresas de alto crecimiento.

La Bolsa de Tokio: La diferencia horaria con Europa y América permite que se puedan comprar o vender títulos
de empresas de estas regiones cuando sus mercados están cerrados.

La Bolsa de Londres: es el mercado financiero internacional más importante de Europa; un alto porcentaje de las
empresas que participan no son de Gran Bretaña, y la cotización de materias primas sirve de referencia para el
resto del mundo.

La Bolsa de Frankfurt es otro de los importantes mercados internacionales de Europa.

Euronext :

Euronext Paris (Bolsa de París)

Euronext Ámsterdam (Bolsa de Ámsterdam)
Euronext Brussels (Bolsa de Bruselas)
Euronext Lisboa (Bolsa de Valores de Lisboa y Oporto)
Euronext Dublín (Bolsa de Valores de Dublín)
Euronext Oslo (Bolsa de Valores de Oslo)
Euronext LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange)

Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE)y es el nombre de la plataforma electrónica para

negociar en las cuatro bolsas españolas: Bolsa de Madrid, Bolsa de Barcelona, Bolsa de Bilbao y Bolsa de
Valencia.
Actividad

Actividades:
- Cada Equipo revisará una acción de empresa chilena cotizada en mercados internacionales
- Caso Windfield Refuse Management INC
Páginas

• http://finance.yahoo.com

• http://www.bloomberg.com

• http://www.nasdaq.com

• http://www.ft.com