FINANZAS INTERNACIONALES

SOLUCIÓN DE CASOS

Datos de identificación

Nombres estudiantes: Ernesto Carlos Calderón García

Mary Carmen Rodríguez López
Cirilo Romero Huerta
Eun A Sung
Nombre docente Ángel Cinco Zamora
Fecha 31/07/2022

Instrucciones:
Analicen los siguientes casos que a continuación se describen, deberán subrayar la respuesta
correcta y argumentar todas sus respuestas a partir de los recursos revisados hasta ahora en la
asignatura, o en fuentes confiables consultadas, las cuales deberán de referenciar al final de la
actividad.

I. Existen bastantes contratos en el mercado de divisas, pero los más frecuentes son contratos a plazo,
swaps, futuros y opciones.

1. Difiere de uno al contado en que las partes formalizan hoy el contrato, pero la fecha de entrega
de las monedas o fecha de liquidación se establece en el futuro. El plazo de entrega o de
vencimiento varía según el contrato (30 días, 90 días, seis meses, un año, o incluso más). Sin
embargo, como el precio (el tipo de cambio) se determina en el momento del acuerdo, el
contrato no tiene ningún riesgo.
a) Swaps
b) Futuros
c) Opciones
d) Contratos a plazo

ARGUMENTO:
LA PALABRA CLAVE ES QUE HAY UN PLAZO DE ENTREGA O VENCIMIENTO.
 2. Es una promesa de que las dos partes del contrato intercambiarán monedas entre ellos en una
fecha futura a un tipo de cambio predeterminado, como en un contrato a plazo. Son contratos
estandarizados, vencen en ciertas fechas predeterminadas y pueden comercializarse en un
mercado organizado. Este tipo de contrato no requiere que las partes implicadas en la fecha de
vencimiento sean las mismas partes que originalmente firmaron el contrato.
a) Swaps
b) Futuros
c) Opciones
d) Contratos a plazo

ARGUMENTO:
A DIFERENCIA DEL CONTRATO A PLAZO, SON ESTANDARIZADOS Y NO REQUIERE QUE LAS
PARTES IMPLICADAS EN LA FECHA DE VENCIMIENTO SEAN LAS MISMAS PARTES QUE
ORIGINALMENTE FIRMARON EL CONTRATO.

3. Combina una venta al contado de la divisa con una recompra a plazo de la misma. Este tipo de
contrato es frecuente entre partes que negocian una y otra vez con la misma moneda.
Combinando dos transacciones se reducen los costos de transacción porque las comisiones y
los costos de intermediación son menores que en dos operaciones separadas.
a) Swaps
b) Futuros
c) Opciones
d) Contratos a plazo

ARGUMENTO:
LA FINALIDAD DE UN 'SWAP' ES CONVERTIR UN ESQUEMA DE PAGOS EN OTRO DE UNA
NATURALEZA DIFERENTE, MÁS ADECUADA A LAS NECESIDADES U OBJETIVOS DE LOS
PARTICIPANTES, QUE PUEDEN SER TANTO CLIENTES MINORISTAS COMO INVERSORES Y
GRANDES EMPRESAS.
 4. Concede a una parte, el comprador el derecho de comprar (call) o vender (put) una moneda a
cambio de otra, a un tipo de cambio predeterminado y en una fecha futura. La otra parte, el
vendedor, debe realizar la transacción si el comprador se lo exige, pero este no tiene obligación
alguna y en concreto, no ejercerá la opción si el tipo de cambio al contado en el momento del
vencimiento resulta ser más favorable.
a) Swaps
b) Futuros
c) Opciones
d) Contratos a plazo

ARGUMENTO:
LA PALABRA CLAVE ESTÁ EN QUE SE CONCEDE A UNA PARTE EL DERECHO DE COMPRAR O
VENDER UNA MONEDA A CAMBIO DE OTRA.

II. Los participantes en el mercado de divisas intervienen con diferentes estrategias, estas pueden
ser de cobertura (evitar riesgos), especulación (asumir riesgo) y arbitraje (transacciones al
contado sin riesgo, con o sin cobertura)

1. El director financiero de una empresa estadounidense espera cobrar 1 millón de euros en

90 días como pago de unas exportaciones a Francia. El tipo de cambio al contado es de 1.2
$/€ y la empresa estadounidense incurrirá en pérdidas si el euro se debilita por debajo de
1.1 $/€. La empresa puede comprar 1 millón de euros en opciones call a un tipo de 1.15 $/€
para asegurarse de que sus ingresos en euros se venderán al menos a este tipo de cambio y
así obtener un beneficio aceptable, incluso si el tipo al contado cae por debajo de 1.15 $/€.
a) Cobertura
b) Especulación
c) Arbitraje

ARGUMENTO:
CON LA COBERTURA, EVITAS EL RIESGO DE PÉRDIDA SI EL TC CAE POR DEBAJO DEL QUE SE USÓ
PARA LA OPERACIÓN INICIAL.
 2. La cotización actual del euro a futuro de un año es 1.3$ pero tú crees que el dólar se
debilitará hasta 1.43$ en el plazo de 12 meses. Si estás dispuesto a apostar, comprarás estos
futuros y, si resultas estar en lo cierto, obtendrás un beneficio del 10%. Cualquier cotización
superior a 1.3$ te proporcionará un beneficio, pero si el dólar cae en estos 12 meses por
debajo de 1.3$, tu inversión a futuro te supondrá una pérdida.
a) Cobertura
b) Especulación
c) Arbitraje

ARGUMENTO:
ESTÁS ESPECULANDO QUE EL EURO SE DEBILITARÁ Y CON BASE EN ESA ESPECULACIÓN,
OBTENDRÁS UN BENEFICIO DEL 10%, SI NO OCURRE ESE ESCENARIO, TE SUPONDRÁ UNA
PÉRDIDA.

3. Eres un operador en el mercado de divisas para un banco con oficinas en Nueva York y
Londres. Puedes transferir fondos electrónicamente sin costo alguno entre las dos
sucursales. Piensas comprar y vender dólares y libras, consideras la posibilidad de una
transacción indirecta o triangular vía una tercera moneda, que puede ser el euro, es decir,
vendes dólares para conseguir euros y a continuación vendes inmediatamente esos mismos
euros a cambio de libras.
a) Cobertura
b) Especulación
c) Arbitraje

ARGUMENTO:
AL UTILIZAR UNA TERCERA MONEDA, SACAS PROVECHO DE UNA DIFERENCIA DE PRECIO ENTRE
DOS O MÁS MERCADOS.

III. El riesgo de cambio se define como la incertidumbre respecto a cuál va a ser en el futuro el tipo
de cambio al contado de una moneda con respecto a otra. Se dice que una empresa está
expuesta al riesgo de cambio si sus posiciones financieras (activos, pasivos y flujos de caja) están
 afectadas por el riesgo de cambio. El riesgo cambiario existe y no se puede eliminar. Algunas
empresas pueden trasladar el riesgo a su contraparte con técnicas operativas de cobertura.

1. Se refiere al efecto que pueden tener las variaciones del tipo de cambio sobre la conversión
en moneda propia de los estados financieros de las filiales. Esta exposición es aplicable sólo
a empresas multinacionales cuando consolidan sus estados financieros.
a) Exposición contable
b) Exposición económica
c) Cobertura con técnicas operativas
d) Exposición a los activos y pasivos en moneda extranjera

ARGUMENTO:
AL UTILIZAR PRECIOS HISTÓRICOS Y ACTUALES, SE VEN AFECTADAS SOBRE LA CONVERSIÓN EN
MONEDA PROPIA EN LOS ESTADOS FINANCIEROS.

2. Un exportador mexicano que exporta a Japón y tiene deuda en dólares puede negociar que
sus pagos sean en dólares en vez de yenes. Esto es más fácil de lograr porque los
importadores japoneses están acostumbrados a pagar en dólares. El importador japonés
puede tener inversiones en dólares que compensen su posición corta en dólares en cuentas
por pagar. Su exposición al riesgo cambiario puede ser de cero. Si el dólar se aprecia, el valor
en yenes de sus cuentas por pagar en dólares sube, pero también sube el valor en yenes de
su inversión en dólares.
e) Exposición contable
f) Exposición económica
g) Cobertura con técnicas operativas
h) Exposición a los activos y pasivos en moneda extranjera

ARGUMENTO:
HABLAMOS DEL COMPORTAMIENTO DE LOS FLUJOS DE CAJA FUTUROS DE LA EMPRESA Y
COMO ESTÁ EXPUESTO.
Incluyan las referencias bibliográficas en formato APA consultadas para realizar la actividad.
Referencias en formato APA

Durán, J.J. y Gallardo, F. (2013). Finanzas internacionales para la empresa.

[Versión electrónica]. Recuperado de https://elibro.net/es/ereader/uvm/49044
Colección eLibro.net Pórtico UVM
Capítulo 4. Mercado de Divisas:

4.1. Estructura general y operativa de los mercados de divisas. Páginas 165 a 179
4.3. Futuros y opciones en divisas. Páginas 205 a 219
4.4. Estructura de los mercados de divisas. Páginas 220 a 226 Capítulo 9. Gestión y
cobertura del riesgo de cambio:
9.1 Conceptos relacionados con la exposición al riesgo de cambio. Páginas 415 a
419