Administración inmobiliaria y 1

marketing en la construcción

UPG FAU UNSA

MAESTRIA EN CIENCIAS CON MENSION EN:
MAESTRIA EN GERENCIA EN LA CONSTRUCCION

Docente:
Msc. Arq. Sixto Martin Navarro Castro
CAPITULO 2
GESTION DE PROYECTOS INMOBILIARIOS
 3

1.- FORMACION Y PLANEAMIENTO

ESTRATEGICO DE UNA EMPRESA INMOBILIARIA
 4

1.1.- FORMAS
SOCIETARIAS
http://www.inves
tinperu.pe/es/cli
ma/como-
establecer-una-
empresa
1.2.- Las etapas de la elaboración 5

de un plan estratégico

IDENTIFICA
ESTABLECER ACCIONES A
LOS
LA VISION, ANALISIS DE DEFINICION REALIZAR
INDICADORES
MISION Y ACTUALIDAD DE OBJETIVOS PARA LOGRO
DE
VALORES DE OBJETIVOS
EVALUACION
 6

1.3.- Misión
y visión de
una
empresa
inmobiliaria
 7

Misión
visión y
valores
 8

1.4.- Las metas son un componente importante para

lograr el éxito en cualquier empresa, incluyendo
Establecimiento el mundo de los negocios. Las metas sirven
como vía para mantenerte en curso cuando los
de metas e tiempos se vuelven difíciles y evitar que te
incentivos por distraigas con asuntos poco importantes. Las
metas también proporcionan beneficios en
áreas de una áreas como la planificación, la motivación y el
logro de resultados rápidos
empresa
inmobiliaria
 9
1.4.1.- LAS METAS

• Proporcionan dirección

Las metas pueden proporcionar una dirección futura para tu negocio, lo que te ayuda a tener una guía para ti y tus empleados en los procesos de toma de decisiones diarios. Por ejemplo, Si tu meta es
mantener los gastos de la oficina para el año al mínimo, puedes resistir la tentación de comprar una pieza de equipo de oficina con descuento a menos de que sea necesaria. Si tu meta es expandir tu
negocio, puedes decidir utilizar el ingreso generado por obtener un cliente grande para construir una adición a tu lugar de trabajo.

• Facilitan la planificación

Las metas te ayudan en las etapas de planificación de tu negocio. Puedes establecer una meta de incrementar las ventas un 25% en el próximo año, pero después de reflexionar un poco, te das cuenta
que esto no puede pasar debido al tamaño actual de tu equipo de ventas. Por lo tanto, parte de tu planificación podría incluir contratar a dos nuevos vendedores en los próximos 60 días.

• Motivan a los empleados

De acuerdo con el sitio web Reference for Business, las metas también pueden ser utilizadas como herramienta motivacional para tus empleados. Si estás buscando incrementar las ventas, puedes
implementar un programa de incentivos en donde tus vendedores reciban una recompensa en efectivo por lograr objetivos específicos. También puedes ofrecer un incentivo a todos los empleados si tu
negocio es capaz de reducir los gastos por un porcentaje específico.

• Limitan el estrés

De acuerdo con Livestrong.com, las metas pueden ayudar a reducir el estrés. Sin metas que cumplir, podrías desarrollar una tendencia a saltar de un proyecto o tarea a otro en lugar de enfocarte en
las necesidades más importantes de tu negocio. Como resultado, podrías darte cuenta de que tu producción general está sufriendo y te preguntarás qué es lo que realmente estás logrando, creando
una sensación de preocupación.

• Resultados más rápidos

Cuando estableces una meta, también creas un plan paso a paso para cumplirla. Esto te puede ayudar a lograr una tarea con más rapidez, ya que hay una menor tendencia a salirse del curso.
Desperdiciarás menos tiempo en acciones insignificantes o poco productivas y tomarás una ruta más directa hacia el cumplimiento de la meta. Si tu meta es incrementar las ventas con tu base de
clientes existente, por ejemplo, no desperdiciarás tiempo buscando nuevos negocios
 10

2.- VIABILIDAD
INMOBILIARIA
 11
2.1.- PERFIL DE
FACTIBILIDAD
Perfil de factibilidad también denominado Estudio de
viabilidad es el análisis amplio de los resultados
financieros, económicos y sociales de una inversión
(dada una opción tecnológica -estudio de pre-
factibilidad).
En la fase de pre-inversión la eventual etapa
subsiguiente es el diseño final del proyecto
(preparación del documento de proyecto), tomando
en cuenta los insumos de un proceso productivo, que
tradicionalmente son: tierra, trabajo y capital (que
generan ingreso: renta, salario y ganancia)
2.2.- EVALUACION DE 12

RENTABILIDAD
EGRESOS INGRESOS
 13

EVALUACION DE
RENTABILIDAD
RENTABILIDAD
 14

2.3.- Flujo de caja

En finanzas y en economía se entiende por flujo de caja o flujo de
fondos (en inglés cash flow) los flujos de entradas y salidas de caja
o efectivo, en un período dado.
El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un
periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador
importante de la liquidez de una empresa.
El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser
utilizado para determinar:
 Problemas de liquidez. El ser rentable no significa
necesariamente poseer liquidez. Una compañía puede tener
problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto,
permite anticipar los saldos en dinero.
 Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión, los flujos
de fondos son la base de cálculo del Valor actual neto y de la
Tasa interna de retorno.
 Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio
cuando se entienda que las normas contables no representan
adecuadamente la realidad económica
 15

2.4.- Análisis de sensibilidad

La evaluación financiera de
proyectos de inversión se entiende
como el análisis que permite
anticipar el futuro al identificar, medir
y valorar la cantidad de inversión,
ingresos, gastos, utilidad de la
operación del proyecto de inversión,
nivel de inventarios requeridos,
capital de trabajo, depreciaciones,
amortizaciones, sueldos, etc., a fin
de identificar con precisión la
rentabilidad y tomar la decisión final
de invertir o no.
(Aguilera y Sepúlveda, 2006; Morales
y Morales, 2009; Romagnoli, 2008;
Abreu, 2006; Escalona, 2009, entre
otros).
Ingresos y costes 16
2.5.- EVALUACION DE RIESGOS DE 17
INVERSION CON EL USO DEL VAN Y LA TIR
2.5.1.- EL VAN 18

¿Que el VAN? ¿Para que sirve el VAN?

Valor actual neto Es la suma de valores actuales de
todos los flujos de caja esperados de
un proyecto (de ahí que sea un
“valor actual”). Si la suma de los flujos
de caja actualizados es mayor que el
desembolso inicial se creará valor, si
no lo es se estará descartando la
inversión.
 19
A:es el desembolso inicial, es decir, el dinero pagado
para adquirir el bien.
Fx:el flujo de caja generado en cada período
(normalmente anual).
i: tasa de descuento o coste de oportunidad.

FORMULA
DEL VAN
2.5.2.- LA TIR 20

¿QUE ES LA TIR? ¿PARA QUE SIRVE?

Tasa Interna de Retorno La TIR transforma la rentabilidad de la
empresa en un porcentaje o tasa de
rentabilidad, el cual es comparable a
las tasas de rentabilidad de una
inversión de bajo riesgo, y de esta
forma permite saber cuál de las
alternativas es más rentable. Si la
rentabilidad del proyecto es menor,
no es conveniente invertir.
 21
 TIR > 0. El proyecto es aceptable, ya que su rentabilidad es mayor que la
rentabilidad mínima requerida o coste de oportunidad. Esto significa que
si invirtiéramos en este proyecto ganaríamos más dinero que adquiriendo
Bonos del Estado.
 TIR < 0. El proyecto se rechaza. La razón es que el proyecto da una
rentabilidad menor que la rentabilidad mínima requerida. En este caso,
no tendría sentido realizar la inversión ya que ganaríamos más dinero

FORMULA
invirtiendo en Bonos del Estado.
 TIR = 0. En este caso sería indiferente realizar el proyecto, ya que ni
ganamos ni perdemos. En situaciones con valores iguales a cero o

DE LA TIR
cercanos, hay que valorar si se pueden obtener otro tipo de beneficios
asociados a la realización del proyecto.
2.6.- Establecimiento del precio de
22

las unidades inmobiliarias

¿Cuánto está dispuesto a valorar el

comprador el producto, y en
consecuencia cuánto estaría dispuesto a
pagar para hacerse con él?
2.6.1.- El precio 23

Precio Precio valor

Precio técnico
comercial ◦ 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑏𝑖𝑑𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑒𝑙 𝑐𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
◦ 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑦
◦ 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 − > 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑦
𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 + 𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜
𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒𝑠𝑒𝑎𝑑𝑜 > 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 + 𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜
𝑑𝑒𝑠𝑒𝑎𝑑𝑜 < 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎
𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑦 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑒𝑠𝑝𝑒𝑟𝑎𝑑𝑜
◦ Aplicable cuando hay
◦ Se parte del precio en que ◦ El cliente compra un
poca competencia de
la competencia está producto si percibe que el
precios, o el producto es
vendiendo un producto valor que adquiere es al
novedoso, así el cliente tiene
similar. De éste se deducen menos igual o superior al
menos recursos para reducir
los beneficios y lo restante desembolso que realiza por
los precios.
debe cubrir los costos. su adquisición.
 24

2.6.2.- FACTORES DE EVALUACION

 Mercado y Competencia
 Ubicación y Entorno
 Equipamiento
 Características Físicas
 Previsiones Legales
 Ambiente Regulatorio
 25
Objetivo: Proponer temáticas de investigación sobre la
actualidad de las inversiones inmobiliarias.
Organización: El trabajo se realizará de forma grupal,
(grupos de 5 participantes), se tomará como
referencia la información compartida en las clases

TRABAJO
teóricas y se aplicarán (a manera de estudio de caso),
las herramientas explicadas para evaluar la viabilidad
del proyecto planteado.

EVALUACION Presentación:
 Fecha: Domingo 6 noviembre del 2022 (1:45
CONTINUA 3 
horas) Aula Virtual,; formato PDF mínimo.
Exposición: Domingo 6 de noviembre del 2022

TEMA DE 
(modalidad virtual síncrona).
Formato: PPT para exposiciones (se pueden

INVESTIGACION incluir archivos Word, Excel, etc como

anexos).
 Tiempo de exposición: 10 minutos
 Deben participar de la exposición todos los
integrantes del grupo (cámara encendida)
 26

3.- VIABILIDAD
FINANCIERA
3.1.- VIABILIDAD FINANCIERA DE UN 27

PROYECTO INMOBILIARIO

GARANTIZAR
LA LIQUIDEZ HERRAMIENTAS
DURANTE LA FINANCIERAS
EJECUCION

PRODUCTOS
FINANCIEROS
3.2.- FINANZAS

Qué son las finanzas?

Las finanzas son un conjunto de actividades que corresponden a un área
de la economía que estudia la obtención y administración del dinero y el
capital, es decir, los recursos financieros. Otorga líquidez.
Cuáles son los tipos de finanzas?
 Finanzas personales: Cómo administramos nuestro dinero y en que gastamos
 Finanzas familiares: Ingresos y gastos totales de un grupo familiar (consumo,
ahorro, financiamiento, inversión, riesgos).
 Finanzas corporativas: Forma en que las empresas empiezan a crear valores, y
forma en que generan liquidez como “capital de trabajo”.
 Finanzas públicas: Papel del gobierno en la economía, manera en que se
administra los ingresos y gastos públicos.
 Finanzas internacionales: Economia a nivel internacional, operaciones
bursátiles, deuda externa, etc.
3.2.1.- Qué son las herramientas
financieras?
Son herramientas que nos permiten organizar los estados financieros, llevar un buen
manejo economico, tomar decisiones adecuadas, otorgar liquidez para desarrollar
nuestras actividades.
Las 3 imprescindibles:
 Estado de Resultados: (Resultado de operaciones en un periodo determinado, estado
de ganancias y pérdidas)
 El punto de equilibrio: (Volúmen mínimo de ventas para que en el negocio no pierda,
en qué momento cubro mis costos)
 El flujo de caja: Saldo entre ingresos y egresos, nos permite ver la necesidad de
liquidez para las operaciones.
3.2.2.- Herramientas financieras para otorgar
liquidez a un proyecto inmobiliario.

Productos financieros que dependen de la magnitud y tipo de

proyecto
Los mas usados:
 Cuenta de ahorros: Producto financiero que permite ahorrar dinero de
forma segura ganando intereses y de libre disponibilidad, (puede no
tener costo financiero).
 Cuenta corriente: Cuenta que permite realizar ingresos y generar pagos
directamente, es de libre disponibilidad, (retiros, transferencias o giro de
cheques), tiene un costo financiero. (bancarización y medio de pago).
Permite sobregiros.
 Sobre giro en cuenta: Pago o desembolso que hace el banco sin
contar con el saldo suficiente en la cuenta (de 3 a 26 % promedio max.
de un día a otro).
Herramientas financieras para otorgar
liquidez a un proyecto inmobiliarios

 Préstamo bancario: Cantidad fija de dinero que se carga completa a su

cuenta corriente (Pagos fijos, interés mayor, se use o no el dinero)
 Línea de crédito: Extensión de dinero que el banco pone a disposición del
cliente para ser usada en la medida que necesite liquidez, generando
intereses sólo sobre el saldo utilizado y no sobre el monto total del cupo
ofrecido por el banco. (menor interés que el préstamo)
 Carta fiaza: Contrato de garantía de cumplimiento de pago a un tercero,
garantiza el pago de obligaciones, (4 a 5 % CF). Plazo variable.
3.3.- CONVENIO MARCO

 CONVENIO MARCO: Herramienta financiera por excelencia: CONFIABILIDAD

 Contrato entre:
 Promotor Inmobiliario
 Institución financiera
 Clientes finalistas.
 Finalidad:
Otorgar liquidez - financiar proyectos (Promotor).
Financiar adquisición de vivienda (Cliente final)
 Requisitos
3.3.1.-Ventajas del convenio marco:

 Otorga Liquidez, se puede financial el proyecto sin contar con capital de

trabajo.
 Costo financiero puede ser casi CERO…………..
 Desembolsa dinero de PRE VENTAS. (Diferencia entre bien futuro y Bien
terminado )

 Desventajas:
 Tiempo de calificación.
 Centralismo.
3.3.2.- Requisitos para acceder a un
convenio marco:
 Documentación de la empresa promotora. (Currículum, contrato de
obra, EEFF; informe comercial)
 Documentación de la empresa constructora. (Idem + acreditar
experiencia)
 Documentación del proyecto. (Memorias descriptivas, certificado
de parámetros, estudio de suelos, planos proyecto, presupuesto,
cronograma de obra y desembolsos, licencia de obra, proyecto
económico, flujo de caja, estudio de competencia)
 30 % de inversión.
 30 % de pre ventas.
3.4.- VIABILIDAD FINANCIERA DEL UN
PROYECTO INMOBILIARIO.
Para garantizar la viabilidad financiera de un proyecto inmobiliario, es
necesario conocer:
 Costo: inversión del proyecto
 Retorno: ingresos por concepto de ventas.
 Utilidades antes y después de impuestos.
 Rentabilidad con respecto a la inversión.
 Punto de equilibrio
 Cronograma de obra estimado
 Flujo de caja estimado
 Estudio de la competencia.
 36

4.- FINANCIAMIENTO
DE PROYECTOS
INMOBILIARIOS
4.1.- DOCUMENTACION TECNICA 37

PARA EL BANCO
Récord crediticio, de los socios y/o
directores y/o de la empresa, sin
información adversa en centrales de
riesgos.
Experiencia en el negocio (de la
empresa o de sus integrantes o de
sus subcontratistas encargados de la
obra).
 38

4.2.- DOCUMENTACION
ECONOMICA PARA EL
BANCO

ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA QUE

DEMUESTREN SOLVENCIA
4.3.- Expediente del proyecto 39

para presentación al banco

•Proyecto técnica, económica y
comercialmente viable.
•Planos del anteproyecto aprobado por la
municipalidad.
•Memoria descriptiva del anteproyecto.
•Currículum del constructor y/o promotor.
•Análisis de factibilidad.
•Cuadro de ventas y áreas.
•Certificado de parámetros urbanísticos.
•Planos generales.
•Presupuesto de obra.
•Flujo de caja del proyecto.
•Estudio de suelos y cuadro de acabados.
•Cronograma valorizado de obra.
•Tasación del terreno
4.4.- PROCESO DE EVALUACION 40

DEL BANCO
4.5.- Documentación definitiva para 41
la
aprobación del crédito para la
construcción

1.Licencia de construcción y demolición, de ser el

caso.
2.
Planos por especialidades aprobados por la
municipalidad.
3. Cuadro de acabados detallado.
4. Presupuesto por partidas detallado.
5. Análisis de rentabilidad del proyecto.
6. Copia de factibilidad de servicios.
7. Ficha registral del inmueble. HR y PU
4.6.- Negociación de 42
condiciones de
financiamiento con el banco
•Tasa del crédito
•Comisiones (de desembolso, estructuración, etc.)
•Porcentaje de aporte
•Porcentaje de preventa
4.7.- Selección de banco para 43
financiamiento del proyecto
 La definición del banco que
financiará un proyecto se realiza
 considerando los factores de:
 1. Proceso de aprobación del
crédito
 2. Características de los
productos financieros
 3. Condiciones y negociación del
financiamiento
 44

5.- PROCEDIMIENTO DE COMPRA

Proyecciones de ventas de compras de terrenos, 45
ventas y entregas de unidades inmobiliarias

 En el ámbito empresarial, un pronóstico se refiere a la herramienta

que permite tener una base firme de planificación, la cual ayuda a
tener una correcta administración de los eventos futuros que se
puedan presentar, tomando como antecedente histórico, los datos
recabados del pasado y el presente con los que se pueden
elaborar análisis de tendencias.
 Predicción, es un término similar al anterior que, de igual manera se
refiere a la estimación de datos y particularidades relacionados
con la evolución de la empresa. El objetivo principal de un
pronóstico es minimizar el nivel de incertidumbre en las decisiones
que involucran a cada una de las áreas.
Métodos para realizar un 46

pronóstico de venta
 Tendencias. De acuerdo con las estadísticas que se obtienen de las tendencias
actuales del mercado comercial es posible entender la tasa de crecimiento
que tiene el sector, el índice de precios al consumidor, etc.
 Datos históricos. Se obtienen de la información relacionada con los registros de
venta de la empresa para conocer y entender la conducta económica que
presenta. Se obtienen mejores resultados en empresas que llevan varios años
de operación debido a que resulta importante conocer el pasado histórico de
estas.
 Estudios de mercado. Se crean pruebas piloto y se aplican para ofrecer un
producto nuevo a un sector de consumidores determinado con el objetivo de
evaluar la respuesta que tienen sobre esta novedad y así, generar
proyecciones de consumo y ventas.
 Ventas potenciales del mercado. Para este método se necesita tener el
conocimiento sobre las ventas máximas que se estiman en el sector que se
desarrolla según el tipo de producto que se ofertará. Con esta información se
pueden ofrecer estudios de mercado y se compara con la inversión capital y la
capacidad de producción para hacer una predicción realista.
INFORMACION 47
LEGAL PARA
LA COMPRA
 Certificado Registral
Inmobiliario.- Se verifican
propietarios, linderos y
medidas
 Certificado Negativo de
Cargas.- Se verifican
cargas (hipotecas y otros
 48
INFORMACION TECNICA
PARA LA COMPRA
Documentos que se solicitan y analizan:
 Documentos municipales distritales
 Hoja Resumen (HR)
 Predio Rural (PR)
 Certificado de Parámetros Urbanísticos.- Se
verifica la capacidad y restricciones constructivas
 Certificado de Zonificación y Vías.- Se verifica la
afectación vial, así como capacidad constructiva
ESTUDIO PARA LA COMPRA 49

 Estudio físico – legal

 Evaluación técnica (revisión
especialmente de linderos)
 Evaluación de antecedentes
legales (revisión de propiedad y
cargas)
 Estudio de Mecánica de Suelos
 Estudio de factibilidad se servicios
básicos
APROBACION DE COMPRA SEGÚN 50

NIVELES DE JERARQUIA

VENDEDOR JEFATURA
FINANZAS
ASESORIA
JURIDICA

AGENTE
INMOBILIARIO
INVERSIONES
INMOBILIARIAS GERENTE
 51

PROCESO DE COMPRA
1. Negociación
2. Solicitud y revisión de documentos del
terreno
3. Solicitud y revisión de documentos de las
partes que intervienen (apoderados)
4. Solicitud y revisión de la minuta de
compraventa y anexos
5. Firma de documentos iniciales con la
cancelación respectiva (arras, separación
para realizar el bloqueo registral)
6. Pago del impuesto del alcabala
7. Firma de documentos finales con la
cancelación total del inmueble, con la
escritura pública en la Notaria.
8. Firma del acta del entrega del inmueble
IMPUESTO DE ACABALA 52

Es un Impuesto que grava las transferencias de propiedad de

bienes inmuebles urbanos o rústicos a título oneroso o
gratuito, cualquiera sea su forma o modalidad, inclusive las
ventas con reserva de dominio.
Si adquiere un inmueble ubicado en cualquier distrito de la
Provincia de Lima, le corresponderá efectuar la liquidación
y/o el pago del Impuesto de Alcabala en el SAT. Los
Notarios y Registradores Públicos le solicitarán la liquidación y
pago del Impuesto de Alcabala o en su defecto, la
Constancia de No pago como requisito indispensable para
formalizar la transferencia.
Está obligado al pago el comprador o adquiriente del
inmueble.
La base imponible del impuesto es el valor de transferencia,
el cual no podrá ser menor al valor de auto avalúo del
inmueble correspondiente al ejercicio en que se produce la
transferencia, ajustado por el Índice de Precios al por Mayor
(IPM) para Lima Metropolitana.
A la referida base se aplicará la tasa del impuesto del 3%.
No está afecto al Impuesto de Alcabala, el tramo
comprendido por las primeras 10 UIT (Unidades Impositivas
Tributarias) del valor del inmueble
DOCUMENTOS COMPRA VENTA 53
 54
Objetivo: Realizar la evaluación de la viabilidad de un
proyecto inmobiliario propuesto por los alumnos a partir de
la elección de un posible lugar para intervenir.
Organización: El trabajo se realizará de forma grupal,
(grupos de 5 participantes), se tomará como referencia la
información compartida en las clases teóricas y se
aplicarán (a manera de estudio de caso), las herramientas

TRABAJO
explicadas para evaluar la viabilidad del proyecto
planteado.
Presentación:

EVALUACION  Fecha: Sábado 12 de noviembre del 2022 (hasta

las 22.30 horas) Aula Virtual formato PDF minimo.

FINAL
 Exposición: Domingo 13 de noviembre 2022
(modalidad virtual síncrona).
 Formato Exposicion: PPT para exposiciones (se
pueden incluir archivos Word, Excel, etc como
anexos).
 Tiempo de exposición: 15 minutos
 Deben participar de la exposición todos los
integrantes del grupo (cámara encendida)