ASIGNATURA

Macroeconomía TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos
GRADO EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS

TEMA 1
Principales agregados
macroeconómicos.

Autora: Teresita Fidalgo de Hoyos

1
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

Unidad didáctica:
TEMA 1: Principales agregados
macroeconómicos

INDICE

I. PRESENTACION ................................................................................................... 3
II. OBJETIVOS. ....................................................................................................... 4
III. ESQUEMA ......................................................................................................... 5
IV. CONTENIDO ...................................................................................................... 6
V. RESUMEN ........................................................................................................ 19
VI. BIBLIOGRAFIA ................................................................................................. 19
VII. EJERCICIOS DE AUTOEVALUACION ....................................................................... 20

2
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

I. PRESENTACION

En este tema veremos en primer lugar que la macroeconomía busca estudiar el comportamiento de
la economía desde un punto de vista global, es decir, le interesan aspectos como la evolución de la
producción total de bienes y servicios, la inflación, el desempleo, el comportamiento de la balanza
de pagos y los tipos de cambio.

Para ello su objetivo es tener una visión simplificada de la economía que le permita saber las
consecuencias que tiene sobre el nivel de actividad económica la puesta en marcha de
determinadas políticas económicas que actúan sobre variables que están muy interrelacionadas.

Por último nos centraremos en conocer aquellos agregados que nos permitirán determinar cuál es el
nivel de actividad económica de un país y las principales identidades de la contabilidad nacional
que determinan una situación de equilibrio.

3
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

II. OBJETIVOS.

 Diferenciar la macroeconomía de la microeconomía.

 Conocer las variables que permiten establecer las directrices de la actividad económica.
 Analizar la variable que nos permite medir el nivel de actividad económica: PNB.
 Precisar los conceptos de:

PNBREAL , PNBNOMINAL , PNN , PIB .

 Relacionar el PNB con la renta y el gasto total a través del flujo circular de la renta que nos
llevará a la igualdad fundamental de la contabilidad nacional.
 Determinar las condiciones de equilibrio de la economía a través de la igualdad entre
entradas y salidas del flujo circular de la renta

4
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

III. ESQUEMA

1. Visión
macroeconómica de la
economía.

Variables que
establecen las Políticas que se pueden Instrumentos más
directrices de la política llevar a cabo importantes
macroeconómica:

2. Contabilidad nacional, el
producto nacional y la renta
nacional.

Las relaciones
entre tres
Concepto de
variables Análisis de la Análisis de la Análisis del
contabilidad
macroeconómic producción renta gasto
nacional.
as
fundamentales

5
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

IV. CONTENIDO

1. Visión macroeconómica de la economía

La macroeconomía busca estudiar el comportamiento de la economía desde un punto de vista

global, es decir, le interesan aspectos como la evolución de la producción total de bienes y
servicios, la inflación, el desempleo, el comportamiento de la balanza de pagos y los tipos de
cambio. Para ello su objetivo es tener una visión simplificada de la economía que le permita saber
las consecuencias que tiene sobre el nivel de actividad económica la puesta en marcha de
determinadas políticas económicas que actúan sobre variables que están muy interrelacionadas, por
lo que hay que tener claro la relación existente entre ellas y los efectos colaterales que pueden
derivarse cuando se opera con cada magnitud macroeconómica.

Mientras que al enfoque microeconómico le interesa el comportamiento individual de los distintos

agentes económicos, es decir consumidores, empresas,…, la macroeconomía estudia la economía en
su conjunto integrada por una serie de mercados en los que se supone competencia perfecta (salvo
el mercado de trabajo), marcándose como objetivo final el análisis de la Oferta y la Demanda pero
a nivel agregado.

Para estudiar el funcionamiento de la economía se utilizan una serie de variables que permiten
establecer objetivos concretos, lo cual permitirá establecer las directrices de la política
macroeconómica, esas variables son fundamentalmente:

a. La inflación,

La podemos identificar como la tasa de crecimiento de los precios de los bienes y servicios de una
economía, dando lugar a una reducción del poder adquisitivo del dinero.
Para medir dicho incremento se utilizan índices de precios como el índice de precios al
consumo(IPC) que representa el coste de una cesta de bienes y servicios consumida por una
economía doméstica representativa, y el deflactor del PIB, el cuál compara el PIB nominal con el
PIB real(mientras que el primero pondera la participación de los bienes y servicios en el presupuesto

6
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

de una unidad familiar representativa, el segundo pondera la participación de los bienes y servicios
en el valor de la producción).

Entre las causas que pueden provocarla podemos señalar:

 el comportamiento de la Demanda Agregada,

 la evolución de los costes (influido por un crecimiento de los salarios por encima de la
productividad del trabajo, y por los demás componentes de los costes de producción, como
son el capital y de otros factores de producción),
 elementos estructurales (sobre todo en países en vías de desarrollo la rigidez de la oferta de
bienes intermedios, de capital y alimenticios genera que incrementos en la demanda por el
desarrollo de la economía provoque aumentos en los precios).

Sus costes reales dependen de que esta sea esperada o no, y de que la economía haya tomado
medidas para hacerla frente. Los más importantes son cuando esta es imprevista, ya que tiene
efectos:

 sobre la distribución de la renta y la riqueza, ya que por un lado perjudica sobre todo a los
individuos que tienen una renta fija, y a aquellos que perciben rentas que crecen a menor
ritmo que la inflación, por ejemplo los jubilados, y por otro tiene efectos en el valor del
ahorro y en la forma que los individuos escojan de mantener sus depósitos, ya que la
inflación reduce el valor real del dinero.
 sobre la actividad económica, ya que provocará productos menos competitivos, e
incertidumbre a la hora de determinar los rendimientos de las inversiones sobre todo a
largo plazo, que son las más sensibles a la incertidumbre que genera el comportamiento de
la inflación.

Las diferentes políticas que puede llevar a cabo la autoridad competente para su control las
veremos en temas posteriores.

b. Desempleo

Representa la parte de la población capaz de trabajar, que busca empleo pero no lo encuentra, y se
contabiliza con la tasa de desempleo o tasa de paro que es el cociente entre el número de personas
desempleadas y la población activa (ocupados o buscando empleo) expresado como un porcentaje.

7
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

Es un tema preocupante, ya que por un lado supone la existencia de recursos ociosos dando lugar a
que la producción sea inferior a su nivel potencial (producción obtenida en una economía si se
utilizan todos los recursos de que dispone), y por otro lado supone un coste muy grave para el que
lo sufre directamente, no solo por su pérdida de renta, sino también por el bajo nivel de autoestima
que provoca esta situación, sobre todo cuando se alarga en el tiempo. Esto también es perjudicial
para la sociedad, ya que los buenos hábitos laborales y la productividad potencial de los
trabajadores se verán negativamente afectados, sobre todo en el desempleo de larga duración.

c. Crecimiento

Se puede interpretar en un doble sentido, por una parte como algo cuantitativo, lo cual se suele
medir con la renta o producto por habitante, o en sentido cualitativo, que se asocia con el bienestar
o la mejora de las condiciones de vida, esto último es muy difícil de cuantificar ya que la
determinación de una variable que represente el bienestar de la comunidad es algo subjetivo que
dependerá de las características históricas y políticas del país.

d. Déficit público

Cuando el Estado gasta más de lo que ingresa y necesita financiación, decimos que incurre en un
déficit público. La financiación de ese déficit que puede realizarse a través de diferentes
procedimientos como son, el aumento de los impuestos, la cantidad de dinero o con la emisión de
deuda pública, genera efectos en la actividad económica que analizaremos en otro capítulo. Entre
los costes El déficit absorbe recursos del resto de la economía, y para conseguir atraer los fondos
privados será necesario que el Estado ofrezca unos tipos de interés elevados. Esto dará lugar a que
las inversiones privadas sean menos rentables y más costosas por la subida de los tipos de interés,
generando dificultades para conseguir el crecimiento económico. Además la deuda que contrae el
Estado hay que amortizarla con el paso de tiempo, lo cuál genera una carga para las generaciones
futuras que reduce la capacidad de maniobra de los gobiernos. En este sentido se recomienda que el
endeudamiento se utilice para financiar gastos de inversión que generen los ingresos necesarios en
el futuro para hacer frente a la amortización de la deuda y de los intereses.

8
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

e. Desequilibrio exterior

Las relaciones de un país con el exterior suponen un elemento importante en los flujos de renta de
las naciones, ya que no toda la producción de bienes y servicios se destina al consumo de sus
residentes, sino que parte de ella se dedica al comercio internacional, proporcionando a su vez el
resto del mundo bienes y servicios a los residentes del país de referencia. Por ello esos intercambios
afectan a la Demanda Agregada, a la naturaleza de los sistemas productivos para poder hacer
frente a las necesidades de los agentes económicos nacionales y extranjeros, y consecuentemente a
la determinación de la renta de equilibrio de la economía.

Las transacciones que pueden llevarse a cabo entre los agentes de un país y el resto del mundo son
de diversa naturaleza, por un lado están las importaciones y las exportaciones de bienes y servicios
con contrapartida monetaria o de otros bienes y servicios, por otro lado están las transferencias
que son operaciones que se realizan sin contrapartida, además se pueden realizar operaciones de
capital, que son las inversiones directas, en cartera o en créditos a corto plazo o largo plazo. El
saldo de estas operaciones se registra en la balanza de pagos y afecta a los medios de pago con los
que cuenta un país, es decir a sus reservas de oro y divisas.

f. Tipo de cambio

Los intercambios internacionales requieren del establecimiento de los valores relativos de cada
moneda frente a las demás, es decir debe fijarse el precio de cada moneda a lo que se llama tipo
de cambio. Este se determina en el mercado de divisas donde se compran y venden las monedas
extranjeras, y que actúa como cualquier otro mercado en función de la oferta y la demanda que
exista en un momento determinado.

La política macroeconómica de un país se preocupa de los valores de las variables citadas

anteriormente, y de su evolución en relación con la situación de otros países sobre todo con los que
está vinculado. Esta se puede llevar a cabo a través de:

 Política monetaria
 Política fiscal
 Política cambiaria
 Política de oferta

9
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

Y sus instrumentos son fundamentalmente, los tipos impositivos, el gasto público, la cantidad de
dinero y el tipo de interés. Todo esto lo desarrollaremos en capítulos posteriores.

2. Contabilidad nacional, el producto nacional y la renta nacional.

La contabilidad nacional de un país mide la actividad económica a través de un registro sistemático

de las transacciones entre los distintos agentes que forman parte de dicha economía a lo largo de
un periodo determinado que normalmente es de un año. Para elaborar su contabilidad nacional los
distintos estados siguen normas homogéneas que permiten efectuar comparaciones internacionales.
El agregado más significativo de la contabilidad nacional es el producto nacional (PNB) que se
considera la medida básica del funcionamiento de la economía en cuanto a la producción de bienes
y servicios.

Primeramente trataremos el significado del PNB con sus matices que nos llevarán a definir
conceptos como PNB nominal, real, PIB y PNN.

Posteriormente estableceremos las relaciones entre tres variables macroeconómicas fundamentales,

que son la producción, la renta y el gasto, representadas por el flujo circular de la renta
(Figura1.1), el cuál muestra las interacciones entre las economías domésticas y las empresas.

Ingresos por bienes y servicios

Bienes y servicios finales

ECONOMIAS
DOMÉSTICA EMPRESAS
tierra, trabajo y capital

Alquileres, salarios, intereses y beneficios

FLUJO REAL FLUJO

MONETARIO

Figura 1. Flujo circular de la renta

10
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

En él la producción proviene de la empresas (su valor es el producto nacional bruto), que obtienen
empleando los factores de producción (tierra, trabajo y capital) que ofrecen las economías
domésticas a cambio de unas rentas. A partir de aquí podemos decir que el valor de la producción
coincide con las rentas recibidas en la economía (alquileres, sueldos y salarios e intereses y
beneficios). Esos bienes y servicios a su vez son vendidos a las familias, por lo que el valor total en
bienes es igual al valor de la producción. De todo lo anterior podemos deducir:

PNB = RENTAS DE LA ECONOMÍA = GASTO TOTAL

 El producto nacional bruto

Es el valor total de todos los bienes y servicios finales producidos por factores de producción que
son propiedad de los residentes de un país por unidad de tiempo, normalmente un año.

La insistencia de la definición anterior de que los bienes y servicios deben ser finales es para evitar
la doble contabilización, es decir no se incluye en el cálculo del PNB el valor total de una barra de
pan, y además el valor del trigo vendido al molinero, y el valor de la harina vendida al panadero.

Cabe señalar que a la hora de calcular el valor del producto nacional:

 se hace a precios de mercado (incluyendo los impuestos que paga el vendedor, en caso
contrario hablaríamos de producción nacional a coste de factores),
 sólo se incluyen los bienes producidos en el periodo de cálculo, es decir la producción
corriente, y
 se excluyen las actividades que no pasan por el mercado como la desarrollada por la amas
de casa, las actividades realizadas por uno mismo y las actividades ilegales (economía
sumergida).

11
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

 El producto interior bruto

Es el valor de los bienes y servicios finales producidos en el interior de un país. Cuando el PNB es
mayor que el PIB, los residentes de un determinado país ganan en el extranjero más de lo que ganan
los extranjeros en ese país.

PNB
Producido por los nacionales en el
Producido por nacionales en España
extranjero

PIB

Producido por nacionales en España Producido por los extranjeros en España

 El producto nacional neto

Se diferencia del PNB en que se deduce de éste la depreciación de los bienes de capital existente
durante ese periodo, es decir el desgaste del stock de capital. Si no se utilizaran recursos para
reponer el capital existente, el PNB no se podría sostener al nivel corriente, por eso el PNN es una
mejor medida del ritmo de la actividad económica.

Sin embargo normalmente se utiliza el PNB en lugar del PNN porque las estimaciones de la
depreciación pueden ser bastante inexactas y no se conocen rápidamente.

12
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

 El producto nacional bruto nominal y real

El PNB nominal mide el valor de la producción obtenida en un periodo determinado a los precios de
ese periodo. Puede variar de año a año por dos razones, por el cambio en la producción física de
bienes o en los precios de mercado.
El PNB real mide las variaciones que tienen lugar en la producción física de una economía en dos
periodos, ya que valora los bienes y servicios producidos en ambos periodos a los mismos precios.

 La renta nacional

Los ingresos obtenidos por la venta de la producción son recibidos por las economías domésticas en
forma de renta. Esta puede distribuirse de tres formas distintas:
 Sueldos y salarios que son los pagos recibidos por los servicios del trabajo.
 Rentas de la tierra, pagos recibidos por los servicios recibidos por el factor tierra, aquí
incluimos alquileres, así como la renta que proviene de patentes, royalties,.. etc.
 Intereses y beneficios, son los pagos recibidos por los servicios del capital. Los intereses se
destinan a los prestamistas, y los beneficios a los propietarios de las empresas.

Aunque se considera que las rentas coinciden con el valor de la producción, hay que tener en
cuenta, que no puede incluirse en ella la depreciación, con lo cuál estaríamos equiparándola con el
concepto de producto nacional neto. Además la renta que obtienen los factores de producción no
incluyen los impuestos sobre ventas, que son parte del precio de mercado, por lo que el producto
nacional que se iguala con la renta nacional no es a precios de mercado, sino a coste de factores
(en el que se han deducido los impuestos indirectos).

PNN = PNB-Depreciación
RN = PNN-Impuestos indirectos
RN = sueldos y salarios + rentas de la tierra + intereses y beneficios

13
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

 Renta personal

Es la parte de la renta nacional obtenida realmente por las personas, y para obtenerla es necesario
deducir los componentes de la RN que son ganancias de las empresas y añadir las transferencias
obtenidas por las familias del sector público. Se calcula restando a la renta nacional los beneficios
no distribuidos por las empresas, los impuestos sobre los beneficios y las cotizaciones empresariales
a la seguridad social, y sumando las transferencias que las personas reciben del Estado (pensiones,
prestaciones por desempleo,…etc).

RP = RN - beneficios no distribuidos – impuestos sobre

beneficios - cotizaciones a la Seguridad Social +
Transferencias

 Renta personal disponible

No toda la renta personal de las economías domésticas se puede destinar al gasto y a esa cantidad
es a lo que llamamos renta personal disponible. S e obtiene deduciendo de la renta personal, los
impuestos directamente pagados por las personas (IRPF,..). El destino de esta renta es el consumo y
el ahorro.

RPD = RP – impuestos directos

RPD = C + S

Una última perspectiva sobre la producción es analizar quien la compra, es decir fijarnos en quién
demanda el producto y de que manera, es decir nos referimos a los componentes de la Demanda
Agregada de bienes y servicios que analizaremos a continuación.

14
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

Consumo (C)
Es el componente más importante de la Demanda. Incluye los gastos destinados a satisfacer las
necesidades de las economías domésticas, es decir, gasto en alimentación, servicios o bienes de
consumo duradero como los automóviles,..

Inversión privada (I)

Es el gasto de las empresas en bienes de capital, el cuál incluye el capital en existencias, formado
por las materias primas no incorporadas al proceso de producción, los bienes en proceso de
producción y los productos terminados en almacén, y el capital fijo, que son los medios de
producción cuya vida útil se mantiene a lo largo de varios periodos (maquinaria, edificios,…).

Gasto público (G)

Son las compras del sector público de bienes y servicios. Incluye partidas como el gasto en defensa
nacional, construcción de infraestructuras, gastos en sanidad, educación, sueldos de los
funcionarios…

Exportaciones netas (XN = X-M)

Se obtiene restando a las exportaciones, que es la demanda de bienes nacionales por parte de los
extranjeros, las importaciones que es la demanda de bienes extranjeros por parte de los nacionales.

Para facilitar el análisis que realizaremos en temas posteriores no habrá distinción entre PNB y RN,
es decir no tendremos en cuenta la depreciación, por lo que:

IB = IN = gasto en inversión

El cálculo del valor del producto nacional a través de los componentes del gasto nacional podemos
hacerlo a través de tres tipos diferentes de economía:

a. Economía cerrada y sin sector público

b. Economía cerrada con sector público
c. Economía abierta y con sector público.

15
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

a. Economía cerrada sin sector público

Es la forma más sencilla, y en ella el gasto tiene dos componentes, el consumo y la inversión.

Y CI

Esta identidad nos indica que la producción obtenida (Y), puede desglosarse en dos componentes de
la Demanda el gasto en consumo y el gasto en inversión. El sector privado recibe como renta Y, que
dedicará a consumir y a ahorrar.

Y CS

Si combinamos las dos igualdades anteriores:

CI CS

Por lo que la en una economía sencilla el ahorro tiene que ser igual al ahorro:

I S
De la igualdad anterior podemos concluir que las entradas del flujo circular, es decir las inyecciones
de renta, que en este caso está representado por la inversión, ya que supone un aumento de las
rentas de las empresas que no viene del gasto en consumo de las familias, deben ser iguales a las
salidas representadas por el ahorro.

b. Economía cerrada con sector público

El sector público de cara a la determinación del producto nacional desarrolla las siguientes
funciones:
 Obtiene ingresos a través de dos tipos de impuestos

i. Impuestos directos ( Td ), que recaen sobre la renta y el patrimonio (IRPF, IS….).

ii. Impuestos indirectos ( Ti ), recaen sobre el gasto (IVA, impuestos especiales,..).

 Incurre en dos tipos de gastos

i. Los gastos en bienes y servicios corrientes (G)

16
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

ii. Los gastos de transferencias (TR), que son los pagos que el sector público realiza
a las economías domésticas sin contraprestación (pensiones, prestaciones por
desempleo,..etc)

En este caso el gasto tiene tres componentes, y el cálculo de la producción a través del gasto
generaría la siguiente igualdad:
Y C  I G
Por otro lado la renta disponible tiene en cuenta los impuestos que tiene que pagar el individuo al
estado y las transferencias que recibe, dando lugar a las siguientes relaciones:

YD  Y  T  TR 
 C  S  Y  T  TR
YD  C  S 
C  S  C  I  G  T  TR
S  I  G  TR  T

Lo anterior da lugar a la ecuación de equilibrio de la economía:

S  I  G  TR  T

Es decir el ahorro tiene que financiar la inversión privada y el déficit público

Por otro lado se mantiene la igualdad entre las salidas y entradas del flujo circular, que en este
caso están representados por el ahorro y los impuestos del lado de las salidas y por la inversión
privada, el gasto público en bienes y servicios y las transferencias en el lado de las entradas.

S + T = I + G + TR

c. Economía abierta con sector público

Si tenemos en cuenta al sector exterior el gasto tiene cinco componentes, y el cálculo de la
producción a través del gasto generaría la siguiente igualdad:

Y  C I G X M

17
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

YD  Y  T  TR 
 C  S  Y  T  TR
YD  C  S 
C  S  C  I  G  X  M  T  TR
S  I  G  TR  T  XN

Lo anterior da lugar a la ecuación de equilibrio de la economía:

S  I  G  TR  T  X  M

Es decir el ahorro tiene que financiar la inversión privada y el déficit público y el saldo exterior

Por otro lado se mantiene la igualdad entre las salidas y entradas del flujo circular, que en este
caso están representados por el ahorro, los impuestos y las importaciones de bienes y servicios del
lado de las salidas y por la inversión privada, el gasto público en bienes y servicios, las
transferencias y la demanda de exportaciones en el lado de las entradas.

S + T + M = I + G + TR + X

18
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

V. RESUMEN

 La macroeconomía estudia la economía en su conjunto a través de un modelo simplificado,

que utiliza una serie de variables relacionadas entre si.
 La contabilidad nacional mide la actividad económica a través de un registro sistemático de
las transacciones entre los distintos agentes que forman parte de una economía a lo largo
de un periodo determinado, que normalmente es un año.
 El PNB es el valor total de todos los bienes y servicios finales producidos por factores de
producción que son propiedad de los residentes de un país por unidad de tiempo,
normalmente un año
 La renta nacional son las rentas obtenidas por las economías domésticas por proporcionar
los factores de producción a las empresas.
 Igualdad fundamental de la contabilidad nacional:

 Condiciones de equilibrio cuando las entradas del flujo circular se igualan a las salidas:
o Economía cerrada y sin sector público I S
o Economía cerrada con sector público S  I  G  TR  T
o Economía abierta y con sector público. S  I  G  TR  T  XN

VI. BIBLIOGRAFIA

Principios de Economía. F. Mochón, Ed. McGraw Hill .

Principios de Economía N.G. Mankiw, Ed. McGraw Hill.
Economía . P.A. Samuelson, Ed. McGraw Hill

19
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

VII. EJERCICIOS DE AUTOEVALUACION

De la economía de un país disponemos de los siguientes datos:

SECTOR PÚBLICO
Gastos
Gasto público 50
Transferencia a las familias 10
Ingresos
Impuestos directos a familias 20
Impuestos sobre beneficios 15
Impuestos indirectos 10

SECTOR EXTERIOR
Exportaciones 80
Importaciones 50

ECONOMÍAS DOMÉSTICAS
Consumo 200

EMPRESAS
Inversión 30
Cuotas a la SS.SS 15
Beneficios no distribuidos 10

Una depreciación de 5.

a. Calcula el PNB, RN, RP Y RPD.

b. Déficit o superávit del SP.

20
 TEMA 1
Principales agregados macroeconómicos

SOLUCION:

a.-
PNB=310
RN= 310-5 =310-10-5 =295
RP= 295-15-10-15+10 =265
RPD= 265 – 20 = 245
b.-
Saldo presupuestario= Ingresos – Gastos = 45-60=-15 (Déficit)

21