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    Examen Final 2020-02

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    Un propietario de una casa quiere construir un patio de baldosas hoy, pues sabe que el precio de estas aumentara considerablemente en los próximos años. Se espera que el costo de la baldosa suba de 160$ el millar que cuesta hoy, a 175$ el próximo año y a 195$ el siguiente año. Si compra 3000 baldosas hoy en lugar de 1000 cada uno de los próximos años, ¿Cuál seria la tasa de retorno de la inversión

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    Un propietario de una casa quiere construir un patio de baldosas hoy, pues sabe que el precio de estas aumentara considerablemente en los próximos años. Se espera que el costo de la baldosa suba de 160$ el millar que cuesta hoy, a 175$ el próximo año y a 195$ el siguiente año. Si compra 3000 baldosas hoy en lugar de 1000 cada uno de los próximos años, ¿Cuál seria la tasa de retorno de la inversión

    Título original

    EXAMEN FINAL 2020-02

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    Un propietario de una casa quiere construir un patio de baldosas hoy, pues sabe que el precio de estas aumentara considerablemente en los próximos años. Se espera que el costo de la baldosa suba de 160$ el millar que cuesta hoy, a 175$ el próximo año y a 195$ el siguiente año. Si compra 3000 baldosas hoy en lugar de 1000 cada uno de los próximos años, ¿Cuál seria la tasa de retorno de la inversión

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    Un propietario de una casa quiere construir un patio de baldosas hoy, pues sabe que el precio de estas aumentara considerablemente en los próximos años. Se espera que el costo de la baldosa suba de 160$ el millar que cuesta hoy, a 175$ el próximo año y a 195$ el siguiente año. Si compra 3000 baldosas hoy en lugar de 1000 cada uno de los próximos años, ¿Cuál seria la tasa de retorno de la inversión

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    lOMoARcPSD|9401597

    FINANZAS CORPORATIVAS I (EF79)


    EXAMEN FINAL
    Ciclo 2020-02

    Profesor : Antonio Andrade / Gino Dodero / José Solórzano


    Secciones : EF43/EF42/BX41
    Duración : 170 minutos

    Indicaciones:

    1. Esta prueba sólo estará disponible el viernes 04 de diciembre desde las 15:00 horas hasta las 17:50
    horas.
    2. Utilice las funciones y comandos en Excel (salvo excepciones establecidas en el examen) y justifique
    con ellos sus respuestas.
    3. No cambie, el orden, texto o cantidades de las preguntas
    4. Debe guardar su archivo Excel constantemente para evitar la pérdida de la prueba resuelta
    5. Recuerde que tiene un tiempo límite de 170 minutos, tiempo suficiente para bajar el examen, resolverlo
    y volverlo a subir.
    6. Haz “click” en el archivo pdf para su descarga.
    7. Luego de culminar el desarrollo de la prueba, deberás adjuntar el archivo en el aula virtual a través del
    enlace examinar mi equipo.
    8. El archivo Excel enviado deberá indicar: apellidos-nombre-EB-EF79 20202-sección.xlsx
    9. Sólo se revisará lo resuelto en el archivo Excel ingresado al aula virtual

    PREGUNTA 1 (5,0 puntos)

    Responda verdadero (V) o falso (F) según corresponda


    (Cada respuesta correcta le corresponde 0.50 puntos. No hay puntos en contra).

    1 La adquisición de nuevos activos fijos son decisiones de financiamiento

    2 En las finanzas siempre existe información asimétrica

    3 La teoría de la dirección se basa en el vínculo entre la empresa el medio ambiente y su entorno

    4 Los ciclos bursátiles suelen adelantarse a los ciclos económicos

    5 Una fuente de financiamiento externo es reprogramar los pagos de una deuda

    El enfoque de sincronización de vencimientos considera el financiamiento del activo según su


    6
    cuantía
    Si se incrementa el costo de los fondos y se dificulta el acceso a los mercados de capital, entonces
    7
    debemos adoptar un enfoque agresivo de tesorería

    8 Un bono Yankee es emitido por una corporación residente en Canadá

    El Ciclo Operativo viene a ser el Ciclo de Conversión del efectivo menos el período promedio
    9
    de pago

    Cuando el librado no puede pagar una factura, el factor puede refinanciar la misma considerando
    10
    que la operación es con recurso

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    PREGUNTA 2 (2.0 puntos)

    Lewis Enterprises considera la relajación de sus estándares de crédito para aumentar sus ventas actualmente bajas. Como
    consecuencia de la relajación propuesta, se espera que las ventas aumenten en 10%, de 10,000 a 11,000 unidades, durante
    el próximo año, aumentando el período promedio de cobro de 45 a 60 días, y que las deudas incobrables muestren un
    incremento del 1% al 3% de las ventas. El precio de venta por unidad es de $ 40, y el costo variable por unidad es de $
    31. El rendimiento que requiere la empresa sobre inversiones de riesgo similar es del 25%. Evalúe la relajación propuesta
    y haga una recomendación a la empresa. Asuma un año de 365 días

    PREGUNTA 3 (3.0 puntos)

    Usted es analista de riesgos del Banco Santander de Chile, ha recibido una solicitud urgente, la cual comprende el árbol
    Dupont que se muestra a continuación.
    Vuestro ejecutivo en jefe le ha solicitado revisar si el posible cliente supera el puntaje del 75% usando el modelo de
    Scoring de Riesgo "S", y si esto es correspondiente con el Z-Score de Altman.
    Resuelva: calculando el Scoring S y el Z de Altman, y comente lo que le responderá al ejecutivo.

    Dos anotaciones importantes para el uso de uno de los métodos, son las siguientes:
    * La capitalización bursátil es 2 veces el patrimonio total de la compañía
    * Las Utilidades retenidas son 2.0 veces las utilidades netas declaradas.

    PREGUNTA 4 (2.0 puntos)

    Usted es Gerente Financiero de la Corporación Bicentenario y ha recopilado la siguiente información acerca de la


    empresa:

    Activos = $500 000


    Patrimonio/Pasivo =1.5
    Ventas = $150 000
    Utilidad neta = $50 000
    Dividendos = $20 000

    a. ¿Cuál es la tasa de crecimiento sostenible para la compañía? (1 punto)


    b. Si crece a esta tasa, ¿cuánto endeudamiento nuevo se tendrá el próximo año, suponiendo una razón constante deuda-
    capital? (1 punto)

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    PREGUNTA 5 (4.0 puntos)

    Usted Tiene una cartera de 4 bonos que se muestran a continuación, los que pagan cupones anuales. Con estos datos
    efectúe los siguientes cálculos:
    a. Precios de los bonos (1.0 puntos)
    b. YTM de la cartera (2.0 puntos)
    c. Duración de la cartera (1.0 puntos)

    Vencimientos
    Bonos Q VN Tasa Cupón Cupón TIR
    anuales

    A 200 100 6.25% 6.25 3 5.75%


    B 250 100 6.75% 6.75 5 5.85%
    C 300 100 7.15% 7.15 10 7.25%
    D 250 100 7.45% 7.45 15 8.10%

    PREGUNTA 6 (2.0 puntos)

    Puertos y Negocios el Perú SAC (PNP) acaba de emitir dos bonos para financiar su proyecto de construcción y
    remodelación de puertos en todo el litoral peruano. La colocación fue un éxito ya que PNP obtuvo fondos por S/ 2,000
    millones. La siguiente tabla resume las características de cada uno de los bonos y los resultados de la colocación.
    a) Si el YTM (TEA) fuera de 9%, 7% y 8% determinar los precios de los bonos I y II (1.0 punto)
    d) Identifique la duración de Macaulay de los Bonos I (a la par) y II, e indique cuál es el de mayor riesgo (1.0 punto)

    Características Bono I Bono II


    Plazo 8 años 20 años
    Tasa Cupón Anual 8% Cupón Cero
    Frecuencia del Cupón Anual Cupón Cero
    Tipo de Cupón Fijo Cupón Cero
    Amortización del Principal Bullet (100% al vto.) 100% al vencimiento
    Moneda Soles Soles
    Rating (riesgo de crédito) AAA AAA
    Valor Nominal S/ 10,000 S/ 100,000
    Precio de colocación Par 20,000
    # bonos de emitidos 100,000 50,000

    PREGUNTA 7 (2.0 puntos)

    La siguiente tabla resume las características de un bono emitido recientemente mediante una oferta pública primaria
    en el mercado de capitales peruano por una de las empresas TOP 10 del Perú. La colocación fue un éxito ya que la
    empresa obtuvo fondos por un total de S/. 100 millones.

    Adicionalmente se sabe que se lograron colocar (vender) 10,000 bonos y que el precio de colocación fue a la par.
    a) Si el YTM de mercado fuera de 8%, ¿Cuál sería el precio del bono? ¿Los inversionistas que compraron este bono
    reportarán ganancias o pérdidas de capital respecto al valor par? (1.0 pts)
    b) Si el YTM de mercado fuera de 6%, ¿Cuál sería el precio del bono? ¿Los inversionistas que compraron este bono
    reportarán ganancias o pérdidas de capital respecto al valor par? (1.0 pts)

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    Características del Bono

    Plazo 7 años
    Tasa Cupón Anual 7%
    Frecuencia del Cupón Anual
    Tipo de Cupón Fijo
    (5) Amortizaciones del 20% del VN a partir del vencimiento
    Valor nominal del tercer año.
    Rating AA
    Valor Nominal S/ 10000

    Fin de la prueba.

    Suerte!

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