64 Capítulo 2 Factores: cómo el tiempo y el interés afectan al dinero

valor i

Función NPER

Resultado, años

Figura 2-26
Función NPER para encontrar valores de n que satisfacen varias tasas de rendimiento,
ejemplo 2.15.

RESUMEN DEL CAPÍTULO

En este capítulo se emplearon fórmulas y factores derivados y aplicados para realizar cálculos de equiva-
lencia para flujos de efectivo presentes, futuros, anuales y de gradiente. La capacidad para usar estas
fórmulas y su notación estándar, tanto de forma manual como con hojas de cálculo, es crucial para com-
pletar un estudio de ingeniería económica. Al utilizar estas fórmulas y funciones de las hojas de cálculo,
es posible convertir flujos de efectivo individuales en flujos de efectivo uniformes, gradientes en valores
presentes y mucho más. Asimismo, es posible despejar tasas de rendimiento i o tiempos n.

PROBLEMAS
Uso de tablas de interés certificación de la FAA el 31 de diciembre de 2011. El
costo es de $985 000, y un depósito de $100 000 apar-
2.1 Encuentre el valor numérico correcto de los factores
taría uno de los primeros diez “automóviles”. Suponga
siguientes, a partir de las tablas de interés.
que un comprador paga el saldo de $885 000 tres años
1. (F
P,6%,8)
después de depositar $100 000. Si la tasa de interés es
2. (A
P,10%,10)
de 10% anual, ¿cuál es el costo total efectivo del AAP
3. (A
G,15%,20)
en el año 3?
4. (A
F,2%,30)
5. (P
G,35%,15)
2.5 Una familia que ganó un premio de $100 000 en el pro-
grama de Los Videos Más Divertidos decidió depositar
Determinación de F, P y A la mitad en un fondo escolar para su hijo responsable de
2.2 ¿Cuánto dinero puede desembolsar ahora Haydon ganar el premio. Si el fondo gana 6% anual, ¿cuánto
Rheosystems, Inc., para un sistema de administración de habrá en la cuenta 14 años después de abierta?
energía, si el software ahorraría a la empresa $21 300
anuales durante los siguientes cinco años? Use una tasa 2.6 Una de las vulnerabilidades mayores en un sistema de
de interés de 10% anual. control son los dispositivos de red, como los interrupto-
res de redes ethernet en sitios al alcance de cualquiera.
2.3 Un fabricante de vehículos todo terreno considera com- Los interruptores DeltaX, fabricados por Dahne Securi-
prar inclinómetros de eje dual para instalarlos en una ty, permiten que el usuario bloquee y desbloquee en
nueva línea de tractores. El distribuidor de los inclinó- forma automática el acceso a todos los interruptores
metros de momento tiene muchos en inventario y los de la red. La compañía planea expandir sus líneas de
ofrece con un descuento de 40% sobre su precio normal manufactura hoy o bien dentro de tres años. Si el costo
de $142. Si el comprador los obtiene hoy y no dentro de hoy es de $1.9 millones, ¿cuál es la cantidad equivalen-
dos años, que es cuando los necesitaría, ¿cuál es el valor te que podría desembolsar la empresa dentro de tres
presente de los ahorros por unidad? La compañía paga- años? La tasa de interés es de 15% anual.
ría el precio normal si los comprara dentro de dos años.
Suponga que la tasa de interés es de 10% anual. 2.7 Una empresa que vende productos químicos de gran
pureza planea invertir en equipos nuevos que reducirían
2.4 La empresa Moller Skycar prueba una aeronave conoci- los costos si se adaptara el tamaño de los productos por
da como automóvil aéreo personal (AAP) que espera la embarcar con el del contenedor. Si la compra e instala-
 Problemas 65

ción del equipo nuevo importaría $220 000, ¿cuánto vida útil más larga. Como resultado del nuevo sello, un
debe ahorrar cada año la empresa para que en tres años cliente de Trident espera reducir los tiempos muertos
se justifique la inversión, si la tasa de interés es de 10% 30%. Si la producción perdida hubiera tenido un costo
anual? para la organización de $110 000 por año durante los
siguientes cuatro años, ¿cuánto podría gastar hoy en
2.8 La compañía Red Valve Co., de Carnegie, Pennsylva- los nuevos sellos, si utiliza una tasa de interés de 12%
nia, elabora un control para válvulas que manejan lodos anual?
abrasivos y corrosivos, de uso en exteriores, de inser-
ción, rodamientos e incluso tipo satélite recubierto. 2.14 China gasta unos $100 000 anuales en tratar de provo-
¿Cuánto debe gastar la empresa ahora en el equipo nue- car lluvias con el bombardeo de nubes, lo que implica
vo en vez de desembolsar $75 000 dentro de cuatro armamento antiaéreo y lanzadores de cohetes que trans-
años? La tasa de retorno de la organización es de 12% portan yoduro de plata al cielo. En Estados Unidos, las
anual. instalaciones que operan las presas hidroeléctricas es-
tán entre los más activos estimuladores de nubes, pues
2.9 Si la empresa GHD Plastics adquiere un edificio nuevo creen que es una forma rentable de aumentar los sumi-
hoy en $1.3 millones para sus oficinas corporativas, nistros escasos de agua 10% o más. Si la producción de
¿cuál debe ser el valor del inmueble en 10 años? La los cultivos comerciales aumenta 4% anual durante los
compañía espera que todos sus gastos tengan una tasa siguientes tres años debido a la irrigación adicional por
de retorno de al menos 18% anual. el bombardeo de nubes, ¿cuál es la cantidad máxima
que los agricultores deben gastar hoy en dicha activi-
2.10 CGK Rheosystems fabrica viscosímetros de alto rendi- dad? El valor de los cultivos comerciales sin agua adi-
miento capaces de superar pruebas de esfuerzo cortante cional sería de $600 000 por año. Use una tasa de
estable en una superficie rugosa y compacta. ¿Qué can- interés de 10% anual.
tidad debe dedicar la empresa ahora para adquirir un
equipo nuevo, en vez de gastar $200 000 dentro de un 2.15 La Oficina de Servicios Públicos (OSP) asignó dos con-
año y $300 000 dentro de tres años, si la compañía uti- tratos por un total combinado de $1.07 millones para
liza una tasa de interés de 15% anual? mejorar (es decir, profundizar) una presa de almacena-
miento y reconstruir su vertedor que se dañó severa-
2.11 Hace cinco años, un ingeniero consultor compró un edi- mente en una inundación hace dos años. La OSP dijo
ficio para oficinas hecho de ladrillos mal elaborados. que debido al estancamiento económico las propuestas
Como resultado, algunos de ellos se deterioraron por su fueron $950 000 inferiores de lo que esperaban los
exposición a la lluvia y la nieve. Debido a dicho proble- ingenieros. Si se supone que los proyectos tienen una
ma, el precio de venta del edificio fue 25% inferior al de vida útil de 20 años, ¿cuál es el beneficio anual de los
otros inmuebles comparables sin daño estructural. El ahorros, con una tasa de interés de 6% anual?
ingeniero reparó los ladrillos dañados y evitó un mayor
deterioro con la aplicación de un sellador elastómero 2.16 La Oficina de Seguridad en el Tránsito en las Autopistas
hecho a base de un solvente de alta resistencia. Esto Nacionales aumentó el promedio del estándar para la
devolvió al edificio su precio de mercado. Si el bajo eficiencia en el consumo de combustible a 35.5 millas
precio del inmueble era de $600 000 y el costo de la por galón para los automóviles y camiones ligeros para
reparación fue de $25 000, ¿cuál es el valor equivalente el año 2016. Las regulaciones costarán a los consumi-
ahora de la “apreciación forzada”, si la tasa de interés es dores un promedio de $434 adicionales por vehículo en
de 8% anual? los automóviles de modelo 2012. Si una persona com-
pra un carro en dicho año y lo conserva por cinco años,
2.12 La empresa Metso Automation, que manufactura actua- ¿cuánto debe ahorrar en combustible a fin de que se jus-
dores dirigibles de un cuarto de vuelta, planea dedicar tifique el costo adicional? Considere una tasa de interés
$100 000 hoy y $150 000 en un año para posibles reem- de 8% anual.
plazos de los sistemas de calefacción y enfriamiento en
tres de sus plantas más grandes. Si la sustitución no será 2.17 En un esfuerzo por reducir la obesidad infantil median-
necesaria durante cuatro años, ¿cuánto tendrá en su te la disminución del consumo de bebidas azucaradas,
cuenta la empresa si gana una tasa de interés de 8% algunos estados aplicaron impuestos a los refrescos y
anual? otros productos. Un sondeo de Roland Sturm entre
7 300 alumnos de quinto grado reveló que si los impues-
2.13 Las bombas tipo jeringa a veces fallan porque se adhie- tos promediaran 4 centavos por cada dólar gastado en
ren sólidos al pistón de cerámica y deterioran el sello. refrescos, no habría diferencia real en el consumo total.
La empresa Trident Chemical desarrolló un sello diná- Sin embargo, si los impuestos aumentaran a 18 centa-
mico de polímero integrado que provee una fuerza de vos por dólar, Sturm calculó que eso generaría una dife-
sellado más grande sobre el borde, lo que resulta en una rencia significativa. Para un estudiante que consume
66 Capítulo 2 Factores: cómo el tiempo y el interés afectan al dinero

100 refrescos por año, ¿cuál es el valor futuro del costo ción y con la fórmula, y suponga que el correcto es el
adicional de 4 centavos a 18 centavos por botella? obtenido con ésta.
Suponga que el estudiante consume refrescos del quin-
to grado al 12. Utilice una tasa de interés de 6% anual.
Gradiente aritmético
2.18 Texas Tomorrow Fund (TTF) es un programa que inició 2.25 Las utilidades del reciclamiento de papel, cartón, alu-
en 1996 en Texas con el que los padres pueden pagar en minio y vidrio en una universidad de humanidades se
forma anticipada la colegiatura de la universidad de sus incrementaron con una tasa constante de $1 100 en cada
hijos para cuando crezcan. Los actuarios establecieron uno de los últimos tres años. Si se espera que las utili-
el precio con base en los costos y las ganancias por la dades de este año (al final) sean de $6 000 y la tenden-
inversión en ese momento. Tiempo después, las leyes cia continúa hasta el año 5, a) ¿cuál será la utilidad al
de Texas permitieron que las universidades establecie- final del año 5 y b) cuál es el valor presente de la utili-
ran sus propias colegiaturas; los costos aumentaron en dad con una tasa de interés de 8% anual?
forma muy notable. El costo de ingreso de un recién
nacido en 1996 fue de $10 500. Si el fondo TTF creció 2.26 Un informe de la Oficina de Contabilidad del Gobierno
con una tasa de 4% anual y las colegiaturas lo hicieron (OCG) espera que el Servicio Postal de Estados Unidos
7% por año, calcule el déficit estatal cuando el recién tenga pérdidas por $7 mil millones al final de este año,
nacido ingrese a la universidad, 18 años después. y si su modelo de negocios no cambia, las pérdidas tota-
lizarían $241 mil millones al final del año 10. Si las
2.19 Henry Mueller Supply Co. vende termostatos a prueba pérdidas aumentan de manera uniforme en el periodo
de alteraciones abiertos normalmente (es decir, el ter- de 10 años, determine lo siguiente:
mostato se cierra cuando aumenta la temperatura). En a) El aumento esperado de las pérdidas cada año
la tabla siguiente se presentan los flujos de efectivo b) La pérdida en cinco años después de hoy
anuales. Determine el valor futuro de los flujos netos si c) El valor uniforme equivalente de las pérdidas con
se aplica una tasa de interés de 10% anual. una tasa de interés de 8% anual

Año 1 2 3 4 5 6 7 8 2.27 Los tornillos esféricos son apropiados para aplicaciones

Ingresos, $1 000 200 200 200 200 200 200 200 200
de alta precisión, como la interrupción de un chorro de
Costo, $1 000 90 90 90 90 90 90 90 90 agua. Se espera que su costo total de manufactura dis-
minuya debido al aumento de productividad, como se
aprecia en la tabla. Determine el costo anual equivalen-
2.20 Una compañía que fabrica hebillas de cierre automático te con una tasa de interés de 8% anual.
para cinturones de seguridad espera comprar nuevos
equipos para su línea de producción en tres años. Si las
unidades nuevas costarán $350 000, ¿cuánto debe gas- Año 1 2 3 4 5 6 7 8
tar cada año la empresa si su cuenta gana 10% anual? Costo, $1 000 200 195 190 185 180 175 170 165

Valores de los factores

2.28 La empresa Western Hydra Systems fabrica una máqui-
2.21 Encuentre el valor numérico de los factores siguientes na moldeadora de paneles con diámetro de 2.7 m en su
con a) interpolación y b) la fórmula. extremo, emite pocas vibraciones y procesa paneles de
1. (A
P,13%,15) aluminio pretensados que miden hasta 6 000 mm de lon-
2. (P
G,27%,10) gitud. La compañía desea obtener un préstamo para una
nueva planta y bodega. Si ofrece saldar el préstamo con
2.22 Encuentre el valor numérico de los factores siguientes $60 000 en el año 1 y esta cifra aumenta $10 000 cada
con a) interpolación, b) la fórmula y c) una función de año hasta el quinto, ¿cuánto puede pedir prestado la
hoja de cálculo. empresa con una tasa de interés de 10% anual?
1. (F
P,14%,62)
2. (A
F,1%45) 2.29 GKX Industries espera que las ventas de sus sellos
hidráulicos (en unidades inglesas y métricas) se incre-
2.23 Para el factor (F/P,10%,43), encuentre la diferencia menten de acuerdo con la secuencia de flujo de efectivo
porcentual entre los valores obtenidos con interpola- de $70 + 4k, donde k está en años y el flujo de efec-
ción y con la fórmula, y suponga que el calculado con tivo en $1 000.
ésta es el correcto. a) ¿Cuál es la cantidad del flujo de efectivo en el año
3?
2.24 Para el factor (F/A,15%,52), determine la diferencia b) ¿Cuál es el valor futuro de toda la serie de flujo de
porcentual entre los valores encontrados con interpola- efectivo en el año 10? Sea i = 10% anual.
 Problemas 67

2.30 Para los flujos de efectivo siguientes, determine la cantidad en el año 1 si el valor anual de los años 1 a 9 es de $601.17 y
la tasa de interés es de 10% anual.

Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Costo, $1 000 A A + 30 A + 60 A + 90 A + 120 A + 150 A + 180 A + 210 A + 240

2.31 Apple Computer quiere tener $2.1 mil millones en cin- el valor presente de los ahorros (en $/acre-pie) entre los
co años para financiar la producción de un “cerebro contratos nuevo y antiguo? La tasa de interés es de 6%
electrónico” portátil que, de acuerdo con el comporta- anual.
miento del usuario, aprenderá a controlar casi todos los
dispositivos electrónicos del hogar, como termostatos, 2.37 Determine el valor presente de un contrato de manteni-
cafetera, televisión y sistema de riego. La compañía miento que tiene un costo de $30 000 en el año 1 y
espera dedicar cantidades de dinero crecientes en forma aumentos de 6% por año durante 10 años. Utilice una
uniforme cada año hasta alcanzar su meta. Si el monto tasa de interés de 6% anual.
apartado al final del año 1 es de $50 millones, ¿cuál
debe ser el incremento constante G cada año? Suponga Tasa de interés y tasa de retorno
que la cuenta de inversión crece a razón de 18% anual.
2.38 Gesky Industrial Products fabrica fuelles sin cepillos
2.32 Tacozza Electric, que fabrica servomotores de escobi- para calderas, equipo de cocina, hornos y celdas de com-
llas cd, presupuestó el año pasado $75 000 anuales para bustible. La empresa obtuvo un préstamo de $18 000 000
pagar ciertos componentes durante los próximos cinco para una expansión de la planta y lo saldó en siete pagos
años. Si la empresa espera gastar $15 000 el año 1, anuales de $3 576 420, e hizo el primer pago un año
¿cuál es el costo que espera la compañía para un aumen- después de recibido el préstamo. ¿Cuál es la tasa de inte-
to uniforme (aritmético) cada año? Suponga que la rés por el préstamo? Obtenga la solución a mano y con
organización utiliza una tasa de interés de 10% anual. hoja de cálculo.

2.39 Si el valor del portafolio de jubilación de Jane aumentó

Gradiente geométrico
de $170 000 a $813 000 en un periodo de 15 años y no
2.33 En este libro no hay tablas para factores de series en hubo depósitos en la cuenta en dicho lapso, ¿cuál fue su
gradiente geométrico. Calcule los primeros dos valores tasa de retorno?
del factor del valor anual, es decir, los valores de A para
n = 1 y 2, que aparecerían en una tabla con 10% para una 2.40 El historial de crédito de una persona es importante
tasa de crecimiento de 4% anual. para establecer la tasa de interés por una hipoteca de
vivienda. De acuerdo con el Servicio de Asesoría de Cré-
2.34 Determine el valor presente de una serie de gradiente dito al Consumidor, un propietario con hipoteca de
geométrico con un flujo de efectivo de $50 000 en el $100 000 e historial de 520 puntos pagará $110 325
año 1 y aumentos de 6% cada año hasta el año 8. La tasa más en cargos por interés durante la vida de 30 años de
de interés es de 10% anual. un préstamo, que otro con la misma hipoteca y un his-
torial de 720 puntos. ¿Qué tan alta tendría que ser la
2.35 Determine la diferencia en los valores presentes de los tasa de interés anual a fin de que tomara en cuenta esta
dos contratos siguientes de ciertos artículos, con una diferencia en los cobros de intereses, en un pago único
tasa de interés de 8% anual. realizado al final de los 30 años?
El contrato 1 tiene un costo de $10 000 en el año 1; los
costos aumentarán a razón de 4% anual durante 10 2.41 Durante un periodo en que el mercado de bienes raíces
años. en Phoenix, Arizona, estuvo a la baja, la empresa CSM
El contrato 2 tiene el mismo costo en el año 1 pero los Consulting Engineers acordó con un propietario la
costos se incrementarán 6% al año durante 11 años. compra de un edificio de oficinas en los siguientes tér-
minos: precio total de $1.2 millones con un pago de
2.36 El Paso Water Utilities (EPWU) compra agua superfi- $200 000 hecho hoy y sin pagos durante cuatro años,
cial para su tratamiento y distribución a consumidores después de lo cual se pagaría el saldo insoluto de $1
del Distrito para la Mejora del Agua de El Paso. Un millón. CSM pudo hacer este trato debido a las malas
contrato nuevo entre las dos entidades tuvo como resul- condiciones del mercado en el momento de la compra,
tado una reducción de los aumentos de precio futuros y al mismo tiempo planeaba vender el inmueble dentro
en el costo del agua de 8 a 4% anual durante los siguien- de cuatro años (cuando era probable que mejorara el
tes 20 años. Si el costo del agua el año próximo (año 1 mercado) para mudarse a un edificio más grande en
del nuevo contrato) será de $260 por acre-pie, ¿cuál es Scottsdale, Arizona. Si CSM pudiera vender el edificio
68 Capítulo 2 Factores: cómo el tiempo y el interés afectan al dinero

en $1.9 millones exactamente cuatro años después, $29 000 anuales, ¿cuánto tiempo y con qué tasa debe
¿qué tasa de retorno habría logrado la empresa por su producir el yacimiento a fin de recuperar la inversión
inversión? más una tasa de retorno de 10% anual?

2.42 Una compañía nueva que fabrica sellos hidráulicos 2.48 Una ingeniera previsora comenzó a ahorrar hace 15 años
obtuvo un préstamo de $800 000 para expandir sus ins- para su jubilación, apartando con diligencia $18 000
talaciones de empaque y envío. El contrato requiere que cada año hasta el día de hoy. Invirtió en acciones que
la compañía pague a los inversionistas por medio de un promediaron una tasa de retorno de 12% en dicho perio-
mecanismo novedoso llamado faux dividends, que con- do. Si hace la misma inversión anual y logra la misma
siste en una serie de pagos anuales uniformes durante tasa de retorno en el futuro, ¿cuánto tiempo habrá trans-
un periodo fijo. Si la compañía pagó $250 000 anuales currido después de hoy (momento cero) antes de que ten-
durante cinco años, ¿cuál fue la tasa de interés por este ga $1 500 000 en su fondo de retiro?
préstamo?
2.49 Un graduado de ingeniería mecánica que desea tener su
2.43 La compañía Bessimer Electronics manufactura actua- propio negocio obtuvo un préstamo de $350 000 de su
dores dirigibles en una de sus maquiladores en México. papá como capital inicial. Como son familiares, su pro-
La empresa cree que si invierte $24 000 cada año del 1 genitor cobró un interés de sólo 4% anual. Si el ingenie-
al 3, evitará pagar $87 360 en el tercer año. Si no hace ro pudo pagarle $15 000 en el año 1, $36 700 en el año
inversiones anuales, ¿qué tasa de retorno obtendrá? 2 y cantidades que aumentan $21 700 cada año, ¿cuán-
to tiempo se tardará el ingeniero en saldar el préstamo?
2.44 Las resinas epóxicas curables con luz ultravioleta se
emplean para sellar y cerrar aberturas, y como recubri- 2.50 Se espera que los costos de energía de una empresa que
mientos transparentes. Su jefe leyó un informe enviado se dedica a los recubrimientos en polvo de muebles de
por el director de finanzas (CFO) que decía que el valor uso exterior aumenten a razón de $400 anuales. Se
anual equivalente de dar mantenimiento al equipo de espera que el costo al final del año siguiente (año 1) sea
producción de resinas fue de $48 436 durante los últi- de $13 000. ¿Cuántos años después de hoy se requeri-
mos cinco años. El informe afirmaba que el costo en el rán antes de que el costo anual equivalente sea de
año 1 fue de $42 000, y que aumentó en forma aritmé- $16 000 por año si la tasa de interés es de 8% anual?
tica $4 000 por año. Su jefe pensó que $48 436 era
demasiado elevado, de modo que pidió a usted que 2.51 Al limpiar ciertos archivos que dejó el ingeniero que lo
determinara la tasa de interés con que el CFO hizo sus antecedió en el puesto, usted descubrió un informe anti-
cálculos. ¿Cuál fue dicha tasa de interés? guo que tenía un cálculo del valor presente de ciertos
costos de mantenimiento de autopistas estatales. El
informe contenía la siguiente ecuación (con costos en
Número de años
$1 millón):
2.45 La compañía Acme Bricks, de productos de mamposte-
ría, quiere contar con $600 000 para invertirlos en nuevas 12{1 − [(1 + 0.03)
(1 + 0.06)]x}
(0.06 − 0.03)
bandas, camiones y otros equipos. Si aparta $80 000 cada = 140
año en una cuenta que paga 15% anual, ¿cuántos años
requerirá Acme para comprar el equipo? El valor de x en el cálculo no podía leerse. ¿Cuál era
dicho valor?
2.46 Un ingeniero que planea su jubilación tenía $1.6 millo-
nes en su portafolios de inversión; no obstante, una 2.52 El valor anual equivalente de un gradiente aritmético en
fuerte recesión hizo que disminuyera su valor a sólo aumento es de $135 300. Si el flujo de efectivo en el año
55% de su valor original, de modo que siguió trabajan- 1 es de $35 000 y el gradiente es de $19 000, ¿cuál es el
do. Si pudiera invertir su dinero con una tasa de retorno valor de n con una tasa de interés de 10% anual?
de 9% anual cuando terminara la recesión, ¿cuántos
años tardaría en recuperar el valor de $1.6 millones? 2.53 Le informaron que el valor presente de un gradiente
geométrico que aumenta es de $88 146. Si el flujo de
2.47 Usted posee una compañía pequeña de consultoría en efectivo en el año 1 es de $25 000 y el gradiente aumen-
ingeniería. Si invierte $200 000 de la empresa en un ta 18% anual, ¿cuál es el valor de n? La tasa de interés
ducto de gas natural que se espera genere un ingreso de es de 10% anual.
 Problemas adicionales y preguntas de repaso para el examen 69

PROBLEMAS ADICIONALES Y PREGUNTAS DE REPASO PARA EL EXAMEN

2.54 La cantidad de dinero que Diamond Systems puede 2.59 El valor del factor (P
F,i10) se obtiene al determinar
gastar hoy por mejorar su productividad, en lugar valores del factor para (P
F,i,4) y (P
F,i,6), y:
de dedicar $30 000 dentro de tres años con una tasa de a) Sumar los valores de (P
F,i,4) y (P/F,i,6)
interés de 12%, es la cifra más cercana a: b) Multiplicar los valores de (P
F,i,4) y (P
F,i,6)
a) $15 700 c) Dividir el valor de (P
F,i,6) entre el de (P
F,i,4)
b) $17 800 d) Ninguno de los anteriores
c) $19 300
d ) $21 350 2.60 Una compañía constructora pequeña cuenta con la
opción, en algún momento entre el día de hoy y los
2.55 Una empresa manufacturera gastó $30 000 en una nueva
próximos cuatro años, de comprar una excavadora en
banda transportadora. Si ésta permitió ahorros de $4 200
$61 000. Si la empresa planea adquirir la máquina den-
por año, el tiempo que se tardaría la empresa en recupe-
tro de cuatro años con 4% anual, la cantidad equivalen-
rar su inversión con 8% anual es la cifra más cercana a:
te presente que la compañía pagaría por ella estaría muy
a) Menos de nueve años cerca de:
b) De nueve a 10 años
a) $52 143
c) De 11 a 12 años
b) $65 461
d) Más de 12 años
c) $71 365
d) Más de $72 000
2.56 Levi Strauss tiene un contrato con U.S. Garment Corp.
para fabricar ciertos pantalones lavados “con piedra”.
Si el costo de operación de U.S. Garment por máquina 2.61 El costo de iluminación y mantenimiento de la chime-
es de $22 000 para el año 1 y se incrementa de manera nea más alta en Estados Unidos (en una refinería de
constante $1 000 por año hasta el año 5, ¿cuál es el ASARCO) es de $90 000 por año. Con una tasa de inte-
costo anual equivalente uniforme por máquina para los rés de 10% anual, el valor presente del mantenimiento
cinco años con una tasa de interés de 8% anual? es la cifra más cercana a:
a) $23 850 a) $1 015 000
b) $24 650 b) $894 000
c) $25 930 c) $712 000
d) Más de $26 000 d ) $553 000

2.57 Los valores F
G se obtienen al multiplicar: 2.62 Un entusiasta ingeniero recién graduado planea abrir
a) (P
F) y valores del factor (A
G) una empresa de consultoría con un préstamo de $100 000
b) (F
P) y valores del factor (A
G) y una tasa de interés de 10% anual. Los pagos anuales
c) (P
F) y valores del factor (P
G) del préstamo para saldarlo en su totalidad en siete años
d) (F
P) y valores del factor (P
G) son los más cercanos a:
a) $18 745
2.58 Con i = 4% anual, el valor de A para los años 1 a 6 de
b) $20 540
los flujos de efectivo siguientes es el más cercano a:
c) $22 960
a) $300 d ) $23 450
b) $560
c) $800
2.63 Un ingeniero que creía en “ahorrar ahora y jugar des-
d ) $1 040
pués” quería retirarse con $1.5 millones en 20 años.
0 1 2 3 4 5 6 Años Con una tasa de interés anual de 10%, para lograr su
meta comenzando un año después de hoy el ingeniero
debe invertir cada año:
a) $26 190
b) $28 190
$300 c) $49 350
$400
d ) $89 680
$500
$600
$700
2.64 El costo de una cerca fronteriza es de $3 millones por
milla. Si se considera una vida útil de 10 años, el costo
$800
70 Capítulo 2 Factores: cómo el tiempo y el interés afectan al dinero

anual equivalente de una cerca de 10 millas con una años. Si el costo en el año 1 era de $26 000 y aumentó
tasa de interés de 10% anual es la cifra más cercana a: $2 000 por año hasta el quinto, el valor presente de los
a) $3.6 millones costos con una tasa de interés de 10% anual es lo más
b) $4.2 millones cercano a:
c) $4.9 millones a) $102 900
d) Más de $5.0 millones b) $112 300
c) $122 100
2.65 Una inversión de $75 000 en equipo que reduciría el d) $195 800
tiempo de trabajo de cinturones con cierre automático
ahorraría $20 000 por año. Con una tasa de interés de 2.69 Al planear su jubilación, usted espera ahorrar $5 000 en
10% anual, el número de años requerido para recuperar el año 1, $6 000 en el año 2 y cantidades que se incre-
la inversión inicial es el más cercano a: mentan $1 000 cada año hasta el vigésimo. Si su inver-
a) Seis años sión gana 10% anual, la cantidad que tendrá al final del
b) Cinco años periodo de 20 años será la más cercana a:
c) Cuatro años a) $242 568
d) Tres años b) $355 407
c) $597 975
2.66 El número de años requerido para que una cuenta acu- d) $659 125
mule $650 000 si Ralph deposita en ella $50 000 cada
año y la tasa de interés es de 6% anual es el más cercano 2.70 El ingreso por una operación de minería de metales pre-
a: ciosos disminuyó de manera uniforme durante cinco
a) 13 años años. Si el ingreso en el año 1 fue de $300 000 y bajó
b) 12 años $30 000 anuales hasta el año 4, el valor anual del ingre-
c) 11 años so con 10% anual es lo más cercano a:
d) 10 años a) $310 500
b) $258 600
2.67 Aero Serve, Inc., manufactura boquillas limpiadoras c) $203 900
para colectores de impurezas de pulso inverso. La com- d) $164 800
pañía gastó $40 000 en un sistema de control de la pro-
ducción que aumentará sus utilidades $13 400 por año 2.71 Si usted ahorra $5 000 en el año 1, $5 150 en el 2 y
durante cinco años. La tasa de retorno anual sobre la cantidades que se incrementan 3% cada año hasta el
inversión es la más cercana a: vigésimo, la cantidad que tendrá al final del año 20 con
a) 20% un interés de 10% anual es la más cercana a:
b) 18% a) $60 810
c) 16% b) $102 250
d) Menos de 15% c) $351 500
d) Más de $410 000
2.68 Los costos de energía para un tratamiento químico ver-
de se incrementaron de manera uniforme durante cinco

ESTUDIO DE CASO
EL TIEMPO PASA, ASÍ COMO LA TASA DE INTERÉS
Antecedentes Información
Durante la última semana, Sundara leyó sobre diferentes situa-
A continuación se describen las cuatro situaciones.
ciones que implican dinero, tasas de interés y tiempo. Ella se
A. La isla de Manhattan se adquirió por el equivalente de $24
interesó en los efectos principales que tenían el tiempo y las tasas
en 1626; 385 años después, en 2011, con una tasa de 6%
de interés en la cantidad de dinero necesaria para hacer las cosas
compuesto anual, el valor actual debe ser muy grande.
y el crecimiento tan significativo en la cantidad de dinero cuando
B. A la edad de 22 años, si ahorrase sólo $2 000 por año
transcurría un gran número de años. En todos los casos, el interés
durante 10 años (comenzando el año próximo) y con un
se centra en la cantidad de dinero al final del periodo.
 Estudio de caso 71

rendimiento de 6% anual, conforme a los estándares actua- cuánto debería si el préstamo no se saldaba al término de un
les acumularía una buena cantidad a los 70 años de edad. año.
C. Una corporación invirtió $2 millones en el desarrollo y mer-
cadotecnia de un producto nuevo en 1945 (justo después de Ejercicios para el estudio de caso
la Segunda Guerra Mundial era mucho dinero) y tuvo un flu-
jo de efectivo estable de $300 000 por año durante 65 años. 1. ¿Cuál es la tasa de interés anual en cada situación? Incluya
Sundara estimaba que la tasa anual de rendimiento debería tanto las tasas simples como las compuestas para el caso D.
ser muy buena, en especial porque ella tendría suerte si 2. Calcule y observe la cantidad total de dinero en cada situa-
lograra ganar 4% anual por sus inversiones actuales. ción al final del periodo en comparación con la cantidad
D. Un amigo que no es bueno con el dinero fue a una tienda de inicial. ¿Es mayor o menor de lo que esperaba usted antes
empeños y pidió un préstamo de $200 por una semana y de hacer los cálculos?
pagó $30 de interés. Sundara pensó que esto sería un buen 3. Piense en una situación personal parecida a cualquiera de
trato en caso de que necesitara dinero. Sin embargo, no las anteriores. Determine la tasa de interés, el periodo, y las
sabía si el interés era simple o compuesto mensualmente, ni cantidades inicial y final de dinero.
86 Capítulo 3 Combinación de factores y funciones de hojas de cálculo

Flujo de
Año efectivo, $ Función Flujo de
Año efectivo, $

Establecer celda:

Para obtener:
Valor P
Cambiar la celda:
= VPN(8%,B4:B18) + B3 Valor P

a) b)
Figura 3-17
Solución con hoja de cálculo, ejemplo 3.8. a) Flujos de efectivo y función VNA, y b) herramienta Buscar objeti-
vo para determinar la cantidad del retiro inicial en el año 11.

Solución con hoja de cálculo

Véase la figura 3-17a). Para determinar si la serie de inversión cubrirá la serie de retiros, introduzca los flujos de
efectivo (en la columna B y con las funciones mostradas en la columna C) y aplique la función VPN que se indica
en la leyenda de la celda, lo que producirá PT = $+5 130 directamente. Igual que en casos anteriores, el signo +
indica que, desde el punto de vista del valor del dinero en el tiempo, hay más retiros que lo que se invierte y gana.
La herramienta Buscar objetivo no es tan fácil de usar para determinar el monto del retiro inicial que resul-
ta en PT = 0 (celda B19). La figura 3-17b) muestra la plantilla y el resultado A1 = $16 009 en el año 11. Cada
retiro sucesivo es 80% del anterior.

Comentario
Si la serie de retiros se fija como se estimó inicialmente, y el monto A de la serie de inversión puede incremen-
tarse, puede utilizarse la herramienta Buscar objetivo para, de nuevo, hacer que PT = 0 (celda B19). Sin embar-
go, ahora se establece la entrada en B4 como la celda que cambia. La respuesta es A = $−8 285 y, al igual que
antes, las inversiones exitosas son $1 000 menores.

RESUMEN DEL CAPÍTULO

En el capítulo 2 se obtuvieron las ecuaciones para calcular los valores presente, futuro o anual de series
específicas de flujo de efectivo. En este capítulo se demostró que tales ecuaciones se aplican a series de
flujo de efectivo diferentes de aquellas para las que se obtuvieron las relaciones básicas. Por ejemplo,
cuando una serie uniforme no comienza en el periodo 1, de todos modos se usa el factor P
A para encon-
trar el “valor presente” de la serie, sólo que el valor de P se localiza un periodo antes del primer valor de
A, no en el tiempo 0. Para gradientes geométricos y aritméticos, el valor P está dos periodos adelante del
lugar en que se inicia el gradiente. Con esta información es posible despejar cualquier símbolo P, A o F
para cualquier secuencia de flujo de efectivo concebible.
Se han experimentado algunas ventajas de las funciones de las hojas de cálculo para determinar
valores de P, F y A por medio de entradas en celdas únicas y con estimaciones de flujo de efectivo intro-
ducidas en una serie de celdas de la hoja de cálculo. Aunque las soluciones con hojas de cálculo son
rápidas, no permiten comprender por qué el valor del dinero en el tiempo y los factores cambian el valor
equivalente del dinero.

PROBLEMAS
Cálculos de valor presente pago de $12 000 se recibe ahora, ¿cuál es el valor pre-
sente del contrato, si la compañía ha de recibir un total
3.1 La empresa Industrial Electric Services tiene un contra-
de 10 pagos (es decir, años 0 a 9) y la tasa de interés es de
to con la embajada de México para dar mantenimiento
10% anual?
a los escáneres y otros equipos del edificio. Si el primer
 Problemas 87

3.2 Las empresas de consultoría en ingeniería civil que brin- doras para financiar los programas de deportes. Uno de
dan servicios a las comunidades de los suburbios son los esquemas más recientes para los atletas de alto ren-
vulnerables ante varios factores que afectan su condición dimiento son las “hipotecas deportivas”. En la Univer-
financiera, por ejemplo, la emisión de bonos y desarro- sidad de Kansas, los seguidores del equipo Jayhawk
llos inmobiliarios. Una empresa consultora pequeña par- pueden firmar un acuerdo para pagar $105 000 ahora, o
ticipa en un contrato a precio alzado para un desarrollo durante un periodo de 10 años, por el derecho de tener
grande que genera un ingreso constante de $260 000 asientos de primera fila para los juegos de futbol duran-
anual en los años 1 a 3. Al final de dicho periodo, una te los 30 años siguientes. A cambio, los asientos perma-
recesión afecta al desarrollo, de modo que las partes fir- necerán bloqueados con los precios del año actual. Los
man otro contrato por $190 000 anuales durante dos años boletos para la temporada 1 se venden actualmente en
más. Determine el valor presente de ambos contratos con $350 cada uno. Un fanático planea comprar la hipoteca
una tasa de interés de 10% anual. deportiva junto con un bono para la temporada actual y
pagarlos ahora, y después comprar un boleto cada año
3.3 A continuación se muestra el flujo de efectivo asociado durante los siguientes 30 años. ¿Cuál es el valor presen-
al desarrollo y venta de un nuevo producto. Determine te total del plan con una tasa de interés de 10% anual?
el valor presente con una tasa de interés de 12% anual.
El flujo de efectivo está en unidades de $1 000. Resuél- 3.8 A continuación se muestra el flujo de efectivo asociado
valo a) a mano y b) con hoja de cálculo. a la fabricación de cinturones de seguridad con cierre
automático. Calcule el valor presente neto (año 0) con
Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 una tasa de interés anual de 10%.
Flujo de
efectivo, $ −120 −100 −40 +50 +50 +80 +80 +80 +80 Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Ingresos, $1 000 20 20 20 20 30 30 30 30 30 30
3.4 La energía para las instalaciones de bombeo de agua y Costo, $1 000 8 8 8 8 12 12 12 12 12 25
otros equipos eléctricos se obtiene por medio de gene-
radores de diésel. Otra opción son generadores que fun- 3.9 Bekman Technologies, fabricante relativamente peque-
cionen con gas natural, pero pasarían algunos años ño de equipo de precisión para laboratorio, obtuvo un
antes de disponer de gas en sitios alejados. Las estima- préstamo de $2 millones para renovar uno de sus labo-
ciones indican que el cambio al gas ahorraría $22 000 ratorios de pruebas. En un esfuerzo por pagar con rapi-
anuales si se comienza en el tercer año a partir de hoy. dez, la compañía realizó cuatro pagos en los años 1 a 4,
Con una tasa de interés de 8% anual, calcule el valor y cada pago es el doble que el anterior. Con una tasa de
presente en el año 0 de los ahorros proyectados que interés de 10% anual, ¿cuál fue el monto del primer
ocurrirán en los años 3 a 10. pago?
3.5 Calcule el valor presente con i = 10% anual para la
serie de flujo de efectivo siguiente. Cálculos de valor anual
i = 10% anual
3.10 Los ingresos por la venta de herramientas manuales
0 1 2 3 4 5 6 7 8 Año ergonómicas fueron de $300 000 en los años 1 a 4, y de
$465 000 en los años 5 a 9. Determine el ingreso anual
equivalente en los años 1 a 9 con una tasa de interés de
10% anual.
$90 $90 $90

$200 $200 $200

3.11 Una pareja de estudiantes de ingeniería recién graduados
que se casó hace poco tiempo planean su jubilación den-
3.6 El costo subsidiado de producir agua en la planta de- tro de 20 años. Piensan que necesitarán $2 000 000 en el
salinizadora Kay Bailey Hutchison (KBH) de El Paso año 20. Su plan es vivir con uno de los salarios e invertir
Water Utilities (EPWU) es de $1.56 por cada 1 000 galo- el otro. En su cuenta de ahorros ya tienen $25 000. a)
nes. Con un contrato que EPWU tiene establecido con ¿Cuánto tendrán que invertir cada año si la cuenta crece
Fort Bliss, la planta vende agua al ejército con un precio a razón de 10% anual? b) Si el máximo que tienen para
descontado de $1.28 por cada 100 galones (la planta de invertir cada año es de $40 000, ¿lograrán su meta de
KBH se construyó en terrenos del ejército). Si Fort tener $2 millones en el año 20?
Bliss utiliza 2 mil millones de galones de agua cada
año, ¿cuál es el valor presente del descuento para un 3.12 Los costos asociados a la manufactura de transductores
periodo de 20 años con una tasa de interés de 6% anual? piezoeléctricos de presión muy sensibles son de $73 000
por año. Un ingeniero industrial inteligente descubrió
3.7 El creciente costo de los programas de atletismo en una que si gasta $16 000 ahora para reconvertir la línea de
universidad importante motivó a los presidentes y producción y reprogramar dos de los brazos robóticos, el
directores deportivos a desarrollar estrategias innova- costo disminuiría a $58 000 el próximo año y a $52 000
88 Capítulo 3 Combinación de factores y funciones de hojas de cálculo

de los años 2 a 5. Con una tasa de interés de 10% anual, 3.18 Calcule el valor neto anual en los años 1 a 10 de la serie
determine a) el costo anual equivalente de las operacio- de ingresos y egresos siguiente, si la tasa de interés es de
nes de manufactura y b) los ahorros anuales equivalentes 10% anual.
en los años 1 a 5.

3.13 Calcule el costo anual equivalente en los años 1 a 9 de

Año Ingresos, $
año Egresos, $
año
la serie de egresos siguiente. Utilice una tasa de interés
de 10% anual. Resuélvalo a) a mano y b) con hoja de 0 0 –2 500
cálculo. 1-4 700 –200
5-10 2 000 –300

Año Egresos, $ Año Egresos, $

0 8 000 5 4 000 3.19 La ciudad de El Paso dio a El Paso Tennis and Swim
1 4 000 6 5 000 Club una concesión para usar un parque de 10 acres
2 4 000 7 5 000
para sus instalaciones. El club pagará $1 000 por año y
3 4 000 8 5 000
4 4 000 9 5 000 hará mejoras por $350 000 en el parque. Además, abrirá
sus canchas de tenis al público de 1 a 5 PM de lunes a
jueves. Si el club dedica $100 000 a las mejoras hoy y
3.14 Para los siguientes flujos de efectivo, calcule el valor de después $50 000 cada año durante cinco años, ¿cuál es
x que hace que el valor anual equivalente en los años 1 el costo anual equivalente de la concesión con una tasa
a 7 sea igual a $300 por año. Use una tasa de interés de de interés de 10% anual?
10% anual. Obtenga las soluciones a) a mano y b) con
la herramienta Buscar objetivo.
3.20 Stadium Capital Financing Group es una compañía de
Flujo de Flujo de Chicago que concibió la llamada hipoteca deportiva,
Año efectivo, $ Año efectivo, $ con la que los seguidores de un equipo pagan una canti-
0 200 4 x dad relativamente grande de dinero durante un periodo
1 200 5 200 de 10 a 30 años por el derecho de contar con asientos de
2 200 6 200 primera fila para los encuentros de futbol durante los
3 200 7 200 siguientes 50 años. A cambio, los precios de los boletos
permanecen bloqueados en los montos del año en curso,
3.15 La empresa Precision Instruments, Inc., fabrica acele- y el paquete puede venderse en el mercado secundario
rómetros de alta sensibilidad diseñados para pruebas con una donación deducible de impuestos para alguna
de análisis modal. La compañía obtuvo un préstamo de escuela. Suponga que un fanático adquiere una hipoteca
$10 000 000 en el entendido de que haría un pago deportiva en West Virginia University en $150 000 que
de $2 000 000 al final del año 1 y después haría pagos ha de pagarse durante un periodo de 10 años con el
anuales iguales en los años 2 a 5 para saldar el présta- derecho de comprar dos boletos para la temporada en
mo. Si la tasa de interés fue de 9% anual, ¿de cuánto fue $300 cada uno durante los siguientes 30 años. El primer
cada pago en los años 2 a 5? pago se hace hoy (es decir, se paga al comienzo del
año), y al final de cada uno de los siguientes 9 años se
3.16 Una compañía de administración de la construcción harán pagos adicionales. Suponga que el fanático com-
estudia sus requerimientos de flujo de efectivo para los pra dos boletos para la temporada (también con pagos
siguientes siete años. La empresa espera sustituir al comienzo del año). ¿Cuál es la cantidad total del
máquinas de oficina y equipos de cómputo en varios pago en cada uno de los años 0 a 9? Use una tasa de
momentos durante el periodo de planeación de siete interés de 10% anual.
años. En específico, la organización espera gastar
$6 000 dentro de un año, $9 000 dentro de tres años y
$10 000 en seis años. ¿Cuál es el valor anual (en los Cálculos de valor futuro
años 1 a 7) de los gastos planeados con una tasa de inte- 3.21 Los planes de expansión de Acme Granite, Stone &
rés de 10% anual? Brick requieren que la compañía aumente su capaci-
dad para cierto producto nuevo en cinco años. La
3.17 Calcule el valor anual equivalente de los siguientes flu- empresa quiere tener $360 000 disponibles antes de
jos de efectivo con una tasa de interés de 12% anual. anunciar el producto. Si hoy aparta $55 000 y en el
Las unidades monetarias son en miles. año 2 $90 000, ¿qué cantidad anual uniforme tendrá
para poner en una cuenta en los años 3 a 5, a fin de
Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 reunir los $360 000? Suponga que la cuenta percibe un
Flujo de efectivo, $ 20 20 20 20 60 60 60 60 60 interés de 8% anual.
 Problemas 89

3.22 Con el siguiente diagrama de flujo de efectivo calcule el i = 10% anual

valor futuro en el año 8 si i = 10% anual.
0 1 2 3 4 5 6 7 8 Año

Año 0 1 2 3 4 5 6
Flujo de efectivo, $ 100 100 100 100 100 300 300

x x x x x
3.23 Suponga que planea comenzar un plan de anualidades y
hace su primer depósito ahora. Si hace depósitos anua-
les por una cantidad uniforme A en una cuenta que gana
una tasa de interés de 7% anual, ¿cuántos años después 2x 2x 2x
de hoy pasarán antes de que el valor en la cuenta sea 10
Cantidades únicas aleatorias y series uniformes
veces el valor de un depósito único?
3.28 Una pequeña compañía petrolera planea sustituir sus
3.24 La nueva tecnología de elementos de actuaría permite a medidores de flujo Coriolis por otros Emerson Haste-
los ingenieros simular movimientos complejos en cual- lloy. El proceso de cambio costará a la empresa $50 000
quier dirección controlados por computadora. Si la tec- en tres años después de hoy. ¿Cuánto dinero debe apar-
nología da como resultado ahorros en los costos en el tar la organización comenzando ahora (año 0) a fin de
diseño de parques de diversiones, ¿cuál es el valor futu- tener disponible la cantidad total de inmediato después
ro en el año 5 de ahorros de $70 000 ahora y de $20 000 de hacer el último depósito al final del año 3? Suponga
anuales en los años 1 a 3, con una tasa de interés de que la empresa invierte sus fondos con 15% anual.
10% anual? 3.29 Una compañía que manufactura ensambles de válvulas
de drenaje operadas por aire presupuestó $74 000 por
3.25 Austin Utilities planea instalar paneles solares para
año para pagar los componentes plásticos durante un
abastecer parte de la electricidad que requiere su planta
periodo de cinco años. Si la empresa sólo gastó $42 000
desalinizadora de agua subterránea. El proyecto se rea-
en el año 1, ¿qué cantidad anual uniforme debe esperar
lizaría en dos fases. La primera fase costaría $4 millo-
gastar en cada uno de los siguientes cuatro años para
nes en el año 1 y $5 millones en el año 2. Esta inversión
utilizar todo el presupuesto? Suponga que la organiza-
produciría ahorros (fase 2) de $540 000 en el año 3,
ción utiliza una tasa de interés de 10% anual.
$546 000 en el año 4, y aumentaría $6 000 cada año
hasta el 10. Use i = 10% anual. 3.30 Un director financiero recién contratado quiere dismi-
nuir los costos futuros de producción para mejorar las
a) ¿Cuál es el valor futuro de los ahorros?
utilidades de la compañía, lo que aumentaría el valor
b) ¿Justifican los ahorros el costo del proyecto de ener-
de sus acciones. El plan es invertir $40 000 ahora y
gía solar? (Sugerencia: Calcule la diferencia entre
$40 000 en cada uno de los siguientes dos años para
los ahorros y el costo.)
mejorar la productividad. ¿En cuánto deben disminuir
3.26 Para el siguiente diagrama de flujo de efectivo, determi- los costos anuales en los años 3 a 7 a fin de recuperar la
ne el valor de W que haría que el valor futuro equivalen- inversión más un rendimiento de 12% anual?
te en el año 8 fuera de $−500, con una tasa de interés 3.31 Con el diagrama de flujo de efectivo siguiente determi-
de 10% anual. ne la cantidad única de dinero Q4 en el año 4 que es
equivalente a todos los flujos de efectivo indicados. Use
i = 10% anual i = 10% anual.
0 1 2 3 4 5 6 7 8 Año Q4 = ?

i = 10% anual

−1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Año
$40 $40 $40 $40 $40 $40 $40

$25 $25 $25 $25 $25 $25 $25

3.27 Para el diagrama de flujo que se muestra a continua-
ción, determine el valor de x que hará que el valor futu-
ro en el año 8 sea igual a $−70 000.
$50 $50 $50
90 Capítulo 3 Combinación de factores y funciones de hojas de cálculo

3.32 Para la siguiente serie de ingresos y egresos, calcule el 3.36 Para los flujos de efectivo que se indican, determine el
valor equivalente en el año 9 con una tasa de interés de valor presente en el año 0 si la tasa de interés es de 12%
12% anual. Obtenga la solución a) a mano y b) con hoja anual.
de cálculo.
Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Flujo de efectivo, $ 13 13 13 13 16 19 22 25 28 31
Años Ingresos, $ Egresos, $
0 0 −70 000 3.37 Una herramienta de medición remota de temperatura de
1-6 9 000 −13 000 bajo costo es capaz de identificar las ruedas de ferroca-
7-9 28 000 −14 000 rril que necesitan reparación mucho antes de que ocurra
10-16 38 000 −19 000 una falla estructural. Si Railroad BNF ahorra $100 000
en los años 1 a 5, $110 000 en el año 6 y cantidades
constantes que aumentan $10 000 cada año hasta el
3.33 Un inversionista acaba de comprar una propiedad con vigésimo, ¿cuál es el valor anual equivalente durante los
un esquema de financiamiento único con el vendedor. 20 años de ahorros? La tasa de interés es de 10% anual.
El precio del contrato es de $1.6 millones. El plan de
pagos es Z dólares ahora, 2Z dólares en el año 2 y 3Z 3.38 Calcule el valor presente en el año 0 de los flujos de
dólares en los años 3 a 5. Si la tasa de interés de la tran- efectivo que se muestran a continuación con una tasa
sacción es de 10% anual, ¿de cuánto es el pago en el de interés de 15% anual.
año 2?
Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
3.34 Cuatro estudiantes emprendedores recién graduados de Flujo de efectivo, $ 90 90 90 85 80 75 70 65 60 55
ingeniería eléctrica tienen el plan de iniciar una nueva
compañía de equipos de energía solar con base en tec-
nología ETS (energía térmica solar). Recurrieron a un 3.39 Pedernales Electric Cooperative estima que el valor pre-
grupo de inversionistas para solicitarles un préstamo sente ahora de los ingresos por una inversión en fuentes
de $5 millones. Acuerdan que el préstamo se saldaría renovables de energía es de $12 475 000. En los años 1 y
asignando 80% de las utilidades anuales de la empresa 2 no habrá ingresos, pero en el año 3 serán de $250 000,
durante los primeros cuatro años. En el quinto año la y de ahí en adelante se incrementarán de acuerdo con un
organización pagaría el saldo en efectivo. El plan de gradiente aritmético hasta el año 15. ¿Cuál es el gradien-
negocios de la compañía indica que no se esperan utili- te requerido si la tasa de interés es de 15% anual? Obten-
dades el año próximo, pero en los años 2 a 4 las estiman ga la solución a) a mano y b) con hoja de cálculo.
en $1.5 millones anuales. Si los inversionistas aceptan
3.40 Calcule el costo anual en los años 1 a 9 de la serie de
el trato con una tasa de interés de 15% anual y el plan
egresos siguiente. Utilice una tasa de interés de 10%
de negocios funciona a la perfección, ¿cuál es la canti-
anual.
dad esperada del último pago (en el año 5)?
Año Egresos, $ Año Egresos, $
Gradientes diferidos
0 5 000 5 7 500
3.35 Calcule el valor presente en el año 0 para los flujos que 1 5 500 6 8 000
se muestran a continuación. Sea i = 10% anual. 2 6 000 7 8 500
3 6 500 8 9 000
4 7 000 9 9 500
i = 10% anual
3.41 El costo asociado a la manufactura de lubricantes de alto
0 1 2 3 4 5 6 7 8 Año
rendimiento sigue de cerca al costo del petróleo crudo.
Durante los últimos 10 años, una pequeña refinería inde-
pendiente tuvo un costo de $3.4 millones en los años 1 a
3, y después se incrementó 3% anual hasta este año.
Determine el valor equivalente actual (es decir, ahora)
$50 $50 del costo de manufactura con una tasa de interés de 10%
anual. Hágalo a) a mano y b) con hoja de cálculo.
$70
$90 3.42 Encuentre el valor futuro en el año 10 de $50 000 en el
año 0 y cantidades que aumentan 15% anual hasta el año
10, con una tasa de interés de 10% anual.
$130
$150 3.43 El costo de la colegiatura en las universidades públicas
$170 $170 registró un aumento constante durante muchos años. Una
 Problemas 91

institución del medio oeste mantuvo constante la cole- fue de $1.8 millones durante los primeros tres años. Un
giatura durante cuatro años para los estudiantes que programa de conservación de la energía dio como resul-
estuvieran en el 3% superior de su grupo. Uno de tales tado una disminución de los costos de $1.77 millones
estudiantes a quien le gusta la investigación planea traba- en el año 4, $1.74 millones en el año 5, y cantidades que
jar en la universidad y continuar en ella hasta obtener el se reducían $30 000 cada año hasta el noveno. ¿Cuál
grado de doctor (en un tiempo total de nueve años). Si la es el valor anual equivalente de los costos de bombeo
colegiatura durante los primeros cuatro años es de $7 200 durante nueve años con una tasa de interés de 12%
anuales y aumenta 5% cada año durante los siguientes anual?
cinco, ¿cuál es el valor presente del costo de la colegiatu-
ra con una tasa de interés de 8% anual? 3.49 Los ingresos por la explotación de yacimientos minera-
les por lo general disminuyen a medida que se dificulta
3.44 Una empresa inversionista privada adquirió una compa- la extracción de las reservas. Determine el valor futuro
ñía de cable y asumió su deuda como parte de la tran- en el año 10 de una concesión minera que produjo
sacción. El trato se estructuró de modo que la empresa ingresos de $14 000 en los años 1 a 4 y después dismi-
inversionista recibió $3 millones inmediatamente des- nuyeron 5% cada año hasta el décimo. Use una tasa de
pués de cerrarlo (en el año 0) por la venta de algunos interés de 18% anual. Obtenga la solución a) a mano y
activos. Este año (año 1) el ingreso fue de $3.36 millo- b) con hoja de cálculo.
nes, y se proyecta que aumente 12% cada año por el
aumento de clientes. En el año de la compra, ¿cuál fue 3.50 Para los flujos de efectivo siguientes, determine el valor
el valor presente de los ingresos durante un periodo de futuro en el año 8 con una tasa de interés de 10% anual.
10 años? La empresa espera una tasa de rendimiento
de 15% anual para cualquiera de sus compras. i = 10% anual

3.45 Calcule el valor presente en el año 0 de una serie de flu- 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Año

jos de efectivo que comienza en el año 0 con $150 000 y
aumenta 10% anual hasta el año 5. Suponga que i = 10%
anual.

Gradientes diferidos decrecientes $220

$270
3.46 Para los flujos de efectivo siguientes, determine el valor
$320
de G de modo que el valor presente en el año 0 sea igual
a $16 000 con una tasa de interés de 10% anual. $370

$420
Año 0 1 2 3 4 5
$470 $470
Flujo de
0 8 000 8 000 8 000–G 8 000–2G 8 000–3G
efectivo $
3.51 Los ingresos por la venta de software de aplicaciones
3.47 Para los siguientes flujos de efectivo, calcule el valor (apps) por lo general son constantes durante varios años
anual equivalente en los años 1 a 7 con una tasa de inte- y después disminuyen muy rápido conforme el merca-
rés de 10% anual. do se satura. Los ingresos por una aplicación de teléfo-
nos inteligentes fueron de $38 000 en los años 1 a 3, y
Año Flujo de efectivo, $ Año Flujo de efectivo, $ luego se redujeron geométricamente 15% anual hasta el
0 850 4 650 año 7. Calcule el ingreso anual equivalente en los años
1 800 5 600 1 a 7 con una tasa de interés de 10% anual.
2 750 6 550
3 700 7 500 3.52 Calcule el valor futuro en el año 10 de una serie de flujo
de efectivo que comienza en el año 0 con $100 000 y
3.48 El costo de bombeo para la distribución de agua del río disminuye 12% por año. Utilice una tasa de interés de
Ohio a la empresa Wheeling Steel para enfriamiento 12% anual.
92 Capítulo 3 Combinación de factores y funciones de hojas de cálculo

PROBLEMAS ADICIONALES Y PREGUNTAS DE REPASO PARA EL EXAMEN

3.53 Un fabricante de válvulas de desagüe quiere disponer 3.58 Cindy quiere depositar dinero durante cuatro años conse-
de $1 900 000 dentro de tres años para iniciar una nueva cutivos comenzando dentro de tres años para retirar
línea de productos. Si la compañía planea depositar $50 000 dentro de 12 años. Suponga que la tasa de interés
dinero cada año a partir de hoy, la ecuación que repre- es de 8% anual. El depósito anual es el más cercano a:
senta un interés de 8% anual es: a) $6 990
a) 1 900 000(A
F,8%,3) b) $7 670
b) 1 900 000(A
F,8%,4) c) $8 530
c) 1 900 000 + 1 900 000(A
F,8%,3) d) $10 490
d) 1 900 000 + 1 900 000(A
F,8%,2)
3.59 El valor presente neto en el año 0 de la serie de ingresos
3.54 El valor presente en el año 0 de un arrendamiento que y egresos siguiente con 8% anual es el más cercano a:
requiere un pago de $9 000 ahora y cantidades que au-
mentan 5% cada año hasta el décimo, con un interés de Años Ingresos, $ Egresos, $
8% anual, es:
0 12 000 –1 000
a) $73 652 1-6 700 –100
b) $79 939 7-11 900 –200
c) $86 335
d) Más de $87 000 a) $14 300 b) $15 500
3.55 Para el diagrama que se ilustra, los valores respectivos c) $16 100 d) $16 500
de n para la ecuación siguiente son: 3.60 Para los flujos de efectivo siguientes, el valor anual
P0 = 100(P
A,10%,n)(P
F,10%,n) equivalente en los periodos 1 a 5, con una tasa de inte-
a) 6 y 1 rés de 10% anual, es el más cercano a:
b) 6 y 2
c) 7 y 1 Periodo anual Cantidad, $
d) 7 y 2
0 1 000
P0 = ? 1 1 000
2 1 000
i = 10% anual 3 1 000
4 1 000
5 1 500
0 1 2 3 4 5 6 7 Año

a) $1 120 b) $1 240
c) $1 350 d) $1 490
3.61 Para los siguientes flujos de efectivo, el valor de X que
$100 $100 $100 $100 $100 $100 hará que el valor presente en el año 0 sea igual a $5 000,
con una tasa de interés de 10% anual, es el más cerca-
3.56 La empresa Summit Metals planea expandir sus operacio- no a:
nes de manufactura en Wichita, Kansas, dentro de cinco
años, con un costo de $10 000 000. Si pretende depositar Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
dinero en una cuenta cada año durante cuatro años a partir Flujo de 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 X
del segundo (el primer depósito ocurrirá en el año 2) para efectivo, $
pagar la expansión, la ecuación que representa el monto
del depósito con una tasa de interés de 9% es: a) $2 895 b) $3 125
a) A = 10 000 000(A
F,9%,5) c) $3 305 d) $3 765
b) A = 10 000 000(A
F,9%,4)
c) A = 10 000 000(A
P,9%,4) 3.62 Con objeto de disponer de efectivo para emergencias,
d) A = 10 000 000(A
F,9%,4)(P
F,9%,1) Baring Systems, contratista militar, quiere tener
$2 000 000 en un fondo de contingencia dentro de
3.57 La cantidad de dinero que una persona debe depositar cuatro años. La cantidad que la empresa debe deposi-
dentro de tres años a fin de retirar $10 000 por año tar en cada uno de los años 0 a 4, con una tasa de
durante 10 años a partir del año 15, con una tasa de interés de 10% anual, es la más cercana a:
interés de 10% anual, es de:
a) $15 500 b) $17 200 a) $420 100 b) $327 600
c) $19 300 d) $21 500 c) $284 600 d) $206 900
 Estudio de caso 93

ESTUDIO DE CASO
PRESERVACIÓN DE TIERRA PARA USO PÚBLICO
Antecedentes e información En una junta reciente se tomaron los siguientes acuerdos:
El Fideicomiso para Terrenos Públicos es una organización • Comprar ahora el incremento inicial del terreno. Utilizar los
nacional que compra y supervisa el mejoramiento de grandes fondos de la emisión de bonos para apoyar esta compra.
extensiones de terreno para agencias gubernamentales de todos Tomar la cantidad restante de las reservas del fideicomiso.
los niveles. Su misión consiste en garantizar la preservación de • Elevar los fondos restantes del proyecto durante los siguien-
los recursos naturales mientras proporciona el desarrollo necesa- tes dos años en cantidades anuales iguales.
rio, aunque mínimo, para el uso recreativo por el público. Todos • Evaluar otra opción de financiamiento (sugerida informal-
los proyectos del fideicomiso se evalúan con 7% anual, y los mente por un individuo en la junta), en la cual el fideicomiso
fondos de reserva del fideicomiso ganan 7% al año. proporcione todos los fondos, excepto los $3 millones dispo-
Un estado del sur de Estados Unidos, con añejos problemas nibles ahora, hasta que el desarrollo de los parques dé inicio
de agua subterránea, solicitó al fideicomiso encargarse de la en el año 4.
compra de 10 000 acres de tierra para recargar los acuíferos y del
desarrollo de tres parques con diferentes tipos de uso de terreno. Ejercicios del estudio de caso
Los 10 000 acres se adquirirán poco a poco durante los siguien-
tes cinco años con $4 millones gastados inmediatamente en las 1. Para cada uno de los dos años, ¿cuál es la cantidad anual
compras. Se espera que las cantidades de compra total anual dis- equivalente necesaria para suministrar los fondos restantes
minuyan 25% cada año hasta el quinto y luego cesen para este del proyecto?
proyecto específico. 2. Si el fideicomiso acordó apoyar todos los costos excepto
Una ciudad con 1.5 millones de habitantes inmediatamente al los $3 millones procedentes de los bonos ahora disponi-
sureste de este terreno depende por completo de este manto acuí- bles, determine la cantidad anual equivalente que debe
fero. Sus ciudadanos adquirieron una emisión de bonos el año aumentarse en los años 4 a 6 para suministrar todos los fon-
pasado y el gobierno de la ciudad ahora dispone de $3 millones dos restantes del proyecto. Suponga que el fideicomiso no
para comprar tierras. La tasa de interés del bono es 7% anual cargará, ni al estado ni a la ciudad, ningún interés adicional
efectivo. a 7% sobre los fondos prestados.
Los ingenieros civiles que laboran en la planeación del par- 3. Visite el sitio web de TPL (www.tpl.org) e identifique algu-
que intentan completar todo el desarrollo en un periodo de tres nos de los factores económicos y no económicos que pien-
años, que inicia en el año 4, cuando la cantidad invertida sea de se deben tomarse en cuenta cuando el fideicomiso decida
$550 000. Se espera que los aumentos en los costos de construc- comprar los terrenos para protegerlos de desarrollos inmo-
ción sean de $100 000 cada año hasta el sexto. biliarios potenciales.