Operación en Descuento

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Descuento

El descuento, es una operación que consiste en la


presentación de un título de crédito en una entidad
financiera, para que ésta anticipe su importe y gestione su
cobro. El tenedor, cede el título valor y la entidad le abona
su importe en dinero, descontando antes los intereses
correspondientes al tiempo que transcurrirá entre la
fecha de abono (descuento) y la fecha de
vencimiento del documento, así como otras cantidades
cobradas por los servicios prestados.
Descuento Bancario

En este tipo de operación, la entidad financiera anticipa al


cliente el importe de una letra de cambio que éste trae o
un pagaré que firma al descuento, liquidando por
anticipado los intereses de la operación.
Suelen ser operaciones a corto plazo, por lo que se aplica
la ley de descuento comercial. Para calcular el importe
efectivo que la entidad financiera entrega al cliente se
aplica la siguiente ley:
Descuento = Valor Nominal * d%
Valor Neto = Valor Nominal – Descuento
Valor Neto = Valor Nominal * ( 1 – d% )
Descuento Bancario

Donde:
d% = i’
1 + i’
O también:
i’ = d%
1 – d%

Siendo i’ la Tasa Efectiva en el Período de descuento (TEP)


y d% la Tasa de Descuento equivalente.
Descuento Bancario

Valor Neto: El importe anticipado por la entidad al cliente


se denomina Valor Neto, y se obtiene restando del
importe del documento (llamado Valor Nominal), el
importe del descuento originado por los intereses cobrados
por adelantado.

Descuento: es la cantidad cobrada por anticipado por la


entidad bancaria. Se calcula en función del Valor Nominal,
el tiempo que existe entre la fecha de vencimiento y la
fecha de descuento, y el tipo de interés aplicado por la
entidad financiera.
Descuento Bancario

Tasa de Descuento (d%): Dada una tasa nominal o


efectiva, se debe calcular la tasa de interés efectiva del
periodo de análisis. Una vez que determinamos la tasa del
periodo, podemos calcular la tasa de descuento
correspondiente a ese periodo de tiempo.
Deducción teórica

¿Como calcularía el monto en efectivo que se me retendrá


por efecto de pago intereses por adelantado de un
préstamo de S/. 1,000.00 a una TEM de 2% a un plazo de
un mes?

C = 1,000.00
S, I ?
TEM = 2%

Día 0 Día 30
Tasa de Descuento

Día 0 => Préstamo = 1,000.00


Día 30 => Devolución = Préstamo +
Intereses
Pero ..... Intereses = 1,000.00*TEM
= 1,000.00*2%
= 20.00
El problema más sencillo sería cancelar S/. 1,020.00
(préstamo+intereses) el día 30 y se zanja la deuda; sin
embargo, existe otra manera de cancelarla, y es como
sigue:
Tasa de Descuento

S=P+I
C = 1,000.00
P = 1,000
TEM = 2%
I = 1,000 * 2%

Día 0 Día 30

Cancelemos los intereses por adelantado el día 0 y el


préstamo de 1,000.00 el día 30. Para ello debemos traer los
intereses del día 30 al día 0, actualizando su valor a la
misma tasa TEM (i’), por lo que:
Tasa de Descuento

S=P+I
C = 1,000.00
P = 1,000.00
TEM = 2%
I = 1,000 * 2%

Día 0 Día 30

I = 1,000 * 2% = 19.61 P = 1,000.00


(1+ 2%) ... el día 30
... el día 0 Lo que equivaldría a:
Tasa de Descuento

TEM = 2% Valor
Nominal =
1,000.00
Día 0 Día 30
Valor Neto = V. Nominal - Descuento
Valor Neto = 1,000.00 – 19.61
Valor Neto = 980.39
Recibir la diferencia entre el valor del préstamo y los
intereses pagados por adelantados (Valor Neto) de 980.39
el día 0 y devolver el préstamo (Valor Nominal) de 1,000.00
el día 30. ¡¡¡¡¡¡ Fácil !!!!!!
Tasa de Descuento

Si generalizamos, entonces tendríamos lo sgte.:


Valor Neto Valor Nominal

TEM = 2%

Día 0 Día 30
Lo que equivale a retirar en el presente del Valor
Nominal el sgte. descuento:
Desuento = Val. Nom. * i’ = Val. Nom. * d%
1+i’
Ejemplo 1
Si solicitamos un crédito a 60 días por un valor nominal de
S/. 1,000.00 a una tasa efectiva mensual de 3.8%. ¿Cuál
será el Valor Neto que recibiremos a la firma del
documento descontado?
TEB = (1+TEM) (días bimestre/días mes) – 1
TEB = (1+3.8%) (60/30) – 1 = 7.7444%
d60 = TEB = 7.7444% = 7.187751753%
1+TEB 1+7.7444%
Val. Neto = Val. Nominal * ( 1 - d60 )
Val. Neto = 1,000 * ( 1 – 7.187754753% )
Val. Neto = 928.12
Otro método …

Esta segunda forma de calcularlo es mucho más sencilla;


sin embargo, no utiliza el concepto de tasa adelantada, en
ella se calcula el Valor Neto como:
Val. Neto = Val. Nominal * (1+TE) - (nd/n)
Donde:
nd: Número de días a descontar.
n: Número de días en el que está expresada la tasa
efectiva que tenemos como dato.
Ejemplo 2

Para el mismo caso descrito en ejemplo 1, tendríamos que


los cálculos serían:

Val. Neto = Val. Nominal*(1+TEM)- (días bimestre/días mes)


Val. Neto = 1,000 * ( 1 + 3.8% ) - (60/30)
Val. Neto = 928.12

Descuento = Val. Nominal – Val. Neto


Descuento = 1,000 – 928.12 = 71.88
Tasa de Costo Efectivo

El principal componente del costo de una operación de


crédito es la Tasa de Interés Efectiva (tasa de interés
compensatoria), sin embargo hay otros factores que
debemos considerar y que determinan el costo efectivo del
dinero.
Tasa de Costo Efectivo

Factores que afectan el Coste Efectivo


✓ Comisiones: De evaluación, de activación, de
desembolso, de prepago, de cobranza, de renovación
etc.
✓ Gastos: Gastos de Administrativos, Fotocopias, Portes,
Mantenimiento de cuenta, Gastos de protesto, Gastos
notariales, etc.
✓ Seguros: De desgravamen, seguro del bien financiado.
✓ Retenciones: (remuneradas y sin remunerar), saldos
mínimos, fondo en garantía inmovilizado.
Tasa de Costo Efectivo

✓ Penalidades: Tasa de interés moratoria por pago fuera


de fecha.
✓ Forma de cobro/pago de los intereses (adelantados,
a fin de periodo).
✓ Comportamiento del tipo de cambio (prestamos en
ME).
✓ Modificación de plazos.
Tasa de Costo Efectivo

El Costo Efectivo de un préstamo se determina


comparando el flujo Neto de Fondos Recibidos con el
Flujo Neto de Fondos a Pagar para el plazo pactado de
la operación, y se expresa como una tasa de interés
efectiva a la cual se le denota como TCE. Para simplificar
se presenta a continuación el caso con un solo flujo de
pago:
Tasa de Costo Efectivo

TEP = i %
Periodos

0 n
VNeto = VNo min al * (1 + TEP )− n
VNo min al = VNeto * (1 + TEP )n
Menos: Menos:
• Retenciones o Fondos garantía •Devoluc ión Retenc iones o Fondos
• Comisiones c obradas al inic io garantía
• G astos Administrativos c obrados al inic io Mas:
• Seguros c obrados al inic io • Comisiones c obradas al final
• G astos Administrativos c obrados final
• Seguros c obrados al final

Flujo Neto Recibido (FNR) VS Flujo Total a Pagar día n (FNPn)


Ejemplo 3

La señora Jauregui ha adquirido un auto Jiunday y a cambio ha


aceptado pagar una cuota inicial de US$ 3,800.00 y firmar tres
letras por US$ 6,000.00, US$ 7,000.00 y US$ 8,000.00 a 90, 120
y 145 días respectivamente. Si a las letras se les aplicó una tasa
efectiva anual (TEA) de 15.7%.
Se pide:
a) ¿Cuál es el valor neto de cada una de las letras?
b) ¿Cuál es el precio al contado del automóvil?
c) ¿Con cuánto dinero contará Jiunday del Perú S.A.C.
(incluyendo la cuota inicial) si descuenta las letras en el
Banco del Progreso a una tasa efectiva anual (TEA) de
11.5%?
Ejemplo 4
La empresa MARCA S.A. ha tenido un descalce en su flujo de tesorería, por lo que
tiene necesidad de contar con liquidez inmediata, motivo por el cual decide el día de
hoy 14 de julio de 2009, descontar en el Banco Comercial las siguientes letras en
cartera:
ClienteFecha de Valor Fecha de
firma Nominal US$ Vcto.
Deportes 04/05/2009 2480.00 31/10/2009
SAC
Xtreme 04/06/2009 3250.00 02/10/2009
SAC
Boutique 03/07/2009 1800.00 01/10/2009
Mas
Si la tasa de interés efectiva que utiliza el banco para el descuento es de 2.5%
mensual, se pide calcular el monto que recibirá la empresa al momento de la
operación.
Ejemplo 5

(e-financebook Prob. 37) Juan Carlos tiene un taller de


confecciones, y se ha visto obligado a recurrir al Banco
Pyme para financiar el capital de trabajo para la confección
de un lote de polos para exportación. Si sabe que podrá
cancelar el compromiso que está adquiriendo dentro de
120 días y que estas son las condiciones del mismo:
………

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