Scribd Logo
Cargar

¡Te damos la bienvenida a Scribd!

  • 161 vistas

    Pring, Martin - Análisis Técnico Explicado I-Gesmovasa (1989)

    Cargado por

    aida.unb
    tecnico

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como PDF o lea en línea desde Scribd

    Pring, Martin - Análisis Técnico Explicado I-Gesmovasa (1989)

    Cargado por

    aida.unb
    161 vistas87 páginas
    tecnico

    Derechos de autor

    © © All Rights Reserved

    Formatos disponibles

    PDF o lea en línea desde Scribd

    ¿Le pareció útil este documento?

    ¿Este contenido es inapropiado?

    tecnico

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como PDF o lea en línea desde Scribd
    Descargar como pdf
    161 vistas87 páginas

    Pring, Martin - Análisis Técnico Explicado I-Gesmovasa (1989)

    Cargado por

    aida.unb
    tecnico

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como PDF o lea en línea desde Scribd
    Descargar como pdf
    de 87
    Andlisis Tecnico Explicado La Guia del Inversionista con Exito para Determi- nar Tendencias de Inversi6n y Puntos de Giro 336-7 A PRI b: “ Martin J. Pring GESMOVASA C/Goya, 102-28 planta Teléf. (91) 401 27 11 G3 lineas) 28009 Madrid (Espafia) Fax n® (91) 4029455 4 ESTE LIBRO ESTA DEDICADO A MI ESPOSA, DANNY. NE 5301500534 Library of Congress Catalog in Publication Data Pring, Martin J. Copyright © 1985 by McGraw-Hill, Inc. 67890 DOC/DOC 898 ISBN 0-07-050885-2 | Reservados todos los derechos. No se permite la reproduccién de ninguna parte del | presente volumen por medio de método alguno, ya sca fotocopia 0 mimeogréfico ni I de ninggin otro modo, ni su emisiGn, transmisién o traduceién a cualquier otro tipo de lengua, ni su registro electronico o de cualquier otro tipo, sin la previa autorizacién escrita del titular de los derechos correspondientes, salvo en el caso de los comenta- ristas, que podrdn citar breves pasajes en articulos eriticos y resefias. ‘TraducciGn: GESMOVASA. Titulo original: Technical Analysis Explained Editorial: Gesmovasa. Goya, 102. Tel. (91) 4012711. 28009 Madrid Primera edicign espafola: 1989 Inmpreso en Expafa- Printed in Spain ISBN: 84-86900.05.0_ YC “ Depésito legal: M. 44,936/1989 Compuesto en Gesmovasa Impreso en Fernandez Ciudad, SL. Niel autor, ni os editores aceptan responsabilidad legal por los posibles errores u Contenidos Profacio 1X Agradecimientos XI Introducci6n 1 PARTE L Técnicas de determinacién de tendencia 1. Mereados financieros y el ciclo de negocios 2, Teorfa de Dow 3. Pardmetros tlpicos para las tendencias a medio 4, Pautas de precio 5. Banderas, Gallardetes, Cuflas y Huecos 6. Lineas de tendencia 7. Medias méoviles 8. Momento 9. Grificos de Punto y Figura 10. Técnicas diversas para determinar II. Uniendo las téenicas: Anflisis de Ia "Utility Average” de Dow Jones, 1962-1969 rendencias PARTE 2 Estructura de mercado 12, Precio: Las Medias principales 13. Precio: Rotacién de grupo vu van CONTENIDOS 14, Tiempo: Ciclos a més largo 15. Tiempo: Identificacién prictica de los ciclos 16. Volumen 17, Anchura PARTE 3 Tasas de interés y el Mercado de valores 18. Por qué las tasas de interés afectan al Mercado de valores 19, Tasas de interés a corto 20. Tasas de interés a largo PARTE 4 Otros aspectos del comportamiento del mercado 21. Indicadores de sentimiento 22, Actividad especulativa en el Mercado de valores 23, Unienda las indieadores PARTE 5 Mercados financieros especificos 24. Anilisis téenico de los Mercados de valores internacionales, 25. _Anflisis técnico de acciones individuales 26. Andlisis t6cnico del oro 27. Andlisis téenico de las moneda 28. _Anflisis técnico de Ios Mercados de mercancias Epflogo Apéndices A. EI Principio de Ia onda de Elliott B. Grificos seleccionados Glosario Bibliografia Prefacio No hay raz6n alguna por la cual alguien no pueda ganar una cantidad sustancial de dinero en el mercado de valores, pero s{ razones por las cuales la mayorfa de las personas nolo harén. Al igual que en la mayoria de fos intentos en la vida, la clave el Exito.en el mercado de valores radicaen el conocimento y la acciGn. Este libro ha sido escrito en un intento de arrojar alguna luz sobre el funcionamiento interno det mercado y, por tanto, de ayudar a extender el aspecto del "eonocimiento.” dejando elde la “actuacin" ala paciencia,disciplina y objetividad del inversionista concreto, ‘Alo largo de los afios se han escrito muchos libros sobre el acercamiento téenico alla inversin en el mercado de valores. Ya que el objetivo de la mayorta de inversionsias es ganar dinero, gran parte de esios libros se han centrado en las téenicas de operacién a corto y seleccidn de acciongs. Como consecuencia de ello, hay una eseasez de material que explica la posicn técnica del “mercado” mismo. La mayoria de las acciones se mueven en “simpatfa” con la tendencia general del ‘mercado, porello, un andlisis dela macro es un buen punto de partida para cualquier estrategia dc inversiGn seria Para responder a la pregunta, ",Qvé necesito saber para obtener un buen cconocimiento de abajo del mercado?” se ha levado a cabo un intento para combinar las facetas més iiles del andlisis técnico, en un volumen, com la perspectivahistérica aque se presenta en el Apéndice, Puesto que los cambios en las tasas de interés tienen tuna influencia pronunciada en el mercado de valores, se han dedicado varios capftulos a este tema, aunque, estrictaniente hablando, no se trata de un “anliss {éenico” en el sentido que se utiliza este término en el presente libro Desde que se publicé la primera edicién, en 1980,se han producido muchos cambios e innovaciones instvucionales en los mercados financieros. El andlisis téenico ha crecido también en popularidad y, por esta razdn, se han incluido, en esta ediciGn, capitulos adicionales que cubren el oro, las mercancfas y 1as monedas. La volatlidad de principios de los aftos ochenta, junto con las poderosas corrientes cruzadas inflacionistas y deflacionistas han puesto énfasis en el concepto, siempre importante, de la rotacién de grupo y lx actuacién divergente de las acciones individuales que se tratan también en capftulos separados. Ademfs de aumentar la cobertura de otros varios capitulos, como los dedicados al sentimiento, esta edicién x PREFACIO incluye también una discusi6n sobre las banderas, gallardetes y cufias, y gréficos de punto y figura, Coa la inclusin de estos temas a eobertura del andi tznico es ahora completa. Gran parte det trabajo técnico publicado hoy en dia tiende a desaroliar indicadores engranados con el fin de producir sefales exactas de timing. La reputacién de tales indicadores se basa, con frecuencia, en wna historia estadistica Felativarentecorta, de a 10 aos. Cuando se hace una investigacign remonténdese fun petfodo mas largo de afios, el éxito constante de esos indicadores resulta ser engaitoso en las muchas condiciones diferentes del mercado de valores ales como inflacén, deflacin, guerra y paz. La causa de esto es que jams se ha desarollado un indicador "perfecto" y probablemente nunca se hard Si se quiere tener éxito, el andlisist6nico deberia considerarse como un arte xynocomo una ciencia, Mientras muchas de las téenicas mecfnicas, que se describen ar paginas subsiguientes, ofecen indicaciones fables de las condiciones cambiantes ‘el mercado, todas ellas padecen la caracerstica comin de que, a veces, no logran perar de forma saisfactoria. Esta caractrftica no presenta ningén problema al {iversionista dseiplinado, ya que un buen conocimiento de trabajo de os prinipios {ue subyacen alos principales movimientos del mercado, ofrece un marco superior desde el eval opers. ‘No hay. afin de cuentas, un sustiuto al pensamiento independiente. Laaceién de los indicadores tenivos fetrata las caracterfsticas subyacentes del mercado y es 2 Tabor del analista unir ls piezas del rompecabezas y obtener una hipétesis con a que trabajo. La tarea no es, de ninguna manera, féil, ya que el éxito inicial puede leyar una confianea y errogancia en exceso. Charles H. Dow, padre del andlisistécico, tucribié en una ocasion que “Ia arrogancia de opinién produjo Ia ealda de més hombres en Wall Street que todas la otras opiniones juntas...” Ta causa de esto radica en que el mercado es, esencialmente, un reflejo de personas en accién. Normalmente, esta actividad se desarolla de forma razonable- Frente predecible,” Puesto que Ia gente puede-y de hecho asf lo hace-cambiar de Gpinign, las tendcneias de precios del mercado se pueden desviar,inesperadamente, desu cure antcipado. Si se ha de evita un problema grave los inversonstas deben tmodiicar sus acttdes a medida que surgen los cambios de poscién técnica. "Ademés de ls recompenses pecuniarias,el estudio del mercado puede evelar también bastante en relaciGn a la naturaleza humana, desde la observacién de otras personas en acciGn y desde el aspecto del propio desarrollo. “A medida que los fnversionistasreaccionan ante {a lucha constante en que los siti el mercado, apren- derda también un poco sobre sus propias composiciones. Bien podria haberse relerido Washington Irving a este reto del mercado de valores cuando escribié: "Las mmentes pequefias se dejan abrumar y someter por la desgracia, pero las grandes rmenies se elevan sobre ella MARTINS. PRING Agradecimientos El material de este libro se ha recogido cle un ndimero sustancial de fuentes y estoy cen deuda, sobre todo, con las muchas organizaciones que han dado su permiso para reproducit grficos y diagramas. Doy especialmente las gracias a mis asociados en el Bank Credit Analyst (Montreal), sobre todo a Tony Boeckh por su estimulo en el desarrollo de muchos de los gréficos y téenicas que se ilustran en el libro y por el ppermiso para reproducirlos. Gracias también @ Linda LaRoche y Cindy Jones por su ‘ayuda, paciencia y énimo en el desarrollo de muchos de los grficoe ya Kiril Sokoloft (edactor jefe y editor de Street Smart Investin ) por su constante estimulo. Debo dar también las gracias a Bill Dilanni por sus iiles sugerencias y actualizaciones en el Capitulo 2, "Teorfa de Dow.” y a David Weis y ContiCommo ity Services, Inc., por su ayuda a Ia hora de reproducir algunos de los datos de amplitud de los mercados de mercancias. Gracias también a Tan Notley, destacado analista de Tos ciclos en Norteamérica, por sus comentarios al Capitulo 14, “Tiempo: ciclos a més largo,” y por su ayuda a la hora de reproducir varios de los grificos de precios de mercancfas del departamento de tendeneia y ciclo en Dominium Pitfield Sobre todo, este libro no hubiera sido posible sin ta ayuda y estfmulo de mi esposa, Danny, que no sélo tecles ef manuserito, sino también fo tradyjo # Inglés legible. Andlisis Técnico Explicado Sp rey INTRODUCCION A los inversionistas deseosos de comprar y mantener acciones comunes a largo, el ‘mercadé ha ofrecido excelentes recompensas a través de los alos, en lo que se refiere 8 crecimiento de dividendo y cAlculo de capital. El mercado es, incluso, més

    También podría gustarte