EQUILIBRIO MACROECONÓMICO

Sector privado
Componentes del sector privado
Dos unidades de decisión
La familia: origina el consumo de bienes y servicios que compra para satisfacer sus
necesidades. Esto da origen a una de las variables de la demanda agregada, el consumo
La empresa: demanda bienes de capital, que da origen a la inversión. 

Representada para encontrar equilibrio macroeconómico. Equilibrio de la economía en su

conjunto

Demanda agregada constituida por

- demanda de bienes y servicios de consumo por parte de las familias
- demanda de bienes de capital por parte de las empresas

La inversión incluye
- máquinas, herramientas, elementos de trabajo. todos los bienes que se utilizan para
producir otros bienes
- los inmuebles, cualquiera sea su naturaleza. Inmuebles para la vivienda: tienen vida útil
que excede la vida de las personas y tienen la capacidad de ser adaptados para otros
fines
- variaciones de existencias / stock: bienes que son fabricados por las empresas pero no
son vendidos y quedan en poder de la empresa como stock. no pueden ir al ítem de
consumo, aunque sean bienes de consumo

De qué depende el consumo de las familias

Nivel de ingreso:
+ ingreso, + consumo. También + ahorro
Del total del ingreso, una parte se destina al consumo y la otra al ahorro.
La parte que no se destina al consumo, el ahorro, 
En una economía donde solo tenemos dos sectores, la parte del ingreso que las familias
destinan ahorro financia / permite a la economía que se lleve a cabo la inversión.
Si no hay ahorro, y ese ahorro no se canaliza a través del sistema financiero y, por lo
tanto, no se permite que se lleve a cabo la inversión, la economía va a estar
desequilibrada.
Para que haya equilibrio macroeconómico en una economía donde solo tenemos familias
y empresas, el ahorro debe ser igual a la inversión.
El ahorro de las familias permite que las empresas inviertan
El equilibrio económico esta dado por el hecho de que el ahorro financia la inversión de
las empresas
EL SECTOR PÚBLICO

El rol que cumple el sector público / sector gobierno / Estado:

Participante que no es ni familia ni empresa, jugador diferente
No es su rol consumir ni producir bienes, venderlos y obtener su ingreso
Tiene funciones que hacen al conjunto de la población. El origen del estado es cumplir
servicios, bines públicos que hacen al conjunto de la población
- representación política
- defensa
- justicia
- otras funciones sociales

Esto implica la necesidad de gastar

El estado está representado en la demanda agregada a partir de lo que gasta
Para brindar todos sus servicios que brinda, realiza pagos. Los servicios que brinda están
representados por el gasto público.
El estado, para poder llevar adelante el gasto público, tiene el poder de cobrar impuesto
con los cuales financia los servicios que brinda para toda la población.
Si no pagáramos impuestos, tendríamos que financiar nosotros mismos esos servicios.
Por esto es que los individuos están dispuestos a renunciar a parte de sus ingresos,
porque los impuestos permiten financiar servicios públicos.
Los impuestos reducen el nivel de ingreso de la población. Menos ingreso disponible para
destinar al consumo y la inversión

Consumo de las familias

Inversión de las empresas
Gasto público Por parte del estado

Como se mantiene el equilibrio en una economía con sector público:

Los impuestos que reducen el nivel de ingreso se piensan como un ahorro forzoso. Parte
del ingreso ya no está disponible, pero no voluntariamente
Ahorro + impuestos ===> se financia la inversión y el gasto público.
El equilibrio macroeconómico se sigue manteniendo, pero ahora tenemos un participante
más que es el estado

El equilibrio macroeconómico se entiende como un sistema de entradas y salidas

ENTRADAS (lo que hace que se genere producción)
- inversión 
- gasto público
- no se incluye el consumo porque siempre se iguala con el consumo. nunca hay
problema macro. lo que las familias consumen siempre coincide con la producción de
bienes de consumo.

Estos componentes tienen que igualarse con

- ahorro
- impuestos
Como si dijéramos DA = OA
Por el lado de la oferta, tenemos:
Ahorro que financia la inversión
Impuestos que financian el gasto público

Lo que suele suceder es que los impuestos no alcanzan a cubrir el gasto público. Los
estados suelen incurrir en lo que se llama déficit ==> 
Déficit del sector público == el sector publico gasta mas de lo q recauda como impuestos
Para estar en equilibrio, la economía necesita financiación, que se cubra ese gasto. 
De donde sale esa diferencia == del ahorro privado, que además de cubrir las
necesidades de las empresas también cubren las demandas del sector publico
El equilibrio se sigue manteniendo ==> el desequilibrio de un sector se cubre con el
desequilibrio de otro.

Observamos un modelo macroeconómico para arribar a un equilibrio de la economía en

su conjunto. Este modelo tiene tres participantes: familias, empresas y sector público
Para que la economía este en equilibrio, las entradas tienen que ser igual a las salidas, de
tal forma que la demanda agregada (consumo + inversión + gasto público) sea igual a la
totalidad de la producción del país, que es igual a la totalidad del ingreso de la población.
Todo el ingreso que se genera en la población se destina al consumo o al ahorro. A su
vez, ese ingreso depende del nivel de producción de un país. 
Producto = ingreso
Ingreso = demanda 
Demanda = consumo + inversión + gasto público
Así encontramos un equilibrio macroeconómico, que dice que OA = DA ==> todo lo que
se produce va a ser comprado. Este sistema no garantiza un concepto importante a partir
de la crisis del 30, que es el pleno empleo. Este equilibrio, este nivel de producción q se
equilibra con lo que se demanda, no garantiza el pleno empleo.
Keynes == aporte fundamental a los modelos macroeconómicos
Dijo que la inversión es el motor de una economía para lograr elevar el nivel de
producción y bajar el nivel de desempleo. Si no hay inversión, no hay crecimiento
sostenido de la economía.
Pero la inversión esta condicionada por un factor importante, que es las expectativas de
los empresarios. Si la expectativa de los empresarios no es positiva para el futuro, no
invierte. El nivel de producción cae o se frena y aumenta el desempleo.
Aporte de K == no podemos dejar que el nivel de crecimiento de la economía dependa
exclusivamente de las expectativas del sector privado, cuya motivación principal es la
ganancia, el beneficio. Si el sector privado no esta motivado para ser el motor de la
economía, el sector publico tiene que reemplazarlo. Si la inversión cae, debe ser
compensada con un aumento del gasto público...

Tres componentes de la DA
El consumo depende del ingreso, que a su vez depende de la producción. Si la
producción cae, el nivel de ingreso cae y el ingreso también, por lo que no podemos
esperar que una economía crezca a partir de aumentar el consumo. Quien debe motivar
el crecimiento de la economía es la inversión. Si no se invierte por motivos que tienen que
ver con la expectativa del sector privado, se compensa la caída de la inversión privada
con aumento del gasto público. Si hay mayor gasto publico, aumenta la demanda
agregada (la demanda en términos de demanda de bienes; se demanda más producción).
Así crece la producción y crece el ingreso, lo que provoca el aumento de la demanda de
consumo y el crecimiento de la tasa de empleo. 

Aporte de K == El equilibrio de la economía no está solo en manos del sector privado.

Incorpora una participación activa del sector público mediante el gasto público, una
herramienta para bajar la tasa de desempleo.

LA ECONOMÍA ABIERTA
La economía de un país cuando tiene relaciones con otros países
- transacciones: consecuencias que va tener este flujo sobre la economía interna.
Transacciones de diversa naturaleza que tienen consecuencias sobre la economía interna
y la economía de otros países.

La principal relación de un país con otros países es el comercio::: efecto en comercio

interno que se hace extensivo a la relación con otros países.
El comercio exterior == movimiento e mercaderías. Importaciones y exportaciones
Se origina en el hecho de que hay bienes que los países no pueden producir en el
mercado interno por cuestiones tecnológicas, de disponibilidad de recursos naturales. 
Es más fácil comprarles a otros países que venderle a otros países. Para venderle a otro
país, primero hay que comprarle. Motivo: la moneda de uso interno de un país no es la
misma. 
En el comercio internacional se necesita una moneda común de uso internacional,
aceptada por todos los países que realizan transacciones en el mercado internacional. Si
no, el comercio quedaría acotado a relaciones bilaterales
Ventajas del comercio internacional == los países pueden dedicar su producción interna a
aquellos bienes con los que es más eficiente y tiene mayor nivel de productividad y, con
esta mayor productividad, crear un excedente que puede cambiar en el mercado
internacional por otros bienes y servicios que no puede producir internamente, por las
razones que sea. De esta manera, aumenta el volumen de lo que se produce en el
conjunto de la economía internacional.
A partir de esta situación de que los países comercian con otros países, nuestro modelo
de demanda agregada se modifica porque ahora tenemos una demanda de bienes
externa. 

La demanda agregada, que estaba compuesta por demanda de bienes de consumo por
parte de las familias, demanda de bienes de capital por parte de las empresas, demanda
de gasto público, ahora se modifica e incorpora una demanda de bienes externa, que son
las exportaciones, y disminuye por las importaciones.
DA == Consumo + inversión + gasto publico + exportaciones – importaciones

Exportaciones – importaciones == balanza comercial

Saldo de la balanza comercial
BALANCE DE PAGOS
Qué es
Por qué es necesario registrar las transacciones internacionales

Es necesario registrar las transacciones que realiza un país con el resto del mundo
porque en ese comercio exterior se utiliza una moneda que es diferente de la moneda de
uso interno ==> divisas.
Este registro sistemático, en un registro contable, se lleva a cabo por el INDEC, que
necesita información sobre todo lo que entra y sale de un país:: a partir de todas las
transacciones que se realizan con el exterior, argentina va a quedar en una posición
deudora con el resto del mundo o acreedora del resto del mundo. Para saber esto, es
necesario registrar todos los movimientos de divisas que se realizan.
Moneda de uso internacional == dólar estadounidense.

Este registro contable y sistemático da origen a un instrumento que se denomina balance

de pagos. Se lleva bajo las normas de la registración por partida doble. Se anotan
transacciones de distintas naturalezas; Transacciones de residentes de un país con el
resto del mundo.
Residentes == personas que se encuentran dentro de un territorio y tienen una
perspectiva económica a largo plazo dentro del país. 
Balance de pagos == registra todas las transacciones entre los residentes de un país y el
resto del mundo.
Se agrupan en distintas cuentas.
Dos cuentas principales:
- cuenta corriente: 
- movimientos de mercancías: mov de bienes. Lo que se importa y exporta
- servicios
- rentas: remuneraciones de servicios productivos. lo que tenga que ver con el pago de
intereses y utilidades o ganancias
- transferencias corrientes: giros, movimientos de dinero sin contraprestación. 
- cuenta capital / financiera: cambios en activos no financieros, no producidos
- cuenta financiera: mov de flujos de dinero. ingreso y egreso de montos de dinero entre
países. dos motivos: para inversión financiera (inversión de extranjeros en arg o inversión
de arg en el extranjero) o para prestamos (cuando arg solicita un préstamo a un org
internacional de crédito). 

Este balance de pagos donde se realiza un registro sistemático de todas las

transacciones tiene un resultado, un saldo, que esta dado por las diferencias entre todas
las transacciones que dieron origen a una salida de dólares al exterior contra todas las
transacciones que originaron la entrada de dólares al país. Cada cuenta tiene un saldo.
Esos saldos se suman y se obtiene el resultado de todas las transacciones realizadas
durante un año en un país. Ese resultado puede ser positivo o negativo: entrada neta de
dolores, o deuda. Ese resultado neto se registra en una cuenta que se denomina
variaciones netas de reservas.
3 componentes del balance de pagos 
- cuenta corriente
Cuenta capital o financiera
Resultado del balance de pagos: variaciones de reservas netas internacionales. Esta
última cuenta es la que determina si el país quedó con un saldo a favor en términos de
mov con el resto del mundo o si tiene un resultado negativo y Argentina está en una
posición deudora. 
Cuando el resultado es positivo, arg acumula reservas: los dólares que provienen del
resto del mundo se suman al activo del banco central; esto es una situación positiva para
el país. 
Cuando el resultado es negativo, argentina no logró incorporar suficientes dólares como
para pagar todas las transacciones que correspondieron a la salida de dólares. En ese
caso, argentina esta en una posición deudora; debe dólares. El mecanismo para cubrir el
faltante de dólares es recurrir a las reservas que están de períodos anteriores guardadas
en el banco central. Esto ocasiona una caída de las reservas del banco central. Esto es
una situación negativa que tiene un correlato en la economía interna

Una variación positiva de las reservas significa que argentina ingresó más dólares que los
dólares que salieron. Esto aumenta las reservas del banco central. 
Cuando esta situación es negativa, el banco central tiene que hacer uso de las reservas
de periodos anteriores para cubrir la diferencia de dólares que durante el año no se
pudieron generar.

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POLÍTICA CAMBIARIA

MERCADO DE DIVISAS
Cómo se determina el tipo de cambio
Mercado de divisas = mercado de compra y venta de divisas. Oferta y demanda.
Divisas = moneda externa que no sea la de uso interno utilizada para los pagos dentro del
territorio
Tipo de cambio = precio al que se comercia una divisa en el mercado de divisas
Por cuantos pesos se cambia un dólar

Demanda de dólares
Aquellas personas que teniendo pesos quieren cambiarlo por dólares porque necesitan
hacer una transferencia al exterior 
- Aquellas personas q tengan q hacer algún pago al resto del mundo: compras, pago de
créditos que tomo en el exterior, viaje por turismo.
También demanda de dólares especulativo para mantener parte de su riqueza en una
moneda que no es el peso.

Oferta de dólares
Quienes tienen dólares en su poder y van al mercado a cambiarlos por pesos
Tenencia de dólares originaos en transacciones que implican ingreso de dólares al país
- Comercio exterior (exportaciones)
- Inversiones extranjeras en el país

El fluir de oferta y demanda de dólares establece el tipo de cambio.

Mercado común = unión aduanera

Sistema común de legislación comercial que dispone la libre circulación de bienes.

POLÍTICAS CAMBIARIAS DEL BANCO CENTRAL

TIPO DE CAMBIO FIJO VS VARIABLE

TIPO DE CAMBIO = se establece en el mercado de divisas con una oferta y una demanda

Fluctuación / flotación libre = el precio se mueve sin ningún control y solo depende del
libre juego de la oferta y la demanda. Sistema cambiario fluctuante / flotante sin
intervención del banco central. Flotación limpia. El precio tiene amplitud de flotación
Si en ese mercado no hay intervención del banco central, que es el organismo que puede
tener injerencia en este mercado, el tipo de cambio queda establecido por el libre juego de
la oferta y la demanda de dólares. Si esto es así, el tipo de cambio puede fluctuar según
las necesidades (según haya más demanda o mas oferta).
Esto tiene consecuencias sobre la economía interna. 

Flotación sucia / == 

Es por estas consecuencias que el gobierno mantiene un control sobre el mercado
cambiario. No se lo deja fluctuar con total libertad
Esta es una de las funciones del banco central == tiene en su poder la reserva de dólares
que provienen del flujo de entrada salida por las distintas transacciones q se realizan en el
país. Estos dólares de la reserva son los que el banco central va a utilizar para influir
sobre el mercado cambiario.
Sistema donde el tipo de cambio queda establecido con participación del banco central.
Hay juego libre de o y d pero el banco central entra al mercado como oferente o
demandante con el objetivo de que el tipo de cambio no se dispare ni hacia arriba ni hacia
abajo, de acuerdo con la política económica o cambiaria en general

Si el tipo de cambio sube, el banco central ofrece dólares (vende dólares y retira los pesos
con los que les pagan esos dólares). Al aumentar la oferta, el tipo de cambio baja
Si el tipo de cambio baja, el banco central demanda dólares (compra dólares = emite
pesos, se queda con los dólares y los agrega a sus reservas). Al aumentar la demanda, el
tipo de cambio sube

Con este mecanismo el banco central controla el tipo de cambio

MOTIVO == el precio del dólar tiene una influencia importantísima sobre el comercio
exterior == a los exportadores argentinos les conviene tener un tipo de cambio alto porque
esto incentiva la exportación
Un tipo de cambio alto también beneficia la industria local = los bienes importados se
encarecen. Incentivo para que no se importe. Sustitución de importaciones.

Síntesis

Divisas
Mercado del dólar
El tipo de cambio se establece a partir del funcionamiento del mercado cambiario. Tres
tipos de funcionamiento:
- Se lo deja fluctuar libremente, por el libre juego de la oferta y la demanda.
Contraproducente : el precio fluctúa libremente y no se pueden hacer previsiones certeras
- El banco central interviene: juego de la o y la d + intervención del banco central. La suba
o la baja no la determina solo el mercado sino que también influye el banco central
comprando o vendiendo dólares
- Sistema de cambio fijo: solo el banco central establece el precio. Lo establece y lo
controla. No se puede comprar ni vender dólares a un precio diferente del establecido por
el banco central. Para poder mantener este sistema, el banco central necesita contar con
una disponibilidad de dólares siempre guardados en las reservas para cumplir con la
pauta del precio fijo (ej convertibilidad.). el banco central establece una paridad y este
valor se sostiene para cualquier tipo de transacción con el exterior. Desventaja =
desalienta las exportaciones y alienta las exportaciones. Saldo negativo en la balanza
comercial. No le quedan dólares al país y queda en una posición deudora porque no
genera un ingreso genuino de dólares y necesita dólares de otro lugar: se toman
préstamos o hay ingresos por inversiones. Esto último no es capital propio, sino
endeudamiento con el resto del mundo. En cualquier momento este capital puede irse.
Para que un sistema de cambio funcione y tenga viabilidad a largo plazo, es necesario
que el país genere un ingreso genuino de dólares proveniente del comercio exterior.

9 

Que es el dinero

Cuál es la función del dinero

El dinero surge en la economía para facilitar el comercio. En la antigüedad, el dinero era

un bien más de la economía que se utilizaba como unidad de cuenta}
Elemento que permite realizar transacciones de forma tal para evitar el trueque

Trueque === primera forma de intercambio. Puede funcionar en una economía sencilla
pero cuando el nivel de producción se hace más amplio y en más regiones, se complica

En la antigüedad (hasta casi el siglo XX) se utilizaba un producto, un bien, que tenía un
valor en sí mismo como unidad de cuenta para llevar a cabo el intercambio.

En distintas regiones se utilizaban distintos elementos

- Metales preciosos: oro y plata
El oro siguió siendo la unidad de cuenta internacional hasta la década de 1970. Hoy en
día los países todavía conservan oro en sus reservas (aunque en menor medida)

Del metal precioso se pasa al papel moneda. No tiene valor en sí mismo como bien. Le
asigna valor el respaldo que el brinda quien lo emite, la autoridad monetaria, y la
confianza y la aceptación de los actores económicos. 
Cuando el dinero pierde valor, o las personas pierden la confianza en el papel billete,
comienzan a desprenderse de el o dejan de aceptarlo como medio de pago. La confianza
es la base del sistema financiero de un país. Base de aceptación de un papel que no tiene
valor en sí mismo pero permite hacer transacciones; se acepta como medio de pago
porque tenemos confianza de que otros también lo van a aceptar.
Cuando no hay suficiente volumen de dinero, se frena la eco

Funciones del dinero en una eco

- Ser medio de cambio. Permitir el intercambio
- Ser medio de pago. 
- Unidad de cuenta. Los precios se nombran en esta unidad
- Reserva de valor.

INSTITUCIONES QUE INTEGRAN EL SISTEMA FINANCIERO

CARACTERISTICAS DEL SISTEMA FINANCIERO

Sistema financiero = instituciones que median entre el ahorro y las necesidades de

financiación
Dentro de este sistema hay
- Bancos
- Instituciones financieras no bancarias = otorgan créditos y reciben depósitos, pero no se
pueden emitir cheques contra estos depósitos.
- Banco central: participante fundamental, esp. A partir de los cambios que se dieron en el
sistema internacional al abandonar el oro como moneda internacional (bretton woods). Se
crearon instituciones financieras centrales de cada país para regular la vinculación entre
lo que sucede en el mercado internacional – transacciones internacionales- y lo que
sucede en el mercado interno. Para esto aparecen estos organismos centrales, cuya
función principal es la de control del sistema financiero y del valor del dinero.

Bancos
Característica única = Capacidad de recibir fondos contra los cuales los titulares pueden
emitir cheques (cuentas corrientes)

El banco central no recibe depósitos de particulares

Relación entre los bancos y el banco central

Los bancos reciben depósitos de las personas y pueden prestar plata estos depósitos 
Función del sistema financiero ==> permitir que el ahorro de algunos financie el gasto de
otros.
Mecanismo: las personas que tienen un ahorro lo llevan al banco. 
Las transacciones pueden hacerse con cheques, lo cual agiliza las transacciones
bancarias. No se necesitan la misma cantidad de billetes.
Las transacciones pueden llevarse a cabo sin billetes; el respaldo del cheque es el
depósito bancario.
Esta característica permite que una economía pueda hacer gastos por un monto mayor a
los billetes con los que cuenta.
Valor del pbi = cantidad de compras y ventas que se realizaron durante un año.
Pero esto no representa la cantidad de billetes en circulación.

Financiamiento == te permiten realizar un gasto sin que cuentes con la plata

Consiste en una serie de compensaciones entre los distintos actores de una economía
que permite el crecimiento.
Cuando una empresa quiere comprar una maquina y no tiene fondos suficientes, le pide
financiamiento al banco. 
El sistema financiero permite el crecimiento
El crecimiento basado en el sistema financiero no es ilimitado:: tiene que tener un control.
Tiene que estar sostenido o apalancado, sustentado. Esto es lo que hace el banco
central. Mediante sus políticas y los controles que lleva a cabo sobre las entidades
financieras y crediticias, el banco central logra que el sistema funcione.
Hay situaciones, crisis, en las que hay un desequilibrio, y allí es donde se dan los
problemas.

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FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL

Autoridad monetaria.
El banco central se fundó 1935. 

Diferencia con bancos comerciales ==

No recibe depósitos
No tiene cuentas corrientes, cajas de ahorro
(Otras funciones diferentes de los bancos comerciales)

Funciones del banco central 

- Emisión monetaria. Determina la cantidad de billetes y monedas que se emiten y están
en circulación para que la gente las use en distintas transacciones. Determina la cantidad
de billetes que tiene que haber en circulación a partir del cálculo de la demanda monetaria
(la demanda de medios de pago) y de otras variables. 
o La emisión de moneda la hace la casa de la moneda. También imprime bonos, letras de
crédito, títulos, cuando el gobierno necesita financiación
- Custodio de las reservas = cantidad de dólares y otros tipos de activos que sostienen el
valor de los pesos emitidos. Contra la reserva guardada en el activo del banco central se
emiten los pesos. Valor == no el valor nominal, sino lo que le asigna confianza al billete,
que esta sostenido por las reservas del banco central.
Cantidad de activos generados por el país. Oro, derechos especiales de giro, divisas (esp
dólares). Se acumulan y se incrementan en la medida en que tengamos balances
positivos en la balanza de pagos: flujo que deja saldo a favor como consecuencia de las
relaciones internacionales. Estos activos respaldan la moneda nacional.
- Control sobre los bancos y el sistema financiero en general. Regulación de entidades
financieras, empresas de seguros, otras entidades.
- Banco de bancos. Prestador del sistema financiero (en caso de que los bancos no
tengan la liquidez suficiente para su función). El banco central acude en ayuda de las
entidades financieros porque el sistema se basa en la confianza: si la gente no confía en
llevar su dinero a los bancos, el sistema quiebra.
o Tasa de encaje = porcentaje de los depósitos que el banco central les obliga a los
bancos a mantener en efectivo y no usar. Plata inmovilizada.
o Tasa de redescuento = tasa que les cobra el banco central a los bancos cuando estos
se quedan sin liquidez. Cuando los bancos se quedan sin efectivo, el banco central les
presta efectivo. Les adelanta los fondos que les reclama la gente para que puedan hacer
frente a la demanda de sus clientes pero no se queden sin plata.
- Determina la política cambiaria: define el valor del dólar y la moneda nacional. Todas
estas políticas van unidas dentro de un conjunto de políticas macroeconómicas.
- Agente financiero del sector público. Coloca títulos de deuda si el gob necesita
financiación. Puede hacerle adelantos si tiene que hacer frente a obligaciones.
- Políticas monetarias en relación la política económica general del gobierno de turno
(fiscal, monetaria, cambiaria) para influir sobre la actividad económica.

Tasas de interés
Como se determina la oferta y demanda monetaria
Que vinculación existe entre el sistema financiero y la economía de producción

El banco central determina la oferta monetaria

También hay una demanda monetaria en el mercado del dinero
Punto de encuentro entre la oferta y la demanda == tasa de interés
Tasa de interés = el costo de obtener dinero, financiación
Premio al abstenernos de gastar dinero, al ahorrar. 
Costo al pedir financiación

Los bancos no prestan fondos propios, sino que prestan los fondos que recibieron como
ahorros de sus clientes. Con los fondos propios respaldan su actividad de servicios, como
prestar financiación.
Dos tipos de depósitos =
Cuentas corrientes = sobre estos se emiten cheques
Depósitos de ahorro :: cuentas de ahorro, plazo fijo

Oferta monetaria::: dos componentes

- Base monetaria: billetes y monedas emitidos por el banco central (dinero de alta
potencia)
- Financiación que hacen los bancos. Componente que tiene que ver con la acción que
realizan los bancos. Otros activos considerados 

Cantidad de medios de pago de una economía:::: no solo los billetes y monedas, sino
también todas las otras formas de hacer pagos: cheques, tarjetas de crédito, pagarés.

Demanda monetaria
La llevan a cabo todos los participantes que necesitan medios de pago como los
enumerados arriba para hacer todas las transacciones y pagos que se necesitan para que
la economía funcione

Según la estimación que realiza el banco central de la demanda monetaria, éste lleva a
cabo distintas políticas para que la demanda monetaria se adecúe a la oferta monetaria.
Tiene que haber suficientes medios de pago para cubrir la demanda monetaria.
Si no los hay, sube la tasa de interés.
Si la oferta excede la demanda, hay mucha liquidez y la tasa de interés baja.

El banco central tiene que velar por que la economía cuente suficientes medios de pago
para que ésta funcione de forma correcta. Ni de mas ni de menos
Si la liquidez se reduce, sube la tasa de interés. El costo de tomar un crédito se encarece.
Freno a la inversión y la producción.
Cuando hay muchos fondos, la tasa de interés se reduce.

El sistema financiero permite que la economía crezca. No podemos depender sólo de

nuestros ahorros.
Las empresas acuden a los bancos para financiar los proyectos de inversión.

Lo que marca el vínculo entre el sistema financiero y el mercado es la tasa de interés.

Define el acceso al crédito y, por lo tanto, el nivel de actividad, producción e ingreso.
Para crecer, una economía necesita un sistema financiero que funcione de forma sana.
Para esto es importante el rol del banco central:
- regula la actividad del sistema financiero para que la situación patrimonial de los bancos
sea la conveniente
- implementa políticas monetarias para que si las circunstancias del mercado o las
circunstancias internacionales hacen que la tasa de interés y el crédito disminuya, el
banco central tiene mecanismos para hacer que se expandan los medios de pago, lograr
que la tasa de interés disminuya y así permitir que el financiamiento de la economía real,
la economía productiva siga adelante para evitar la caída en el nivel de actividad y en el
nivel de ingreso de la población.

Mercado financiero :: Mercado en particular de todos los mercados que participan en la

economía.
El dinero vincula a la economía en todo su conjunto