Tabla de contenido

1. Introducción!
2. Objetivo!
3. Descripcion de la empresa'!
4. ESF! Estado de situación financiera
5. Análisis ESF'!
6. ERI! Estado de Resultados
7. Análisis ERI'!
8. FCL! Flujos de caja libre
9. Análisis FCL
10. Id generación de valor
11. Conclusión!
12. Bibliografía
 Introducción
El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable,
mediante la utilización de indicadores y razones financieras, para determinar la
situación financiera de la empresa, la contabilidad representa y refleja la
realidad económica y financiera de la empresa, de modo que es necesario
interpretar y analizar esa información para poder entender a profundidad el
origen y comportamiento de los recursos de la empresa. Es por esto que
mediante el presente trabajo analizamos e interpretamos diferentes análisis
financieros de la compañía COLEMPAQUES mediante el Estado de
Situación Financiera y El Estado de Resultados Integral con el fin de mirar la
rentabilidad y generación del valor de la misma.
 ormación contable,
as, para determinar la
resenta y refleja la
do que es necesario
der a profundidad el
a. Es por esto que
s diferentes análisis
ante el Estado de
con el fin de mirar la
misma.
 Objetivo
Estudiar la aplicación de la gerencia financiera realizando una descripción
breve de la empresa, un análisis de su estructura financiera y la identificación
del área o proceso en el que se puede desarrollar la generación de valor de la
empresa.
do una descripción
ra y la identificación
ración de valor de la
Es una compañía dedicada a la fabricación de productos plásticos, donde se explota: cabuya, pi
tanques sépticos, tanques para filtro, botes para basura, etc. Son productos de óptima calidad en
proteger la vida del medio. Colempaques es una empresa líder en el manejo de los residuos sóli

Colempaques es una compañía constituida por varias empresas, creada en 1938; su junta direct
• presidente de la junta directiva (Ignacio Vélez Londoño),
• Andrés Restrepo Isaza
• Guillermo Gutiérrez
• Álvaro Mauricio Izasa
• Luis Javier Zuluaga
SECRETARIO GENERAL:
• Luis Fernando Correa
REVISOR FISCAL:
• Carlos Andrés Mazo
PERSONAL DIRECTIVO
• Pedro Miguel Estrada Londoño (presidente)
• Luis Fernando Correa (vicepresidente administrativo-financiero)
• Juan David Garcés Arbeláez (vicepresidente de mercadeo y ventas)
• Natalia Escobar Mazo (vicepresidente de operaciones)

Esta ubicada en la Cra 12 A No 79 - 36 en la ciudad de Bogotá- Colombia, sus principales lín

• Almacenamiento de agua
• Aseo y reciclaje
• Agropecuaria
• Tratamiento de aguas residuales
• Bioseguridad
donde se explota: cabuya, pita, materiales sintéticos, naturales, metálicos, no metálicos, con el fin de producir tanques para almac
ductos de óptima calidad enfocados en cuidar y preservar el medio ambiente, ya que su misión es ayudar a tratar el agua y los re
manejo de los residuos sólidos por medio de estos se fabrican los productos que se comercializan, importan y exportan.

ada en 1938; su junta directiva está conformada por:

s)

olombia, sus principales líneas de productos son:

producir tanques para almacenamiento de agua,
udar a tratar el agua y los residuos sólidos para
mportan y exportan.
 2019
Notas 2020 (Reexpresado)*
ACTIVOS
Activos corrientes 7 27,409,956 10,183,703
Efectivo y equivalentes de efectivo

Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 8 79,623,784 79,604,928
Inventarios 9 67,560,418 95,034,718
Activos por impuestos 13 11,445,260 10,127,151
Gastos pagados por anticipado y otros activos no financieros 10 805,634 944,710
Total de activos corrientes 186,845,052.0 195,895,210
Activos no corrientes
Propiedades, planta y equipo 11 262,684,386 266,023,579

Instrumentos de patrimonio 12 355,631 355,631

Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 8 1,337,505 654,236
Otros activos 14 13,083,298 9,352,673
Total de activos no corrientes 277,460,820 276,386,119

TOTAL ACTIVOS 464,305,872 472,281,329

PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos corrientes
Pasivos financieros 75,076,808 93,006,486
15
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar 16 44,094,422 54,272,162
Pasivo por impuestos 18 17,269,417 10,038,101
Beneficios a los empleados 17 7,147,308 6,426,176
Otros pasivos
- 6,253
Total pasivos corrientes 144,477,009 163,749,178

Pasivos no corriente
Pasivos financieros 15 25,267,920 27,795,196

Beneficios a los empleados 17 7,366,625 7,074,926

Pasivo neto por impuesto diferido 29 28,973,366 29,777,867

Total pasivos no corrientes 61,607,911.00 64,647,989

TOTAL PASIVOS 206,084,920 228,397,167

PATRIMONIO
Capital emitido 19 17,556 17,556

Prima en colocació n de acciones 500,990 500,990

Reservas 20 57,768,861 51,165,604
Utilidades retenidas de periodos anteriores (adopció n NIIF) 160,529,761 160,529,761
Ganancia neta del periodo 19,999,866 12,709,487
Otro resultado integral acumulado 19,403,918 18,960,764

TOTAL PATRIMONIO 258,220,952 243,884,162

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 464,305,872.00 472,281

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados
*La informació n comparativa ha sido reexpresada como resultado del error del período anterior como se explica en la nota 6
 Análisis Análisis Vertical Análisis Vertical
Análisis Horizontal $ Horizontal % 2020 2019

17,226,253 169.16% 5.90% 2.16%

18,856 0.02% 17.15% 16.86%

-27,474,300 -28.91% 14.55% 20.12%
1,318,109 13.02% 2.47% 2.14%
-139,076 -14.72% 0.17% 0.20%
- 9,050,158 -4.62% 40.24% 41.48%

- 3,339,193 -1.26% 56.58% 56.33%

- 0.00% 0.08% 0.08%

683,269 104.44% 0.29% 0.14%
3,730,625 39.89% 2.82% 1.98%
1,074,701 0.39% 59.76% 58.52%
- 7,975,457 -1.69% 100.00% 100.00%

- 17,929,678 -19% 16% 19.69%

- 10,177,740 -19% 9% 11.49%

7,231,316 72% 4% 2.13%
721,132 11% 2% 1.36%
- 6,253.00 -100% - 0.00%
- 19,272,169 -12% 31% 34.67%

- 2,527,276 -9% 5% 6%

291,699 4% 2% 1%
- 804,501 -3% 6% 6%
- 3,040,078 -5% 13% 14%
- 22,312,247 -10% 44% 48%
0% 0%
- 0%
- 0% 0% 0%
6,603,257 13% 12% 11%
- 0% 35% 34%
7,290,379 57% 4% 3%
443,154 2% 4% 4%
14,336,790 6% 56% 52%
463,833,591 98211% 100% 0%
 A

Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo representa el 5,90% del total de los activos, de igual forma

Cuentas Comerciales por cobrar

Se puede observar a tráves del estado de situación financiera que en el año 2020 el valor de los d
($18.856), lo que quiere decir que el aumento en los ingresos operacionales esta en gran parte rel

Inventarios
Para el año 2020 se evidencia que los inventarios disminuyen en un 28,91% representado en $27.
capital libre para crecer, representado en los ingresos de la compañía. El monto de inventarios par

280
Propiedad, Planta y Equipo
La propiedad planta y equipo representa el 56, 58% del total de los activos del año 2020 represen
2019 representados en un 1,26%. Se evidencia que mas del 50% de los activos esta representado

En el pasivo observamos que los pasivos financieros son los que tienen mayor participación en lo
una variación absoluta de $17.929.678 dado la disminución de los préstamos bancarios como se d
Támbien se evidencia que las cuentas comerciales por pagar disminuyeron en un 19% respecto a
del exterior, las cuentas comerciales por pagar y devengos comerciales comprenden principalme
comerciales es de 30 a 90 días . Para los proveedores no se cobran intereses sobre las cuentas por
pendientes. Para el año 2020

En el patrimonio evidencia un alto capital neto de $258.220.952, para una empresa que tiene un
 Análisis Estructura Financiera ESF

s activos, de igual forma respecto al año 2019 aumenta $17.226.253 que corresponde al incremento del saldo en bancos como s

ño 2020 el valor de los deudores ( Clientes ) se mantiene relativamente homogeneo respecto al año 2019, el incremento unicame
ales esta en gran parte relacionada directamente a la cartera. Támbien se puede observar que la cartera representa el 17,15% del t

1% representado en $27.474.300 respecto al año 2019, lo que quiere decir que la compañía logro rentabilidad sobre la inversión
monto de inventarios para el año 2020 representa el 14, 55% del total de los activos, a continuación se detalla:
 os del año 2020 representados principalmente en propiedad, planta y equipo propia. Para el año 2020 tuvo una disminución de
activos esta representado en propiedad, planta y equipo.

mayor participación en los pasivos corrientes representando el 16%

16 del total de los activos. En el año 2020 disminuyen un 19%
mos bancarios como se detalla a continuación:
ron en un 19% respecto al año 2019 es decir $10.177.740. Para el año 2020 representa el 9% de los activos dado la disminución
comprenden principalmente montos pendientes para compras comerciales y costos corrientes. El periodo de crédito promedio
ses sobre las cuentas por pagar comerciales durante los primeros 90 días a partir de la fecha de factura y posteriormente se cobra

na empresa que tiene un nivel de ventas de $477.964.841 es decir respalda los ingresos en un 54%, lo que se traduce en un buen

413,710 358,558
o del saldo en bancos como se detalla a continuación:

2019, el incremento unicamente es de un 0,02% es decir

ra representa el 17,15% del total de los activos.

entabilidad sobre la inversión haciendo que quede un

se detalla:
20 tuvo una disminución de $3.339.193 respecto al año

ño 2020 disminuyen un 19% respecto al año 2019 con

 activos dado la disminución del saldo con proveedores
periodo de crédito promedio tomado para compras
ura y posteriormente se cobran intereses sobre los saldos

, lo que se traduce en un buen respaldo patrimonial.

15%
55,152
413,710
COMPAÑÍA DE EMPAQUES S.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES
Por los años que terminan el 31 de diciembre de 2020 y 2019
 Cifras expresadas en miles de pesos                                                                                                    
                                                                             

Notas

Ingresos de actividades ordinarias 21

Costos de venta 22
Ganancia bruta

Gastos de distribución y venta 24

Gastos de administración 23

Ganancia de operación

Costos financieros 27

Ingresos financieros 26

Diferencia en cambio neta 25

Otros ingresos y otros gastos 28

Ganancia antes de impuesto

Impuesto a las ganancias 29

Ganancia neta del periodo

Otros resultados integrales

Partidas que pueden reclasificarse en resultados:
Ganancia/ (pérdidas) en coberturas de flujo de efectivo
Participación en otro resultado integral de conversión de negocio en el extranjero
Impuesto a las ganancias relacionado
Ganancia/ (pérdidas) partidas que pueden reclasificarse en resultados
Partidas que no serán reclasificadas a resultados:

Ajuste revaluación de propiedades, planta y equipo

Ganancia/ (pérdidas) planes de beneficio definido
Impuesto a las ganancias relacionado
Ganancia/ (pérdidas) partidas que no serán reclasificadas a resultados
Otros resultados integrales, netos de impuestos

Total resultados integrales del período

Ganancias por acción:
Bá sicas y diluídas (pesos)

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados.
*La informació n comparativa ha sido reexpresada como resultado del error del período anterior como se explica en la nota 6
 2019 Análisis Análisis Análisis Vertical Análisis Vertical
2020
(Reexpresado)* Horizontal $ Horizontal % 2020 2019
477,964,841 456,974,821 20,990,020 5% 100% 100%
(380,753,649) (371,994,075) (8,759,574) 2% -80% -81%
97,211,192 84,980,746 12,230,446 14% 20% 19%
(41,380,094) (41,621,665) 241,571 -1% -9% -9%
(16,825,164) (17,081,082) 255,918 -1% -4% -4%
39,005,934 26,277,999 12,727,935 48% 8% 6%
(7,673,747) (8,831,299) 1,157,552 -13% -2% -2%
1,023,122 249,849 773,273 309% 0.21% 0%
(1,839,734) (13,104) (1,826,630) 13939% -0.38% 0%
18,150 (971,899) 990,049 -102% 0.00% 0%
30,533,725 16,711,546 13,822,179 83% 6% 4%
(10,533,859) (4,002,059) (6,531,800) 163% -2% -1%
19,999,866 12,709,487 57% 4% 3%
7,290,379

15,033 (16,904)
310,495 (786,979)
(5,996) 5,578
319,532 (798,305)

- (20,587)
190,882 (475,006)
(67,260) (147,966)
123,622 (643,559)
443,154 (1,441,864)

20,443,020 11,267,623

1,619 1,029

en la nota 6
 Anális
Ingresos Operacionales
Referente al análisis financiero encontramos que la compañía empaques y subsidiar
representa una variación absoluta equivalente a $20.990.020 que esta directamente
actividades industriales como se detalla a continuación:

Los ingresos por actividades industriales corresponden a su actividad principal ( Fá

productos de bioseguridad como lo son los lavamanos portatiles y canecas de aseo y

Costo de Ventas
El costo de ventas esta directamente relacionado a los ingresos de la compañía, incr
el costo de ventas de actividades industriales representa el 52% del saldo a 31 de di

Gastos
Los gastos de la compañía incrementaron para el año 2020 en un 2% en general, re
absoluta neta de los gastos corresponde a $497.489, para el año 2020 los gastos net
representativos en el año 2020 detallados como se muestra a continuación:
Costos Financieros
Los costos financieros para el año 2020 disminuyen un 13% respecto al año 2019,
31 de diciembre del año 2020. La disminución en los costos financieros para el año
continuación:

Diferencia en cambio Neta

La diferencia en cambio neta para al año 2020 aumenta casi que en un 100% en rel
cambio. La diferencia en cambio neta representa el 0,38% del total de los ingresos

Ganancia Neta del periodo

La ganancia neta del periodo a 31 de diciembre de 2020 es de $19.999.866 increme
año 2020 fue un año crítico y de pérdida para muchas compañías, para la compañía
 Análisis Estructura Financiera ERI

empaques y subsidiarias tuvo un incremento en sus ingresos operacionales en el año 2020 del (5%) en ventas
ue esta directamente relacionada a la utilidad de la empresa, el incremento esta representado principalmente e

tividad principal ( Fábricación de artículos de plástico), para el año 2020 dado la pandemia se dedicaron a la f
es y canecas de aseo y reciclaje.

s de la compañía, incremento en un 2% para el año 2020 correspondiente a $8.759.574 representados como s

% del saldo a 31 de diciembre de 2020. :

un 2% en general, representados en un 1% en gastos de distribuación y ventas y en un 1% en gastos de admin

ño 2020 los gastos netos representan el 12% del total de los ingresos operacionales. Los gastos de distribución
ontinuación:
especto al año 2019, lo que significa una variación absoluta $1.157.552, representa de igual forma un 2% en e
nancieros para el año 2020 se debe a la disminución de intereses y del gravamen a los movimientos financiero

ue en un 100% en relación al año 2019 dado principalmente por el valor registrado en el año 2020 como pérd
l total de los ingresos a 31 de diciembre de 2020.

$19.999.866 incrementa en un 57% respecto al año 2019, con una variación absoluta de $7.290379, lo que qu
ñías, para la compañía Colempaques fue un año que genero rentabilidad en cuanto a su operación por tanto el r
413,710 358,558
2020 del (5%) en ventas respecto al año 2019, que
sentado principalmente en los ingresos por

demia se dedicaron a la fábricación y venta de

74 representados como se detalla a continuación,

un 1% en gastos de administración, la variación

os gastos de distribución y ventas son los mas
e igual forma un 2% en el total de los ingresos a
s movimientos financieros como de detalla a

n el año 2020 como pérdida por diferencia en

de $7.290379, lo que quiere decir que aunque el

u operación por tanto el resultado es la utilidad.
 15%
55,152
413,710
COMPAÑÍA DE EMPAQUES S.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Por los años que terminan el 31 de diciembre de 2020 y 2019
 Cifras expresadas en miles de pesos                                                                                                                                                  

Notas 2020 2019

Flujos de efectivo por actividades de la operacion:                                        (Reexpresado)*   

Ganancia neta del periodo 19,999,866 12,709,487

Ajustes para conciliar la ganancia neta del periodo con los flujos netos de efectivo
usados en las actividades de operación:
Depreciación y amortización de propiedades, planta y equipo y activos intangibles 11,476,665 11,006,922
Depreciación activos por derecho de uso 3,787,648 3,490,238
Deterioro de cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 24,560 222,610
Deterioro de valor del inventario 158,562 502,575
Pérdida por diferencia en cambio 5,858,581 920,468
(Ganancia) por valoración de instrumentos financieros y contabilidad de cobertura (4,018,847) (907,364)
Impuesto sobre la renta diferido (878,143) (1,678,587)
Impuesto sobre la renta corriente 11,412,003 5,680,647
Costos financieros 507,691 486,433
28,328,720 32,433,429

Cambios en el capital de trabajo:

Disminución en inventarios 27,315,738 (1,189,438)

Disminución/(aumento) en cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar (18,856) (5,006,606)

(Aumento) /disminución en otros activos (5,617,487) (5,119,420)

Aumento en cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar (10,370,746) 6,575,523
(Disminución) en beneficios a empleados 1,012,831 1,789,658
Aumento en impuestos por pagar (7,258,926) (6,495,879)
Aumento en otros pasivos 882,801 (11,066)

Impuesto sobre la renta recuperado 3,151,881 4,598,653

Flujos netos de efectivo originados por actividades de la operación 57,425,822 27,574,854

Flujos de efectivo por actividades de inversión:

Adquisición de propiedades, planta y equipo (13,010,053) (8,598,630)

Disposición de propiedades, planta y equipo 1,084,933 2,246,911
Flujos netos de efectivo usados por actividades de inversión (11,925,120) (6,351,719)

Flujos de efectivo por actividades de financiación:

Obtención de préstamos 117,512,916 120,487,988

Pagos de préstamos (130,257,953) (126,542,617)
Pago de pasivos por arrendamiento (4,112,846) (3,627,483)
Intereses pagados (5,946,496) (5,851,747)
Dividendos pagados (5,737,994) (5,119,250)
Flujos netos de efectivo usados por actividades de financiación (28,542,373) (20,653,109)

Aumento neto de efectivo y efectivo equivalente 16,617,253 570,026

Efectos de las variaciones en las tasas de cambio en el efectivo y equivalentes de
efectivo
Ajustes por consolidación por diferencial cambiario 267,924 (1,412,452)
Efectivo y efectivo equivalente al principio del periodo 10,183,703 11,026,129
Efectivo y efectivo equivalente al final del periodo 27,409,956 10,183,703

*La información comparativa ha sido reexpresada como resultado del error del período anterior como se explica en la nota 6
29,850,968

16,047,227
 Análisis Estructura Financiera FCL ( Flujo de caja l

Ajuste a los Estados financieros

Se identifica que en el año 2020 se identificaron errores materiales presentados en los estados fina
corregidos de acuerdo a la NIC 8 Políticas Contables, cambios en estimaciones y /o errores conta
encuentran los siguientes:

1. Se descubrieron que existian contratos de arrendamiento en las subsidiarias que debían medirs
2. Se registraron el neto de los activos y pasivos por impuesto diferido
3. Se reconocieron como menor valor del costo de venta los descuentos otorgados por los provee
4. Se identificaron 4 segmentos de operación

Flujos netos de efectivo originados por actividades de la operación

Se evidencia que los flujos de efectivo netos origidados por actividades de operación son los más
incrementaron en el año 2020 $29.850.968 respecto al año 2019 de igual forma se puede identific
equivalentes de efectivo para el año 2020 incremento $16.047.227 con lo que se puede concluir q
que se necesita para que la empresa opere con normalidad una vez deducidos sus gastos dejando f
utilizados como ganancia o reinversión.
ra FCL ( Flujo de caja libre)

ntados en los estados financieros del año 2019, los cuales fueron
aciones y /o errores contables. Dentro de los errores identificados se

diarias que debían medirse bajo la NIFF 16 .

otorgados por los proveedores de la compañía por pronto pago.

de operación son los más representativos en el flujo de caja libre,

forma se puede identificar que el aumento neto de efectivo y
o que se puede concluir que la empresa esta generando mas efectivo del
idos sus gastos dejando flujos de caja libres positivos que pueden ser
413,710 358,558
 15%
55,152
413,710
 Identificación de la generación del valor

LA COMPAÑÍA DE EMPAQUES S.A Y SUBSIDIRIAS

Dentro de sus procesos y estrategias en la generación de valor encontramos la
producción de productos fibras, textiles, plásticos, pinturas, resinas y materias
primas para la industria tanto en maquinarias como equipos, mismos con los
que participa en mercados nacionales e internacionales. Para asegurar su
producción se implementaron programas de financiamiento con los
agricultores otorgando semillas para la plantación de fibra de fique; creando
así nuevos aliados estratégicos que le producen la materia prima y asegurando
la compra de esta.
Anexo a esta existen diferentes programas desarrollados por la compañía que
generan un valor agregado en la consecución y aprovechamiento de los
recursos como lo son:
1. Gastos pagados por anticipado (Adheridos a las políticas de pago de los
proveedores).
2. La compañía diseño escenarios y procesos para evitar la propagación del
virus (Covid 19) que garantizaron la continuidad de la operación.
3. Política de inventarios para evitar el desperdicio y/o perdida de materia
prima o producto terminado.
4. Contratos forward dentro del mercado cambiario para la protección de los
recursos frente a los mercados cambiarios.
5. Incrementos en ventas en los mercados internacionales.

(Carlos Andres Mazo, 2021)

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 Conclusión
Este taller nos deja un amplio conocimiento referente a los temas tratados del
análisis estructural de una empresa, verificando la composición de sus estados
financieros y haciendo un estudio profundo dentro de una empresa . por lo que
nos permite identificar con facilidad los cambios presentados en la estructura
financiera año a año y su evolución económica.
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dos en la estructura
 Bibliografía

D. (2021, marzo). INFORME FINANCIERO COLEMPAQUES A DIC

2020. https://es.scribd.com/document/525467614/Informe-Financiero-
Colempaques-a-Dic-2020-1
PAQUES A DIC
me-Financiero-