Derecho Bancario - MUINO

Resumen de Derecho Bancario, Bursátil y de Seguros – Cátedra “B” – Facultad de Derecho UNC
Ferronato, M. Victoria
DERECHO BANCARIO, BURSÁTIL Y DE SEGUROS

PRIMERA PARTE: DERECHO BANCARIO Y FINANCIERO
UNIDAD N° 1: PRINCIPIOS GENERALES DEL DERECHO BANCARIO
I. DERECHO BANCARIO
• Concepto
MUIÑO: es el conjunto de normas, de Derecho público y privado, que regula los bancos y su actividad
económica.
ROMERO: es el conjunto de normas jurídicas que se refieren a la actividad de los bancos, actuando
OM
como intermediarios del crédito, como operación principal y típica.
CASTELLANOS: es el conjunto de normas jurídicas que disciplinan las relaciones inherentes al comercio
bancario.
• Caracteres
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-Progresivo y dúctil: es progresivo, destinado a regular una actividad dinámica y cambiante.
-Universal: se desarrolla en función de los intereses de una actividad internacional.
DD
-Fragmentario: no se basta a sí mismo, sino que toma instituciones que pertenecen al Derecho Civil,
Comercial y Administrativo.
-Sustantivo: es una materia de fondo regulatoria de relaciones enmarcadas en su contenido.
LA
-Expansivo: el derecho mercantil avanza sobre el derecho civil, introduciendo normas que lo alteran.
• Contenido
Las normas del Derecho Bancario pueden ser:
FI
-Entre el Estado y la entidad financiera: pueden ser estructurales, aquellas que delinean y conforman
el sistema, o coyunturales, que se refieren a la política monetaria y bancaria del país.
-Entre la comunidad y la entidad: pueden afectar a las entidades como personas jurídicas, dentro del

ámbito del Derecho Público, o al banco en sus operaciones, las cuales constituyen parte del Derecho
Privado e integran el Derecho contractual bancario.
• Fuentes
-Ley: principalmente la Ley de Entidades Financieras N° 21.526 y el régimen reglamentario del BCRA;
supletoriamente las demás normas de Derecho Comercial y de Derecho Civil.
-Costumbre: los usos tienen origen en una larga práctica entre bancos y clientes, pero en la actualidad,
sólo será considerada tal si la norma expresamente remite a la costumbre.
-Jurisprudencia: fallos de los tribunales judiciales que sirven de precedentes.
-Doctrina: opinión de los académicos del Derecho.
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II. EVOLUCIÓN HISTÓRICA

II. a) ANTECEDENTES EXTRANJEROS
• Edad Antigua
En un principio, las relaciones económicas primarias eran satisfechas en forma autónoma por
cada grupo humano. Cuando ya no fue posible satisfacerlas, se recurrió al trueque, pero estos
intercambios solían ser desiguales. Se crea el dinero, como medida de valor y unidad de cambio. La
pluralidad de clases de dinero, motivó el surgimiento de los cambistas. También se crearon las órdenes
OM
de pago, por actividades comerciales a distancia, y la custodia de dinero, por la necesidad de proteger
la tenencia del mismo, a cargo de los banqueros.
En Babilonia, Grecia y Egipto, se realizaban depósitos y préstamos, operaciones que por lo
general estaban reservadas para una determinada clase o jerarquía de la sociedad, concretamente al
monarca y al clero; esto generó que los templos fueran el lugar físico para la custodia de los depósitos
.C
de los particulares. En Roma, aparece la necesidad de una regulación jurídica propia para la
contratación bancaria, con reglas sencillas y enérgicas, por la materia en particular.
• Edad Media y Edad Moderna
DD
El advenimiento del cristianismo sentó la doctrina de prohibición de percibir intereses para los
eclesiásticos, que luego se extendió a los laicos. La dinámica comercial que se fue generando por el
sistema feudal, hizo necesario tener un financiamiento, y debido al impedimento religioso es que
LA
surgen los judíos como prestamistas de gran importancia.

Surgen los créditos commenda o de empresa, por la asociación de capitales invertidos en las
empresas comerciales, como forma para eludir la veda de percibir intereses. El prestamista anticipaba
a un mercader el capital necesario para su transacción comercial, a cambio de participar en las
FI
ganancias en un 50%. Si había pérdidas se soportaban en proporción al capital aportado.

Los bancos medievales también recaudaban los impuestos. La complejidad de las operaciones
y transacciones que se realizaban, trajo aparejada la creación de la letra de cambio, como instrumento

de cambio y de crédito.
Italia
En los S. XII a XV, los bancos venecianos gozaron de plena libertad, que fue paulatinamente
limitada por medio de disposiciones legales hasta llegar a la completa nacionalización de la banca al
finalizar el S. XVI. Se reglamentó la actividad de los bancos, su operatoria, las operaciones de depósitos
y giro; se dictaron normas respecto al control y la supervisión de los bancos. También se limitó a los
banqueros en su actividad comercial, prohibiéndoles hacerla por sumas mayores que las prestadas al
Estado. Se separaron las operaciones bancarias de las de crédito.

Las bancarrotas de los bancos y banqueros llevaron a la creación de un banco estatal: el Banco
del Rialto, que cercenó el funcionamiento de los bancos particulares. El Banco de Giro era emisor, y
creó una moneda diferente a la que estaba en circulación, sin relación directa con el oro o la plata.
Inglaterra
La historia bancaria inglesa destaca la actuación de los orfebres, que en su calidad de
comerciantes y de propietarios de metales nobles, se dedicaban a efectuar operaciones bancarias:
aceptando depósitos, financiando empresas bélicas, políticas de Estado, etc.
En 1672, la bancarrota del Estado acabó con la actuación de los banqueros particulares. En
OM
1694, se fundó el Banco de Inglaterra, que debió constituirse como un entre privado y autónomo de la
Corona, dada la oposición política. El banco obtuvo el derecho de emitir billetes a la vista y al portador,
hacer operaciones de cambio, operar con metales nobles y negociar letras de cambio. Le estaba
prohibido intervenir en negocios comerciales; no podía recibir depósitos ni efectuar préstamos por
mayor suma que la de su capital propio, y sólo podía emitir billetes hasta esa suma.
• .C
II. b) ANTECEDENTES ARGENTINOS
Época colonial
DD
No hubo bancos en el Virreinato del Rio de la Plata, ni circulaba papel moneda. Circulaban
monedas de oro y plata, regidas por el ordenamiento monetario establecido por la metrópoli española.
Reseña de los primeros intentos y exteriorización de prácticas bancarias:
LA
-Creación del Banco de la Provincia de Buenos Aires.

-1822: creación del Banco de Descuentos: privado, como S.A. y autónomo (pero apoyado por el
Estado). Podía recibir depósitos, tomar dinero a rédito, efectuar descuentos, emitir billetes pagaderos
al portador y a la vista.
FI
-1826: creación del Banco Nacional de las Provincias Unidas del Río de la Plata: funciona como sociedad
mixta, con capacidad para emitir moneda de curso forzoso.
-1863: al separarse la Provincia de Buenos Aires de la Confederación, ésta se quedó sin banco.

-Se fundan bancos extranjeros: Banco de Londres y Río de la Plata (1862) y Banco de Italia (1872).
-1880: se crea el Banco de la Nación Argentina, estructurándolo como banco privado; siendo luego
reestructurado como Banco Oficial de la Nación Argentina, de modo que la Nación garantizaba el pago
de todos los depósitos que tomara el banco y todas las operaciones que realizara.
• Régimen de 1935 – Ley N° 12.156
Dicha legislación establecía un régimen bancario nacional, que funcionaría en forma
organizada y respondiendo a la dirección y conducción centralizada del Banco Central de la República
Argentina. Se buscó la independencia del sistema del régimen bancario, frente al gobierno de turno.

Se establecieron como funciones del BCRA: mantener el valor de la moneda, regular los medios
de pago, mantener la liquidez del crédito bancario, aplicar la ley de bancos, actuar como agente
financiero y asesor del gobierno nacional, ser el único emisor de billetes.
• Régimen de 1946/1949
Se nacionaliza el BCRA, y con ello se nacionalizaron los depósitos existentes en los bancos
oficiales, particulares y mixtos, se modificó la ley de bancos y los bancos pasaron a ser mandatarios del
BCRA. Todos los bancos existentes se sometieron a la Superintendencia del BCRA.
Como consecuencia de dicha garantía, todos los depósitos se registraron a nombre del BCRA y
OM
los demás bancos actuaban como agentes directos de él. El BCRA quedaba a cargo de la liquidación de
los bancos y podía quitarles la autorización para funcionar por incumplimiento de sus disposiciones.
• Régimen de 1956/1957
Se estableció que los depósitos recibidos por los bancos iban a ser considerados como
recibidos por cuenta propia, fijando la desnacionalización de los depósitos. Se estableció el efectivo
.C
mínimo que debía poseer cada banco estableciendo los porcentajes de los depósitos.
Las funciones del BCRA: regular el volumen de crédito bancario, mantener el poder adquisitivo
de la moneda, concentrar y movilizar las reservas, promover el ahorro y la inversión. Determinaba la
DD
relación mínima que debía haber entre el capital del banco, sus reservas y los depósitos que recibían;
y establecía las tasas de interés mínimas y máximas.
• Ley N° 18.061/69
LA
Amplió el sistema financiero, comprendiendo a las demás compañías financieras, sociedades

de crédito para el consumo y las cajas de crédito, favorecía el crecimiento de las entidades regionales
del interior del país, se ampliaron las funciones de control del BCRA.
• Ley N° 20.520/73
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Se nacionaliza nuevamente el crédito. El sistema otorgaba mayor flexibilidad para promover

créditos diferenciales entre las regiones y sectores según lo aconsejen las necesidades económicas,
mejor manejo de los recursos crediticios, y un mayor control sobre los bancos y entidades financieras.

• Reforma financiera de 1977

-Derogación del régimen de nacionalización de los depósitos.
-Modificación del régimen de las entidades financieras y del BCRA.
-Creación de una cuenta de regulación monetaria.
Los bancos quedaron sometidos al control del BCRA, al que debían presentar mensualmente
un informe confidencial sobre sus operaciones y permitir el acceso al banco y a toda información a los
inspectores del BCRA. El poder de policía bancario quedaba a su cargo. Los bancos tenían prohibidas:
la compra y conservación en forma permanente de bienes raíces que no sean para uso propio, tener
acciones de otras empresas, guardar obligaciones que representen más del 20% de su capital,

participar en cualquier empresa, tomar a su cargo la administración de sus deudores por un plazo
mayor de 2 años. También tenían la exigencia de un efectivo mínimo con relación a sus depósitos.
• Otras reformas posteriores

Si bien la Ley N° 21.526 de Entidades Financieras se mantuvo en vigencia, fue modificada por
la COBCRA, decretos y otras leyes posteriores.
-Se aprobó el reajuste de prendas e hipotecas, pero luego se prohibieron.
-Se modificó el régimen de cuenta corriente y cheques: se introdujo el cheque de pago diferido.
OM
-Se introdujo el régimen de dominio fiduciario, leasing, letras hipotecarias, etc.
-Se introdujo el régimen de tarjeta de crédito.
-Sucesivas modificaciones al régimen de garantía de los depósitos: la crisis de 1995, llamada “Tequila”
provocó la creación de un Fondo Fiduciario de Capitalización; posteriormente, se creó una sociedad
anónima, garante de los depósitos, mediante un sistema obligatorio, limitado y oneroso.
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-Proceso privatizador que determinó el paso al sector privado del Banco Hipotecario Nacional, la Caja
Nacional de Ahorro y Seguro y la liquidación de instituciones deficitarias.
-Medidas en la crisis del 2001: derogación de la intangibilidad de los depósitos, obligación de hacer
DD
todos los pagos mediante cheque, bloqueo de la posibilidad de hacer retiros en dinero en efectivo.
Luego, se dieron una serie de decretos, basados en el “Reordenamiento del Sistema Financiero”, que
crearon un sistema de pesificación de las obligaciones.
LA
UNIDAD N° 2: ENTIDADES FINANCIERAS

I. SISTEMA BANCARIO ARGENTINO
I. a) Banco
FI
• Nociones generales
ROMERO: es el intermediario en las operaciones de crédito, aunque en forma accesoria realice otras
operaciones, incluso las relacionadas con el cambio de moneda.

Siguiendo un criterio objetivo, diremos que la operación característica de las entidades

financieras es la intermediación en el crédito, dando a crédito el dinero que recibieron a crédito; por
ende, es el dinero el objeto correspondiente a los contratos bancarios.
Art. 1 LEF: “Quedan comprendidas en esta Ley y en sus normas reglamentarias las personas o entidades
privadas o públicas oficiales o mixtas de la Nación, de las provincias o municipalidades que realicen
intermediación habitual entre la oferta y la demanda de recursos financieros”.
Esta intermediación puede ser:
-Típica: se da obteniendo ingresos de fondos provenientes de terceros para afectarlos directamente a
préstamos que realizará a nombre propio a otros sujetos. A su vez, puede ser regular, cuando posee

autorización estatal para funcionar por el BCRA; o irregular, cuando se actúa sin autorización,
incurriendo en una actividad ilícita.
-Atípica: se trata de un sujeto que, con fondos propios, se encarga de llevar a cabo préstamos.
Siguiendo un criterio subjetivo, solamente estarán incluidas en el sistema bancario aquellas
entidades que tengan autorización para funcionar como tales.
• Funciones del banco

La Ley de Entidades Financieras N° 21.526, considera que los bancos deben desarrollar:
OM
-Mediación en los depósitos: captación de recursos financieros en forma masiva.
-Mediación en el crédito: habilitación de fondos mediante operaciones de crédito.
-Mediación en los pagos: reintegro de los fondos recibidos según órdenes del depositante.
• Operaciones bancarias
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Se distinguen 3 clases de operaciones:
-Activas: el banco otorga el crédito, y jurídicamente es el acreedor.
-Pasivas: el banco recibe crédito, y jurídicamente es el deudor.
DD
-Neutras o de servicio: son todas las demás actividades que realiza el banco.
• Naturaleza jurídica de la actividad bancaria

LA
WALD: entiende la actividad bancaria como servicio público, atribuyéndole el carácter de instrumento
de distribución y regulación del crédito. Pero si así fuera el caso, el banco estaría obligado a dar
préstamos a cualquiera que los solicite.
FARGOSI: sostiene que no se dan los elementos tipificantes de los servicios públicos en la actividad
FI
bancaria (uniformidad, igualdad, obligatoriedad), por lo que lo configura como un servicio público
impropio. No existe la carga de prestar el servicio en forma indiscriminada, tiene la particularidad de
que el acceso, uso y goce están restringidos.

CASTELLANOS: la entiende como actividad privada pero de interés público, ya que existe un interés
público en el control de la actividad, tendiente a la protección de los intereses económicos de la
comunidad. Se da un ejercicio del poder de policía financiero que ejerce el Estado en atención a los
intereses en juego.
I. b) Banco Central de la República Argentina

• Constitucionalidad de su reglamentación
La actividad bancaria es un quehacer privado de interés público, de allí la importancia de
garantizar la libertad de comercio y la asociación con fines útiles y lícitos.

Art. 14 CN: “Todos los habitantes de la Nación gozan de los siguientes derechos conforme a las leyes
que reglamentan su ejercicio; a saber: de trabajar y ejercer toda industria lícita, comerciar,… de
asociarse con fines útiles”.
Art. 75 inc. 6 CN: “Corresponde al Congreso: Establecer y reglamentar un banco federal con facultad
de emitir moneda, así como otros bancos nacionales”.
Art. 75 inc. 11 CN: “Corresponde al Congreso: hacer sellar moneda, fijar su valor y el de las extranjeras”.
Régimen legal: Ley N° 24.144 Carta Orgánica del BCRA y Ley N° 21.526 de Entidades Financieras
•
OM
Concepto y caracteres
Art. 1 COBCRA: “El BCRA es una entidad autárquica del Estado nacional regida por las disposiciones de
la presente Carta Orgánica y las demás normas legales concordantes. El Estado nacional garantiza las
obligaciones asumidas por el banco”.
El BCRA fue creado y reconocido como entidad autárquica del Estado Nacional, para ser el
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órgano ejecutor de la LEF, y de control del sistema financiero, con carácter exclusivo y excluyente. No
participa en la actividad financiera, no es operativo del sistema financiero, sino que se constituye como
una autoridad de contralor permanente. Se fundamenta en la especialización técnica y profesional que
DD
exigen ciertas funciones del Estado.
• Finalidad
LA
Art. 3 COBCRA: “El banco tiene por finalidad promover, en la medida de sus facultades y en el marco
de las políticas establecidas por el gobierno nacional, la estabilidad monetaria, la estabilidad
financiera, el empleo y el desarrollo económico con equidad social”.
Debido a que los bancos y entidades financieras tienen singular importancia en la economía
FI
moderna y nacional, por cuanto ellos son depositarios del crédito público, surge la necesidad de la
intervención estatal para supervisar, regular y establecer normas precisas que garanticen toda
operación de las que se trata.

• Funciones
Art. 4 COBCRA: “Son funciones y facultades del banco:
a) Regular el funcionamiento del sistema financiero y aplicar la Ley de Entidades Financieras y las
normas que, en su consecuencia, se dicten;
b) Regular la cantidad de dinero y las tasas de interés y regular y orientar el crédito;
c) Actuar como agente financiero del Estado nacional y depositario y agente del país ante las
instituciones monetarias, bancarias y financieras internacionales a las cuales la Nación haya adherido,
así como desempeñar un papel activo en la integración y cooperación internacional;
d) Concentrar y administrar sus reservas de oro, divisas y otros activos externos;
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e) Contribuir al buen funcionamiento del mercado de capitales;
f) Ejecutar la política cambiaria en un todo de acuerdo con la legislación que sancione el HCN;
g) Regular, en la medida de sus facultades, los sistemas de pago, las cámaras liquidadoras y
compensadoras, las remesadoras de fondos y las empresas transportadoras de caudales, así como toda
otra actividad que guarde relación con la actividad financiera y cambiaria;
h) Proveer a la protección de los derechos de los usuarios de servicios financieros y a la defensa de la
competencia, coordinando su actuación con las autoridades públicas competentes en estas cuestiones.
En el ejercicio de sus funciones y facultades, el banco no estará sujeto a órdenes, indicaciones
OM
o instrucciones del PEN, ni podrá asumir obligaciones de cualquier naturaleza que impliquen
condicionarlas, restringirlas o delegarlas sin autorización expresa del HCN”.
• Jurisdicción
Art. 55 COBCRA: “El BCRA, está sometido exclusivamente a la jurisdicción federal. Cuando sea actor en
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juicio, la competencia nacional será concurrente con la de la justicia ordinaria de las provincias. El
banco podrá asimismo, prorrogar jurisdicción a favor de tribunales extranjeros”.
DD
• Organización: Directorio
Composición del Directorio
Art. 6 COBCRA: “El banco estará gobernado por un directorio compuesto por un presidente, un
LA
vicepresidente y 8 directores. Todos ellos deberán ser argentinos nativos o por naturalización, con no
menos de 10 años de ejercicio de la ciudadanía. Deberán tener probada idoneidad en materia
monetaria, bancaria, o legal vinculada al área financiera y gozar de reconocida solvencia moral”.
Puede interpretarse que se trata de 10 miembros o de 8 miembros, entre los cuales surge un
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presidente y un vicepresidente. Actualmente, cuenta con 8 miembros.

Designación y duración en el cargo
Art. 7 COBCRA: “Serán designados por el PEN con acuerdo del Senado; durarán 6 años en sus funciones

pudiendo ser designados nuevamente. Las retribuciones serán las que fije el presupuesto del Banco”.
Inhabilidades para desempeñar el cargo
Art. 8 COBCRA: “No podrán desempeñarse como miembros del directorio:
a) Los empleados o funcionarios de cualquier repartición del gobierno nacional y los que tuvieren otros
cargos o puestos rentados o remunerados en cualquier forma, que dependiesen directa o
indirectamente de los gobiernos nacional, provinciales o municipales, incluidos sus poderes legislativos
y judiciales. No se encuentran comprendidos quienes ejercen la docencia;
b) Los accionistas, o los que formen parte de la dirección, administración, sindicatura o presten servicios
en el sistema financiero al momento de su designación.
c) Los que se encuentren alcanzados por las inhabilidades establecidas en la LEF”.
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Remoción
Art. 9 COBCRA: “Los integrantes del directorio podrán ser removidos de sus cargos, por el PEN, por
incumplimiento de las disposiciones contenidas en la CO o por incurrir en alguna de las inhabilidades
previstas. Será decretada por el PEN cuando mediare mala conducta o incumplimiento de los deberes
de funcionario público, debiéndose contar con el previo consejo de una comisión del HCN”.
Atribuciones del Presidente
Art. 10 COBCRA: “El presidente es la primera autoridad ejecutiva del banco y, en tal carácter:
a) Ejerce la administración del banco;
OM
b) Actúa en representación del directorio y convoca y preside sus reuniones;
c) Vela por el fiel cumplimiento de esta CO y demás leyes nacionales y de las resoluciones del directorio;
d) Ejerce la representación legal del banco en sus relaciones con terceros;
e) Dirige la actuación de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias;
f) Propone al PEN la designación del superintendente y vicesuperintendente de entidades financieras y
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cambiarias, los que deberán ser miembros del directorio;
g) Nombra, promueve y separa al personal del banco de acuerdo con las normas que dicte el directorio,
dándole posterior cuenta de las resoluciones adoptadas;
DD
h) Dispone la substanciación de sumarios al personal, cualquiera sea su jerarquía, por intermedio de la
dependencia competente;
i) Deberá presentar un informe anual sobre las operaciones del banco al HCN. A su vez deberá
LA
comparecer ante las comisiones de Presupuesto y Hacienda de ambas Cámaras, de Economía del
Senado y de Finanzas de Diputados, en sesiones públicas y conjuntas de las mismas, al menos una vez
durante el período ordinario o cuando estas comisiones lo convoquen, a los efectos de informar sobre
los alcances de las políticas monetarias, cambiarias y financieras en ejecución;
FI
j) Opera en los mercados monetario y cambiario”.

Atribuciones del Directorio
Art. 14 COBCRA: “Corresponde al directorio:

a) Intervenir en las decisiones que afecten al mercado monetario y cambiario;

b) Prescribir requisitos de encaje, sujeto a las condiciones establecidas en el artículo 28;
c) Fijar las tasas de interés y demás condiciones generales de las operaciones crediticias del banco;
d) Establecer relaciones técnicas de liquidez y solvencia para las entidades financieras;
e) Establecer el régimen informativo y contable para las entidades sujetas a la supervisión del banco;
f) Determinar las sumas que corresponde destinar a capital y reservas;
g) Fijar políticas generales que hacen al ordenamiento económico y a la expansión del sistema
financiero;
h) Revocar la autorización para operar de las entidades financieras y cambiarias, por sí o a pedido del
superintendente;
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i) Ejercer las facultades poderes que asigna al banco esta ley y sus normas concordantes;
j) Reglamentar la creación y funcionamiento de cámaras compensadoras de cheques y de otros valores
que organicen las entidades financieras;
k) Establecer las denominaciones y características de los billetes y monedas;
l) Disponer la desmonetización de los billetes y monedas en circulación y fijar los plazos en que se
producirá su canje;
m) Establecer las normas para la organización y gestión del banco, tomar conocimiento de las
operaciones decididas con arreglo a éstas, e intervenir en la resolución de los casos no previstos;
OM
n) Resolver sobre todos los asuntos que, no estando explícitamente reservados a otros órganos, el
presidente del banco someta a su consideración;
ñ) Autorizar la apertura de nuevas entidades financieras o cambiarias y la de filiales o sucursales de
entidades financieras extranjeras;
o) Autorizar la apertura de sucursales y otras dependencias de las entidades financieras y los proyectos
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de fusión de éstas, propendiendo a ampliar la cobertura geográfica del sistema, atender las zonas con
menor potencial económico y menor densidad poblacional y promover el acceso universal de los
usuarios a los servicios financieros;
DD
p) Aprobar las transferencias de acciones que según la LEF requieran autorización del banco;
q) Determinar el nivel de reservas de oro, divisas y otros activos externos necesarios para la ejecución
de la política cambiaria, tomando en consideración la evolución de las cuentas externas;
LA
r) Regular las condiciones del crédito en términos de riesgo, plazos, tasas de interés, comisiones y
cargos de cualquier naturaleza, así como orientar su destino por medio de exigencias de reservas,
encajes diferenciales u otros medios apropiados;
s) Dictar normas aplicables a las actividades mencionadas en el Art. 4 inc. g;
FI
t) Dictar normas que preserven la competencia en el sistema financiero;

u) Dictar normas para la obtención, por parte de las entidades financieras, de recursos en moneda
extranjera y a través de la emisión de bonos, obligaciones y otros títulos;

v) Declarar la extensión de la aplicación de la LEF a personas no comprendidas en ella cuando así lo

aconsejen el volumen de sus operaciones o razones de política monetaria, cambiaria o crediticia;
w) Establecer políticas diferenciadas orientadas a las pequeñas y medianas empresas y a las economías
regionales”.
Atribuciones del Directorio como órgano de gobierno
Art. 15 COBCRA: “Le corresponde al directorio: a) Dictar el estatuto del personal del banco, fijando las
condiciones de su ingreso, perfeccionamiento técnico y separación; b) Designar a los subgerentes
generales a propuesta del presidente del banco; c) Crear y suprimir agencias; d) Nombrar
corresponsales; e) Elaborar y remitir para su aprobación, antes del 30 de septiembre de cada año, el
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presupuesto anual de gastos, el cálculo de recursos y los sueldos del personal del banco. f) Aprobar el
balance general, la cuenta de resultados y la memoria”.
Administración del BCRA
Art. 16 COBCRA: “La administración del banco será ejercida por intermedio de los subgerentes
generales, los cuales deberán ser argentinos nativos o por naturalización, con no menos de 10 años de
ejercicio de la ciudadanía. Deberán reunir los mismos requisitos de idoneidad que los directores. Los
subgerentes generales son los asesores del presidente y del directorio. Asistirán a sus reuniones, a
pedido del presidente o del directorio. Dependen funcionalmente del presidente o del funcionario que
OM
éste designe, que actuará en esta función con el nombre de gerente general. Son responsables del
cumplimiento de las normas, reglamentos y resoluciones del directorio y del presidente, para cuya
aplicación, previa autorización por el mismo, podrán dictar las reglamentaciones internas que fueren
necesarias. Deberán mantener informado al presidente sobre la marcha del banco”.
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Operaciones del Banco
Art. 17 COBCRA: “El Banco está facultado para realizar las siguientes operaciones:
a) Emitir billetes y monedas conforme a la delegación de facultades realizadas por el HCN. (Art. 75 inc.
DD
6 y 11 CN: “Corresponde al Congreso: Establecer y reglamentar un banco federal con facultad de emitir
moneda”. “Hacer sellar moneda, fijar su valor y el de las extranjeras”).
b) Otorgar redescuentos a las entidades financieras por razones de iliquidez transitoria, hasta un
LA
máximo por entidad equivalente al patrimonio de ésta. Las operaciones de redescuento implicarán la
transferencia en propiedad de los instrumentos de crédito a favor del Banco. La entidad financiera
asistida permanecerá obligada respecto del pago de los deudores de la cartera redescontada.
c) Otorgar adelantos en cuentas a las entidades financieras por iliquidez transitoria, con caución de
FI
títulos públicos u otros valores, o con garantía o afectación especial o general sobre activos
determinados, siempre y cuando la suma de los redescuentos y adelantos concedidos a una misma
entidad no supere, en ninguna circunstancia, el límite fijado en el inciso anterior. Cuando sea necesario

dotar de adecuada liquidez al sistema financiero, o cuando circunstancias generales y extraordinarias

lo hicieran aconsejable a juicio de la mayoría absoluta del Directorio, podrán excederse los máximos
por entidad previstos por el inciso b) precedente y en el primer párrafo de este inciso. Cuando se otorgue
este financiamiento extraordinario, además de las garantías que se constituirán con activos de la
entidad, los socios prendarán como mínimo el capital social de control de la entidad y prestarán
conformidad con la eventual aplicación ulterior del procedimiento previsto en el artículo 35 bis de la
LEF. En el caso de las entidades financieras cooperativas, la prenda del capital social será sustituida por
la conformidad asamblearia irrevocable para la eventual aplicación del artículo 35 bis. Podrá
exceptuarse de este requisito a los bancos oficiales.
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d) Las derivadas de convenios internacionales en materia de pagos, y la toma de préstamos de
organismos multilaterales u oficiales extranjeros, bancos centrales o entes de los cuales sólo el Banco
pueda ser prestatario, por sí o por cuenta del Tesoro Nacional como Agente Financiero de la República.
e) Ceder, transferir o vender los créditos que hubiera adquirido de las entidades financieras afectadas
por problemas de liquidez.
f) Otorgar adelantos a las entidades financieras con caución, cesión en garantía, prenda o afectación
especial de: I) créditos u otros activos financieros cuyo deudor o garante sea el Estado nacional, o II)
títulos de deuda o certificados de participación emitidos por fideicomisos financieros cuyo activo esté
OM
compuesto por créditos u otros activos financieros cuyo deudor o garante sea el Estado nacional, para
promover la oferta de crédito a mediano y largo plazo destinada a la inversión productiva. En el caso
de los adelantos para inversión productiva, el directorio podrá aceptar que, del total de las garantías
exigidas, hasta un 25% se integre mediante los activos mencionados en el primer párrafo del inciso c)
de este artículo, tomando en consideración para ello el plazo de la operatoria. En los casos previstos en
.C
este inciso no regirán las restricciones establecidas en los incisos b) y c) precedentes. Los recursos que
se proporcionen a las entidades financieras, bajo ninguna circunstancia podrán carecer de garantías o
ser otorgados en forma de descubierto en cuenta corriente. Los valores que en primer lugar se deberán
DD
afectar como garantía de estas operaciones serán aquéllos que tengan oferta pública y serán valorados
según su cotización de mercado”.
Art. 18 COBCRA: “El Banco Central de la República Argentina podrá:
LA
a) Comprar y vender a precios de mercado, en operaciones de contado y a término, títulos públicos,

divisas y otros activos financieros con fines de regulación monetaria, cambiaria, financiera y crediticia.
b) Ceder o transferir a terceros los activos que haya adquirido en propiedad por los redescuentos que
hubiera otorgado a las entidades financieras en virtud del Art. 17 inc. b o transferirlos fiduciariamente
FI
a otras entidades financieras, a los fideicomisos constituidos por el PEN, al fondo de garantía de los
depósitos, o un fiduciario financiero. Los bienes objeto de las garantías constituidas a favor del Banco,
por los adelantos previstos en el Art. 17 inc. c y por las operaciones derivadas de convenios

internacionales en materia de pagos y créditos recíprocos, podrán ser objeto de cobro o ejecución, por
sí o encomendando su gestión a las personas o entes mencionados en el párrafo precedente;
c) Comprar y vender oro y divisas. En caso que lo haga por cuenta y orden del Ministerio de Economía,
en su carácter de agente financiero del Estado nacional, las pérdidas o utilidades que se generen
deberán ser acreditadas o debitadas al gobierno nacional;
d) Recibir oro y otros activos financieros en custodia;
e) Actuar como corresponsal o agente de otros bancos centrales, o representar o formar parte de
cualquier entidad de carácter internacional existente o que se cree con el propósito de cooperación
bancaria, monetaria o financiera;
f) Recibir depósitos en moneda nacional o extranjera;
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h) Establecer aportes de las entidades financieras a fondos de garantía de los depósitos y/o de liquidez
bancaria. El Banco podrá efectuar excepciones a los fondos enunciados en segundo término atendiendo
situaciones particulares de iliquidez de las entidades financieras.
i) Emitir títulos o bonos, así como certificados de participación en los valores que posea”.
Operaciones prohibidas
Art. 19 COBCRA: “Queda prohibido al banco:
a) Conceder préstamos al gobierno nacional, a los bancos, provincias y municipalidades;
b) Garantizar o endosar letras y otras obligaciones del gobierno nacional, de las provincias,
OM
municipalidades y otras instituciones públicas;
c) Conceder préstamos a personas físicas o jurídicas no autorizadas para operar como entidades
financieras;
d) Efectuar redescuentos, adelantos u otras operaciones de crédito (excepto por iliquidez transitoria);
e) Comprar y vender inmuebles (excepto por necesidad para el normal funcionamiento del banco);
.C
f) Comprar acciones, salvo las emitidas por organismos financieros internacionales.
g) Participar directa o indirectamente en cualquier empresa comercial, agrícola, industrial, etc.
h) Colocar sus disponibilidades en moneda nacional o extranjera en instrumentos que no gocen
DD
sustancialmente de inmediata liquidez.
j) Pagar intereses en cuentas de depósitos superiores a los que se devengan por la colocación de los
fondos respectivos, menos el costo de tales operaciones.
LA
k) Otorgar garantías especiales que directa o indirectamente, implícita o explícitamente, cubran

obligaciones de las entidades financieras, incluso las originadas en la captación de depósitos”.
• Superintendencia de entidades financieras y cambiarias

FI
Art. 43 COBCRA: “El BCRA ejercerá la supervisión de la actividad financiera y cambiaria por intermedio
de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias, la que dependerá directamente del
presidente de la institución. En todo momento el superintendente deberá tener a disposición del

Directorio y de las autoridades competentes información sobre la calificación de las entidades

financieras y criterios utilizados para dicha calificación”.
La fiscalización o supervisión puede entenderse en un sentido amplio: comprende desde el
proceso de otorgamiento de la autorización para funcionar. En sentido estricto: consiste en la tarea de
control y monitoreo de la actividad de las entidades financieras. Comprende el control y revisión de
calidad de cartera de créditos, utilidades y gerenciamiento.
El BCRA delinea y determina las normas políticas de aplicación al sistema financiero, mientras
que la Superintendencia implementa y aplica dichas normas.
13

La superintendencia está a cargo de un superintendente y un vicesuperintendente designados
por el PEN a propuesta del presidente del BCRA, de entre los miembros del directorio y durarán 3 años
en sus funciones o hasta la conclusión de su mandato como director, si éste último fuese menor.
Funciones
Art. 46 COBCRA: “Al superintendente le corresponde:
a) Calificar a las entidades financieras a los fines de la Ley de Entidades Financieras;
b) Cancelar la autorización para operar en cambios;
c) Aprobar los planes de regularización y/o saneamiento de las entidades financieras;
OM
d) Implementar y aplicar las normas reglamentarias de la LEF, dictadas por el directorio;
e) Establecer los requisitos que deben cumplir los auditores de las entidades financieras y cambiarias”.
Art. 47 COBCRA: “Son facultades del superintendente:
a) Vigilar el cumplimiento del régimen informativo y contable para las entidades financieras y
cambiarias;
.C
b) Disponer la publicación de los balances mensuales de las entidades financieras, estados de deudores
y demás informaciones que sirvan para el análisis de la situación del sistema.
c) Ordenar a las entidades que cesen o desistan de llevar a cabo políticas de préstamos o de asistencia
DD
financiera que pongan en peligro la solvencia de las mismas.
d) Aplicar las sanciones que establece la LEF por infracciones cometidas por las personas o entidades,
o ambas a la vez, a sus disposiciones, las que, sin perjuicio de la facultad de avocación del presidente,
LA
sólo serán impugnables por las vías contempladas en su artículo 42.

e) Ejercer las demás facultades que las leyes otorgan al banco, relativas a la superintendencia, con
excepción de las expresamente atribuidas por esta ley al directorio del banco.
f) Aplicar las disposiciones legales que, sobre el funcionamiento de las tarjetas de crédito, tarjetas de
FI
compra, dinero electrónico u otras similares, dicte el HCN y las reglamentaciones que en uso de sus
facultades dicte el BCRA”.
Art. 48 COBCRA: “En su carácter de administrador, corresponde al superintendente establecer las

normas para la organización y gestión de la superintendencia”.

Art. 49 COBCRA: “El Superintendente podrá, previa autorización del Presidente del Banco disponer la
suspensión transitoria, total o parcial, de las operaciones de una o varias entidades financieras, por un
plazo máximo de 30 días. De esta medida se deberá dar posterior cuenta al Directorio. Si al vencimiento
del plazo de suspensión el Superintendente propiciara su renovación, sólo podrá ser autorizada por el
Directorio, no pudiendo exceder de los 90 días. El Superintendente podrá solicitar al Directorio se
revoque la autorización para operar de una entidad financiera. En tal caso el Directorio deberá evaluar
tal solicitud en un plazo máximo de 15 días corridos a partir del momento de la solicitud. Este plazo
será prorrogable por única vez, por otros 15 días corridos.”.
14

Art. 50 COBCRA: “La superintendencia podrá requerir, de las empresas y personas comprendidas en la
LEF, la exhibición de sus libros y documentos, pudiendo disponer el secuestro de la documentación y
demás elementos relacionados con transgresiones a dichas normas”.
Art. 51 COBCRA: “La superintendencia podrá requerir de las entidades financieras, casas y agencias,
oficinas y corredores de cambio, exportadores e importadores u otras personas físicas o jurídicas que
intervengan directa o indirectamente en operaciones de cambio, la exhibición de sus libros y
documentos, el suministro de todas las informaciones y documentación relacionadas con las
operaciones que hubieren realizado o en las que hubieren intervenido y disponer el secuestro de los
OM
mismos y todo otro elemento relacionado con dichas operaciones”.
Art. 52 COBCRA: “La superintendencia se encuentra facultada para formular los cargos ante los fueros
correspondientes por infracciones a las normas cambiarias y financieras y para solicitar embargos
preventivos y demás medidas precautorias por los importes que se estimen suficientes para garantizar
las multas y reintegros que sean impuestos por juez competente”.
.C
Art. 54 COBCRA: “La superintendencia podrá requerir el auxilio de la fuerza pública si encuentra
obstáculos o resistencia en el cumplimiento de las funciones de inspección a su cargo. Deberá además
requerir, sin demora, de los tribunales competentes, las órdenes de allanamiento que sean necesarias”.
DD
• Poder de policía
Es la facultad de reglamentar las actividades con el objeto de asegurar el cumplimiento de las
LA
leyes y aplicar las sanciones por sus transgresiones. El ejercicio de la policía es el control ejercido por
el Estado sobre la actividad de los particulares para asegurar un correcto ejercicio de los derechos.
El ejercicio de poder de policía se distribuye entre la Nación y las provincias. Por principio
general, el poder de policía corresponde a las provincias, puesto que se trata de una potestad original
FI
que éstas se reservaron al momento de constituir la unión nacional. Excepcionalmente, dicho poder le
corresponde a la Nación por delegación.
ROMERO: el poder de policía es materia no delegada por las provincias a la Nación, y por ende, es de

competencia provincial (Art. 124 CN). Esta delegación resulta inconstitucional.

CASTELLANOS: las provincias delegaron al Estado Nacional, y éste delegó en el BCRA el poder de policía
bancario. El otorgamiento de estas atribuciones se justifica en la lentitud del Congreso para resolver
situaciones mediante el dictado de leyes, que pueden reglarse mediante reglamentaciones.
• Facultades
Facultad reglamentaria
La reglamentación de los derechos provenientes de un órgano administrativo, se ha
denominado actividad de policía administrativa, que se concreta a través de circulares, resoluciones o
15

comunicaciones, que dicta el BCRA en ejercicio de la delegación atribuida. Hay dos clases de
reglamentaciones que emanan del BCRA:
-Todas aquellas reglamentaciones de aspecto técnico o de control del sistema financiero.
-Reglamentaciones de aspectos no tan técnicos ni circunstanciales de la actividad, como ser requisitos
y modalidades para la aprobación de la negociación de acciones de entidades financieras.
El BCRA tiene verdaderas facultades para la integración e implementación de la LEF,
resolviendo incluso, en su caso, la justicia de su aplicación. La extensión de las normas variará conforme
a los condicionamientos políticos y económicos que se establezcan por medio del BCRA.
OM
Las atribuciones reglamentarias del BCRA surgen por delegación de la LEF:
Art. 3: permite ampliar la aplicación de la ley a entidades no comprendidas expresamente, por el
volumen de sus operaciones y razones de política monetaria y crediticia.
Art. 20: lo faculta a modificar la LEF ampliando las operaciones permitidas por los bancos.
Art. 21: lo autoriza para dictar con sentido objetivo qué operaciones pueden realizar los bancos
comerciales.
.C
Art. 22: puede reglamentar a los bancos de inversión respecto de la emisión de bonos, obligaciones y
certificados de participación en los préstamos que otorguen o en otros instrumentos negociables en
DD
el ámbito local o en el exterior.
Art. 30: establece la obligación de las entidades de ajustarse a las normas que se dicten para preservar
la liquidez y la solvencia.
LA
Art. 31: permite fijar el efectivo mínimo que deben mantener las entidades financieras como reservas.
Art. 36: lo faculta a reglamentar contabilidad, balance y estado de resultado y demás documentación.
Art. 41: le otorga prerrogativas para reglamentar los sumarios por las sanciones que puede aplicar.
Sistemas de Circulares: el BCRA cumple una verdadera función legislativa, a partir de la cual se ejerce
FI
su poder de policía. Categorías:

-TIPO A: referidas a los aspectos normativos de carácter permanente.
-TIPO B: sobre aspectos normativos de carácter transitorio y circunstancial.

-TIPO C: de carácter normativo.
Facultad sancionadora
Art. 41 LEF: “Quedarán sujetas a sanción por el BCRA las infracciones a la presente ley, sus normas
reglamentarias y resoluciones que dicte el BCRA en ejercicio de sus facultades. Las sanciones serán
aplicadas por el presidente del BCRA, o la autoridad competente, a las personas o entidades o ambas
a la vez, que sean responsables de las infracciones enunciadas precedentemente, previo sumario que
se instruirá con audiencia de los imputados, con sujeción a las normas de procedimiento que establezca
la indicada institución y podrá consistir, en forma aislada o acumulativa, en:
1. Llamado de atención*
16

2. Apercibimiento*
*Recurribles por revocatoria ante el Presidente del BCRA.
3. Multas#
4. Inhabilitación temporaria o permanente para el uso de la cuenta corriente bancaria#
5. Inhabilitación temporaria o permanente para desempeñarse como promotores, fundadores,
directores, administradores, miembros de los consejos de vigilancia, síndicos, liquidadores, gerentes,
auditores, socios o accionistas de las entidades comprendidas en la presente ley#
6. Revocación de la autorización para funcionar#
OM
# Recurribles por apelación, al solo efecto devolutivo por ante la CNACA Federal de la Capital Federal.
Prescribe a los 6 años de la comisión del hecho. La multa que prescribe a los 3 años de notificada.
El BCRA reglamentará la aplicación de las multas, teniendo en cuenta para su fijación estos factores:
— Magnitud de la infracción.
— Perjuicio ocasionado a terceros.
.C
— Beneficio generado para el infractor.
— Volumen operativo del infractor.
— Responsabilidad patrimonial de la entidad.
DD
Si del sumario se desprendiere la comisión de delitos, el BCRA promoverá las acciones penales que
correspondieran, en cuyo caso podrá asumir la calidad de parte querellante con el ministerio fiscal”.
Art. 42 LEF: “Los recursos deberán interponerse y fundarse ante el BCRA dentro de los 15 días hábiles
LA
a contar desde la fecha de notificación de la resolución. Si el recurso fuera de apelación, las actuaciones
deberán elevarse a la Cámara dentro de los 15 días hábiles siguientes. Para el cobro de las multas
aplicadas, el BCRA seguirá el procedimiento de ejecución fiscal previsto en el CPCCN. Constituirá título
suficiente la copia simple de la resolución que aplicó la multa, suscrita por dos firmas autorizadas del
FI
BCRA, sin que puedan oponerse otras excepciones que la de prescripción, espera y pago documentados.
Se interrumpe por la comisión de otra infracción y por los actos y diligencias de procedimientos
inherentes a la sustanciación del sumario, una vez abierto por resolución del presidente del BCRA”.

• Emisión de moneda
Art. 30 COBCRA: “El Banco es el encargado exclusivo de la emisión de billetes y monedas de la Nación
Argentina y ningún otro órgano del gobierno nacional, ni los gobiernos provinciales, ni las
municipalidades, bancos u otras autoridades cualesquiera, podrán emitir billetes ni monedas metálicas
ni otros instrumentos que fuesen susceptibles de circular como moneda. Son susceptibles de circular
como moneda, cualesquiera fueran las condiciones y características de los instrumentos, cuando: el
emisor imponga o induzca en forma directa o indirecta, su aceptación forzosa para la cancelación de
cualquier tipo de obligación; o se emitan por valores nominales inferiores o iguales a 10 veces el valor
del billete de moneda nacional de máxima nominación que se encuentre en circulación”.
17

Dinero es todo activo o bien generalmente aceptado como medio de pago por los agentes
económicos para sus intercambios y que además cumple las funciones de ser unidad de cuenta y
depósito de valor. Se considera que el dinero legal es el activo más líquido al cual se pueden convertir
el resto de activos (bienes, servicios, deudas u obligaciones) y viceversa.
-Curso legal: la moneda de curso legal, también llamada moneda corriente y unidad monetaria, es la
forma de pago, definida por la ley de un Estado, que se ha declarado aceptable como medio de cambio
y forma legal de cancelar las deudas.
-Curso forzoso: indica que los particulares no pueden exigir, de la institución oficial emisora de los
OM
billetes de banco, la conversión de éstos en oro.
Art. 765 CCCN: “La obligación es de dar dinero si el deudor debe cierta cantidad de moneda,
determinada o determinable, al momento de constitución de la obligación. Si por el acto por el que se
ha constituido la obligación, se estipuló dar moneda que no sea de curso legal en la República, la
obligación debe considerarse como de dar cantidades de cosas y el deudor puede liberarse dando el
.C
equivalente en moneda de curso legal”.
Art. 766 CCCN: “El deudor debe entregar la cantidad correspondiente de la especie designada”.
DD
II. CLASES DE ENTIDADES FINANCIERAS
Régimen legal – Ley N° 21.526 de Entidades Financieras
• Sujetos comprendidos
LA
Art. 1 LEF: “Quedan comprendidas en esta Ley y en sus normas reglamentarias las personas o entidades
privadas o públicas oficiales o mixtas de la Nación, de las provincias o municipalidades que realicen
intermediación habitual entre la oferta y la demanda de recursos financieros”.
Art. 2 LEF: “Quedan expresamente comprendidas las siguientes clases de entidades:
FI
a) Bancos comerciales;
b) Bancos de inversión;
c) Bancos hipotecarios;

d) Compañías financieras;
e) Sociedades de ahorro y préstamo para la vivienda u otros inmuebles;
f) Cajas de crédito.
La enumeración que precede no es excluyente de otras clases de entidades que, por realizar las
actividades previstas en el artículo 1, se encuentren comprendidas en esta ley”.
• Clases de entidades
Actividad regular y actividad de hecho
Existen dos formas de desempeñar la actividad financiera: dentro del régimen legal o fuera del
sistema. Las personas autorizadas están fiscalizadas por el BCRA, pero este poder se extiende a las no
18

autorizadas que realicen actividades financieras. Las entidades de hecho pueden tener un tipo
societario legítimamente otorgado por la autoridad de contralor, pero no contar con autorización para
funcionar en el mercado financiero.
Art. 3 LEF: “Las disposiciones de la presente Ley podrán aplicarse a personas y entidades públicas y
privadas no comprendidas expresamente en ella, cuando a juicio del BCRA lo aconsejen el volumen de
sus operaciones y razones de política monetaria y crediticia”.
Banca especializada y genérica
-Banca especializada: las operaciones que puede realizar cada entidad se encuentran supeditadas a la
OM
calificación que tengan, no pudiendo realizar otras que sean ajenas a esa calificación sin caer en la
situación de abuso de derecho (no sería propiamente una actividad irregular).
-Banca genérica-integrada: la mera calificación de banco u entidad financiera es la única existente,
contando con la posibilidad de realizar todas las operaciones inherentes a ellos.
En el régimen argentino se ha continuado con la tipificación de las entidades, pero se le otorga
.C
la posibilidad a los bancos comerciales de realizar todo tipo de operaciones típicas, siempre y cuando
no se le prohíban expresamente. Para el resto de los tipos, las operaciones permitidas se encuentran
enumeradas en la LEF, sin perjuicio de que se las pueda autorizar para la realización de otras.
DD
Enumeración de la LEF: operaciones permitidas y prohibidas
-Bancos comerciales: podrán realizar todas las operaciones activas, pasivas y de servicios que no les
sean prohibidas por la LEF o por el BCRA (Art. 21 LEF). Pueden constituirse en forma de S.A. o de
LA
sociedad cooperativa. Son las únicas que pueden captar depósitos a la vista, consecuencia de
reconocerlos como únicos intermediarios monetarios del sistema, mediadores en los pagos y
creadores del “dinero bancario”.
-Banco de inversión: emitir bonos, obligaciones y certificados de participación en los préstamos que
FI
otorguen u otros instrumentos negociables en el mercado local o en el exterior; conceder créditos a

mediano y largo plazo, y complementaria y limitadamente a corto plazo; aceptar y colocar letras y
pagarés de terceros vinculados con operaciones en que intervinieren; realizar inversiones en valores

mobiliarios vinculados con operaciones en que intervinieren, prefinanciar sus emisiones y colocarlos;
actuar como fideicomisarios y depositarios de fondos comunes de inversión, administrar carteras de
valores mobiliarios y cumplir otros encargos fiduciarios; realizar operaciones en moneda extranjera,
previa autorización del BCRA; dar en locación bienes de capital adquiridos con tal objeto (Art. 22 LEF).
-Bancos hipotecarios: podrán recibir depósitos de participación en préstamos hipotecarios y en
cuentas especiales; emitir obligaciones hipotecarias; conceder créditos para la adquisición,
construcción, ampliación, reforma, refacción y conservación de inmuebles urbanos o rurales, y la
sustitución de gravámenes hipotecarios constituidos con igual destino (Art. 23 LEF).
-Compañías financieras: emitir letras y pagarés; conceder créditos para la compra o venta de bienes
pagaderos en cuotas o a término y otros préstamos personales amortizables; otorgar anticipos sobre
19

créditos provenientes de ventas, adquirirlos, asumir sus riesgos, gestionar su cobro y prestar asistencia
técnica y administrativa (factoring); aceptar y colocar letras y pagarés de terceros; realizar inversiones
en valores mobiliarios a efectos de prefinanciar sus emisiones y colocarlos; gestionar por cuenta ajena
la compra y venta de valores mobiliarios y actuar como agentes pagadores de dividendos,
amortizaciones e intereses; actuar como fideicomisarios y depositarios de fondos comunes de
inversión; administrar carteras de valores mobiliarios y cumplir otros encargos fiduciarios; y dar en
locación bienes de capital adquiridos con tal objeto (Art. 24 LEF).
-Sociedades de ahorro y préstamo para la vivienda u otros inmuebles: podrán recibir depósitos en los
OM
cuales el ahorro sea la condición previa para el otorgamiento de un préstamo; conceder créditos para
la adquisición, construcción, ampliación, reforma, refacción y conservación de viviendas u otros
inmuebles, y la sustitución de gravámenes hipotecarios constituidos con igual destino; participar en
entidades públicas y privadas reconocidas por el BCRA que tengan por objeto prestar apoyo financiero
a las sociedades de ahorro y préstamo (Art. 25 LEF).
.C
-Cajas de crédito: podrán recibir depósitos a la vista, en caja de ahorros y a plazo, los que no tendrán
límite alguno; debitar letras de cambio giradas contra los depósitos a la vista por parte de sus titulares.
Las letras de cambio podrán cursarse a través de las cámaras electrónicas de compensación; conceder
DD
créditos y otras financiaciones, destinados a pequeñas y medianas empresas urbanas y rurales, incluso
unipersonales, profesionales, artesanos, empleados, obreros, particulares, cooperativas y entidades
de bien público (Art. 26 LEF).
LA
Operaciones comunes a todas:

-Recibir depósitos a plazo (excepto bancos hipotecarios).
-Otorgar avales, fianzas u otras garantías vinculados con operaciones en que intervinieren.
-Efectuar inversiones de carácter transitorio en colocaciones fácilmente liquidables.
FI
-Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.

-Obtener créditos del exterior y actuar como intermediarios de créditos obtenidos en moneda nacional
y extranjera (excepto sociedades de ahorro y préstamo, y cajas de crédito).

Art. 29 LEF: “Las entidades podrán ser titulares de acciones de otras entidades financieras, cualquiera
sea su clase, siempre que medie autorización del BCRA, y de acciones y obligaciones de empresas de
servicios públicos en la medida en que sean necesarias para obtener su prestación”.
Operaciones operativas entre entidades
Art. 27 LEF: “Las entidades comprendidas en esta Ley podrán acordar préstamos y comprar y descontar
documentos a otras entidades, siempre que estas operaciones encuadren dentro de las que están
autorizadas a efectuar por sí mismas”.
Operaciones prohibidas y limitadas
Art. 28 LEF: “Las comprendidas en esta ley no podrán:
20

a) Explotar por cuenta propia empresas comerciales, industriales, agropecuarias, o de otra clase, salvo
con expresa autorización del BCRA, quien la deberá otorgar con carácter general y estableciendo en la
misma límites y condiciones que garanticen la no afectación de la solvencia y patrimonio de la entidad.
Cuando ello ocurriere, la superintendencia deberá adoptar los recaudos necesarios para un particular
control de estas actividades;
Se entiende por tal cuando la participación supere el 12,5% del capital social de la empresa o
de los votos o, en los casos en que los porcentajes sean inferiores, cuando la participación otorgue los
votos necesarios para formar la voluntad social en las asambleas de accionistas. También cuando tales
OM
actividades se pretendan llevar a cabo en cumplimiento de mandatos conferidos por terceros,
cualquiera sea su relación o vinculación con la entidad.
b) Constituir gravámenes sobre sus bienes sin previa autorización del BCRA;
Se busca evitar que se deje a los acreedores de la entidad en una disparidad no creada por la
legislación. Se evita la disminución de la responsabilidad patrimonial, afectación de los derechos de
.C
terceros y pérdidas de solvencia.
c) Aceptar en garantía sus propias acciones;
Por el vaciamiento de ésta que se podría producir ante la necesidad de hacer valer las garantías
DD
que se le han otorgado.
d) Operar con sus directores y administradores y con empresas o personas vinculadas con ellos, en
condiciones más favorables que las acordadas de ordinario a su clientela,
LA
Busca evitar el fraude y falta de objetividad en la contratación.

e) Emitir giros o efectuar transferencias de plaza a plaza, con excepción de los bancos comerciales”.
Se relaciona con el servicio de caja prestado por estas entidades y la posibilidad que tienen de
recibir depósitos a la vista, actuando como mediadores en los pagos.
FI
• Autorización para funcionar

La posibilidad de ejercer la actividad financiera tiene respaldo constitucional en el Art. 14 CN,

que consagra el principio de libre iniciativa privada en el campo económico. Por ende, el Estado
reconoce un derecho subjetivo de las personas, tendiente al ejercicio de la actividad financiera, pero
ejerce control sobre la misma desde su comienzo, mediante el otorgamiento de la autorización,
durante su desenvolvimiento ejerciendo la actividad de control y vigilancia en el ejercicio del poder de
policía, hasta su finalización con la actuación de la etapa de liquidación de la entidad.
Art. 7 LEF: “Las entidades comprendidas en esta Ley no podrán iniciar sus actividades sin previa
autorización del BCRA. La fusión o la transmisión de sus fondos de comercio requerirá también su
autorización previa”.
Requisitos
Art. 8 LEF: “Al considerarse la autorización para funcionar se evaluará:
21

-La conveniencia de la iniciativa: debe tener presente la necesidad del sistema financiero en la zona
donde va a insertarse la nueva entidad financiera, como el hecho de no afectar el desenvolvimiento
de otras que ya estén funcionando.
-Las características del proyecto: actividad a desarrollar, extensión prevista, capital, etc.
-Las condiciones generales y particulares del mercado: en referencia a la situación coyuntural del
mercado financiero nacional.
-Los antecedentes y responsabilidad de los solicitantes y su experiencia en la actividad financiera:
garantías de seriedad y eficiencia.
OM
Filiales y sucursales
-Filial: constituye una persona jurídica autónoma, con un capital y una organización propios, con
independencia jurídica de la sociedad a la cual está vinculada.
Art. 16 LEF: “El BCRA autorizará la apertura de filiales, pudiendo denegar las solicitudes, en todos los
casos, fundado en razones de oportunidad y conveniencia”.
.C
Art. 17 LEF: “Para la apertura de filiales o cualquier tipo de representación en el exterior, deberá
requerirse autorización previa del BCRA, el que evaluará la iniciativa dentro de las normas que dicte al
respecto y determinará el régimen informativo relativo a las operaciones y marcha de las mismas”.
DD
-Sucursal y agencia: carecen de autonomía, siendo simples delegaciones de la casa matriz; no tienen
nombre y personalidad propia, llevando el de la empresa principal. No es necesaria la previa
autorización para que las entidades financieras nacionales procedan a la apertura de sucursales; en
LA
caso de entidades extranjeras es obligatorio.

Art. 13 LEF: “Las sucursales de entidades extranjeras establecidas y las nuevas que se autorizaren,
deberán radicar efectiva y permanentemente en el país los capitales que correspondan según el Art. 32
y quedarán sujetos a las leyes y tribunales argentinos. Los acreedores en el país gozarán de privilegio
FI
sobre los bienes que esas entidades posean dentro del territorio nacional. La actividad en el país de
representantes de entidades financieras del exterior quedará condicionada a la previa autorización del
BCRA y a las reglamentaciones que éste establezca”.

Art. 16 LEF: “Las entidades financieras oficiales de las provincias y municipalidades podrán habilitar
sucursales en sus respectivas jurisdicciones previo aviso al BCRA dentro de un plazo no inferior a 3
meses, término dentro del cual el mismo deberá expedirse manifestando su oposición si no se cumplen
los requisitos exigidos para la habilitación”.
Estructura
Art. 9 LEF: “Las entidades financieras de la Nación, de las provincias y de las municipalidades, se
constituirán en la forma que establezcan sus cartas orgánicas. El resto de las entidades deberá hacerlo
en forma de sociedad anónima, excepto:
a) Las sucursales de entidades extranjeras, que deberán tener en el país una representación con
poderes suficientes de acuerdo con la Ley argentina;
22

b) Los bancos comerciales, que también podrán constituirse en forma de sociedad cooperativa;
c) Las cajas de crédito, que deberán constituirse en forma de sociedad cooperativa”.
Restricciones a los cargos directivos
Art. 10 LEF: “No podrán desempeñarse como promotores, fundadores, directores, administradores,
miembros de los consejos de vigilancia, síndicos, liquidadores o gerentes de las entidades:
a) Los afectados por las inhabilidades e incompatibilidades establecidas por el Art. 264 Ley N° 19.550
(quienes no pueden ejercer el comercio; fallidos por quiebra culpable o fraudulenta; condenados con
accesoria de inhabilitación para ejercer cargos públicos, por hurto, robo, defraudación, cohecho,
OM
emisión de cheques sin fondo y delitos contra la fe pública, por delitos cometidos contra la
constitución, funcionamiento y liquidación de sociedades, hasta 10 años después; funcionarios de la
administración pública cuyo desempeño se relacione con el objeto de la sociedad hasta 2 años después
del cese de sus funciones).
b) Los inhabilitados para ejercer cargos públicos;
.C
c) Los deudores morosos de las entidades financieras;
d) Los inhabilitados para ser titulares de cuentas corrientes u otras que participen de su naturaleza,
hasta 3 años después de haber cesado dicha medida;
DD
e) Los inhabilitados por aplicación del Art. 41 inc. 5 LEF, mientras dure el tiempo de su sanción, y
f) Quienes por decisión de autoridad competente hubieran sido declarados responsables de
irregularidades en el gobierno y administración de las entidades financieras.
LA
Sin perjuicio de las inhabilidades enunciadas precedentemente, tampoco podrán ser síndicos de las
entidades financieras quienes se encuentren alcanzados por las incompatibilidades determinadas por
el artículo 286, incs. 2 y 3 Ley N° 19.550 (directores, gerentes y empleados de la misma sociedad o de
la otra controlada o controlante; cónyuges, parientes con consanguinidad en línea recta, colaterales
FI
hasta el 4° grado, afines hasta el 2° grado de los directores y gerentes generales)”.

Limitaciones a la negociación de acciones
Art. 15 LEF: “Los directorios de las entidades constituidas en forma de sociedad anónima en el país, sus

integrantes, los miembros de los consejos de vigilancia y los síndicos, deberán informar sin demora
sobre cualquier negociación de acciones u otra circunstancia capaz de producir un cambio en la
calificación de las entidades o alterar la estructura de los respectivos grupos de accionistas. Igual
obligación regirá para los enajenantes y adquirentes de acciones y para los consejos de administración
de las sociedades cooperativas y sus integrantes. El BCRA considerará la oportunidad y conveniencia
de esas modificaciones, encontrándose facultado para denegar su aprobación, así como para revocar
las autorizaciones concedidas cuando se hubieren producido cambios fundamentales en las condiciones
básicas que se hayan tenido en cuenta para acordarlas. La autorización para funcionar podrá ser
revocada cuando en las entidades se hayan producido cambios fundamentales en las condiciones
básicas que se tuvieron en cuenta para acordarla”.
23

• Regularización y saneamiento
Art. 34 LEF: “La entidad que no cumpla con las disposiciones de este título o con las respectivas normas
dictadas por el BCRA, deberá dar las explicaciones pertinentes, dentro de los plazos que éste establezca.
La entidad deberá presentar un plan de regularización y saneamiento, en los plazos y condiciones que
establezca el BCRA y que en ningún caso podrá exceder de los 30 días, cuando:
a) Se encontrara afectada su solvencia o liquidez, a juicio del BCRA;
b) Se registraran deficiencias de efectivo mínimo durante los períodos que el BCRA establezca;
OM
c) Registrara reiterados incumplimientos a los distintos límites o relaciones técnicas establecidas;
d) No mantuviere la responsabilidad patrimonial mínima exigida para su clase, ubicación o
características determinadas.
El BCRA podrá, sin perjuicio de ello designar veedores con facultad de veto cuyas resoluciones serán
recurribles, en única instancia, ante el presidente del BCRA. Asimismo, podrá exigir la constitución de
.C
garantías y limitar o prohibir la distribución o remesas de utilidades”.
Plan de regularización y saneamiento
VILLEGAS: es el conjunto de medidas que la entidad en dificultades propone al BCRA a efectos de
DD
superar una determinada situación de crisis, y que debe constituir en: un inmediato aumento del
capital de la entidad, la venta o cesión de la cartera de préstamos de cumplimiento irregular, la venta
de otros activos innecesarios, la venta de participaciones en otras actividades o sociedad, la fusión con
LA
otra entidad, cambios en la conducción de la entidad, mejora en las reglas de control interno, y la
transferencia del paquete accionario a nuevos accionistas.
Está a cargo de la Superintendencia: la solicitud de presentaciones de planes, la designación
del veedor, y la constitución de garantías.
FI
Está a cargo del Directorio: la prohibición de distribuir utilidades, revocación de la autorización

para funcionar, y diferir o condonar multas.
Art. 34 LEF: “El BCRA, a fin de facilitar el cumplimiento de los planes de regularización y saneamiento

o fusiones y/o absorciones, podrá: admitir con carácter temporario excepciones a los límites y
relaciones técnicas pertinentes; eximir o diferir el pago de los cargos y/o multas. Esto, sin perjuicio de
otras medidas que, sin afectar las restricciones que el cumplimiento de su Carta Orgánica le impone,
propendan al cumplimiento de los fines señalados”.
• Reestructuración
Hay muchos casos en que la regularización y saneamiento de las entidades financieras resulta
imposible, pero que no obstante ello, y ante la importancia del sujeto para el sistema, la mera
revocación de la autorización para funcionar o la liquidación resultan inconvenientes.
24

La reestructuración es la posibilidad que tiene el BCRA de aplicar una serie de medidas cuando
la entidad financiera se halle comprendida en alguno de los supuestos del Art. 44 LEF y previo a
considerar la revocación de la autorización para funcionar en resguardo de los depositantes.
Medidas de reestructuración
-Medidas de intervención interna: son aquellas por las cuales el BCRA interviene en el funcionamiento
interno de la entidad.
-Medidas de intervención externas: son aquellas por las cuales el banco interviene en el
funcionamiento interno de la entidad, pero sin inmiscuirse en la administración propiamente dicha.
OM
Art. 35 bis LEF: “Cuando a juicio exclusivo del BCRA, adoptado por la mayoría absoluta de su Directorio,
una entidad financiera se encontrara en cualquiera de las situaciones previstas por el Art. 44, aquél
podrá autorizar su reestructuración en defensa de los depositantes, con carácter previo a la revocación
de la autorización para funcionar. A tal fin, podrá adoptar cualquiera de las siguientes determinaciones,
o una combinación de ellas, aplicándolas en forma secuencial, escalonada o directa, seleccionando la
.C
alternativa más adecuada según juicios de oportunidad, mérito o conveniencia:
I. — Reducción, aumento y enajenación del capital social: a) Disponer la reducción de su capital y/o
afectación de reserva; b) Aumento de capital social y reservas; c) Revocar la aprobación para que todos
DD
o algunos accionistas de una entidad financiera continúen como tales, otorgando un plazo para la
transferencia de dichas acciones; d) Realizar o encomendar la venta de capital de una entidad
financiera y del derecho de suscripción de aumento de capital.
LA
II. — Exclusión de activos y pasivos y su transferencia: a) Disponer la exclusión de activos a su elección;

b) El BCRA podrá excluir total o parcialmente los pasivos con privilegio especial; c) Autorizar y
encomendar la transferencia de los activos y pasivos excluidos.
III. — Intervención judicial: de ser necesario, el BCRA deberá solicitar al juez de comercio, la intervención
FI
judicial de la entidad, con desplazamiento de las autoridades estatutarias de administración. Producirá

la radicación, ante el juez que intervenga, de todos los juicios de contenido patrimonial que afectaren
a los activos excluidos o se refieran a los pasivos excluidos.

IV. — Responsabilidad: La suspensión transitoria de operaciones, en ningún caso, dará derecho a los
acreedores al reclamo por daños y perjuicios contra el BCRA o el Estado Nacional.
V. — Transferencias de activos y pasivos excluidos: b) No podrán iniciarse o proseguirse actos de
ejecución forzada sobre los activos excluidos cuya transferencia hubiere autorizado, encomendado o
dispuesto el BCRA, salvo que tuvieren por objeto el cobro de un crédito hipotecario, prendario o
derivado de una relación laboral. Tampoco podrán trabarse medidas cautelares sobre los activos
excluidos. El juez actuante a los fines de la intervención ordenará, sin substanciación, el inmediato
levantamiento de los embargos y/o inhibiciones generales trabados. c) Los actos autorizados,
encomendados o dispuestos por el BCRA que importen la transferencia de activos y pasivos o la
complementen o resulten necesarios para concretar la reestructuración de una entidad financiera, así
25

como los relativos a la reducción, aumento y enajenación del capital social, no están sujetos a
autorización judicial alguna ni pueden ser reputados ineficaces respecto de los acreedores de la entidad
financiera que fuera propietaria de los activos excluidos, aun cuando su insolvencia fuere anterior a
cualquiera de dichos actos. d) Los acreedores de la Entidad Financiera enajenante de los activos
excluidos no tendrán acción o derecho alguno contra los adquirentes de dichos activos, salvo que
tuvieren privilegios especiales que recaigan sobre bienes determinados.
• Revocación de la autorización
OM
Causales
-Por pedido de las autoridades legales o estatutarias de la entidad Art. 44 inc. a LEF.
-En los casos de disolución, en las leyes que rijan su existencia como persona jurídica Art. 44 inc. b LEF.
-Por afectación de la solvencia y/o liquidez de la entidad que, a juicio del BCRA, no pudiera resolverse
por medio de un plan de regularización y saneamiento Art. 44 inc. c LEF.
.C
-Por falta de presentación, el rechazo o el incumplimiento de los planes de regularización y
saneamiento Art. 34 LEF.
-Por la producción de cambios fundamentales en las condiciones básicas que se hayan tenido en
DD
cuenta para autorizarla, relativas a la negociación de acciones u otras circunstancias capaces de
producir un cambio en la calificación de la entidad o de alterar la estructura de los respectivos grupos
de accionistas Art. 15 LEF.
LA
Proceso de cese de la actividad reglada

Art. 45 LEF: “El BCRA deberá notificar de inmediato y de manera fehaciente la resolución adoptada a
las autoridades legales o estatutarias de la ex entidad, y al juzgado comercial competente. Cuando las
autoridades legales o estatutarias de una entidad soliciten su liquidación directamente al Juez, éste
FI
notificará al BCRA para que tome intervención. Si la resolución de revocación de la autorización para
funcionar dispusiere el pedido de quiebra de la ex entidad, el juez interviniente deberá expedirse de
inmediato. No mediando petición de quiebra por el BCRA el Juez podrá decretarla en cualquier estado

del proceso cuando estime que se hayan configurado los presupuestos necesarios”.
Art. 46 LEF: “A partir de la notificación de la resolución que dispone la revocación de la autorización
para funcionar y hasta tanto el Juez competente resuelva el modo del cese de la actividad reglada o de
la liquidación de la ex entidad, serán nulos cualquier tipo de compromisos que aumenten los pasivos
de la misma y cesará su exigibilidad y el devengamiento de sus intereses”.
Art. 47 LEF: “La resolución que disponga la revocación de la autorización para funcionar será apelable,
al solo efecto devolutivo, por ante la CNACAF de la Capital Federal. El recurso deberá interponerse y
fundarse ante el BCRA dentro de los 15 días hábiles siguientes”.
• Liquidación
26

Autoliquidación
-Art. 44 incs. a) y b): si las autoridades legales o estatutarias de la entidad lo solicitaren al juez de la
causa, y éste considerare que existen garantías suficientes podrá, previa conformidad del BCRA
(deberá expedirse en el plazo de 5 días), autorizarlas o disponer a que ellas mismas administren el
proceso de cese de la actividad reglada o de liquidación de la entidad. En cualquier estado del proceso
de autoliquidación de la ex entidad o de la persona jurídica, el juez podrá disponer la continuidad de
las mismas por la vía judicial si se dieran los presupuestos de la legislación societaria o concursal para
adoptar tal determinación.
OM
Liquidación judicial
-Art. 44 inc. c) y d) (Art. 34 y 15 LEF): sólo procederá la liquidación judicial de la ex entidad, salvo que
correspondiere su quiebra y sin perjuicio de lo dispuesto en el Art. 35 bis de la presente ley.
• Régimen patrimonial y responsabilidad
.C
Art. 32 LEF: “Las entidades mantendrán los capitales mínimos que se establezcan”.
Art. 33 LEF: “Las entidades deberán destinar anualmente al fondo de reserva legal la proporción de sus
utilidades que establezca el BCRA, la que no será inferior al 10% ni superior al 20%. No podrán distribuir
DD
ni remesar utilidades antes de la aprobación de los resultados del ejercicio y de la publicación del
balance general y cuenta de ganancias y pérdidas, de acuerdo con lo previsto en el Art. 36”.
•
LA
Liquidez y solvencia
Liquidez
La liquidez en el marco de una entidad financiera, supone el grado de capacidad que tiene ésta
para hacer entrega en efectivo contra las constancias de deuda de depósitos que le son presentados;
FI
es la capacidad de satisfacer la demanda de efectivos a cambio de los depósitos. Tiene que ver
esencialmente con la disponibilidad de dinero en efectivo para cumplir con las obligaciones monetarias
exigibles inmediatamente o en el futuro. Los requisitos de efectivo mínimo están estrechamente

vinculados con el principio de liquidez, y buscan que haya una adecuada relación entre dinero que el
banco debe tener y los depósitos que eventualmente pueden serles retirados.
Solvencia
La solvencia se refiere a la aptitud que tiene el banco para pagar los compromisos contraídos.
Esa aptitud se mide en función de su capital y reservas y el total de los depósitos captados. El
endeudamiento de una entidad no puede ser ilimitado, pues su solvencia se vería afectada.
Cuando el banco no puede hacer frente a los retiros por problemas de iliquidez, ha entrado
también en estado de insolvencia. Pero puede darse la situación de una entidad solvente pero ilíquida.
Los modos de evaluar los estados de liquidez y solvencia están determinados por:
-Inversiones que el banco realiza.
27

-Inmovilización de sus activos: por lo general limitados por el BCRA.
-Grado de morosidad de su cartera.
Regulación y evaluación
El único que puede decretar la insolvencia e iliquidez de un banco es el BCRA, y es el único que
puede retirar la autorización para funcionar. Para su regulación, el BCRA ha dictado un conjunto
normativo del que se desprende que:
-Se pueden diferenciar 4 tipos de formas de iliquidez: permanente, transitoria, sistémica, individual.
-El BCRA actuará adelantando fondos (redescuentos y/o adelantos) para evitar situaciones de iliquidez,
OM
cuando sea transitoria. También actuará aun en aquellos casos en que la iliquidez aparezca como
permanente, cuando exista riesgo o iliquidez sistémica.
-Las deficiencias darán lugar al sumario previsto para determinar las razones de la situación y en su
caso aplicar las sanciones pertinentes.
-Las propias entidades deberán fijar políticas mínimas de liquidez, siguiendo los lineamientos del BCRA,
.C
controlando a diario su desarrollo.
Parámetros condicionantes de liquidez y solvencia
Art. 30 LEF: “Las entidades comprendidas se ajustarán a las normas que se dicten en especial sobre:
DD
a) Límites a la expansión del crédito tanto en forma global como para los distintos tipos de préstamos
y de otras operaciones de inversión;
Incide en la composición de las carteras de crédito para no comprometer el funcionamiento.
LA
b) Otorgamiento de fianzas, avales, aceptaciones y cualquier tipo de garantía;

Porque toda garantía constituida por la entidad financiera configura una responsabilidad
eventual, que puede convertirse en directa, en caso de incumplimiento de la obligación garantizada.
c) Plazos, tasas de interés, comisiones y cargos de cualquier naturaleza;
FI
Permite ensamblar la devolución de los préstamos con la captación de ahorros, de modo de

evitar desfasajes que puedan resentir la liquidez. Las regulaciones de las tasas de interés, comisiones
y cargos, pretenden resguardar la clientela de las entidades.

d) Inmovilización de activos;
El BCRA establece limitaciones a las inmovilizaciones permitidas, las cuales son fijadas en
relación a la responsabilidad computable.
e) Relaciones técnicas a mantener entre los recursos propios y las distintas clases de activos, los
depósitos y todo tipo de obligaciones e intermediaciones directas o indirectas; de las diversas partidas
de activos y pasivos, y para graduar los créditos, garantías e inversiones”.
Reservas
El régimen de efectivo mínimo, también llamado encaje legal o reserva, es aquella parte de los
depósitos u obligaciones que las entidades financieras deben mantener en disponibilidad, no colocar
en operaciones activas, por imperio de una norma legal o de los organismos encargados de la
28

supervisión del sistema. El propósito de esta reserva es asegurar la liquidez de los bancos, garantizar
que cada entidad tenga los fondos suficientes para atender a la demanda de los depositantes.
Art. 28 COBCRA: “El BCRA puede exigir que las entidades financieras mantengan disponibles
determinadas proporciones de los diferentes depósitos y otros pasivos, expresados en moneda nacional
o extranjera. La integración de los requisitos de reservas no podrá constituirse sino en depósitos a la
vista en el BCRA, en moneda nacional o en cuenta de divisa. Atendiendo a circunstancias generales, el
BCRA podrá disponer que la integración de los requisitos de reserva se realice parcialmente con títulos
públicos valuados a precios de mercado”.
OM
Art. 35 LEF: “Por las deficiencias en la constitución de reservas de efectivo en que incurran, las entidades
abonarán al BCRA un cargo de hasta 5 veces la tasa máxima de redescuento”.
III. MERCADOS FINANCIEROS

• Mercados directos e indirectos
.C
-Mercados directos: el intercambio de activos financieros se realiza directamente entre los
demandantes últimos de financiación y los oferentes últimos de fondos. Es además de búsqueda
directa si los agentes, compradores y vendedores, se encargan por sí mismos de buscar su
DD
contrapartida, con una información limitada y sin ayuda de agentes especializados. Ej: acciones que no
se negocian en la Bolsa.
-Mercados indirectos: son aquellos en que al menos uno de los participantes en cada operación de
LA
compra o venta de activos tiene la consideración de intermediario financiero en sentido estricto. Ej:
acciones que se negocian en la Bolsa.
• Mercados de dinero y de capital

FI
-Mercado de dinero o monetario: las características fundamentales distintivas de los activos

financieros que se negocian en un mercado monetario son el vencimiento a corto plazo, el reducido
nivel de riesgo y el alto grado de liquidez. Ej: mercado de pagarés de empresa, mercado interbancario.

-Mercado de capitales: permite generar un mecanismo directo de asignación del ahorro a la inversión,
conectando al ahorrista que tenga excedente de capital con aquellos que necesitan financiarse para
efectuar sus inversiones. Aquel que invierta su dinero en la compra de un instrumento financiero como
una acción o un bono, está financiando directamente a la empresa.
• Mercados libres y regulados

-Mercados libres: son aquellos mercados en los que el proceso de formación de precios es libre, de
forma que el precio de los activos financieros se determina por la libre concurrencia de la oferta y la
demanda, es decir, se determina por las fuerzas del propio mercado.
29

-Mercados regulados: cuando las autoridades monetarias influyen en el proceso de formación de los
precios se dice que son mercados regulados, intervenidos o administrados. Ej: fijación de tasas de
interés.
• Mercados primarios y secundarios

Las empresas que buscan financiar sus actividades productivas en el mercado de capitales lo
hacen a través de la oferta de sus de instrumentos de deuda o capital en el Mercado Primario de
Emisiones, al cual acuden por primera vez para obtener fondos líquidos a cambio de la entrega de
OM
instrumentos de financiación. Participan los que buscan financiamiento (tomadores de fondos) y,
aquellos que tienen excedentes de fondos, denominados colocadores de fondos.
Este mercado está asociado al Mercado Secundario, siendo éste de “negociación” de los
instrumentos que han sido emitidos con anterioridad, entre los inversores.
En el mercado de capitales, participan las siguientes entidades:
.C
-Entidades Autorreguladas (Bolsas de Comercio, Mercados de Valores, Mercados de Futuros y
Opciones, y Mercado Extrabursátil)
-Caja de Valores
DD
-Cámaras de Compensación de Mercados de Futuros y Opciones
• Mercados centralizados y descentralizados

LA
-Mercado centralizado: es un lugar físico o un sistema electrónico en el que confluyen todas las
órdenes de compra/venta del mercado.
-Mercado descentralizado: se caracteriza por la existencia de diversos lugares o sistemas de
contratación por lo que existen precios distintos en cada mercado.
FI
• Mercados de contado y de derivados

-Mercados de contado: son aquellos en los que la liquidación de las operaciones tiene lugar en un plazo

corto de tiempo, entre 1 día y 1 semana.

-Mercado de derivados: la liquidación de estas operaciones se realiza en un plazo de tiempo más largo
que en el caso anterior. Estos mercados surgen, en principio, con la finalidad de facilitar instrumentos
apropiados para la gestión de riesgos aunque su utilización más generalizada es para la especulación.
• Mercados organizados y “over the counter”

-Mercado extrabursátil: es aquel mercado en el que se colocan y negocian los valores pero por fuera
de la bolsa (over the counter) y con la participación de intermediarios autorizados.
30

-Caja de Valores S.A.: es la sociedad donde se mantiene el depósito y custodia de los valores
negociables de los inversores. Ejecuta las órdenes de transferencias de los valores negociables entre
las distintas subcuentas de los inversores, sin la necesidad de realizar su traslado físico.
-Mercado de futuros y opciones: son entidades autorreguladas autorizadas por la CNV donde se
negocian contratos de futuros y también opciones sobre futuros de distintos activos subyacentes. Estas
entidades llevan el registro de los Intermediarios, que son los que se encargarán de concertar las
operaciones de compraventa de contratos de futuros y de opciones.
OM
Mercado Abierto Electrónico
El MAE es la única entidad autorregulada no bursátil autorizada a funcionar como un ámbito
electrónico de concertación y registración de las operaciones en el mercado extrabursátil de los valores
de deuda pública y privados (no incluye acciones). Las operaciones pueden ser concertadas en pesos
o en dólares estadounidenses, y pueden ser liquidadas por alguno de los sistemas de compensación y
.C
liquidación reconocidos por la CNV (Argenclear, CRYL, Euroclear, Clearstream, Caja de Valores S.A.)
UNIDAD N° 3: LAS OPERACIONES BANCARIAS Y LOS CONTRATOS BANCARIOS

DD
I. NOCIONES GENERALES
I.a) OPERACIONES
• Concepto
LA
OSSORIO: define operación bancaria como todas y cada una de las actividades o transacciones entre
un banco y sus clientes, o entre bancos, revistan carácter de principal o accesorio.
ROMERO: jurídicamente, las operaciones bancarias son idénticas a las realizadas por otro cualquiera
que no sea banquero, pero hay operaciones que les son singulares como modo de actividad:
FI
administraciones de carteras, servicios de caja, etc., caracterizadas por el modo propio emergente de
la profesionalidad de quien las ejerce.

• Clasificación
Según su importancia o trascendencia
-Operaciones fundamentales o principales: son aquellas en que la banca aparece como intermediaria
en el crédito y determina el nacimiento de las operaciones activas y pasivas.
-Operaciones subsidiarias o accesorias: son los actos que no entran en la función económica de los
bancos, que se ejercitan por ello como manifestación ulterior de su actividad y que están aconsejadas
por la misma organización personal y las especiales exigencias de la clientela.
Según la posición contractual de la entidad financiera
-Operaciones activas: en las cuales el banco es quien concede el crédito al cliente, se constituye en
acreedor de su cliente (Ej: apertura de crédito, apertura de crédito con cuenta corriente, anticipos,
31

operaciones de descuento de documentos, préstamo o mutuo, leasing, préstamos de títulos públicos,
operaciones de pase, venta a término de moneda extranjera).
-Operaciones pasivas: en las cuales es el cliente el que concede el crédito al banco, se convierte en
deudor de su cliente (Ej: depósito en cuenta corriente, depósito en caja de ahorro, depósito a plazo
fijo, emisión de títulos de deuda y debentures en general, redescuentos y adelantos del BCRA).
-Operaciones de servicios o neutras: la entidad financiera actúa como mero mediador (Ej: operaciones
de cambio de divisas, encargos fiduciarios, fondos para su administración, mandatos de cobro, pago
y/o gestión, cajas de seguridad, venta de seguros). MUIÑO: se incluyen las operaciones de mediación
OM
(emisión de acciones y obligaciones, operaciones sobre hipotecas, operaciones de mediación de pagos)
y las operaciones de custodia stricto sensu (depósitos cerrados y abiertos).
I.b) CONTRATOS
• Concepto
.C
Art. 957 CCCN: “Contrato es el acto jurídico mediante el cual dos o más partes manifiestan su
consentimiento para crear, regular, modificar, transferir o extinguir relaciones jurídicas patrimoniales”.
CASTELLANOS: el contrato bancario viene a representar el aspecto jurídico de la operación bancaria;
DD
es necesaria la participación de una entidad financiera y que la finalidad del contrato, o la causa de
éste, sea la intermediación en el crédito, directa o indirectamente, expresa o tácitamente.
ROMERO: es el esquema jurídico formal para encuadrar una operación; es todo acuerdo para
LA
constituir, regular o extinguir una relación que tenga por objeto una operación bancaria; es menester
la participación de un sujeto que ostente la calidad de banco, autorizado a funcionar como tal.
• Caracteres
FI
-Típicos, atípicos o mixtos: pudiendo estar regulados específicamente o no.

-De adhesión o en base a formularios: es celebrado normalmente sobre la base de condiciones de
contratación que una parte impone y la otra simplemente acepta o rechaza, pero no modifica.

-Rapidez en el perfeccionamiento: por la uniformidad de las cláusulas y el uso de contratos impresos.

-Fácil comprobación de la ejecución: mediante los asientos de contabilidad.
-Buena fe: la buena fe y lealtad por ambas partes es un deber jurídico.
-Informalismo: la velocidad de las transacciones, el imperio de usos y costumbres, ha llevado a que
pierdan vigencia numerosos preceptos que se entendieron elementales del negociar contractual.
• Clasificación
-Según el crédito: con aplazamiento de la prestación, o sin aplazamiento de la prestación.
-Según quién reciba el crédito: entre los contratantes (Ej: apertura de crédito en cuenta corriente), o
a un tercero no contratante (Ej: fianza, mandato).
32

-Según la calidad del deudor: crédito público o privado.
-Según la duración del crédito: a corto, medio o largo plazo.
-Según la garantía: sin garantía, con garantía personal o real, hipotecaria, prendaria, etc.
-Según el destino de los bienes: de consumo, de producción, para mejoras, etc.
• Forma y prueba
Art. 1380 CCCN: “Los contratos deben instrumentarse por escrito, conforme a los medios regulados por
este Código. El cliente tiene derecho a que se le entregue un ejemplar”.
OM
Art. 1386 CCCN: “Debe ser redactado por escrito en instrumentos que permitan al consumidor:
a) obtener una copia;
b) conservar la información que le sea entregada por el banco;
c) acceder a la información por un período de tiempo adecuado a la naturaleza del contrato;
d) reproducir la información archivada”.
• Contenido
.C
Art. 1379 CCCN: “La publicidad, la propuesta y la documentación contractual deben indicar con
DD
precisión y en forma destacada si la operación corresponde a la cartera de consumo o a la cartera
comercial, de acuerdo a la clasificación que realiza el BCRA. Esa calificación no prevalece sobre la que
surge del contrato, ni de la decisión judicial, conforme a las normas de este Código. Los bancos deben
LA
informar en sus anuncios, en forma clara, la tasa de interés, gastos, comisiones y demás condiciones
económicas de las operaciones y servicios ofrecidos”.
Art. 1381 CCCN: “El contrato debe especificar la tasa de interés y cualquier precio, gasto, comisión y
otras condiciones económicas a cargo del cliente. Si no determina la tasa de interés, es aplicable la
FI
nominal mínima y máxima, respectivamente, para las operaciones activas y pasivas promedio del
sistema, publicadas por el BCRA a la fecha del desembolso o de la imposición. Las cláusulas de remisión
a los usos para la determinación de las tasas de interés y de otros precios y condiciones contractuales

se tienen por no escritas”.
• Interpretación y ejecución
Art. 1382 CCCN: “El banco debe comunicar en forma clara, escrita o por medios electrónicos
previamente aceptados por el cliente, al menos una vez al año, el desenvolvimiento de las operaciones
correspondientes a contratos de plazo indeterminado o de plazo mayor a un año. Transcurridos 60 días
contados a partir de la recepción de la comunicación, la falta de oposición escrita por parte del cliente
se entiende como aceptación de las operaciones informadas, sin perjuicio de las acciones previstas en
los contratos de consumo”.
33

Art. 1385 CCCN: “Los anuncios del banco deben contener en forma clara, concisa y con un ejemplo
representativo, información sobre las operaciones que se proponen. En particular deben especificar:
a) los montos mínimos y máximos de las operaciones individualmente consideradas;
b) la tasa de interés y si es fija o variable;
c) las tarifas por gastos y comisiones, con indicación de los supuestos y la periodicidad de su aplicación;
d) el costo financiero total en las operaciones de crédito;
e) la existencia de eventuales servicios accesorios para el otorgamiento del crédito o la aceptación de
la inversión y los costos relativos a tales servicios;
OM
f) la duración propuesta del contrato”.
Art. 1388 CCCN: “Sin perjuicio de las condiciones establecidas para los contratos bancarios en general,
ninguna suma puede ser exigida al consumidor si no se encuentra expresamente prevista en el contrato.
En ningún caso pueden cargarse comisiones o costos por servicios no prestados efectivamente. Las
cláusulas relativas a costos a cargo del consumidor que no están incluidas o que están incluidas
.C
incorrectamente en el costo financiero total publicitado o incorporado al documento contractual, se
tienen por no escritas”.
Art. 1389 CCCN: “Son nulos los contratos de crédito que no contienen información relativa al tipo y
DD
partes del contrato, el importe total del financiamiento, el costo financiero total y las condiciones de
desembolso y reembolso”.
•
LA
Extinción
Art. 1383 CCCN: “El cliente tiene derecho, en cualquier momento, a rescindir un contrato por tiempo
indeterminado sin penalidad ni gastos, excepto los devengados antes del ejercicio de este derecho”.
FI
I.c) RESPONSABILIDADES
• Responsabilidad precontractual
Art. 1387 CCCN: “Antes de vincular contractualmente al consumidor, el banco debe proveer

información suficiente para que el cliente pueda confrontar las distintas ofertas de crédito existentes
en el sistema, publicadas por el BCRA. Si el banco rechaza una solicitud de crédito por la información
negativa registrada en una base de datos, debe informar al consumidor en forma inmediata y gratuita
el resultado de la consulta y la fuente de donde la obtuvo”.
I.d) SECRETO BANCARIO

• Concepto
CASTELLANOS: es la obligación impuesta al banco por el sistema normativo, y exigible por el cliente,
de no revelar una operación o información dada por quien realiza actos tendientes a la contratación o
contrata con una entidad financiera, y cuidar que estas informaciones no lleguen a terceros, aplicando
34

para ello todos los medios a su alcance, estando sólo habilitado para dar a conocer la susodicha
información en los supuestos en que los fije la ley, aplicándose estos permisos con carácter restrictivo
y cuidando que los casos dados sean los justificados y limitados. Esta obligación se extenderá desde el
primer contacto y será por tiempo indeterminado, no bastando que el banco demuestre su falta de
culpa para eximirse de responsabilidad.
Art. 156 CP: “Será reprimido con multa de $1500 a $90000 e inhabilitación especial, en su caso, por 6
meses a 3 años, el que teniendo noticia, por razón de su estado, oficio, empleo, profesión o arte, de un
secreto cuya divulgación pueda causar daño, lo revelare sin justa causa”.
OM
• Fundamento de la obligación
El secreto bancario cumple la función de proteger el aspecto patrimonial del derecho a la
intimidad de los clientes bancarios, que se encuentra garantizada en el Art. 18 CN “El domicilio es
inviolable, como también la correspondencia epistolar y los papeles privados”. Se busca crear un marco
• Sujetos .C
adecuado para el desenvolvimiento de un sistema financiero apto, solvente y competitivo.
DD
Sujetos pasivos
Esta obligación abarca a los bancos, los órganos de representación administrativos,
fiscalización y gobierno, los empleados y las personas en relación directa con ellos, que deben observar
LA
sobre los negocios económicos y personales de sus clientes y de los terceros que lleguen a su
conocimiento en el ejercicio de su profesión.
Art. 39 LEF: “El personal de las entidades deberá guardar absoluta reserva de las informaciones que
lleguen a su conocimiento”.
FI
Art. 40 LEF: “Las informaciones que el BCRA reciba o recoja en ejercicio de sus funciones, vinculadas a
operaciones pasivas, tendrán carácter estrictamente confidencial. El personal del BCRA, o de auditorías
externas que éste contrate para cumplir sus funciones, deberá guardar absoluta reserva sobre las

informaciones que lleguen a su conocimiento”.

Sujetos activos
Cliente es la persona física o jurídica que entra en contacto, ya sea en forma ocasional o
permanente, con una entidad financiera con la finalidad de concretar un contrato bancario, aunque
en definitiva el mismo no se suscriba, abarcando desde las tratativas preliminares y hasta, no sólo la
finalización de la relación contractual, sino también luego de concluida la misma.
• Excepciones
Art. 39 LEF: “Las entidades comprendidas no podrán revelar las operaciones pasivas que realicen. Sólo
se exceptúan de tal deber los informes que requieran:
35

a) Los jueces en causas judiciales: debe tratarse de un juez del Poder Judicial, de una causa judicial
abierta y concreta, cualquiera fuese el ámbito de su competencia. Los pedidos deberán cumplir con
los requisitos de forma necesarios para la actuación legal y garantizar el debido proceso.
b) El BCRA en ejercicio de sus funciones: constituye una derivación de la facultad de control que tiene
el BCRA en el sistema.
c) Los organismos recaudadores de impuestos nacionales, provinciales o municipales sobre la base de
las siguientes condiciones:
— Debe referirse a un responsable determinado*;
OM
— Debe encontrarse en curso una verificación impositiva con respecto a ese responsable*, y
— Debe haber sido requerido formal y previamente.
*Respecto de los requerimientos de información que formule la AFIP, no serán de aplicación.
d) Las propias entidades para casos especiales, previa autorización expresa del BCRA”.
.C
I.e) GARANTÍA DE LOS DEPÓSITOS
La Ley N° 24.485 de 1995, creó el denominado sistema de seguro de garantía de los depósitos
bancarios, el que será limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de los
DD
depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de
depósitos establecidos por la LEF, sin comprometer los recursos del BCRA ni del Tesoro Nacional.
El Decreto 540/95 creó el Fondo de Garantía de los Depósitos (FGD), y la Sociedad Seguro de
LA
Depósitos S.A. (SEDESA), encargada de administrar el FDG, cuyos accionistas son el BCRA y las
entidades financieras, representadas por la Caja de Valores. Establece que las entidades comprendidas
en la LEF deberán destinar mensualmente al FGD un aporte normal equivalente al 0,015% de su
promedio mensual de saldos diarios.
FI
La garantía cubrirá la devolución del capital depositado, intereses, actualizaciones, y

diferencias de cotización, devengados hasta la fecha de revocación de la autorización para funcionar o
hasta la fecha de suspensión de la entidad, a una persona determinada, por acumulación de cuentas y

depósitos alcanzados por la cobertura, no pudiendo superar el límite de $30.000. Se estableció que no
están alcanzados por la cobertura del sistema de garantía los depósitos sobre los cuales se hubiere
pactado una tasa de interés superior a 2 puntos porcentuales anuales a la tasa de interés pasiva para
plazos equivalentes del Banco Nación.
Mediante Decreto 30/2018, se elimina el tope establecido, a fin de alentar, a través de la tasa
de interés, la competencia en la captación de depósitos a la vista, por lo que actualmente, los plazos
fijos están garantizados por $450.000, sin importar la tasa que paguen.
No están alcanzados por esta garantía:
-Los depósitos de entidades financieras en otros intermediarios, incluidos los certificados de plazo fijo
adquiridos por negociación secundaria.
36

-Los depósitos efectuados por personas vinculadas, directa o indirectamente, a la entidad.
-Los depósitos a plazo fijo de títulos valores, aceptaciones o garantías.
-Los demás depósitos que para el futuro excluya la autoridad de aplicación.
I. f) FUENTES DE REGULACIONES BANCARIAS

-Constitución Nacional: habilita la actividad bancaria, y consagra la protección de derechos del
consumidor y usuario.
-Código Civil y Comercial de la Nación: reúne los contratos bancarios nominados.
OM
-Código Penal: delitos contra el orden económico y financiero, delitos de violación de secreto
profesional, delitos contra la fe pública (librar cheques sin provisión de fondos, falsificación de moneda
y/o documentos, etc.)
-Leyes nacionales: Ley N° 21.526 de Entidades Financieras, Ley N° 24.144 Carta Orgánica del BCRA, Ley
N° 25.065 de Tarjeta de Crédito, Ley N° 19.359 Régimen Penal Cambiario, Ley N° 24.452 Ley de
.C
Cheques, Ley N° 24.485 Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos Bancarios, Ley N° 24.083
Fondos Comunes de Inversión, Ley N° 24.240 Defensa del Consumidor, etc.
-Circulares y reglamentaciones del BCRA: reglamentación por delegación legislativa.
DD
-Usos y costumbres: siempre y cuando se remita a éstas de manera expresa.
II. CONTRATOS BANCARIOS EN PARTICULAR

LA
1. Contratos bancarios clásicos

1.a) DEPÓSITO BANCARIO
• Concepto
Art. 1356 CCCN: “Hay contrato de depósito cuando una parte se obliga a recibir de otra una cosa con
FI
la obligación de custodiarla y restituirla con sus frutos”.
• Caracteres

-Unilateral: el único obligado es el banco.

-No formal: puede presentarse en diversas modalidades.
-Real: requiere la efectiva entrega de la cosa, transmite la propiedad del dinero.
-De uso: el banco dispone del dinero depositado.
• Naturaleza jurídica
-Mutuo: el contrato de depósito bancario se diferencia del mutuo en el hecho de que el banco no debe
tener a disposición del depositante la suma total depositada, sino la cantidad necesaria para el
reembolso cuando le sea requerido. En el depósito bancario a la vista no existe plazo de duración, pero
en el mutuo siempre está el plazo para la restitución de la suma.
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-Depósito irregular: es tal cuando la cosa depositada fuese dinero o una cantidad de cosas consumibles,
si el depositante concede al depositario el uso de aquéllas.
-Contrato sui generis: se trata de un contrato que participa de la naturaleza del mutuo y también del
depósito irregular, no respondiendo a una sola figura jurídica.
• Clasificación
Depósito en dinero
Art. 1390 CCCN: “Hay depósito de dinero cuando el depositante transfiere la propiedad al banco
OM
depositario, quien tiene la obligación de restituirlo en la moneda de la misma especie, a simple
requerimiento del depositante, o al vencimiento del término o del preaviso convencionalmente
previsto”.
MUIÑO: es el negocio jurídico mediante el cual el depositante entrega a un banco cierta suma de
dinero con la facultad para que éste, expresa o tácitamente, pueda utilizarla, pero permaneciendo la
.C
disponibilidad a favor de aquél. Desde el punto de vista económico, este contrato es la más importante
operación bancaria, porque por ella los bancos obtienen sus principales medios financieros, los cuales
dependen de la cuantía de los recursos ajenos recibidos en depósitos.
DD
Depósito de títulos
La custodia de títulos se configura en el CCCN como un auténtico contrato de depósito, y
podemos diferenciarla según se trate de un depósito regular o irregular, siendo aplicables las normas
LA
generales. A diferencia del régimen anterior, el CCCN ha previsto que estemos ante un contrato de
tipo consensual, es decir que se perfecciona aun sin entrega de los bienes y continúa aun cuando estos
se hayan restituido.
En el depósito regular de títulos, el cliente entrega al depositario títulos valores. El banco le
FI
entrega al cliente un recibo por dichos títulos y oportunamente, o en el mismo acto, le entrega un
resguardo definitivo en el que se identifican los títulos, sus números y clases de estos, y los cupones
que tengan adheridos. El banco tiene la obligación de guardar y custodiar los títulos, efectuando todos

los actos administrativos que fuesen necesarios para su conservación, cobro de intereses, cupones,
derecho de preferencia, etc. y también la obligación de devolverlos cuando lo requiera el cliente, o en
el plazo que se hubiera convenido. El banco no puede usar los títulos en provecho propio, pero si está
obligado a hacerlo en interés ajeno, sin adquirir nunca la propiedad de los títulos ni sus frutos, de los
cuales es mero tenedor, reconociendo la propiedad en el cliente depositante.
Art. 1418 CCCN: “El banco que asume a cambio de una remuneración la custodia de títulos en
administración debe proceder a su guarda, gestionar el cobro de los intereses o los dividendos y los
reembolsos del capital por cuenta del depositante y, en general, proveer la tutela de los derechos
inherentes a los títulos”.
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Art. 1419 CCCN: “La omisión de instrucciones del depositante no libera al banco del ejercicio de los
derechos emergentes de los títulos”.
Art. 1420 CCCN: “En el depósito de títulos valores es válida la autorización otorgada al banco para
disponer de ellos, obligándose a entregar otros del mismo género, calidad y cantidad, cuando se
hubiese convenido en forma expresa y las características de los títulos lo permita. Si la restitución
resulta de cumplimiento imposible, el banco debe cancelar la obligación con el pago de una suma de
dinero equivalente al valor de los títulos al momento en que debe hacerse la devolución”.
OM
Modalidades
Depósito a la vista
Implica que el cliente puede exigir la restitución del monto depositado, o su saldo, en cualquier
momento y sin necesidad de aviso previo, debiendo tenerlo disponible la entidad financiera para su
restitución. Este tipo de depósitos sólo puede ser llevado a cabo por los bancos comerciales, estando
.C
prohibida su realización para las demás entidades.
Art. 1391 CCCN: “El depósito a la vista debe estar representado en un documento material o electrónico
que refleje fielmente los movimientos y el saldo de la cuenta del cliente. El banco puede dejar sin efecto
DD
la constancia por él realizada que no corresponda a esa cuenta. Si el depósito está a nombre de dos o
más personas, cualquiera de ellas puede disponerlo, aun en caso de muerte de una, excepto que se
haya convenido lo contrario”.
LA
CASTELLANOS: se interpreta que la exigencia de representación documental material o electrónica se

refiere a los distintos créditos o débitos que se realizan a lo largo de la vida del contrato. La
representación debe ser exacta por cuanto es realizada por un sujeto profesional a quien es dable
exigir la inexistencia de errores de su parte. La entidad financiera tiene la facultad para decidir que una
FI
constancia no se corresponde con la cuenta en la cual se hizo; este derecho es violatorio de la

propiedad privada, en cuanto las acreditaciones de una suma dineraria realizada en la cuenta se
incorporan en el patrimonio del cliente, del cual el banco no tiene disponibilidad. Por último, el Art.

1391 CCCN parece no contemplar la posibilidad de la contratación conjunta de dos o más personas,
conformando un condominio de depósito, ya que prevé solamente la disposición indistinta.
Depósito a plazo
El contrato de depósito a plazo fijo (cuya naturaleza jurídica es de mutuo), es una de las formas
tradicionales por las cuales las entidades financieras toman fondos del público. Mediante este
contrato, la entidad se hará de una suma determinada de fondos que deberá restituir con más los
intereses compensatorios devengados, al cumplirse el plazo pactado.
Art. 1392 CCCN: “El depósito a plazo otorga al depositante el derecho a una remuneración si no retira
la suma depositada antes del término o del preaviso convenidos. El banco debe extender un certificado
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transferible por endoso, excepto que se haya pactado lo contrario, en cuyo caso la transmisión sólo
puede realizarse a través del contrato de cesión de derechos”.
La retribución se otorga mediante la tasa de interés pactada, la cual puede ser fija o variable.
Tienen una fecha de vencimiento que en los contratados con interés fijo no puede ser inferior a 30
días, y en los de interés variable, el mínimo varía de 120 a 180 días.
Los titulares de los depósitos a plazo fijo intransferibles podrán autorizar la reinversión del
capital impuesto por periodos sucesivos predeterminados, pudiendo capitalizarse los intereses
devengados hasta el momento; tal autorización para la renovación automática deberá extenderse por
OM
escrito en el momento de la constitución del depósito, pero en los casos en que el certificado quede
en custodia de la entidad, la renovación podrá ser ordenada por otros medios. El banco no puede
sustituir la iniciativa del cliente y renovar, sin autorización, el plazo fijo contratado, ya que de otra
manera se privaría al sujeto de fondos que le pertenecen.
Los certificados de depósito son títulos librados por la entidad financiera autorizada a recibir
.C
depósitos y obligada al pago, a favor del tomador o beneficiario que es el depositante. Deberá contener
la causa que es el contrato de depósito y sus condiciones básicas (importe, tasa de interés, forma de
liquidación, fecha de vencimiento y lugar de pago), datos del depositante y firma de la entidad. Son
DD
títulos a la orden, circulan por endoso puro y simple, y deberá indicarse con precisión al beneficiario,
no siendo válidos los endosos al portador o en blanco; también puede cederse.
Clasificación de los depósitos de plazo fijo:
LA
-Por su objeto: en moneda nacional, extranjera o en títulos valores.

-Por su transferibilidad: nominativos transferibles (transmisibles por endoso y tradición) o nominativos
intransferibles (transmisibles por cesión y entrega del documento).
-Por la tasa de interés: tasa a convenir libremente por las partes, puede ser fija o variable.
FI
Depósito en moneda extranjera

Se trata de una operación de carácter similar a los depósitos en moneda nacional, pero con la
diferencia de que el beneficio que se obtiene es en función de la evolución de la divisa.

Depósito judicial
Cuentas especiales destinadas a recibir depósitos relacionados a causas judiciales. Su apertura
se efectúa mediante pedido de alta desde el Poder Judicial, quien recibe el número de cuenta asignado
y su correspondiente C.B.U. El Poder Judicial es el encargado de poner a disposición los datos de estas
cuentas, con la finalidad de que se realicen los depósitos y transferencias correspondientes.
Depósito cerrado
Se estipula como depósito regular, puesto que las cosas objeto del depósito son entregadas
por el depositante al banco depositario en un sobre o paquete cerrado que, al término del plazo
previsto, será devuelto por el depositario al depositante o persona autorizada por éste o ya prevista
en el contrato. La obligación esencial del depositario es la de custodia. El banco podrá examinar el
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contenido del sobre o paquete que se le entregue antes de que, en su presencia, sea cerrado y sellado.
El contenido puede ser dinero, títulos, metales preciosos, alhajas o cualquier otra cosa de valor.
Depósito abierto
El objeto del depósito son valores negociables considerados como bienes no fungibles. Por
tanto, la entidad crediticia depositaria contrae la obligación de custodia y la devolución de los mismos
títulos y no de otros equivalentes; pero la principal prestación del banco, en este tipo de depósito, y
que justifica su existencia como contrato, es la de administrar los valores depositados. De esta forma,
el cliente depositante se desentiende de la preocupación de una administración puntual, que la
OM
entidad crediticia depositaria puede realizar profesionalmente.
• Extinción
La causa de extinción común a los depósitos es la extracción de todos los fondos. También
puede extinguirse por denuncia unilateral, salvo que sea depósitos a plazo, en cuyo caso la extinción
.C
se produce al llegar el vencimiento.
1.b) CUENTA CORRIENTE BANCARIA

DD
• Concepto
Art. 1393 CCCN: “La cuenta corriente bancaria es el contrato por el cual el banco se compromete a
inscribir diariamente, y por su orden, los créditos y débitos, de modo de mantener un saldo actualizado
LA
y en disponibilidad del cuentacorrentista y, en su caso, a prestar un servicio de caja”.

Siendo que la cuenta corriente bancaria trata sobre derechos y/u obligaciones personales que
nacen del contrato, que tienden a modificarse con el transcurso del tiempo, aparece como más
adecuado hablar de anotaciones llevadas a cabo por la entidad financiera en la cuenta del cliente, y no
FI
de “inscripciones”. Inscribir implica la toma de razón con carácter definitivo respecto de un derecho
real, mientras que anotar se refiere a la toma de razón de situaciones que naturalmente se presentan
con carácter temporario que no realizan mutaciones respecto de derechos reales.

El compromiso del banco de realizar estar anotaciones diariamente, resulta errado, debido a
que no implica en la práctica que deba hacerlo diariamente, sino de forma inmediata de acuerdo a los
movimientos que se vayan sucediendo. La toma de razón debe seguir el orden de ingresos y egresos,
y el saldo debe mantenerse actualizado.
La concesión del crédito es unilateral; si nace de un depósito, es el depositante quien lo
concede al banco, y si nace de una apertura de crédito en cuenta corriente, es sólo el banco quien la
concede. El cliente puede disponer en cualquier momento de las sumas resultantes de sus depósitos.
• Caracteres
-Nominado y típico
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-Bilateral: genera obligaciones para ambas partes.
-No formal: ley no estableció formalidad alguna al margen de la firma del contrato y formularios
establecidos por el BCRA.
-Consensual: porque se perfeccionar con el mero acuerdo de voluntades de los contratantes.
CASTELLANOS: queda perfeccionado por el mero acuerdo de partes. Podrá existir aun cuando no haya
provisión de fondos, siendo necesario que éstos existan en el momento que se realice la disposición
por parte del cliente, o que éste cuente con autorización para girar sin provisión de fondos.
MUIÑO: nace como consecuencia de un depósito, de un préstamo previo, o de una apertura de
OM
crédito. Hasta ese momento podrá haber una promesa de cuenta corriente.
-De cumplimiento sucesivo: la contratación se hace como forma de establecer las condiciones en que
en el futuro han de comportarse las partes.
-Intuitu personae: las condiciones personales del contratante no son indiferentes a los fines de la
apertura.
•
.C
Autonomía jurídica
Configura un contrato por el cual el banco se compromete a la prestación de un servicio de
DD
conservación de la suma depositada y gestión de cobros, atendiendo al movimiento del dinero del
cliente. Comprende así obligaciones propias del mandato para que el banco realice los pagos y cobros.
•
LA
Servicio de caja
Obligación a cargo de la entidad financiera de prestar un servicio de caja, atendiendo a las
cobranzas y a todos los pagos, a través de cheques o por otros medios, tales como tarjeta de débito,
giros, órdenes de pago, etc., todos los encargos y gestiones que le encomiende el cliente
FI
cuentacorrentista.
Art. 1394 CCCN: “El banco debe prestar los demás servicios relacionados con la cuenta que resulten de
la convención, de las reglamentaciones, o de los usos y prácticas”.

Nunca podrá exigirse remuneración si los servicios no resultan efectivamente prestados.
• Requisitoria de la cuenta corriente bancaria

Régimen legal: Comunicación del BCRA “A” 3244 y sus modificaciones
Las cuentas corrientes deberán contar con el uso de cheques, salvo que estén abiertas a
nombre de personas jurídicas, en cuyo caso podrá establecerse que sea opcional.
Identificación de los titulares de cuentas corrientes y de las personas autorizadas a operarlas
*Personas humanas (titulares, cada una de las personas a cuya orden quedará la cuenta y
representante legal, autoridades y autorizados para utilizar la cuenta en el caso de personas jurídicas):
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-Nombres y apellidos completos; fecha y lugar de nacimiento; estado civil; profesión, oficio, industria,
comercio, etc., que constituya su principal actividad, ramo o especialidad a que se dedica.
-Domicilios real y especial, debiendo constituirse este último obligatoriamente en la República
Argentina, el que será considerado a todos los efectos legales y reglamentarios derivados del
funcionamiento de la cuenta, incluyendo los emergentes del cheque. En caso de que exista más de un
titular se constituirá un solo domicilio especial.
-Clave Única de Identificación Tributaria (CUIT) o Código Único de Identificación Laboral (CUIL) o Clave
de Identificación (CDI), según corresponda.
OM
-Nombres y apellidos del cónyuge.
-Nombres y apellidos de los padres.
-Tipo y número del documento para establecer su identificación.
*Personas jurídicas:
-Denominación o razón social.
.C
-Domicilios real, legal y especial.
-Fecha del contrato o estatuto, objeto social y plazo de duración de la sociedad.
-Fecha y número de inscripción en el pertinente registro oficial.
DD
-Clave Única de Identificación Tributaria.
-Nómina de las autoridades y de los representantes autorizados para utilizar la cuenta, respecto de los
que deberán cumplimentarse los requisitos establecidos para las personas humanas. Cuando se trate
LA
de Sociedades por acciones simplificadas (SAS), únicamente se requerirá la presentación del

instrumento constitutivo debidamente inscripto y de la constancia de la CUIT, debiendo la cuenta estar
operativa el día hábil bancario siguiente a aquél en que se hayan cumplimentado tales requisitos. En
el caso de una UTE, las cuentas corrientes operarán a nombre de todas las empresas partícipes y a la
FI
orden del representante, por lo que deberá contarse con los datos de cada empresa y representante.
*Personas inhabilitadas: las entidades deberán constatar fehacientemente que las personas
comprendidas no registren inhabilitaciones para operar cuentas corrientes dispuestas por autoridad

judicial o como consecuencia de otras disposiciones legales, a cuyo efecto consultarán la “Central de
cuentacorrentistas inhabilitados” que administra el BCRA, o no hayan incurrido en falta de pago de las
multas establecidas por rechazos de cheques librados contra cuentas corrientes en la entidad.
• Clases de cuentas
Por la titularidad
-Pluralidad de cuentas: una misma persona puede ser titular de una o varias cuentas que funcionen
de forma independiente, asignando a cada una de ellas los importes que le parezcan convenientes.
Las cuentas llevaran un número y denominación distinta.
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-Cuenta corriente a la orden: el obligado es el titular de la cuenta, quien ha solicitado su apertura, y
éste autoriza a un tercero a girar en su cuenta, el cual cuenta con un mandato de aquél, no resultando
ni acreedor ni deudor de los saldos de la cuenta. Pueden fijarse más de un sujeto a cuya orden esté la
cuenta, y que éstos deban actuar conjunta (concurso de dos o más personas habilitadas para disponer
de los fondos) o indistintamente (cada una de ellas está habilitada para actuar individualmente).
-Pluralidad de titulares: Art. 1399 CCCN: “En las cuentas a nombre de dos o más personas los titulares
son solidariamente responsables frente al banco por los saldos que arrojen”. Art. 1400 CCCN: “Excepto
prueba en contrario, se presume que la propiedad de los fondos existentes en la cuenta abierta,
OM
conjunta o indistintamente, a nombre de más de una persona pertenece a los titulares por partes
iguales”.
Por el nombre de la cuenta
Puede girar bajo el nombre propio de la persona titular, o bajo un nombre de fantasía.
Por la provisión de fondos
.C
-Con provisión de fondos: mediante el previo depósito de fondos por parte del cliente, sobre los cuales
girara luego sus mandamientos.
-En descubierto: sin previo depósito de fondos, que implica de parte del banco una apertura de crédito
DD
a su cliente, habilitándolo para que gire cheques sin provisión de fondos.
Por su operatividad
-Cuenta corriente no operada: el banco cumple con todas las obligaciones a su cargo, pero el cliente
LA
no ha recurrido nunca a la utilización de los talonarios de cheques entregados.

-Cuenta corriente no operativa: la entidad financiera no hace entrega de los talonarios de cheques,
sino que tiene por finalidad abarcar un periodo temporal de obligaciones y relaciones con el cliente.
-Cuenta corriente instantánea: se le hace firmar una solicitud de apertura de cuenta corriente al
FI
cliente, reservándose el banco este pedido para el supuesto en que el cliente no cumpla con las
obligaciones de un contrato anterior, pudiendo recurrir a la apertura inmediata de una cuenta
corriente en la cual volcar esa operación y emitir el certificado de saldo deudor para facilitar su cobro.

Este caso es ilícito.
• Servicio de cheques
La entidad requerirá que el o los titulares de la cuenta y las personas habilitadas para operar
en ella estampen de puño y letra, en tarjetas o fórmulas especiales o sustitutos especialmente
autorizados, las firmas que llevarán los cheques que emitan o las instrucciones que impartan.
Art. 1397 CCCN: “Si el contrato incluye el servicio de cheques, el banco debe entregar al
cuentacorrentista, a su solicitud, los formularios correspondientes”.
Habilitada la cuenta mediante el depósito inicial que se convenga o la correspondiente
autorización para girar en descubierto, la entidad entregará, bajo recibo, cuadernos de cheque,
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pudiendo ser éstos comunes y/o de pago diferido. La cantidad a entregar dependerá de la solicitud del
cliente, justificados por el movimiento de la cuenta.
Suspensión del servicio de pago de cheques previo al cierre de la cuenta
Esta figura, que permite mantener abierta la cuenta, ha sido creada exclusivamente para el
caso de que existieren operaciones pendientes con el cuentacorrentista al único efecto de finiquitar
esas operaciones, a cuyo término se dispondrá el cierre, salvo decisión de autoridad competente que
obligue al cierre inmediato. Ej: cheque registrado.
OM
Derechos y obligaciones de las partes
Obligaciones del cuentacorrentista
-Mantener suficiente provisión de fondos o contar con autorización para girar en descubierto.
-Informar su conformidad con el saldo o bien las observaciones a que hubiere lugar, dentro del plazo
de 8 días corridos después de finalizado cada mes y/o periodo menor que se establezca.
.C
-Actualizar la firma registrada.
-Dar aviso a la entidad, por escrito, del extravío, sustracción o adulteración de las fórmulas de cheques
en blanco o de cheques librados y no entregados a terceros o de la fórmula especial para pedirlos.
DD
-Informar de cualquier cambio de domicilio y reintegrar los cuadernos de cheques donde figure el
domicilio anterior.
-Comunicar a la entidad cualquier modificación de sus contratos sociales, estatutos, cambios de
LA
autoridades o poderes, como así también las revocaciones.

-Devolver a la entidad todos los cheques en blanco que conserve al momento de solicitar el cierre de
la cuenta, dentro de los 5 días hábiles de la fecha de haber recibido la comunicación de la suspensión
de servicio de pago de cheques como medida previa al cierre de la cuenta.
FI
-Integrar los cheques en pesos, redactándolos en idioma nacional y firmarlos de puño y letra o por los
medios alternativos que se autoricen.
Obligaciones de la entidad

-Tener las cuentas al día.

-Acreditar en el día los importes que se le entreguen para el crédito de la cuenta corriente y los
depósitos de cheques en los plazos de compensación vigentes.
-Remitir al cuentacorrentista dentro de los 8 días de finalizado cada mes o período menor pactado, un
extracto de los movimientos de cuenta y los saldos que resultan de cada crédito y débito. El resumen
se presume aceptado si el cuentacorrentista no lo observa dentro de los 10 días de su recepción o
alega no haberlo recibido, pero deja transcurrir 30 días desde el vencimiento del plazo en que el banco
debe enviarlo, sin reclamarlo. Art. 1403 CCCN
-Adoptar los procedimientos necesarios para efectuar el pago de cheques: identificar a la persona que
presenta el cheque, constatar regularidad de la serie de endosos, verificar la firma del presentante,
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cotejar firma del librador. Verificar el instrumento por el cual se haya otorgado el mandato o la cesión,
cuando corresponda.
-Informar al BCRA los rechazos de cheques por defectos formales, los rechazos a la registración de los
de pago diferido, así como los producidos por insuficiente provisión de fondos, y las multas satisfechas.
-Comunicar y obtener consentimiento, con por lo menos 5 días hábiles de anterioridad a su aplicación,
respecto de los cambios que afecten el funcionamiento de la cuenta.
-Notificar cuando se entreguen tarjetas magnéticas para ser utilizadas en la realización de operaciones
con cajeros automáticos, las recomendaciones y precauciones que deberán tomar.
OM
-Informar el detalle de las comisiones y gastos por los servicios a prestar por la entidad, vinculados al
funcionamiento, atención y mantenimiento de la cuenta.
-Informar detalles de las causales y/o situaciones que pueden motivar el cierre de la cuenta.
• Movimiento de las cuentas
.C
Art. 1395 CCCN: “Con sujeción a los pactos, los usos y la reglamentación:
a) se acreditan en la cuenta los depósitos y remesas de dinero, el producto de la cobranza de títulos
valores y los créditos otorgados por el banco para que el cuentacorrentista disponga de ellos;
DD
b) se debitan de la cuenta los retiros que haga el cuentacorrentista, los pagos o remesas que haga el
banco por instrucciones de aquél, las comisiones, gastos e impuestos relativos a la cuenta y los cargos
contra el cuentacorrentista que resulten de otros negocios que pueda tener con el banco. Los débitos
LA
pueden realizarse en descubierto”.

Art. 1396 CCCN: “Los créditos y débitos pueden efectuarse y las cuentas pueden ser llevadas por medios
mecánicos, electrónicos, de computación u otros en las condiciones que establezca la reglamentación,
la que debe determinar también la posibilidad de conexiones de redes en tiempo real y otras que sean
FI
pertinentes de acuerdo con los medios técnicos disponibles, en orden a la celeridad y seguridad de las
transacciones”.
Art. 1401 CCCN: “Las reglas del mandato son aplicables a los encargos encomendados por el

cuentacorrentista al banco. Si la operación debe realizarse en todo o en parte en una plaza en la que
no existe casa del banco, él puede encomendarla a otro banco o a su corresponsal. El banco se exime
del daño causado si la entidad a la que encomienda la tarea que lo causa es elegida por el
cuentacorrentista”.
• Intereses
Art. 1398 CCCN: “El saldo deudor de la cuenta corriente genera intereses, que se capitalizan
trimestralmente, excepto que lo contrario resulte de la reglamentación, de la convención o de los usos.
Las partes pueden convenir que el saldo acreedor de la cuenta corriente genere intereses capitalizables
en los períodos y a la tasa que libremente pacten”.
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Los intereses por saldo deudor operan de pleno derecho. Se liquidarán y capitalizarán por
períodos vencidos no inferiores a 30 días ni superiores a un año, utilizando 365 días como divisor fijo.
Se deberá especificar la tasa de interés anual pactada.
• Cierre de la cuenta
Art. 1404 CCCN: “La cuenta corriente se cierra:
a) por decisión unilateral de cualquiera de las partes, previo aviso con una anticipación de 10 días,
excepto pacto en contrario;
OM
b) por quiebra, muerte o incapacidad del cuentacorrentista;
c) por revocación de la autorización para funcionar, quiebra o liquidación del banco;
d) por las demás causales que surjan de la reglamentación o de la convención”.
• Compensación de saldos
.C
Art. 1405 CCCN: “Cuando el banco cierre más de una cuenta de un mismo titular, debe compensar sus
saldos hasta su concurrencia, aunque sean expresados en distintas monedas”.
DD
• Ejecución de saldo
Art. 1406 CCCN: “Producido el cierre de una cuenta, e informado el cuentacorrentista, si el banco está
autorizado a operar en la República puede emitir un título con eficacia ejecutiva. El documento debe
LA
ser firmado por 2 personas, apoderadas del banco mediante escritura pública, en el que se debe indicar:
a) el día de cierre de la cuenta;
b) el saldo a dicha fecha;
c) el medio por el que ambas circunstancias fueron comunicadas al cuentacorrentista.
FI
El banco es responsable por el perjuicio causado por la emisión o utilización indebida de dicho título”.
• Garantías

Art. 1407 CCCN: “El saldo deudor de la cuenta corriente puede ser garantizado con hipoteca, prenda,
fianza o cualquier otra clase de garantía”.
1.c) MANDATO BANCARIO

• Concepto
Art. 1319 CCCN: “Hay contrato de mandato cuando una parte se obliga a realizar uno o más actos
jurídicos en interés de otra. El mandato puede ser conferido y aceptado expresa o tácitamente. Si una
persona sabe que alguien está haciendo algo en su interés, y no lo impide, pudiendo hacerlo, se
entiende que ha conferido tácitamente mandato. La ejecución del mandato implica su aceptación aun
sin mediar declaración expresa sobre ella”.
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• Caracteres
Es un contrato consensual, bilateral imperfecto, de buena fe y se presume oneroso.
• Derechos y obligaciones de las partes

Obligaciones del mandatario
Art. 1324 CCCN: “El mandatario está obligado a:
a) cumplir los actos comprendidos en el mandato, conforme a las instrucciones dadas por el mandante
OM
y a la naturaleza del negocio que constituye su objeto, con el cuidado que pondría en los asuntos
propios o, en su caso, el exigido por las reglas de su profesión, o por los usos del lugar de ejecución;
b) dar aviso inmediato al mandante de cualquier circunstancia sobreviniente que razonablemente
aconseje apartarse de las instrucciones recibidas, requiriendo nuevas instrucciones o ratificación de las
anteriores, y adoptar las medidas indispensables y urgentes;
.C
c) informar sin demora al mandante de todo conflicto de intereses y de toda otra circunstancia que
pueda motivar la modificación o la revocación del mandato;
d) mantener en reserva toda información que adquiera con motivo del mandato que, por su naturaleza
DD
o circunstancias, no está destinada a ser divulgada;
e) dar aviso al mandante de todo valor que haya recibido en razón del mandato, y ponerlo a disposición
de aquél;
LA
f) rendir cuenta de su gestión en las oportunidades convenidas o a la extinción del mandato;

g) entregar al mandante las ganancias derivadas del negocio, con los intereses moratorios, de las
sumas de dinero que haya utilizado en provecho propio;
h) informar en cualquier momento, a requerimiento del mandante, sobre la ejecución del mandato;
FI
i) exhibir al mandante toda la documentación relacionada con la gestión encomendada, y entregarle

la que corresponde según las circunstancias”.
Obligaciones del mandante

Art. 1328 CCCN: “El mandante está obligado a:

a) suministrar al mandatario los medios necesarios para la ejecución del mandato y compensarle, en
cualquier momento que le sea requerido, todo gasto razonable en que haya incurrido para ese fin;
b) indemnizar al mandatario los daños que sufra como consecuencia de la ejecución del mandato, no
imputables al propio mandatario;
c) liberar al mandatario de las obligaciones asumidas con terceros, proveyéndole de los medios
necesarios para ello;
d) abonar al mandatario la retribución convenida. Si el mandato se extingue sin culpa del mandatario,
debe la parte de la retribución proporcionada al servicio cumplido; pero si el mandatario ha recibido
un adelanto mayor de lo que le corresponde, el mandante no puede exigir su restitución”.
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• Extinción
-Transcurso del plazo por el que fue otorgado, o por el cumplimiento de la condición resolutoria
pactada.
-Ejecución del negocio para el cual fue dado.
-Revocación del mandante.
-Renuncia del mandatario.
-Muerte o incapacidad del mandante o del mandatario.
OM
• Contrato de comisión
Es la forma de mandato mercantil en la cual el comisionista obra por cuenta de su comitente,
pero en nombre propio, de manera que se obliga frente al beneficiario directamente y sólo con
posterioridad transfiere los derechos surgidos de su actuación al comitente.
.C
Art. 1335 CCCN: “Hay contrato de consignación cuando el mandato es sin representación para la venta
de cosas muebles”.
DD
1.d) CRÉDITO DOCUMENTARIO
• Origen
El crédito documentario surgió como un medio para solucionar los problemas que se
LA
suscitaban en el comercio internacional y que se vinculaban con la disyuntiva que tenía el vendedor
de entregar la mercadería sin el pago del precio, así como la que se le planteaba al comprador de pagar
el precio antes de que se le hiciera entrega de la mercadería. Para solucionar este dilema se requería
que tanto el vendedor como el comprador recurrieran a un tercero, que a su vez confiase en ellos o al
FI
menos en el adquirente.
• Concepto

Es el contrato en virtud del cual el ordenante, haciendo o no, provisión de fondos, obtiene del
banco, a cambio de una retribución, el compromiso autónomo de realizar uno o más pagos, en otra
plaza, al beneficiario o a sus endosatarios por sí, o por intermedio de otro banco, por cuenta del
ordenante y contra entrega de la documentación indicada.
-Apertura de crédito: se opina que es un contrato de apertura de crédito cuyo beneficiario no es el
solicitante (ordenante), sino un tercero como es el exportador o el vendedor.
-Estipulación a favor de terceros: se diferencia de ésta en que el banco no puede oponer al beneficiario
las defensas o excepciones que pudiera tener contra el ordenante.
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-Mandato: en el cual el banco recibirá el encargo de pagar una suma de dinero a favor de un tercero,
previo cumplimiento de ciertos requisitos. El mandato es esencialmente revocable, mientras que el
crédito documentario, en su forma más utilizada, no lo es.
-Comisión: es la forma de mandato mercantil en la cual el comisionista obra por cuenta de su
comitente, pero en nombre propio, de manera que se obliga frente al beneficiario directamente y sólo
con posterioridad transfiere los derechos surgidos de su actuación al comitente. No explica la
verdadera intervención del emisor, si bien se obliga en forma directa, actúa en nombre y
representación de su cliente y sus actuaciones también lo vinculan.
OM
-Cesión de crédito: hecha por el ordenante a favor del beneficiario. Pero en la cesión, el deudor se
obliga frente al cesionario en virtud de la notificación que se le hace, mientras que en el crédito
documentario la obligación del banco surge por su simple manifestación de voluntad.
-Título valor: se detiene en la carta de crédito que surge de este acuerdo.
-Negocio jurídico complejo: es un negocio en el cual se presentan varios contratos distintos pero
.C
unidos entre sí por una idéntica finalidad económica. Es complejo por la cantidad de relaciones que
genera, la participación de varias partes y la posibilidad de que las distintas relaciones jurídicas que lo
integran puedan interpretarse con asimilación a otra figura típica y clásica. Es una operación
DD
internacional pero al ser tan compleja requiere cierta uniformidad. La Cámara de Comercio
Internacional (CCI) ha recopilado reglas y usos corrientemente utilizados y hoy no se piensa a esa
operación separada de dichas reglas. La última recopilación es de 1994 y se conoce como Brochure
LA
500 y se trata de una codificación de los usos vigentes.
• Funcionamiento
El crédito documentario es una operación compleja que implica:
FI
-Importador y exportador celebran un contrato de compraventa y acuerdan que el pago del precio se
realizará por intermedio de un banco.
-El importador solicita a un banco la apertura de un crédito documentario.

-Aceptada la solicitud, el banco abre el crédito documentario en el cual se contienen todos los datos
referidos a la operación comercial y aquellos vinculados estrictamente con el crédito documentario.
-El banco emisor comunica al corresponsal (otro banco o sucursal del emisor en la plaza del exportador)
la apertura del crédito y las condiciones a que habrá de ajustarse.
-El corresponsal notifica al exportador (beneficiario) la apertura del crédito a su favor y la posibilidad
de cobrar el importe según lo convenido.
-El exportador contra la entrega de determinada documentación (constancia de embarque, nota del
contenido, certificado de origen o factura consular y certificado de seguro) procede al cobro del
crédito, aunque también puede presentar letras de cambio o realizar descuentos.
50

-El corresponsal remite los documentos al banco emisor, con la notificación de haber pagado. Al
corresponsal se le debitan los importes correspondientes.
-El importador paga al banco emisor el importe según lo convenido y recibe los documentos que
acreditan su propiedad, con lo que se cancela el crédito.
• Carta de crédito
Concepto
Es un instrumento de pago que se rige de acuerdo a normas internacionales. Permite que una
OM
persona indique a un banco que concrete un pago a un tercero, siempre y cuando se cumplan ciertas
condiciones, como documentación, factura de compra, certificados aduaneros, etc.
Contenido
-Datos del solicitante (tomador).
-Datos del beneficiario.
.C
-Si el crédito debe ser o no confirmado.
-Forma en que debe ser avisado.
-Importe del crédito y condición de compra.
DD
-Lugar y fecha de vencimiento para la negociación de los documentos.
-Vencimiento de embarque.
-Si hubiera un arreglo entre partes o algún requisito de tipo legal.
LA
• Clasificación
Según la posibilidad de revocación
-Créditos irrevocables: comúnmente en uso en la actividad bancaria internacional. Constituye un
FI
compromiso en firme del banco emisor de pagar, aceptar o negociar letras, contra la presentación por
el beneficiario de los documentos comerciales indicados en la carta de crédito.
-Créditos revocables: son aquellos que han sido emitidos expresamente como revocables. Un crédito

revocable puede ser modificado o cancelado por el banco emisor en cualquier momento y sin previo
aviso al beneficiario. El crédito puede ser revocado mientras no haya sido utilizado por el beneficiario.
Según intervenga o no un banco corresponsal
-Créditos directos: son aquellos créditos donde no se utiliza un banco corresponsal, sino que el banco
emisor es el único banco que interviene.
-Créditos indirectos: son aquellos donde interviene un banco corresponsal en el país del beneficiario,
sea como avisador-notificador o como banco confirmante.
Según el tipo de obligación que asuma el banco emisor
51

-De pago: cuando el banco emisor se obliga a pagar una suma determinada, en una especie de moneda
también establecida, a favor del beneficiario, contra la presentación de los documentos comerciales
indicados en la carta de crédito, en tiempo y forma.
-De aceptación: cuando el banco emisor o su corresponsal, se obliga a aceptar letras de cambio que
gire el beneficiario. El banco emisor se obliga frente al beneficiario, siempre contra presentación de
los documentos indicados en el crédito, a aceptarle letras que éste gire por el importe del crédito.
-De negociación: el banco emisor se obliga a negociar letras de cambio que libre el beneficiario,
adelantándole su importe en efectivo, deducidos los intereses por el descuento.
OM
Según la obligación asumida por el banco corresponsal
-Crédito avisado o notificado: cuando el banco corresponsal no asume la obligación de pagar ni de
aceptar o negociar letras, la cual queda a cargo del banco emisor. El banco corresponsal se limita a
entregar la carta de crédito al beneficiario.
-Crédito confirmado: cuando el banco corresponsal ha adicionado su compromiso, directo y principal,
.C
de pagar, sin excluir al banco emisor. El banco de la plaza del beneficiario se obliga a pagarle el importe
del crédito, contra la presentación de los documentos comerciales que indique la carta de crédito.
Según la forma de pago
DD
-A la vista: el vendedor-exportador no otorga plazo para el pago al comprador-importador, sino que el
pago debe efectuarse al contado, contra la entrega de los documentos comerciales que acrediten el
envío de las mercaderías objeto del contrato de compraventa internacional.
LA
-De pago diferido: se puede instrumentar mediante una letra de cambio que debe girar el beneficiario,
librada en su favor y contra el banco emisor o el corresponsal que haya avisado o confirmado su
aceptación. La letra permite instrumentar el crédito a plazo, consignando en ella el plazo otorgado.
-Revolving o rotativo: permite, de acuerdo con sus términos y condiciones, renovar o establecer su
FI
importe sin que sea necesario para ello modificar el crédito documentario.
Según la forma en que se utilizará el crédito
-Indivisibles: son aquellos créditos utilizados de una sola vez, de modo que el beneficiario deberá

presentar también en un solo acto los documentos que deberán corresponder a un único despacho.
-Divisibles: cuando los envíos son fraccionados, el beneficiario presentará separadamente y en
distintas oportunidades los documentos que acreditan los despachos, el banco efectuará los pagos
contra cada presentación, de modo que el crédito es utilizado fraccionadamente por el beneficiario,
dentro del plazo máximo señalado en la carta de crédito.
Según la posibilidad de transferir o no el crédito
-Intransferible: no se puede transferir por no haberse previsto en la carta de crédito, de modo expreso.
-Transferible: es aquél expresamente consignado en la carta de crédito.
Según haya o no anticipo de fondos del beneficiario
52

-Créditos “cláusula roja” o red clause: en estos créditos se otorga el anticipo o varios anticipos del
crédito al beneficiario contra el solo compromiso de éste de presentar los documentos designados en
la carga de crédito en tiempo y forma.
-Créditos “cláusula verde” o green clause: en este tipo de anticipos los fondos se entregan al
beneficiario contra la presentación de algún tipo de documentos provisionales, como ser certificados
de depósitos de las mercaderías, debidamente cubiertas por su seguro, o bien contra un trust receipt
que el beneficiario le firma al ordenante y por el cual se obliga a custodiar las mercaderías hasta el
momento de su despacho.
OM
-Back-to-back o respaldado: es un crédito documentario aperturado por la entidad avisadora y cuyo
ordenante es el beneficiario de un primer crédito documentario a su favor que ofrece como garantía
a la entidad avisadora que le apertura el segundo crédito.
• Conclusión del crédito documentario
.C
La operación termina cuando el banco emisor entrega al ordenante los documentos
concernientes al despacho de las mercaderías presentados por el beneficiario. Puede ocurrir que el
ordenante pague al banco el crédito, comisión y gastos realizados, o que el ordenante tenga un crédito
DD
abierto con plazo suficiente para vender las mercaderías importadas.
Para solucionar el problema que se suscita ante esta situación, los bancos internacionales
entregan al ordenante la documentación en confianza, previa firma de un trust receipt, en el cual
LA
consta dicha entrega y que el ordenante recibe los documentos como mero tenedor depositario y no
como propietario, al solo efecto de poder realizar los trámites en la Aduana y retirar las mercaderías a
que aluden esos documentos.
FI

Obligaciones del banco emisor
-Abrir un crédito.

-Confeccionar la carta de crédito: debe contener todos los enunciados y constancias necesarias, así
como las instrucciones que transmita a los bancos corresponsales y las modificaciones.
-Debe dar instrucciones completas y precisas para avisar, confirmar y notificar un crédito.
-Debe reembolsar al confirmante o banco designado para el pago, aceptación o negociación.
-Debe examinar los documentos con razonable cuidado. No controla la mercadería. En caso de
rechazar los documentos que no se ajusten a las especificaciones de la carta de crédito, debe
comunicarlo inmediatamente al banco corresponsal o al beneficiario si actuó directamente, señalando
las discrepancias e indicando que los documentos son devueltos o quedan a su disposición.
Obligaciones del banco corresponsal
-Verificar la autenticidad del crédito cuya notificación o confirmación se le pide.
53

-Notificar la existencia del crédito al beneficiario.
-Debe requerir las precisiones y aclaraciones necesarias cuando juzgue que las instrucciones del banco
emisor son incompatibles o insuficientes.
-Debe preavisar los créditos cuando así lo solicite el emisor.
-Debe notificar de inmediato los créditos transmitidos en forma completa y precisa.
-Debe examinar con razonable cuidado los documentos presentados por el beneficiario a fin de
comprobar que cumplen todas las exigencias emanadas de la carta de crédito en el plazo pertinente.
-Debe rechazar los documentos presentados por el beneficiario fuera de término, o que no cumplan
OM
las especificaciones de la carta de crédito y comunicarlo de inmediato al banco emisor.
-Debe informar de inmediato al banco emisor de la utilización del crédito por el beneficiario, la suma
pagada y los gastos adicionales que debe reembolsarle.
-Si el banco corresponsal confirma el crédito abierto, se obligará en forma personal con el beneficiario,
y estará a su cargo el pago de lo convenido aunque ese monto no le sea reembolsado por el ordenante
.C
ni el banco emisor.
Deberes del ordenante
-Indicar al emisor los documentos y condiciones del crédito en forma clara, precisa y sencilla.
DD
-Pagar al banco emisor la comisión de apertura, en tanto éste asume una obligación eventual de pagar
al beneficiario.
-Proveer en forma oportuna o reembolsar al banco emisor la suma pagada por éste, al tiempo de
LA
hacerse efectivo o dentro de los plazos previstos y con los intereses pactados, si junto con la apertura
del crédito documentario se acuerda un crédito a favor del ordenante.
-Constituir a favor del emisor las garantías comprometidas, o bien prendar esta mercadería a favor del
emisor o emitir un trust receipt en virtud del cual se deje constancia de que el ordenante ha recibido
FI
la mercadería, pero que ella permanece afectada a la garantía de pago del crédito.
-Retirar los documentos una vez recibidos por el banco emisor.
-El ordenante debe reembolsar al banco la comisión y gastos correspondientes.

• Relaciones
Comprador y vendedor
Existe un contrato previo celebrado entre ellos, en el cual podrá o no constar que el precio se
pagará mediante la apertura de un crédito documentario. El contrato es independiente del crédito. El
comprador suele acordar con el vendedor que deberá obtener del banco una apertura de crédito a su
nombre, en una entidad determinada o no, para poder ser utilizado por el vendedor contra la entrega
de la documentación. La actividad está dirigida a un resultado, con condición resolutoria.
La intervención de las entidades bancarias se limita a garantizar al vendedor la satisfacción de
su crédito y financiar la operación. Permanecen ajenos al negocio básico.
54

El obligado al pago no queda desobligado hasta tanto el acreedor reciba efectivamente el pago.
Las vicisitudes que impidan el pago atribuidas al ordenante o su banco, incluso el corresponsal,
habilitan al beneficiario a recurrir el pago al ordenante, sea que la apertura no se realice, que se realice
en términos diversos de los previstos, que opere su revocación o que mediase el rechazo injustificado
de los documentos por parte del banco.
Ordenante y emisor
Se conviene una apertura de crédito en la cual el banco tiene disponible a favor del
beneficiario, debido a un contrato o relación fundamental entre terceros, una suma de dinero para el
OM
caso de que el beneficiario cumpla con los requisitos impuestos de entregar la documentación en
orden; en caso contrario no entrega el dinero y de acuerdo con lo que se haya convenido con el banco,
el cliente rescinde la operación.
La naturaleza jurídica de esta relación constituye un mandato sin representación o
interposición gestora del negocio ajeno, obra y se obliga exclusivamente para sí, ya que los efectos de
.C
la gestión no se le producen al mandante.
Para satisfacer el mandato el banco deberá oportunamente honrar el crédito abierto en favor
del exportador por indicación del importador, para lo cual éste puede proveer los fondos antes,
DD
coetáneamente o después. Según sea el caso, la carta de crédito será con o sin provisión de fondos.
Beneficiario y ordenante
El contrato de crédito documentario se ha celebrado y está en curso de ejecución; el vendedor
LA
pasa a ser tercero beneficiario de un crédito abierto a su favor. El banco que paga al vendedor lo hace
en ejercicio de su función bancaria y no como mandatario o representante de su cliente.
El delegado sería el banco notificador, que se obliga con el banco emisor delegante, a realizar
un pago al tercero beneficiario. El delegado no desobliga al delegante.
FI
Emisor y beneficiario
El banco se obliga irrevocablemente a pagar al beneficiario, o aceptar sus letras o descontarlas,
si éste cumple en el plazo predeterminado con sus obligaciones.

El emisor debe satisfacer el pago al beneficiario en la medida en que se verifiquen las

condiciones previstas en la carta de crédito, examinar que los documentos presentados por el
vendedor son acordes con aquellos que el comprador le ha dado orden de recibir.
Emisor y corresponsal
Se genera un mandato, con objeto variable según la extensión con que se haya acordado.
-Banco notificador: su obligación se limita a comunicar el crédito dado por el banco emisor.
-Banco pagador: abona fondos enviados por el emisor actuando como mandatario de éste.
-Banco aceptante: debe notificar, verificando la autenticidad de lo notificado, y obligándose a aceptar
las letras de cambio que el beneficiario libre contra él.
55

-Banco negociador: su compromiso es descontar las letras de cambio u otros instrumentos cartulares
que le sean presentados.
-Banco confirmante: el corresponsal se obliga a título propio a abonar el crédito de manera directa sin
esperar el envío de fondos.
1.e) MUTUO BANCARIO

• Concepto
Art. 1408 CCCN: “El préstamo bancario es el contrato por el cual el banco se compromete a entregar
OM
una suma de dinero obligándose el prestatario a su devolución y al pago de los intereses en la moneda
de la misma especie, conforme con lo pactado”.
• Caracteres
-Real: requiere la efectiva entrega de la cosa.
-Conmutativo.
.C
-Oneroso: se presume tal aunque no se hayan pactado intereses. Será gratuito en caso de que se pacte
expresamente esa calidad.
DD
• Clasificación
Según su duración
LA
-A corto plazo: hasta 180 días.

-A mediano plazo: hasta 2 años y medio.
-A largo plazo: por más de 2 años y medio.
Según su destino
FI
-De consumo: consiste en pequeñas sumas y por breve plazo.

-De producción: de mayor monto y a mediano o largo plazo.
-Hipotecario: destinado a la construcción, ampliación y reformación de inmuebles, y a largo plazo.

Otros
-A sola firma: sin garantía adicional.
-Plural: otorgado a más de un deudor.
-De fomento: para inversiones determinadas (Ej: forestación).

-Prestamista: entrega efectiva de la suma a la cual se obligó. Recibir la suma prestada con más los
intereses que correspondan.
-Prestatario: recibir la suma pactada. Restituir la suma recibida con más sus intereses.
56

• Intereses
Es un índice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros e inversiones, así también el
costo de un crédito. Se expresa como un porcentaje referido al total de la inversión o crédito. Deben
ser razonables, es improcedente la exigibilidad de intereses usurarios.
Composición
La tasa de interés se compone de:
-Costo de dinero: ganancia que se espera obtener por el uso del dinero (interés puro).
-Escorias: elementos que encarecen el crédito (inflación, gastos y riesgo de recupero).
OM
Clasificación
Según su origen:
-Voluntarios: surgen del común acuerdo de las partes.
-Legales: tienen su origen en la ley.
-Judiciales: fijados por un juez en resolución judicial.
.C
Según la posición asumida por la entidad financiera:
-De tasa activa: la cobra la entidad por los préstamos realizados.
-De tasa pasiva: la abona la entidad por los depósitos realizados.
DD
Según la expresión del cálculo:
-Tasa de interés nominal: es el porcentaje que se agregará al capital cedido como remuneración
durante un periodo determinado. No tiene en cuenta otros gastos de la operación como pueden ser
LA
las comisiones o las vinculaciones que conlleva el producto.

-Tasa anual equivalente: es una referencia orientativa del coste o rendimiento efectivo anual de un
producto financiero independientemente de su plazo. Su cálculo incluye la tasa de interés nominal, los
gastos, comisiones, pagos e ingresos y permite comparar de una manera homogénea el rendimiento
FI
de productos financieros diferentes.

Según la manera de cálculo:
-Lineal o directo: se toma el monto del capital para el cálculo. Su devengamiento no se irá

capitalizando.
-Con capital actualizado: los intereses devengados se van sumando al capital y generen nuevos
intereses (anatocismo), o los intereses a calcular lo sean sobre el saldo restante de lo adeudado y no
sobre el capital original.
-Tasa fija o variable: la tasa se mantiene constante o varía según parámetros preestablecidos. El tipo
de interés variable que se aplica en cada periodo de tiempo consta de dos cifras o tipos y es el resultado
de la suma de ambos: un índice o tipo de interés de referencia (Ej: Euríbor) y un porcentaje.
Según su función económica:
-Compensatorios: como contraprestación o precio por la utilización de un capital ajeno.
-Moratorios: en caso de mora del deudor en el cumplimiento de sus obligaciones.
57

-Punitorios: se debe configurar la mora para su procedencia, siendo cuantitativamente superiores que
los moratorios. Funcionan como una pena para compeler al deudor a cumplir sus obligaciones.
-Sancionatorios: especie de interés punitorio pero en el ámbito procesal.
• Préstamo de firma
Denominado también crédito de firma o crédito de aceptaciones, este contrato bancario suele
ser accesorio de otro principal y se instrumenta con fines de garantía. El cliente, que es el prestatario
de la firma bancaria, necesita la misma para obtener dinero de otro banco, o para concertar una
OM
operación o contrato en el que le exigen que un banco garantice el cumplimiento de las obligaciones
asumidas por el cliente en tal contrato. La entidad crediticia que presta su firma hace algo más
sustancial: garantiza solidariamente la deuda de su cliente. Se instrumenta de formas distintas, siendo
la más habitual la póliza de afianzamiento, el aval bancario en letra de cambio o cosuscripción
cambiaria con el cliente prestatario de la firma bancaria.
•
.C
Extinción del contrato
El contrato de mutuo se extingue cuando el prestatario devuelve la suma de dinero entregada
DD
en préstamo, con más los intereses que correspondan de acuerdo a lo pactado.
1.f) APERTURA DE CRÉDITO

LA
• Concepto
CASTELLANOS: es un contrato cuyo objeto es el crédito; mediante este contrato, una entidad
financiera se compromete a mantener a disposición de un sujeto una suma de dinero determinada
(renovable o no) durante cierto tiempo (de no fijarse, se considerará a tiempo indeterminado),
FI
satisfaciendo las órdenes de pago que el cliente libre ya sea a su favor o a favor de terceros; el cliente
se compromete a abonar una comisión por la posibilidad de disponer de ese dinero y al pago de
intereses en el caso de librar órdenes de pago, desde que éstas se efectivizan.

Art. 1410 CCCN: “En la apertura de crédito, el banco se obliga, a cambio de una remuneración en la
moneda de la misma especie de la obligación principal, conforme con lo pactado, a mantener a
disposición de otra persona un crédito de dinero, dentro del límite acordado y por un tiempo fijo o
indeterminado; si no se expresa la duración de la disponibilidad, se considera de plazo indeterminado”.
• Caracteres
-Consensual: el banco se obliga a pagar las sumas que el cliente opte por ordenarle pagar. La obligación
nace desde la misma celebración del contrato, cuyo perfeccionamiento no necesita acreditación.
-Bilateral: el banco tiene la obligación de mantenimiento y puesta a disposición del dinero, por el
tiempo y en las condiciones pactadas, y en su caso, cumplir con las órdenes de pago que emita el
58

cliente; el cliente se obliga a cumplir con las comisiones previstas y en caso de hacer uso del dinero a
su disposición, devolverlo en el plazo estipulado con más sus intereses.
-Formal: en la práctica bancaria se exige la forma escrita, pero esto no impide que pueda pactarse
verbalmente, ya que la normativa no lo regula.
-De tracto sucesivo: el deber del banco de mantener la disponibilidad es constante, asimismo el pago
de comisión por esa disponibilidad.
-De adhesión: es la entidad la que ofrece las cláusulas marco de la contratación.
-Conmutativo: las partes conocen de antemano cuáles son las ventajas y desventajas de la operación.
OM
-Oneroso: la disponibilidad y el derecho a hacer uso de ella por parte del cliente, existirá en tanto
abone las comisiones y gastos acordados.
-De contenido subjetivo personal: la entidad tendrá muy en cuenta la capacidad crediticia del cliente
a la hora de celebrar el contrato.
.C
Naturaleza jurídica
-Teoría del préstamo: la perfección del contrato no depende de ninguna entrega de dinero, es un
contrato consensual y no real.
DD
-Teoría del contrato preparatorio del préstamo: para esta teoría, la apertura de crédito sería una
promesa que luego se transforma en préstamo el día que se cumple. Pero la obligación del banco no
consiste siempre en entregar dinero al cliente, puede consistir, por ejemplo, en prestar una garantía.
LA
-Teoría del contrato consensual y definitivo: el objeto del contrato se perfecciona por el acuerdo de
voluntades, y no por la entrega de dinero; como la utilización del dinero no implica ejecución del
contrato, el mismo es definitivo, ya que se empieza a ejecutar desde que se dispone el dinero.
FI
• Objeto del contrato

El objeto principal de esta operación es el de disponibilidad de un crédito. El banco pone a
disposición del cliente una cantidad de dinero que éste puede o no usar. Desde que hay disponibilidad,

el banco está cumpliendo y el cliente debe remunerarlo.

Es una operación compleja, ya que suele combinarse con otros contratos, como el de cuenta
corriente, y tiene efectos diferidos, accesorios o eventuales, como el efectivo retiro del dinero por
parte del cliente, y otras prestaciones que realiza el acreditante, naciendo la obligación del cliente de
devolver las sumas efectivamente utilizadas con más sus intereses.
Art. 1412 CCCN: “La disponibilidad no puede ser invocada por terceros, no es embargable, ni puede ser
utilizada para compensar cualquier otra obligación del acreditado”.
59

-Acreditante: debe dar aviso de la apertura del crédito, que configura el comienzo de la ejecución.
Cobra una comisión de confirmación, que fija por anticipado en proporción al dinero que debe
inmovilizar y al término. Cobra los intereses por el tiempo que se utilicen los fondos, y los gastos por
comisión. Debe atender a las órdenes de pago libradas por el cliente.
-Acreditado: debe pagar la comisión por la disponibilidad del dinero y, si hiciese uso del dinero, la suma
con más los intereses que correspondan.
• Extinción del contrato
OM
Art. 1411 CCCN: “La utilización del crédito hasta el límite acordado extingue la obligación del banco,
excepto que se pacte que los reembolsos efectuados por el acreditado sean disponibles durante la
vigencia del contrato o hasta el preaviso de vencimiento”.
Se hace alusión a una causa de extinción de la disponibilidad, no del contrato.
En caso de ser a tiempo indeterminado, cualquiera de las partes puede finiquitarlo por
.C
rescisión unilateral, debiendo adecuar su ejercicio al principio de buena fe, mediante la utilización de
un preaviso, siendo responsable por los daños que se causasen a la otra parte en caso de no otorgarlo.
En caso de haber existido uso del crédito disponible, el cliente queda obligado a su restitución
DD
con más los intereses, por lo que el contrato se extinguirá una vez satisfechas estas obligaciones.
1.g) ANTICIPO
•
LA
Concepto
La operación consiste en el acreditamiento dado por el banco (anticipante) al cliente
(anticipado) en proporción a los bienes o créditos que lo garantizan en virtud de la constitución de una
prenda comercial, o en su caso flotante, a favor del banco. El anticipo sobre recibo bancario es una
FI
modalidad de financiación de corto plazo de similares características al descuento comercial,

diferenciándose de este último en el no endoso de los efectos comerciales a la entidad bancaria y por
tanto el no devengo de timbres, por lo que su coste es inferior al descuento comercial.

Es una figura de discutida autonomía jurídica, porque su operatoria es similar a la de un
contrato de apertura de crédito con garantía prendaria, con lo cual aparece como una especie dentro
del género apertura de crédito.
• Objeto
En el caso del anticipo como forma particular de la apertura de crédito, nos situamos frente a
una necesidad de disponibilidad, y a la existencia de títulos de crédito de corto plazo en poder del
cliente. Si el cliente no quiere inmovilizar dinero propio para garantizar operaciones, o no dispone de
60

fondos, recurre al banco quien le da la garantía que necesita o pone en disponibilidad los fondos que
requiere, todo ello contra la constitución de prenda sobre títulos o mercaderías de propiedad del
cliente, más el pago de una comisión e intereses. El cliente estará facultado para retirar los títulos
dados en prenda (en tanto ello resulte material y jurídicamente posible) en la medida proporcional a
la disminución de la deuda por los pagos que realice al banco.
• Garantías
La constitución de una garantía real (de carácter obligatorio) y la disponibilidad concedida por
OM
un monto proporcional al valor de esa garantía son los elementos decisivos y esenciales para la
configuración del anticipo. Sin esa garantía, el acreditamiento concedido por el banco será a título de
una apertura de crédito en descubierto. La doctrina en general y la práctica bancaria limitan el objeto
de la prenda a los títulos de crédito, títulos representativos de mercadería y a la propia mercadería. Se
trata de cosas o bienes que tienen un precio corriente en los mercados, posibilitando en consecuencia
.C
el permanente control de la relación entre los fondos anticipados y el valor de la garantía, como así
mismo una fácil liquidación en la hipótesis en que el banco debiese ejecutar la prenda. El valor de la
garantía siempre tiene que ser mayor que la disponibilidad otorgada por el banco. Si disminuye el valor
DD
del bien dado en prenda, el banco debe notificarlo al cliente quien deberá ofrecer una garantía mayor.
De no hacerlo, el banco puede dar por finalizado el contrato y ejecutar los bienes en garantía.
LA
1.h) AHORRO CON PROMESA DE PRÉSTAMO
1.i) DESCUENTO
• Concepto
FI
MUIÑO: se entiende por descuento el hecho de abonar en dinero al cliente, el importe de un título de
crédito no vencido, descontados los intereses correspondientes al tiempo que media entre el anticipo
y el vencimiento del crédito.

CASTELLANOS: contrato en virtud del cual una de las partes (cliente-descontado) se obliga a transferir
a la otra (banco-descontante) un crédito contenido en un título valor librado por un tercero y no
vencido, mientras que el banco-descontante se obliga a abonarle el crédito instrumentado en el título
transferido, con menos los intereses que se calculan sobre el tiempo faltante para el vencimiento del
título, gastos administrativos y una comisión, pactándose que la liberación del descontado respecto
del descontante queda supeditada al pago por parte del tercero obligado del crédito cedido.
Art. 1409 CCCN: “El contrato de descuento bancario obliga al titular de un crédito contra terceros a
cederlo a un banco, y a éste a anticiparle el importe del crédito, en la moneda de la misma especie,
conforme con lo pactado. El banco tiene derecho a la restitución de las sumas anticipadas, aunque el
61

descuento tenga lugar mediante endoso de letras de cambio, pagarés o cheques y haya ejercido contra
el tercero los derechos y acciones derivados del título”.
• Caracteres
Consensual, bilateral, oneroso, típico, conmutativo, de crédito, que recae sobre un título-valor.
• Elementos
-Crédito contra tercero no vencido.
OM
-Anticipo hecho por el banco al cliente del importe de ese crédito, previa deducción del tipo de
descuento por pago anticipado y servicio que rinde.
-Cesión pro solvendo del crédito frente a tercero hecha por su titular al banco.
.C
-Compraventa: el banco paga al cliente como vendedor de un derecho de crédito contra un tercero.
-Cesión de crédito: se configura como una cesión de crédito onerosa. Sólo debería responderse por la
DD
existencia y legitimidad del crédito, pero en este caso la transmisión es pro solvendo (sujeta a su
efectivo pago).
-Mutuo a interés: el banco concede un crédito a cambio de cesión de otro crédito contra un tercero,
mientras que el cliente recibe un préstamo en dinero que requiere antes del vencimiento del crédito
LA
cedido. El mutuario tiene la obligación de restituir la suma e intereses si el banco no puede cobrarlos
del deudor directo del documento transferido.
• Función económica
FI
Se trata de un instrumento de financiación bancaria a corto plazo. Permite que sujetos que no
califican para conseguir un préstamo, pero que cuentan con deudores que sí lo hacen, puedan acceder
al mercado financiero.

• Obligaciones y derechos de las partes

Cliente-descontado
-Ceder el título valor.
-Responder ante el banco en caso de que no se efectivice el pago por el tercero.
Banco-descontante
-Abonar el préstamo, menos el descuento.
-Efectuar todas las gestiones necesarias para el cobro del título y la conservación del crédito.
-Puede proceder a su cobro por juicio ejecutivo, sin mediar preparación de la vía.
62

• Cálculo
Para cálculo del resultado del descuento se puede utilizar la siguiente fórmula:
Donde:
E: es el efectivo que obtiene la empresa por ceder el derecho de cobro a la entidad financiera.
N: es el valor nominal del derecho de cobro cedido a la entidad financiera.
c: comisiones variables fijadas por la entidad financiera.
OM
n: número de días hasta el vencimiento del derecho de cobro.
i: tasa de intereses cobrada por la entidad financiera.
G: comisiones fijas cobradas por la entidad financiera.
1.i.1) REDESCUENTO
• Concepto
.C
Es una operación por la que una institución bancaria descuenta a su vez en otro banco los
DD
documentos que previamente había descontado a sus clientes. Puede darse entre un banco privado y
el BCRA, o dos privados.
Art. 17 CO BCRA: “El Banco está facultado para realizar las siguientes operaciones:
b) Otorgar redescuentos a las entidades financieras por razones de iliquidez transitoria, hasta un
LA
máximo por entidad equivalente al patrimonio de ésta. Las operaciones de redescuento implicarán la
transferencia en propiedad de los instrumentos de crédito de la entidad financiera a favor del Banco.
La entidad financiera asistida permanecerá obligada respecto del pago de los deudores de la cartera
redescontada”.
FI
VILLEGAS: como la operación conlleva la responsabilidad subsidiaria del banco “redescontante” de

restituir la suma de dinero que recibe, la tasa de interés de redescuento es siempre inferior a la tasa
común de descuento, ya que presupone la garantía del banco redescontatario.
GARRIGUES: tiene gran interés para los bancos privados, cuando a causa de una anormal retirada de
depósitos, necesitan reponer rápidamente su tesorería.
1.j) ACEPTACIONES BANCARIAS

ROMERO: en las aceptaciones bancarias se recurre como elemento instrumental a la letra de cambio,
que el banco se limita a aceptar, asegurando al beneficiario su percepción al vencimiento del término.
Entre el librador y el tomador se genera la obligación de restituir una suma de dinero que el librador
ha percibido, y en virtud de la cual se gira la letra. Aceptada por el banco, éste queda obligado al pago
63

como obligado directo. El banco que hubiese pagado la letra al vencimiento, tiene un título con el cual
puede volver contra el librador, en ejercicio de la acción regresiva, para recuperar el importe de su
erogación, más los accesorios de ley.
MUIÑO: constituye un típico caso de crédito de firma, donde el banco no entrega dinero al cliente,
sino que acepta una letra librada por éste, sea a favor de un tercero o en favor de sí mismo para
entregarla endosada en blanco al banco, que la entregará previa aceptación, al tercero. La operación
consiste en la aceptación por un banco, o entidad financiera autorizada para ello, de una letra de
cambio emitida por un cliente, para ser colocada o descontada ante un tercero proveedor de los
OM
fondos. No constituye un contrato bancario independiente o autónomo, sino una modalidad operativa
del contrato de apertura de crédito.
1.k) CAJAS DE SEGURIDAD

• Concepto
.C
CASTELLANOS: es el pacto de adhesión por el cual una entidad especializada coloca a disposición de
un sujeto, por un tiempo determinado, un espacio cerrado y vigilado, en el cual se cuentan con
medidas especiales de seguridad, para que éste opte por colocar allí diversos elementos, a cambio del
DD
pago de una suma determinada de dinero.
LA
Este servicio era denominado como “contrato de locación de cajas de seguridad”, por lo que
se le intentaba aplicar el régimen de la locación de cosas. Pero el prestador no ofrece la caja de
seguridad como una mera cosa, sino el servicio de la misma, porque la obligación para con el cliente o
usuario excede el marco del uso de un espacio determinado y concreto que nos retrotrae a las
FI
características del contrato de locación de cosas.

CASTELLANOS: se trata de un contrato con características propias con orientación a la seguridad.

• Obligaciones a cargo de las partes

-Responsabilidad frente al usuario:
Art. 1413 CCCN: “El prestador de una caja de seguridad responde frente al usuario por la idoneidad de
la custodia de los locales, la integridad de las cajas y el contenido de ellas, conforme con lo pactado y
las expectativas creadas en el usuario. No responde por caso fortuito externo a su actividad, ni por vicio
propio de las cosas guardadas”.
La responsabilidad del prestador es una obligación respecto del usuario, pudiendo ser éste el
cliente que contrata directamente, como un tercero que se sirve de la contratación realizada por otro,
colocando sus bienes propios en la caja de seguridad.
64

Art. 1414 CCCN: “La cláusula que exime de responsabilidad al prestador se tiene por no escrita. Es
válida la cláusula de limitación de la responsabilidad del prestador hasta un monto máximo sólo si el
usuario es debidamente informado y el límite no importa una desnaturalización de las obligaciones del
prestador”.
-Entrega de las llaves: también debe conservar un duplicado de la llave entregada al cliente u otro
medio de acceder al contenido de la caja.
-Facilitar el acceso al lugar donde se encuentra la caja: debe permitir el libre acceso a la caja de
seguridad en las horas previstas en el contrato y el de permitirle asimismo introducir o retirar de la
OM
caja los objetos que tenga por convenientes. Esta obligación incluye garantizar un espacio de reserva
al cliente para que actúe sobre la caja de seguridad, y llevar un registro puntual de las personas que
ingresen al recinto de las cajas de seguridad verificando la identidad de cada sujeto.
Art. 1416 CCCN: “Si los usuarios son dos o más personas, cualquiera de ellas, indistintamente, tiene
derecho a acceder a la caja”. Quien verdaderamente tiene derecho a exigir la posibilidad de acceso al
.C
recinto es el cliente.
-Custodiar la integridad de la caja: la tendencia jurisprudencial se inclina a calificarla como obligación
de resultado, por lo que ante el incumplimiento el prestador sólo se eximirá probando la causa ajena,
DD
concepto que no incluiría el robo, pues la finalidad del contrato es precisamente sustraer los efectos
de la posibilidad del robo. Debería la entidad probar la ruptura del nexo causal para encontrarse
liberado del deber de responder, no pudiendo acreditar la mera diligencia en su accionar.
LA
• Contenido
El prestador no tiene que conocer el contenido de la caja, y si lo conoce debe guardar secreto,
por lo que operarán las presunciones respecto del contenido. No bastará con alegar la mera tenencia
FI
de un bien en la caja, para que el prestador cargue con la responsabilidad por la desaparición de aquél.
Debe acreditar acabadamente la relación contractual que lo unía al prestador.
Art. 1415 CCCN: “La prueba del contenido de la caja de seguridad puede hacerse por cualquier medio”.

El criterio probatorio es amplio debido a las particularidades del contrato.
• Vencimiento del contrato

Art. 1417 CCCN: “Vencido el plazo o resuelto el contrato por falta de pago o por cualquier otra causa
convencionalmente prevista, el prestador debe dar a la otra parte aviso fehaciente del vencimiento
operado, con el apercibimiento de proceder, pasados 30 días del aviso, a la apertura forzada de la caja
ante escribano público. En su caso, el prestador debe notificar al usuario la realización de la apertura
forzada de la caja poniendo a su disposición su contenido, previo pago de lo adeudado, por el plazo de
3 meses; vencido dicho plazo y no habiéndose presentado el usuario, puede cobrar el precio impago de
los fondos hallados en la caja. En su defecto puede proceder a la venta de los efectos necesarios para
65

cubrir lo adeudado, dando aviso al usuario. El producido de la venta se aplica al pago de lo adeudado.
Los bienes remanentes deben ser consignados judicialmente”.
En caso de insuficiencia de fondos para cubrir el total que se le adeuda al prestador, podrá
perseguir su completo pago por vía judicial sobre la totalidad del patrimonio del cliente.
• Embargo del contenido en caja de seguridad

El contenido de la caja de seguridad se presume que pertenece al cliente y por lo tanto integra
su patrimonio, como prenda común de sus acreedores. Notificado el prestador del embargo dispuesto
OM
por la autoridad judicial, deberá prohibir el acceso al cliente, a fin de no desbaratar la medida, aunque
ésta sólo quedará trabada cuando se abra la caja por orden del juez competente.
1.l) COMODATO BANCARIO

• Concepto
.C
Art. 1533 CCCN: “Hay comodato si una parte se obliga a entregar a otra una cosa no fungible, mueble
o inmueble, para que se sirva gratuitamente de ella y restituya la misma cosa recibida”.
DD
• Obligaciones de las partes
Art. 1536 CCCN: “Son obligaciones del comodatario:
a) usar la cosa conforme al destino convenido. A falta de convención puede darle el destino que tenía
LA
al tiempo del contrato, el que se da a cosas análogas, o el que corresponde a su naturaleza;

b) pagar los gastos ordinarios de la cosa y los realizados para servirse de ella;
c) conservar la cosa con prudencia y diligencia;
d) responder por la pérdida o deterioro de la cosa, incluso causados por caso fortuito, excepto que
FI
pruebe que habrían ocurrido igualmente si la cosa hubiera estado en poder del comodante;
e) restituir la misma cosa con sus frutos y accesorios en el tiempo y lugar convenidos, A falta de
convención, debe hacerlo cuando se satisface la finalidad para la cual se presta la cosa. Si la duración

del contrato no está pactada ni surge de su finalidad, el comodante puede reclamar la restitución en
cualquier momento.
Si hay varios comodatarios, responden solidariamente”.
Art. 1540 CCCN: “Son obligaciones del comodante:
a) entregar la cosa en el tiempo y lugar convenidos;
b) permitir el uso de la cosa durante el tiempo convenido;
c) responder por los daños causados por los vicios de la cosa que oculta al comodatario;
d) reembolsar los gastos de conservación extraordinarios que el comodatario hace, si éste los notifica
previamente o si son urgentes”.
66

• Extinción
Art. 1541 CCCN: “El comodato se extingue:
a) por destrucción de la cosa. No hay subrogación real, ni el comodante tiene obligación de prestar una
cosa semejante;
b) por vencimiento del plazo, se haya usado o no la cosa prestada;
c) por voluntad unilateral del comodatario;
d) por muerte del comodatario, excepto que se estipule lo contrario o que el comodato no haya sido
celebrado exclusivamente en consideración a su persona”.
OM
1.m) MEDIACIÓN EN LOS PAGOS
MUIÑO: estarían clasificadas como operaciones neutras, porque no implican concesión de crédito.
Hace referencia a la actividad mediadora de los bancos en el mercado de títulos-valores y la mediación
de los bancos en las ventas internacionales.
• Concepto .C
1.n) TRANSFERENCIA BANCARIA
DD
MUIÑO: es una operación contable que realizan los bancos recibiendo instrucción de sus clientes,
consistiendo uno de ellos que se deduzca de su cuenta la cantidad objeto de la transferencia y se abone
en la cuenta de otro. La operación contable consistirá en debitar y acreditar, respectivamente, en la
LA
cuenta de cada uno, la suma expresada.
-Simple operación contable: pero dicha operación cubre una operación jurídica que engendra o que
FI
aniquila obligaciones.
-Estipulación a favor de terceros: mientras que la estipulación a favor de un tercero es revocable antes
de que el tercero haga conocer su aceptación, la transferencia es irrevocable una vez anotada.

-Cesión de crédito: del ordenador contra el banco a favor del beneficiario. Pero en la transferencia, el
banco interviene activamente, y no se transmite al beneficiario el mismo crédito que tenía el
ordenador contra el banco, porque el banco no puede oponer excepciones.
-Delegación de deuda: por el animus novandi en el beneficiario que desea que sea el banco y no el
antiguo deudor quien asuma la responsabilidad del pago.
• Efectos
Relación entre ordenador y banco
Existe una obligación a cargo del banco, que recibirá del ordenante y que debe llevar a cabo
en el lapso más breve posible. El límite normal de esta obligación son los fondos disponibles.
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Relación entre banquero y beneficiario
Efectuado el asiento, nace un crédito del beneficiario para con el banquero. Ese asiento vendrá
a aumentar los depósitos del beneficiario, o a disminuir su deuda con el banco.
Relación entre ordenador y beneficiario
El banco es ajeno a esta relación, aunque es un instrumento en la liquidación de la relación
jurídica existente entre sus clientes.
1.ñ) SERVICIOS
OM
COMPENSACIÓN BANCARIA O CLEARING
ROMERO: el contrato fundamental para la operatoria bancaria es la compensación. Mediante la
compensación, el banco intermedia convirtiendo el movimiento de fondos en meros asientos
contables en los que se concreta el movimiento de fondos.
.C
En la administración de cuentas corrientes y, en general, la gestión de cobranzas de depósitos
y mandamientos, mediante el sistema de compensación, posibilita que todas las libranzas que se hayan
realizado contra los bancos, por cualquier motivo que fuere, y que fueren depositadas en otras
DD
instituciones, se reúnan en una mesa común o cámara compensadora o de clearing en la cual se hagan
las compensaciones correspondientes y se liquiden las diferencias. El movimiento de fondos se reduce.
Los bancos se asocian a la cámara compensadora, a la que transfieren sus créditos y débitos
LA
mediante un pacto de compensación bancaria que tiene efectos inmediatos, pues la presentación en
cámara equivale a la presentación al cobro, y la compensación surte los efectos del pago.
Este sistema es un mecanismo técnico contable, que está regulado contractualmente y se
asienta firmemente en los usos y costumbres bancarias.
FI
Los bancos deberán, por el principio de publicidad y transparencia, informar a los clientes
todos los gastos de uso y demás comisiones que se les debiten como consecuencia de esta operación
bancaria. Esto se debe a que, en la actualidad, este servicio de cruzamiento de cheques no es opcional

para el cliente, quien debe pagar los gastos del clearing aunque efectivamente no use la operación.
2. Contratos bancarios y/o financieros modernos

2.a) FIDEICOMISO
• Concepto
Art. 1666 CCCN: “Hay contrato de fideicomiso cuando una parte, llamada fiduciante, transmite o se
compromete a transmitir la propiedad de bienes a otra persona denominada fiduciario, quien se obliga
a ejercerla en beneficio de otra llamada beneficiario, que se designa en el contrato, y a transmitirla al
cumplimiento de un plazo o condición al fideicomisario”.
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• Caracteres
-Nominado y típico: contrato típico con regulación específica.
-Bilateral: surgen obligaciones recíprocas para fiduciante y fiduciario.
-Consensual: surgen obligaciones para las partes desde la celebración del contrato.
-Formal: debe formalizarse por escrito, en instrumento público o privado, e inscribirse.
-Oneroso: salvo pacto en contrario, el fiduciario tiene derecho a una remuneración.
-De duración: destinado a perdurar en el tiempo hasta el cumplimiento de un plazo establecido, plazo
legal máximo de 30 años o condición.
OM
-De confianza: relación de confianza entre el fiduciante y el fiduciario.
-De colaboración: requiere la colaboración de todos los polos que conforman el fideicomiso.
El fideicomiso es un negocio jurídico por medio del cual el fiduciante constituye un patrimonio
.C
fiduciario autónomo, cuya titularidad se concede al fiduciario, para la realización de un fin
determinado; el patrimonio fideicomitido es distinto a los patrimonios del fiduciante, fiduciario y
fideicomisario. Los bienes entregados en fideicomiso, salen del patrimonio del fiduciante, para formar
DD
un patrimonio autónomo o separado de afectación, bajo la titularidad del fiduciario, en la medida
necesaria para la cumplimentación de los fines de la susodicha afectación.
LA
El fideicomiso sirve para instrumentar donaciones en vida del fiduciante, y también para
establecer disposiciones de última voluntad o a instituciones de beneficencia y entidades de bien
público que aprovechan el beneficio para su objeto específico. El fideicomiso sirve para articular las
FI
relaciones de índole comercial que deseen crear entre sí, el dueño original de los bienes y sus
contrapartes en un negocio, cobija con igual facilidad tanto operaciones individuales promovidas por
empresas, como grandes fondos de inversión con multitud de participantes.

• Antecedentes
-Derecho Romano: receptó las instituciones de la fiducia (función de garantía, que consistía en
transmitir la propiedad de una cosa que sería devuelta al ocurrir un hecho determinado) y el
fideicomiso testamentario, que buscaba evitar inhabilidades para heredar o ser legatario.
-Inglaterra: el trust, basado en una relación de confianza, permitía que el settlor (fideicomitente)
coloque una cosa en poder de un trustee (fiduciario), apareciendo como dueño ante terceros, pero
entre partes, éste debía usar la cosa conforme la modalidad convenida.
• Partes intervinientes
69

Fiduciante
Transmite o se compromete a transmitir la propiedad de bienes a otra persona denominada
fiduciario.
Fiduciario
Art. 1673 CCCN: “El fiduciario puede ser cualquier persona humana o jurídica. Sólo pueden ofrecerse al
público para actuar como fiduciarios las entidades financieras autorizadas a funcionar como tales,
sujetas a las disposiciones de la ley respectiva y las personas jurídicas que autoriza el organismo de
contralor de los mercados de valores, que debe establecer los requisitos que deben cumplir. El fiduciario
OM
puede ser beneficiario. En tal caso, debe evitar cualquier conflicto de intereses y obrar privilegiando los
de los restantes sujetos intervinientes en el contrato”.
-Pautas de actuación y solidaridad: Art. 1674 CCCN: “El fiduciario debe cumplir las obligaciones
impuestas por la ley y por el contrato con la prudencia y diligencia del buen hombre de negocios que
actúa sobre la base de la confianza depositada en él. En caso de designarse a más de un fiduciario para
.C
que actúen simultáneamente, sea en forma conjunta o indistinta, su responsabilidad es solidaria por el
cumplimiento de las obligaciones resultantes del fideicomiso”.
-Rendición de cuentas: Art. 1675 CCCN: “La rendición de cuentas puede ser solicitada por el
DD
beneficiario, por el fiduciante o por el fideicomisario, en su caso, conforme a la ley y a las previsiones
contractuales; deben ser rendidas con una periodicidad no mayor a un año”.
-Dispensas prohibidas: Art. 1676 CCCN: “El contrato no puede dispensar al fiduciario de la obligación
LA
de rendir cuentas, ni de la culpa o dolo en que puedan incurrir él o sus dependientes, ni de la prohibición
de adquirir para sí los bienes fideicomitidos”.
-Reembolso de gastos y retribución: Art. 1677 CCCN: “Excepto estipulación en contrario, el fiduciario
tiene derecho al reembolso de los gastos y a una retribución, ambos a cargo de quien o quienes se
FI
estipula en el contrato. Si la retribución no se fija en el contrato, la debe fijar el juez teniendo en

consideración la índole de la encomienda, la importancia de los deberes a cumplir, la eficacia de la
gestión cumplida y las demás circunstancias en que actúa el fiduciario”.

-Cese del fiduciario: Art. 1678 CCCN: “El fiduciario cesa por:
a) remoción judicial por incumplimiento de sus obligaciones o por hallarse imposibilitado material o
jurídicamente para el desempeño de su función, a instancia del fiduciante; o a pedido del beneficiario
o del fideicomisario, con citación del fiduciante;
b) incapacidad, inhabilitación y capacidad restringida judicialmente declaradas, y muerte, si es una
persona humana;
c) disolución, si es una persona jurídica; esta causal no se aplica en casos de fusión o absorción, sin
perjuicio de la aplicación del inciso a), en su caso;
d) quiebra o liquidación;
70

e) renuncia, si en el contrato se la autoriza expresamente, o en caso de causa grave o imposibilidad
material o jurídica de desempeño de la función; la renuncia tiene efecto después de la transferencia del
patrimonio objeto del fideicomiso al fiduciario sustituto”.
-Sustitución: Art. 1676 CCCN: “Producida una causa de cese del fiduciario, lo reemplaza el sustituto
indicado en el contrato o el designado de acuerdo al procedimiento previsto por él. Si no lo hay o no
acepta, el juez debe designar como fiduciario a una de las entidades autorizadas. En caso de muerte
del fiduciario, los interesados pueden prescindir de la intervención judicial, otorgando los actos
necesarios para la transferencia de bienes. En los restantes casos de los incisos b), c) y d) del Art. 1678,
OM
cualquier interesado puede solicitar al juez la comprobación del acaecimiento de la causal y la
indicación del sustituto o el procedimiento para su designación, conforme con el contrato o la ley, por
el procedimiento más breve previsto por la ley procesal local. En todos los supuestos el juez puede, a
pedido del fiduciante, del beneficiario, del fideicomisario o de un acreedor del patrimonio separado,
designar un fiduciario judicial provisorio o dictar medidas de protección del patrimonio, si hay peligro
.C
en la demora. Si la designación del nuevo fiduciario se realiza con intervención judicial, debe ser oído
el fiduciante. Los bienes fideicomitidos deben ser transmitidos al nuevo fiduciario. Si son registrables es
forma suficiente del título el instrumento judicial, notarial o privado autenticado, en los que conste la
DD
designación del nuevo fiduciario. La toma de razón también puede ser rogada por el nuevo fiduciario”.
-Fideicomiso en garantía: Art. 1680 CCCN: “Si el fideicomiso se constituye con fines de garantía, el
fiduciario puede aplicar las sumas de dinero que ingresen al patrimonio, incluso por cobro judicial o
LA
extrajudicial de los créditos o derechos fideicomitidos, al pago de los créditos garantizados. Respecto
de otros bienes, para ser aplicados a la garantía el fiduciario puede disponer de ellos según lo dispuesto
en el contrato y, en defecto de convención, en forma privada o judicial, asegurando un mecanismo que
procure obtener el mayor valor posible de los bienes”.
FI
Beneficiario
Art. 1671 CCCN: “El beneficiario puede ser una persona humana o jurídica, que puede existir o no al
tiempo del otorgamiento del contrato; en este último caso deben constar los datos que permitan su

individualización futura. Pueden ser beneficiarios el fiduciante, el fiduciario o el fideicomisario. Pueden

designarse varios beneficiarios quienes, excepto disposición en contrario, se benefician por igual; para
el caso de no aceptación o renuncia de uno o más designados, o cuando uno u otros no llegan a existir,
se puede establecer el derecho de acrecer de los demás o, en su caso, designar beneficiarios sustitutos.
Si ningún beneficiario acepta, todos renuncian o no llegan a existir, se entiende que el beneficiario es
el fideicomisario. Si también el fideicomisario renuncia o no acepta, o si no llega a existir, el beneficiario
debe ser el fiduciante. El derecho del beneficiario, aunque no haya aceptado, puede transmitirse por
actos entre vivos o por causa de muerte, excepto disposición en contrario del fiduciante. Si la muerte
extingue el derecho del beneficiario designado, se aplican las reglas de los párrafos precedentes”.
Fideicomisario
71

Art. 1672 CCCN: “El fideicomisario es la persona a quien se transmite la propiedad al concluir el
fideicomiso. Puede ser el fiduciante, el beneficiario, o una persona distinta de ellos. No puede ser
fideicomisario el fiduciario. Se aplican al fideicomisario los párrafos 1°, 2° y 3° del Art. 1671. Si ningún
fideicomisario acepta, todos renuncian o no llegan a existir, el fideicomisario es el fiduciante”.
Aceptación del beneficiario y del fideicomisario
Art. 1681 CCCN: “Para recibir las prestaciones del fideicomiso, el beneficiario y el fideicomisario deben
aceptar su calidad de tales. La aceptación se presume cuando intervienen en el contrato de fideicomiso,
cuando realizan actos que inequívocamente la suponen o son titulares de certificados de participación
OM
o de títulos de deuda en los fideicomisos financieros. No mediando aceptación en los términos
indicados, el fiduciario puede requerirla mediante acto auténtico fijando a tal fin un plazo prudencial.
No producida la aceptación, debe solicitar al juez que la requiera sin otra substanciación, fijando a tal
fin el modo de notificación al interesado que resulte más adecuado. El beneficiario y el fideicomisario
pueden, en la medida de su interés, reclamar por el debido cumplimiento del contrato y la revocación
.C
de los actos realizados por el fiduciario en fraude de sus intereses, sin perjuicio de los derechos de los
terceros interesados de buena fe”.
DD
• Contrato de fideicomiso
Contenido
Art. 1667 CCCN: “El contrato debe contener:
LA
a) la individualización de los bienes objeto del contrato. En caso de no resultar posible tal
individualización a la fecha de la celebración del fideicomiso, debe constar la descripción de los
requisitos y características que deben reunir los bienes;
b) la determinación del modo en que otros bienes pueden ser incorporados al fideicomiso, en su caso;
FI
c) el plazo o condición a que se sujeta la propiedad fiduciaria;

d) la identificación del beneficiario, o la manera de determinarlo conforme con el artículo 1671;
e) el destino de los bienes a la finalización del fideicomiso, con indicación del fideicomisario a quien

deben transmitirse o la manera de determinarlo conforme con el artículo 1672;

f) los derechos y obligaciones del fiduciario y el modo de sustituirlo, si cesa”.
Plazo y condición
Art. 1668 CCCN: “El fideicomiso no puede durar más de 30 años desde la celebración del contrato,
excepto que el beneficiario sea una persona incapaz o con capacidad restringida, caso en el que puede
durar hasta el cese de la incapacidad o de la restricción a su capacidad, o su muerte. Si se pacta un
plazo superior, se reduce al tiempo máximo previsto. Cumplida la condición o pasados 30 años desde
el contrato sin haberse cumplido, cesa el fideicomiso y los bienes deben transmitirse por el fiduciario a
quien se designa en el contrato. A falta de estipulación deben transmitirse al fiduciante o a sus
herederos”.
72

Forma
Art. 1669 CCCN: “El contrato, que debe inscribirse en el Registro Público que corresponda, puede
celebrarse por instrumento público o privado, excepto cuando se refiere a bienes cuya transmisión debe
ser celebrada por instrumento público. En este caso, cuando no se cumple dicha formalidad, el contrato
vale como promesa de otorgarlo. Si la incorporación de esta clase de bienes es posterior a la celebración
del contrato, es suficiente con el cumplimiento, en esa oportunidad, de las formalidades necesarias
para su transferencia, debiéndose transcribir en el acto respectivo el contrato de fideicomiso”.
Objeto
OM
Art. 1670 CCCN: “Pueden ser objeto del fideicomiso todos los bienes que se encuentran en el comercio,
incluso universalidades, pero no pueden serlo las herencias futuras”.
• Efectos
Propiedad fiduciaria
.C
Art. 1682 CCCN: “Sobre los bienes fideicomitidos se constituye una propiedad fiduciaria, regida por las
disposiciones de este Capítulo y por las que correspondan a la naturaleza de los bienes”.
Art. 1683 CCCN: “El carácter fiduciario de la propiedad tiene efectos frente a terceros desde el momento
DD
en que se cumplen los requisitos exigidos de acuerdo con la naturaleza de los bienes respectivos”.
Art. 1684 CCCN: “Si se trata de bienes registrables, los registros correspondientes deben tomar razón
de la calidad fiduciaria de la propiedad a nombre del fiduciario. Excepto estipulación en contrario del
LA
contrato, el fiduciario adquiere la propiedad fiduciaria de los frutos y productos de los bienes
fideicomitidos y de los bienes que adquiera con esos frutos y productos o por subrogación real respecto
de todos esos bienes, debiéndose dejar constancia de ello en el título para la adquisición y en los
registros pertinentes”.
FI
Art. 1685 CCCN: “Los bienes fideicomitidos constituyen un patrimonio separado del patrimonio del
fiduciario, del fiduciante, del beneficiario y del fideicomisario. Sin perjuicio de su responsabilidad, el
fiduciario tiene la obligación de contratar un seguro contra la responsabilidad civil que cubra los daños

causados por las cosas objeto del fideicomiso. Los riesgos y montos por los que debe contratar el seguro
son los que establezca la reglamentación y, en defecto de ésta, los que sean razonables. El fiduciario es
responsable en los términos de los artículos 1757 y concordantes cuando no haya contratado seguro o
cuando éste resulte irrazonable en la cobertura de riesgos o montos”.
Acción por acreedores
Art. 1686 CCCN: “Los bienes fideicomitidos quedan exentos de la acción singular o colectiva de los
acreedores del fiduciario. Tampoco pueden agredir los bienes fideicomitidos los acreedores del
fiduciante, quedando a salvo las acciones por fraude y de ineficacia concursal. Los acreedores del
beneficiario y del fideicomisario pueden subrogarse en los derechos de su deudor”.
Liquidación del patrimonio fiduciario
73

Art. 1687 CCCN: “Los bienes del fiduciario no responden por las obligaciones contraídas en la ejecución
del fideicomiso, las que sólo son satisfechas con los bienes fideicomitidos. Tampoco responden por esas
obligaciones el fiduciante, el beneficiario ni el fideicomisario, excepto compromiso expreso de éstos.
Ello no impide la responsabilidad del fiduciario por aplicación de los principios generales, si así
corresponde. La insuficiencia de los bienes fideicomitidos para atender a esas obligaciones, no da lugar
a la declaración de su quiebra. En tal supuesto y a falta de otros recursos provistos por el fiduciante o
el beneficiario según previsiones contractuales, procede su liquidación, la que está a cargo del juez
competente, quien debe fijar el procedimiento sobre la base de las normas previstas para concursos y
OM
quiebras, en lo que sea pertinente”.
Actos de disposición y gravámenes
Art. 1688 CCCN: “El fiduciario puede disponer o gravar los bienes fideicomitidos cuando lo requieran
los fines del fideicomiso, sin que sea necesario el consentimiento del fiduciante, del beneficiario o del
fideicomisario. El contrato puede prever limitaciones a estas facultades, incluso la prohibición de
.C
enajenar, las que, en su caso, deben ser inscriptas en los registros correspondientes a cosas registrables.
Dichas limitaciones no son oponibles a terceros interesados de buena fe, sin perjuicio de los derechos
respecto del fiduciario. Si se nombran varios fiduciarios, se configura un condominio en función de lo
DD
previsto en el artículo 1674, los actos de disposición deben ser otorgados por todos conjuntamente,
excepto pacto en contrario, y ninguno de ellos puede ejercer la acción de partición mientras dure el
fideicomiso. Quedan a salvo los actos de disposición realizados por el fiduciario de conformidad con lo
LA
previsto en esta norma”.

Acciones
Art. 1689 CCCN: “El fiduciario está legitimado para ejercer todas las acciones que correspondan para
la defensa de los bienes fideicomitidos, contra terceros, el fiduciante, el beneficiario o el fideicomisario.
FI
El juez puede autorizar al fiduciante, al beneficiario o al fideicomisario, a ejercer acciones en sustitución

del fiduciario, cuando éste no lo haga sin motivo suficiente”.

• Extinción
Causales
Art. 1697 CCCN: “El fideicomiso se extingue por:
a) el cumplimiento del plazo o la condición a que se ha sometido, o el vencimiento del plazo máximo
legal (30 años);
b) la revocación del fiduciante, si se ha reservado expresamente esa facultad; la revocación no tiene
efecto retroactivo; la revocación es ineficaz en los fideicomisos financieros después de haberse iniciado
la oferta pública de los certificados de participación o de los títulos de deuda;
c) cualquier otra causal prevista en el contrato”.
Efectos
74

Art. 1698 CCCN: “Producida la extinción del fideicomiso, el fiduciario está obligado a entregar los bienes
fideicomitidos al fideicomisario o a sus sucesores, a otorgar los instrumentos y a contribuir a las
inscripciones registrales que correspondan”.
• Fideicomiso financiero
Concepto
Art. 1690 CCCN: “Es el contrato de fideicomiso sujeto a las reglas precedentes, en el cual el fiduciario
es una entidad financiera o una sociedad especialmente autorizada por el organismo de contralor de
OM
los mercados de valores para actuar como fiduciario financiero, y beneficiarios son los titulares de los
títulos valores garantizados con los bienes transmitidos”.
Títulos valores
Art. 1691 CCCN: “Los títulos valores pueden ofrecerse al público en los términos de la normativa sobre
oferta pública de títulos valores. En ese supuesto, el organismo de contralor de los mercados de valores
.C
debe ser autoridad de aplicación respecto de los fideicomisos financieros, quien puede dictar normas
reglamentarias que incluyan la determinación de los requisitos a cumplir para actuar como fiduciario”.
Contenido del contrato
DD
Art. 1692 CCCN: “Además de las exigencias de contenido generales, debe contener los términos y
condiciones de emisión de los títulos valores, las reglas para la adopción de decisiones por parte de los
beneficiarios que incluyan las previsiones para el caso de insuficiencia o insolvencia del patrimonio
LA
fideicomitido, y la denominación o identificación particular del fideicomiso financiero”.

Certificados de participación y títulos de deuda
Art. 1693 CCCN: “Sin perjuicio de la posibilidad de emisión de títulos valores atípicos, los certificados
de participación son emitidos por el fiduciario. Los títulos representativos de deuda garantizados por
FI
los bienes fideicomitidos pueden ser emitidos por el fiduciario o por terceros. Los certificados de
participación y los títulos representativos de deuda pueden ser al portador, nominativos endosables o
nominativos no endosables, cartulares o escriturales, según lo permita la legislación pertinente. Los

certificados deben ser emitidos sobre la base de un prospecto en el que consten las condiciones de la
emisión, las enunciaciones necesarias para identificar el fideicomiso al que pertenecen, y la descripción
de los derechos que confieren. Pueden emitirse certificados globales de los certificados de participación
y de los títulos de deuda, para su inscripción en regímenes de depósito colectivo. A tal fin se consideran
definitivos, negociables y divisibles”.
Art. 1694 CCCN: “Pueden emitirse diversas clases de certificados de participación o títulos
representativos de deuda, con derechos diferentes. Dentro de cada clase se deben otorgar los mismos
derechos. La emisión puede dividirse en series. Los títulos representativos de deuda dan a sus titulares
el derecho a reclamar por vía ejecutiva”.
75

2.b) LEASING O ARRENDAMIENTO FINANCIERO
• Concepto
Art. 1227 CCCN: “En el contrato de leasing el dador conviene transferir al tomador la tenencia de un
bien cierto y determinado para su uso y goce, contra el pago de un canon y le confiere una opción de
compra por un precio”.
• Caracteres
Es un contrato nominado, típico, bilateral, consensual, oneroso, conmutativo, formal, de tracto
OM
sucesivo, de adhesión, de cooperación, financiero e intuitu personae.
-Arrendamiento: arrendamiento común al que se le yuxtapone una promesa unilateral de venta.
-Venta con reserva de dominio: es una compraventa pagadera en cuotas con reserva de dominio,
.C
debido a que la contraprestación debido por el usuario representan auténticas cuotas de precio. Pero
el leasing puede terminar por devolución del bien o por renovación del contrato.
DD
-Negocio fiduciario: la sociedad de leasing actúa como comprador fiduciario y propietaria de los bienes,
pero frente al usuario debe cumplir el pacto de fiducia.
-Derecho real de garantía: como mecanismo de garantía real para asegurar el pago del precio de la
cosa sobre la que recae, cuando se vende en cuotas, similar a una prenda sin desplazamiento.
LA
-Préstamo de dinero o mutuo: por el cual la sociedad de leasing entrega la suma prestada al proveedor,
designado por el usuario, en base al mandato recibido por éste.
CASTELLANOS: es un contrato de crédito, que en todas las modalidades implica la transferencia de
poder adquisitivo del dador al tomador del leasing. Importa otorgar asistencia financiera al empresario
FI
para la renovación y mantenimiento de sus bienes de producción.

El leasing se presenta como una alternativa de financiación externa, para acceder al mercado
creditorio para la compra de equipos, instalaciones u otros instrumentos de producción. El
empresario/tomador acude a tal fórmula de financiación adquiriendo la posibilidad de la utilización de
un bien de capital/producción sin un gasto inicial importante. Adquiere el uso del bien, como
contrapartida del pago de una cuota o canon periódico, lo que le permite que sea la propia cosa
adquirida la que genera los fondos necesarios para cubrir las amortizaciones que deben realizar la
entidad financiera o empresa de leasing.
• Elementos del contrato

Partes intervinientes
76

-Dador: será un banco o entidad financiera o sociedad de leasing, que financia un proyecto de inversión
a través de la entrega de bienes de capital/producción. Tiene la obligación de entregar el bien
prometido, debiendo mantener al tomador en el uso y goce pacífico del bien, y otorgarle el derecho
de compra por el valor residual pactado.
-Tomador: empresa que requiere financiación para el desarrollo de actividades productivas. Debe
pagar el canon fijado y en caso de hacer uso de la opción de compra, pagar el valor residual, o devolver
el bien sino le interesa adquirirlo. Además debe destinar el bien al uso normal, cuidarlo y cumplir con
las obligaciones pactadas: pagar los gastos ordinarios y extraordinarios de conservación y uso,
OM
incluyendo seguros, impuestos y tasas que recaigan sobre los bienes, y las sanciones ocasionadas por
su uso, salvo convención en contrario.
-Tercero: es ajeno a la contratación, es el fabricante, productor o proveedor del bien. La ley prevé que
sea demandado directamente por parte del tomador, para exigir el cumplimiento de sus obligaciones
respecto del traspaso y mantenimiento del bien.
Objeto
.C
Art. 1228 CCCN: “Pueden ser objeto del contrato cosas muebles e inmuebles, marcas, patentes o
modelos industriales y software, de propiedad del dador o sobre los que el dador tenga la facultad de
DD
dar en leasing”.
Canon
Art. 1229 CCCN: “El monto y la periodicidad de cada canon se determina convencionalmente”.
LA
Art. 1233 CCCN: “Pueden incluirse en el contrato los servicios y accesorios necesarios para el diseño, la
instalación, puesta en marcha y puesta a disposición de los bienes dados en leasing, y su precio integrar
el cálculo del canon”.
Precio de ejercicio de la opción
FI
Art. 1230 CCCN: “El precio de ejercicio de la opción de compra debe estar fijado en el contrato o ser
determinable según procedimientos o pautas pactadas”.
Art. 1240 CCCN: “La opción de compra puede ejercerse por el tomador una vez que haya pagado 3/4

partes del canon total estipulado, o antes si así lo convinieron las partes”.
Modalidades en la elección del bien
Art. 1231 CCCN: “El bien objeto del contrato puede:
a) comprarse por el dador a persona indicada por el tomador;
b) comprarse por el dador según especificaciones del tomador o según catálogos, folletos o
descripciones identificadas por éste;
c) comprarse por el dador, quien sustituye al tomador, al efecto, en un contrato de compraventa que
éste haya celebrado;
d) ser de propiedad del dador con anterioridad a su vinculación contractual con el tomador;
e) adquirirse por el dador al tomador por el mismo contrato o habérselo adquirido con anterioridad;
77

f) estar a disposición jurídica del dador por título que le permita constituir leasing sobre él”.
Prórroga del contrato
Art. 1241 CCCN: “El contrato puede prever su prórroga a opción del tomador y las condiciones de su
ejercicio”.
• Clases
Leasing financiero
Es una operación crediticia típica, a mediano plazo, que tiene lugar entre un banco o una
OM
sociedad de leasing especializada, y una empresa industrial, comercial o de servicios, u otra persona
jurídica o física, interesada en incorporar, renovar, modernizar o aumentar su capacidad productiva
mediante la incorporación de nuevos elementos de producción, se trate de maquinarias, equipos,
instalaciones, o tecnología en general. Se caracteriza por la provisión de fondos materializada
mediante la compraventa de un bien por parte de un ente especializado, asumiendo el tomador el
.C
cuidado y mantenimiento del bien, en contraprestación del pago de un canon periódico, con reserva
del derecho de pagar el precio y adquirir el bien. Receptado en el Art. 1231 CCCN inc. a), b) y c).
Etapas:
DD
-Elección del proveedor y de los bienes y servicios, por el empresario que necesita de la cosa.
-Presentación de la solicitud por el empresario cliente a la sociedad de leasing, que analiza y resuelve
formalizar o no el contrato.
LA
-Compra por la sociedad de leasing del bien o bienes seleccionados por el cliente, y que son objeto del
contrato, al proveedor indicado.
-Entrega de los bienes al tomador.
-Etapa locativa, durante la cual el tomador tiene el uso y goce del bien y el dador conserva su
FI
propiedad, estando a cargo del tomador la obligación de pagar las cuotas periódicas pactadas.
-Finalizada la etapa anterior, nace la opción de compra en favor del tomador, al precio (valor residual)
fijado en el contrato.

Art. 1232 CCCN: “El dador cumple el contrato adquiriendo los bienes indicados por el tomador. El
tomador puede reclamar del vendedor, sin necesidad de cesión, todos los derechos que emergen del
contrato de compraventa. El dador puede liberarse convencionalmente de las responsabilidades de
entrega y de la obligación de saneamiento”.
Lease-back
Supuesto donde el futuro dador adquiere, al que seguidamente se convertirá en tomador de
un bien, y simultáneamente se lo facilita en leasing para que lo continúe usando y realizando su
explotación económica. Hay una compraventa unida a una promesa de leasing. El tomador convierte
así sus activos fijos en activos líquidos, pero continúa en uso y goce del bien, teniendo la posibilidad
de ejercer la opción de comprar y de readquirir el bien. Este medio de financiación ha sido utilizado
78

especialmente como modalidad financiera en la adquisición de inmuebles donde se asientan las
fábricas o establecimientos industriales, comerciales o de servicios. Receptado en el Art. 1231 CCCN
inc. e).
Art. 1232 CCCN: “El dador no responde por la obligación de entrega ni por garantía de saneamiento,
excepto pacto en contrario”.
Leasing operativo
Está dirigido a bienes cuyo mercado es ampliamente demandado, y permite volverlos a
arrendar con cierta facilidad. Por medio de este contrato, un comerciante, fabricante o importador,
OM
etc., que actúa como dador, entrega al tomador un bien de su propiedad o sobre el cual tiene la
disponibilidad jurídica para dar en leasing, por un canon periódico que no se fija necesariamente por
su valor de amortización, durante el término de duración del contrato, debiendo preverse el derecho
de opción de compra en favor del tomador por el precio fijado, que debe guardar relación con el valor
residual de la cosa dada en leasing. Receptado en el Art. 1231 CCCN inc. d) y f).
saneamiento”.
.C
Art. 1232 CCCN: “El dador no puede liberarse de la obligación de entrega y de la obligación de
Leasing inmobiliario
DD
Utilizado principalmente por industrias a instalarse o en proceso de expansión que no pueden
o no desean financiar por sí mismas el proyecto de construcción que necesitan. Consiste en la
adquisición que hace un banco, entidad financiera o sociedad de leasing, de un determinado inmueble
LA
seleccionado por el cliente, con el objeto de construir en el terreno un edificio destinado a industria,
establecimiento fabril o explotación comercial, o de un inmueble ya edificado.
Leasing mobiliario
El objeto del contrato son bienes muebles.
FI
• Inscripción
Art. 1234 CCCN: “El leasing debe instrumentarse en escritura pública si tiene como objeto inmuebles,

buques o aeronaves. En los demás casos puede celebrarse por instrumento público o privado. A los
efectos de su oponibilidad frente a terceros, el contrato debe inscribirse en el registro que corresponda
según la naturaleza de la cosa que constituye su objeto. La inscripción en el registro puede efectuarse
a partir de la celebración del contrato de leasing, y con prescindencia de la fecha en que corresponda
hacer entrega de la cosa objeto de la prestación comprometida. Para que produzca efectos contra
terceros desde la entrega del bien objeto del leasing, la inscripción debe solicitarse dentro de los 5 días
hábiles posteriores. Pasado ese término, produce ese efecto desde que el contrato se presente para su
registración. Si se trata de cosas muebles no registrables o de un software, deben inscribirse en el
Registro de Créditos Prendarios del lugar donde la cosa se encuentre o, en su caso, donde ésta o el
software se deba poner a disposición del tomador. En el caso de inmuebles, la inscripción se mantiene
79

por el plazo de 20 años; en los demás bienes se mantiene por 10 años. En ambos casos puede renovarse
antes de su vencimiento, por rogación del dador u orden judicial”.
Art. 1237 CCCN: “El contrato debidamente inscripto es oponible a los acreedores de las partes. Los
acreedores del tomador pueden subrogarse en los derechos de éste para ejercer la opción de compra”.
• Uso y goce del bien

Art. 1238 CCCN: “El tomador puede usar y gozar del bien objeto del leasing conforme a su destino, pero
no puede venderlo, gravarlo ni disponer de él. Los gastos ordinarios y extraordinarios de conservación
OM
y uso, incluyendo seguros, impuestos y tasas, que recaigan sobre los bienes y las sanciones ocasionadas
por su uso, son a cargo del tomador, excepto convención en contrario. El tomador puede arrendar el
bien objeto del leasing, excepto pacto en contrario. En ningún caso el locatario o arrendatario puede
pretender derechos sobre el bien que impidan o limiten en modo alguno los derechos del dador”.
Art. 1239 CCCN: “La venta o gravamen consentido por el tomador es inoponible al dador. El dador tiene
.C
acción reivindicatoria sobre la cosa mueble que se encuentre en poder de cualquier tercero, pudiendo
hacer aplicación directa del Art. 1249 inc. a), sin perjuicio de la responsabilidad del tomador”.
Art. 1244 CCCN: “La inscripción del leasing sobre cosas muebles no registrables y software se cancela:
DD
a) por orden judicial, dictada en un proceso en el que el dador tuvo oportunidad de tomar la debida
participación;
b) a petición del dador o su cesionario”.
LA
• Quiebra del dador y del tomador

La caída de cesación de pagos, ya sea que se trate del dador o del tomador, es una situación
en la cual el pasivo corriente supera al activo normalmente realizable, cualquiera de las dos partes que
FI
se encuentre en esta situación puede en un primer momento optar por iniciar un proceso de concurso
preventivo o quiebra.
La quiebra y el concurso del dador son irrelevantes para el tomador, que resulta beneficiado

frente a los demás acreedores con el mantenimiento de su contrato. Si la quiebra fuere del tomador,
el síndico tiene 60 días a partir de la fecha que fue concretada para optar por la continuación del
contrato o su resolución; su silencio será interpretado como opción de resolverlo.
• Incumplimiento y ejecución en caso de inmuebles

Art. 1248 CCCN: “Cuando el objeto del leasing es una cosa inmueble, el incumplimiento de la obligación
del tomador de pagar el canon produce los siguientes efectos, si el tomador ha pagado:
a) Menos de ¼ del monto del canon total convenido: mora automática.
80

-El dador puede demandar judicialmente el desalojo. Vista por 5 días al tomador, quien puede probar
documentalmente el pago de los períodos que se le reclaman o paralizar el trámite, por única vez,
mediante el pago de lo adeudado, con más sus intereses y costas.
b) 1/4 o más pero menos de ¾ partes del canon total convenido: mora automática.
1) El dador debe intimarlo al pago del o de los períodos adeudados con más sus intereses y el tomador
dispone por única vez de un plazo no menor de 60 días, contados a partir de la recepción de la
notificación, para el pago del o de los períodos adeudados con más sus intereses.
2) Pasado ese plazo sin que el pago se verifique, el dador puede demandar el desalojo, de lo que se
OM
debe dar vista por 5 días al tomador. Dentro de ese plazo, el tomador puede:
-Demostrar el pago de lo reclamado
-Paralizar el procedimiento mediante el pago de lo adeudado con más sus intereses y costas, si antes
no hubiese recurrido a este procedimiento.
-Puede hacer ejercicio de la opción de compra, con sus accesorios contractuales y legales.
.C
c) 3/4 partes del canon: mora automática.
1) El dador debe intimarlo al pago y el tomador tiene la opción de pagar lo adeudado más sus intereses
dentro de los 90 días, contados a partir de la recepción de la notificación si antes no hubiera recurrido
DD
a ese procedimiento, o el precio de ejercicio de la opción de compra que resulte de la aplicación del
contrato, a la fecha de la mora, con sus intereses.
2) Pasado ese plazo sin que el pago se verifique, el dador puede demandar el desalojo, de lo que debe
LA
darse vista al tomador 5 cinco días, quien sólo puede paralizarlo ejerciendo alguna de las opciones
mencionadas, agregándole las costas del proceso.
d) producido el desalojo, el dador puede reclamar el pago de los períodos de canon adeudados hasta
el momento del lanzamiento, con más sus intereses y costas, por la vía ejecutiva. El dador puede
FI
también reclamar los daños y perjuicios que resulten del deterioro anormal de la cosa imputable al
tomador por dolo, culpa o negligencia por la vía procesal pertinente”.

• Secuestro y ejecución en caso de muebles

Art. 1249 CCCN: “Cuando el objeto de leasing es una cosa mueble, ante la mora del tomador en el pago
del canon, el dador puede:
a) Secuestro del bien: con la sola presentación del contrato inscripto, y la prueba de haber interpelado
al tomador por un plazo no menor de 5 días para la regularización. Producido el secuestro, queda
resuelto el contrato. El dador puede promover ejecución por el cobro del canon que se haya
devengado ordinariamente hasta el período íntegro en que se produjo el secuestro, la cláusula penal
pactada en el contrato y sus intereses; todo ello sin perjuicio de la acción del dador por los daños y
perjuicios, y la acción del tomador si correspondieran.
81

b) Accionar por vía ejecutiva: por el cobro del canon no pagado, incluyendo la totalidad del canon
pendiente; si así se hubiera convenido, con la sola presentación del contrato inscripto y sus accesorios.
En este caso, sólo procede el secuestro cuando ha vencido el plazo ordinario del leasing sin haberse
pagado el canon íntegro y el precio de la opción de compra, o cuando se demuestre sumariamente el
peligro en la conservación del bien, debiendo el dador otorgar caución suficiente. En el juicio ejecutivo
previsto en ambos incisos, puede incluirse la ejecución contra los fiadores o garantes del tomador.
2.c) FACTORING O FACTORAJE

•
OM
Concepto
Art. 1421 CCCN: “Hay contrato de factoraje cuando una de las partes, denominada factor, se obliga a
adquirir por un precio en dinero determinado o determinable los créditos originados en el giro comercial
de la otra, denominada factoreado, pudiendo otorgar anticipo sobre tales créditos asumiendo o no los
riesgos”.
.C
Es una operación típicamente financiera, de ejecución continuada, mediante la cual una
entidad financiera (factor) adquiere, por una cesión de derechos, el cobro de la cartera de facturas que
nacen de la actividad empresarial del factoreado, a cambio de un precio en dinero, asumiendo la
DD
insolvencia de los deudores del factoreado.
El pago del precio funciona como un adelanto para el factoreado, permitiéndole obtener
liquidez inmediata; la cesión de la cartera le permite desligarse de la actividad de cobro de la misma.
LA
Este contrato se caracteriza por la exclusividad de la que goza el factor respecto del manejo
del cobro de toda la cartera de créditos del factoreado, la ejecución continuada del contrato, ya que
se celebra un solo contrato de factoring, pero que produce efectos por un periodo de tiempo
predeterminado.
FI
Art. 1422 CCCN: “La adquisición puede ser complementada con servicios de administración y gestión
de cobranza, asistencia técnica, comercial o administrativa respecto de los créditos cedidos”.
Art. 1423 CCCN: “Son válidas las cesiones globales de parte o todos los créditos del factoreado, tanto

los existentes como los futuros, siempre que estos últimos sean determinables”.
• Caracteres
-Mercantil: porque el objeto de la cesión son créditos devengados del giro comercial.
-Nominado y típico: regulado en el CCCN.
-Consensual, bilateral, conmutativo y oneroso: se perfecciona por el acuerdo de las partes de ceder la
cartera de facturas a cambio de un precio en dinero.
-Formal: se exige que sea documentado por escrito.
-De tracto sucesivo o de duración: destinado a perdurar en el tiempo y comúnmente renovable.
-De colaboración: el factor le brinda una serie de servicios al factoreado a cambio de un precio.
82

Permite al comerciante vendedor obtener un anticipo financiero de los importes de los
créditos, mejorando su liquidez al convertir en dinero efectivo su cartera. Esta liquidez permite a la
empresa reducir obligaciones abonando a sus proveedores y efectuando la reposición inmediata de su
stock de mercaderías. Otorga la oportunidad a la empresa de tener el pago anticipado por las facturas
y la entidad de factoring es la que se encarga del cobro.
OM
Sujetos intervinientes
-Factoreado: aquel que con motivo del giro de su negocio comercial, transmite la cartera de créditos,
recibiendo un anticipo sobre éstos. Utilizado por las pequeñas y medianas empresas que no cuentan
con un aparato administrativo de cobranzas suficiente.
-Factor: pueden ser compañías financieras o bancos comerciales. El banco se encontrará bajo el control
.C
del BCRA, debiendo ajustarse a los requisitos técnicos que éste indique y prestarle toda la información
de sus operaciones. Cuando se trate de compañías financieras, el adelanto se hará con fondos propios,
quedando latente la posibilidad de que el BCRA intervenga en virtud del Art. 3 LEF.
DD
-Terceros interesados: Art. 1428 CCCN: “La transmisión de los derechos del crédito cedido debe ser
notificada al deudor cedido por cualquier medio que evidencie razonablemente la recepción por parte
de éste”.
LA

Factor
-Evaluar los créditos a ceder, pudiendo seleccionarlos.
FI
-Informar al factoreado sobre los riesgos advertidos.

-Anticipar fondos de los créditos cedidos.
-Realizar servicios convenidos de administración y contabilización.

-Perseguir el cobro de los créditos.

-Asumir los riesgos de incobrabilidad si selecciona la cartera.
-Guardar confidencialidad.
Factoreado
-Ceder la totalidad de los créditos de la cartera de facturas.
-Responder por la existencia, legitimidad y exigibilidad de los créditos cedidos.
-Constituir las garantías pactadas.
-Mantener el pacto de exclusividad.
-Entregar al factor la cartera de facturas en propiedad o en garantía.
-Brindar toda la información necesaria para la administración de la cartera.
83

-Notificar a los deudores cedidos.
-Abonar la retribución convenida por los servicios prestados.
• Contrato y efectos
Art. 1424 CCCN: “El contrato debe incluir la relación de los derechos de crédito que se transmiten, la
identificación del factor y factoreado y los datos necesarios para identificar los documentos
representativos de los derechos de crédito, sus importes y sus fechas de emisión y vencimiento o los
elementos que permitan su identificación cuando el factoraje es determinable”.
OM
Art. 1425 CCCN: “El documento contractual es título suficiente de transmisión de los derechos cedidos”.
• Clases
-Según el riesgo comercial: puede ser factoring con recurso, el riesgo de impagos por parte de los
clientes lo asume la empresa cedente, y sin recurso, el factor es el que asume el riesgo de insolvencia
.C
de los clientes y el cedente se libera de responsabilidad.
-Según la financiación: puede ser pago al cobro, donde la empresa de factoring paga a la empresa que
lo contrata (cedente) en el momento que cobre las facturas por parte de los deudores, o pago al
DD
vencimiento, donde la empresa factor le paga a la cedente en una fecha que coincide con la del
vencimiento de las facturas.
-Según el ámbito territorial: que se divide en nacional, donde las tres partes (cedente, factor y cliente)
LA
están en el mismo país. De importación, donde el cedente no está en el país y las partes restantes sí, y
el de exportación, donde la empresa cedente reside en el país pero el cliente está afuera.
-Según la forma de ejecución: se divide en factoring con notificación, donde el factor notifica a los
deudores que se hará cargo del cobro, sin notificación, donde no lo notifica y los clientes pagan al
FI
cedente, y, por último, de agencia, cuando la empresa factor coloca al cedente como el encargado de
realizar las gestiones de cobro.
-Según los servicios: puede ser con o sin asistencia técnica y administrativa.

• Garantías e imposibilidad de cobro

Art. 1426 CCCN: “Las garantías reales y personales y la retención anticipada de un porcentaje del
crédito cedido para garantizar su incobrabilidad o aforo son válidos y subsisten hasta la extinción de
las obligaciones del factoreado”.
El factor se puede reservar la posibilidad de efectuar retenciones con cargo a los anticipos que
efectúe a sus clientes, para constituir un fondo de retenciones, con el que se reembolsará de los
posibles incumplimientos que se deriven de la ejecución del contrato.
84

Art. 1427 CCCN: “Cuando el cobro del derecho de crédito cedido no sea posible por una razón que tenga
su causa en el acto jurídico que le dio origen, el factoreado responde por la pérdida de valor de los
derechos del crédito cedido, aun cuando el factoraje se haya celebrado sin garantía o recurso”.
2.d) UNDERWRITTING
• Concepto
Contrato en virtud del cual una empresa privada o ente estatal dispuesto a emitir valores
negociables o acciones, para ser colocados en el mercado de valores, acuerda con un banco o entidad
OM
financiera autorizada, un prefinanciamiento de la emisión y colocación de determinados títulos
valores, y le brinda asesoramiento y asistencia técnica complementaria necesaria para el correcto
resultado de la emisión.
• Objeto
.C
-Prefinanciar la emisión y/o colocación de acciones u obligaciones negociables.
-Facilitar el acceso al mercado de valores de la entidad emisora.
-Trasladar el riesgo de la emisión a la entidad financiera.
DD
-Obtener asesoramiento para la emisión y colocación de las acciones.
-El underwriter se beneficia con la diferencia entre el precio de compra con el de venta de las acciones,
pudiendo también obtener comisiones por la gestión de la emisión y colocación.
LA
• Variables
-Banco de inversión y comerciales: pueden adquirir los títulos y colocarlos en nombre propio.
-Compañías financieras: sólo podrán actuar como mandatarios de la sociedad emisora, ya que no
FI
pueden explotar por cuenta propia otras empresas.
• Precio

La entidad financiera tiene un conjunto de obligaciones coligadas, ya que actúa como asesor y
como financista. Su retribución estará conformada por:
-Comisión de gestión para la emisión: incluye diversas prestaciones que se deben hacer ante la CNV,
bolsas y mercados, para lograr la autorización de emisión y de cotización.
-Comisiones de emisión: una vez autorizada la emisión, la misma implica gastos.
-Comisión de colocación: implica la colocación de los títulos en el mercado.
-Devolución de intereses del capital adelantado: intereses compensatorios y moratorios.
• Modalidades
A mejor esfuerzo
85

La entidad financiera adelanta los fondos correspondientes a la emisión de acciones,
debentures o bonos de deuda, es decir “prefinancia” la emisión. Realiza los actos tendientes a la
posterior colocación de los títulos valores entre los inversionistas. El underwriter cobra una comisión
por los servicios prestados y los intereses por los fondos de dinero anticipados, por el tiempo que dure
ese reembolso, deuda que se irá saldando a medida que se transmitan los documentos.
En firme
El banco asume los mayores riesgos, porque prefinancia la emisión de los títulos mediante la
adquisición en firme de los valores a emitirse. El underwriter percibe como retribución una comisión
OM
por su actuación y las ganancias por el sobreprecio de la colocación en el mercado.
Stand by o de garantía
El underwriter se compromete a la colocación de los títulos por un tiempo determinado, y a la
compra del remanente no colocado de los mismos. La retribución estará dada por la comisión de
colocación, más el sobreprecio que obtenga de ésta en el tiempo convenido.
• .C
2.e) TARJETA DE CRÉDITO – Régimen legal Ley N° 25.065
Denominación
DD
Art. 4 LTC: “Se denomina genéricamente Tarjeta de Crédito al instrumento material de identificación
del usuario, que puede ser magnético o de cualquier otra tecnología, emergente de una relación
contractual previa entre el titular y el emisor”.
LA
FARINA: se trata de un documento nominativo legítimamente intransferible, cuya finalidad es permitir

al usuario beneficiarse con las facilidades de pago pactadas con el emisor y las resultantes del contrato
celebrado entre éste y el proveedor.
Podemos diferenciarla de:
FI
-Tarjeta de compra: aquella que las instituciones comerciales entregan a sus clientes para realizar
compras exclusivas en su establecimiento o sucursales (Ej: tarjetas de puntos, de descuentos, etc.).
-Tarjeta de débito: aquella que las instituciones bancarias entregan a sus clientes para que al efectuar

compras o locaciones, los importes de las mismas sean debitados directamente de una cuenta de
ahorro o corriente bancaria del titular. No son créditos que otorga el banco sino que permiten la
extracción de dinero que los titulares tienen depositado.
Art. 56 LTC: “Cuando las Tarjetas de Compra exclusivas o de Débito estén relacionadas con la operatoria
de una Tarjeta de Crédito, le serán aplicables las disposiciones de la presente ley”.
Art. 5 LTC: “El usuario, poseedor de la tarjeta estará identificado en la misma con:
-Su nombre y apellido.
-Número interno de inscripción.
-Su firma ológrafa.
-La fecha de emisión de la misma.
86

-La fecha de vencimiento.
-Los medios que aseguren la inviolabilidad de la misma.
-La identificación del emisor y de la entidad bancaria interviniente.
• Concepto
Art. 1 LTC: “Se entiende por sistema de Tarjeta de Crédito al conjunto complejo y sistematizado de
contratos individuales cuya finalidad es:
a) Posibilitar al usuario efectuar operaciones de compra o locación de bienes o servicios u obras,
OM
obtener préstamos y anticipos de dinero del sistema, en los comercios e instituciones adheridos.
b) Diferir para el titular responsable el pago o las devoluciones a fecha pactada o financiarlo conforme
alguna de las modalidades establecidas en el contrato.
c) Abonar a los proveedores de bienes o servicios los consumos del usuario en los términos pactados”.
.C
Función económica
-De crédito: el usuario ve diferida la entrega de efectivo por la realización de una compra, en un lugar
con el que directamente no tenía ninguna relación, y por lo tanto, en principio, no gozaba de crédito;
DD
por otro lado, el proveedor otorga un crédito al propio emisor de la tarjeta al ver diferido su cobro, a
lo dispuesto en el contrato de adhesión al sistema.
-De pago: el titular que hubiera abonado sus cargos al emisor queda liberado frente al proveedor de
LA
pagar la mercadería o servicio aun cuando el emisor no abonara al proveedor.

-De garantía: el proveedor puede exigir el pago al emisor de la tarjeta de las compras realizadas por el
usuario habilitado, con la mera presentación de los cupones firmados por éste, y controlando la
identidad del cliente, la vigencia de la tarjeta y el límite de su crédito.
FI
• Origen y antecedentes
Encontramos el primer antecedente en un simple modo de operar de John D. Rockefeller, el

cual mediante la simple entrega de sus tarjetas personales obtenía crédito de los negocios a los que
concurría, tarjetas que eran pagaderas a su simple presentación en sus oficinas, debido a su reconocida
fortuna y solvencia.
El origen de las tarjetas de crédito se remonta a principios del siglo XX, cuando en 1914 la
empresa Western Union crea una tarjeta para sus clientes más selectos, que no sólo les permitía
acceder a un trato preferente, sino a una línea de crédito sin cargos.
Hasta finales de los años 40, una gran cantidad de empresas comenzaron a emitir sus propias
tarjetas de crédito, pero que sólo tenían validez en sus establecimientos, como un método para atraer
clientes y facilitar las compras a través del crédito.
87

La Diners’ Club fue la primera tarjeta de crédito como las actuales. Su modelo de negocio se
basaba en hacer de intermediario entre el establecimiento y el comprador, cobrando una comisión por
transacción al primero y una comisión de mantenimiento al segundo, a cambio de un pago aplazado a
final de mes sin intereses.
Tras el éxito de la Diners’ Club, las entidades financieras de todo el país empezaron a emitir
tarjetas de crédito que se podían utilizar en múltiples establecimientos. El año clave para la eclosión
de las tarjetas de crédito fue 1958, año en el que se lanzaron la tarjeta American Express, de la
compañía de servicios financieros homónima, que ya emitía giros y cheques de viaje, y Bank
OM
AmeriCard, la tarjeta de crédito del Bank of América, el banco más importante del estado de California.
Este sistema está constituido por contratos coligados. Si se analiza cada contrato, se trata de
una apertura de crédito abierto a favor del usuario adherente, obligándose el emisor a abonar los
.C
gastos realizados hasta un tope máximo por un tiempo límite (y si no es sobrepasado, se acredita
nuevamente el monto hasta que una de las partes decida terminarlo), a las deudas contraídas con
sujetos predeterminados, lo cual limita la actuación de esta apertura.
DD
La operatoria de tarjeta de crédito constituye una figura compleja al existir distintas relaciones:
-Emisor-usuario: es una estipulación a favor de un tercero usuario de la tarjeta o una promesa de
cesión. Se trata de un contrato consensual, ya que se perfecciona con el acuerdo de voluntades,
LA
mediante la firma del contrato, siendo la entrega de la tarjeta el primer acto de cumplimiento de las
obligaciones del emisor.
-Proveedor-usuario: contrato de compraventa o locación en una relación de consumo. El proveedor
adherente no puede rechazar la tarjeta de crédito como mecanismo de pago.
FI
-Proveedor-emisor: contrato de empresas bajo la forma de mandato o franquicia según la relación de

las partes. La entidad emisora, debe brindar al usuario una serie de negocios en los cuales podrá utilizar
la tarjeta. Éstos se adhieren al sistema firmando un contrato por el cual se obligan a recibir la tarjeta

como mecanismo para el saldo de las deudas que asuman los clientes particulares para con ellos.
• Funcionamiento
El régimen de tarjetas se completa, por un lado, en la relación cliente-comercio adherido en el
pago mediante suscripción del cupón, con lo cual la relación queda perfeccionada y concluida; en lo
que se refiere a la relación entre el comercio adherido y el organizador del sistema, tiene la garantía
de pago a la presentación de los cupones, siempre que haya cubierto los extremos de seguridad que
el sistema exige; por último, entre el sistema organizado y el titular de la tarjeta subsiste una relación
final en virtud de la cual mensualmente, a la presentación de la liquidación, deberá pagar los importes
correspondientes.
88

-Emisor: entidad financiera, comercial o bancaria que emite tarjetas de crédito, o que hace efectivo el
pago.
-Titular de tarjeta de crédito: aquel que está habilitado para el uso de la tarjeta de crédito y quien se
hace responsable de todos los cargos y consumos realizados personalmente o por los autorizados por
él mismo.
-Usuario, titular adicional, o beneficiario de extensiones: aquel que está autorizado por el titular para
OM
realizar operaciones con tarjeta de crédito, a quien el emisor le entrega un instrumento de idénticas
características que al titular.
-Proveedor o comercio adherido: aquel que en virtud del contrato celebrado con el emisor,
proporciona bienes, obras o servicios al usuario aceptando percibir el importe mediante el sistema de
tarjeta de crédito.
• .C
-Fiador del usuario: es un tercero garante del usuario y sus extensiones, para emitir la tarjeta.
Elementos del contrato

DD
Art. 6 LTC: “El contrato de emisión de Tarjeta de Crédito debe contener los siguientes requisitos:
a) Plazo de vigencia especificando comienzo y cese de la relación (plazo de vigencia de la tarjeta).
b) Plazo para el pago de las obligaciones por parte del titular.
LA
c) Porcentual de montos mínimos de pago conforme a las operaciones efectuadas.

d) Montos máximos de compras o locaciones, obras o retiros de dinero mensuales autorizados.
e) Tasas de intereses compensatorios o financieros.
f) Tasa de intereses punitorios.
FI
g) Fecha de cierre contable de operaciones.

h) Tipo y monto de cargos administrativos o de permanencia en el sistema (discriminados por tipo,
emisión, renovación, envío y confección de resúmenes, cargos por tarjetas adicionales para usuarios

autorizados, costos de financiación desde la fecha de cada operación, o desde el vencimiento del
resumen mensual actual o desde el cierre contable de las operaciones hasta la fecha de vencimiento
del resumen mensual actual, hasta el vencimiento del pago del resumen mensual, consultas de estado
de cuenta, entre otros).
i) Procedimiento y responsabilidades en caso de pérdida o sustracción de tarjetas.
j) Importes o tasas por seguros de vida o por cobertura de consumos en caso de pérdida o sustracción
de tarjetas.
k) Firma del titular y de personal apoderado de la empresa emisora. Si el instrumento fuese generado
por medios electrónicos, el requisito de la firma quedará satisfecho si se utiliza cualquier método que
89

asegure indubitablemente la exteriorización de la voluntad de las partes y la integridad del
instrumento.
l) Las comisiones fijas o variables que se cobren al titular por el retiro de dinero en efectivo.
m) Consecuencias de la mora.
n) Una declaración en el sentido que los cargos en que se haya incurrido con motivo del uso de la Tarjeta
de Crédito son debidos y deben ser abonados contra recepción de un resumen periódico
correspondiente a dicha tarjeta.
ñ) Causales de suspensión, resolución y/o anulación del contrato de Tarjeta de Crédito”.
OM
Art. 7 LTC: “El contrato de emisión de Tarjeta de Crédito deberá reunir las siguientes condiciones:
a) Redactado en ejemplares de un mismo tenor para el emisor, para el titular, para el eventual fiador
personal del titular y para el adherente o usuario autorizado que tenga responsabilidades frente al
emisor o los proveedores.
b) El contrato deberá redactarse claramente y con tipografía fácilmente legible a simple vista.
.C
c) Que las cláusulas que generen responsabilidad para el titular adherente estén redactadas mediante
el empleo de caracteres destacados o subrayados.
d) Que los contratos tipo que utilice el emisor estén debidamente autorizados y registrados por la
DD
autoridad de aplicación”.

LA
Relación emisor-usuario
*Entrega de la Tarjeta de Crédito y del contrato:
Art. 8 LTC: “El contrato de Tarjeta de Crédito entre el emisor y el titular queda perfeccionado sólo
cuando se firma el mismo, se emitan las respectivas tarjetas y el titular las reciba de conformidad. El
FI
emisor deberá entregar tantas copias del contrato como partes intervengan en el mismo”.
*Resumen de Tarjeta de Crédito:
Art. 22 LTC: “El emisor deberá confeccionar y enviar mensualmente un resumen detallado de las

operaciones realizadas por el titular o sus autorizados”.

Art. 23 LTC: “El resumen mensual del emisor o la entidad que opere por su cuenta deberá contener
obligatoriamente:
a) Identificación del emisor, de la entidad bancaria, comercial o financiera que opere en su nombre.
b) Identificación del titular y los titulares adicionales, adherentes, usuarios o autorizados por el titular.
c) Fecha de cierre contable del resumen actual y del cierre posterior.
d) Fecha en que se realizó cada operación.
e) Número de identificación de la constancia con que se instrumentó la operación.
f) Identificación del proveedor.
g) Importe de cada operación.
90

h) Fecha de vencimiento del pago actual, anterior y posterior.
i) Límite de compra otorgado al titular o a sus autorizados adicionales.
j) Monto hasta el cual el emisor otorga crédito.
k) Tasa de interés compensatorio o financiero pactado que el emisor aplica al crédito, compra o servicio
contratado.
l) Fecha a partir de la cual se aplica el interés compensatorio o financiero.
m) Tasa de interés punitorio pactado sobe saldos impagos y fecha desde la cual se aplica.
n) Monto del pago mínimo que excluye la aplicación de intereses punitorios.
OM
ñ) Monto adeudado por el o los períodos anteriores, con especificación de la clase y monto de los
intereses devengados con expresa prohibición de la capitalización de los intereses.
o) Plazo para cuestionar el resumen en lugar visible y caracteres destacados.
p) Monto y concepto detallados de todos los gastos a cargo del titular, excluidas las operaciones
realizadas por éste y autorizadas”.
.C
Art. 24 LTC: “El emisor podrá optar por enviar el resumen en soporte electrónico a la dirección de correo
electrónico que indique el titular en el contrato o a la que con posterioridad fije fehacientemente, salvo
que el consumidor establezca expresamente que su remisión será en soporte papel”.
DD
Art. 25 LTC: “El resumen deberá ser recibido por el titular con una anticipación mínima de 5 días
anteriores al vencimiento de su obligación de pago, independientemente de lo pactado en el respectivo
contrato de Tarjeta de Crédito. En el supuesto de la no recepción del resumen, el titular dispondrá de
LA
un canal de comunicación telefónico proporcionado por el emisor durante las 24 horas del día que le
permitirá obtener el saldo de la cuenta y el pago mínimo que podrá realizar. La copia del resumen de
cuenta se encontrará a disposición del titular en la sucursal emisora de la tarjeta”.
*Impugnación del resumen:
FI
Art. 26 LTC: “El titular puede cuestionar la liquidación dentro de los 30 días de recibida, detallando
claramente el error atribuido y aportando todo dato que sirva para esclarecerlo por nota simple girada
al emisor”.

Art. 27 LTC: “El emisor debe acusar recibo de la impugnación dentro de los 7 días de recibida y, dentro
de los 15 días siguientes, deberá corregir el error si lo hubiere o explicar claramente la exactitud de la
liquidación, aportando copia de los comprobantes o fundamentos que avalen la situación. El plazo de
corrección se ampliará a 60 días en las operaciones realizadas en el exterior”.
Art. 28 LTC: “Mientras dure el procedimiento de impugnación, el emisor:
a) No podrá impedir ni dificultar de ninguna manera el uso de la Tarjeta de Crédito o de sus adicionales
mientras no se supere el límite de compra.
b) Podrá exigir el pago del mínimo pactado por los rubros no cuestionados de la liquidación”.
Art. 29 LTC: “Dadas las explicaciones por el emisor, el titular debe manifestar si le satisfacen o no en el
plazo de 7 días de recibidas. Vencido el plazo, sin que el titular se expida, se entenderán tácitamente
91

aceptadas las explicaciones. Si el titular observare las explicaciones otorgadas por el emisor, este último
deberá resolver la cuestión en forma fundada en el plazo de 10 días hábiles, vencidos los cuales quedará
expedita la acción judicial para ambas partes”.
Art. 30 LTC: “El pago del mínimo que figura en el resumen antes del plazo de impugnación o mientras
se sustancia el mismo, no implica la aceptación del resumen practicado por el emisor”.
*Preparación de la vía ejecutiva:
Art. 39 LTC: “El emisor podrá preparar la vía ejecutiva contra el titular, de conformidad con lo prescripto
por las leyes procesales vigentes en el lugar en que se acciona, pidiendo el reconocimiento judicial de:
OM
a) El contrato de emisión de Tarjeta de Crédito instrumentado en legal forma.
b) El resumen de cuenta que reúna la totalidad de los requisitos legales.
Por su parte el emisor deberá acompañar:
a) Declaración jurada sobre la inexistencia de denuncia fundada y válida, previa a la mora, por parte
del titular o del adicional por extravío o sustracción de la respectiva Tarjeta de Crédito.
.C
b) Declaración jurada sobre la inexistencia de cuestionamiento fundado y válido, previo a la mora, por
parte del titular, de conformidad con lo prescripto por los artículos 27 y 28 de esta ley”.
DD
Relación emisor-proveedor
*Requisitos del contrato:
Art. 38 LTC: “El contrato tipo entre el emisor y el proveedor deberá ser aprobado por la autoridad de
LA
aplicación y contendrá como mínimo:

a) Plazo de vigencia.
b) Topes máximos por operación de la tarjeta de que se trate.
c) Determinación del tipo y monto de las comisiones, intereses y cargos administrativos de cualquier
FI
tipo.
d) Obligaciones que surgen de la presente ley.
e) Plazo y requisitos para la presentación de las liquidaciones.

f) Tipo de comprobantes a presentar de las operaciones realizadas.

g) Obligación del proveedor de consulta previa sobre la vigencia de la tarjeta.
Además deberán existir tantos ejemplares como partes contratantes haya y de un mismo tenor”.
*Deber de información:
Art. 32 LTC: “El emisor, sin cargo alguno, deberá suministrar a los proveedores:
a) Todos los materiales e instrumentos de identificación y publicaciones informativas sobre los usuarios
del sistema.
b) El régimen sobre pérdidas o sustracciones a los cuales están sujetos en garantía de sus derechos.
c) Las cancelaciones de tarjetas por sustracción, pérdida, voluntarias o por resolución contractual”.
*Aviso a los proveedores:
92

Art. 33 LTC: “El emisor deberá informar inmediatamente a los proveedores sobre las cancelaciones de
Tarjetas de Crédito antes de su vencimiento sin importar la causa. La falta de información no
perjudicará al proveedor”.
*Terminales electrónicas de consulta:
Art. 35 LTC: “Los emisores instrumentarán terminales electrónicas de consulta para los proveedores
que no podrán excluir equipos de conexión de comunicaciones o programas informáticos no provistos
por aquellos, salvo incompatibilidad técnica o razones de seguridad, debidamente demostradas ante
la autoridad de aplicación para garantizar las operaciones y un correcto sistema de recaudación
OM
impositiva”.
*Pagos diferidos:
Art. 36 LTC: “El pago con valores diferidos por parte de los emisores a los proveedores, con cheques u
otros valores que posterguen realmente el pago efectivo, devengaran un interés igual al compensatorio
o por financiación cobrados a los titulares por cada día de demora en la efectiva cancelación o
.C
acreditación del pago al proveedor”.
*Obligaciones del proveedor:
Art. 37 LTC: “El proveedor está obligado a:
DD
a) Aceptar las tarjetas de crédito que cumplan con las disposiciones de esta ley.
b) Verificar siempre la identidad del portador de la tarjeta de crédito que se le presente.
c) No efectuar diferencias de precio entre operaciones al contado y con tarjeta.
LA
d) Solicitar autorización en todos los casos”.

*Preparación de la vía ejecutiva:
Art. 40 LTC: “El proveedor podrá preparar la vía ejecutiva contra el emisor pidiendo el reconocimiento
judicial de:
FI
a) El contrato con el emisor para operar en el sistema.

b) Las constancias de la presentación de las operaciones que dan origen al saldo acreedor de cuenta
reclamado, pudiendo no estar firmadas si las mismas se han formalizado por medios indubitables.

c) Copia de la liquidación presentada al emisor con constancia de recepción, si la misma se efectuó”.
• Autoridad de aplicación
Art. 50 LTC: “A los fines de la aplicación de la presente ley actuarán como autoridad de aplicación:
a) El BCRA, en todas las cuestiones que versen sobre aspectos financieros.
b) La Secretaría de Comercio Interior, dependiente del Ministerio de Economía y Producción, en todas
aquellas cuestiones que se refieran a aspectos comerciales, pudiendo dictar las respectivas normas
reglamentarias y ejercer las atribuciones de control, vigilancia y juzgamiento sobre su cumplimiento”.
93

SEGUNDA PARTE: BOLSAS Y MERCADOS

UNIDAD N° 1: PRINCIPIOS GENERALES
I. BOLSAS Y MERCADOS
• Concepto
FERNÁNDEZ: se designa como bolsa o mercado a los centros de contratación en que se reúnen
periódicamente los comerciantes y agentes de cambio para traficar sobre productos determinados o
sobre valores.
MUIÑO: Art. 75 CCom: “Bolsa o mercado de comercio, es la reunión periódica de los comerciantes y
OM
agentes del comercio para facilitar y realizar operaciones mercantiles, darles seguridad y legalidad”.
Actualmente, no está definida por la ley. Se señala que consisten en una institución que agrupa a
comerciantes y agentes de comercio. Se denomina mercado a toda relación regular entre compradores
y vendedores con el objeto de establecer un equilibrio entre la oferta y la demanda (Weber). Dentro
de las diversas especies de mercado, la bolsa es un mercado central en el que negocian al por mayor
.C
mercancías fungibles, según usos comerciales fijos. Los rasgos más sobresalientes de la bolsa como
mercado son la tipicidad de los negocios y la formación objetiva (impersonal) de los precios. Según el
DD
género de operaciones que realicen, las Bolsas pueden ser de valores o de mercancías.
• Antecedentes
Durante el curso de la Edad Media, las reuniones de comerciantes en forma de mercados se
LA
hicieron en los cruces de los caminos, donde se concretaban las ferias. En el siglo XIII, en Brujas, los
comerciantes se reunían a negociar sus géneros, constituyendo el primer antecedente de lo que se
conoce como bolsa en la actualidad.
Los mercados fueron tomando especializaciones diversas; se hicieron importantes los
FI
mercados de valores de Londres y Nueva York, el mercado de cereales de Chicago, y el de piedras

preciosas de Ámsterdam.
En Argentina, se fundó la Bolsa de Comercio de Buenos Aires en 1854, con una conformación

similar a la de sociedad anónima sin serla propiamente. Se trata de una institución limitada en su
integración al funcionamiento del Mercado de Valores, mientras que los demás mercados se organizan
independientemente. También se organizaron los mercados de cereales a término de Rosario y Buenos
Aires. Siguiendo esos modelos se fundaron otras bolsas y mercados en el país.
• Función económica y social

Las bolsas facilitan la colocación y salida de los productos y valores centralizando en un
determinado lugar las operaciones, asegurando su fluidez, sobre la base del conocimiento mutuo de
los operadores, lo que permite establecer precios corrientes y cotizaciones; y permite regular los
precios en el espacio y el tiempo, lo que se traduce en una notable ventaja para el tráfico y para los
94

operadores, desde que los productos tienen un curso de cotización, y su valor y aceptación por el
mercado son suficientemente conocidos.
• Sistemas
-Bolsas libres: es el que rige en el derecho anglosajón, en cuyo ámbito la creación de los mercados es
absolutamente libre e independiente de toda intervención estatal.
-Bolsas oficiales: es el sistema predominante en Francia, donde las bolsas se constituyen como
organismos oficiales del Estado y los agentes de bolsa asumen la calidad de funcionarios públicos.
OM
-Sistema mixto: las bolsas y mercados se constituyen por la mera iniciativa privada, pero están
sometidos a la intervención y control del Estado a través de la Comisión Nacional de Valores.
• Sistema argentino
Régimen legal: Ley N° 17.811
.C
Forma y constitución
La ley establece que las bolsas y mercados deben ser asociaciones civiles con personería
jurídica o sociedades anónimas, eliminando la posibilidad de la constitución irregular. El estatuto de la
DD
sociedad debe tener: todos los requisitos para su constitución como tal, asegurar la realidad de las
operaciones y la veracidad de su registro y publicación, establecer en qué casos y bajo qué condiciones
se garantiza el cumplimiento de las operaciones que se registren.
LA
Si se prevé la cotización de títulos valores, tiene que tener previstas las facultades de:
-Autorizar, suspender y cancelar la cotización de títulos en la forma que disponga el reglamento y
previo dictamen de la comisión de títulos.
-Autorizar la cotización de títulos valores siempre que haya sido autorizada por la CNV para ser
FI
ofrecidas públicamente.
-Establecer los requisitos que deben ser cumplidos para cotizar títulos valores, controlando el
cumplimiento de las normas legales y reglamentarias por parte de las sociedad que cotizan en bolsa.

-Dictar las normas para asegurar la veracidad de los balances y publicar los que corresponden a las
sociedades autorizadas a cotizar.
-Dictar normas reglamentarias que aseguren la veracidad del registro de las cotizaciones y publicarlas,
así como los precios corrientes, normas reglamentarias que debe aprobar la CNV, además de aprobar
y fijar aranceles que se percibirán.
Autorización para cotizar
Mientras que la autorización para hacer oferta pública de títulos valores debe ser otorgada por
la CNV, la autorización para cotizar la otorga la Bolsa de Comercio. Es el permiso de entrada de los
títulos en las ruedas bursátiles, de modo que los mercados de valores sólo pueden habilitar la
95

cotización de títulos valores, cuando hayan sido previamente autorizados por la Bolsa o judicialmente.
La autorización para cotizar supone la previa autorización para hacer oferta pública.
Funciones de la bolsa
Promover y asegurar el tráfico mercantil de los productos y la solución de todos los conflictos
que pudieren provocarse con motivo de éste.
Cámara compensadora
UNIDAD N° 2: MERCADOS DE VALORES
OM
I. OPERACIONES
Las operaciones que se realizan en la Bolsa son remates de las acciones y títulos emitidos por
quienes fueron previamente autorizados para hacer oferta pública y para cotizar.
Clasificación
-Operaciones al contado: entraña una compraventa de títulos o acciones en las que ambas partes
.C
contratantes deben efectuar sus respectivas prestaciones, inmediatamente luego de celebrado el
contrato, sin otra dilación que la permitida por las reglamentaciones para poder efectivizarlas.
-Operaciones a plazo firme: aquellas que se conciertan determinando todas sus modalidades para su
DD
efectivo cumplimiento pero simplemente estableciendo un término para la real ejecución de las
prestaciones convenidas.
-Operaciones de pase: consiste en una operación mediante la cual una de las partes adquiere valores
LA
o efectos al contado y simultáneamente los enajena a término, en tanto que la otra realiza la operación
inversa, le vende esos valores o efectos al contado y se los readquiere a término. Se producen dos
compraventas de la misma cosa y entre las mismas partes, una al contado y la otra a término, pero
ambas están vinculadas de tal manera que las convierte a una en causa de la otra, y a ésta segunda en
FI
condición de la primera, por lo que la operación debe ser considerada como un solo contrato.
II. OFERTA PÚBLICA DE TÍTULOS VALORES

Art. 16: “Se considera oferta pública la invitación que se hace a personas en general o a sectores o
grupos determinados para realizar cualquier acto jurídico con títulos valores, efectuada por los
emisores o por organizaciones unipersonales o sociedades dedicadas en forma exclusiva o parcial al
comercio de aquéllos, por medio de ofrecimientos personales, publicaciones periodísticas,
transmisiones radiotelefónicas o de televisión, proyecciones cinematográficas, colocación de afiches,
letreros, carteles, programas, circulares, comunicaciones impresas o cualquier otro medio de difusión”.
Art. 32: “Para que una bolsa de comercio pueda autorizar la cotización de un título valor privado, es
requisito previo que éste haya sido autorizado por la CNV para ser ofrecido públicamente”.
96

Art. 17: “Pueden ser objeto de oferta pública únicamente los títulos valores emitidos en masa, que por
tener las mismas características y otorgar los mismos derechos dentro de su clase, se ofrecen en forma
genérica y se individualizan en el momento de cumplirse el contrato respectivo”.
Art. 18: “La oferta pública de títulos valores emitidos por la Nación, las provincias, las municipalidades,
los entes autárquicos y las empresas del Estado, no está comprendida en esta ley, sin perjuicio de las
facultades del BCRA, en ejercicio de sus funciones de regulador de la moneda y del crédito. Se considera
oferta pública sujeta a las disposiciones de esta ley, la negociación de los títulos valores citados cuando
la misma se lleve a cabo por una persona física o jurídica privada”.
OM
Art. 19: “La CNV debe resolver la solicitud de autorización para realizar oferta pública dentro del plazo
de 30 días a partir de la fecha de su presentación. Cuando vencido dicho plazo, no se hubiera expedido,
el interesado puede requerir pronto despacho. A los 10 días de presentado este pedido si la CNV no se
hubiera pronunciado, se considera concedida la autorización, salvo que aquélla prorrogue el plazo
mediante resolución fundada. Dicha prórroga no puede exceder de 30 días a partir de la fecha en que
.C
se disponga. Vencido este nuevo plazo, la autorización se considera otorgada. La resolución que
deniegue la autorización es recurrible. La denegatoria no puede fundarse en razones de oportunidad o
conveniencia. La autorización para efectuar oferta pública de determinada cantidad de títulos valores,
DD
no importa autorización para el ofrecimiento de otros emitidos por el mismo emisor, aun cuando
tengan las mismas características”.
Art. 20: “El BCRA en ejercicio de sus funciones de regulador de la moneda y del crédito, puede limitar,
LA
con carácter general y temporario, la oferta pública de nuevas emisiones de títulos valores. Esta
facultad podrá ejercerla indistintamente respecto a los títulos valores públicos o privados. La resolución
debe ser comunicada a la CNV, para que suspenda la autorización de nuevas ofertas públicas y a las
bolsas de comercio para que suspendan la autorización de nuevas cotizaciones”.
FI
III. AGENTES DE BOLSA

Art. 2 LMC: Agentes del Mercado de Capitales:

-Agentes registrados: Personas físicas y/o jurídicas autorizadas por la CNV para su inscripción dentro
de los registros correspondientes creados por la citada comisión, para abarcar las actividades de
negociación, de colocación, distribución, corretaje, liquidación y compensación, custodia y depósito
colectivo de valores negociables, las de administración y custodia de productos de inversión colectiva,
las de calificación de riesgos, y todas aquellas que, a criterio de la CNV, corresponda registrar para el
desarrollo del mercado de capitales.
-Agente de negociación: Sociedades autorizadas a actuar como intermediarios de mercados
incluyendo bajo competencia del organismo cualquier actividad vinculada y complementaria que éstos
realicen.
97

-Agentes productores de agentes de negociación: Personas físicas y/o jurídicas registradas ante la
Comisión Nacional de Valores para desarrollar actividades de difusión y promoción de valores
negociables bajo responsabilidad de un agente de negociación registrado.
-Agentes de colocación y distribución: Personas físicas y/o jurídicas registradas ante la CNV para
desarrollar canales de colocación y distribución de valores negociables, con arreglo a la reglamentación
que a estos efectos establezca la CNV.
-Agentes de corretaje: Personas jurídicas registradas ante la CNV para poner en relación a dos (2) o
más partes para la conclusión de negocios sobre valores negociables, sin estar ligadas a ninguna de
OM
ellas por relaciones de colaboración, subordinación o representación.
-Agentes de liquidación y compensación: Personas jurídicas registradas ante la CNV para intervenir en
la liquidación y compensación de operaciones con valores negociables registradas en el marco de
mercados, incluyendo bajo su jurisdicción cualquier actividad que éstas realicen.
-Agentes de administración de productos de inversión colectiva: Sociedades gerentes de la ley 24.083,
.C
a los fiduciarios financieros de la ley 24.441 y sus modificaciones y a las demás entidades que
desarrollen similares funciones y que, a criterio de la CNV, corresponda registrar en este carácter para
su actuación en el marco del funcionamiento de los productos de inversión colectiva.
DD
-Agentes de custodia de productos de inversión colectiva: Personas jurídicas registradas ante la CNV
para actuar en dicho carácter en los productos de inversión colectiva, desarrollando las funciones
asignadas por las leyes aplicables y las que dicho organismo determine complementariamente.
LA
-Agentes de depósito colectivo: Entidades registradas ante la CNV para recibir depósitos colectivos de
valores negociables, para actuar en la custodia de instrumentos y de operaciones en los términos de
la ley 20.643, incluyendo bajo su jurisdicción cualquier actividad que éstas realicen.
-Agentes de calificación de riesgos: Entidades registradas ante la CNV para prestar servicios de
FI
calificación de valores negociables, y de otro tipo de riesgos, quedando bajo competencia de la CNV
las actividades afines y complementarias compatibles con el desarrollo de ese fin.
Calidad

Los agentes de bolsa ejercen su actividad en forma profesional, realizando operaciones en su

propio nombre y por cuenta ajena, a diferencia de los corredores, que no celebran el negocio sino que
aproximan las partes.
Requisitos
Para poder ser agente de bolsa, es menester la calidad de accionista de la bolsa o mercado
correspondiente, y tener capacidad legal para contratar. El aspirante debe ser presentado por dos
comisionistas o por dos bancos y tener idoneidad para el cargo, acreditando que tiene solvencia
material y moral, además de constituir una garantía en favor del mercado. La bolsa lo anotará en un
registro, que cumple la función de la matrícula, y nadie operará en el mercado ni podrá usar la
denominación sin estar inscripto.
98

Inhabilidades
Art. 42: “No pueden ser inscriptos como agentes de bolsa:
a) Los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta; los fallidos por quiebra casual y los concursados,
hasta 5 años después de su rehabilitación; los condenados con pena de inhabilitación para ejercer
cargos públicos, los condenados por delito cometido con ánimo de lucro o por delito contra la fe pública;
b) Las personas en relación de dependencia con las sociedades que coticen sus acciones;
c) Los funcionarios y empleados rentados de la Nación, las provincias y municipalidades, con exclusión
de los que desempeñen actividades docentes o integren comisiones de estudio;
OM
d) Las personas que ejercen tareas que las reglamentaciones de los mercados de valores declaren
incompatibles con la función de agente de bolsa.
Cuando la incompatibilidad sobrevenga a la inscripción, el agente de bolsa queda suspendido en sus
funciones hasta tanto aquélla desaparezca”.
Reglas de conducta
.C
Los agentes de bolsa solamente pueden intervenir en la negociación de valores autorizados
por la CNV o por orden judicial. Tienen obligación de entregar una liquidación de cada una de las
operaciones que realizan y tienen el deber de guardar reserva y ajustar todo su cometido a las reglas
DD
establecidas por la Bolsa de Comercio y del mercado de valores.
Prohibiciones
No pueden constituir sociedad si no se cumplen con los requisitos del mercado: hacerla por
LA
escritura pública y registrarla en el BCRA y en la Bolsa, pero pueden actuar personalmente o por medio
de un mandatario y excepcionalmente de un sustituto. Tienen prohibido: registrar operaciones irreales
para efectuar las cotizaciones o hacer circular rumores sobre un papel; vender por cuenta propia
valores que no son suyos y comprar y vender por cuenta propia cuando tienen un cliente por los
FI
mismos bienes, salvo que estuvieren ofreciendo mejores condiciones; aceptar órdenes de clientes sin
registrar la firma y datos personales y de identidad en un fichero; liberar de garantía las obligaciones
a plazo de sus clientes y efectuar por su cuenta operaciones con valores de un tercero.

IV. SECRETO BURSÁTIL

Art. 46: “Los agentes de bolsa deben guardar secreto de las operaciones que realicen por cuenta de
terceros, así como de sus nombres. Sólo pueden ser relevados de esta obligación por decisión judicial
dictada en proceso criminal vinculado a esas operaciones o a terceros relacionados con ellas. Sólo
pueden aceptar órdenes de personas que previamente hayan acreditado su identidad y demás datos
personales y registrado su firma en el registro que a ese efecto deben llevar”.
El régimen no regirá para las informaciones que en cumplimiento de sus funciones legales,
solicita la AFIP, a cualquiera de las entidades o sujetos comprendidos. Estas informaciones podrán ser
de carácter particular o general y referirse a uno o varios sujetos determinados o no, aun cuando el o
99

los mismos no se encuentren bajo fiscalización. Las informaciones requeridas no pueden referirse a
operaciones en curso de realización o pendientes de liquidación.
V. ÓRGANOS COMPLEMENTARIOS DEL SISTEMA BURSÁTIL
UNIDAD N° 3: COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

Régimen legal: Ley N° 17.811
• Concepto
OM
La Comisión Nacional de Valores (CNV) es el organismo oficial que se encarga de la promoción,
supervisión y control de los mercados de valores de Argentina.
• Calidad de la entidad
Art. 1: “La Comisión Nacional de Valores es una entidad autárquica con jurisdicción en toda la
.C
República. Sus relaciones con el Poder Ejecutivo se mantienen por intermedio del Ministerio de
Economía y Trabajo de la Nación”.
Actualmente, actúa en la órbita de la Secretaría de Finanzas del Ministerio de Hacienda.
DD
• Funciones
Art. 6: “La Comisión Nacional de Valores tiene las siguientes funciones:
LA
a) autorizar la oferta pública de títulos valores;

b) asesorar al PEN sobre los pedidos de autorización para funcionar que efectúen las bolsas de
comercio, cuyos estatutos prevén la cotización de títulos valores, y los mercados de valores;
c) llevar el índice general de los agentes de bolsa inscriptos en los mercados de valores;
FI
d) llevar el registro de las personas físicas y jurídicas autorizadas para efectuar oferta pública de títulos
valores y establecer las normas a que deben ajustarse aquéllas y quiénes actúan por cuenta de ellas;
e) aprobar los reglamentos de las bolsas de comercio relacionados con la oferta pública de títulos

valores, y los de los mercados de valores;

f) fiscalizar el cumplimiento de las normas legales, estatutarias y reglamentarias en lo referente al
ámbito de aplicación de la presente ley;
g) solicitar al PEN, el retiro de la autorización para funcionar acordada a las bolsas de comercio cuyos
estatutos prevean la cotización de títulos valores y a los mercados de valores, cuando dichas
instituciones no cumplan las funciones que les asigna esta ley.
h) Declarar irregulares e ineficaces a los efectos administrativos los actos sometidos a su fiscalización,
cuando sean contrarios a la ley, a las reglamentaciones dictadas por la CNV, al estatuto o a los
reglamentos”.
100

• Facultades
Facultad reglamentaria
Art. 7: “La CNV dicta las normas a las cuales deben ajustarse las personas físicas o jurídicas que, en
cualquier carácter, intervengan en la oferta pública de títulos valores, a los efectos de acreditar el
cumplimiento de los requisitos establecidos en esta ley”.
Facultad fiscalizadora
Fiscalizar el cumplimiento de los reglamentos que haya emitido, e todo lo referente al ámbito
de aplicación de la ley, como titular de la policía del sistema.
OM
Art. 7: “En el ejercicio de sus funciones puede:
a) Requerir informes y realizar inspecciones e investigaciones en las personas físicas y jurídicas
sometidas a su fiscalización;
b) Recabar el auxilio de la fuerza pública;
c) Iniciar acciones judiciales;
.C
d) Denunciar delitos o constituirse en parte querellante”.
Art. 11: “Cuando la CNV verifique que un agente de bolsa al realizar operaciones en un mercado de
valores ha transgredido disposiciones de esta ley o reglamentarias, debe ponerlo en conocimiento del
DD
respectivo mercado, a quien compete aplicar las medidas disciplinarias correspondientes”.
Facultad sancionadora
Art. 10: “Las personas físicas y jurídicas que infrinjan las disposiciones de la presente ley y las
LA
reglamentarias, sin perjuicio de las acciones civiles o penales que fueren aplicables, serán pasibles de
las siguientes sanciones:
a) Apercibimiento.
b) Multa de $ 1.000 a $ 1.500.000 que podrá ser elevada hasta 5 veces el monto del beneficio obtenido
FI
o del perjuicio ocasionado como consecuencia del accionar ilícito, si alguno de ellos resultara mayor.
c) Inhabilitación hasta 5 años para ejercer funciones como directores, administradores, síndicos,
miembros del consejo de vigilancia, integrantes del consejo de calificación, contadores dictaminantes

o auditores externos o gerentes de emisoras autorizadas a hacer oferta pública, o para actuar como
tales en sociedades gerentes o depositarias de fondos comunes de inversión, en sociedades
calificadoras de riesgo o en sociedades que desarrollen actividad como fiduciarios financieros, o para
actuar como intermediarios en la oferta pública o de cualquier otro modo bajo fiscalización de la CNV.
d) Suspensión de hasta 2 años para efectuar ofertas públicas o, en su caso, de la autorización para
actuar en el ámbito de la oferta pública. En el caso de fondos comunes de inversión, se podrán
únicamente realizar actos comunes de administración y atender solicitudes de rescate de cuotapartes,
pudiendo vender con ese fin los bienes de la cartera con control de la CNV.
101

e) Prohibición para efectuar ofertas públicas de valores negociables o, en su caso, de la autorización
para actuar en el ámbito de la oferta pública de valores negociables o con contratos a término, futuros
u opciones de cualquier naturaleza.
A los fines de la fijación de las sanciones, la CNV deberá tener especialmente en cuenta: el daño a la
confianza en el mercado de capitales; la magnitud de la infracción; los beneficios generados o los
perjuicios ocasionados por el infractor; el volumen operativo del infractor; la actuación individual de
los miembros de los órganos de administración y fiscalización y su vinculación con el grupo de control,
el carácter de miembro(s) independientes o externo(s) de dichos órganos; y la circunstancia de haber
OM
sido, en los 6 años anteriores sancionado por aplicación de la presente ley. En el caso de las personas
jurídicas responderán solidariamente los directores, administradores, síndicos o miembros de los
consejos de vigilancia y, en su caso, gerentes e integrantes del consejo de calificación, respecto de
quienes se haya determinado responsabilidad individual en la comisión de las conductas sancionadas”.
Art. 12: “Las sanciones establecidas en el presente capítulo serán aplicadas por el Directorio de la CNV,
.C
mediante resolución fundada, previo sumario substanciado a través del procedimiento que
reglamentariamente establezca la CNV, que deberá observar y hacer aplicación de los principios y
normas que se establecen en este artículo y de las normas de procedimiento que dicte la propia CNV.
DD
Serán de aplicación supletoria los principios y normas del procedimiento administrativo y deberá
resguardarse a través de la transcripción en actas de las audiencias orales, la totalidad de lo actuado
para la eventual revisión en segunda instancia.
LA
El trámite sumarial deberá iniciarse sobre la base de las conclusiones de la investigación, de oficio o
por denuncia, que una dependencia de la CNV efectuará y que incluirá una propuesta de formulación
de cargos para su elevación al Directorio. El Directorio será el órgano competente para decidir la
apertura del sumario. La substanciación del sumario será función de otra dependencia de la CNV,
FI
separada e independiente de la que formule la propuesta de cargos. La dependencia sumariante, una

vez substanciado el sumario, elevará las actuaciones al Directorio con sus recomendaciones, para la
consideración y decisión del mismo”.

Facultad de prevención
Art. 13: “Cuando fundadamente se advierta la existencia de situaciones de riesgo sistémico, u otras de
muy grave peligro, la CNV, o las respectivas entidades autorreguladas, podrán suspender
preventivamente la oferta pública o la negociación de valores negociables, o de contratos a término,
de futuros y opciones de cualquier naturaleza y la ejecución de cualquier acto sometido a su
fiscalización. También podrá adoptarse al iniciarse la investigación o en cualquier etapa del sumario no
pudiendo prolongarse una vez culminada la investigación, el sumario o superado un año de su
iniciación. También cuando se encuentre pendiente la difusión de información relevante, o se presenten
circunstancias extraordinarias que lo tornen aconsejable y hasta que desaparezcan las causas que
determinaron su adopción”.
102

• Recursos
Recurso de apelación
Art. 14: “Las decisiones que dicte la CNV instruyendo sumario y durante su substanciación serán
irrecurribles, pero podrán ser, cuestionadas al interponerse el recurso respectivo si se apelara la
resolución definitiva. Las resoluciones definitivas aplicando sanciones mayores a la de apercibimiento
podrán ser recurridas ante la CNAF de la jurisdicción que corresponda. El recurso se interpondrá y
fundará por escrito ante la CNV dentro de los 15 días hábiles de notificada la medida y se concederá
OM
con efecto devolutivo, con excepción del recurso contra la imposición de multa que será con efecto
suspensivo. Las actuaciones deberán ser elevadas con el sumario al órgano judicial competente dentro
de los 10 días siguientes al de interposición del recurso”.
Recurso de reconsideración
Art. 15: “La sanción de apercibimiento sólo podrá ser objeto de recurso de reconsideración ante la CNV.
.C
Deberá interponerse por escrito fundado dentro del término de 10 días hábiles de notificada dicha
sanción y resuelto sin otra substanciación. En el caso que la sanción de apercibimiento fuera impuesta
juntamente con alguna de las restantes medidas descriptas en el artículo 10 de la Ley Nº 17.811 y sus
DD
modificaciones, ambas serán recurribles mediante el procedimiento previsto en el artículo anterior.”.
• Funcionamiento
LA
-Funcionarios: Art. 2 Directorio compuesto de 5 miembros designados por el PEN. El presidente o, en

su caso, el vicepresidente, ejerce la representación de la CNV y tiene voto decisivo en caso de empate.
El directorio puede sesionar con la presencia de 3 de sus integrantes, adoptándose las decisiones por
mayoría de votos de los presentes.
FI
-Duración en el cargo: Art. 2 duran 7 años en el ejercicio de sus cargos y son reelegibles.
-Idoneidad: Art. 2 deben ser personas de notoria idoneidad en la materia, por sus antecedentes o
actividades profesionales.

-Incompatibilidades y prohibiciones: Art. 2 el Presidente no podrá desempeñar otra actividad

remunerada, salvo la docencia y comisiones de estudio. Los directores no podrán desempeñar:
a) Otra actividad remunerada en cualquier repartición del gobierno nacional, provincial o municipal,
incluidos los poderes legislativos y judiciales, salvo la docencia y comisiones de estudio.
b) Cargos, tareas o asesoramientos profesionales en asuntos vinculados, directa o indirectamente, con
personas sometidas al régimen de la presente ley.
c) Representaciones, patrocinios ni gestiones judiciales o extrajudiciales frente al Estado Nacional, las
Provincias, Municipalidades, entidades descentralizadas, empresas y sociedades del Estado, Bancos o
cualquier otro organismo oficial.
103

UNIDAD N° 4: FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN
• Concepto
Art. 1 LFCI: “Se considera Fondo Común de Inversión al patrimonio de titularidad de diversas personas
a las cuales se les reconocen derechos de copropiedad representados por cuotapartes, las que podrán
emitirse de manera cartular o escritural”.
Estos fondos no constituyen sociedades y carecen de personería jurídica.
• Objeto
OM
-De manera tal que repliquen el comportamiento de un determinado índice bursátil o financiero o de
una canasta de activos: las cuotapartes deberán tener oferta pública y listarse en mercados
autorizados por la CNV.
-Inversión de ahorros voluntarios destinados al retiro de sus cuotapartistas.
-Podrán tener objeto amplio o específico de inversión: por uno o más objetos específicos de inversión
.C
deberán utilizar una denominación que les permita identificar dicha característica y deberán invertir
en activos relacionados con dicho objeto.
DD
• Funcionamiento
Una sociedad, llamada sociedad gerente, tiene a su cargo la administración del conjunto de
bienes que conforman el FCI, ajustándose a un reglamento de gestión. Los bienes que lo conforman
LA
son de propiedad de un conjunto de personas que tiene representado su derecho en cuotapartes de

libre disponibilidad. Los bienes tienen que estar depositados en una institución financiera
independiente de la sociedad gestora, como garantía de la titularidad de los bienes.
FI
• Clases
Fondo Común de Inversión abierto
Estarán integrados por: valores negociables con oferta pública y títulos públicos nacionales,

provinciales, de la CABA y municipales que se negocien en mercados autorizados por la CNV, metales
preciosos o certificados que representen los mismos, moneda nacional y extranjera, instrumentos
financieros derivados, instrumentos emitidos por entidades financieras autorizadas por el BCRA,
incluyendo depósitos bancarios, cartera de activos que repliquen índices bursátiles y/o financieros o
de una canasta de activos y aquellos otros activos, contratos e inversiones de naturaleza financiera
que disponga la reglamentación de la CNV. La cantidad de cuotapartes podrá acrecentarse en forma
continua, conforme a su suscripción, o disminuir en razón de los rescates producidos en los términos
de la presente ley y de la reglamentación de la CNV.
Fondo Común de Inversión cerrado
104

Integrarán su patrimonio con: activos autorizados para los FCI abiertos, bienes muebles o
inmuebles, títulos valores que no tengan oferta pública, derechos creditorios de cualquier naturaleza
y aquellos otros activos, contratos e inversiones que disponga la reglamentación de la CNV. Estos
fondos se deberán constituir con una cantidad máxima de cuotapartes, la cual podrá aumentarse
conforme lo establecido en la presente ley y en la reglamentación de la CNV y tendrán un plazo
determinado de duración, el cual podrá ser extendido. Las cuotapartes de estos fondos no podrán ser
rescatadas, salvo en virtud de las excepciones dispuestas, y deberán tener oferta pública autorizada
por la CNV y estar admitida su negociación en un mercado autorizado por dicho organismo.
OM
• Sociedad gerente
• Responsabilidad
Art. 1 LFCI: “En ningún caso se podrá responsabilizar o comprometer a los cuotapartistas por sumas
.C
superiores al haber del fondo. Los bienes que integran los FCI constituyen un patrimonio separado del
patrimonio de la sociedad gerente, de la sociedad depositaria y de los cuotapartistas. En ningún caso
serán responsables personalmente por las obligaciones del FCI, los acreedores particulares de éstos no
DD
podrán ejercer derechos sobre el patrimonio del FCI”.
• Reglamento
LA
Los FCI estarán regidos por un reglamento denominado Reglamento de gestión el cual tendrá
el contenido establecido en la presente ley y en la reglamentación que dicte la CNV.
Art. 11 LFCI: “El reglamento de gestión se celebrará por escritura pública o por instrumento privado
con firmas ratificadas ante escribano público entre las sociedades gerente y depositaria, antes del
FI
comienzo del funcionamiento del FCI y establecerá las normas contractuales que regirán las relaciones
entre las nombradas y los copropietarios indivisos. En los casos que corresponda, deberá acompañarse
el prospecto de oferta pública. El reglamento de gestión, y en su caso, el prospecto de oferta pública,

así como las modificaciones que pudieran introducírseles, entrarán en vigor cumplido el procedimiento
establecido a tal efecto por la CNV, procediéndose a su publicación en los términos que establezca la
reglamentación de la CNV”.
Art. 13 LFCI: “Debe especificar:
a) Políticas y planes que se adoptan para la inversión del patrimonio del FCI, especificando los objetivos
a alcanzar, las limitaciones a las inversiones por tipo de activo y, de incluir créditos, la naturaleza de
los mismos y la existencia o no de coberturas contra el riesgo de incumplimiento;
b) Normas y plazos para la recepción de suscripciones y pedidos de rescates de cuotapartes y el
procedimiento para los cálculos respectivos;
105

c) Límites de los gastos de gestión y de las comisiones y honorarios que se percibirán en cada caso por
las sociedades gerente y depositaria así como de los emergentes de la colocación y distribución de las
cuotapartes debiendo establecerse un límite porcentual máximo anual;
d) Condiciones para el ejercicio del derecho de voto;
e) Procedimiento para la modificación del reglamento de gestión;
f) Término de duración del estado de indivisión del fondo o la constancia de ser por tiempo
indeterminado;
g) Causas y normas de liquidación del fondo y bases para la distribución del patrimonio entre los
OM
copropietarios y requisitos de difusión de dicha liquidación;
h) Régimen de distribución a los copropietarios de los beneficios producidos por la explotación del
fondo, si así surgiere de los objetivos y política de inversión determinados;
i) Disposiciones que deben adoptarse en los supuestos que la sociedad gerente o la sociedad depositaria
no estuvieren en condiciones de continuar las funciones que se les atribuyen;
• .C
j) Determinación de los topes máximos a cobrar en concepto de gastos de suscripción y rescate”.
Cuotapartistas
DD
Son todos aquellos inversores que han adquirido documentos representativos de una
cuotaparte del patrimonio común que constituye el FCI. La suscripción de cuotaspartes emitidas por
el FCI implica la adhesión al Reglamento de gestión, del cual se debe entregar copia al suscriptor.
LA
Los FCI podrán emitir distintas clases de cuotapartes con diferentes derechos. Las cuotapartes
podrán dar derechos de copropiedad, y también podrán emitirse cuotapartes de renta con valor
nominal determinado y una renta calculada sobre dicho valor cuyo pago estará sujeto al rendimiento
de los bienes que integren el haber del fondo.
FI
• Sociedad gerente
Art. 3 LFCI: “La dirección y administración de los FCI estará a cargo de una sociedad anónima habilitada

para esta gestión que actuará con la denominación de sociedad gerente o por una entidad financiera
autorizada para actuar como administradora de cartera de valores negociables por la LEF. Deberá:
a) Ejercer la representación colectiva de los copropietarios indivisos en lo concerniente a sus intereses
y respecto a terceros.
b) Administrar de manera profesional los fondos con la diligencia del buen hombre de negocios, en el
interés colectivo de los cuotapartistas y priorizando en todos los casos dicho interés.
c) Contar con el patrimonio mínimo y cumplir con los demás requisitos que fije la CNV.
La sociedad gerente no podrá tener las mismas oficinas que la sociedad depositaria, debiendo
ser éstas totalmente independientes. La sociedad gerente deberá funcionar con total autonomía de
cualquier otra sociedad, desarrolle o no la misma actividad.
106

Las sociedades gerentes podrán desempeñar las siguientes funciones, así como aquellas otras
que determine la CNV: administración de FCI; administración de inversiones; y colocación y distribución
de cuotapartes de los FCI bajo su administración y/o bajo administración de otras sociedades gerentes”.
Art 4 bis LFCI: “La CNV podrá disponer que las sociedades gerentes cuenten con un director
independiente”.
• Control
Interno
OM
Art. 10 LFCI: “Los integrantes de la Comisión Fiscalizadora de la sociedad gerente están obligados a:
-Certificar los estados financieros del fondo en los períodos o plazos determinados por la CNV.
-Vigilar permanentemente el estado de la cartera.
-Denunciar ante la CNV las irregularidades en las que, a su criterio, considere que hubiese incurrido la
sociedad gerente”.
Externo
.C
Los FCI serán auditados anualmente por auditores externos. Los auditores externos deberán
pronunciarse anualmente acerca de los mecanismos de control interno y los sistemas de información.
DD
• Sanciones
Art. 132 LMC: “Las personas humanas y jurídicas de cualquier naturaleza que infringieren las
LA
disposiciones de la presente ley y sus reglamentaciones, sin perjuicio de la responsabilidad penal o civil
en que incurrieren, serán pasibles de las siguientes sanciones:
a) Apercibimiento, que podrá ser acompañado de la obligación de publicar la parte dispositiva de la
resolución en el BORA y hasta en 2 diarios de circulación nacional a costa del sujeto punido;
FI
b) Multa de $ 100.000 a $ 100.000.000, que podrá ser elevada hasta el quíntuplo del beneficio obtenido
o del perjuicio ocasionado como consecuencia del accionar ilícito, si alguno de ellos resultare mayor;
c) Inhabilitación de hasta 5 años para ejercer funciones como directores, administradores, síndicos,

miembros del consejo de vigilancia, contadores dictaminantes o auditores externos o gerentes de

mercados autorizados y de agentes registrados o de cualquier otra entidad bajo fiscalización de la CNV;
d) Suspensión de hasta 2 años para efectuar oferta pública o, en su caso, de la autorización para actuar
en el ámbito de la oferta pública. En el caso de los fondos comunes de inversión, se podrán únicamente
realizar actos comunes de administración y atender solicitudes de rescate de cuotapartes, pudiendo
vender con ese fin los bienes de la cartera con control de la CNV;
e) Prohibición para efectuar ofertas públicas de valores negociables o, en su caso, de la autorización
para actuar en el ámbito de la oferta pública de valores negociables”.
Art. 135 LMC: “La prescripción de las acciones que nacieran de las infracciones operará a los 6 años de
la comisión del hecho que la configure. Ese plazo quedará interrumpido por la resolución del Directorio
107

de la CNV que ordene la apertura del sumario administrativo y por los actos y diligencias de
procedimiento inherentes a la sustanciación del sumario. La prescripción de la multa operará a los 3
años contados a partir de la fecha de notificación de dicha sanción o desde que quede firme, si hubiere
sido recurrida”.
• Recursos
Art. 143 LMC: “Corresponde a las CAF con competencia en materia comercial:
a) Entender en la revisión de las sanciones que imponga la CNV, incluso de las declaraciones de
OM
irregularidad e ineficacia a los efectos administrativos y la suspensión o revocación de inscripciones o
autorizaciones; y
b) Entender en la revisión de las denegaciones de inscripción y autorizaciones”.
TERCERA PARTE: DERECHO DE SEGUROS
.C
UNIDAD N° 1: PRINCIPIOS GENERALES
I. DERECHO DE SEGUROS
DD
• Concepto
Es el conjunto de normas jurídicas que regulan los contratos de seguros.
• Autonomía
LA
Se sostiene que constituye un derecho autónomo comprensivo de las normas del derecho
privado y de derecho público, pero no como un sistema separado del sistema unitario del derecho o
como un sistema cerrado munido de principios.
FI
II. EVOLUCIÓN HISTÓRICA

• Origen
-Roma: había instituciones próximas, pero no era independiente de otros contratos.

-Edad Media: las guildas eran instituciones de asistencia, en las cuales las primas no estaban en relación
con las prestaciones. Nace en Italia, bajo la forma de préstamo gratuito, y luego, sobre codo de venta
por precio a pagarse si la cosa no llegaba a destino. Apreció en el S. XV con el seguro marítimo.
• Antecedentes extranjeros
En Inglaterra se introdujo el seguro de incendios en el S. XVII. Luego, en Alemania y en Francia.
El seguro de vida aparece en el S. XVI, para rescatar presos de los turcos, y en Italia para el embarazo,
bajo la forma de un seguro temporario sobre la vida. Se prohibió en el juego e incitación a la muerte
del asegurado.
108

El seguro de la responsabilidad civil tuvo su origen en el resarcimiento del abordaje en el
seguro marítimo. Los primeros contratos se celebraron en Francia, a comienzos del S. XIX, con
referencia a los transportes a caballo. Se desarrolla efectivamente con el seguro de los accidentes en
la industria, en el transporte ferroviario, en el riesgo locativo, y por el empleo del automóvil.
UNIDAD N° 2: CONTRATO DE SEGURO

I. CONTRATO DE SEGURO
Régimen legal – Ley N° 17.418 de Seguros
•
OM
Concepto
Art. 1 LS: “Hay contrato de seguro cuando el asegurador se obliga, mediante una prima o cotización, a
resarcir un daño o cumplir la prestación convenida si ocurre el evento previsto”.
• Caracteres
.C
-Consensual: Art. 4 LS: “El contrato de seguro es consensual; los derechos y obligaciones recíprocos del
asegurador y asegurado, empiezan desde que se ha celebrado la convención, aun antes de emitirse la
póliza”. Pero es usual que se posterguen los efectos hasta que se emita la póliza y/o se pague la prima.
DD
-Formal: se prueba por escrito.
-Bilateral: está discutido debido a que la obligación del asegurador se conviene en caso de siniestro,
mientras que el asegurado debe pagar la prima periódicamente.
LA
-Oneroso: lo es respecto del asegurado, pero puede no serlo para el asegurador, si no se produce el
siniestro.
-Aleatorio: porque se pacta que una de las prestaciones debidas está sujeta, en cuanto a la posibilidad,
cantidad o calidad de la prestación, a lo que pudiera ocurrir a futuro, sin que este evento pueda ser
FI
calificado de condición del contrato (ya que el contrato existe con independencia del evento), sino de
una contingencia de ganancia o pérdida.
-De adhesión: porque el asegurado adhiere a una forma establecida.

-Buena fe
• Objeto
Art. 2 LS: “El contrato de seguro puede tener por objeto toda clase de riesgos si existe interés
asegurable, salvo prohibición expresa de la ley”.
• Elementos del contrato

-Generales: las partes, es decir el asegurador y el asegurado o tomador y su capacidad, participando
también generalmente el productor asesor.
109

-Específicas: el riesgo, el interés asegurable, la prima, el objeto del seguro, la suma asegurada y el
consentimiento de las partes.
-Asegurado: es la persona física o jurídica con capacidad legal que, teniendo un interés asegurable,
contrata un seguro por cuenta propia.
-Tomador: es la persona física o jurídica que contrata con el asegurador por cuenta de terceros.
-Asegurador: es la persona jurídica autorizada por la Superintendencia de Seguros de la Nación a
OM
operar bajo alguna de las siguientes formas:
-Sociedad Anónima, cooperativa y de seguros mutuos.
-Sucursales o agencias de entidades extranjeras de los tipos mencionados anteriormente.
-Entidades oficiales o mixtas, nacionales, provinciales o municipales.
• Capacidad
.C
El asegurador debe hallarse autorizado en la rama de seguro a que se refiere el contrato, de lo
contrario, el contrato será nulo.
DD
• Forma y prueba
Art. 11 LS: “El contrato de seguro sólo puede probarse por escrito; sin embargo, todos los demás medios
LA
de prueba, inclusive cualquier medio digital, serán admitidos, si hay principio de prueba por escrito”.
• Póliza
Art. 11 LS: “El asegurador entregará al tomador una póliza debidamente firmada, con redacción clara
FI
y fácilmente legible”.
Contenido de la póliza
“La póliza deberá contener los nombres y domicilios de las partes; el interés, la persona asegurada; los

riesgos asumidos; el momento desde el cual éstos se asumen y el plazo; la prima o cotización; la suma
asegurada; y las condiciones generales del contrato. Podrán incluirse en la póliza condiciones
particulares. Cuando el seguro se contratase simultáneamente con varios aseguradores podrá emitirse
una sola póliza”.
Diferencias entre propuesta y póliza
Art. 12 LS: “Cuando el texto de la póliza difiera del contenido de la propuesta, la diferencia se
considerará aprobada por el tomador si no reclama dentro de un mes de haber recibido la póliza. Esta
aceptación se presume sólo cuando el asegurador advierte al tomador sobre este derecho por cláusula
inserta en forma destacada en el anverso de la póliza. La impugnación no afecta la eficacia del contrato
en lo restante, sin perjuicio del derecho del tomador de rescindir el contrato a ese momento”.
110

Póliza a la orden y al portador
Art. 13 LS: “La transferencia de las pólizas a la orden o al portador importa transmitir los derechos
contra el asegurador; sin embargo pueden oponerse al tenedor las mismas defensas que podrían
hacerse valer contra el asegurado referentes al contrato de seguro, salvo la falta de pago de la prima
si su deuda no resulta de la póliza. El asegurador se libera si cumple sus prestaciones respecto del
endosatario o del portador de la póliza. En caso de robo, pérdida o destrucción de la póliza a la orden
o al portador puede acordarse su reemplazo por prestación de garantía suficiente. En los seguros de
personas la póliza debe ser nominativa”.
OM
Duplicaciones de declaraciones y póliza
Art. 14 LS: “El asegurado tiene derecho, mediante el pago de los gastos correspondientes, a que se le
entregue copia de las declaraciones que formuló para la celebración del contrato y copia no negociable
de la póliza”.
Retención de póliza por el tomador
.C
Art. 25 LS: “El tomador no está obligado a entregar la póliza al asegurado, ni al síndico ni al liquidador
del concurso o quiebra de aquél antes de que se le haya abonado cuanto le corresponda en razón del
contrato. Puede cobrarse, con prelación al asegurado o sus acreedores sobre el importe debido o
DD
pagado por el asegurador”.
• Reticencia
LA
Concepto
Art. 5 LS: “Toda declaración falsa o toda reticencia de circunstancias conocidas por el asegurado, aun
hechas de buena fe, que a juicio de peritos hubiese impedido el contrato o modificado sus condiciones
si el asegurador hubiese sido cerciorado del verdadero estado del riesgo, hace nulo el contrato”.
FI
Plazo para Impugnar

“El asegurador debe impugnar el contrato dentro de los 3 meses de haber conocido la reticencia o
falsedad”.

Falta de dolo
Art. 6 LS: “Cuando la reticencia no dolosa es alegada en el plazo de 3 meses, el asegurador, a su
exclusivo juicio, puede anular el contrato restituyendo la prima percibida con deducción de los gastos,
o reajustarla con la conformidad del asegurado al verdadero estado del riesgo. En los seguros de vida
el reajuste puede ser impuesto al asegurador cuando la nulidad fuere perjudicial para el asegurado, si
el contrato fuere reajustable a juicio de peritos y se hubiera celebrado de acuerdo a la práctica
comercial del asegurador. Si el contrato incluye varias personas o intereses, se aplica el artículo 45”.
Reajuste del seguro de vida después del siniestro
111

Art. 7 LS: “En los seguros de vida cuando el asegurado fuese de buena fe y la reticencia se alegase en
el plazo de 3 meses después de ocurrido el siniestro, la prestación debida se reducirá si el contrato fuese
reajustable”.
Dolo o mala fe
Art. 8 LS: “Si la reticencia fuese dolosa o de mala fe, el asegurador tiene derecho a las primas de los
períodos transcurridos y del período en cuyo transcurso invoque la reticencia o falsa declaración”.
Siniestro en el plazo para impugnar
Art. 9 LS: “En todos los casos, si el siniestro ocurre durante el plazo para impugnar, el asegurador no
OM
adeuda prestación alguna, salvo el valor de rescate que corresponda en los seguros de vida”.
• Plazo
Período de seguro
Art. 17 LS: “Se presume que el período de seguro es de un año salvo que por la naturaleza del riesgo la
.C
prima se calcule por tiempo distinto”.
Comienzo y fin de la cobertura
Art. 18 LS: “La responsabilidad del asegurador comienza a las 12 horas del día en el que se inicia la
DD
cobertura y termina a las 12 horas del último día del plazo establecido, salvo pacto en contrario”.
Prórroga tácita
Art. 19 LS: “La prórroga tácita prevista en el contrato, sólo es eficaz por el término máximo de un
LA
período de seguro, salvo en los seguros flotantes”.

Por plazo indeterminado
“Cuando el contrato se celebre por tiempo indeterminado, cualquiera de las partes puede rescindirlo
de acuerdo al artículo 18. Es lícita la renuncia de este derecho de rescisión por un plazo determinado,
FI
que no exceda de cinco años. Las disposiciones de este párrafo no se aplican al seguro de vida”.
• Celebración del contrato

Por presentación
Art. 10 LS: “Cuando el contrato se celebre con un representante del asegurado, para juzgar la reticencia
se tomarán en cuenta el conocimiento y la conducta del representado y del representante, salvo cuando
este actúe en la celebración del contrato simultáneamente en representación del asegurado y del
asegurador”.
Por cuenta ajena
Art. 21 LS: “Excepto lo previsto para los seguros de vida, el contrato puede celebrarse por cuenta ajena,
con o sin designación del tercero asegurado. En caso de duda, se presume que ha sido celebrado por
cuenta propia. Cuando se contrate por cuenta de quien corresponda o de otra manera quede
112

indeterminado si se trata de un seguro por cuenta propia o ajena, se aplicarán las disposiciones de esta
sección cuando resulte que se aseguró un interés ajeno”.
Art. 22 LS: “El seguro por cuenta ajena obliga al asegurador aun cuando el tercero asegurado invoque
el contrato después de ocurrido el siniestro”.
Art. 26 LS: “No se podrá alegar que el contrato se celebró sin conocimiento del asegurado, si al tiempo
de concertarlo no se hizo saber al asegurador que se actuaba por cuenta de tercero”.
OM
Derechos del tomador
Art. 23 LS: “Cuando se encuentre en posesión de la póliza, el tomador puede disponer a nombre propio
de los derechos que resultan del contrato. Puede igualmente cobrar la indemnización pero el
asegurador tiene el derecho de exigir que el tomador acredite previamente el consentimiento del
asegurado, a menos que el tomador demuestre que contrató por mandato de aquél o en razón de una
obligación legal”.
.C
Derechos del asegurado
Art. 24 LS: “Los derechos que derivan del contrato corresponden al asegurado si posee la póliza. No
DD
puede disponer de esos derechos ni hacerlos valer judicialmente sin el consentimiento del tomador”.
• Prima
LA
Pago de la prima
-Obligado al pago: el tomador es el obligado al pago de la prima. En el seguro por cuenta ajena, el
asegurador tiene el derecho a exigir el pago de la prima al asegurado, si el tomador ha caído en
insolvencia.
FI
-Compensación: el asegurador tiene derecho a compensar sus créditos contra el tomador en razón del
contrato, con la indemnización debida al asegurado o la prestación debida al beneficiario.
-Pago por tercero: salvo oposición del asegurado, el asegurador no puede rehusar el pago de la prima

ofrecido por tercero, con la limitación del artículo 134.

-Lugar de pago: se pagará en el domicilio del asegurador o en el convenido por las partes. El lugar de
pago se juzgará cambiado por una práctica distinta, establecida sin mora del tomador; el asegurador
podrá dejarla sin efecto comunicando al tomador que en lo sucesivo pague en el lugar convenido.
-Exigibilidad de la prima: es debida desde la celebración del contrato, pero no es exigible sino contra
entrega de la póliza, salvo que se haya emitido un certificado o instrumento provisorio de cobertura.
En caso de duda, las primas sucesivas se deben al comenzar cada período de seguro.
-Crédito tácito: la entrega de la póliza sin la percepción de la prima hace presumir la concesión de
crédito para su pago.
113

-Mora en el pago: si el pago de la primera prima o de la prima única no se efectuara oportunamente,
el asegurador no es responsable por el siniestro ocurrido antes del pago. En el supuesto de concesión
de crédito para su pago, en defecto de convenio entre partes, el asegurador podrá rescindir el contrato
con un plazo de denuncia de un mes. La rescisión no se producirá si la prima es pagada antes del
vencimiento del plazo de denuncia. El asegurador no será responsable por el siniestro ocurrido durante
el plazo de denuncia, después de 2 días de notificada la opción de rescindir.
-Derecho del asegurador: cuando la rescisión se produzca por mora en el pago de la prima, el
asegurador tendrá derecho al cobro de la prima única o a la prima del período en curso.
OM
Reajuste
-Pago de la prima ajustada por reticencia: la diferencia se pagará dentro del mes de comunicada al
asegurado.
-Reajuste por disminución del riesgo: cuando el asegurado ha denunciado erróneamente un riesgo
más grave, tiene derecho a la rectificación de la prima por los períodos posteriores a la denuncia del
.C
error, de acuerdo a la tarifa aplicable al tiempo de la celebración del contrato. Cuando el riesgo ha
disminuido, el asegurado tiene derecho al reajuste de la prima por los períodos posteriores, de acuerdo
a la tarifa aplicable al tiempo de la denuncia de la disminución.
DD
-Reajuste de la prima por agravación del riesgo: cuando existiera agravación del riesgo y el asegurador
optase por no rescindir el contrato o la rescisión fuese improcedente, corresponderá el reajuste de la
prima de acuerdo al nuevo estado del riesgo desde la denuncia.
LA
• Nulidad
Art. 62 LS: “El contrato es nulo si se celebró con la intención de enriquecerse indebidamente con el
excedente asegurado. Si a la celebración del contrato el asegurador no conocía esa intención, tiene
FI
derecho a percibir la prima por el período de seguro durante el cual adquiere este conocimiento”.
• Rescisión

Cláusula de rescisión
Art. 18 LS: “No obstante el plazo estipulado, y con excepción de los seguros de vida, podrá convenirse
que cualquiera de las partes tendrá derecho a rescindir el contrato sin expresar causa. Si el asegurador
ejerce la facultad de rescindir, deber dar un preaviso no menor de 15 días y reembolsará la prima
proporcional por el plazo no corrido. Si el asegurado opta por la rescisión, el asegurador tendrá derecho
a la prima devengada por el tiempo transcurrido, según las tarifas de corto plazo”.
Liquidación o cesión de cartera
Art. 20 LS: “La liquidación voluntaria de la empresa aseguradora y la cesión de cartera aprobada por
la autoridad de contralor, no autorizan la rescisión del contrato”.
Por agravación del riesgo
114

Art. 37 LS: “Si hubiese existido al tiempo de la celebración, y que a juicio de peritos hubiera impedido
el contrato o modificado sus condiciones, es causa especial de rescisión del mismo”.
-Derechos del asegurador: percibir la prima proporcional al tiempo transcurrido o por el periodo de
seguro en curso, si le fuera o no comunicada oportunamente la agravación del riesgo.
-Extinción del derecho a rescindir: si no se ejerce en los plazos previstos, o si la agravación ha
desaparecido.
Por siniestro parcial
Art. 52 LS: “Cuando el siniestro sólo causa un daño parcial, ambas partes pueden rescindir
OM
unilateralmente el contrato hasta el momento del pago de la indemnización.
-Por el asegurador: su responsabilidad cesará 15 días después de haber notificado su decisión al
asegurado, y reembolsar la prima por el tiempo no transcurrido del período en curso en proporción al
remanente de la suma asegurada.
-Por el asegurado: el asegurador conservará el derecho a la prima por el período en curso, y reembolsar
• Caducidad .C
la percibida por los períodos futuros.
DD
Art. 36 LS: “Cuando por esta ley no se ha determinado el efecto del incumplimiento de una carga u
obligación impuesta al asegurado, las partes pueden convenir la caducidad de los derechos del
asegurado si el incumplimiento obedece a su culpa o negligencia, de acuerdo al siguiente régimen:
LA
-Cargas y obligaciones anteriores al siniestro: el asegurador deberá alegar la caducidad dentro del mes
de conocido el incumplimiento. Cuando el siniestro ocurre antes de que el asegurador alegue la
caducidad, sólo se deberá la prestación si el incumplimiento no influyó en el acaecimiento del siniestro
o en la extensión de la obligación del asegurador.
FI
-Cargas y obligaciones posteriores al siniestro: el asegurador se libera por el incumplimiento si el

mismo influyó en la extensión de la obligación asumida.
Efecto de la prima

“En caso de caducidad corresponde al asegurador la prima por el período en curso al tiempo en que
conoció el incumplimiento de la obligación o carga”.
• Interés
Se entiende por tal la relación lícita de valor económico sobre un bien. Cuando esta relación
se halla amenazada por un riesgo, es un interés asegurable. Constituye el objeto del contrato de
seguro. El interés asegurable depende de un bien, la relación jurídica con éste y su exposición al riesgo
determinado, y debe existir al tiempo del siniestro, y ser probado por el asegurado, incluso en el seguro
por cuenta ajena.
115

El asegurador sólo indemniza los daños patrimoniales causados por el siniestro, no así los
intereses de afectación, los morales, los religiosos, etc. El valor del interés asegurable marca el monto
máximo de la indemnización que podrá pagar el asegurador, ya que no debe permitirse el
enriquecimiento sin causa del asegurado. Si el valor varía durante la ejecución del contrato, se variará
proporcionalmente la prima, en más o en menos.
De la noción económica resulta que el interés no requiere una vinculación jurídica, pudiendo
ser una relación de hecho (Ej: seguro de la responsabilidad civil). La suma asegurada en el seguro de la
responsabilidad civil fija el límite máximo de la indemnización, pero no el valor del seguro, porque no
OM
se determina con relación a una cosa o a un bien determinado.
Desaparición del interés
-Antes de comenzar la vigencia de la cobertura: el tomador queda liberado de su obligación de pagar
la prima; pero el asegurador tiene derecho al reembolso de los gastos más un adicional que no podrá
exceder del 5% de la prima.
.C
-Después del comienzo de la cobertura: el asegurador tiene derecho a percibir la prima proporcional
al tiempo transcurrido si le fue comunicada oportunamente, o por el período de seguro en curso si no
le fue comunicada oportunamente.
DD
Infraseguro
Cuando la suma asegurada es menor que el valor del interés asegurable. Cuando no sea
intencionalmente perseguida por el asegurado, para obtener plena indemnización, cabe insertar
LA
cláusulas de reajuste periódicos del valor asegurado, con el consiguiente reajuste de las primas. El
asegurador sólo indemniza el daño en la proporción que resulte de ambos valores, salvo pacto en
contrario.
Sobreseguro
FI
Existe cuando la suma asegurada excede del valor asegurable o de interés personal del
asegurado. Puede llevar a la aplicación del seguro con fines dolosos. La prueba del dolo queda a cargo
del asegurador.

• Riesgo
Es una eventualidad prevista en el contrato, que excluye la certidumbre y la imposibilidad,
pero no excluye la voluntad, siempre que el acontecimiento no dependa inevitable y exclusivamente
de ella. El riesgo asegurable puede afectar a intereses presentes o futuros, al daño o a la mayor o
menor ventaja esperada, a la persona propia o a la ajena. Cabe asegurar toda clase de riesgo que
puedan afectar intereses lícitos sobre determinados bienes o el patrimonio como un todo.
Integra el objeto del seguro. Debe existir al comienzo material del seguro, si desaparece
luego, se reducirá o extinguirá, según el caso; y debe ser un hecho incierto, la incertidumbre puede
versar sobre el acontecimiento mismo, sobre el momento en que ocurrirá inevitablemente (muerte),
116

e incluso sobre las consecuencias. Es menester que el hecho sea ajeno a la voluntad del asegurado o
del beneficiario. No cabe asegurar el riesgo que resulta de operaciones ilícitas.
El riesgo asumido debe ser individualizado con la mayor precisión posible (hecho, bien, lugar,
tiempo). La precisión del riesgo puede ser positiva, por las limitaciones impuestas (carga de la prueba
sobre el asegurado), o negativa, por las exclusiones (carga de la prueba sobre el asegurador). En caso
de duda acerca de la extensión del riesgo, debe estarse por la obligación del asegurador, porque éste
redacta las condiciones del contrato, y porque está en mejores condiciones para precisar de manera
indubitada la extensión clara de sus obligaciones.
OM
Agravación del riesgo
Art. 37 LS: “Toda agravación del riesgo asumido que, si hubiese existido al tiempo de la celebración, a
juicio de peritos hubiera impedido el contrato o modificado sus condiciones, es causa especial de
rescisión del mismo”.
Denuncia
.C
Art. 38 LS: “El tomador debe denunciar al asegurador las agravaciones causadas por un hecho suyo,
antes de que se produzcan; y las debidas a un hecho ajeno, inmediatamente después de conocerlas”.
-Por hecho propio al tomador: la cobertura queda suspendida. El asegurador, en el término de 7 días,
DD
deberá notificar su decisión de rescindir.
-Por hecho ajeno al tomador: el asegurador deberá notificarle su decisión de rescindir dentro del
término de un mes y con un preaviso de 7 días. Se suspenderá la cobertura si el riesgo no se hubiera
LA
asumido según las prácticas comerciales del asegurador.

Agravación excusada
Art. 43 LS: “Las disposiciones sobre agravación del riesgo no se aplican en los supuestos en que se
provoque para precaver el siniestro o atenuar sus consecuencias o por un deber de humanidad
FI
generalmente aceptado”.
Agravación entre la propuesta y la aceptación
Art. 44 LS: “Las disposiciones de esta sección son también aplicables a la agravación producida entre

la presentación y la aceptación de la propuesta de seguro que no fuere conocida por el asegurador al

tiempo de su aceptación”.
• Pluralidad de intereses o personas

Art. 45. Cuando el contrato comprende pluralidad de intereses o de personas y la agravación sólo
afecta parte de ellos, el asegurador puede rescindir todo el contrato si no lo hubiese celebrado en las
mismas condiciones respecto de los intereses o personas no afectados. Si el asegurador ejercita su
derecho de rescindir el contrato respecto de una parte de los intereses, el tomador puede rescindirlo
en lo restante con aplicación del artículo 41, en cuanto a la prima. La misma regla es aplicable cuando
el asegurador se libera por esta causa.
117

• Denuncia del siniestro

Art. 46 LS: “El tomador, o derechohabiente en su caso, comunicará al asegurador el acaecimiento del
siniestro dentro de los 3 días de conocerlo. El asegurador no podrá alegar el retardo o la omisión si
interviene en el mismo plazo en las operaciones de salvamento o de comprobación del siniestro o del
daño. Además, el asegurado está obligado a suministrar al asegurador, a su pedido, la información
necesaria para verificar el siniestro o la extensión de la prestación a su cargo y a permitirle las
indagaciones necesarias a tal fin. El asegurador puede requerir prueba instrumental en cuanto sea
OM
razonable que la suministre el asegurado. No es válido convenir la limitación de los medios de prueba,
ni supeditar la prestación del asegurador a un reconocimiento, transacción o sentencia pasada en
autoridad de cosa juzgada, sin perjuicio de la aplicación de las disposiciones legales sobre cuestiones
prejudiciales. El asegurador puede examinar las actuaciones administrativas o judiciales motivadas o
relacionadas con la investigación del siniestro, o constituirse en parte civil en la causa criminal”.
Mora
.C
Art. 47 LS: “El asegurado pierde el derecho a ser indemnizado, en el supuesto de incumplimiento de la
carga de denunciar, salvo que acredite caso fortuito, fuerza mayor o imposibilidad de hecho sin culpa”.
DD
Incumplimiento malicioso
Art. 48 LS: “El asegurado pierde el derecho a ser indemnizado si deja de cumplir maliciosamente las
cargas informativas, o exagera fraudulentamente los daños o emplea pruebas falsas para acreditar los
LA
daños”.
FI

118

BIBLIOGRAFÍA CONSULTADA
-Constitución Nacional
-Código Civil y Comercial de la Nación
-Ley N° 24.144 Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina
-Ley N° 21.526 de Entidades Financieras
-Ley N° 25.065 de Tarjeta de Crédito
-Ley N° 17.418 de Seguros
-Ley N° 17.811 y modificaciones, relativa a Bolsas y Mercados
OM
-Ley N° 24.083 de Fondos Comunes de Inversión
-Ley N° 26.831 de Mercado de Capitales
-Comunicación del BCRA “A” 3244 y sus modificaciones, relativa a cuenta corriente bancaria
-“Actividad financiera en el régimen jurídico actual” – CASTELLANOS, Santiago F. y D´FELICE, José
Carlos 2015
.C
-“Manual de Derecho Comercial. Parte de Bancario” – ROMERO, José Ignacio
-“Comentarios de Derecho Comercial y Bancario” – MUIÑO, Orlando Manuel 2005
DD
-“Lecciones de seguros” – HALPERIN, Isaac 1993
LA
FI

119

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Resumen de Derecho Bancario, Bursátil y de Seguros – Cátedra “B” – Facultad de Derecho UNC

DERECHO BANCARIO, BURSÁTIL Y DE SEGUROS

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II. EVOLUCIÓN HISTÓRICA

surgen los judíos como prestamistas de gran importancia.

ganancias en un 50%. Si había pérdidas se soportaban en proporción al capital aportado.

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-Creación del Banco de la Provincia de Buenos Aires.

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Amplió el sistema financiero, comprendiendo a las demás compañías financieras, sociedades

Se nacionaliza nuevamente el crédito. El sistema otorgaba mayor flexibilidad para promover

• Reforma financiera de 1977

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• Otras reformas posteriores

UNIDAD N° 2: ENTIDADES FINANCIERAS

Siguiendo un criterio objetivo, diremos que la operación característica de las entidades

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• Funciones del banco

• Naturaleza jurídica de la actividad bancaria

I. b) Banco Central de la República Argentina

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presidente y un vicepresidente. Actualmente, cuenta con 8 miembros.

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j) Opera en los mercados monetario y cambiario”.

a) Intervenir en las decisiones que afecten al mercado monetario y cambiario;

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t) Dictar normas que preserven la competencia en el sistema financiero;

v) Declarar la extensión de la aplicación de la LEF a personas no comprendidas en ella cuando así lo

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dotar de adecuada liquidez al sistema financiero, o cuando circunstancias generales y extraordinarias

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a) Comprar y vender a precios de mercado, en operaciones de contado y a término, títulos públicos,

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k) Otorgar garantías especiales que directa o indirectamente, implícita o explícitamente, cubran

• Superintendencia de entidades financieras y cambiarias

Directorio y de las autoridades competentes información sobre la calificación de las entidades

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sólo serán impugnables por las vías contempladas en su artículo 42.

normas para la organización y gestión de la superintendencia”.

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competencia provincial (Art. 124 CN). Esta delegación resulta inconstitucional.

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su poder de policía. Categorías:

-TIPO C: de carácter normativo.

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otorguen u otros instrumentos negociables en el mercado local o en el exterior; conceder créditos a

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Operaciones comunes a todas:

-Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.

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Busca evitar el fraude y falta de objetividad en la contratación.

• Autorización para funcionar

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caso de entidades extranjeras es obligatorio.

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hasta el 4° grado, afines hasta el 2° grado de los directores y gerentes generales)”.

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