Volcan Compañía Minera S.A.A.

Información financiera intermedia no auditada al 31 de

diciembre de 2017 y 2016
 Volcan Compañía Minera S.A.A.

Estado de situación financiera

Al 31 de diciembre de 2017 (no auditado) y al 31 de diciembre de 2016 (auditado)

Al 31 de Al 31 de
dic iembre 2017 dic iembre 2016
Nota
US$(000) US$(000)
Ac tivo
Ac tivo c orriente
Efectivo y equivalente de efectivo 4 60,069 68,405
Cuentas por cobrar comerciales, neto 29,174 31,307
Otras cuentas por cobrar 27,826 81,093
Cuentas por cobrar a subsidiarias y relacionadas 14 540,320 1,129,862
Otros activos financieros 6 44,327 38,885
Inventarios 5 21,048 23,692

Total ac tivo c orriente 722,764 1,373,244

Otras cuentas por cobrar 605 6,916

Otros activos financieros 6 - 21,159
Cuentas por cobrar a subsidiarias y relacionadas 14 714 100,957
Inversiones en acciones, neto 1,033,898 627,185
Propiedades, planta y equipo, neto 7 270,170 269,181
Costos de exploración y evaluación minera 8 427,141 282,029
Activo por impuesto diferido 10 82,524 150,555
Total ac tivo no c orriente 1,815,052 1,457,982

Total ac tivo 2,537,816 2,831,226

Pasivo y patrimonio
Pasivo c orriente
Sobregiros bancarios 4,004 18,932
Cuentas por pagar comerciales 101,997 109,501
Cuentas por pagar a subsidiarias y relacionadas 14 85,981 359,669
Otras cuentas por pagar 40,430 58,180
Otros pasivos financieros 6 113,802 103,033
Obligaciones financieras 9 173,140 245,826

Total pasivo c orriente 519,354 895,141

Cuentas por pagar a subsidiarias y relacionadas 14 - 1,821

Otros pasivos financieros 6 - 24,570
Obligaciones financieras 9 608,987 542,555
Pasivo por impuesto diferido 10 123,822 68,935
Provisión por contingencias 21,399 6,085
Provisión para cierre de unidades mineras 75,132 42,724
Total pasivo no c orriente 829,340 686,690

Total pasivo 1,348,694 1,581,831

Patrimonio neto
Capital social 11 1,134,301 1,056,405
Reserva de capital - 12,349
Resultados no realizados, ganancia (pérdida) (12,190) -
Resultados acumulados 67,011 180,641

Total patrimonio neto 1,189,122 1,249,395

Total pasivo y patrimonio neto 2,537,816 2,831,226

Las notas adjuntas son parte integrante del estado de situación financiera

1
Volcan Compañía Minera S.A.A.

Estado de resultados (no auditado)

Por los períodos de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016

Por el período comprendido Por el período comprendido

entre el 1 de octubre al entre el 1 de Enero al

31 de diciembre 31 de diciembre
2017 2016 2017 2016

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Ventas, nota 12 109,911 116,281 441,928 446,746

Costo de ventas, nota 13 (78,269) (94,129) (318,980) (344,390)

Utilidad bruta 31,642 22,152 122,948 102,356

Ingresos (gastos) operacionales

Gastos de administración (9,285) (9,715) (36,473) (34,722)
Gastos de ventas (4,808) (7,045) (18,328) (23,146)
Otros ingresos 90,968 76,769 113,099 108,759
Otros gastos (382,284) (25,330) (397,543) (33,033)

(305,409) 34,679 (339,245) 17,858

Utilidad operativa (273,767) 56,831 (216,297) 120,214

______________ ______________ ______________ ______________
Ingresos (gastos) financieros
Ingresos financieros 10,759 10,470 43,899 48,511
Gastos financieros (10,464) (10,778) (40,694) (41,156)
Diferencia de cambio neto (99) 3,086 5,572 7,927
Participación en resultados de subsidiarias 249,131 22,329 249,131 22,329

Total otros ingresos (gastos), neto 249,327 25,107 257,908 37,611

Utilidad antes de impuesto a la renta (24,440) 81,938 41,611 157,825

Impuesto a la renta, nota 10 (b) (135,447) (16,282) (160,861) (41,861)

Utilidad neta (159,887) 65,656 (119,250) 115,964

Utilidad neta por acción (0.041) 0.017 (0.031) 0.030

Promedio ponderado del número de acciones

3,858,230 3,858,641 3,858,230 3,858,641
en circulación (en miles)

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

2
Volcan Compañía Minera S.A.A.

Estado de resultados integrales (no auditado)

Por el periodo de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016

Por el período comprendido Por el período comprendido

entre el 1 de octubre al entre el 1 de enero al

31 de diciembre 31 de diciembre

2017 2016 2017 2016

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Utilidad neta (159,887) 65,656 (119,250) 115,964

Otros resultados integrales:

Variación neta en ganancia (pérdida) no realizada en
(4,213) 13,917 (17,291) 35,503
instrumentos derivados
Impuesto a la renta 1,243 (3,897) 5,101 (9,940)

Otros resultados integrales, neto del impuesto a la renta (2,970) 10,020 (12,190) 25,563

Total de resultados integrales (162,857) 75,676 (131,440) 141,527

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

3
Volcan Compañía Minera S.A.A.

Estado de cambios en el patrimonio neto (no auditado)

Por el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2017 y de 2016.

Resultados
Otras
Reserva de no realizados Resultados
Capital soc ial reservas de Total
c apital gananc ia ac umulados
c apital
(pérdida)

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Saldos al 1º de enero de 2016 1,291,292 116,516 12,347 (25,563) (278,663) 1,115,929

Utilidad neta - - - - 115,964 115,964
Variación neta de pérdidas no realizadas por instrumentos financieros
- - - 25,563 - 25,563
derivados

Resultados integrales del periodo - - - 25,563 115,964 141,527

Reducción de capital (234,834) (116,516) - - 351,350 -

Distribución de dividendos - - - - (15,967) (15,967)

Incremento (disminución) por transacciones de acciones en cartera (53) - 2 - - (51)

Efecto de Conversión - - - - 7,957 7,957

Saldos al 31 de dic iembre de 2016 1,056,405 - 12,349 - 180,641 1,249,395

Saldos al 1° de enero de 2017 1,056,405 - 12,349 - 180,641 1,249,395

Utilidad neta - - - - (119,250) (119,250)
Variación neta en ganancia no realizada en instrumentos financieros
- - - (12,190) - (12,190)
derivados

Resultados integrales del periodo - - - (12,190) (119,250) (131,440)

Distribución de dividendos - - - - (31,251) (31,251)

Ajustes y efecto de conversión 77,896 - (12,349) - 36,871 102,418

Saldos al 31 de dic iembre de 2017 1,134,301 - - (12,190) 67,011 1,189,122

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

4
 Volcan Compañía Minera S.A.A.

Estado de flujos de efectivo (no auditado)

Por el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2017 y de 2016 (Nota 2C)

2017 2016

US$(000) US$(000)
Ac tividades de operac ión
Cobranza de ventas 536,888 522,404
Devolución saldo a favor materia del beneficio e impuestos 10,988 13,424
Pagos a proveedores y terceros (418,994) (387,648)
Pagos a trabajadores (62,199) (48,019)
Pagos de impuestos a la renta (21,647) (4,856)
Pagos de regalías (6,530) (5,071)
Egresos por cobertura (12,509) (41,501)
Otros Cobros (pagos) operativos 171,493 127,274

Efec tivo proveniente de las ac tividades de operac ión 197,490 176,007

Ac tividades de inversión
Compra de propiedad de inversión (24,316) (25,720)
Desembolsos por adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo (30,559) (28,183)
Desembolsos por actividades de exploración y desarrollo (65,694) (37,100)

Efec tivo (aplic ado a) las ac tividades de inversión (120,569) (91,003)

Ac tividades de financ iamiento

Aumento (pagos) de obligaciones financieras 201,453 169,775
Amortización o pago de préstamos (221,030) (221,398)
Ingreso (pagos) por Cobertura
Pago de intereses (34,429) (32,786)
Pago de dividendos (31,251) (15,999)

Efec tivo proveniente de (aplic ado a) las ac tividades de

(85,257) (100,408)
financ iamiento

Aumento (disminución) del efectivo y equivalente de efectivo en el

(8,336) (15,404)
período
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del período 68,405 83,809

Efec tivo y equivalente de efec tivo al final del periodo 60,069 68,405

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

5
Volcan Compañía Minera S.A.A.

Notas a los estados financieros intermedios (no auditados)

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 Identificación y actividad económica

(a) Identificación -
Volcan Compañía Minera S.A.A. (en adelante “la Compañía”) se constituyó en el Perú, en la ciudad
de Lima, el 1 de febrero de 1998 mediante la fusión de Volcan Compañía Minera S.A., constituida en
Junio de 1943, y Empresa Minera Mahr Túnel S.A., empresa que fue adquirida por la Compañía
mediante un proceso de privatización en el año 1997.

Las acciones que conforman el capital social de la Compañía se cotizan en la Bolsa de Valores de
Lima.

El domicilio legal así como las oficinas administrativas de la Compañía se encuentran en Av. Manuel
Olguín No. 375, Urbanización Los Granados, Santiago de Surco, Lima.

(b) Actividad económica -

La Compañía se dedica por cuenta propia, a la exploración y explotación de denuncios mineros y a
la extracción, concentración, tratamiento y comercialización de minerales polimetálicos. Hasta
enero 2011 operó como parte de su propia estructura dos unidades mineras propias ubicadas en los
departamentos de Pasco y Junín, en la sierra central del Perú. En febrero de 2011, la Unidad de
Cerro de Pasco fue escindida por un proceso de reorganización simple manteniendo el control sobre
esta subsidiaria. En estos centros produce concentrados de zinc, cobre, plomo y plata.

(c) Aprobación de los Estados Financieros –

Los estados financieros intermedios al 31 de diciembre de 2017 han sido aprobados por la Gerencia
de la Compañía el 15 de febrero de 2018. Los estados financieros al 31 de diciembre 2016 fueron
aprobados por la Junta General de Accionistas del 14 de febrero de 2017.

(d) Emisión de bonos -

Por acuerdo de la Junta General de Accionistas de la Compañía, celebrada el 4 de noviembre de
2011, se aprobó la emisión de obligaciones hasta por un monto de US$ 1,100,000,000 (un mil cien
millones de dólares estadounidenses), o su equivalente en nuevos soles, a ser colocados en el
mercado internacional y/o local, con un primer tramo hasta por un monto de US$ 600,000,000
(seiscientos millones de dólares estadounidenses), con la finalidad de financiar proyectos mineros y
energéticos en los próximos cinco años. Asimismo, se delegó en el Directorio, de la forma más amplia
que permitan las leyes aplicables y el estatuto de la Compañía, todas las facultades necesarias para
que determine todos y cada uno de los términos, características y condiciones de la emisión de
obligaciones.

En la sesión del Directorio de la Compañía del 16 de enero de 2012, se acordó aprobar una emisión
de bonos, bajo la Regla 144A y la Regulación S de la U.S. Securities Act de los Estados Unidos de

6
 Norteamérica, hasta por un monto de US$ 600,000,000 (seiscientos millones de dólares
estadounidenses), sujeta a los términos y condiciones que determinen los apoderados designados de
la Principal para tal efecto y a las condiciones de mercado.

El 2 de febrero de 2012 se emitieron los bonos y se colocaron en su totalidad los denominados “Senior
Notes due 2022” por US$ 600,000,000 en el mercado internacional, a una tasa anual de 5.375% y
con un vencimiento de 10 años, mediante cuotas semestrales a partir del 2 de agosto de 2012 hasta
el 2 de febrero de 2022. Es importante anotar que la demanda para suscribir los bonos de parte de
inversionistas interesados en adquirir los mismos alcanzó la suma de US$ 4.8 millones de dólares
estadounidenses. Al 31 de diciembre de 2017 la obligación pendiente por los bonos asciende a US$
535,264 mil.

Estos fondos fueron destinados principalmente a proyectos de crecimiento, entre ellos la planta de
óxidos de plata ubicada en la unidad de Cerro de Pasco, la nueva unidad de Alpamarca – Rio Pallanga
y la adquisición de Hidroeléctrica Huanchor S.A.C.

2. Bases de presentación, principios y prácticas contables

Bases de presentación –

Los estados financieros intermedios no auditados por los períodos de nueve meses terminados el 31 de
diciembre de 2017 y de 2016 han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera
Intermedia”.

Los estados financieros intermedios no incluyen toda la información y revelaciones requeridas en los estados
financieros anuales y deben leerse conjuntamente con los estados financieros anuales del año 2016.

Para una adecuada lectura de los estados financieros se procedió a realizar ciertas reclasificaciones en el
2016.

Principios y prácticas contables –

(a) Los criterios y principios contables utilizados por la Compañía para la preparación de los estados
financieros intermedios adjuntos son los mismos que los utilizados en la preparación de los estados
financieros anuales de la Compañía.

La Compañía no ha adoptado anticipadamente ninguna norma, interpretación o modificación emitida

pero no efectiva a la fecha de los estados financieros intermedios.

(b) La moneda funcional y de presentación de la Compañía es el dólar americano. Las transacciones en

moneda extranjera (cualquier moneda distinta a la moneda funcional) son inicialmente trasladadas
a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los
activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la
moneda funcional usando el tipo de cambio vigente en la fecha del Estado de Situación Financiera.
Los activos y pasivos no monetarios en moneda extranjera, que son registrados en términos de costos

7
 históricos, son trasladados a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas
originales de las transacciones. Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultante de la
liquidación de dichas transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en moneda
extranjera a los tipos de cambio de fin de año, son reconocidas en el Estado de Resultados.

(c) Efectivo y Equivalentes de Efectivo:

El rubro presentado en el Estado de Situación Financiera de la Compañía incluye todos los saldos en
efectivo, depósitos a plazo, fondos mutuos y activos financieros a corto plazo de gran liquidez e
inversiones en el exterior y que son fácilmente convertibles en efectivo y de libre disponibilidad.

Por otro lado para efectos de presentación en el Estado de Flujos de efectivo incluye el efectivo,
fondos mutuos, depósitos a plazo cuyo vencimiento original es de doce meses o menos pero
liquidables en cualquier momento. Asimismo se incluye los activos financieros al valor razonable con
cambios en los resultados por ser altamente líquidos en opinión de la Gerencia de la Compañía.

3. Estacionalidad de las operaciones

La Compañía opera en forma continua sin presentar fluctuaciones importantes debidas a factores
estacionales.

4. Efectivo y equivalente de efectivo

A continuación se presenta la composición del rubro:

A l 31 de A l 31 de
dic iembre de dic iembre de
2017 2016
US$(000) US$(000)

Fondos disponibles:
Caja 1 3
Fondo fijo 11 18
Cuentas corrientes bancarias 59,658 59,382
Depósitos a plazo - 8,700
Fondos mutuos 108 26
Fondos sujetos a restricción 291 276

60,069 68,405

(a) A continuación presentamos la composición del depósito a plazo al 31 de diciembre de 2016:

8
 Fecha de Tasa de interés Al 31 de diciembre
Moneda nominal Plazos originales
apertura anual de 2016
% US$(000)
06.04.2016 U.S. Dólares 9 meses 0.70% 8,700
8,700

5. Inventarios

A continuación se presenta la composición del rubro:

Al 31 de Al 31 de
dic iembre de dic iembre de
2017 2016
US$(000) US$(000)

Concentrados 4,910 5,457

Materia prima (mineral extraído) 331 1,586
Suministros diversos 19,154 16,989
Existencias por recibir 689 272
Estimación por obsolescencia de repuestos y suministros (a) (4,036) (612)

21,048 23,692

La Gerencia de la Compañía estima que los saldos presentados en el rubro de existencias no exceden
sus valores netos de realización al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016.

(a) En opinión de la Gerencia de la Compañía, la estimación por obsolescencia de repuestos y suministros

cubre adecuadamente dicho riesgo al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016.

9
6. Otros activos (pasivos) financieros
A continuación se presenta la composición del rubro por cobrar:
Al 31 de Al 31 de
diciembre de diciembre de
2017 2016
US$(000) US$(000)
Valor razonable de los instrumentos financieros derivados de negociación 29,541 42,831
Instrumentos financieros derivados liquidados y primas 12,787 16,623

Derivado implícito por venta de concentrado 590

1,873
44,201 60,044

Valor razonable de swaps de divisas asociados a préstamos -

126
126 -

44,327 60,044

Menos - Porción No Corriente - (21,159)

Porción Corriente 44,327 38,885

A continuación se presenta la composición del rubro por pagar:

Al 31 de Al 31 de
diciembre de diciembre de
2017 2016
US$(000) US$(000)

Valor razonable de los instrumentos financieros derivados de cobertura 17,416 -

Valor razonable de los instrumentos financieros derivados de negociación 7,706 14,821

Instrumentos financieros derivados liquidados y primas 88,680 111,731

Derivado implícito por venta de concentrado - 1,051

113,802 127,603

Menos - Porción No Corriente - (24,570)

Porción Corriente 113,802 103,033

10
La Compañía utiliza instrumentos derivados para reducir riesgos de mercado a los cuales se encuentra
expuesta. Los riesgos se refieren principalmente a los efectos de los cambios en los precios de los metales
que comercializa la Compañía, los cuales fluctúan constantemente. La intención de la Gerencia es
mantener instrumentos derivados para coberturar las fluctuaciones de los precios de sus metales.

Operaciones de cobertura de cotizaciones de minerales –

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía mantiene suscritos contratos de operaciones de cobertura de

precios para asegurar los flujos futuros provenientes de sus ventas. Los términos críticos de las operaciones
de cobertura han sido negociados con los intermediarios de tal manera que coincidan con los términos
negociados en los contratos comerciales relacionados.

El valor razonable neto del impuesto a la renta diferido se muestra en la cuenta patrimonial “Resultado no
realizado pérdida” por US$ 12,190 mil.

La variación en la cuenta patrimonial “Resultado no realizado (ganancia)” es como sigue:

Instrumentos
Resultados
financ ieros Impuesto a la
no realizados
derivados de renta
(pérdidas)
c obertura
US$(000) US$(000) US$(000)

Saldos al 31 de dic iembre 2015 (35,504) 9,941 (25,563)

Total variac ión en instrumentos financ ieros derivados

35,504 (9,941) 25,563
de c obertura

Saldos al 31 de dic iembre 2016 - - -

Total variac ión en instrumentos financ ieros derivados

(17,291) 5,101 (12,190)
de c obertura

Saldos al 31 de dic iembre 2017 (17,291) 5,101 (12,190)

11
7. Propiedad, planta y equipo, neto
A continuación se presenta el movimiento y la composición del rubro:
Saldos al 31 de
Saldos al 1 de Rec lasific ac iones Deterioro de
A dic iones Bajas dic iembre de
enero de 2017 y /o ajustes A c tivos
2017

2017 US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000)
Costo
Terrenos 1,485 - - - - 1,485
Edificios 167,737 2,156 - 45,771 3,836 219,500
I nfraestructura PAMA 10,072 - - - - 10,072
Maquinaria y Equipo 105,776 121 (9,346) 620 - 97,171
Unidades de Transporte 3,477 418 (322) - - 3,573
Muebles y Equipos de Cómputo 7,646 91 (7) 1 - 7,731
Equipos Diversos 171,809 5,953 - 84 - 177,846
Unidades por Recibir 970 3,296 - (398) - 3,868
Trabajos en Curso 73,844 18,524 (5,308) (46,146) - 40,914
542,816 30,559 (14,983) (68) 3,836 562,160

Deprec iac ión A c umulada

Edificios (46,194) (11,126) - - - (57,320)
I nfraestructura PAMA (10,023) (31) - - - (10,054)
Maquinaria y Equipo (85,299) (5,596) 7,953 - - (82,942)
Unidades de Transporte (2,706) (321) 315 (1) - (2,713)
Muebles y Equipos de Cómputo (4,575) (531) 7 1 - (5,098)
Equipos Diversos (124,838) (9,025) - - - (133,863)
(273,635) (26,630) 8,275 - - (291,990)

Costo neto 269,181 270,170

2016
Costo 495,737 28,183 (5,191) (34) 24,121 542,816
Amortizacion Acumulada (253,904) (24,179) 4,448 - - (273,635)

Costo neto 241,833 269,181

12
8. Costos de exploración y evaluación minera
A continuación se presenta el movimiento y la composición del rubro:

Saldos al 31 de
Saldos al 1 de Rec lasific ac iones Deterioro de
Adic iones Bajas Revaluac ión dic iembre de
enero de 2017 y /o ajustes Ac tivos
2017

2017 US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000)
Costo
Concesiones 137,330 492 - - - - 137,822
Exploraciones 114,709 9,021 - 1 - - 123,731
Desarrollos 325,052 55,903 - - - 8,989 389,944
Cierre de Minas 43,737 - - - 33,050 - 76,787
Otros Intangibles 12,977 278 - 67 - - 13,322
633,805 65,694 - 68 33,050 8,989 741,606

Amortizac ión
Concesiones (96,713) (3,838) - - - - (100,551)
Exploraciones (44,942) (6,085) - - - - (51,027)
Desarrollos (184,218) (18,846) 69,664 - - - (133,400)
Cierre de Minas (17,673) (2,790) - - - - (20,463)
Otros Intangibles (8,230) (794) - - - - (9,024)
(351,776) (32,353) 69,664 - - - (314,465)

Costo Neto 282,029 427,141

2016
Costo 550,584 37,109 34 - - 46,078 633,805
Amortizacion Acumulada (313,732) (38,044) - - - - (351,776)

Costo neto 236,852 282,029

13
9. Obligaciones financieras
A continuación se presenta la composición del rubro según las partidas que lo originaron:

Saldos al 1 de Préstamos Saldos al 31 de

Pagos Corto plazo Largo plazo
enero del 2017 obtenidos dic iembre del 2017

US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000)

Instituc iones financ ieras leasing

Banco de Credito del Perú 369 - (369) - - -
Banco internacional del Perú-Interbank 1,581 417 (1,521) 477 262 215
Scotiabank Perú S.A.A. 8,292 - (2,807) 5,485 2,058 3,427
Banco Continental 1,692 - (1,361) 331 331 -

Instituc iones financ ieras préstamos

Scotiabank Perú S.A.A. - 20,000 20,000 20,000 -
Citibank NA, New York - 70,000 70,000 - 70,000
Scotiabank Perú S.A.A. 80,000 - (40,000) 40,000 40,000 -
Atlas Copco Financial Solutions AB 1,183 - (613) 570 489 81
ITAU Corbanca New York 20,000 (20,000) - - -
Banco Continental 20,000 - (20,000) - - -
Banco Continental 50,000 - (50,000) - - -
Banco Continental 40,000 - (40,000) - - -
Banco Continental 60,000 - 60,000 60,000 -

Bonos 535,264 - - 535,264 - 535,264

Papeles Comerc ial 50,000 50,000 (50,000) 50,000 50,000 -

788,381 220,417 (226,671) 782,127 173,140 608,987

Obligaciones Corto plazo (245,826) (173,140) - -

Obligaciones Largo plazo 542,555 608,987

14
10. Impuesto a la renta diferido

(a) A continuación se presenta la composición del rubro según las partidas que lo originaron:
A l 31 de A l 31 de
dic iembre de dic iembre de
2017 2016
US$(000) US$(000)
A c tivo diferido c on efec to en resultados

Desvalorización de inversiones en valores 30,500 108,821

Provisión para cierre de unidades mineras 22,164 13,806

Perdidas especulativas de I FD 7,613 13,796

Valor Razonable I FD 7,411 -

Gastos por amortización de derechos y concesiones mineras,
-
costo de exploración, desarrollo y desbroce 7,196
Provisiones de contingencias 3,593 1,881

Vacaciones pendientes de pago 1,454 945

Estimación por desvalorización de inventarios 1,191 183

Provisión de regalias mineras 632 538

Desvalorización de cuentas por cobrar 536 1,497

Provisión por desvalorización de activos - 8,822

Derivado implícito - 143

Otros menores 234 123

A c tivo diferido 82,524 150,555

Utilización de Beneficios de amortización de derechos y

(105,048) (56,190)
concesiones mineras, costo de exploración, desarrollo y desbroce
Ganancia en el valor razonable de los instrumentos financieros
(9,316) (10,591)
derivados
Efecto por traslación de los beneficios tributarios a dolares (8,548) -
Ajuste de ventas - (1,469)

Activación de gastos por emisión de bonos - (685)

Derivado implícito (910) -

Pasivo diferido (123,822) (68,935)

(b) El gasto por impuesto a la renta mostrado en el estado de resultados están conformados por:
Por el período c omprendido Por el período ac umulado
entre el 1 de Oc tubre al del 1 de Enero al
31 de dic iembre 31 de dic iembre
2017 2016 2017 2016
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Impuesto a la renta
Corriente (15,409) (7,334) (25,616) (28,817)
Diferido (118,302) (5,482) (128,018) (5,741)

(133,711) (12,816) (153,634) (34,558)

Impuesto a las regalías mineras (1,539) (3,335) (6,900) (6,783)

Aporte al fondo de jubilación (197) (131) (327) (520)

Total gasto del impuesto a la renta (135,447) (16,282) (160,861) (41,861)

15
11. Capital social

Está representado por 1,633,414,553 acciones clase “A” cuya tenencia da derecho a voto y por 2,443,157,622
acciones clase “B” que no tienen derecho a voto pero tienen derecho a distribución preferencial de
dividendos, derecho que no es acumulable. Del total, 182,664,981 acciones de clase “A” y 12,234,901
acciones clase “B” se encuentran en poder de la subsidiaria Empresa Minera Paragsha S.A.C. y 23,442,345
acciones de clase “A” se encuentran en poder de la subsidiaria Compañía Minera Chungar S.A.C.

Tanto las acciones comunes de clase “A” y “B”, inscritas en la Bolsa de Valores de Lima, son negociadas
frecuentemente por el mercado bursátil. Al 31 de diciembre de 2017 su cotización fue de S/. 4.00 y S/. 1.32
por acción respectivamente (S/. 1.41 y S/. 0.72, por acción respectivamente al 31 de diciembre de 2016). Al
31 de diciembre de 2017 la frecuencia de negociación de las acciones de clase “A” fue de 5 por ciento y las
de clase “B” fueron de 100 por ciento (60 por ciento para la clase “A” y 100 por ciento para la de clase “B”
al 31 de diciembre de 2016).

El 31 de marzo 2016, la Junta General de Accionistas acordó reducir el Capital Social de la Sociedad en
S/.529,954,383.00 de S/.4,076,572,175.00 a S/.3,546,617,792.00 mediante la disminución del valor nominal
de todas las Acciones Clase “A” y Clase “B” emitidas por la Sociedad, es decir, afectando a las 4,076,572,175
Acciones emitidas por la Sociedad, cuyo valor nominal queda reducido de S/.1.00 Sol a S/.0.87 céntimos de
Sol.

En la sesión del directorio del 05 de julio de 2016, se acordó distribuir dividendos en efectivo a sus accionistas
correspondiente a utilidades del ejercicio 2014 por S/ 52,484,125.70 ( equivalente a US$.15,967,181 ). Dichos
dividendos han sido cancelados el 09 de agosto de 2016.

En la sesión del directorio del 23 de enero de 2017, se acordó distribuir dividendos en efectivo a sus
accionistas correspondiente a utilidades del ejercicio 2014 por S/ 49,105,817 ( equivalente a US$.14,853,544
). Dichos dividendos han sido cancelados el 28 de febrero de 2017.

En la sesión del directorio del 02 de octubre de 2017, se acordó distribuir dividendos en efectivo a sus
accionistas correspondiente a utilidades del ejercicio 2016 por S/ 54,583,544 ( equivalente a US$.16,396,749
). Dichos dividendos han sido cancelados el 27 de octubre de 2017.

16
12. Ventas netas
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

Por el período c omprendido Por el período ac umulado

entre el 1 de oc tubre al 31 del 1 de enero al 31 de
de dic iembre dic iembre

2017 2016 2017 2016

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Ventas netas de concentrado
Zinc 77,301 75,713 291,430 260,573
Plomo 27,302 31,099 97,655 142,722
Cobre 10,222 5,256 44,698 22,963
Concentrado de Plata 1,245 7,789 6,530 32,938
Ajuste liquidaciones finales 615 4,695 5,012 3,243

116,685 124,552 445,325 462,439

Ganancia realizada en instrumentos financieros (4,040) (6,992) (2,065) (26,139)

Ajuste de Venta del periodo actual (a) (4,414) 2,609 (4,878) 9,107
Derivado implícito del periodo actual (b) 1,680 (3,888) 3,546 1,339

109,911 116,281 441,928 446,746

(a) Ajuste de Venta

Las ventas de concentrados de la Compañía están basadas en contratos comerciales, según los cuales se
asignan un valor provisional a las ventas que deben ser ajustadas a una cotización final futura. El ajuste
a las ventas es considerado como un derivado implícito que se debe separar del contrato. Los contratos
comerciales están relacionados a los precios proyectados de mercado. El derivado implícito no califica
como instrumento de cobertura, por lo tanto los cambios en el valor razonable son cargados a resultados.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Compañía mantiene derivados implícitos basados en precios de
futuro (forward) de la fecha esperada de liquidación ya que los precios finales serán establecidos en los
siguientes meses de acuerdo a lo estipulado en los contratos comerciales. El ajuste del valor de venta
provisional se registra como un ajuste a las ventas netas corrientes.

Las ventas de concentrados incluyen los ajustes al valor de venta provisional originados por los cambios
en el valor razonable de los derivados implícitos. Estos ajustes resultaron una pérdida por US$ 4,878
mil y una ganancia por US$ 9,107 mil en los periodos terminados al 31 de diciembre de 2017 y 2016
respectivamente, y se muestran formando parte de las ventas netas.

(b) Derivado implícito

Al 31 de diciembre de 2017, los valores razonables de los derivados implícitos generaron ganancia de
US$ 3,546 mil (US$ 1,339 mil al 31 de diciembre de 2016) y se muestran en el rubro “Ventas netas” del
estado de resultados. Las cotizaciones futuras de las fechas en las que se esperan liquidar las posiciones
abiertas al 31 de diciembre de 2017 y 2016 son tomadas de las entidades que trabajan con las
publicaciones del London Metal Exchange.

17
13. Costo de Ventas

A continuación se presenta la composición del rubro:

Por el periodo comprendido entre Por el periodo acumulado del

el 1 de octubre al 31 de diciembre 1 de enero al 31 de diciembre

2017 2016 2017 2016

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Inventario inicial de concentrados 3,341 9,583 5,457 9,393

Inventario inicial de materia prima (mineral extraído) 1,738 1,236 1,586 2,606

Costo de producción:
Mano de obra 13,402 10,380 43,846 40,787
Servicios de terceros, energía y otros 35,316 32,258 136,763 124,561
Suministros utilizados 13,969 14,920 57,679 60,989
Depreciación y amortización 14,325 14,512 59,668 59,396

Compra de Concentrados y mineral 2,611 17,519 19,303 51,603

Excepcionales, otros (1,193) 764 (82) 2,098

Menos – inventario final de concentrados (4,910) (5,457) (4,910) (5,457)

Menos – inventario final de materia prima (mineral extraído) (331) (1,586) (331) (1,586)

78,268 94,129 318,979 344,390

18
14. Transacciones con subsidiarias y relacionadas

Las principales transacciones entre la Compañía y sus subsidiarias son las siguientes:

Al 31 de Al 31 de
dic iembre 2017 dic iembre 2016

US$(000) US$(000)
Ingresos
Intereses por préstamos diversos 41,676 43,940
Servicios de asesoría gerencial (a) 12,370 9,943
Procesamiento de datos, seguros patrimoniales y otros 4,616 4,490
Procesamiento de datos, seguros patrimoniales y otros 1,211 285
Servicios de personal 363 226
Venta de suministros 518 288
___________ ___________
60,754 59,172
___________ ___________
Egresos
Costo de venta se suministros 507 284
Servicios de personal 345 281

Servicios administrativos 44 65

Derivado implícito por venta de concentrado - 5,619

Intereses por préstamos diversos - 126
Diversos 2,058 2,026
___________ ___________
2,954 8,401
___________ ___________
Préstamos (b)
Obtenidos 359,674 387,971
___________ ___________
Otorgados 217,071 311,893
___________ __________

(a) A la fecha, la Compañía y la Compañía Minera Chungar S.A.C., suscribieron un contrato de asesoría
gerencial mediante el cual la Compañía cobra mensualmente a Chungar una retribución económica.

(b) Corresponde a cobranzas y pagos de la Compañía y sus subsidiarias, el préstamo principal genera intereses
a la tasa promedio del sistema bancario.

19
A continuación se presenta la composición del rubro por cobrar y por pagar:

Al 31 de Al 31 de
diciembre de diciembre de
2017 2016
US$ (000) US$ (000)
Por c obrar en plazo c orriente:
Compañía Minera Chungar S.A.C. 275,505 667,640
Oxidos de Pasco S.A.C. 167,069 250,604
Empresa Minera Paragsha S.A.C. 74,595 127,537
Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. 10,832 26,910
Glencore Peru S.A.C 6,227 -
Empresa de Generación Eléctrica Rio Baños S.A.C. 3,508 3,109
Glencore Lima Traiding S.A.C. 1,197 -
Empresa Administradora Cerro S.A.C. 549 50,913
Compañía Hidroeléctrica Tingo S.A. 361 289
Minera Aurífera Toruna S.A.C. 184 2,492
Glencore I nternacional AG 165 -
Roque Global S.A.C 100 -
Minera San Sebastián AMC S.R. Ltda. 15 368
Terminales Portuarios Chancay S.A.C. 13 -
___________ ___________
540,320 1,129,862
___________ ___________

Por c obrar en plazo no c orriente:

Compañía Minera Vichaycocha S.A.C. 631 94,354

Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. 83 6,603
___________ ___________
714 100,957
___________ ___________

Por pagar en plazo c orriente:

Compañía Minera Chungar S.A.C. 65,774 270,651

Empresa Administradora Cerro S.A.C. 18,782 22,473
Oxidos de Pasco S.A.C. 1,290 48,756
Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. - 17,789
Roque Global S.A.C 51 -
Glencore Peru S.A.C 84 -
___________ ___________
85,981 359,669
___________ ___________
Por pagar en plazo no c orriente:
Compañía Minera Vichaycocha S.A.C. - 973
Compañía Minera Paragsha S.A.C. - 846
Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. - 2
___________ ___________
- 1,821
___________ ___________

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