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    VAN (Valor Actual Neto o Valor Presente Neto o VNA)

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    Israel Alvarez Velasquez
    El documento explica los conceptos de Valor Actual Neto (VAN) y Tasa Interna de Retorno (TIR), que son métodos para evaluar proyectos de inversión considerando los flujos de efectivo futuros y la tasa de descuento. El VAN mide si una inversión genera ganancias después de descontar los flujos de efectivo a la tasa de descuento. La TIR es la tasa que iguala el VAN a cero. Un ejemplo ilustra cómo calcular el VAN y TIR de tres proyectos de inversión para comparar su rentabilidad

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    VAN (Valor Actual Neto o Valor Presente Neto o VNA)

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    El documento explica los conceptos de Valor Actual Neto (VAN) y Tasa Interna de Retorno (TIR), que son métodos para evaluar proyectos de inversión considerando los flujos de efectivo futuros y la tasa de descuento. El VAN mide si una inversión genera ganancias después de descontar los flujos de efectivo a la tasa de descuento. La TIR es la tasa que iguala el VAN a cero. Un ejemplo ilustra cómo calcular el VAN y TIR de tres proyectos de inversión para comparar su rentabilidad

    Descripción original:

    Calculo de Valor actual neto

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    VAN (Valor Actual Neto o Valor Presente Neto o VNA)

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    VAN (Valor Actual Neto o Valor Presente Neto o VNA)

    Es un indicador financiero que mide los flujos de los ingresos y egresos


    futuros que tendrá un proyecto, para
    determinar, si luego de descontar la inversión inicial, queda una ganancia.

    Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un


    determinado número de flujos de caja futuros (ingresos menos egresos). El
    método, además, descuenta una determinada tasa o tipo de interés igual
    para todo el período considerado.

    La tasa de interés con la que se descuenta el flujo neto proyectado, es la


    tasa de oportunidad, rendimiento o rentabilidad mínima esperada, por lo
    tanto, cuando la inversión resulta mayor que el BNA (beneficio neto
    actualizado), es decir un VAN negativo, es porque no se ha satisfecho dicha
    tasa. Cuando el BNA es igual a la inversión (VAN igual a cero) es porque se
    ha cumplido dicha tasa, y cuando el BNA es mayor que la inversión (VAN
    positivo), es porque se ha cumplido con dicha tasa y además, se ha
    generado un beneficio adicional.

    Una empresa desea hacer una inversión en un equipo relacionado con el


    manejo de materiales y se estima que el nuevo equipo tiene un valor en el
    mercado de $100,000 y representará para la compañía un ahorro en mano de
    obra y desperdicio de materiales de $40,000. Considere que la vida estimada
    del nuevo equipo es de 5 años, al final de los cuales se espera una
    recuperación monetaria de $20,000. Por último asuma que esta empresa ha
    fijado una trema en 25%

    VPN = ?
    Inversión inicial = $100,000
    Flujo de efect. = $40,000
    Valor de rescate = $20,000
    N = 5 años
    i = 25%

    VPN = $14, 124.8

    VPN > 0 La inversión produciría ganancias

    VPN < 0 La inversión produciría perdidas

    VPN = 0 La inversión no produciría ni ganancias ni pérdidas

    TIR (tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad)


    de una inversión.

    Está definida como la tasa de interés con la cual el valor actual neto o valor
    presente neto (VAN o VPN) de una inversión sea igual a cero (VAN = 0).
    Recordemos que el VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual,
    trasladando todas las cantidades futuras al presente (valor actual), aplicando
    una tasa de descuento.

    Este método considera que una inversión es aconsejable si la T.I.R. resultante


    es igual o superior a la tasa exigida por el inversor (tasa de descuento), y
    entre varias alternativas, la más conveniente será aquella que ofrezca una
    T.I.R. mayor. Si la TIR es igual a la tasa de descuento, el inversionista es
    indiferente entre realizar la inversión o no. Si la TIR es menor a la tasa de
    descuento, el proyecto debe rechazarse.

    TIR > Tasa de descuento / TREMA Se acepta el proyecto

    TIR < Tasa de descuento / TREMA Se rechaza el proyecto

    TIR = Tasa de descuento / TREMA Se hace indiferente entre realizar o no el


    proyecto

    Si para un proyecto aplicamos una tasa de descuento del 10% con una VAN
    resultante de US$529, y la TIR obtenida es de un 28%, tenemos que:
    – Si la tasa de descuento es menor a la TIR, conviene realizar la inversión
    (caso del ejemplo), ya que con esta tasa de 10% el VAN es positivo
    (US$529), por lo que se llega a la misma conclusión.
    – Si la tasa de descuento es mayor a la TIR, no se debe realizar el proyecto.
    – La TIR representa entonces, la tasa de interés (tasa de descuento) más
    alta que un inversionista puede pagar sin perder dinero.

    La T.I.R. es un indicador de rentabilidad relativa del proyecto, por lo cual


    cuando se hace una comparación de tasas de rentabilidad interna de dos
    proyectos no tiene en cuenta la posible diferencia en las dimensiones de los
    mismos. Una gran inversión con una T.I.R. baja puede tener un V.A.N.
    superior a un proyecto con una inversión pequeña con una T.I.R. elevada.

    La TIR es una herramienta de toma de decisiones de inversión utilizada para


    comparar la factibilidad de diferentes opciones de inversión. Generalmente,
    la opción de inversión con la TIR más alta es la preferida.

    La Tasa Interna de Retorno es el tipo de descuento que hace igual a cero el


    VAN:

    EJEMPLO : Evaluación de tres proyectos mediante TIR y VAN

    Proyecto A: Tiene una inversión inicial de 200.000 que se debe renovar al


    tercer mes y se espera un retorno mensual de 135.000.

    Proyecto B: Considera una inversión inicial de 200.000 y se espera un


    retorno mensual de 90.000

    Proyecto C: Tiene una inversión inicial de 200.000 que se debe renovar al


    segundo mes y cuarto mes por 220.000 y se espera un retorno mensual de
    175.000.

    Tasa de interés del 15% y duración de 6 meses


    Proyect Inversió Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6
    o n inicial
    A (200,0 135,00 135,00 135,00 135,00 135,00 135,00
    00) 0 0 0 0 0 0
    (200,0
    00)
    B (200,0 90,000 90,000 90,000 90,000 90,000 90,000
    00)
    C (200,0 175,00 175,00 175,00 175,00 175,00 175,00
    00) 0 0 00 0 0 0
    (220,0 (220,0
    00) 00)

    VPN

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