Finanzas Corporativas

POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
ENTREGA FINAL SEMANA 7
FINANZAS CORPORATIVAS
INTEGRANTES:
BAUTISTA BARRERA DERLY JOHANNA 1521981005

ALVAREZ SANCHEZ ELIZABETH 2011980592
CARRILLO DAZA MAUREN 100219503
GOMEZ ROMERO JENNIFER 191023010
TUTOR:
LEON VILLANUEVA ALEXANDER
BOGOTA D.C.
JUNIO 2021
ENTREGA FINAL SEMANA 7
Realice una investigación sobre la política o políticas de dividendos que aplican las empresas en
Colombia (máximo 3 políticas), como aplica, a que teoría o teorías las relaciona, consideran que
es eficaz dicha política y cuáles sugerencias darían al respecto.
POLITICA DE DIVIDENDOS EN COLOMBIA
Es la política que utiliza una empresa para estructurar su pago de dividendos a sus accionistas, la
mayoría de las compañías ven una política de dividendos como una parte integral de la estrategia
corporativa, el gerente debe decidir sobre el monto del dividendo, el momento y otros factores
que influyen en los pagos de los mismos.
Es una parte fundamental pues incide en las decisiones a tomar en las empresas, por el impacto
financiero que estas pueden tener. El llevar a cabo una inversión siempre se realiza con el
objetivo de obtener rendimientos, en este caso traducidos en dividendos.
Existen vertientes de inversiones que pueden ser atractivas para el crecimiento de la empresa o
en su caso se debe atender las obligaciones contraídas, para tales efectos es necesario buscar
fuentes de financiamiento, por tanto, las utilidades son una forma de financiamiento, por ello la
importancia de la política de dividendos.
La política de dividendos permite diseñar fuentes de autofinanciamiento, sin necesidad de tener

un alto porcentaje de endeudamiento. Si bien es cierto se disminuye los rendimientos entregados
a los socios, pero garantizan la continuidad de la inversión realizada. Reduciendo de esta forma
el riesgo de extinción de la empresa por problemas financieros.(Zamai et al., 2016)
La política de dividendos en una organización está relacionada con las decisiones de inversión y
endeudamiento, claves para su permanencia en el tiempo, permite establecer las pautas sobre las
cuales versara el futuro de las utilidades generadas, atendiendo a las necesidades de la empresa o
el futuro de este, o en su caso por lo establecido en los estatutos de constitución de la empresa.
La política de dividendos se establece tomando en cuenta los beneficios que conlleva el retener
las utilidades y la distribución de estas a través de dividendos. Tiene su importancia en la
estructura financiera y valor de la empresa, determinando su fortaleza o debilidad financiera.
Tiene sus implicaciones en decisiones financieras, derivado que, para el pago de dividendos, se
debe financiar de alguna manera, ya sea obtener un financiamiento a través de un endeudamiento
o con una ampliación de capital.
Esta se puede ver afectada por las restricciones asumidas por los contratos efectuados por
préstamos; en algunos casos, entre las condiciones de los contratos, se encuentra que la
distribución de utilidades solo se puede realizar cuando la empresa llegue a un porcentaje de
rentabilidad o de ganancias. Estos limitantes ayudan a proteger a diferentes acreedores en caso
de que la empresa entre en crisis o insolvencia.
Existen tres tipos de política de dividendos: Política de dividendo estable, Política de dividendo
constante y Política de dividendos residuales.
POLITICA DE DIVIDENDOS ESTABLE:

Esta política es la más fácil y utilizada, el objetivo de la política es el pago de dividendos
constante y predecible cada año, ya sea que las ganancias bajen o suban los inversores reciben un
dividendo.
POLITICA DE DIVIDENDOS CONSTANTE:

En esta política la compañía paga un porcentaje de sus ganancias como dividendos cada año, de
esta manera los inversores experimentan la volatilidad total de las ganancias de la compañía. En
esta política si se refleja que si las ganancias aumentan los inversores obtienen un dividendo
mayor, pero si las ganancias disminuyen los inversores pueden no recibir un dividendo.
POLITICA DE DIVIDENDOS RESIDUALES:

También es altamente volátil pero algunos inversores la ven como la única política de dividendos
aceptable. En esta, la compañía paga los dividendos restantes después de que la compañía ha
pagado los gastos del capital financiero y el capital de trabajo. [ CITATION hum20 \l 2058 ]
A continuación, una definición más detallada de las dos de las políticas más utilizadas en las
empresas colombianas.
POLÍTICA DE RELACIÓN DE PAGO DE DIVIDENDOS CONSTANTES
Este tipo de política de dividendos se aplica un índice o proporción a las ganancias de la empresa
que luego será repartido entre los accionistas. El momento de dividendo por acción va a variar en
función de las ganancias que tenga la empresa para ese trimestre en particular.(¿Qué es la
política de dividendos? - Rankia, n.d.)
El principal inconveniente de la política de dividendos estables es que los inversores pueden no

ver un aumento de dividendos en los años de bonanza. Bajo la política de dividendos constantes,
una compañía paga un porcentaje de sus ganancias como dividendos cada año. De esta manera,
los inversores experimentan la volatilidad total de las ganancias de la compañía.
Si las ganancias aumentan, los inversores obtienen un dividendo mayor; Si las ganancias están
bajas, los inversores pueden no recibir un dividendo. El principal inconveniente del método es la
volatilidad de las ganancias y los dividendos. Es difícil planificar financieramente cuando el
ingreso por dividendos es altamente volátil.(Avolio Alecchi, 2010)
POLÍTICA DE DIVIDENDOS RESIDUALES
Esta política de dividendos raramente se usa en la práctica ya que resulta en una gran volatilidad
en el monto de pagos de dividendos. Esta política de pagos de dividendos se basa en repartir a
los accionistas lo que sobre después de financiar los gastos de capital del período actual (todos
aquellos proyectos de inversión con valor actual neto positivo).
Una política de dividendos residuales presupone que la financiación para nuestros proyectos se
obtiene de las ganancias de la compañía y no de la emisión de nuevas acciones. Esta política, en
teoría, sería entonces consistente con la maximización de beneficios de los accionistas,
repartiendo solo aquellos fondos que no se pueden reinvertir en la empresa.
CEMENTOS ARGOS
Como ejemplo tomaremos la empresa de cementos Argos que maneja una política de dividendos
estable, ya que se hace efectivo cada año pagando COP 127.6 por acción ordinaria, será pagado a
elección del accionista, será pagado en efectivo o 50% efectivo y 50% en acciones ordinarias
liberadas de la compañía.X
Bibliografía
Actualicese. (23 de Junio de 2017). Política de dividendos, factores por los que puede verse
afectada. Obtenido de https://actualicese.com/politica-de-dividendos-factores-por-los-
que-puede-verse-afectada/
Aguirre-Ríos, A., Sepúlveda-Aguirre, J., Quirama-Estrada, U., & Garcés-Giraldo. (2021).

Desarrollo teórico y evidencia empírica de la política de dividendos. Bogotá:
Corporación Universitaria Americana.
Argos. (s.f.). Dividendos. Obtenido de

https://ir.argos.co/Informaci%C3%B3n-financiera/Dividendos
Avolio Alecchi, B. (2010). Métodos de Valorización de Empresas. Técnica Administrativa,

9(43), 1–1.
Heck, M. (11 de Diciembre de 2018). Tipos de Políticas de Dividendos. Obtenido de

https://hoyfinanzas.com/finanzas-corporativas/tipos-de-politicas-de-dividendos/
Humbertocd. (2020). Rankia. Obtenido de https://www.rankia.co/blog/como-comenzar-invertir-

bolsa/4446968-que-politica-dividendos

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Argos. (s.f.). Dividendos. Obtenido de

Avolio Alecchi, B. (2010). Métodos de Valorización de Empresas. Técnica Administrativa,

Heck, M. (11 de Diciembre de 2018). Tipos de Políticas de Dividendos. Obtenido de

Humbertocd. (2020). Rankia. Obtenido de https://www.rankia.co/blog/como-comenzar-invertir-

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