INTEGRANTES:

CARRASCO RAMOS NOEMI VALENTINA

GOMEZ FERNANDEZ DIEGO

MIRANDA VELEZ CALEB ISMAEL

PISCOYA COBEÑAS ANGELITA

SANTSTEBAN BALDERA OMAR

MATERIA;

TOPICOS DE MACROECONOMIA

TEMA:

RESOLUCION DE EJERCICIOS DEL CAPITULO 15 DEL LIBRO DE OLIVER

BLANCHARD 7MA EDICION

CATEDRATICO:

DOCTORA: COTRINA CAMACHO ANA BERTHA

Ejercicio I

Un fabricante Indique si son verdaderas, falsas o inciertas las siguientes afirmaciones

utilizando la información de este capítulo. Explique brevemente su respuesta.

a) En el caso del estudiante universitario representativo, la riqueza humana y no

humana son más o menos iguales.

Respuesta: Falso, ya que su riqueza humana incluye el valor actual de la renta laboral
que espera ganar, que es igual a 40 000 dólares; mientras que su riqueza no humana
es igual a 0 debido a su deuda.

b) Los experimentos naturales, como la jubilación, no inducen a pensar que las

expectativas sobre la renta futura sean un importante factor que afecta el consumo.

Respuesta: Falso, ya que según [CITATION MPo06 \l 10250 ], encuesta realizada a

ciudadanos americanos entre 65 a 69 años, indica según sus resultados que los
individuos son muy previsores y adoptan cuidadosamente sus decisiones de ahorro y
consumo, para jubilarse con suficiente riqueza para disfrutar de una cómoda
jubilación.

c) Tras la crisis financiera, el crecimiento de la renta futura esperada cayó.

Respuesta: Verdadero, según estudios realizados por [ CITATION Tho14 \l 10250 ],

nos muestra que tras la brusca caída en 2008, las expectativas de crecimiento de la
renta se mantuvieron en un nivel reducido durante un largo periodo de tiempo.

d) Los edificios y las fábricas se deprecian mucho más deprisa que las máquinas.

Respuesta: Falso, ya que los edificios presentan cifras de depreciación anual del
2,5%, mientras que las máquinas y equipos tienen una depreciación de entre 15 a
65% anual, según estudios realizados por los estadísticos de Estados Unidos en
cargados de medir el stock de capital.

e) Cuando el valor de la q de Tobin es alto, quiere decir que el mercado de valores cree
que el capital está sobrevalorado y que por tanto, la inversión debería ser menor.

Respuesta: Falso, porque la inversión debería aumentar, al ser mayor el valor de una
unidad de capital en el mercado bursátil en relación con su precio actual de compra.

f) A menos que los beneficios actuales afecten a las expectativas de beneficios futuros,
no deberían tener ningún efecto sobre la inversión.

Respuesta: Falso, al tenerse beneficios actuales elevados, la empresa no tiene que

endeudarse y por lo tanto, no necesita convencer a posibles prestamistas, puede
invertir como guste y es muy probable que lo haga. [ CITATION Bla17 \l 10250 ]
 g) Los datos de Estados Unidos correspondientes a las tres últimas décadas sugieren
que los beneficios de las empresas están estrechamente relacionados con el ciclo
económico.

Respuesta: Verdadero, ya que la previsión de una expansión económica lleva a las

empresas a esperar unos elevados beneficios, ahora y durante algún tiempo en el
futuro; por lo que estas expectativas llevan a su vez a aumentar la inversión.

h) Las variaciones del consumo y de la inversión normalmente son del mismo signo y
más o menos de la misma magnitud.

Respuesta: Falso, con frecuencia no varían en la misma magnitud. Según estudios

realizados en Estados Unidos, la inversión es más volátil que el consumo, sus
variaciones relativas van desde -29% hasta +26%, las del consumo solo van desde
-5% hasta +3%. [CITATION Fed14 \l 10250 ]

Ejercicio II

Un consumidor tiene una riqueza no humana de 100 000 dólares, gana 40 000 dólares y
espera que su sueldo suba un 5% en términos reales durante los dos próximos años,
momento en que se jubilará. El tipo de interés real es de un 0% y se espera que siga siéndolo
en el futuro. La renta laboral está sujeta a un tipo impositivo del 25%.

*riqueza no humana = $100 000

*renta = $40 000, subirá 5% en los dos años siguientes.

*impuesto = 25%  queda 75% de la renta.

a) ¿Cuál es la riqueza humana de este consumidor?

V(Yet - Tet) = (40 000)(0.75)x [1+(1,05)+(1,05)2]

V(Yet - Tet) = $94 575

b) ¿Y su riqueza total?

Riqueza humana + Riqueza no humana

94 575 + 100 000
194 575  Riqueza total
c) Si espera vivir otros 7 años después de jubilarse y quiere que su consumo
permanezca constante (en términos reales) todos los años a partir de ahora ¿Cuánto
puede consumir este año?

Riqueza total (al momento de jubilarse) / 9 (años que vivirá)

194 575 / 9 = $10 508.3

d) Si recibiera una gratificación de 20 000 dólares solamente este año y todos sus
sueldos futuros siguieran iguales que antes. ¿Cuánto podría aumentar su consumo
actual?

Riqueza total + Gratificación / 9

194 575 + 20 000 / 9
$23 841.7  Consumo para este año y años posteriores, con gratificación libre de
impuestos.

*75% x 20 000 = $15 000  Gratificación con impuesto

Riqueza total + Gratificación / 9

194 575 + 15 000 / 9
$23 286.1  Consumo para este año y años posteriores, con gratificación e
impuestos.

e) Suponga ahora que cuando se jubile, la Seguridad Social comenzará a pagarle cada
año unas prestaciones iguales a un 60% de los ingresos obtenidos por el consumidor
durante el último año en que trabajó. Suponga que las prestaciones están exentas de
impuestos. ¿Cuánto puede consumir este año y mantener aun así, constante el
consumo a lo largo de toda su vida?

*Renta este año = 40 000

*Prestaciones de jubilación = 60% x 40 000 = 24 000  Exenta de impuestos.

Consumo anual con gratificación libre de impuestos = $23 841.7 + $24 000 = $ 47
851.7

Consumo anual con gratificación con impuestos = $23 286.1 + $24 000 = $47 286.1
Ejercicio III

Un fabricante de patatas fritas está considerando la posibilidad de comprar otra máquina

para fabricarlas que cuesta 100.000 euros. Esta se depreciará un 8 % al año. Generará unos
beneficios reales de 18.000 euros el año que viene, 18.000 € (1 - 8 %) dentro de dos (es decir,
los mismos beneficios reales, pero ajustados para tener en cuenta la depreciación), 18.000 €
(1 - 8 %)2 dentro de tres años, etc. Averigüe si el fabricante debe comprar la máquina si se
supone que el tipo de interés real se mantiene constante en:

Formula = π /(r+  δ)

a) 5% 138,461.5 > 100,000 Puedo comprarlo

b) 10% 100,000 = 100,000 Está en equilibrio

c) 15) 78,260.86 < 100,000 No debe comprarlo

Ejercicio IV

Suponga que acaba de terminar los estudios universitarios a los veintidós años y que le han
ofrecido un sueldo de partida de 40.000 euros, que se mantendrá constante en términos
reales. Sin embargo, también le han admitido en un programa de tercer ciclo. El curso que
puede realizar en dos años, tras los cuales espera que su salario de partida sea un 10 % más
alto en términos reales y que permanezca constante en términos reales a partir de entonces.
El tipo del impuesto sobre la renta del trabajo es del 40 %.

40,000 + 10% = 44,000

a) Si el tipo de interés real es cero y espera jubilarse a los sesenta años (es decir, si no realiza
el curso, espera trabajar 38 años en total), ¿cuál es la matrícula máxima que debería estar
dispuesto a pagar para hacer el curso?

44,000(1-0.4)36 – 40,000(1-0.4)38 = 38,400euros

b) ¿Cuál sería su respuesta a la parte a) si espera pagar un 30 % en impuestos?

44,000(1-0.3)36 – 40,000(1-0.3)38 = 44,800euros

Ejercicio: v

Suponga que todos los consumidores nacen con un patrimonio financiero nulo y
viven durante tres periodos: juventud, madurez y vejez. Trabajan los dos primeros y
se jubilan en el último. Su renta es de 5 dólares en el primer periodo, de 25 en el
segundo y de 0 en el último. La inflación y la inflación esperada son nulas al igual
que el tipo de interés real.

a) ¿Cuál es el valor actual descontado de la renta laboral al comienzo del

primer periodo de vida? ¿Cuál es el máximo nivel sostenible de consumo de
forma que sea igual en los tres periodos?

El ingreso laboral futuro = $30

El nivel máximo de consumo sumando los tres periodos es $30 que viene a ser el
ingreso futuro de todos los periodos que se ha estado laborando.

b) ¿Cuál es la cantidad de ahorro que permite a los consumidores de cada grupo

de edad mantener el nivel constante de consumo calculado en el apartado
a)? Pista: el ahorro puede ser una cifra negativa si el consumidor necesita
endeudarse para mantener un cierto nivel de consumo.

Consumo =$ 10 (Juventud: -5 edad media: 15, vejez:-10)

Según el enunciado a), la cantidad total de ahorro es $30 para mantener el nivel
constante de consumo le corresponde a cada periodo $10, el consumo es mayor en
la edad media lo que genera un endeudamiento en la vejez.

c) Suponga que en cada periodo nacen n persona. ¿Cuál es el ahorro total de la

economía? Pista: sume el ahorro de cada grupo de edad. Recuerde que
algunos grupos de edad pueden tener un ahorro negativo. Explique la
respuesta.

Ahorro total: n (-5+15-10)=0

Según Oliver blanchard 5ta edición nos dice es posible que las personas puedan
estar endeudadas hoy porque pidió un crédito para X cosas. En la suma de los tres
periodos se considera el periodo de juventud como negativo ya que es una etapa
donde las personas se endeudan para así poder ahorrar para el futuro que viene a
ser la etapa de su jubilación.

d) ¿Cuál es la riqueza financiera total de la economía? Pista: calcule la riqueza

financiera de las personas al primer periodo de vida, el segundo periodo de
vida y del tercer periodo de vida. Sume las tres cifras obtenidas. Recuerda
que las personas pueden estar endeudadas, por lo que la riqueza financiera
puede ser negativa.

(0-5n+10n) =5n
Según Oliver blanchard en su libro de macroeconomía cap.15 nos dice que la
riqueza financiera total es todo lo que son acciones y bonos que posee, el valor de
sus cuentas corrientes y de ahorro.

El enunciado nos dice que todos los consumidores nacen con un patrimonio
financiero nulo.

Ejercicio VI

Restricciones crediticias y acumulación agregada de capital Continúe con el

problema 5, pero suponga ahora que las restricciones a las que están sometidos los
préstamos no permiten a los consumidores jóvenes pedir préstamos. Si llamamos
«efectivo a mano» a la suma de la renta y el patrimonio financiero total, las
restricciones a las que están sometidos los préstamos significan que los
consumidores no pueden consumir más que el efectivo que tienen a mano. Los
consumidores de cada grupo de edad calculan su riqueza total y averiguan su nivel
deseado de consumo, que es el nivel más alto que permite que este sea igual en los
tres periodos. Sin embargo, si en cualquier momento es mayor que su renta más su
patrimonio financiero, solo pueden consumir exactamente el efectivo que tienen a
mano.

a) Calcule el consumo correspondiente a cada periodo de vida. Compare esta

respuesta con la de la parte a) del problema 5 y explique las diferencias, si las hay.

PERIODO INGRESO CONSUMO

25/2 =
JUVENTUD 5 5
12,5
MADUREZ 25 12.5

VEJEZ 0 -12.5

Bueno podemos ver una ligera diferencia en los 3 periodos de acuerdo al consumo,
ya que el consumidor en el periodo de juventud va a estar restringido ante
cualquier préstamo y por ende tendrá que sobrevivir con su ingreso en ese periodo.

b) Calcule el ahorro total de la economía. Compare esta respuesta con la de la parte

c) del problema 5 y explique las diferencias, si las hay

El consumidor no puede pedir prestados contra ingresos en el periodo de la

juventud por lo tanto:

0 + 12.5N - 12.5N = 0

El ahorro es cero
. c) Halle el patrimonio financiero total de la economía. Compare esta respuesta con
la de la parte d) del problema 5 y explique las diferencias, si las hay.

0+0+12.5N=12,5N
Con respecto al ejercicio 5 si hay una variación de 2,5

d) Considere la siguiente afirmación: «Puede que la liberalización financiera sea

buena para los consumidores, pero es mala para la acumulación total de capital».
Analícela.

-Al permitir que las personas pidan prestado para consumir cuando son jóvenes, la
liberalización financiera puede conducir a una menor acumulación general de
capital.

EJERCICIO VII

Considere un consumidor que vive tres periodos: juventud, madurez y vejez.

Cuando es joven gana una renta laboral de 20.000 euros. Sus ingresos durante la
madurez son inciertos; hay un 50 % de probabilidades de que gane 40.000 euros y
un 50 % de probabilidades de que gane 100.000 euros. Cuando es mayor, gasta los
ahorros acumulados durante los periodos anteriores. Suponga que la inflación, la
inflación esperada y el tipo de interés real son iguales a 0. Prescinda de los
impuestos en este problema:

a) ¿Cuál es el valor esperado de los ingresos en la madurez? Dada esta cifra, ¿cuál es
el valor actual descontado de los ingresos procedentes del trabajo que espera
obtener durante toda su vida? Si el consumidor desea mantener constante el
consumo esperado durante toda su vida, ¿cuánto consumirá en cada periodo?
¿Cuánto ahorrará en cada periodo?

1.-

El valor de ganancias en su madures seria:

0,5(40 000) =20 000 en su etapa de juventud
0,5(100 000) =50 000 en su etapa de madures

0,5(40 000) + 0,5(100 000) =70 000

El valor de ganancias en su madurez seria $70 000

2.-
Hallando ganancia de por vida:
20 000 + 70 000 = 90 000

3.-
90 000/3 = 30 000
Consumirá en cada periodo $30 000
 4.-
En la primera etapa surge un endeudamiento de $10 000 para hacer posible
un consumó constante, surgiendo un no ahorro. En la etapa de madures el
ahorro es de $30 000, pagando un préstamo de $10 000 y haciendo un
consumo de $30 000. En su vejes se hace una gasta lo ahorrado en la estaba
adulta no habiendo un ahorro de por medio.

b) Suponga ahora que el consumidor desea sobre todo mantener un nivel mínimo
de consumo de 20.000 euros en cada periodo de su vida. Para ello debe considerar
el peor resultado. Si los ingresos que obtiene durante su madurez resultan ser de
40.000 euros, ¿cuánto debe gastar cuando es joven para garantizarse un consumo
de al menos 20.000 euros en cada periodo? ¿Qué diferencia hay entre este nivel de
consumo y el que ha obtenido para el periodo de juventud en la parte a)?

1.- Sumando el consumo mínimo de los tres periodos de vida hace un total de
$60 000:
Considerando el peor de los casos en el nivel de ingresos en la madurez es
$40 000 que sumado al ingreso de su juventud es un total de $60 000 por lo
tanto el gasto seria de $20 000.
2.-
 El consumo es mayor en el apartado (a) en $10 000 lo que genera un
endeudamiento en la madurez
 En cambio, en el apartado (b) el consumo es igual al ingreso

c) Dada su respuesta a la parte b), suponga que durante la madurez resulta que
gana 100.000 euros. ¿Cuánto gastará en cada periodo de su vida? ¿Se mantendrá
constante su consumo durante toda su vida? Pista: cuando el consumidor llegue
a la edad madura, tratará de mantener constante el consumo durante los dos
últimos periodos de su vida, en la medida en que pueda consumir al menos
20.000 euros en cada uno.
20 000(juventud) + 100 000 (madurez) = 120 000
 20 000(juventud)
 50 000(madurez)
 50 000(vejes)
No, solo es constante en las dos últimas etapas de su vida.

d) ¿Cómo afecta la incertidumbre sobre la futura renta laboral al ahorro (o a la

solicitud de préstamos) de los consumidores jóvenes?
La incertidumbre influye de manera directa al ahorro
Ejercicio IX

Entre en la página web de Eurostat (www.http://epp. eurostat.ec.europa.eu) y descargue los

datos del Consumer Confidence Indicator de los años más recientes de los que se disponga.
Utilizaremos esta serie de datos como indicador de la confianza de los consumidores. Ahora
halle la variación porcentual de la renta personal disponible real. Obtenga los datos de los
años más recientes de los que se disponga.

a) Antes de analizar los datos, ¿hay alguna razón para esperar que la confianza de los
consumidores esté relacionada con la renta disponible? ¿Hay alguna razón por la que la
confianza de los consumidores no está relacionada con la renta disponible?

 Los consumidores pueden ser más optimistas sobre el futuro (y gastar más) cuando el
ingreso disponible es mayor, por lo que la confianza del consumidor podría estar
positivamente relacionada con el ingreso disponible. Sin embargo, la confianza del
consumidor debe depender de las expectativas sobre el futuro.                             

b) Calcule la variación porcentual media de la renta personal disponible de todo el periodo y

reste esta media de cada observación de la variación porcentual de la renta personal
disponible. Utilice esta nueva serie de datos como indicador de la variación de la renta
personal disponible. Ahora calcule la variación de la confianza de los consumidores como la
variación del Consumer Confidence Indicator. Represente la relación entre el cambio de la
confianza de los consumidores y la variación de la renta personal disponible (la medida que
ha calculado en esta parte). ¿Existe una clara relación (positiva o negativa) entre las dos
variables? Si cree que existe una relación, ¿es muy estrecha? En otras palabras, ¿hay muchas
observaciones que se desvían mucho de la relación media?

15.00

10.00

5.00
Axis Title

variacion de la renta
- VARAIACION DE COFIANZA
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 ANUAL

(5.00)

(10.00)
Axis Title